Становление и развитие банковского сегмента российского рынка драгоценных металлов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Галлямова, Анися Загитовна

• Галлямова, Анися Загитовна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Галлямова, Анися Загитовна

Введение.

Глава 1. Теоретические положения формирования рынка драгоценных металлов

1.1. Эволюция денежных функций драгоценных металлов.

1.2. Драгоценные металлы в рыночной экономике.

1.3. Драгоценные металлы в структуре финансовых активов.

Глава 2. Организационный и институциональный аспекты развития мирового и национального рынков драгоценных металлов

2.1. Современные тенденции развития мирового рынка драгоценных металлов.

2.2. Становление рынка драгоценных металлов в России.

2.3. Роль и место драгоценных металлов в деятельности банков.

Глава 3. Перспективы использования драгоценных металлов как инструментов эффективного банковского менеджмента 3.1. Проблемы и перспективы развития структуры внутреннего рынка драгоценных металлов с участием банков.

3.2. Развитие розничных банковских услуг с использованием драгоценных металлов.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Становление и развитие банковского сегмента российского рынка драгоценных металлов»

Актуальность темы диссертационного исследования заключается в том, что с изменением экономической ситуации в стране и условий функционирования коммерческих банков, достижение их целей становится возможным в основном за счет изменения качества управления и внедрения новых банковских продуктов, а также за счет освоения новых сегментов финансового рынка, в том числе рынка драгоценных металлов.

На протяжении большей части прошлого столетия основными обладателями добытых драгоценных металлов являлись - государства и центральные банки, частный сектор был серьезно ограничен в операциях с металлом в физической форме. Вместе с тем, в силу исторических причин, доверие к драгоценным металлам достаточно высоко и по сей день, прежде всего потому, что они в отличие от бумажных активов имеют высокую собственную стоимость как редкие природные материалы.

Практический интерес к драгоценным металлам не ослабевает, благодаря не только их естественным уникальным свойствам, но и той роли, которую они играли и продолжают играть в экономике различных стран. С момента возникновения человеческой цивилизации эти металлы имели определенное предназначение: они прошли длительный эволюционный путь от предметов быта и украшений до статуса финансовых активов как они трактуются в настоящее время многими экономистами, кроме того, до сих пор сохраняются попытки ввести металлические денежные стандарты.

Наметившаяся в последнее время мировая тенденция по усилению роли драгоценных металлов как инструмента диверсификации инвестиционных и сберегательных портфелей, а также относительно надежного средства накопления, рост их производства и потребления внутри страны, постепенная либерализация внутреннего рынка позволяют прогнозировать усиление интереса к данному направлению финансовой деятельности со стороны российского банковского сектора. Мировой опыт показывает, что интерес к драгоценным металлам как инструменту страхования при проявлении различных рисков не ослабевает и значительно усиливается в периоды экономической и политической нестабильности.

Россия, обладая значительными природными ресурсами драгоценных металлов, имеет неограниченные возможности использовать инвестиционные и сберегательные свойства драгоценных металлов при создании государственных и частных накоплений. Рост государственных резервов драгоценных металлов позволит укрепить обеспеченность рубля реальными активами, развитие данного рынка будет способствовать повышению уровня ликвидности и усилению функциональности драгоценных металлов в качестве корпоративных и частных финансовых активов.

За прошедший период с начала 90-х гг. были сделаны серьезные шаги для развития и либерализации отечественного рынка драгоценных металлов, однако до сих пор существует множество нерешенных проблем, предопределяющих актуальность темы данного исследования. К настоящему времени до конца не разработана адекватная рынку нормативно-правовая база, не сформирована инфраструктура этого рынка, отсутствуют ценные бумаги, номинированные в драгоценных металлах, недостаточно развиты банковские операции с драгоценными металлами как услуги для розничных клиентов, низка ликвидность уже используемых активов.

Вместе с тем расширение использования драгоценных металлов в российской банковской практике позволит эффективно решить многие проблемы по повышению конкурентоспособности и имиджа банков, качества обслуживания клиентов, по расширению продуктового ряда банковских услуг, по увеличению ресурсной базы банков и как следствие повышению их доходности. Частный инвестор, в свою очередь, имеет возможность получить достаточно надежный инструмент для диверсификации денежных сбережений и оптимизации инвестиционного портфеля, позволяющий получать как дополнительный доход, так и комплекс услуг на их основе.

Таким образом, актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью:

- выявления функциональных возможностей драгоценных металлов при использовании в качестве финансовых активов корпоративными и частными инвесторами;

- определения специфики использования драгоценных металлов кредитно-финансовыми институтами на современном этапе;

- выявления и изучения основных сегментов российского рынка драгоценных металлов;

- обоснования степени участия российского банковского сектора в развитии различных сегментов рынка драгоценных металлов;

- оценки эффективности диверсификации инвестиционного риска физических лиц, при вложении денежных средств в различные финансовые активы;

- разработки новых видов финансовых инструментов, номинированных в драгоценных металлах.

Степень научной разработки. Проблемы участия банковского сектора в становлении и развитии российского рынка драгоценных металлов, несмотря на высокую практическую их востребованность, исследованы недостаточно. В силу исторических причин длительное время основным объектом исследований зарубежных экономистов выступал рынок золота и рынок серебра с участием преимущественно центральных банков. В последние годы акцент многих аспектов развития рынка драгоценных металлов сместился в сторону участия коммерческих банков в вопросах кредитования, страхования, консультирования и расчетного обслуживания. При переходе к рыночному обращению драгоценных металлов в России, основные вопросы исследований отечественных специалистов касались проблем, связанных с финансированием отрасли и ценообразованием, и были достаточно поверхностными в вопросах формирования структуры рынка и спроса на банковские услуги с использованием драгоценных металлов со стороны населения.

В этой связи представляется необходимым исследование формирующейся структуры российского рынка драгоценных металлов при участии банковского сектора, инвестиционных и сберегательных возможностей финансовых инструментов, номинированных в драгоценных металлах, для привлечения денежных сбережений населения. Такой подход позволит выявить потенциальные возможности банков при вхождении на рынок драгоценных металлов, специфику банковских операций на нем, а также приоритеты используемых инструментов.

Целью исследования является выявление современных тенденций на рынке драгоценных металлов и особенностей использования финансовых инструментов, номинированных в драгоценных металлах, в банковской деятельности на базе комплексного анализа системы экономических отношений, складывающихся в процессе их обращения, разработка предложений по развитию и совершенствованию розничных банковских услуг с использованием драгоценных металлов в современных российских условиях.

Достижению поставленной цели способствует решение следующих задач:

- выстроить этапы эволюции денежных функций драгоценных металлов и характер их реализации в банковской деятельности;

- определить роль и место драгоценных металлов в развитии рыночных отношений;

- дать авторскую трактовку понятия «финансовый актив», в совокупность которых входят драгоценные металлы;

- изучить тенденции мирового и отечественного рынков драгоценных металлов, выявить основные факторы и направления их развития;

- определить специфику банковских операций с драгоценными металлами на современном этапе;

- выстроить структуру российского рынка драгоценных металлов в ее современной модификации;

- выработать предложения по направлениям совершенствования российского законодательства в области обращения драгоценных металлов;

- проанализировать особенности, оценить условия, выявить перспективы развития розничного банковского бизнеса на основе драгоценных металлов в современной России.

Объектом исследования является становление и развитие банковского сегмента российского рынка драгоценных металлов.

Предметом исследования выступают финансовые инструменты, номинированные в драгоценных металлах и используемые в банковской практике.

Методологической и теоретической основой исследования являются принципы системного анализа и математической логики, концепции рыночного равновесия и рационального поведения рыночных субъектов. При проведении исследования использовались общенаучные методы: индуктивный и дедуктивный анализ, классификация и группировка, исторический и экономико-статистические методы. Сочетание различных методов позволяет обеспечить необходимую степень глубины и универсальности исследования, обоснованность его выводов.

Теоретическим исследованиям проблем, связанных с использованием драгоценных металлов в денежном обращении и банковском деле, посвящены труды многих ведущих отечественных специалистов: A.B. Аникин, О.П. Алмазова, А.И. Басов, В.П.Бауэр, С.М. Борисов, И.П. Боженко,

B.А. Букато, JI.A. Дубоносов, Ю.И. Кашин, JI.H. Красавина, О.И. Лаврушин,

C.И. Лушин, Ю.В. Пашкус, М.А. Портной, A.M. Смулов, Д.В. Смыслов, K.P. Тагирбеков. В работе также использовались исследования и зарубежных экономистов: М. Блауг, М. Гильберт, Г. Кассель, А. Маршалл, Ф. Милтон, А. Смит, Л. Харрис.

Эмпирическую основу исследования составили:

- законодательные акты Российской Федерации и нормативные документы Банка России, определяющие порядок проведения операций на рынке драгоценных металлов;

- статистические и аналитические материалы Банка России, международной организации — Международного валютного фонда и зарубежных источников: World Gold Council, Gold Fields Mineral Services Ltd, World Silver Survey;

- публикации в специальной периодической печати России и зарубежных стран.

Научная новизна проведенного исследования заключается в следующем:

• проведена периодизация эволюции денежных функций драгоценных металлов;

• предложено принципиально новое определение понятия «финансовый актив», трактуемый как способ аккумулирования финансовых ресурсов, реализуемых для достижения целей финансового менеджмента, в первую очередь, доходности;

• обоснована правомерность включения драгоценных металлов в группу финансовых активов как обладающих всеми параметрами и функциями финансовых инструментов;

• выявлены основные направления развития мирового рынка драгоценных металлов: появление новых рынков; развитие финансовых инструментов, номинированных в металлах; разработка новых электронных технологий, использующих драгоценные металлы;

• предложена авторская структура построения российского рынка драгоценных металлов;

• доказана целесообразность продвижения розничных банковских услуг с использованием драгоценных металлов как инструментов диверсификации финансовых рисков.

Практическая значимость исследования заключается в разработке:

• рекомендаций по совершенствованию нормативно-правовой базы, в частности распространение режима финансовых активов на драгоценные металлы в банковских операциях и сделках; гарантирование вкладов лицам, открывшим обезличенный металлический счет металлом в физической форме и др.;

• рекомендаций по диверсификации состава участников рынка драгоценных металлов за счет привлечения инвестиционных и пенсионных фондов, а также расширения ассортимента его финансовых инструментов путем выпуска ценных бумаг, номинированных в драгоценных металлах;

• методики открытия и ведения коммерческими банками новых видов обезличенных металлических счетов: «мультиметаллический» и «золотой ребенок».

Апробация работы и использование результатов. Основные положения и выводы диссертации нашли применение в работе «Мастер-Банк» (ОАО) и АКБ «Росбанк» при выработке политики участия в развитии рынка драгоценных металлов и розничных услуг с использованием металлов. Они могут быть использованы соответствующими комитетами Государственной думы Российской Федерации в процессе совершенствования российского законодательства, Банком России — при формировании золотовалютных резервов и эмиссии монет из драгоценных металлов. Кроме того, результаты диссертационной работы могут быть использованы учебными заведениями при преподавании курсов «Организация деятельности Центрального банка Российской Федерации», «Организация деятельности коммерческих банков», «Банковские операции». Основные результаты диссертации отражены в 7 опубликованных научных работах общим объемом 3,4 п.л.

Цель и задачи исследования определили его логику и структуру.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Галлямова, Анися Загитовна

Заключение

Проанализировав все аспекты, связанные со становлением и развитием российского рынка драгоценных металлов, изучив исторический опыт и процесс генезиса потребления драгоценных металлов в российской и мировой практике, позволило автору определить роль и значение драгоценных металлов в деятельности банков на современном этапе, а также выявить круг проблем, сдерживающих дальнейшее развитие рынка.

В результате диссертационного исследования автор пришел к определенным выводам и разработке ряда предложений.

Анализ основных этапов эволюции денежных функций драгоценных металлов показал, что первоначально в дорыночный период они выполняли функции сокровища и средства платежа. Наибольшего развития денежные функции драгоценных металлов получили в период становления товарно-денежных отношений, на этом этапе они выполняли все функции денег: мера стоимости, средство обращения, средство образования сокровищ, средство платежа, мировые деньги. Результат анализа современного использования драгоценных металлов, позволил автору сделать вывод о том, что драгоценные металлы сохранили денежные функции как в частных накоплениях (средство сбережения и инвестиций), так и в государственных резервах (чрезвычайные мировые деньги), а также при использовании их в качестве средства платежа. На рубеже ХХ-ХХ1 вв. золото и другие драгоценные металлы получили новое развитие - в качестве цифровых денег для проведения платежей и расчетов с помощью электронных систем.

В настоящее время функция средство образования сокровищ модифицировалась в функцию сбережения и инвестиций. Благодаря своему свойству сохранять стоимость драгоценные металлы способны в современных условиях выполнять функцию сбережения, а как средство инвестиций они могут приносить своему владельцу дополнительный доход. С этой целью частные и корпоративные инвесторы приобретают слитки и монеты, ценные бумаги, номинированные в драгоценных металлах, открывают металлические счета.

Критический анализ соотношения естественных свойств и денежных функций драгоценных металлов, дал возможность автору внести некоторые коррективы и установить более точную взаимосвязь между такими их характеристиками, как «свойство-функция».

Исследования в области развития денежного обращения и банковского дела позволило автору выявить тесную их взаимосвязь с драгоценными металлами, которые явились основой их формирования и становления. Развитие товарных и товарно-денежных отношений определило потребность в деньгах и специальных институтах. По результатам изучения различных источников систематизированы представления о развитии банковского дела в разные исторические периоды на территории разных государств, и сделан вывод о том, что предшественниками банкиров являлись жрецы, менялы, ростовщики, а в некоторых странах и ювелирных дел мастера. Результаты исследования показали, что драгоценные металлы непосредственно принимали участие в развитии рыночных отношений, являясь металлами, деньгами, минералами и, наконец, к настоящему времени финансовыми активами.

В результате проведенного исследования, автор определил понятие «финансовый актив» как аккумулированные финансовые ресурсы, реализуемые для достижения целей финансового менеджмента, в первую очередь, доходности.

Анализ ряда трактовок отечественных специалистов по определению современного понятия «драгоценные металлы - финансовый актив» позволил автору прийти к выводу, что применение данного термина вполне правомерно и требует правового закрепления, это позволит коммерческим банкам совершать операции с металлом в физической форме. Такой вывод позволяют сделать следующие положения: во-первых, драгоценные металлы сохранили денежные функции; во-вторых, они обладают всеми характеристиками финансовых активов: имеют денежную оценку, цена формируется на рынке, являются объектом купли-продажи (т.е. ликвидны), при изменении цены приносят доход, в-третьих, являются объектом банковских операций и сделок.

Эволюция денежных форм драгоценных металлов представлена автором, следующим образом: ритуальные деньги —► денежный товар —► денежный металл —► валютный металл —► финансовый актив.

На основе анализа основных характеристик рынка - предложение, спрос, цена выявлены тенденции развития мирового рынка по основным видам драгоценных металлов - золоту, серебру, платине и палладию. Проведенный анализ показал, что объем спроса практически по всем металлам превышает объем добычи, значения которого в последние годы имеют тенденцию к снижению. При этом увеличивается предложение металлов из других источников: продажи со стороны центральных банков, государственных органов и международных кредитно-финансовых организаций; продажи складских запасов и инвестиционных частных накоплений; попутное извлечение, переработки скрапа и отходов; форвардные продажи, осуществляемые предприятиями-производителями с целью страхования от возможного падения цены.

Проведенное исследование показало, что уровень и динамика спроса определяются потребностями производства и активностью тезавраторов: на первом месте по всем видам драгоценных металлов стоит промышленный спрос, на втором месте - инвестиционно-тезаврационный, на третьем -государственный. Спрос со стороны промышленного сектора имеет определенную степень стабильности и прогнозируемости, в то время как инвестиционно-тезаврационный спрос характеризуется циклическими колебаниями, которые отражают в первую очередь экономическую и политическую ситуацию в мире и в отдельных регионах.

Активность тезавраторов и инвесторов в значительной степени стимулирует производство драгоценных металлов, являясь важным конъюнктурообразующим фактором. Опыт зарубежных стран показывает, что отношение частных инвесторов к операциям с драгоценными металлами меняется: если в течение последних двух десятилетий они покупали в основном металлы в физической форме — монеты и слитки, то в настоящее время «драгоценные» инструменты стали безналичными - сертификаты, опционы, фьючерсы, обезличенные металлические счета и т.п.

Спрос со стороны государства, в том числе и центральных банков в настоящее время незначителен - в среднем около 5% от общей добычи золота и имеет тенденцию к снижению. Однако до сих пор объемы запасов золота в государственных резервах достаточно внушительны — более 28 тыс. т, что составляет 11% от общего объема золотовалютных резервов этих стран. Монетарные власти продолжают играть существенную роль на рынке золота и способны оказывать влияние на динамику мировых цен.

Мировой рынок драгоценных металлов можно определить как динамично развивающийся: появляются новые рынки металлов — в Китае, развиваются финансовые инструменты, номинированные в золоте (проект World Gold Council), разрабатываются новые электронные технологии (e-gold, DigiDold и Gold Money).

Либерализация российского рынка драгоценных металлов, направленная на создание рыночных условий функционирования, позволила решить множество проблем, связанных с финансированием добывающей отрасли и реализацией произведенной продукции. К настоящему времени роль государства ограничивается лишь контролем на стадии добычи и производства металлов, а обращением драгоценных металлов занимаются в основном частные институты. Анализ внутреннего рынка по трем основным факторам — предложение, спрос, цена позволил выявить основные тенденции современного состояния рынка драгоценных металлов.

К положительным факторам можно отнести следующие положения: рост объемов добычи металлов и соответственно рост предложения; увеличение промышленного потребления, в том числе ювелирной отраслью; повышение спроса со стороны частных инвесторов; формирование цены на металлы с учетом конъюнктуры мирового рынка.

Вместе с тем автору удалось выявить ряд причин, препятствующих более динамичному развитию рынка драгоценных металлов: несовершенство нормативно-правовой базы; неразвитость отдельных сегментов вторичного рынка; низкая ликвидность финансовых активов в металлах; отсутствие ценных бумаг, номинированных в драгоценных металлах; ограниченность использования обезличенных металлических счетов; наличие налога на добавленную стоимость на слитки и памятные монеты; отсутствие сформированной рыночной инфраструктуры и биржевого оборота; сохраняется повышенная экспортная ориентация рынка на фоне ограниченного внутреннего спроса.

Значительное место в развитии рыночного обращения драгоценных металлов отводится банковскому сектору, включающему в себя Банк России и коммерческие банки. Создание либеральных условий дало возможность отечественным банкам стать полноправными участниками во всех секторах рынка драгоценных металлов. Коммерческие банки могут совершать операции и сделки с металлами как в наличной (физической) форме (слитки, монеты), так и безналичной форме (металлические счета, ценные бумаги). В качестве «банковских» металлов используются золото, серебро, платина и палладий.

В результате анализа деятельности банковского сектора на данном сегменте рынка, было выявлено следующее: несмотря на то, что внешних барьеров для входа на рынок практически не существует, число банков имеющих лицензии и разрешения на проведение операций и сделок с драгоценными металлами, крайне мало, всего 180 (что составляет 14% от их общего количества), из них, практически работает на рынке не более одной трети. Данное обстоятельство, по мнению автора, объясняется, прежде всего, внутренними причинами банковского сектора: достаточно дорогой вид бизнеса и не каждый банк может себе это позволить; отсутствие необходимых специалистов в штате банка; неразвитость филиальной сети у большинства банков.

Исключение составляют Сбербанк России, Альфа-банк, Росбанк, Банк Москвы, Внешторгбанк и некоторые другие, рассматривающие драгоценные металлы в качестве имиджевого актива, значительно повышающего деловую репутацию банка.

По мнению автора, использование драгоценных металлов в банковской практике дает возможность разработать целый пакет услуг на их основе, что существенным образом расширяет круг банковских операций и сделок: они могут быть использованы как при проведении пассивно-активных операций, так и при развитии комиссионных услуг. Особое значение будет иметь развитие банковских продуктов на основе обезличенных металлических счетов, что позволит банковскому сектору получить дополнительные возможности по привлечению свободных денежных средств, а владельцам счетов - дополнительный источник дохода.

Проанализировав правовые аспекты развития рынка драгоценных металлов, автор пришел к выводу, что несовершенство российского законодательства является одним из препятствий для полноценного его развития. В частности распространение режима финансовых активов на драгоценные металлы в банковских операциях и сделках; гарантирование вкладов лицам, открывшим обезличенный металлический счет путем внесения металла в слитках и др.

Проведенные исследования позволили автору выстроить принципиально новую структуру российского рынка драгоценных металлов на основе установленного порядка взаимоотношений между его субъектами. В структуре рынка выделены: первичный и вторичный рынки. Первичный рынок включает в себя следующие сегменты: прямой внутренний, посреднический внутренний, прямой экспортный; вторичный рынок: межбанковский, оптовый, розничный, биржевой и экспортный.

Наиболее развиты сегменты первичного рынка. Это подтверждается тем, что проблемы с реализацией продукции добывающей и перерабатывающей промышленности фактически отсутствуют. На вторичном рынке наибольшее развитие получили межбанковский, оптовый и экспортный рынки. В стадии развития находится розничный сектор, а биржевой только формируется.

Динамичное развитие вторичного рынка требует, во-первых, -благоприятную законодательную среду и экономическую ситуацию; во-вторых, - увеличение количества банков, способных предоставить полный комплекс услуг на основе наличного и безналичного металла; в-третьих, - развитие торговли драгоценными металлами с использованием электронных технологий.

Кроме того, для наиболее активного развития вторичного рынка требуется как диверсификация состава участников, так и увеличение ассортимента финансовых инструментов, обращающихся на нем. В современных рыночных условиях особую значимость представляют такие финансовые институты, как инвестиционные и пенсионные фонды, которым необходимо рекомендовать при создании инвестиционных и пенсионных накоплений использовать вложения в данные финансовые активы в качестве инструмента средне - и долгосрочных инвестиций, для чего должны быть приняты соответствующие правовые акты. Участникам рынка в соответствии с мировой практикой должны быть предложены ценные бумаги, номинированные в металлах, - облигации, сертификаты, опционы, фьючерсы, форвардные контракты.

Формирование внутреннего спроса, особенно со стороны частных лиц, на драгоценные металлы также является одной из ключевых задач современного рынка драгоценных металлов. Создание условий для привлечения свободных денежных средств населения (по разным оценкам на руках у российских граждан находится от 20 до 80 млрд. долл. США) в драгоценные металлы имеет немаловажное значение для экономики страны и является достаточно актуальным, прежде всего, потому, что Россия обладает значительными собственными ресурсами металлов, являясь одним из крупнейших производителей. Кроме того, драгоценные металлы - инструмент не только для состоятельных клиентов, например, продуктовый ряд на базе серебра может привлечь и менее обеспеченных граждан.

На основе сформированной структуры рынка с учетом действующих субъектов рынка и объектов торговли автор сгруппировал их по основным сегментам.

Одним из направлений развития розничного бизнеса на основе драгоценных металлов для частных инвесторов являются обезличенные металлические счета, механизм действия которых достаточно разнообразен. Этот инструмент, с одной стороны, пополняет традиционную корзину валют — рубль, доллар, евро и дает возможность частному инвестору диверсифицировать свои вложения, а также совершать арбитражные сделки, т.е. возможность оперативно реагировать на изменение цен. С другой стороны, возможность надежного хранения, риск в данном случае обусловлен только надежностью банка. Практика показывает, что для извлечения прибыли от операций с драгоценными металлами необязательно владение ими в физической форме, для этого достаточно открыть обезличенный металлический счет.

Обезличенные металлические счета — это современный подход к инвестиционному использованию драгоценных металлов, дающих возможность хеджировать сбережения путем их диверсификации. Они дают возможность получать как процентный, так и курсовой доход, при этом не платя налог на добавленную стоимость, а также дополнительный спектр услуг (займы, переводы, конверсия, своп и т.д.).

Однако обезличенный металлический счет не является вкладом с фиксированной доходностью, в связи с тем, что цена на металл может как повышаться, так и понижаться. Поэтому целесообразно диверсифицировать вложения в драгоценные металлы путем формирования «корзины» обезличенных металлических счетов с использованием разных видов металлов (золота, серебра, платины и палладия), для этого достаточно открыть предложенный автором «мультиметаллический счет». Данный вид счета позволяет сконцентрировать в одном инструменте ценовые параметры различных видов драгоценных металлов для достижения наиболее эффективных результатов.

Второй вид обезличенного металлического счета, разработанный автором, - «золотой ребенок» позволяет делать накопления в течение длительного срока, что даст возможность банкам привлекать более долгосрочные ресурсы. Для повышения его привлекательности предложено внедрение регрессивной шкалы налогообложения, для чего необходимо внести поправки в Налоговый кодекс Российской Федерации.

Для коммерческого банка помимо расширения продуктового ряда обезличенные металлические счета дают возможность с одной стороны значительно увеличить ресурсную базу, а с другой стороны повысить доходность за счет комиссионных вознаграждений за открытие/закрытие и ведение счета.

Развитие банковских операций с драгоценными металлами будет способствовать формированию спроса на финансовые инструменты, номинированные в драгоценных металлах, а это в свою очередь окажет положительное влияние на развитие отечественного рынка в целом.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Галлямова, Анися Загитовна, 2004 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 23.12.2003).

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26. 01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 23.12.2003).

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 05.04.2004).

4. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 23.12.2003).

5. Федеральный закон «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» от 26.03.1998 № 41-ФЗ (ред. от 10.01.2003).

6. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 23.12.2003).

7. Федеральный Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЭ.

8. Федеральный Закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» от 23.12.2003 № 177-ФЗ.

9. Инструкция «О порядке выпуска в обращение в Российской Федерации памятных монет» от 27.12.1995 № 33 (ред. от 19.12.1997).

10. Инструкция «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации» от 22.05.1996 № 41 (ред. от 19.04.2002).

11. И.Инструкция «О порядке определения массы драгоценных металлах и драгоценных камней и исчисления их стоимости в Банке России и кредитных организациях» от 30.11.2000 № 94-И.

12. Инструкция «О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций» от 14.01.2004 № 109-И.

13. Положение «О совершении кредитными организациями операций с драгоценными металлами на территории Российской Федерации и порядке проведения банковских операций с драгоценными металлами» от 1.11.1996 № 50 (ред. от 11.04.2000).

14. Положение «О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков» от 29.09.1999 № 89-П (ред. от 18.04.2002).

15. Письмо Банка России «О совершении кредитными организациями операций купли-продажи монет из драгоценных металлов» от 29.09.1997 № 524 (ред. от 09.04.1998).

16. Письмо Банка России «О требованиях Банка России к хранилищу ценностей кредитной организации при открытии и ведении ею счетов ответственного хранения в драгоценных металлах» от 05.12.1997 № 34-Т.

17. Письмо Банка России «О неприменении к кредитным организациям мер воздействия за нарушение лимитов открытых позиций в драгоценных металлах» от 19.04.2000 № 88-Т.

18. Официальное разъяснение «Об отдельных вопросах применения законодательства о проведении кредитными организациями операций с драгоценными металлами и природными драгоценными камнями на территории Российской Федерации» от 29.01.2002 № 23-ОР.

19. Указ Президента Российской Федерации «О порядке ввоза в Российскую Федерацию и вывоза из Российской Федерации драгоценных металлов и драгоценных камней» от 21.06.2001 № 742 (ред. от 30. 09.2003).

20. Указание Банка России «О порядке совершения Банком России сделок купли-продажи драгоценных металлов с кредитными организациями на территории Российской Федерации» от 07.10.1998 № 376-У (ред. от 30.11.2000).

21. Указание Банка России «О порядке заключения кредитными организациями договора хранения драгоценных металлов и ведения счета ответственного хранения драгоценных металлов в Банке России» от 18.11.1999 № 682-У.

22. Указание Банка России «Об особенностях обращения инвестиционных монет червонец и «Соболь» и их учета кредитными организациями» от 18.06.2001 № 979-У.

23. Указание Банка России «О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы» от 28.05.2003 № 1283-У.

24. Указание Банка России «О типичных банковских рисках» от 23.06.2004 № 70-Т.

25. Абалов А.Э. Международный рынок драгоценных металлов: основные принципы функционирования. СПб.: ООО «Издательство ДНК», 2001.

26. Алмазова O.JL, Дубоносов JI.A. Золото и валюта: прошлое и настоящее. -М.: Финансы и статистика, 1988.

27. Алмазова O.JL, Дубоносов Л.А. Золото и валюта. 2-е изд., обновлен, и доп. - М.: Прасковья, 1995.

28. Ананьич Б.В. Банкирские дома в России 1860-1914 гг. Ленинград: «Наука», 1991.

29. Аникин A.B. Желтый дьявол: золото и капитализм. — М.: Молодая гвардия, 1978.

30. Аникин A.B. Юность науки: жизнь и идеи мыслителей-экономистов до Маркса. 3-е изд. - М.: Политиздат, 1979.

31. Аникин A.B. Золото: Международный экономический аспект. М.: Международные отношения, 1984.

32. Антология экономической классики. В 2-х томах. Т. 1 — М.: МП «ЭКОНОВ», 1993.

33. Алыыанский Л. Возможен ли американский дефолт? // Рынок ценных бумаг. 2003. - № 5.

34. Басов А.И. Роль золота и других драгоценных металлов в составе золотовалютных резервов // Финансы и кредит. 2003. - № 3.

35. Басов А.И. Инвестиционное обеспечение российского рубля // Финансы и кредит. 2003. - № 4.

36. Байков А. Потерпевший получает все // Деньги. 2003. - № 6 (411).

37. Балабанов И.Т. Драгоценные металлы и драгоценные камни: операции на российском рынке. М.: Финансы и статистика, 1998.

38. Банковская энциклопедия Т.2. / Под общей ред. проф. Л.Н. Яснопольского. Киев: Банковская энциклопедия, 1914.

39. Бауэр В. Золото в системе цифровых денег // Финансист. 2001. - № 9.

40. Бауэр В. Золото и глобализация: некоторые аспекты вхождения в ВТО // Финансист. 2002. - № 4.

41. Бауэр В.П. О перспективах капитализации благородных металлов // Драгоценные металлы и драгоценные камни. — 2002. № 6.

42. Белицкий М. Шумеры. Забытый мир. М.: Издательство «Вече», 2000.

43. Беляев А.Е. Легитимность российского правового регулирования золотовалютных резервов // Право и политика. 2001. - № 4.

44. Биллингтон М. Золотой динар: ответ на хаос // Валютный спекулянт. — 2002. -№ 12.

45. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. М.: Дело Лтд, 1994.

46. Борисов С.М. Золото в экономике современного капитализма: Монография. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1984.

47. Борисов, С.М. Проблемы русского золота // Деньги и кредит. 1996. - № 8.

48. Борисов, С.М. Мировой рынок золота: тенденции и статистика // Деньги и кредит. М. 1997. - N 6.

49. Борисов, С.М. Правовое оформление рынка драгметаллов в России завершается // Деньги и кредит. 1997. - N 9.

50. Борисов С.М. РУБЛЬ: золотой, червонный, советский, российский.Проблемы конвертируемости. М.: ИНФРА-М, 1997.

51. Борисов С.М. Трансформация мирового рынка золота // Деньги и кредит. -2003. -№ 1.

52. Борисов С.М. Мировой рынок золота: новый этап развития // Деньги и кредит.-2004.-№ 8.

53. Боженко И.П. Биржевые операции с драгоценными металлами в капиталистических странах. -М.: Н.-и. фин. ин-т, 1991.

54. Брегель Э.Я. Кредит и кредитная система капитализма. М., 1948.

55. Букато В.И., Головин Ю.В., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. 2-е изд., перераб. и доп./ Под ред. М.Х. Лапидуса. - М.: Финансы и статистика, 2001.

56. Булатов A.C. К вопросу о трансформации сбережений в инвестиции // Деньги и кредит. 2003. - № 4.

57. Бункина М.К. Деньги. Банки. Валюта: Учеб. пособие. М.: «ДИС»,1994.

58. Бункина М.К. Валютный рынок. М.: «ДИС», 1995.

59. Бункина М.К., Семенов A.M. Основы валютных отношений. Учеб. пособие. М.: Юрайт, 1998.

60. Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. М.: Издательский дом «Деловая литература», 2003.

61. Бюллетень банковской статистики.

62. Бялый Ю. Кургин С. Девальвация доллара: миф или реальность // Россия XXI.-2001.-№4.60. Вестник Банка России.

63. Воронов Ю.П. Страницы истории денег. Новосибирск: Наука, 1986.

64. Воронцов И. Деньги населения: активная борьба за клиента // Банковское дело.-2003.-№5.

65. Гальчинский A.C. Карл Маркс об историзме денежных отношений. М.: Изд-во «Мысль», 1985.

66. Генкин A.C. Частные деньги: история и современность. М.: Альпина Паблишер, 2002.

67. Герасимов В.М., Юров A.B. Золотой червонец на рынке инвестиционных монет // Деньги и кредит. 2001. - № 8.

68. Гильберт М. Золото, валюта, СДР: что дальше? М.: Прогресс, 1984.

69. Гиндин И.Ф. Банки и экономическая политика в России (XIX начала XX вв.). М.: Наука, 1997.

70. Голикова Ю.С. Хохленкова М.А. Банк России: организация деятельности -М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКА», 2000.

71. Голубев С.А. Роль Центрального банка Российской Федерации в регулировании банковской системы страны. М.: Юридический Дом «Юстицинформ», 2000.

72. Денежное обращение и кредит капиталистических стран. Учебник для вузов / Под ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы, 1989.

73. Деньги / Под ред. А.С. Мендельсона и И.А. Трахтенберга. М.: «Плановое хозяйство», 1926.

74. Деньги и регулирование денежного обращения: теория и практика. Научный альманах. / Под ред. А.Г. Грязновой и др.- М.: Финансы и статистика, 2002.

75. Долан Э. Дж., Лидсей Д. Рынок: микроэкономическая модель. Пер. с анг. Лукашевича и др.; Под общ. ред. Б. Лисовика и В. Лукашевмча. — СПб., 1992.

76. Ефимова Л.Г. Банковские сделки: право и практика. М.: НИМП, 2001.

77. Желтоносое В.М. Рынок сбережений: гарантирование вкладов граждан // Финансы и кредит. 2003. - № 22.

78. Захаров В.С. В России есть банковская система // Деньги и кредит. — 2003. № 10.

79. Золото: прошлое и настоящее. / Под ред. В.И. Букато и М.Х. Лапидуса. -М.: Финансы и статистика, 1998.

80. Золотухина Т. К вопросу об определении уровня достаточности официальных золотовалютных резервов // Вопросы экономики. — 2002. — № 3.

81. Ильясов В.А. Инфляция, валюта и роль золота в мировой экономике. М.: МИЭП, 1994.

82. Касаткин А.В. Драгоценные металлы: Правовое регулирование сделок. -М.: «Юридический Дом «Юстицинформ», 2001.

83. Кассель Г. Инфляция и валютный курс. М.: «Эльф пресс», 1995.

84. Кауфман И.И. К учению о деньгах и кредите. Харьков, 1868.

85. Кауфман И.И. Кредит, банки и денежное обращение. Санкт-Петербург, 1873.

86. Кауфман И.И. История банковского дела в Великобритании и Ирландии. -Санкт-Петербург, 1877.

87. Каценеленбаум Э.С. Учение о деньгах и кредите. В 2-х ч. М.: Экономическая жизнь, 1928.

88. Кашин Ю.И. Россия в мировом сберегательном процессе (драма становления). -М.: ФГ «НИКА», редакция журнала «Банковские услуги», 1999.

89. Кашин Ю.И. Сбережения. Сберегательный процесс. Учеб. пособие. — М.: МБИ, 2001.

90. Кокурин Д.И. Мамиконян Т.А., Лисиченко Д.В. Оптимальный портфель сбережений россиян // Финансы. 2003. - № 7.

91. Кротов В.Т. Очерки по денежному обращению. М.: Госфиниздат, 1947.

92. Куликов А., Хорошев П. Рынок драгоценных металлов в России: реальность и перспективы // Рынок ценных бумаг. 1995. - N 8.

93. Кумачев, А.; Калашников, А. Банки и золото: через тернии к рынку // Рынок ценных бумаг. 1996. - № 3.

94. Куприянова А. Золотовалютная лихорадка // Рынок ценных бумаг. -2003.-№13.

95. Лаврушин О.И. Основы денежно-кредитной политики: проблемы и перспективы // Банковские услуги. 2002. - №3.

96. Лексис В. Кредит и банки. М.: Московский рабочий, 1923.

97. Лунтовский Г.И. Банковский сектор России: совершенствование условий банковской деятельности // Деньги и кредит. 2003. - № 5.

98. Лысова H.A. История развития денежной и кредитной системы России. Учеб. пособие. Владивосток,1997.

99. Максимов М.М. Очерк о серебре. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Недра, 1981.

100. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии. Т.1. М.: Политиздат, 1988.

101. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т. 23.

102. Матовников М.Ю. В ожидании розничного банка // Банковское дело. — 2003. -№ 10.

103. Марфунин A.C. История золота. — М.: Наука, 1987.

104. Матюхин Г.Г. Проблемы кредитных денег при капитализме. М.: «Наука», 1977.

105. Маршалл А. Принципы экономической науки. М.: Издательская группа «Прогресс» «Универс», 1993.

106. Меньков Ф.А. Сделки на золотую валюту. Петроград: Всероссийский комитет средней и мелкой промышленности, 1918.

107. Дж.С. Миль. Основы политической экономии. Т.З. М.: Прогресс. 1981.

108. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. / Под ред. JI.H. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2000.

109. Мигранович С.Г. Семь раз отмерь. Среди монет, мер и весов. М: Финансы и статистика, 1992.

110. Милтон Ф. Если бы деньги заговорили./ Пер. с анг. — М.: Дело, 1998.

111. Мир благородных металлов. 2003. - № 11, 12.

112. Михалевский Ф.И. Очерки истории денег и денежного обращения. Tl.— М.: Госфиниздат, 1948.

113. Моисеев С.Р. Биметаллический денежный стандарт // Финансы и кредит. 2002. - № 13.

114. Моисеев С.Р. Дискреционная денежно-кредитная политика против долларизации // Финансы и кредит. 2002. - № 20.

115. Основы банковской деятельности. / Под ред. Тагирбекова K.P. — М.: ИФРА-М, Изд-во «Весь Мир», 2001.

116. Орлов A.M. Драгоценные металлы. М.: Издательский дом «РЕКТОР КОММЬЮНИКЕЙШНЗ», 1996.

117. Организация торговли драгоценными металлами. М.: ИНФРА-М, 1996.

118. Пашкус Ю.В. Деньги: прошлое и современность. Л.: Изд-во Ленинградского университета, 1990.

119. Петти В. Экономические и статистические работы / Перевод под ред. М.Смит. -М.: Соцэкгиз, 1940.

120. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2001.

121. Поляков В.П., Московина Л.А. Основы денежного обращения и кредита / Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 1995.

122. Портной М.А. Деньги: их виды и функции. М.: Издательско-консалтинговая фирма «Анкил», 1998.

123. Потехин В. Этот загадочный палладий // Валютный спекулянт. 2003. -№ 11.

124. Российская бизнес-газета, 2003 г., 28 октября.

125. Русанов Ю.Ю. Финансы, денежное обращение и кредит. Учеб. пособие. — М.: МБИ, 1999.

126. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. -М.: Финансы и статистика, 1998.

127. Слепов В.А. Международные торговые расчеты: Учебн. пособие / Рос. экон. акад., -М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.

128. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов // Антология экономической классики: в 2 т. Т. 1. -М.: ЭКОНОВ, 1991.

129. Смит В. Происхождение центральных банков. / Пер. с анг. Тверь, 1996.

130. Смыслов Д.В. Золотовалютные резервы в рыночной экономике: состав, функции, управление // Деньги и кредит. 1996. - № 5.

131. Смыслов Д.В. Мировые деньги в прошлом, настоящем и будущем // Деньги и кредит. 2002. - № 5-7.

132. Солдатов Л.К. Революция ценности золота на мировом рынке и в России. -М.: ВСНХ, 1924.

133. Спасский И.Г. Русская монетная система. 4-е изд., доп. - JL: «Аврора», 1970.

134. Тайнов И.Т. Золотое обращение и центральные банки главнейших государств. С.-Петербург, 1910.

135. The gold market: Unmasked: the mystery of the missing $20+billion // Intern, currency rev. L., 2000. - Vol. 26, N 1.

136. THESIS: теория и история экономических и социальных институтов и систем. -М.: Начала-Пресс. Т.1, вып. 2, 1993.

137. Тюрго А.Р. Избранные экономические произведения. М.: Соцэкгиз, 1961.

138. Усоскин В.М. Теории денег. М.: «Мысль», 1976.

139. Федоров-Давыдов Г.А. Монеты — свидетели прошлого. — М.: Изд-во Московского университета, 1985.

140. Финансы: Учебник / Под ред. Лушина С.И., Слепова В.А — М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2000.

141. Финансы и цены: Учебн. пособие / Под ред. Слепова В.А. М.: Изд-во Рос. экон. акад., 1999.

142. Хандруев A.A. Деньги в экономике современного капитализма. М.: «Мысль», 1983.

143. Харрис Л. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990.

144. Хоминич И.П. Финансовая глобализация // Банковские услуги. — 2002. — №8.

145. Что представляет собой E-Gold // Драгоценные металлы и драгоценные камни. 2001. - № 8 (92).

146. Шапрон В., Шапрон Н. Золотой динар новый инструмент глобализации? // Валютный спекулянт. - 2002. - октябрь.

147. Шенаев В.Н. Денежная и кредитная системы России. — М.: Наука, 1998.

148. Шварц Ф. Биржевая деятельность Запада. М.: Изд-во «Советский композитор», 1992.

149. Экономическое поведение и институты. М.: Изд-во «ДЕЛО», 2001.

150. Яснопольский Л.Н. Рынок золота заграницей и в России. Киев: «Киевский губэкосо», 1923.149. www.cbr.ru150. www.kommercant.ru151. www.polimetal.ru152. www.rcb.ru

151. Мировое производство золота по основным странампроизводителям*1. Страна Добыча (т) 1999 2000 2001 2002 20031. ЮАР 450 428 394 395 3761. США 342 355 335 299 285

152. Австралия 300 296 285 266 2841. Китай 163 172 193 202 213

153. Россия 138 154 165 181 1821. Перу 128 133 134 157 172

154. Индонезия 152 140 183 158 163

155. Канада 158 155 157 148 140,51. Узбекистан 88 88 83 84 801. Гана 78 74 72 70 70

156. Итого 2574 2591 2623 2587 2593

157. Источник: Деньги и кредит.2004, № 9.

158. Объемы золота в запасах государств и международных кредитно-финансовых институтах*

159. Источник: www.polimetal.ru

160. Инвестиционно-тезарационный спрос на золото (т)*1999 2000 2001 2002 2003

161. Промышленные страны 262 54 61 210 645

162. Покупка слитков 119 33 42 51 44

163. Покупка монет и медалей 381 87 103 261 6891. Развивающиеся страны

164. Покупка слитков 161 176 187 162 138

165. Покупка монет и медалей 60 73 69 71 87

166. Общий итог 221 249 256 233 2251. Весь мир

167. Покупка слитков 423 230 248 372 783

168. Покупка монет и медалей 180 105 111 122 131

169. Общий итог 603 335 359 494 914в общем объеме спроса 14 8 9 12 22

170. Стоимость (млрд. долл.) 5,4 2,9 3,1 4,9 10,7

171. Источник: Деньги и кредит, 2004, № 8.

172. Структура спроса и предложения на мировом рынке золота в 20012003 гг., т*2001 2002 2003предложение

173. Добыча 2623 67,3% 2590 65,0% 2283 59,4%

174. Продажи госсектора 529 13,6% 559 14,0% 617 16,0%

175. Скрап 706 18,0% 835 21,0% 94 24,6%1. Чистое хеджирование - -

176. Сокращение инвестиционных портфелей 42 1,1% -

177. Суммарное предложение 3900 3984 38451. Спрос

178. Отрасли промышленности, в том числе: 3502 89,8% 3161 79,3% 2917 90,3%ювелирная 3026 77,5% 2678 67,2% 2532 86,8%другие 475 12,3% 483 12,1% 385 13,2%

179. Тезаврация 248 6,4% 252 6,3% 314 9,7%

180. Чистое хеджирование 151 3,8 423 10,6

181. Чистое инвестирование 148 3,7% -

182. Суммарный спрос 3900 3984 3845

183. Среднегодовая цена на золото, долл./унция 271,04 309,68 363,3

184. Источник: рассчитано по Gold Fields Mineral Services Ltd., 2004.

185. Добыча серебра по основным странам производителям в 2002г.*

186. Место Страна Добыча (млн. унций) Место Страна ДоЬыча (млн. унций)

187. Мексика 91,7 11 Боливия 14,52 Перу 88,8 12 Швеция 9,48

188. Австралия 66,8 13 Марокко 8,54 США 46,4 14 Индонезия 8,2

189. Китай 44,9 15 Аргентина 4,36 Канада 44,0 16 Южная 3,707 Польша 38,9 17 Турция 3,78 Чили 34,9 18 Япония 2,69 Россия 25,0 19 Иран 2,5

190. Казахстан 24,9 20 Греция 2,4

191. Источник: World Silver Survey, 2003.

192. Структура предложения и потребления серебра в 2001-2003гг.*2001 2002 2003

193. Источники млн. унций %от суммы млн. унций % от суммы млн. унций %от суммы

194. Добыча 589,2 67,1 585,9 67,9 594,4 67,6

195. Переработка скрапа 182,7 20,8 184,9 21,4 192,2 21,9

196. Из государственных запасов 87,2 9,9 71,3 8,3 83,4 9,41. Хеджирование 18,9 2,2 - - производителен

197. Продажи инвесторов - 20,9 2,4 10,9 1,1

198. Всего 878,0 100 863,0 100 878,6 1001. Потребляющие отрасли

199. Индустрия 338,1 38,5 342,4 39,7 352,7 40,1

200. Ювелирная 286,0 32,6 259,2 30,0 275,3 31,3промышленность

201. Фотография 213,9 24,3 205,3 23,8 195,2 22,3

202. Монеты и медали 30,5 3,5 31,3 3,6 34,2 3,9

203. Хеджирование потребления - 24,8 2,9 29,2 2,4

204. Чистое инвестирование 9,5 1Д - -

205. Всего 878,0 100 863,0 100 878,6 100

206. Среднегодовая цена на серебро, долл./унция 4,37 4,60 4,88

207. Источник: рассчитано по World Silver Survey, 2004.

208. Структура предложения и спроса на платину* (т)2000 2001 2002 20031. Предложение

209. Южная Африка 118,2 127,5 138,4 145,2

210. Россия 34,2 40,4 30,5 32,7

211. Северная Америка 8,9 11,2 12,3 9,21. Другие 3,3 3,1 4,5 7,0

212. ИТОГО предложение 164,6 182,2 185,7 194,1

213. Спрос по областям применения

214. Автокатализаторы: всего 57,2 78,4 81,2 99,2

215. Утилизация (-14,6) (-16,5) (-17,7) (-20)

216. Ювелирная промышленность 88,3 80,6 88,0 75,9

217. Промышленное потребление 45,1 48,5 49,4 47,3

218. Инвестиционный спрос (-1,8) 2,8 2,5 0,4

219. ИТОГО спрос 174,2 193,8 203,4 202,8

220. Изменение складских запасов (-9,6) (-11,6) (-17,7) (-8,7)

221. Источник: Драгоценные металлы и драгоценные камни. 2001, №5. 2003, № 5. 2004, № 5.

222. Структура предложения и спроса на палладий* (т)2000 2001 2002 20031. Предложение

223. Южная Африка 57,8 62,5 67,2 71,8

224. Россия 161,7 135,0 60,0 91,8

225. Северная Америка 19,8 26,5 30,8 29,21. Другие 3,0 3,7 5,3 7,8

226. ИТОГО предложение 242,3 227,7 163,3 200,6

227. Спрос по областям применения

228. Автокатализаторы: всего 175,7 158,3 95,8 107,6

229. Утилизация (-7,2) (-8,7) (-11,5) (-12,8)

230. Стоматология 25,4 22,6 23,3 22,6

231. Электроника 66,6 20,8 22,1 27,8

232. Прочие 16,3 17,0 19,0 18,4

233. ИТОГО спрос 276,8 210,0 148,7 163,6

234. Изменение складских запасов (-34,5) 17,7 14,6 37,0

235. Источник: Драгоценные металлы и драгоценные камни. 2001, №5. 2003, №5. 2004, № 5.

236. Предложение и спрос на российском рынке золота в 2002 г. (т)*

237. Источник: Драгоценные металлы. Драгоценные камни. 2003, № 7.

238. Доля золота в структуре золотовалютных резервов Российской Федерации в период 1998-2004 гг.*