Современный валютный рынок и особенности его функционирования в Австралии тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Иванов, Николай Владимирович

• Иванов, Николай Владимирович
• кандидат экономических наук
• 1997

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Иванов, Николай Владимирович

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1.МИРОВОЙ И АВСТРАЛИЙСКИЙ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ: РОЛЬ И ОСОБЕННОСТИ ЭТАПОВ РАЗВИТИЯ

§1 Современные подходы к сущности, структуре и функциям валютного рынка

§2 Особенности развития мирового валютного рынка.

Характерные черты формирования валютного рынка Австралии

ГЛАВА 2. ХАРАКТЕРНЫЕ ЧЕРТЫ СОВРЕМЕННОГО МИРОВОГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА.

УЧАСТНИКИ, ОПЕРАЦИИ И ИНСТРУМЕНТЫ

§1. Современный мировой валютный рынок: факторы, виды, участники

§2. Особенности операций, проводимых на современном валютном рынке, тенденции их развития

ГЛАВА 3. ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОГО ВАЛЮТНОГО

РЫНКА АВСТРАЛИИ

§1 Современный валютный рынок Австралии. Основные участники рынка, виды валютных операций.

§2 Австралийский валютный рынок и перспективы его развития

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Современный валютный рынок и особенности его функционирования в Австралии»

В современном мире международные валютно-кредитные и финансовые отношения занимают одно из центральных мест в мировой экономике и представляют собой сложную и весьма неоднозначную область рыночного хозяйства. Современный валютный рынок, характерные черты и особенности его функционирования являются объектом пристального внимания специалистов в области международных валютно-кредитных и финансовы отношения.

Стремительный рост международной торговли и либерализация движения капитала, которые отмечались после окончания Второй мировой войны, а в особенности, с шестидесятых годов XX века, были ключевыми факторами, оказавшими влияние на развитие валютного бизнеса и предопределившими исключительную значимость валютного рынка для современной мировой экономики. В условиях "свободного плавания" валютных курсов, при резких колебаниях процентных ставок, объем сделок с иностранной валютой еще более возрос.

Общеизвестно, что в промышленно развитых странах деятельность валютного рынка в настоящее время не менее важна для экономики, чем сфера производства или торговли. Систематически публикуемые курсы валют, анализ факторов их изменения, множество индикаторов валютного рынка, постоянно растущее количество прогнозов его развития лишний раз убеждают в важности и значимости этого бизнеса для современной мировой экономики.

Темпы интеграционных процессов в мировой экономике постоянно увеличиваются, национальные границы стран более не препятствуют развитию международного бизнеса, что реально способствует усилению конкуренции на мировом рынке. Под воздействием новых факторов функционирование мирового валютного рынка усложнилось и характеризуется частыми изменениями.

В этой связи исследование передового мирового опыта в данной области представляет существенный интерес для формирующихся рынков, в том числе России и стран СНГ. Очевидный прогресс России в сфере интеграции в мировое экономическое сообщество, вступление в Международный валютный фонд, группу Международного банка реконструкции и развития ставят на повестку дня множество вопросов, решениям которых может существенно способствовать анализ аккумулированного странами позитивного опыта и знаний о формировании открытой и эффективной рыночной экономики. Кроме того, необходимым является более глубокое изучение динамики и закономерностей развития международной валютной системы с целью быстрого и органичного врастания в мировой рынок и получения максимально возможных выгод и преимуществ от интеграции.

Значительный интерес и актуальность приобретает вопрос изучения национальных валютных рынков, которые в относительно короткие сроки сумели сформироваться и стать важной и неотъемлемой частью мирового валютного рынка. Одним из ярчайших тому примеров может служить Австралия, страна, где за короткие сроки сформировался мощный национальный валютный рынок и стабильная валюта, и которая имеет потенциальные возможности стать важнейшим валютным центром в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и, возможно, и в мире.

Предметом исследования является комплекс проблем развития и функционирования мирового валютного рынка и одной из составляющих его единиц - национального рынка Австралии, тенденции и закономерности их эволюции, новые явления и инновации.

Целью диссертационной работы является выявление характерных черт и особенностей современного мирового валютного рынка и рынка Австралии, как одной из его составляющих, их раскрытие и систематизация, что может вызвать интерес работников валютной сферы и экономистов для разработки новых подходов и обновления накопленных знаний, применяемых в процессе развития, формирования и интеграции новых рынков.

Достижение данной цели определяет необходимость обширного и многофакторного исследования следующих задач:

- выявление и систематизация характерных черт и новых факторов функционирования валютного рынка на современном этапе;

- определение новейших тенденций и перспектив развития мирового и национальных валютных рынков;

- проведение исследования развития австралийского валютного рынка и раскрытие характерных черт и особенностей его функционирования в настоящее время;

- определение основных направлений и перспектив развития валютного рынка Австралии в глобальном контексте;

- анализ австралийского опыта по созданию валютного рынка с целью изучения возможности его применения в России.

Методологической основой исследования поставленных в диссертации проблем послужили экономические труды отечественных, австралийских и американских экономистов по проблемам валютного рынка, материалы международных конгрессов и симпозиумов.

В качестве инструментария исследования использованы методы системного анализа и математической статистики. В качестве базы для фактологического и статистического анализа функционирования валютных рынков были использованы зарубежные и российские специализированные периодические издания по экономической и валютной проблематике, материалы Резервного банка Австралии, Банка международных расчетов. Международного валютного фонда, а также специализированных научно-исследовательских организаций

Актуальность диссертации обуславливается и тем, что тема, исследованная в ней, до настоящего времени не получила системного и комплексного анализа в отечественной экономической литературе в области валютных отношений.

В России вопросы функционирования австралийского валютного рынка освещены недостаточно полно. Учитывая тот факт, что в своем современном виде австралийский валютный рынок начал свое развитие после снятия валютных ограничений и введения плавающего курса национальной валюты, т.е. немногим более десяти лет назад, отсутствие всестороннего полного исследования объекта до некоторой степени может быть объяснено временными причинами, что в равной степени может быть отнесено не только к российской, но и к зарубежной экономической литературе.

В России попытки раскрытия данной темы были предприняты в трудах нескольких специалистов, среди которых можно особо выделить Б. И. Землянухина, К.В. Малаховского, А.И. Мартынова, Б.Б. Рубцова, O.K. Русакову.

Немаловажный вклад в разработку вопросов валютного рынка внесли труды западных, в частности австралийских, экономистов, среди которых можно выделить Э.А. Боэма, Д. Копп. Немалый научный интерес и практическую пользу представляют информационные и аналитические материалы в отчетах, обзорах и статьях, публикуемых Международным валютным фондом, Банком международных расчетов, группой Всемирного банка, а также центральными и крупнейшими коммерческими банками, ведущими активную деятельность на валютном рынке.

Серьезной базой для исследования австралийского валютного рынка являются работы отечественных специалистов в области функционирования мирового валютного рынка, в частности, В.В. Ачаркана, Г.Н Ануловой, А Н. Буренина, Т.Д. Валовой, Л.Н. Красавиной, Н.Н Ливенцева, И.Н. Платоновой, В.И. Суровцевой, Б.Г. Федорова, В.Н. Шенаева. Из трудов зарубежных экономистов привлекают внимание исследования, проведенные Дж. Валмсли, Э.Дж. Доланом, П. Изардом, К.Д. Кэмпбеллом, Р.Дж. Кэмпбеллом, К. Лука, М. Пебро и др.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Иванов, Николай Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результатом формирования и развития современного мирового валютного рынка стало создание надежного и высоко конкурентного рыночного механизма, обслуживающего и одновременно оказывающего определенное воздействие на международную торговлю и перемещение капиталов между странами.

На протяжении XX века мировой валютный рынок был подвержен сильным изменениям и мощным потрясениям, среди которых выделяются, прежде всего. Первая и Вторая мировые войны. Великая депрессия, нефтяные кризисы и связанные с ними перестройки мировой валютной системы. Однако самые значительные изменения произошли в данной сфере в течение последнего десятилетия. Так, в период с середины 80-ых по начало 90-ых годов суммарный объем операций на мировом валютном рынке увеличился почти в два раза.

Важно заметить, что за последние десятилетия на валютном рынке произошло изменение характера торговли с перенесением акцента на изменение срочности торговли: наметился значительный рост сделок, исполнение которых происходит в будущем. Среди факторов, способствовавших этому выделяются ускорение передачи самой актуальной информации с помощью современных средств связи, глобализация национальных рынков, в результате чего изменения в одном из центров мировой торговли оказывает влияние на состояние мирового валютного рынка в целом, либерализация правовых условий и ослабление государственного регулирования в области валютной торговли.

Все это привело, с одной стороны, к повышению восприимчивости валютного рынка к конъюнктурным изменениям и валютным колебаниям, а с другой стороны, к росту потенциала для высокоэффективного инвестирования.

Одновременно происходило развитие национальных валютных рынков, т.е. валютных рынков, функционирующих внутри одного государства. Важнейшим из катализаторов данного процесса является дерегуляция национальных рынков и значительное смягчение валютного контроля. За последнее десятилетие подобные тенденции отмечались, к примеру, на Филиппинах и в Чили. Другим примером может служить Юго-Восточная Азия, где прогрессирующий "тайский" рынок становится одним из наиболее ликвидных и значительных в регионе из-за незначительных валютных ограничений.

Один из самых ярких примеров последних десятилетий представляет собой успешный австралийский эксперимент.

Очевидным представляется тот факт, что за прошедшие несколько лет (а именно - после и благодаря введению "свободного плавания") Австралия стала страной, интегрированной в мировой валютный рынок. Как свидетельствует недавно проведенное совместное исследование РБА с крупнейшими уполномоченными валютными дилерами, принявшими участие в исследовании мировых валютных рынков, проводившимся под руководством БМР, валютный рынок Австралии является в настоящее время одним из важнейших центров по торговле ведущими мировыми валютами в азиатско-тихоокеанском регионе.

Особенно ярко это проявляется в часы, когда австралийский валютный рынок перекрывает временной разрыв в торгах, образующийся после закрытия нью-йоркского и до открытия токийского, гонконгского и сингапурского и других азиатских рынков.

По прогнозам Резервного банка ожидается, что австралийский валютный рынок и дальше будет развиваться достаточно быстрыми темпами. Во многом это обуславливается сильными позициями австралийской валюты, которая периодами была более устойчивой по отношению к американскому доллару, чем большинство валют Европейской валютной системы и японская йена. Таким образом, можно резюмировать, что свое наибольшее развитие австралийский валютный рынок получил после дерегулирования, а "плавающий" валютный курс на сегодняшний день, в целом, устраивает Австралию и предоставляет возможность и дальнейшего роста.

При этом в достаточной степени сомнительным кажется то, что австралийский валютный рынок в самом ближайшем будущем будет в состоянии занять место или конкурировать по значимости, например, с Лондоном, Нью-Йорком, но для успешной конкуренции с токийским рынком у него есть предпосылки, а именно, как отмечалось ранее: введение "плавающих валютных курсов" и снятие валютного контроля, потенциальная возможность заполнения образующегося временного разрыва между открытием и закрытием важнейших мировых валютных рынков, интеграционные процессы в международных валютно-кредитных отношениях и экономики в целом, широкое распространение электронных средств связи, прогресс в области современных компьютерных технологий и другие.

Анализируя текущую ситуацию и пытаясь делать прогнозы относительно перспектив развития того или иного валютного рынка необходимо принимать во внимание весь комплекс факторов, которые оказывают или способны оказать на него прямое или косвенное воздействие. Еще одним фактором, достаточно специфическим, который, тем не менее, имеет смысл учитывать, рассматривая данный вопрос, является криминогенность национальной экономики и проблемы коррупции, в частности. Данное явление, приобретшее крупные масштабы в настоящее время, нельзя назвать чем-то новым. Отличительной чертой данного процесса в современных условиях является его стремительное распространение, что является одним из результатов тенденций и явлений глобализации производства и торговли и либерализации национальных экономик.

Очевидным представляется тот факт, что коррупция, достигающая высокого уровня, таит множество опасностей и может угрожать демократии и экономическому развитию страны. Так, шеф ФБР Фри в своем недавнем выступлении в американском парламенте отметил, что за последние годы произошел небывалый рост международной преступности, что оказывает

79 сильнейшее воздействие на экономику . В этой связи представляет интерес данные, приведенные "Financial Times" о коррупции по странам. В числе первых (стран, менее всего подверженных коррупции) традиционно названы государства Северной Европы. Австралия занимает в этом списке вполне

Друзик Я.С. Мировая экономика на финише века. Мн. Экономпресс, 1997 с.57 почетное десятое место . Касательно России, то ее 47-ое место в этом списке среди 54-х исследуемых стран не может восприниматься никак иначе, как еще одно серьезное препятствие на пути к созданию открытой рыночной экономики и, соответственно, национального валютного рынка, интегрированного в мировой.

Если обратиться к другому рейтингу, рассмотренному ранее81, составленному по результатам недавнего исследования БМР, то Россия в нем получила всего лишь 53 место. Если исходить из того, что в оценке, в том числе, были учтены такие факторы как природные и людские ресурсы, которые на протяжении многих лет считались одними из сильнейших сторон российской (советской) экономики, перспективы быстрого развития национальной экономики могут быть поставлены под вопрос.

Таким образом, изучая успешный опыт стран, в том числе Австралии, и анализируя факторы, позволившие добиться ей стремительного роста, России приходится решать куда больший круг проблем и вопросов, многие из которых не в полной мере свойственны этим другим странам. От их своевременного и комплексного решения и будет зависеть успех в области формирования рыночной экономики, создании устойчивой национальной валюты и мощного российского валютного рынка.

Л Друзик Я.С. Мировая экономика на финише века. Мн.: Экономпресс, 1997 с.61

81 см. стр. 84

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Иванов, Николай Владимирович, 1997 год

1. Австралия и Канада / Отв. ред. кн.: И.А. Лебедев. — V1.: Мысль, 1984.-431 с.

2. Австралия и Китай: история развития отношений. М.: Наука., 1984. - 164 с. - (АН СССР, Ин-т Востоковедения)

3. Австралия и мировой капитализм. М.: Гл. ред. вост. лит. изд-ва "Наука", 1986

4. Австралия и Океания в современном мире: Сб. статей / АН СССР. Ин-т востоковедения; Отв. ред. и авт. предисл. К.В. Малаховский. М.: Наука,1982.-216 с.

5. Актуальные проблемы развития Австралии и Океании. Отв. ред. К.В. Малаховский. М.: Наука., Главная ред. вост. литературы. 1984. - 224 с.

6. Аничкин О.Н., Куракова Л.И., Фролова Л. Австралия .- М,: Мысль.1983. 133 е., илл.

7. Ачаркан В. В. Валютные курсы в экономике современного капитализма. М.: Междунар. отношения, 1986. - 176 с.

8. Ачаркан В.В. Валютный курс как экономическая категория. -Проблемы и перспективы развития международных валютно-кредитных отношений: Сб. науч. тр. МФИ. МФИ, - 1984.

9. Ачкасов Андрей Иванович Типы валютных операций и другие виды сделок на международных денежных рынках / Ред. кол.: А.П. Носко (отв. ред.) и др. М.: Изд-во АО "Консалтбанкир", 1994. - 64 с.

10. Багдасаров С.Б., Чавушьян А.Н. Сырьевые ресурсы Азии, Австралии, Океании. М.: Гл. ред. вост. лит. изд-ва "Наука", 1987. - 155 с.

11. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. -М.: Финансы и статистика, 1994. 240 с.

12. Банки на развивающихся рынках. В 2-х тт. / Д. МакНоттон и др.1994.

13. Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н Международные экономические отношения: Учеб. Пособие / Под ред. Н.Н. Ливенцева. М.: Финансы и статистика, 1996. - 1996. 160 е.: ил.

14. Бункина М.К. Валютный рынок. М.: ДИС, 1995. 112 с. - (Серия искусство финансиста")

15. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. М.: ИНФРА-М, 1996. - 368 с.

16. Буренин А. Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. М.: Тривола, 1994. - 232 с.

17. Валовая Т.Д. Европейская валютная система. М.: Финансы и статистика, 1986.

18. Валовая Татьяна Дмитриевна Валютный курс и его колебания. М.: Финстатинформ, 1995. - 96 с.

19. Валюта. Валютные операции. Основы предпринимательской деятельности. / Под ред. Ю.М. Осипова. 1992.

20. Валютная система. Запада Мир денег: Краткий путеводитель по денежной, кредитной и налоговой системам Запада. "Развитие", 1992 -320 с.

21. Валютный рынок и валютное регулирование. / Под ред. И.Н. Платоновой. М.: Издательство БЕК, 1996. - 475 с.

22. Валютный рынок и валютные операции в России / Ред. Л.И. Ларина. . 1994.-240 с.

23. Валютный рынок: закономерности формирования. М.: Имидж, 1992. - 80 с.

24. Валюты стран мира: Справочник / Под ред. С.М. Борисова, Г.П. Рыбалко, О.В. Можайкова. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1987. - 383 с.

25. Де Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования: Пер. с англ. / Науч. ред. А.Н. Буренин. М.: Инфра-М, 1996. - 208 с.

26. Деятельность банков: современный опыт США. / Сост. Дзаросов. -1992. 170 с.

27. Джиффорд Д. Дж., Джиффорд К. X. Правовая система Австралии: Пер. с англ. / Под общ. ред. Ф.М. Решетникова. М.: Юрид, лит., 1988. 341 с.

28. Друзик Я.С. Мировая экономика на финише века. Мн.: Издательский центр "Экономпресс", 1997. 416 с.

29. Землянухин Б. И. Современные финансовые рынки: Опыт Австралии (Financial markets of today. Australia' experience). M.: Финансы и статистика, 1995. 208 с.

30. Иванов В.И. Иностранный капитал в Австралии после Второй мировой войны. М.: Наука, гл. ред. вост. лит., 1976. 200 с.

31. История мировой экономики. Хозяйственные реформы 1920-3990 гг.: Учеб. пособие / А.Н. Маркова, Н.С. Кривцова, Ф.С. Квасов и др.; Под ред. проф. А.Н. Марковой. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. - 192 с.

32. Коммерческая стратегия. Книга!. Фьючерсные сделки. Книга2. Пособие в помощь биржевому игроку. / Под ред. проф. С.М. Каплунова. М. -1993.

33. Компьютерра. 13.10.1997. N41(218)

34. Королев И.С. Валютные отношения капитализма: Экономика и политика / Отв. ред. Максимова М.М. М.:Наука, 1986.

35. Линдерт П-Х. Экономика мирохозяйственных связей. М.: Издат. группа "Прогресс" Универс, 1992

36. Малер Г. Производные финансовые инструменты: прибыли и убытки / Пер. с нем. М.: ИНФРА-М, 1996. - 160 с.

37. Малаховский К.В. История Новой Зеландии / АН СССР. Ин-т Востоковедения. М.: Наука, гл. ред. вост. лит., 1981. - 238 с.

38. Мартынов А. И., Русакова О. К. Австралия в международных отношениях XX века. М.: Мысль, 1978. - 349 с.

39. Международная торговля валютой: межбанковские операции на рынках развитых стран, виды сделок, курсы, методы расчетов. //Под ред. А.Д. Голубовича. М.: АО "АРГО", 1993.

40. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения. II Алексеев A.M., Плешнев Э.П., Ширяев Ю.С. и др. М. - МО. - 1984

41. Международные валютные и кредитные отношения капиталистических стран / Под ред. Л.Н. Красавиной . М. - ФиС - 1994.

42. Мировая экномика на рубеже ХХ-ХХ1 веков. Нухович Э.С., Смитиенко Б.М., Эскиндаров М.А. М.: ФА при Правительстве РФ. 1995

43. Наговицин А.Г., Иванов В.В. Валютный курс. Факторы. Динамика. Прогнозирование. М.: ИНФРА-М, 1995. - 176 с.

44. Настольная книга валютного дилера. М.: Крокус Интернешнл.1992. перевод Foreign Exchange Dealer Handbook. Cambridge Woodhead Foulkner Ltd.

45. Овчинников О.Г. Операции на валютном рынке. М. - СО Анкил1993.

46. Озиус М.Е., Путнем Б.Х. Банковское дело и управление рисками.1992

47. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения: Пер. с фр. / Общ. ред. Н С. Бабинцевой. М.: Прогресс: Универс,1994. -495 с.

48. Пискулов Д. Ю. Теория и практика валютного дияинга: Прикладное пос. 1. изд. - М.: Инфра-М, 1995. - 203 с.

49. Проблемы и перспективы развития международных вввалютно-кредитных отношений / Научные труды. М. - МФИ. - 1984

50. Проблемы изучения Австралии и Океании (История, экономика, этнография). М.: Наука., гл. ред. вост. лит., 1976. 233 с.

51. Пути развития Австралии и Океании. История, экономика, этнография. / АН СССР. Ин-т Востоковедения. Отв. ред. К.В. Малаховский. -М.: Наука, 1981.-328 с.

52. Рубцов Б.Б. Австралия государство и континент. / Отв. ред. Лебедев И А. - М.: Наука, 1988. - 176 с.

53. Рубцов Б.Б. Финансы, денежное обращение и кредит Австралии. / АН СССР. Ин-т Востоковедения. М.: Наука, гл. ред. вост. лит., 1981. 214 с.

54. Рубцов Борис Борисович. Океания. / отв. ред. И.А. Лебедев. М.: Наука, 1991.- 174 с.

55. Русакова Ольга Константиновна, Торкунов Анатолий Васильевич. К югу от экватора: Южнотихоокеан. субрегион в 80-е гг. М.: Мысль, 1989. 160 с.

56. Рэдхэд Кейт, Хьюс Стюард Управление финансовыми рисками: Пер. с англ. / Науч. ред.: А.В. Ветров, М.В. Кузнецов. М.: ИНФРА-М, 1996. -288 с.

57. Сарчев A.M. Ведущие коммерческие банки в мировой экономике. -1992. 178 с.

58. Сорос Джордж. Алхимия финансов. Рынок: как читать его мысли: Новое предисловие. Вступ. слово Пол Тюдор Джоунс 11: Пер. с англ. / Науч. ред. Ф.В. Широков. - М.: ИНФРА-М, 1996. -416 с.

59. Страны Тихого Океана: Политика, экономика, этнография, культура. / Отв. ред. и авт. предисл. К.В. Малаховский. М.: Гл. ред. вост. лит. изд-ва "Наука", 1988. 219 с. - 1-90.

60. Страны южных морей: История, экономика, этнография, география. Сб. статей. / АН СССР, Ин-т востоковедения; [Отв. ред. К.8. Малаховский]. -М.: Наука, 1980. 255 е., илл.

61. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. 1993

62. Федоров Б. Г. Современные валютно-финансовые рынки. М.: Финансы и статистика, 1989. - 159 е., табл.

63. Федоров М.В. Валюта, валютные системы и валютные курсы. М.: ПАИМС, 1995. - 152 с. - (Практика внешнеэкономической деятельности).

64. Финансово-кредитный словарь: Т. 1,2,3 / Под ред. В.Ф. Гарбузова. -М. Финансы и статистика, 1984 - 1988

65. Хэррис Дж. Мэнвилл Международные финансы: Пер. с англ. М.: Филинъ, 1996. - 294 с. - (Экономика для практиков).

66. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: РФ и зарубежный опыт. 1995. - 160 с.

67. Экономическая теория национальной экономики и мирового хозяйства (Политическая экономия) Авторский коллектв: Грязнова А.Г., Чечелева Т.В. и др. М.: ФА при Правительстве РФ. 1996.

68. Australian Financial Markets, Reserve Bank of Australia Bulletin, May 1996, Sydney, NSW

69. Bank Survey of Foreign Exchange and Derivative Market Activity. BIS. Basle. 1996

70. Boehm E.A. Twentieth Century Economic Development m Australia. Third Edition. Longman Cheshire. 1993.

71. Chen E.K.Y., Drysdale P. Corporate Links and Foreign Direct Investment in Asia and the Pacific. HarperEducational, 1995

72. Clark D. Australian Financial Review. University of NSW. Sydney.1996.

73. Cooper R.N., Kenen P.B., de Macedo J.B., van Ypersele J. The international monetary system under flexible exchange rates: global, regional, national. Cambr. (Mass.) . - 1982.

74. Currencies covered by Bankers Trust Singapore. Bankers Trust Company

75. Currency exposure management. Nat West. B.S. - London -1988.

76. Global Finance. August 1992, Volume 6, Number 8, Global Finance JV,1. NY

77. Governor of the Bank of Canada, Mr. Gordon Thiessen, speech to the FOREX '97 Conference held in Toronto on 30/5/97. BIS. Basle. 1997

78. Emerging markets. Dealing in emerging currencies. Bankers Trust Company. - London. - 1996.

79. The Exchange Rate, Monetary Policy and Intervention, Reserve Bank of Australia Bulletin, December 1993, Sydney, NSW

80. Financial futures and options: the use of modern financial instruments by portfolio managers and treasures. Swiss Bank Corporation. - Zurich. - 1989.

81. Foreign exchange and money market operation. Swiss Bank Corporation. - Basle. - 1988.

82. Forward rate agreement. National Westminster. - London. - 1990.

83. The international economy & the outlook for the Australian Dollar. Bankers Trust Australia Limited. Sydney. - 1996.

84. Isard Peter. Exchange Rate Economics.Cambridge University Press.1995

85. The Journal of Foreign Exchange & Money Markets. Vol.3 Issues 5,6 Sept/Oct, Nov/Dec 1996. Forex Publications, LDN

86. Kodres Laura. Foreign Exchange Markets: Structure and Systemic Risks. IMF. World Economic and Financial Surveys. Washington. 1996.

87. Luca Cornelius. Trading in the Global Currency Markets. Prentice Hall.1995

88. New Zealand & Australia News, Issue No. 13, Winter Edition 1996

89. Survey of Foreign Exchange Market Activity in Australia, Reserve Bank of Australia, September 19, 1995, Sydney, NSW

90. Van Loon, Frans D. Asset trading and debt allocation, NMB Bank report, March, 1989.

91. Walmsley Julian. International Money and Foreign Exchange Markets. Wiley, 19965ЕРЖДАЮ1. СПРАВКА О ВНВДРЕНИИ

92. Зав. кафедрой "Мировая экономика и международные валютно-кредитные отношения" дэ.н., профессор1. Б.М. Смитиенко