Система управления финансовыми потоками промышленных предприятий как фактор повышения эффективности их функционирования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Коновалов, Александр Александрович

• Коновалов, Александр Александрович
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Коновалов, Александр Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты управления финансовыми потоками промышленных предприятий.

1.1. Содержание финансовых потоков предприятия и их виды.

1.2. Системный подход к определению основных элементов управления финансовыми потоками предприятия.

1.3.Организационная структура управления финансовыми потоками промышленного предприятия.

ГЛАВА 2. Исследование влияния методов управления финансовыми потоками на финансово-экономическое состояние промышленных предприятий.

2.1. Анализ входящих и исходящих финансовых потоков промышленных предприятий.

2.2. Особенности формирование финансовых потоков промышленного предприятия.

2.3. Анализ оперативного планирования финансовых потоков промышленного предприятия.

ГЛАВА 3.Основные направления совершенствования организации управления финансовыми потоками промышленного предприятия.

3.1. Методическое обеспечение оперативного анализа финансовых потоков промышленного предприятия.

3.2. Разработка методики контроля движения финансовых потоков предприятия.

3.3. Прогнозирование финансовых потоков промышленного предприятия.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Система управления финансовыми потоками промышленных предприятий как фактор повышения эффективности их функционирования»

Актуальность темы исследования. Анализ тенденций экономического развития промышленных предприятий России показал, что одной из характерных черт современной экономической деятельности является стремительный рост их деловой активности. Усилившаяся конкуренция послужила причиной, заставившей отечественных экономистов обратить внимание на корпоративный финансовый менеджмент, и в первую очередь на исследование категории финансовые потоки предприятия.

В современных условиях нерешенным остается ряд теоретических, методических и практических вопросов управления финансовыми потоками предприятия. Объективная необходимость использования понятия «финансовые потоки» вызвана практической деятельностью предприятий, связанной с движением финансовых ресурсов в системе финансовых отношений. В последнее время понятие «финансовые потоки» все чаще используется в научных работах многих отечественных и зарубежных экономистов. Тем не менее, определение данной дефиниции нуждается в научном обосновании.

На развитие хозяйственной деятельности промышленных предприятий в значительной мере влияет недостаток оборотных средств и нерациональное их использование, приводящее к потере рынков сбыта, возникновению неплатежей, убыточной деятельности, которая в конечном итоге влияет на конкурентоспособность и может вызвать банкротство предприятия.

Одним из основных аспектов решения описанных проблем является создание эффективной системы управления финансовыми потоками, которая позволит максимизировать результативность обращения финансовых ресурсов и обеспечить их достаточный уровень в необходимый момент времени. От разработки и внедрения эффективных методов управления финансовыми потоками зависит не только ритмичность обеспечения финансовыми ресурсами производственного процесса, но и повышение инвестиционно-инновационной активности промышленных предприятий, обеспечивающей достижение предприятием своих стратегических целей.

Степень разработанности проблемы. В отечественной науке относительно исследования финансовых потоков существует ряд фундаментальных разработок таких ученых как: Абрамовой Е., Бахрамова Ю., Белоусова А., Бланка И., Гиляровской JI., Дудкина В., Иванова В., Кирейцева Г., Ковалева В., Косова В., Костырко Л., Крейниной М., Любимцева Ю., Любпшна Н., Макогона Ю., Попова В., Родионова Н., Сорокиной О., Фищенко О. Теоретический вклад этих научных работников трудно переоценить, поскольку на этой основе возможно развивать заложенные идеи и аналитические подходы.

Начало развития теории управления финансовыми потоками предприятий относят к появлению в середине ХХ-го столетия в CILIA концепции денежных потоков, где и были разработаны ее основные положения. Данной теме посвящены работы таких зарубежных авторов, как: Альфреда М. Кинга, Эрнеста Джонса, Ван Хорна, Паукока М.А., Тейлора А.Х., Коласса Б., Ришара Ж., Росса С., Вестерфиллда Р., Джордана Б., Долана Э.Дж., Хелферта Э.

Однако изучение финансовых потоков и системы их управления па микроэкономическом уровне заслуживает большего внимания, поскольку основой финансовых отношений, возникающих при формировании финансовых ресурсов, как самого предприятия, так и государства, является движение финансовых ресурсов предприятий. Преобладающая часть научных работ посвящена не финансовым, а денежным потокам предприятия. Некоторые вопросы концепции управления финансовыми потоками требуют дальнейшего развития. Действующие методики планирования разработаны для денежных потоков, в которых основной акцент сделан на процентном соотношении показателей, определяющих движение денежных средств предприятия, сложившееся в предыдущие периоды с учетом возможных их изменений в будущем. При прогнозировании величины финансовых потоков предприятия не учитываются циклические временные колебания внешних и внутренних экономических факторов, влияющих на их величину. Предлагаемые авторами методики оперативного планирования и анализа потоков финансовых ресурсов основываются на данных бухгалтерского учета, которые не дают возможности оперативного управления финансами предприятия в связи со сравнительно длительным циклом их подготовки. Следовательно необходимо разработать методику создания информационной базы для оперативного анализа финансовых потоков, позволяющую ежедневно, оперативно и точно определять финансовое состояние предприятия, в разрезе той информации, которая наиболее важна в настоящий момент.

Актуальность указанных проблем и их недостач очная разрабо1ка обусловливает необходимость научного исследования, направленного на совершенствование системы управления финансовыми потоками промышленных предприятий, для повышения эффективности их функционирования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является теоретическое обоснование и разработка методических рекомендаций, направленных на совершенствование существующей системы управления финансовыми потоками промышленного предприятия и повышение эффективности управления финансовыми ресурсами.

В соответствии с целью исследования поставлены следующие задачи:

- определить понятие «финансовый поток предприятия» и классифицировать параметры, характеризующие его;

- проанализировать и обобщить концептуальные основы построения действующих систем управления финансовыми потоками промышленных предприятий;

- проанализировать действующие в настоящее время методы планирования и контроля за движением финансовых потоков промышленных предприятий;

- проанализировать объемы, направления и синхронность движения, степень сбалансированности положительного и отрицательного финансовых потоков промышленных предприятий;

- разработать научно-методические рекомендации по совершенствованию системы управления финансовыми потоками.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются финансовые отношения, складывающиеся по поводу формирования финансовых потоков и повышения результативности управления ими на промышленных предприятиях в современных условиях хозяйствования.

Объектом исследования является система управления финансовыми потоками промышленного предприятия.

Теоретико-методологическую основу диссертационного исследования составляют общенаучные методы анализа и синтеза, системный, ситуационный и процессный подходы при теоретических обобщениях и определении понятия «финансовый поток предприятия»; выявлении характерных параметров финансового потока промышленного предприятия; разработке концептуальных основ построения системы управления финансовыми потоками предприятия и определении ее цели и задач; методы статистического анализа и обобщения данных - при анализе динамики объемов, интенсивности, основных направлений движения и степени сбалансированности финансовых потоков промышленных предприятий; математико-статистические методы - при построении модели прогнозирования финансового протока промышленного предприятия.

Инструментарно-методический аппарат основан на использовании экономико-математического моделирования, структурно-функционального, статистического аппарата, экономико-статистических группировок, графических интерпретаций.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили данные официальной статистики, официальных сетевых ресурсов, учебные и справочные пособия, материалы периодической печати, официальные финансовые отчеты промышленных предприятий.

Исследование выполнено в рамках Паспорта специальности ВАК 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит, часть 1 «Финансы», раздел 3 «Финансы предприятий и организаций», п. 3.14. «Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами».

Рабочая гипотеза исследования состоит в том, что от характера и уровня управления финансовыми потоками промышленного предприятия в значительной мере зависят возможности поддержания экономического роста и повышение эффективности функционирования промышленных предприятий, что предполагает разработку методического обеспечения управления финансовыми потоками, включающего методы планирования и контроля за движением финансовых потоков на основе применения экономико-статистических методов прогнозирования.

Основные положения, выносимые на защиту:

1. В экономической литературе на протяжении последних лет значительное внимание было уделено вопросам развития финансового управления, а для отражения финансовых процессов все чаще используется понятие «финансовые потоки». Главной задачей для разработки методических подходов и практических рекомендаций по управлению финансовыми потоками предприятия является исследование экономического содержания финансовых потоков, природы их происхождения и сферы деятельности. Внимание большинства авторов обращено в основном на денежные потоки в рамках инвестиционных проектов предприятия, тогда как другие сферы его деятельности, обеспеченные непрерывным движением финансовых потоков, большинством авторов не исследуются. Необходимость внедрения этого термина вызвана практической деятельностью предприятий, связанной с движением финансовых ресурсов в процессе реализации финансовых отношений между хозяйствующими субъектами.

2. Недостаток финансовых ресурсов в условиях постоянного изменения технологий производства, расширения или свертывания объемов выпуска продукции приводит к трансформации источников формирования финансовых ресурсов. В связи с этим важное значение приобретают вопросы управления финансовыми потоками, позволяющие предприятию координировать движение и оптимизировать состав финансовых ресурсов для обеспечения финансово-хозяйственной деятельности необходимыми средствами с целью досгижения максимальной отдачи от их использования. Под системой управления финансовыми потоками предприятия следует понимать комплекс методов и средств управления организацией экономических отношений, на основе которых происходит движение финансовых потоков, с целью достижения установленных целей. Система управления финансовыми потоками является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием.

3. Действующие методики анализа разработаны в основном для денежных потоков и основываются на данных бухгалтерского учета, которые не дают возможности проведения оперативного анализа управления финансовыми ресурсами предприятия в связи со сравнительно длительным циклом их подготовки. Суть предлагаемой методики анализа финансовых потоков состоит в адаптации исходной информационной базы к структуре оперативного финансового учета промышленного предприятия и базируется на трех группах характеристик. В первую группу включены коэффициенты достаточности формирования финансового потока, которые характеризуют ликвидность и платежеспособность предприятия. Во вторую группу включены коэффициенты, разработанные для оценки входящего финансового потока предприятия. В третью группу включены коэффициенты, разработанные для оценки финансовых потоков, обслуживающих операции с ценными бумагами.

4. Все виды деятельности предприятия взаимозависимы, и любое решение, принятое в производственной, маркетинговой, коммерческой, инвестиционной или какой-либо другой сфере, отражается на объеме финансовых потоков. В свою очередь, незапланированное изменение размера поступлений и расходов предприятия вызывает либо дефицит, либо излишек финансовых ресурсов. В обоих случаях отклонения снижают отдачу от обращения финансовых потоков, приводят к неритмичности обеспечения производственного процесса финансовыми ресурсами и отрицательно сказываются на финансовом результате хозяйственной деятельности предприятия. Исходя из этого, необходим научно-обоснованный прогноз и детально разработанный план, которые дают возможность достичь желаемых результатов, обеспечить достаточность финансовых ресурсов для расширенного воспроизводства при условии внедрения системы контроля, которая дает возможность реагировать на изменения в обращении финансовых потоков и своевременно вносить коррективы в плановые расчеты для достижения желательного уровня прибыльности и сохранения допустимого уровня платежеспособности.

5. Размер финансовых потоков на промышленных предприятиях определяется в основном с помощью методов прямого счета и экспертной оценки, как индивидуальной, так и коллективной, основанной на информационном и интуитивном знании и рациональных доводах. В этом и сила и слабость данного метода. При прогнозировании финансовых потоков не учитываются циклические временные колебания влияющих на них внешних и внутренних экономических факторов. Использование при составлении финансового бюджета предприятия метода анализа тенденций, основанного на статистическом наблюдении динамики величины финансовых потоков и определении возможностей их развития, значительно повысит точность прогнозирования, так как закономерности, объясняющие динамику показателя в прошлом, могут быть использованы для прогнозирования его значений в будущем, а учет случайности позволит определить вероятность его отклонения и возможную величину.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретическом обосновании основных элементов системы управления финансовыми потоками предприятия и разработке направлений повышения эффективности организации управления финансовыми потоками промышленных предприятий.

Наиболее существенные результаты, полученные в ходе исследования, составляющие его новизну, состоят в следующем:

- уточнено экономическое содержание понятия «финансовый поток предприятия», который представляет собой распределенное во времени документально оформленное движение финансовых ресурсов предприятия единых по содержанию, форме и направлению движения в процессе осуществления им хозяйственной деятельности;

- определены на базе установления функций финансовых потоков основные элементы системы управления ими: анализ движения и скорости финансовых потоков; прогнозирование финансовых потоков; планирование входящих и исходящих финансовых потоков; организация исполнения запланированного объема финансовых ресурсов; регулирование реализации разработанных подходов; контроль движения финансовых потоков, что повышает эффективность использования финансовых ресурсов предприятия;

- разработан алгоритм анализа финансовых потоков предприятия, на основе отражения важнейших характеристик его финансово-хозяйственной деятельности: налогоемкости, материалоемкости, энергоемкости входящего финансового потока, коэффициентов финансовой результативности финансовых потоков, что позволяет расширить анализ достаточности величины входящих финансовых потоков предприятия;

- предложен порядок контроля движения финансовых потоков на основе использования многофакторной корреляционно-регрессионной модели, включающей следующие переменные: объем производства продукции; объем отгруженной продукции; объем материальных расходов на производство продукции; прирост (снижение) дебиторской (кредиторской) задолженности; прирост (снижение) складских запасов готовой продукции; финансовый результат от обычной деятельности к налогообложению, применение которой позволит оперативно реагировать на отклонения от плановых показателей и предусматривать дальнейшее развитие финансовых потоков предприятий;

- разработана экономико-математическая модель прогнозирования величины финансовых потоков предприятия, учитывающая влияние изменения двадцати основных внутренних экономических факторов хозяйственной деятельности предприятия на величину его финансовых потоков, что позволило усовершенствовать процесс прогнозирования.

Теоретическая значимость исследования состоит в дальнейшем развитии теоретико-методических представлений и рекомендаций, которые могут быть использованы как в дальнейших теоретических исследованиях данной проблемы, так и в работах прикладного характера, направленных на решение актуальных задач по управлению финансовыми потоками предприятий.

Практическая значимость исследования состоит в том, что разработанные методические подходы и обоснованные теоретические положения по повышению эффективности управления финансовыми потоками предприятий доведены до уровня практических рекомендаций и могут быть использованы в финансовой деятельности коммерческих организаций.

Апробация работы. Основные результаты диссертационного исследования были изложены и получили положительную оценку на ежегодных научно-практических конференциях, публиковались в тематических сборниках. Основные положения диссертации отражены в 5 научных работах общим объемом 3,0 авторских печатных листа, в том числе 1 статья общим объемом 0,8 авторских печатных листа в издании, рекомендованном ВАК РФ.

Результаты исследований в части разработанной автором методики контроля движения финансовых потоков на основе использования многофакторной корреляционно-регрессионной модели были апробированы на ООО «ЮГ РУСИ».

Научные результаты исследования были внедрены в учебный процесс Ростовского государственного экономического университета (РИНХ) при подготовке специалистов в области финансов и кредита по курсам «Финансовый менеджмент», «Финансы организаций (предприятий)».

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 9 параграфов, заключения и библиографического списка из 170 источников. Диссертационное исследование изложено на 171 странице машинописного текста, содержит 19 таблиц, 6 рисунков, 40 формул, 6 приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Коновалов, Александр Александрович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертации осуществлены теоретическое обобщение и решение научной задачи обоснования теоретико-методических основ и практических рекомендаций, направленных на построение эффективной системы управления финансовыми потоками промышленных предприятий.

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы: 1. Концепция управления финансовыми потоками предприятия требовала предварительного рассмотрения и уточнения понятия «финансовый поток предприятия». В настоящее время не существует единого всеобъемлющего определения финансового потока как экономического явления. В экономической литературе можно выделить несколько основных подходов к определению сути финансового потока, а именно: отождествление финансового потока с денежными или материальными потоками; рассмотрение финансового потока как остатка денежных средств предприятия; а также как движение средств платежа или финансовых ресурсов предприятия. Каждое из определений не является исчерпывающим, так как не отображает сложную структуру разновидностей финансовых потоков предприятия, условия их формирования и движения. Обобщив существующие в финансовой теории определения денежного и финансового потоков, было дано наиболее полное определение финансового потока предприятия, который представляет собой распределенное во времени документально оформленное движение финансовых ресурсов предприятия единых по содержанию, форме и направлению движения в процессе осуществления им хозяйственной деятельности. Сформулированное определение финансового потока предприятия, в отличие от существующих, которые в большей степени даны для определения денежных потоков предприятия или государства, основывается на сути финансов предприятия и целях его деятельности. Что с одной стороны помогло выявить суть предмета управления, а с другой стороны - особенности его экономического содержания, касающегося непосредственно промышленных предприятий. Необходимо отметить, что исследование сути категории «финансовый поток предприятия» не завершено, и далее с развитием теории финансового менеджмента предприятия можно будет ожидать появления нового трактовки его определения.

2. Управление финансовыми потоками предприятия изучается многими учеными экономистами. Необходимо отметить, что все они приходят практически к единому мнению, давая определение данной экономической категории, а именно: управление финансовыми потоками представляет собой управленческую систему, включающую в себя комплекс принципов, методов и форм организации движения финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его бесперебойную и эффективную деятельность. Система управления финансовыми потоками предприятия, являясь составляющим элементом финансового менеджмента предприятия, имеет свои цели, задачи, функции, механизмы, принципы управления, а также особенности. Для ее полной характеристики были использованы следующие научные подходы: системный, ситуационный, а также подход к управлению как к процессу. Первая особенность состоит в том, что она, являясь частью общей управленческой системы предприятия, в полной мере зависит от технико-экономических возможностей, организационно-правовых особенностей и сферы деятельности предприятия. Вторая особенность состоит в том, что она, обслуживает финансовую систему предприятия, внутренняя структура которой отражает все виды и формы его финансовой деятельности. Каждая сфера финансовых отношений предприятия имеет свою гамму финансовых потоков и схему их организации. Третьей особенностью является использование потокового метода для определения объекта управления, при котором финансовое функционирование предприятия рассматривается на базе схем движения его финансовых ресурсов - финансовых потоков.

3. Применение теории управленческих систем к управлению финансовыми потоками позволило увидеть процесс управления движением финансовых ресурсов предприятия в единстве составляющих его частей: учета, анализа, планирования и контроля. Информационной базой для использования инструментов системы управления финансовыми потоками -является бухгалтерский учет, что в свою очередь, имеет свои преимущества и недостатки. К преимуществам использования базы данных бухгалтерского учета является - макроэкономический аспект: единство базы данных дает возможность сравнивать показатели деятельности различных предприятий; микроэкономический — возможность использовать уже разработанные рекомендации по формированию системы управления финансовыми потоками. К недостаткам можно отнести — снижение оперативности принятия управленческих решений, связанное со сравнительно длительным циклом подготовки данных бухгалтерского учета. Следовательно, к числу проблем, требующих дальнейшей разработки необходимо отнести проблему информационной базы, позволяющую ежедневно, оперативно и точно определять финансовое состояние предприятия, в разрезе той информации, которая наиболее важна в настоящий момент.

4. Разработанные основы управления финансовыми потоками предприятия позволят предприятию координировать обращение финансовых ресурсов для обеспечения финансово-хозяйственной деятельности необходимыми финансовыми ресурсами. Для этого концептуально выделенные основные элементы системы управления финансовыми потоками: принципы, главная цель, механизм, субъекты и объекты, функции и методы. На основании отделенных функций управления финансовыми потоками предложена спиральная модель их реализации, позволяющая повышать эффективность осуществления управленческих решений, как при реализации этапов управления, так и при последовательном выполнении отдельных функций. Внедрение предложенных элементов системы управления финансовыми потоками разрешает в динамических условиях развития скоординировать усилие предприятия для достижения установленных задач.

5. Анализ динамики индекса промышленного производства России за 1995-2007 гг. свидетельствует об общей тенденции роста объемов производства промышленной продукции. Доля промышленного производства в ВВП России незначительно уменьшилась. При этом необходимо отметить, что за этот период увеличивалась доля обрабатывающей промышленности. Ее удельный вес в общем объеме промышленного производства России вырос с 106,9 % в 2003 г. до 107,2 % в 2007 г. и в среднем составлял около 105,7 %. Исследование динамики индексов промышленного производства по видам деятельности за 2000-2006 гг. показал, что обрабатывающая промышленность России развивается более высокими темпами, чем добывающая. Кроме того, из всех видов обрабатывающей промышленности наиболее динамично в последнее время развивается машиностроение. Индекс промышленного производства машиностроения вырос с 119,9 % в 2000 г. до 121,1 % в 2004 г. Нельзя не отметить огромную роль пищевой промышленности в экономическом развитии страны. В связи с этим исследование действующей системы управления финансовыми потоками промышленных предприятий было проведено на предприятиях пищевой промышленности.

6. Действующая на исследуемых предприятиях система финансового анализа, представлена, в основном, анализом финансового состояния предприятия, включающим в себя оценку его ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности, в рамках которого и проводится анализ финансовых потоков предприятия. Необходимость существования двух направлений анализа финансовых ресурсов следующая — оперативный, который ведет финансовая служба предприятия, имеет целью в первую очередь ежедневно предоставлять оперативную, по мере возможности точную информацию о финансовом состоянии предприятия. Тогда как официальная бухгалтерская отчетность на предприятиях обычно составляется только лишь на конкретную отчетную дату, а именно на первое число месяца, квартала, года. Необходимо также учесть, что данная информация предоставляется с опозданием, что объясняется значительными объемами производства и реализации продукции, а также количеством проводимых финансовых операций. Оперативность же предоставления необходимой информации немаловажна при принятии финансовых решений в условиях постоянно меняющейся среды хозяйствования. В отличие от бухгалтерского, оперативный анализ более гибкий и маневренный, так как не регламентирован законодательством и государственными нормативными актами. Каждое предприятие ведет его по своему усмотрению в зависимости от того, какая информация ему необходима в осуществлении его финансовой политики и достижении поставленных финансовых целей.

Существующая на промышленных предприятиях система финансового анализа и учета практически полностью отражает финансовые операции, связанные с хозяйственной стороной деятельности предприятия, но не позволяет достаточно быстро отследить операции, связанные с финансовой и инвестиционной деятельностью. Это происходит потому, что ключевыми моментами при оперативном анализе являются: производственные подразделения, являющиеся инициаторами формирования финансовых потоков; величина финансового потока; контрагенты, хозяйственную деятельность которых и обслуживают финансовые потоки. Таким образом, сами по себе хозяйственные операции, обслуживаемые финансовыми потоками, уходят на второй план. Такое построение оперативного анализа связано с тем, что, во-первых, на предприятии действует контрактная система анализа; а, во-вторых, это отношение к оперативному анализу как второстепенному виду анализа финансовых ресурсов, отдавая первенство бухгалтерскому. Система анализа финансовых потоков, действующая на исследуемых предприятиях, основана на количественных методах анализа: горизонтальном, вертикальном и сравнительном анализе. Коэффициентный метод анализа финансовых потоков проводится в рамках анализа общего финансового состояния предприятия. Разработанные учеными экономистами методики коэффициентного анализа финансовых потоков применяются редко и не систематически для исследования разово возникающих проблем. Необходимо использовать в своей практике и систему коэффициентов, дающих качественную характеристику финансовым потокам.

7. Существующая система планирования финансовых потоков находится на ранней стадии становления. К ее положительным чертам можно отнести использование следующих инструментов планирования финансовых потоков: формирование бюджета предприятия, составление календарей платежей, формирование баланса платежей. К ее недостаткам необходимо отнести: «нереальность» планов движения финансовых потоков, как годовых, так и оперативных (составленных на месяц, декаду или день); низкий уровень точности планирования, который выражается, прежде всего, в несбалансированности запланированных входящих и исходящих денежных потоков; оперативное планирование затрагивает только один вид финансового потока - денежный поток, совершенно не уделяется внимание потокам ценных бумаг и товарно-материальных ценностей; не разработаны методы оптимизации остатка денежных средств и движения финансовых потоков. Для разрешения поставленных проблем необходимо помимо метода экспертной оценки при планировании финансовых потоков использовать математическое моделирование, что даст возможность понять сложный механизм причинно-следственных отношений между процессами, происходящими во внешней или внутренней среде предприятия, и величиной его финансового потока. Исследование зависимостей и взаимосвязей между объективно существующими экономическими процессами дает возможность получения корректных выводов при планировании экономического и в частности финансового положения предприятия.

8. Предлагаемые авторами методики оперативного планирования и анализа потоков основываются на данных бухгалтерского учета, и разработаны в основном для денежных потоков предприятия. Кроме того, представленные в экономической литературе методики планирования основываются на процентном соотношении показателей, определяющих движение денежных средств предприятия, сложившееся в предыдущие периоды с учетом возможных их изменений в будущем. При прогнозировании величины потоков они не позволяют учитывать циклические временные колебания внешних и внутренних экономических факторов, влияющих на величину денежных потоков. Усовершенствована методика коэффициентного анализа финансовых потоков предприятия, основанная на показателях, характеризующих уровень их ликвидности и эффективности. В связи с тем, что наибольший удельный вес в совокупном исходящем финансовом потоке составляют финансовые потоки, направленные на приобретение сырья, материалов, комплектующих, энергоносителей, и исполнение финансовых обязательств перед бюджетом, для оценки достаточности входящих финансовых потоков для выполнения предприятием своих основных финансовых обязательств, а также оценки срока окупаемости и финансовой результативности финансовых потоков, обслуживающих операции с векселями, были разработаны новые показатели. Обоснована целесообразность выполнения анализа финансовых потоков на основе данных оперативного анализа, что позволит значительно сократить время получения необходимой информации, а также необходимость анализировать совокупный финансовый поток в разрезе его составляющих (денежный поток, товарно-материальных ценностей, поток векселей).

9. Контроль является объективно необходимой составляющей процесса управления предприятием. Необходимость дальнейшего развития теоретических основ системы внутреннего контроля за финансовыми потоками обусловлено ростом конкуренции и риска утраты предприятием платежеспособности. Исследованием систем внутреннего контроля за величиной и направлением движения финансовых потоков предприятия занимаются экономисты, изучающие проблемы бюджетирования на предприятии. Поэтому и предлагают вести его с помощью контроллинга, с целью выявления отклонений фактических показателей от плановых для дальнейшего влияния на ключевые факторы нормализации деятельности предприятия. Но ограничение процесса контроля за использованием финансовых ресурсов только методами контроллинга недостаточно. Построение эффективной системы внутреннего контроля за движением финансовых потоков будет способствовать качественным изменениям в их управлении. Для достижения плановых показателей автором предложена система контроля движения финансовых потоков. В результате классификации факторов, влияющих на запланированное движение финансовых ресурсов, выявлены финансовые потоки, которые нуждаются в еженедельном мониторинге. Разработанные формы, этапы сбора и обработки информации обеспечивают оперативность реагирования на изменения в объемах финансовых потоков для достижения запланированного уровня прибыльности и своевременности осуществления собственных обязательств. Таким образом, благодаря эффективному управлению финансовыми потоками можно обеспечить платежеспособный характер деятельности предприятия и получить максимальную прибыль от их использования.

10. Предложена модель прогнозирования величины финансовых потоков, которая позволяет понять сложный механизм причинно-следственных отношений между процессами, происходящими во внутренней среде предприятия, и величиной его финансового потока, а таюке учитывающая: динамику величины финансовых потоков; влияние внутренних экономических факторов, определяющих и характеризующих хозяйственную деятельность предприятия. Доказано совокупное влияние на величину положительного финансового потока величины дебиторской задолженности, объема производства механических изделий, величины запасов предприятия, и на величину отрицательного финансового потока величины кредиторской задолженности, затрат на один рубль товарной продукции (по полной себестоимости), остатка финансовых ресурсов на начало периода.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Коновалов, Александр Александрович, 2009 год

1. Конституция РФ (принята всенародным голосованием 12.12.1993)(с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ) // Электронно-правовая система «Консультант Плюс».

2. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ (с изм. и доп.) // Электронно-правовая система «Консультант Плюс».

3. Бюджетный кодекс РФ от 31.07.1998 N 145-ФЗ (принят ГД ФС РФ 17.07.1998)(ред. от 09.04.2009) // Электронно-правовая система «Консультант Плюс».

4. Постановление Правительства РФ от 27.08.2004 г. №443 «Об утверждении Положения о Министерстве экономического развития и торговли Российской Федерации» //Собрание законодательства РФ. 2004. № 36. Ст. 3670.

5. Акофф Р. Планирование будущего корпораций: Пер. с англ. М.: Сирин, 2002. - 256 с.

6. Альфред М. Кинг. Тотальное управление деньгами: комплексная система прогнозирования и оптимизации денежных потоков: Пер. с англ. — СПб.: Полигон, 2001. 448 с.

7. Андрейчинков А.В., Аднрейчинков О.Н. Анализ, синтез, планирование решений в экономике. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 368с.

8. Андронов В. Бюджетирование как инструмент оперативного управления корпорацией // Управление рисками. — 2009. №2. - С.44-50.

9. Апель А., Гунько В., Соколов И. Обналичивание и оффшорный бизнес в системах. СПб.: Питер, 2003. - 192с.

10. Аткинсон Э.Б., Стиглиц Дж.Э. Лекции по теории государственного сектора: Учебник / Пер. с англ. под ред. Л.Л.Любимова. М.: Аспект Пресс, 1995.-832с.

11. Бабенко А.В. Прогнозирование финансовых потоков предприятия,используя экономико-математическое моделирование // Экономист. 2008.-№3-4.-С.126-129.

12. Байнарович Н.Н., Пшеничная Е.А. Финансовые ресурсы и капитал.- http://abc.vvsu.ru/Books

13. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. 4-е изд., доп. и перераб. — М.: Финансы и статистика, 2003. - 416 с.

14. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2000. — 417 с.

15. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2002. - 528 с.

16. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2002. - 208 с.

17. Бджола В.Д. Функционально-стоимостный анализ и его место в системе оптимизации финансовых потоков предприятий // Финансовые исследования. 2000. - №2. - С. 24-27.I

18. Белоусов А.Р., Абрамова Е.А. Экспериментальная разработка интегрированных матриц финансовых потоков. — http://www.forecast.ru/mainframe.asp

19. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. М.: ЮНИТИ, 2003.- 631 с.

20. Бирюлин Д.П. Постановка бюджетирования на промышленном предприятии // Финансовый менеджмент. — 2008. №4. - С.43-52.

21. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. — М.: Альянс, 2003.- Т2 512 с.

22. Бланк И.А. Управление активами. М.: Альянс, 2000. — 720 с.

23. Бланк И.А. Управление денежными потоками. М.: Альянс, 2002.- 736 с.

24. Большой экономический словарь. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: "Большая российская энциклопедия"; СПб.: "Поринт", 2001. 1456с.

25. Боровиков В.П., Боровиков И.П. STATISTIC А — статистическийанализ и обработка данный в среде Windows. М.: Филин, 1998. - 856 с.

26. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. — М.: Финансы и статистика, 2005. — с.

27. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер.с англ. -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2003. 1120с.

28. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. — 432 с.

29. Бронштейн И. И., Семепдяев К. А. Справочник по математике для инженеров и учащихся втузов. 13-е изд., испр. - М.: Наука, 1986. - 544 с.

30. Бутрин А.Г. Совершенствование управления оборотными средствами в условиях рынка. Челябинск: Изд. Южно-Урал. ГТУ, 2004. — 156с.

31. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996. - 799 с.

32. Вахрин П.И. Финансовый практикум: Учебн. пособие / 5-е изд., перераб. и доп. М.: Дашков и Кш, 2005. - 191 с.

33. Вентцель Е. С. Теория вероятностей. М.: Высш. Шк., 2002. - 575с.

34. Вентцель Е. С., Овчаров JL А. Прикладные задачи теории вероятностей. М.: Радио и связь, 1983.- 416 с.

35. Ветров А.А., Ломовацкий Г.И. Дисперсионный анализ в экономике. М.: Статистика, 1975. - 120 с.

36. Волков И.М., Грачев М.В. Проектный анализ. М.: ЮНИТИ, 1998.423 с.

37. Гаврилов А.И. Оптимизация внешних финансовых потоков ВИК // Финансовый менеджмент. 2007. - №2. - С.11-17.

38. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005.-480 с.

39. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. М.: АО

40. Консалтбанкир", 2006. 208 с.

41. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. СПб.: Специальная литература, 2005. - 430 с.

42. Голов С.Ф., Ефименко В.И. Финансовый и управленческий учет. -М.: Автоинтерсервис, 2006. 544 с.

43. Голубин А.Ю., Иванов В.В. Опыт статистического прогнозирования денежных потоков //Финансовая газета. 2008. - январь (№1).

44. Гончарук О.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами на предприятии/ Учебное пособие. СПб.: Дмитрий Буланин, 2002. — 264 с.

45. Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками и организация финансовых служб предприятий, региональных администраций и банков. — М: Анкил, 2000. 224 с.

46. Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками.' Проект «Сборка холдинга». — 3-е изд., доп. и перераб. М.: Изд-во «Глобус», 2003. — 224 с.

47. Горбунов А.Р. Финансовые потоки инвестиционной компании: новые методы планирования и анализа инвестиций. http://www.big.spb.ru

48. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент. 2007. - №4. — С.21-25.

49. Давыденко Е.А. Проблемы организации финансового планирования и контроля на отечественных предприятиях и пути их решения // Финансовый менеджмент. 2005. - №2. - С.32-39.

50. Джонс Эрнест. Деловые финансы: Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1998.-416 с.

51. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. — M.;JI.: Худож. лит. Ленингр. отд-ние, 1991. — 569 с.

52. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Пер. с англ. М: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 560 с.

53. Дэбни Дж., Хартман Т. Simulink 4: Секреты мастерства. М.:1. БИНОМ, 2003.-403 с.

54. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. - 528 с.

55. Золотарев А.Н., Лихачева Н.В. Факторы повышения конкурентоспособности российской промышленности http://inec.edu.mhost.ru

56. Иванченко В.В. Анализ и управление финансовыми потоками предприятий, планирование дивидендной политики // WELCOME, 1999. -№5. С.20-22.

57. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. 2-е изд., стереот. - М.: Информационно- издательский дом "Филинъ", 1996. -272 с.

58. Ирвин Д. Финансовый контроль: Пер. с англ. /Под ред. И.И. Елисеевой М.: Финансы и статистка, 1998. — 256 с.

59. Кадушин А.И., Михайлова Н.Б. Оценка влияния способов амортизации на рационализацию денежных потоков производственной компании. http://www.cfin.ru

60. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. М.: Дело, 2000. - 463 с.

61. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег М.: Гелиос АРВ, 2002.

62. Киран Уолш. Ключевые показатели менеджмента: как анализировать, сравнивать и контролировать данные определяющие стоимость компании: Пер с англ. М.: Дело, 2001. - 360 с.

63. Кожинов В.Я. Прогнозирование финансового результата // Налоговое планирование. — 2001. №4. - С.20-31.

64. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистка, 2003. — 426 с.

65. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2002. - 144 с.

66. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 457 с.

67. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2001. — 424 с.

68. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. М.: Финансы и статистика, 1999. — 328 с.

69. Ковалева A.M., Лапу ста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. 2-е изд., испр. и допол. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 493 с.

70. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: Пер. с фр. М.: Финансы; ЮНИТИ, 1997. - 576 с.

71. Коршунов Ю.М. Математические основы кибернетики: Учеб. пособие для втузов. Л.,М.: Энергия, 1972. - 376 с.

72. Кочалин Н.В. Финансы предприятий. М.: Финансы; ЮНИТИ, 2000.-413 с.

73. Кочович Е. Финансовая математика. Теория и практика финансово-банковских расчетов. М.: Финансы и статистика, 1994. - 268 с.

74. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. -М.: ИКЦ ДИС, 2007. 224 с.

75. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2001. - 400 с.

76. Круглов М.И. Стратегическое управление компанией: Учебник для вузов. М.: Русская деловая литература, 1998. - 768 с.

77. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной, инновационной, финансовой и хозяйственной деятельности предприятия: В 2-х ч. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 2002. - 4.1 - 236 с.

78. Лебедев Ю.Г. Логистика: Теория гармонизированных цепей поставок. М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2005. - 448 с.

79. Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. М.: Изд-во БЕК, 1996. -304 с.

80. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб.-практ. пособие. М.: ТК Велби; Изд-во Проспект, 2006. - 264 с.

81. Логистика. Транспорт и склад в цепи поставок товаров. Учебно-практическое пособие. В.М. Курганов. -М.: Книжный мир, 2005. 432 с.

82. Логистика: Нормирование сбытовых запасов и оборотных средств предприятия: Учеб. пособие — М.: Дело, 2002. — 416 с.

83. Любимцев Ю., Дудкин В. Финансовые потоки как объект индикативного планирования и регулирования // Российский экономический журнал. 2009. - №3. - С.39-45.

84. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ, 2002. - 471 с.

85. Майкл Мескон, Майкл Альберт, Франклин Хедоурй. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1997. - 704 с. 49

86. Мартынов М.В. Управленческий и бухгалтерский учет: в чем отличия? // Финансовый менеджмент. — 2006. №3. — С.3-8.

87. Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. М.: ИНФРА-М , 1996. - 336 с.

88. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ ДИС, 1997. - 160 с.

89. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоурй Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1992. - 702 с.

90. Мидцлтон Д. Бухгалтерский учет и принятие финансовых решений: Пер. с англ. М: Аудит, ЮНИТИ, 1997. - 408 с.

91. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учеб. пособие. -М.: Высш. шк., 1997. 192с.

92. Никбахт Е., Гропелли А.А. Финансы. — К.: Основы, 2003. 382 с.

93. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005.-400 с.

94. Полякова Л.А. Метод дисконтирования денежных потоков приоценке доходности действующего предприятия .- http://www.arni.ru

95. Попов В.М. Реформа бюджетного федерализма в России: грустная повесть о финансовой централизации с печальным концом. — http://www.nes.ru/public-presentations/papers/popov-rus.html

96. Попов В.М., Млодик С.Г., Зверев А.А. Анализ финансовых решений в бизнесе. М.: КНОРУС, 2007. - 288с.

97. Попов В.М. Бизнес фирмы и бюджетирование денежных средств. — М.: Финансы и статистика, 2003. 400 с.

98. Пугачев В. С. Теория вероятностей и математическая статистика. М.: Наука, Гл. ред. физ.-мат. лит., 1979. - 496 с.

99. Радионов Н.В., Радионова С.П. Основы финансового анализа: математические методы, системный подход. СПб.: Альфа, 1999. — 592 с.

100. Рикардо Д. Сочинения: В 3-т.: Пер. с англ. М.: Госполитиздат, 1955.- Т. 1: Начала политической экономии и налогового обложения.- 360 с.

101. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности/ Пер.с фр. М.: ЮНИТИ, 1997.- 375с.

102. Робсон А.П. Финансовое планирование и контроль / Под ред. М.А. Поукока и А.Х. Тейлора. М.: ИНФРА-М, 1996. - 480 с.

103. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 2005. - 98 с.

104. Росс С., Вестерфиллд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000. — 720 с.

105. Рындин А.Г., Шамаев Г. А. Организация финансового менеджмента на предприятии. М.: РДЛ, 2001.-351 с.

106. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -http://www.managment.com

107. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2003. - 480 с.

108. Саймон Г.А., Смитбург Д.У., Томпсон В.А. Менеджмент в организациях. М.: Экономика, 1995. - 335 с.

109. Салов А.Н., Маслов В.Г. Методика финансового анализа и разработка плана финансового оздоровления предприятия: Учебное пособие. http://abc.vvsu.ru/Books

110. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия: Анализ и планирование. 2— е изд., испр. и доп. М.: Дело, 2000. - 376 с.

111. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. М.: ЮНИТИ, 2003.495 с.

112. Самуэльсон П., Нордгауз В. Микроэкономика: Пер. с англ. — Спб.: Основы, 1998. 537 с.

113. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. М.: Финансы и статистика, 2002. — 288 с.

114. ПЗ.Сергиенко А. А. Совершенствование прогнозирования государственных финансовых потоков. http://www.mirfln.ru

115. Сидоренко В.Н. Системная динамика. М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 1998. - 205с.

116. Словарь современной экономики Макмиллана / Пер. с англ. К.: «Артек», 2000. - 640 с.

117. Смит А. Исследование в природе и причинах богатства народов. -М.: Наука, 1993.-572 с.

118. Солнцев И.В. Общая схема постановки бюджетирования на предприятии // Финансовый менеджмент. — 2007. №3. — С.24-37.

119. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. — М.: Финансы и статистика, 2005 — 176 с.

120. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: «Перспектива», 2006. — 194 с.

121. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой/ Под ред.А.П. Градова и Б.И. Кузина. СПб.: Специальная литература, 1996. — 510 с.

122. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов/

123. Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. -469 с.

124. Тинберген Я., Босс X. Математические модели экономического роста: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1967. - 173 с.

125. Управление движением денежных средств и фондов. http://www.consulting.ru

126. Фардзинова И.М. Денежные потоки и организация управления ими на предприятии// Бюллетень Владикавказского института управления, -2002. Вып. 2 (28). - С. 53-57.

127. Фёрстер Э., Рёнц Б. Методы корреляционного и регрессионного анализа: Руководство для экономистов: Пер. с нем. — М.: Финансы и статистика, 1993. 302 с.

128. Финансовое планирование и контроль: Пер. с англ. /Под ред. М.А. Паукока и А.Х. Тейлора М.:ИНФРА-М, 1996. - 480 с.

129. Финансово-кредитный энциклопедический словарь// Колл. авторов; Под общ. ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. — 1168 с.

130. Финансовый менеджмент: Учебное пособие; Под ред. Е.И. Шохина. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 408 с.

131. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.В. Колчиной М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. - 536 с.

132. Фомин П.А., Старовойтов М.К. Основные пути повышения экономической устойчивости предприятий как основа стабилизации финансовой системы государства. http://www.cis2000.ru

133. Фомин П. А. Стратегическое финансовое планирование хозяйствующего субъекта. http://www.cis2000.ru

134. Форрестер Дж. Основы кибернетики предприятия (индустриальная динамика): пер. с англ. —М.: Прогресс, 1971. 340с.

135. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: Пер. с нем. М.: Финансы и статистика, 1997.- 800с.

136. Хеддервик К. Финансовый и экономический анализ деятельности предприятий/ Международная организация труда: Пер. с англ. Д.П. Лукичева и А.О. Лукичевой; Под ред. Ю.Н. Воропаева. М.: Финансы и статистика, 1996.- 192 с.

137. Хелферт Э. Техника финансового анализа: Пер. с англ., под ред. Л.П. Белых. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.- 663 с.

138. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование. — М.: Финансы и статистика, 2002. 399 с.

139. Чернова Т.В. Экономическая статистика. Учебное пособие. -Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. 356 с.

140. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. 2-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 1995. - 348 с.

141. Чистяков В. П. Курс теории вероятностей: Учебник 3-е изд., испр. - М.: Наука, Гл. ред. физ.-мат. лит., 1987. - 240 с.

142. Шелобаев С.И. Математические методы и модели в экономике, финансах, бизнесе: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. -367с.

143. Шеремет А.Д., Негашев КВ. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2003. - 378 с.

144. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. — М.: Инфра-М 2000. — 75 с.

145. Шикин Э.В., Чхартшивили А.Г. Математические методы и модели в управлении. М.: Дело, 2000. — С. 313 — 390.

146. Шим Дж.К., Сигел Дж. Г. Финансовый менеджмент. М.: Филинъ, 1996.-400с.

147. Шуляк П.Н. Финансы предприятий. М.: Издательский Дом «Дашков и К», 2002. - 752 с.

148. Щавелев Л.В. Способы аналитической обработки данных для поддержки принятия решений, —http://www.infovisor.ivanovo.ru

149. Эддоус М., Стенсфилд Р. Методы принятия решений: Пер. с англ.

150. М: Аудит, ЮНИТИ, 1997. 590 с.

151. Эйдинов P.M. Финансово-экономическое моделирование. — Екатеренбург: Уральский гос. экон. ун-т, 1998. — 178с.

152. Экономика и статистика фирмы/ Под ред. С.Д. Ильенковой М.: Финансы и статистика, 1996. - 240 с.

153. Экономический анализ/ Под ред. JI.T. Гиляровской М.: ЮНИТИ, 2004. - 527 с.

154. Alexander Ljungqvist, Matthew Richardson. The cash flow, return and risk characteristics of private equity. http://www.nber.org/papers/w9454

155. Angeloni I., Ehrmann M. Monetary transmission in the euro area: early evidence// Econ. policy. Cambridge, 2003. - №37. - P. 469-501.

156. Chatelain J.-B., Teurlai J.-B. Le recours au credit-bail permet-il d'identifier des entreprises a l'origine du canal du credit? // Rev. econ. — P., 2003. -Vol. 54, № 4. -P.811-833.

157. Cindy Moorhead. Cash In, Cash Out.What Does a Cash Flow Statement Really Mean? http://www.moorheadmgmt.com

158. Die gesamtwirschaftlichen Finanzierungsstrome im Jahr 2002// Monatsber.der. Dt. Bundesbank. Frankfurt a.M., 2003, - Jg.55, №6. - S. 29-50.

159. Diamond P., Mirrlees J. Optimal taxation and Public Productions // Public Finance. Worth Series in Outstanding Contributions. Ed. by A. Auerbach. -N. Y.: Worth Publisher.- 1999.- P.53-105.

160. Druker P.F. Management. Tasks. Responsibilities Practices. L., 1974.- P.81.

161. Dragojevic D., Barjaktarovic S. Primena performansi merenja efikasnosti upravljanja resursima u javnim poreduzecima// Finansije. Beograd, 2002. - G.57, br. 11/12. - S.657-667.

162. Finance and the macroeconomy / Ed.: Heaton J. Ludvigson S.C., McGratton E.R.// Rev. of econ. dynamics: Amsterdam, 2003. - Vol.6, № 4. — P.709-845.

163. Frederick T. Furlong Michael R. Weiss Corporate cash flow andinvestment. http://www.frbsf.org

164. Karayan J.E., Swenson Ch.W, Neff J.W. Strategic Corporate Tax Planning. John Wiley & Sons, 2002. - 352p.

165. Management of capital flows: Comparative experiences a. implications for Africa/ UN. Conf. on trade a. development. — N.Y.; Geneva: UN, 2003. -XXX, 388p.

166. Owen Lamont. Cash Flow and Investment: Evidence from Internal Capital Markets. http://www.nber.org/papers/w5499

167. Peter MacKay, Gordon M. Phillips. Is There an Optimal Industry Financial Structure? http://www.nber.org/papers/w9032

168. Steven N. Kaplan, Luigi Zingales. Investment-Cash Flow Sensitivities are not Valid Measures of Financing Constraints. http://www.nber.org/papers/w7659

169. Stiglitz J.E. Economics of the Public Sector, New York, 1988. 570p.

170. Szews A. Gospodarka finansowa w przedsiebiorstwach publicznych I prywatnych// Ekonomika i organizacja przedsiebiorstwa. — W-wa, 2003. — R. 54, z. 6/ -S. 71-76.

171. World Investment Report 1995. Transnational Corporations and Competitiveness. United Nations. New York and Geneva, 1995. 446 p.

172. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики //www.gks.ru

173. Официальный сайт Министерства Финансов РФ //www.minfin.ru