Роль банков в формировании и развитии ФПГ России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Минина, Татьяна Игоревна

• Минина, Татьяна Игоревна
• кандидат экономических наук
• 2001

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Минина, Татьяна Игоревна

Введение

Глава 1. Развитие банковской системы и процесс сращивания банковского 9 и промышленного капиталов в РФ

1.1. Роль банковской системы в развитии национальной экономики

1.2. Предпосылки и экономическая необходимость сращивания 17 банковского и промышленного капиталов в современных условиях

1.3. Финансово-промышленные группы: сущность и классификацион- 36 ные признаки

Глава 2. Формирование и развитие ФПГ с участием банков.

2.1. Сравнительный анализ развития ФПГ в отдельных странах.

2.2. Особенности функционирования банков в составе финансово- 74 промышленных групп.

2.3. Организационная роль банка в финансово-промышленной группе

Глава 3. Основные направления совершенствования деятельности 107 банка в российских финансово-промышленных группах.

3.1. Факторы, определяющие основные направления развития банков 107 в российских ФПГ.

3.2. Инвестиционная деятельность банка в рамках ФПГ.

3.3. Новые направления развития банковских услуг для ФПГ.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Роль банков в формировании и развитии ФПГ России»

Переход России к рынку обусловил слияние промышленного и банковского капиталов. В некоторых случаях стремление к объединению носит устойчивый характер, являясь закономерным этапом развития национальной экономики, направленным на достижение новых рубежей в промышленности на основе повышения конкурентоспособности и эффективности производства. ФПГ, как особая структура объединения финансового и промышленного капиталов, признана мировым сообществом как перспективная, универсальная система управления капиталом и производством и является неотъемлемым элементом современной экономики, обеспечивающим ее динамичное развитие.

Возможность перехода России к устойчивому экономическому росту в современных условиях теснейшим образом связана с решением проблемы активного взаимодействия банковской системы с реальным сектором экономики. Поскольку крупные капиталовложения осуществляются в большей мере за счет кредитных источников, растет зависимость промышленных корпораций от внешних источников финансирования и рынка ссудных капиталов. Процессы концентрации и централизации капитала, слияния крупных фирм происходят при активном участии банков и других финансово-кредитных учреждений.

Актуальность и значение данного диссертационного исследования предопределяется тем, что именно финансовый институт, в частности, банк играет центральную роль в формировании и функционировании ФПГ. Это обстоятельство позволяет сделать вывод о необходимости серьезного теоретического и научно-практического исследования его роли. Неэффективная работа банков-членов ФПГ может привести не только к потере ликвидности и платежеспособности самого банка, но и к полной потере платежеспособности ФПГ.

Следует отметить, что практика в ряде случаев обогнала теоретические исследования по вопросам создания и функционирования российских корпоративных образований. Поэтому требуется обобщение накопленного опыта, выявление закономерностей развития ФПГ в России, а также определение проблем и перспектив развития данных структур, принципов оптимизации работы отдельных хозяйствующих субъектов в рамках ФПГ.

Цель исследования - выявление роли банков в формировании и развитии ФПГ и выработка основных путей совершенствования их деятельности.

Цель определила задачи работы:

• Провести анализ и определить необходимость централизации финансовых потоков ФПГ через банки.

• Исследовать роль банков в составе ФПГ.

• Уточнить классификацию ФПГ и провести сравнительный анализ функционирования банков в корпоративных структурах разных стран.

• Изучить взаимодействие банков и других финансовых институтов в составе ФПГс целью повышения эффективности их деятельности.

• Предложить конкретные направления совершенствования деятельности банков в российских ФПГ.

Объектом диссертационного исследования являются банки в составе ФПГ. Предметом исследования является деятельность банка, действующего в рамках ФПГ, и осуществляющего функции организационного и финансового центра.

В ходе реализации поставленных в диссертационной работе задач изучен и критически переработан большой объем научной литературы как зарубежных, так и отечественных авторов: монографии, статьи, публикации, посвященные исследованию роли банков в национальной экономике, а также проблем формирования и развития ФПГ в России.

Информационной базой проведенного исследования послужили также нормативно-правовые акты и рекомендации, материалы конференций и статистические данные.

Теоретической и методологической основой исследования явились теории построения корпоративных структур, модели функционирования ФПГ, труды ведущих отечественных ученых Астаповича А.З., Белоус Т.Я., Беляевой И.Ю., Винслава Ю.Б., Глазьева С.Ю., Дементьева В.Е., Жаркова В.В., Железовой В.Ф., Львова Д.С., Нуховича Э.С, Пановой Г.С., Полуниной Г.В., Смитиенко Б.М., Чибрикова Г.Г., Эскиндарова М.А., Юданова А.Ю., Юданова Ю.И. и зарубежных авторов: Вочтел Г., Дэниэлс Д., Кароссо В.П., Котц Д., Макмиллан Ч., Прас С., Пебро М., Радеба JL, Сорос Дж., Флекснер Курт Ф., раскрывающие закономерности развития рыночной экономики, основы функционирования корпоративных структур и коммерческих банков, их место и роль в рыночной экономике.

Анализ деятельности российских и зарубежных ФПГ проводился на основе первичного фактического материала, документов Ассоциации финансово-промышленных групп России и технико-экономической информации, представленной в составе организационных проектов ФПГ, периодической печати, материалов научных конференций, открытых материалов российских ФПГ, а также в трудах российских и иностранных экономистов и практиков, в частности Асламазова И.Г., Бикмаева Э.В., Бродского Г.М., Грушиной С.Р., Дворецкой А.Е., Калтырина А.В., Кривошеева Г.А., Леоновой Т.Н., Остапенко В.В., Петрова Ю.А., Сергеева Л.В., Сибиревой Н.В., Стародубровской И.В., Цветкова В.А.

В работе были использованы выводы и рекомендации зарубежных специалистов, подготовленные в рамках проекта ТАСИС "Пилотное ассистирование ФПГ и широкомасштабное распространение результатов", в разработке которых автор принимал непосредственное участие.

Научная новизна исследования вытекает из недостаточной разработанности рассматриваемой проблемы в отечественной литературе и заключается в исследовании концептуально-методологических основ деятельности банков в составе ФПГ и их роли в организации и функционировании групп.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:

• обоснована и теоретически доказана значимость банка в структуре ФПГ как организационного, расчетного и инвестиционного центра, аргументирована целесообразность обслуживания ФПГ одновременно несколькими банками, что позволяет разделить и более эффективно осуществлять их расчетные и инвестиционные функции;

• показана организационная роль банка как центрального звена в формировании и развитии ФПГ, в оптимизации ее корпоративной структуры и совершенствовании финансового менеджмента;

• определено место банков и других финансовых институтов в составе корпорации, раскрыто их функциональное предназначение и роль в организации эффективной деятельности ФПГ;

• обоснована необходимость централизации финансовых потоков через банк ФПГ;

• выработаны конкретные рекомендации по усилению роли банка как важного структурного звена ФПГ; основными направлениями деятельности банка в составе ФПГ определены: расчетные, кредитные, инвестиционные, информационные, лизинговые и трастовые операции;

• дано авторское определение ФПГ как формы интеграции независимых юридических лиц, включающей производственные, торговые предприятия и финансово-кредитные институты, объединившие свои ресурсы (производственные, финансовые, трудовые, нематериальные и другие) и имеющие централизованное управление в целях обеспечения наиболее эффективной производственной, хозяйственной, финансовой и иной деятельности;

• разработана авторская классификация ФПГ, имеющих в своем составе банки, с учетом международного опыта и российской практики.

Автором выносятся на защиту следующие положения:

1. Наилучших финансовых результатов ФПГ может добиться при ее обслуживании одновременно несколькими банками, из которых один осуществляет функции расчетного центра группы и комплементарные обслуживающие функции, а остальные - выполняют функции по привлечению и инвестированию средств. На практике в отдельных случаях допустимо объединение этих функций в одном банке, однако это имеет как положительные, так и отрицательные последствия, изложенные в диссертации. Анализ современной практики функционирования банков в составе ФПГ позволил автору сделать вывод о необходимости и целесообразности для банковской системы России существования, наряду с крупными, малых и средних банков.

2. Банковское обслуживание членов ФПГ имеет свои особенности. Его нельзя рассматривать как совокупность не связанных между собой операций (как при обслуживании отдельных клиентов банка), а следует оценивать в качестве реализации единой концепции. Поэтому операции банка должны рассматриваться в контексте общей экономической стратегии ФПГ в целом. В процессе финансового менеджмента, выполняемого банком, появляется синергический эффект, который приводит, с одной стороны, к снижению потребности в оборотных средствах, необходимых для бесперебойного функционирования предприятий ФПГ, а с другой,- к увеличению инвестируемых в нефинансовый реальный сектор экономики средств.

3. Внедрение оптимизационных моделей, позволяющих повышать качество финансового менеджмента в ФПГ, в т.ч. опирается на рациональную организацию взаимодействия финансовых институтов в составе корпоративных структур. В частности, исследование показало, что банк в составе ФПГ может (и должен) оказывать значительно более широкий спектр операций и услуг входящим в состав ФПГ предприятиям, нежели отдельным клиентам. Эффективность работы ФПГ зависит, в частности, от того, может ли банк оказывать предприятиям-членам ФПГ, кроме традиционных, и нетрадиционные услуги, такие как маркетинговые, информационные, консультационные и некоторые другие.

Теоретическая и практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что ее результаты углубляют понимание основных закономерностей функционирования ФПГ с участием банков в российской экономике и поэтому могут быть использованы при проведении экономической политики, направленной на стимулирование экономического роста.

Результаты исследования могут быть использованы также при разработке стратегии и тактики создания интеграционных структур, а также в учебной и научно-исследовательской работе, прежде всего, при подготовке и переподготовке кадров по финансово-банковским специальностям, в том числе персонала банков и/или других финансово-кредитных учреждений.

Материалы диссертационного исследования апробируются в практической повседневной деятельности "Мико-банка". По материалам исследования была изменена методика работы с корпоративными клиентами с целью оптимизации доходов банка и улучшению качества обслуживания клиентуры. Выводы и предложения диссертационного исследования Мининой Т.Н. применяются в процессе выявления резервов повышения эффективности банковских операций при работе с корпоративными клиентами. Результаты представленного диссертационного исследования используются при проведении занятий с сотрудниками по повышению их квалификации и профессионального уровня.

Результаты исследования апробированы в материалах научно-практических конференций и круглых столов по вопросам корпоративного построения, состоявшихся в 1998-2000гг. в Финансовой академии при Правительстве РФ, а также использованы при разработке рекомендаций по оптимизации роли финансовых институтов, явившихся завершением проекта ТАСИС "Пилотное ассистирование ФПГ и широкомасштабное распространение результатов". Отчет по исследованию был представлен на заседании Круглого стола, проводимом в Финансовой академии при Правительстве РФ в мае 1998г. на тему "ТАСИС, ФПГ - проект: первые результаты и перспективы", а также на заседании Круглого стола, проводимом в Финансовой академии при Правительстве РФ 16 ноября 1998г. на тему "Корпоративное строительство и роль ФПГ в подъеме экономики России".

Выводы и положения диссертации используются при преподавании учебных дисциплин "Основы банковского дела", "Организация деятельности коммерческого банка", "Деньги, кредит, банки" в Финансовой академии при Правительстве РФ.

Выводы диссертационного исследования использовались также кафедрой мировой экономики и международных валютно-кредитных отношений Финансовой Академии при Правительстве РФ в 1999 г. при разработке комплекса проблем в рамках научно-исследовательской работы по теме "Проблемы формирования и развития ФПГ в России" (единый заказ-наряд№ 1.4.96ф) и вошли в годовой отчет за 1999г. по данной теме.

Структура работы определяется целью, задачами и логикой исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Объем работы составляет 151 страниц, список литературы включает 169 наименований.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Минина, Татьяна Игоревна

Выводы, которые были сделаны автором, заключаются в следующем.

1. Объединение предприятий в корпоративную структуру, имеющую в своем составе банк, экономически более целесообразно, чем совокупность несвязанных предприятий, обслуживаемых тем же банком. Крупное производство имеет дополнительные преимущества, в частности, более широкие возможности привлечения заемного капитала, концентрация инвестиционных ресурсов на рыночно приоритетных направлениях развития экономики; концентрация промышленного капитала.

2. Решающее воздействие на формирование ФПГ с участием банков в РФ оказали исторические, юридические и экономические предпосылки. Глобальные преобразования мирового хозяйства, наблюдавшиеся с конца 70-х - начала 80-х годов XX столетия, затронули экономическую и политическую среду, технологический уровень, организационную структуру, маркетинговые подходы, цены на факторы производства, - в этих условиях ни одна страна не может остаться вне сферы влияния глобальных изменений. В начале 80-х гг. ЦЭМИ АН СССР были предприняты научные исследования, подтвердившие экономическую целесообразность корпоративной формы объединения экономических структур. Поспешное разгосударствление собственности, процесс демонтажа административно-командной системы хозяйствования в конце 80-х - начале 90-х гг. привели к серьезным нарушениям в отраслевой структуре управления промышленностью, ослаблению и утрате экономических рычагов контроля над предприятиями, нарушению координации производственной деятельности предприятий по выпуску многих видов технологически сложной продукции, стимулированию образования новых субъектов экономики - ФПГ.

Юридические предпосылки определяются созданием в начале 90-х годов соответствующих законодательно предусмотренных мер государственной поддержки деятельности ФПГ.

К макроэкономическим предпосылкам создания ФПГ следует отнести потерю привычных экономических связей между предприятиями в процессе установления рыночных отношений, перераспределение собственности и смену ее форм, концентрацию производства и капитала, регионализацию, состояние конкурентоспособности продукции.

Микроэкономические факторы, повлиявшие на процесс формирования ФПГ в России, это - общий недостаток денежных и оборотных средств, в частности, опережающий рост привлеченных средств по сравнению с ростом оборотных активов, уменьшение ликвидности и платежеспособности, высокий уровень производственных издержек.

3. Осуществленные исследования на основе анализа фактического и статистического материала, изучение имеющегося отечественного и зарубежного практического опыта позволили сделать следующие практические рекомендации для дальнейшего развития роли и деятельности банка в составе российских интегрированных структур, в частности ФПГ, которая заключается в обеспечении проведения расчетных операций, в т.ч. взаиморасчетов; аккумуляции и управлении денежными ресурсами внутри группы, постоянном поиске и подборе финансовых инструментов, максимально удовлетворяющих потребности предприятий-членов ФПГ в конкретный момент времени, финансовом инжиниринге; обеспечении потребностей членов группы в привлеченных денежных ресурсах, в т.ч. помощь в подготовке и проведении эмиссий, поиске потенциальных российских и зарубежных инвесторов, предоставлении им гарантий; авалировании и акцептовании ценных бумаг ФПГ; проведении страховых, лизинговых, доверительных операций; обеспечении информационными, маркетинговыми и другими дополнительными услугами.

4. С точки зрения автора, наилучшим для деятельности ФПГ является такое организационное строение, при котором банк оказывается в центре финансовых и информационных потоков ФПГ и единолично руководит ими. Подход, при котором руководящая роль в группе принадлежит банку, является предпочтительным, поскольку банк в этом случае может обеспечить наиболее качественный финансовый менеджмент в ФПГ в целом, снижение транзакционных издержек и сокращение времени на обработку информационных и финансовых потоков.

5. Наилучших результатов деятельность ФПГ может достичь в случае, если группа обслуживается несколькими банками- в крупных и небольших банках.

Реализовать это на практике можно, когда ФПГ обслуживается одновременно в нескольких банках, каждый из которых выполняет свои функции. Один выполняет функции единого расчетного центра группы. Обычно это небольшой региональный банк или ФПГ-образующий банк. Остальные банки - достаточно крупные, чаще с московской головной конторой. Они выполняют инвестиционные, гарантийные операции, информационные и маркетинговые услуги, для выполнения других операций и услуг могут выбираться банки в зависимости от конкретной ситуации.

6. Банк должен аккумулировать денежные ресурсы предприятий-членов ФПГ (в т.ч. специальных финансово-кредитных учреждений), что, по мнению автора, позволяет создать эффективную систему для использования преимуществ объединения денежных ресурсов разного срока использования. Только банк, работающий на разных финансовых рынках, может сформировать оптимальный депозитный портфель ФПГ (по суммам и по срокам). Как инициатор создания ФПГ и финансовый менеджер группы, банк финансирует и организует создание пенсионных фондов, финансовых, страховых, лизинговых компаний в качестве акционеров. Для укрепления контроля и своих финансовых позиций банки используют чаще всего следующие механизмы: обладание контрольным пакетом акций и личную унию. Благодаря вхождению финансово-кредитных институтов в ФПГ достигаются стратегические выгоды, связанные в первую очередь с повышением мобильности развития и реализации технологического потенциала всей группы. Для финансовых институтов вхождение в ФПГ имеет большие преимущества, поскольку внутри группы для них создается более широкая клиентская база.

7. Всю инвестиционную деятельность ФПГ целесообразно сконцентрировать в банке, там же создавать условия для осуществления организационной и законодательной поддержки. Высокий риск инвестиций, длительность и непредсказуемость сроков получения прибыли на вложенные средства не позволяют банку привлекать ссудный капитал, полученный из средств «чужих» клиентов. Однако четко продуманная программа инвестиций внутри ФПГ позволит обеспечить ссудный капитал за счет финансовых средств внутри ФПГ. В этом случае наблюдается более скоординированная и приносящая больший экономический эффект совместная инвестиционная деятельность объединенных в группу предприятий, чем в случае их независимого функционирования. Это достигается за счет совместного использования материальных и финансовых ресурсов группы. Скорость технологического обновления производства, темпы наращивания выпуска конкурентоспособной продукции во многом зависят от того, насколько инвестиционные возможности корпорации превышают объемы финансирования и насколько эффективно используются уже имеющиеся ресурсы.

8. Банк также может взять на себя роль координатора в организации и проведении эмиссионной деятельности предприятий-членов ФПГ. В частности, он может вести реестр акционеров и выполнять некоторые другие услуги. Данные услуги являются платными и могут составить немалую часть дохода банка. Банк должен построить систему обслуживания членов ФПГ таким образом, чтобы использовать все возможные методы удовлетворения потребностей финансовых интересов клиентов, хотя они не всегда могут совпадать в полной мере с финансовыми интересами банка. При вхождении банка в состав ФПГ должна быть перестроена организационная структура банка. Эта задача может быть решена тремя путями. Первый - внедрение системы параллельных технологий. Второй - создание адаптивной структуры. Однако самым результативным в крупном и среднем банке автор считает третий вариант: выделение в составе банка специального подразделения, занятого реализацией задач, связанных с вхождением банка в состав ФПГ.

1. Банк может задействовать различные финансовые инструменты для обеспечения потребностей предприятий-членов ФПГ. В рамках ФПГ, по мнению автора, шире следует применять современные банковские технологии, все многообразие банковских операций и схем использования финансовых инструментов. В обычной деловой практике российские банки не используют все возможности банковской техники не только потому, что не позволяет финансовая база или отсутствует развитая инфраструктура. Главная причина связана с ненадежностью клиентуры, невозможностью достоверного прогноза их финансового положения, а также отсутствия веры в их деловую репутацию. Деятельность банка в составе ФПГ снимает указанные проблемы и позволяет банку развивать нетрадиционные банковские услуги, диверсифицировать свою деятельность и эффективно минимизировать риски.

Па взгляд автора, ключевыми направлениями деятельности банков в составе

ФПГ являются усиление роли банка как организационного центра, организатора инвестиционной деятельности и нетрадиционных банковских услуг. Все это и приведет, в конечном итоге, к появлению синергического эффекта внутри группы.

Заключение

Проведенное исследование представляет собой попытку проанализировать роль и характер функционирования банка в процессе создания и деятельности российских ФПГ, проанализировать возможности для существенного повышения прибыльности, устойчивости и платежеспособности составных частей группы (предприятий и организаций), создания условий для появления синергического эффекта при объединении в группу разных предприятий, дать практические рекомендации для дальнейшего развития деятельности коммерческого банка в составе ФПГ, развития и углубления роли банка как центрального звена ФПГ.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Минина, Татьяна Игоревна, 2001 год

1. Акционерный Банк "ИНКОМБАНК". Перечень услуг и операций, Москва, Май 1993, 51с.

2. Агеев С., Суворова И., Хаит И. Как создаются компании // Инвестиции в России. -М., 1999. №2. с.23-32

3. Агеев С., Шмаров А. Российские финансово-промышленные группы: дни турбин // Эксперт. -М„ 1996. №35. с.23-27

4. Алексеева М.А., Якутии Ю.В. Промышленная политика Магаданской области: создание региональной ФПГ И Российский экономический журнал. -М., 1999. №2. с.56-66

5. Алексеева М.А., Якутии Ю.В. ФПГ важный инструмент промышленной политики // Экономика и жизнь. -М., 1998. №49. с.28-29

6. Андрианов В. Конкурентоспособность России в мировой экономике // Экономист. -М., 1997. №10. с.34-42

7. Асаул А.Н., Батрак А.В. Финансово-строительные группы основы региональных строительных комплексов // Экономика строительства. -М., 1999. №3. с.2-21

8. Асламазов И., Манылов И., Савинков А. Финансово-промышленные группы в России // Деньги и кредит. -М., 1996. №6. с.63-68

9. Багов В.П. Корпоративный менеджмент в российской экономике. Автореферат на соискание ученой степени доктора экономических наук. М., Российская экономическая академия им.Плеханова, 2000.

10. Банки обращают внимание на реальный сектор: Беседа с президентом Европейского трастового банка А.Крысиным // Экономика и жизнь. -М., 1998. №52. с.411 .Банковская система России. Настольная книга банкира. В 3-х т. -М.: ДеКа, 1995. -2032с.

11. Банковское дело (под ред. проф. В.И. Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой). -М.: Финансы и статистика, 1995. -478с.

12. Батчиков С., Петров Ю. Корпоративный сектор в переходной российской экономике // Российский экономический журнал. -М., 1997. №8. с. 12-20

13. Батчиков С., Петров Ю. Формирования финансово-промышленных групп в отраслях оборонной промышленности // Финансовый бизнес. -М., 1995. №7. с. 18-22

14. Белоус Т.Я. Международные промышленные монополии. -М.: Наука, 1982.

15. Беляев Ю.А. Финансово-промышленные группы: перспективы в России // Финансы. -М., 1999. №1 с.63-64

16. Беляева И.Ю. Интеграция корпоративного капитала и формирование финансово-промышленной алиты: российский опыт. (Науч. ред. С.А.Ленская), М., Финансовая академия, 1999.

17. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Капитал финансово- промышленных корпоративныхструктур. -М.: Изд. ФА, 1998. 298с.

18. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Некоторые проблемы формирования и развития финансово-промышленного капитала при переходе к рынку // Вестник Финансовой академии. -М., 1997. №1. -с.70-74

19. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Проблемы интеграционных процессов в российской экономике // Финансы. -М., 1999. №2. с. 13-15

20. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Российские ФПГ: проблемы взаимоотношений капитала и власти // Вестник Финансовой академии. -М., 1998. №1. с.6-16

21. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Российские ФПГ: проблемы и перспективы развития в кризисных условиях//Банковское дело. -М., 1998. №12. с.9-14

22. Бикмаев Э.В. Перспективы развития трастовых операций в банковской системе РФ. Дис. . канд. эк. наук. // 1996.

23. Биржевая деятельность. Под ред. В.А.Галанова. -М.: Финансы и статистика, 1998. -240с.

24. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе (пер. с англ.) -М.: Дело ЛТД, 1997.

25. Брейли Ричард, Майерс Стюарт. Принципы корпоративных финансов (пер. с англ.). -М.: Олимп-Бизнес, 1997.

26. Буйлов М. Полный расчет. // Коммерсантъ. -М., 14 октября 1999. N188.

27. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России (под ред.М.Х.Лапидуса). -М.: Финансы и статистика, 1996. -336с.

28. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р., Пуляев В.Т. Краткая экономическая энциклопедия. -СПб.: Петрополис, 1998.

29. Власть крупного капитала. (Отв. ред. Хесин Е.С., Шенаев В.Н., Юданов Ю.И.) -М.: Мысль, 1987.

30. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. -М.: Фонд "Правовая культура", 1999.

31. Голубева С.С. Становление транснациональных ФПГ в России. Дис. .докт. эк. наук // 1996.

32. Голубович А.Д. Траст. Доверительные услуги банков и финансовых компаний клиентам. -М.: Арго, 1994. -88с.

33. Городецкий А. Государство и корпорации в институциональной стратегии // Экономист. -М., 1999. №6. с.28-36

34. Гренбэк Г.В., Соломенникова Е.А. ФПГ: Российская интерпретация. //ЭКО. -М„ 1994. №8.

35. Дадайкин К.Г. Международные лизинговые операции: мировой опыт и пути его использования в России. -М.: Финансовая академия, 2000. -108с.

36. Дворецкая А.Е., Никольский Ю.Б. ФПГ: менеджмент + финансы. -М.: Принтлайн, 1995. -384с.

37. Добров Д. Довгань защитит качество с помощью "Спутника". // Коммерсантъ- Дейли. -М., 30 июня 1998. №115.

38. Дэниэлс Д.Д., Радеба J1.X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции, (пер. с англ.) -М.: Дело ЛТД, 1994. -748с.

39. Железова В.Ф. Американские банки "дома" и за границей. -М.: Политиздат, 1983. -126с.

40. Железова В.Ф. Клан 20-ти. Международные банки США. -М.: Мысль, 1981. -254с.

41. Жуков Е.В. Инвестиционные институты. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. -199с.

42. Жуков Е.В., Максимова Л.М., Маркова О.М. и др. Банки и банковские операции. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. -471с.

43. Захаров B.C. Подготовка и повышение квалификации кадров для коммерческих банков // Деньги и кредит. -М., 1997. №4. с.27-28

44. Зурабов А. В чем мы разошлись с Ходорковским. // Коммерсантъ. -М., 17 июня 1997. №22.

45. Иванов К., Яшин А. Неуверенная поступь "богатырей": ФПГ // Экономика и жизнь. -М., 1999. №3. с.4

46. Иноземцев В.Л. Расколотая цивилизация. -М.: Academia Наука, 1999. -703с.

47. Иноземцев В. Творческие начала современной корпорации // Мировая экономика и международные отношения. -М., 1997. №11. с.18-30

48. История развития и услуги. Инвестиционно-банковская группа "НИКойл", 2000. -16с.

49. Капелинский Ю.И. Теоретические аспекты финансового инжиниринга с использованием ценных бумаг // Вестник Финансовой Академии. -М., Финансы и статистика, 1999. № 2(10). с.65-73

50. Кашин В.А. Методы устранения двойного налогообложения и их значение для защиты интересов России. //Финансы. -М., 1997. №5. с.20-24

51. Кискер К.П., Хайнрих Р., Мюллер Х.-Э. и др. Многонациональные концерны и занятость. (Пер. с нем) -М.: Прогресс, 1985.

52. Китаев И. Надежда российской промышленности. // Деловые люди. -М., 1995. №57.

53. Климов А. Региональные банки усиливают позиции. // Банковское дело в Москве. -М., 2000. №3. -с. 18-19

54. Коновалова В.Г. Экономическая работа банков в области кредитования и финансирования в условиях интенсификации общественного производства. Дис. . канд. эк. наук. // -М.: Московский финансовый институт, 1989.

55. Коплус С. Недвижимость нуждается в оценке. // Российская федерация. -М., 1998. №30.

56. Корпоративное управление в переходных экономиках: Инсайдерский контроль и роль роль банков (под ред.Доки Масахико и Ки Кима Хьюнг) (пер. с англ.) -СПб.: Лениздат, 1997.

57. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества (пер. с англ.), -М.: "Джон Уайли энд Санз", 1996.

58. Котц Д. Банковский контроль над крупными корпорациями США. (пер. с англ.) Прогресс, М., 1982. -280с.

59. Кривошеее Г.А. Проблемы усиления управленческого воздействия коммерческих банков на производственно- финансовую деятельность предпринимательских структур. Дис. . канд. эк. наук. // -М.: Всероссийская академия внешней торговли, 1997.

60. Кугаев С.В. Калтырин А.В. Противоречивый характер функционирования региональной банковской системы // Бизнес и банки. -М., 2000. №10. с.1-2

61. Кузнецова Е.Г. К вопросу о развитии национальных монополий в развивающихся странах. // Сборник "Критический анализ деятельность современных монополий". -М.: Изд. МГУ, 1985.

62. Кузьмина J1.A., Соколов Ю.А. О направлениях участия банков в инвестиционной деятельности. // Вестник Финансовой академии. -М., 2000. №2.

63. Кулик Г.В. Опыт создания и работы агрокомбинатов. -М.: Общество "Знание", 1987.

64. Куранов Г. Российская экономика в посткризисный период. // Рынок ценных бумаг (Приложение). -М., 2000. апрель.

65. Ланин Б.Е. Шествие "мамонтов": монополии и современный капитализм. -М.: Политиздат, 1982.

66. Ларин М. Русхим может лишиться двух предприятий. II Коммерсантъ- Дейли. -М., 1997. 14 февраля.

67. Ленин В.И. Империализм как высшая стадия капитализма. ПСС. Т.27. -с.343.

68. Лидер В.В. Надежность банков: крупные, малые, средние // Банковское дело. -М., 1996. №2. -с.23-24

69. Макаревич Л.М. Мощь российских ФПГ прирастает банками//Век. -М., 1996. №14. с.11-12

70. Макаревич Л.Н. Российские банки в 1994-1997 годах: между эффективностью и стабильностью //АЦФИ. -М., 1997. апрель. -424с.

71. Макаревич Л.М. Самая созидательная сила национального капитала // Век. -М., 1996. №14.

72. МакНотон Д. Банки на развивающихся рынках. -М.: Финансы и статистика, 1994.

73. Марголит Г. Создание финансово- промышленных групп в России. // Проблемы теории и практики управления. -М., 1994. №4. с. 12-17

74. Маршалл А. Принципы экономической науки. т.1-Ш (пер. с англ.) -М.: Изд. группа "Прогресс", 1993.

75. Масленченков Ю. Оценка эффективности вхождения в состав холдинга // Бизнес и банки. -М., 1995. №12. с.4

76. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н. Финансово-промышленные корпорации в России: организация, инвестиции, лизинг. -М.: ООО Издательско-консалтинговая компания "ДеКа",1999.

77. Масленченков Ю., Скубченко А. Банк и предприятие: замкнутый цикл обеспечения финансовых потребностей клиента банка. // Бюллетень финансовой информации, 1999. №10(53). с.55-68

78. Милль Дж.С. Основы политической экономии. -М., 1980.

79. Мильнер Б. Корпоративная модель все еще формальна // Экономика и жизнь. -М., 1998. №39. -с.29

80. Мильнер Б. Крупные корпорации-основа подъема и ускоренного развития экономики // Вопросы экономики. -М., 1998. №9. с.66-76

81. Многолет Н.И. США: промышленные концерны (структура и производственные связи). -М.: Наука, 1976. -224с.

82. Мовсесян А.Г. Интеграция банковского и промышленного капитала: современные мировые тенденции и проблемы развития в России. -М.: Финансы и статистика, 1997.

83. Мовсесян А.Г. Новые тенденции в деятельности корпораций, банков и их интеграции // Бизнес и банки. -М., 1997. №43. с. 1-2

84. Мовсесян А.Г. Современные проблемы транснационализации российского капитала // Финансовый бизнес. -М., 1997. №11. с.4-7

85. Мовсесян А.Г., Огнивцев С.Б. Транснациональный капитал и национальные государства // Мировая экономика и международные отношения, 1999. №6. с.55-63

86. Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России: теория и практика. -М.: Финансы и статистика, 1996. -271с.

87. Москвин В. Банкиры во главе производства // Бизнес и банки. -М., 1996. №38. с. 1-2

88. Мотовилов О.В. Коммерческие банки и их операции. -С-Пб.: 1993. -71с.

89. Мотылев В.Е. Финансовый капитал и его организационные формы. -М.: Соцэкгиз, 1959. -452с.

90. Немецкая банковская система (обработка Ю.Штайна). -Кельн: Банк-Ферлаг Гмбх, 1993. -46с.

91. Нефедов М.Д. О современной ступени развития национального капитализма в Саудовской Аравии // Сборник "Критический анализ деятельность современных монополий", -М.: Изд. МГУ, 1985.

92. Николенко Н. Преимущества "банковского страхования" // Финансовый бизнес. -М., 1998. №10. с.44-45

93. Нухович Э.С. Глобализация экономики США // Вестник Финансовой академии. -М., 1998. №1. с.51-58

94. Организационный проект финансово-промышленной группы "Северо-Западное продовольственное объединение "ВИТА" // ЗАО "Центральная компания "Северо-Западное продовольственное объединение "ВИТА", -С-Пб. 1997. 104с.

95. Остапенко В.В., Мешков В.М. Финансовая поддержка лизинга. // Финансы. -М., 1997. №10. с.11

96. Пайдиев Л. Создание ФПГ в России трудный процесс. // Экономист. -М., 1996. №2.

97. Петренко И.Н. Коммерческие банки и ФПГ. // Российский экономический журнал. -М., 1995. №10. с.25-27

98. Полунина Г.В. Многоотраслевые концерны в системе современного капитализма. -М.: Мысль, 1980.

99. Ю4.Полунина Г.В. Теоретические и методологические аспекты анализа многоотраслевой экспансии современных монополий. -М.: МФИ, 1983.

100. Полунина Г.В., Бубнов И.Л., Нельсен К. и др. Роль банков в усилении господства финансового капитала (под ред. Щербакова В.В. и др.) -М.: Финансы и статистика, 1985.

101. Просвещенное общество. -М.: Международные отношения, 1994.

102. Пьебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. (Часть монографии "Экономическая политика Франции" в Зх т.) (Пер. с франц.) -М.: Прогресс, Универс, 1994.

103. Ю8.Радыгин А.Внешние механизмы корпоративного управления и их особенности в России // Вопросы экономики. -М., 1999. №8. с.80-98

104. Ю9.Райзберг Б.А., Лозовский Р.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. -М.: ИНФРА-М, 1998. -479с.

105. Рекламный буклет Ситибанка для клиентов, 2000.

106. Рожков М. Финансово- промышленные группы: современное состояние и перспективы. // Рынок ценных бумаг. -М., 1996. №6. с.34-36

107. Роуз Питер С. Банковский менеджмент (пер. с англ.). -М.: Дело ЛТД, 1995.

108. З.Сабуров Е. Банки в системе финансово-промышленных групп // Бизнес и банки. -М., 1997. №16. с. 1-2

109. М.Саркисянц А. Новые технологии в расчетно- платежной системе коммерческого банка. // Планета INTERNET. -М., 1998. №5-6.1 15.Селезнев Л. Инвеститционные функции корпоративных структур в конкурентной стратегии

110. Финансовый бизнес. -М., 1998. №8-9. с.30-35

111. Сергеев J1.B. Механизм взаимодействия предприятий и банков. Дис. . канд. эк. наук. // Екатеринбург, Уральский технический университет, 1997.

112. СДМ-банк: спокойно, обдуманно, в интересах клиентов. // Коммерсантъ. -М 1999. N188 14 октября.

113. Сибирева Н.В. Корпоративное управление эффективностью финансово- промышленных групп (на примере ФПГ, созданных в текстильной отрасли)" Дис. . канд. эк. наук. // -М.: Всероссийский заочный финансово-экономический институт, 1998. -152с.

114. Симановская МЛ. Монополии в условиях НТР и интернационализации хозяйственной жизни капиталистических стран. -М.: Изд. МГУ, 1989.

115. Синки Дж.Ф., мл. Управление финансами в коммерческих банках. -М.: Catallaxy, 1994.

116. Смирнов А. Госдолг растет. // Российская федерация. -М., 1998. №30.

117. Смитиенко Б.М. Финансово-промышленные группы: зарубежный опыт и проблемы формирования и функционирования в России // Вестник Финансовой академии. -М., 1997. №1. с.52-57

118. Смитиенко Б.М., Мовсесян А.Г. Банки в ФПГ противоречивый альянс // Вестник Финансовой академии. -М., №3 1997. с.56-62

119. Сорос Дж. Алхимия финансов, (пер. с англ.) -М.: Инфра-М, 1996. -416с.

120. Сосковец О. Ассоциация финансово-промышленных групп России: на приоритетных направлениях // Экономика и жизнь. -М., 1997, №4. с. 10

121. Сосковец О. ФПГ: проверка на прочность направлениях // Экономика и жизнь. -М., 1999, №19. с. 1

122. Станова Е. Банкирские беседы эпохи кризиса. // Коммерсант-daily. -М., 1995. 7 декабря, с.5.

123. Станова Е. Надежд на выход закона не прибавилось // Коммерсантъ-DAILY. -М., 1995. №120.

124. Стародубровская И. Финансово- промышленные группы: иллюзии и реальность. // Вопросы экономики. -М„ 1995. №5. с.135-146

125. Суворов А.В. Банки и финансово-промышленные группы // Финансы. -М., 1998. №1. с.15-17131 .Сумароков А.В., Нухович Э.С. ФПГ в России: становление и развитие. // Финансист. -М., 1998. №7-8. с. 1

126. Супян В.Б., Даниелов А.Р., Беневоленский В.Б. и др. Американская экономика: человек, технический прогресс и предпринимательство. -М.: Наука, 1993. -240с.

127. Уильямсон Оливер И. Экономические институты капитализма: фирмы, рынки, "отношенческая" контрактация (пер. с англ.), -СПб.: Лениздат, 1996.

128. Уткин Э.А. Банковский маркетинг. -М.: ИНФРА-М, Метаинформ, 1994. -304с.

129. Уткин Э.А. Стратегический менеджмент: способы выживания российских банков. -М.:

130. Издательство Фонда Экономического Просвещения, 1996. -180с.

131. Уткин ЭЛ., Г.И.Морозова, Н.И.Морозова. Инновационный менеджмент. М., Акалис, 1996. -208с.

132. Финансист. -М., 1997. №10.

133. Финансовый капитал в условиях государственно-монополистического капитализма (под ред. СолюсГ.П.). М„ 1982.

134. ФПГ: зарубежный опыт и реалии России. Под ред. Мовсесяна А.Г., Смитиенко Б.М. // -М., Изд. ФА при Правительстве РФ, 1996. -152с.

135. ФПГ- Российский опыт: теория и практика. Сборник научных трудов по результатам семинара "ТАСИС, ФПГ- проект: первые результаты и перспективы", Финансовая академия при Правительстве РФ, -М.: Изд. ФА, 1998. -292с.

136. Хорн Дж.К. Основы управления финансами (пер. с англ.), -М.: Финансы и статистика, 1996.

137. Цветков В. А. ФПГ в системе рычагов стабилизации экономики России. Дис. . канд. эк. наук. // -М.: Институт проблем рынка (РАН), 1997.

138. Центральный Банк Российской Федерации. Годовой отчет за 1998г. // -М.: Центральный Банк Российской Федерации, Агентство экономической информации "Прайм-ТАСС", 1999. 219с.

139. Чекмарева Е. Роль банков в интеграции банковского и промышленного капитала // Деньги и кредит. -М., 1999. №7. с. 17-22

140. Чекмарева Е.Н. Банки в финансово-промышленных группах // Российский экономический журнал. -М., 1999. №7. с.20-27

141. Чернышева А.Л., Буланов В.В. Главный учебный центр Барклэйз бэнк // Деньги и кредит. -М., 1991. №3.

142. Чибриков Г.Г. О финансово промышленных группах. // Российский экономический журнал. -М., 1994. №2.

143. Что делать малым банкам? // "Wirtschafts Woche", №25 1994. (Перепечатано в "Бизнес и банки". -М., 1994. август №32. с.7)

144. Шеин А.И. Современная английская военно- промышленная элита. // Сборник "Критический анализ деятельности современных монополий", -М.: Изд. МГУ, 1985.

145. Эскиндаров М.А. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике. -М.: Республика, 1999. -367с.

146. Юданов А.Ю. Конкуренция: теория и практика. -М.: ГНОМ-ПРЕСС, 1998.

147. Юданов А.Ю. Секреты финансовой устойчивости международных монополий. -М.: Финансы и статистика, 1991.-192с.

148. Юданов А.Ю. Фирма и рынок. -М., 1990.

149. Юкович Н. Глобализация мировой экономики и развитие электронной торговли // Всборнике "Глобализация мирового хозяйства и проблемы российской экономики" -М.: Изд. Фин. Академии, 1999. -174с.

150. Better than the Roll of a Dice // Euromoney Supplement, January 1990. p. 10

151. Business & Finance // Moscow Times 21.04.98

152. Carosso V.P. Investment Banking in America: A History. Cambrige, Mass., 1970.

153. Dun's Review. 1969. December.159."Economist", Журнал 24.01.98 г.

154. Financial Times, 08.01.1998.

155. International Banking and Financial Market Development // Bank for International Settlements. 2000.

156. Investment Financing in Russian FIGs. Working Paper # 37 Moscow 1998 Recep.

157. Multinational Corporations in World Development. -N.Y.: U.N., 1973. p. 118-121

158. Prais S. The Evolution of the Giant Firms in Britain. London, 1976.

159. Russian Tycoons behind the politicians. // Economist, 14.04.98

160. Scholte J.A. Beyond the Buzzworld: Towards a Critical Theory of Globalization. // KofmanE.,

161. Youngs G. (Eds), London, 1998. 167.Stratgi. (Стратегическое планирование и контроллинг с использованием персональных ЭВМ. Под ред. проф. д-ра Рональда Герике) // -Berlin: ABU Consult, 1993.

162. TACIS. FINANCIAL INDUSTRIAL GROUP. PILOT ASSISTANCE AND DISSEMINATION. Обзорный отчет. Результаты и рекомендации. CAST MANAGEMENT CONSULTANTS-RAIFFEISEN INVESTMENT- SPCA. 1998. ноябрь. -122c.

163. WestLB Group in the 1998 Financial Year. Annual Report 1998. Westdeutsche Landesbank Girozentrale Dusseldorf Munster.