Развитие рынка ценных бумаг: Региональные управляющие воздействия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Родионова, Наталия Константиновна

• Родионова, Наталия Константиновна
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Родионова, Наталия Константиновна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Теоретико - методологические основания исследо вания рынка ценных бумаг.

1.1. Обоснование применимости системной методологии к изучению рынка ценных бумаг.

1.2. Структурообразующие элементы сложной экономической системы - рынка ценных бумаг.

1.3. Поведение субъектов рынка ценных бумаг - эмитента и инвестора - в неоднородном социально-экономическом 54 пространстве.

ГЛАВА 2. Особенности проявления рынка ценных бумаг на уровне региона.

2.1. Проблемы и тенденции развития рынка ценных бумаг в России и в региональном разрезе.

2.2. Функциональные проявления рынка ценных бумаг на уровне региона.

2.3. Влияние деятельности региональных участников рынка ценных бумаг на экономику региона.

ГЛАВА 3. Развитие рынка ценных бумаг в рамках региональной экономической политики (на примере Тамбовской области).

31. Региональные социально-экономические условия развития рынка ценных бумаг.

3.2. Пути активизации участников рынка ценных бумаг через региональные экономические программы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие рынка ценных бумаг: Региональные управляющие воздействия»

Актуальность темы исследования

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового сектора экономики, характеризуется особой институциональной и организационно-функциональной спецификой, обеспечивая трансформацию сбережений в инвестиции и выбор направлений их производительного использования. Он является регулятором многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов, и прежде всего накопления капитала. В этом контексте можно говорить о том, что именно рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов представляют собой ту сферу, в которой формируются основные источники экономического роста, концентрируются и распределяются необходимые экономике инвестиционные ресурсы. В этой связи рынок ценных бумаг и особенности его функционирования, сами ценные бумаги, их различное назначение в экономике, закономерности их обращения и целевые аспекты операций с ними требуют постоянного изучения и анализа.

Важная роль в экономике развитых стран, которую играет рынок ценных бумаг, и необходимость технологической и инфраструктурной перестройки экономики регионов и России в целом ставит вопрос стимулирования развития рынка ценных бумаг в ряд государственных задач, требующих полномерного содействия на всех уровнях власти. Без такой поддержки широкого выхода на рынок предприятий ожидать не приходится. В силу своей относительной замкнутости на крупных участниках российский рынок ценных бумаг в настоящее время не может выполнять своих функций в необходимом объеме, особенно в части комплексного развития экономики регионов. Именно поэтому основная инициатива формирования местных механизмов привлечения инвестиций ложится на региональные власти, исходя из стратегических интересов развития территорий.

Таким образом, исследование возможностей регионального управления в отношении рынка ценных бумаг для российских регионов имеет большое значение, поскольку функционирование и развитие данного рынка позволит сгладить неравномерное развитие регионов, будет способствовать взаимопроникновению капиталов.

Степень разработанности проблемы

Мировая экономическая мысль накопила определенный опыт в области исследования рынка ценных бумаг. Анализом некоторых аспектов его развития занимались А. Смит, Д. Рикардо. В XX в. изучению механизма функционирования рынка ценных бумаг посвятили свои работы такие зарубежные экономисты, как: Дж. Блази, Э. Брэдли, М. Гамильтон, Р. Гильфердинг, JI. Гитман, Дж. Кейнс, Дж. Лори, Г. Маркович, Э. Роде, Р. Тъюлз, М. Фабер, М. Фридман, Дж. Хикс, В. Шарп и другие.

Большинство публикаций, относящихся к области рынка ценных бумаг, появившихся в последнее десятилетие, имеют микроэкономический характер либо рассматривают зарубежные рынки ценных бумаг, отдельные аспекты становления этого рынка в России. Значительное место этим вопросам уделено в монографиях и статьях М. Ю. Алексеева, Б. И. Алехина, А. В. Аникина (зарубежные фондовые рынки), А. И. Буренина (структура и основы формирования срочного и фондового рынков), А. В. Захарова (развитие фондовых бирж), В. Д. Миловидова (инвестиционные фонды, проблемы инвестиций на фондовом рынке), Д. М. Михайлова (международные рынки капиталов), Б. Б. Рубцова (зарубежные фондовые рынки), Ю. С. Сизова (система государственного регулирования рынка ценных бумаг), В. А. Тарачева (ценные бумаги регионов), Р. М. Энтова (институциональная структура рынка, проблемы инвестиций в ценные бумаги) и др.

Особое место в исследованиях рынка ценных бумаг отечественными учеными занимают труды Я.М. Миркина.

Помимо выше названных ученых, вклад в разработку проблематики рынка ценных бумаг внесен Ю. А. Витиным, В. В. Гавриловым, В. А. Галановым, Г. И. Грековой, А. Г. Грязновой, Е. Ф. Жуковым,

A. Ф. Зверевым, Н. А. Мильчаковой, Е. В. Михайловой, В. Т. Мусатовым,

B. М. Родионовой, В. С. Торкановским.

Роль внешних финансовых ресурсов в развитии экономики, а также функции и законы их обращения активно исследуются в трудах отечественных ученых, в частности, И. А. Бланка, С. JL Ер-макова, Е. Ф. Жукова, В. В. Ковалева, JI. Н. Красавиной, О. И. Лав-рушина, Г. С. Пановой, Е. А. Рассказова, Н. Э. Соколинской, Е. С. Стояновой, М. М. Ямпольского, а также зарубежных ученых Ф. Алена, Р. Брейли, Д. Гейла, Д. Даймонда, X. Курца, С. Майерса, Дж. Сиики, X. Таха, Е. Фамы, Р. Холта, В. Хорна и др.

Исследованием регионального рынка ценных бумаг занимаются Т. Б. Бердникова, А. В. Карпушкина, С. А. Симонов, А. Г. Соловьев и др.

Однако есть ряд вопросов, которые изучены недостаточно, остаются дискуссионными; незначительно число фундаментальных исследований рынка ценных бумаг. Малоисследованными являются возможности развития рынка ценных бумаг средствами регионального управления, особенности поведения его участников в различных регионах; влияние деятельности участников рынка ценных бумаг на экономику региона.

По-прежнему остается актуальной проблемой для многих регионов невыполнение рынком ценных бумаг своей основной функции -привлечение инвестиций в реальный сектор экономики.

Цель и задачи исследования

Цель диссертационной работы заключается в выявлении особенностей проявлений рынка ценных бумаг на уровне региона на основе исследования его теоретико-методологических аспектов и в определении управляющих воздействий, обеспечивающих поступательное движение экономики региона посредством рынка ценных бумаг.

Исходя из поставленной цели, в диссертационной работе определены задачи:

- обосновать применимость системной методологии к исследованию рынка ценных бумаг;

- с позиций системного подхода рассмотреть структурообразующие элементы рынка ценных бумаг как сложной экономической системы;

- уточнить факторы, влияющие на поведение субъектов рынка ценных бумаг - эмитента и инвестора - в неоднородном социально-экономическом пространстве;

- выявить основные проблемы и тенденции развития рынка ценных бумаг в России и в региональном разрезе;

- исследовать функциональные проявления рынка ценных бумаг на уровне региона;

- показать влияние деятельности региональных участников рынка ценных бумаг на экономику региона;

- рассмотреть региональные социально-экономические условия, способствующие развитию рынка ценных бумаг;

- предложить пути активизации участников рынка ценных бумаг через региональные экономические программы.

Предмет исследования составляют управленческие отношения, складывающиеся на уровне региона по поводу функционирования и развития рынка ценных бумаг.

Объектом исследования выступает процесс развития рынка ценных бумаг, обладающего сложной внутренней структурой, являющегося подсистемой национальной экономики и получающего проявления на уровне региона.

Методологическую и теоретическую основу исследования составляет системный подход к изучению рынка ценных бумаг. В работе использованы общенаучные методы познания экономических явлений: диалектический, исторический, логический, позволившие рассмотреть изучаемые процессы и явления в развитии, выявить противоречия и сущностные характеристики. В процессе исследования применялись методы анализа и синтеза, индукции и дедукции, восхождения от абстрактного к конкретному, группировки, обобщения, сравнения построения классификаций. Использовались экономико-статистические методы и моделирование.

Теоретическую базу исследования составили общая теория систем и системный анализ, теории государственного регулирования национальной экономики, труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, публикации специалистов-практиков, посвященные исследованию территориальных экономических систем, рынка ценных бумаг и его проявлениям на различных уровнях современного национального хозяйства.

При рассмотрении предметной области исследования использовались нормативно-правовые акты РФ, регулирующие исследуемые процессы.

Информационной базой работы послужили официальные данные статистических сборников Федеральной службы государственной статистики РФ и Тамбовской области, издания Центрального банка РФ, информация, размещенная на официальных сайтах в Интернете, экономические обзоры, подготовленные отечественными, иностранными и международными организациями, информационные и аналитические материалы исследовательских учреждений, информационных агентств, материалы периодической печати, конференций и семинаров по проблемам рынка ценных бумаг.

Тема диссертации и содержание соответствуют специальностям 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (5. Региональная экономика; 5.9. Исследование тенденций, закономерностей, факторов и условий функционирования и развития региональных социально-экономических подсистем) и 08.00.10 - Финансы, денежное обращение, кредит (4. Формирование и развитие рынка ценных бумаг; 4.1. Теоретические основы организации и функционирования рынка ценных бумаг и его сегментов) Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

Научная новизна исследования состоит в ряде авторских положений, выводов и рекомендаций.

По специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (5. Региональная экономика):

1. Аргументирована ограниченность регионального рынка ценных бумаг в качестве автономной экономической системы; показано, что сущность рынка ценных бумаг, его место в социально-экономической системе предопределяют открытость рынка, интегрированность его структурных составляющих в единое фондовое пространство; при этом обоснована возможность воздействия на процесс развития рынка ценных бумаг на региональном уровне.

2. Разграничены общие и специфические факторы, определяющие активность региональных участников рынка ценных бумаг; к общим факторам отнесены воздействующие на всех участников: макроэкономические, региональные, индивидуальные; выявлены факторы, специфические для эмитентов и для инвесторов, реализующих свою деятельность в условиях региона; на основе моделей поведения эмитента и инвестора сделан вывод об определяющем воздействии региональных и индивидуальных факторов на поведенческие реакции центральных субъектов рынка ценных бумаг.

3. Обоснована целесообразность развития рынка ценных бумаг для экономики региона; в качестве основного критерия получения экономической выгоды предложены количественные и интегральные показатели, отражающие воздействие деятельности региональных участников рынка ценных бумаг на экономику региона; показано, что развитие рынка ценных бумаг средствами регионального управления дает эффект не только на региональном уровне, но и в экономике страны в целом.

4. Выработаны предложения по развитию рынка ценных бумаг средствами регионального управления; показано, что системность управляющих воздействий обеспечивается сочетанием административных и программных региональных мероприятий, включающих в себя создание специального управляющего органа, разработку среднесрочной программы развития рынка ценных бумаг и краткосрочных целевых программ и проектов; за счет снижения влияния ограничивающих факторов и расширения возможностей предлагается активизировать центральных субъектов рынка ценных бумаг, располагаемых в регионе, и привлекать инвесторов, профессиональных участников из других регионов.

По специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение, кредит (4. Формирование и развитие рынка ценных бумаг):

5. С позиций системного подхода уточнена структура рынка ценных бумаг как системы социально-экономических отношений, возникающих по поводу системообразующего элемента между его участниками ввиду необходимости экономического развития; в качестве системообразующего элемента определены ценные бумаги; в качестве центральных субъектов выведены эмитенты и инвесторы.

6. Построены модели поведения эмитента и инвестора, показывающие зависимость объемов, соответственно, эмиссии и инвестиций от общих и специфических факторов; поведение центральных участников рынка ценных бумаг, направленное на получение выгод при наличии ограничений, определено как результат взаимодействия общих (макроэкономических, региональных и индивидуальных) и специфических факторов.

Теоретическая и практическая значимость выполненной диссертационной работы заключается в развитии и углублении методологии исследования рынка ценных бумаг в условиях современной

России, что способствует согласованию различных научных подходов к преодолению фрагментарности научного знания в данной области. Основные положения работы применимы в преподавании ряда экономических дисциплин: «Рынок ценных бумаг», «Региональная экономика», а также спецкурсов по проблемам развития финансовых рынков.

Содержащиеся в работе теоретические выводы и практические рекомендации могут быть адресованы Администрации для принятия управленческих решений о развитии рынка ценных бумаг на региональном уровне.

Апробация работы

Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались на заседаниях кафедры мировой экономики Тамбовского государственного университета им. Г. Р. Державина, III-й Международной научно-практической конференции «Фундаментальные и прикладные исследования в системе образования» 2005 г., Региональной научно-практической конференции «Социально-экономические проблемы экономического роста в современной России» (г. Воронеж) 2006 г., Межвузовской научно-практической конференции молодых ученых «Социально-эконо-мические проблемы развития регионов» (г. Воронеж) 2005 г., ежегодных Державинских чтениях (г. Тамбов) 2004-2005 гг. Теоретические положения диссертационной работы апробированы в рамках преподавания в ТГУ им. Г. Р. Державина дисциплин «Рынок ценных бумаг», «Региональная экономика».

Публикации по теме диссертации. Автором опубликовано 7 работ, общим объемом 3,45 п. л. (все авторские).

Структура и объем работы обусловлены целью и задачами, поставленными в диссертационном исследовании. Диссертация состоит из введения, трех глав (восемь параграфов), заключения, списка литературы, содержащего 206 наименований.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Родионова, Наталия Константиновна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Проведённое диссертационное исследование в области развития рынка ценных бумаг средствами регионального управления и решенные в его ходе задачи, позволяет сформулировать ряд положений и сделать следующие основные выводы.

Основные методологические подходы к изучению рынка ценных бумаг в трудах современников-экономистов, в частности: общеэкономического, функционального, воспроизводственного, институционального, в той или иной мере прибегают к использованию системной методологии. Данная методология представляется адекватной задаче исследования рынка ценных бумаг, являющегося сложной экономической системы и позволяет углубить и расширить его анализ.

Базирование на системной методологии позволяет видеть, что в рамках одной макроэкономической модели рынок ценных бумаг может быть представлен как подсистема или элемент системы более высокого порядка, как самостоятельная система, обладающая собственной внутренней структурой. Внешней системой по отношению к рынку ценных бумаг является финансовый рынок, включающий, наряду с рынком ценных бумаг, валютный, денежный рынки и рынок капиталов. Все указанные рынки являются подсистемами системы более высокого порядка. В качестве подсистем рынка ценных бумаг мы выделяем первичный и вторичный рынки.

Теоретическое обоснование рынка ценных бумаг как одной из подсистем национальной экономики связано с аналитическим выделением системообразующего элемента, выполняющего в ней функционально задающую роль, образующего логическую конструкцию системы и определяющего ее общую структуру и качество. Как показало исследование, отвечающим этим требованиям элементом являются ценные бумаги.

На рынке ценных бумаг присутствуют различные субъекты, которые могут быть сгруппированы следующим образом: эмитенты; инвесторы; организации, обслуживающие рынок; профессиональные участники рынка ценных бумаг; органы регулирования и контроля.

Участие в отношениях рынка ценных бумаг результируется по-особому для каждого участника: эмитент получает необходимые для развития финансовые ресурсы, социальный статус, возможность самореализации и развития; инвестор и другие субъекты (выступающие посредниками между эмитентом и инвестором) преследуют конечную цель получения выгоды (в виде личных доходов, прибыли, развития бизнеса и т.п.); общество обобщает выигрыши двух предыдущих участников в экономическом росте, отражающемся в макроэкономических показателях (национальное богатство, ВНП, НД и т.п.), расширении базы налогообложения, снижении социальной напряженности и др.

Уточнение структурообразующих составляющих системы отношений рынка ценных бумаг - объекта, субъектов и причины - позволяет определить наше понимание рынка ценных бумаг как системы социально-экономических отношений, возникающих по поводу системообразующего элемента между его участниками ввиду необходимости экономического развития.

В условиях неоднородности социально-экономического пространства поведение субъектов в различных регионах обладает определенной спецификой. Выделяются три группы факторов, оказывающих влияние на формирование рынка ценных бумаг: макроэкономические, региональные, индивидуальные. Указанные факторы не только влияют на развитие рынка ценных бумаг, но и определяют поведение его центральных субъектов -эмитентов и инвесторов - как ограничения и возможности. В зависимости от ситуации факторы могут носить характер ограничений и могут превращаться в возможности.

Помимо общих присутствуют специфические факторы для эмитента и для инвестора, которые так же действуют как выгоды и ограничения. Поведение региональных участников рынка ценных бумаг - эмитентов и инвесторов, направленное на получение выгод при наличии ограничений представляет собой результат взаимодействия общих (макроэкономических, региональных и индивидуальных) и специфических факторов. На основе разграничения факторов возможно описание поведения эмитента и инвестора, осуществляющих свою деятельность в условиях неоднородности социально-экономического пространства, посредством моделей, переменными в которых являются общие и специфические факторы.

Процесс развития рынка ценных бумаг следует рассматривать как изменения в поведении его участников, обусловленные динамикой разноуровневых факторов и результирующиеся в соответствующих качественных и количественных показателях.

Российский рынок ценных бумаг активно развивается и в сложившихся условиях должен стать источником финансовых ресурсов для нужд регионов. Для этого есть необходимые предпосылки: наличие средств у одних субъектов экономических отношений и их дефицит у других.

Вместе с тем существует множество проблем, препятствующих развитию этого процесса. Первоочередной проблемой являются вопросы регулирования российского рынка ценных бумаг. Приходится констатировать, что при наличии консолидированного федерального органа регулирования на региональном уровне управление на рынке практически отсутствует. Другой проблемой является невостребованность рынка ценных бумаг как механизма привлечения инвестиций. Налоговое законодательство и неразвитость инфраструктуры рынка ценных бумаг в регионах и ограниченные финансовые возможности субъектов рынка также препятствуют использованию его механизма.

Ограниченность регионального рынка ценных бумаг определяется системной природой последнего. Выполнение им своих функций на уровне региона либо ограничено, либо видоизменено. Причинами этого являются: незначительное количество инструментов, недостаток профессиональных участников и организаторов торгов, ограниченность круга инвесторов, высокий уровень манипуляций при ценообразовании, информационная непрозрачность, отсутствие системы регулирования на уровне региона, проявление конкурентоспособности предприятий региона не друг с другом, а с компаниями федерального центра, неразвитость производных инструментов в регионе, низкий уровень корпоративной культуры и защиты прав и интересов инвесторов.

Управление развитием рынка ценных бумаг на уровне региона должно быть направлено на использование первого для решения задач развития экономики второго.

Влияние деятельности региональных участников рынка ценных бумаг на экономику региона должно рассматриваться через интегральные и количественные показатели. К интегральным показателям относятся: инвестиционная привлекательность региона; повышение конкурентоспособности региона; межрегиональная интеграция; к количественным - увеличение налогооблагаемой базы; увеличение доходов регионального бюджета; расширение финансовой базы реального сектора экономики региона; финансирование инвестиционных проектов; увеличение доходов региональных инвесторов за счет дивидендов и процентов; переход сбережений, остатков на счетах, временно свободных денежных средств в инвестиции.

Воздействие на экономику региона оказывают различные направления деятельности региональных участников рынка ценных бумаг, а именно инвестиционная, эмиссионная, нормотворческая, использование ценных бумаг в хозяйственном обороте. Из них наиболее сильное влияние на экономику региона оказывает эмиссионная и инвесторская деятельности, результирующиеся практически во всех указанных нами количественных показателях.

Исследование социально-экономических условий Тамбовской области позволило выявить имеющиеся у нее возможности для развития рынка ценных бумаг. Это наличие достаточно значительного объема потенциальных ресурсов инвестиций на предприятиях и у населения области; существование в регионе основных элементов рынка ценных бумаг, профессиональных участников рынка; существование предпосылок формирования единой информационной сети в регионе по рынку ценных бумаг.

Проведенный анализ социально-экономического положения и уровня развития рынка ценных бумаг в Тамбовской области выявил возможности развития рынка ценных бумаг средствами регионального управления и необходимость выработки путей их реализации.

Системность управляющих воздействий обеспечивается сочетанием административных и программных региональных мероприятий, включающих в себя создание специального управляющего органа, разработку среднесрочной программы развития рынка ценных бумаг. Кроме того, для решения задач высокой срочности возможна реализация отдельных проектов, либо краткосрочных целевых программ.

Для разработки и реализации программы развития рынка ценных бумаг в Тамбовской области необходимо в структуре Администрации выделить специальное подразделение, осуществляющее свою деятельность на постоянной основе. Цель данного подразделения - управление развитием рынка ценных бумаг в Тамбовской области. В исследовании предложены общие положения работы, основные функции, права и обязанности данного подразделения.

Основные программные направления работы по развитию рынка ценных бумаг в Тамбовской области средствами регионального управления, представлены четырьмя блоками.

1. Совершенствование качества корпоративного управления в акционерных обществах Тамбовской области и повышение их информационной прозрачности.

2. Создание эффективной защиты прав и законных интересов инвесторов.

3. Формирование информационной и организационной (институциональной) инфраструктуры рынка ценных бумаг.

4. Создание условий для более активного привлечения на территорию области инвестиций из других регионов Российской Федерации с использованием механизмов рынка ценных бумаг.

Особое место в программе занимают механизмы реализации предложенных направлений деятельности.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Родионова, Наталия Константиновна, 2006 год

1. Конституция Российской Федерации (принята на всеобщем голосовании 12 декабря 1993 г.)//http://rabota.saransk.ru/normdoc.php.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (с изменениями от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 15 мая 2001г., 21 марта 2002г.) // http://permcwu.narod.ru/sost.html.

3. Федеральный закон РФ от 22.04.96 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» // Правовая поисковая система Консультант-плюс.

4. Постановление Правительства РФ «Вопросы Федеральной службы по финансовым рынкам» от 09.04.2004 г. № 206. // Правовая поисковая система Консультант-плюс.

5. Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации» от 11.10.99 г. № 9. // Правовая поисковая система Консультант-плюс.

6. Распоряжение ФКЦБ России «О рекомендации к применению кодекса корпоративного поведения» от 4 апреля 2002 г. № 421/р // Правовая поисковая система Консультант-плюс.

7. Указ Президента РФ «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти» от 09.03.2004 года № 314 // Правовая поисковая система Консультант-плюс.

8. Авакян Е.Г. Саморегулирование: мнения практика / Саморегулируемые организации / Е.Г. Авакян // Банковское дело. 2005. № 8. С.23.

9. Адамова К.Р. Взаимные фонды: теория и практика. Российский и зарубежный опыт / К.Р. Адамова // Финансы и кредит. 2004. № 10. С. 7784; № 18. С. 43-47; № 19. С. 57-64.

10. Акодис И.А., Панченко Ю.А. Корпоративные облигации -перспективный источник инвестиционного капитала / И.А. Акодис, Ю.А. Панченко // Финансы. 2004. №7. С. 14-16.

11. Акофф Р. О природе систем / Р. Акофф // Изв. АН СССР. Сер. Техн. кибернетика. М., 1971.

12. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. Самара: СамВен. 1992. 160 с.

13. Алехин Б.И. Сравнительный анализ эмиссии государственных ценных бумаг в России / Б.И. Алехин, Д. Яковони // Финансы и кредит.2004. №29. С. 11-24.

14. Алехин Б.И. Сравнительный анализ эмиссии государственных ценных бумаг в России / Б.И. Алехин, Д. Яковони // Финансы и кредит.2005. №7. С. 9-16.

15. Ананьин О.И. Экономическая наука в зеркале методологии / О.И. Ананьин //Вопросы философии. 1999. № 10. С. 135-151.

16. Аранжереев М. НПФ под контролем / М. Аранжереев // Пенсионные фонды и инвестиции. 2002. № 2. С. 17-21.

17. Афанасьев В.Г. Системность и общество / В.Г.Афанасьев. М.: Политиздат, 1980.

18. Банк С.В. Финансовые инструменты как важнейшие условия регулирования хозяйственной деятельности в рыночной экономике / С.В. Банк // Финансы и кредит. 2005. № 5. С. 45-51; № 9. С. 64-73.

19. Баннова Н.Э. Природа эволюции экономической системы / Н.Э. Баннова. Оренбург: ГОУ ОГУ, 2003. 203 с.

20. Батунин А.В., Килячков А.А., Чалдаева J1.A. Фазовые траектории динамических систем на рынке ценных бумаг / А.В. Батунин, А.А. Килячков, JI.A. Чалдаева // Финансы и кредит. 2001. № 8. С. 2-6.

21. Бердникова Т.Б. Региональный рынок ценных бумаг / Т.Б. Бердникова // Финансы. 2004. № 3. С. 66-67.

22. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. М.: ИНФРА-М, 2002. 270 с.

23. Бердникова Т.Б. Цели и стратегии развития российского рынка ценных бумаг / Т.Б. Бердникова // Финансы и кредит. 2004. № 18. С. 18-22.

24. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок: Учеб. пособие для учеб. завед. экономии, профиля / Н.И. Берзон, Е.А. Буянова, М.А. Кожевников, А.В. Чаленко. 2-е изд. М.: Вита-Пресс, 1999.400 с.

25. Блауг М. Методология экономической науки, или Как экономисты объясняют / М. Блауг. М.: НП «Журнал Вопросы экономики», 2004. С. 19.

26. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе / М. Блауг. Пер. с англ. 4-е изд. М.: «Дело Лтд», 1994. 875 с.

27. Борисенко Ж.Ю. Проблемы инвестирования средств обязательных пенсионных накоплений / Ж.Ю. Борисенко // Финансы. 2004. № 7. С. 55-59.

28. Бригхем Ю., Галенски А. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2 т.: Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб.: Эк. школа, 1997. Т. 2. С. 218.

29. Брусникин Н.Ю. Причины отсутствия практики использования инструментов фондового рынка в привлечении инвестиций предприятиями / Н.Ю. Брусникин // Финансы и кредит. 2003. № 4. С. 2-4.

30. Булатов А.С. К вопросу о трансформации сбережений в инвестиции / А.С. Булатов // Деньги и кредит. 2005. № 9. С. 78-80.

31. Бурда М., Виплош Ч. Макроэкономика: Учебник. 2-е изд.: Пер. с англ. Г.В. Борисова, И.В. Розмаинского, А.А. Фофонова, К.А. Холодилина. Под ред. В.В. Лукашевича, К.А. Холодилина. СПб.: Судостроение: 1998. 544 с.

32. Бучаев Я. Системное моделирование фондового рынка: необходимость и концептуальные посылки / Я. Бучаев // Российский экономический журнал. 2004. № 8. С. 95-96.

33. Вакулин Д.А. Мегарегулятор российского финансового рынка -пришло ли время / Д.А. Вакулин // ЭКО. 2004. № 6. С. 173-180.

34. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами / Дж.К. Ван Хорн. М.: Финансы и статистика, 1997. С. 35.

35. Васильев М.Ю. Еврооблигации российских эмитентов на внутреннем биржевом рынке / М.Ю. Васильев // Банковское дело. 2004. №4. С. 16-22.

36. Васильев С. Мостик для капитала / С. Васильев // Прямые инвестиции. 2006. № 2. С. 90.

37. Вардомский Л.Б. Проблемы регионального развития в контексте российского федерализма / Л.Б. Вардомский // http:humarities. edu.ru/db/msq/24092.

38. Вардомский Л.Б. Экономическое пространство России / Л.Б. Вардомский // http:humarities.edu.ru/db/msq/24092.

39. Воеводская Н. Проблемы эволюции финансового рынка / Н. Воеводская // Экономист. 2003. № 8. С. 47-52.

40. Волков А.Н. Упрочнение финансовой устойчивости промышленных предприятий на рынке ценных бумаг / А.Н. Волков // Финансы и кредит. 2005. 12. С. 28-31.

41. Волков М.В. Структура и классификация рынка ценных бумаг. Операции с ценными бумагами в деятельности банков. Управление портфелем ценных бумаг / М.В. Волков // Финансы и кредит. 2005. № 10. С. 31-40.

42. Воронова Н.С. Акционерное общество на рынке ценных бумаг (вопросы теории и практики) / Н.С. Воронова. СПб.: Изд-во СПб ГУФ, 1997. С. 10.

43. Выступление главы администрации Тамбовской области на пленарном заседании пятого экономического форума ЦФО «Региональная инвестиционная политика: от эксперимента к практике» // Тамбовская жизнь. 2004. 23 окт. С. 1.

44. Гасымлы Ш.Ш. Производные ценные бумаги на рынке ценных бумаг / Ш.Ш. Гасымлы // Финансы. 2005. № 3. С. 70-73.

45. Гегель Г. Философия истории. Сочинения. Т.8. / Г. Гегель. М.: ГСЭИ, 1935. С. 27.

46. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. Исследование новейшей фазы в развитии капитализма / Р. Гильфердинг. М.: Издательство социально-экономической литературы, 1959. С. 155.

47. Горюнов И. Негосударственные пенсионные фонды, социальный институт и субъекты рынка / И. Горюнов // Человек и труд. 2005. № 8. С.23-28.

48. Гребенщиков Э.С. Инвестиционная составляющая страхового бизнеса: новые источники и возможности / Э.С. Гребенщиков // Финансы. 2005. №3. С. 30-34.

49. Гулый А. Подбор к отбору акций в инвестиционный портфель / А. Гулый // Рынок ценных бумаг. 1998. № 13. С.30-36.

50. Данилов Ю. Новая роль фондового рынка в России /10. Данилов // Вопросы экономики. 2004. № 7. С. 44-56.

51. Данилова Т.Н. Негосударственные пенсионные фонды институт коллективного инвестирования сбережений населения / Т.Н. Данилова // Финансы и кредит. 2004. № 21. С. 28-33.

52. Дирков И.И. Перспективы рынка долгового капитала / И.И. Дирков //ЭКО. 2004. №8. С. 149-153.

53. Добров А.П. Сибирские компании на мировом фондовом рынке: взгляд в будущее / А.П. Добров // ЭКО. 2004. № 4. С. 74-93.

54. Долан Э.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Э.Дж. Долан и др. СПб.: Санкт-Петербург оркестр, 1994. С. 244.

55. Дорохов В.В. Статистическое исследование рынков долговых и производственных ценных бумаг / В.В. Дорохов // Вопросы статистики. 2004. № 7. С. 65-72.

56. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. М.: Изд-во МГУ: ИНФРА М, 1997. - С. 260, 285.

57. Евстегнеев В. Российский фондовый рынок попытка объяснения с позиций информационной эффективности / В. Евстегнеев // Мировая экономика и международные отношения. 2000. № 4. С. 64-72.

58. Евстигнеев В. Рынок акций в экономике переходного типа / В. Евстигнеев // Мировая экономика и международные отношения. 2004. № 9. С. 47-56.

59. Евстигнеева Л.П., Евстигнеев Р.Н. Финансовый капитал как системообразующий базис экономики / Л.П. Евстигнеева, Р.Н. Евстигнеев // Общественные науки и современность. 1998. № 6. С. 5-27.

60. Есаулкова Т. Роль специализированного депозитария / Т. Есаулкова // Рынок ценных бумаг. 2005. № 17. С. 18-20.

61. Желтоносова В.М., Филатова В.В. Рынок сбережений России / В.М. Желтоносова, В.В. Филатова // Финансы и кредит. 2003. № 24. С. 46-52.

62. Зельцер М. Инвестиционная привлекательность ПИФов / М. Зельцер // Биржевое обозрение. 2005. № 1. С. 15-16.

63. Зуев А., Мясников J1. Электронный рынок и «новая экономика» / А. Зуев, Л. Мясников // Вопросы экономики. 2004. № 10. С. 24-39.

64. Иванов А.В. Обоснование эффективности фондового рынка как оптимального источника привлечения финансовых ресурсов / А.В. Иванов // Финансы и кредит. 2005. №12. С. 23-27.

65. История экономических учений / Под. ред. В. Автономова, О. Ананьина, Н.Макашовой: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2001. С. 743.

66. Калин А.А., Нарожных Н.В. Модели привлечения капитала крупными российскими корпорациями / А.А. Калин, Н.В. Нарожных // Финансы и кредит. 2001. № 4. С.38-46.

67. Капитан М., Эрдман Г. Взять быка за рога / М. Капитан, Г. Эрдман // Эксперт. 2006. №1.

68. Карбовский В.Ф., Токун JI.B. Проблемы привлечения инвестиций на российском рынке ценных бумаг / В.Ф. Карбовский, JI.B. Токун // Финансы и кредит. 2001. № 12. С.12-19.

69. Карпушкина А.В. Рынок ценных бумаг в условиях переходной экономики России: Автореф. дис. . канд. эконом, наук. / А.В. Карпушкина. Челябинск, 1999. 25 с.

70. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности / А.Г. Каратуев. М.: Русская деловая литература, 1997. С. 18.

71. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж.М. Кейнс // Антология экономической классики: В 2 т. М.: МП «ЭКОНОВ», 1993. Т.2. С. 120.

72. Килячков А.А., Чалдаева JI.A. Эмитенты на рынке ценных бумаг / А.А. Килячков, JI.A. Чалдаева// Финансы и кредит. 1999. № 11. С. 12-17.

73. Килячков Н.А. Описание финансовых потоков в модели национальной экономики / Н.А. Килячков // Финансы и кредит. 2004. №21. С. 54-58.

74. Киселев Е.Б. Двуликий ПИФ / Е.Б. Каселев // ЭКО. 2005. № 2. С. 59-69.

75. Козлов Н.Б. Инвестиционные компании на российском фондовом рынке / Н.Б. Козлов // ЭКО. 2005. № 1. С. 80-95.

76. Кокурин Д.И. Оптимальный портфель сбережений россиян / Д.И. Кокурин // Финансы. 2003. № 7. С. 64-67.

77. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика. 2003. 496 с.

78. Комарова А.Н. Особенности торговли российскими ценными бумагами через Интернет / А.Н. Комарова // Финансы. 2004. № 3. С. 27-29.

79. Кричевский М.А. Проблемы и перспективы развития страховой инвестиционной деятельности / М.А. Кричевский // Финансы. 2004. №11. С.50-53.

80. Кричевский Н.А., Волжанин Д.А. Проблемы и перспективы развития страховой инвестиционной деятельности / Н.А. Кричевский, Д.А. Волжанин // Финансы. 2004. № 11. С.50-53.

81. Крыловский А.Б. Экономические интересы и стимулирование в системе инвестиционных отношений: Автореф. дис. . канд. эконом, наук. Ставрополь, 2005. С. 13.

82. Лазин А.В. Кредитный рейтинг инвестиционного уровня / А.В. Лазин // Финансы. 2005. № 2. С. 10-12.

83. Лакатос И. Современная философия науки: знание, рациональность, ценности в трудах мыслителей Запада. М.: Издательская корпорация «Логос», 1996. С. 108.

84. Лешкевич Т.Г. Философия науки: традиции и новации. М.: «Издательство ПРИОР», 2001. С. 22.

85. Логунов В.В. Сберегательная активность населения России в период экономических реформ / В.В. Логунов // Финансовый бизнес. 2003. № 5. С. 72-79.

86. Любимцева С.В. Трансформация экономических систем / С.В. Любимцева. М.: Экономисту 2003. 443 с.

87. Ляшев С.Г., Челенкова B.C. О роли регионального рынка ценных бумаг в инвестиционном развитии региона / С.Г. Ляшев, B.C. Челенкова // Сборник научных трудов кафедры Менеджмента и маркетинга. Тамбов: Изд-во ТГУ им. Г.Р. Державина, 2005.

88. Макаревич Л. Основные источники, инструменты и механизмы финансирования российских предприятий / Л. Макаревич // Общество и экономика. 2002. №3-4. С. 5-58.

89. Макконнелл К. Р. Экономикс: В 2 т. / К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю. М.: Республика, 1992. Т. 1. С. 61.

90. Маковецкий М.Ю. Инвестиционный процесс и роль в нем рынка ценных бумаг / М.Ю. Маковецкий // Финансовый бизнес. 2004. № 3. С. 27-33.

91. Маковецкий М.Ю. Ключевые тенденции в развитии рынка ценных бумаг в современных условиях / М.Ю. Маковецкий // Финансы и кредит. 2001. №12. №20-28.

92. Маковецкий М.Ю. Роль рынка ценных бумаг в инвестиционном обеспечении экономического роста / М.Ю. Маковецкий // Финансы и кредит. 2004. № 3. С. 44-56.

93. Маковецкий М.Ю. Рынок ценных бумаг как фактор активизации инвестиционного процесса/ М.Ю. Маковецкий // Финансы и кредит. 2001. №4. С. 13-19.

94. Мамлеев Р.Ф. Исследование системообразующих принципов совершенствования структуры регионального рынка ценных бумаг / Р.Ф. Мамлеев // http://zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2005/103.pdf.

95. Марголит Г., Ивакин Д. IPO: куда качнется маятник? / Г. Марголит, Д. Ивакин // Рынок ценных бумаг. 2005. № 21. С. 46.

96. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии: В 4 т. М.: Политиздат, 1973-1978. Т. 3. Ч. 1. С. 440.

97. Маркс К., Энгельс Ф. Сочинения. Т. 25. Ч. I. М.: Политиздат, 1961. С. 479.

98. Мартин Г.П., Шуманн X. Западня глобализации: атака на процветание и демократию / Мартин Г.П., Шуманн X. Пер. с нем. М.: Изд. дом «Альпина», 2001. С. 52-53.

99. Методические рекомендации по формированию концепции социально-экономического развития муниципального образования. М.: РИЦ «Муниципальная власть», 2000. 425 с.

100. Миль Дж.С. Основы политической экономии. Т.2. М.: Прогресс, 1980. С. 261.

101. Ю1.Мильчакова Н. Эффективность фондового рынка: институциональный подход / Н. Мильчакова // Вопросы экономики. 2004. №2. С. 97-110.

102. Минашкин В.Г. Развитие российского рынка ценных бумаг в зеркале статистики / В.Г. Минашкин // Вопросы статистики. 2003. № 10. С. 53-56.

103. ЮЗ.Миркин Я.М. Российский рынок ценных бумаг: влияние фундаментальных факторов, приоритеты и механизм развития: Дис. . докт. эконом, наук. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2003.

104. Ю4.Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития / Я.М. Миркин. М.: Альпина Паблишер, 2002. 624 с.

105. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок / Я.М. Миркин. М.: Издательство «перспектива», 1999. 550 с.

106. Михайлова Е.В., Рожков Ю.В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных рынков / Е.В. Михайлова, Ю.В. Рожков. Л.: Изд-во ЛФЭИ, 1991. С. 86.

107. Михнева С.Г. Рынок труда: методологические и теоретические основы познания: (Системно-эволюционный подход)/ С.Г. Михнева // Волгоград: Политехник, 2001. 207 с.

108. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учеб. пособие для вузов: Пер. с англ. Д.В. Виноградова / Под ред. М.Е. Дорошенко. М.: Аспект Пресс. 1999. 820 с.

109. Моисеев С.Р. Операции Центрального банка на открытом рынке рынка ценных бумаг / С.Р. Моисеев // Финансы и кредит. 2003. № 6. С. 32-40.

110. Молочников Н.Р., Марченко Д.В. Цепное (внефондовое) инвестирование как основа экономического роста / Н.Р. Молочников, Д.В. Марченко // Финансы и кредит. 2004. № 2. С. 41-47.

111. Моряков И. Пора саморегулирования / И. Моряков // Рынок ценных бумаг. 2005. №21. С. 74.

112. Обращение Главы Администрации к Думе // www.regadm.tambov.ru.

113. Ожегов С.И., Шведова Н.Д. Толковый словарь русского языка: 3-е изд. М.: АЗЪ, 1996. 928 с.

114. Осипов А.К., Кузнецов J1.J1. Особенности формирования регионального рынка Удмуртии / А.К.Осипов, JI.J1. Кузнецов // Проблемы региональной экономики. 1998. № 6-8. С. 112-131.

115. Плисецкая Д.Е. Система мониторинга финансового сектора экономики / Д.Е. Плисецкая // Банковское дело. 2004. № 9, 10. С. 42-46.

116. Подвинская Е.С. Новые направления использования ценных бумаг для развития реального сектора экономики / Е.С. Подвинская // Финансы и кредит. 2002. № 12. С. 25-29.

117. Попов Р. Региональный менеджмент / Р. Попов. Краснодар: «Сов. Кубань», 2000. 384 с.

118. Самуэльсон П., Нордхаус В.Д. Экономика / Пер. с англ. М.: «Издательство БИНОМ», 1997. 538 с.

119. Прангишвили И. Системный подход, системное мышление и вопросы управления / И. Прангишвили // Общество и экономика. 2003. № 6. С 85.

120. Пригожин И., Стенгерс И. Порядок из хаоса. М.: Эдиториал УРСС, 2003.312 с.

121. Программа социально-экономического развития Красноярского края до 2010 года // http:www.krskstate.ru

122. Развитие инвестиционной деятельности в транзитарной экономической системе России и ее регионов: Монография / Под ред. В.М. Юрьева. Тамбов: Изд-во ТГУ им. Г.Р. Державина, 2004. С. 147.

123. Рахимов З.А. К вопросу о развитии методологии инвестиционной деятельности / З.А. Рахимов // Финансы и кредит. 2003. № 7. С.20-23.

124. Регионализация в развитии России. Географические процессы и проблемы / Под. ред. А.И. Тревиша и С.С. Артоболевского. М.: УРСС, 2001.

125. Региональные программы развития рынка ценных бумаг. Доклад руководителя Представительства Орловского РО ФКЦБ России по

126. Воронежской области А.А. Ефремова на ежегодной конференции-выставке НФА «Российский финансовый рынок: перспективы и возможности в 2004 году». М., 2003.19 дек.

127. Региональный сервер раскрытия информации рынка ценных бумаг Ярославской области // http://www.yarfund.ru/dpage.php?page=smiorcb04.

128. Регионам денег хватит // Российская бизнес-газета. 2004.29 июня. С. 4.

129. Рожков А. Прогнозирование трендовой динамики российского фондового рынка/ А. Рожков // Вопросы экономики. 2003. № 8. С. 81-94.

130. Роева H.J1. Развитие методологии экономико-теоретического исследования рынка ценных бумаг: Дис. . канд. эконом, наук. Омск. 2001.

131. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: инструменты, современное состояние и закономерности развития / Б.Б. Рубцов. М.: ФА, 2000. С. 107-109.

132. Рудько-Силиванов В.В., Афанасьев А.А. Концептуальные положения развития рынка производных финансовых инструментов России / В.В. Рудько-Силиванов, А.А. Афанасьев // Финансы и кредит. 2002. №20. С.3-12.

133. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. 2-е изд., перераб. и доп. М: Финансы и статистика. 2001. 448 с.

134. Рыбников А. Говорят и показывают цифры / А. Рыбников // Вестник НАУФОР. 2006. № 9.

135. Садовский В., Юдин Э. Система / В. Садовский, Э. Юдин // Философская энциклопедия. М., 1970. Т. 5. С. 25.

136. Сидорова А.И. Посредническая деятельность на рынке ценных бумаг: Автореф. дис. . канд. эконом, наук. М., 1999.

137. Сизов Ю. Актуальные проблемы развития российского фондового рынка / Сизов 10. // Вопросы экономики. 2003. № 7. С. 26-43.

138. Сильницкий А.С. Страховые компании и фондовый рынок / А.С. Сильницкий // Финансы. 2003. № 1. С. 50-55.

139. Симонов С.А. Формирование и тенденции развития регионального рынка ценных бумаг (на примере Ставропольского края): Дис. . магистра экономики. М., 2000.

140. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов / Антология экономической классики: В 2 т. М.: МП «ЭКОНОВ», 1993. Т.1.

141. Соловьев Д.Г. Развитие регионального рынка ценных бумаг и оптимизация его функционирования: Дис. канд. эконом, наук. М., 2000.

142. Социально-экономическое положение Тамбовской области, январь-декабрь 2005 года / Тамбовский областной комитет госстатистики. Тамбов, 2006. 335 с.

143. Стахович JI.B. Мировой опыт привлечения сбережений населения в государственные ценные бумаги / J1.B. Стахович // Финансы и кредит. 2005. №8 С. 6-14.

144. Стахович JI.B., Столярова А.А. Основные тенденции и факторы, влияющие на сберегательный процесс и формирование сберегательной политики на государственном уровне / Л.В.Стахович, А.А. Столярова // Финансы и кредит. 2005. № 12. С. 32-38.

145. Столяров А.И. Российский финансовый рынок: современное состояние и перспективы развития / А.И. Столяров // Финансы. 2004. № 2. С. 11-14.

146. Суверов С. Финансовый капитал и реальный сектор нашли друг друга / С. Суверов // www.finiz.ru.

147. Суркова О.Е. Система экономических отношений и интересов субъектов фондового рынка: Дис. канд. эконом, наук. Тамбов, 2002. С. 38.

148. Суржко А.В. О мегарегулировании финансовых рынков / А.В. Суржко // Государственная служба. 2005. № 2. С. 129-134.

149. Суржко А.В. Банковское кредитование и эмиссия ценных бумаг -конкуренция на рынке финансовых инструментов / А.В. Суржко // Финансы и кредит. 2004. № 12. С. 22-25.

150. Суржко А.В. Банковская система и рынок ценных бумаг -проблемы развития и взаимодействия / А.В. Суржко // Финансы и кредит. 2004. №19. С. 2-5

151. Суржко А.В. О развитии рынка ценных бумаг в России /

152. A.В. Суржко // Финансы и кредит. 2005. № 14. С. 55-57.

153. Суркова JI.B. Философия в мире: поиск методологических оснований / JI.B. Суркова // Вест. Моск. ун-та. Серия 7. Философия. 2004. № 1.С. 8.

154. Сурмин Ю.П. Теория систем и системный анализ: Учеб. пособие / Ю.П. Сурмин. Киев: МАУП, 2003.368 с.

155. Терехова В.А. Законодательное регулирование отношений при выпуске, эмиссии и обращении ипотечных ценных бумаг / В.А. Терехова // Финансы и кредит. 2004. №11. С.6-9.

156. Тимофеев А.В. Фондовый рынок доказал, что является реальным источником инвестиций / А.В. Тимофеев // Вестник НАУФОР. 2006. № 4.

157. Топсакалова Ф.М.-Г. Функциональная характеристика ценных бумаг как необходимого элемента «транформационной системы денежного обращения» / Ф.М.-Г. Топсакалова// Финансы и кредит. 2002. № 21. С. 38-41.

158. Тюхтин B.C. О подходах к построению общей теории систем /

159. B.C. Тюхтин // Системный анализ и научное знание. М., 1969.

160. Фатхутдинов Р. А. Управление конкурентоспособностью организации: Учебник / Р.А. Фатхутдинов. М.: Изд-во Эксмо, 2005. С. 97.

161. Федотов Д.Ю. Финансы пенсионной системы / Д.Ю. Федотов // Финансы. 2005. №1. С. 58-60.

162. Финансирование роста: выбор методов в изменчивом мире / Пер. с англ. М.: Издательство «Весь Мир», 2002. С. 50-51.

163. Фридман М. Маршаллианская кривая спроса // Вехи экономической мысли. Теория потребительского спроса / Под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1999. T.l. С.250-303.

164. Фридмен М. Методология позитивной экономической науки / М. Фридмен. THESIS, 1994. Т. 4. С. 20-52.

165. Фридмен М. Классика экономической мысли: Сочинения / М. Фридмен. М.: Эксмо-Пресс, 2000. С. 815.

166. Хмыз О.В. Институциональные инвесторы на фондовом рынке / О.В. Хмыз // Вопросы экономики. 2003. № 8. С.95-101.

167. Хмыз О.В. Акционерные инвестиционные фонды в России / О.В. Хмыз // Финансы. 2005. № 5. С. 37-39.

168. Хмыз О.В. Инвестиции пенсионных средств на финансовом рынке / О.В. Хмыз // Финансы. 2004. №10. С. 56-59.

169. Хмыз О.В. Инвестиционные компании альтернативные объекты инвестирования для индивидуальных вкладчиков / О.В. Хмыз // Финансы. 2004. № 1.С. 19-23.

170. Ходжсон Дж. Экономическая теория и институты: Манифест современной институциональной экономической теории / Дж.Ходжсон. М.: Дело, 2003. 464 с.

171. Хулхачиев Б.В. Финансовый рынок России как механизм привлечения инвестиций / Б.В. Хулхачиев // Финансы. 2005. № 1. С. 12-15.

172. Ценные бумаги: Учеб. пособие / Под ред. Н.И. Берзона. М.: ВШЭ, 1998. 256 с.

173. Цэдэнрагчаагийн Н., Филин С.А. Инновации в информационных технологиях: электронные формы биржевой торговли / Н. Цэдэнрагчаагийн, С.А. Филин // Финансы и кредит. 2005. № 3. С. 63-77.

174. Чалдаева JI.A. Килячков А.А. Роль фондовой биржи в условиях глобализации мировой экономики / JI.A. Чалдаева, А.А. Килячков // Финансы и кредит. 2003. № 22. С. 40-44.

175. Чалдаева JI.A. Структура рынка ценных бумаг единого биржевого пространства / JI.A. Чалдаева // Финансы и кредит. 2005. № 15. С. 22-26.

176. Чалдаева JI.A. Теоретические и методологические аспекты исследования механизма функционирования фондовой биржи / Л.А. Чалдаева // Финансы и кредит. 2003. № 4. С. 66-80.

177. Чалдаева Л.А. Теоретические основы формирования политики экономической безопасности на фондовом рынке / Л.А. Чалдаева // Финансы и кредит. 2003. № 16. С. 2-7.

178. Чалдаева Л.А. Экономическая оценка процессов глобализации / Л.А. Чалдаева // Финансы и кредит. 2004. № 21. С. 50-53.

179. Чалдаева Л.А. Экономические основы построения фондовой биржи / Л.А. Чалдаева // Финансы и кредит. 2003. № 11. С. 2-15; № 12. С. 9-15.

180. Чалдаева Л.А., Килячков А.А. Место рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений / Л.А. Чалдаева, А.А. Килячков // Финансы и кредит. 1999. №1. С.27-31.

181. Чекмарева Е.Н. Вопросы ценовой динамики российского финансового рынка / Е.Н. Чекмарева, О.А. Лакшина, И.Л. Меркурьев // Деньги и кредит. 2005. № 8. С. 23-31.

182. Чекмарева Е.Н., Лакшина О.А., Меркурьев И.Л. Финансовый рынок и экономический рост / Е.Н. Чекмарева, О.А. Лакшина, И.Л. Меркурьев // Деньги и кредит. 2004. № 8. С. 15-20.

183. Чернова Т., Савруков Н. Рынок ценных бумаг / Т.Чернова, Н.Савруков. СПб.: Политехника, 2002. 102 с.

184. Ш.Ческидов Б.М. Методология моделей рынков ценных бумаг / Б.М. Ческидов // Финансы и кредит. 2005. № 21. С. 36-39.

185. Шабалин А.О. Усиление взаимосвязей между фондовым рынком и реальным сектором / А.О. Шабалин // ЭКО. 2004. № 9. С.38-49.

186. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1997. С. 975.

187. Шахназарян Г.Э. Финансовые институты и их роль в привлечении средств населения в государственные ценные бумаги / Г.Э. Шахназарян // Финансы и кредит. 2005. № 12. С. 39-41.

188. ШешиЙ Б. Основи методологруе друштвених наука / Б. ШешиЙ. Белград, 1974. СЛ.

189. Шихвердиев А.П. Рынок ценных бумаг как фактор инвестиций / А.П. Шихвердиев // Финансы. 2002. № 2. С. 18-20.

190. Шнипер Р.И. Регион: экономические методы управления. Новосибирск: Наука: Сибирское отделение, 1991. С. 205.

191. Щербаков А.Г. Рынок государственных ценных бумаг РФ и перспективы его развития на 2006-2008 г. / А.Г. Щербаков // Финансы. 2005. № 8. С. 3-7.

192. Шнипер Р.И. Регион: экономические методы управления / Р.И. Шнипер. Новосибирск: Наука: Сибирское отделение, 1991. С. 205.

193. Шумянкова Н.В. Все вокруг народное / Н.В. Шумянкова // Российское предпринимательство. 2006. № 1. С. 79.

194. Энгельс Ф. К жилищному вопросу / Маркс К., Энгельс Ф. Сочинения. Т.2. М.: Изд-во Политической литературы, 1955. С. 271.

195. Экономическая теория: Учебник для вузов. 3-е изд. / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича: СПб: Изд. СПбГУЭФ, Изд. «Питер». 2000. 544 с.

196. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия: В 4 т. / Гл. ред. A.M. Румянцев. М.: Советская энциклопедия, 1972-1980. Т.З. С. 537.

197. Эффективность и надежность на пути к экономическому росту: интервью с директором Института народнохозяйственного прогнозирования РАН В. Ивантером // Рынок ценных бумаг. 2000. № 2. С. 54-56.

198. Юрьев В.М. Детерминизм поведения экономических интересов в транзитарном хозяйстве современной России // Вестник Тамб. ун-та. Сер. Гуманитарные науки. Вып. 4. 1997. С. 7.

199. Ядов В. А. Социологическое исследование: методология, программа, методы / В.А. Ядов. Саратов: Издательство «Саратовский университет», 1995. С. 31.

200. Янукян М.Г. Механизм использования ценных бумаг / М.Г. Янукян // Финансы. 2005. № 3. С. 66-69.

201. Янукян М.Г. Проблемы регулирования регионального рынка ценных бумаг в России / М.Г. Янукян // Финансы и кредит. 2005. № 10. С. 41-45.

202. Янукян М.Г. Проблемы формирования организованного рынка ценных бумаг в регионе и создания единого национального фондового пространства / М.Г. Янукян // Финансы. 2004. № 4. С. 23-25.

203. Янукян М.Г. Современные тенденции развития международного рынка ценных бумаг / М.Г. Янукян // Финансы и кредит. 2005. № 5. С. 52-57.

204. UNDP Human Development Report, 1996, N.-Y., Juli 1996.202. www.finiz.ru.203. www.fsfr.orel.ru204. www.finmarket.ru205. www.mirkin.ru206. www.nfa.ru

205. Фатхутдинов Р.А. Управление конкурентоспособностью организации: Учебник. М.: Изд-во Эксмо, 2005. С. 97.