Развитие инструментария антикризисной финансовой диагностики предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат наук Баркар, Александр Александрович

• Баркар, Александр Александрович
• кандидат наук
• 2018

Оглавление диссертации кандидат наук Баркар, Александр Александрович

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ИНСТРУМЕНТАРИЙ АНТИКРИЗИСНОЙ ФИНАНСОВОЙ ДИАГНОСТИКИ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1. Антикризисная финансовая диагностика в системе финансового менеджмента предприятия

1.2. Анализ отечественного и зарубежного опыта разработки инструментария антикризисной финансовой диагностики

1.3. Основные проблемы развития инструментов антикризисной финансовой

диагностики предприятий в современных российских условиях

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКИХ РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО РАЗВИТИЮ ИНСТРУМЕНТАРИЯ АНТИКРИЗИСНОЙ ФИНАНСОВОЙ ДИАГНОСТИКИ

2.1. Рекомендации по совершенствованию ранее созданных инструментов антикризисной диагностики

2.2. Рекомендации по отбору переменных для создания инструментов антикризисной финансовой диагностики предприятий

2.3. Рекомендации по построению инструментов антикризисной финансовой

диагностики предприятий

ГЛАВА 3. ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ ИНСТРУМЕНТАРИЯ АНТИКРИЗИСНОЙ ФИНАНСОВОЙ ДИАГНОСТИКИ ПРЕДПРИЯТИЙ

3.1. Обоснование объективной необходимости антикризисной финансовой диагностики предприятий

3.2. Результаты практического применения инструментов антикризисной финансовой диагностики на предприятиях, сдающих коммерческую

недвижимость в аренду

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие инструментария антикризисной финансовой диагностики предприятий»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы диссертационного исследования. В конце 2014 года экономика Российской Федерации столкнулась с серьёзными экономическими вызовами: неблагоприятной конъюнктурой сырьевого рынка, санкциями со стороны большей части стран Западной Европы и США, сравнительно высокими темпами инфляции в 2014-2015 гг., отрицательной динамикой ВВП и волатильностью национальной валюты. Несмотря на начавшиеся в конце 2016 г. и продолжающиеся вплоть до начала 2018 г. стабилизацию экономической ситуации в стране, укрепление курса национальной валюты, улучшение прогнозов основных макроэкономических показателей, необходимо осознавать, что причины торможения экономики кроются не только во внешних, но прежде всего во внутренних структурных проблемах. Страна столкнулась с крайне низкой инвестиционной активностью, слабым внедрением передовых технологий, оставляющими желать лучшего деловым климатом, конкуренцией и качеством подготовки профессиональных кадров. Однако стабилизация не является гарантом устойчивого роста, а на решение подобных базовых для отечественной экономики проблем требуются годы, а следовательно, в обозримом будущем российская экономика продолжит оставаться чувствительной как к внешним, так и к внутренним финансовым рискам.

В подобных условиях финансово-хозяйственная деятельность предприятия, сопряжённая с многочисленными внешними и внутренними угрозами, в определённой степени подвержена их негативному воздействию. При недостаточно современном подходе к управлению и слабом владении инструментарием диагностики финансово-экономических проблем вероятность потери предприятием финансовой устойчивости на сегодняшний день является очень высокой.

Поэтому определение границ финансовой устойчивости и финансовой несостоятельности предприятий является, по нашему мнению, одной из ключевых задач современного финансового менеджмента. Без устойчивого финансового

состояния невозможно стратегическое развитие предприятия, долговременное планирование его денежных потоков, управление его стоимостью, проведение эффективной инвестиционной политики. Ключевая роль в выявлении этих границ принадлежит антикризисной финансовой диагностике.

Несмотря на обилие научных работ, посвященных теоретическим и практическим аспектам финансового менеджмента и антикризисной финансовой диагностики, большая часть применяемого инструментария в современных условиях устарела и нуждается в определённом совершенствовании. Более того, необходимо учитывать, что предприятия из разных отраслей экономики и даже внутри этих отраслей обладают уникальными отличительными чертами. Таким образом, мы считаем, что будущее антикризисной финансовой диагностики заключается в разработке инструментария, определяющего и формирующего финансовую устойчивость конкретных предприятий. Предлагаемые инструменты антикризисной финансовой диагностики на сегодняшний день носят фрагментарный характер и не учитывают отраслевые особенности функционирования предприятий.

Многие сферы экономической деятельности отвечают парадигме циклического развития и являются чрезвычайно чувствительными к изменениям макроэкономических условий и в том числе процентных ставок. Цикличность всегда обуславливает потребность в современной антикризисной финансовой диагностике с учётом всех отраслевых особенностей. Это даёт основание выработать и обосновать методические предложения по развитию инструментария антикризисной финансовой диагностики, что и определило актуальность темы настоящего исследования.

Степень разработанности научной проблемы. Вопросам финансовой устойчивости и антикризисной финансовой диагностики предприятий посвящено большое количество научных трудов как отечественных, так и зарубежных авторов.

Различные теоретические аспекты финансовой устойчивости и антикризисной диагностики хозяйствующих субъектов отражены в работах В.В.

Бочарова, О.Ю. Дягель, В.Е. Леонтьева, Н.А. Львовой, В.В. Масленникова, Т.Э. Неупокоевой, М.В. Романовского, Н.В. Фадейкиной, В.А. Черненко, Е.О. Энгельгардта, а также в работах зарубежных специалистов в области финансового менеджмента И.А. Бланка, Р. Брейли, Ю. Бригхэма, Дж. Ван Хорна, Дж. Ваховича, С. Майерса, М. Эрхардта.

Вопросы развития инструментария антикризисной финансовой диагностики раскрыты в трудах таких зарубежных экономистов, как М.А. Азиза, Э. Альтмана, У.Г. Бивера, Э. Вуда, Х.А. Дара, Ф. дю Жардена, М. Змиевского, Дж. А. Олсона, Р. Тафлера, Т. Шамвэя. В число отечественных авторов, занимавшихся данным вопросом, входят О.Н. Волкова, Е.В. Гиленко, Г.В. Давыдова, С.Е. Довженко, О.П. Зайцева, В.В. Ковалев, А.О. Недосекин, И.И. Мазурова, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет.

Несмотря на то, что проблема антикризисной диагностики в финансовом менеджменте является достаточно проработанной как в отечественной, так и в зарубежной науке, стремительно меняющиеся условия экономической конъюнктуры обязывают предприятия постоянно обновлять инструментарий диагностики финансово-экономических проблем. Учитывая текущее состояние отечественной экономики и востребованность в научно-аргументированных методических предложениях в сфере антикризисной финансовой диагностики со стороны предприятий как реального сектора экономики, так и сферы услуг, мы считаем необходимым дальнейшие исследования в данном направлении.

Целью диссертационной работы является научное обоснование и разработка методических рекомендаций по развитию инструментария антикризисной финансовой диагностики предприятий корпоративного сектора.

Достижение данной цели обусловило решение следующих задач:

- раскрыть содержание понятий «финансовая устойчивость» и «финансовая несостоятельность» с учётом множественности подходов для их трактовки;

- выявить и раскрыть содержание антикризисной финансовой диагностики предприятия как одной из частей управления его финансовой устойчивостью и обосновать её объективную необходимость;

- систематизировать основные проблемы применения и развития существующего инструментария антикризисной финансовой диагностики в современных российских условиях на основе анализа отечественной и зарубежной практики;

- разработать методические рекомендации по развитию имеющегося отечественного и зарубежного инструментария антикризисной финансовой диагностики;

- сформировать систему показателей антикризисной финансовой диагностики предприятий, учитывающую современные условия хозяйствования и множественность источников информации об объектах диагностики;

- разработать новые инструменты антикризисной финансовой диагностики предприятий на основе сформированной системы показателей и оценить их классификационный потенциал.

Объектом исследования являются предприятия корпоративного сектора экономики, подверженные риску финансовой несостоятельности.

Предметом исследования являются финансово-экономические отношения, связанные с развитием инструментария антикризисной финансовой диагностики предприятий корпоративного сектора экономики.

Теоретической основой исследования послужили работы отечественных и зарубежных учёных в области вопросов финансовой устойчивости предприятия, разработки и применения инструментария антикризисной финансовой диагностики хозяйствующих субъектов.

Методологическая основа исследования. Для достижения цели диссертации были применены следующие методы: историко-логический, стандартные методы экономического анализа (метод сравнительного анализа, синтез, обобщение, классификация, системный и графический методы), методы экономико-математического моделирования (методы дискриминантного анализа и логистической регрессии), а также методы прогнозирования. Расчёты и вычисления проводились в программном комплексе IBM SPSS Statistics.

Информационную базу исследования составили монографии и статьи отечественных и зарубежных авторов, нормативные и законодательные акты Российской Федерации, данные Федеральной службы государственной статистики, данные исследований, проведённых консалтинговыми компаниями Knight Frank, Jones Lang LaSalle, Colliers, PwC, данные финансовой отчётности предприятий ЗАО «Универмаг», ЗАО «Торговый дом РостовЦУМ», ООО «Концерн "Питер"», материалы, опубликованные в периодической печати, а также собственные расчёты автора.

Обоснованность и достоверность результатов диссертационного исследования определяется согласованностью основных сформулированных в диссертации выводов и рекомендаций с базовыми положениями общей теории финансов и финансового менеджмента. Результаты диссертации опираются на аргументированные данные анализа и применение методических и методологических инструментов исследования, хорошо зарекомендовавших себя в теории и на практике.

Соответствие диссертации Паспорту научной специальности. Диссертационная работа выполнена в соответствии с Паспортом специальности ВАК 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит»: п. 3.11 «Исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий и корпораций» и п. 3.28 «Финансовый менеджмент».

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке научно-методических рекомендаций по развитию инструментария антикризисной финансовой диагностики предприятий с учётом конкретных экономических условий в России.

Наиболее существенные результаты исследования, обладающие научной новизной и полученные лично соискателем, представлены в следующих положениях:

1. На основе систематизации имеющихся в экономической литературе подходов к терминологии сформулированы три предпосылки разделения понятий «финансовая несостоятельность» с позиции управленческого подхода и

«несостоятельность», или «банкротство» с позиции регулирующего: 1) этимологическая, свидетельствующая о различных временных интервалах появления данных понятий и сферы их применения; 2) правовая, отражающая юридический подход к трактовке банкротства как судебного производства по делу о несостоятельности; 3) экономическая, указывающая на то, что банкротом может считаться только финансово несостоятельный хозяйствующий субъект, а не наоборот. Данные предпосылки позволяют разрешить понятийные разночтения в современном научном обороте и федеральном законодательстве в области несостоятельности.

2. Предложено авторское содержание понятия «антикризисная финансовая диагностика» как процесса исследования результатов финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности организации. В отличие от точек зрения других авторов сделан акцент на её применении при оценке финансовой устойчивости с целью идентификации и количественного измерения факторов финансовой несостоятельности. Ключевой особенностью подхода является непосредственная ориентация антикризисной финансовой диагностики на анализ риска наступления финансовой несостоятельности предприятия.

3. Систематизированы проблемы применения и развития инструментария антикризисной финансовой диагностики, и предложена их классификация: 1) эндогенные, которые связаны с конкретным инструментом или группой инструментов, а, следовательно, имеют уникальный и условно устранимый характер; и 2) экзогенные, обусловленные внешними условиями создания и применения инструментария, отчего характеризуются универсальностью и условной неустранимостью.

4. Произведена адаптация к современных российским условиям и эмпирическая верификация инструментов антикризисной финансовой диагностики, основанных на системах показателей Э. Альтмана и Дж. Олсона. Изменение весовых значений каждого из предикторов и переоценка точек отсечения, позволяющих точнее классифицировать предприятия на финансово

устойчивые и финансово несостоятельные, осуществлена на основе выборки из 31 российского предприятия.

5. Сформирована авторская система показателей антикризисной финансовой диагностики предприятий, которая учитывает не только информацию из финансовой отчётности (4 предиктора: рентабельность активов, доля чистого рабочего капитала в активах, покрытие обязательств чистой прибылью и «леверидж»), но и внешнюю экономическую информацию (5 предикторов, отражающих уровень развития экономики региона: натуральный логарифм ВРП; реальные располагаемые денежные доходы населения; произведение индексов динамики оборота розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению; индекс числа предприятий и индекс числа малых предприятий) и качественную информацию (1 предиктор, раскрывающий масштаб деятельности предприятия).

6. Разработаны и апробированы две группы новых инструментов антикризисной финансовой диагностики, характеризующих не только внутреннее финансовое состояние предприятий, но и их внешнюю экономическую среду. По каждой группе инструментов, основанных на применении разных методов построения, произведена поэтапная демонстрация влияния предикторов внешней экономической и качественной информации на точность классификации. По результатам практического применения выявлены наиболее эффективные из предложенных инструментов (на примере рынка аренды коммерческой недвижимости).

Теоретическая значимость диссертационного исследования

определяется совершенствованием теоретико-методологической базы корпоративных финансов в области управления финансовой устойчивостью и антикризисной финансовой диагностики предприятий.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в развитии инструментария антикризисной финансовой диагностики, который может быть использован предприятиями сферы недвижимости (и других отраслей при условии адаптации приведённых в диссертации расчётов), консалтинговыми

компаниями, а также в высших учебных заведениях при преподавании учебных дисциплин финансового профиля.

Апробация результатов исследования. Основные положение и результаты исследования докладывались на международной научной конференции «SCIENCE, TECHNOLOGY AND LIFE - 2014» (Чехия, г. Карловы Вары, 2014 г.), научной конференции аспирантов СПбГЭУ «Российская экономика в период глобальной нестабильности» (г. Санкт-Петербург, 2015 г.), научной конференции аспирантов СПбГЭУ «Экономика России в возрождающемся многополярном мире» (г. Санкт-Петербург, 2016 г.), международной научно-практической конференции «Стратегия развития предпринимательства в современных условиях» (г. Санкт-Петербург, 2017 г.), научной конференции аспирантов СПбГЭУ «Россия в современном мире: экономические, правовые и социальные аспекты развития» (г. Санкт-Петербург, 2017 г.).

Публикации результатов исследования. Основные положения диссертации отражены в 9 научных публикациях общим объемом 4,5 п.л., из них авторских - 4,1 п.л., в том числе в изданиях, рецензируемых ВАК - 4 работы объемом 3 п.л.

Структура и объем диссертации. Структура диссертационной работы определена целью, задачами и логикой исследования. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 169 источников, 13 приложений. Текст работы изложен на 209 страницах, включает 3 рисунка, 1 схему и 23 таблицы.

ГЛАВА 1. ИНСТРУМЕНТАРИЙ АНТИКРИЗИСНОЙ ФИНАНСОВОЙ

ДИАГНОСТИКИ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1. Антикризисная финансовая диагностика в системе финансового

менеджмента предприятия

Финансы корпораций являются «относительно самостоятельной сферой финансов, охватывающей широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота средств организаций и выраженных в виде различных денежных потоков» [30, с. 113]. Следовательно, нельзя не согласиться с данным И.А. Бланком определением финансового менеджмента как «системы принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств» [20, с. 55].

Являясь синтетической научной дисциплиной, сочетающей в себе элементы экономической теории, теории финансов, бухгалтерского учёта, экономического анализа и др., финансовый менеджмент обладает целым рядом функций, определяющих реализацию управленческих решений в финансовой сфере деятельности предприятия. В современной финансовой науке функции финансового менеджмента принято рассматривать либо с позиции функций непосредственно корпоративных финансов (М.В. Романовский, А.Д. Шеремет, Сабанти Б.М. и др.), либо с позиции теории управления (И.А. Бланк, В.В. Ковалев и др.). Мы полагаем, что оба подхода объективно отражают функции финансового менеджмента и взаимодополняют друг друга, из чего можно заключить, что финансовый менеджмент имеет двойную систему функций.

С одной стороны, по мнению М.В. Романовского, к функциям корпоративных финансов относятся [42]:

• регулирование денежных потоков организации;

• формирование капитала, денежных доходов и фондов;

• использование капитала, денежных доходов и фондов.

С другой стороны, группа функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием включает в себя, по мнению И.А. Бланка [20, с. 100-101]:

1) управление активами;

2) управление капиталом;

3) управление инвестициями;

4) управление денежными потоками;

5) управление финансовыми рисками;

6) антикризисное финансовое управление.

Несмотря на многообразие функций, мы полагаем, что их выполнение теряет смысл, если финансовое состояние предприятия является неустойчивым. Контроль за финансовой устойчивостью возложен непосредственно на антикризисное управление, которое, на наш взгляд, представляет собой одну из ключевых функций современного финансового менеджмента в России, в особенности в такой сфере, как аренда коммерческой недвижимости, являющаяся предметом рассмотрения в данном исследовании.

Рассмотрение антикризисного управления нельзя начинать без понимания природы кризиса. Кризис предприятия - «это критическое состояние, охватывающее всю систему предприятия и характеризующееся поэтапным формированием» [40]. Понять его природу в полной мере невозможно без изучения стадий его развития - конкретных проявлений его сущности, выражающихся через определённые симптомы.

На наш взгляд, в контексте данной работы наиболее уместным будет деление кризиса по характеру угроз целям предприятия, предложенное Н. Томом, и классификация по признаку внутренней эффективности организации З. Айвазяна и В. Кириченко.

Н. Том предлагал делить весь процесс кризиса на три ступени: стратегический кризис, кризис успеха и кризис ликвидности [90]. Стратегический кризис носит латентный характер и проявляется в, снижении потенциала его

развития и возможностей в конкурентной борьбе. Кризис успеха заключается в негативном отклонении фактических результатов от запланированных. Кризис ликвидности отождествляется с реальной потерей платёжеспособности и может привести к несостоятельности предприятия и его банкротству. На наш взгляд, уместно называть кризис успеха экономическим кризисом предприятия, а кризис ликвидности - финансовым.

З. Айвазян и В. Кириченко сконцентрировали внимание на изучении стадий экономического и финансового кризисов и разделили их на следующие фазы:

1) снижение рентабельности и объемов прибыли;

2) убыточность производства;

3) истощение и отсутствие резервных фондов;

4) неплатёжеспособность.

Мы убеждены, что одним из ключевых принципов антикризисного управления является диагностика кризисных процессов на ранних стадиях, так как пагубное воздействие кризиса приводит к трудно обратимым или необратимым последствиям, способным поставить под угрозу существование предприятия.

Несмотря на кажущуюся изученность сущности антикризисного управления в отечественной экономической литературе, единое мнение относительно содержания этого понятия отсутствует. Ряд авторов (С.Б. Пахомов, В.Ф. Пряхин) рассматривают его исключительно как «терапию» несостоятельности. Другие авторы (Э.С. Минаев, Г.П. Иванов, А.Г. Грязнова) ограничивают его лишь предупреждением угрозы возникновения кризисной ситуации. Мы полагаем, что подобные подходы резко ограничивают роль антикризисного управления, что обуславливает необходимость консолидации обеих точек зрения.

Наиболее расширенную, с нашей точки зрения, трактовку дают В.А. Черненко и Н.Ю. Шведова, которые под антикризисным управлением понимают [98, ^ 12-13]:

• управление в условиях риска;

• управление, основанное на предвидении кризиса, анализе его симптомов, разработке мер по снижению отрицательных последствий кризиса и использованию его факторов для последующего развития;

• управляемый процесс предотвращения и преодоления кризиса социально-экономической системы, отвечающий целям и соответствующий тенденциям её развития.

Соответственно, предметом антикризисного управления можно назвать диагностику, предупреждение и нейтрализацию кризисных явлений и факторов их проявления на предприятии. Раскрытие сущности антикризисного управления как системы управления кризисными процессами позволяет нам заключить, что одним из ключевых элементов этой системы является антикризисная финансовая диагностика, процесс и методическое оснащение которой заслуживает рассмотрения в качестве отдельной проблемы. Однако прежде чем раскрыть её содержание, мы должны уточнить термины, входящие в понятийный ряд, сопутствующий данному процессу.

В современной экономической литературе часто встречаются употребляемые в едином контексте понятийные конструкции: «антикризисная диагностика», «антикризисная финансовая диагностика», «диагностика несостоятельности», «диагностика финансовой устойчивости», «диагностика банкротства», «прогнозирование несостоятельности» и т.д., однако, на наш взгляд, их отождествление зачастую бывает неоправданным и ошибочным. В связи с этим мы считаем важным прояснить содержание понятий: «финансовая устойчивость», «несостоятельность» и «банкротство».

Финансово-экономическая стабильность функционирования любого хозяйствующего субъекта и его независимость от изменений рыночной конъюнктуры напрямую зависят от финансовой устойчивости предприятия. Однако прежде чем говорить о том, что мы вкладываем в понятие «финансовая устойчивость», нам необходимо разобраться, что мы будем подразумевать под устойчивостью вообще.

В отечественной литературе сложилось два взгляда относительно категории «устойчивость». С позиции экономического анализа и финансового менеджмента её чаще понимают как способность оказывать сопротивление негативному воздействию финансово-экономических факторов и продолжать текущую деятельность, т.е. устойчивость функционирования (М.В. Романовский, И.И. Мазурова, В.В. Бочаров, Н.Н. Погостинская и др.). С позиции теории управления под устойчивостью подразумевают способность системы сохранять свою целостность в долгосрочном периоде путем перехода её внутренней структуры на новый качественный уровень, т.е. устойчивость развития (В.Е. Рохчин, В.А. Гневко и др.).

На наш взгляд, если рассматривать устойчивость с позиции теории финансов и финансового менеджмента, то более верной будет именно первая трактовка, так как именно устойчивость функционирования выступает залогом устойчивого развития. С другой стороны, развитие предприятия, проявляющееся в непрерывном достижении поставленных целей, безусловно, является основой долгосрочного сохранения финансовой устойчивости. Очевидно, что предприятие как социально-экономическая система, переходящая на качественно новый уровень своего функционирования, вероятнее сохранит свою целостность и будет гораздо менее подвержена стратегическим кризисам и кризисам успеха.

Несмотря на то, что финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта всегда являлась объектом пристального внимания как со стороны теоретиков, так и практиков, в современной экономической литературе так и не сложилось единого о ней представления. Среди изученной нами литературы мы можем выделить работы Погостинской Н.Н., Погостинского Ю.А. и Павлюк Г. А. [75], И.И. Мазуровой, а также Куропаткиной О.М. [52], в которых, на наш взгляд, анализ категории «финансовая устойчивость» проведён наиболее полно. Систематизируя взгляды экономистов, можно прийти к выводу, что финансовая устойчивость организации предполагает:

1. Единство платёжеспособности (ликвидности) и финансовой независимости (И.И. Мазурова, М.В. Романовский, Г.В. Савицкая, В.В. Бочаров,

Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А и др.). Подобной точки зрения придерживается большинство специалистов в области финансового менеджмента и экономического анализа, в частности М.В. Романовский, отмечающий, что «под финансовой устойчивостью следует понимать ... платёжеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами» [27].

2. Превышение доходов организации над её расходами (В.В. Бочаров, В.В. Ковалев, Ю.М. Бахрамов, В.В. Глухов и др.). Так например, В.В. Ковалев и отмечает, что одной из основных характеристик финансовой устойчивости фирмы является соотношение прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Баркар, Александр Александрович, 2018 год

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Нормативно-правовые акты

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [федер. закон от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ (ред. от 03.04.2017)]. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19671/ (дата обращения - 12.12.2017)

2. Об оценочной деятельности в Российской Федерации [федер. закон от 29 июля 1998 г. № 135-Ф3 (ред. от 03.07.2016)]. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19586/ (дата обращения - 12.12.2017)

3. О несостоятельности (банкротстве) [федер. закон от 22 октября 2002 г. № 127-ФЗ (ред. от 01.05.2017)]. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/ (дата обращения -12.12.2017)

4. О внесении изменений в статьи 12 и 85 части первой и часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и признании утратившим силу Закона Российской Федерации «О налогах на имущество физических лиц» [федер. закон от 04.10.2014 № 284-ФЗ]. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_169428/ (дата обращения -12.12.2017)

5. Об утверждении Правил установления субъектами Российской Федерации нормативов минимальной обеспеченности населения площадью торговых объектов и методики расчета нормативов минимальной обеспеченности населения площадью торговых объектов, а также о признании утратившим силу постановления Правительства Российской Федерации от 24 сентября 2010 г. № 754» [постановление Правительства РФ от 9 апреля 2016 г. № 291]. [Электронный ресурс]. - Режим доступа:

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_196669/ (дата обращения -12.12.2017)

6. О некоторых вопросах, возникающих при рассмотрении судами дел об оспаривании результатов определения кадастровой стоимости объектов недвижимости [постановление Пленума Верховного Суда РФ от 30 июня 2015 г. № 28]. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_181899/ (дата обращения -12.12.2017)

7. Об одобрении Концепции развития бухгалтерского учёта и отчетности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу [приказ Минфина РФ от 1 июля 2004 г. № 180]. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_48508/ (дата обращения -12.12.2017)

8. Об утверждении положений по бухгалтерскому учёту [приказ Минфина РФ от 6 октября 2009 г. № 106н (ред. от 06.04.2015)]. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_18609/ (дата обращения - 12.12.2017)

9. Общероссийских классификатор видов экономической деятельности ОК 029-2014 (КДЕС Ред. 2) (утв. Приказом Росстандарта от 31 января 2014 г. № 14-ст). [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_163320/ (дата обращения -12.12.2017)

10. Международный стандарт финансовой отчётности (IAS) 1 «Представление финансовой отчётности» (введён в действие на территории Российской Федерации приказом Минфина России от 28.12.2015 № 217н; с учётом поправок документов МСФО, введенных в действие на территории Российской Федерации приказами Минфина России от 27.06.2016 № 98н, от 11.07.2016 № 111н) // Официальный сайт Министерства Финансов России. URL.: http ://minfin.ru/ru/perfomance/ accounting/mej_standart_fo/kons_msfo/# (дата обращения - 12.12.2017).

11. Концептуальные основы финансовой отчётности // Официальный сайт Министерства Финансов России. - URL.: http ://minfin.ru/ru/perfomance/ accounting/mej_standart_fo/kons_msfo/# (дата обращения - 12.12.2017).

12. ГОСТ Р ИСО/МЭК 31010-2011 «Менеджмент риска. Методы оценки риска» [утвержден и введен в действие Приказом Федерального агентства по техническому регулированию и метрологиии от 01.12.2011 № 680-ст] [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://docs.cntd.ru/document/1200090083 (дата обращения - 12.12.2017)

Научная литература и монографии

13. Айвазян З. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти / З. Айвазян, В. Кириченко // Менеджмент и маркетинг. - 1999. - № 4. -С. 94-103.

14. Ампилогов А.И. Оценка рисков банкротства предприятий - производителей нефтехимического оборудования // Сборник лучших выпускных работ - 2011 [Электронный ресурс] / Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики», ф-т экономики; науч. ред. К.А. Букин. - Электрон. текст. дан. (6,9 Мб). - М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2012. - С. 5-29.

15. Афанасьева О.Н. Модели прогнозирования банкротств заемщика при оценке кредитоспособности / О.Н. Афанасьева // Банковское дело. - 2013. - № 10. - С. 60-67.

16. Бажданова Ю.В. Структура, функции и задачи экономико-статистического изучения рынка жилой недвижимости / Ю.В. Бажданова // Теория и практика общественного развития. - 2015. - № 15. - С. 50-54.

17. Бекренева В.А. Анализ моделей прогнозирования несостоятельности организации / В.А. Бекренева // Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. - 2010. - № 4. - С. 75-86.

18. Белозерцева Н.В. Синергетический подход к оценке влияния внешних и внутренних факторов на финансовую устойчивость организации

электроэнергетической отрасли / Белозерцева Н.В. // Сибирская финансовая школа. - 2014. - № 4. - С. 40-46.

19. Бердников В.В. Сравнительный анализ подходов прогнозирования вероятности банкротства коммерческих организаций В.В. Бердников, О.Ю. Гавель // Наука и мир. - 2014. - № 8(12). - С. 92-96.

20. Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. - К.: Ника-Центр, Эльга, 003. - 448 с.

21. Болтунова Е.М. Оценка вероятности банкротства предприятия в российской и зарубежной практике / Е.М. Болтунова // Экономика и предпринимательство. -2014. - № 1. - С. 239-244

22. Брейли Ричард, Майерс Стюарт. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. - 1008 с.

23. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Пер. с англ. под ред. к. э. н. Е. А. Дорофеева. - СПб.: Питер, 2009. - 960 с.

24. Вайсблат Б.И. Оценка риска несостоятельности организаций / Б.И. Вайсблат, Н.П. Любушин // Экономический анализ: теория и практика. - 2013. -№ 42. - С. 2-10.

25. Ван Хорн, Джеймс К.С., Вахович, мл., Джон, М. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. - М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2015. - 1232 с.

26. Ващенко Т.В. Учёт внешних рисков при прогнозировании банкротства / Т.В. Ващенко, А.В. Зиненко // Вестник Сибирского государственного аэрокосмического университета им. академика М.Ф. Решетнева. - 2009. - № 2. -С. 397-398.

27. Владимирова Т.А. К вопросу о содержании категории «финансовая устойчивость» / Т.А. Владимирова, Т.В. Соколова // Современные финансовые отношения: проблемы и перспективы развития: материалы III Международной научнр-практической конференции преподавателей, аспирантов и магистрантов (Новосибирск, 8 декабря 2015 г.). - Новосибирск: Изд-во СГУПСа, 2015. - С. 5357.

28. Волкова О.Н. Анализ факторов, влияющих на формирование кредитного портфеля российских банков / О.Н. Волкова, С.И. Груздев // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2013. - № 45. - С. 32-42.

29. Волкова О.Н. Влияние финансовых показателей на международные рейтинги российских банков / О. Волкова, И. Львова // Экономическая политика.

- 2016. - Т.11. - № 1. - С. 177-195.

30. Вылкова Е.С. Энциклопедия управления налогообложением экономических субъектов. Том 1. Теоретические основы: монография / Вылкова Е.С. - СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2017. - 338 с.

31. Галевский С.Г. Инвестиционно-ориентированный подход к оценке несостоятельности: Автореф. дис. ... канд-та экон. наук: 08.00.10 / Галевский Сергей Геннадиевич. - СПб., 2010. - 24 с.

32. Гинзбург А.И. Прикладной экономический анализ. - СПб.: Питер, 2005. -320 с.

33. Гневко В.А. Условия устойчивости развития региона как сложной хозяйственной системы / В.А. Гневко, В.Е. Рохчин // Российское предпринимательство. -2005. - № 12 (72). - С. 52-56.

34. Гоосен Е.В. Российский институт банкротства: этапы становления и деформализации / Е.В. Гоосен, Е.С. Каган, Е.О. Пахомова, А.А. Леденева // Вестник Кмеровского государственного унивеситета. - 2009. - № 4. - С. 111-115.

35. Горулев Д.А. Анализ несостоятельности (банкротства) на базе модели межсубъектного взаимодействия / Д.А. Горулев // Финансы. - 2011. - №11. -С.46-51.

36. Горулев Д.А. Анализ рисков, порождающих несостоятельность (банкротство) / Д.А. Горулев // Известия Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов. - 2007. - № 1. - С. 194-198.

37. Горюнов Е.В. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия / Е.В. Горюнов // Экономический анализ: теория и практика. - 2011.

- №27(234). - С.37-43.

38. Давыдова Г.В. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий / Г.В. Давыдова, А.Ю. Беликов // Управление риском. - 1999. - № 3.

- С. 13-20.

39. Дягель О.Ю. Диагностика вероятности банкротства организаций: сущность, задачи и сравнительная характериситика методов / О.Ю. Дягель, Е.О. Энгельгардт // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - № 13 (118). - С. 49-57.

40. Дягель О.Ю. Этапы развития системного кризиса предприятия / О.Ю. Дягель, Е.О. Энгельгардт // Российское предпринимательство. - 2010. - № 1. - С. 71-79.

41. Жминько Н.С. Несостоятельность и банкротство как независимые экономические категории / Н.С. Жминько // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2013. - № 92. - С. 1115-1124.

42. Зайцев В.Ю. Финансы корпораций: теоретический и методологический аспект / В.Ю. Зайцев, Ю.И. Федчишин // Статистика и экономика. - 2015. - № 5. -С. 39-45.

43. Казакова Н.А. Диагностика и прогнозирование банкротства / Н.А. Казакова // Финансовый менеджмент. - 2009. - №6. - С.17-33.

44. Казакова Н.А. Официальные индикаторы банкротства / Н.А. Казакова // Финансовый менеджмент. - 2011. - №3. - С.3-13.

45. Кипов А. Цивилизованный девелопмент / А. Кипов // Ведомости. - 2003. -№ 976, 29.09.

46. Колышкин А.В. Прогнозирование финансовой несостоятельности предприятий / А.В. Колышкин, Е.В. Гиленко, С.Е. Довженко, С.А. Жилкин, С.Е. Чое // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Серия 5: Экономика. - 2014. - № 2. - С. 122-142.

47. Коновалов Д.О. Несостоятельность и банкротство: теоретический аспект и предпосылки возникновения / Д.О. Коновалов // Путеводитель предпринимателя.

- 2013. - № 20. - С. 147-152.

48. Кочетков Е.П. Мониторинг признаков финансово-экономической неустойчивости организации - условие сохранения бизнеса / Е.П. Кочетков // Эффективно антикризисное управление. - 2012. № 2. - С. 100-106.

49. Кочетков Е.П. Управления ростом предприятия в целях предупреждения банкротства / Е.П. Кочетков // Актуальные вопросы экономических наук. - 2009. -№ 5-5. - С. 91-96.

50. Кочетков Е.П. Финансово-экономическая устойчивость: теоретические аспекты оценки и управления / Е.П. Кочетков // Эффективное антикризисное управление. - 2011. - № 2. - С. 116-120.

51. Куликова О.В. Сравнение и анализ существующих методов прогнозирования банкротства предприятий / О.В. Куликова, А.И. Козлов // Вестник магистратуры. - 2014. - № 7-2 (34). - С. 58-61.

52. Куропаткина О.М. Система показателей финансовой устойчивости предприятий розничной торговли / О.М. Куропаткина // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. - 2012. - № 1. -С. 106-109.

53. Леонтьев В.Е. Формирование стратегии финансовой безопасности корпорации / В.Е. Леонтьев, Н.П. Радковская // Вестник образования и развития науки Российской академии естественных наук. - 2016. - № 20. - С. 42-45.

54. Лимитовский М.А. Финансовый менеджмент, как сфера прикладного использования корпоративных финансов. В 2-х частях. Часть I. Прикладные корпоративные финансы (Лимитовский М.А., Паламарчук В.П.) / М.А. Лимитовский, Е.Н. Лобанова, В.П. Паламарчук. - М.: ВШФМ РАНХ и ГС при Президенте РФ, 2011. - 389 с.

55. Лимитовский М.А. Финансовый менеджмент, как сфера прикладного использования корпоративных финансов. В 2-х частях. Часть II. Корпоративный финансовый менеджмент (Лобанова Е.Н.) / М.А. Лимитовский, Е.Н. Лобанова, В.П. Паламарчук. - М.: ВШФМ РАНХ и ГС при Президенте РФ, 2011. - 734 с.

56. Львова Н.А. Финансовая стабильность предприятий: методология фундаментальных и прикладных исследований: Автореф. дис. ... д-ра экон. наук: 08.00.10 / Львова Надежда Алексеевна. - СПб., 2017. - 40 с.

57. Львова О.А. Факторы и причины банкротства компаний в условиях современной экономики / О.А. Львова, О.М. Пеганова // Государственное управление. Электронный вестник. - 2014. - № 44. - С. 64-82.

58. Любушин Н.П. Анализ общего и специфичного в понятиях «кризис», «несостоятельность», «банкротство» / Н.П. Любушин, О.И. Опарина // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - № 9. - С. 2-7.

59. Мазурова И.И. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации / И.И. Мазурова, М.В. Романовский. - СПб.: Изд-во СПб УЭФ, 1995. - 113 с.

60. Мазурова И.И. Методы оценки вероятности банкротства предприятия / И.И. Мазурова, Н.П. Белозерова, Т.М. Леонова, М.М. Подшивалова. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. - 53 с.

61. Макарова Е.Н. Анализ понятий «несостоятельность» и «банкротство» / Е.Н. Макарова // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - № 2. - С. 54-56.

62. Малышев О. Новая реальность - новые вызовы / О. Малышев // Commercial Real Estate. - 2016. - № 7 (274) 01-15.04.2016 - с. 92-95.

63. Масленников В.В. Финансовый менеджмент в управлении коммерческой недвижимостью / В.В. Масленников, А.В. Талонов. - М.: КНОРУС, 2012. - 232 с.

64. Мисхожев Э.Р. Концепция упреждающего антикризисного менеджмента как теоретическая основа управления экономической устойчивостью промышленного предприятия / Э.Р. Мисхожев // Вестник Российской академии естественных наук. - 2011. - № 4. - С. 88-90.

65. Мисхожев Э.Р. Системный подход в исследовании экономической устойчивости предприятия / Э.Р. Мисхожев // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. - 2011. - № 1. - С. 40-46.

66. Мисхожев Э.Р. Теория и методология управления экономической устойчивостью промышленных предприятий: Автореф. дис. ... д-ра экон. наук: 08.00.05 / Мисхожев Эльдар Русланович. - СПб., 2013. - 40 с.

67. Мисхожев Э.Р. Формирование структурной модели механизма управления экономический устойчивостью машиностроительного предприятия / Э.Р. Мисхожев // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. - 2011. - № 6. - С. 46-53.

68. Михайлова А.А. Сущность и содержание антикризисного управления / А.А. Михайлова, О.В. Ильичева // Вестник НГИЭИ. - 2014. - № 7 (38). - С. 113-123.

69. Наследов А. IBM SPSS Statistics 20 и AMOS: профессиональный статистический анализа данных / А.Д. Наследов. - СПб.: Питер, 2013. - 416 с.

70. Насонова А.А. Современные подходы к расчёту кредитного риска организацией малого бизнеса на основе внутренних рейтингов банка / А.А. Насонова, Г.Г. Лотобаева // Сибирская финансовая школа. - 2014. - № 3. - С. 8692.

71. Недосекин А.О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций / А.О. Недосекин. - СПб.: 2002. - 182 с.

72. Неупокоева Т.Э. Подходы к разработке антикризисной финансовой стратегии российских предприятий / Т.Э. Неупокоева // Архитектура финансов: антикризисные финансовые стратегии в условиях глобальных перемен : сборник материалов VII Международной научно-практической конференции 21-22 апреля 2016 года / под науч. ред. И.А. Максимцева, А.Е. Карлика, В.Г. Шубаевой. - СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2016. - С. 206-210.

73. Носко В.П. Эконометрика для начинающих (Дополнительные главы) / В.П. Носко. - М.: ИЭПП, 2009. - 379 с.

74. Пейзер Ричард. Профессиональный девелопмент недвижимости. Руководство ULI по ведению бизнеса / Ричард Пейзер, Дэвид Гамильтон; пер. с англ. Виктории Степановой и Натальи Яцюк. - М.: Манн, Иванов и Фербер, 2015. - 592 с.

75. Погостинская Н.Н. Инновационный подход к оценке финансовой устойчивости предприятия / Н.Н. Погостинская, Ю.А. Погостинский, Г.А. Павлюк // Финансы, деньги, инвестиции. - 2013. - № 1 (45). - С. 10-16.

76. Полисюк Г.Б. Характеристика банкротства как важнейшей экономической категории в условиях кризиса и основные причины его возникновения / Г.Б. Полисюк, С.С. Чистопашина // Экономический анализ: теория и практика. - 2011.

- №47(254). - С.52-56.

77. Прокофьев К.Ю. Рынок недвижимости: понятие, анализ (на примере рынка городской жилой недвижимости) / К.Ю. Прокофьев // Экономический анализ: теория и практика. - 2014. - № 3. - С. 43-55.

78. Романовский М.В. Антикризисная диагностика: содержание и проблемы применения в Российской Федерации в современных условиях / М.В. Романовский, М.В. Утевская, А.А. Баркар // Сибирская финансовая школа. - 2015.

- № 6. - С. 3-7.

79. Рохчин В.Е. Проблемы экономического развития российских промышленных предприятий / В.Е. Рохчин, А.Г. Комаров, А.Э. Далгатова // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета.

- 2013. - № 1. - С. 26-32.

80. Сабельфельд Т.В. Совершенствование механизма диагностики финансовой несостоятельности предприятий: Автореф. дис. ... канд-та экон. наук: 08.00.10 / Сабельфельд Татьяна Викторовна - Новосибирск, 2011. - 22 с.

81. Санакоева Д.К. Сущность и область применения упреждающего антикризисного управления в условиях нестабильной рыночной среды / Д.К. Санакоева, Э.Р. Мисхожев // Известия Горского государственного аграрного университета. - 2014. - Том 51 № 2. - С. 201-206

82. Селевич О.С. Банкротство как экономическая категория / О.С. Селевич // Известия Томского политехнического университета. - 2008. - № 6. - С. 51-54.

83. Селевич О.С. Посткризисный анализ российского института банкротства / О.С. Селевич // Известия Томского государственного педагогического университета. - 2013. - № 12 (140). - С. 9-14.

84. Сергеев А.Н. Модификация модели оценки расстояния до дефолта публичных компаний на примере российского банка / А.Н. Сергеев // Аудит и финансовый анализ. - 2011. - № 5. - С. 256-261.

85. Ситник Л.С. Модели финансовой диагностики банкротства металлургических предприятий в системе антикризисного управления / Л.С. Ситник, Р.В. Венжега // Вестник Хмельницкого национального университета. Экономические науки. Том 3. - 2013. - № 2 (194). - С. 232-241.

86. Ситникова Я.В. Определение финансовых рисков как оснвоа прогнозирования несостоятельности (банкротства) предприятий / Я.В. Ситникова // Вестник НГУЭУ. - 2012. - № 1. С. 197-206.

87. Скобелева И.П. Интегрированный риск-менеджмент / И.П. Скобелева, Н.В. Легостаева, Н.Е. Калашник // Креативная экономика. - 2016. - Т.10. - № 2. - С. 185-196.

88. Сластя Е.Н. Особенности прогнозирования банкротства российских малых предприятий / Е.Н. Сластя // Экономика. Инновации. Управление качеством. -2014. - № 3. - С. 28-31.

89. Тайшин А.А. Применение модели КМУ для оценки кредитного риска индивидуальных предпринимателей / А.А. Тайшин // Вестник НГУ. Серия: Социально-экономические науки. - 2014. - Т. 14, вып. 3. - С. 22-32.

90. Том Н. Управление изменениями / Н. Том // Проблемы теории и практики управления. - 1998. - № 1. - С. 68-74.

91. Фадейкина Н.В. О юридической и экономической несостоятельности организаций и методах диагностики вероятности их банкротства / Н.В. Фадейкина // Сибирская финансовая школа. - 2014. - № 6 (107). - С. 145-151.

92. Фадейкина Н.В. Развитие методического инструментария анализа финансового состояния, оценки финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности организаций и его применение в практической деятельности коммерческих банков / Н.В. Фадейкина, И.Н. Демчук. - Новосибирск: Сибирская академия финансов и банковского дела, 2014. - 499 с.

93. Федоренко И.Н. Сравнительный анализ правовых аспектов несостоятельности в зарубежном законодательстве в контексте экономической безопасности участников рынка ценных бумаг / И.Н. Федоренко, Е.Н. Лебедева // Молочнохозяйственный вестник. - 2014. - № 2 (14). - С. 98-104.

94. Фёдорова Е.А. Модели прогнозирования банкротства: особенности российских предприятий / Е.А. Фёдорова, Е.В. Гиленко, С.Е. Довженко // Проблемы прогнозирования. - 2013. - №2. - С.85-92.

95. Хайдаршина Г.А. Совершенствование методов оценки риска банкротства российских предприятий в современных условиях / Г.А. Хайдаршина // Имущественные отношения в Российской Федерации. - 2009. - № 8. - С. 86-95.

96. Хаустова Г.И. К теоретическим основам финансовой устойчивости предприятий / Г.И. Хаустова, Ю.С. Полухина // Журнал научных публикаций аспирантов и докторантов. - 2014. - № 6. - С. 26-27.

97. Хрипливый Ф.П. Сравнительный анализ методов оценки финансового состояния организации / Ф.П. Хрипливый, А.Ф. Хрипливый // Научный журнал КубГАУ. - 2012. - № 81. - С. 901-922.

98. Черненко В.А. Антикризисное управление / В.А. Черненко, Н.Ю. Шведова. - М.: Издательство Юрайт, 2015. - 409 с.

99. Чернова М.В. Банкротство: экономико-теоретический аспект / М.В. Чернова // Финансы и кредит. - 2010. - № 16 (400). - С. 50-53.

100. Чернышева Е.А. Особенности прогнозирования банкротства малых предприятий (на примере ООО "Охранспецавтоматика") / Е.А. Чернышева // школа университетской науки: парадигма развития. - 2012. - № 6. - С. 266-268.

101. Чесноков А.А. Проблемы совершенствования официальных методик экономического анализа в процедурах банкротства / А.А. Чесноков // Алтайский юридический вестник. - 2014. - № 8. - С. 117-121.

102. Чугумбаев Р.Р. Историческая роль экономического анализа в развитии бизнеса / Р.Р. Чугумбаев, Н.Н. Чугумбаева // Экономический анализ: теория и практики. - 2015. - № 48. - С. 25-36.

103. Шандор З. Мультиномиальные модели дискретного выбора / З. Шандор // Квантиль. - 2009. - № 7. - С. 9-19.

104. Шершеневич Г.Ф. Конкурсный процесс / Г.Ф. Шершеневич. - М. : Статут, 2000. - 477 с.

105. Швецов Ю.Г. Использование методов множественного корреляционно -регрессионного анализа для диагностики финансовой несостоятельности предприятий / Ю.Г. Швецов, Т.В. Сабельфельд // Финансы и кредит. - 2010. -№25(409). - С.13-17.

106. Шмидт Ю.Д. Прогнозирование банкротства предприятия / Ю.Д. Шмидт, Л.С. Мазелис // Известия Дальневосточного федерального университета. Экономика и управление. - 2012. - № 2. - С. 87-94.

107. Шохина Л.С. К вопросу о диагностике финансовой несостоятельности организаций: особенности и методы / Л.С. Шохина, О.В. Сафонова // Финансовый вестник. - 2015. - № 2. - С. 12-26.

108. Шувалов Д.А. Методики оценки финансового состояния и прогнозирование несостоятельности предприятия в российском законодательстве / Д.А. Шувалов // Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки. - 2013. - № 2. -С. 190-196.

109. Шувалов Д.А. Прогнозирование банкротства / Д.А. Шувалов // Научное обозрение. Серия 1: Экономика и право. - 2013. - № 1-2. - С. 52-56.

110. Эрс Ж. Рождение капитализма в средние века: менялы, ростовщики и крупные финансисты / Ж. Эрс; пер. с франц. Некрасов М.Ю. - СПб.: ЕВРАЗИЯ, 2014 - 320 с.

Справочные издания

111. Международная стандартная отраслевая классификация всех видов экономической деятельности. Четвертый пересмотренный вариант. - Организация Объединенных Наций, Нью-Йорк. - 2009. - 336 с.

112. Регионы России. Основные характеристики субъектов Российской Федерации. 2015: Стат. сб. / Росстат. - М, 2015. - 672 с.

113. Регионы России. Основные характеристики субъектов Российской Федерации. 2016: Стат. сб. / Росстат. - М, 2016. - 671 с.

114. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2016: Стат. сб. / Росстат. - М, 2016. - 1326 с.

Издания на иностранном языке

115. Advances in credit risk modeling and corporate bankruptcy prediction / [edited by] Stewart Jones, David A. Hensher // Cambridge University Press, 2008. - 298 p.

116. Agarwal V. Comparing the performance of market-based and accounting-based bankruptcy prediction models / V. Agarwal, R. Taffler // Journal of Banking and Finance. 2008. - Vol. 32. № 8. - P. 1541-1551.

117. Altman E.I. Corporate financial distress and bankruptcy: predict and avoid bankruptcy, analyze and invest in distressed debt / Edward I. Altman, Edith Hotchkiss. - 3rd ed // John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey. - 354 p.

118. Altman E.I. Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy / E.I. Altman // Journal of Finance. - 1968. - № 23 (4). - P. 589609.

119. Altman E.I. Modeling credit risk for SMEs: Evidence from the US market / E.I. Altman, G. Sabato // Abacus. - 2006. - № 19 (6). - P. 716-723.

120. Armour J. The Law and Economics of Corporate Insolvency: A Review. - ESRC Centre for Business Research, University of Cambridge / J. Armor // Working Paper No. 197 - 62 p.

121. Atiya A.F. Bankruptcy Prediction for Credit Risk Using Neural Networks: A Survey and New Results / A.F. Atiya // IEEE Transactions on Neural Networks. 2001. Vol. 12, № 4, P. 419-437.

122. Aziz M.A., Dar H.A. Predicting Coprporate Bankruptcy: Where We Stand? / M.A. Aziz // Corporate Governance. - 2006. - Vol. 6, № 1. - P. 18-33.

123. Azmi R. Theories, objectives and principles of corporate insolvency law: a comparative study between Malaysia and UK / R. Azmi, A.A. Razak // 3-rd International Conference on Management (3rd ICM 2013) Proceeding. - 2013. - P. 667679

124. Barkar A. Insolvency Prediction of Companies Renting Commercial Real Estate / A. Barkar // Science, technology and Life - 2014: Proceedings of the international scientific conference. Czech Republic, Karlovy Vary, 27-28 December 2014. [Electronic resource] - Karlovy Vary: Skleneny Mustek - Kirov: MCNIP, 2015& - P. 321-326.

125. Beaver H.W. Financial Ratios as Predictors of Failure / H.W. Beaver // Empirical Research in Accounting, Selected Studies, Supplement to Journal of Accounting Research. - 1966. - P. 71-111.

126. Berzkalne I. Bankruptcy prediction models: a comparative study of the Baltic listed companies / I. Berzkalne, E. Zelgalve // Journal of Business Management. - 2013. - № 7. - P. 72-82.

127. Bharath S. Forecasting default with the KMV-Merton model / S. Bharath, T. Shumway // Boston Meetings Paper, 2004. - 36 p.

128. Chudson W.A. A Survey of Corporate Financial Structure / W.A. Chudson // NBER Chapters in "The Pattern of Corporate Financial Structure: A Cross-Section View of Manufacturing, Mining, Trade and Construction'. National Bureau of Economic Research. - 1945. - P. 1-16.

129. Coyle Bryan. Corporate credit analysis / B. Coyle // Glenlake Publishing Company, Ltd.; Fitzroy Dearborn Publishers, 2000. - 141 p.

130. Dash M. Feature Selection for Classification / M. Dash, H. Liu // Intelligent Data Analysis. - 1997. - Vol. 1, № 3. - P. 131-156.

131. du Jardin P. Bankruptcy prediction models: How to choose the most relevant variables? / P. du Jardin // Bankers, Markets & Investors. - 2009. - Issue 98, January-February. - P. 39-46.

132. Emerging Trends in Real Estate 2017 / PwC and the Urban Land Institute // Washington, D.C.: PwC and the Urban Land Institute, 2016. - 100 p.

133. Fitzpatrick P.J. A Comparison of the Ratios of Successful Industrial Enterprises With Those of Failed Companies / P.J. Fitzpatrick // The Certified Public Accountant (October, 1932. P. 598-605; November, 1932. P. 656-662; December, 1932. P. 727731).

134. Fulmer J. A Bankruptcy Classification Model of Small Firms / J. Fulmer, J. Moon, T. Gavin, J. Erwin // The Journal of Commercial Bank Lending. - 1984. - № 66(11). - P. 25-37.

135. Grice J.S. Reestimations of the Zmijewski and Ohlson Bankruptcy Prediction Models / J.S. Grice, M.T. Dugan // Advances in Accounting. - 2003. - Vol. 20. - P. 7793.

136. Hillegeist S.A. Assessing the Probability of Bankruptcy / S.A. Hillegeist, E.K. Keating, D.P. Cram, K.G. Lindstedt // Review of Accounting Studies. - 2004. - Vol. 9., № 1. - P. 5-34.

137. International insolvency law: themes and perspectives / edited by Paul J. Omar // Ashgate Publishing Company. - 408 p.

138. Jackman T.A. Corporate Bankruptcy and Prediction: An Analysis of Multi-Discriminant, Logit and Survival Models Using the Statement of Cash Flows / T.A. Jackman // University of Nebraska - Lincoln, 2011. - 130 p.

139. Kiyak D. Assessment of the practical application of corporate bankruptcy prediction models / D. Kiyak, D. Labanauskaité // Economics & Management. - 2012. -Vol. 17 Issue 3. - P. 895-905.

140. Kwak W. Predicting Bankruptcy After The Sarbanes-Oxley Act using Logit Analysis / W. Kwak, X. Cheng, J. Ni // Journal of Business & Economic Research. 2012. Vol. 10. No. 10. P. 521-531.

141. Liang N. Systemic Risk Monitoring and Financial Stability / N. Liang // Journal of Money, Credit and Banking. - 2013. - Vol. 45, № 1. - P. 129-135.

142. Mossman C.E. An Empirical Comparison of Bankruptcy Models / C.E. Mossman, G.G. Bell, L.M. Swartz, H. Turtle // Financial Review. 1998. Vol. 33. № 2. P. 35-53.

143. Moyer R.C., Forecasting Financial Failure: A Re-Examination / R.C. Moyer // Financial Management. 1977. Vol. 6, № 1. P. 11-17.

144. Mueller G.R. Submarket Cycle Analysis - A case Study of Submarkets in Philadelphia, Seattle and Salt Lake / G.R. Mueller, S.P. Laposa // Paper presented at the 1994 American Real Estate Society Meetings in Santa Barbara, CA, 1994.

145. Mueller G.R. Understanding Real Estate's Physical and Financial market Cycles / G.R. Mueller // Real Estate Finance. 1995. № 12:1. P. 47-52.

146. Noga T.J. Book-Tax Differences as an Indicator of Financial Distress / T.J. Noga, A.L. Schnader // Accounting Horizons. 2013. Vol.27. No.3. P. 469-489.

147. Ohlson J.A. Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy / J.A. Ohlson // Journal of Accounting Research. 1980. Vol. 18. No. 1. P.109-131.

148. Onofrei M. The modeling of forecasting the bankruptcy risk in Romania / M. Onofrei, D. Lupu // Economic Compulation & Economic Cybernetics Studies & Research. - 2014. - Vol. 48 Issue 3. - P. 249-267.

149. Pérez M. De l'analyse de la performance à la prevision de défaillance: les apports de la classification neuronale / M. Pérez // Thèse de doctorat, Université Jean-Moulin, Lyon III, 2002.

150. Pompe P.P.M. The Prediction of Bankruptcy of Small-and-Medium-Sized Industrial Firms / P.P.M. Pompe, J. Bilderbeck // Journal of Business Venturing. 2005. Vol. 20, № 94. P. 426-448.

151. Rankov S. Bankruptcy prediction model used in credit risk management / S. Rankov, S. Kotlica // Megatrend Review. - 2013. - Vol. 10 Issue 4. - P. 37-58.

152. Sargent T.J. Where to Draw Lines: Stability Versus Efficiency / T.J. Sargent // Economica. - 2011. - Vol. 78, Issue 310. - P. 197-214.

153. Sayari N. Cash flow statement as an evidence for financial distress / N. Sayari, F.N. Can Simga Mugan // Universal Journal of Accounting and Finance. - 2013. - № 1 (3). - P. 95-103.

154. Shumway T. Forecasting Bankruptcy More Accurately: A Simply Hazard Model / T. Shumway // The Journal of Business. 2001. Vol. 74. No. 1. P. 101-124.

155. Taffler R. Forecasting Company Failure in the UK using Discriminant Analysis and Financial Ratio Data / R. Taffler // Journal of the Royal Statistical Society. Series A (General). - 1982. - Vol. 145, № 3. - P. 342-358.

156. Wood A.P. The performance of insolvency prediction and credit risk models in the UK: A comparative study, development and wider application / A.P. Wood // University of Exeter, 2012. - 373 p.

157. Zmijewski M.E. Methodological Issues Related To the Estimation of Financial Distress Prediction Models / M.E. Zmijewski ./ Journal of Accounting Research. 1984. Vol. 22. P. 59-82.

Электронные ресурсы

158. Картина экономики. Январь 2018. [Электронный ресурс] // Официальный сайт Минэкономразвития России. - URL.: http://economy.gov.ru/minec/about/structure/depmacro/201815011 (дата обращения: 16.01.2018).

159. Москва. Офисная недвижимость. Итоги 2016 года. [Электронный ресурс] // Colliers International. URL.: http://www.colliers.com/ru-ru/russia (дата обращения 17.02.2017).

160. Национальные счета. [Электронный ресурс] // Сайт Федеральной службы государственной статистики. - URL.: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/accounts/# (дата обращения 17.02.2017).

161. Обзор рынка коммерческой недвижимости - 2009 год. [Электронный ресурс] // Арендатор.ру. - URL.: http://www.arendator.ru/articles/ (дата обращения 17.02.2017).

162. Объем средств резервного фонда. [Электронный ресурс] // Сайт Министерства Финансов Российской Федерации. - URL.: https://www.minfin.ru/ru/perfomance/reservefund/statistics/volume/# / (дата обращения - 16.01.2018).

163. О ходе реализации Плана действий Правительства Российской Федерации, направленных на обеспечение стабильного социально-экономического развития Российской Федерации в 2016 году, и о поддержке приоритетных отраслей промышленности в 2017 году // Сайт Правительства Российской Федерации. -URL: http://government.ru/news/24922/ (дата обращения: 24.10.2016).

164. Послание Президента Федеральному Собранию // Официальные сетевые ресурсы Президента России. - URL: http://www.kremlin.ru/events/president/news/53379 (дата обращения 12.12.2016).

165. Прогнозы развития рынка коммерческой недвижимости Санкт-Петербурга. [Электронный ресурс] // Арендатор.ру. - URL.: http://www.arendator.ru/articles/ (дата обращения 17.02.2017).

166. Рекордный объем сделок на складском рынке Московского региона в 4-м кв. 2016 г. [Электронный ресурс] // Арендатор.ру. - URL.: http://www.arendator.ru/articles/ (дата обращения 17.02.2017).

167. Рекордный объем чистого поглощения на складском рынке СПб в 2016 г. [Электронный ресурс] // Арендатор.ру. - URL.: http://spb.arendator.ru/articles/ (дата обращения 17.02.2017).

168. Jones Lang LaSalle. - URL.: http://www.jll.ru/russia/ru-ru (дата обращения 17.02.2017).

169. Knight Frank. - URL.: http://www.knightfrank.ru/ (дата обращения 17.02.2017).

Приложение 1. Критериальный уровень значений показателей финансового

состояния организации

Таблица 1.1 - Критериальный уровень значений показателей финансового состояния организации ___

№ п/п Показатель устойчивости финансового состояния Рейтинг показателя Критериальный уровень Снижение критериального уровня

высший низший

1 Коэффициент абсолютной ликвидности (К4) 20 0,5 и выше - 20 баллов менее 0,1 -0 баллов За каждые 0,1 снижеения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла

2 Коэффициент срочной ликвидности (К5) 18 1,5 и выше - 18 баллов менее 1 - 0 баллов За каждые 0,1 снижеения по сравнению с 1,5 снимается 3 балла

3 Коэффициент текущей ликвидности (К6) 16,5 3 и выше -16,5 баллов менее 2 - 0 баллов За каждые 0,1 снижеения по сравнению с 3 снимается 1,5 балла

4 Коэффициент общей финансовой независимости (К1) 17 0,6 и выше - 17 баллов менее 0,4 -0 баллов За каждые 0,01 снижеения по сравнению с 0,6 снимается 0,8 балла

5 Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов (К2) 15 0,5 и выше - 15 баллов менее 0,1 -0 баллов За каждые 0,1 снижеения по сравнению с 0,5 снимается 3 балла

6 Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (Кз) 13,5 1 и выше -13,5 баллов менее 0,5 -0 баллов За каждые 0,1 снижеения по сравнению с 1 снимается 2,5 балла

7 Итого 100 х х Х

Источник: [97].

Приложение 2. Алгоритм развития инструментария антикризисной финансовой диагностики хозяйствующих

субъектов

- процесс

О

сортировка

>

Я

н 5 Я

5

со

а

Г!

X

>

¡а

5

>

ч X

С

п н н

т

>

Нет

Рисунок 2.1 - Алгоритм развития инструментария антикризисной финансовой диагностики хозяйствующих субъектов

Источник: составлено автором.

Приложение 3. Формирование выборки переменных

Таблица 3.1 - Переменные, использованные в анализируемых инструментах антикризисной финансовой диагностики

ы

ытн

е

и ц

и ф

ф

э о К

а р

е в и

РЧ ^

ь

л

е д

о

а н а ам т ь л

<С (Ъ

ь

л

лед

о

а р

е ем

л у

©

ь

л

е д

о

Е

а р

е

о

1-4

ан а н о К

X

ь

л

е д

о

а с и

ч

Рч'

ь

л

е д

о

у

о

ош

и

н

1-ч'

и

а р

е

л ф

ф

а

н

Рч'

ь

л

е д

о

ог

е

ч

е д

о

а атй ег н

и рип

С

1-ч'

ь

л

е д

о

а н о

олс

о

А

ь

л

е д

о

ь

л

е д

о

<с

ь

л

е д

о

й о в

е ц

с

О

ь

л

е д

о

Р и а т

еа м ан

еи рл ел

й £ < ^

ь

л

е д

о

%

Я

о

и

а

в

вел й

а о

в в

о о

К к л

т о т

т

ь

л

е

д

о

Е

й

ойк ц

и виа

С

И

1-ч'

ь

л

е д

о

й о в

о р

у

К К

ь

л

е д

о

и й о в

о р

о

д

е

©

<С м

ь

л

е д

о

й о в овк

ти С

И

ь

л

е д

о

й о

ра

а

X <С

1-ч'

ь

л

е д

о

И

Н