Модернизация финансовой системы Вьетнама тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Лыонг Куок Зан

• Лыонг Куок Зан
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Лыонг Куок Зан

Введение.

Глава 1. Задачи и основные направления развития финансовой системы Вьетнама в условиях перехода к рыночной экономике.

1.1. Денежно-кредитная политика Государственного банка.

1.2. Законодательное оформление деятельности банков.

1.3. Работа банков и небанковских финансовых организаций.

1.4. Рынок ценных бумаг.

Глава 2. Глобализация экономики Вьетнама и ее влияние на обновление финансовой системы.

2.1. Итоги глобализации экономики Вьетнама.

2.2. Финансовые институты и финансовые рынки после присоединения к ВТО.

2.3. Иностранный и отечественный банковский капитал: проблемы взаимодействия и конкуренции.

2.4. Дорожная карта работы первого совместного российско-вьетнамского банка во Вьетнаме.

Глава 3. Государственная финансовая политика по преодолению последствий влияния глобального кризиса на Вьетнам.

3.1. Причины возникновения и уроки глобального финансового кризиса в 2008 г.

3.2. Потери Вьетнама от мирового кризиса и антикризисные меры правительства и Государственного Банка СРВ.

3.3. Донорская помощь Вьетнаму в преодолении последствий кризиса.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Модернизация финансовой системы Вьетнама»

Актуальность темы исследования

Вьетнам в начале XXI века стал страной с быстро формирующимися финансовыми рынками, осуществляет экономическую политику, опираясь на сочетание рыночных отношений с жестким государственным макрорегулированием. Одним из условий, обеспечивших успехи на экономическом фронте Вьетнама, стало усвоение зарубежного опыта модернизации финансов, прежде всего опыта Китая. Это помогло преодолеть стране последствия влияния азиатского регионального кризиса 1997—1998 гг. и глобального кризиса 2008 года.

Формирование финансовой системы Вьетнама прошло два этапа ее модернизации. На первом этапе начался отход от государственной монополии в ходе акционирования госбанков, развития частных банков и изменения денежно-кредитной политики в условиях формирования рынка. Второй этап модернизации был обусловлен переходом Вьетнама к открытой внешнеэкономической политике, вступлением в ВТО и допуском в страну иностранного финансового капитала. Новым моментом явилось бурное развитие рынка ценных бумаг и небанковских финансовых организаций, что создавало рычаги для ускорения экономического роста.

На втором этапе модернизации, начиная с осени 2008 г. финансы Вьетнама испытали влияние мирового кризиса, но опыт антикризисной борьбы в годы регионального азиатского кризиса 1997—1998 гг. и все еще слабая зависимость от мировых банков помогли Вьетнаму преодолеть последствия мирового кризиса быстрее других стран Восточной Азии. В антикризисной правительственной программе четко были прописаны меры поддержки национальных банков. Госбанк Вьетнама умело манипулировал политикой регулирования процентных ставок, снижения инфляции, сохранения стабильности национальной валюты. Все эти и другие антикризисные меры дали быстрый эффект и возможность сохранения положительной динамики роста основных макроэкономических показателей к 2010 году.

Таким образом, необходимость проведения научного комплексного анализа модернизации финансовой системы СРВ доказывает актуальность выбора данной темы диссертации.

Предмет исследования - финансовая система Вьетнама в период 2-х этапов модернизации, начиная со второй половины 1980-х годов по настоящее время.

Объект исследования - банки, небанковские институты и финансовые рынки, денежно-кредитная политика Госбанка, преодоление последствий влияния мирового финансового кризиса.

Цель диссертации сравнительный анализ итогов 2-х этапов модернизации, выявление слабых сторон в работе банковских институтов и финансовых рынков, анализ результативности антикризисных мер правительства СРВ в период глобального кризиса и регулирующих мер Госбанка.

Для достижения целей исследования были изучены следующие вопросы:

- характеристика двухуровневой банковской структуры, денежно-кредитная политика Госбанка;

- небанковские финансовые институты;

- работа фондового рынка;

- перестройка финансовой системы по требованиям ВТО в связи с присоединением к ней Вьетнама;

- участие иностранных банков в национальной банковской системе; работа совместного российско-вьетнамского банка;

- государственная политика поддержки банковского сектора, деятельность Госбанка в период глобального кризиса;

- роль международной экономической помощи в преодолении последствий влияния глобального кризиса на экономику и финансы СРВ.

Разработанность темы и информационная база диссертационного исследования Финансовая система является одним из приоритетов в экономической науке. В России ряд ведущих институтов РАН (Институт экономики, Востоковедения, Дальнего Востока) развивают тесное научное сотрудничество с НИИ Академии общественных наук Вьетнама, а также с Ханойским финансовым университетом и Ханойскими государственными университетами внешней торговли, социальных и гуманитарных наук, результатом которого стало выполнение совместных проектов. Среди выдающихся вьетнамских исследователей-экономистов надо назвать в первую очередь президента Вьетнамской академии общественных наук, профессора До Хоай Нам, вице-президента ВАОН Нгуен Куанг Тхуан, президента Государственного университета управления (CIEM), профессора Дин Ван Ан, профессоров Нгуен Хуанг Тханг и Во Дай Лыок. В академических институтах России вьетнамская экономическая проблематика была представлена работами JI.A. Аносовой, Е.Р. Богатовой, H.A. Макарова, В.М. Мазырина, М.Е. Тригубенко, Г.С. Яскиной. В научно-методологическом плане большую пользу для написания диссертации оказали научные исследования О.Т. Богомолова, А.Н. Быкова, P.C. Гринберга, М.Ю. Головина, JI.3. Зевина, JI.H. Красавиной, М.С. Любского, В.В. Ми-хеева, Д. Е. Плисецкого, A.B. Островского, А. В. Улюкаева, Б.А. Хейфец.

Информационную базу диссертации составили Законы и Постановления СРВ: Закон о госбанке (1990 г., 2003 г.), Закон о ценных бумагах (2006 г.), Закон о банках, кредитных кооперативах и финансовых компаниях (1990 г.), Закон об акционерных обществах (1996 г.) и ряд других, а также ежегодные доклады Государственного Банка, доклады правительства на сессиях национального собрания, утвержденные правительством Вьетнама Стратегия социально-экономического развития СРВ (2010-2020 гг.), Стратегия развития банков на период 2006-2010 гг. и ряд других. Диссертантом использованы ежегодные доклады МВФ о развитии мировой экономики (раздел Вьетнам), Азиатского Банка Развития, доклады группы консультантов ОДА по оказанию международной экономической помощи, в т.ч. доклад на 16-ой встрече в Ханое в декабре 2009 г., антикризисная программа правительства СРВ (декабрь 2008 г.). Использовались отчеты Минфина о бюджетной политике и ряд других. Статистика активно представлена в работе на базе ежегодных сообщений ГСУ, справочников. Использовались научные статьи, опубликованные в вьетнамских журналах Финансы, Инвестиции, Банковское дело, Вьетнамское экономическое обозрение, Социально-экономическое развитие Вьетнама, сайты правительства СРВ.

Научная новизна Начиная с момента вступления в ВТО (1 января 2007 г.) вьетнамская экономическая наука основной вектор научно-исследовательских работ переместила в область изучения финансовых проблем страны, влияния присоединения СРВ к ВТО, последствия проникновения в ранее закрытую финансовую систему Вьетнама зарубежного финансового капитала. Слабость и недоработки в этом вопросе проявились в том, что работы вьетнамских исследователей, как правило, касались какой-либо одной части финансов: банков, бюджета, фондового рынка. Не появилось обобщающих работ о состоянии современного развития и перспективах функционирования финансовой системы Вьетнама в целом, а также об антикризисной деятельности Госбанка. В связи с этим к личному научному вкладу диссертанта можно отнести комплексный анализ двух этапов модернизации финансов Вьетнама, в ходе которого были решены следующие проблемы:

- доказано, что эффективность денежно-кредитной политики Госбанка по борьбе с высокой инфляцией, регулированию валютного курса и процентной ставки обеспечила ликвидность национальных банков, поддержку их участия в кредитовании реальной экономики и экспортоориен-тированных отраслей;

- выявлены причины слабости национальных частных банков, с одной стороны, и доказана необходимость усиления их поддержки со стороны государства, с другой;

- доказано, что умелая антикризисная политика вьетнамского государства, эффективные меры Госбанка в период регионального азиатского кризиса были использованы затем в период глобального кризиса, а Вьетнам тем самым доказал возможность умелой борьбы с кризисами, наравне с КНР;

- представлен анализ работ отечественных банков, небанковских институтов и финансовых рынков, итоги деятельности иностранных банков во Вьетнаме после присоединения страны к ВТО;

- впервые представлен анализ работы первого во Вьетнаме совместного российско-вьетнамского банка и разработана дорожная карта по расширению его функций для финансирования крупных совместных инвестиционных проектов во Вьетнаме и России;

- представлено экономическое положение Вьетнама в первый 2009 год реализации антикризисных мер правительства СРВ и предоставленной зарубежной экономической помощи.

Практическая значимость диссертации Выводы и рекомендации по улучшению работы финансовых институтов и финансовых рынков во Вьетнаме, а также о расширении форм работы первого российско-вьетнамского банка могут быть востребованы в государственных структурах Вьетнама и России и использован в научно-преподавательской деятельности в ВУЗах 2-х стран.

Апробация результатов диссертационного исследования По теме диссертации автором были опубликованы: глава в сборнике научных статей, подготовленного сектором Восточной и Юго-Восточной Азии Института экономики РАН, две статьи в журналах, включенных в список публикаций по рекомендации ВАК РФ, три статьи в научных журналах СРВ на вьетнамском языке.

Структура работы сформирована, исходя из целей и задач исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложение.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Лыонг Куок Зан

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ модернизации финансовой системы Вьетнама в 1990-х гг. -первом десятилетии XXI столетия позволил представить следующие выводы, обобщения и конкретные предложения, которые могут представить теоретический и практический интерес для использования вьетнамского опыта, в т.ч. в России.

Возросший в Восточной Азии и в России интерес к изучению опыта перехода СРВ от командно-административной к рыночной экономике основан на достижении этой страной высоких макроэкономических показателях, в т.ч. стабильно высоких темпов роста ВВП, эффективно работающих крупных накопленных ПИИ в объеме более 90 млрд долл. в сравнении с относительно небольшим ВВП (70 млрд долл.). Облик страны, особенно крупных городов, изменился до неузнаваемости. Экономика реформировалась от трудозатратной к экспортоориентируемой, а в последние годы к развитию инноваций. Выросли высокообразованные научные кадры. Развиваются демократические институты, гласность, открытость страны миру. Все это свидетельствует об усилении глобализации экономики Вьетнама.

В социально ориентированной экономической политике центральное место занимает финансовая система, которая после присоединения в 2007 г. Вьетнама к Всемирной торговой организации стала открытой для институтов зарубежных стран и использует механизмы регулирования, характерные для рыночных экономик. По мере осуществления финансовой реформы банк-банков Госбанк обрастал новыми функциями, совершенствовал рычаги денежно-кредитной политики. Реформы в финансовой сфере привели к преобразованию большого числа госбанков в акционерную форму, а политика открытости - к стимулированию участия в модернизации Вьетнама зарубежных финансовых институтов: банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и пр. Подобно КНР, Вьетнам сохранил макроконтроль государства в банковской сфере, и поэтому более 70% банковского капитала находится на активах пяти госбанков со 100%-ой госсобственностью. Они играют главную роль в кредитовании государственных проектов и социальных программ.

Современный глобальный кризис стал серьезным испытанием для неокрепшей финансовой системы Вьетнама. Го последствия для страны оказались более внушительными по сравнению с азиатским кризисом 1997-1998 гг. и выразились в обвале отечественного фондового рынка, сжатии внешнеэкономического сектора, высокой инфляции, в массовом разорении малого и среднего бизнеса. Перестали работать рычаги защиты национальной экономики в кризисных условиях, успешно проявивших себя в азиатском кризисе, к ним относились отсутствие портфельных инвестиций, слабое представительство иностранных банков, неконвертируемость национальной валюты. Степень воздействия внешнего фактора на экономику и финансы СРВ в первом десятилетии XXI века значительно возросла, особенно после подписания торгового соглашения с США и вступления Вьетнама в ВТО. Влияние высшего фактора проявилось в кризисе в росте нестабильности и появлении дисбалансов, накоплении рисков в работе финансовых институтов страны.

Многие аналитики глобального кризиса 2008 года объясняют его влияние на развивающиеся рынки, включая постсоциалистических стран, последствиями глобализации и сокращения источников внешнего финансирования. Приводятся в качестве доказательства следующие аргументы.

Глобальный кризис ликвидности сопровождался сжатием мировых рынков капитала и резким падением объемов международного инвестирования.

Значительные финансовые трудности возникли у многих американских и западноевропейских банков, до кризиса выступавших основными кредиторами корпоративного сектора развивающихся стран.

Начался массовый вывод капитала западными инвесторами с развивающихся рынков, традиционно рассматриваемых ими в качестве инвестиционных площадок с повышенными рисками.

По данным Банка международных расчетов (БМР), в 2008 г. общий объем внешнего финансирования стран с развивающейся и переходной экономикой путем использования международных облигаций, размещения акций среди иностранных инвесторов и организации синдицированных кредитов, составил 572,3 млрд долл., сократившись по сравнению с 2007 г. почти на 40%. В крупнейших странах с формирующимися рынками поступление зарубежных инвестиций в 2008 г. снизилось по отношению к предыдущему году в среднем в 1,5-2 раза91.

Кризис в финансовой сфере Вьетнама находился в прямой зависимости от влияния финансовой глобализации. М.Ю. Головин в этой связи писал, что «В процессе финансовой глобализации особенно возрастает влияние на национальную экономику динамики национальных и мировых финансовых рынков. Учет именно этого фактора, на наш взгляд крайне важен при построении теоретических моделей функционирования денежно-кредитной сферы и ее регулирования в новых условиях»92.

Теоретические воззрения ученых помогают понять и обобщить основные черты и особенности финансово-банковской модели СРВ в процессе ее формирования: при переходе к рыночной экономике (1-ый этап) и в период открытости и глобализации экономики (2-ой этап).

На первом этапе в финансовой политике имели место элементы заимствования из опыта финансовых реформ стран Восточной Европы и Китая, но результативность реформирования финансовой системы Вьетнама все же обеспечили собственные законодательные и правовые акты по ук

91 Мировая экономика и международные отношения. 2010. № 7. С. 9-10.

92 Головин М.Ю. Теоретические основы денежно-кредитной политики в условиях глобализации. М., 2008. С. 42. реплению финансовыми институтами: банками, небанковскими финансовыми организациями, рынками форекс и ценных бумаг. Из восточноевропейского опыта Вьетнамом была использована схема двухуровневой банковской системы во главе с центральным банком, из китайского - сохранение за государственными стратегическими банками со 100%-ой госсобственности основного банковского капитала, ограничение присутствия до присоединения к ВТО иностранных банков, жесткое регулирование валютного курса, методы борьбы с инфляцией, ограничение игроков на фондовом рынке. Национальные особенности модернизации финансовой системы СРВ определяла сильная долларизация экономики, недостаточная ликвидность акционерных коммерческих банков из-за слабого притока отечественного капитала, развитие, неформальной спекулятивной торговли ценными бумагами. Низкую собираемость налогов в государственный бюджет компенсировали доходы от торговли сырой нефти (1/3 доходной части бюджета) и международная экономическая помощь. Эти два финансовых источника позволяли развивать инвестиционную активность в реальной экономике и поддерживать социальную сферу.

На первом этапе модернизации в период курса «Doi Moi» Госбанк проводил жесткую политику экономии государственных ресурсов, отменил льготы в кредитовании и во взимании налогов с госпредприятий, ликвидировал систему госдотаций. Антиинфляционные меры включали переход на рыночное ценообразование, спекуляция на теневом рынке пресекалась сближением государственно регулируемых цен и цен свободного рынка.

Лишая предприятия государственного сектора постоянных бюджетных дотаций, государство перестало финансировать дефицит бюджета эмиссией денежной массы без соответствующего покрытия. Процентная ставка по банковским кредитам на первом этапе модернизации была выше инфляции на уровне 4-6,5% и малоэффективные предприятия, в течение многих лет существовавшие за счет госдотаций, оказались перед угрозой закрытия, если не смогут перейти на рыночный механизм конкуренции и технологического обновления.

В условиях дефицита иностранной валюты политика регулирования процентной ставки привлекла наличные деньги в банки, в значительной мере восстановив, тем самым, доверие вкладчиков к национальной валюте и увеличив банковские активы. Низкая учетная ставка, применявшаяся Госбанком, создавала условия для расширения банковского кредитования, пополнения резервных банковских счетов. Впоследствии Госбанк постепенно повышал ее, чтобы содействовать привлечению капиталов из-за рубежа и побудить банки сокращать свои заимствования у главного банка страны. На первом этапе модернизации была осуществлена банковская реформа, создана двухуровневая структура банковской системы в составе государственных коммерческих банков во главе с Госбанком и акционерных коммерческих банков. Развитие частного бизнеса способствовало возникновению большого числа частных банков, хотя их доля в общих банковских активах обычно не превышала 15% и они обслуживали в основном малое предпринимательство. К концу первого этапа модернизации во Вьетнаме заработала современная финансовая система, банковский сектор дополняли различные финансовые институты государственные, частные, иностранные, которые оказывали различные финансовые услуги.

Недостаток опыта управления и чрезмерная зацентрализованность снижали эффективность и кредитоспособность коммерческих банков в сравнении с зарубежными банками, которые в период открытости на 2-ом этапе модернизации влились в финансовый сектор Вьетнама.

2-ой этап модернизации был связан с выполнением жестких требований ВТО об открытии финансового рынка для иностранного капитала.

В соответствии с выполнением обязательств перед ВТО в банковскую сферу Вьетнама пришли влиятельные зарубежные банки со 100% собственностью и был существенно расширен горизонт банковской деятельности, включая кредитование стратегически важных отраслей экономики Вьетнама. Участие иностранного капитала в банковских операциях повышает общий уровень банковского менеджмента, увеличивает прозрачность учета и отчетности, способствует развитию межбанковской конкуренции. С другой стороны, присутствие крупных банков с иностранным капиталом в момент кризиса привело к слиянию с менее конкурентоспособными отечественными банками, или их поглощению.

В период глобального кризиса Вьетнам сохранил положительную динамику роста основных макропоказателей, но они были ниже, чем в предкризисном периоде. Падение темпов роста ВВП началось уже с 2008 года. С 8,46% в 2007 г. темп роста ВВП снизился до 6,18% в 2008 г. и 5,32% в 2009 г. В отраслевом разрезе структуры ВВП более крупное падение темпа наблюдалось в промышленности: с 10,22% в 2007 г. до 6,11% в 2008 г. и 5,52% в 2009 г. Среди промышленных отраслей пострадали в > первую очередь ориентированные на экспорт легкая, обувная промышленность — с 7,19% прироста в 2007 г. до 1,7% прироста в 2009 г. В кризис сократился объем производства в госсекторе, на долю которого в 20072009 гг. приходилось от 33% (2009 г.) до 35% (2007 г.) валового внутреннего продукта. Спад производства в госсекторе за год был более значительным, чем в частном и с иностранным участием, хотя рост был продолжен. Например, рост в 2007 г. госсектора - 6,02%, частного - 9,38%, с иностранным капиталом — 12,81%. Рост в 2009 г. соответственно 2,32% в госсекторе, в частном и с иностранным участием 6.65% и 8,77%.

В кризис сократилась инвестиционная деятельность иностранных инвесторов на 5,8% в 2009 г., экспорт сократился в 2009 г. на 9,9% по сравнению с 2008 г. Индекс цен за год упал с 19,89% (2008 г.) до 6,48% (2009 г.), но это был еще достаточно высокий уровень инфляции. Обменный курс донг/долл. США вырос за год на 10,7%. Крупные антикризисные расходы привели к росту бюджетного дефицита в ВВП до 6,9%.

Таким образом, тенденции, возникшие в экономике в период кризиса, требуют более глубокого научного обоснования. Стратегия социальноэкономического развития до 2020 года, которую утвердил XI съезд Компартии Вьетнама в январе 2011 г., должна быть скорректирована с учетом последствий влияния глобального кризиса на экономику Вьетнама.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Лыонг Куок Зан, 2011 год

1. Законы, постановления, указы

2. Указы о банковской деятельности в СРВ, Ханой, 1991 г. Закон «О банкротстве предприятий» (1993 г.).

3. Приказ «О регулировании административных нарушений» (1995 г.). Постановление Правительства № 112/206 (ОО-ТТа) «Планы развития банковского сектора до 2020 г.».

4. Постановление Правительства «О правилах эмиссии государственных облигаций» № 72-СР (1994); Новое Постановление от 2000 г., №-01/2000/1ЧВ-СР с изменениями и дополнениями (2000 г.).

5. Постановление Правительства «О правилах эмиссии облигаций и акций государственных предприятий» (1994 г., № 120-СР).

6. Постановление Правительства «О правилах эмиссии международных облигаций» (1995 г., № 23-СР).

7. Постановление Правительства «О приватизации государственных предприятий» (1998 г., № 44/1998/МЭ-СР).

8. Постановление правительства «Об административной ответственности вобласти ценных бумаг и рынка ценных бумаг» (2000 г., № 22/2000ЛЧБ-СР).

9. Постановление Правительства «Об организации и деятельности ревизиирынка ценных бумаг» (2000 г., № 17/2000/КБ-СР).

10. Закон «О ценных бумагах» (2006 г., № 70/2006/ОН).

11. Гражданский кодекс (1995 г.).

12. Закон «О компаниях» (1990 г.).

13. Закон «О предприятиях» (1999 г.).

14. Закон «О торговле» (1997 г.).

15. Закон «Об акционерных обществах» (1996 г.).

16. Закон «О Центральном Банке» (1990 г.).

17. Закон «О банках, кредитных кооперативах и финансовых компаниях» (1990 г.).

18. Закон «О государственных предприятиях» (1995 г.). Закон «Об иностранных инвестициях» (1987 г.).

19. Доклады о финансовой деятельности

20. World Bank. Report No. 13135-VN. Viet Nam Financial Sector Review. An Agenda for Financial Sector Development. March 1.1995. Vietnam's Economy in 2006, 2007 2008, 2009. A Reference books Central Institute for economic management (CIEM). Hanoi.

21. State Bank of Vietnam. Annual report on monetary policy management and banking activities, 1998-2009.

22. State Bank of Vietnam. Annual Report of the State Bank of Vietnam, SBV, 1998-2009.

23. Reports made by Department of Credits, Department of Foreign Exchange Management, Department of Monetary Policy, Transaction Office, State Bank of Vietnam, 2000-2009.

24. Specialized Report the State Bank from 2000 to 2009. Hanoi, 2010. International Monetary Fund. Viet Nam Economic reviews. Financial Sector and Monetary and Credit Development and Policies.

25. Government Report "Regaining Sustainable and Rapid Economic Crowth", at the 16th Consultative Group Meeting for Vietnam, 3-4. December 2009 in Hanoi.

26. World Bank. Vietnam Financial Sector Review. 1995-2009.1. Монографии, статьи

27. И.Ю. Анищенко. Реформа банковской системы во Вьетнаме в 90-х годах. М., 1999.

28. Буй Куок Хунг. Уроки международных финансовых кризисов: Азия, Латинская Америка и Россия. М., 1999.

29. Буй Куок Хунг. Уроки азиатского финансового кризиса для Вьетнама // Новые тенденции в Азиатско-Тихоокеанском регионе: проблемы и страны. М., 1999.

30. J1.H. Красавина. Концептуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Деньги и кредит. 2010. № 5.

31. H.H. Красавина. Проблемы использования российского рубля как мировой валюты в стратегии инновационного развития России // Сборник научных статей «Опыт реформирования финансовых и банковских систем России и Китая». М., 2009.

32. Лебедев А.Е. Финансовая глобализация: общая характеристика и вызовы для России. М., 2003.

33. Лыонг Куок Зан. Использование финансовых ресурсов Официальной помощи развитию (ОДА) во Вьетнаме: итоги 2009 года // The Utilization of the Official Development Assistance (ODA) in Vietnam in 2009 // Сегодня и завтра российской экономики. 2011. № 1.

34. Лыонг Куок Зан. Банки во Вьетнаме // Вестник Института экономики РАН. 2011. №1.

35. В.М. Мазырин. Экономика Вьетнама в условиях глобального экономического кризиса // Вестник Института экономики РАН. 2009. № 4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник для вузов. М., 2005.

36. Международный институт исследования риска. Актуальные проблемы управления рисками и страхование. М., 2006.

37. В.В. Михеев. Опыт преодоления финансового кризиса в Азии: уроки для России. 1998.

38. Д. Молдаван. Мировой экономический кризис и позитивное мышление // Мир перемен. 2009/4.

39. Нгуен Хоай Ан. Проблемы развития фондового рынка Вьетнама // Сегодня и завтра развития российской экономики. 2009. № 25.

40. Нгуен Ван Гиан. Обновление модели управления банковской системы под влиянием инфляции и глобального экономического спада // Вьетнамское экономическое обозрение. 2009. № 3 (на вьет, языке).

41. Нгуен Хыу Бань. Экономика Вьетнама в период мирового финансового кризиса // Социально-экономическая стратегия стран Восточной Азии в начале XXI века. М., 2009.

42. Нгуен Ван Гиан. Обновление модели управления банковской системы под влиянием инфляции и глобального экономического спада // Вьетнамское экономическое обозрение. 2009. № 3 (на вьет, языке).

43. М. Петров, Д. Плисецкий. Трансформация глобальных финансов // Мировая экономика и международные отношения. 2010. № 7. С.А. Седов. Привлечение иностранных инвестиций посредством выпуска ценных бумаг (научный доклад). М., 2001.

44. С.А. Седов. Новые формы распределения рисков: от макроэкономики к банку (научный доклад). М., 2004.

45. Д.В. Смыслов. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры: 1990-2000-е годы. М., 2009.

46. М.Е. Тригубенко. Экономика Вьетнама в 2009 г. в условиях преодоления влияния последствий глобального кризиса // Восточная и Юго-Восточная Азия 2009. М., 2010.

47. Чан Дык Лыонг. Опыт страхования рисков финансовых организаций в России и его значение для Вьетнама // Актуальные проблемы развития АСЕАН и Вьетнама в XXI веке. М., 2008.

48. Фам Ань Туан. Свободные экономические зоны во Вьетнаме: типы, законодательное оформление, территориальное размещение. Реформы: вчера, сегодня, завтра. ВНИ. 2006. №3.

49. Руслан Хазбулатов. Мировой кризис: что делать? // Международная экономика. 5/2009. С. 11.

50. Dang Van Thanh. Vietnam's state Budget Structure // Vietnam's Socioeconomic Development. A social science Review. 2008. № 53.

51. Do The Huong. Export Processing Zones and Industrial Zones in Vietnam // Vietnam Economic Review. 2008. № 9.

52. Dinh Van An, Vo Tri Thanh. Impact of Global financial Crisis on Vietnam and Policy Solutions // Vietnam Economic Review. 2009. № 3. Le Hung. Renovation of Monetary Policy in Context of International Integration // Vietnam Economic Review. 2007. № 2.

53. Doan Ngoc Phuc. Weaknesses and Challenges of Vietnam's Commercial Bank's in Process of International Integration // Vietnam Economic Review. № 9 (145). 2006.

54. Nguyen Quang Thep, Nguyen Quang Anh. Supervision over Banking Financial Sector in Vietnam in the New Period // Vietnam Economic Review. № 10 (158). 2007.

55. Nguyen Ngoc Bao. Monetary Police Management of State Bank of Vietnam in Context of Securities Market Development // Vietnam Economic Review. 2007. №9.

56. Pham Quang Thao. Opportunities and Challenges of Vietnamese Commercial Banks in the Process of International Integration // Vietnam Economic Review. № 8 (144). 2006.2006-2010 Plan Securities Market Development // Vietnam Securities Review. 2006. № 7.

57. Vietnam Securities Market // Vietnam Securities Review. 2007. № 4. Pham Xuan Hoan, Nguyen Hong Son. Vietnam's financial challenges // Vietnam's Socio-economic Development // A Quarterly Review. № 56, December 2008.

58. Vo Dai Luok. The Current Global Financial Crisis and its Effect // Vietnam Economic Review. 2009. № 1.

59. Vietnam Economic Management, Volume 3, Number 1. 2008.

60. Журналы ВВП/Валовый внутренний продукт Вопросы экономики Деньги и кредит

61. Мировая экономика и международные отношения Эксперт

62. Общество и экономика Banking Review Banking Magazine Banking Journal

63. Vietnam Economic Review Vietnam's Socio-economic Development. Vietnam Securities Review1. Газеты

64. Аргументы недели Коммерсантъ РБК daily

65. Независимая газета. Financial Times.