Моделирование лизинговых операций тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.13, кандидат экономических наук Чиркова, Марина Юрьевна

• Чиркова, Марина Юрьевна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Чиркова, Марина Юрьевна

Введение.

Глава 1. Анализ лизинговых операций и задачи их моделирования.

1.1. Место и роль лизинговых операций в отношениях субъектов рыночной экономики.

1.2. Анализ применения математических и инструментальных методов в лизинговых операциях.

1.3. Задачи моделирования лизинговых операций.

1.4. Выводы по главе 1.

Глава 2. Разработка системы математических моделей лизинговых операций

2.1. Обоснование системы математических моделей лизинговых операций.

2.2. Модель денежных потоков по лизинговой операции.

2.3. Модель оптимизации лизинговых платежей лизингополучателя.

2.4. Модель консолидации денежных потоков по лизинговым операциям.

2.5. Имитационная динамическая модель прогноза денежных потоков по лизинговым операциям.

2.6. Выводы по главе 2.

Глава 3. Организация и эффективность информационной системы моделирования лизинговых операций.

3.1. Разработка диалоговой модели информационной поддержки лизинговых операций.

3.2. Экспериментальные расчеты и оценка эффективности системы моделирования лизинговых операций.

3.3. Выводы по главе 3.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Моделирование лизинговых операций»

Актуальность исследования.

В последние годы в России большое внимание уделяется такому виду новых рыночных отношений, как лизинг, который является одним из важных инструментов реализации инвестиционной политики государства.

С переходом к рыночной экономике большинство российских предприятий столкнулось с весьма серьезными проблемами, к числу которых относится изношенность и моральное устарение материально-технической базы производства при отсутствие финансовых средств для ее модернизации. В то же время финансовые структуры неохотно кредитуют приобретение новых производственных фондов из-за высокого риска невозврата. Это противоречие может снять лизинг (для финансовых структур снижается риск невозврата, так как залогом служит сам объект лизинга, а предприятие получает необходимое оборудование).

Лизинг можно охарактеризовать как комплекс имущественных отношений, связанных с приобретением в собственность лизингодателем указанного лизингополучателем имущества у определенного им продавца и передачей этого имущества лизингополучателю во временное владение и пользование для предпринимательских целей.

В лизинговой операции участвуют три субъекта хозяйственных отношений: лизингодатель (лизинговая компания), производитель (продавец) предмета лизинга и лизингополучатель (получатель оборудования). При осуществлении лизинговой операции каждый из ее участников имеет ряд преимуществ, так, например, для лизингодателя лизинг - это способ вложения капитала, позволяющий эффективно использовать свои денежные средства; для продавца лизинг - прежде всего дополнительный канал сбыта своей продукции, позволяющий расширить объем производства, а для лизингополучателя лизинг является средством финансирования реконструкции устаревшей материальнотехнической базы производства, а также приобретения имущества, необходимого для открытия или расширения предпринимательской деятельности при ограниченном стартовом капитале.

Операции типа "лизинг" известны уже давно. Однако российской финансовой сфере лизинг появился около 12 лет назад.

За последнее время в нашей стране появился ряд отечественных и зарубежных публикаций, освещающих математические и инструментальные методы в управлении производственно-хозяйственной и финансовой деятельностью предприятий, в том числе работы Буяновой Л.Н., Газмана В.Д., Горемыкина В.А., Кабатовой Е.В., Лещенко М.И., Медникова М.Д., Попкова В.П., Соколова Р.В., Царева В.В., Четыркина Е.М., Юрьева В.Н., Хорна ван Дж., Брейли Р., Майерса С. и др.

В то же время недостаточно исследованы и разработаны теоретические и методические вопросы применения математических методов и инструментальных средств для информационной поддержки лизинговых операций и требуют дальнейшего развития исследования в области создания информационной системы моделирования лизинговых операций.

Поэтому тема диссертационного исследования является актуальной и практически значимой.

Цели и задачи исследования.

Целью диссертационного исследования является разработка математических и инструментальных методов моделирования лизинговых операций.

Исходя из цели диссертационной работы, были поставлены и решены следующие взаимосвязанные задачи:

• анализ предметной области и обоснование состава задач совершенствования математических и инструментальных методов обеспечения лизинга;

• уточнение движения денежных потоков между субъектами лизинговой операции;

• обоснование системы математических моделей лизинговых операций;

• разработка модели денежных потоков по лизинговой операции;

• разработка модели оптимизации лизинговых платежей лизингополучателя;

• разработка модели консолидации денежных потоков лизинговых операций;

• разработка имитационной динамической модели прогноза денежных потоков по лизинговым операциям;

• разработка диалоговой модели информационной поддержки лизинго-• вых операций;

• проведение экспериментальных расчетов и оценка эффективности системы моделей лизинговых операций на практике работы финансовых организаций.

Предметом исследования являются лизинговые операции.

В качестве объекта исследования выбраны лизинговые компании, являющиеся дочерними компаниями коммерческих банков.

Методы исследования. Для решения поставленных задач применялись методы системного анализа, денежных потоков {cash flows), имитационного динамического моделирования, теории вероятностей и математической статистики. В работе использованы материалы ряда лизинговых компаний.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

1. Обоснована система математических моделей лизинговых операций, включающая в себя модель денежных потоков по лизинговой операции, модель оптимизации лизинговых платежей лизингополучателя, модель консолидации денежных потоков по лизинговым операциям и имитационную динамическую модель прогноза денежных потоков по лизинговым операциям.

2. Разработана модель денежных потоков по лизинговой операции в терминах метода cash flows с распределением притоков и оттоков денежных средств по подпериодам заданной продолжительности.

3. Разработана модель оптимизации лизинговых платежей лизингополучателя по критерию минимизации потерь лизингополучателя при соблюдении условия покрытия расходов лизингодателя.

4. Построена модель консолидации денежных потоков лизинговых операций, связанных с совокупностью требований и обязательств по лизинговым договорам, а также с текущей деятельностью лизингодателя и учитывающая временной сдвиг между операциями.

5. Предложена имитационная динамическая модель прогноза денежных потоков по лизинговым договорам, учитывающая стохастический характер количества, сроков и сумм договоров.

6. Определена последовательность этапов и составлен алгоритм работы предлагаемой системы моделей в диалоговом режиме для использования финансовым менеджером.

Практическая значимость заключается в том, что разработанная система математических моделей лизинговых операций позволяет согласовать интересы лизингодателя и лизингополучателя путем выработки взаимоприемлемых для каждой стороны параметров лизингового договора, а также осуществлять учет и прогноз денежных потоков по лизинговым договорам.

Апробация и внедрение результатов исследования.

Основные положения диссертационного исследования обсуждены и одобрены на научных конференциях и семинарах Санкт-Петербургского государственного инженерно-экономического университета в 1999 - 2002 г.г.

Результаты исследования использованы в учебном процессе по дисциплине "Информационный менеджмент" для студентов специальности 351400 "Прикладная информатика в экономике".

Результаты диссертации были использованы филиалом ЗАО "ДельтаЛи-зинг" в Санкт-Петербурге, в частности, при обосновании параметров лизингового договора и составлении ориентировочного прогноза бюджета филиала на 2004 год.

Публикации.

Основные положения диссертационного исследования отражены в четырех опубликованных научных работах.

Структура работы.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Математические и инструментальные методы экономики», Чиркова, Марина Юрьевна

3.3. Выводы по главе 3

1. Разработан алгоритм диалогового режима расчетов по системе математических моделей лизинговых операций, позволяющий согласовать интересы лизингодателя и лизингополучателя путем выработки взаимоприемлемых для каждой стороны параметров лизингового договора, а также осуществлять учет и прогноз денежных потоков по лизинговым договорам.

2. Произведенные расчеты по модели денежных потоков по лизинговой операции наглядно отражают динамику результативных параметров по отдельной лизинговой операции. В данном примере величина суммарного чистого денежного потока составляет 299 тыс. руб. Следовательно, в целом рассматриваемая операция для лизингодателя является экономически выгодной. Однако в представленном примере анализ показывает, что в 22 - 23 подпериодах лизингового договора чистый денежный поток имеет отрицательное значение. Несбалансированность притоков и оттоков требует привлечения дополнительных источников финансирования для обеспечения лизинговой операции: собственных средств, заемных средств или задержки сроков платежей. Задержка сроков платежей может быть связана со штрафными санкциями или потерей делового доверия. Взятие краткосрочных кредитов повлечет уменьшение дохода по лизинговой операции из-за необходимости выплат процентов за использование кредита. Достижение сбалансированности притоков и оттоков по лизинговой операции за счет собственных средств для лизингодателя является более целесообразным.

3. Произведенные расчеты по модели оптимизации лизинговых платежей лизингодателя показывают, что в рассмотренном примере оптимальные размеры выплат лизингополучателя неравномерны по подпериодам и колеблются от О до 150 т.р., оставаясь заключенными в допустимом диапазоне платежей по подпериодам. Потери лизингополучателя, благодаря оптимизации по сравнению с равномерными выплатами сокращены с 22.84 т. р. до 19.55 т.р., то есть на 14.42%.

4. Произведенные расчеты по модели консолидации денежных потоков по лизинговым операциям наглядно отражают динамику результативных параметров деятельности лизингодателя по совокупности заключенных лизинговых договоров. В рассмотренном примере анализ показывает, что в заданном расчетном периоде достигнута сбалансированность притоков и оттоков, сальдо накопленных денежных средств на протяжении расчетного периода имеет устойчивую тенденцию к росту, следовательно, деятельность лизингодателя эффективна.

5. Вследствие случайного количества договоров, заключаемых по подпериодам планового периода, сальдо накопленных денежных средств является случайной величиной. В рассмотренном примере среднее значение сальдо накопленных денежных средств на всем горизонте прогнозирования положительно. Однако это не означает, что вероятность появления отрицательного сальдо равняется нулю. В случае отрицательных прогнозных значений сальдо накопленных денежных средств финансовый менеджер лизинговой компании должен предусмотреть получение краткосрочного кредита для покрытия овердрафта. Используя неравенство Чебышева можно оценить с заданными вероятностями диапазон отклонения сальдо накопленных денежных средств от среднего значения. Максимальный объем кредитования в данном случае составляет 3.7 млн. руб. Таким образом, можно считать, что имитационная динамическая модель прогноза денежных потоков по лизинговым операциям адекватно отражает вероятностный характер процесса заключения лизинговых договоров и является индикатором необходимости привлечения кредитов с определенной вероятностью для работы лизинговой компании.

6. Проведенные экспериментальные расчеты по моделям "Модель денежных потоков по лизинговой операции", " Модель оптимизации лизинговых платежей лизингополучателя", "Модель консолидации денежных потоков по лизинговым договорам" и "Имитационная динамическая модель прогноза денежных потоков по лизинговым договорам" подтвердили работоспособность, адекватность моделей и возможность их практического использования для финансового анализа деятельности лизинговых компаний.

Заключение

Результаты проведения диссертационного исследования на тему "Моделирование лизинговых операций" заключаются в следующем:

1. Обоснованы цель и задачи моделирования лизинговых операций.

2. Обоснована система математических моделей лизинговых операций, включающая в себя модель денежных потоков по лизинговой операции, модель оптимизации лизинговых платежей лизингополучателя, модель консолидации денежных потоков по лизинговым операциям и имитационную динамическую модель прогноза денежных потоков по лизинговым операциям.

3. Разработана модель денежных потоков по лизинговой операции.

4. Предложена модель оптимизации лизинговых платежей лизингополучателя.

5. Построена модель консолидации денежных потоков лизинговых операций.

6. Разработана имитационная динамическая модель прогноза денежных потоков по лизинговым договорам.

7. Предложена диалоговая модель информационной поддержки лизинговых операций.

8. Экспериментальные расчеты подтвердили работоспособность, адекватность моделей и возможность их практического использования для финансового анализа деятельности лизинговых компаний.

9. Значение выполненного диссертационного исследования для теории состоит в развитии математических и инструментальных методов поддержки финансовых операций на основе моделирования лизинговых операций.

10.Значение выполненного диссертационного исследования для практики заключается в том, что разработанная система математических моделей лизинговых операций позволяет согласовать интересы лизингодателя и лизингополучателя путем выработки взаимоприемлемых для каждой стороны параметров лизингового договора, а также осуществлять учет и прогноз денежных потоков по лизинговым договорам.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Чиркова, Марина Юрьевна, 2004 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая и третья: По состоянию на 15 октября 2003 года. М.: Юрайт, 2003. - 462 с.

2. Закон РСФСР "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" № 948-1 от 23 марта 1991 г. статья 18.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. М.: Омега-JI, 2004. - 474 с.

4. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей // Закон. -1999. № 8. - С. 50 - 54. Утверждены Минэкономики РФ 16 апреля 1996 г.

5. Основы законодательства СССР об аренде от 23.11.1989.

6. Письмо Госбанка СССР от 16.02.1990 № 270 "О плане счетов бухгалтерского учета".

7. Письмо Государственного таможенного комитета РФ "О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамках лизинговых соглашений" № 01-13 / 10268 от 20.07.1995.

8. Постановление Правительства РФ "О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы" № 1 от 01.01.2002.

9. Постановление правительства РФ "О лицензировании лизинговой деятельности" № 167 от 26.02.1996.

10. Постановление Правительства РФ "О развитии лизинга в инвестиционной деятельности" № 633 от 29.06.1995.

11. Федеральный закон "О внесении изменений и дополнений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации" №110 ФЗ от 6.08.2001 г.

12. Федеральный закон "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг" № 117 ФЗ от 23 июня 1999 г. статьи 16, 17, 19.

13. Федеральный закон РФ "О лизинге" от 11 сентября 1998 г. № 164-ФЗ // Закон. 1999.-№ 8. - С. 4 - 13.

14. Федеральный закон "О лицензировании отдельных видов деятельности" №128 ФЗ от 8 августа 2001 г.

15. АКБ "Анимабанк" провел первую в своей истории сделку // Санкт-Петербургские ведомости. 1997. - № 229. - С. 2.

16. Аникин JI. Проблемы развития лизинга // Невское время 1999. - № 61. -С.З.

17. Асаул А.Н. Организация лизинговой деятельности: Учеб. пособие по дисц. "Экономика отрасли". Спец. 060800 Экономика и упр. на предп. (по отраслям) - СПб.: СПбГИЭА, 1998. - 82 с.

18. APV и "Tetra Laval" построят цех детского питания в Н Новгороде // Деловой мир. 1997. - № 12 - 13. С. 4.

19. Балтус П., Майджер Б. Школа европейского лизинга // Лизинг ревю.1996.-№>19.

20. Банковское дело/ Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992. - 428 с.

21. Белоус А. Лизинг: 50 лет на мировом рынке и первые шаги в России. // Человек и труд. 2000. - N 8. - С. 46 - 50.

22. Бережная Е.В. Математические методы моделирования экономических систем: Учебное пособие для вузов. М.: Финансы и статистика, 2001. -367 с.

23. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов = Principles of corporate finance: Учебник для вузов: Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес,1997.- 1120 с.

24. Бригхен Ю., Чапенски Л. Финансовый менеджмент = Financial management / Пер. с англ. Ковалева В.В. В 2-х томах. М.: Экономическая школа, 1998. -Т.1-497 е., Т.2-669 с.

25. БугорскийВ.Н. Основы бизнеса: Учебное пособие/ СПбГИЭА; Бугорский В.Н., Дашевский А.И., Царев В.В. СПб.: СПбГИЭА, 2000. - 217 с.

26. Информация по еженедельнику Лизинг-ревю взята на портале электронных средств массовой информации для предпринимателей "Деловая пресса" http://www.businesspress.ru/

27. Бугорский В.Н., Соколов Р.В. Экономика и проектирование информационных систем. СПб.: "Роза мира", 1998. - 340 с.

28. Буянова Л.Н. Модель прогнозирования принципиальных направлений развития морского грузового флота // Информационная поддержка систем контроля и управления на транспорте: Сборник научных трудов. СПб: СПбГУВК, 1998.

29. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами = Fundamentals of financial management: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

30. Вентцель Е.С. Исследование операций. М.: Советское радио, 1972. - 552с.

31. Вентцель Е.С. Теория вероятностей. М.: Наука, 1964. - 576 с.

32. В Петербурге выпустили мороженое по датской технологии // Коммерсант-daily.- 1996. -№ 140.-С. 8.

33. Газман В. Лизинг в зеркале статистики. // Лизинг ревю. 1999. - № 7-8.

34. Газман В. Д. Лизинг в России. // Финансы. 1999. - N8-C.16-18.

35. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд "Правовая культура", 1997. - 416 с.

36. Газман В.Д. Российский лизинг и антимонопольная политика государства. //Приложение "Оборудование" к журналу "Эксперт". 2001. - № 6 (54).

37. Газман В.Д. Российский лизинг и финансовый кризис // Лизинг ревю.1998. № 7-8.

38. Газман В., Руднев Ю. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающих безубыточность деятельности лизингодателя // Лизинг ревю. 1998. -№ 3-4.

39. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. М.: Фонд "Правовая культура",1999.

40. Газман В.Г. Финансовый лизинг: Учебное пособие. М.: ГУ ВШЭ, 2003. -391 с.

41. Глухов В.В. Математические методы и модели для менеджмента: Учебник для вузов/ Глухов В.В., Медников М.Д., Коробко С.Б. СПб.: Лань, 2000. -479 с.

42. Гмурман В.Е. Теория вероятностей и математическая статистика. Учебное пособие для вузов. Издание 7-е, стереотипное. М.: Высшая школа, 1999. -477 с.

43. Горемыкин В.А. Лизинг: Практическое учебно-справочное пособие. М.: ИНФРА-М, 1997. - 379 с.

44. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. М.: Дашков и К, 2003. - 942 с.

45. Горский К. На автомобиле от налогов // Деньги. 1999. - № 16. - С. 16.

46. Грибанов В. "Строймонтаж" уходит в монолит // Деловой Петербург -1999. -№35.-С. 6.

47. Гусев В.И., Лукасевич И.Я. Имитационное моделирование и деловые игры на современном компьютере. М.: Экономическое образование, 1996.

48. Давлицаров А. Форд закрепляется в Петербурге // Невское время 1999. -№ 72. - С. 2.

49. Желвицкий Д. Дорогое оборудование снижает цены на полиграфические услуги // Деловой Петербург 2000. - № 30. - С. 30.

50. Заварский Л. Самолеты улетают в лизинг // Коммерсант-daily 1999. — №225.-С. 5.

51. Загорский А. Кризис дал шанс российским производителям // Невское время- 1999. -№74.-С. 3.

52. Иванов Н. Грузовая авиакомпания решила возить пассажиров и поделить грузовые перевозки с "Аэрофлотом" // Коммерсант-daily 1997. - № 33. -С. И.

53. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. М.: ИНФРА-М, 1996. - 204 с.

54. Калашнов Ю. Почем звонит Iridium // Деньги. 1999. - № 33. - С. 9.

55. Каледина А. Молочные реки Подмосковья стоимостью 5 млн. $ // Коммерсант-daily 1999. - № 187. - С. 5.

56. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 119 с.

57. Комфер Ю. О зачете НДС при передаче имущества в лизинг // Экономика и жизнь. 1997. - № 23. - С. 30.

58. Коннова Е. Только для белых // Северо-Запад 2002. - № 28. - С. 8 -14.

59. Кузин Б.И. Методы и модели управления фирмой: Учебник для вузов/ Ку-# зин Б.И., Юрьев В.Н., Шахдинаров Г.М. СПб: Питер, 2001. - 432 с.

60. Лелецкий Д.В. Проект документов о лизинге // http://unlease.ru/, 2003.

61. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2002. - 334 с.

62. Ли Ч.Ф. Финансы корпораций: теория, методы и практика = Corporate finance: Учебник для вузов: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2000. - 685 с.

63. Лизинг и коммерческий кредит = Leasing and commercial credit. M.: Ист-сервис, 1994. - 100 с.

64. Лизинг: проблемы и перспективы // Экономика и жизнь. 1994. - N52. -С.18.

65. Лизинговые, факторинговые, форфейтинговые операции банков/ Ред. коллегия Грязнова А.Г. и др. М.: ИКК "ДеКА", 1995.- 104 с.

66. Лизингом могут заниматься только честные и открытые // Деловой Петер*бург 1999. - № 137. - С. 36 - 37.

67. Лукасевич И .Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 400 с.

68. Макеева В.Г. Лизинг: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2003. - 192с.

69. Максимей И.В. Имитационное моделирование на ЭВМ. М.: Радио и связь, 1988. -231 с.

70. Малыхин В.И. Математика в экономике. Учебное пособие для вузов. М.: ИНФРА-М, 2001.-с. 355.

71. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н. Финансово-промышленные корпорации России: организация, инвестиции, лизинг. М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания "ДеКА", 1999. - 448 с.

72. Министерство экономики приступает к выдаче лицензий на предоставление лизинговых услуг // Петербургский коммерческий курьер. 1996. -№ 14.

73. Невская А. Лизинг хорош, но в правильных дозах // Деловой Петербург -1999.-№87.-С. 5.

74. Общая теория статистики: Статистическая методология в изучении коммерческой деятельности: Учебник / Под ред. О.Э. Башиной, А.А. Спирина. 5-е изд., доп. И перераб. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 440 с.

75. Опубликованные сделки по лизингу оборудования в России за 1996 -1997г.г. // Лизинг ревю. 1998. - № 1-2.

76. Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг: правовые основы, экономика, практика. М.: "Ось-89", 1997. - 272 с.

77. Рачкова В. Лизингодатель влезает в управление // Деловой Петербург1999. № 39. - С. 26.

78. Сервер Российской Ассоциации лизинговых компаний // http://www.rosleasing.ru/.

79. Соколов Р.В. Оптимизационная модель производственных денежных потоков // Экономика и организация информационных систем: Сб. науч. тр. -СПб.: СПбГИЭА, 1999. С. 10 -15.

80. С опорой на кредиты // Экономика и жизнь 1997. — № 2. - С. 4.

81. Статистическое моделирование и прогнозирование: Учеб. пособие для студ. экон. спец. вузов / Под ред. Гранберга А.Г. М.: Финансы и статистика, 1990. - 383 с.

82. Стирать будут больше и чаще. Меньше некуда // Деловой Петербург2000. -№30. -С. 22.

83. Теория статистики: Учебник для вузов/ Под ред. Шмойловой Р.А. 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 655 с.

84. Треховицкая Е. Лизинг обрел лицо в Петербурге // Деловой Петербург. -1999. № 74. - С. 3.

85. Уокенбах Дж. Microsoft Excel 2000. Библия пользователя.: Пер. с англ.: Уч. пос. М.: Издательский дом Вильяме, 2001. - 873 с.

86. Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2001 2002 г.г. Международная финансовая корпорация IFC (член группы Всемирного банка)

87. Ф // http://www.ifc.org/russianleasing. 2002.

88. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник для вузов/ Под. ред. Поляка Г.Б. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 518 с.

89. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник для вузов/ Под. ред. Стояновой Е.С.; Финансовая академия при Правительстве РФ; Академия менеджмента и рынка. Ин-т финансового менеджмента. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 2001. - 655 с.

90. Хойер В. Как делать бизнес в Европе: Пособ. Для сотр. внешнеторг. орга-низ., совм. предпр. смешанных фирм, кооперативов. М.: Фонд "За экономическую грамотность", 1991. - 253 с.

91. Хорн ван Дж. Основы финансового менеджмента = Fundamentals of financial management: Пер. с англ. 11-е изд. - М.: Вильяме, 2003.- 988 с.

92. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес: Практическое пособие по организации и проведению лизинговых операций. М.: Экономика, 1993. - 127 с.

93. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. 2-е изд., испр. и доп. - М.: "Дело Лтд", 1995. - 320 с.

94. Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. М.: Дело, 2001. - 397 с.

95. Шевелев Е. Что ждет лизинг в 2002 году // Лизинг ревю. 2001. - № 6.

96. Шелобаев С.И. Математические методы и модели в экономике, финансах, бизнесе: Учебное пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 367 с.

97. Шикин Е.В. Математические методы и модели в управлении: Учебное пособие для вузов/ Академия народного хоз-ва при Правительстве РФ; МГУ им. Ломоносова М.В.; Ин-т гос. упр-я и соц. иссл. М.: Дело, 2000. - 439 с.

98. Экономика предприятия: Учебное пособие / Под ред. Попкова В.П., Новикова Ю.В. СПб: СПбГИЭУ, 2002. - 142 с.

99. Эриашвили Н.Д., Карп М.В., Шабалин Е.М. Лизинг. Экономические и правовые основы: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ-ДЮНА, 2001.

100. Chandra Prasanna. Financial management. Theory and Practice. New Delhi: Tata McGraw - Hill Publishing Company Limited, 1993.

101. Contemporary financial management / R. Charles Moyer, James R. McGuigan, William J. Kretlow. 8th edition. St. Paul: West Publishing Company, 1997.

102. Corwin J. and Slater R. Anantitative methods for business decision. Boston (USA): International Thompson Business Press, 1996.

103. Laudon K.C., Laudon J.P. Management information systems: Organization and technology in the networked enterprise. 6th edition. New Jersy: Prentice-Hall, Inc., 2000.