Методы оценки и пути повышения макроэкономической эффективности инвестиций в нефтяной сектор российской экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Островский, Евгений Александрович

• Островский, Евгений Александрович
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Островский, Евгений Александрович

Введение

Глава 1. Состояние и проблемы управления эффективностью инвестиций в нефтяной сектор российской экономики

1.1. Связь исследуемой проблемы с макроэкономической ситуацией • в стране

1.2. Методологические проблемы оценки эффективности инвестиций в нефтяной сектор.

1.3. Экономические проблемы повышения эффективности инвестиций в нефтедобычу.

Глава 2. Факторы, воздействующие на макроэкономическую эффективность инвестиций в нефтяной сектор.

2.1. Условия, влияющие на эффективность инвестиционной деятельности в нефтяном секторе российской экономики

2.2. Формы участия стратегических инвесторов в нефтяном секторе.

2.3. Анализ эффективности капиталовложений в нефтяную отрасль российской экономики

Глава 3. Пути государственного воздействия на макроэкономическую эффективность инвестиций в нефтяной сектор российской экономики.

3.1. Определение и обоснование потребностей нефтяного сектора в инвестициях в основной капитал.

3.2. Государственная внешнеэкономическая и структурная политика как инструмент повышения эффективности нефтяного сектора.

3.3. Использование инструментов государственного регулирования в целях повышения макроэкономической эффективности инвестиций в нефтяной сектор российской экономики.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы оценки и пути повышения макроэкономической эффективности инвестиций в нефтяной сектор российской экономики»

В последние годы экономическая ситуация в России становится в возрастающей степени зависимой от масштабов и характера использования стратегических по своему значению топливно-энергетических ресурсов, среди которых ведущее место принадлежит нефти и газу. Во-первых, указанные сырьевые ресурсы стали главной статьей российского экспорта и определяют облик платежного баланса страны. Во-вторых, непрерывно возрастают внутренние потребности российской экономики в топливе и энергии. В-третьих, речь идет, о невозобновляемых ресурсах, запасы которых постепенно исчерпываются и в России, и во всем мире.

Несмотря на всю непривлекательность сырьевой ориентации для такой индустриально развитой страны как Россия преодолеть такую ориентацию в ближайшие годы вряд ли возможно. Приходится осознавать, что в течение ближайшего десятилетия в силу последствий кризиса девяностых годов, глобализации мировой экономики, серьезного технико-технологического отставания от мирового уровня и жесткой рыночной конкуренции российской экономике придется опираться в основном на нефтегазовый сектор как источник энергетических и одновременно финансовых ресурсов.

В этих условиях на первый план выходит проблема рационального использования нефтяных ресурсов страны и самым тесным образом связанная с ней задача повышения эффективности вложений капитала в нефтяной сектор российской экономики. Будучи чрезвычайно капиталоемкой, нефтяная отрасль неспособна существовать и наращивать объемы добычи из иссякающих источников без мощного инвестирования. В то же время государственные, бюджетные источники финансирования топливно-энергетического комплекса чрезвычайно ограничены в связи с напряженностью бюджета, а инвестиционные возможности российских нефтяных компаний и зарубежных инвесторов могут быть полноценно использованы только при их значительной активизации.

Все это вместе взятое свидетельствует о необходимости выработки научно-обоснованной концепции и принятия вытекающей из нее стратегии, программы совместных действий государства и предпринимательского сектора в направлении более полного, экономного и выгодного инвестирования топливно-сырьевых отраслей российской экономики в целях обеспечения внутренних потребностей и целесообразного участия, представительства на мировых рынках.

В решении указанной проблемы одинаково важную роль играют прикладной и теоретико-методический аспекты. Анализ научно-методического задела в области методологии оценки экономической и социальной эффективности инвестиций в топливно-энергетический комплекс российской экономики постреформенного периода, частично функционирующей в сложившихся рыночных условиях и унаследовавшей отдельные черты советской системы, свидетельствует об отсутствии надежных, подтвержденных наукой и выверенных практикой подходов.

Пели на микроэкономическом уровне более или менее применимы традиционные подходы к оценке эффективности инвестиций с позиций капиталоемкости и капиталоотдачи, сроков окупаемости, то на мезоуровне .(отрасль) и макроуровне (народное хозяйство, экономика страны) методы определения эффективности вложений капитала в нефтяной сектор, установление круга обобщающих показателей эффективности и способов их расчета находятся в стадии поиска. Между тем, не обладая представительным с позиции экономической науки аппаратом оценивания результативности инвестиций, не представляется возможным выработать и обосновать наиболее рациональные пути инвестиционного обеспечения российского топливно-энергетического комплекса.

Как свидетельствует представленный краткий анализ состояния проблемы, исследование методов оценки макроэкономической эффективности инвестиций в нефтяную отрасль российской экономики актуально в научном плане в связи с необходимостью создания прикладных методов, базирующихся на теоретико-методических началах. С прикладных позиции актуальность темы исследования обусловлена необходимостью установления путей эффективного использования инвестиций в нефтяной сектор российской экономики.

Цели и задачи исследования. Основная цель диссертационной работы состоит в разработке и обосновании прикладной методики оценки эффективности вложений капитала в основные средства производства нефтяного сектора российской экономики и в определении на этой методической основе путей государственного воздействия на эффективное с макроэкономических позиций инвестирование нефтяного сектора российской экономики.

Для достижения указанной цели в диссертации поставлены следующие задачи:

- осуществить анализ состояния и инвестиционной политики государства в нефтяной отрасли, выявить экономические и методологические проблемы инвестирования нефтяного сектора; определить круг показателей, характеризующих эффективность вложений в нефтедобычу и нефтепереработку на отраслевом и народнохозяйственном уровнях, разработать методический инструментарий их определении;

- выявить основные проблемы привлечения инвестиций и более эффективного использования инвестиционного потенциала нефтяного сектора российской экономики, определить целесообразные формы участия стратегических инвесторов в поддержании функционирования и росте нефтяной промышленности России;

- провести анализ отдачи капиталовложений в нефтяную отрасль российской экономики с учетом народнохозяйственных эффектов и социальных результатов; установить объемные параметры потребностей нефтяного сектора России в инвестициях с учетом запросов внутреннего и внешнего рынков и перспектив развития топливно-энергетического комплекса; разработать институционально-инструментальный аппарат государственного воздействия па инвестирование отраслей нефтяного комплекса российской экономики. обеспечивающий повышение бюджетной. воспроизводственной, социальной эффективности инвестиционных ресурсов, вкладываемых в нефтяной сектор.

Объект диссертационного исследования - система инвестирования нефтяного сектора российской экономики, функционирующего в условиях установившихся рыночных отношений и нацеленного на обеспечение внутренних потребностей и поддержание экспортного потенциала.

Предмет диссертационной работы - методы и методический аппарат, система показателей оценки экономической и социальной эффективности инвестиций в нефтяной сектор российской экономики на отраслевом и народнохозяйственном уровнях и их применение в целях выработки и обоснования путей более эффективного использования вложений капитала в основные средства добычи, транспортирования и переработки продукции нефтяного сектора.

Методологическую и теоретическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционных процессов, теории эффективности инвестиций, государственного регулирования экономики, а также 'законодательные и другие нормативные акты, регламентирующие вложение отечественного и иностранного капитала в российскую экономику. В диссертации использованы методология системного анализа. программно-целевого управления, экономико-математического моделирования, статистических сопоставлений.

Информационную базу исследования составили отечественные и зарубежные статистические источники, данные, приводимые в научной литературе, результаты выполненных автором расчетов.

Научная новизна исследования заключается в том. что в диссертационной работе разработана система показателей макроэкономической эффективности инвестиций в нефтяной сектор российской экономики, соответствующая сложившимся отношениям на внутреннем и внешних рынках, предложены методы оценки эффективности инвестиций в топливно-сырьевые отрасли, па основе которых обоснованы пути повышения бюджетной эффективности и обеспечения устойчивого функционирования нефтяного сектора России.

К числу основных результатов, характеризующих научную новизну диссертационного исследования и личный вклад соискателя, относятся:

- выявление и количественная оценка вклада нефтяного сектора российской экономики в макроэкономические результаты хозяйственной деятельности в постреформенный период;

- анализ воздействия рыночных преобразований и отношений на инвестиционные процессы в масштабе нефтяной отрасли и экономики в целом с учетом специфики проблемных ситуаций в топливно-энергетическом комплексе, обусловленных конъюнктурой внутреннего и мирового рынка нефти и газа; формирование совокупности взаимосвязанных показателей народнохозяйственной и отраслевой эффективности инвестиций в нефтедобывающую и нефтеперерабатывающую промышленность, отличающихся комплексным учетом структурных, бюджетных, воспроизводственных факторов, а также состояния минерально-сырьевой базы;

- обоснование целесообразности использования в качестве инструмента повышения эффективности инвестиций в нефтяной сектор н роста инвестиционной привлекательности нефтяной отрасли России таких структурных форм как крупные вертикально интегрированные нефтяные компании (ВИПК) в сочетании с неинтегрированными малыми компаниями, а также механизмов соглашений о разделе продукции (СРП) при условии совершенствования их нормативно-правовой базы;

- установление на основе собственных расчетов среднегодовой потребности нефтяной отрасли в инвестициях в зависимости от разных вариантов инвестиционных стратегий;

- выработка конкретных предложений об использовании инструментов государственного регулирования экономики в целях повышения бюджетной эффективности вложений капитала в нефтяную отрасль.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в непосредственной приложимости полученных результатов к анализу эффективности инвестиций, полученных из разных источников, в нефтяной сектор российской экономики во взаимосвязи с конъюнктурой на внутреннем и мировых рынках нефти, тенденциями ее изменения. Предложенные и научно-обоснованные в диссертационной работе методы объективной оценки макроэкономической эффективности капиталовложений в нефтедобычу и транспортировку нефти позволяют выработать рациональную государственную стратегию, структурную и бюджетную политику с позиций экономической и социальной выгоды. Предложенная методика оценки эффективности инвестиций применима в масштабах отрасли и может быть использована крупными нефтяными корпорациями, стратегическими инвесторами при выборе областей и направлений реализации инвестиционных программ и проектов.

Апробация результатов исследования. Предложенные в диссертации методы оценки эффективности инвестиций в нефтяной сектор российской экономики проверены на примерах инвестиционной деятельности крупнейших российских нефтяных компаний и реализации федеральной целевой программы "Топливо и энергия" за 1996-2000 гг., подпрограммы "Увеличение нефтеотдачи пластов". Материалы диссертационной работы использованы в предложенном автором "Проекте обновления оборудования российских аэропортов на основе лизинга", а также при проведении мероприятий по повышению эффективности поставок оборудования для заправки самолетов в аэропортах России. На основе диссертационной работы подготовлены материалы проекта обновления основных средств системы обеспечения горючим российских аэропортов. Соответствующая лизинговая программа докладывалась автором на ХУШ заседании Комитета ассоциации "Аэропорт ГА".^^^^/ ^^

По материалам диссертационной работы опубликованы 4 статьи и одна брошюра общим объемом 3,2 печ. листа.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Островский, Евгений Александрович

Выводы и рекомендации

1. Экономика России, её внутренние потребности в топливе и энергии а также экспортные возможности, денежные поступления в бюджеты всех уровней определяющим образом зависят от состояния и продуктивности нефтяного сектора. В связи с этим поддержание и наращивание нефтедобычи и нефтепереработки, требующие значительного объема инвестиций, должны находиться в центре внимания российской внутренней и внешней экономической политики. Ограниченность инвестиционных ресурсов страны приводит к необходимости сосредоточения усилий на повышение эффективности инвестиций в нефтяной сектор российской экономики.

2. Традиционные подходы к оценке экономической эффективности инвестиций в нефтяную отрасль на основе микроэкономических показателей капиталоемкости и капиталоотдачи производства в масштабе отдельных компаний, корпораций не отражают инвестиционную эффективность отрасли в масштабе народного хозяйства страны. Отсюда возЕЕИкает проблема разработки метода оценки макроэкоЕЮМической эффективности инвестиций в нефтяной сектор российской экономики и их приложения к 1Еаучному поиску и обоснованию путей повышения народнохозяйствеЕЕЕЮй результативности капиталовложений в нефтедобычу, ЕЕефтепереработку, транспортирование нефтяного сырья и нефтепродуктов, их продажи на внутренЕЕем и мировых рьпЕках.

3. Проблемы Е1адежного функциоЕшроваЕЕия нефтяной отрасли российской экономики в ближайшие годы и в отдалеЕЕЕЮй перспективе, зависящие во мееогом от эффективЕЕого инвестирования нефтяного сектора, требуют для своего решения активизации инвестиционных процессов, их направлен ееости еш модернизацию и обновление основного капитала, пополнения развсдаЕпплх запасов нефти в страЕЕе, комплексЕюго развития нефтедобычи, нефтепереработки, средств траЕЕСпортирования наряду с мерами регулирования Рыееков и рыночных отношений, экспорта. ПовышеЕЕие экономической эффективности инвестиций в производство, переработку и продажу нефтяного сырья должно соЕЕровождаться ростом социальной эффективности инвестиций. характеризуемой их воздействием на удовлетворение социальных запросов населения и развитие социальной сферы.

4. Макроэкономическую народнохозяйственную эффективность инвестиций в топливпо-сырьевые отрасли экономики предлагается определять на основе системы взаимосвязанных показателей, характеризующих вклад этих отраслей в рост валового внутреннего продукта страны, денежных поступлений в федеральный и консолидированный бюджет, сроков окупаемости вложений, доли доходов отраслей в платежном (торговом) балансе страны в целом и в расчете на единицу вложенного капитала. Строгая количественная оценка эффективности долговременных вложений капитала в нефтяной сектор требует учета фактора времени, налоговых эффектов путем дисконтирования затрат и результатов.

5. На макроэкономическую эффективность инвестиций в российский нефтяной сектор определяющим образом влияют:

- динамика мировых и внутренних цен па нефть и нефтепродукты, уровень спроса;

- налогообложение добычи и экспорта нефти;

- состояние, расположение, степень освоения месторождений;

- государственное организационно-правовое регулирование.

6. Условия инвестиционной деятельности в нефтяном секторе российской экономики определяются следующими факторами:

- состояние минерально-сырьевой базы российской нефтяной промышленности, эксплуатационного фонда скважин;

- структура, физический и моральный износ основных средств производства; производственные мощности;

- объемы и темпы роста инвестиций в основной капитал.

7. Наблюдается низкая способность к эффективному действию механизмов инвестиционного финансирования и обеспечения устойчивого расширенного воспроизводства нефтяного сектора российской экономики. Государственные инвестиции в развитие отраслей нефтяного комплекса составляют малую долю его потребностей, которые в основном удовлетворяются за счет собственных средств нефтяных компаний. В этих условиях стратегическое направление инвестиционной политики состоит в восполнении дефицита инвестиционных ресурсов за счет средств российских инвесторов из других секторов экономики и иностранных инвесторов в лице крупных мировых нефтяных компаний. Эффективным инструментом привлечения инвестиций в нефтяной комплекс российской экономики должны стать соглашения о разделе продукции и концессионные договоры.

8. 11есмотря на то, что доля налоговых поступлений от нефтяного сектора в государственный бюджет России довольно высока и находится на уровне 15%, а налоговые поступления с введенных мощностей превысили 20% в 2001-2002 г.г., бюджетная эффективность инвестиций в нефтедобычу (представляющая частное от деления доходов бюджета на объем инвестиций в нефтяную промышленность) недостаточно высоки в сравнении с аналогичными показателями других нефтедобывающих стран. Уровень прибыльности и капиталоотдачи инвестиций в нефтедобывающую и нефтеперерабатывающую отрасли российской экономики также заставляют желать лучшего. Первопричина - низкий организационный и технико-технологический уровень производства.

9. Фактические объемы инвестиций в основной капитал нефтяной промышленности России, составившие в 2000 году 217 млрд. руб., намного ниже среднегодовых потребностей в инвестициях, определяемых из условия сохранения производственных мощностей, нормативного выбытия, недопущения физического и морального старения оборудования. По оценкам автора минимальная среднегодовая потребность в инвестициях на период до 2010 года находится на уровне 500-600 миллиардов рублей в год.

10. Основные задачи российских нефтегазовых компаний и российской внешнеэкономической политики, решение которых способствует повышению эффективности инвестиций в нефтяной комплекс:

- выйти на конечных потребителей европейского рынка, минуя посредников;

- установить более тесное сотрудничество со странами ОПЕК и усилить собственное влияние на формирование мировых цен;

- использовать возможности закупки нефти и газа, инвестиционного участия в проектах добычи таких стран СНГ как Казахстан, Азербайджан, Туркмения.

11. Решение проблем эффективного государственного регулирования инвестиций в нефтяной сектор российской экономики лежит на путях задействования индикативного планирования инвестиционной деятельности на "платформе" согласованных с государством механизмов инвестирования и последующей эксплуатации инфраструктурных объектов. Главный принцип индикативного планирования состоит в добровольности реализации той или иной инвестиционной стратегии со стороны государства и частного капитала, во взаимном согласовании экономических интересов сторон и в делегировании государством части своих функций, в случае возможности их более эффективной реализации частным капиталом.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Островский, Евгений Александрович, 2003 год

1. Абалкин Л.И. Экономическая стратегия для России: проблема выбора. -М.: Институт экономики PA1., 1997.

2. Алафинов С. Институциональные преобразования и корпоративная политика нефтяных компаний в конце 90-х годов. -М.: Дело, 2000.

3. Албегова И.М., Емцов Р.Г., Холопов A.B. Государственная экономическая политика: опыт перехода к рынку. /Под общей ред. проф. A.B. Сидоровича. -М.: Изд. "Дело и сервис", 1998.

4. Алекперов В. Вертикально интегрированные нефтяные компании России. -М.: АУТОПАН, 1996.

5. Андреев А. Экономическое обоснование инвестиционных проектов в нефтегазовой промышленности. -М.: ГАНГ, 1996.

6. Антикризисное управление. Учебник. Под ред. Э.М. Короткова. -М.: ИНФА-М, 2000.

7. Бандурин A.B. Зинатулин Л.Ф. Экономико-правовое регулирование деятельности корпораций в России. -М.: Экономика, 1999.

8. Беренс В., Хавранек П. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. -М.: Интерэксперт, 1995.

9. Бузгалин A.B. и др. Альтернативы модернизации российской экономики. -М.: Таурус, 1997.

10. Виссарионов А., Федорова И. Налоговое регулирование экономической активности. Экономист, 1998, № 4.

11. Виханский О.С. Стратегическое управление. Учебник. 2-е изд. -М.: Гардарика, 1998.

12. Водянов А. Дилемма инвестиционной стратегии государства. Российский экономический журнал, 1997, № 10.

13. Водянов А. Как запустить инвестиции. "Эксперт", 2001, № 34.

14. Водянов А., Волынская С. и др. Нефтяной комплекс России и его роль в воспроизводственном процессе. "Эксперт", 2000.

15. Воронова Е.К. К проблеме государственного стимулирования инвестиционной активности российских корпоративных структур. Российский экономический журнал, 1999, № 9-10.

16. Воропаев В.И. Управление проектами в России. Основные понятия. История. Достижения и перспективы. -М.: Изд. "Алане", 1995.

17. Выгон Г.,Ратновский J1. Проблемы нефтедобывающей промышленности и возможные пути их решения. -М.: Институт финансовых исследований, 2000.

18. Гаврин A.C. Перспективы развития неинтегрированных нефтегазодобывающих компаний на базе господдержки. "11ефть, газ и бензин", 2000, №6.

19. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. -М.: Изд. ВПИИОЭПГ, 1993.

20. Гордеев О.Г. Состояние и перспективы развития нефтяной и газовой отрасли "Бурение и нефть", 2003, № 1.

21. Горипов В. Состояние и перспективы развития нефтяной и газовой промышленности в России. "Нефть, газ и право", 1999, том 5, № 1.

22. Государственное регулирование рыночной экономики. -М.: Дело, 2001.

23. Государственное регулирование рыночной экономики: федеральный, региональный, муниципальный уровень. М., Изд. РАГС, 1998.

24. Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник. Под общей ред. проф. В.И. Кушлина и проф. H.A. Волгина. -М.: Экономика, 2001.

25. Государственное регулирование рыночной экономики. -М.: Изд. дом "Путь России", ЗАО "Изд. дом "Экономическая литература", 2002.

26. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. -М.: Норма, ИНФРА-М, 1998.

27. Гранберг А.Г. Региональная экономика. -М.: Изд. ГУВШЭ, 2000.

28. Грицина В. Особенности инвестиционной деятельности и экономического роста в России. -М.: 1999.

29. Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. -М.: Финансы и статистика, 1997.

30. Джонстон Д. Международный нефтяной бизнес. Налоговые системы и соглашения о разделе продукции. -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2000.

31. Дудкин В., Петров Ю. Индикативное планирование механизм координации деятельности государственных и негосударственныхсубъектов управления экономикой. Российский экономический журнал, 1998, №6, 7-8.

32. Евсеев В.Л. Государственное регулирование ресурсно-технологической структуры экспорта в Российской Федерации. Видное: Изд. "Вымпел", 2001.

33. Зворыкина Ю. Государственные и муниципальные концессии в России. -М.: Современная экономика и право, 2002.

34. Землянский С.А. СостояЕше и перспективы развития мировоЕХ) рынка нефти". -М.:, 1998.

35. Зименков Р. Из америкаЕЕского опыта государствеЕЕной поддержки зарубежЕЕОЙ инвестициоЕШОЙ деятелыюсти корпораЕшй. Российский экоеюмичсский журнал, 2001, № 10.

36. Инвестиции в России. -М.: Госкомстат России, 2001.

37. Инвестиционное проектироваЕЕие: практическое руководство по ЭКОЕЕОМИЧССКОМу обоСНОВаЕЕИЕО ИНВеСТИЕШОЕЕНЫХ проектов. Под ред. С.И. ШумилиЕЕа. -М.: Финстатинформ, 1995.

38. История и совремеЕЕЕЕость: проблемы экономических преобразоваЕЕий. /Под ред. May В.А. -М.: ИЭ РАН, 1990.

39. Казаков Е., Шелонинцев А. МиЕЕерально-сырьевой комплекс России: возможееости финансирования. Экоееомист, 1997, № 10.

40. Киинов JL БудуЕЕЕее начиЕЕается сегодЕ1я. Нефть и газ Казахстана, 2002, СЕЕециальный выпуск Нефтегазовая вертикаль.

41. Ким А.Г. Управление инвестшшями в переходЕЕой экоЕЕомике. -М.: ЭкоЕЕОмика, 1997.

42. КлеЙЕЕер Г.Б., ТамбовЕ;ев B.J1., Качалов P.M. Предприятие в нестабильнойэкоЕЕО.мической среде: риски, стратегия, безоЕ1асЕЕоеть. -М.:1. ЭкоЕЮмика, 1997.

43. Коееопляееиее А. Анализ эффекта от реализации нефтегазовых проектов СРП в России для бюджетов разЕЕых уровней. Нефтяное хозяйство, 2000, № 10.

44. Коссов В. Проблемы повышения инвсстиещоееееой эктивееости в российской экоЕЕомике. "Проблемы теории и практики уЕЕравления", 2001, №5.

45. Крук М.Д. Современные формы и механизмы корпоративного управления. Методология и практика. -М.: МО МАНПО, 2000.

46. Крюков В.А. Институциональная структура нефтегазового сектора: проблемы и направления трансформации. -Новосибирск.: ИЭиОПП СО РАН, 1998.

47. Крюков В.А. и др. Эволюционный подход к формированию системы государственного регулирования нефтегазового сектора экономики России. -Новосибирск.: ИЭиОПП СО РАН, 2002.

48. Кукура С.П. Управление крупной корпорацией. -М.: Экономика, 1997.

49. Курс переходной экономики. Под ред. Л.И. Абалкина. -М.: Финстатинформ, 1997.

50. Курс экономики. Под ред. проф. Райзберга Б.А. -М.: ИНФРА-М, 2001.

51. Лебедев В.М. Формирование инвестиционного климата в России. "Финансы", 1995, № 4.

52. Лексин В.Н., Швецов А.Н. Государство и регионы. Теория и практика территориального регулирования. -М.: УРСС, 1997.

53. Лижиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. -М.: Изд. "БЕК", 1996.

54. Линник Л.К. Иностранный капитал в энергетике России: настоящее и будущее. -М.: "МК Периодика", 2002.

55. Львов Д.С., Поршнев А.Г. Управление социально-экономическим развитием России: концепции, цели, механизмы. -М.: Экономика, 2002.

56. Любимцев Ю.,Дудкин В. Финансовые потоки как объект индикативного планирования и регулирования. Российский экономический журнал, 1998, №3.

57. Маловецкий A.B. Инвестиционная политика нефтяных корпораций -региональный и корпоративный аспекты. -М.: Эдиториал УРСС, 2002.

58. Малыгин A.A. Новая инвестиционная политика и эффективность воспроизводства основных фондов. Сборник научных трудов. -М.: НИЭИ, 1990.

59. Малыгин A.A. Экономические методы регулирования воспроизводства основных фондов. Сборник научных трудов. -М.: НИЭИ, 1992.

60. Мастепанов A.M. Нефтяная отрасль России: некоторые итоги 2002 года. Бурение и Нефть, март 2003, с. 2-6.

61. Материалы конференции по проблемам рынка нефти и нефтепродуктов, развития нефтяного комплекса России и его роли в расширенном воспроизводстве отечественной экономики. Москва, 23 ноября 2001.

62. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансовых инвестиционных проектов. -М.: ИКЦ "ДИС", 1997.

63. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. -М.: Дело, 1992.

64. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание.

65. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (официальное издание) -М.: Информэлектро, 1995.

66. Миловидов К. Определение экономической эффективности капиталовложений в нефтяной и газовой промышленности. -М.: МИНХ и ГП, 1995.

67. Миловидов К., Комзолов А. Сравнительный анализ экономической эффективности проектов. "Экономика и управление в нефтяной и газовой промышленности", 1994, № 8.

68. Мильнер Б.З. Крупные корпорации основа подъема и ускоренного развития экономики. Вопросы экономики, 1998, № 9.

69. Налоговая нагрузка на ВИНК России в 2000-2001 гг. -М.: ИФИ, 2001.

70. Нефтяное эльдорадо: нефтедоллары и налоги. -М.: Центр развития, 2001.

71. Новичков С., Тараско А. Нефтегазовый комплекс: о приоритетах инвестиционной политики. Российский экономический журнал, 2001, № 10.

72. Осипов Ю.И. Теория хозяйства. -М.: Изд. МГУ, 1995.

73. Островский Е.А. Эффективность инвестиций в нефтяной сектор российской экономики. -М.: Современная экономика и право, 2002.

74. Оценка налоговой нагрузки на российские ВИНК в 2000-2001 годах, М.: изд. Институт финансовых исследований (ИФИ), октябрь 2002.

75. Приватизация, конкурентная среда и эффективность менеджмента (на примере отраслей ТЭК). "Эксперт", 2001, № 5.

76. Проблемы нефтедобывающей промышленности и возможные пути их решения. М: Институт финансовых исследований, 2001.

77. Путин В.В. Минерально-сырьевые ресурсы в стратегии развития российской экономики. Записки Горного института, т. 144 (1). С.-Петербург, 1999, с. 3-9.

78. Путь в XXI век: стратегические проблемы и перспективы российской экономики. Руководитель авторского коллектива Д.С.Львов, Отделение экономики РАН. -М.: Экономика, 1999.

79. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики. Учебное пособие. -М.: Юристъ, 1999.

80. Райзберг Б.А. Курс управления экономикой. -М.: Питер, 2003.

81. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИПФА-М, 2000.

82. Рекитар Я.А. Проблемы повышения инвестиционной активности в экономике России. "Экономика строительства", 1997, № 8.

83. Рекитар Я., Куренков Ю., Попов В. Государственное регулирование инвестиционной деятельности. "Инвестиции в России", 1998, № 7.

84. Сборник методических и нормативных материалов о порядке использования инвестиционных средств Бюджета развития Российской Федерации. Выпуск 1 (Официальное издание). М.:Минэкономики России, 1998.

85. Состояние рынка нефтегазового оборудования. "Бурение и нефть", 2003, №3.

86. Тезисы и доклады выступлений на Второй Всероссийской неделе Нефти и газа 14-17 октября 2002 г.

87. Ткачев В.И. Международные приципы учета амортизационных отчислений. "Финансы", 1994, № 1.

88. Турмачев Е.С. Инвестиционный процесс в России: вчера, сегодня, завтра. М.: ТЕИС, 2000.

89. Управление государственной собственностью. Учебник. Под ред. Кошкина В.И. М.: ЭКМОС, 2002.

90. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России. Стратегия возрождения промышленности". М.: "Финансы и статистика", 1997.

91. Формэн Д. Использование капитала. М.: "Джон Уайли энд Санз", 1995.

92. Чеченов A.A. Инвестиции в России: вопросы теории и методологии. М.: Финансы и статистика, 1998.

93. Цветков II. IIa мировой рынок за инвестициями. "Нефть России", 1999, №5.

94. Цыгичко A.II. Новый механизм формирования эффективности. М.: экономика, 1990.

95. Шамхалов Ф. Государство и экономика: (власть и бизнес) М.: "Экономика", 1999.

96. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. Пер. с англ. М.: ИНФРА- М, 1998.

97. Шафраник Ю. Определяющие факторы устойчивого развития нефтегазового комплекса страны. "Бурение и нефть", 2003, № 2.

98. Шмаль Г.И. Задачи союза нефтегазопромышленников России. Бурение& Нефть, январь 2003, с. 3-5.

99. Экономические и правовые вопросы недропользования в России. Бюллетень. М.: Геоинформмарк, 1996, т. IY, № 19.

100. Эффективность государственного управления. Пер. с англ. Общая редакция С.Ю. Бабчикова и С.Ю. Глазьева. М.: Фонд

101. За экономическую грамотность", Российский экономический журнал", 1998.

102. Якутии Ю. Еще раз к анализу эффективности становящихся российских корпораций. Российский экономический журнал", 1998, № 9-10.

103. E.Domar, Essays in the theory of economic growth. № 4, 1957.