Методы комплексного управления активами и пассивами коммерческого банка тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Арутюнов, Евгений Эдуардович

• Арутюнов, Евгений Эдуардович
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Арутюнов, Евгений Эдуардович

Введение

Глава 1. Концептуальные основы деятельности коммерческого банка по привлечению и размещению ресурсов

1.1. Пассивные операции банка как объект управления

1.2. Активные операции и формирование экономического потенциала банка

1.3. Основные методы управления активными и пассивными операциями банка

Глава 2. Методы моделирования банковской деятельности по управлению активами и пассивами

2.1. Комплексная система моделирования операций коммерческого банка

2.2. Модели оценки рискованности объекта размещения ресурсов банка в классификационной системе банковских рисков

2.3. Модели оценки финансового состояния коммерческого банка

Глава 3. Перспективы организации адаптивной системы управления ресурсами коммерческого банка

3.1. Комплексный подход к созданию единого информационно-аналитического поля и формирование структур, управляющих ресурсами коммерческого банка

3.2. Методы формирования и управления портфелями ресурсов коммерческого банка

3.3. Организационные структуры центров прибыли и затрат как результат внедрения адаптивной системы управления активами и пассивами банка

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы комплексного управления активами и пассивами коммерческого банка»

Актуальность темы исследования. Одной из приоритетных задач современной банковской системы России является сбалансированность интересов предприятий реального сектора и населения с одной стороны и коммерческих банков с другой. Для решения данной задачи коммерческие банки могут использовать ряд инструментов и методических схем. Многие из них выходят за рамки традиционных операций банковского менеджмента и обеспечены и методически, и организационно лишь постановочно. Вместе с тем они явно востребованы в современной российской экономике. К наиболее значимым относятся методические схемы комплексного управления активами и пассивами коммерческих банков, включающие базовые балансировки параметров, оценку и учет финансового состояния и рыночной позиции банка, формирование и функционирование единого информационно-аналитического поля банка, организационные структуры центров прибыли и затрат, структурирование единой автоматизированной системы управления ресурсами. Самыми функциональными и востребованными в сфере сбалансированного управления активами и пассивами коммерческого банка являются методы, приемы и инструменты комплексного управления его ресурсами в системе центров прибыли и затрат.

Необходимость и возможность создания и эффективного функционирования механизмов комплексного управления активами и пассивами, а соответственно доходами, ликвидностью и рисками коммерческих банков тесно связаны с процессами оптимизации структуры иерархии банковской системы в целом, ее денежных и информационных потоков. В рамках современного состояния и перспектив развития банковской системы России все это предопределяет важность и востребованность темы диссертационного исследования. Таким образом, актуальность исследования методов комплексного управления активами и пассивами коммерческого банка обусловлена необходимостью:

- выявления тенденций и перспектив развития методов и механизмов комплексного управления активами и пассивами коммерческих банков;

- обобщения отечественного и мирового теоретического наследия и практического опыта функционирования балансовых схем в структуре банковского менеджмента;

- определения основных приоритетов и методико-инструментальных схем комплексного управления активами и пассивами коммерческих банков.

Несмотря на значительный интерес, проявляемый современной экономической наукой к сферам банковского менеджмента, многие теоретические, методологические и особенно практические аспекты управления активами, пассивами, ликвидностью и прибылью коммерческих банков остаются недостаточно разработанными. Комплексные организационные и методические схемы сбалансированного управления ресурсами банков можно отнести к числу малоизученных вопросов. Это связано с тем, что важность и сложность данной проблемы проявляются и раскрываются постепенно по мере реструктуризации кредитного рынка, все время усложняясь.

Теоретическую базу исследования составили труды ведущих отечественных и зарубежных экономистов в области кредита, банковского дела и финансов. Прямо или косвенно данная тематика нашла отражение в трудах Аигипова О.Н., Белоглазовой Г.В., Батраковой Л.Г., Бора В.В., Дворецкой А.Е., Зубова С.А., Лаврушина О.И., Лялькова М.И., Масленченкова Ю.С., Маршавиной Л .Я., Пятенко Ю.И., Павловой Л.Г., Русанова Ю.Ю., Соколинской Н.Э., Тагирбекова К.Р., Хоминич И.П. Ширинской Е.Б., а также Джозефа Ф. Сипки, Г. Марковица, Питера С. Роуза, Тимоти У. Долана Э., Рида Э. и др.

Значительное место в исследовании занимают работы российских авторов, которые описывают методики экономического анализа, способы применения экономико-математических методов и моделей в экономике, и конкретно в деятельности коммерческих банков: Багриновского К.А., Дьякова В.Г. Гусева А.А., Кабышева О.А., Конюховского П.В., Ширинской Е.Б.

Объектом исследования являются коммерческие банки, как базовый элемент банковской системы России.

Предмет исследования — совокупность методов управления активами и пассивами коммерческого банка.

Цель исследования заключается в разработке теоретических основ и методических схем формирования адаптивной системы комплексного управления активами и пассивами коммерческого банка и определении возможности и целесообразности ее практической реализации организационными структурами центров прибыли и затрат.

В соответствии с выбранной целью исследования автором были поставлены следующие задачи:

- провести анализ концептуальных основ и базовых методов управления активными и пассивными операциями коммерческих банков в свете современных 4 характеристик и тенденций кредитного рынка России;

- оценить риски объектов размещения ресурсов банка и специфику построения системы банковских рисков с позиций управления активами и пассивами;

- осуществить комплексный анализ моделей управления финансовым состоянием коммерческого банка и раскрыть содержание процессов построения системы моделей управления активами и пассивами;

- обобщить зарубежный и отечественный опыт формирования и функционирования структур, управляющих ресурсами банков и обосновать предлагаемые организационные схемы комплексного управления активами и пассивами коммерческого банка;

- разработать методику организации функционирования центров прибыли и затрат как элементов системы комплексного управления активами и пассивами коммерческого банка.

Эмпирическую основу исследования составили:

- законодательные акты Российской Федерации, ведомственные нормативные акты Министерства экономики РФ, Министерства финансов РФ, Банка России, регламентирующие деятельность институтов национальной банковской системы;

- методические разработки по развитию институциональной, организационной и инструментальной базы осуществления управления активами и пассивами коммерческих банков;

- публикации в отечественной и зарубежной экономической периодике;

- общая и специальная литература в области банковского дела и менеджмента, труды зарубежных экономистов и отечественных ученых.

Методологической основой исследования послужили законы диалектической логики, единство логического, эволюционного и исторического. В процессе работы применялись общенаучные методы и приемы: научная абстракция, классификация и группировка, системный, функциональный и исторический анализ, сравнение, обобщение и экономический анализ, методы моделирования.

Научные результаты, полученные соискателями:

- обоснована авторская интерпретация структуры пассивов и пассивных операций коммерческих банков на базе выделения в ней группы «поэтапно активизируемых» пассивов и включения как элемента «субординированного долга»;

- определены как базовые тенденции развития отечественного рынка банковских услуг переориентация банков на привлечение сбережений населения и на кредитование институтов реального сектора экономики;

- выявлены основные методические подходы к осуществлению комплексного управления активами и пассивами коммерческого банка, базирующиеся на анализе и учете взаимосвязей характеристик активных и пассивных операций (объемов, сроков, цен, регламентов и др.);

- классифицированы банковские риски в системе, адаптированной к методическим схемам комплексного управления активами и пассивами банков, с фиксацией как ведущего в иерархии - риска объемов размещения ресурсов (ОРР);

- сформированы критерии оценки финансового состояния коммерческого банка (кредитная активность, использование финансового результата, рентабельность ресурсов и др.) как элементы системы имитационного моделирования денежных потоков и ресурсов коммерческих банков;

- разработан механизм формирования и управления единым информационно-аналитическим полем банка в трехуровневой системе портфелями активов и пассивов на базе деятельности организационных структур ресурсного менеджмента;

- построены модели комплексного управления активами и пассивами коммерческого банка через центры прибыли и затрат переструктурированных функционально для выполнения этих задач.

Научная новизна результатов исследования состоит в:

- обосновании теоретической интерпретации классификации и структурирования пассивов и активов коммерческих банков, обеспечивающей повышение эффективности комплексного управления активами и пассивами;

- выявлении современных национальных проблем в области функционального моделирования систем комплексного управления входящими и исходящими ресурсными потоками банковского менеджмента;

- разработке методических подходов к использованию банковским менеджментом моделей комплексного управления активами и пассивами обеспечивающих балансировку доходов и рисков в управлении ресурсными потоками;

- методологии управления ресурсами коммерческих банков на базе соответствующего расширения полномочий центров прибыли и затрат;

- построении математических моделей управления активными и пассивами операциями коммерческого банка с использованием механизмов тотальной мотивации зарабатывающих подразделений банка.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования заключается в разработке:

- основных положений развивающих методологию системы комплексного управления активами и пассивами коммерческих банков и формирующих основы концепции балансировки доходов, рисков и ликвидности в менеджменте ресурсных потоков;

- предложений по включению моделей организационных структур центров прибыли и затрат в форматированные схемы управления активами и пассивами банков.

Материалы диссертации могут служить основой для практических пособий и программ повышения квалификации банковских менеджеров, а также могут быть использованы коммерческими банками при формировании моделей комплексного управления их активами и пассивами, а также высшими учебными заведениями в дисциплинах «Банковское дело», «Банковский менеджмент», «Управление банковскими рисками».

Апробация работы

Основные положения и выводы диссертационного исследования использованы в научно-исследовательских разработках, учебных лекциях и семинарах Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова и Московского банковского института, на Международных Плехановских чтениях и отражены в трех публикациях общим объемом 1,2 п.л., использованы коммерческими банками АКБ «БИН», АКБ «МДМ Банк» при модернизации ими систем управления активными и пассивными операциями.

Логика и структура диссертации определены поставленными задачами и необходимостью последовательного раскрытия темы данной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Арутюнов, Евгений Эдуардович

Заключение

1. Анализ финансового состояния активных и пассивных операций коммерческого банка интересен лишь в связи с управленческими решениями, принимаемыми по его результатам. Синтез управленческих решений заключается в нахождении такой структуры портфеля активных и пассивных операций, при которой, во-первых, достигается максимум (минимум) выбранного показателя эффективности, во-вторых, выдерживаются заданный уровень устойчивости активных и пассивных операций коммерческого банка, величина консолидированного риска, установленные лимиты, и которая, в-третьих, может быть действительно сформирована на основе существующего портфеля финансовых сделок и имеющихся возможностей по его изменению.

2. Существуют различные методы минимизации рисков портфеля активных и пассивных операций банка, такие как соблюдение нормативов ликвидности, диверсификация портфеля, хеджирование. В настоящее время самым распространенным является соблюдение нормативов банковской ликвидности. Главной задачей управления рисковыми операциями банка является определение степени допустимости и оправданности того или иного риска активных и пассивных операций и принятия решения, направленного или на использование рисковых ситуаций, или на выработку системы мер, снижающих возможность появления потерь от какой-либо банковской операции. Это предполагает создание и использование универсальной модели для анализа операций банка и проведения систематических расчетов степени допустимости риска.

3. В рамках проведенного исследования автор полагает целесообразным использование следующей методики оценки рискованности объектов размещения ресурсов (ОРР): 1. Проверяются показатели несоответствия ОРР требованиям банка (закона). 2. Проверяется соответствие потенциального ОРР финансовым требованиям банка - возвратность. 3. Проверяется достоверность обеспечения возвратности ресурсов. 4. По результатам анализа показателей обеспечения и достоверности выявляются факторы риска, способные повлиять на обеспечение возвратности. 5. Проверяется чувствительность ОРР к факторам риска. 6. Принимается решение о рискованности ОРР. Применение описанной модели имеет смысл только после того, как в массиве данных о потенциальном ОРР показатели рискованности должным образом классифицированы.

4. Дня проведения оценки финансового состояния банка используются:

140 структурный, функциональный, рейтинговый, факторный и оптимизационный анализ. Среди наиболее популярных западных методик рейтинговой оценки финансового положения банка выделяются система рейтинга CAMEL и экспериментальная модель «Риск-рейтинг». Кроме того, отечественные банки вынуждены использовать методику ЦБ РФ (Инструкция 1). CAMEL представляет собой модель наиболее достоверной и качественной рейтинговой оценки надежности банка. Критериями надежности в модели CAMEL являются: достаточность капитала (С), качество активов (А), менеджмент (М), прибыльность (Е) и ликвидность (L). Методика включает: коэффициентный анализ, анализ тенденций, сравнение банков в сопоставимых группах. Формирование рейтинга осуществляется в результате классификации банков на 5 групп надежности.

Критерии оценки надежности банка рейтинговой модели «Риск-рейтинг» традиционны, исключая менеджмент. Отличия от модели CAMEL заключаются, во-первых, в системе используемых показателей; во-вторых, в соединении метода коэффициентного анализа с анализом тенденций. Для повышения точности рейтинговой модели применяются две выборки: обучающая и контрольная (тест), составленные на основании данных статистики банкротств банков за предыдущие годы. В Инструкции ЦБ РФ 1 «О порядке регулирования деятельности банков» записано, что Центральный банк РФ устанавливает ряд обязательных нормативов деятельности банков.

5. Управление банком - это управление информацией о движении денег и действиями сотрудников. В рамках информации из внешних источников и первичных документов задача управления банком не решаема в принципе. Для корректного решения задачи управления банком необходима организация различных информационно-аналитических потоков (констатирующих и предикционных) различной степени агрегации. Правильная организация таких потоков возможна только в рамках информационно-аналитического поля банка (ИАПБ).

Объединение аналитических подразделений в рамках иерархической структуры рано или поздно приводит к тому, что такая структура зацикливается на решении собственных задач, игнорируя (в большей или меньшей степени) потребности подразделений, участвующих в управлении операциями банка на внешнем рынке (зарабатывающих подразделений). Поэтому большинство западных концепций ЦПЗ основано на принципе «закрытости» его ресурсной позиции, формируемой за счет торговли денежными ресурсами с внешними и внутренними контрагентами трансфертной торговли).

С точки зрения автора в иерархии решений банка, целесообразно выделять три уровня зарабатывающих подразделений, управляющих денежными ресурсами банка: стратегический уровень; управление активами, пассивами и кредитными рисками; управление ЦПЗ. Главное, чтобы структура подчиненности аналитических подразделений и генерируемых ими информационных потоков совпадала, т.е. структура ИАПБ с точки зрения иерархии решений банка должна иметь аналогичные уровни управления.

6. В настоящее время наиболее популярными инструментами управления активами и пассивами банка в наиболее развитых странах являются: концепция формирования портфелей активов и пассивов банка (в том числе методика фондирования); методика оценки прибыльности консервативного портфеля активных и пассивных операций банка на базе методик GAP-анализа и анализа разрыва дьюрации (модифицированной дьюрации); методика оценки чистой процентной маржи банка при проведении операций с ресурсно «закрытыми» схемами.

Общий портфель операций банка делится на ряд портфелей: неработающий, консервативный, полуконсервативный и спекулятивный. Причем объем активной части всех портфелей, кроме спекулятивного, не должен превышать объем пассивной части этих портфелей по всей временной протяженности. Степень временной стабильности пассивной части портфеля характеризуется диапазоном вероятности того, что объем данной части портфеля сохранится на определенном уровне в течение заданного срока.

7. Ресурсно «закрытыми» схемами называются активные и пассивные операции, предусматривающие размещение ресурсов под полное обеспечение соответствующими пассивами. При этом ставка привлечения пассивной части схемы напрямую связана со ставкой размещения ресурсов в схеме. Характерная особенность таких схем -отсутствие валютных рисков, т.е. активная и пассивная части схемы номинированы в одной и той же валюте. По своей сути ресурсно «закрытые» схемы — один из инструментов консервативного портфеля. Поскольку при реализации данной схемы банк выступает посредником, основной проблемой для него становится расчет посреднической маржи.

8. В мире существует несколько концепций управления прибылью банка, называемых ЦПЗ. Они различаются по основным принципам формирования ЦПЗ, принципами организации «пула ресурсов», особенностями трансфертного ценообразования и имеет «закрытую» ресурсную позицию. Выделяют два основных

142 типа ЦПЗ. ЦПЗ первого типа - это подразделения, прямо участвующие в управлении активами и пассивами банка (отнесены к Front-Office). ЦПЗ второго типа - это подразделения, обеспечивающие обще банковскую и общехозяйственную деятельность, или обеспечивающие своевременное и корректное отражение деятельности банка в рамках существующих процедур бухгалтерского учета РФ (отнесены к Back-Office и Accounting соответственно).

Автором сформирована своя концепция ЦПЗ. При формировании концепции проведена ее увязка с системой управления ресурсами и принципами управления активами и пассивами банка.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Арутюнов, Евгений Эдуардович, 2003 год

1. Гражданский Кодекс РФ. Часть вторая. СПб, 1997, 548 с.

2. Гражданский Кодекс РФ. Часть первая. М.: Стоглавь, 1995, 171с.

3. Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах»//Журнал для акционеров. М, 1999, 5.

4. Закон РФ от 22.04.1996 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» с изменениями от 26.11.1998 и 08.07.1999//Формы защиты прав инвесторов в сфере рынка ценных бумаг/Под ред. М.К. Треушникова. М.: Городец, 2000.

5. Закон РФ от 05.03.1999 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»//Формы защиты прав инвесторов в сфере рынка ценных бумаг/Под ред. М.К. Треушникова. М.: Городец, 2000.

6. Постановление Правительства РФ от 17.07.1998 785 «О государственной программе защиты прав инвесторов на 1998-1999 гт.»//Формы защиты прав инвесторов в сфере рынка ценных бумаг/Под ред. М.К. Треушникова. М.: Городец.

7. Положение ЦБ РФ от 06.03.1998 г. 19-П «О порядке предоставления банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом государственных бумаг» // Вестник Банка России 2001,9.

8. Положение ЦБ РФ от 25.06.98 г. 38-П «О порядке предоставления Центральным Банком Российской Федерации кредитов кредитной организации, осуществляющей мероприятия по санации проблемной кредитной организации // Бизнес и банки 1998, 29.

9. Положение ЦБ РФ от 3.10.2000 г. 122-П «Положение о порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами» // Вестник Банка России 2000, 54.

10. Приказ ЦБ РФ от 13.03.1996 г. 02-63 «Об утверждении положения о порядке предоставления Банком России ломбардного кредита банкам» (вместе с Положением от 13.03.96 г. 36) // Банковский бюллетень 1996, 16.

11. Письмо ЦБ РФ от 15.02.94 13-1/191 «О введении в действие «Временного144положения о кредитных аукционах центрального банка Российской Федерации» // Экономика и жизнь 1994, 9.

12. Агапов Ю.В., Лаврушин О.И. Банковский кризис вошел в свою скрытую форму -М: Деньги и кредит. 1995. - 10. -С.15-20.

13. Александрова Н. Банки и банковская деятельность для клиентов. Спб. Питер. 2002 г. 224 с.

14. Алексанян В.М. Операции центрального банка на открытом рынке как наиболее эффективный инструмент денежно-кредитной полигики — Диссертация на соискание ученой степени к.э.н. -М: 2000.

15. Аллен X. Реинжиниринг банка. Программа выживания и успеха. М.: Альпина Паблишер. 2002 г. 264 с.

16. Андрианов В. Государственное регулирование и механизм саморегуляции в рыночной экономике — Экономист, 1996, 5.

17. Анесянц С. А. Специфика механизма функционирования рынка ценных бумаг в транзитивной экономике России. Ростов-на-Дону: Ростовский государственный университет, 1999.

18. Аникин А.В. История финансовых потрясений от Джона JIo до Сергея Кириенко -М: «Олимп-Бизнес», 2000, 384 с.

19. Антипова О.Н. Система банковского надзора и инспектирования за рубежом -М.: ЦБ РФ. 1995, 80 с.

20. Банковское дело. Под ред. Лаврушина О.И. М.: Издание страхового товарищества РосТо, 1992,428 с.

21. Баташов Д., Смолькин И., Фиолетов Е. Система регулирования рынка ценных бумаг в России и за рубежом//Рынок ценных бумаг. — 1999 22.

22. Батракова Л. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. М. Логос. 2001 г. 344 с.

23. Батракова Л. Анализ процентной политики коммерческого банка. М.: Логос, 2002, 152 с.

24. БелоглазоваГ. Деньги. Кредит. Банки. М.: Изд-во «Юрвйт-Издат». 2004 г.

25. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. Как банкам избежать банкротства. М: Банки и биржи., ЮНИТИ, 1996, 296 с.

26. Березина М.П. Безналичные расчеты в экономике России. Анализ практики. -М.: АО «Консалтбанкир», 1997, 296 с.

27. Бубнов И.А., Востриков П.А. Регулирование деятельности иностранных банков145из зарубежного опыта). Информационно-аналитические материалы. Выпуск 2 -М.: ЦБ РФ, НИИ, 1995, с. 25-64.

28. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. М.: Финансы и статистика, 2001,368 с.

29. Бухвальд Б. Техника банковского дела. М.: Сирин. 2002,257 с.

30. Буянов В. Банковский расчеты: анализ нормативного обеспечения. М.: Экзамен. 2002,320 с.

31. Варакина JI.H. Налог на прибыль и нормы резервных требований в регулировании банковской деятельности: кандидатская диссертация М.: 1998.

32. Василишен З.Н., Маршавина Л.Я. Резервные требования как элемент денежно-кредитного регулирования (сравнительный анализ) М.: Деньги и кредит, 11, 1996, с.34-41.

33. Викулин А. Антимонопольное регулирование рынка банковских услуг. М.: Бек. 2001,272 с.

34. Вулфел Ч. Энциклопедия банковского дела и финансов. М.: Корпорация Федоров. 2000, 1584 с.

35. Гагарин С.В., Никольский Ю.Б., Шамаев Г.А. Межбанковский кредит: дилинговые операции на рынке коротких денег. М.: Принтлайн, 1995.

36. Горегляд В., Войтенко Л. Каким быть фондовому рынку России//Финансовый бизнес. -2001.

37. Гусев А.Н., Памфилов С.Ф., История России: кредитная система, М., ЮКИС, 1995.

38. Деятельность Банковской федерации в ЕС в 1997 г/Автор реферата Зубченко Л.А//Вестник АРБ: Приложение «Банковское дело: зарубежный опыт: аналитические и реферативные материалы». -М., 1998, 4.

39. Егорова Н.Е. Предприятия и банки. М.: Дело. 2002, 456 с.

40. Егоров С.Е. О состоянии банковской системы и путях ее укрепления. — М.: Деньги и кредит, 4, 1999, с. 6-11.

41. Журнал «Рынок ценных бумаг», 1996-2001.

42. Журнал «Финансист», 1996-2001.

43. Захаров А. Перспективы развития бирж в России и СНГ//Известия. 2000,16 мая

44. Захаров А. Экономические реформы и фондовый рынок//Рынок ценных бумаг. -2001,3-е. 7-13.

45. Зубченко Л.А. Банки Европы на пути к интеграции //Финансист. 1996, с. 49.

46. Иванов А. Банковские услуги: зарубежнный и российский опыт. М.: Финансы и статистика. 2002,176 с.

47. Иванов В. Деньги. Кредит. Банки. М.: ТК Велби. 2003.

48. Игнатов И. В., Филимошин Т.М. Эмиссия ценных бумаг: Практика и нормативные документы. — М.: Акционер, 2000.

49. Илларионов А. Как был организован российский финансовый кризис. — М.: Вопросы экономики, 11, 1998, с. 20-34, 12, 1998, с. 12-31.

50. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. -М: Дело, 1998.

51. Киселева И. Коммерческие банки: модели и информационные технологии. М.: Едиториал УРСС. 2002, 400 с.

52. Киселек В.В. Управление коммерческим банком в переходный период. М.: Логос, 1997.

53. Кичилев В.В. Коммерческие банки в России: настоящее и будущее (Банковская политика. Регулирование и управление). -М.: Финстатинформ, 1998.

54. Козлова Е.П. Галинина Е.Н. Бухгалтерский учет в коммерческих банках. М.: Финансы и статистика, 1996, 432 с.

55. Концепция развития фондового рынка России: Проект для обсуждения на парламентских слушаниях в Совете Федерации. М., 2000.

56. Кочетков Г. Б. Национальные модели управления и использование зарубежного опьгга//США и Канада. 2001, 12.-е. 73-87.

57. Кузнецов М., Нифатов П., Храпченко Л, Леонова Е. Операции репо как механизм управления ликвидностью // Рынок ценных бумаг. 1997,21.

58. Лаврушин О. Управление деятельностью коммерческого банка. М.: Юрист. 2002, 688 с.

59. Ларионова И. Управление пассивами и активами в коммерческом банке. М. Изд-во Консалтбанкир. 2003.

60. Лосев С., Миркин Я. Защита инвесторов: границы возможного и новые идеи // Рынок ценных бумаг. 2000, 22.

61. Ляльков М.И. Становление и развитие коммерческих банков в России. М.: Рос. экон. акад., 1998, 126 с.

62. МакНоттон Д Организация работы в банках. М.: Финансы и статистика. В 2-х томах.

63. Максютов А. Основы банковского дела. М. :Изд-во «Бератор-Пресс». 2003.

64. Маленькая победа ЦБ // Ведомости 15.01.2001.

65. Маркова О.М., Сахарова J1.C., Сидоров В.Н. Коммерческие банки и их операции: Учебное пособие М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

66. Масленников В. Национальная банковская система. М.: Элит-2000. 2002, 256 с.

67. Масленченков Ю. Работа банка с корпоративными клиентами. М.: Юнити-Дана. 2002, 358 с.

68. Масленченков Ю. Экономика банка. М.: БДЦ-Пресс. 2002, 300 с.

69. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения/Под ред. Л.Н. Красавиной. -М.: Финансы и статистика, 2000.

70. Мехряков ВД Развитие кредитных учреждений в России. М.: ДеКА, 1996.

71. Михайлов ДМ. Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты. — М.: Экзамен, 2000, с. 768.

72. Михайлов Д.М. Современные тенденции развития мирового рынка ссудных капиталов: Автореф. дис. на соиск. учен. степ, доктора экон. Наук.

73. Неволина Е.В. Понятие банковской ликвидности Деньги и кредит, 1999, 7.

74. Никитина Т. Банковский менеджмент. Спб.: Питер. 2002,160 с.

75. Парамонова Т.В. Проблемы развития банковской системы России / Вестник Банка России 2000, 68.

76. Пашковская И.В. Зарубежная практика рефинансирования коммерческих банков//Банковские услуги 1999, 1, с. 3-9.

77. Платонов В. Банковское дело: стратегическое руководство. М.: Консалтбанкир. 2002, 432 с.

78. Попков В. Банки на переходе. М. Дека. 2001,432 с.

79. Решоткин К. Оценка рыночной стоиомсти коммерческого банка. М.: МГУ ТЭИС. 2002,286 с.

80. Рубинштейн Т. Пластиковые карты. Развитие банковской системы и инновационные банковские продукты. М.: Гелиос АРВ. 2002, 192 с.

81. Рубцов Б.Б. Тенденции развития мировой экономики и фондовый рынок России//Рынок ценных бумаг. 2000, 12.

82. Рудько-Силиванов В.В., Савалей В.В. К вопросу развития инструментов рефинансирования с использованием долговых обязательств предприятий. -Деньги и кредит, 2000, 3.

83. Самойлов Г. Банковская конкуренция. М.: Экзамен. 2002, 256 с.

84. Сибиряков А Коммерческий банк сегодня. М.: Консалтбанкир. 144 с.

85. Симановский А.Ю. К вопросу о целях денежно-кредитной политики Деньги и кредит, 1999,4.

86. Симановский А.Ю. Финансово-банковский сектор российской экономики: вопросы становления и развития. М.: СОМИНТЭК, 1995.

87. Синки Джозев Ф. Управление финансами в коммерческих банках. Перевод с англ. -М.: Catallaxy, 1994.

88. Смиелковский В.Н. Денежно-кредитная политика и стабильность финансового сектора // Деньги и кредит 1997, 2.

89. Смирнов А. Управление ресурсами и финансово-аналитическая работа в коммерческом банке. М: БДЦ-Пресс. 2002, 176 с.

90. Сталкер К. Управление рисками: уроки банка «Бэрингс». // Информационный бюллетень Price Waterhouse. 1995,1 - с. 1

91. Тагирбеков К. Основы банковской деятельности. М.: Инфра-М. 2003, с. 309

92. Тавасиев А. Банковское дело: управление и технологии. М.: Инфра-М. 2001, 863 с.

93. Тосунян Г. Реструктуризация кредитных организаций. М.: Дело 2002, 352 с.

94. Федеральная резервная система: назначение и функции. Уфа: Спектр, 1992.

95. Федоров Б.Г. Центральные банки и денежно-кредитное регулирование в развитых капиталистических государствах / Деньги и кредит. 1990,4, с. 20-22.

96. Форрестер Дж. Роль отдела внутреннего аудита. // Информационный бюллетень Price Waterhouse/ 1995, 1 - с.6.

97. Хандруев А. А. Современные особенности денежно-кредитной сферы. // Деньги и кредит. -1996,11 с. 10-13.

98. Хандруев А.А. Состояние и проблемы развития банковской системы Российской Федерации, Санкт-Петербургский пятый международный банковский конгресс. Стенографический отчет- Спб.: ТРИАЛ, 1996.

99. Цигларж В. В центре внимания банкиров-проблемы, связанные с введением евро и созданием ЕВС//Проблемы теории и практики управления. 1998. 5.

100. Цирихова З.М. Ликвидность и управление кредитным портфелем коммерческого банка: кандидатская диссертация. -М.: 1996.

101. Чернов М. Доходность, ликвидность, риск. М.: Банковские технологии, 4, 1998.

102. Шемаев В.Н., Шинеров B.C. Финансовая и денежно-кредитная система ФРГ. -М.: Финансы, 1997.

103. Шенаев В.Н. Международный рынок ссудных капиталов. I, М.: Финансы и статистика, 1985.

104. Шеремет А.Д. Финансовый анализ в коммерческом банке. М.: Финансы и статистика. 2001, 256 с.

105. Шустров А.А. Кредитотерапия не показана // Эксперт 29 января 2001, 4.

106. Ямпольский М.М. Банковский кризис и меры по его преодолению. // Деньги и кредит. 1996, 1 - с.46-48.

107. AIM: A Guide for Investors. London: London Stock Exchange, 2001.

108. Bank for International Settlements, Quarterly Review. Basel: BIS, November 1999.

109. Bank for International Settlements 70th Annual Report. — Basel: BIS, June 2000.

110. Bank for International Settlements, Quarterly Statistics, Basle: BIS, November 2000.

111. Barriers to entry//The Economist. — London, 1999, 51.

112. Basle Capital Accord. Basle Committee Publications 4, July 1988

113. Bernanke, B.S. and I. Mihov (1997): "What does the Bundesbank target?" European Economic Review, 41, pp. 1025-1053.

114. Bierley C. Financial Markets and Institutions in the Era of the Euro. London: Datamonitor Pic., 2000.

115. Buckley A., Jaffe J., Ross S., Westerfield R. Corporate Finance, Europe. London: McGraw-Hill, 1998.

116. Capital flows in Latin America: a new phase, by Philip Turner, May 1995.

117. Core Principles for Effective Banking Supervision//Basle Committee Publications 30, September 1997.

118. Corporate governance in an international perspective: a survey of corporate control mechanisms among large firms in the United States, the United Kingdom, Japan and Germany, by Stephen Prowse, July 1994.

119. Corporate governance in central Europe: the role of banks, by Peter Dittus, Aug. 94.

120. Corporate Taxes, A Worldwide Summary. Price Water-house, 1997.

121. Council Directive 79/279/EEC coordinating the conditions for the admission of securities to official stock exchange listing, Official journal L 66 of 16.3.1979.

122. Council Directive 88/220 on the coordination of laws relating to undertakings for collective investment in transferable securities, Official Journal L 100 от 19.04.1988.

123. Council Directive 88/627 on the information to be published when a major holding in a listed company is acquired or disposed of, Official Journal L 348 of 17.12.1988.

124. Council Directive 89/298 coordinating the requirement for the drawing-up, scrutiny150and distribution for the prospectuses to be published when securities are offered to the public, Official Journal LI 24 of 5.5.1989.

125. Council Directive 89/592 coordinating regulations of insider trading, Official Journal L 334 of 18.11.1989.

126. Council Directive 90/211 of 23 April amending Directive 80/390 in respect of the mutual recognition of public-offer prospectuses as stock exchange listing particulars, Official Journal LI 12 of3.5.1990.

127. Council Directive 93/6 of 10 May 1993 on investment services in the securities field, Official Journal L 141 of 11 June 1993.

128. Council Directive 94/18/EC on the Eurolist amendments, Official Journal L 135 of 31.5.1994.

129. Council Directive 97/5/EC of the European Parliament and of the Council of 27 January 1997 on cross-border credit transfers, -, Official Journal L 43 of 14.2.1997.

130. Council Directive 97/7/EC of the Council and the European Parliament on investor compensation schemes, Official Journal L 84 of26.3. 1997.

131. Council Directive 98/3 I/EC, amending Directive 93/22 of 15 March 1993 (Official Journal L 141 of 11.6.1993) on the capital adequacy of investment firms and credit institutions Official Journal L 204 of 21.07.1998.

132. Daveri F., Tabellini G. Unemployment, Growth and Taxation in Industrial Countries. — Centre for European Policy Research Discussion Paper 1681. 1997.

133. Dermine J., Hillion P. European Capital Markets with a Single Currency. Oxford University Press, 1999.

134. Deutsche Bundesbank (1994a): "The instruments of monetary policy", in The monetary policy of the Bundesbank, pp. 59 -96.

135. Deutsche Bundesbank (1994b): "The restructuring and lowering of the minimum reserves". Monthly Report, 46(2), pp. 13-17.

136. Deutsche Bundesbank (1994c): "Money market management by the Deutsche Bundesbank". Monthly Report, 46(5), pp. 59 -74.

137. Deutsche Bundesbank (1994d): "The monetary policy of the Bundesbank", Frankfurt.

138. Deutsche Bundesbank (1996): "Deutsche Bundesbank monetary policy regulations". Banking regulations 3, April.

139. European Single Market 2000/01 /London: Euromoney Publications PLC, August 29,2000.

140. Federation International des Bourses de Valeurs 1998 Annual Report. Paris, 1998.

141. Federation International des Bourses de Valeurs, Annual Statistics 1999 (http://www.fibv.com/statistics.asp).

142. Federation International des Bourses de Valeurs, Monthly Statistics 2000-2001 (http://www.fibv.com/stam.asp).

143. Field G. Euroland: Integrating European Capital Markets. London: Euromoney Publications PLC, September 2000.

144. Financial Services Action Plan/ Implementing the Framework for Financial Markets, COM (1999) 232 of 11.05.1999.

145. Financial Services Authority Annual Report. London: FSA, 1998.

146. Gros D., Lannoo K. The Euro Capital Market. Chichester: John Wiley & Sons. 2000.

147. Group of Thirty, Global Institutions, National Supervision and Systemic Risk/A Study Group Report, Washington.

148. Instruments of the Money Market. Federal Reserve Bank of Richmond. Richmond, 1993.

149. International Financial Statistics. IMF, January 2001.

150. International Capital Markets. Developments, Prospects and Key Policy Issues/World Economic and Financial Surveys. IMF, September 1999.

151. International Capital Markets. Developments, Prospects and Key Policy Issues/World Economic and Financial Surveys. IMF, September 2000.

152. International Financial Markets and the Implications for Monetary and Financial Stability//BIS Conference Papers 8, March 2000.

153. International Financial Statistics Yearbook 2000. IMF, 2000.

154. International Securities Data. -Zurich: International Securities Market Association, 2000.

155. International Securities Services Association Handbook 1998-1999,-Zurich, 2000.

156. Jutter D. Johannes. Financial markets, interest rates and monetary economics / Melbourne, 1991.

157. M Steil В., Pagano M. Equity Trading I: The Evolution of the European Trading Systems/Steil B. The European Equity Markets. The State of the Union and the Agenda of the Millenium. London: ECMI. - 1996.

158. Meulendyke. Ann-Marie. U.S. Monetary Police and Financial Markets/ Federal Reserve Bank of New York, 1998.

159. Obstfeld M., Taylor A. The Great Depression as a Watershed: International Capital152

160. Mobility in the Long Run. Chicago University Press, 1998.

161. Padoa-Schioppa Т., Banking Supervision in EMU. Speech at the London School of Economics. - Printed in LSE in February, 1999.

162. Possible Effects of EMU on the EU Banking System in the Medium to Long Term. Frankfort: European Central Bank, February 1999.

163. Practical Issues Arising from the Introduction of the Euro. Bank of England, November 2000.

164. Practical Issues Arising from the Introduction of the Euro. Bank of England, December 1999.

165. Sponge K. Banking Regulation: Its Purposes, Implementation and Effects. Kansas City: Federal Reserve Bank of Kansas City, 1994.

166. Standards for the use of EU securities settlement systems in ESCB credit operations. Frankfurt: European Monetary Institute, January 1998.

167. Steil B. Regional Financial Markets Integration, Learning from the European Experience. London: Royal Institute for International Affairs.

168. The changing borders of banking: trends and implications, by Claudio E. V. Bono and Renato Filosa, December 1994.

169. The Code of Good Practices on Transparency in Monetary and Financial Policies -International Monetary Fund, 1999.

170. The core principles methodoIogy//BasIe Committee Publications 61, October 1999.

171. The New Basle Capital Accord. Basle: BIS, 2000.

172. The regulation of non-bank financial institutions: The United states, the European Union, and other countries/Ed.: A. Kumar. Washington: The World Bank, 1997.

173. The single monetaiy policy in stage three, European Central Bank, September 1998.

174. Theys Т., Young P. Capital Market Revolution. The Future of Markets in an Online World. Financial Times. Prentice Hall, 1999.

175. Walter I., Smith R. High Finance in the Euro-Zone. London: Financial Times Prentice Hall, 2000.

176. White, W. The Coming Transformation of Continental European Banking? BIS Working Papers 54, June 1998.

177. William R. White. Evolving international financial markets some implications for central banks. BIS working paper. April 1999.

178. World Economic Outlook Database 2001.