Методы инвестирования обновления активной части основных фондов в строительстве тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Шеховцова, Лада Викторовна

• Шеховцова, Лада Викторовна
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шеховцова, Лада Викторовна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ОБНОВЛЕНИЯ АКТИВНОЙ ЧАСТИ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ.

1.1. Научно-практический инструментарий механизма инвестирования обновления основных фондов в строительстве.

1.2. Источники и формы финансирования обновления активной части основных фондов в строительстве.

1.3. Лизинг как форма инвестирования обновления активной части основных фондов в строительстве.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЙ АППАРАТ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФОРМ ФИНАНСИРОВАНИЯ

АКТИВНОЙ ЧАСТИ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ.

2.1. Общие положения анализа эффективности реальных инвестиций.

2.2. Оценка экономической эффективности альтернативных источников финансирования реальных инвестиций.

2.3. Моделирование механизма воздействия приобретения активной части основных фондов на эффективность деятельности строительных организаций.

ГЛАВА 3. ВЫБОР МЕТОДА ФИНАНСИРОВАНИЯ

РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

3.1. Анализ практики финансирования реальных инвестиций в строительстве.

3.2. Формирование организационно-экономического обеспечения инвестирования активной части основных фондов.

3.3. Реализация методики комплексного анализа эффективности инвестирования.

3.4. Оценка эффективности инвестирования обновления парка строительных машин организации.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы инвестирования обновления активной части основных фондов в строительстве»

Актуальность темы исследования. Эффективность деятельности любого субъекта хозяйствования, в том числе строительной организации, в значительной мере зависит от качества управления инвестициями и капиталом. Субъекты хозяйствования, формируя инвестиционный портфель, функционируют и развиваются в динамичной инвестиционной среде, разнообразие которой обусловливает возможность поиска эффективных методов финансирования инвестиций. Исследование существующего научно-практического инструментария и обеспечивающей подсистемы управления инвестиционными процессами показало, что в российской экономической практике ещё не сформировались достаточно эффективные методы инвестиционной поддержки процесса обновления основных фондов, недостаточно проработаны не только научно-практический инструментарий, но и информационно-аналитическое обеспечение.

Острая необходимость в формировании эффективных инвестиционных механизмов обусловлена тем, что в настоящее время производственные мощности в России устарели и используются всего на 20-40 %, при этом неуклонно снижается доля активной их части. Наибольшее ее снижение наблюдается в строительной отрасли: за последние 10 лет уменьшение доли активной части основных фондов произошло более, чем в 2 раза. Степень износа основных фондов в строительном комплексе России к 2004 г. достигла 37 %, причем более изношены активные основные фонды [57]. Среди причин, замедляющих процесс обновления активной части основных фондов, можно особо выделить недостаточность собственных источников инвестиций и проблемы в использовании различных финансовых инструментов привлечения заемных средств.

В последние годы в России наблюдается положительная динамика реальных инвестиций в строительную отрасль; структура инвестиций улучшилась, но по-прежнему преобладают вложения в пассивные производственные фонды. Недостаток у строительных организаций инвестиционных источников для обновления активных основных фондов сдерживает техническое перевооружение строительной отрасли и снижает конкурентоспособность российской экономики в целом. Таким образом, поиск эффективных методов инвестирования обновления активной части основных фондов является актуальной задачей отраслевого и общенационального значения.

В разработке и реализации механизмов инвестирования особое место занимают подсистемы организационно-методического и информационно-аналитического обеспечения. Необходимость решения вопросов формирования обеспечивающих подсистем инвестиционного механизма и выбора эффективных форм финансирования реальных инвестиций определяет актуальность выбранной темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Большой вклад в исследование проблем, связанных с инвестиционным механизмом, внесли такие учёные как П. Балтус, В.В. Бочаров, 10. Бригхем, C.JI. Брю, Т.А. Владимирова, Дж.К. Ван Хорн, JI. Гапенски, М.Н. Дмитриев, JI.JI. Игонина, В.И. Лисин,

A.C. Осипов, В. Г. Соколов, В.И. Суслов, В.К. Фальцман, У. Шарп.

В области прикладных исследований, посвященных различным формам поддержки реальных инвестиций, большой интерес представляют работы Н.М. Васильева, B.C. Волынского, В.Д. Газмана, В.Н. Глазунова, Л.И. Гехта, C.B. Зубиной, Т.А. Ивашенцевой, Е.В. Кабатовой, В.В. Ковалева, Д. Лелецкого, Л.Н. Лепе, М.И. Лещенко, В.Ф. Овчинниковой, Л. Прилуцкого,

B.П. Серёгина, С.А. Смоляка, Д. Сопера, И.С. Степанова, Е.Д. Халевинской, E.H. Чекмарёвой, Е.М. Шабалина.

Однако в настоящее время наблюдается недостаток научно-практических публикаций в области теории и практики формирования и реализации эффективных методов инвестиционной поддержки процесса обновления основных фондов, особенно активной их части; в существующих же изданиях отсутствуют методические подходы к выбору источников инвестиций и оценке их влияния на эффективность деятельности строительных организаций.

Цель и задачи исследования. Целью данного исследования является разработка и реализация методического и информационно-аналитического обеспечения процесса инвестирования обновления активной части основных I фондов в строительстве.

Для достижения указанной цели в работе поставлены следующие задачи:

- изучить научно-практический инструментарий механизма инвестирования обновления основных фондов в строительстве; провести анализ структуры источников и выявить особенности форм финансирования реальных инвестиций в строительной отрасли России; выявить возможности использования альтернативных источников финансирования процесса обновления активной части основных фондов;

- разработать методические подходы к оценке эффективности инвестирования обновления активной части основных фондов;

- реализовать методические подходы к выбору эффективных форм финансирования инвестиций в реальных инвестиционных проектах строительных организаций.

Объект исследования - экономические субъекты, осуществляющие 1 инвестирование обновления основных фондов.

Предмет исследования - управленческие отношения, возникающие в процессе обновления активной части основных фондов в строительстве.

Теоретической и методологической базой исследования явились фундаментальные труды отечественных и зарубежных учёных по теории формирования инвестиционного механизма, по проблемам воспроизводства основных фондов, разработки в области анализа эффективности различных ' ф форм и методов инвестирования.

В основе исследования лежит диалектический метод изучения объективных экономических законов, закономерностей, явлений и процессов в их постоянном развитии и взаимосвязи. Исследование опирается на системный принцип анализа взаимодействия субъектов хозяйствования в инвестиционных процессах, сочетающий качественные и количественные методы. В работе применялись такие методы научного исследования, как наблюдение, группировка, формализация, финансовый и инвестиционный анализ, табличная и графическая интерпретация и др.

Информационная база исследования. В работе использовались материалы законодательного, нормативного, инструктивного и методического характера в области государственного регулирования отношений экономических субъектов в процессе инвестирования обновления основных фондов. В качестве эмпирической базы использовались статистические данные, полученные из официальных источников, опубликованные в отечественной и зарубежной литературе; информация оперативного, статистического и бухгалтерского учёта, инвестиционной политики строительных организаций г. Новосибирска.

Работа выполнена в соответствии с п. 4.11 «Разработка теории, методологии, прогнозирования и методов эффективного инвестирования обновления основного капитала и формирования нового технологического уклада экономического роста» Паспорта специальности ВАК (экономические науки) 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью).

Научная новизна полученных и представленных к защите результатов состоит в следующем:

-уточнены понятия «реальные инвестиции» и «инвестиционная деятельность»;

- предложена классификация активной части основных фондов строительной организации по степени ликвидности;

-систематизированы источники финансирования реальных инвестиций в строительстве по объектам и субъектам инвестирования;

- предложена методика комплексного анализа эффективности инвестирования обновления активной части основных фондов;

- разработана методика расчета показателя рентабельности инвестиционной деятельности в рамках процесса обновления основных фондов строительной организации.

Теоретическая значимость исследования заключается в развитии методов инвестирования обновления активной части основных фондов строительной организации, позволяющих принять обоснованное решение при выборе эффективной формы финансирования.

Практическая значимость результатов исследования заключается в реализации предлагаемых автором методических подходов к формированию альтернативных форм финансирования реальных инвестиций в конкретных инвестиционных проектах. Научные результаты исследования нашли свое отражение в практике анализа бизнес-планирования ОАО «Строительное управление-9» (г. Новосибирск) в рамках привлечения инвестиций, направленных на обновление парка строительных машин.

Результаты исследования могут быть использованы менеджерами, экономистами-аналитиками лизинговых компаний, строительных организаций при обосновании выбора эффективного метода инвестирования.

Методика комплексного анализа эффективности инвестирования об-ф новления активной части основных фондов и методика определения рентабельности инвестиций используются в учебном процессе Сибирского института финансов и банковского дела в учебных дисциплинах «Инвестиции», «Бизнес-планирование», «Технико-экономическое обоснование инвестиционного проектирования».

Основные результаты диссертационного исследования:

- проведена систематизация научно-практического инструментария инвестиционного механизма инвестирования обновления активной части основных фондов в строительстве; предложены методические подходы к выбору источника инвестирования обновления активной части основных фондов в строительстве;

Ф -разработана модель воздействия механизма обновления активной части основных фондов на эффективность деятельности строительных организаций.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы докладывались и были одобрены на Научно-методическом семинаре для преподавателей, аспирантов и соискателей «Основы проведения научных исследований» в рамках VIII Научной сессии профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников, аспирантов и студентов # СИФБД (6 мая 2005 г., г. Новосибирск).

Практические результаты докладывались и обсуждались на технико-экономическом совете ОАО «Строительное управление-9» (ноябрь 2005 г.), 63-й научно-практической конференции НГАСУ (Сибстрин) (11 апреля 2006 г., г. Новосибирск).

Публикации. По теме исследования опубликовано 9 работ общим объёмом 2,3 п.л., из них авторских 2,25 п.л.

Объем и структура диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников из 183 наименований, приложений. Основной текст работы изложен на 137 страницах и содержит 28 таблиц, 10 рисунков. В девяти приложениях содержится 46 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Шеховцова, Лада Викторовна

Результаты исследования могут быть использованы менеджерами, экономистами-аналитиками лизинговых компаний, строительных организаций при обосновании выбора эффективного метода инвестирования.

Методика комплексного анализа эффективности инвестирования обновления активной части основных фондов и методика определения рентабельности инвестиций используются в учебном процессе Сибирского института финансов и банковского дела в учебных дисциплинах «Инвестиции», «Бизнес-планирование», «Технико-экономическое обоснование инвестиционного проектирования».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенный анализ технического состояния основных фондов в строительной отрасли в России и процессов их обновления, позволил сделать вывод, что активная часть основных фондов строительной организации находится в неудовлетворительном состоянии, а процесс ее обновления осуществляется более низкими темпами, чем пассивной части. Степень износа машин и оборудования в строительных организациях России к началу 2004 г. составила 48,0% (полностью изношены 20,6%), транспортных средств — 47,4% (полностью изношены 18,1%).

Среди причин, замедляющих процесс обновления активной части основных фондов, выделены следующие: недостаток финансовых ресурсов; рост стоимости строительных машин и оборудования; распродажа в течение пяти лет (1998-2003г.г.) большого количества действующей техники; сокращение производства строительной техники; снижение механовооруженности строительных организаций (применять малооплачиваемый и малопроизводительный живой труд значительно дешевле, чем приобретать новую технику и оборудование).

Анализ научно-практического инструментария инвестиционных механизмов обновления активной части основных фондов в строительстве, позволил выделить классификацию активной части основных фондов строительной организации по степени ликвидности и систематизировать источники финансирования реальных инвестиций в строительстве по объектам и субъектам инвестирования.

В процессе исследования было выявлено, что в отечественной и западной литературе существует проблема терминологии, применяемой для характеристики инвестирования обновления активной части основных фондов. Вопросы, касающиеся понятий «реальные инвестиции» и «инвестиционная деятельность» являются дискуссионными, что усложняет формирование научно-практического инструментария механизма инвестирования в строительстве. В связи с этим в работе уточнены понятия указанных терминов.

Кроме того, установлено, что структура и классификация источников финансирования реальных инвестиций в строительстве отличается существенными особенностями. Это обусловлено тем, что с развитием рыночных отношений соотношение собственных, заемных и привлеченных средств в реальных инвестициях изменилось коренным образом в сторону сокращения бюджетных средств и уменьшения доли собственных средств строительных предприятий.

В такой ситуации острой проблемой повышения эффективности инвестиционной деятельности становится выбор оптимального источника финансирования реальных инвестиций. Собственные ресурсы развертывания инвестиционной деятельности, как правило, не могут обеспечить решения принципиальных задач развития. Поэтому в условиях рыночных отношений большую роль в инвестировании приобретают привлеченные и заемные средства, которые представлены в работе следующими формами: банковские кредиты; средства, полученные от эмиссии акций, продажи паев, размещения векселей; облигационные займы; факторинг, лизинг.

В результате анализа современной экономической литературы определено, что выбор оптимального источника финансирования реальных инвестиций является основной проблемой смешанной формы инвестирования. При оценке экономической эффективности реальных инвестиций важное значение играет оптимизация структуры источников привлекаемых инвестиций. Важность такого подхода определяется тем, что, во-первых, альтернативные источники инвестиций неравноценны, во-вторых, первоначально сформированная структура капитала может не соответствовать ее инвестиционной стратегии организации и снижать уровень ее финансовой устойчивости.

В современных условиях рыночной экономики принятие решения о финансировании реальных инвестиций является наиболее сложным и ответственным этапом в деятельности строительных организаций независимо от формы инвестиционных вложений. Эта работа включает анализ идеи проекта, ее целесообразность и соответствие уровню научно-технического прогресса; исследование рынка и разработку стратегии маркетинга в соответствии с задачами и характером продукции инвестиционного проекта; изучение рынка факторов производства (качество, количество и местоположение); оценку бизнес-плана инвестиционного проекта и его эффективность.

В этих условиях отсутствие четких технико-экономических показателей и критериев оценки эффективности реальных инвестиций ведут к невозможности обоснования и принятия оптимального управленческого решения. Для решения данной проблемы необходимо использовать комплексную оценку эффективности реальных инвестиций.

В данной работе предлагается методика комплексного анализа эффективности инвестирования обновления активной части основных фондов, которая включает оценку денежного потока и технико-экономическое обоснование инвестиционного процесса. Для оценки денежного потока необходимо использовать следующую систему показателей: приведенную стоимость (PV),чистый дисконтированный доход (NPV), срок окупаемости (Р), индекс доходности (PI), рентабельность заемного капитала (инвестиций) (ROI). Оценочным показателем технико-экономического обоснования инвестиционного процесса выступает рентабельность инвестиций (RI).

В диссертационном исследовании предлагается методика расчета показателя рентабельности инвестиций, которая позволяет выявлять влияние на эффективность реальных инвестиций следующих факторов: эффективность использования основных фондов (прирост фондоотдачи), объем произведенной (реализованной) с их помощью продукции, прибыль от реализации этой продукции.

Применение предлагаемой методики комплексного анализа эффективности инвестирования, позволяет принять обоснованное управленческое решение по выбору метода инвестирования и альтернативного источника финансирования реальных инвестиций. Поскольку строительные компании осуществляют свою деятельность в условиях острого недостатка оборотных средств, то возникает острая необходимость привлечения различных форм финансирования реальных инвестиций. В связи с этим, в третьей главе рассмотрены возможные альтернативные варианты инвестирования обновления активной части основных фондов строительной организацией и проведен анализ эффективности использования источников реальных инвестиций с применением предложенной методики.

В диссертационном исследовании проведен анализ инвестиционного проекта «Выбор формы финансирования приобретения новой производственной линии стоимостью 1800 тыс. руб. для производства сухих строительных смесей» ООО «Техсинтез», в котором используется кредитное и лизинговое финансирование. Анализ выявил, что в данном проекте покупка оборудования в лизинг оказалась предпочтительнее кредита (величина приведённой стоимости оборудования по кредитному варианту превышает лизинговый, минимальная стоимость оборудования получена при учете имущества на балансе лизингополучателя, при нелинейном методе амортизации). Это же подтверждают результаты расчета рентабельности инвестиций: при лизинге 24,6 %, при кредите 8,4 %.

Анализ проекта «Эффективность инвестирования обновления парка строительных машин», в процессе которого ОАО «Строительное управление - 9» приобретает Экскаватор (гидромолот 1СВ ЗСХ) и Экскаватор 1СВ .18240 ЬС (гусеничный)», используя в качестве метода инвестирования смешанное финансирование выявил: приобретение строительной техники полностью за счет заемных средств оказалось выгоднее для организации. Выбор смешанной формы инвестирования обусловлен в данном случае минимальной приведенной стоимостью, максимальным индексом доходности и высоким значением показателя рентабельности инвестиций (Ш =21,3 %).

Показатель рентабельности инвестиционной деятельности организации ОАО «СУ-9» за исследуемый период времени (2004-2006 гг.) повысился на 86 %, то есть совокупность влияния факторов влияющих на эффективность производственной деятельности организации имела положительную динамику.

Таким образом, предложенные разработки по оценке эффективности инвестирования обновления активной части ОФ могут быть использованы в практической деятельности не только строительных организаций, но и других производственных предприятий, имеющих в составе ОФ высокую долю активной части.

Практическая значимость результатов исследования заключается в реализации предлагаемых автором методических подходов к формированию альтернативных форм финансирования реальных инвестиций в конкретных инвестиционных проектах. Научные результаты исследования нашли свое отражение в практике анализа бизнес-планирования ОАО «Строительное управление-9» в рамках привлечения инвестиций, направленных на обновление парка строительных машин.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шеховцова, Лада Викторовна, 2006 год

1. Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. М.: Аль-пина БизнесБук, 2005. - 416 с.

2. Агеенко A.A. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики ремонта и отдельных хозяйств // Вопросы статистики. 2003. - № 6. - С. 48-51.

3. Акофф Р. Планирование будущего корпораций: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1995.-327 с.

4. Алексеева М. Критерий эффективности рентабельность производства // Экономика и жизнь: Санкт-Петербургский региональный выпуск.- 1996.-№8.-С. 35-40.

5. Антропов П. Перейти на аренду // Экономика и жизнь. 1990. -№2.-С. 65-70.

6. АнчишкинА.И. Наука, техника, экономика. М.: Экономика, 1989.-383 с.

7. Асаул М.А. Формирование методических основ управления лизинговыми операциями в строительстве: Автореф. дис. . канд. экон. наук: 08.00.05. СПб: СПб ГАСУ, 2002. - 15 с.

8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие.- М.: Финансы и статистика, 1999. 512 с.

9. Банковское дело: Учебник для вузов / Под ред. Г. Белоглазовой, JI. Кроливецкой. СПб.: Питер, 2005. - 853 с.

10. Баранов В.В. Управление инвестиционными процессами в условиях рыночной экономики // Конверсия в машиностроении. 1994. — № 2. — С. 5-10.

11. Барсукова Н. Лизинг делает строительство качественным // Континент Сибирь. 2005. - № 40. - октябрь. - С. 44-48.

12. Баумгертнер В.Ф. Маркетинг инвестиций. СПб, 1999. - 252 с.

13. Белов А. Лизинг во внешней торговле // Внеш. торговля. — 1977. — № 5.-С. 23-30.

14. БеренсВ., ХавранекП.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. 2-е изд. перераб. и доп. - М.: АОЗТ «Интерэксперт», Инфра-М, 1995. - 20 с.

15. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 286 с.

16. БоеваИ., Долгопятова Т. Государственные предприятия в переходный период: формирование стратегии выживания // ЭКО. 1993. - № 10.- С. 56-67.

17. БолдуингК. Общая теория систем скелет науки: Пер. с англ. // Исследования по общей теории систем. - М.: Прогресс, 1968. — 540 с.

18. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. 4-е изд. доп. и пер. -М.: Инструмент новой экономики, 1999. - 1248 с.

19. Большой энциклопедический словарь / Под ред. А.И. Азрилияна- М.: Инструмент новой экономики, 2002. 1280 с.

20. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: Питер, 2002. - 288 с.

21. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 2002. 144 с.

22. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М: Инфра-М, 1996. - 432 с.

23. БузыревВ.В., Ивашенцева Т.А., Кузьминский А.Г., Щербаков А.И. Экономика строительного предприятия: Учеб. пособие. Новосибирск: НГАСУ, 1998. - 312 с.

24. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1999. - 800 с.

25. Виленский П.Л., Ливишц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебно-практ. пособие. М.: Дело, 1998.-248 с.

26. Владимирова Т.А. Финансово-экономический механизм интеграционного взаимодействия в сложной экономической системе: рычаги и методы. Новосибирск: СИФБД, 2002. - 127 с.

27. Власенко H.A. Совершенствование статистики строительства // Вопросы статистики. 2003. - № 10. - С. 45-57.

28. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. — М.: Финансы и статистика, 1994. 128 с.

29. ВорстИ., Ревентлод П. Экономика фирмы. М.: Высш. шк., 1994.-272 с.

30. Газман В. Лизинг строительного оборудования Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.webcenter.ru.

31. Глисин Ф. Деловая активность организаций в России // Инвестиции в России. 2003. - № 2. - С. 9-15.

32. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть вторая) от 26.01.96 г. № 14-ФЗ (ред. 02.02.06 г.).

33. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 30.11.94 г. № 51-ФЗ (ред. 10.01.06 г.).

34. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть третья) от 26.11.01 г. № 146-ФЗ (ред. 02.12.04 г.).

35. Грибов В.Д., Грузинов В.П. Экономика предприятия: Учеб. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 336 с.

36. Гусев Ю.В. Стратегия развития предприятий. СПб.: СПбУЭФ, 1992.-160 с.

37. Деловая активность организаций, осуществлявших деятельность в области финансового лизинга в 2004 г. Управление национальных счетов Федеральной службы государственной статистики РФ // Экономика строительства. 2005. - № 7. - С. 52-62.

38. Дмитриев М.Н., Зрюнин A.M. Экономические инструменты привлечения дополнительных инвестиций в основной капитал // Экономика строительства. № 4. - С. 23-33.

39. Еленева Е.А., Хмельницкий И.В. Выбор схемы финансирования инвестиционных проектов // Экономика строительства. 2005. - № 7. — С. 35—40.

40. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: Методология и практика / Под ред. Л.Г. Гиляровской. -М.: Финансы и статистика, 2001. 400 с.

41. ЕрыгинЮ.В., Иванцов Е.С., Лобков К.Ю. Формы финансирования инновационной деятельности на машиностроительном предприятии ВПК в условиях конверсии // Электронный ресурс. Режим доступа: http://science-narod.ru.

42. Ефимова О.В. Анализ безубыточности предприятия // Бухгалтерский учет. 1993. - № 6. - С.18-22.

43. Жарковская Е.П. Банковское дело. М.: Омега-Л, 2005. - 440 с.

44. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. -3-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2001. - 358 с.

45. ЗаргакоМ.Г. Эффективность лизинга при обновлении основных фондов (на примере региональной авиакомпании // Финансовый менеджмент. -2004.-№2. -С. 5-9.

46. Зарембо Ю.Г. О сравнении экономической эффективности инвестиций // Экономика строительства. 2002. - № 3. - С. 16-27.

47. Зимин И.А. Реальные инвестиции: Учеб. пособие. М.: Изд-во «Экмос», 2000. - 304 с.

48. Ивасенко А.Г. Перспективы формирования лизингового рынка в Сибири // Сибирская финансовая школа. 1996. - № 10. - С. 26-29.

49. Ивасенко А.Г., Щербаков А.И., Савиных В.Н. Лизинг как метод инвестирования: Учеб. пособие. Новосибирск, 1997. -79 с.

50. ИгонинаЛ.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. В.А. Слепова. М.: Юристь, 2002. - 480 с.

51. Идрисов А. Инвестиции: планирование и анализ эффективности // Экономика и жизнь. 1994. -№ 25. - С. 11.

52. Инвестиционная активность. Аналитика. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.iip.ru.

53. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции. Госкомстат России. М., 12 сентября 2000 г. (Записка).

54. Инвестиционная и строительная деятельность в РФ в январе-июле 2005 г. // Строительная газета. 2005. - № 37. - 16 сентября. - С. 5

55. Инвестиционная и строительная деятельность в РФ в январе-октябре 2004 г. Статистика // Строительная газета. 2004. - № 51. - 17 декабря. - С. 4

56. Инвестиционный рынок. Статистика // Инвестиции в России. — 2005.-№6.-С. 24-27.

57. Каламбет А., Юдин В. Проблемы инвестиций в основной капитал предприятий // Инвестиционный рынок. 2005. - № 1. - С. 8-14.

58. Кантор Е., Гинзбург А., Кантор В. Основные фонды промышленных предприятий. СПб: Питер, 2003 - 243 с.

59. Карганов С.А. Измерение эффективности инвестиций и нововведения.-СПб., 1996.-83 с.

60. КашкинВ. Лизинг 100 // Эксперт. 2003. №45 (400). декабрь. Электронный ресурс. Режим доступа: http://expert.ru.

61. Ковалев В.В. Ведение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004. - 767 с.

62. Колегаев Р.Н. Определение наивыгоднейших сроков службы машин. М.: Машиностроение, 1963. - 65 с.

63. Колегаев Р.Н. Экономическая оценка качества и оптимизация системы ремонта машин. М.: Машиностроение, 1980. - 70 с.

64. Кондратенко М.В. Государственные унитарные предприятия: макроэкономическая модель управления // Архитектура и строительство (Москва). 2002. -№ 1.с. 10-16.

65. Коробова Г. Банковское дело: Учебник. М.: Экономистъ, 2005.751 с.

66. Краткий статистический ежегодник за 2000-2002 гг. М., 2003.

67. Крувшиц Л. Финансирование и инвестирование. Неоклассические основы финансов / Пер.с нем. под общей редакцией В.В. Ковалева и З.А. Соболева. СПб.: Питер, 2000. - 400 с.

68. Лелецкий Д. Публикации о лизинге Электронный ресурс. Режим доступа: http://unlease.ru.

69. Лизинг аграрных машин в Сибири. Российская академия наук. Новосибирск, 1998.-С. 39.

70. Лизинг как механизм обновления основных средств: Учеб. пособие / Под. ред. Е. Дегтяревой. МФК ГРЛ. - Новосибирск, 2002. - 107 с.

71. Лилеев И.В. Статистический анализ динамики и структуры рынка паевых инвестиционных фондов России // Вопросы статистики. 2004. — №7.-С. 73-79.

72. Липсиц И.В., Косов В.В. Экономический анализ. Реальных инвестиций: Учебник. -М.: Эконом, 2003.-347 с.

73. Лурье А.Л. Об экономическом смысле нормы эффективности и процентирован и и капитальных вложений // Экономика и математические методы. 1965.-Т. 1. - Вып. 1.-С. 75-83.

74. Маркин А.А. Проблемы повышения эффективности производства в условиях рынка / Вестник СПб ун-та. 1992. - Сер. 5. - Вып. 1. - С. 3-7.

75. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений. -М.: Статистика, 1971. -495 с.

76. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта // Мировая экономика и международные отношения. 1992. - № 6. -С. 86-95; №7.-С. 117-130.

77. Медведков С.Ю. Лизинг в экономике США // США экономика, политика, идеология. - 1975. - № 5. - С. 95-104.

78. МелкуновЯ.С. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2002. - 248 с.

79. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1992. - 702 с.

80. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция). М.: Экономика. 2000. - 421 с.

81. Методы и практика определения эффективности капитальных вложений и новой техники: Сб. науч. информации / Ред. Т.С. Хачатуров. -М.: Наука, 1984.-127 с.

82. Методы и практика определения эффективности капитальных вложений и новой техники: Сб. науч. информации / Ред. В.К. Фальцман. — М.: Наука, 1992. 143 с.

83. Миронова И. Лизинг взгляд со стороны клиента. Рейтинг лизинговых компаний // Эксперт-Сибирь. 2004. - № 35. - ноябрь. - С. 44-45.

84. МожинаЮ.В., СушковаН.С. Развитие нетрадиционных форм финансирования как этап в становлении малого бизнеса // Бизнес предложения. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.smb-suport.org.

85. Мороз С. Лизинговый рынок развивается благодаря активности всех слоев бизнеса // Эксперт-Сибирь. -2004. № 4 (18) 9-14 марта - С. 1518.

86. Налоговый кодекс Российской Федерации (Часть вторая) от 05.08.00 г. № 117-ФЗ (ред. 31.12.05 г.).

87. Налоговый кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 31.07.98 г. № 146-ФЗ (ред. 02.02.06 г.).

88. Новожилов В.В. Фактор времени в экономических расчетах // Математико-экономические проблемы. Л.: ЛГУ, 1963. - Вып. 45. - С. 2536.

89. НоркоттД. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. -М.: ЮНИТИ, 1997.-219 с.

90. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон РФ от0212.90 г. № 395-1 (ред. 02.02.06 г.).

91. О внесении изменений в Закон Новосибирской области «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Новосибирской области»: Закон Новосибирской области от 16.07.05 г. № 305-03.

92. О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательный акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О лицензировании отдельных видов деятельности»: Федеральный закон РФ от 10.01.03 г. № 15-ФЗ (ред. 29.12.04 г.).

93. О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге»: Федеральный закон РФ от 29.01.02 г. № 10-ФЗ.

94. О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: Федеральный закон РФ от 02.01.00 г. № 22-ФЗ.

95. О внесении изменения в статью 20 Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»: Федеральный закон РФ от 25.07.02 г. № 117-ФЗ.

96. О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Новосибирской области: Закон Новосибирской области от 31.05.99 г. № 59-03 (ред. от 16.07.05 г.).

97. О налоге на прибыль предприятий и организаций: Закон РФ от2712.91 г. № 2116-1 (ред. от 06.08.01 г.).

98. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон РФ от 25.02.99 г. (ред. 02.02.06 г.).

99. Об инвестиционной деятельности в РСФСР: Закон РСФСР от 28.06.91 г. № 1488-1 (ред. 10.01.03 г.).

100. Об инвестиционных фондах: Федеральный закон РФ от 29.11.01 г. № 156-ФЗ (ред. от 29.06.04 г.).

101. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: Федеральный закон РФ от 09.07.99 г. № 160-ФЗ (ред. от 22.07.05 г.).

102. Об обязательных нормативах банков: Инструкция ЦБ РФ от1601.04 г. № 110-И (ред. 29.07.05 г.).

103. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01 : Приказ Минфина РФ от 30.03.01 г. № 26н (ред. от1212.05 г.).

104. Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации: Федеральный закон РФ от 30.12.04 г. № 214-ФЗ.

105. Основные фонды крупных и средних коммерческих организаций. Управление национальных счетов Федеральной службы государственной статистики // Экономика строительства. 2005. - № 5. - С. 44-59.

106. Откин И. Момент для лизинга // Новосибирский бизнес журнал для малого и среднего бизнеса. 2005. -№ 23 (11). - С. 55.

107. Павлова JT.H. Финансовый менеджмент: Управление денежным оборотом предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 269 с.

108. Панкратов Е.П., Панкратов O.E. О состоянии и обновлении производственно-технического аппарата и строительного комплекса // Экономика строительства. 2005. - № 5. - С. 2-16.

109. Пастухов О. «Сибэнерголизинг» для развития бизнеса // Эксперт-Сибирь. 2005. - № 13. - 4-10 апреля. - С. 27-28.

110. ПащинаЕ.В. Оптимизация структуры финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта: Автореф. дис. . канд. экон. наук. 08.00.10. Екатеринбург: ЕГЭУ, 2005. - 24 с.

111. ПерестюкБ.В. Аренда: шаг вперед или назад? // ЭКО. 1990. -№7.-С. 24-35.

112. Популярная экономическая энциклопедия / Ред. А.Д. Некипелов; Ред. кол.: B.C. Автокомов, О.Г. Богомолов, С.П. Глинкина и др. М.: Большая Российская энциклопедия, 2001. - 367 с.

113. Райзберг Б.А. Лозовский Л.Ш., Стародубцева С.Б. Современный экономический словарь / 4-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2005. -480 с.

114. Рикошинский А. Машиностроение и производство строительной и дорожной техники в 2004 году // Основные средства. 2005. - № 3. - С. 3— 10.

115. Рикошинский А. Производство дорожной и строительной техники в 2003 году // Основные средства. 2004. - № 4. - С. 5-15.

116. Рикошинский А. Производство дорожной и строительной техники в 2002 году (по материалам Госкомстата РФ) // Основные средства. 2003. - № 2. - С. 53-60.

117. Ример М.И., КасатовА.Д., Матиенко H.H. Экономическая оценка инвестиций / Под ред. М.И. Римера. СПб.: Питер, 2006. - 480 с.

118. Ромаш М.В., Шевчук В.И. Финансирование и кредитование инвестиций: Учеб. пособие. Мн.: Книжный дом; Мисанта, 2004. - 160 с.

119. Российский рынок лизинга в 2004 году // Эксперт РА Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.ban.otdel-it.ru.

120. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. М., 2000.

121. РубайловА., Шаменко В. Динамика цен на строительные и дорожные машины // Основные средства. 2005. - № 2. - С. 25-35.

122. Румянцева Е.А. Новая экономическая энциклопедия. М.: ИНФРА-М, 2005. - 724 с.

123. РыльковП.Г. Эффективность обновления техники: Вопросы теории и практики. М.: Экономика, 1977. - 63 с.

124. Рынок лизинговых услуг в России в 2000-2001 годах. Аналитика. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.salco.ru.

125. Рычагов Г. Арендовые ставки на технику и оборудование // Строительная газета. 2005. - № 38. - 23 сентября. - С. 11.

126. Сафнулин М. К обоснованию инвестиционных проектов // Российский экономический журнал. 1994. - № 7. - С. 53-57.

127. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2000. - 304 с.

128. Словарь русского языка: в 4-х т. / АН СССР, Ин-т русский язык/ Под ред. А.П. Евгеньевой. 2-е издание, испр. и доп. - М.: Русский язык, 1981-1984.

129. Солунский А.И., Щербина В.М. Организация технико-экономического исследования инвестиционных проектов // Экономика строительства. 1993. - № 5-6. - С. 35-42.

130. Статистический бюллетень № 12 (62). Госкомстат России. М., ноябрь 2000.

131. Статистический бюллетень № 6 (69). Госкомстат России. М., июль 2001.

132. Стоянова Е. Финансовый менеджмент: Российская практика. — М.: Перспектива, 1995. 197 с.

133. Стрельцова Н.Т., Фадейкина Н.В. Теория кредита: учебно-методическое пособие. Новосибирск: СИФБД, 2001. - 56 с.

134. Теплицкий В., Кострюковский Ю. Предпочтения, риск и психология инвестора // Экономика и жизнь. 1993. - № 37. - С. 11-23.

135. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений. М., 1969. - С. 13.

136. Токарев А. Развитие лизинга в КНР // Экономическая газета. — 1988.-№31.-С. 15-20.

137. Трубицкая Т. Балтлиз // Лизинг-ревю. 1996. - № 3/3. - С. 47-58.

138. Ульянов И.С. Рентабельность и инвестиции в основной капитал // Вопросы статистики. 2004. - № 2. - С. 63-70.

139. Управление инвестициями. В 2-х т. / В.В.Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. -М.: Высшая школа, 1998. 512 с.

140. Фаттахов Р.В. Диалоговая система оценки крупномасштабных проектов в условиях рынка. М.: ЦЭМИ, 1992. - 160 с.

141. Фатхутдинов P.A. Разработка управленческого решения: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2003. - 314 с.

142. Федеральный сборник сметных норм и расценок на эксплуатацию строительных машин и автотранспортных средств: Постановление Госстроя России от 23.07.01 г. № 86.

143. Философов JL Оценка инвестиционной привлекательности акций. Выбор метода // Экономика и жизнь. 1993. - № 23. - С. 15.

144. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Кол. авторов; Под общ. ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. - 1168 с.

145. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. М.: Юрайт. - 2002. - 504 с.

146. Фобацин Ф.Д. Инвестиции / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. -932 с.

147. Фридмен М., Сэведж JI. Анализ выбора в условиях рынка // Российский экономический журнал. 1993. - № 9. - С. 107-118.

148. ХанафиеваС. Рывок вперед // Эксперт-Сибирь. 2004. -№ 4 (18). - 8-14 марта. - С. 38^0.

149. ХаустовА.В. Финансовое обеспечение инвестиционного прогресса на промышленных предприятиях: источники, методы и формы финансирования Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.smartcal.ru.

150. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. М.: Дело, 1993.128 с.

151. Цакунов С. Привлечение иностранных инвестиций в экономику России: Новые ориентиры // Рынок ценных бумаг. 1996. - № 9. - С. 15-19.

152. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. -СПб.: Питер, 2004. 464 с.

153. Читая Г.О. Источники инвестиционного обеспечения экономического развития макрорегионов России // Вопросы статистики. 2005. - № 9. -С. 34-43.

154. ШаминаА. Выбор оптимальной формы финансирования компании // Финансовый директор. 2003. - № 4 (апрель). - С. 3-19.

155. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бейли Д.В. Инвестиции / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1999. - 1028 с.

156. Шедловский Р.В. Экономические аспекты использования и воспроизводства основных фондов предприятий строительной отрасли: : Авто-реф. дис. . канд. экон. наук: 08.00.05. -М.: МГСУ, 2003.-21 с.

157. ШейманИ.М. Научно-технический прогресс и новые формы хозяйственного обслуживания // Мировая экономика и международные отношения. 1985. - № 9. - С. 67-79.

158. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2004.-333 с.

159. Шеремет А.Д., ИоноваА.Ф. Финансы предприятий: Учеб. пособие. -М.: ИНФРА-М, 2004. 538 с.

160. Шеховцова Л.В. Основные методы оценки эффективности использования новой техники в условиях рынка // Ценообразование в инновационном цикле: Сб. научных трудов Новосибирск. НГАСУ, 2000. - С. 90-91.

161. Шеховцова Л.В. Роль кредитных союзов при обновлении парка машин в строительстве с помощью лизинга // Сб. научных трудов 61-й научно-технической конференции НГАСУ (Сибстрин) Новосибирск: НГАСУ, 2004.-С. 36.

162. Шеховцова Л.В. Структура источников финансирования инвестиций и ее оптимизация // Сборник научных трудов: по материалам межрегиональных научно-практических конференций и научных сессий СИФБД. -Новосибирск: СИФБД, 2004. С. 311-316.

163. Шеховцова JI.B. Лизинговое финансирование обновления основных фондов государственных унитарных предприятий // Сибирская финансовая школа. 2006. - № 1. - С. 95-98.

164. Шим Д.К, Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. М.: Филинъ, 2001.-496 с.

165. Штельмах В. Сравнение финансовых условий лизинговых сделок // Лизинг-курьер. 2001. - № 4(16). - С. 37-53.

166. Щербаков А.И. Методика (основные положения) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. М.: Экономика, 1997.-45 с.

167. Щиборщ К.В. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов // Финансовый менеджмент. 2004. - №4. - С. 80-102.

168. Экономика предприятия: учеб. для вузов // В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасолова и др.; Под ред. В.Я. Горфинкеля, Е.М. Купрякова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996. - 367 с.

169. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. А.Е. Карлика, М.Л. Шухгальтер. М.: ИНФРА-М, 2003. - 432 с.

170. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. H.A. Сафронова. — М.:Юристъ, 2002.- 608 с.

171. Экономика строительства: Учебник / Под ред. И.С. Степанова. — 2-е изд., доп. и перераб. М.: Юрайт, 2003. - 591 с.

172. Экономика, организация и планирование предприятий / Под ред. Ю.А. Санамова. СПб.: СПбУЭФ, 1996. - 172 с.

173. Экономическая стратегия фирмы: Учеб. пособие / Под ред.

174. A.П. Градова. СПб.: Спец. лит., 1995. - 284 с.

175. Экономическая энциклопедия / Науч.-ред. Совет изд-ва «Экономика»; Ин-т экономики РАН; Гл. ред. Л.И. Абалкин. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1999. - 1055 с.

176. Экспертиза инвестиций. В помощь предпринимателю и банкиру. М.: ДжИПЛА лимитед, 1992. - 54 с.

177. Энциклопедический словарь. Современная рыночная экономика. Государственное регулирование экономических процессов / Общ. ред.

178. B.И. Кушлин, В.П. Чичканов. М.: Изд-во РАГС, 2004. - 744 с.

179. Юсупова А.Т. Экономическая природа лизинга: Российские особенности. Новосибирск, 2001. - 135 с.

180. ЯкоккаЛ. Карьера менеджера: Пер. с англ. Минск: Парадокс, 1996.-243 с.

181. ЯськоваН.Ю., Колосова Т.Н. Коллективные инвестиции в строительстве новые горизонты // Экономика строительства. - 2005. - № 6.1. C. 25-35.