Механизмы эффективной реструктуризации агропортового бизнеса на основе модели взаимодействия управляющей компании с аэропортовыми операторами тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Балуев, Александр Сергеевич

• Балуев, Александр Сергеевич
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Балуев, Александр Сергеевич

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Теоретические основы совершенствования управления предприятием на основе его реструктуризации

1.1. Реструктуризация предприятия как критерий эффективности управления

1.2. Примеры реструктурирования предприятий и риски, связанные с проведением реструктуризации.

1.3. Накопленный зарубежный опыт и особенности комплексной реструктуризации предприятий.

Глава 2. Механизмы эффективной реструктуризации аэропортового бизнеса на основе модели взаимодействия управляющей компании с аэропортовыми операторами

2.1. Основные отраслевые особенности и понятийный аппарат реструктуризации крупного аэропортового комплекса гражданской авиации

2.2. Модель управляющей компании - эффективное решение для реструктуризации предприятий гражданской авиации.

2.3. Рекомендации по реализации процессов реструктуризации аэропортового комплекса на основе модели управляющей компании

Глава 3. Обоснование экономической эффективности реструктуризации на основе модели управляющей компании и основные преимущества модели.

3.1. Рост инвестиционной привлекательности аэропортового бизнеса на основе модели управляющей компании и критерии оценки эффективности реструктуризации.

3.2. Обоснование экономической эффективности модели управляющей компании аэропортового комплекса на примере международного аэропорта ((Внуково». 108 ЗАКЛЮЧЕНИЕ - 140 ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизмы эффективной реструктуризации агропортового бизнеса на основе модели взаимодействия управляющей компании с аэропортовыми операторами»

Актуальность темы исследования. В последние 10-15 лет на воздушном транспорте (ВТ) России, как одной из наиболее динамично развивающихся отраслей отечественной экономики, происходит интенсивный переход от методов директивного управления деятельностью субъектов хозяйствования к формированию рыночных конкурентных отношений.

Комплексные структурные преобразования российской экономики и, как следствие, изменения системы управления социально-экономическими процессами, определяющие новые принципы функционирования отраслей экономики, подчеркивают необходимость целенаправленного поиска методов, моделей и подходов к совершенствованию системы управления крупными корпоративными структурами (особенно в таких капиталоемких и технически сложных отраслях, как гражданская авиация), функционирующими в условиях динамично развивающихся экономических процессов как в стране так и в мире, что обусловлено усилением конкуренции, глобализацией бизнеса и многими другими факторами.

Ужесточение международных требований к качеству услуг, оказываемых аэропортами, прогрессирующий физический и моральный износ зданий, сооружений и технологического терминального оборудования при недостаточном уровне инвестиций в отрасль гражданской авиации, рост конкуренции между аэропортами Московского авиаузла не только на экономически приоритетных международных направлениях, но и на рынке внутренних авиаперевозок, дополняемый потенциалом повышающихся требований к качеству пассажирского обслуживания в соответствии с изменением структуры спроса на авиаперевозки, усложняют решение задач обеспечения экономического роста в отрасли.

В этой связи растет актуальность исследования процессов управления в предприятиях гражданской ~ авиации, включая проведение комплексных исследований процессов реструктуризации крупных аэропортовых комплексов с учетом как российского, так и международного опыта, а также разработки теоретико-методических основ и организационно-экономических механизмов их реализации в условиях трансформирующегося российского авиатранспортного рынка.

Реструктуризацию бизнеса можно считать успешной только тогда, когда она повышает стоимость предприятия. В то же время, стоимостная оценка предприятия, как целевой критерий, позволяет выбрать наиболее рациональный вариант структурной реорганизации на основе прогнозируемых приращений стоимости.

Степень разработанности проблемы.

Повышение эффективности деятельности предприятий, в том числе предприятий гражданской авиации, на основе их реструктуризации с разной степенью детализации рассматриваются в трудах российских и зарубежных ученых. Данная проблематика достаточно часто обсуждается в научных, аналитических и отраслевых российских и зарубежных изданиях, таких как «Авиатранспортное обозрение», «Авиационный рынок», «Авиаглобус», «Ведомости», «Эксперт», «Aircraft Commerce», «Airline Business», «Airline Fleet & Asset Management», «Flight International», «ICAO Journal», на авиационных сайтах http://www.aviaport.ru, http://www.avia.ru. Этим вопросам также посвящены аналитические исследования, проводимых Международной организацией гражданской авиации (ИКАО), Международной ассоциацией воздушного транспорта (ИАТА), Ассоциацией европейских авиакомпаний (АЕА), рейтинговым агентством «Эксперт-PA», а также информационные бюллетени и обзоры инвестиционных компаний Brunswick UBS, Standard & Poor's, «Еврофинансы», «НИКойл», «Ренессанс Капитал», «Тройка Диалог», «Уником Партнер».

При наличии большого количества работ, посвященных реструктуризации предприятий, сохраняется потребность в имеющей отраслевую специфику научной разработке комплекса теоретических, методологических и-практических проблем выбора стратегии реструктуризации предприятия, которая будет обеспечивать его эффективное развитие. В теоретическом плане интерес представляет исследование процесса реструктуризации с позиции методологии оценки его экономической эффективности, рассмотрение его с учетом отраслевой специфики предприятий аэропортового комплекса. Теоретико-методические и практические проблемы, связанные с выбором наиболее эффективных форм и организационно-экономических механизмов управления в гражданской авиации, в том числе в аэропортовом бизнесе, еще недостаточно разработаны и требуют дальнейшего развития. Указанные факторы обусловили выбор темы, объекта и предмета исследования, формулировку его цели и основных задач.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы - на основе комплексного исследования рыночного положения отечественных предприятий аэропортового бизнеса разработать теоретико-методические основы и организационно-экономические механизмы реструктуризации деятельности российских аэропортовых комплексов на основе модели управляющей компании, обеспечивающей учет и согласование интересов производителей и потребителей аэропортовых услуг (предприятий-операторов, авиакомпаний, пассажиров и грузоотправителей).

Осуществление поставленной цели потребовало решения следующих основных задач:

• проанализировать теоретические аспекты реструктуризации бизнеса в современных условиях рыночного реформирования и отраслевой консолидации с учетом отраслевой специфики гражданской авиации;

• сформировать основные принципы и положения реструктуризации крупных аэропортовых комплексов гражданской авиации с учетом особенностей их текущего производственно-экономического состояния;

• разработать рекомендации по эффективной реализации процессов реструктуризации российских аэропортовых комплексов на основе модели взаимодействия управляющей компании с аэропортовыми операторами;

• разработать программу поэтапного внедрения модели функционирования аэропортового комплекса на основе реализации взаимодействия управляющей компании и аэропортовых операторов при обеспечении деятельности по наземному и аэропортовому обслуживанию воздушных судов и формирования единой коммерческой политики в аэропортовом комплексе;

• разработать методику и провести оценку экономической эффективности модели взаимодействия управляющей компании с аэропортовыми операторами на примере международного аэропорта «Внуково».

Объектом исследования являются крупные аэропортовые комплексы Российской Федерации, функционирующие в условиях формирующегося авиатранспортного рынка.

Предметом исследования выступают экономические условия и методы обеспечения эффективности управления отечественными аэропортовыми комплексами, базирующиеся на стратегии реструктуризации, реализуемой в холдинговых структурах, создаваемых на базе крупных аэропортовых комплексов.

Теоретико-методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных исследователей по проблемам управления интегрированными структурами как экономическими системами. В качестве основы построения эффективного механизма управления авиационными холдингами, сформированными на базе аэропорта, использовались принципы системного подхода, методы экономического, структурно-логического анализа, статистического анализа и прогнозирования, а также табличные и графические приемы визуализации статистических данных.

Информационно-эмпирическая база исследования формировалась па основе информационно-аналитических материалов Всемирной торговой организации (ВТО), ИКАО, ИАТА, АЕА, Федерального агентства воздушного транспорта (ФАВТ) Министерства транспорта РФ, рейтингового агентства «Эксперт-PA», статистических данных годовых отчетов иностранных авиационных холдингов Air France Group, Lufthansa Group, SAS Group, Japan Airlines System Corporation, Singapore Airlines Group, годовых отчетов и ежеквартальных отчетов эмитента эмиссионных ценных бумаг российских аэропортовых комплексов ОАО «Аэропорт «Шереметьево», ЗАО

Международный аэропорт Домодедово», ОАО «Аэропорт Внуково», ОАО «Международный аэропорт «Внуково», ОАО «Ист Лайп» и др., монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, а также интернет-ресурсов и проведенных автором исследований.

Диссертационное исследование основывается на широком использовании федеральных законов и законопроектов Российской Федерации и других нормативных правовых актов (в том числе в сфере гражданской авиации), а также холдингового и акционерного законодательства зарубежных стран.

Совокупность использованных данных, соответствующим образом обработанных, проанализированных, обобщенных, экономически интерпретированных и обоснованных, обеспечила достоверность результатов исследования и обоснованность практических рекомендаций.

Концепция диссертационного исследования опирается на понимание процессов реструктуризации аэропортовых комплексов как главного условия и фактора существенного улучшения рыночного положения и инвестиционной привлекательности отечественных аэропортов в современных реалиях российской экономики и состоит в системе теоретических положений и научной позиции автора, обусловливающих необходимость формирования реструктурированных структур холдингового типа для управления аэропортовыми комплексами гражданской авиации.

Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в следующем:

• определены основные особенности и уточнен понятийный аппарат управления реструктуризацией крупного аэропортового комплекса гражданской авиации, где под реструктуризацией понимается изменение производственной и управленческой структуры предприятий комплекса в целях обеспечения эффективного распределения и использования ресурсов, повышения на этой основе эффективности производства, снижения издержек производства, улучшения экономических показателей, роста рыночной стоимости собственного капитала и повышения инвестиционной привлекательности аэропортового бизнеса;

• разработаны рекомендации по организации и технологии реализации процессов реструктуризации аэропортового комплекса на основе модели взаимодействия управляющей компании с предприятиями - аэропортовыми операторами с учетом согласования интересов производителей и потребителей аэропортовых услуг;

• разработана программа поэтапного внедрения модели функционирования аэропортового комплекса на основе реализации взаимодействия управляющей компании и аэропортовых операторов при обеспечении деятельности по наземному и аэропортовому обслуживанию воздушных судов и пассажиров в аэропортовом комплексе и формирования единой коммерческой политики в аэропорту, где на первом этапе происходит организация деятельности управляющей компании, создается супервайзерская служба и организуется построение новой системы взаиморасчетов с операторами и авиаперевозчиками без существенных изменений в сложившемся производственно-технологическом взаимодействии, а па втором этапе -реализация аэропортовых услуг по принципу «одного окна», осуществление контроля и повышение качества оказываемых услуг, формирование единой коммерческой политики и управление финансовыми потоками, реализация инвестиционных процессов реконструкции и модернизации аэропортового комплекса;

• разработана методика и произведена оценка экономической эффективности модели взаимодействия управляющей компании с предприятиями-операторами аэропортового комплекса, основанной на обеспечении роста инвестиционной привлекательности аэропортового бизнеса и способствующей интенсификации процессов развития и технического переоснащения на примере международного аэропорта «Внуково».

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования определяется актуальностью поставленных задач и достигнутым уровнем разработанности проблематики, выявлением тенденций и оценкой перспектив развития российских аэропортовых предприятий и состоит в разработке и доведении теоретических результатов до уровня конкретных рекомендаций по реструктуризации предприятий гражданской авиации, функционирующих на базе крупных аэропортовых комплексов.

Использование результатов диссертационного исследования позволит принимать экономически обоснованные решения при организации управления процессами реструктуризации в отрасли гражданской авиации.

Ряд разработанных автором предложений в настоящее время используется иа предприятиях Внуковского аэропортового комплекса: ОАО «Аэропорт Внуково», ОАО «Международный аэропорт Внуково», ОАО «Авиа-Бизнес-Терминал», ОАО «Авиационно-транспортная компания», ЗАО «Аэросервис Внуково», ЗАО «Топливо-заправочный комплекс», а также ОАО «Внуково Хэндлинг» - единым оператором Внуковского аэропортового комплекса по вопросам организации наземного обслуживания воздушных судов и пассажиров в аэропорту.

Апробация результатов исследования. Основные концептуально-теоретические положения и выводы, а также прикладные рекомендации диссертационного исследования докладывались и обсуждались на ряде научно-теоретических и научно-практических конференций, где получили положительную оценку.

Основное содержание диссертации и результаты проведенных исследований изложены в 4 опубликованных научных работах.

Структура диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 57 наименований, 10 приложений. Диссертация проиллюстрирована 5 таблицами, 19 рисунками.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Балуев, Александр Сергеевич

Выводы по главе 3:

1. Реструктуризация представляет собой процесс, направленный на максимизацию стоимости собственного капитала предприятия посредством внутренних и внешних улучшений, коренным образом меняющих деятельность предприятия.

Поскольку проект реконструкции и развития крупного аэропортового комплекса потребует привлечения значительных финансовых ресурсов, то это повлечет за собой необходимость проведения анализа способности (возможностей) аэропорта не только обеспечить привлечение финансовых средств для оплаты необходимых работ по строительству и реконструкции, но и сроков возвратности финансовых средств, а также расчета доходности инвестиций, которую обоснованно ожидают частные инвесторы.

Для выполнения данных условий одним из наиболее предпочтительных вариантов является модель управляющей компании.

Вот те преимущества, которые в значительной степени увеличивают рост инвестиционной привлекательности аэропортового бизнеса при использовании модели управляющей компании.

Во-первых: Стратегическое управление аэропортовым комплексом учитывает все потребности производства как единого «организма» в целом, а не для каждого аэропортового оператора в отдельности. Иначе от проводимых мероприятий не будет желаемого экономического эффекта.

Во-вторых: суммарная выручка от деятельности всех аэропортовых операторов комплекса в разы превышает выручку отдельного предприятия, оказывающего услуги в аэропортовом комплексе, что, несомненно, положительно будет сказываться как на решении инвесторов, так и на объеме привлекаемых финансовых ресурсов.

В-третьих: целевое расходование финансовых средств в интересах всего аэропортового комплекса повлечет за собой снижения издержек, поскольку одни и те же вопросы не придется решать несколько раз для каждого отдельно взятого аэропортового оператора.

В-четвертых: в определенный момент количество пассажиров, которое может быть обслужено аэропортом, достигнет максимального значения, и останется на этом уровне. Это может быть вызвано недостатком площадей объектов аэропортовой инфраструктуры, а также уровнем соответствия современным требованиям технологического оборудования. Реализация проекта позволит снять ограничения по объему производства (пассажиропоток). Соответственно финансовые потоки от деятельности аэропорта будут выше, чем те, которые существовали при текущем состоянии. Соответственно возвратность финансовых средств, использованных на реализацию проекта, будет произведена значительно быстрее.

В-пятых: приток инвестиций повлечет за собой рост капитализации предприятий всего аэропортового комплекса, что по своей сути должно являться основным критерием принятия решения о проведении реструктуризации на основе модели управляющей компании.

Успешное решение всех этих задач делает внедрение модели наиболее эффективным.

2. Для определения уровня инвестиционной привлекательности аэропортового бизнеса на основе модели управляющей компании необходимо провести анализ возможностей развития аэропортового комплекса, объем и сроки освоения требуемых инвестиций, сроки возврата капиталовложений, и рассчитать экономическую эффективность реструктуризации и ее соответствие поставленным целям и задачам.

В анализ возможностей развития аэропортового комплекса рассматриваются:

• местоположение и климатические условия;

• сравнительный уровень обслуживания;

• сценарий развития;

• объем требуемых инвестиций;

• сроки возврата капиталовложений.

3. Для оценки эффективности реструктуризации аэропортового комплекса на основе модели УК разработана методика расчета роста стоимости аэропортового бизнеса по отношению к ранее действовавшим самостоятельно предприятиям-операторам.

Суть методики заключается в следующем.

Сначала рассчитывается капитализированная стоимость чистых денежных потоков компаний аэропортового комплекса без проведения реструктуризации -ОТУ0, которую составляет сумма текущих чистых денежных потоков каждого предприятия-оператора аэропорта, с учетом специфики его производственно-финансовой деятельности.

Затем рассчитывается капитализированная стоимость чистых денежных потоков компаний аэропортового комплекса после проведения реструктуризации - №УЬ как прогнозный чистый денежный поток управляющей компании.

Критерием оценки эффективности реструктуризации выступает прирост стоимости аэропортового бизнеса как капитализированная стоимость чистых денежных потоков (ДОТУ), остающихся после обеспечения производственных расходов предприятий - аэропортовых операторов.

ANPV=NPV1-NPV0,

4. Эффективность модели управляющей компании аэропортового комплекса обоснована в технико-экономическом обосновании инвестиционного проекта на примере международного аэропорта «Внуково». И как показывают расчеты предложенный инвестиционный проект реструктуризации аэропорта с учетом существующих условий его реализации является финансово устойчивым.

Результаты прогнозных расчетов показали:

ЫРУ0 = 2 696,4 млн. руб.

ИРУ! = 4 416,1 млн. руб.

Прирост стоимости аэропортового бизнеса как капитализированная стоимость роста чистых денежных потоков, генерируемых бизнесом, составит

А№У=1 781,6 млн. .руб.

5. Таким образом, использование модели управляющей компании является эффективным вариантом управления аэропортовым комплексом, и будет способствовать концентрации финансовых потоков всего аэропортового комплекса «в одних руках», что в конечном итоге позволит существенно повысить инвестиционную привлекательность аэропортового бизнеса, будет способствовать интенсификации процессов реконструкции и технического переоснащения аэропорта.

Реструктуризация на основе модели Управляющей компании может быть предложена к практическому применению на российских авиационных предприятиях, соответствующим показателям данной модели.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной диссертационной работе ставилась цель - на основе комплексного исследования рыночного положения отечественных предприятий аэропортового бизнеса разработать теоретико-методические основы и организационно-экономические механизмы реструктуризации деятельности российских аэропортовых комплексов, включая расчетно-аналитический инструментарий и модели формирования управляющих компаний аэропортовых комплексов, реализующие возможность учета и согласования интересов производителей и потребителей аэропортовых услуг (предприятий-операторов, авиакомпаний, пассажиров и грузоотправителей).

Научная новизна теоретических положений и результатов экспериментальных исследований, полученных автором:

- раскрыты основные особенности и уточнен понятийный аппарат реструктуризации крупного аэропортового комплекса гражданской авиации, как комплексного изменения структуры предприятия в целях обеспечения эффективного распределения и использования его ресурсов, повышения на этой основе эффективности производства, снижения издержек производства, улучшения экономических показателей, роста рыночной стоимости собственного капитала и повышения инвестиционной привлекательности компании

- разработаны рекомендации по реализации процессов реструктуризации аэропортового комплекса на основе модели взаимодействия управляющей компании с предприятиями (аэропортовыми операторами) с учетом текущего производственно-экономического состояния предприятия, а также критериев, обеспечивающих эффективность проведения реструктуризации;

- разработан методический подход к решению задачи поэтапной интеграции управляющей компании в деятельность по наземному и аэропортовому обслуживанию воздушных судов в аэропортовом комплексе и формирования единой коммерческой политики в аэропорту от этапа повышения качества оказываемых услуг без существенных изменений в сложившемся производственно-технологическом взаимодействии с переходом к этапу построения единой системы производственно-технологического взаимодействия предприятий аэропортового комплекса;

- обоснована экономическая эффективность модели взаимодействия управляющей компании с предприятиями (аэропортовыми операторами) аэропортового комплекса, основанная на принципе концентрации финансовых потоков «в одних руках», которая существенно повышает инвестиционную привлекательность аэропортового бизнеса и способствует интенсификации процессов реконструкции и технического переоснащения на примере международного аэропорта «Внуково».

Практическая значимость работы определяется достигнутым уровнем разработанности проблематики, выявлением тенденций и оценкой перспектив развития российских аэропортовых предприятий и состоит в разработке и доведении теоретических результатов до уровня конкретных рекомендаций по реструктуризации предприятий гражданской авиации, функционирующих на базе крупных аэропортовых комплексов. Реконструкция и модернизация существующих объектов позволит кардинальным образом улучшить уровень обслуживания пассажиров, что приведет к повышению спроса и, следовательно, оборота денежных средств. Возрастет поступление налогов в федеральный и региональный бюджеты. Надежные механизмы обеспечения возвратности капиталовложений обеспечивают возможность привлечения зарубежных инвестиций в экономику региона. Разработанные рекомендации по реализации процессов реструктуризации и обоснованию эффективности этих процессов могут быть предложены к практическому применению для крупных российских аэропортовых комплексов.

Ряд разработанных автором предложений частично принят к внедрению в предприятиях Внуковского аэропортового комплекса: ОАО «Аэропорт Внуково», ОАО «Международный аэропорт Внуково», ОАО «Авиа-Бизнес-Терминал», ОАО «Авиационно-транспортная компания», ЗАО «Аэросервис Внуково», ЗАО

Топливо-заправочный комплекс», а также ОАО «Внуково Хэндлинг» - единым оператором Внуковского аэропортового комплекса по всем вопросам организации наземного обслуживания воздушных судов и пассажиров в аэропорту.

Таким образом, использование модели управляющей компании является эффективным вариантом управления аэропортовым комплексом, и будет способствовать концентрации финансовых потоков всего аэропортового комплекса «в одних руках», что в конечном итоге позволит существенно повысить инвестиционную привлекательность аэропортового бизнеса, будет способствовать интенсификации процессов реконструкции и технического переоснащения аэропорта.

Разработанные рекомендации по реализации процессов реструктуризации и обоснованию эффективности этих процессов могут быть предложены к практическому применению для крупных российских аэропортовых комплексов.

Реконструкция и модернизация существующих объектов позволит кардинальным образом улучшить уровень обслуживания пассажиров, что приведет к повышению спроса и, следовательно, оборота денежных средств. Возрастет поступление налогов в федеральный и региональный бюджеты. Надежные механизмы обеспечения возвратности капиталовложений обеспечивают возможность привлечения зарубежных инвестиций в экономику региона.

Апробация результатов исследования. Основные концептуально-теоретические положения и выводы, а также прикладные рекомендации диссертационного исследования докладывались и обсуждались на ряде научно-теоретических и научно-практических конференций, где получили положительную оценку.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Балуев, Александр Сергеевич, 2007 год

1. Айвазян С.А., Балкннд О.Я., Басннна Т.Д. h др. Стратегии бизнеса: Аналитический справочник. Под ред. Клейнера Г.Б. М.: КОНСЭКО, 1998.

2. Алпатов A.A. Реструктуризация предприятий: механизмы и организационные меры. Экономист. № 3, 2000.

3. Артамонов Б.В., Волкова Л.П. Управление деятельностью аэропорта: Учебное пособие для студентов специальностей 061100 и 071100 М. МГТУГА. 1998

4. Балашов В.Г., Ириков В.А., Токарев В.Д. Опыт реформирования: четырехкратный рост и техперевооружение. Книга-сервис, 2002.

5. Балашов В.Г., Ириков В.А. Технологии повышения финансового результата предприятий и корпораций. ПРИОР, 2002.

6. Биван A.A. Факторы реструктуризации предприятий в переходных экономиках / A.A. Биван, С. Эстрин, Е.С. Шаффер // Экономический журнал. Высшей школы экономики. № 1, 2002.

7. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. Учебное пособие Издательство ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

8. Горфинкель В.Я., Швандар В.А. Экономика фирмы: учебник для вузов. ЮНИТИ-ДАНА. М.: 2003.

9. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса: учебник. Финансы и статистика. М.: 2004.

10. Ю.Динз Г., Крюгер Ф., Зайзель С. К победе через слияние. Учебно-практическое пособие. Перевод с англ. Альпина Бизнес Букс. 2004

11. П.Задворочнов-Д. Реструктуризация предприятий в странах Восточной Европы: достижения и ошибки. Инвестиции плюс. № 2, 2000.

12. Иншаков О.В. Механизм социально-рыночной трансформации и устойчивого развития АПК России. Волгоград: Изд-во ВолГУ, 1995.

13. Ириков В.Н. Как эффективно управлять финансовыми потоками. Экономика и жизнь. №8, 1997.

14. Ковалев В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2000.

15. Каурова H.H. Обследование пассажирских потоков на воздушном транспорте РФ. Маркетинг в России и за рубежом. №6, 2000.

16. Костромина Е.В. Экономика авиакомпании в условиях рынка: 3-е изд. Авиабизнес. 2001.

17. Кохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

18. Крыжановский В.Г. Реструктуризация предприятия. Конспект лекций. -М.: ПРИОР, ИВАКО Аналитик, 1998.

19. Леонтьев C.B., Масютин С.А., Тренев В.Н. Стратегия успеха: обобщение опыта реформирования российских промышленных предприятий. Издательство НОВОСТИ, 2000.

20. Лукьянова Е., Хазбиев А.Р. Воздушная тревога. Эксперт. №6 (266), 2001.

21. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний. Справочное пособие для специалистов и предпринимателей. М.: Высшая школа, 2000.

22. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний-М.: Изд-во экономика, 2002.

23. Нещадин А., Липсиц И. Выход из кризиса: иллюзии или реальность? (К проблеме реструктуризации российской промышленности). Общество и экономика. № 2,2000.

24. Одинцов М.В., Ежкин A.B. Корпоратизация и реструктуризация как две стороны реформирования предприятия //Менеджмент в России и за рубежом. № 6,2000.

25. Одинцов М.В., Ежкин A.B., Реструктуризация путь повышения конкурентоспособности производства. // Экономист №10,2000.

26. Осипов Ю.М., Иншакова О.В., Зотова Е.С. Экономическая теория в XXI веке: Экономика постмодерна. Экономист № 6, 2004.

27. Рейтинговое агентство «Эксперт РА». Влияние реструктуризации на рост стоимости компании. Аналитическая записка.

28. Рид Стэнли Ф., Лажу Александра Р. Искусство слияний и поглощений. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

29. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995.

30. Секреты бизнеса. Технологии повышения финансового результата практика и методы. Серии: Приложение к журналу Налоговые споры №10, 2006.

31. Стоянова E.H. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов /Базарова Г.З., Беляева С.Г., Белых Л.П.; Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996.

32. Стоянова E.H. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. -М.: Перспектива, 1998.

33. Сычева Г.И., Колбачев Е.Б., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) Издательство «Феникс»., 2003.

34. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. М.: ЮНИТИ, 1998.

35. Тренев В.Н., Ириков В.А., Ильдеменов C.B. Реформирование и реструктуризация предприятий. Методика и опыт. Издательство: ПРИОР, 2001.

36. Тренев В.Н. Предприятие и его структура: Диагностика. Управление. Оздоровление. Издательство: ПРИОР, 2000.

37. Федотова М.А. Оценка бизнеса на предприятии //Финансовая газета. 1996. №24.

38. Федотова М.А. Сколько стоит бизнес? Методы оценки. М.: Перспектива, 1996.

39. Фивейский С.А. Управление реформированием и реструктуризацией компаний. // Тезисы конференции «Управление в России: зачем мы нужны миру?»

40. Фридлянд A.A., д.э.н., Чубукова Т.П., к.э.н. Сколько стоит российский авиационный бизнес? Авиаглобус № 2 (46), 2003.

41. Фридлянд А., Чубукова Т., Ван Т. Интеграция в авиатранспортном бизнесе. Механизмы формирования эффективных альянсов, Аэропрогресс, 2003.

42. Хазбиев А.Р. Мягкой посадки не будет. Эксперт. № 34 (245), 2000.

43. Чеметов A.B. Повышение стоимости предприятия на основе реструктуризации бизнеса.

44. Шеремет А. Д., Сайфуллин Р. С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, 1999.

45. Шеремет А. Д., Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учебник. 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2000.

46. Шеремет А.Д. , Негашев Б.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1999.

47. Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

48. Fligstein N. The Transformation of Corporate Control (Cambridge, Mass.: Harvard University Press, 1990).

49. The Federal Antitrust Laws (Washington, D.C.: U.S. Government Printing Office, 1938) и Neil Fligstein, The Transformation of Corporate Control (Cambridge, Mass.: Harvard University Press, 1990).

50. Federal Trade Commission, Statistical Report on Mergers and Acquisitions (Washington, D.C., 1977).

51. Из материалов сайта «Газетами», http://www.gazeta.ru/.

52. Из материалов «Вестника McKinsey», http://www.vestnikmckinsey.ru

53. Из материалов Booz Allen Hamilton», http://www.boozallen.com/

54. Из материалов «Bain&Company», http://www.bain.com/

55. Из материалов сайта «Русско-Китайского Коммуникационного Агентства», http://www.ruschina.com/.

56. Из материалов сайта http://www.idioma.ru/.

57. Из материалов сайта http://humanities.edu.ru/