Инвестиционная привлекательность создания глобальной системы космической связи тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Лопота, Александр Витальевич

• Лопота, Александр Витальевич
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Лопота, Александр Витальевич

ВВЕДЕНИЕ.

1. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ РЫНКА ГЕОСТАЦИОНАРНЫХ ГЛОБАЛЬНЫХ СИСТЕМ СПУТНИКОВОЙ СВЯЗИ.

1.1. Спутниковые и проводные системы связи. Параметры спутниковых систем.

1.2. Секторы рынка услуг спутниковой связи.

1.3. Тенденции развития и экономические перспективы мирового рынка спутниковой связи.

1.4. Сравнение (оценка) Inmarsat, Intelsat, Eutelsat, Iridium, Globalstar.

1.5. Участие российских компаний.

1.6. Технические, экологические и экономические проблемы на ГСО.

1.7. Глобальная система космической связи на базе тяжелых платформ модульного типа (ГСКС).

1.8. Возможные пути реализации ГСКС.

1.9. Выводы:.

2. ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ПАРАМЕТРОВ ГСКС.

2.1. Технические параметры.

2.2. Уникальные свойства проекта.

2.3. Используемый технический задел.

2.4. Спектр предоставляемых услуг.

2.5. Методы оценки затрат на разработку и создание ГСКС.

2.6. Преимущества и недостатки ГСКС.

2.7. Существующие риски.

2.8. Сравнительный анализ ГСКС.*.

2.9. Эффект от реализации ГСКС.

2.10. Выводы.

3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ГСКС НА РЫНКЕ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИЙ И СВЯЗИ

3.1. Принципы и методы оценки экономической эффективности.

3.2. Оценка эффективности ГСКС.

3.3. Оценка инвестиционной привлекательности ГСКС.

3.4. Необходимые условия для обеспечения эффективности ГСКС.

3.5. Выводы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Инвестиционная привлекательность создания глобальной системы космической связи»

Актуальность темы исследования.

Двадцать первый век называют веком глобальных процессов и проблем, которые все более начинают определять судьбу человечества. Растущая взаимозависимость стран мира и народов, несмотря на все различия в уровнях развития, культуре, религии, исторических традициях, достигла такой стадии, которую стали обозначать термином "глобализация" [3],[17]. Это понятие одинаково приложимо и к экономике, и к политике, и к культуре.

Глобализация характеризуется двумя важнейшими моментами: возникновением глобальной информационной сети и углубляющимся разрывом между мощным процессом экономической глобализации на уровне рынков и предприятий, с одной стороны, и сокращающейся способностью национальных государств и их институтов согласовывать с этим взрывным процессом свои социальные, экономические, экологические и политические проблемы [3].

По оценкам специалистов, до 60% от объема всех финансовых операций приходится на транснациональные корпорации, которые платят налоги на территориях пяти государств: США, Японии, Великобритании, Германии и Франции, где находятся их штаб-квартиры [2]. Поэтому стратегические цели правительств этих стран во многом определяются интересами экономической экспансии подконтрольных им корпораций на мировом рынке высоких технологий. Для этих целей специально разрабатываются геополитические концепции, которые впрямую или опосредованно формируют необходимый финансово-экономический климат (например, идея открытого информационного общества, Интернет и т.п.) [18], [24].

Определяющим конкурентным преимуществом таких корпораций являются современные бизнес-технологии, обеспечивающие оперативность и эффективность принимаемых управленческих решений. Инструментом реализации этих решений является глобальная информационная инфраструктура систем связи [16]. Эта инфраструктура кардинальным образом изменила географическое понятие удаленности, превратив мировое экономическое пространство в единую информационную сеть и эффективное средство для проведения деловых операций. В этих условиях одной наиболее динамичной формой производственного бизнеса является создание средств телекоммуникации и связи. Владеющие этими производствами компании имеют наибольшую капитализацию, а их продукции пользуются возрастающим спросом на мировом рынке, что является основой экономического интереса выше упомянутых государств [1],[2],[4].

Наибольшую сложность для России всегда представлял информационно-коммуникационный аспект глобализации. Огромные неосвоенные территории вызвали к жизни проблему доведения управляющих команд в регионы в приемлемые сроки. Любая информация устаревает быстрее, чем успевает дойти до исполнителей [12].

Создание российской информационно-коммуникационной инфраструктуры следует рассматривать как важнейший фактор подъема национальной экономики, роста деловой и интеллектуальной активности общества, укрепления авторитета страны в международном сообществе.

Наличие собственной глобальной спутниковой группировки может стать тем основным звеном, ведущим Российскую Федерацию к созданию собственной информационно-коммуникационной инфраструктуры и непосредственному контролю над информационными и финансовыми потоками.

Спутниковая связь - одно из наиболее наукоемких и активно развивающихся направлений мирового телекоммуникационного рынка. В рамках этого направления осуществляется как создание и запуск космических аппаратов, так и внедрение новых высоких технологий в области микроволновых и микропроцессорных устройств. Поэтому все наиболее серьезные события на рынке телекоммуникаций в той или иной мере сказываются и на развитии спутниковой связи.

По типу реализуемых услуг спутниковую связь можно разделить на два относительно самостоятельных сектора: фиксированную и подвижную связь. Кроме того, следует особо выделить обширный сектор спутникового вещания, который имеет свою специфику. В последние годы в этом секторе все отчетливее проявляется тенденция сближения с технологиями интерактивной спутниковой связи, что, по-видимому, в недалеком будущем приведет к объединению понятий спутникового вещания и связи в интерактивных мультисервисных спутниковых сетях.

Сфера применения спутниковых технологий чрезвычайно широка. Трудно найти область деятельности, в которой не могла бы использоваться спутниковая связь. Нужно отметить, что разговоры о ее высокой стоимости по сравнению с услугами наземных телекоммуникационных сетей нередко бывают преувеличены, но сегодня они постепенно уходят в прошлое. Из этого, конечно, не следует, что спутниковая связь может заменить все виды связи, но во многих случаях приоритеты должны быть пересмотрены в ее пользу [56].

Цель и задачи исследования.

Целью работы является разработка методики комплексной оценки инвестиционной привлекательности Глобальной системы космической связи (ГСКС) на базе тяжелых спутниковых платформ на геостационарной орбите.

В соответствии с поставленной целью в диссертационной работе определены следующие задачи:

• На основе анализа рынка услуг спутниковой связи на геостационарной орбите определить необходимые условия для обеспечения ее эффективности;

• Обосновать рациональную архитектуру ГСКС и оценить сценарии ее реализации;

• Разработать методику комплексной оценки инвестиционной привлекательности ГСКС;

• Провести оценку экономической эффективности создания и функционирования ГСКС на базе тяжелых спутниковых платформ модульного типа;

• Определить факторы риска, влияющие на организацию и эксплуатацию спутниковых систем;

• На основе сравнительного анализа сценариев возможной реализации системы ГСКС определить наиболее рациональную реализацию этой системы.

Объектом исследования является Глобальная система космической связи на базе тяжелых спутниковых платформ на ГСО.

Предмет исследования - методы оценки инвестиционно-инновационной привлекательности ГСКС, сценарии реализации ГСКС на мировом рынке телекоммуникаций и связи, экономическая эффективность новых форм и способов информационного обеспечения.

Методика исследования. Методологической и теоретической основой диссертационной работы являются труды отечественных и зарубежных ученых по теме исследования, оценке эффективности инвестиционных проектов, функционирования отрасли телекоммуникаций и связи, новейшие разработки в области спутниковой связи, аналитические данные отрасли связи.

Информационную базу исследования составили: монографии, справочные, статистические и аналитические материалы, оперативные данные и методические разработки РКК "Энергия". Для обоснования выдвинутых в диссертации положений применялись методы логического и экономического анализа, использовались элементы системного подхода и экономико-математического моделирования. Теоретические положения, выводы и практические рекомендации, содержащиеся в диссертации, являются результатом самостоятельного исследования.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

• На основании анализа рынка услуг спутниковой связи на геостационарной орбите определены необходимые условия для обеспечения эффективности и функционирования ГСКС;

• Обоснована архитектура ГСКС и предложены и оценены сценарии ее реализации;

• Разработана комплексная методика оценки инвестиционной привлекательности создания ГСКС;

• Проведена оценка экономической эффективности создания и функционирования ГСКС, которая позволяет принять решение о выборе ее оптимальной архитектуры;

• Определены факторы риска, влияющие на организацию и эксплуатацию спутниковых систем;

• На основе сравнительного анализа сценариев возможной реализации ГСКС выбран оптимальный вариант реализации.

Практическая значимость диссертационного исследования определяется возможностью использовать полученные результаты в практике организации систем спутниковой связи и других инновационных проектов мирового масштаба. Разработанные в диссертации научные и методические положения доведены до уровня практических рекомендаций, имеют комплексный характер и направлены на совершенствование методов и механизмов организации финансирования инновационных проектов в реальном секторе экономики страны.

Реализация работы. Результаты исследований используются в работе Отдела внешнеэкономической деятельности и маркетинга РКК "Энергия". На основе исследования ведется поиск потенциальных инвесторов проекта, подготовлен ряд документов в государственные органы РФ, а также ведутся технические разработки для увеличения эффективности систем связи на базе тяжелых спутниковых платформ на ГСО.

Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на международной научно-практической конференции "Экономика, экология и общество России в 21-м столетии", научно-практической конференции и школе семинаре "Формирование технической политики инновационных наукоемких технологий", всероссийской конференции ассоциации технических университетов "Фундаментальные исследования в технических университетах", постоянно действующем семинаре при Международной высшей школе управления ГОУ ВПО СПбГТТУ.

Публикации. По результатам исследований опубликовано 6 работ, объемом 2,06 п.л.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Лопота, Александр Витальевич

3.5. Выводы

• Проведена оценка эффективности ГСКС, в соответствии со сценариями реализации, по четырем видам эффективности: общественной, коммерческой, для акционера и бюджетной. Проект создания ГСКС экономически эффективен при всех разработанных в работе условиях;

Проект создания ГСКС при удовлетворении предложенных условий может окупиться в течение 10 лет с момента начала инвестиций при ставке дисконтирования 10%.

При коммерческом использовании ГСКС ВНД проекта превышает 10% в каждом варианте реализации, это достаточно эффективная динамика для проектов такого уровня и длительности. С точки зрения собственника проекта, вложения в проект с целью возврата средств в виде дивидендов менее эффективны. Но необходимо помнить, что компания может иметь высокую капитализацию, которая увеличит ее стоимость при продаже;

Предложена модифицированная методика оценки инвестиционной привлекательности ГСКС, учитывающая как экономические, так и технические параметры. Методика представлена в виде следующей модели:

Для обеспечения доходности ГСКС необходимо в первый год освоить следующие объемы мировых рынков услуг телекоммуникации и связи: мобильная спутниковая связь (МСС) -5%, фиксированная спутниковая связь (ФСС) — 10%, телевидение и радио (аренда транспондеров) — 0,15%. А также обеспечить в течение 5 лет с начала эксплуатации следующий среднегодовой прирост объема этих услуг: МСС - 60%, ФСС - 84%, телевидение и радио (аренда транспондеров) - 76%.

ИИПГССС = к

Заключение

Рынок услуг спутниковой связи — динамично растущий рынок, объемом около $55,9 млрд. и ежегодным ростом порядка 15%. Участие России на этом рынке составляет менее 0,003% и не соответствует имеющемуся потенциалу. Все больший и больший объем российского рынка спутниковой связи, передачи данных и вещания занимают зарубежные компании. При этом не только государственной поддержки, но и государственной политики, обеспечивающей защиту интересов России в этой чрезвычайно коммерчески выгодной области космической деятельности, не осуществляется. Более того, становится все очевиднее опасность информационной зависимости России, потеря научного потенциала и, в конечном итоге, потеря одного из стратегически важных элементов экономики. Развитие спутниковых телекоммуникаций - один из основных фактов успешной реализации программ информатизации российского общества. В настоящее время информационные потоки, идущие в России через космос, составляют менее 2% общемирового космического трафика. Это объясняется недостатком современных спутников связи, дефицитом качественного орбитально-частотного ресурса и довольно узкой клиентской базой/

Назревающие экологические проблемы геостационарной орбиты Земли и конкурентные преимущества российских космических технологий в создании ГСКС на базе тяжелых спутниковых платформ на ГСО следует использовать для обеспечения экономической независимости и расширения участия России на рынке услуг космической связи, - одном из важных сегментов глобализации.

В работе предложены четыре экономически выгодных сценария выхода на рынок с ГСКС, при этом каждый из них положительно сказывается на развитии российской аэрокосмической промышленности. Экономические и технологические параметры ГСКС в будущем могут обеспечить ей конкурентоспособность с наземными инфраструктурами.

Благодаря малому количеству космических аппаратов и существующим наземных станциям связи, могут быть снижены затраты на поддержание спутниковой группировки и достигнута высокая экономическая эффективность, путем привлечения крупных телекоммуникационных операторов, что позволит обеспечить достойное место на мировом рынке телекоммуникаций.

В работе предложены принципы и модель оценки инвестиционной привлекательности ГСКС, включающие различные виды эффективности: общественную, коммерческую, для акционера и бюджетную. Уровень необходимых инвестиций, в зависимости от сценария реализации ГСКС, составляет от $2,5 - 3 млрд.

Срок окупаемости ГСКС составляет около 10 лет, при ставке дисконтирования 10%, внутренняя норма доходности (IRR), в зависимости от сценария реализации ГСКС и расчетной эффективности, составляет от 7,24% до 27,07%.

Создание российской информационно-коммуникационной инфраструктуры следует рассматривать как важнейший фактор подъема национальной экономики, роста деловой и интеллектуальной активности общества, укрепления авторитета страны в международном сообществе. Это может стать тем основным звеном, ведущим Российскую Федерацию к формированию собственной глобальной информационно-коммуникационной инфраструктуры и непосредственному участию в информационных и деловых потоках, повышению эффективности использования телекоммуникационной инфраструктуры и инвестиционной привлекательности отрасли, созданию условий для добросовестной конкуренции и снижения тарифов на предоставляемые услуги.

Наличие спутниковой группировки Глобальной системы космической связи, построенной с участием российской компании, создает условия и формирует механизмы полноценного участия России в мировой экономике, обеспечивающие ее независимость в условиях глобализации с позиции экономической и технологической безопасности, удовлетворяющие растущие потребности в услугах связи и развивающие национальную инфраструктуру. Сегодня такой шанс у России еще остается.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Лопота, Александр Витальевич, 2004 год

1. О национальной государственной идее России. Стратегические этюды. - Москва-Новосибирск: ООО "Издательство ЮКЭА", 2000. -288 с.

2. Глобальное закабаление // Санкт-Петербургские Ведомости. 2001. 24 марта.

3. Российский регион как субъект глобализации экономики // Журнал "Полис". 2000, № 4, С. 166-169.

4. Перспективы развития в России производства на основе информационных технологий нового поколения // Журнал "TopManager". -Январь 2001. С. 34-39.

5. С.Караганов. Кто правит миром? Готова ли Россия к международным отношениям в условия глобализации // Московские новости. 2001, №6 (1074), С. 12.

6. С.Сергеев. Ямалы для Ямалов // Журнал "Новости космонавтики". -1999, №11 (202), С. 4-7.

7. Силы небесные. Космическая связь. Наука и технологии // Журнал "Эксперт". -2000, №46, С. 54-56.

8. В.А.Лопота. Актуальные проблемы развития телекоммуникаций: Россия и проект Интернет III // Доклад на международном конгрессе "Телекоммуникации в аспекте национальной безопасности", Санкт-Петербург, 16-18 ноября 1998.

9. А.Игнатов. Стратегия "глобального лидерства" для России // Независимая газета. — 2000. 7 сентября.

10. А.Данченко. Спутниковые технологии в сетях предприятия // Корпоративные системы. — 2003. №2. С. 23-24

11. Ю.М. Горностаев, В.В. Соколов, JI.M. Невдяев. Перспективные спутниковые системы связи. М., МЦНТИ, Мобильные коммуникации, 2000. — 132 с.

12. Satellite industry Statistics 2003 / Futron Corporation. -http://www.futron.com, 2004.

13. Е.Лашкина. Глобализация: плюсы и минусы // Независимая газета. -2000. -23 мая.

14. В.Кувалдин. Глобализация светлое будущее человечества? На пороге XXI века мегаобщество приобретает реальные очертания // Независимая газета. — 2000. - 11 октября.

15. М.ДИнтрилигейтор. Глобализация как источник международных конфликтов и обострения конкуренции // — Проблемы теории и практики управления. 1998. - №6. - С. 15-19.

16. Инвестиции в спутниковую связь до 2012 года достигнут $600 млрд / CNews.ru.http://www.cnews.ru/newsline/index.shtml72004/04/27/!58364, 2004.

17. В.Солонин. Мобильная спутниковая связь 2003 / CNews.ru. -http://www.cnews.ru/telecom2003/part8/, 2004.

18. Лопусов Б.А. Состояние рынка спутниковых телекоммуникаций в России // Информкурьерсвязь. 2000. - №9. - С. 27-31.

19. Глобализация и национальные интересы / Л.В.Клепацкий. -http://www.mid.ru/mid/gizn.htm, 2001.

20. В.Р. Окороков. Введение в теорию контролинга / В.Р. Окороков, A.A. Ветров, А.Ал. Ветров, Ю.А. Соколов. Санкт-Петербург: Изд-во СПбГТУ, 2000. - 249 с.

21. Р.В. Соколов. Проектирование информационных систем в экономике: Учеб.пособие для вузов. СПб.: СПбГИЭА, 1996- 97 с.

22. Г.Болынова, Л.Невдяев. Спутниковая связь в России // Сети. — 2000. -№2.-С. 12-15.

23. Спутниковая связь / В.Кутуков. http://www.vsat.biz/cgi-bin/mtsat?rz=020&sz= 1,2002.

24. В.Р.Анпилогов. Эффективность и стоимость универсальных систем подвижной спутниковой связи в "золотых" L и S —диапазонах частот // Технологии и средства связи. 1999. - №2. - С. 29-33.

25. Интерактивные спутниковые терминалы: европейский стандарт DVB-RCS /В.Р.Анпилогов. -http://www.vsat-tel.ru/dvb.htm, 2002.

26. В.Р.Анпилогов. Спутниковые технологии интерактивного доступа к информационным ресурсам // Технологии и средства связи. — 2002. -№1.-С. 28-31.

27. Спутниковая связь: ситуация в мире и в России / А.Г.Эйдус, С.А.Гладких, В.Р.Анпилогов. http://www.vsat-tel.ru/vkss.htm, 2002.

28. В.Р.Анпилогов. Эффективность и стоимость геостационарных ИСЗ фиксированной связи и вещания // Технологии и средства связи. — 1999.-№4.-С. 29-32.

29. В.Р.Анпилогов. Резервирование космического сегмента. Проблемы и решения // Технологии и средства связи. 2001. — №3. - С. 27-29.

30. Инмарсат глобальная система мобильной спутниковой связи / http://www.inmarsat.ru, 2002.

31. Глобальная мобильная спутниковая связь / http://www.alphatelecom.ru, 2002.

32. Горностаев Ю.М., Соколов В.В., Невдяев Л.М. Перспективные спутниковые системы связи. — М.: Горячая линия — Телеком, 2000. —132 с.

33. Официальный веб-сайт компании Inmarsat / http://www.inmarsat.com, 2003.37.0фициальный веб-сайт компании Intelsat / http://www.intelsat.com, 2003.

34. Официальный веб-сайт компании Eutelsat / http://www.eutelsat.com, 2003.39.0фициальный веб-сайт компании Iridium / http://www.iridium.com, 2003.

35. Официальный веб-сайт компании Globalstar / http://www.globalstar.com, 2003.

36. Светлана В. Призы выдает спутник // Ведомости. 2003. 23 апреля.

37. Кукк К. Реальность и прогнозы. Развитие спутниковой связи в России // Мир связи. Connect!. 2002. - № 2. - С. 6-8.

38. В телекоммуникации РФ инвестировали за год порядка $1,3 млрд. / CNews.ru/http://www.cnews.ru/newsline/index.shtml72003/10/13/149920, 2003

39. Кеу Global Telecom Indicators for the World Telecommunication Service Sector / International Telecommunication Union. -http://www.itu.int/ITU-D/ict/statistics/atglance/KeyTelecom99.html, 2001.

40. Спутниковая связь и вещание. Перспективы в XXI веке / В.Р.Анпилогов.http ://www.cnews.ru/newsline/index. shtml?2003/04/10/143019,2003.

41. К 2007 году число пользователей мобильников превысит 2 млрд. / Cnews.ru. http://www.cnews.ru/newsline/index.shtml72003/08/07/ 147193,2003.

42. К 2007 г. доходы телекоммуникационного рынка достигнут $1,2 трлн. / Cnews.ru. http://www.cnews.ru/newsline/index.shtml? 2003/04/10/143021, 2003.

43. К. Берд. Перемены в небе, перемены на земле // Инфобизнес. — 2001. -№11 (155).-С. 22-23.

44. Волкова Ю. Путь к "Электронной России" лежит через VSAT // Телеспутник. 2002. - №3 (77). - С. 44-43.

45. Кучейко А. Конференция операторов и пользователей сетей спутниковой связи и вещания РФ // Новости космонавтики. 2002. -№6.-С. 38-40.

46. И.М. Артюгина, A.A. Бахарев, Е.Ю. Васильева. Прогнозирование технико-экономических характеристик энергетических установок: Учеб. пособие. M.: S.n., 1991. - 76 с.

47. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов. Утв. Мин. экон. разв. РФ, Минфин РФ, Гос. ком. РФ по строит, и жил. полит. № ВК 477 от 21.06.99. М.: Экономика. 2000. - 421 с.

48. Брейли Ричард, Майерс Стюарт. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. Н.Барышниковой. -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2004. 1008 с.

49. С. Витковская. Спутниковые тарелки множатся // Ведомости. — 2002. 23 апреля.

50. Симкин Л., Дибб С. Практическое руководство по сегментированию рынка. Пер. с англ. С.Жильцов. ИД Питер, 2001. - 240 с.

51. В.Р.Анпилогов. Спутниковые системы связи: современное состояние и тенденции развития в мире и в России: Каталог / Спутниковая связь 2002. М: Изд. Гротек, 2002

52. А.Г. Эйдус., В.Р.Анпилогов. Системы персональной спутниковой связи на основе геостационарных ИСЗ // Век качества. 2001. — №2. — С. 11-12.

53. В.Федоров. Сверхинформативная система спутниковой связи на нетрадиционном источнике питания космического аппарата // Технологии и средства связи. 2001. — №2. - С. 27-29.

54. Глухов В.В., Маринина Т.В„ Коробко С.Б. Оценка интеллектуальной собственности: Учеб. Пособие. СПб: Изд-во СПБГТУ, 2001. 80 с.

55. Глухов В.В., Маринина Т.В„ Коробко С.Б. Оценка результатов научных исследований. СПб: Изд-во СПБГТУ, 2002. 139 с.61.0корокова Л.Г. Ресурсный потенциал предприятий. СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2001.294 с.

56. А.И.Аболиц. Системы спутниковой связи. Основы структурно-параметрической теории и эффективность; Под ред. Ю.Б.Зубарева. -М.: ИТИС, 2004.-426 с.

57. Э.И.Крылов, В.М.Власова, И.В.Журавкова. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. Учеб. Пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003.-608 с.

58. В.Солонин. Спутниковое ТВ и радио: неожиданные ниши / CNews.ru. -http://www.cnews.ru/telecom2003/part8/tv.shtml, 2004.

59. П.Чачин. Телеком вселяет уверенность // Компьютерная неделя. — 2003.-№48 (414).-С. 10-12.

60. П.Чачин. "Ямал-200" на орбите // Компьютерная неделя. — 2003. -№46 (412).-С. 13-15.

61. Официальный веб-сайт Федерального государственного унитарного предприятия "Космическая связь" / http://www.rscc.ru, 2003.70.0фициальный веб-сайт Открытого акционерного общества "Газком" / http://www.gazcom.ru, 2003.

62. Официальный веб-сайт Международной организации космической связи "Интерспутник" / http://www.intersputnik.ru, 2003.

63. В.Колюбакин. Операторы и спутниковые проекты итоги Cable & Satellite Russia 2002 // Теле-Спутник. - 2002. - №4 (78). - С. 35-44.

64. Щиборщ К.В. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов // Финансовый менеджмент. 2004. - № 4. - С. 81-102.

65. В.Колюбакин. Сверхтяжелая коммуникационная платформа РКК "Энергия" // Теле-Спутник. 2002. - №5 (79). - С. 40-42.

66. А.П. Кондрашов, Е.В. Шестопалов. Основы физического эксперимента и математическая обработка результатов измерения. -М: Атомиздат, 1977. 200 с.

67. Расчет показателей общественной эффективности Реализация проекта в рамках Федеральной космической программы РФ

68. Общественная эффективностьмлн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 1 год 8 год 9 год 10 год1. Операционная деятельность

69. Выручка с налогами и сборами 0,00 0,00 128,20 216,80 409,06 721,91 1 083,89 1 648,83 2 535,66 3 934,08

70. Затраты 0,00 0,00 -13,79 -16,55 -19,86 -23,83 -28,59 -34,31 -41,18 -49,41

71. Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 0,00 114,41 200,25 389,20 698,08 1 055,30 1 614,52 2 494,48 3 884,66

72. Инвестиционная деятельность

73. Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

74. Капиталовложения -1 176,00 -315,00 -683,00 -179,00 -111,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

75. Сальдо потока от инвестиционной деятельности -1 176,00 -315,00 -683,00 -179,00 -111,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

76. Сальдо суммарного потока -1176,00 -315,00 -568,59 21,25 278,20 698,08 1 055,30 1 614,52 2 494,48 3 884,66

77. Сальдо накопленного потока -1 176,00 -1 491,00 -2 059,59 -2 038,34 -1 760,14 -1 062,05 -6,75 1 607,77 4 102,25 7 986,911. Показатели эффективности 1. Норма дисконта, % 10,00%

78. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -1 069,09 -1 329,42 -1 756,61 -1 742,10 -1 569,35 -1175,30 -633,77 119,42 1177,32 2 675,02

79. Внутренняя норма доходности, IRR, % 26,20%

80. Индекс доходности дисконтированных затрат 0,000 0,000 0,052 0,123 0,241 0,435 0,698 1,057 1,553 2,245

81. Индекс доходности дисконтированных инвестиций 0,000 0,000 0,047 0,113 0,228 0,422 0,688 1,059 1,579 2,315

82. Расчет показателей общественной эффективности Проект реализуется специально созданной Международной корпорацией

83. Общественная эффективностьмлн. $ 1 год 2 год Згод 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год1. Операционная деятельность

84. Выручка с налогами и сборами 0,00 0,00 128,20 216,80 409,06 721,91 1 083,89 1 648,83 2 535,66 3 934,08

85. Затраты 0,00 0,00 -13,79 -16,55 -19,86 -23,83 -28,59 -34,31 -41,18 -49,41

86. Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 0,00 114,41 200,25 389,20 698,08 1 055,30 1 614,52 2494,48 3 884,66

87. Инвестиционная деятельность

88. Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

89. Капиталовложения -1 176,00 -315,00 -874,00 -275,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

90. Сальдо потока от инвестиционной деятельности -1 176,00 -315,00 -874,00 -275,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

91. Сальдо суммарного потока -1176,00 -315,00 -759,59 -74,75 134,20 698,08 1 055,30 1 614,52 2 494,48 3 884,66

92. Сальдо накопленного потока -1 176,00 -1 491,00 -2 250,59 -2325,34 -2191,14 -1 493,05 -437,75 1176,77 3 671,25 7 555,911. Показатели эффективности 1. Норма дисконта, % 10,00%

93. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -/ 069,09 -1329,42 -1 900,11 -1 951,17 -1 867,84 -1 473,79 -932,25 -179,07 878,84 2376,54

94. Внутренняя норма доходности, IRR, % 23,87%

95. Индекс доходности дисконтированных затрат 0,000 0,000 0,048 0,111 0,211 0,381 0,611 0,926 1,362 1,971

96. Индекс доходности дисконтированных инвестиций 0,000 0,000 0,043 0,102 0,199 0,368 0,600 0,923 1,377 2,019

97. Расчет показателей общественной эффективности Приобретение действующей компании-оператора и реализация проекта

98. Общественная эффективностьмлн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год1. Операционная деятельность

99. Выручка с налогами и сборами 0,00 0,00 128,20 216,80 409,06 721,91 1 083,89 1 648,83 2 535,66 3 934,08

100. Затраты 0,00 0,00 -13,79 -16,55 -19,86 -23,83 -28,59 -34,31 -41,18 -49,41

101. Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 0,00 114,41 200,25 389,20 698,08 1 055,30 1 614,52 2494,48 3 884,66

102. Инвестиционная деятельность

103. Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

104. Капиталовложения -1 176,00 0,00 -874,00 -170,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

105. Сальдо потока от инвестиционной деятельности -1 176,00 0,00 -874,00 -170,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

106. Сальдо суммарного потока -1176,00 0,00 -759,59 30,25 134,20 698,08 1 055,30 1 614,52 2 494,48 3 884,66

107. Сальдо накопленного потока -1176,00 -1176,00 -1 935,59 -1 905,34 -1 771,14 -1 073,05 -17,75 1596,77 4 091,25 7 975,911. Показатели эффективности 1. Норма дисконта, % 10,00%

108. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -1 069,09 -1 069,09 -1639,78 -1 619,12 -1535,79 -1141,74 -600,21 152,98 1210,88 2 708,59

109. Внутренняя норма доходности, IRR, % 27,07%

110. Индекс доходности дисконтированных ттрат 0,000 0,000 0,055 0,131 0,245 0,442 0,709 1,074 1,578 2,281

111. Индекс доходности дисконтированных инвестиций 0,000 0,000 0,050 0,121 0,232 0,429 0,700 1,076 1,605 2,3544 Щ

112. Расчет показателей общественной эффективности Проект является техническим заказом компанией оператором (например, Inmarsat, включает 4 КА)

113. Общественная эффективность

114. МЛН. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год1. Операционная деятельность

115. Выручка с налогами и сборами 0,00 0,00 128,20 216,80 409,06 721,91 1 083,89 1 648,83 2 535,66 3 934,08

116. Затраты 0,00 0,00 -13,79 -16,55 -19,86 -23,83 -28,59 -34,31 -41,18 -49,41

117. Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 0,00 114,41 200,25 389,20 698,08 1 055,30 1 614,52 2 494,48 3 884,66

118. Инвестиционная деятельность

119. Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

120. Капиталовложения -1 176,00 0,00 -874,00 -705,00 -255,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00

121. Сальдо потока от инвестиционной деятельности -1 176,00 0,00 -874,00 -705,00 -255,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00

122. Сальдо суммарного потока -/ 176,00 0,00 -759,59 -504,75 134,20 443,08 1 055,30 1 614,52 2 494,48 3 884,66

123. Са.1ьдо накопленного потока -1176,00 -1 176,00 -1 935,59 -2 440,34 -2 306,14 -1 863,05 -807,75 806,77 3 301,25 7185,911. Показатели эффективности 1. Норма дисконта, % 10,00%

124. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -1 069,09 -1 069,09 -1 639,78 -1 984,53 -1 901,20 -1 651,09 -1109,56 -356,37 701,53 2199,24

125. Внутренняя норма доходности, IRR, % 23,28%

126. Индекс доходности дисконтированных wmpam 0,000 0,000 0,055 0,110 0,208 0,354 0,569 0,862 1,269 1,838

127. Индекс доходности дисконтированных инвестиций 0,000 0,000 0,050 0,101 0,196 0,342 0,558 0,858 1,280 1,876

128. Расчет показателей коммерческой эффективности Реализация проекта в рамках Федеральной космической программы РФ

129. Коммерческая эффективностьмлн. S 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год1. Операционная деятельность

130. Выручка с налогами и сборами 0,00 0,00 128,20 216,80 409,06 721,91 1 083,89 1 648,83 2 535,66 3 934,08

131. Затраты 0,00 0,00 -13,79 -16,55 -19,86 -23,83 -28,59 -34,31 -41,18 -49,411. Расчетные величины

132. Балансовая стоимость основных фондов 0,00 0,00 1 460,00 1 530,00 2 245,00 2 245,00 2 245,00 2 245,00 2 245,00 2 245,00

133. Амортизационные отчисления 0,00 0,00 67,00 70,50 104,25 104,25 104,25 104,25 104,25 104,25

134. Остаточная стоимость основных фондовна начало года 0,00 0,00 0,00 1 393,00 1 392,50 2 003,25 1 899,00 1 794,75 1 690,50 1 586,25на конец года 0,00 0,00 1 393,00 1 392,50 2 003,25 1 899,00 1 794,75 1 690,50 1 586,25 1 482,00

135. Валовая прибьиь 0,00 0,00 21,77 86,39 203,14 449,45 734,27 1180,50 1 883,10 2 993,60

136. Налоги (имущество и т.п.) 0,00 0,00 -13,93 -27,86 -33,96 -39,02 -36,94 -34,85 -32,77 -30,68

137. Налогооблагаемая прибыль 0,00 0,00 7,84 58,54 169,18 410,43 697,33 1 145,65 1 850,33 2 962,92

138. Налог на прибыль 0,00 0,00 -1,88 -14,05 -40,60 -98,50 -167,36 -274,96 -444,08 -711,10

139. Чистая прибьиь 0,00 0,00 5,96 44,49 128,58 311,93 529,97 870,69 1 406,25 2 251,82

140. Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 0,00 72,96 114,99 232,83 416,18 634,22 974,94 1 510,50 2356,07

141. Инвестиционная деятельность

142. Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

143. Капиталовложения -1 176,00 -315,00 -683,00 -179,00 -111,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

144. Сальдо потока от инвестиционной деятельности -1 176,00 -315,00 -683,00 -179,00 -111,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

145. Сальдо суммарного потока -1176,00 -315,00 -610,04 -64,01 121,83 416,18 634,22 974,94 1 510,50 2 356,07

146. Сальдо накопленного потока -1 176,00 -1 491,00 -2 101,04 -2 165,05 -2 043,22 -1 627,05 -992,83 -17,88 I 492,62 3 848,691. Показатели эффективности 1. Норма дисконта, % 10,00%

147. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -1 069,09 -1 329,42 -1 787,75 -1 831,48 -1 755,83 -1 520,91 -1195,45 -740,63 -100,03 808,33

148. Внутренняя норма доходности, IRR, % 16,08%

149. Индекс доходности дисконтированных lampam 0,00 0,00 0,04 0,10 0,19 0,32 0,49 0,71 0,96 1,26

150. Индекс доходности дисконтированных инвестиций 0,00 0,00 0,03 0,07 0,14 0,25 0,41 0,64 0,95 1,40т

151. Коммерческая эффективностьмлн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год1. Операционная деятельность

152. Выручка с налогами и сборами 0,00 0,00 128,20 216,80 409,06 721,91 1 083,89 1 648,83 2 535,66 3 934,08

153. Затраты 0,00 0,00 -13,79 -16,55 -19,86 -23,83 -28,59 -34,31 -41,18 -49,411. Расчетные величины

154. Балансовая стоимость основных фондов 0,00 0,00 1 540,00 1 650,00 2 425,00 2 425,00 2 425,00 2 425,00 2 425,00 2 425,00

155. Амортизационные отчисления 0,00 0,00 71,00 76,50 113,25 113,25 113,25 113,25 113,25 113,25

156. Остаточная стоимость основных фондовна начало года 0,00 0,00 0,00 1 469,00 1 502,50 2 164,25 2 051,00 1 937,75 1 824,50 1 711,25на конец года 0,00 0,00 1 469,00 1 502,50 2 164,25 2 051,00 1 937,75 1 824,50 1 711,25 1 598,00

157. Валовая прибыль 0,00 0,00 17,77 80,39 194,14 440,45 725,27 1171,50 1 874,10 2 984,60

158. Налоги (имущество и т,п,) 0,00 0,00 -14,69 -29,72 -36,67 -42,15 -39,89 -37,62 -35,36 -33,09

159. Налогооблагаемая прибыль 0,00 0,00 3,08 50,68 157,47 398,30 685,38 1 133,88 1 838,74 2 951,51

160. Налог на прибыль 0,00 0,00 -0,74 -12,16 -37,79 -95,59 -164,49 -272,13 -441,30 -708,36

161. Чистая прибыль 0,00 0,00 2,34 38,51 119,68 302,71 520,89 861,75 1 397,44 2 243,15

162. Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 0,00 73,34 115,01 232,93 415,96 634,14 975,00 1 510,69 2356,40

163. Инвестиционная деятельность

164. Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

165. Капиталовложения -1 176,00 -315,00 -874,00 -275,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

166. Сальдо потока от инвестиционной деятельности -1 176,00 -315,00 -874,00 -275,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

167. Сальдо суммарного потока -1176,00 -315,00 -800,66 -159,99 -22,07 415,96 634,14 975,00 1 510,69 2356,40

168. Сальдо накопленного потока -1176,00 -1 491,00 -2 291,66 -2 451,64 -2 473,72 -2 057,76 -1 423,62 -448,62 1 062,07 3 418,471. Показатели эффективности 1. Норма дисконта, % 10,00%

169. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -1 069,09 -1329,42 -1 930,97 -2 040,24 -2 053,94 -1 819,15 -1493,73 -I 038,89 -398,21 510,28

170. Внутренняя норма доходности, IRR, % 13,68%

171. Индекс доходности дисконтированных затрат 0,00 0,00 0,04 0,09 0,16 0,28 0,44 0,63 0,87 1,15

172. Индекс доходности дисконтированных инвестиций 0,00 0,00 0,03 0,06 0,12 0,22 0,36 0,55 0,83 1,22

173. Расчет показателей коммерческой эффективности Приобретение действующей компании-оператора и реализация проекта

174. Коммерческая эффективностьмлн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год1. Операционная деятельность

175. Выручка с налогами и сборами 0,00 0,00 128,20 216,80 409,06 721,91 1 083,89 1 648,83 2 535,66 3 934,08

176. Затраты 0,00 0,00 -13,79 -16,55 -19,86 -23,83 -28,59 -34,31 -41,18 -49,411. Расчетные величины

177. Балансовая стоимость основных фондов 0,00 0,00 1 540,00 1 650,00 2 325,00 2 325,00 2 325,00 2 325,00 2 325,00 2 325,00

178. Амортизационные отчисления 0,00 0,00 71,00 76,50 110,25 110,25 110,25 110,25 110,25 110,25

179. Остаточная стоимость основных фондовна начало года 0,00 0,00 0,00 1 469,00 1 502,50 2 067,25 1 957,00 1 846,75 1 736,50 1 626,25на конец года 0,00 0,00 1 469,00 1 502,50 2 067,25 1 957,00 1 846,75 1 736,50 1 626,25 1 516,00

180. Валовая прибыль 0,00 0,00 17,77 80,39 197,14 443,45 728,27 1174,50 1 877,10 2 987,60

181. Налоги (имущество и т.п.) 0,00 0,00 -14,69 -29,72 -35,70 -40,24 -38,04 -35,83 -33,63 -31,42

182. Налогооблагаемая прибыль 0,00 0,00 3,08 50,68 161,44 403,21 690,23 1 138,67 1 843,47 2 956,18

183. Налог на прибыль 0,00 0,00 -0,74 -12,16 -38,75 -96,77 -165,66 -273,28 -442,43 -709,48

184. Чистая прибыль 0,00 0,00 2,34 38,51 122,70 306,44 524,58 865,39 1 401,04 2 246,69

185. Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 0,00 73,34 115,01 232,95 416,69 634,83 975,64 1 511,29 2356,94

186. Инвестиционная деятельность

187. Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

188. Капиталовложения -1 176,00 0,00 -874,00 -170,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

189. Сальдо потока от инвестиционной деятельности -1 176,00 0,00 -874,00 -170,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

190. Сальдо суммарного потока -1 176,00 0,00 -800,66 •54,99 -22,05 416,69 634,83 975,64 / 511,29 2356,94

191. Сальдо накопленного потока -1176,00 -1176,00 -1 976,66 -2 031,64 -2 053,70 -1 637,01 -1 002,18 -26,54 1484,74 3 841,691. Показатели эффективности 1. Норма дисконта, % 10,00%

192. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -1 069,09 -1 069,09 -1 670,64 -1 708,19 -1 721,89 -1 486,68 -1160,91 -705,77 -64,83 843,87

193. Внутренняя норма доходности, IRR, % 16,61%

194. Индекс доходности дисконтированных затрат 0,00 0,00 0,04 0,10 0,19 0,33 0,50 0,72 0,98 1,28

195. Индекс доходности дисконтированных инвестиций 0,00 0,00 0,03 0,07 0,14 0,26 0,42 0,65 0,97 1,42

196. Расчет показателей коммерческой эффективности

197. Коммерческая эффективностьмлн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год1. Операционная деятельность

198. Выручка с налогами и сборами 0,00 0,00 128,20 216,80 409,06 721,91 1 083,89 1 648,83 2 535,66 3 934,08

199. Затраты 0,00 0,00 -13,79 -16,55 -19,86 -23,83 -28,59 -34,31 -41,18 -49,411. Расчетные величины

200. Балансовая стоимость основных фондов 0,00 0,00 1 540,00 1 650,00 2 325,00 2 325,00 2 325,00 2 325,00 2 325,00 2 325,00

201. Амортизационные отчисления 0,00 0,00 71,00 76,50 110,25 110,25 110,25 110,25 110,25 110,25

202. Остаточная стоимость основных фондовна начало года 0,00 0,00 0,00 1 469,00 1 502,50 2 067,25 1 957,00 1 846,75 1 736,50 1 626,25на конец года 0,00 0,00 1 469,00 1 502,50 2 067,25 1 957,00 1 846,75 1 736,50 1 626,25 1 516,00

203. Валовая прибыль 0,00 0,00 17,77 80,39 197,14 443,45 728,27 1 174,50 1 877,10 2 987,60

204. Налоги (имущество и т.п.) 0,00 0,00 -14,69 -29,72 -35,70 -40,24 -38,04 -35,83 -33,63 -31,42

205. Налогооблагаемая прибыль 0,00 0,00 3,08 50,68 161,44 403,21 690,23 1 138,67 1 843,47 2 956,18

206. Налог на прибыль 0,00 0,00 -0,74 -12,16 -38,75 -96,77 -165,66 -273,28 -442,43 -709,48

207. Чистая прибыль 0,00 0,00 2,34 38,51 122,70 306,44 524,58 865,39 1 401,04 2246,69

208. Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 0,00 73,34 115,01 232,95 416,69 634,83 975,64 1 511,29 2356,94

209. Инвестиционная деятельность

210. Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

211. Капиталовложения -1 176,00 0,00 -874,00 -705,00 -255,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00

212. Сальдо потока от инвестиционной деятельности -1 176,00 0,00 -874,00 -705,00 -255,00 -255,00 0,00 0,00 0,00 0,00

213. Сальдо суммарного потока -1176,00 0,00 -800,66 -589,99 -22,05 161,69 634,83 975,64 1 511,29 2356,94

214. Сальдо накопленного потока -1176,00 -1176,00 -1 976,66 -2 566,64 -2 588,70 -2 427,01 -1 792,18 -816,54 694,74 3 051,691. Показатели эффективности 1. Норма дисконта, % 10,00%

215. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -1 069,09 -1 069,09 -1 670,64 -2 073,61 -2 087,30 -1 996,03 -1 670,26 -1 215,12 -574,19 334,52

216. Внутренняя норма доходности, IRR, % 12,50%

217. Индекс доходности дисконтированных затрат 0,00 0,00 0,04 0,09 0,16 0,27 0,41 0,59 0,82 1,09

218. Индекс доходности дисконтированных инвестиций 0,00 0,00 0,03 0,06 0,12 0,20 0,33 0,52 0,77 1,13

219. Расчет показателей эффективности для акционера Реализация проекта в рамках Федеральной космической программы РФ

220. Эффективность проекта для акционеровмлн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год

221. Дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 128,58 311,93 529,97 870,69 1 406,25 2 251,82

222. Налог на дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 -7,71 -18,72 -31,80 -52,24 -84,38 -135,11

223. Ценежный поток по акциям 0,00 0,00 0,00 0,00 120,86 293,21 498,17 818,45 1 321,88 2116,71

224. Денежный поток акционеров -1 176,00 -315,00 -594,01 -61,26 31,77 293,21 498,17 818,45 1 321,88 2 116,71

225. То же накопительным итогом, NV -1 176,00 -1 491,00 -2 085,01 -2 146,27 -2 114,50 -1 821,29 -1 323,11 -504,66 817,22 2 933,921. Норма дисконта, % 10,00%

226. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -I 069,09 -1329,42 -/ 775,71 -1 817,55 -/ 797,82 -/ 632,31 -1376,67 -994,86 -434,25 381,83

227. Внутренняя норма доходности, IRR, % 13,04%

228. Расчет показателей эффективности для акционера Проект реализуется специально созданной Международной корпорацией

229. Эффективность проекта для акционеровмлн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год

230. Дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 302,71 520,89 861,75 1 397,44 2 243,15

231. Налог на дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -18,16 -31,25 -51,70 -83,85 -134,59

232. Ценежный поток по акциям 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 284,54 489,64 810,04 1 313,60 2 108,56

233. Денежный поток акционеров -1 176,00 -315,00 -701,01 -115,26 0,00 284,54 489,64 810,04 1 313,60 2 108,56

234. То же накопительным итогам, NV -1 176,00 -1 491,00 -2 192,01 -2 307,27 -2 307,27 -2 022,72 -1 533,08 -723,04 590,56 2 699,111. Норма дисконта, % 10,00%

235. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -/ 069,09 -1 329,42 -J 856,10 -1 934,82 -1 934,82 -1 774,20 -1 522,94 -1 145,05 -587,96 224,98

236. Внутренняя норма доходности, IRR, % 11,76%

237. Расчет показателей эффективности для акционера

238. Эффективность проекта для акционеровмлн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год

239. Дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 306,44 524,58 865,39 1 401,04 2 246,69

240. Налог на дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -18,39 -31,47 -51,92 -84,06 -134,80

241. Щенежньш поток по акциям 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 288,05 493,10 813,47 1 316,98 2111,89

242. Денежный поток акционеров -1 176,00 0,00 -701,01 -10,26 0,00 288,05 493,10 813,47 1 316,98 2 111,89

243. То же накопительным итогом, NV -1 176,00 -1 176,00 -1 877,01 -1 887,27 -1 887,27 -1 599,21 -1 106,11 -292,65 1 024,33 3 136,221. Норма дисконта, % 10,00%

244. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -1 069,09 -1 069,09 -1 595,77 -1 602,77 -/ 602,77 -/ 440,18 -1187,14 -807,65 -249,12 565,10

245. Внутренняя норма доходности, IRR, % 14,81%

246. Расчет показателей эффективности для акционера

247. Эффективность проекта для акционеровмлн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год

248. Дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 306,44 524,58 865,39 1 401,04 2 246,69

249. Налог на дивиденды 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -18,39 -31,47 -51,92 -84,06 -134,80

250. Ценежный поток по акциям 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 288,05 493,10 813,47 1 316,98 2 111,89

251. Денежный поток акционеров -1 176,00 0,00 -701,01 -546,26 0,00 288,05 493,10 813,47 1 316,98 2 111,89

252. То же накопительным итогом, NV -1 176,00 -1 176,00 -1 877,01 -2 423,27 -2 423,27 -2 135,21 -1 642,11 -828,65 488,33 2 600,221. Норма дисконта, % 10,00%

253. Интегральный эффект по шагам расчета, NPV -I 069,09 -1 069,09 -1 595,77 -/ 968,87 -1 968,87 -1 806,27 -1 553,23 -1173,74 -615,22 199,01

254. Внутренняя норма доходности, IRR, % 11,61%

255. Расчет показателей бюджетной эффективности Реализация проекта в рамках Федеральной космической программы РФ1. Бюджетная эффективность млн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год

256. Притоки (поступления в бюджет) 0,00 0,00 43,89 88,19 167,60 304,84 457,93 697,89 1 075,64 1 672,45

257. Подоходный налог 0,00 0,00 0,65 0,78 0,94 1,12 1,35 1,62 1,94 2,33

258. Отчисления на социальные нужды 0,00 0,00 1,79 2,15 2,58 3,09 3,71 4,45 5,34 6,41

259. Расходы бюджета 1 176,00 315,00 683,00 179,00 111,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

260. Бюджетный эффект (чистый доход бюджета) -/ 176,00 -315,00 -639,11 -90,81 56,60 304,84 457,93 697,89 1 075,64 1 672,45

261. То же накопительным итогам, А/К -1 176,00 -1 491,00 -2 130, И -2 220,92 -2 164,31 -1 859,48 -1 401,54 -703,65 371,99 2 044,441. Норма дисконта, % 10,00%

262. Интегральный эффект по шагам расчета, КРУ -1 069,09 -1 329,42 -1 809,59 -1 871,62 -1 836,47 -1 664,40 -1429,40 -1103,83 -647,66 -2,86

263. Внутренняя норма бюджетной эффективности, % 9,98%

264. Расчет показателей бюджетной эффективности Проект реализуется специально созданной Международной корпорацией1. Бюджетная эффективность млн. 5 I год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год

265. Притоки (поступления в бюджет) 0,00 0,00 43,51 88,17 159,79 304,51 457,47 697,30 1 074,92 1 671,60

266. Подоходный налог 0,00 0,00 0,65 0,78 0,94 1,12 1,35 1,62 1,94 2,33

267. Отчисления на социальные нужды 0,00 0,00 1,79 2,15 2,58 3,09 3,71 4,45 5,34 6,41

268. Расходы бюджета 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

269. Бюджетный эффект (чистый доход бюджета) 0,00 0,00 43,51 88,17 159,79 304,51 457,47 697,30 1 074,92 1 671,60

270. То же накопительным итогам, N7 0,00 0,00 43,51 131,67 291,46 595,97 1 053,44 1 750,73 2 825,65 4 497,251. Норма дисконта, % 10,00%

271. Интегральный эффект по шагам расчета, ЯРУ 0,00 0,00 32,69 92,91 192,12 364,01 598,76 924,06 1 379,93 2 024,40

272. Расчет показателей бюджетной эффективности Приобретение действующей компании-оператора и реализация проекта1. Бюджетная эффективность млн. 5 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год

273. Притоки (поступления в бюджет) 0,00 0,00 43,51 88,17 159,77 304,00 457,01 696,87 1 074,54 1 671,26

274. Подоходный налог 0,00 0,00 0,65 0,78 0,94 1,12 1,35 1,62 1,94 2,33

275. Отчисления на социальные нужды 0,00 0,00 1,79 2,15 2,58 3,09 3,71 4,45 5,34 6,41

276. Расходы бюджета 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

277. Бюджетный эффект (чистый доход бюджета) 0,00 0,00 43,51 88,17 159,77 304,00 457,01 696,87 1 074,54 1 671,26

278. То же накопительным итогом, Л'К 0,00 0,00 43,51 131,67 291,44 595,44 1 052,45 1 749,32 2 823,86 4 495,131. Норма дисконта, % 10,00%

279. Интегральный эффект по шагам расчета, NPУ 0,00 0,00 32,69 92,91 192,11 363,71 598,23 923,32 1 379,03 2 023,38

280. Расчет показателей бюджетной эффективности1. Бюджетная эффективность млн. $ 1 год 2 год 3 год 4 год 5 год 6 год 7 год 8 год 9 год 10 год

281. Притоки (поступления в бюджет) 0,00 0,00 43,51 88,17 159,77 304,00 457,01 696,87 1 074,54 1 671,26

282. Подоходный налог 0,00 0,00 0,65 0,78 0,94 1,12 1,35 1,62 1,94 2,33

283. Отчисления на социальные нужды 0,00 0,00 1,79 2,15 2,58 3,09 3,71 4,45 5,34 6,41

284. Расходы бюджета 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

285. Бюджетный эффект (чистый доход бюджета) 0,00 0,00 43,51 88,17 159,77 304,00 457,01 696,87 1 074,54 1 671,26

286. То же накопительным итогом, ЫУ 0,00 0,00 43,51 131,67 291,44 595,44 1 052,45 1 749,32 2 823,86 4 495,131. Норма дисконта, % 10,00%

287. Интегральный эффект по шагам расчета, КРУ 0,00 0,00 32,69 92,91 192,11 363,71 598,23 923,32 1379,03 2 023,38