Функционально-стоимостное моделирование в обосновании ПКР и инвестиционных проектов гражданской авиационной техники тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Калошина, Марина Николаевна

• Калошина, Марина Николаевна
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Калошина, Марина Николаевна

Введение

1. Анализ процесса технико-экономического обоснования проектов

1.1 Место ТЭО в системе принятия проектно-конструкторских решений

1.2 Анализ методов ТЭО.

1.3 Особенности учета рисков в ТЭО инвестиционного проекта ЛА.

Выводы по главе 1.

2. ФСА как инструментарий совершенствования ТЭО ПКР.

2.1 Сущность процесса и направления совершенствования ФСА.

2.1 Методические рекомендации и алгоритм построения функциональной модели.

2.3 Методы и модели оценки затрат на реализацию функций ПКР.

2.4 Формирование оптимальной модели ПКР.

Выводы по главе 2.

3. Методика оценки реализуемости инвестиционного проекта.

3.1 Критерии оценки и выбора инвестиционного проекта.

3.2 Методика и алгоритм принятия решений о выборе инвестиционного проекта.

3.3 Оценка реализуемости инвестиционного проекта.

Выводы по главе 3.

4. Примеры использования ФСА в ТЭО инвестиционного проекта.

4.1 ТЭО ПКР (на примере крыла).

4.2 ТЭО инвестиционного проекта.

4.2.1 Оценка и выбор оптимального инвестиционного проекта.

4.2.2 Анализ финансового состояния авиапредприятий

Выводы по главе 4.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Функционально-стоимостное моделирование в обосновании ПКР и инвестиционных проектов гражданской авиационной техники»

Ускорение научно-технического прогресса, удорожание техники, переход на новые формы хозяйствования, которые предполагают конкуренцию в области производства, продажи и эксплуатации отсутствие в достаточной мере ресурсов для реализации проектов, все это приводит к необходимости формирования более точных и обоснованных решений при инвестировании и кредитовании. В вопросе разработки методики, учитывающей современные процессы, происходящие в экономике, на сегодняшний день заинтересованы как заемщики, так и потенциальные инвесторы, в качестве которых предлагается рассматривать и предприятия, эксплуатирующие авиационную гражданскую технику. Изменение структуры финансирования, отказ от практики централизованного распределения денежных ресурсов привели к необходимости поиска наряду с государственным бюджетом других инвестиционных источников. Предприятиям сейчас нужно найти и убедить не только финансовые компании, но и эксплуатирующие гражданскую авиацию фирмы вложить средства в требуемом количествет необходимые для реализации инвестиционных проектов. Для чего необходимо представить потенциальным инвесторам обоснованный проект, в котором найден оптимальный вариант как с точки зрения проектно-конструкторского решения (ПКР), так и с точки зрения результатов, которые можно ожидать от вложения средств. Поэтому необходимо разработать методику комплексного технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования, которая позволит повысить точность и обоснованность оценок и выбрать оптимальный вариант с учетом интересов заказчика, исполнителя, потребителя-эксплуатанта и инвестора. Все это и определяет актуальность выбранной темы.

Для формирования комплексной методики следует использовать методы, позволяющие анализировать изделие как совокупность различных признаков. Таким методом является функционально-стоимостной анализ (ФСА). Он предполагает изучение летательного аппарата (ЛА) с точки зрения функций, структуры и потребительских свойств, которые в рыночных отношениях формируются и определяются спросом широкого круга эксплуатантов (авиационных компаний, осуществляющих грузовые и пассажирские перевозки). При этом метод органически сочетает в себе накопленный положительный опыт экономического анализа.

Общие методологические и теоретические положения по технико-экономическому обоснованию нашли отражение в трудах: Агафонова A.A., Адешивили Г.В., Акопова П. J1., Бортникова Ю.А., Вайнермана И.Я., Вчерашнего Р.П., Гасларского В., Данилова И.Я., Кагановича E.JL, Калачанова В. Д., Каца Г.Б., Минаева Э. С., Мымрина Ю.Н., Нечаева П. А., Руднева Ю.П., Саркисяна С. А., Старика Д. Э.; проблемы функционально-стоимостного анализа изложены в работах: Альтшуллера Г.С., Бодровой P.A., Велленройтера X., Горловой Л.П., Грампа Е.А.Т Елькина iL, Карпунина М.Г., Кибанова А.Я., Майданчика Б.И., Масловой Л.И., Моисеевой Н.К., Носиковой Н.В., Проскурякова A.B., Селезнева А.П., Стукова С.А., Эберта X.; исследования в области проектирования и применения методов оценки частных проектных решений представлены в трудах Белякова И.Т., Борисова Ю.Д., Джонса Дж., Егера С.М., Козловского В.И., Томашевича Д.Л., Шейнина В.Б., Цветкова В.Д., Черкеза Д.Я.

Современные подходы к формированию портфелей активов рассматриваются такими авторами как Аспирин С., Бессмертный С., Делягин М., Михеев А., Петраков Н. Я., Рязанов Б., Фадеев А.

Формированием методологии оценки инвестиционных проектов занимаются следующие авторы: Аверьянов А., Богатырев А., Бочаров В., Вилленский П. Л., Газеев М. X., Коссов В., Лившиц В. Н., Липсиц И., Монаков Ю., Нечаев П. А., Рукин А., Старик Д. Э., Шапиро В. Д.

Проблемы анализа, оценки и нейтрализации рисков изучаются в трудах Ардалионова А., Баззел Р. Д., Захарова А., Марченко А., Орловой Н., Плахотной А.

Изучение теоретического и практического опыта по технико-экономическому (ТЭО) и финансово-инвестиционному обоснованию показало, что следующие проблемы не получили развития в экономической науке:

- использование функционально-стоимостного анализа в комплексном технико-экономическом обосновании с учетом специфики разработки гражданских самолетов, ориентированных на удовлетворение потребностей авиационных компаний, которые могут выступать одновременного и как эксплуатанты, и как инвесторы проектов;

- разработка методов оценки затрат на реализацию функций в условиях создания гражданской авиационной техникой; формирование совокупности критериев оценки и выявления оптимальных вариантов проектно-конструкторских решений с учетом функциональных и проектных особенностей ЛА, которые определяются также финансовой результативностью и совокупностью потребительских свойств;

- прикладные аспекты финансово-инвестиционного проектирования в обосновании гражданской авиатехники и выборе оптимального варианта для круга заинтересованных лиц, в том числе для потенциальных эксплуатантов.

Таким образом, несмотря на значительные результаты в изучении вопросов- технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования, потребности в развитии науки выдвинули перед ней ряд новых актуальных проблем, которые предопределили цели и задачи диссертационного исследования, его предмет и объект.

Целью исследования является разработка методических рекомендаций по использованию ФСА в комплексном технико-экономическом обосновании проектно-конструкторских решений и инвестиционных проектов при финансировании новых образцов гражданской авиационной техники, в том числе за счет средств авиационных компаний, выполняющих грузопассажирские перевозки.

В соответствии с целью и современным состоянием проблемы поставлены следующие задачи, представляющие теоретический и практический интерес:

1. Анализ теории и практики технико-экономического обоснования и финансирования создания гражданской авиационной техники. Выбор адекватного метода, позволяющего авиакомпаниям - перевозчикам пассажиров и грузов формировать функциональный облик и потребительские свойства гражданского самолета и одновременно финансировать его создание, рассматривая этот процесс как вариант инвестиционных вложений.

2. Анализ и классификация рисков, возникающих при технико-экономическом обосновании и финансировании реализации инвестиционных проектов создания гражданской авиационной техники.

3. Разработка модифицированных процедур функционально-стоимостного моделирования (ФСМ) при экономическом обосновании и финансировании реализации проектов создания гражданской авиационной техники, которые позволяют инвесторам, в том числе и авиапредприятиям, систематизировать и унифицировать процессы формирования требований к функциональному облику и потребительским свойствам изделия, а также осуществлять оперативный технический, экономический и финансовый мониторинг результатов.

4. Разработка экономических и финансовых критериев выбора оптимального варианта проекта гражданского самолета для инвестора, заказчика, продуцента и эксплуатантов - авиационных компаний.

5. Формирование комплексной методики технико-экономического обоснования и финансирования, алгоритма и нормативно-справочного материала и их апробация.

В качестве объекта исследования в диссертации представлены гражданские транспортные самолеты.

Предметом исследования являются процессы и механизмы технико-экономического обоснования и финансирования инвестиционных проектов.

Основными методами исследования выбраны: функционально-стоимостный анализ, методология прогнозирования (экспертиза и корреляционно-регрессионный анализ), линейные методы оптимизации, методология ЮНИДО по оценке инвестиционных проектов. Эти методы позволяют наиболее полно учитывать различные стороны объекта с точки зрения оптимизации, качественной и количественной оценки совокупности функций, структуры изделия и его потребительских свойств. Такой подход позволяет исключить из процессов разработки и производства лишние и вредные функции и материальные носители, их реализующие, а также выбрать оптимальное проектно-конструкторское решение по различным параметрам. Эти мероприятия способствуют снижению затрат, сокращению сроков разработки и повышению эффективности инвестиций проекта.

Научная новизна результатов определяется тем, что впервые:

1) Разработана методика и совокупность критериев для функционально-стоимостного моделирования при комплексном технико-экономическом и финансовом обосновании инвестиционных проектов, которая позволяет в качестве инвесторов привлечь, в том числе авиапредприятия - конечные потребители гражданских самолетов, при этом авиакомпании смогут:

- влиять на функциональный облик, материальные носители и потребительские свойства при финансировании создания гражданского самолета за счет собственных источников;

- дать обоснование результативности вложений в инвестиционный проект по разработанной расширенной совокупности критериев, учитывать риски, оценивать инвестиционную привлекательность финансирования процессов создания гражданских самолетов, адекватно выбрать предприятие - продуцент исходя из их финансового положения;

- определить собственные финансовые возможности инвестирования проектов создания гражданской авиационной техники.

2) Разработаны основные процедуры по формированию потребительских свойств, позволяющие описать функции в условиях факторной конвергенции и дивергенции; методы и модели затрат на реализацию функций и изделие в целом с учетом специфики гражданских самолетов.

3) Предложены процедуры и постановки задач применения портфельного инвестирования при оптимизации затрат на реализацию функций. Разработаны модели определения ставок дисконтирования с учетом различных видов риска и рекомендации по их применению при расчете критериев инвестиционного проекта.

4) Разработано программно-математическое обеспечение, в котором выполнено комплексное интегрирование процедур ФСМ, расчета совокупности критериев инвестиционных проектов и схем их финансирования.

Практическая значимость. Результаты проведенного исследования могут быть использованы: заказчиками - авиапредприятиями для самостоятельной технической и экономической оценки эффективности финансирования проектов создания гражданских самолетов за счет собственных источников в соответствии с собственными потребностями; прочими инвесторами, которых интересует лишь инвестирование перспективных программ; исполнителями, которые заинтересованы в создании конкурентоспособной продукции под заказ потребителя.

Практическая значимость так же состоит в том, что разработанные методические рекомендации позволяют: выбрать оптимальный вариант с точки зрения всех заинтересованных лиц, а также с учетом их финансово-экономического состояния, которое и определяет возможности участия сторон в реализации инвестиционного проекта; сформировать схему финансирования проекта и на его основе планировать текущую и инвестиционную деятельность авиапредприятий; выполнить расчет стоимости на гражданский самолет с учетом потребностей заказчика.

В соответствии с проведенным в ходе работы анализом теории и практики технико-экономического, финансового и инвестиционного обоснования проектно-конструкторских решений гражданского самолета и полученными результатами исследования на обсуждение и защиту выносятся следующие положения:

1. В теоретическом аспекте: основные направления совершенствования методики технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования ПКР на основе ФСА;

- методология функционально-стоимостного моделирования, включая: а) классификатор факторов для построения экономико-математических моделей ФСА ПКР; б) методы расчета затрат на реализацию функций;

- классификация рисков и методы их учета; совокупность критериев выбора оптимального варианта для заказчиков, инвесторов и эксплуатантов, в качестве которых выступают авиакомпании; методика оценки инвестиционного проекта с использованием результатов функционально-стоимостного моделирования процесса создания гражданского самолета алгоритм оценки финансовой реализуемости проектов на предприятиях продуцентах, в том числе за счет средств авиакомпаний-эксплуатантов.

2. В прикладном аспекте: совокупность типовых функций, функциональные модели, функционально-структурные таблицы, полученные в результате ФСМ на примере крыла гражданского самолета;

- экономико-математические модели для расчета затрат и трудоемкости реализации функций в зависимости от потребительских свойств гражданского самолета;

- математическая формализация постановки задач линейной оптимизации портфеля функций по совокупности экономических критериев;

- программно-математическое обеспечение для оценки и выбора оптимального варианта ПКР и инвестиционного проекта на ПЭВМ.

3. В практическом аспекте:

- анализ финансовой реализуемости проектов на предприятиях-продуцентах и эксплуатантах гражданской авиа техники;

- таблицы с совокупностями факторов, описывающих функции крыла самолета;

- таблицы коэффициента роста затрат в зависимости от характеристик потребительских свойств на примере крыла самолета;

- гистограммы функционально-стоимостных диаграмм;

- расчет характеристик и графическая интерпретация исходных данных и результатов оценки инвестиционного проекта крыла.

Результаты диссертационного исследования использованы в учебном процессе Московского авиационного института (технического университета) в курсах «Экономика отрасли», «Финансовый менеджмент».

Апробация работы. Основные результаты диссертационного исследования были доложены на 3 отраслевых, 2 межотраслевых и 2 международных научно-практических конференциях. Общее число публикаций по теме диссертации составляет 12 наименований. Объем публикаций 5 п л., в том числе авторского текста 3 п. л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, содержания, четырех глав, выводов - по каждой главе, заключения, списка литературы и приложений. Работа изложена на 238 страницах машинописного

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Калошина, Марина Николаевна

Выводы по главе 4

1. Апробация методологического инструментария технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования ПКР с использованием ФСА показала возможность практического использования методики, адекватность и непротиворечивость полученных результатов, а также простоту применения.

2. Анализ существующих пакетов программ, используемых для расчета, показал, что они не могут быть использованы для расчета параметров и критериев для технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования ПКР с использованием ФСА.

3. На базе разработанного методического инструментария разработан оригинальный пакет в электронных таблицах, позволяющий рассчитать характеристики проекта и выбрать его оптимальный вариант.

4. Расчеты показали, что при сравнении с Ил-76 Д оптимальным признан проект Ан-124. Этот проект является наилучшим по уровню потребительских свойств и по затратам (трудоемкости) на единицу потребительских свойств.

При оценке инвестиционного проекта наилучшим по совокупности критериев признан также проект Ан-124. Применение ФСА позволило выбрать изделие, наилучшим образом оптимизированное по массе и затратам (трудоемкости), инвестиционной результативности с учетом вариантов ПКР, реализующих функции изделия.

5. Анализ реализуемости проекта на базе алгоритма оценки финансового состояния позволил сделать вывод о том, что для выполнения проекта лучшим является предприятие продуцент «Авиастар». Оно имеет наилучшую инвестиционную привлекательность и максимальное значение интегрального критерия. Положительную репутацию потенциальных партнеров по совместному инвестированию проектов имеют компании - Внуковские авиалинии, а также Дальневосточные и Уральские авиалинии.

Заключение

Результаты диссертационного исследования свидетельствуют о том, что рассмотренная в работе проблема является актуальной, имеет научную новизну и практическую значимость для технико-экономического обоснования проектно-конструкторских решений гражданских самолетов и использования результатов при оценке инвестиционных проектов с учетом особенностей финансового положения авиапредприятий.

К основным результатам выполненного исследования относятся:

1. Впервые сформулированы и системно исследованы важнейшие методологические аспекты комплексного технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования проектно-конструкторских решений гражданских самолетов с использованием функционально-стоимостного анализа, в том числе: изучение задач ТЭО с учетом особенностей разработки авиационной продукции и рисков; исследование необходимости и возможности проведения ТЭО ПКР на принципиально новом уровне, который представлен совокупностью функций; формирование методов оценки затрат на реализацию функций и их параметрическое описание; разработка алгоритма ТЭО ПКР с использованием ФСА комплексной оценки реализуемости инвестиционного проекта. В качестве инвесторов проектов создания гражданских самолетов рассмотрены, в том числе авиапредприятия-эксплуатанты.

2. Разработаны теоретические основы, методические принципы и алгоритм проведения технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования проектно-конструкторских решений с использованием функционально-стоимостного анализа гражданских самолетов.

3. Исследованы особенности и предложены рекомендации по формированию оптимальной функциональной модели, выбору и классификации факторов - потребительских свойств изделия (факторная конвергенция и дивергенция). Совокупность функций рассматривается как портфель активов, который оптимизируется в соответствии с типом задачи технико-экономического обоснования.

4. Разработаны методы оценки затрат на реализацию функций. Методы позволяют судить об оптимальном распределении затрат (трудоемкости) по каждой функции и по изделию в целом. Разработаны ЭММ, позволяющие определить удельные затраты (трудоемкость) на изделие в целом с учетом различных потребительских свойств гражданского самолета. Предложены рекомендации по выбору оптимального изделия по критерию минимума затрат на единицу потребительских свойств.

5. Разработан алгоритм технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования ПКР с использованием ФСА, который включает 3 этапа. отработка функционально-параметрической рациональности проектно-конструкторского решения; оценка результативности и привлекательности ПКР как инвестиционного проекта; определение возможности финансовой реализуемости проекта конкретным предприятием-продуцентом, а также выбор надежного потенциального инвестора, в том числе и среди авиационных предприятий-эксплуатантов.

6. На фоне традиционных предложена дополнительная совокупность критериев оценки инвестиционного проекта (выгодность, дюрация, устойчивость) с учетом финансовых возможностей предприятия продуцента и эксплуатанта, а также с учетом риска изменения ставки дисконтирования.

7. Сформирована программа в электронных таблицах Microsoft Excel, которая позволяет произвести расчеты критериев и показателей по комплексному алгоритму, получить графическую интерпретацию результатов.

8. Впервые проблемы технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования ПКР решены комплексно с учетом рисков по следующей схеме, «изделие как совокупность функций - оптимальный портфель функций - инвестиционный проект - финансовое состояние предприятия продуцента и эксплуатанта-инвестора».

К числу основных направлений дальнейшего совершенствования разработанной методологии технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования проектно-конструкторских решений с использованием функционально-стоимостного анализа относятся:

- более глубокое теоретическое осмысление и моделирование процессов оценки затрат (трудоемкости) на реализацию функций с учетом индивидуализации ее вклада в создание потребительских свойств изделия на различных этапах создания с учетом совокупного спроса авиакомпаний

- расширение подходов по оптимизации портфеля на базе функций изделия с учетом временного фактора и различных вариантах источников финансирования при реализации

- дальнейшая разработка методов учета риска изменения ставки дисконтирования при оценке инвестиционных проектов.

В целом разработанная в диссертации методология технико-экономического и финансово-инвестиционного обоснования проектно-конструкторских решений гражданских самолетов с использованием метода ФСА позволяет системно и комплексно оценить и выбрать оптимальное изделие по совокупности критериев, а также определить его результативность и финансовую реализуемость с учетом рисков и состояния предприятия продуцента и эксплуатанта.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Калошина, Марина Николаевна, 1999 год

1. Аверьянов А. Диверсификация инвестиций: российский вариант. - М.: РЦБ, № 20, 1995.

2. Адешивили Г. В. Технико-экономическое обоснование направлений развития технической базы (на примере электротехнической промышленности): Диссертация к.э.н. / Моск. ин-т упр. (МИУ). Защищена 18.11.1988.

3. Акопов П. Л. Технико-экономический анализ и обоснование проектных, конструкторских и технологических решений/ Учебное пособие. М.: МАИ, 1994.

4. Акопов П. Л. Экономическая эффективность программ испытания АК/ Учебное пособие. М.: МАИ, 1983.

5. Алехин Б. Управление капиталом клиента. М.: РЦБ, № 9, 1995.

6. Алферов В. Е., Галета И. П., Кравченко А. С. Функционально-стоимостный анализ в организации электроремонтного оборудования. -Электротехн. про-сть. сер. общеотрасл. вопр.: М., вып. 3, 1982.

7. Апостолов И. Ю. Эффективность работы морского транспорта России: Диссертация к.э.н. / Моск. гос. академ. упр. Защищена 9.03.1994.

8. Ардалионов А и др. Политико-экономические риски: как их учесть. М.: РЦБ, № 17, 1996.

9. Аспин С. Модель инвестиционного инвестора. М.: Коммерсантъ, № 27, 1994.

10. Аспин С. Портфель инвестора. М.: Коммерсантъ, № 5, 1994.

11. Баззел Р. Д., Кокс Д. Т., Браун Р. В. Информация и риск в маркетинге. -М.: Финстатинформ, 1993.

12. Безсмертный С., Рубцов С., Ахмедов Н. Управление диверсифицированным капиталом. М. РЦБ, № 3 - 4, 1996.

13. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по подготовке технико-экономических исследований: Пер. с англ. перераб. и допол. изд. М.: АОЗТ «Интерэксперт», 1995.

14. Богатырев А. Инвестиционное право. М.: Российское право, 1992.

15. Большедворская Л. Г. Разработка методической базы оценки экономической эффективности использования авиационных тренажеров: Диссертация к.э.н. /Моск. гос. техн. ун-т. гражд. авиации Защищена 3.06.1994.

16. Бочаров В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 1993.

17. Брейли Р., Майер С. Принципы корпоративных финансов. М.: ОЛИМП-БИЗНЕС, 1997.

18. Бриль А. Б. Функционально-стоимостный анализ в процессе проектирования автоматизированных систем управления (на примере АСУП): Диссертация к.э.н. /Урал, политехи. Ин-т (УПИ). Защищена 25.11.1988.

19. Быкова Е. Муниципальные займы: как снизить риски инвестора и риски эмитента. М.: РЦБ, № 9, 1996.

20. Велленройтер X. Функционально-стоимостный анализ в рационализации производства: Пер. с нем. М.: Экономика, 1984.

21. Виленский П. Л., Лапунов А. Н., Рябикова Н. Я. Программные пакеты для инвестиционных расчетов в России. Рекомендации по расчету эффективности инвестиционных проектов в России. М.: Институт промышленного развития (Инфорэлектро), 1998.

22. Високавичюс Р. С. Методика и организация функционально-стоимостного анализа объектов строительства в учреждениях Промстройбанка.: Диссертация к.э.н. /Ленингр. фин.-экон. Ин-т (ЛФЭИ). -Защищена 23.06.1988.

23. Витебский В. Я. Реструктуризация оборонной промышленности: формирование экономических основ эффективного гражданскогопроизводства.: Диссертация к.э.н. / Академ, оборон, отраслей пром-ти Защищена 15.05.1997.

24. Востриков П. Роль инвестиционного банка в кредитовании промышленности. М.: РЦБ, № 15, 1996.

25. Временная методика определения начальной стоимости продажи акций акционерных обществ, созданных в процессе приватизации. М.: Реформа, № 32, 1995.

26. Вчерашний Р. П. и др. Инвестиционный проект и бизнес-план: назначение и структура. М.: Инвестиции в России, №1, 1995.

27. Вчерашний Р. П. Методика патентного поиска. М.: ЦНИИПИ, 1977.

28. Газеев М. X., Смирнов А. П., Хрычев А. Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИОЭНГ, 1993.

29. Газман В. О гарантиях и организации страхования инвестиционных проектов. М.: Международный фонд содействия приватизации и иностранным инвестициям, 1993.

30. Гаспаровский В. Праксеологический анализ проектно-конструкторских разработок.: Пер. с польск. М.: 1978.

31. Голованов А., Звягин А. Кредитный рейтинг: Реальность и перспективы. -М.: РЦБ, № 13, 1998.

32. Голубев В. В. Как оценить ликвидационную стоимость. М.: РЦБ, № 18, 1997.

33. Гордонов М. А. Переоценка основных фондов. М.: РЦБ, № 22 - 24, 1997.

34. Горелов М., Никифоров Л., Соколов В. Построение оптимального портфеля ГКО: как максимизировать прибыль. М.: РЦБ, № 6, 1996.

35. Горланов А., Жилин И. Компьютерные программы для технического анализа финансовых рынков. М.: РЦБ, № 24, 1995.

36. Горлова Л. П., Крыжановская Е. П., Муравская В. В. Организация функционально-стоимостного анализа на предприятии. М.: Финансы и статистика, 1982.

37. Госкомстат России о состоянии платежей и расчетов на предприятиях промышленности, транспорта, строительства и сельского хозяйства в 1995 году. М.: Экономика и жизнь, № 12 1996.

38. Грабов А. Валютные облигации Минфина РФ: чего боятся западные инвесторы? М.: РЦБ, № 22, 1995.

39. Грамп Е. А. Методы анализа потребительной стоимости за рубежом. -Экономика и организация пром. про-ва, Новосибирск, № 6, 1981.

40. Грамп Е. А. Функционально-стоимостный анализ: Сущность, теорет. Основы, опыт применения за рубежом. Обзор информ. М.: Информэлектро, 1980.

41. Губерниев В. ГКО в оптимальном портфеле. М.: РЦБ, № 15, 1996.

42. Де Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования. Пер. с англ. - М.; ИНФА-М, 1996.

43. Делягин М. Портфельные инвестиции в России: региональные и отраслевые предпочтения. М.: РЦБ, № 7-8, 1996.

44. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика, Пер. С англ. В. Лукашевича и др. Под общей ред. В. Лукашевича. -Л., 1991.

45. Захаров А. Управление рисками на срочном биржевом рынке в России. -М.: РЦБ, №24, 1995.

46. Игнаточкин В. Нужно ли эффективное множество для оптимизации портфеля? М.: РЦБ, № 8, !998.

47. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов Вып. 2, Часть 2 "Структура инвестиционного проекта и бизнес-плана". М.: Институт промышленного развития (Информэлектро), 1996.

48. К вопросу об оценке проектов. М.: Экономика и жизнь, № 49, 1995.

49. Как привлечь инвестиции. М.: РЦБ, № 10, 1999.

50. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями. М.: Институт промышленного развития (Информэлектро), 1996.

51. Калачанов В. Д. Анализ и учет затрат на создание научно-технической продукции. М.: Машиностроение, 1989.

52. Калошина М. Н. /Сборник «Актуальные проблемы отраслевого и межотраслевого менеджмента»/Под ред. П. А. Нечаева. М.: Изд-во «Звездопад», 1999.

53. Калошина М. Н. Комплексный подход к экономической оценке технических программ развития летательных аппаратов. В тезисах докладов молодых ученых и специалистов. М.: МАИ, 1985.

54. Калошина М. Н. Функционально-параметрический подход к повышению экономической эффективности ГЖР. В тезисах докладов Второй Всесоюзной Конференции «Экономический проблемы НТП в промышленности». -Саратов, 1985.

55. Калошина М. Н., Мельникова Г. В. Формирование прогнозных моделей технико-экономического уровня ЛА на ранних стадиях его создания.: Тем. Сб. науч. тр. М.: МАИ, 1987.

56. Калошина М. Н., Мельникова Г. В., Бокова О. В. Подходы к формированию модели критерия эффективности ЛА на ранних стадиях его создания. В тезисах докладов Всесоюзных студенческих Гагаринских чтений. - М.: МАТИ, 1986.

57. Калошина М. Н., Мельникова Г. В., Родионов А. В. Основы внешнеэкономической деятельности научных организаций. Кредитование и финансирование./ Учебное пособие. М.: МАИ, 1993.

58. Карганов С. А. Измерение затрат и результатов при создании нововведений: Диссертация д.э.н. /Санкт-Петербергский гос. ун-т. Защищена 9.03.1997.

59. Карпунин М. Г. Экономическая эффективность функционально-стоимостного анализа в электротехнической промышленности. М.: Ин-т «Информэлектро», 1982.

60. Карпунин М. Г. Функционально-стоимостный анализ инструмент интенсификации. - М.: План, хоз-во, № 5, 1982.

61. Карпунин М. Г. Целевая оправданность затрат: Об опыте применения метода функционально-стоимостного анализа в странах-членах СЭВ. Экон. газ., М., № 29, 1981.

62. Карпунин М. Г., Василенок В. П., Глуховский М. Р. Метод оптимизации качества и затрат. Наука и жизнь, М., № 12, 1982.

63. Карпунин М. Г., Махлиско А. С. Развитие организационных работ по функционально- стоимостному анализу в электротехнической промышленности. М.: Электротехника, №2, 1982.

64. Карулин С., Контузоров Д. Как уйти от риска. М.: РЦБ, № 7, 1998.

65. Кибанов А. Я. Совершенствование организации управления машиностроительным объединением (предприятием) на основе функционально-стоимостного анализа. М.: Машиностроение, 1987.

66. Килячков А., Рязанова И. Метод «случайного эксперта» в рейтинговых оценках. М.: РЦБ, № 24, 1995.

67. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов М.: Финансы и статистика, 1998.

68. Ковалева В. В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1993.

69. Козлова О., Сморчкова М., Голубович А. Оценка кредитоспособности предприятий . М.: Арго, 1993.

70. Комаров А. АО «Внуковские авиалинии»: что надо знать при покупке акций.-М.: № 1, 1995.

71. Комаров А. Л. Как оценить компанию. М.: РЦБ, № 24, 1997.

72. Корнева Е. И. Организационно-экономическая стратегия формирования грузовых автотранспортных предприятий в рыночных условиях. Диссертация к.э.н. /Моск. гос. академ. упр. Защищена 28.11.1994.

73. Котова В. Н. Основы ФСА в автомобилестроении. М.: НПО НИИТ автопром., 1986.

74. Кузнецова О. А., Лившиц В. Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов. Экономика и математические методы, вып. 4, 1995.

75. Лапин А. Н. Функционально-параметрический анализ и проектирование производственных систем механообработки на машиностроительных предприятиях: Диссертация к. э. н./Ленингр. инж.-экон. ин-т (ЛИЭИ). -Защищена, 29.06.1989.

76. Латыпова Э. Р. Регулирование транспортных тарифов в условиях перехода к рынку: Диссертация к.э.н. / Моск. гос. академ. упр. Защищена 12.12.1995.

77. Лившиц В. Н. Проектный анализ: методология, принятая во Всемирном Банке. «Экономика и математические методы», вып. 3, 1994. М.: «Наука».

78. Липсиц И., Коссов В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: Изд-во «БЕК», 1996.

79. Луцковский В. М. Организационно-методическое обеспечение функционально-стоимостного анализа материалов (на примере электротехнической промышленности): Диссертация, к. э. н./Харьк. инж.-экон. ин-т (ХИЭИ). Защищена, 28.04.1988.

80. Лэйер Р. Макроэкономика, курс лекций для российских читателей. М., 1994.

81. Мамичева Л. М., Гритченко В. В., Рубан Н. В. Планирование, организация и управление научно-исследовательскими и опытно-конструкторскими работами/ Учебное пособие. М.: МАИ, 1991.

82. Марченко А. Методы борьбы с рисками. М.: РЦБ, № 23, 1995.

83. Марченко А. Риски на рынке ценных бумаг: источники и распределение ответственности. М.: РЦБ, № 20, 1995.

84. Масленников Ю. Некоторые аспекты анализа при принятии инвестиционных вложений. М.: РЦБ, № 17, 1994.

85. Масленников Ю., Команов В. Финансовый менеджмент: фундаментальный анализ и продуктовый ряд банка. М.: РЦБ, № 22, 1995.

86. Методика экономической оценки летательных аппаратов. М.: ГосНИИ ГА, 1982.88. Методика ЮНИДО.

87. Методические принципы ТЭО КТР летательных аппаратов на основе ФСА (на примере пассажирских самолетов): Отчет о НИР/ Моск. авиац. ин-т (МАИ); Руководитель Нечаев П. А., 1987.

88. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования/ утв. Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госкомпромом России 31 марта 1994 г.7 12/47.

89. Методические указания и типовые примеры применения ФСА при проектировании и совершенствовании технологии и организации производства в отрасли/ НПО НАТИ. М., 1986.

90. Методические указания по экономическому обоснованию конструктивно-технологических решений в дипломных проектах ЛА/ Авт. сост. М. Ю. Бормотов, А. Е. Гусев. М.: МАИ, 1988.

91. Миронюк Н. Ю. Исследование и разработка механизма обоснования инвестиционных проектов в области создания связных спутниковых систем: Диссертация к.э.н. / Моск. гос. авиац. ин-т. (тех. ун-т) Защищена 9.10.1996.

92. Михеев А. Рейтинг инвестиционной привлекательности акций приватизированных предприятий. М.: РЦБ, № 15, 1995.

93. Михеев А. Управление портфелем ГКО. М.: РЦБ, № 21, 1995.

94. Михеев А. Управление процессом обновления портфеля ценных бумаг. -М.: РЦБ, № 3, 1996.

95. Михеев А. Формирование портфеля ценных бумаг для агрессивного и для неагрессивного инвестора. М.: РЦБ, № 22, 1995.

96. Моисеева Н. К. Выбор технических решений при создании новой техники. М.: Машиностроение, 1980.

97. Моисеева Н. К. Функционально-стоимостный анализ в машиностроение. М.: Машиностроение, 1987.

98. Моисеева Н. К., Павлова А. М., Проскуряков А. В. Методика выполнения организационно-экономической части дипломного проекта (тема: «Функционально-стоимостный анализ проектируемого изделия»), М: МИЭТ, 1982.

99. Монаков Ю. Инвестиционное планирование: рентабельность, эффективность, устойчивость. М.: РЦБ, № 5, 1996.

100. Мымрин Ю. Н. Технико-экономический анализ машин и приборов. М.: Машиностроение, 1985.

101. Научно-методическое обеспечение проведения работ по ФСА: Отчет о НИР (заключит.)/ Харьк. инж.-эк. ин-т (ХИЭИ); Руководитель Гринева В. И., Харьков, 1988.

102. Научно-методическое обеспечение проведения работ по ФСА: Отчет о НИР (заключит.)/ Харьк. инж.-эк. ин-т (ХИЭИ); Руководитель Гринева В. Н., Харьков, 1986.

103. Нечаев П. А., Калошина М. Н. Использование базы данных для ТЭО проектно-конструкторских решений методом функционально-стоимостного анализа при создании ЛА/ Учебное пособие. М.: МАИ, 1993.

104. Нечаев П. А., Калошина М. Н. Технико-экономическое обоснование проектно-конструкторских решений на ранних стадиях создания ЛА методом ФСА/Лабораторная работа. М.: МАИ, 1992.

105. Нечаев П. А., Пригожин А. В. Унификация двигателей: технико-экономическое обоснование. М.: Транспорт, 1990.

106. Новикова Т., Лукашевич С. Основа основ портфельного инвестирования. -М.: РЦБ, №8, 1996.

107. Носикова Н. В. Функционально-стоимостный анализ в управлении социалистическим производством.: Диссертация, к. э. н/ Моск. ин-т упр. (МИУ). Защищена, 03.03.1987.

108. Об утверждении типовой формы плана финансового оздоровления (бизнес-плана), порядка его согласования и методических рекомендаций по разработке планов финансового оздоровления. Распоряжение Правительства РФ от 5.12.1994, №98-р.

109. Ованесов А. Клиентский спрос задает подходы к портфельному инвестированию. М.: РЦБ, № 22, 1995.

110. Овруцкий Е. А. Временная методика сравнительной экономической оценки транспортных самолетов (МЭО 82). М.: ГосНИИ ГА, 1982.

111. Овчинников В. Инвестирование экономики России с помощью систем Global Custodians. М.: РЦБ, № 19, 1995.

112. Опыт внедрения функционально-стоимостного анализа на предприятиях машиностроения: Тезисы докладов обл. Семинара, 14 -16 апреля 1987/ Воронеж, политехи. Ин-т. Воронеж, 1987.

113. Орлова Н. Учет риска изменений ставки дисконта. М.: РЦБ, № 22, 1995.

114. Основные положения по проведению функционально-стоимостного анализа изделия. М.: Экономическая газета, №28, 1982.

115. Основы инвестирования. М.: Церих-Пэл, 1992.

116. Петраков Н. Я. Инвестиционно-финансовый портфель. М.: Соминтек, 1993.

117. Пискунова Н. Н. Организация проектирования конкурентоспособных изделий электронной техники: Диссертация к.э.н. / Моск. гос. академ. упр. -Защищена 21.12.1993.

118. Плахотная А. Управление инфраструктурными рисками на фондовом рынке. -М.:№ 11, 1998.

119. Подгорай В. В. Государственное регулирование деятельности предприятий оборонных отраслей промышленности (на примере авиационной отрасли): Диссертация к.э.н. / Санкт-Петербургский ун-т эк-ки и фин-ов -Защищена 15.05.1996.

120. Половинкин А. И. Методы инженерного творчества. Волгоград: Волгоградский политехнический ин-т, 1984.

121. Попова Е. М. Исследование распределения капитальных вложений в развитие: сети аэропортов гражданской авиации: Диссертация к.э.н. / Моск. гос. академ. упр. Защищена 11.06.1996.

122. Программное обеспечение управления: выбор технологии. М.: ИНФОРМ-БАНК, 1998.

123. Проектирование самолетов./ Под ред. С. М. Егера. М.: Машиностроение, 1983.

124. Проектный анализ. М.: Экономика и жизнь, № 2, 4, 6, 9, 1996.

125. Разработка методических рекомендаций по использованию методов ФСА в управлении качеством и конкурентоспособностью продукции: Отчет о НИР (заключит.)/ Всесоюз. н.-и. ин-т стандартизации (ВНИИС); Руководитель Постников Л. Л., 1988.

126. Разработка методических рекомендаций по экономическому обоснованию принятия проектных и схемно-компоновочных решений с использованием метода ФСА: Отчет о НИР (промежуточн.)/ Моск. авиац. ин-т( МАИ ); Руководитель Нечаев П.А.,1988.

127. Разработка первой редакции методики оценки трудоемкости изготовления изделия с учетом показателей организационно-технического уровня производства: Отчет о НИР (промежуточн.)/ Моск. авиац. ин-т (МАИ); Руководитель Минаев Э.С.,1987.

128. Разработка ФСА металлообрабатывающего оборудования (МСПО «Красный пролетарий»): Отчет о НИР (промежуточн.)/ Ин-т повышения квалифик. рук-х работников и спец-ов (ИПКРРС); Руководитель Ополченов И.И. М„ 1988.

129. Решке X., Шелле X. Мир управления проектами. М.: Алане, 1994.

130. Риски в современном бизнесе. Издательство «Алане», 1994.

131. Розенберг М., Оников Т. Треугольник «предприятие инвестор -государство». - М.: РЦБ, № 19-20. 1998.

132. Розенова Л. П. Ценообразование на новую технику. Вопр. экономики, №6, 1982.

133. Роуз П. Корпоративные финансы мира. М.: Изд-во «Олимп- Бизнес», 1998.

134. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Пер. с англ. Со 2-го изд. М.: «Дело Лтд», 1995.

135. Руднев Ю. П. Организационно-экономические вопросы системного проектирования. М.: Машиностроение, 1986.

136. Рукин А. Портфельные инвестиции. Финансово-математические методы. -М.: РЦБ, № 18, 1995.

137. Рукин А., Стеценко А. Портфельные инвестиции: классический и современный подходы. М.: РЦБ , № 21, 1995.

138. Рукин А., Храмцовский С. Портфельные инвестиции или оптимизация управления ресурсами. М.: РЦБ, № 23, 1995.

139. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: Инфра-М, 1996.

140. Рябых Д. Что вам больше подойдет: Сравнительный анализ программных продуктов инвестиционного анализа и бизнес планирования. -М.: РЦБ, №2, 1999.

141. Рязанов Б. Теория портфельного инвестирования и их применение в условиях российского рынка, м. РЦБ, № 23, 1998.

142. Саркисян С. А., Акопов П. Л., Мельникова Г. В. Научно-техническое прогнозирование и программно-целевое планирование в машиностроении — М.: Машиностроение, 1987.

143. Саркисян С. А., Акопов П. Л., Старик Д. Э. Экономическое прогнозирование развития больших технических систем. М.: Машиностроение, 1977.

144. Саркисян С. А., Куприн И. Л. Задачи системного анализа и моделирование технико-экономической эффективности ЛА. М.: МАИ, 1984.

145. Саркисян С. А., Минаев Э. С. Экономическая оценка летательных аппаратов. М.: Машиностроение, 1979.

146. Саркисян С. А., Минаев Э. С., Нечаев П. А. Экономическая эффективность перевозок грузов воздушным транспортом/ Под ред. Н. И. Шинкарева. М.: Транспорт, 1984.

147. Саркисян С. А., Старик Д. Э. Экономика авиационной промышленности: Учебник. М.: Высш. школа, 1985.

148. Селезнев А. П. Методология функционально-стоимостного анализа НИОКР в электронной отрасли. Электротехническая промышленность, М., №7, 1981.

149. Скворцов H. Н., Омельченко П. Н. Организация функционально-стоимостного анализа на машиностроительных предприятиях. Киев: Техника, 1987.

150. Сковородецкая Г. Н., Логинова Н. С. Экономическая эффективность применения функционально-стоимостного анализа в системе проектирования. Киев: Хозрасчет, финансы и кредит, 1982.

151. Соболев Ю. М. Конструктор выбирает решение. Пермь, 1979.

152. Совершенствование методов и проведение ФСА электроизделий: Отчет о НИР (промежуточ.)/ Воронеж, п.-т. ин-т (Вор. П. И.); Руководитель Белинкис В. Д., Воронеж, 1986

153. Совершенствование системы управления работами по проведению ФСА продукции завода «Электростройинструмент»: Отчет о НИР (заключит.)/ ЦНИИТЕССТРОЙМАШ; Руководитель Бесов В. И.Ю,.М., 1988.

154. Справочник по функционально-стоимостному анализу. М.: Финансы и статистика, 1988.

155. Старик Д. Э. Как рассчитать эффективность инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1996.

156. Старик Д. Э. Экономическая эффективность машин. М.: Машиностроение, 1983.

157. Старик Д. Э. Экономическая эффективность машин. Критерии и методы оценки. М. Машиностроение, 1991.

158. Староверов С. В. Методы анализа и планирования результатов финансово-экономической деятельности предприятий: Диссертация к.э.н. / Моск. гос. авиац. ин-т. (техн. ун-т) Защищена 20.06.1997.

159. Страхование финансовых гарантий. М.: Изд-во «АНКИЛ», 1992.

160. Стуков С. А. Функционально-стоимостный анализ. Учебное пособие. -Калинин: Калинин, гос. ун-т, 1982.

161. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений/ «Экономическая газета» №2, 3, 1981.

162. Томашевич Д. Л. Конструкция и экономика самолета. М.: Оборонгиз, 1960.

163. Третьяков В., Куц А. Источники финансирования из чего выбрать. -М.: РЦБ, №19-20, 1998.

164. Фадеев А. Управление портфелем ценных бумаг. М.: РЦБ, № 19, 1995.

165. Фадеев А. Формирование портфеля ценных бумаг. Специфика российского варианта. М.: РЦБ, № 18, 1995.

166. Фадеев А., Рукин А. Инвестиционные портфели. М.: РЦБ, № 14, 1995.

167. Финансирование с ЕБРР. М.: РЦБ, № ю, 1999.

168. Функционально-стоимостный анализ выполнения банковских операций. М.: Бизнес и банки, № 41, 1996.

169. Функционально-экономический анализ и повышение эффективности производства. Свердловск: УГУ, 1981.

170. Ходяченко В. Б. Методы функционально-стоимостного анализа в технологии конструирования. Диссертация к. э. н / Ленингр. инж.-экон. ин-т (ЛИЭИ). Защищена 05. 05 1987.

171. Цветков В. Д. Системно-структурное моделирование и автоматизация проектирования технологических процессов. Минск: Наука и техника, 1979.

172. Цыганков С. Н. Экономические основы формирования и реализации региональных инвестиционных программ: Диссертация к.э.н. / Моск. гос. авиац. ин-т. (техн. ун-т) Защищена 20.06.1995.

173. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, 1995.

174. Чумаченко Н. Г., Дектярева В. М. Функционально-стоимостный анализ. -Киев: Вища школа, 1985.

175. Шапиро В. Д. Управление проектами. Санкт-Петербург: Два Три, 1993.

176. Шейнин В. Н., Козловский В. И. Весовое проектирование и эффективность пассажирских самолетов. М.: Машиностроение, 1984.

177. Эберт X., Томас К. Анализ затрат на основе потребительной стоимости. -М.: Экономика, 1975.

178. Экономическое обоснование конструкторских решений на начальных стадиях проектирования: Отчет о НИР (промежуточн.)/ Моск. авиац. ин-т (МАИ); Руководитель Нечаев П.А.Д983.

179. Экспертиза инвестиций. В помощь предпринимателю и банкиру. М.: ДжИПЛА лимитед, 1992.

180. Altman, Edvard I. Financial Rations, Discriminate Analysis, and the Prediction of Corporate Bankruptcy. Journal of Finance, September, 1968.

181. Altman, Edvard I., G. Haldeman, and P. Nurajanan. Zeta Analysis: A New Model to Identify the Bankruptcy Risk of Corporations. Journal of Banking and Finance, № I, 1977.

182. Clare J., Hinderiang Т., Pritchard R. Capital Burgeting. Planning and Control of Capital Expenditures. Prentice-Hall, 1979.

183. Erdivig, Elanor H. Lender Liability under Environmental Law. Chicago Fed Letter, Federal Reserve Bank of Chicago, September, 1991.

184. Ireland, Oliver, Associate General Counsel, Federal Reserve Board. Testimony Before the Subcommittee on Policy and Insurance, U. S. House of Representatives, July, 1991.

185. Jane's. Aircraft. Fifth edition, Edited by David F. Rider, 1986 1987.

186. Koller R. Konstruction methode fur dun Maschine. Berlin, New - York: Springier, 1976.

187. Miles L. D. Techniques of value analysis and engineering. N. Y. etc.: McGraw-Hill, 1972.

188. Osterberg, William P. LBOs and Conflicts of Interest. Economic Commentary, Federal Reserve Bank of Cleveland, August, 1989.

189. Pollock, Ellen Joan. Second Lenders Can Lose Place in Line. The Wall Street Journal, June, 1991.

190. Stein, Jeremy C. What Went with the LBO Boom. The Wall Street Journal, June, 1991.