Формирование и эффективное использование оборотного капитала промышленных предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Кучеров, Алексей Викторович

• Кучеров, Алексей Викторович
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кучеров, Алексей Викторович

Введение

1. Теоретические аспекты формирования и использования оборотного капитала

1.1 Экономическая сущность и значение оборотного капитала хозяйствующих субъектов

1.2 Источники формирования оборотного капитала, их классификация

1.3 Проблемы эффективного использования оборотного капитала предприятий в современной экономике

2. Эффективность использования оборотного капитала и ее влияние на финансовую устойчивость промышленных предприятий

2.1 Исследование эффективности использования оборотного капитала промышленных предприятий

2.2 Оценка влияния оборотного капитала на финансовую устойчивость хозяйствующих субъектов

2.3 Комплексная диагностика финансовой устойчивости промышленных предприятий

3. Совершенствование механизмов формирования и использования оборотного капитала промышленных предприятий

3.1 Экономическое обоснование выбора источников формирования оборотного капитала хозяйствующих субъектов

3.2 Оптимизация управления материальными запасами промышленных предприятий

3.3 Совершенствование управления дебиторской задолженностью и денежными средствами промышленных предприятий

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и эффективное использование оборотного капитала промышленных предприятий»

Актуальность темы исследования. Проблемы эффективного использования оборотного капитала экономических субъектов привлекают все большее внимание представителей отечественной финансовой науки. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в российской экономике, развитием не только разнообразных форм собственности, но и многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий. Конечный результат деятельности экономических субъектов всегда сводится к получению прибыли и повышению финансовой устойчивости, что во многом зависит от объема и структуры капитала, авансированного в финансово-хозяйственную деятельность предприятий.

Особую актуальность приобретает определение оптимального объема и структуры оборотного капитала для предприятий промышленности, поскольку именно в этой области экономики оборотный капитал проходит все стадии производственно-коммерческого цикла и отличается длительностью периода обращения. Результаты научных исследований свидетельствуют о том, что недостаток оборотного капитала влечет за собой нарушение производственно-коммерческого цикла, потерю ликвидности и низкий уровень прибыли, а излишек - нерациональные размеры и структуру его финансирования. Однако большинство разработок в области управления оборотным капиталом не предлагают комплексных методик, направленных на выявление и устранение проблемных участков в этой области исследований. Таким образом, требуется уточнение методов и инструментов в рамках создания механизмов формирования и эффективного использования оборотного капитала экономических субъектов промышленности.

Актуальность и недостаточная проработанность отдельных положений современной теории финансов применительно к проблемам эффективного использования оборотного капитала на предприятиях в модифицирующейся экономике определили выбор темы, цель и задачи диссертационного исследования.

Состояние изученности проблемы. Актуальные вопросы, связанные с исследованием различных аспектов функционирования оборотного капитала нашли свое отражение в трудах как отечественных, так и зарубежных ученых.

Значительный вклад в разработку категории оборотного капитала и факторов, определяющих эффективность его функционирования внесли основоположники экономической теории - Ф. Бастиа, Дж. Кларк, К. Маркс, Д. Риккардо, Ж. Б. Сей, А. Смит и др.

Среди отечественных авторов, проводивших исследование по данному направлению, следует назвать И. А. Бланка, В. В. Бочарова, А. М. Ковалеву, Н. С. Лисициана, Д. С. Молякова, JL Н. Павлову, Р.С. Сайфулина, Е. С. Стоянову, А. Д. Шеремета и др.

Различным аспектам управления элементами оборотного капитала посвящены научные работы А. В. Бандурина, С. И. Басалая, В. В. Бочарова, Д. Букана, Э. Кинисберга, Е. М. Сорокиной, Н. Д. Фасоляка, А. В. Чиненова и др.

Вопросы финансирования оборотного капитала и его влияния на финансовую устойчивость экономических субъектов рассматриваются в работах таких российских ученых, как Н. В. Наумовой, Г. Б. Поляка, В. И. Терехина, В. В. Хохлова, С. Н. Цыганкова и др.

Эти исследования, несомненно, имеют огромное теоретическое и практическое значение, но в них недостаточно четко отработан понятийный аппарат оборотного капитала с точки зрения характера авансированной стоимости, не алгоритмизирован процесс принятия решений по управлению оборотным капиталом в целом, а проблемы управления оборотным капиталом на современных промышленных предприятиях до сих пор мало исследованы.

В большинстве современных разработок в области управления оборотным капиталом отмечается отсутствие универсальных методик по выбору и обоснованию источников его формирования. Кроме того, управление оборотным капиталом требует применения современных информационных технологий, чему на сегодняшний день уделено недостаточно внимания. Эти обстоятельства дают основание считать, что тема диссертационной работы является актуальной, как с теоретической, так и практической точек зрения.

Объектом исследования является оборотный капитал промышленных предприятий.

Предметом исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе формирования и использования оборотного капитала промышленных предприятий.

Целью диссертационного исследования является разработка комплекса теоретических и методических рекомендаций, а также практических мероприятий по формированию и эффективному использованию оборотного капитала промышленных предприятий. Для достижения поставленной цели в диссертации предусмотрено решение следующих задач:

- исследовать сущность понятия «оборотный капитал» применительно к специфике деятельности промышленных предприятий;

- выявить основные проблемы и факторы, влияющие на процессы образования и использования оборотного капитала в рамках экономических субъектов; систематизировать совокупность источников формирования оборотного капитала промышленных предприятий;

- оценить влияние оборотного капитала промышленных предприятий на уровень их финансовой устойчивости;

- предложить рекомендации по выбору и экономическому обоснованию источников формирования оборотного капитала хозяйствующих субъектов;

- разработать комплекс мероприятий по повышению эффективности использования оборотного капитала промышленных предприятий.

Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых в области финансового менеджмента, финансов предприятий, экономической теории, а также законодательные и нормативные акты федеральных, региональных и местных органов власти, материалы международных, всероссийских и региональных научных конференций.

Информационную базу исследования составили публикации Федеральной службы государственной статистики России и ее территориального отделения по Республике Мордовия, отчетные данные промышленных предприятий Республики Мордовия, материалы периодической печати.

В ходе исследования применялись методы анализа и синтеза, группировки и сравнения, научной абстракции и моделирования, методы финансово-экономического анализа и экспертных оценок, методы математической статистики.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке теоретических и методических рекомендаций, а также практических предложений по совершенствованию механизмов формирования и использования оборотного капитала с целью повышения эффективности функционирования промышленных предприятий. Конкретные результаты, определяющие новизну проведенного исследования, состоят в следующем:

- систематизированы факторы, влияющие на процессы образования и использования оборотного капитала хозяйствующих субъектов: общеэкономические федеральные (инвестиционный климат страны, уровень инфляции в стране, государственная налоговая политика, уровень расчетно-платежной дисциплины в стране); общеэкономические региональные (экономический потенциал региона, состояние и динамика показателей развития региона); отраслевые общие (уровень конкуренции в отрасли, величина спроса на отраслевую продукцию); отраслевые частные (технико-экономические особенности отрасли, условия работы с контрагентами); внутрифирменные организационные (используемые формы управления персоналом, качество работы менеджеров и персонала предприятия); внутрифирменные производственно-маркетинговые (формы организации производства, внедрение в производственный процесс новых технологий, стадия развития хозяйствующего субъекта), а также конъюнктурный временной (сезонные колебания спроса) и конъюнктурный барьерный (изменение спроса на продукцию из-за искусственного воздействия) (С. 1423);

- ранжированы источники формирования оборотного капитала по показателям эластичности с учетом ряда потенциальных ограничений в их использовании (направления использования средств, возможность получения, доступность источника с учетом фактора времени, уровень обеспечения, возможность изменения объема финансирования), что позволяет формировать эффективную финансовую стратегию развития хозяйствующего субъекта (С. 39-49);

- разработана методика анализа влияния оборотного капитала на финансовую устойчивость предприятий, основанная на системе рейтинговой оценки платежеспособности, которая позволяет более дифференцированно анализировать финансовое состояние экономических субъектов по сравнению с методикой расчета общего интегрального показателя (С. 99-ПО);

- предложен методический подход к построению оптимальной структуры источников формирования оборотного капитала промышленных предприятий, дающий возможность выявить внутренние резервы образования оборотного капитала посредством применения механизмов налоговой оптимизации (С. 112-123; 185-186).

- модернизирован механизм управления материальными запасами промышленных предприятий на основе использования новых технологий управления; управление материальными запасами заказчиков со стороны поставщика и управление материальными запасами поставщиков со стороны заказчика в целях эффективной организации информационного обеспечения процесса кооперации между производителем продукции и его контрагентами (С. 123-134; 187); разработан порядок прогнозирования денежных потоков промышленных предприятий, включающий комплекс мероприятий на каждом его этапе и дающий возможность сбалансировать все виды поступления и расходования денежных средств (С. 140-149).

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что основные теоретические положения и выводы работы доведены до уровня конкретных предложений, которые могут использоваться в деятельности предприятий промышленности строительных материалов Республики Мордовия в целях увеличения эффективности использования оборотного капитала. Предложенные рекомендации могут быть использованы другими промышленными предприятиями при разработке стратегий своего развития.

Результаты проведенного комплексного исследования методических аспектов формирования и использования оборотного капитала могут быть использованы в учебном процессе при преподавании курсов «Финансы предприятий (организаций)», «Финансовый менеджмент», «Финансовый анализ», «Финансовый и инвестиционный анализ».

Апробация результатов исследования. Основные теоретические и практические положения диссертационного исследования докладывались автором на: 8-й и 10-й научных конференциях молодых ученых МГУ им. Н. П. Огарева (г. Саранск, 2003, 2005 гг.), Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы качественного экономического роста» (г. Саранск, 2005 г.), 5-й Всероссийской научно-практической конференции "Экономика и бизнес: позиция молодых ученых" (г. Барнаул, 2006 г.), Всероссийской научно-технической конференции «Реформирование экономики, социальной сферы и образования России: направления, проблемы, перспективы» (г. Пенза, 2006 г.).

Публикации. По результатам исследований опубликовано 10 работ (в том числе 1 статья, изданная в журнале, рекомендованным ВАК РФ) общим объемом 2,0 п.л., из них 1,9 написано лично автором.

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав и заключения, содержит 187 страниц машинописного текста, 21 таблицу, 20 рисунков, 16 приложений. Библиографический список включает 152 источника.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Кучеров, Алексей Викторович

Результаты исследования влияния факторов на прибыль от продаж позволяют сделать следующие выводы - за весь период основным результирующим фактором изменения показателя (как в сторону уменьшения, так и в сторону увеличения) являлась рентабельность продаж. Колебания данного параметра за рассматриваемый период связаны с изменением величины производственных издержек предприятий. Их наращивание в 2000-2002 году приводило к постоянному снижению рентабельности продаж, и рост прибыли от реализации был обеспечен лишь экстенсивным ростом объема оборотного капитала.

2003 год (для ОАО «Лато» и «Мордовцемент» и 2002 год) отмечен кратковременным увеличением рентабельности продаж. В этот период в экономике страны наблюдалось снижение роста заработной платы, что, естественно, послужило фактором уменьшения себестоимости продукции. Кроме того, с 2002 года вступили в действие новые правила бухгалтерского учета расходов предприятий, введенные Новым Планом счетов и 25 главой Налогового кодекса «Налог на прибыль), согласно которым, отдельные расходы были выведены из состава производственных. В результате влияния данных факторов производственная себестоимость сократилась (приложение Д), что привело к относительному увеличению рентабельностей продаж и оборотного капитала.

Подобная ситуация наблюдалась в течение 2005 и 2006 годов. Снижение базовой ставки единого социального налога с 35,6 до 26% позволило несколько замедлить темпы роста производственной себестоимости, подняв, тем самым, общую отдачу оборотного капитала.

Окончательную, общую оценку экономической эффективности использования оборотного капитала можно получить, определив интегральный показатель его использования. Для расчета будет использована формула определения данного показателя, предложенная М. И. Бакановым [11]. Она имеет следующий вид:

J = JOokxRo6 ^ где У - интегральный показатель использования оборотных средств.

Величина интегрального показателя за исследуемый период для анализируемых предприятий приведена в таблице 2.7. Чем выше его значение, тем эффективнее использовались средства, авансированные в оборотный капитал в определенном периоде.

Заключение

Проведенное в ходе диссертационной работы комплексное исследование проблем, свойственных современному механизму формирования и использования оборотного капитала предприятий позволило сделать следующие выводы и рекомендации.

1. Оборотный капитал играет существенную роль в экономике страны и хозяйственной деятельности экономических субъектов. Его значение в современной экономике отражают выполняемые им функции:

- производственная, позволяющая обеспечить непрерывный процесс производства в экономике;

- платежно-расчетная, обеспечивающая платежно-расчетное обслуживание кругооборота материальных ценностей на стадиях приобретения, производства и реализации материальных благ.

2. Оборотный капитал хозяйствующего субъекта является сложной и многоаспектной категорией. На процессы его образования и использования оказывают влияние множество факторов. В диссертационной работе данные факторы были классифицированы по следующим признакам: общеэкономический, отраслевой, внутрифирменный, временной. Анализ их влияния позволит своевременно выявить скрытые резервы в процессе формирования оборотного капитала, принимать более эффективные меры по его использованию.

3. Основной проблемой последних лет в области реального финансирования оборотного капитала, является дефицит инвестиционных ресурсов. Поэтому выявление всевозможных источников финансирования оборотного капитала, их классификация, носит не только теоретический интерес, но и имеет практическую значимость.

К числу основных источников финансирования оборотного капитала экономических субъектов можно отнести:

- нераспределенную прибыль;

- внутрихозяйственные резервы;

- кредитные ресурсы банковской системы и специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов;

- средства, полученные от государства на безвозмездной и возмездной основах;

- средства, полученные в виде кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов;

- средства, полученные от эмиссии ценных бумаг (для организаций потребительской кооперации, средства, полученные от размещения паев);

- кредиторская задолженность.

В соответствии с предложенной в работе классификацией, источники формирования оборотного капитала можно сгруппировать по следующим признакам: по отношениям собственности; по видам собственности; по степени генерации риска.

4. С целью определения наиболее оптимального состава источников формирования оборотного капитала в работе была произведена их оценка по показателям эластичности с учетом ряда возможных ограничений, таких как, направления использования средств, возможность получения, доступность источника с учетом фактора времени, уровень обеспечения, возможность изменения объема финансирования. Определяемый комплексный показатель эластичности имеет количественное измерение в баллах. Чем выше сумма набранных баллов, тем эластичнее источник, и, соответственно, более привлекателен для привлечения. В итоге, было установлено, что наиболее эластичным источником формирования оборотного капитала в существующей экономической обстановке для большинства предприятий можно считать кредиторскую задолженность.

5. Управление оборотным капиталом с целью достижения устойчивого финансового положения хозяйствующих субъектов должно быть направлено на оптимизацию объема и структуры оборотного капитала с одной стороны и построение действенной и рациональной модели его финансирования с другой стороны. Каждое управленческое решение, связанное с определением объема составляющих оборотного капитала, то есть производственных запасов, дебиторской задолженности и денежных средств должно рассматриваться как с позиции прибыльности данного вида активов, так и с позиции общей оптимальной структуры оборотного капитала. Модель формирования оборотного капитала должна позволять находить оптимальное сочетание между собственными и заемными источниками инвестирования.

6. Исследование эффективности использования оборотного капитала и его влияния на финансовую устойчивость промышленных предприятий отрасли производства строительных материалов Республики Мордовия выявило отсутствие эффективной политики использования оборотного капитала, преобладание затратного характера применения средств, инвестированных в данный вид активов, и как следствие, отсутствие устойчивой положительной динамики развития изучаемых предприятий. Анализируемые хозяйствующие субъекты финансируют свою производственно-сбытовую деятельность в первую очередь за счет кредиторской задолженности перед поставщиками. Практически у всех рассматриваемых экономических субъектов наблюдается превышение размера кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам над дебиторской задолженностью, причем у некоторых предприятий превышение составляет значительную величину, представляющую реальную угрозу полной утраты финансовой устойчивости.

7. Для повышения точности анализа влияния оборотного капитала промышленных предприятий на их финансовую устойчивость в работе была проведена рейтинговая оценки платежеспособности экономических субъектов. По результатам проведенной оценки наиболее высокие оценки получили ОАО «Лато» и ОАО «ЖБК-1» - 5,07 и 4,56 баллов соответственно из 7 максимально возможных. Далее следуют ОАО «Мордовцемент» - 4,36 балла и ОАО «Кирпич силикатный» - 3,24. В итоге, условно устойчивым могут считаться предприятия ОАО «Лато» и ОАО «ЖБК-1». Остальные имеют высокий уровень возникновения банкротства и требуют принятия немедленных мер по стабилизации финансового положения.

8. В условиях особого хозяйственного поведения экономических субъектов, обусловленного совокупностью неблагоприятных факторов, необходимо выделить особо такой ориентир в управлении оборотным капиталом, как «способность к финансированию», то есть возможность и готовность предприятия нести издержки по финансированию оборотного капитала. В диссертационной работе разработана экономико-математическая модель процесса управления финансирования оборотного капитала промышленных предприятий, позволяющая повысить эффективность функционирования предприятий посредством оптимизации состава и объема источников финансирования оборотного капитала.

9. Хозяйствующие субъекты на современном этапе развития испытывают нехватку собственных средств финансирования производственной деятельности и являются малопривлекательными объектами банковского кредитования. В связи с этим одной из основополагающих целей проектирования финансовой стратегии предприятия становится поиск и активизация внутренних резервов финансирования. Одним из главных источников выявления таких резервов является налоговая оптимизация предприятия, так как налоговые платежи составляют значительную долю в финансовых потоках хозяйствующих субъектов. В работе предложены рекомендации по выявлению внутренних резервов образования оборотного капитала посредством применения механизмов налоговой оптимизации на промышленном предприятии.

10. Для любого экономического субъекта, занимающегося производственно-коммерческого деятельностью, товарно-материальные запасы имеют одно из первостепенных значений. Для решения данной задачи в работе предложена модернизация механизма управления материальными запасами промышленных предприятий на основе использования новых технологий управления: управление материальными запасами заказчиков со стороны поставщика и управление материальными запасами поставщиков со стороны заказчика.

11. Современный этап экономического развития страны характеризуется замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях, поэтому важной задачей любого хозяйствующего субъекта является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга. Для успешного управления просроченной дебиторской задолженностью необходимо регламентировать этот процесс внутренними документами и создать для персонала предприятия условия, позволяющие следовать данному регламенту. В диссертации разработана внутрифирменная регламентированная система управления просроченной дебиторской задолженности экономического субъекта.

12. Денежные средства, как составная часть оборотного капитала, являются ограниченным ресурсом, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их движением, который способствовал бы обеспечению хозяйственных процессов необходимым уровнем денежных потоков и поддержанию оптимального остатка денежных средств путем регулирования сбалансированности их поступления и расходования. Разработанный в диссертации порядок прогнозирования денежных потоков промышленных предприятий состоит из комплекса мероприятий по установлению взаимосвязи между основными показателями, характеризующими и обусловливающими денежные потоки предприятия, и факторами, под действием которых они формируются; построением математического описания такой взаимосвязи; проведением экспериментов с математической моделью и выбор прогнозных ориентиров.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кучеров, Алексей Викторович, 2007 год

1. Налоговый кодекс РФ. Части первая и вторая. М.: Омега -JI, 2007. - 590 с.

2. Федеральный Закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (принят ГД РФ 24.11.1995) // Собрание законодательства РФ от 01.01.1996, № 1, ст. 1.

3. Федеральный Закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (принят ГД РФ 25.06.1999) // Собрание законодательства РФ от 12.07.1999, № 28, ст. 3493.

4. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» // Экономика и жизнь. 2003.-№ 33. С. 2.

5. Приказ Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 32н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99" // Экономика и жизнь. 1999.-№ 24. С. 2.

6. Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" // Собрание законодательства РФ от 30.05.1994, № 5, ст. 490.

7. Алексеев А. Герцог И. Национальные особенности формирования оборотного капитала // ЭКО.- 1997. N 10. - С. 53-63.

8. Аюшиев А. Д. Финансы предприятий. Иркутск: БГУЭП, 2003.- 342 с.

9. Бадаев Н. Д. Платежеспособность предприятий как индикатор состояния экономики // Финансовый бизнес. 2004.-№ 3.- с 11-14.

10. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1994. - 228 с.

11. Баканов М. И. Экономический анализ. М- Инфра-М, 2004. 400 с.

12. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник М.: Финансы и статистика, 1994.-224 с.

13. Балашов В.Г., Ириков В. А. Технологии повышения финансового результата предприятий и корпораций: Практика и методы. М.: ПРИОР, 2002. - 512 с.155

14. Бандурин А. В., Чиненов А. В. Проблемы управления финансами корпораций по материалам Волгоградской области. М.: "ТДДС Столица-8", 1999. -176 с.

15. Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000.-384 с.

16. Басалай С. И. Механизмы управления финансовыми ресурсами корпорации. М.: "ТДДС Столица-8", 2001.- 166 с.

17. Бауэрсокс Д. Д., Клосс Д. Д. Логистика: интегрированная цепь поставок. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2001. 470 с.

18. Белкин А. Р. Принятие решений: комбинированные модели аппроксимации информации. М.: Наука, 1990. - 60 с.

19. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Эльга, 2006. -656 с.

20. Бочаров В. В. Коммерческое бюджетирование: Учебник для студентов и аспирантов вузов по экономическим специальностям. СПб.: Питер, 2003.- 368 с.

21. Бочаров В. В. Корпоративные финансы: Учебное пособие для студентов экономических вузов. СПб.: Питер, 2002.- 544 с.

22. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: «Финансы и статистика», 1998. - 159 с.

23. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2002.-144с.

24. Брег С. М. Настольная книга финансового директора. М.: Алытина Бизнес Букс, 2005. - 532 с.

25. Бригхем Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. — М.: Экономика, 1997.—669 с.

26. Букан Д., Кенигсберг Э. Научное управление запасами. Пер. с англ. М.: Наука, 1967.-423 с.

27. Бутрин А. Г. Управление оборотными средствами в условиях рынка. Челябинск: Издательство Южно-Уральского ГТУ, 1997. - 125 с.

28. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 720 с.

29. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова М.: Финансы и статистика, 2005. - 800 с.

30. Власова В. М. Анализ финансового состояния инвестиционной привлекательности предприятия.- М.: Финансы и статистика, 2003.- 192 с.

31. Волкова О. И. Экономика предприятия. Учебное пособие М.: Инфра-М, 2004.-435 с.

32. Вумек Д. П. Бережливое производство. Как избавиться от потерь и добиться процветания вашей компании (Модели менеджмента ведущих корпораций). -М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 472 с.

33. Гаврилов Д. А. Управление производством на базе стандарта MRP 2: принципы и практика. СПб: Питер, 2005. - 416 с.

34. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвест Р. Привлечение капитала. М.: Джон Уайли эндСанз, 1995.-292 с.

35. Глущенко В. В., Глущенко И. И. Финансы. Финансовые политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование. г. Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ "Крылья", 1998. - 416 с.

36. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. М.: Изд-во «Финпресс», 2002. - 208 с.

37. Григорьева И. Л. Оценка кризисности предприятий // Финансовый бизнес. -2003. № 3. - С. 30-38.

38. Гурков И. Конкурентоспособность и инновационность российских промышленных предприятий // Вопросы экономики.- 2005. N 2. - С. 40-52.

39. Гутова А. В. Управление денежными потоками на предприятии // Финансовый бизнес. -2005. N 5. - С. 35-42.

40. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет / Пер. с англ. Под ред. Н. Д. Эриашвили. М.: Аудит, Юнити, 1998. - 783 с.

41. Дугельный А. П. Бюджетное управление предприятием. М.: Дело, 2003.432 с.

42. Дуглас П. X. Существуют ли законы производства? // Вехи экономической мысли. Теория потребительского поведения и спроса. Т.З. Под ред. В.М.Гальперина.- СПб.: Экономическая школа. 2ООО. С. 26 58.

43. Дьяченко О. А банкиры яедут роста вкладов // Банковское обозрение. -2004,-№8.-С. 7-10.

44. Ермакова Н. А. Бюджетирование в системе управленческого учета. М.: Экономист, 2004. - 187 с.

45. Ефимова О. В. Финансовый анализ. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 1998.-320 с.

46. Зайцев Н. JI. Экономика промышленного предприятия. Учебное пособие -М.: Инфра-М, 2001.-358 с.

47. Ильин А. И. Планирование на предприятии. Минск: Дело, 2003.-432 с.

48. Информационные технологии и управление предприятием / В. В. Баранов. М.: Компания АйТи: ДМС Пресс, 2004. - 328 с.

49. Календжян С. О. Аутосортинг и делегирование полномочий в деятельности компаний. М.: Дело, 2003. - 272 с.

50. Кац И. Антикризисное управление предприятием // Проблемы теории и практики управления. 2003. - №2. - С. 82-85.

51. Кенэ Ф. Избранные экономические произведения. М.: Соцэкгиз, 1960. -551 с.

52. Кларк Дж Б. Распределение богатства М.: Экономика, 1992. 121 с.

53. Клейнер Г., Тамбовцев В., Качалов Р. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997. - 226 с.

54. Клейнер Г. Системная парадигма и теория предприятия // Вопросы экономики. 2002. - № 10. - С. 47-69.

55. Ковалев В. В. Анализ и управление дебиторской задолженностью // Бухгалтерский учет. 1995. - № 10. - С. 32-42.

56. Ковалев В.В. Управление финансами. Учебное пособие. М.: ФБК-пресс,1998.- 150 с.

57. Ковалев В. В. Финансы предприятий. Учебное пособие М.: Проспект, 2004.-352 с.

58. Ковалева А. М. Финансовый менеджмент: Учебник для студентов вузов -М.: Инфра-М, 2003.-284 с.

59. Козлов А. Анализ динамики товарных запасов // Проблемы прогнозирования. 2003. - № 3. - С. 62-73.

60. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. М.: «ЮНИТИ», 1997.-463 с.

61. Колчина Н. В. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова.- М.: ЮНИТИ, 2006.- 368 с.

62. Кондратенко Ю., Кондратенко Е. Проблемы инвестирования реального сектора экономики в условиях становления рынка // Экономика строительства.1999. -№4.-с. 2-12.

63. Кравченко Т. К., Пресняков В. Ф. Информационные технологии управления предприятием. М.: Экономист, 2003. — 271 с.

64. Крейгман Ф. С. Эффективная организация управления акционерными предприятиями в условиях рынка. М.: Финстатинформ, 2000. - 316 с.

65. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: МВ-Центр, 1998. - 256 с.

66. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: Дело и сервис, 1998. - 304 с.

67. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятий. Методы оценки. М.: ДИС, 1998.-222 с.

68. Кремлев. Н. Д. Проблемы учета прибыли // Вопросы статистики. 2004. -№2.-С. 8-15.

69. Кузнецов Ю. В. Организационные структуры промышленности и их влияние на оборотный капитал. Проблемы прогнозирования. - 1997. - N 5. - С. 5866.

70. Кукура С. П. Теория корпоративного управления. М.: Экономика, 2004. -478 с.

71. Кукурина И. Г. Управление финансами: учебно практическое пособие. -М.:Юристь, 2001. -267 с.

72. Кульман Анри. Экономические механизмы: Пер. с франц. / Под общ. ред. Н.И. Хрусталевой. М.: Прогресс; Универс, 1993. - 192 с.

73. Лизинг и коммерческий кредит. М.: Ист-Сервис, 1994. - 100 с.

74. Лисициан Н. С. Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала, неплатежи // Вопросы экономики. 1997. - № 9. - С. 44-55.

75. Литвин М. И., Коцый С. Е. Об инвестиционных вложениях в оборотные средства предприятий // Финансы. 1999.- № 4. - с. 15-17.

76. Лященко В. П. Государственное регулирование деятельности коммерческих организаций. М.: Новый Век, 2001. - 208 с.

77. Макаревич Л. М. Основные источники, инструменты и механизмы финансирования российских предприятий // Общество и экономика. 2002. № 3-4. - с. 5-58.

78. Макаревич Л. М. Управление эффективностью компании. М.: Вершина, 2004.- 184 с.

79. Макарьян Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. Ростов-на-Дону, Феникс, 2005.- 560 с.

80. Маркс К. Капитал: Критика политической экономии. Т 2., кн. 2: Процесс обращения капитала. М.: Политиздат, 1988. - 654 с.

81. Масютин С. А. Механизм корпоративного управления. М.: Финстатин-форм, 2002. - 238 с.

82. Михалев О. В. Инвестиционные стратегии предприятий // ЭКО. 2004. - № 2. - С. 91-101.

83. Моисеева Н. В. Стратегия финансового оздоровления предприятия // Финансовый бизнес. 2003. - № 2. - с. 30-35.

84. Моляков Д. С. Теория финансов предприятий: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» М.: Финансы и статистика, 2004.- 112 с.

85. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. Учебное пособие / Финансовая академия при правительстве РФ М.: Финансы и статистика, 2000. - 200 с.

86. Назиров В. Р. Показатели краткосрочной и среднесрочной финансовой устойчивости предприятия // Финансовый бизнес. 2004. №6. - с. 2-11.

87. Наумова Н.В., Герасимов Б.И., Пархоменко JT.B. Эффективное управление капиталом и источниками его покрытия на промышленных предприятиях региона / Коллективная монография. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2004. - 104 с.

88. Негашев Е. В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. М.: Высшая школа, 2001. - 192 с.

89. Нефедкин В. В. Стратегия развития предприятия в кризисных условиях. -Ульяновск, УлГУ, 2003. 127 с.

90. Оборотные средства и управление денежными потоками. М.: Braxton Associates, 1997. - 82 с.

91. О'Лири Д. ERP-системы. Современное планирование и управление ресурсами предприятия. Выбор, внедрение, эксплуатация. М.: Вершина, 2004. - 259 с.

92. Остапенко В. Собственные источники инвестиций предприятий // Экономист. 2003. №8. - с. 28-36.

93. Оськин А. И. Опыт экономического анализа и мониторинга предприятий // Деньги и кредит. 2003. - № 3. - С. 37-41.

94. Павлов К. Актуальные методологические вопросы интенсификации производства // Общество и экономика. 2003. - № 8,9 - С. 42-67.

95. Павлова Л. Н. Финансы предприятий. Учебник для ВУЗов М.: Финансы, Юнити, 1998.-639 с.

96. Панова С. А. Теоретические основы устойчивого развития предприятия // Экономика и финансы. 2003. - № 10. - С. 37-41.

97. Пещанская И. В. Кредит и оборотный капитал // Финансы,- 2003. N 2. - С. 20-22.

98. Питеркин С. В. Точно вовремя для России: Практика применения ERP-систем. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 368 с.

99. Половинкина С. А. Управление финансами предприятия. Учебное пособие- М.: ИД ФБК-Пресс, 2001. 376 с.

100. Поляк Г. Б. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. М.: ЮНИТИ, 2004. - 527 с.

101. Промышленность Мордовии в 2005 году. Тематический бюллетень. № 201- Саранск, Территориальный орган Федеральный службы гос. статистики по РМ, 2006.-33 с.

102. Промышленность России 2005. Статистический сборник. М.: Росстат, 2006. - 464 с.

103. Родионова А. Р. Финансы предприятий: оптимизация, методы, стимулы // Финансовый бизнес. -2003. N 4. - С. 25-31.

104. Ревуцкий Jl. Д. Производственная мощность, продуктивность и экономическая активность предприятия: оценка, управленческий учет и контроль. М,: Перспектива, 2002. - 240 с.

105. Риккардо Д. Избранные сочинения. М.: Соцэкгиз, 1961.-271 с.

106. Родионова В. М. Финансы / В. М. Родионова, Ю. А. Вавилов, Л. И. Гога-ренко. М.: Финансы и статистика, 2001. - 400 с.

107. Российский статистический ежегодник. 2005: Стат. сб. / Росстат. М., 2006. -819с.

108. Рубинштейн Т. Б. Планирование и расчет денежных средств фирм и компаний. М.: «Ось-89», 2001. - 608 с.

109. Рысев Н. Правильные управленческие решения: поиск и принятие. СПб.: Питер, 2004. - 384 с.

110. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб пособие/ Г.В. Савицкая. 6-е изд., перераб. и доп. - Мн.: Новое знание, 2001. - 704 с.

111. Сей Ж.-Б., Бастиа Ф. Трактат по политической экономии. Экономические софизмы. Экономические гармонии. М.: Дело, 2000. - 232 с.

112. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. М.: Соцэкгиз, 1962.-684 с.

113. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 2002.-176с.

114. Справочник финансиста предприятия. / Под ред. А.А. Володина М.: ИН-ФРА-М, 2002.-451 с.

115. Стоянова Е.С. и др. Управление оборотным капиталом. Учебно-практическое пособие. М.: Перспектива, 2003. - 128 с.

116. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: Перспектива, 1995.-208с.

117. Терехин В. И., Цыганков С. Н. Финансовое управление фирмой. Настольная книга менеджера. М.: Экономика, 1998. - 350 с.

118. Терновская Е. П. Проблема восстановления оборотных средств предприятий и возможности банковской системы // Бизнес и банки. 2001. № 28. - С.1-3.

119. Тренев Н.Н. Управление финансами. М.: «Финансы и статистика», 2000. -495 с.

120. Толмачев А. Товарный и коммерческий кредит: анализ действующего законодательства. Хозяйственное право. - 1998. - N 11. - С. 57-64.

121. Тутунджян А. К. Реструктуризация предприятий в условиях перехода к рыночной экономике: проблемы теории и практики. М.: Экономика, 2000. - 262 с.

122. Универсальная система показателей деятельности: Как достигнуть результатов, сохраняя целостность. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. -352 с.

123. Управление инвестициями. Учебное пособие. Под ред. В.В. Шеремета / М. «Высшая школа» 1998 Т. 1,2. - 416; 512 с.

124. Управление оборотным капиталом в переходной экономике / Н. В. Мирош-ник, Е. А. Гришина, А. В. Осипов. Волгоград: Издательство ВолГУ, 2000 - 104 с.

125. Фасоляк Н.Д. Дебиторская задолженность и ее анализ. М.: Перспектива,1994.- 152 с.

126. Фатхутдинов Р. А. Конкурентоспособность организации в условиях кризиса: экономика, маркетинг, менеджмент. М.: Маркетинг, 2002. - 892 с.

127. Фельдман А. А. Вексельное обращение. Российская и международная практика: Учебное и справочное пособие / Изд. 2-е, испр. и доп. М.: ИНФРА-М,1995.-352 с.

128. Федоров А. Как выглядит российское IPO // Финансовый форум. 2006. № 1.-С. 41-52.

129. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общей редакцией А. Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. - 1168 с.

130. Финансовое управление фирмой: финансовая деятельность фирмы. Методология принятия финансовых решений. Стоимость фирмы. Управление активами фирмы. М.: Экономика, 1998. - 350 с.

131. Финансовый менеджмент / Под ред. А. Н. Гаврилова. М.: КноРус, 2005. -336 с.

132. Финансы организаций: Учебное пособие/ Под ред. проф. С.С. Артемьевой,-Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2004. 147 с.

133. Финансы предприятий / Под ред. Фирсовой А. А. М.: «Альфа-Пресс», 2004.-384 с.

134. Финансы РФ. Статистический сборник. Москва, Госкомстат России, 2004. -336 с.

135. Формула финансового здоровья: Сборник документов и методических материалов по антикризисному управлению. Казань: Изд. дом «Образование», 2001.-393 с.

136. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал: Пер с англ. / Общ. ред. и вступ. ст. P.M. Энгова. М.: "Прогресс" "Универс", 1993.- 487 с.

137. Хоминский В. Как управлять запасами // Финансовый директор. 2004. - N 2. - С. 24-28.

138. Хотинская Г. И. Концептуальные основы управления затратами // Менеджмент в России и за рубежом. 2002, № 4.- С. 23 - 30.

139. Хохлов В.В. Особенности управления оборотным капиталом российских предприятий, М.: Высшая школа, 2001. - 134с.

140. Черкасов В.Е. Финансовый менеджмент. Учебно-методическое пособие. -Тверь, 1999. 60 с.

141. Чернов В. А., Баканов М. И. Финансовая политика организации: Учебное пособие для студентов экономических вузов и специальностей. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.- 247 с.

142. Черногорский С. А. Анализ бухгалтерской отчетности и принятие управленческих решений. СПб.: Герда, 2005,- 256 с.

143. Чупров С. Повышение эффективности управления устойчивостью предприятия // Проблемы теории и практики управления. 2004. - №4. - С. 114-118.

144. Шадрина Г. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: ООО «Фирма Благовест-в», 2003. - 184 с.

145. Шакланова Н. Публичная акция // Секрет фирмы. 2003. - №9. - С. 38-44.

146. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа.- М.: ИН-ФРА-М, 2001.-383 с.

147. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. Учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 1999. 343 с.

148. Шульгина И. А. Бухгалтерская отчетность и финансовый менеджмент. -Омск: Омский государственный институт сервиса, 2003. 128 с.

149. Шуляк П. Н. Финансы предприятий. Учебник для вузов М.: Дашков и К, 2006.-712 с.

150. Шумпетер И. Теория экономического развития. М.: "Прогресс", 1982. 167 с.

151. Экономико-статистический анализ / Под ред. С. Д. Ильенковой. М.: Юни-та, 2002.-215 с.