Экономическая оценка проектов развития газоснабжающих систем экспортной направленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Ким Чже Ен

• Ким Чже Ен
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Ким Чже Ен

ВВЕДЕНИЕ.

1. Системный анализ проблем и условий устойчивого развития международного сотрудничества в газовой промышленности России.

1.1 Состояние и перспективы развития экспортных возможностей.

1.2 Анализ тенденций развития спроса и потребления природного газа.

1.3 Нормативно-правовые аспекты организации и управления международными проектами в нефтегазовой отрасли.

1.4 Анализ стратегии развития международных газоснабжающих систем.

Выводы.

2. Комплексная оценка эффективности проектов экспортных газоснабжающих систем.

2.1 Методологические принципы многокритериальной оценки.

2.2 Методика оценки экономической эффективности международных проектов.

Ф 2.3 Методологические принципы оценки и страхования рисков газоснабжающих систем.

2.4 Информационно-аналитическое обеспечение инвестиционных решений.

Выводы.

3. Оптимизация проектных параметров газотранспортной системы в условиях переменного спроса.

3.1 Методологические принципы оптимизации параметров ГТС.

3.2 Методика учета опционов при проектировании крупномасштабных инвестиционных проектов.

3.3 Практика учета опционов при обосновании инвестиционного проекта «Ковыкта — Китай - Южная Корея».

Выводы

4. Экономическое обоснование международной программы развития системы газоснабжения. 125 ф 4.1 Системная оценка корпоративных и региональных экономических интересов.

4.2 Стратегические направления развития системы газоснабжения Дальнего Востока и стран АТР.

4.3 Оценка ресурсного потенциала и экспортных возможностей Восточной Сибири и Дальнего Востока.

4.4 Экономическая оценка инвестиционной программы освоения и экспорта природного газа.

Выводы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономическая оценка проектов развития газоснабжающих систем экспортной направленности»

В настоящее время перед топливно-энергетическим комплексом России выдвигается задача формирования устойчивой глобальной системы энергетики, отвечающей триединому критерию - высокой энергетической, экономической и экологической эффективности. Реализация принципиально нового пути развития энергетики в значительной степени превращает газовую промышленность в доминанту энергетического роста и во многом зависит от активной политики России с ее уникальными запасами природного газа. Для обеспечения бесперебойной подачи газа как внутренним, так и зарубежным потребителям построены и продолжают строиться высокопроизводительные, очень сложные в техническом плане системы газоснабжения. В состав этих систем входят функциональные объекты добычи, магистрального транспорта и распределения (реализации) газа. Указанные системы в настоящее время приобрели международное значение.

В сложившихся условиях объективная оценка инвестиционных проектов с привлечением зарубежных партнеров в сфере разработки месторождений природного газа, строительства и эксплуатации магистральных газопроводов экспортной направленности превращается из желаемого в обязательное требование не только для предприятий и инвесторов - непосредственных участников этого процесса, но и для национальной экономики в целом. При этом следует отметить, что потенциал привлечения иностранных инвестиций для освоения газовых ресурсов с учетом последних законодательных и налоговых изменений в Российской экономике достаточно высок.

Особенно актуальной реализация совместных проектов является для Восточных регионов страны обладающих существенными ресурсами природного газа. Привлечение иностранных в частности корейских инвестиций для освоения этих ресурсов с одной стороны позволит существенно улучшить социально-экономическую обстановку в Восточных регионов России и с другой обеспечить стабильное энергоснабжение Кореи и других стран.

Изучению проблем обоснования и экономической оценки крупномасштабных проектов посвящены работы многих отечественных (С. Бланк, А.Идрисов, В. Глухое, А. Градов, А. Ильинский, Л. Шумилина, А. Кочетков В. Шапиро и др.) и зарубежных (Г. Бирман, Ю. Блех, У. Гетце, С. Шмидт, М. Лоренс, Д. Гитман, М. Джош и др.) экономистов. Определенный методологический задел, отражающий специфику проектирования международных систем освоения и транзита природного газа, имеется в ОАО «Газпром».

Вместе с тем, до настоящего времени с позиций системного подхода однозначно не решены методологические вопросы формирования нормативно-правовой базы международных проектов, критериев и показателей эффективности инвестиционных решений, в том числе с использованием теории опционного ценообразования; оценки влияния экономических, социальных, экологических и иных последствий реализации проектных решений для стран-участниц инвестиционного процесса; обоснование механизма страхования рисков проекта ; совершенствование системы стратегического управления инвестиционными ресурсами и др.

Перечисленные вопросы определили цель данного исследования и основное содержание диссертационной работы.

Цель и задачи исследования

Целью диссертационной работы является обоснование концептуальных подходов по развитию газоснабжающих систем экспортной направленности и методических основ оценки эффективности экономической крупномасштабных инвестиционных проектов их строительства на современном этапе развития газовой промышленности страны и международной экономической интеграции в сфере энергетики.

Для достижения поставленной цели в диссертации решены следующие задачи:

• анализ состояния, проблем и перспектив развития ресурсной базы газовой промышленности и газотранспортной системы России;

• оценка рыночных факторов развития международной торговли природным газом, инфраструктуры и инвестиционных возможностей предприятий -участников инвестиционных проектов;

• анализ нормативно-правовых документов реализации международных проектов в рамках Соглашения о разделе продукции и стратегических приоритетов инвестиционной деятельности ОАО «Газпром»;

• разработка методологической основы для стратегического управления инвестиционными проектами на основе оптимизации проектных решений и системного учета опционных характеристик проектов;

• обоснование критериев и методических рекомендаций для оценки крупномасштабных инвестиционных проектов по реконструкции и строительству магистральных газопроводов;

• обоснование методологических принципов экономической оценки и страхования рисков, возникающих при реализации проектных решений и эксплуатации систем транзита природного газа;

• разработка методологических принципов разработки интегрированной информационно-аналитической системы управления инвестиционными процессами и ресурсами при реализации проектов развития газотранспортных систем экспортной направленности;

• обоснование и системная оценка альтернативных решений для совместного Российско-Корейского проекта освоения и транзита ресурсов природного газа Дальневосточного региона страны.

Методология и методика исследований

Общим методологическим принципом организации исследования является системный подход к развитию сложных производственно-экономических комплексов, к которым относится единая газодобывающая и транспортная система России. Основные исследования, проведенные в рамках данной работы, базируются на теоретических концепциях инвестиционного анализа в условиях рыночной экономики, а также отработанных в мировой практике принципах управления крупномасштабными проектами. Экономико-математические методы исследования основаны на использовании теорий инвестиционного моделирования, оптимизации, а также опционного ценообразования.

Основные результаты выносимые на защиту и их научная значимость новизна

1. Обоснована целесообразность и направления совершенствования нормативно-правовой базы реализации международных инвестиционных проектов освоения и транзита природного газа на современном этапе развития Единой газоснабжающей системы отрасли и национальной экономики.

2. Разработаны методологические принципы и методика оценки экономической эффективности крупномасштабных проектов учитывающих геополитические, макроэкономические, социальные, экологические и технические последствия их реализации для экономики предприятия, регионов и страны в целом.

3. Усовершенствована методология экономической оценки опционов возникающих при строительстве и эксплуатации добывающих-газотранспортных систем и предложен механизм страхования ущербов предприятий-инвесторов.

4. Разработаны методологические принципы разработки интегрированной информационно-аналитической системы управления инвестиционными процессами и ресурсами при реализации международных проектов освоения ресурсов природного газа.

Практическая значимость

1. Разработан механизм многокритериальной оптимизации инвестиционных решений при обосновании крупномасштабных проектов отрасли, позволяющий 5-7% увеличить их интегральный экономический рейтинг.

2. Разработаны рекомендации по повышению устойчивости проектов строительства и эксплуатации газотранспортных систем на основе рекомендуемого механизма страхования инвестиционных, технологических и техногенных рисков.

3. Обоснованы приоритетные направления и объекты международного научно-технического сотрудничества в сфере освоения и транзита природного газа, учитывающие структуру и современные тенденции строительства и реконструкции газопроводов, а также экономическую эффективность инвестиций.

4. Обоснованы основные направления инвестиционной стратегии по освоению газовых ресурсов Дальнего востока и развитию международного экономического сотрудничества России и Южной Кореи на период до 2010 г.

Достоверность и обоснованность научных положений, выводов и рекомендаций, содержащихся в диссертации, обеспечивается применением современных экономических теорий и экономико-математических методов исследования, корректным использованием достаточного объема аналитической и статистической информации по направлениям исследования, оценкой достоверности основных полученных выводов и рекомендаций на основе современной методологии измерений их надежности и достоверности. Кроме того, основные теоретические и прикладные результаты работы прошли экспертную оценку специалистов.

Апробация и внедрение результатов исследования

Основные теоретические и прикладные результаты работы прошли получили практическую апробацию на международной конференции по освоению ресурсов газа дальнего Востока в Сеуле (2003 г.), конференциях молодых специалистов в СПГТИ(ТУ) и СПГТУ (2002 г.) и частично внедрены в отрасли.

Результаты выполненных исследований рекомендованы компанией «КОГАЗ» для использования при разработке общей концепции и рекомендаций по инвестиционной деятельности Южной Кореи по развитию минерально-сырьевой базы газовой промышленности Дальнего Востока и строительству газотранспортной системы для поставок природного газа в страну. Кроме того, результаты исследований использовались при обосновании и подготовке ряда методических положений и рекомендаций.

Публикации По теме диссертации были опубликованы 4 статьи в журналах и сборниках докладов

Объем и структура работы Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения и приложения. Список литературы включает 129 наименований.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Ким Чже Ен

Выводы

На основе проведенного исследования можно сделать следующие основные выводы:

1. Широкомасштабное освоение любой новой нефтегазоносной провинции, а Восточная Сибирь и шельф Сахалина безусловно таковыми являются, должно протекать в рамках общей стратегии развития всего топливно-энергетического комплекса региона и России в целом, учитывающей также состояние и тенденции развития мировых рынков энергетического сырья.

2. Стратегия государственной восточной социально-экономической политики должна заключаться в стабилизации и социально-экономическом рост восточных территорий, привлекательность и конкурентоспособность в АТР благодаря своим ресурсам; эффективное использование нового геополитического положения восточной части России в условиях роста экономического сотрудничества в АТР; создания транспортной инфраструктуры экономики восточных территорийи др.

3. В Восточной Сибири и на Дальнем Востоке подготовлена реальная сырьевая база, позволяющая ускоренными темпами развивать добычу природного газа. Имеющихся запасов и прогнозируемых ресурсов газа вполне достаточно для того, чтобы начать реализацию крупных газовых проектов. При наличии инвесторов, и создания необходимой инфраструктуры к 2020 г. годовая добыча в восточной части России может достичь 136 млрд куб.м газа.

4. Приоритетным объектом международной программы газоснабжения АТР является освоение Ковыктинского месторождения добыча на может начаться в 2007 г. и в целом по области достичь 40.5 млрд куб.м газа в год к 2020 г. Оценка данного проекта свидетельствует о его высокой инвестиционной привлекательности.

5. В Сахалинской области также имеется возможность сохранить достигнутые объемы добычи газа на протяжении нескольких десятилетий. На шельфе О.Сахалин промышленная добыча начнется в районе 200608 гг.; к 2020 г. остров Сахалин и его шельф смогут давать 38 млрд куб.м в год.

6. Наряду с разведанными запасами газа ДВЭР имеет надежные резервы для дальнейшего наращивания сырьевой базы. Проведение геологоразведочных работ на территории перспективных и прогнозируемых ловушек позволит существенно повысить надежность крупных газовых проектов.

7. Главным препятствием, тормозящим развитие крупных газовых проектов на востоке России, является проблема сбыта. Серьезных инвестиций частного капитала в освоение месторождений можно ожидать лишь при условии заключения долгосрочных контрактов на поставку добытого сырья. Концентрации гелия в газах месторождений Восточной Сибири и Юго-Западной Якутии требует решения проблема извлечения и использования гелия до начала добычи природного газа.

8. Все газовые месторождения восточных регионов России находятся на расстоянии тысяч километров от потенциальных потребителей. Для их освоения необходима разработка единой стратегии транспортировки сырья, которая учитывала бы интересы всех заинтересованных сторон (федерального центра, регионов, недропользователей и потребителей).

9. В Восточной Сибири наиболее близко к потенциальным потребителям находится Ковыктинское месторождение в Иркутской области, освоение которого должно начаться в первую очередь. Оптимальный маршрут сибирского газопровода проходит вдоль Транссибирской магистрали через Улан-Удэ и Читу в северо-восточный Китай, далее на юг Китая и в Корею.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате выполненных исследований получены следующие выводы и результаты:

1. Обеспечение эффективного и устойчивого снабжения внутренних и зарубежных потребителей природным газом в условиях нарастающего физического и морального износа газоснабжающей системы страны требует разработки скоординированной инвестиционной стратегии ее реконструкции и развития.

2. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности при развитии единой газоснабжающей системы должно рассматриваться в контексте миссии и долгосрочных целей развития России и ее регионов, предусматривать повышение ее пропускной способности, экономической эффективности функционирования при одновременном обеспечение надежности и безопасности трубопроводного транспорта.

3. Основными элементами инвестиционной стратегии, определяющими темпы и направления развития газоснабжающей системы России, являются потребности национальной экономики в экспортных поступлениях и энергетическом сырье, внутренняя ценовая политика и динамика цен на газ на внешних рынках; интенсивность энергосбережения и общие темпы роста энергопотребления; техническое состояние эксплуатируемых систем газоснабжения.

4. Используемые в настоящее время критерии (ЧДД, ИД, ВНД и др.) не отражают всех возможных факторов, присущих крупномасштабным проектам развития газоснабжающей системы. Глобальный характер большинства реализуемых проектов, их влияние на экономику стран, экологическую обстановку в регионе обуславливают применение расширенной группы рекомендуемых в диссертации критериев, используемых для оценки их экономической эффективности.

5. Важнейшими требованиями проектирования газоснабжающей системы является обеспечение надежности, безопасности и экологичности газоснабжения при реализации необходимой производительности системы. Для учета специфических рисков возникающих при реконструкции и эксплуатации газоснабжающей системы следует ориентироваться на предлагаемую классификацию факторов и методику их оценки.

6. Стратегические инвестиционные решения должны предусматривать экономическую оценку создаваемых инвестиционных возможностей, которые могут быть реализованы в долгосрочной перспективе. Стоимость этих возможностей предлагается определять с использованием теории оценки опционов по предлагаемой методике позволяющей учитывать неопределенность спроса и конъюнктуры цен на природный газ.

7. Развитие Восточных районов России и, прежде всего Дальнего Востока должно строиться на основе открытости экономики, либерального режима интернационализации собственности и привлечения частных инвестиций.

8. Рассмотренные в диссертации проекты освоения ТЭР и строительства магистральных газопроводов целесообразно осуществлять в рамках действующего закона «Соглашения о разделе продукции». В этом случае проекты являются экономически эффективными и низко-рискованными как для России, так и Южной Кореи. При реализации данных проектов регион должен превратиться в крупного производителя и экспортера природного газа, нефти и в более отдаленной перспективе и угля.

9. Экспортная стратегия ДВЭР должна ориентирована на системную реализацию в СВА проектов строительства газотранспортной сети объединяющей газодобывающие и энергопотребляющие центры Восточной Сибири, дальнего Востока и стран СВА. Потенциальные возможности экспорта природного газа на первом этапе составляют 30- 35 млрд. м /год , на втором -50-60 млрд. м /год.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Ким Чже Ен, 2003 год

1. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. М.: «Прогресс», 1985.

2. Анализ перспектив освоения газовых ресурсов Восточной Сибири и Дальнего Востока М.: ИАЦ «Аэрогеология», 2002.

3. Андреев А.Ф. Экономическое обоснование инвестиционных проектов в нефтегазовой промышленности. М.: «ГАНГ», 1996.

4. Андреев А.Ф., Учет и оценка рисков при инвестировании проектов освоения месторождений нефти и газа. М.: 1995.

5. Аронович А.Б., Лагоша В.А., Хрусталев Е.Ю. Исследование рисковых ситуаций в экономике. М.: «Финансы и статистика», 1997.

6. Ахатов А.Г., Ильинский А.А. Ресурсы нефти и газа России на рубеже веков. М.: «Недра», 1998.

7. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. М.: «Интерэксперт», 1995.8. £ешелеев С.Д., Гурвич Ф.Г. Математико-статистические методы экспертных оценок, Москва, 1980.

8. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: «Банки и биржи», ЮНИТИ, 1997.

9. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты, Калининград: «Янтарный сказ», 1997.

10. Богданов B.JT. Система управления активами нефтегазовых компаний. М.: «NOTA BENE», 2002.

11. Боксерман Ю.И., Смирнов В.А. и др. Концепция функционирования и развития ЕСГ в условиях перехода к рыночным отношениям. Газовая промышленность, 1992.

12. Боумен К. Основы стратегического менеджмента/ Пер. с англ.- М.: ЮНИТИ, 1997.

13. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: «Олимп-Бизнес», 1997.

14. Бригхем. Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. Учебник для вузов в 2-х томах. 1998.

15. Временные рекомендации по составу, порядку разработки, согласования и утверждения ТЭО инвестиций в форме капитальных вложений на создание объектов топливно-энергетического комплекса. М.: Минтопэнерго, 1993.

16. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. М.: «ИНФРА», 1996.

17. Герт А.А. Обоснование эффективности управленческих решений в нефтегазовом бизнесе. Новосибирск: «СНИИГТиМС», 1999.

18. Глухов В.В., Медников М.Д., Коробко С.Б. Матеиатические методы и модели менеджмента. СПб.: Изд. «Лань», 2000.

19. Годовой отчет ОАО «Газпром» 2000 г. ОАО «Газпром», 2001.

20. Годовой отчет ОАО «Газпром» 2001г. ОАО «Газпром», 2002.

21. Друкер П. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения. Пер. с англ. М.: «ФАИР-ПРЕСС», 1998.

22. Е.Дьячкова. Практические вопросы использования иностранного капитала. В сб.: Иностранные инвестиции в России: проблемы и перспективы. Аналитический доклад независимых экспертов. Агентство "Инфомарт". М., 2002/356с.

23. Ермилов О.М., Миловидов К.Н. Стратегия развития нефтегазовых компаний. М.: «Наука», 1998.

24. Забелин П.В. Основы корпоративного управления концернами. Учебное пособие. М.: ПРИОР, 1998.

25. Записки Горного института. Том 150. СПб, 2002.

26. Записки Горного института. Том 151. СПб, 2002.

27. Ильинский А.А. Долгосрочная стратегия освоения нефтегазовых ресурсов России. СПб, 1995.

28. Ильинский А.А. Формирование долгосрочных прогнозов освоения ресурсов в условиях рыночной экономики// Эффективностьпромышленного производства и радикальная экономическая реформа. -СПб., 1992.

29. Ильинский А.А. Разработка критериев и методических рекомендаций для оценки крупномасштабных инвестиционных проектов по строительству магистральных газопроводов // СПГТИ, Санкт-Петербург, 2002 г.

30. Инвестиционное проектирование // Под редакцией Шумилина.- М., 1994.

31. Кабахидзе Л.П. Экономика минерального сырья и геологоразведочных работ. М.: 1990.

32. Карлов Б. Деловая стратегия: Концепция, содержание, символы. Пер. с англ. М.: «Экономика», 1991.

33. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: «Финансы и статистика», 1999.

34. Ким Чже Ен Принципы и критерии экономической оценки международных проектов освоения нефтегазовых ресурсов // Санкт-Петербургский государственный политехнический Университет, Санкт-Петербург, 2002 г/

35. Кини Р.Ф., Райфа X. Принятие решений при многих критериях: предпочтения и замещения. М.: «Радио и связь», 1981.

36. М.Клубничкин. Концессионное соглашение или соглашение о разделе продукции? Минеральные ресурсы России. 1994, № 6 с. 69-140

37. А.Конопляник, М.Субботин. Концессионное законодательство и инвестиционный климат в России. Инвестиции в России. 1995, № 5 255с.

38. Концепция преимущественного использования природного газа в энергетике России и других стран СНГ в рамках мирового энергетического рынка (проект "Эпоха метана"). М.: МТЭА, ИНЭИ РАН, «Энергоцентр», 1995.

39. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. Пер. с англ. М.: Серия «Мастерство», 1999.

40. Кочетков А.И., Никешин С.Н., Рудаков Ю.П. и др. Управление проектами (зарубежный опыт). СПб: 1993.

41. Краснов О.С. Формирование стратегии подготовки и освоения минерально-сырьевой базы нефтедобывающей промышленности. «Сибирское соглашение», 2000.

42. Кудинов Ю.С. Экономические проблемы развития ТЭК Российской Федерации. М.: «Минприроды», 1996.

43. Кучин Б.Л., Седых А.Д., Овчаров JI.A. Научно-техническое прогнозирование развития систем газоснабжения. М.: «Недра», 1987.

44. Кучин Б.Л. Об управлении развитием сложных систем трубопроводного транспортагаза. Баку, изв. ВУЗов, Нефть и газ, №4, 1983.

45. Литвак Б. Управленческие решения. М.: ТАНДЕМ, 1998. Логинов Д.С., К. Явнова.

46. Восточный вектор российского газа. // Нефтегазовая вертикаль. 1999, № 4.

47. Маршал Д., Бансал В. Финансовая инженерия. М.: «ИНФРА-М», 1998.

48. Мескон Х.М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: «Дело», 1992

49. Мастепанов A.M. Топливно-энергетический комплекс России на рубеже веков. М., 2001.

50. Материалы ГУЛ «ЦДУ ТЭК», 2001, 2002.

51. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М., 2001.

52. Мулен Э. Корпоративное принятие решений: аксиомы и модели. М.: «Мир», 1991.

53. Многоуровневые модели перспективного планирования (внутренние и внешние связи отраслевых систем), М., Экономика, 1978.

54. О проблемах и перспективах развития газодобычи в России: Выступление Председателя Правления ОАО «Газпром» А.Б. Миллера. 2001.

55. Об основных положениях Энергетической стратегии России на период до 2020 года: Выступление Р.И. Вяхирева на заседании Правительства РФ. 2000.

56. Перчик. А.В. Экономические и правовые особенности соглашений об освоении нефтегазовых месторождений. Минеральные ресурсы России. 1993, №4 125с.

57. Питерский В.М. Минеральные ресурсы и национальная безопасность. М.: «Научный мир», 1996.

58. Портер М. Международная конкуренция. Пер. с англ. М.: «Международные отношения», 1993.

59. Поршнев А.Г. и др. Управление организацией. М.: «ИНФРА-М», 1999.

60. Поспелов Д.А. Ситуационное управление. Теория и практика. М.: «Наука», 1986.

61. Прогноз потребности в электроэнергии, тепловой энергии и природном газе на период 2005 2010 гг.: Научный отчет. Под ред. Коган Ю.М. М., 1997. Логинов Д.С., К. Явнова.

62. Восточный вектор российского газа. // Нефтегазовая вертикаль. 1999, № 4.

63. Ремизов В.В., Чугунов Л.С., Терехов А.Н. Принципы решения научно-технических программ комплексного освоения Ямала// Транспорт и подземное хранение газа: Науч.-техн. сб.- 1995. № 4.

64. Ресурсы нефти и газа и перспективы их освоения. Под. ред. М.С. Моделевского. М, 1983.

65. Российский статистический ежегодник: Статистический сборник. Госкомстат России. М., 2002.

66. Телегина Е.А. Инвестиционная деятельность корпорации в нефтегазовом комплексе: Анализ и управление инвестициями в условиях формирующегося рынка. М.: «ГАНГ», 1996.

67. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика. М.: «Магистр», 1998.

68. Савчук В.П., Прилито С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. Киев, 1999.

69. Сапожников П.С., Крашенинников С.Н. и др. Экономико-математическое моделирование капитальных вложений в нефтяной промышленности. М.: «Недра», 1978.

70. Седых А.Д., Апостолов А.А. Кучин Б.Л. Идентификация риска линейной части магистральных газопроводов. М.: Газоил пресс, 2001.

71. Синицын О.А. Инвестиционный анализ. Теория выбора. М.: 1997.

72. Скоробогатов В.К. От Германии до Японии. Энергетическая геополитика России в Евразии в начале XXI века.// Нефтегазовая вертикаль 1999, №2-3.

73. Смирнов В.А. Изменение экономической стратегии как средство достижения стабильности развития газовой промышленности // 50 лет газопроводу Саратов-Москва: Юбилейный сб. науч. тр.- М., 1996. Т. 2.

74. Совершенствование методики оценки эффективности инвестиционных проектов в отраслях ТЭК: доклад К.Н. Миловидова на н.-т. конф. «Актуальные проблемы состояния и развития нефтегазового комплекса». Тезисы докладов. М.: «ГАНГ, 1994.

75. Стратегия развития газовой промышленности. М.: Энергоатомиздат, 1997.84.