Совершенствование методологии стратегического управления нефтяными активами ВИНК тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Анашкин, Олег Станиславович

• Анашкин, Олег Станиславович
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Анашкин, Олег Станиславович

Введение.

1. ПРОБЛЕМЫ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ НЕФТЯНЫМИ АКТИВАМИ В УСЛОВИЯХ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ВИНК

И РЫНОЧНЫЙ ПОДХОД ИХ РЕШЕНИЯ

1.1. Особенности и проблемы развития нефтяного интегрированного производства.

1.2. Влияние уровня капитализации на инвестиционную привлекательность Компании.

1.3. Системный характер процесса освоения ресурсов в условиях функционирования ВИНК и факторы его эффективности.

2. ФОРМИРОВАНИЕ МЕТОДИКИ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ НЕФТЯНЫМИ АКТИВАМИ ВИНК.

2.1. Гибкая инвестиционная политика ВИНК и её влияние на рыночную стоимость Компании.

2.2. Использование существующих методов экономической оценки проектов разработки месторождений.

2.3. Критерии и показатели эффективности проектов освоения месторождения и их использование при оценке по конечной продукции

2.4. Схема оценки взаимосвязи инвестиций и конечных экономических показателей функционирования ВИНК.

2.5. Нормативная база для оценки проекта освоения нефтегазового месторождения в блоке "Нефтегазодобыча".

2.5.1. Расчет капитальных вложений на основе укрупненных нормативов

2.5.2. Расчет эксплуатационных затрат.

2.6. Особенности определения затрат на "процессинг" при экономической оценке инвестиционных проектов ВИНК.

3. ФОРМИРОВАНИЕ МОДЕЛИ ПРИНЯТИЯ СТРАТЕГИЧЕСКИХ КОРПОРАТИВНЫХ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ ПО

НЕФТЕГАЗОВЫМ АКТИВАМ

3.1. Разработка информационно-аналитического комплекса

3.2. Расчетная модель для принятия решений стратегического управления нефтяными активами ВИНК (Модель).

3.3. Принятие корпоративных управленческих решений по формированию сырьевой базы ВИНК в исследуемом регионе на основе оценки месторождений по конечной продукции.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование методологии стратегического управления нефтяными активами ВИНК»

Важнейшим результатом функционирования нефтяной отрасли России за последние десять лет является создание мощных вертикально интегрированных нефтяных компаний (ВИНК), контролирующих всю цепочку производств нефтяного цикла от разведки, бурения и добычи нефти до ее переработки, производства нефтепродуктов и их реализации. Функционирование нефтедобывающего комплекса России постоянно сопровождается рядом серьезных проблем, которые необходимо учитывать для повышения эффективности нефтегазового производства на базе максимального использования преимуществ вертикальной и горизонтальной интеграции. Повышение стоимости ВИНК, в свою очередь, зависит от правильности оценки использования её нефтегазовых ресурсов в условиях рыночной экономики и растущей конкуренции и принятия эффективных управленческих решений по работе с ними.

В настоящее время принятие решений по управлению нефтяными активами ВИНК базируется на методе оценки активов по ожидаемой величине будущих доходов, расчет которых проводится в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов (утвержденными Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ от 21.06.99 №ВК-477).

Между тем, практика применения указанной методики в условиях функционирования ВИНК, выявила ряд вопросов, сдерживающих возможности расширения сырьевой базы Компании. Во-первых, Регламент составления проектных технологических документов на разработку нефтяных и газонефтяных месторождений, созданный на основе предложенной методики, ориентирован на принятие решений о вводе новых нефтегазовых месторождений. Во-вторых, существует достаточно большое количество нефтяных месторождений, просчитанных по указанной методике, которые имеют отрицательную экономическую оценку даже при современных высоких уровнях цен на нефть, в результате чего принимается решение о нецелесообразности их ввода, возникающее из-за отсутствия учета особенностей функционирования ВИНК, позволяющих использовать все имеющиеся преимущества при формировании управленческих решений для работы с нефтяными активами. Эти причины препятствуют расширению сырьевой базы нефтяных компаний и сдерживают возможность привлечения инвестиций для освоения новых месторождений. Третья причина, оказывающая существенное влияние на результаты проводимой оценки стоимости нефтяных активов - это отсутствие в стране условий, позволяющих надежно прогнозировать уровень рыночной цены на нефть.

В связи с вышеперечисленными причинами назрела необходимость поиска новых методов создания научно обоснованной модели для принятия решения по стратегическому управлению нефтяными активами, которая интегрировала бы все преимущества объединенного в ВИНК полного производственного цикла от добычи нефти до её переработки, производства и реализации нефтепродуктов.

Указанные обстоятельства обусловили выбор темы и цели настоящего исследования.

Степень разработанности проблемы

В научной литературе широко представлены описание принципов формирования принимаемых решений по управлению нефтяными активами, основанных на использовании различных способов ранжирования проектов разработки месторождений по их привлекательности (доходности). До настоящего времени во всех известных методиках проводилась экономическая оценка исключительно самого месторождения, разрабатываемого отдельным нефтедобывающим обществом, где основной продукцией являются нефть и газ, при этом оценка стоимости продукции проводится либо на уровне франко-месторождение, либо на уровне франко-порт — при реализации на внешнем рынке.

В работе "Формирование производственной программы добывающих предприятий, эксплуатирующих газоконденсатные месторождения с многокомпонентным составом продукции" под редакцией В.Д. Зубаревой (РГУ нефти и газа им. И.М. Губкина, 2004г), рассматривались вопросы, связанные с распределением плановых объёмов добычи газа между отдельными месторождениями и определением рационального порядка ввода объектов в эксплуатацию с учетом многокомпонентного состава получаемой продукции. Основной целью решения указанной задачи являлся поиск таких стратегий разработки, которые обеспечивают в каждом году расчетного периода установленные уровни добычи газа в районе при максимуме эффекта.

Повышение стоимости нефтяной компании в результате совершенствования механизма стратегического управления нефтяными активами с учетом всех сложившихся возможностей вертикальной интеграции и технико-экономических факторов, оказывающих влияние на всем производственном цикле от добычи нефти на месторождении до производства и реализации продукции, является одной из важных и в тоже время мало изученных проблем.

Цель и основные задачи исследования

Целью работы является совершенствование экономического механизма стратегического управления нефтяными активами ВИНК при формировании инвестиционной привлекательности проектов освоения нефтяных месторождений.

Наличие такого механизма обеспечит повышение качества проводимой оценки стоимости компании в целом, то есть, повысит её капитализацию.

В соответствии с поставленной целью настоящая работа направлена на решение следующих задач: анализ особенностей и проблем, присущих нефтегазовому интегрированному производству и возможностей их решения за счет построения гибкой инвестиционной политики ВИНК; исследование методологических подходов к построению гибкой инвестиционной политики с учетом особенностей функционирования ВИНК; предложение инструментария принятия управленческих решений при выборе приоритетности и последовательности ввода проектов разработки месторождений или отчуждения неэффективных активов ВИНК; совершенствование методики стратегического управления нефтяными активами ВИНК на основе оптимизации денежных потоков всего осуществляемого инвестиционного цикла, от добычи и переработки нефти до сбыта получаемых из неё нефтепродуктов; создание методического инструмента для анализа стратегического инвестиционного портфеля проектов ВИНК с целью повышения капитализации Компании; апробация предложенного методического подхода на примере группы нефтяных месторождений, расположенных в регионе Западной Сибири, и анализ экономических последствий от его использования на практике.

Объект исследования — процесс формирования и принятия стратегических решений по управлению нефтяными активами в вертикально интегрированных нефтяных компаниях.

Предмет исследования — принципы, методы, экономические механизмы и инструменты, используемые для формирования решений о приоритетности разработки проектов новых месторождений и прекращения разработки (вывода) действующих, направленные на увеличение эффективности использования всего производственного потенциала ВИНК и повышение её капитализации.

Теоретической и методологической основой исследования являются современные отечественные и зарубежные положения теории принятия решений и теории эффективности инвестиций и инвестиционного проектирования в нефтегазовом комплексе, инструменты имитационного моделирования реализации проектов, которые нашли отражение в исследованиях российских ученых: Гужновского Л.П., Брагинского О.Б., Андреева А.Ф., Дунаева В.Ф., Миловидова К.Н., Зубаревой В.Д., Злотниковой Л.Г., Крюкова В.А., Крайно-вой Э.А., Коноплянника А.А. и др. Подход автора к решению поставленной проблемы формировался также на основе трудов зарубежных исследователей: Адельман М.А.,'Беренс В., Гарнаут Р., Мейерс П. и др.

Исследование построено на статистическом материале одной из ведущих российских вертикально интегрированных нефтяных компаний за последние пять лет, а также на основе публикаций в открытой печати. При написании работы были использованы статистические материалы Государственного комитета Российской Федерации по статистике, Министерства промышленности и энергетики Российской Федерации, а также нормативные и методические документы Российской Федерации.

Непосредственной основой работы явились многолетние исследования автора в данной области, результаты которых опубликованы в открытой печати и использованы в корпоративных методических разработках.

Основные результаты исследований и их научная новизна

В диссертационной работе обоснован методологический подход по ранжированию инвестиционных проектов в соответствии со значениями их экономической привлекательности (доходности) для ВИНК. Разработанный подход, в отличие от существующих общепринятых подходов к оценке эффективности инвестиций, позволяет проводить интегральную оценку проектов по всему производственному циклу, осуществляемому ВИНК, от разведки и добычи нефти до её переработки на НПЗ и реализации полученных нефтепродуктов.

Для этих целей были разработаны: методика оптимизации принятия решений по стратегическому управлению нефтяными активами, учитывающая особенности всех производственных циклов функционирования ВИНК, включая формирование денежных потоков по каждому из бизнес-сегментов от "Геологоразведки и добычи" до "Нефтепереработки" и "Сбыта нефтепродуктов". схема расчета будущих денежных потоков, учитывающая дополнительную эффективность проекта освоения нефтяных месторождений с учетом дополнительного объёма нефти, поступающей на переработку на НПЗ 8

ВИНК, что позволяет принимать обоснованные решения о привлекательности инвестиционных проектов или об отчуждении неэффективных нефтяных активов ВИНК; способ определения стоимости "процессинга" на НПЗ, зависящего от объёма нефти, поступившей дополнительно на переработку. Указанный способ позволяет подобрать индивидуальные зависимости, характеризующие конкретный НПЗ, и избежать решения трудоёмкой задачи линейного программирования, применяемой при моделировании работы НПЗ; проведен всесторонний и комплексный анализ технико-экономических факторов, влияющих на использование методики при освоении, разработке и эксплуатации нефтегазовых месторождений в условиях дальнейшего развития вертикальной и горизонтальной интеграции нефтегазового производства; сформулированы концептуальные основы и целевые предпосылки применения методологии экономической оценки освоения нефтяных месторождений по всему инвестиционному циклу, осуществляемому ВИНК (разведка - добыча - транспортировка - переработка нефти и сбыт нефтепродуктов), обеспечивающие объективность принятия управленческих решений и их эффективную последующую реализацию; создана имитационная модель расчета экономических показателей разработки проектов нефтяных месторождений для принятия обоснованных решений стратегического управления нефтяными активами ВИНК; предложен методический инструмент для анализа стратегического инвестиционного портфеля проектов ВИНК с целью повышения капитализации Компании.

Практическая значимость результатов исследований

Полученные в диссертации результаты позволяют на новой, более совершенной методической основе решать вопросы стратегического управления нефтяными активами ВИНК, что соответственно позволит формировать более эффективную политику по таким направлениям как финансовая и инвестиционная деятельность ВИНК.

Полученные результаты имеют теоретическое и прикладное значение и могут быть использованы нефтегазодобывающими компаниями, государственными регулирующими органами с целью рационального отношения к нефтяным активам. Они оказывают влияние на оценку запасов и, как следствие, на повышение обоснованности капитализации и экономической привлекательности Компании.

Основные результаты, полученные в диссертации, были опробованы на примере группы нефтяных месторождений, расположенных в регионе Западной Сибири, при подготовке обоснованных управленческих решений по вводу в разработку (выводу) нефтяных активов Компании. Часть предложенных методических подходов была реализована в принятых в Компании методиках.

По теме диссертации опубликованы 6 печатных работ общим объемом 3,4 п.л.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Анашкин, Олег Станиславович

Подводя итоги расчетов, представленных в таблицах 3.1 - 3.3, можно сделать вывод, что за счет учета потока наличности в переработке нефти на НПЗ ВИНК, оценка будущих прибылей и ожидаемых потоков наличности за весь срок эксплуатации месторождений существенно изменяется. Тем самым использование модели, предлагаемой в расчетном варианте (табл. 3.3), позволяет выявить влияние всего производственного цикла, осуществляемого ВИНК, на принятие инвестиционных решений, которые могут быть использованы для повышения обоснованности экономической привлекательности нефтяных активов компании, что соответствующим образом отразится на конечной оценке стоимости извлекаемых запасов Компании и, как следствие, её капитализации. ВЫВОДЫ И ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Проведенный анализ опыта работы российских нефтегазовых компаний свидетельствует о наличии преимуществ в их вертикальной интеграции. Однако при этом требуется осуществление методической доработки в области оценки экономической эффективности инвестиционной деятельности ВИНК и разработки инвестиционной политики;

2. Предложенный методический инструмент позволяет анализировать стратегический профиль деятельности компании по основному сектору нефтяного бизнеса - проектам нефтегазодобычи, и ранжировать инвестиции компании по направлениям деятельности с оценкой их стратегической значимости и экономической эффективности;

3. Учитывая решающую роль в долгосрочном развитии ВИНК размеров и качественной структуры ресурсной базы, в диссертации разработана модель экономической оценки управления нефтяными активами, ориентированная на повышение привлекательности инвестиционных проектов и рост капитализации компании;

4. Предложенная модель стратегического управления нефтяными активами интегрирует функциональные элементы управления инвестиционным процессом по основным бизнес сегментам функционирования ВИНК: нефтедобыча, нефтепереработка и сбыт.

5. Реализация единой модели стратегического управления нефтяными активами ВИНК, интегрирующей управление инвестиционным процессом по основным бизнес сегментам ВИНК, позволяет более точно и обоснованно устанавливать приоритетные направления стратегического развития ВИНК, что подтверждает проведенная апробация формирования принимаемых решений на примере месторождений компании, расположенных в регионе Западной Сибири.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Анашкин, Олег Станиславович, 2006 год

1. Федеральный закон "О недрах" от 10.08.2001 №126-ФЗ.

2. Дополнение к РД 153-39-007-96 "Технико-экономическое обоснование поисков, разведки и разработки нефтяных и газонефтяных месторождений на условиях соглашения о разделе продукции". — М.: Минтопэнерго, 1999.

3. Регламент составления проектных технологических документов на разработку нефтяных и газонефтяных месторождений (РД 153-39-00796). — М.: Минтопэнерго, 1996.

4. Абрамов С.И. Инвестирование. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.

5. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал. — М.: Экзамен. — 2002.

6. Алекперов В.Ю. Вертикально-интегрированные нефтяные компании России. "Аутопан", Москва, 1996 г.

7. Алмазов В.В., Анашкин О.С., Рохлин С.М. Технико-экономическое обоснование проектов разработки группы нефтяных месторождений в вертикально интегрированной нефтяной компании. Нефтепромысловое дело, №2, с.33-38. 2001.

8. Алмазов В.В., Анашкин О.С., Рохлин С.М. Расчет по конечной продукции. (Особенности технико-экономического обоснования проектовразработки нефтегазовых месторождений), "Нефть России" №1, стр. 3638,2001.

9. Анашкин О.С. Как бороться с "Транснефтью"? "Нефть России" №8, стр. 26-29. 2002.

10. Анашкин О.С. Как сэкономить на переработке, ("процессинг" при оценке инвестиционных проектов разработки новых месторождений) "Нефть России" №3, стр.56-58,2002.

11. Анашкин О.С., Дунаев В.Ф. Формирование гибкой модели стратегического управления нефтяными активами ВИНК. //"Нефть, газ и бизнес", №4,2006.

12. Андреев А.Ф. Оценка эффективности и планирования проектных решений в нефтегазовой промышленности. ГАНГ им. И.М. Губкина, Москва, 1997.

13. Андреев А.Ф., Дунаев В.Ф., Зубарева В Д. и др. Основы проектного анализа в нефтяной и газовой промышленности. — М.: 1997. — 341 с.

14. Андреев А.Ф., Зубарева В Д. Саркисов А.С. Анализ рисков нефтегазовых проектов М.: ГУЛ, Издательство "Нефть и газ", РГУ нефти и газа им. Губкина, 2003,232 стр.

15. Андреев А.Ф., Яртиев А.Ф. Экономическая оценка минимально рентабельных извлекаемых запасов нефти, приходящихся на одну добывающую скважину.- Нефть, газ и бизнес, 2005, № 6.

16. Алексеева В.А. Экономические методы управления производственно-ресурсным потенциалом нефтедобывающего предприятия.- М.: Нефть и газ, 2004.

17. Апостолов Р.Ю. Особенности анализа и моделирования доходности инвестиций в крупных проектах нефтегазовой отрасли // Экономика и финансы. — 2001. — №2. — С. 2-8.

18. Астахов А.С. Экономическая оценка запасов полезных ископаемых. М.:1. Недра, 1988.286с.

19. Бахвалов Н.С. Численные методы. М.: Наука, 1973.

20. Беренес В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. — М.: АОЗТ "Интерэкспорт"; ИНФРА-М, 1995.

21. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Тройка-Диалог, 1997.

22. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. — М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1997.

23. Брилон А.В. Совершенствование методов оценки рисков нефтегазовых проектов: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. — М, 1999.

24. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. М.: Филинъ, 1997.

25. Валуйскова Т.Н. Инвестиционная стратегия разработки месторождений в поздней стадии эксплуатации // Нефть, газ и бизнес. — 2001. —№4. — С. 16-18.

26. Василевская Е.А. Развитие методов анализа и управления инвестиционными проектами в нефтегазовой промышленности: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. — М., 1999.

27. Василевская Е.А., Миловидов К.Н. Совершенствование методов принятия решений на основе использования портфельного анализа. // Нефть, газ и бизнес. —№4. 1999. с. 16-19.

28. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом реальных характеристик "экономической среды". Аудит и финансовый анализ. № 3. М.: Изд. Дом "Компьютерный аудит", 2000.

29. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М: Дело, 2002.

30. Вине Р. Математика управления капиталом. Методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров. — М.: Издательский дом "Альпина", 2003. —408 с.

31. Волконский В.А., Кузовкин А.И. Цены на топливо и энергию Инвестиции. Бюджет // Экономика и математические методы. — 2001. №2. — С. 22-37.

32. Воропаев В.И. Управление проектами в России. — М.: Алане, 1995.

33. Выгон Г. В. Методы оценки нефтяных компаний в условия неопределенности // www.optim.ru. — 2001.

34. Герт А.А. Обоснование эффективности управленческих решений в нефтегазовом бизнесе. — Новосибирск. — 1999. — 181 с.

35. Герт А.А. Экономическое обоснование эффективности управленческих решений в нефтегазовом комплексе: Автореферат диссертации нг соискание ученой степени доктора экономических наук. Новосибирск, 2000.

36. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. — М.: Дело, 1997.

37. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. — М.: Фининстатинформ, 1997.

38. Глухова Н.В. Больше стабильности, точнее расчеты // Нефтегазовая вертикаль. — 2002. — №2. — С. 90-93.

39. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. — М.: Финстатинформ, 1999.

40. Гусев А.А. Совершенствование критериев оценки эффективности инвестиционных проектов в отраслях минерально-сырьевого комплекса:

41. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. — М, 2000.

42. Гужновский Л.П., Казаков С.Е. Планирование добычи нефти и подготовки запасов.- М.: Недра, 1989.

43. Гутман И.С., Дунаев В.Ф. "Регламент" поможет в охране государственных интересов. Нефть, газ и бизнес. 2000. — №2. — С. 64- 67.

44. Десмонд ГМ., Колли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса: Пер. с англ. М.: Российское общество оценщиков. Академия оценки, 1996.

45. Дунаев В. Ф., Максимов А.К. Методы оценки экономической эффективности доразработки нефтяных и газонефтяных месторождений // Нефть, газ и бизнес. — 2000. — №2. — С. 59-63.

46. Дунаев В.Ф., Максимов А.К, Розман М.С. Проблемы рационального использования запасов в заключительной стадии эксплуатации нефтяных и газонефтяных месторождений. М.: Нефть, газ и бизнес, 2000, № 5.

47. Дунаев В Д., Максимов А.К, Яртиев А.Ф. Экономические проблемы рационального использования запасов нефти на заключительной стадии эксплуатации нефтяных и газонефтяных месторождений.- Нефть Татарстана, 2001, № 1.

48. Ермилов О.М., Миловидов КН., Чугунов Л.С., Ремизов В.В. Стратегия развития нефтегазовых компаний. — М.: Наука. — 1998. — 623 с.

49. Закон РТ «О нефти и газе» от 19 июня 1997 года, № 1212.

50. Захаров Е.В., Никитин П.Б. О методике геолого-экономической оценки ресурсов нефти и газа российского шельфа в современных условиях недропользования // Нефть, газ и бизнес. — 2002. — №5. — С. 45-52.

51. Зубарев Г.В., Андреев А.Ф., Саркисов А.С., Зубарева В Д. Оценка эффективности проектных решений с применением реальных опционов.- М.: Нефть и газ, 2004.

52. Зубарева В.Д., Андреева О.А. Экономический анализ инвестиционных проектов в нефтяной и газовой промышленности // Нефть, газ и бизнес. — 2002. — №5. — С. 60-63.

53. Ильинский А.А., Назаров В.И. Факторы экономической оценки ресурсов нефти и газа. М.: ВИЭМС, 1989.

54. Идрисов А.В., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. — М.: Филинъ, 1997.

55. Инерция развития. Предварительные итоги работы НТК России в 2004 году. Аналитическая служба: «Нефтегазовой Вертикали». Нефтегазовая Вертикаль, №3,2005.

56. Инструкция о содержании, оформлении и порядке представления в ГКЗ СССР материалов по подсчету запасов нефти и горючих газов. М., 1984.

57. Инструкция о содержании, оформлении и порядке представления в ГКЗ СССР материалов технико-экономического обоснования коэффициентов извлечения нефти из недр. М., 1987.

58. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С. Проектное финансирование. Организация, управление риском, страхование. — М.: Анкил, 2000.

59. Катренко В. Все — на подъем деловой репутации: Российские законодатели активно участвуют в процессе улучшения инвестиционного климата // Нефть России. — 2001. — №5. — С. 32-34.

60. Клейнер Г.Б, Тамбовцев B.JI., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. М.: Экономика, 1997.

61. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 1998.

62. Ковалишин Е.А., Поманский А.Б. Реальные опционы: оптимальный момент инвестирования // Экономика и математические методы. Т. 35. № 2. 1999.

63. Конопляник А.А. Мировой рынок нефти. Открытый семинар "Экономические проблемы энергетического комплекса" РАН. Институт народнохозяйственного прогнозирования. — М. — 2000. — 125 с.

64. Конопляник А.А., Атнашев М. Лицензионная политика как инструмент рационального управления нефтегазовым комплексом // Нефтяное хозяйство. — 2003. — №9. — С. 16-21.

65. Конопляник А., Лебедев С. Анализ рисков финансирования нефтегазовых проектов. Рейтинговая оценка рисков //Инвестиции в России. — 2001. — №9. —С. 36-42.

66. Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: — М.: Экономика, 2000. — 421 с.

67. Кочетков А.В., Лившиц В.Н., Розман М.С. Оценка стоимости запасов нефти как элемент активов российских нефтяных компаний // Нефть России. 1995. №7/8.

68. Круглыхин А.В. Экономические механизмы повышения надежности разработки нефтяных месторождений. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. — М., 1999.

69. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. — СПб.: Питер, 2001.

70. Кураков Л.П., Мухетдинова Н.М., Сергеенков В.Н. Инвестиционная политика в современных условиях / Науч. ред. Л.П. Кураков. — М.: Республика, 1996.

71. Ларичев О.И. Теория и методы принятия решений. — М.: Логос, 2000.

72. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учеб.-справ. пособие. — М.: БЕК, 1996. — 125с.

73. Лопатников ЛИ. Экономико-математический словарь (словарь современной экономической науки). 4-е издание, переработанное и дополненное. М.:, 1996.

74. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Принципы, проблемы и политика: В 2 т.: Пер. с англ. М.: Республика, 1993.

75. Маршалл Джон Ф., Бансал Викул К Финансовая инженерия. М.: Инфра-М., 1998. 780 с.

76. Министерство топлива и энергетики российской Федерации. Основные концептуальные положения развития нефтегазового комплекса России. // Нефтегазовая вертикаль. — 2000. — №1 (специальный выпуск). — 113 с.

77. Методика экономической оценки предельных извлекаемых запасов и начального дебита для расстановки скважин на объекте разработки (РД 15339.0-395-05).- Бугульма, 2005.

78. Методические материалы по экономической оценке нефтяных и нефтегазовых месторождений. М.:ВНИИОЭНГ, 1986.

79. Методические указания по прогнозированию нефтеотдачи на стадии разведки месторождений. М.:ВНИГНИ, 1993.

80. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М., 1994.

81. Миловидов КН. Критерии и методы оценки эффективности воспроизводства запасов нефти и газа, М.:Недра, 1990.

82. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. М.: Дело, 1999.

83. Муслимое Р.Х. Современные методы управления разработкой нефтяных месторождений.- Казань: Изд-во Казанск. ун-та, 2003.

84. НорткоттД. Принятие инвестиционных решений. — М.: Банки и баржи: ЮНИТИ, 1997.

85. Общие требования и рекомендации по составлению проектных технологических документов на разработку нефтяных и газонефтяных месторождений. РД 153-39-007-96. М. ВНИИОЭНГ, 1996.

86. Сценарные условия социально — экономического развития Российской Федерации на 2004 год и на период до 2006 года // www.geb.ru. — 2003.

87. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. -М.: Перспектива, 1996.

88. Первозванский А.А. О соотношении между темпом инфляции и обменным курсом // Экономика и математические методы. Т. 34. Вып. 4. 1998.

89. Плещинский А. С. Эффективность финансово-промышленных групп. Механизм трансфертных цен / Препринт * WP/ 96/005. М.: ЦЭМИ РАН, 1996.

90. Принятие инвестиционных решений: общий инструментарий. Общие концепции и методология / Под ред. Канон-Оливареса, И.Н. Зимина. — М.: Ин-т экон. развития Мирового банка, 1995.

91. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации // Утв. постановлением Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. № 1470.

92. Постановление Правительства РФ «О мерах по вводу в эксплуатацию бездействующих, контрольных, и находящихся в консервации скважин на нефтяных месторождениях» от 1 ноября 1999 года, № 1213.

93. Радина М. На грани нервного срыва. Нефтегазовая Вертикаль, № 3,2005.

94. Распоряжение КМ РТ «Перечень новых нефтяных месторождений и нефтеносных участков» от 1 октября 1997 года, № 750-р.

95. Ример М.И., Касатов А.Д. Планирование инвестиций. — М.: Высш. образование и наука, 2000.

96. Схрейвер А. Теория линейного и целочисленного программирования. М.: Мир, 1991.

97. Фельцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. — И.: Теис, 1999.

98. Хорн Ван Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996.

99. Шагиев P.P. Интегрированные нефтегазовые ресурсы в круге проблем. — М. Наука—1996.

100. Шафраник Ю.К., Крюков В.А. Нефтегазовые ресурсы в круге проблем. — М.: Недра. — 1997. — 266 с.

101. Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. Управление инвестициями: В 2 т. — М.: Высш. школа, 1998.

102. Юдаков О., Шаров В. Методы оценки финансовой эффективности и рисков совокупности реальных инвестиционных проектов в условиях неопределенности // Инвестиции в России. — 1999. — №5. — С. 38-44.

103. Brealey R.A. and Myers S.C. Principles of Corporate Finance, McGraw-Hill, New York, 1999.

104. Brent R.J. Applied Cost-Benefit Analysis. Edward Elgar Publishing, UK, 1997.

105. Crum R., Goldberg I. Company and Project Evaluation in Russia: Inflation and Transition // Материалы Сибирской конференции по прикладной математике, посвященной памяти Л.В.Канторовича. Новосибирск, 1994.

106. Dixit A., Pindyck R. Investment under Uncertainty. Princeton: Princeton Univercity Press, 1994.

107. Drury C., Tayles M., Cost system design and profitability analysis in UK companies. Chartered Institute of Management Accountants, 2000.

108. Johnson G., Scholes K. Exploring Corporate Strategy, Prentice-Hall, 1999.

109. Ross S. Uses, Abuses and Alternatives to Net Present-Values Rule // Financial Management. V. 24. *5. 1995.

110. Tung An., Thomas P. An. Engineering Economics for Capital Investment Analysis. Prentice Hall, New Jersey, 1992.