Совершенствование механизма управления финансами предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор экономических наук Воронченко, Тамара Васильевна

• Воронченко, Тамара Васильевна
• доктор экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации доктор экономических наук Воронченко, Тамара Васильевна

Введение

Глава 1. Основы информационного обеспечения управления финансами предприятия.

1.1. Анализ информационного обеспечения управления финансами предприятия на современном этапе развития.

1.2. Обоснование управленческого подхода к информационному обеспечению управления финансами предприятия.

1.3. Концептуальный подход к формированию финансовой информации в целях управления финансами предприятия.

Глава 2. Исследование аспектов управления финансами предприятия посредством бюджетирования.

2.1.Оценка роли механизма бюджетирования в управлении финансами предприятия.

2.2. Формирование оптимальной системы бюджетирования для текущего управления финансами предприятия.

2.3. Методика составления генерального бюджета предприятия.

Глава 3. Комплексная методика управления затратами и результатами.

3.1. Методы управления затратами и результатами в целях обеспечения безубыточности предприятия.

3.2. Методика формирования ценовой политики предприятия.

3.3. Методика оптимизации системы контроля затрат для принятия эффективных управленческих решений.

Глава 4. Оптимизация финансовых потоков предприятия в целях эффективного управления оборотным капиталом.

4.1. Обоснование выбора оптимальных систем управления запасами предприятия и показателей их оценки.

4.2. Оптимизация системы управления текущей дебиторской задолженностью в целях защиты финансовых прав предприятия.

4.3. Выбор оптимальных методов управления денежными потоками на основе прямого и косвенного анализа и бюджетирования.

Глава 5. Стратегический подход к управлению финансами предприятия на основе инвестиционного анализа.

5.1.Анализ и оценка действующих систем управления инвестиционными проектами.

5.2. Обоснование критериев выбора и методов оценки эффективности инвестиционных проектов.

5.3. Формирование стратегии управления инвестиционными проектами с учетом факторов времени и финансовых рисков.

Глава 6. Совершенствование механизма управления финансами на основе финансового анализа предприятия.

6.1. Анализ теории и методологии управления финансовым состоянием и финансовой устойчивостью предприятия.

6.2. Формирование оптимальной системы показателей финансового анализа с учетом российского и зарубежного опыта.

6.3. Совершенствование механизма управления финансами предприятия путем оптимизации методики финансового анализа.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование механизма управления финансами предприятия»

Актуальность темы исследования. В национальной экономике происходит процесс интеграции традиционных функций управления предприятием в комплексную систему, ориентированную на достижение как оперативных и текущих целей, связанных с получением прибыли, так и стратегических, вызванных необходимостью выживания предприятий в условиях жесткой конкуренции и финансовой нестабильности, обеспечения его экономической независимости, финансовой устойчивости и перспективности развития. Приоритетным, при этом, становится принятие решений на основе системного изучения проблем, возникающих на всех уровнях управления, под воздействием макро- и микросреды что объективно обусловливает необходимость совершенствования механизма управления финансами предприятия, в целях оптимального решения задач:

- формирования достаточного объема финансовых ресурсов, их эффективного распределения и использования;

- оптимизации денежных потоков;

- обеспечения достаточного уровня прибыли;

- минимизации уровня финансовых рисков;

- достижения финансового равновесия предприятия;

- обеспечения возможностей рационального реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий деятельности.

Необходимость совершенствования механизма управления финансами обусловлена значительным расширением интересов предприятий в рыночных условиях, усложнением процессов управления ими, как в случае успешного функционирования, так и в кризисных ситуациях, которыми характеризуется современная мировая хозяйственная система, составной частью которой, безусловно, является российская экономика.

По данным Росстат, только 30% российских предприятий были готовы к сегодняшним экономическим трудностям. Примерно столько же предприятий планируют использовать кризис для роста, предпринимая, с этой целью, различные антикризисные меры, направленные, прежде всего, на эффективное управление имеющимися финансовыми ресурсами, произведенными затратами и полученными результатами деятельности.1

Итоги исследования «Практика управления затратами в условиях экономической нестабильности», проведенного ООО «Бейкер Тилли Русаудит» в 2009 году, показали, что самой популярной антикризисной мерой (67% предприятий) является сокращение затрат на персонал. Усиление системы внутреннего контроля и отказ от неэффективных видов деятельности практикуют 55% предприятий. Более половины предприятий усилили контроль за соблюдением договоров с контрагентами. На вывод непрофильных активов, внедрение программы управления рисками и изменение юридической структуры решились от 12 до 15% опрошенных. 76% компаний считают, что уже проведенные антикризисные мероприятия принесли желаемый эффект. Более половины опрошенных предлагают кардинально сокращать расходы на развитие и инвестиции в основные средства, заявляя о намерении «развиваться в связи со стратегией».

Потенциал сокращения затрат на российских предприятиях оценивается примерно в 30%. Компании стремятся сократить расходы, а не искать пути их оптимизации, поскольку необходимо быстро принимать решения в условиях кризиса. Вместе с тем, по оценкам ООО «Бейкер Тилли Русаудит», порядка трети опрошенных собираются «использовать» кризис для повышения производительности труда и прибыли и рентабельности.

В то же время, почти 20% опрошенных предпринимателей, управляющих собственным бизнесом в 36 странах мира, уверены, что основным способом повышения прибыльности являются инновации, 18% отдают предпочтение снижению затрат, а 13% - ценовой политике. Наиболее последовательные поклонники инноваций - итальянцы (39%), за ними следуют китайцы и голландцы (по 32%). Самую низкую оценку инновациям как способу повышения прибыльности поставили предприниматели Швеции и Таиланда (9%). В других странах наиболее эффективным для повышения прибыльности бизнеса оказался такой фактор, как снижение затрат. Так считают предприниматели Тайваня (28%), Испании (26%) и Финляндии (24%).2

Проанализировав данные по отраслям, Росстат отмечает, что российские компании, занятые в производстве, для повышения прибыльности и выхода из кризиса считают эффективными: ценовую политику (23%), снижение расходов (21%), анализ эффективности (19%). На последнем месте -инновации (15%). Такие инструменты, как новая структура управления, аутсорсинг, услуги внешнего консультанта, ребрендинг, стратегические инвестиции, оказались не столь привлекательными для российских бизнесменов.3

Приведенные статистические и аналитические данные свидетельствуют о том, что, как зарубежные, так и российские предприятия, ограничиваются отдельными мероприятиями, осуществляемыми в целях выхода из экономического кризиса и дальнейшего улучшения финансового состояния. При этом, они отдают предпочтение совершенно разным антикризисным мерам, не рассматривая их в комплексе, а лишь учитывая определенные традиции, а также результаты проведенного ретроспективного анализа.

Антикризисное управление финансами предприятия, на наш взгляд, предусматривает комплекс мер, включающих: диагностику причин возникновения кризисных ситуаций в экономике и финансах предприятия; комплексный ретроспективный и, особенно, перспективный анализ финансового состояния предприятия для установления методов его финансового оздоровления; бизнес - планирование и бюджетирование деятельности предприятия; выработку процедур антикризисного управления и контроль эффективности их реализации.

Актуальность темы настоящего диссертационного исследования обусловлена объективной необходимостью совершенствования существующей методологии управления финансами предприятий, а также в научной разработке и практической реализации действенного механизма управления финансами предприятия, в виде совокупности мероприятий по формированию оптимальных экономических систем:

- информационного обеспечения процесса управления;

- бюджетирования и прогнозирования деятельности;

- управления затратами и результатами;

- управления финансовыми потоками предприятия;

- эффективного управления инвестиционными проектами;

- управления финансовым состоянием и устойчивостью предприятия.

Степень разработанности проблемы. Вопросы эффективного управления финансами предприятия всегда занимали российских и зарубежных ученых и практиков. Особую актуальность, для западных стран, они приобрели вначале предыдущего столетия, а для российских исследователей - во второй половине XX века, в период перехода к рыночной экономике и необходимостью создания механизмов эффективного управления в условиях конкурентной борьбы за рынки сбыта, финансовые инвестиции и перспективы развития и в связи с обострением перечисленных и других проблем, вызванных мировым финансовым кризисом.

Исследованию проблем управления финансами предприятия, формирования для этих целей информационной базы, концептуальных и методологических основ, а также создания механизмов практической реализации разработанных методик, посвящены труды российских ученых: Н.С.Аринушкина, И.А.Бланка, О.В.Ефимовой, В.В. Ковалева, М.В.Мельник,

A.П.Рудаковского, Г.В.Савицкой, А.Д. Шеремета, а также зарубежных авторов: Е.Альтмана, Л. А. Бернстайн, Д.Блейка, Е.Ф.Бригмана, М.Ф.Ван Бреда, П.Гарнера, П.Герстнера, Дж.Фостера, Э. Хелферта, Э.С.Хендриксена,

B.Хикмана, Р.Н.Холта, Дж.К.Ван Хорна, Ч.Т.Хорнгрена, Р. Энтони и других.

Концептуальным проблемам управления финансами предприятия, в частности, посвящены работы известных российских и зарубежных ученых: Аринушкина Н.С., Хорнгрена Ч. Т., Фостера Дж. и др.4

Многие аспекты информационного обеспечения управления финансами содержатся в работах О.В.Ефимовой, В.В.Ковалева, М.В.Мельник и др.5

Бюджетирование, в качестве инструмента управления, представлено в работах российских и зарубежных исследователей, таких как И.А.Бланк, В.Б. Ивашкевич, Ж. С.Ван Хорн, К. Друри, Ч. Т.Хорнгрен, Дж. Фостер и др6.

Проблемам управления финансовыми потоками, затратами и результатами работы предприятия посвящено научные труды зарубежных и российских ученых, таких как: Ж. С.Ван Хорн, Баканов М.И., Савицкая Г,В., Шеремет А.Д. и др.7

Проблемам стратегического подхода к управлению финансами предприятия на основе инвестиционного и финансового анализа посвящены работы российских и зарубежных ученых: Баканова М.И., Бланк И.А., о

Шеремета А.Д., Лашоги Б.А., Барнеса С., Райана Б., Холта Р. и др .

Тем не менее, в настоящее время еще не разработан механизм комплексного управления финансами предприятия, предусматривающий определение необходимых для этого ресурсов в условиях привлечения капитала, генерирование денежных потоков, измерение влияния воздействующих факторов, с учетом амортизационной, инвестиционной, 4

Аринушкин Н.С. К вопросу об анализе баланса. / Самара, 1927.; Хорнгрен 4. Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект: Пер. с англ. / Под ред. Я. В. Соколова. / М.: Финансы и статистика, 2005.

5 Ефимова О. В., Мельник М.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2006; Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом; выбор инвестиций. Анализ отчетности. / М.: Финансы и статистика, 2009.

6 Ван Хорн Ж. С. Основы управления финансами / Под ред. Я.В. Соколова./ М.: Финансы и статистика, 1999; К. Друри. Введение в управленческий и производственный учет. - М: «Аудит» ЮНИТИ, 2008. 7

Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2006;

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: Новое знание, 2006. g

Баканов М.И., Шеремет, А.Д. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование. / М.: Финансы и статистика, 2008; Дубров A.M., Лашога Б.А., Хрулев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие/Под ред. Б.А. Лашоги. - M.: Финансы и статистика, 2007; Холт Р., Барнес С. Планирование инвестиций. /М.: Дело, 2008; Боб Райан. Стратегический учет для руководителя. - М.: «Аудит» ЮНИТИ, 2008. ценовой, дивидендной и налоговой политики и условий коммерческого кредитования, что подтверждает актуальность темы диссертации и обосновывает необходимость проведения новых теоретических исследований в данной области, а также разработки и реализации современных механизмов и инструментов управления финансами предприятия.

Научная гипотеза исследования основывается на предположении, что эффективное управление финансами предприятий как в благоприятной ситуации, так и в условиях экономической нестабильности, может быть обеспечено только при комплексном подходе к оценке их имущественного и финансового потенциала, на основе ретроспективного и перспективного анализа управленческой и финансовой информации, сочетания прогрессивных методов оперативного и стратегического управления для повышения финансовой устойчивости и привлекательности предприятий.

Научная проблема, решаемая в диссертации, состоит в развитии методологии комплексного управления финансами предприятия и разработки современного механизма ее реализации путем доработки и уточнения существующих и обоснования собственных позиций.

Цель диссертационного исследования заключается в развитии методологии управления финансами предприятия на основе интеграции традиционных функций управления в комплексную систему, включающую научно - методический инструментарий и прикладные модели ее реализации.

Для достижения намеченной цели необходимо решить следующие задачи: уточнить концептуальные основы комплексного управления финансами на основе структурирования предприятия и агрегирования системы его управления и предложить систему его информационного обеспечения, основанную на интеграции и комплексном применении финансовой и управленческой информации;

- сформулировать методологические положения бюджетного процесса в качестве элемента системы управления финансовыми потоками и финансовыми оборотами, с учетом специфики деятельности предприятий и их структурных подразделений, разработать методику бюджетирования и алгоритм бюджетного цикла в условиях работы предприятий реального сектора экономики;

- обосновать необходимость применения функционально — стоимостного анализа в системе управления финансами предприятия, предложить алгоритм реализации методики маржинального подхода к анализу безубыточности и сформулировать принципы формирования ценовой политики, ориентированной на комплексном применении затратного и ценностного подходов;

- разработать процедуры внутреннего контроля и регулирования затрат, систему управленческих документов для учета и анализа отклонений и принятия, на этой основе, обоснованных управленческих решений;

- предложить методику выбора стратегии инвестирования в оборотные активы, разработать и реализовать алгоритм расчета и оценки аналитических показателей, позволяющий оптимизировать процесс управления запасами;

- формировать систему показателей для управления дебиторской задолженности, оптимизации ее величины и обеспечения инкассации и алгоритм формирования и реализации кредитной политики предприятия;

- разработать новые подходы к формированию политики управления денежными потоками на основе прямого и косвенного методов анализа и прогнозирования с целью определения степени обеспеченности предприятия денежными активами и установления их оптимального уровня;

- систематизировать теоретические подходы к обоснованию оценки инвестиций и предложить рекомендации по формированию инвестиционной политики, основанной на комплексной оценке предполагаемых проектов с учетом факторов времени и финансовых рисков;

- дополнить теорию и методологию финансового анализа, обосновать его роль в управлении финансами предприятия и предложить рекомендации по совершенствованию анализа финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, основанного на системе коэффициентов, и на результативном показателе финансовой рентабельности, в целях комплексной оценки эффективности управления финансами.

Объектом исследования выступают финансы предприятия в качестве совокупности взаимосвязанных и взаимозависимых функций, эффективную реализацию которых, призвана обеспечить система комплексного управления принятием и реализацией оперативных и стратегических решений.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе управления финансами предприятия, а также условия и факторы, определяющие современные направления их формирования, взаимодействия и развития.

Теоретической базой исследования послужили научные методы классической экономической теории, неоклассической экономической школы, институциональной экономики. В результате достигнут эффект сохранения целостности избранной научной гипотезы посредством взаимодополнения методологических подходов к исследованию.

Методологической базой исследования явились положения общенаучных методов системно - структурного и причинно - следственного анализа и синтеза, концептуального моделирования и логического конструирования, математического и статистического исследования, финансового менеджмента, управленческого и финансового учета, планирования и прогнозирования, экстраполяции и кластеризации.

Эмпирической и правовой базой исследования послужили научные работы отечественных и зарубежных ученых, материалы международных и российских научно - практических конференций, специализированных периодических изданий, всемирной сети Интернет, СПС «Консультант Плюс» и «Гарант», результаты экономических исследований российских и международных финансовых институтов и организаций, отчетность обследуемых предприятий, результаты авторских исследований, законодательные акты и нормативные документы.

Научная новизна результатов исследования заключается в совершенствовании механизма управления финансами предприятия, развитии теоретических и методологических основ информационного и методического обеспечения процесса управления финансами в результате изучения фундаментальных работ российских и зарубежных ученых, а также практики применения результатов их исследований на предприятиях реального сектора российской экономики.

Основные элементы научной новизны, составляющие приращение знаний, заключаются в следующих положениях диссертационной работы:

1. Уточнены концептуальные основы комплексного управления финансами на основе структурирования предприятия и агрегирования системы его управления и предложена система его информационного обеспечения, основанная на интеграции и комплексном применении финансовой и управленческой информации (п. 3.1 Паспорта специальности).

2. Сформулированы методологические положения бюджетного процесса в качестве элемента системы управления финансовыми потоками и финансовыми оборотами, с учетом специфики деятельности предприятий и их структурных подразделений, предложены методические рекомендации по совершенствованию процесса бюджетирования и алгоритм бюджетного цикла в условиях работы реального сектора экономики (п.3.14 Паспорта специальности).

3. Обоснована необходимость применения функционально — стоимостного анализа в системе управления финансами предприятия, предложен алгоритм реализации методики маржинального подхода к анализу безубыточности предприятия и сформулированы принципы формирования ценовой политики предприятия, основанные на комплексном применении затратного и ценностного подходов (п.3.11 Паспорта специальности).

4. Разработаны процедуры внутреннего контроля и регулирования затрат и система управленческих документов и регистров, позволяющих сравнить прогнозируемые показатели с достигнутыми, раскрывать причины отклонений и принимать обоснованные управленческие решения.

5. Предложены методика выбора стратегии инвестирования в оборотные активы, разработан и реализован алгоритм расчета и оценки аналитических показателей, позволяющий оптимизировать процесс управления запасами (п. 3.11,3.14 Паспорта специальности).

6. Сформирована система показателей для управления дебиторской задолженности, оптимизации величины и обеспечения ее инкассации и алгоритм формирования и реализации оптимальной кредитной политики предприятия (п. 3.11,3.14 Паспорта специальности).

7. Разработаны новые подходы к формированию политики управления денежными потоками на основе прямого и косвенного методов анализа и прогнозирования с целью определения степени обеспеченности предприятия денежными активами и установления их оптимального уровня (п. 3.11,3.14 Паспорта специальности).

8. Систематизированы теоретические подходы к обоснованию оценки инвестиций и предложены рекомендации по формированию инвестиционной политики, основанной на комплексной оценке предполагаемых проектов с учетом факторов времени и финансовых рисков (п. 3.8 Паспорта специальности).

9. Дополнены теория и методология финансового анализа, обоснована его роль в управлении финансами предприятия и предложены рекомендации по совершенствованию анализа финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, основанного на системе коэффициентов, и на результативном показателе финансовой рентабельности, в целях комплексной оценки эффективности управления финансами (п. 3.3 Паспорта специальности).

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования. Диссертационная работа содержит концептуальную разработку теории и методологии формирования и совершенствования эффективного механизма управления финансами предприятий.

Теоретическая значимость результатов исследования состоит в научном обобщении, уточнении и разработке новых концептуальных положений и подходов к решению проблем управления финансами предприятий, как в благоприятных условиях, так и в кризисных ситуациях. Вклад автора в развитии теории управления финансами состоит в обосновании понятийного аппарата, и, в частности, оригинальной трактовки категории комплексности управления, с точки зрения структурирования экономического субъекта, агрегирования его системы управления, и многогранности информационного обеспечения, в разработке концепции комплексного управления финансами, в качестве интегрального элемента системы управления. Обоснование авторского подхода к развитию теории и методологии финансов в части формирования механизма комплексного управления финансами в новых условиях развития российской экономики, существенно дополняет современную теорию и методологию управления финансами предприятий.

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования теоретических и методологических положений, выводов и рекомендаций диссертационного исследования для создания эффективного механизма управления финансами, позволяющей решать задачи вывода предприятий из финансового кризиса, обеспечения роста их экономического потенциала и укрепления финансовой устойчивости.

Применение на практике представленных в диссертационной работе теоретико-методологических выводов и рекомендаций, а также принятие на этой основе научно-обоснованных экономических решений, внесет значительный вклад в повышение эффективности комплексного управления финансами предприятий, в решение проблем укрепления финансовой устойчивости и оптимизации ресурсов и результатов их деятельности. Реализация предложенных рекомендаций позволит решить проблему выбора и обоснования стратегии развития, а также улучшить инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность российских предприятий на отечественном и мировом рынке.

Сформулированные в работе научные выводы и полученные результаты могут быть также использованы:

• в процессе преподавания экономических дисциплин в системе высшего профессионального образования;

• при подготовке к аттестации, переподготовке и повышении квалификации финансовых менеджеров, аналитиков, руководителей различных уровней, бухгалтеров и аудиторов;

• в практической деятельности аудиторских и консалтинговых организаций, налоговых служб, органов финансового мониторинга и др.

Апробация результатов исследования. Концептуальные положения, выводы и рекомендации, сформулированные автором в результате исследований:

- докладывались на ежегодных научно - практических конференциях Российской Академии предпринимательства, международных и всероссийских научных конференциях, проходивших в Москве, Магадане, Краснодаре, Киеве, Кишиневе, Тирасполе;

- использовались при подготовке монографий, учебников и учебных пособий по экономическим и финансовым дисциплинам;

- применялись в учебном процессе в рамках высшего профессионального образования, семинаров повышения квалификации руководителей и специалистов в системе Минфина РФ, Института профессиональных бухгалтеров РФ (ИПБ РФ), Государственной Академии профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГАСИС), а также Международной Ассоциации сертифицированных бухгалтеров и аудиторов (АССА);

- апробированы в процессе аналитической, аудиторской и экспертной работы автора на различных предприятиях, а также при разработке практических рекомендаций для аудиторских и консалтинговых фирм.

Наиболее существенные положения и результаты исследования опубликованы в 60 научных и научно - методических работах общим объемом 206, 36 п.л. (авторских - 198,56 п. л.), включающих 2 монографии, 30 научных статей, их них 10 в изданиях, рекомендованных ВАК РФ и 28 других публикаций.

Структура и объем работы определены целью исследования, логикой анализа взаимосвязанных аспектов изучаемого предмета, совокупностью и последовательностью решения сформулированных задач.

Диссертационная работа включает введение, 6 глав и заключение общим объемом 305 страниц, в том числе, 31 рисунок, 50 таблиц и 3 приложения на 43 страницах. Список использованной литературы содержит 260 наименований, в том числе, 28 иностранных источника.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Воронченко, Тамара Васильевна

Заключение

В условиях развития рыночных отношений происходит процесс интеграции традиционных функций управления в единую систему сбора, обработки, обобщения информации и принятия на ее основе управленческих решений. Такая система управляет предприятием, будучи ориентированной на достижение не только текущих целей, направленных на получение прибыли, но и глобальных, стратегических целей: выживание предприятия в условиях жесткой конкуренции, обеспечение его экономической независимости и финансовой автономии. В данной системе, преобладающей становится задача формирования и реализации совершенного механизма управления финансами предприятия на основе комплексного изучения проблем, с целью обеспечения эффективности управления, что является основным лейтмотивом настоящего диссертационного исследования.

Научные результаты, основные положения, выводы и рекомендации диссертационного исследования представляют собой ряд логически взаимосвязанных групп теоретических, методологических, методических и организационных проблем, подтвержденных практическими результатами.

Теоретические положения комплексного управления финансами предприятия являются результатом исследования понятий механизма управления финансами, комплексности, системности и интегрированности процессов и явлений, происходящих в рамках его формирования и реализации, среди которых, центральное место, по нашему мнению, занимает категория «комплексное управление», рассмотренная на основе экономических, информационных, структурных и аналитических подходов.

В основу экономического подхода нами положена концепция о комплексном управлении, как о совокупности системы мер, направленного воздействия на хозяйственные процессы, посредством которой концентрируется внимание на достижение намеченных целей в текущей и долгосрочной перспективе, путем осуществления функций планирования, организации, внедрения, контроля и регулирования.

Рассмотренные функции определяют экономическую сущность механизма комплексного управления финансами, с точки зрения принципов информационного обеспечения, предусматривающего сочетание, в целях его реализации, управленческой и финансовой информации.

В современной экономической теории нет четких определений роли управленческой информации, в связи с чем, в работе выдвинута концепция о том, что при ее формировании нельзя ограничиваться производственным аспектом, как предлагают многие авторы, а использовать богатый арсенал методов анализа, статистики, а также финансового и стратегического менеджмента. В работе уточнены теоретические основы управленческого учета и обоснована его роль в качестве интегрального элемента системы управления, соответствующего целям управления финансами предприятия.

В целях формирования теоретических основ механизма управления финансами предприятия, с позиций информационного обеспечения, в работе уделено особое внимание финансовой информации и ее аналитической интерпретации. При этом, важную роль определено пояснительной информации, ее представлению, корректировке, уточнению и дополнению, с учетом ее качественных характеристик, свойств и ограничений.

Структурный подход к раскрытию экономической сущности и специфики управления финансами предприятия основан на системном анализе отечественного и зарубежного опыта, с учетом объективной необходимости рассмотрения экономического субъекта в качестве целостной системы, с детально проработанными методами и схемами внутренних коммуникационных связей, в которой активно взаимодействуют финансовые и управленческие функции с целью создания и реализации стратегии развития предприятия. В данном контексте, в работе конкретизировано понятие бюджетирования в качестве элемента комплексного управления финансами предприятия, призванного реализовать взаимосвязанные функции составления бюджетов, его оценки, внедрения и выявления результатов.

Особое внимание в диссертации уделено проблеме развития теоретических основ управления затратами и результатами. На основе сравнительного анализа существующих отечественных и зарубежных методик, уточнена сущность таких понятий, как маржинальный анализ, рассмотренный автором в качестве мощного инструмента управления и оптимизации соотношения затрат и результатов и эффект производственного рычага, призванного решать задачу максимизации прибыли.

В работе представлены также теоретические основы управления оборотным капиталом и дана оценка значимости данного обобщающего понятия в качестве функции обеспечения нормальной текущей деятельности предприятия на основе эффективного управления финансовыми потоками и финансовыми оборотами и оптимизации структуры капитала.

В целях дальнейшего развития и поддержания конкурентоспособности в условиях рыночных отношений, предприятия осуществляет инвестиции в перспективные проекты. Понятие «инвестиции» различными специалистами понимается неоднозначно, поскольку проблематика инвестирования широко варьирует в зависимости от отрасли, размера и структуры предприятия, вида и ожидаемой продолжительности проекта. В связи с этим и классификация инвестиций, с нашей точки зрения, как и любая другая классификация, является условной и требует определенных уточнений. Управленческий и стратегический подходы к инвестициям является, по нашему мнению, наиболее существенным для понятий инвестиций «роста» и инвестиций «рационализации», сущность которых содержатся в диссертационной работе.

Необходимость формирования аналитических подходов к теории управления финансами предприятия, продиктована существованием большого разнообразия методик финансового анализа и многих неточностей в понятийном аппарате. Основной причиной возникновения проблемы двойственности подходов служит, по нашему мнению, отсутствие теоретической аргументации финансового анализа и определения целей, задач и этапов его проведения на современном этапе.

Финансовое состояние предприятия, характеризующейся, прежде всего, финансовой устойчивостью, по нашему мнению, должно быть рассмотрено в качестве экономической категории, оценивающей состояние капитала в процессе его оборота и способность экономических субъектов осуществлять деятельность и развиваться не только в тактическом, но и в стратегическом плане, в том числе, в современных условиях кризисной экономики.

Аналитический подход к понятию комплексного управления финансами предприятия должен предусматривать два этапа проведения анализа, на первом из которых, должно оцениваться финансовое состояние, а на втором - обосновываться принятые финансовые и управленческие решения. Анализ должен был также разграничен с точки зрения времени и периода проведения, круга решаемых проблем и преимуществ направлений анализа.

В целом, разработка и обоснование теоретических основ механизма управления финансами предприятия с экономической, информационной, структурной и аналитической позиций, должны основываться на критериях системности и комплексности подходов, интегрированное™ информационных систем, сопоставимости приложенных усилений и полученного эффекта, преемственности и последовательности этапов процесса управления, вероятности подходов к реализации и направленности механизма управления на требования конкретного экономического субъекта.

Прерогативой успешной реализации теоретических и концептуальных основ механизма комплексного управления финансами предприятия должно служить совершенствование его методологии, включающей методические, организационные и технические аспекты рассматриваемых проблем.

Методологические основы механизма управления финансами предприятия включают проблемы информационного обеспечения процесса управления, разработки методов комплексного планирования и создания эффективной системы управления финансами. Основным методологическим принципом информационного обеспечения процесса управления, по нашему мнению, является комплексность информации, формирующейся в финансовой и управленческой подсистемах учета и отчетности, сравнительный анализ которых, позволил выявить общие черты и существенные различия между ними и определить основные характеристики информации. Процесс их сочетания и координации требует соблюдение общих правил подчинения основной цели — удовлетворения потребностей пользователей информации, в зависимости от их финансовых интересов, полная и содержательная классификация которых приведена в работе, а также определена степень их влияния на экономическую деятельность предприятия и на формирование его финансовой политики.

Разработка методологии комплексного управления финансами, с использованием оптимальной информационной базы, на наш взгляд, должна основываться на едином подходе к определению и формулировке основных целей, функций и задач, а также практических способов реализации по двум направлениям, первое из которых, должно заключаться в подготовке стратегических планов, а второе - в бюджетирование, осуществляемое путем детализации долгосрочных планов в текущие краткосрочные бюджеты деятельности предприятия на последующий, более короткий период времени.

Такие же принципы, по нашему мнению, должны применяться при формировании методологических основ управления финансовыми потоками и финансовыми оборотами предприятия в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Особенности методологии финансового анализа и управления, рассмотренные в работе, нашли конкретное применение в формировании механизма управления финансами предприятия, который, по нашему мнению, представляет собой совокупность методических и организационных способов изучения финансового состояния предприятия и формирования эффективной системы его деятельности, в целях обеспечения финансовой стабильности в условиях неопределенности и риска, характерные современному этапу развития отечественной экономики.

Методические и организационные аспекты механизма управления финансами предприятия обусловлены существованием объективной необходимости научной разработки и практической реализации действенного механизма управления финансами предприятия, основанного на перечисленных выше теоретических и методологических принципах и предусматривающего формирование и реализацию методик: бюджетирования и прогнозирования, управления затратами и результатами, финансовыми потоками и финансовыми оборотами, инвестиционными проектами, финансовым состоянием и финансовой устойчивостью.

Осознавая сравнительную новизну проблемы, многогранность и неоднозначность ее восприятия со стороны руководителей и специалистов предприятий, на основе отечественных, зарубежных разработок и собственных исследований, нами представлена методика бюджетирования, в качестве составной части комплексного планирования, с учетом его целей и задач, вариантов реализации, специфики деятельности предприятий и структурных подразделений.

В целях практической реализации выработанной методики, разработана структура генерального бюджета, схема взаимосвязей различных бюджетов, предложен и обоснован перечень необходимых этапов бюджетирования, призванный стать полезным при разработке бюджета как результата совместной работы системы управления предприятием.

Нами разработаны и предложены административные процедуры, процесса бюджетирования и разработана схема их координации со стороны участников бюджетного процесса. Определено место, роль и состав бюджетных комиссий, призванных обеспечить разработку и согласование бюджетов на всех этапах бюджетного цикла, реализован алгоритм бюджетного цикла в условиях работы производственного предприятия и доказана действенность предложенной методики и реальность ее реализации в любом секторе экономики.

Для эффективного выполнения руководителями и специалистами своих функциональных обязанностей в целях принятия управленческих решений, в диссертации предложена методика управления затратами и результатами и представлен алгоритм практической реализации маржинального подхода к анализу безубыточности посредством методов уравнения, маржинального дохода и графического изображения.

В работе представлена авторская точка зрения на особую значимость применения систем контроля и управления затратами и предложена методика обобщения информации о нормативных и фактических затратах, а также об отклонениях на основе определенной схемы действий. Особое внимание уделено формированию контрольного механизма системы управления затратами и анализу отклонений под воздействием микро- и макросреды. В целях практической реализации разработанного механизма, кроме аналитических расчетов, предложена система управленческих отчетов по отклонениям для центров ответственности, информация которых позволит сравнивать прогнозируемые результаты с фактическими, выявлять причины отклонений и принимать обоснованные управленческие решения.

Методика управления оборотным капиталом, в качестве составной части управления финансами предприятия, призвана решать вопросы оптимизации величины и структуры капитала в целом и отдельных его элементов. В этих целях, мы предлагаем применить в отечественной практике зарубежные методики оценки запасов, с учетом их значимости для предприятия, аргументируя свою позицию сравнительной оценкой достоинств и недостатков предложенных методик и построением на их основе модели оптимального размера заказа, представленной в диссертации.

В работе представлен также алгоритм системы управления текущей дебиторской задолженностью, предложена методика определения резерва по сомнительным долгам, учитываемого при оценке показателя чистой реализационной стоимости и дано его экономическое обоснование. Для практической реализации разработанной методики, представлены рекомендации по формированию пакета кредитных условий, расчета части оборотного капитала, возможной к применению в качестве коммерческого и потребительского кредита, разработки системы оценки покупателей и заказчиков, с целью дифференциации условий кредитования, разработки системы инкассации текущей дебиторской задолженности, применения современных форм рефинансирования задолженности, а также принятия эффективных и действенных мер по обеспечению своевременной инкассации текущей дебиторской задолженности.

В качестве основных направлений политики управления денежными средствами, в диссертации предложена модель, состоящая из трех блоков: прогнозирования, определения оптимального уровня и анализа денежных средств. Первую задачу предложено решить посредством составления бюджета денежных средств в рамках формирования генерального бюджета предприятия. В целях определения оптимального уровня денежных средств, на основе детального изучения распространенных в зарубежной практике моделей Баумоля и Миллера - Орра, предложены и обоснованы, на конкретном примере, необходимость и возможность их применения в отечественной аналитической и управленческой практике. Относительно анализа денежных средств, нами аргументирована необходимость применения, наряду с прямым, косвенного метода составления отчета о движении денежных средств и проведения на его основе анализа взаимосвязи денежных средств и прибыли, с целью установления источников формирования и направлений их использования, оценки платежеспособности предприятия и прогнозирования степени обеспеченности денежными активами в перспективе.

Рассмотренные в работе теоретические и практические аспекты механизма управления финансами, подтверждают сложность и неоднозначность выбора, который должны сделать руководители и специалисты для принятия оптимального решения в отношении стратегии развития предприятия, в том числе, путем реализации эффективных инвестиционных проектов. В целях устранения хотя бы части данных сложностей, в работе приведены и обоснованы позиции, которые должны занимать различные специалисты при решении проблем, связанных с выбором, оценкой и реализацией инвестиционных проектов. Особое внимание, по нашему мнению, должно быть уделено изучению характера инвестиций, исходя из задач поставленных руководством, с учетом внутренних и внешних факторов, способных оказывать влияние на показатели, полученные в результате внедрения выбранного проекта.

Для того, чтобы полученный результат в наибольшей степени отвечал ожиданиям руководства предприятия, на наш взгляд, необходимо проводить комплексную оценку предполагаемых проектов, на основе предложенной системы этапов и процедур. Внедрение в российской аналитической и управленческой практике методики выбора, обоснования и реализации инвестиционных проектов, позволит значительно повысить реальность их оценки, а также эффективность их реализации.

Обобщающим элементом и главной целью механизма управления финансами предприятия является, по нашему мнению, поиск и реализация внутренних резервов, призванные улучшить показатели деятельности предприятия, а также моделирование альтернативных прогнозных вариантов финансовой политики, с учетом потенциальных возможностей предприятия осуществлять свою деятельность в неустойчивых экономических условиях в текущей и долгосрочной перспективе.

В процессе исследования теоретических и методологических основ финансового управления, в целях развития методики и практики формирования и совершенствования механизма управления финансами на основе анализа финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, нами рассмотрено множество российских и зарубежных методик, с точки зрения целесообразности, реальности и эффективности их применения отечественными предприятиями.

Особое внимание, уделено проблемам совершенствования методологии финансового анализа, рассмотренной в виде совокупности ее элементов: информационной базы, системы показателей, методики их расчета и оценки и определения роли в комплексном управления финансами предприятия.

В целях совершенствования информационного обеспечения анализа и управления финансами предприятия, нами предложено, наряду с показателями финансовой отчетности, применять пояснительную информацию и другие внеучетные данные, с учетом качественных характеристик, свойств и ограничений экономической информации. Для обеспечения сопоставимости и прогнозной ценности информации, в условиях инфляции и финансовых рисков, по нашему мнению, она должна быть подвержена дополнительным процедурам, в частности, корректировке.

Относительно второго элемента методологии финансового анализа и управления, нами осуществлен и обоснован выбор показателей, играющих наиболее значимую роль в финансовом анализе, наиболее часто применяющихся в отечественной и зарубежной аналитической практике, с учетом возможности обеспечения их корреляции, прозрачности их взаимосвязей и взаимозависимостей в рамках обоснованной системы в зависимости от интересов анализа и рассматриваемых проблем.

В результате, сформирована система аналитических показателей, в большей степени отвечающих современным требованиям теории и методологии финансового анализа, а также представлена методика их расчета на основе данных финансовой отчетности.

Разработана также методика анализа финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, основанная на систему относительных показателей, отобранных по определенным критериям и на обобщающем показателе финансовой рентабельности. В целях ее практической реализации, в работе представлен алгоритм проведения аналитических процедур, преимуществом которого является обеспечение возможности рассмотрения влияния каждого раздела анализа, в разрезе видов деятельности предприятия на изменение рентабельности собственного капитала в целом и посредством каждого показателя в отдельности.

Учитывая то, что рентабельность собственного капитала подвергается влиянию совокупности факторов, в целях обоснования экономической сущности и оценки их влияния на результативный показатель, предложена методика последовательного преобразования основной формулы ее расчета.

В современной отечественной аналитической практике, факторный анализ рентабельности активов, осуществляется на основе системы состоящей из двух обобщающих факторов, а рентабельность собственного капитала - на основе трехфакторной системы. Разработанная нами и предложенная к практическому применению, методика факторного анализа, позволяет рассмотреть изменения данных показателей значительно глубже, посредством выявления и оценки влияния системы промежуточных факторов на результативный показатель, что реализовано в диссертационной работе.

Несмотря на то, что в работе предложенная методика апробирована только на основе показателей, характеризующих текущую деятельность посредством рентабельности активов, по нашему мнению, она может быть успешно реализована на основе данных, характеризующих также инвестиционную и финансовую деятельность предприятия. Основным условием, при этом, послужит то, что анализируемое предприятие осуществляет такие виды деятельности, и, соответственно, обеспечивает аналитика необходимой информацией.

Применение на практике предложенной методики обеспечит взаимосвязь и соотношение факторов, определяющих изменение рентабельности собственного капитала, а посредством него — комплексную оценку эффективности управления финансами предприятия.

В целом, представленные научно-обоснованные решения и теоретико-методологические рекомендации отвечают требованиям эффективного управления. Их широкое внедрение позволит решить задачу обеспечения платежеспособности и ритмичной работы предприятий, повышения их конкурентоспособности, а также существенно дополнят теорию, методологию и практику управления финансами предприятия.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Воронченко, Тамара Васильевна, 2010 год

1. Налоговый кодекс РФ (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ.

2. Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ.

3. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.1994 № 51 -ФЗ.

4. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ.

5. Гражданский кодекс РФ (часть третья) от 26.11.1996 № 146-ФЗ.

6. Гражданский кодекс РФ (часть четвертая) от 18.12.2006 № 230-Ф3.

7. Федеральный закон РФ от 22.03.1991 года № 948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках».

8. Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» от 21.11. 96 г. № 129 -ФЗ.

9. Федеральный закон РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ.

10. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ.

11. Федеральный закон РФ «О финансово-промышленных группах» от 30.11. 1995 г. № 190-ФЗ.

12. Федеральный закон РФ «Об аудиторской деятельности» от 30.12.2008 г. № 307- ФЗ.

13. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ.

14. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. Утверждено приказом МФ РФ от 26.07.1998 г.№34н.

15. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению. Утвержден приказом МФ РФ от 31.10.2000 года№ 94н.

16. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008 (утв. Приказом МФ РФ от 06. 10. 2008 г. № 106н).

17. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99 (утв. Приказом МФ РФ от 06 07 1999г. № 43н).

18. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99 (утв. Приказом МФ РФ от 06. 05. 1999г. № ЗЗн).

19. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 10/99 (утв. Приказом МФ РФ от 06. 05. 1999г. № ЗЗн).

20. Приказ МФ РФ от 22.07.2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организации».

21. Приказ МФ РФ от 21.03.2000 г. № 29н «Об утверждении методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию».

22. Приказ МФ РФ от 30.12. 1996 г. № 112 «О методических рекомендациях по составлению и представлению сводной бухгалтерской отчетности».

23. Приказ МФ РФ № Юн, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29.01. 2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

24. Методические указания по формированию отчетности при осуществлении реорганизации организаций. Приказ МФ РФ от 20.05.03 №44н.1.. Научная литература

25. Аакер Д. Стратегическое рыночное управление / пер. с англ. — СПб.: «Питер», 2002.

26. Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 2005.

27. Аверина О.И., Мамаева И.С. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях финансового кризиса // Экономический анализ: теория и практика", 2009, № 32.

28. Адамов H.A., Тилов A.A. Бюджетирование в коммерческой организации. Краткое руководство. — СПб: Питер, 2007. — 144 с.

29. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. М.: Омега-JI, 2004. - 408 с.

30. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Л.В.Донцова, Н.А.Никифорова./ М.: Дело и сервис, 2006.

31. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия / Пер. с англ. — СПб.: Питер Ком, 2009.

32. Анохин В. Предупреждение банкротства и восстановление платежеспособности несостоятельного должника // «Хозяйство и право», 2006, №1.

33. Антикризисное управление: Учебное пособие для технических вузов/ В.Г. Крыжановский, В.И. Лапенков, В.И. Лютер и др.; под ред. Э.С. Минаева, В.П. Панагушина./М.: «Издательство ПРИОР», 1998.

34. Антикризисное финансовое управление: Учебник / Под. ред. Короткова Э. М. М.: «ИНФРА - М, 2007.

35. Аринушкин Н.С. Балансы акционерных предприятий. / М., 1912.

36. Аринушкин Н.С. К вопросу об анализе баланса. / Самара, 1927.

37. Артеменко В. Г. и др. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 2006.

38. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. — М.: Издательство «Ось — 89», 2003.

39. Базаров Г.З., Беляев С.Г., Белых Л.П. и др., Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2004.

40. Бакаев A.C. Раскрытие бухгалтерской отчетной информации. Требованияи практика. / М.: Международный центр финансово-экономического развития, 2007.

41. Баканов М.И., Шеремет, А.Д. Экономический анализ: ситуации, тесты,примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование. / М.: Финансы и статистика, 2006.

42. Баканов M. И., Мельник М.В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2006.

43. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. — М.: Финансы и статистика, 2002 528 с.

44. Балабанов В.А., Балабанов И.Т. Финансы. — СПб.: «Питер», 2002.

45. Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 2005.

46. Балдин К. В., Белугина В.В .Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование. / М.: Дашков и К, 2007.

47. Банк В.Р., Банк C.B., Солоненко A.A. Бухгалтерский учет и аудит в условиях банкротства: Учебное пособие / М.: Проспект, 2005.

48. Баранов К.С. Оценка финансовой устойчивости предприятия по РСБУ и МСФО // Международный бухгалтерский учет. 2007. № 10. с. 12 22.

49. Барнгольц С. Б. Анализ финансового состояния промышленного предприятия: Практическое пособие / М.: Экономика, 1967.

50. Барнгольц С. Б., Тация, Г.М. Экономический анализ деятельности предприятий и объединений. / М.: Финансы и статистика, 1981.

51. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / М.: ИНФРА-М, 2002.

52. Бернстайн JI. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. Пер. с англ. / М.: Финансы и статистика, 1996.

53. Бланк И.А. Управление формированием капитала. Киев.: «Ника — Центр», «Эльга», 2000.

54. Бланк И.А. Управление активами. Киев.: «Ника - Центр», «Эльга»,2000.

55. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2-х томах— Киев.:

56. Ника Центр», «Эльга», 2001.

57. Бланк И.А. Управление прибылью. — Киев.: «Ника — Центр», «Эльга»,2002.

58. Бланк И.А. Управление денежными потоками. — Киев.: «Ника — Центр», «Эльга», 2002.

59. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. — Киев.: «Ника Центр», «Эльга», 2003.

60. Бланк И.А. Энциклопедия финансового менеджмента. В 4-х томах — Киев.: «Ника — Центр», «Эльга», 2003.

61. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. 3-е изд. Пер. и доп.- К.: Эльга, Ника-Центр, 2008.

62. Блатов Н. А. Балансоведение (курс общий). / Л.: Экономическое образование, 1930.

63. Блейк Дж., Амат Ор. Европейский бухгалтерский учет: Справочник: Пер. с англ. / М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2007.

64. Боб Райан. Стратегический учет для руководителя. М.: «Аудит» ЮНИТИ, 1998.

65. Бочаров В. В. Финансовое моделирование. СПб.: «Питер», 2000.

66. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. — М.: «Финансы и статистика», 2001.

67. Бочаров В. В. Финансовый анализ. — СПб.: Питер, 2001.

68. Бочаров В. В. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2001.

69. Брейл Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. Н. Барышниковой. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2007. - 1008 с.

70. Бреславцева H.A., Сверчкова О.Ф./ Банкротство организаций: основные положения, бухгалтерский учет. М.: Феникс, 2007.

71. Булгадаева С.А.,Чонаева Г.В. Формирование механизма антикризисного регулирования в российской экономике // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - N 6.

72. Бухгалтерская отчетность: Практическое пособие. Л.Ф. Терентьева, Н.В. Драгункина/Москва.: «Экзамен», 2006.73. «Бухгалтерская отчетность организации» / 2-е издание, В.В. Патров, В.А. Быков. М.: «МЦФЭР» 2005.

73. Бухгалтерская финансовая отчетность: составление и анализ / П. И. Камышанов, А. П. Камышанов / М.: Омега-JI, 2006.

74. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. М.: Издательство "ПРИОР", 2005;

75. Вакуленко Т. Г., Фомина JI. Ф. Анализ бухгалтерской отчетности для принятия управленческих решений. СПб.: ИД Герда, 2005.

76. Ван Хорн Ж. С. Основы управления финансами / Под ред. Я.У. Соколова./ М.: Финансы и статистика, 1999.

77. Ван Хорн Ж. С., Вахович Дж. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. — М.: Изд. Дом «Вильяме», 2001.

78. Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. / М. Финансы и статистика, 2001.

79. Бахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник, 5-е изд.-М.: Омега-Л, 2008.

80. Вейцман Н. Р. Курс балансоведения. / М.: Центросоюз, 1928.

81. Вейцман Н. Р. Счетный анализ. / М.: Центросоюз, 1928.

82. Вильяме Я. Справочник СААР с комментариями. / М.: ИНФРА-М, 1998.

83. Винсент Дж. Лав. Как понимать и использовать финансовую отчетность: Пер. с англ. / М.: Джон Уайли энд Санз, 1996.

84. Володина Н.В., Ефимова О.В., Мельник М.В., Соколова Р.Н., Бородина Е.И., Дроздова Л.А. Анализ финансовой отчетности /Учебное пособие. М.: Омега-Л, 2009.

85. Воронченко Т.В. Совершенствование системы анализа и оценки финансового состояния организации. Монография. Российская Академия предпринимательства; АП «Наука и образование», 2008-300 с.

86. Воронченко Т.В. Совершенствование механизма комплексного управления финансами предприятия М.: Российская Академия предпринимательства; АП «Наука и образование», 2010. - 240 с.

87. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснование. СПб.: Изд-во С.- Петербургского университета, 2008.

88. Гарнер Д. Привлечение капитала: Пер. с англ. / М.: Джон Уайли энд Санз, 1995.

89. Герстнер П. Анализ баланса. / М.: Экономическая жизнь, 1926.

90. Глазов М. М. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия: Учебник./СПб.: ООО «Андреевский издательский», 2006.

91. Горфинкель В.Я., Купряков Е.М., Прасолова В.П. и др.; Под.ред.проф. Гофринкеля В.Я., проф. Купрякова Е.М. Экономика предприятия: Учебник для вузов М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.

92. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М.: «Дело и сервис», 2002.

93. Грачев A.B. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. — М.: Финпресс», 2002.

94. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. - 1340 с.

95. Дасковский В.Б., Киселев В.Б. Совершенствование оценки эффективности инвестиций // Национальный институт экономики (НИЭк). М., 2009.

96. Демченко М.О. Управление рисками в условиях кризиса // Управление финансами и рисками в лизинговой компании", 2009, № 1.

97. Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. Пер. с англ. М: Финансы и статистика, 1996 - 799 с.

98. Донцова JL В., Никифорова Н. А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и сервис, 2008. — 304 с.

99. Дорохина Е. Государственное регулирование в сфере банкротства // Право и экономика. 2006. - N 2.

100. Друри. К. Введение в управленческий и производственный учет. М: «Аудит» ЮНИТИ, 1998.

101. Дубров A.M., Лашога Б.А., Хрулев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. Пособие / Под ред. Б.А. Лагоши. — М.: Финансы и статистика, 2004.

102. Ефимова О. В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2006.

103. Ефимова О. В., Мельник М. В. Анализ финансовой отчетности. М.: Омега-Л, 2008.

104. Зимин Н. Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий. -М.: ЭКМОС, 2005.

105. Зуб А.Т., Локтионов М.В. Системный стратегический менеджмент. Методология и практика. -М.: «Генезис», 2001.

106. Жарковская Е. П., Бродский Б. Е., Антикризисное управление, 3-е издание, /М.: Омега-Л, 2006.

107. Зайцева О. П., Савина А. И. Комплексный экономический анализ в условиях антикризисного управления: Учебное пособие./ Новосибирск.: СибУПК, 2004.

108. Ивашкевич В. Б. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник для вузов. — М.: Экономистъ, 2007.

109. Ивашкевич В. Б. Анализ дебиторской задолженности. // Бухгалтерский учет 2005 - № 6, с. 55 - 60.

110. Ильина И.В., Сидоренко О.В. Анализ связи финансовых коэффициентов // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 12.

111. Инфляция и антиинфляционная политика в России./Под ред. Л.Н.Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2000.

112. Ирвин Д. Финансовый контроль / Пер. с англ. М.: «Финансы и статистика», 1998.

113. Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Стратегическое единство: создание синергии с помощью сбалансированной системы показателей: Пер. с англ. М.: ООО "И. Д. Вильяме", 2006. - 384 е.: ил.

114. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент. М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2001.

115. Кармин Т. П., Макмин А. Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник: Пер. с англ. / М.: ИНФРА-М, 1998.

116. Карпова Т.П. Основы управленческого учета. М.: Информа-М, 1997.

117. Каурова. О.В., Завальнюк JI.O. Роль затрат в управлении коммерческим предприятием // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет", 2009, № 6.

118. Качалин В. В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. / М.: Дело, 1998.

119. Кныш М.И., Гончарук О.В., Шопенко Д.В. Управление финансами предприятий. — СПб.: Дмитрий Буланин, 2002. — 264 с.

120. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 1024 с.

121. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом; выбор инвестиций. Анализ отчетности. / М.: Финансы и статистика, 2006.

122. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001.

123. Ковалев В. В. , Ковалев В. Вит. Финансы предприятий. М.: ООО «ВШТЭМ», 2002.

124. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -М.: ООО «ТК Велби», 2008.

125. Ковалев А.И. Привалов В.П., Анализ финансового состояния предприятия. Изд. 3-е, исправл., доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2005.

126. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит.-М.: Финансы и статистика, 2005.

127. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник /Л.Т.Гиляровская и др./ М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2006.

128. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Ю. Г. Чернышева, А. Л. Кочергин./ Ростов- на-Дону.: Феникс, 2007.

129. Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. — М.: «Бизнес-книга», «ИМА Кросс. Плюс», ноябрь 2004.

130. Котляров С.А. Управление затратами. СПб.: «Питер», 2001.

131. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление: Пер. с англ. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2005. - 576 с.

132. Кочетков В.Н., Шилова H.A. Экономический риск и методы его измерения. К.: Европ. университет финансов, информационных систем, менеджмента и бизнеса, 2000.

133. Крейбик И. К. Вопросы анализа баланса, отчетной калькуляции и фабрично-заводской бухгалтерии / И. К. Крейбик, А. П. Рудаковский, И. Ф. Шер. / М.: Вестник счетоводства, 1925.

134. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент. — М.: Дело и сервис, 2008.

135. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. — М.: Дело и сервис, 2005.

136. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО «ДИС», «МВ-Центр», 2004.

137. Крушвиц J1. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / Пер. с нем. — СПб.: Изд-во «Питер», 2000.

138. Крылов С.И. Методика анализа финансовой устойчивости коммерческой организации // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет", 2009, № 11.

139. Кулагина Г. Опыт антикризисного управления предприятием // Экономист. 2005. - N 10.

140. Левшин Г.В. Анализ финансовой устойчивости организации с использованием различных критериев оценки // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 4. С. 58 64.

141. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии. М.: Проспект, 2004. - 264 с.

142. Любушин Н. П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособ. / М.: Финансы и статистика, 2000.

143. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Управление проектами. — М.: Высшая школа», 2001.

144. Маркарьян Э.А. Герасименко Г.П. Финансовый анализ. М.: «ПРИОР», 2006;

145. Маршал Д., Бансал В. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям / Пер. с англ. М.: «ИНФРА - М», 1998.

146. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности», О.В. Рожнова. /М.: «Экзамен», 2005.

147. Международные стандарты финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. Я. В. Соколова и И. И. Смирновой. / М.: 2005.

148. Мельник М. В. Экономический анализ финансово хозяйственной деятельности. М.: Экономисть, 2004.

149. Мельник М. В., Бердников В.В. Финансовый анализ. Система показателей и методика проведения. М: Экономисть, 2006.

150. Мельник М. В. Анализ финансово хозяйственной деятельности. М.: ФОРУМ, 2009.

151. Мельник М. В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия. М.: Омега - Л, 2009.

152. Молибог Т. А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации./ М.: ВЛАДОС, 2005.

153. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий.- М.: Финансы и статистика, 2004—112с.

154. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов. М.: «Финансы и статистика», 2001.

155. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учеб. пособие. — М.: Высшая школа., 2004.

156. Нидлз Б., X. Андерсон, Д. Колдуэлл. Принципы бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 1994 - 496 с.

157. Николаева О., Шишкова Т. Управленческий учет. Москва, 2007.

158. Никольская Э. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности полиграфических предприятий.- М.: МГУП. 2006.

159. Никольская Э. В. Анализ деловой активности. // Бухгалтерский учет — 2005 -№ 10, с. 35-37.

160. Новодворский В. Д. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ / В. Д. Новодворский, JI. В. Пономарева, О. В. Ефимова. / М.: Бухгалтерский учет, 1994.

161. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008.

162. Палий В. Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности./ Учебник. / М.: ИНФРА-М, 2006.

163. Палий В., Р. Вандер Вил. Управленческий учет. М.: ИНФРА - М, 1997. Панков Д. А. Современные методы анализа финансового положения. Минск.: Профит, 2005.

164. Парушина Н. В. Анализ собственного и привлеченного капитала в бухгалтерской отчетности. // Бухгалтерский учет — 2005 № 3, с.72— 78.

165. Парушина Н.В. Анализ внеоборотных и оборотных активов в бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет 2005 - № 5, с. 52— 58.

166. Парушина Н. В. Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности //Бухгалтерский учет — 2005 № 5, с. 68 — 72.

167. Парушина Н. В. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. // Бухгалтерский учет 2006 - № 5, с. 46 - 52.

168. Патров В. В., Быков В. А. Бухгалтерская отчетность организации./ М.,2005.

169. Пашигорева Г. И., Пилипенко В. И. Применение международных финансовых стандартов отчетности в России. /Учебное пособие / СПб.: Питер, 2004.

170. Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями: Пер. с фр. / М.: Финансы и статистика, 1999.

171. Перлов В. И. Стратегия и тактика маркетинга предприятия отрасли печати. М.: МГУП, 2005. - 204 с.

172. Пястолов С. М. Экономический анализ деятельности предприятий./ М.: Академический, 2003.

173. Райченко А. В. Прикладная организация. М.:«ПИТЕР», 2004. — 304 с.

174. Райченко А. В., Латфуллин Г. Р. Теория организации. Учебник для вузов. 2-е изд., доп. и перераб. М.:«ПИТЕР», 2008. 464 с.

175. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия: Пер. с фр. /Под. ред. Л. П. Белых. / М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.

176. Родионова В.М., Шлейников В.И. Финансовый контроль. М.: «ИД ФБК- ПРЕСС», 2002.

177. Родионова В. В., Федотова М. А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. / М.: Перспектива, 2005.

178. Рожнова О. В. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности. /Учебное пособие. /М.: «Экзамен», 2003.

179. Росс С., Вестерфильд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: «Лаборатория базовых знаний», 2000.

180. Рощаховский А. К. Балансы акционерных предприятий / СПБ «Якорь», 1910.

181. Рудаковский А. П. Анализ баланса. / М.: МАКИЗ, 1926.

182. Руководству по кредитному менеджменту / Под ред. Эдвардса Б. /Пер. с англ. -М.: «ИНФРА-М», 1996.

183. Рытиков A.M., Рытиков С. А. Влияние исходных условий на эффективность и финансовый профиль инвестиционного проекта при максимизации чистого дисконтированного дохода // Цветные металлы,2007, № 2.

184. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансами рисками / Пер. с англ. — М.: «ИНФРА-М», 2006.

185. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., перераб. и доп. / Минск:. ИП «Эко-Перспектива», 2008.

186. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник / М.: Новое знание, 2006.

187. Сергеева И. В. Экономический анализ: Учеб. пособие — М.: Финансы и статистика, 2009.

188. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов для создания стоимости. Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп - Бизнес», 2000.

189. Соловьева О. В. МСФО и ГААП: Учет и отчетность. / М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.

190. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: «Перспектива», 2005.

191. Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом. -М.: «Перспектива», 1998.

192. Сухарева JI.A., Петренко С.Н. Контроллинг — основа управления бизнесом. К.: «Эльга — Ника- Центр», 2002.

193. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс / Под ред. проф. Н. П. Любушина./М.: Экономиста., 2006.

194. Теплова Т.В. Управление капиталом и инвестициями. М.: ГУ ВШЭ,2008.

195. Терехова В. А, Международные и национальные стандарты учета и финансовой отчетности. / Учебное пособие. СПб.: Питер, 2003.

196. Тренев H.H. Управление финансами. М.: «Финансы и статистика», 2009.

197. Тони Скоун. Управленческий учет. М.: «Аудит» ЮНИТИ, 1997.

198. Жак К., Сиегал Жоел Т. Финансовый менеджмент / М : Филин 1996.

199. Управленческий учет. Учебное пособие. Под ред. Шеремет А. Д. М.: ИДФБКПРЕСС, 2007.

200. Усачев А. Я. Экономический анализ баланса. М.: РИО Объединения работников учета, 1926.

201. Фатхутдинов P.A. Производственный менеджмент: Учебник для вузов. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.

202. Финансовое управление компанией. Под. ред. Е.В. Кузнецовой. М.: Фонд «Правовая культура», 2005.

203. Финансовое управление фирмой. / Под ред. Терехина В.И. М.: «Экономика», 2008 .

204. Финансовый менеджмент / ред. Ковалевой A.M. М.: «Инфра-М», 2002.

205. Фридаг Хервиг Р., Шмидт В. Сбалансированная система показателей: Руководство по внедрению: Пер. с нем. М.: "Омега-Л", 2006. - 267 с.

206. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга / Пер. с немец. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

207. Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. Пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 2005 г.

208. Хелферт Э. Техника финансового анализа. / М.: ЮНИТИ, 1996

209. Хендриксен Э. С., Ван Бред М. Ф. Теория бухгалтерского учета. / М.: Финансы и статистика, 1997

210. Холт Р,, Барнес С. Планирование инвестиций. /М.: Дело, 1994

211. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. - М. : Дело, 2004 г.

212. Хорин А.Н. Стратегический анализ: Учеб. пособие / А.Н. Хорин, В.Э. Керимов. М.: Эксмо, 2006. - 288 с.

213. Хорнгрен Ч. Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект: Пер. с англ. / Под ред. Я. В. Соколова. / М.: Финансы и статистика, 1995.

214. Худяков П. Н. Анализ баланса. / Одесса: Одесское объединение Всероссийского центра Союза потребительских обществ, 1920.

215. Шер И. Ф. Бухгалтерия и баланс. -М.: Макиз, 1925.

216. Шеремет А. Д. Бухгалтерский учет в рыночной экономике. / М.: Цифра, 1996.

217. Шеремет А.Д. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для экономических вузов — М.: Экономика, 2005.

218. Шеремет А. Д., Сайфулин, Р. С. Методика финансового анализа предприятия. / М.: ИНФРА М, 2006.

219. Шеремет А. Д., Негашев, Е. В. Методика финансового анализа. / М.: ИНФРА-М, 1999.

220. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА - М, 2006.

221. Шеремет А. Д., Суйц В. П. Аудит: Учебник ,7-ое издание / М.: ИНФРА-М ,2007.

222. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия: Пер. с нем. / Под ред.проф. А.Г. Поршнева. -М.: Финансы и статистика, 2004. —512

223. Шуляк П.Н. Финансы предприятий:. М.: Издательский дом «Дашков и К», 2000.

224. Энтони Р., Дж. Рис. Управленческий учет: ситуации и примеры. М: Финансы и статистика, 2003 t

225. Яругова А. Управленческий учет. Опыт экономики развитых стран. -М.: Финансы и статистика, 2006.•к "к "к

226. Altaian Е. Accouting Management Decision / Е. Altman, V. Hickman, S. Mervill. Prentice Hall, inc. 2000.

227. American Institute of Accountants. Commitee on Terminology// Bulleten Review of Resume (AIA), 2008. Nr. 1

228. American Institute of Certified Public Accountasts, Accounting Principles Board, APB Statement № 4 (AICPA). 2007.

229. American Institute of Certified Public Accountants, Study Group on the Objectives of Financial Statements, (AICPA, 2007).

230. Block Stanley B. Foundations of Financial Management. Homewood: IRWIN, 2009.

231. Bernstein L.A. Financial Statement Analysis: Theory, Application and Interpretation. 4th ed. Irwin, 2008.

232. Brealey R. A., Myers S.C. Principles of Corporate Finance - McGraw-Hill, 2006.

233. Brigham E.F., Gapenski L.G., Ehrhardt M.C. Financial Management. 9th ed. Dryden Press, 2009.

234. Brigman Eugene F., Gapenski, Louie C. Study guide financial management: theory and practice. The Dryden Press, 2004.

235. Garrison R.H., Noreen E.W. Managerial Accounting. 8th ed. Irwin, 2007.

236. Fanning D., Pendlevury M. Company accouts: Aguid. London:, 2004.

237. Halfert E. Techniques of Financial Analysis. G-ti edition IRWIN Homewood, Illions - 60430, 2007.

238. Horngren C. T., Foster G., Datar S.M. Cost Accounting: A Managerial Emphasis. 9th ed. NJ: Prentice-Hall, 2007.

239. Lucey T. Management Accounting. 3rd ed. DP Publications, 2002.

240. Mäher M.W. Cost Accounting: Creating Value for Management. 5th ed. New-York: McGraw-Hill, 2007.

241. Smith Clifford W., Smithson, Charles W., Wilford, Sykes D. Managing fianncial risk. New York, 2006.

242. Van Home J.C., Wachowicz J.M. Fundamentals of Financial Management. 8th ed. Prentice-Hall, 2008.•k "k -k

243. Amendola M., Gaffard J. La Dynamique économique de Tinnovation. Paris: Economica, 2008.

244. Brancel F., Richard A. Les Choix d'investissement. Methodes traditionnelles, flexibilité et analyse stratégique. Paris: Economica, 2005.

245. Cohen E., Saurel A. Analyze financière Outils et applications. — Paris: Economica, 2008.

246. Disiere M.-A. Les rations. Elaborer et utiliser son tableau de bord. Edisions comptables Malesherbes. Paris: Ed. Foucher, 2006.

247. Eglem J.-Y., Philipps, A. Analizse comptable et financière, 5-eme éd., corriges. — Paris: Dunod, 2007.

248. Leslie Chadwik. Contabilitate de gestiune. Teora, 2008

249. Hoarau Ch. L"analyze financière par le flux: a-t-on besoin de modeles? // Analzse financière. 2008. - Nr. 84.

250. Hoarau Ch. La pertinence des tableau flux dans le diagnostic financier Val de Marre: Université de Paris, 2007.

251. Keiser A. Gestion financière. 5e edition refondue et augmentee. — Paris: Ed. ESKA, 2008.

252. Langlois G., Mollet M. Analyse comtable et financière, corriges. Paris: Ed. Foucher, 2009.

253. Meheut B. Analyze financière: La lecture d'un Bilan, 3-eme ed. Paris: Ed. Delmas, 2008.

254. The Global Competitiveness Report. World Economic Forum. Geneva, 2008 -2009. http://www.weforum.org/documents/GCR0809/index.html.259. www.rosstat.ru260. www.bakertillyrusaudit.ru