Развитие методов оценки рисков инвестиционных проектов промышленного предприятия на основе экспертно-аналитического моделирования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Батин, Борис Александрович

• Батин, Борис Александрович
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Батин, Борис Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ

РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ДЕЙСТВУЮЩЕГО

ПРЕДПРИЯТИЯ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.

1.1 Теоретико-методологические основы риск-анализа инвестиционных проектов

1.2 Методы оценки рисков инвестиций в модернизацию производственных процессов промышленных предприятий.

Глава 2 Разработка базовых экспертно-аналитических моделей оценки рисков инвестиционных проектов промышленного пред

Приятия.

2.1 Базовая иерархическая э д 9249 09 ^ М°ДеЛЬ оценки рисков инвестиционных юго предприятия

2.2 Иерархия сетевых экспертно-аналитических моделей оценки рисков инвестиционных проектов промышленного предприятия

Глава 3 АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ОЦЕНОК РИСКОВ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРОМЫШЛЕННОГО

ПРЕДПРИЯТИЯ.

3.1 Постановка задачи анализа чувствительности оценок рисков инвестиционных проектов промышленного предприятия.

3.2 Разработка модели анализа чувствительности оценок рисков инвестиционных проектов промышленного предприятия.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие методов оценки рисков инвестиционных проектов промышленного предприятия на основе экспертно-аналитического моделирования»

Актуальность темы исследования. В современных условиях прою ходящей в России массовой реструктуризации предприятий не только круг ного, но и среднего бизнеса, возрастает роль решения проблем их развития условиях высокой неопределенности, когда, помимо количественных фшш совых и экономических факторов, надо учитывать также факторы, не оцеш ваемые количественно. Речь идет, прежде всего, о необходимости оценк многочисленных факторов риска, сопровождающих реализацию инвестищ онных проектов. Имеющиеся методики риск-анализа, в основном, носят чи< то качественный характер, либо основаны на производственной статистик которой по вполне понятным причинам в российской экономике пока недо< таточно.

Сложившаяся ситуация в данной сфере экономических знаний об; словливает необходимость обращения к современным эффективным метода системного анализа, к которым, в частности, относятся методы эксперта! аналитического моделирования и прогнозирования, позволяющие сравнивав инвестиционные проекты по целому ряду количественных и качественнь факторов. Данные методы в настоящее время уже в достаточной мере осво ны экономистами-аналитиками, однако до сих пор отсутствуют методич ские разработки, которые позволили бы внедрить их в практику то] менеджеров промышленных предприятий.

Исходя из изложенного, актуальной является задача совершенствов ния методики оценки рисков инвестиционных проектов промышленно] предприятия по модернизации производственных процессов, на основе н вейших методов моделирования и прогнозирования. Данная область иссл дований относится к направлению 4.15 Паспорта специальности 08.ОСИ «Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогн зирования инвестиционной деятельности в экономических системах» и н 5 правлению 1.4 Паспорта специальности 08.00.13 «Разработка и исследование моделей и математических методов анализа микроэкономических процессов и систем».

Степень разработанности проблемы. Вопросы разработки методологии оценки инвестиционных проектов, включая проблемы риск-анализа, рассматривались в работах Ю. Блеха, И.М. Волкова, П.Л. Виленского, О.С. Ви-ханского, М.В. Грачевой, P.M. Качалова, Г.Б. Клейнера, В.Н. Лившица, Н.П. Тихомирова, А.Б. Секерина, С.А. Смоляка, В.Л. Тамбовцева и др. В области теории подготовки управленческих решений, в том числе экспертными методами, в разрезе исследуемой проблемы представляют интерес работы О.И. Ларичева, Б.Г. Литвака, Дж.А. Миллера, Г. Монтогомери и О. Свенсона, Д. Пейна, X. Райфа, Б. Руа, Т. Саати, Г. Саймона. В этом ряду следует также указать работы российских авторов по исследованию и созданию интеллектуальных систем и информационных технологий принятия решений А.И. Иоффина, A.C. Любутова, М.А. Потапова, К.А. Пупкова, В.Б. Тихомирова, М.М. Тихомирова, И.Г. Яковлева.

Анализ указанных работ показал, что имеющиеся в них теоретические и методологические положения могут быть использованы при разработке выбранной темы исследования, в то же время научную разработанность методологии оценки рисков инвестиционных проектов действующего промышленного предприятия нельзя признать достаточной. Это обусловило выбор объекта, предмета, целей и задач диссертационного исследования.

Объект исследования - промышленные предприятия, планирующие и реализующие инвестиционные проекты по модернизации производственных процессов.

Предмет исследования - модели оценки рисков инвестиционных проектов промышленного предприятия.

Цель исследования состоит в развитии методов оценки рисков инв стиционных проектов промышленного предприятия по модернизации прои водственных процессов.

Достижение поставленной цели осуществлялось постановкой и реш нием следующих основных задач исследования:

- рассмотреть теоретико-методологические основы риск-анализа инв стиционных проектов;

- выполнить анализ существующих методов оценки рисков инвестиц: онных проектов промышленных предприятий;

- разработать базовые модели оценки рисков инвестиционных проекте промышленного предприятия на основе экспертно-аналитического подхода;

- разработать эконометрические модели и выполнить анализ чувств] тельности оценок рисков инвестиционных проектов промышленного пре, приятия;

- предложить инструментарий риск-анализа инвестиционных проекте промышленного предприятия.

Теоретической и методологической основой диссертационного и следования послужили теоретические положения и методологические при: ципы, содержащиеся в исследованиях отечественных и зарубежных авторе по проблемам риск-анализа и риск-менеджмента, вопросам оценки инвест: ционных проектов. В процессе исследования применялся методологически аппарат инвестиционного анализа, методы системного исследования, стат: стические методы одномерного и многомерного анализа данных, экономик математические методы моделирования.

Фактологическая база диссертации построена на материалах анали отечественных и зарубежных публикаций по проблематике исследовани статистических и экспертных данных.

Научная новизна проведенного исследования заключается в разв: тии методов оценки рисков инвестиционных проектов предприятия промьп 7 ленности по модернизации производственных процессов, на основе эксперт-но-аналитического и имитационного моделирования, что позволит повысить надежность принимаемых управленческих решений.

Научная новизна подтверждается следующими полученными научными выводами и результатами, выносимыми на защиту.

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью).

1. В результате сравнительного анализа методов оценки рисков инвестиционных проектов промышленных предприятий установлено, что в условиях высокой неопределенности, сопровождающей инвестирование в модернизацию производственных процессов, на ведущие позиции выходит экс-пертно-аналитический подход к риск-анализу и риск-менеджменту. Обосновано, что развитие методов оценки рисков инвестиционных проектов промышленных предприятий целесообразно осуществлять по трем направлениям: 1) разработка базовых моделей риск-анализа на основе методов анализа иерархий и аналитических сетей, 2) разработка эконометрических моделей анализа чувствительности оценок рисков инвестиционных проектов и 3) совершенствование инструментария риск-анализа инвестиционных проектов на основе применения нейросетевых технологий.

2. На примере риск-анализа инвестиционных проектов промышленного предприятия по модернизации производственного процесса, обоснована базовая концептуальная иерархическая модель, позволяющая в результате ее наполнения экспертными знаниями получить оценки относительных весов рисков направлений инвестиций, с одной стороны, и видов рисков, с другой. Особенность предложенной базовой модели - в учете как прямого, так и обратного влияния двух основных компонентов иерархии - видов риска и направлений инвестиций, что позволяет повысить надежность экспертных оценок соотношения их весов.

3. Обоснована необходимость применения для риск-анализа инвест! ционных проектов более сложных сетевых экспертно-аналитических мод( лей, позволяющих учесть обратную связь между видами риска и направл< ниями инвестиций, с одной стороны, и возможную коррелированность ог дельных видов риска и направлений инвестиций, с другой. Предложена и т робирована иерархия сетевых экспертно-аналитических моделей, что позв< ляет формализовать процесс риск-анализа инвестиционных проектов, повь сить надежность его результатов.

4. Разработаны модели оценки чувствительности инвестиционных пр< ектов, выполнена оценка эластичностей весов риска направлений инвестицк по приоритетам рисков различного вида, определены их рейтинги. Обосн< вано, что в число наиболее чувствительных факторов риска входят: прои водственный риск — рейтинг 1 в направлении инвестиций «Выпуск новс продукции» и рейтинг 2 в направлениях инвестиций «Переход на менее з тратные технологии» и «Замена оборудования»; социальный риск - рейтш 2 в направлениях «Выпуск новой продукции» и «Переход на менее затратнь технологии»; финансовый риск - рейтинг 3 в направлении «Выпуск новс продукции» и рейтинг 1 в двух других направлениях инвестиций. Обоснов но, что при количественной оценке денежных потоков следует обращать оо бое внимание на эти виды рисков.

Специальность 08.00.13 - Математические и инструментальные мет ды экономики (математические методы).

1. Разработана методика формирования эмпирической базы для экой метрического и нейросетевого моделирования чувствительности оценок ри ка инвестиционных проектов. Методика основана на получении экспертнь имитационных оценок при изменении парных суждений в матрице, созда: ной экспертами, и не требует их привлечения для выполнения данной раб ты. 9

2. Показана недостаточность использования для оценки чувствительности инвестиционных проектов моделей множественной линейной регрессии. Создана нейросетевая модель, с помощью которой выявлена принципиальная нелинейность модели чувствительности и произведена оценка эластичности весов риска проектов направлений инвестиций по приоритетам видов основных рисков.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования обсуждались и были одобрены на конференциях и семинарах различного уровня. Среди них: научно-практические семинары профессорско-преподавательского состава Государственной академии профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГАСИС), Всероссийская научно-практическая конференция «Национальные проекты» (Москва, Московский экономический институт, 2007). Методика исследования инвестиционных процессов в малом бизнесе на региональном уровне внедрена в учебный процесс ГОУ ДПО «ГАСИС».

Публикации. По результатам выполненного исследования опубликовано 4 работы. Общий объем публикаций 3,1 пл., все - авторские.

Объем и структура диссертации. Диссертация содержит 148 страниц основного текста, в том числе 32 рисунка и 26 таблиц, список использованных источников из 158 наименований, приложение.

10

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Батин, Борис Александрович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результаты выполненных исследований, направленных на развитие методов оценки рисков инвестиционных проектов промышленного предприятия по модернизации производственных процессов, позволяют сделать следующие выводы.

1. Установлено, что в условиях высокой неопределенности, сопровождающей инвестирование в модернизацию производственных процессов, на ведущие позиции выходит экспертно-аналитический подход к риск-анализу и риск-менеджменту. Развитие методов оценки рисков инвестиционных проектов промышленных предприятий целесообразно осуществлять по трем направлениям:

1) разработка базовых моделей риск-анализа на основе методов анализа иерархий и аналитических сетей,

2) разработка эконометрических моделей анализа чувствительности оценок рисков инвестиционных проектов и

3) совершенствование инструментария риск-анализа инвестиционных проектов на основе применения нейросетевых технологий.

2. На примере риск-анализа инвестиционных проектов промышленного предприятия по модернизации производственного процесса, обоснована базовая концептуальная иерархическая модель, позволяющая в результате ее наполнения экспертными знаниями получить оценки относительных весов рисков направлений инвестиций, с одной стороны, и видов рисков, с другой. Особенность предложенной базовой модели - в учете как прямого, так и обратного влияния двух основных компонентов иерархии - видов риска и направлений инвестиций, что позволяет повысить надежность экспертных оценок соотношения их весов.

3. Обоснована необходимость применения для риск-анализа инвестиционных проектов более сложных сетевых экспертно-аналитических моделей, позволяющих учесть обратную связь между видами риска и направлениями инвестиций, с одной стороны, и возможную коррелированность < дельных видов риска и направлений инвестиций, с другой. Предложена и ; робирована иерархия сетевых экспертно-аналитических моделей, что поз] ляет формализовать процесс риск-анализа инвестиционных проектов, noi сить надежность его результатов.

4. Разработана методика формирования эмпирической базы (создаг так называемых «примеров») для эконометрического и нейросетевого мо, лирования. Методика основана на получении экспертных имитационн оценок при изменении парных суждений в матрице, созданной эксперт (группой экспертов), и не требует привлечения экспертов для выполнен данной работы. Эмпирически обосновано, что сгенерированная таким об зом эмпирическая база отвечает всем требованиям многомерного етатисти ского анализа - переменные являются количественными - измеренными шкале отношений, а их распределение не противоречит нормальному закоь

5. В результате реализации процедуры линейного множественного р рессионного анализа по схеме «Forward» в пакете анализа данных обще венных наук SPSS Base получены модели чувствительности оценок ве( риска направлений инвестиций «Выпуск новой продукции», «Переход на i нее затратные технологии» и «Замена оборудования», в зависимости от менения весов основных видов риска инвестиционных проектов произвол венных процессов по модернизации промышленного предприятия. Обос] вано, что две модели - для направлений инвестиций «Выпуск новой прод; ции» и «Замена оборудования» - адекватно отражают имитационные данш а третья модель - для направления «Переход на менее затратные технолога - не вполне адекватна, что требует перехода к нелинейному моделированш

6. Выполнена оценка значений средней (хордовой) эластичности вес риска направлений инвестиций по весам рисков различного вида, опреде. ны их рейтинги. Обосновано, что в число наиболее чувствительных фактор риска входят:

149

- производственный риск - рейтинг 1 в направлении «Выпуск новой продукции» и рейтинг 2 в двух других направлениях инвестиций;

- социальный риск - рейтинг 2 в направлениях «Выпуск новой продукции» и «Переход на менее затратные технологии»;

- финансовый риск - рейтинг 3 в направлении «Выпуск новой продукции» и рейтинг 1 в двух других направлениях инвестиций.

Именно на эти виды рисков следует обращать внимание при количественной оценке денежных потоков.

7. Показана недостаточность использования для оценки чувствительности инвестиционных проектов моделей множественной линейной регрессии. Создана нейросетевая модель, с помощью которой произведена оценка эластичности весов риска направления инвестиций «Переход на менее затратные технологии» по весам основных рисков - производственного, инвестиционно-финансового, рыночного, финансового и социального. Выявлена принципиальная нелинейность модели чувствительности. Приведены примеры прогнозирования эластичности весов риска рассматриваемого направления инвестиций, показаны возможности нейросетевых технологий.

8. На примере направления инвестиций «Переход на менее затратные технологии» эмпирически доказано, что расчеты средней (хордовой) эластичности весов риска направлений инвестиций по линейным моделям множественной регрессии близки к расчетам по нейросетевым моделям. Это дает основание рекомендовать, наряду с прогнозированием по нейросетевым моделям мгновенной эластичности, предварительную оценку чувствительности оценок весов риска направлений инвестиций производить по более простым линейным моделям.

150

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Батин, Борис Александрович, 2009 год

1. Абалкина И.Л. Страхование экологических рисков (из практики США). М. : Инфра-М, 1998.

2. Адлер Ю.П., Шмерлинг Д.Л. Парные сравнения в прошлом, настоящем и будущем / Дэвид Г. Метод парных сравнений. М.: Статистика, 1978.

3. Альгин А.П. Риск в предпринимательстве. СПб., 1992.

4. Андрейчиков A.B., Андрейчикова О.Н. Анализ, синтез, планирование решений в экономике. М.: Финансы и статистика, 2001

5. Антышев Д.Б. Управление финансовыми рисками промышленного предприятия. Автореф. дис. . к-таэкон. наук. СПб., 2002.

6. Анфилатов B.C., Емельянов A.A., Кукушкин A.A. Системный анализ в управлении: Учебн. пособие. М.: Финансы и статистика. 2002.

7. Астапов K.JI. Законодательное регулирование инвестиций в Российской Федерации на федеральном и региональном уровнях // Законодательство и экономика. 2004. №5.

8. Багиева М.Н. Комплексная оценка рисков коммерческого предприятия. Автореф. дис. . к-та экон. наук. СПб.: Ун-т экономики и финансов, 1999.

9. Баззел Р.Д. и др. Информация и риск в менеджменте. М.: Финста-тинформ, 1994.

10. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика.1996.

11. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000.

12. Бачкаи Т., Месена Д. и др. Хозяйственный риск и методы его мерения. М.: Экономика, 1979.

13. Бешелев С.Д., Гурвич Ф.Г. Экспертные оценки. М.: Статиста1974.

14. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционн проектов. М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 1997.

15. Бланк H.A. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «ИТЕ. ЛТД, Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995.

16. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. 2-е изд. СПб.: Г тер, 2008.

17. Булавко O.A. Формирование инвестиционной политики в Р-сийской Федерации. Автореф. . к-та экон. наук. СПб., 2004.

18. Бублик Н.Д., Попенов C.B., Секерин А.Б. Управление финан выми и банковскими рисками: Учебное пособие. Уфа: Альтернатива РТ 1998.

19. Бублик Н.Д., Силантьев В.Б. Риск-ресурс: Проблемы венчур. стохастической деятельности. Уфа: БТИПБ, 1999.152

20. Бююль А., Цёфель П. SPSS: Искусство обработки информации. Анализ статистических данных и восстановление скрытых закономерностей. СПб.: ООО «ДиаСофтЮП», 2002.

21. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика.: Учеб. пособие. 2-е изд. М.: Дело, 2002.

22. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Продвинутый курс: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2004.

23. Волкодав Ю.П., Олейников Е.А., Филин С.А., Пирогов М.В. Инвестиционная политика современной России. Монография / Под ред. акад. Е.А. Олейникова. М.: Рос. экон. акад. 2001.

24. Воронова Т.А., Сулоева C.B. Иностранные инвестиции и инвестиционная политика России и регионов. Владивосток:-Изд-во ДВГАЭУ, 2002.

25. Высоцкий Д.А. Совершенствование методов анализа риска инвестиционных проектов в реальном секторе экономики. Автореф. дис. . к-та экон. наук. Иркутск, 2000.

26. Гитман П.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. М., 2001.

27. Городная В.Е. Инвестиционная политика как фактор регионального развития. Автореф. . к-та экон. наук. СПб., 2004.

28. Грабовый П.Г., Петрова С.Н. и др. Риски в современном бизнесе. М.: Алане, 1994.

29. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. Учеб. пособие. М.: Дело и сервис, 1999.

30. Гранберг А.Г. Основы региональной экономики. 2-е изд. М.: ГУ ВШЭ, 2001.

31. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М.: Финстатинформ,1999.

32. Грачева М.В., Секерин А.Б. Проектный анализ инвестиционного проекта. М.: ЮНИТИ, 2009.

33. Гудов В.А. Структура хозяйственного риска предприятия // На и образование. Новые технологии. Межвуз. сб. науч. трудов, Вып.2 «Эко мика и технологии», Москва: НИЦ МГУДТ, 2002.

34. Гудов В.А. Управление промышленным предприятием на осн структурного анализа рисков. Дис. . к-та экон. наук. Орел: ОГТУ, 2005.

35. Гэлбрейт Дж. Экономические теории и цели общества. М.: П гресс, 1979.

36. Доугерти К. Введение в эконометрику. М.: ИНФРА-М, 1997.

37. Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование р ковых ситуаций в экономике и бизнесе. М.: Финансы и статистика, 1996.

38. Дубров A.M., Мхитарян B.C., Трошин Л.И. Многомерные ста стические методы: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1998.

39. Друбецкий Я.Н. Управление инвестиционными проектами п мышленных предприятий с учетом риска. Автореф. дис. . к-та экон. не М, 2002.

40. Дуглас Л.Д. Анализ рисков операций с операциями на ры ценных бумаг. М.: Филинъ, 1998.

41. Дэвид Г. Метод парных сравнений / Под ред Ю.П. Адлера. Статистика, 1978.

42. Егоров А.Ю., Валинурова Л.С. Концепция эффективного упр ления инвестиционным процессом в социально-экономических система. Инновации и инвестиции, 2004. №3.

43. Егоров А.Ю., Валинурова Л.С. Методологические пробле управления инвестиционным процессом в социально-экономических сис мах // Инновации и инвестиции, 2004. №2.

44. Егоров А.Ю., Валинурова Л.С. Современная Россия: ситуаци инвестиционной сфере // Инновации и инвестиции, 2004. №1.

45. Екатеринославский Ю.Ю., Зиновьев Ю.В. Разработка програм управления рисками предприятия // Инновации и инвестиции, 2004. №1.154

46. Емельянов A.A. Имитационное моделирование в управлении рисками. СПб.: Инжэкон, 2000.

47. Забелина О.В. Управление рисками в сфере промышленного бизнеса. Тверь: Тверск. гос. университет, 1999.

48. Закон РФ от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».

49. Замков О.О., Черемных Ю.Н., Толстопятенко A.B. Математические методы в экономике: Учебник, 2-е изд. М.: МГУ, «Дело и Сервис», 1999.

50. Идрисов А.Е, Картышев С.В., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций, М.: Информ.-изд. дом «Филинь», 1996.

51. Ильенкова Н.Д. Классификация и анализ факторов риска невостребованности продукции // Экономика и коммерция. 1995. Вып.2.

52. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском на предприятиях. Ч. 1 и 2. М.: Изд. Центрального экономико-математического института РАН, 1999.

53. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском. М.: Наука,2002.

54. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.

55. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. М.: Экономика, 1997.

56. Князевская Н.В., Князевский B.C. Принятие рискованных решений в экономике и бизнесе. М.: Контур, 1998.1

57. Козлова Е.А. Анализ экономической рискоустойчивости п| мышленного предприятия. Автореф. дис. . к-та экон. наук. Челябинск, 20(

58. Колемаев В.А., Староверов О.В., Турундаевский В.Б. Теория i роятностей и математическая статистика: Учеб. пособие для экон. спец. i зов; Под ред. В.А. Колемаева. М.: Высш. шк., 1991.

59. Кондратьев В. Особенности инвестиционной модели России Проблемы теории и практики управления. 2004. №3.

60. Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры и теория пред! дения. М. Экономика, 2002.

61. Королев Г.В. Управление риском экономической несостояте. ности промышленного предприятия на основе методов экспертной оцен) Дис. . к-та экон. наук. Орел: ОГТУ, 2005.

62. Кошечкин С.А. Развитие экономического инструментария уче риска в инвестиционном проектировании. Автореф. дис. . к-та экон. на; Н.Новгород, 2000

63. Краснов A.M. Управление рисками инвестиционных проект промышленных предприятий. Дис. . к-та экон. наук. М.: ГАСИС, 2006.

64. Кривошеев С.С. Управление промышленными предприятиям! учетом факторов хозяйственного риска. Автореф. дис. . к-та экон. на; Орел: ОрелГТУ, 2003.

65. Кузнецов А.И. Expert Decide для Windows 95, Windows 98 и W dows NT. Версия 2.0. Руководство пользователя / Под редакцией В.Г. Шуг\ това. Орел: ОРАГС, 2000.

66. Курс экономики / Под ред. Б.А. Райзберга. М.: Инфра-М, 1997.

67. Курс экономической теории: учебник / Под общ. ред. М.И. 4ei рина и Е.А. Кисилевой. 5-е доп. и перераб. изд. Киров: АСА, 2003.

68. Лапуста М.Г. Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательск деятельности. М.: ИНФРА-М, 1996.

69. Леонтьев В. Экономические эссе. Теории, исследования, факть политика. М.: Политиздат, 1990.156

70. Леонтьев O.B. Оценка риска инвестиционных проектов в промышленности. Автореф. дис. . к-таэкон. наук. Минск, 2001.

71. Литвак Б.Г. Экспертная информация: методы получения и анализа. М.: Радио и связь, 1981.

72. Льюс Р.Д., Райфа X. Игры и решения. М: ИЛ, 1961.

73. Макконнелл K.P., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2-х томах. М.: ИНФРА-М, 2000.

74. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т.1. М.: Прогресс,1993.

75. May В. Экономическая политика 2006 года: на пути к инвестиционному росту // Вопросы экономики. 2007. №2.

76. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). М.: Экономика, 2000;

77. Миэринь Л.А. Основы рискологии: учебн. пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998.

78. Милых Ф.Г., Гудов В.А., Королев Г.В. Об одном подходе к оценке риска производственного предприятия // Актуальные проблемы планирования и прогнозирования. М-лы межд. н.-метод. конф.,Орел: ОГУ, 2003, Ч.Ш. С.52-56.

79. Модели и механизмы управления развитием хозяйственных систем на основе экспертной информации / А.Ф. Мартынов, Ф.Г. Милых, A.A. Свалов, В.Г. Шуметов. Под ред. В.Г. Шуметова. Орел: ОГАУ, 2003.

80. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2004.

81. Мулен Э. Теория игр с примерами из математической экономики. М.: Мир, 1985.

82. Мур А., Хиарнден К. Руководство по безопасности бизнеса. М.: Филинъ, 1998.1

83. Мырынюк А.Н. Организация управления рисками инвестицис ной деятельности предприятия. Автореф. дис. . к-та экон. наук. М., 2001.

84. Найт Ф. Понятие риска и неопределенности // THESIS, 19* Вып.5.

85. Нарышкин С. Е. Иностранные инвестиции (региональный ; пект). Монография. СПб.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и фиш сов, 2005.

86. Невейкина Н.В. Управление рисками финансовых вложений предприятии. Автореф. дис. . к-та экон. наук. СПб.: С.-Петерб. гос. ун 2002.

87. Нейман Дж., Моргенштерн О. Теория игр и экономическое по: дение. М.: Наука, 1970.

88. Нейронные сети. STATISTICA Neural Networks. М.: Горячая j ния Телеком, 2001.

89. Николова J1.B. Управление риск-факторами инвестиционнс проекта. Автореф. дис. . к-та экон. наук. СПб., 2004.

90. Оболенский В.П., Поспелов В.А. Глобализация мировой эко. мики: проблемы и риски российского предпринимательства. М.: Наука, 20(

91. Первозванский A.A., Первозванская Т.Н. Финансовый рын< расчет и риск. М.: ИНФРА-М, 1994.

92. Плис А.И., Сливина H.A. MathCAD математический практик для экономистов и инженеров: Учебное пособие. М.: Финансы и статиста 1999.

93. Порфирьев Б.Н. Концепция риска, который никогда не равен i лю//Энергия. 1989. №8.

94. Райтер Э.Г. Совершенствование организационной структуры ; ционерного общества в условиях риска (на примере предприятий мапли строения). Автореф. дис. . к-та экон. наук. Владимир: Владимир, гос. уг 1998.158

95. Ревунков Г.И., Самохвалов Э.Н., Чистов В.В. Базы и банки данных и знаний: Учебник для вузов / Под ред. В.Н. Четверикова. М.: Высш. шк, 1992.

96. Решетов А.Э. Система управления рисками на предприятиях промышленности. Автореф. дис. . к-та экон. наук. СПб., 2002.

97. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов. Под ред. М.В. Грачевой. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

98. Розенберг Д.М. Инвестиции. Терминологический словарь. М.: Инфра-М, 1997.

99. Российская экономика в 2004 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 26). М: Институт экономики переходи, периода, 2004.

100. Российская экономика в 2005 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 27). М: Институт экономики переходи, периода, 2005.

101. Рукобратский П.Б. Разработка системы комплексной оптимизации рыночного риска и доходности на промышленном предприятии. Автореф. дис. . к-та экон. наук. М., 2002.

102. Румянцева Е.Е. Новая экономическая энциклопедия. М.: ИНФРА-М, 2005.

103. Саати Т. Принятие решений. Метод анализа иерархий. М.: Радио и связь, 1993.

104. Саати Т. Принятие решений при зависимостях и обратных связях: Аналитические сети. Пер. с англ. / Науч. ред. A.B. Андрейчиков, О.Н. Анд-рейчикова. М.: Издательство ЛЕСИ, 2008.

105. Севрук В.Т. Банковские риски. М.: Дело Лтд., 1995.

106. Секерин А.Б. Концепция риска как ресурса и ее применение к портфельным инвестициям // Вестник Воронежск. гос. ун-та. Экономика и управление. 2006. № 1.

107. Секерин А.Б. Механизм формирования риска экономической несостоятельности производственного предприятия // Вестник ВГУ. Сер. «Экономика». 2005. №1.1

108. Секерин А.Б. Моделирование управления риском на основе ко цепции «риск-ресурс» // Моделирование и прогнозирование социальв политических и экономических явлений и процессов: региональный acnei Сб. трудов конф. Орел: ОРАГС, 2003.

109. Секерин А.Б. Моделирование управления риском как ресурсом его применения для оптимизации системы налогового контроля // Вести МГУ, сер. Экономика. 2003. №6.

110. Секерин А.Б. О методологии управления экономическим риск* // Вестник Воронежск. гос. ун-та. Экономика и управление. 2004. №1.

111. Секерин А.Б., Гудов В.А. Интеграционная модель управлен риском // Экономико-математические методы и инф. технологии в анализе моделировании рыночных процессов. Матер, межд. н.-практ. конф. Кире ВятГУ, 2004.

112. Секерин А.Б., Гудов В.А., Долгов В.В. Показатели уровня рис и интеграционная концепция управления риском промышленного предпр ятия // Наука и образование. Новые технологии. Межвуз. сб. науч. труде Вып. №2 «Экономика и технологии». М.: ИИЦ МГУДТ, 2002.

113. Секерин А.Б., Гудов В.А., Шуметов В.Г. Факторы риска npoi водственного предприятия, связанные с ситуацией на рынке труда // Рын труда, занятость, доходы: проблемы и тенденции развития. М-лы межд. i практ. конф. Орел: ОГУ, 2003.

114. Секерин А.Б., Мамошина Т.М. Анализ и оценка риска. Курс ле ций. М.: МГУДТ, 2003.

115. Секерин А.Б., Шуметов В.Г. Управление хозяйственным риск< производственных систем. Орел: ОРАГС, 2009.

116. Секерин А.Б., Шуметов В.Г., Гудов В.А. Перспективы пример ния метода анализа иерархий для построения профиля риска производстве ного предприятия // Актуальные проблемы планирования и прогнозирован! М-лы всерос. н.-метод, конф. Орел, ОГУ, 2003.160

117. Секерин А.Б., Шуметов В.Г., Гудов В.А. Управление хозяйственным риском производственного предприятия на основе интегрированного подхода. Препринт. Орел: ОГУ, 2003.

118. Секлецова О. В. Оценка и управление рисками инвестиционной деятельности предприятия: на примере предприятий пищевой пром-сти Ке-мер. обл. Автореф. дис. . к-та экон. наук. Новосибирск: Новосиб. гос. ун-т. 2004.

119. Спицнадель В.Н. Теория и практика принятия оптимальных решений. Учеб. пособие. СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 2002.

120. Стратегии бизнеса: аналитический справочник / Под общей редакцией академика РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера. М.: «КОНСЭКО», 1998.

121. Строев С.П. Модели управления риском экономической несостоятельности промышленного предприятия. Дис. . к-та экон. наук. Воронеж: ВГУ, 2008.

122. Ступаков B.C., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004.

123. Сурков В. В. Совершенствование управления рисками в инвестиционных проектах: (на примере произв. инфраструктуры),. Автореф. дис. . к-та экон. наук. М., 2004.

124. Теория и практика принятия решений в экономике и управлении экспертными методами / В.А. Иванов, В.Г. Шуметов, Ф.Г. Милых и др. М.: МГУДТ, 2003.

125. Тихомиров Н.П. Особенности выбора стратегий управления инвестициями в условиях рисков и неопределенности в исходной информации // Инновации и инвестиции, 2004. №1.

126. Тумасянц Р.И. Управление финансовыми рисками и стратегия долгосрочного развития промышленного предприятия. Автореф. дис. . к-та экон. наук. М.: Высш. шк. приватизации и предпринимательства, 1997.

127. Университетская информационная система «Россия». Интернет-ресурс www.cir.ru.1

128. Управление инвестициями / Под общ. ред. В.В. Шеремета. F Высшая школа, 1998.

129. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. М.: Из-во ACT. 1997.

130. Фишберн П. Теория полезности для принятия решений. М.: Н< ка, 1978.

131. Хованов Н.В. Математические модели риска и неопределенное СПб.: Изд-во СпбГУ, 1998.

132. Хохлов Н.В. Управление риском. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

133. Цай Т.Н., Грабовый П.Г., Марашда Б.С. Конкуренция и ynpaBj ние рисками на предприятиях в условиях рынка. М.: AJIAHC, 1997.

134. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска / Под ред. М.И. Bai нова. М.: Финансы и статистика, 1998.

135. Чугунов М.Н. Совершенствование методов снижения рисков потерь на промышленных предприятиях. Автореф. дис. . к-та экон. на; Саранск, 2001.

136. Шаститко А.Е. Теория фирмы: альтернативные подходы // Р< сийский экономический журнал. 1995. №8.

137. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анали М: ИНФРА-М, 1995.

138. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Финансы предприятий. ИНФРА-М, 1997.

139. Шуметов В.Г. Управление инновационным процессом в хоз^ ственной системе на основе современных информационных технолог! Монография / Под общ. ред. А.Ю. Егорова. М.: Изд-во «Палеотип», 2004

140. Шуметов В.Г., Секерин А.Б., Гудов В.А. Инновационный менеджмент на основе экспертных знаний. Орел: ОРАГС, 2003.

141. Шумпетер И.А. Теория экономического развития (исследование предпринимательской прибыли, капитала, процента и циклы конъюнктуры). М.: Прогресс, 1982.

142. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. В.Я. Горфинкеля, Е.М. Купрякова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996.

143. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. О.И. Волкова. М.: ИНФРА-М, 1997.

144. Яркина Т.В. Основы экономики предприятия: Учебн. пособие. -Симферополь: Таврия, 1999.

145. Arrow K.J. Essays in the Theory of Risk Bearing. Amsterdam: North Holland, 1970.

146. Aven Т. Foundations of Risk Analysis: A Knowledge and Decision-Oriented Perspective. John Wiley & Sons, Ltd. 2003.

147. Friedman M., Savage L.I. The utility analysis of choices involving risk // Journ. of Polit. Econom. 1948. Vol. LVI.

148. Greenfield M.A., Gindorf Т.Е. Risk as a resource a new paradigm. http://ww.hq.nasa.gov/office/codeq/risk/risk.pdf.

149. Hisrick R.D., Peters M.P. Enterpreneurship: Starting, Developing and Managing a new enterprise. Homewood, Boston, Irwing, 1989.

150. Knight F.H. Risk, Uncertainty, and Profit. New York: Houghton Mif-flin&Co., 1921.

151. Nelson R.R., Winter S.G. An Evolutionary Theory and Economic Change, Harvard University Press. Cambridge MA, 1982.

152. Neural Connection 2.0 Application Guide. Chicago, SPPS Inc. and Recognition Systems Inc., 1997

153. Risk management system DELAN 3.1. New York. NY 10004, Delta Analytic Corporation, 80 Broad Street, 1995.