Правовое регулирование приобретения иностранным инвестором акций (доли участия) российского хозяйственного общества тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат юридических наук Фильченко, Артем Евгеньевич

• Фильченко, Артем Евгеньевич
• кандидат юридических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат юридических наук Фильченко, Артем Евгеньевич

§ 1. Правовое положение иностранного инвестора в России как приобретателя

Глава II. Гарантии, льготы и ограничения на приобретение иностранным инвестором акций (доли участия) российского хозяйственного общества

§1. Гарантии и льготы, предоставляемые государством при приобретении иностранным инвестором акций (доли участия) хозяйственного общества

§2. Ограничения на приобретение иностранным инвестором акций (доли участия) хозяйственного общества

Глава III. Особенности правового регулирования отдельных способов приобретения иностранным инвестором акций (доли участия) российского хозяйственного общества

§ 1. Приобретение иностранным инвестором акций (доли участия) вновь создаваемого хозяйственного общества, а также при увеличении его уставного капитала

§2. Приобретение иностранным инвестором акций (доли участия) хозяйственного общества у другого акционера (участника)

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Правовое регулирование приобретения иностранным инвестором акций (доли участия) российского хозяйственного общества»

Актуальность темы исследования. Правоотношения, связанные с осуществлением иностранных инвестиций, в том числе основанные на участии иностранного инвестора в уставном капитале российского хозяйственного общества, являются относительно новыми в современной России. Несмотря на то, что совместные предприятия существовали еще в СССР, ни законодательство СССР 1980-1990-х годов, ни более позднее законодательство Российской Федерации не предусматривали должной правовой основы для осуществления иностранных инвестиций в уставный капитал российских хозяйственных обществ. Требования законодательства, регулирующего вопросы приобретения иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) российских хозяйственных обществ постоянно изменялись, а вместе с ними изменялся правовой режим такого приобретения. Вследствие таких изменений, а также с учетом того, что инвестиционные правоотношения в целом являются относительно новыми для российского правопорядка, правовое регулирование приобретения иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) российских хозяйственных обществ в настоящее время во многих аспектах является несовершенным и требует проведения комплексного правового исследования.

В то же время именно участие иностранного инвестора в уставном капитале российского хозяйственного общества является одной из форм осуществления иностранной инвестиции, в которой с экономической точки зрения государство заинтересовано в наибольшей степени. Так, если приобретение доли участия в уставном капитале отвечает признакам прямой иностранной инвестиции, то при осуществлении такой инвестиции иностранный инвестор, во-первых, вкладывает принадлежащее ему имущество в российское хозяйственное общество и, как следствие, в российскую экономику на относительно долгосрочной (в большинстве случаев) основе, а во-вторых, может привнести в деятельность указанного общества новые технологии, управленческий опыт и проч. В случае если приобретение иностранным инвестором доли участия в уставном капитале хозяйственного общества отвечает признакам так называемой «портфельной» инвестиции, то государство получает определенную выгоду от такого приобретения, поскольку оно способствует развитию финансового рынка и общего имиджа российского предпринимательского сообщества.

Как указано в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 г.1, долгосрочным приоритетом денежно-кредитной и бюджетной политики России является приток иностранного капитала, а также налоговое стимулирование иностранных инвесторов к использованию долгосрочных финансовых инструментов. Прямые иностранные инвестиции рассматриваются в данной Концепции в качестве одного из исходных условий инновационного развития экономики до 2020 г. Что касается заинтересованности государства в «портфельных» иностранных инвестициях, то в Концепции указывается на необходимость развития российского финансового рынка и создания в России международного финансового центра, которое должно происходить в том числе путем повышения привлекательности операций на российском финансовом рынке для иностранных участников рынка. Согласно Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 г.2 для «повышения конкурентоспособности российского финансового рынка и обеспечения участия в размещении глобальных инвесторов» необходимо опираться на опыт развитых иностранных финансовых рынков, в том числе требуется установление возможности размещения ценных бумаг на условиях неполной оплаты.

1 Утв. Распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008 г. № 1662-р // СЗ РФ.

24.11.2008. № 47. Ст. 5489. (далее - «Концепция»)

2 Утв. Распоряжением Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г. № 2043-р // СЗ РФ.

19.01.2009. №47. Ст. 423.

Об актуальности вопросов, связанных с участием иностранных инвесторов в уставном капитале российских хозяйственных обществ, неоднократно упоминалось и в экономической литературе. Так, основываясь на анализе особенностей российской экономики, исследователи отмечают, что привлечение прямых иностранных инвестиций становится важнейшей общенациональной задачей, от решения которой зависит будущее российской экономики3, а ценные бумаги составляют основу иностранных инвестиций4.

Помимо заинтересованности государства в приобретении иностранным инвестором акций (долей участия- в уставном капитале) российских хозяйственных обществ, необходимо учитывать, что указанное приобретение может привести к установлению им контроля над таким обществом или получению доступа к информации, правами на которую обладает такое общество. В связи с этим именно на данную форму осуществления иностранной инвестиции должны распространяться особые ограничения; связанные с недопустимостью распространения государственной тайны за пределы российской территории и контроля над организациями, действующими в стратегически важных для государства областях. В соответствии с Концепцией одним из приоритетов государства на ближайшие годы будет установление ограничений для иностранных инвесторов в отношении сфер, имеющих стратегический характер.

В настоящее время законодательное регулирование осуществления иностранных инвестиций несовершенно, что создает проблемы в определении правового режима приобретения иностранным инвестором доли участия в российском хозяйственном обществе. Так, в правовой науке обосновано критикуются легальные определения основных понятий законодательства1 об иностранных инвестициях («иностранный инвестор»,

3 Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику / Лверкин Л.Г., Астапович Л.З., Лфонцсв С.Л., Барелл Р., Грачев A.B., Григорьев Л.М., Ершов Ю.А., Линник Л.К., Пэйн Р., Раненко В.В., Седых А.Б., Сосна С.А., Субботин М.А., Трояновский B.C., Фаминский И.П., Холланд Д., Цапин А.Ю., Яковлева ЕЛ.; Бюро экономического анализа. М., 2001. С. 28

4 Маренков H.JI. Ценные бумаги. М.: Изд-во «Феникс», 2003. С. 254. 5 иностранная инвестиция» и проч.); легальное определение прямой иностранной инвестиции не соответствует сущности данного понятия и не отражает специальных требований законодательства, предъявляемых к сделкам иностранного инвестора, которые следует признавать прямой иностранной инвестицией; требования таможенного и налогового законодательства о предоставлении иностранному инвестору льгот содержат существенные противоречия; полномочия государственных органов по согласованию сделок иностранного инвестора сформулированы в законе неоправданно широко и неопределенно; а условия совершения иностранным инвестором сделок с российскими акциями на российских и иностранных биржах не соответствуют в этом отношении практике государств, имеющих исторически более развитый рынок ценных бумаг.

Таким образом, актуальность настоящего исследования подтверждается, во-первых, экономической заинтересованностью государства в приобретении иностранными инвесторами акций (долей участия в уставном капитале) российских хозяйственных обществ и необходимостью установления в определенных случаях ограничений такого приобретения; во-вторых, необходимостью выработки основных понятий, связанных с иностранными инвестициями и рассматриваемым приобретением («прямая иностранная инвестиция», «иностранный инвестор» и проч.) с учетом новшеств в российском законодательстве; в-третьих, отсутствием в современной правовой доктрине комплексного исследования правового режима указанного приобретения, которое учитывало бы современные требования российского законодательства.

Степень научной разработанности темы исследования. Общие вопросы правового регулирования иностранных инвестиций, а также разные аспекты осуществления иностранных инвестиций являлись предметом диссертационных работ С.С. Бровкина, A.B. Ведерникова, A.B. Воропаева, П.П. Гончарова, К.О. Липей, А.Н. Мамай, A.B. Петрак и др.

В монографических исследованиях общие вопросы правового регулирования иностранных инвестиций исследовались такими известными российскими правоведами, как Л.П. Ануфриева, А.Г. Богатырев, М.М. Богуславский, H.H. Вознесенская, Г.К. Дмитриева Н.Г. Доронина, Н.Г. Семилютина.

В то же время в юридической науке до сих пор не было проведено комплексное исследование правового регулирования приобретения иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) хозяйственного общества, хотя такое приобретение является одной из основных форм осуществления иностранных инвестиций.

Объектом исследования выступает система общественных отношений, связанных с приобретением иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) российского хозяйственного общества.

Предметом исследования выступают отдельные нормы права, регулирующие объект исследования, и правовые институты, а также материалы доктрины и судебной практики.

Целью настоящей диссертационной работы является полное и всестороннее исследование правового режима приобретения иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) российского хозяйственного общества, а также разработка целостного научно обоснованного подхода в отношении правового регулирования приобретения иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) российского хозяйственного общества.

Достижение поставленных целей предполагает решение следующих задач:

1) исследование научных позиций по различным аспектам правового режима приобретения иностранным инвестором акций* (долей участия в уставном капитале) российского хозяйственного общества;

2) анализ положений действующего российского законодательства и правоприменительной практики, а также точек зрения зарубежных исследователей в отношении вопросов приобретения иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) хозяйственного общества;

3) разработка и уточнение основных понятий исследуемой темы;

4) выявление пробелов в правовом регулировании и формулирование основных выводов по проблемам, поставленным в настоящем диссертационном исследовании, а также выработка теоретически и практически обоснованных рекомендаций по совершенствованию положений действующего законодательства;

5) определение практических проблем применения норм российского законодательства, возникающих при приобретении иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) хозяйственного общества.

Методологическую основу исследования составили общенаучный диалектический метод познания, универсальные научные методы (системно-структурный, структурно-функциональный, формально-логический, методы анализа, синтеза), а также специальные юридические методы: историко-правовой, сравнительно-правовой, метод правового моделирования.

Теоретической основой исследования послужили труды следующих ученых-правоведов по общей теории права и исследователей отдельных отраслей права, которые изучают вопросы, связанные с рассматриваемой темой: С.С. Алексеев, Л.П. Ануфриева, В.А. Белов, А.Г. Богатырев, М.М. Богуславский, Г.М. Вельяминов, H.H. Вознесенская, Е.П. Губин, Г.К. Дмитриева, В.В. Долинская, Н.Г. Доронина, И.В Ершова, В.А. Канашевский, Н.В. Козлова, Н.М. Коршунов, В.В. Лаптев, И.Н. Лебединец, Д.В. Ломакин, В.П. Мозолин, Г.Д. Отнюкова, В.Ф. Попондопуло, Т.Н. Радько, Г.Ф. Ручкина, Н.Г. Семилютина, О.Ю. Скворцов, С.А. Сосна, Д.И. Степанов, М.В. Телюкина, Ю.А. Тихомиров, Г.В. Цепов и др.

Зарубежный опыт в вопросах правового регулирования приобретения иностранными инвесторами акций местных компаний был исследован на основе трудов следующих авторов: Банович М., Кинг Д., Коллини Г., Локи X., Маршалл П., Норли Л., Свансон Ж. и др.

Эмпирической базой исследования послужили официальные статистические данные, материалы судебной практики.

Научная новизна диссертационной работы состоит в том, что в ней впервые в науке российского права проведено специальное монографическое исследование теоретических и практических вопросов, связанных с приобретением иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) российского хозяйственного общества.

Автором проведена критическая оценка действующего в Российской Федерации правового режима приобретения иностранным инвестором акций (долей участия в уставном капитале) российского хозяйственного общества, проанализирован опыт иностранных государств и разработан научно обоснованный подход по данному вопросу, а также сделаны предложения по совершенствованию законодательства.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту, заключаются в следующем:

1. Дается определение иностранной инвестиции как объекта (объектов) гражданских прав, принадлежащего иностранному физическому и (или) юридическому лицу, либо иностранной организации, не являющейся юридическим лицом, и находящегося на законных основаниях на территории Российской Федерации с целью извлечения прибыли.

2. Под прямой иностранной инвестицией предлагается понимать приобретение иностранным инвестором более 25 процентов голосующих акций (долей участия в уставном капитале общества с ограниченной (дополнительной) ответственностью) и/или возможности определять решения, принимаемые хозяйственным обществом.

3. Установлено, что международные организации и государства не подпадают под действие российского законодательства об иностранных инвестициях, а отношения между государствами и международными организациями должны регулироваться международными договорами в соответствии с принципом «par in parem imperium non habet» (равный над равным власти не имеет).

4. Доказывается необходимость понимания стратегического общества не только как хозяйственного общества, осуществляющего один из стратегических видов деятельности, но также как лица, оказывающего такому обществу услуги, выполняющее для него работы или поставляющее ему товары, при условии, что у стратегического общества отсутствует возможность заменить такого поставщика другим поставщиком или такая замена повлечет возникновение у общества существенных убытков.

5. Обосновывается необходимость установления в законодательстве перечня оснований, по которым иностранному инвестору может быть отказано в согласовании сделки с акциями (долями участия в уставном капитале) стратегического общества.

6. В целях недопущения установления иностранным инвестором контроля над российскими организациями, осуществляющими деятельность в области авиации и добычи алмазов, предлагается установить правило, согласно которому Российской Федерации, субъектам Российской Федерации и организациям, в уставном капитале которых не участвует (прямо или косвенно) иностранный инвестор (иностранные инвесторы), должно принадлежать большинство голосов, учитываемых при принятии решений органами управления таких организаций.

В работе делаются предложения по совершенствованию действующего законодательства:

1. Обосновывается необходимость исключить из п. 2 ст. 3 Налогового кодекса России запрет на установление налоговых льгот в зависимости от места происхождения капитала. Действующая редакция НК РФ не отвечает условиям заинтересованности государства в приобретении иностранными инвесторами акций (долей участия в уставных капиталах) российских хозяйственных обществ, в связи с этим предлагается сформулировать абз. 2 п. 2 ст. 3 Налогового кодекса Российской Федерации следующим образом: «не допускается устанавливать дифференцированные ставки налогов и сборов, налоговые льготы в зависимости от формы собственности». Тем самым будет устранена коллизия норм налогового и инвестиционного законодательства, поскольку в соответствии со ст. 17 Федерального закона от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»5 субъекты Российской Федерации и органы местного самоуправления в пределах своей компетенции могут предоставлять иностранному инвестору льготы и гарантии, осуществлять финансирование и оказывать иные формы поддержки инвестиционного проекта, осуществляемого иностранным инвестором, за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов, а также внебюджетных средств.

2. Предлагается предусмотреть в ст. 24 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»6, что если размещение ценных бумаг осуществляется по открытой подписке и решение о выпуске данных ценных бумаг предусматривает право эмитента по своему усмотрению определять лиц, сделавших предложения (оферты) о приобретении размещаемых ценных бумаг, которым направляется акцепт на такое предложение (оферту), то запрет на установление преимуществ при приобретении публично размещаемых ценных бумаг одним потенциальным владельцам перед другими не применяется. Данные изменения соответствуют мировой практике регулирования публичного размещения акций среди иностранных и отечественных инвесторов и позволяют российским эмитентам по своему усмотрению определять себе будущих акционеров среди лиц, подавших оферту на приобретение размещаемых акций дополнительного выпуска и включенных в специальный журнал учета предложений (оферт) на приобретение акций.

5 СЗ РФ. 12.07.1999. № 28. Ст. 3493.

6 СЗ РФ. 22.04.1996. № 17. Ст. 1918. (далее - «Закон о РЦБ»)

3. Доказывается, что участие иностранного инвестора в уставном капитале организаций, осуществляющих деятельность в области массовой информации, необходимо ограничить и предусмотреть в Законе РФ от 27.12.1991 № 2124-1 «О средствах массовой информации»7, что отчуждение акций (долей), составляющих уставный капитал учредителя теле-, видеопрограммы, в том числе после ее регистрации, организации (юридического лица), осуществляющей (осуществляющего) телевещание, зона уверенного приема передач которой (которого) охватывает половину и более половины субъектов Российской Федерации либо территорию, на которой проживает половина и более половины численности населения Российской Федерации, повлекшее появление в их уставном (складочном) капитале доли (вклада) иностранного участия, составляющей 50 % и более, не допускается.

Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в том, что его результаты могут быть использованы в дальнейшей научной разработке проблем, связанных с участием иностранного инвестора в уставном капитале российских хозяйственных обществ и с иностранными инвестициями в целом, а также в процессе преподавания курсов предпринимательского, гражданского и международного частного права. Содержащиеся в диссертации выводы могут быть использованы также в целях совершенствования действующего законодательства.

Апробация результатов исследования. Диссертация подготовлена на кафедре предпринимательского (хозяйственного) права Московской государственной юридической академии имени O.E. Кутафина, где проведены ее рецензирование и обсуждение, в ходе которого основные положения настоящего исследования были одобрены.

Выводы и положения диссертации изложены автором в опубликованных научных статьях, а также были представлены на научно-практических конференциях.

7 Ведомости СНД и ВС РФ. 13.02 1992. № 7. Ст. 300.

Список литературы диссертационного исследования кандидат юридических наук Фильченко, Артем Евгеньевич, 2010 год

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993): в ред. от 30.12.2008 // СЗ РФ. 26.01.2009. N 4. Ст. 445.

2. Соглашение между Правительством Российской Федерации и Правительством Японии от 13.11.1998 «О поощрении и защите капиталовложений» // СЗ РФ. 26.06.2000. № 26. Ст. 2739.

3. Соглашение между СССР и Соединенными Штатами Америки от 01.06.1990 «О торговых отношениях» // Бюллетень международных договоров. 1993. № 1. С. 64-75.

4. Договор о нераспространении ядерного оружия (Подписан в г. г. Москве, Вашингтоне, Лондоне 01.07.1968) // Собрание постановлений Правительства СССР. 1968. № 13. Ст. 88.

5. Венская конвенция о дипломатических сношениях (Заключена в г. Вене 18.04.1961) // Ведомости ВС СССР. 29.04.1964. № 18. Ст. 221.

6. Федеральный закон от 29.04.2008 № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» // СЗ РФ. 05.05.2008. № 18. Ст. 1940.

7. Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-Ф3 «О защите конкуренции»: в ред. 05.04.2010 // СЗ РФ. 31.07.2006. № 31 (1 ч.). Ст. 3434.

8. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-Ф3 «О валютном регулировании и валютном контроле» в ред. от 22.07.2008 // СЗ РФ. 15.12.2003. №50. Ст. 4859.

9. Федеральный закон от 08.12. 2003 № 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности» в ред. от 02.02.2006 // СЗ РФ. 15.12.2003. № 50. Ст. 4850.

10. Федеральный закон от 24.07. 2002 № 101-ФЗ «Об обороте земель сельскохозяйственного назначения» в ред. от 08.05.2009 // СЗ РФ. 29.07.2002. №30. Ст. 3018.

11. Федеральный закон от 08.08. 2001 № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» в ред. от 27.12.2009 // СЗ РФ. 13.08.2001. № 33 (часть 1).Ст. 3431.

12. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»: в ред. от 29.04.2008 // СЗ РФ. 12.07.1999. №28. Ст. 3493.

13. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: в ред. от 24.07.2007 // СЗ РФ. 01.03.1999. № 9. Ст. 1096.

14. Федеральный закон от 26.03.1998 № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях»: в ред. от 24.07.2007 // СЗ РФ. 30.03.1998. № 14. Ст. 1463.

15. Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»: в ред. от 27.12.2009 // СЗ РФ. 16.02.1998. № 7. Ст. 785.

16. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг»: в ред. от 27.12.2009 // СЗ РФ. 22.04.1996. № 17. Ст. 1918.

17. Федеральный закон от 30.12.1995 № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции»: в ред. от 30.12.2008 // СЗ РФ. 01.01.1996. № 1.Ст. 18.

18. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»: в ред. от 27.12.2009 // СЗ РФ. 01.01.1996. № 1. Ст. 1.

19. Федеральный закон от 12.08.1995 N 144-ФЗ «Об оперативно-розыскной деятельности»: в ред. от 26.12.2008 // СЗ РФ. 14.08.1995. № 33. Ст. 3349.

20. Закон РФ от 02.05.1993 № 5003-1 «О таможенном тарифе»: в ред. от 28.06.2009 // Российская газета. 05.06.1993. № 107.

21. Закон РФ от 27.11.1992 № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации»: в ред. от 30.10.2009 // «Ведомости СНД и ВС РФ». 14.01.1993. №2. Ст. 56.

22. Закон РФ от 21.02.1992 № 2395-1 «О недрах»: в ред. от 27.12.2009 // СЗ РФ. 06.03.1995. № 10. Ст. 823.

23. Закон РФ от 27.12.1991 № 2124-1 «О средствах массовой информации»: в ред. от 09.02.2009 // Ведомости СНД и ВС РФ. 13.02.1992. № 7. Ст. 300.

24. Основы законодательства об иностранных инвестициях в СССР № 2302-1, прин. Верховным Советом СССР 05.07.1991 // Ведомости СНД и ВС СССР. 1991. №31. Ст. 880.

25. Закон РСФСР от 04.07.1991 № 1545-1 «Об иностранных инвестициях в РСФСР» // Ведомости СНД и ВС РСФСР. 18.07.1991. № 29. Ст. 1008.

26. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности»: в ред. от 15.02.2010 // СЗ РФ. 05.02.1996. № 6. Ст. 492.

27. Указ Президента Российской Федерации от 27.09.1993 № 1466 «О совершенствовании работы с иностранными инвестициями» // Собрание актов Президента и Правительства РФ. 04.10.1993. № 40. Ст. 3740.

28. Указ Президента СССР от 26.10.1990 «Об иностранных инвестициях в СССР» // Ведомости Верховного Совета СССР. 1990. № 44. Ст. 944.

29. Постановление Правительства РФ от 06.07.2008 № 510 «О Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации» // СЗ РФ. 14.07.2008. № 28. Ст. 3382.

30. Постановление Правительства РФ от 30.06.2007 № 419 «О приоритетных инвестиционных проектах в области освоения лесов» // СЗ РФ. 23.07.2007. № 30. Ст. 3935.

31. Постановление Правительства РФ от 30.09.2004 г. № 506 «Об утверждении положения о Федеральной налоговой службе» // СЗ РФ. 2004. №40. Ст. 3961.

32. Постановление Правительства РФ от 30.06.2004 № 317 «Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам» // СЗ РФ. 05.07.2004. № 27. Ст. 2780.

33. Постановление Правительства РФ от 08.04.2004 № 203 «Вопросы Федеральной службы страхового надзора» // СЗ РФ. 12.04.2004. № 15. Ст. 1495.

34. Постановление Совета Министров СССР от 13.01.1987 № 49 «О порядке создания на территории СССР и деятельности совместных предприятий с участием советских организаций и фирм капиталистических и развивающихся стран» // Свод законов СССР. Т. 9. С. 50-20.

35. Постановление Совета Министров СССР от 13.01.1987 № 48 «О порядке создания на территории СССР и деятельности совместных предприятий, международных объединений и организаций СССР и других стран членов СЭВ» // Свод законов СССР. Т. 9. С. 50-9.

36. Стратегия-развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 г., утв. Распоряжением Правительства Российской Федерации от 29.12.2008 № 2043-р // СЗ РФ. 19.01.2009. № 47. Ст. 423.

37. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 г., утв. Распоряжением Правительства Российской Федерации от 17.11.2008 № 1662-р: в ред. от 08.08.2009 // СЗ РФ. 24.11.2008. № 47. Ст. 5489.

38. Приказ ФСФР от 09.10.2007 № 07-102/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 25.02.2008. № 8.

39. Приказ ФСФР от 25.01.2007 № 07-4/пз-н «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»: в ред. от 04.03.2010 // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 18.06.2007. № 25. С. 3.

40. Закон Республики Башкортостан от 20.06.1991 г. № ВС-6/35 «Об иностранной инвестиционной деятельности в республике Башкортостан» // Ведомости Государственного Собрания, Президента и Кабинета Министров Республики Башкортостан, 1998. № 9 (75). Ст. 541.

41. Закон Республики Бурятия от 20.06.1996 № 327-1 «О стимулировании привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Бурятия» // Ведомости Народного Хурала Республики Бурятия, 1996. № 13.

42. Закон Республики Татарстан от 19.07.1994 № 2180-ХИ «Об иностранных инвестициях в Республике Татарстан» (далее «Закон Республики Татарстан об иностранных инвестициях») // Республика Татарстан. 25.01.2008. N 15-16.

43. Определение Верховного Суда РФ от 26.04.2002 № 5-Г02-40 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

44. Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа от 15.01.2009 по делу № А05-6195/2008 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

45. Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 13.11.2008 № Ф09-8317/08-С2 по делу № А47-1886/08 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

46. Постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 18.09.2008 по Делу № Ф04-53 87/2008(10988-А70-16) // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

47. Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 28.05.2008 по делу № А55-13030/2007 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

48. Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 30.04.2008 № Ф09-2905/08-С1 по делу № А50-13835/07 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

49. Постановление Федерального арбитражного суда Поволжского округа от 10.04.2008 по делу № А57-6317/07-22 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

50. Постановление Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа от 24.01.2008 по делу № А56-3384/2007 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

51. Постановление Федерального арбитражного суда Волго-Вятского округа от 31.10.2007 по делу № А43-798/2007-42-31 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

52. Постановление Федерального арбитражного суда Волго-вятского округа от 26.09.2007 по делу № АЗ 1-535/2007-19 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

53. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 02.10.2006 № КА-А41/9407-06 по делу № А41-К2-24522/05 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

54. Постановление Федерального арбитражного суда Северо-западного округа от 14.04.2005 по делу № А44-4842/04-СЗ // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

55. Постановление ФАС Уральского округа от 28.02.2005 по Делу № Ф09-387/05-ГК // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»: ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

56. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа от 25 августа 2004 г. по делу № КА-А40/7197-04 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

57. Постановление ФАС Московского округа от 10.03.1998 по делу № КГ-А40/398-98 // Справочно-правовая система «Консул ьтантПлюс»: ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).

58. Постановление Четырнадцатого арбитражного апелляционного суда от 07.04.2008 по делу № А52-4906/207 // Справочно-правовая система «КонсультантПлюс»:ВерсияПроф (дата обращения: 31.08.2010).Диссертационные исследования и авторефераты:

59. Бровкина С.С. Правовое обеспечение гарантий иностранных инвесторов в национальном законодательстве Российской Федерации и международном частном праве: дисс. к.ю.н. М., 2004.

60. Ведерников A.B. Иностранные инвестиции в Российской Федерации: правовые аспекты: автореферат дисс. к.ю.н. Екатеринбург, 2004.

61. Воропаев A.B. Совершенствование правового регулирования иностранных инвестиций в Российской Федерации: автореферат дисс. . к.ю.н. М., 2007.

62. Гончаров П.П. Государственное регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации: административно-правовой аспект: автореферат дисс. . к.ю.н. М., 2003.

63. Липей К.О. Правовое регулирование размещения акций: автореферат дисс. . к.ю.н. М., 2007.

64. Мамай А.Н. Государственное регулирование деятельности иностранных инвесторов в Российской Федерации: автореферат дисс. . к.ю.н. М., 2006.

65. Петрак A.B. Гражданско-правовое регулирование предпринимательской деятельности иностранного инвестора в Российской Федерации: автореферат дисс. . к.ю.н. СПб., 2004.

66. Сагайдачная К.Н. Правовое регулирование выпуска акций акционерными обществами: автореферат дисс. . к.ю.н. М., 2007.

67. Скуратовская М.М. Правовое регулирование иностранных инвестиций: субъекты и правовые гарантии: автореферат дисс. . к. ю. н. М.,2004.Монографические исследования:

68. Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М., 1994.

69. Алексеев С.С. Право: азбука — теория философия: Опыт комплексного исследования. М.: Статут, 1999.

70. Андреев В.К. О праве частной собственности в России (критический очерк). М.: Волтерс Клувер, 2007.

71. Асосков A.B. Правовые формы участия юридических лиц в международном коммерческом обороте. М., 2003.

72. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. Т II. М.: «Центр ЮрИнфоР», 2007.

73. Белых B.C. Правовое регулирование предпринимательской деятельности в России: монография. М.: Проспект, 2009.

74. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М.: Росс, право. 1992.

75. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. М.: Издательство БЕК, 1996.

76. Богуславский М.М. Международное частное право. М.: Юристъ,2005.

77. Вознесенская H.H. Иностранные инвестиции: Россия и' мировой опыт. М., 2001.

78. Добровольский В.И. Анализ и комментарий корпоративного законодательства и судебной практики. М.: Волтерс Клувер, 2007.

79. Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции. М.: Волтерс Клувер, 2006.

80. Исанова А.З. Новые правила вычетов и другие изменения в НДС (монография). М: Издательство Главбух, 2006.

81. Канашевский В.А. Внешнеэкономические сделки: материально-правовое и коллизионное регулирование. М.: Волтерс Клувер, 2008.

82. Козлова Н.В. Правосубъектность юридического лица. М., 2005.

83. Красавчиков O.A. Категории науки гражданского права // Избр. труды: В 2 т. Т.2. М.: Статут, 2005.

84. Кучер А.Н. Теория и практика преддоговорного этапа: юридический аспект. М.: Статут, 2005.

85. Лабин Д.К. Международное право по защите и поощрению иностранных инвестиций. М.: Волтерс Клувер, 2008.

86. Лаптев В.В. Акционерное право. М.: Инфра-М, 1999.

87. Лауте Е.Б. Рынок банковских услуг: правовое обеспечение стабильности. М.: Волтерс Клувер, 2008.

88. Ломакин Д.В. Акционерное правоотношение. М., 1997.

89. Ломакин Д.В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М.: Статут, 2008.

90. Майфат A.B. Гражданско-правовые конструкции инвестирования. М.: Волтерс Клувер, 2006.

91. Маковская А.А.Залог денег и ценных бумаг. М.: Статут, 2000.

92. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. М.: Изд-во «Феникс», 2003.

93. Мозолин В.П. Право США и экспансия американских корпораций. М., 1974.

94. Мозолин В.П. Современная доктрина и гражданское законодательство. М.: ЮстицИнформ, 2008.

95. Нешатаева Т.Н. Международные организации и право. Новые тенденции в международно-правовом регулировании. М., 1998.

96. Победоносцев К.П. Курс гражданского права. Т. 1. М., 2003.

97. Решетина E.H. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг. М: Издательский дом «Городец», 2005.

98. Савинова О.Н. Договорное регулирование концессионных отношений по законодательству Российской Федерации. Казань: Новое знание, 2006.

99. Семилютина Н.Г. Российский рынок финансовых услуг (формирование правовой модели). М.: Волтерс Клувер, 2005.

100. Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. М., 2002.

101. Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях. М.: Статут. 2000.

102. Цепов Г.В. Акционерные общества: теория и практика. М.: Проспект, 2009.

103. Шапкина Г.С. Применение акционерного законодательства. М.: Статут, 2009.

104. Шевченко Г.Н. Правовое регулирование ценных бумаг. М.: Статут, 2005.

105. Юлдашбаева Л.Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций). М., 1999.Научные статьи:

106. Алексеев С.С. Правовые средства: постановка проблемы, понятие, классификация // Советское государство и право. 1987. № 6.

107. Арутюнян А. Силовики проверят инвесторов / А. Арутюнян // ЭЖ-Юрист. 2008. № 30.

108. Балаян О. Особенности юридического сопровождения продавца в сделках по слиянию и поглощению / О:- Балаян // Сопровождение сделок М&А в России: правовая защита инвестиций. М. Альпина Бизнес Букс, 2006.

109. Банович М., Рюриков К., Черкасова Ю. Новая попытка стимулировать IPO на внутреннем российском рынке / М. Банович, К. Рюриков, Ю. Черкасова // Корпоративный юрист. 2006. № 4.

110. БарейшаИ. Проведение ГРО: новые возможности / И. Барейша // Корпоративный юрист. 2006. № 4.

111. Белов В.А. Сделки с акциями, выпуск которых не зарегистрирован / В.А. Белов // Законодательство. 1998. № 10.

112. Бобков С.А. Уступка доли в уставном- капитале общества с ограниченной ответственностью / С.А. Бобков // Журнал российского права. 2002. № 7.

113. Богуславский М.М. Практика применения принципа иммунитета государства и проблема законодательного регулирования // Международное частное право: современная практика. Сборник статей / под ред. М.М. Богуславского и А.Г. Светланова. М.: ТОН Остожье, 2000.

114. Брагинский М.И. Договоры об учреждении коллективных образований / М.И: Брагинский // Право и экономика. 2003. № 3.

115. Быковская JI.B. Порядок создания акционерного общества в России / JI.B. Быковская//Законодательство и экономика. 1991. Вып. 18.

116. Варламов В. Ю., Гасников К.Д. Быть или не быть в России филиалам иностранных кредитных организаций? / В.Ю. Варламов, К.Д. Гасников // Право и экономика. 2008. № 1.

117. Вознесенская H.H. Новый закон России в сфере регулирования иностранных инвестиций и государственная безопасность / H.H. Вознесенская // ЗАКОН. 2009. № 2.

118. Габов A.B. О проблеме определения момента возникновения акций как объектов гражданских прав / A.B. Габов // Журнал российского права. 2009. № 3.

119. Гроватер В.Г. Сделки по размещению акций в системе эмиссионных правоотношений / В.Г. Гроватер // Актуальные проблемы гражданского права: Сб. статей. Вып. 11/ Под ред. О.Ю. Шилохвоста. М.: Норма, 2007.

120. ДагаеваА. ФедориноваЮ. ЕБРР поможет / А. Дагаева, Ю. Федоринова//Ведомости. 25.05.2009. № 93.

121. Доронина Н.Г. Комментарий к закону об иностранных инвестициях / Н.Г. Доронина // Право и экономика. 2000. № 4.

122. Дубинчин A.A. Заверения и гарантия в сделках М&А. Недавний прецедент от «законодателей моды». Часть 1. / A.A. Дубинчин // Слияния и поглощения. 2007. № 3.

123. Ем B.C., Козлова Н.В. Договор простого товарищества / B.C. Ем, Н.В. Козлова // Законодательство. 2000. № 1.

124. Ерпылева Н.Ю. и Клевченкова М.Н. Коллизионное и материальное регулирование обращения ценных бумаг: частноправовые аспекты / Н.Ю. Ерпылев, М.Н. Клевченкова // Законодательство и экономика. 2009. № 6.

125. Ершов Ю.А. Каким быть закону о концессиях? / Ю.А. Ершов // Приложение к газете «Экономика и жизнь». 1992. № 3.

126. Занковский С.С. Правовые риски кредитования инвестиций в основные фонды / С.С. Занковский // Газета «Налоги». 2006. № 11.

127. Иванова Е.А. Обзор нового законодательства об ограничении иностранных инвестиций в стратегические секторы экономики / Е.А. Иванова // Нефть, газ и право. №3. 2008.

128. Каика 3. «Дедушкина оговорка» для всех / Каика 3. // Газета Ведомости. 26.07.2001. № 132 (455).

129. Каплоухий М. Над обществами поработали / М. Каплоухий // ЭЖ-Юрист. 2009. № 10.

130. Клячин А. Структурирование сделок прямого частного инвестирования в России / А. Клячин // Закон. 2007. № 2.

131. Колини Г., Федотов А. Ограничение зарубежного размещения российских компаний / Колини Г., Федотов А. // Корпоративный юрист. № 9. 2009.

132. Коршунов Н.М. Экономическая безопасность и политика современной России в сфере правового регулирования предпринимательской деятельности иностранных лиц / Н.М. Коршунов // Власть Закона. 2010. № 1.

133. Кузнеченкова В.Е. Налоговые льготы как элемент правового статуса иностранных юридических лиц / В.Е. Кузнеченкова // Внешнеторговое право. 2004. N 2(3).

134. Кучер А., М. Никитин. Новый закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» / А. Кучер, М. Никитин // Законодательство и экономика. 2000. № 1.

135. Ломакин Д. Правовое регулирование передачи акций / Д. Ломакин // Хозяйство и право. 1996. № 9.

136. Ломакин Д.В. Понятие и признаки акционерного общества / Д.В. Ломакин // Вестник МГУ. Сер. 11. Право. 2002. № 2.

137. Малько A.B. Правовые средства: вопросы теории и практики / A.B. Малько // Журнал российского права. 1998. № 8.

138. Мильков A.B. К вопросу о применении термина "правовые средства" / A.B. Мильков // Арбитражный и гражданский процесс. 2008. № 12.

139. Нам К. Сущность гарантийных обязательств в договоре купли-продажи / К. Нам // Хозяйство и право. 1997. № 8.

140. Панкратов П.А. Иностранная инвестиция (поиск формулировок) / П.А. Панкратов // Внешнеторговое право. 2006. № 1.

141. Ручкина Г.Ф. Иностранное участие в предпринимательской деятельности: правовое регулирование требований и ограничений / Г.Ф. Ручкина // Предпринимательское право. 2008. №. 2.

142. Савельева В.М. К вопросу об определении места концессионного соглашения в системе гражданско-правовых договоров / В.М. Савельева // Право и политика. 2008. № 4.

143. Самойлова З.В. Законодательство об иностранных инвестициях / З.В. Самойлова // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2009. № 1.

144. Санин К.С. Публичное размещение акций как способ привлечения инвестиций / К.С. Санин // Журнал российского права. 2007. № 10.

145. Сосна С.А. Концессионное соглашение — новый вид договора в российском праве / С.А. Сосна // Журнал российского права. 2003. № 2.

146. Степанов Д.И. Особенности договора учредителей о создании акционерного общества / Д.И. Степанов // Хозяйство и право. 2000. № 2.

147. Тарасенко Ю.А. О природе внесения имущества в уставный капитал при учреждении акционерного общества /Ю.А. Тарасенко // Известия вузов. Правоведение. 2005.

148. Тихомиров М.Ю. Порядок учреждения акционерного общества / М.Ю. Тихомиров // Право и экономика. 2008. №8.

149. Трапезников В. Гарантии прав иностранных инвесторов / В.Трапезников // Российская юстиция. 2001. № 12.

150. ТулаеваМ.Ю. Государственные гарантии прав иностранных инвесторов в Российской Федерации /М. Ю. Тулаева. //Вопросы совершенствования правоохранительной деятельности органов внутренних дел. Ч. 2. М., 2004.

151. Фадеев Д.Е. Инвестиции, налоги и «дедушкина оговорка» /Д.Е. Фадеев // Ваш налоговый адвокат. 2008. № 1.

152. Фархутдинов И.З. Стабилизационная оговорка важная гарантия иностранных инвестиций / И.З. Фархутдинов // Законодательство и экономика. 2003. № 5 (229).

153. Фархутдинов И.З. Иностранные инвестиции: вызов экономическому суверенитету / И.З. Фархутдинов // Московский журнал международного права. 2008. № 3.

154. Федоринова Ю., Губейдуллина Г., Хрипунов К. Только не в России / Ю. Федоринова, Г. Губейдуллина, К. Хрипунов // Ведомости. 20.10.2009. № 198.

155. Храмцова И. НДС на таможне: практический курс экономии / Н. Храмцова // Консультант. 2004. № 19.

156. Цепов Г.В. Договор или обязательство? / Г.В. Цепов // Журнал для акционеров. 1999. № 1.

157. Шапкина Г.С. Новое в российском акционерном законодательстве (изменения и дополнения Федерального закона «Об акционерных обществах») / Г.С. Шапкина // Вестник ВАС РФ. 2002. № 2.

158. Шевченко Г.Н. Акция как корпоративная ценная бумага / Г.Н. Шевченко // Журнал российского права. 2005. № 1

159. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации части третьей / Отв. ред.: д.ю.н., засл. деят. науки РФ Н.И. Марышева, К.Б. Ярошенко: Ин-т законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве РФ. М.: Инфра-М, 2006.

160. Комментарий к гражданскому Кодексу Российской Федерации, части третьей /Авт. кол.: Р.И. Виноградова, Г.К. Дмитриева, B.C. Репин; Под ред.B. П. Мозолина. М.: Норма, 2002.

161. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части третьей / Под ред. Т.Е. Абовой, М.М. Богуславского, А.Г. Светланова; Ин-т государства и права РАН. М.: Юрайт-Издат,'2006.

162. Комментарий к Гражданскому кодексу РФ, части первой / Под ред. О.Н. Садикова. М.: Инфра-М, 1997.

163. Комментарий к части третьей Гражданского кодекса Российской Федерации /Авт. кол.: Г. Е. Авилов, М. М. Богуславский, А. Ф. Ефимов и др.; Под ред. A. JL Маковского, Е. А. Суханова; Исследовательский центр частного права. М.: Юристъ, 2002.

164. Научно-практический комментарий к Гражданскому Кодексу Российской Федерации, части первой /Авт. кол.: H.H. Агафонова,C.В Артеменков, В.В. Безбах и др.; под ред. В.П. Мозолина, М.Н. Малеиной. М.: Норма, 2004.

165. Телюкина М.В. Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах» (постатейный). М.: Волтерс Клувер, 2005.Учебная литература:

166. Административное право / Под. ред. JI.JI. Попова. М.: Юристъ, 2004.

167. Алексеев С.С. Общая теория права. М.: Проспект, 2009.

168. Бахрах Д. Н., Российский Б. В., Старилов Ю. Н. Административное право. М.: Норма, 2005.

169. Вельяминов Г.М. Международное экономическое право и процесс. М., 2004.

170. Ершова И.В. Предпринимательское право. М.: ИД «Юриспруденция», 2009.

171. Жилинский С.Э. Предпринимательское право (правовая основа предпринимательской деятельности). М.: Издательство НОРМА, 2000.

172. Козлова Е.И. Кутафин O.E. Конституционное право России. М.: Юрист, 2004.

173. Коммерческое (предпринимательское) право. Т. 2. / Под ред. В.Ф. Попондопуло. М.: Проспект, 2009.

174. Корпоративное право / Отв.ред. И.С. Шиткина. М.: Волтерс Клувер, 2007.

175. Малько A.B. Матузов Н.И. Теория государства и права. М.: Юрист, ' 2001.

176. Малько A.B. Общая теория государства и права: Учебник. М., 2002. Т. 3. С. 292.

177. Манов Г.Н. Теория права и государства. М.: Издательство БЕК, 1996.

178. Международное частное право / Л.П. Ануфриева, К.А. Бекяшев, Г.К. Дмитриева и др.; Отв. ред. Г.К. Дмитриева. М.: Проспект, 2004.

179. Нерсесянц B.C. Общая теория права и государства. М.: Издательская группа НОРМА; Инфра-М, 1999.

180. Радько Т.Н. Теория государства и права. М.: Академический проект, 2005.

181. Российское предпринимательское право / Д.Г.Алексеева, Л.В.Андреева, В.К. Андреев и др.; Отв .ред. И.В. Ершова, Г.Д. Отнюкова. М.: Проспект, 2009.

182. Суханов Е.А. Гражданское право. Том I. М.: Издательство БЕК, 2003.Научные публикации на иностранном языке:

183. A Dictionary of Law. Fifth Edition, Reissued with new covers. Edited by Elizabeth A. Martin. Oxford University Press, 2003

184. John R. King. Debt and Equity Financing. Tax Policy Handbook. Tax Policy Division FAD IMF Washington, D.C., 1995.

185. Joseph Swanson and Peter Marshall, Houlihan Lokey and Lyndon Norley, Kirkland & Ellis International LLP. A Practitioner's Guide to Corporate Restructuring. New York. City & Financial Publishing, 1st edition. 2008.

186. Sohn v. New York Indem. Co., 340 111. 129, 172 N.E. 57 (1930); Commercial Bank v. American Bonding Co., 194 Mo. App. 224, 187 S.W. 99.