Методология экономико-статистического исследования инвестиционной деятельности в промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.11, кандидат экономических наук Маслякова, Елена Адольфовна

• Маслякова, Елена Адольфовна
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Маслякова, Елена Адольфовна

Введение 3

Глава 1. Теоретические основы исследования инвестиционной 10деятельности.

1.1. Инвестиции как объект экономико-статистического 10-24 исследования

1.2. Методологические положения и основные принципы 24-40 исследования инвестиций

1.3. Современное состояние информационного 40-51 обеспечения инвестиционной деятельности

Глава 2. Методы экономико-статистического анализа 52инвестиционных процессов в промышленности

2.1. Финансовые аспекты анализа инвестиций 52

2.2. Анализ инвестиционной активности 70-84 иностранного капитала

2.3. Анализ инвестиций в основной капитал 84-

Глава 3. Комплексные изучения инвестиционной деятельности 119коммерческих организаций

3.1. Особенности анализа инвестиционной 119-135 деятельности предприятия

3.2. Статистические показатели в комплексном 135исследование инвестиционного процесса

3.3. Система статистических оценок эффективности 146-169 инвестиционной деятельности предприятия

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методология экономико-статистического исследования инвестиционной деятельности в промышленности»

Проблема инвестиций для современной российской экономики имеет кардинальное значение. Страна располагает мощным ресурсно-сырьевым, научно-техническим и трудовым потенциалом, значительной инвестиционной емкостью и масштабом товарного рынка, но при этом отсутствует эффективная саморегулирующаяся система вовлечения ресурсов в экономический оборот.

Переход от централизованного управления капитальными вложениями к стратегическому инвестиционному менеджменту существенно изменил требования ко всей информационной инфраструктуре, в том числе и к статистике. Инвесторы в принятии деловых решений рассчитывают на получение полезной информации с точки зрения эффективности размещения капитала. Информированность инвестора предполагает, что количественные характеристики инвестиционного потенциала, инвестиционной привлекательности, инвестиционной активности и эффективности должны быть ему известны заранее во всех наиболее существенных аспектах.

Конкретные параметры инвестиционного процесса являются предпосылкой и стимулом интенсификации российских и иностранных инвестиций. Современная техника принятия решений по инвестиционный проектам и программам безусловно предполагает знание информации об уровнях их реализации, возможных альтернативных решениях, конкурирующих инвестиционных учреждениях.

Обеспечение условий перелива капитала, привлечение иностранных инвестиций, контроль за геопромышленной политикой и экономической безопасностью и другие направления инвестиционной политики в современных условиях невозможны без информационного мониторинга инвестиционной деятельности. Информация приобрела черты действенного организующего фактора в инвестиционной деятельности, а потому требует постоянной работы над ее совершенствованием.

Переход к международной методологии статистической характеристики рыночной экономики на основе системы национальных счетов (СНС) изменил представление о содержании и границах инвестиционной деятельности, включив нее финансовые вложения и иностранные инвестиции, вложения в совместную деятельность и нематериальные активы, предложены новые статистические показатели, методы их расчета и анализа.

Трансформация концепций инвестиционного процесса в современных условиях приводит к социальному заказу на развитие теоретических и методологических подходов к формированию статистической информации, ее анализу и оценке.

В этой связи весьма актуальной представляется разработка методологии экономико-статистического исследования инвестиционной деятельности в промышленности, позволяющей на регулярной основе оценивать масштабы и результаты этой деятельности, выявлять определяющие факторы и перспективные направления ее развития, формировать необходимую для этого информацию.

Цель и задачи исследования. Целью диссертации являются разработка методологии экономико-статистического анализа инвестиционной деятельности в промышленности, которая соответствует рыночным условиям и обеспечивает создание информационного мониторинга инвестиций в виде системы практически значимых статистических показателей.

Для достижения этой цели в работе поставлены следующие задачи:

- систематизировать и уточнить понятийный аппарат инвестиций;

- проанализировать действующую систему Федерального государственного статистического наблюдения за инвестиционной деятельностью и систему статистических показателей;

- исследовать состав и содержание отраслевых индикаторов инвестиционной деятельности в рамках системы национальных счетов;

- сформировать комплекс методических подходов к выработке информационного мониторинга инвестиций на отраслевом уровне и в коммерческих организациях;

- проработать основы экономико-статистической интерпретации инвестиционного процесса в промышленности по источникам финансирования и направлениям вложения капитала;

- создать информационную модель инвестиционной деятельности на уровне коммерческой организации.

Необходимость решения поставленных задач в приведенном контексте обусловлена отсутствием в настоящее время единой концепции информационно-аналитического обеспечения инвестиционной деятельности, интегрирующей макро- и микроэкономические индикаторы. Кроме того, необходимо гармонизация статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности организаций, которая позволит создать гибкую и вариативную информационную базу для эффективного внешнего контроля за инвестиционной деятельностью, интерпретации отчетных показателей по международно признаваемым принципам и критериям оценивания.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность в промышленности России в целом и в разрезе образующих ее отраслей и отраслевых групп, а также различных видов собственносги и организационно-правовых форм предприятий. Выбор исследуемых статистических совокупностей и применяемых группировок экономических единиц обусловлен характером решаемых задач и содержанием официальных статистических публикаций об инвестиционной деятельности.

Предметом исследования является совокупность методологических принципов, подходов и методов статистического анализа инвестиционной деятельности в промышленности и получение на их основе количественных характеристик, имеющих приоритетное прикладное значение в современных условиях.

Теоретической и методолгической основой диссертационного исследования являются законодательные акты, Указы Президента РФ, постановления и решения Правительства России, определяющие правовой режим для инвестиционной деятельности.

В создании концептуальных основ экономико-статистического анализа инвестиционной деятельности важное методологическое значение имеют труды отечественных исследователей - Хачатурова Т., Анчишкина А., Ноткина А., Абалкина Л., Глазьева С., Львова Д., Петракова Н., Богачева В., Логинова В. и др. ученых, внесших существенный вклад в разработку макроэкономического моделирования и анализа капитальных вложений. Проблемам статистической интерпретации инвестиционного процесса посвящены работы также ученых- статистиков. В диссертации использованы работы Адамова В., Назарова М., Петрова А., Симчеры В., Иванова Ю., Рябушкина Б., Хорина А., Четыркина Е. и др., предметные области исследований которых имеют важное значение для разработки методов и методологии анализа инвестиций.

Информационной базой для исследования послужили данные Госкомстата РФ, бухгалтерская и статистическая отчетность коммерческих организаций.

Решение аналитических проблем базируется на данных официальных статистических ежегодников, статистических бюллетеней, других периодических изданий, а также на специальных материалах Госкомстата России.

Исследования проводились на основе комплексного системного подхода в использованием логико-аналитических и экономи-• ко-статистических специальных методов сплошного и выборочного наблюдения, динамических рядов, структурно-аналитических группировок, вариационного анализа, индексного метода анализа, идентификации стоимостных и относительных показателей.

Научная новизна выполненного исследования состоит в комплексном системном описании информационного мониторинга инвестиционной деятельности в промышленности, включающего в себя практически значимые рыночные индикаторы для стратегического инвестиционного менеджмента.

Автором выполнен ряд теоретических и прикладных разработок, в число которых входят следующие наиболее важные результаты:

• раскрыто содержание инвестиционной деятельности в промышленности как объекта экономико-статистического исследования и определены статистические совокупности, подлежащие анализу и оценке;

• проанализирована действующая система федерального государственного статистического наблюдения за инвестиционной деятельностью и система статистических показателей, охарактеризована их информационная ценность для комплексного экономико-статистического анализа инвестиций;

• обоснована необходимость формирования адекватной рыночным условиям методология экономико-статистического исследования и определены требования к ней;

• выявлены особенности тенденций современного инвестиционного процесса в промышленности на основе данных официальной статистики; определены принципы, основные направления и методы статистического анализа отдельных видов инвестиционной деятельности в промышленности на уровне ее отраслей с учетом специфики основных ее сегментов;

• оценены возможности использования данных бухгалтерского учета и анализа для более глубокого изучения инвестиционной деятельности на уровне коммерческой организации;

• впервые в статистической практике разработана принципиальная схема комплексного экономико-статистического анализа инвестиционной деятельности на микроуровне, построенная на абсолютных и относительных показателях статистической и бухгалтерской отчетности.

Практическая значимость диссертации. Основные положения и выводы диссертации предназначены для использования в практике инвестиционного менеджмента с целью повышения обоснованности управленческих решений и обеспечения действенного контроля за финансовой эффективностью вложений и приемлемым для инвестора уровнем риска.

Выводы об основных тенденциях и факторах изменений в инвестиционной деятельности могут иметь самостоятельные практическое значение при разработке государственной промышленной и экономической политики, для повышения эффективности государственного регулирования экономики, обеспечения экономической безопасности страны.

Сформулированные методологические подходы и методы анализа инвестиций в промышленности могут быть использованы для разработки учебной программы или специального курса по статистике инвестиций.

Апробация работы. Предложения автора были использованы Институтом макроэкономический исследований при Минэкономики России, что подтверждено справкой о практическом исполь-♦ зовании результатов исследований.

Публикации. Основные положения диссертации изложены в трех научных статьях общим объемом 1,25 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованный литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Статистика», Маслякова, Елена Адольфовна

выводы:

- в современных условиях анализ инвестиционной активности иностранных инвесторов на основе показателей объема таких инвестиций и их видов на базе методов динамических группировок показал, что они не в состоянии оказать какого-либо влияния на реструктуризацию промышленности из-за своего ничтожного удельного веса в инвестициях в основной капитал;

- исследование отраслевой структуры иностранных инвестиций по показателям накопленных и поступающим ежегодно вложениям позволило выявить различную степень привлекательности основных отраслей промышленности. Только несколько отраслей стали объектом заметных иностранных вложений;

- анализ динамики изменения объемов иностранных инвестиций в отраслевом разрезе наглядно показал нестабильность и неустойчивость данного процесса. Причины этого - отсутствие оживления в производстве, неустойчивость экономической конъюнктуры и финансового рынка, а также недостаточность правовой защиты иностранных инвесторов.

2.3. Анализ инвестиций в основной капитал

Исследование эффективности привлечения капитала логично продолжить анализом результативности, продуктивности использования авансированного капитала. На этом этапе исследования в центре внимания -оказываются вопросы направления инвестиций в контексте их доходообразования. Совокупность вопросов в рамках данного направления может быть разной, мы же подчеркнем важность разработки таких вопросов как эффективность вложений в финансовые и нефинансовые активы (что позволяет контролировать характер динамики доходности, результативность диверсификации с точки зрения минимизации инвестиционного риска, оценивать мобильность капитала и финансово-экономическую взаимозависимость партнеров по инвестированию и др.), оценки продуктивности составляющих вложений в основной капитал в секторах промышленности, параметры динамики инвестиций с точки зрения материально-вещественной формы их наполнения, а также приносимых ими эффектов.

В соответствии с системой национальных счетов, исходным пунктом предпринимаемого анализа является разграничение инвестиций на две их основные части - финансовые и нефинансовые вложения. Каждый из этих двух видов инвестиционной деятельности рассматривается как отдельная статистическая совокупность, как самостоятельный объект экономико-статистического анализа. Последний базируется на системе показателей форм федерального государственного статистического наблюдения, и показателях, представленных в обобщающем виде в официальных статистических публикациях Госкомстата России. Такого рода наблюдения за инвестиционной деятельностью на систематической основе ведутся с середины 90-х годов.

Это предопределило выбор методов статистического анализа -методы структурного анализа и анализа динамики с применением динамических, структурных и структурно-динамических группировок на базе сводных, обобщающих и отраслевых показателей.

Основным принципом статистического анализа инвестиционной деятельности стало рассмотрение ее в разрезе промышленности и по укрупненным отраслям. При этом, известная недостаточность информации об инвестиционной деятельности в промышленности предопределил выбор направлений и методов ее статистического анализа.

Это относится, в первую очередь, к показателям финансовых вложений, начало статистики которых было положено только в 1995 году, что ограничивает возможность статистического анализа этого экономического явления с точки зрения установления статистически устойчивых тенденций и характеристик колеблемости признаков.

Имеющиеся данные показывают, что это новое для промышленности направление инвестиционной деятельности быстро заняло в ней значительное место. Если взять соотношение инвестиций в основной капитал и финансовых вложений по промышленности, то оно составило в 1997г. 2:1. Если инвестиции в основной капитал в фактически действующих ценах исчислялись 148906 млрд. рублей, то финансовые вложения - 96591 млрд.рублей (см.таблицу 13 и 14).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование в области методологии экономико-статистического анализа инвестиционной деятельности в промышленности позволяет выделить основополагающие вопросы, которые имеют существенное значение для информационно-аналитического сопровождения инвестиционной активности в современной российской экономике, а также сформировать выводы и предложения, способствующие повышению инвестиционной привлекательности капиталовложений в промышленный сектор экономики.

Первое. В условиях рыночно ориентированной экономики статистическая информация должна и может рассматриваться как реальный инструмент выбора направлений и оценки эффективности деловой активности инвесторов. Статистические данные играют важную организационную роль для всех участников рыночных отношений. В силу наибольшей полноты обобщений и системности получения данных, статистика формирует индикаторы экономической среды, в которую «погружены» все субъекты рынка, а потому сводные числовые характеристики объективно используются в качестве критериев соответствия рыночным условиям.

В специальной литературе общеэкономическая характеристика такого рода индикаторов предоставлена в относительном виде, но до сих пор не доведена до уровня построения и использования конкретных экономических бюджетов - статистически установленных показателей.

Второе. Современным экономическим условиям хозяйствования должна соответствовать адекватная методология анализа инвестиционной политики, включающая экономико-статистическое описание инвестиционного климата, инвестиционных предпочтений инвесторов, инвестиционной деятельности и эффективности. В результате рассмотрения исторических аспектов по данной проблеме, установлено, что современный инвестиционный менеджмент необходимо основан на статистической концепции инвестиционного процесса. Однако в отличие от статистики капитальных вложений, статистические методы в инвестиционном менеджменте играют более активную и определяющую роль, как полезная деловая информация.

С одной стороны, статистика позволяет определить на уровне отраслевых показателей и макроэкономических индикаторов объективно обусловленные характеристики экономической среды, которые обязан принимать во внимание любой инвестор. С другой стороны, статистика позволяет установить совокупность фактических данных по конкретным объектам инвестирования и сопоставить эти индивидуальные характеристики с рыночным критериями с последующим обобщением возникающих отклонений. Статистика позволяет инвестору принимать эффективные решения по альтернативным вариантам капитала с учетом выбранных инвестиционных стратегий, контролировать сохранение и наращение капитала (номинальное и реальное), оптимизировать инвестиционный риск, оценивать инвестиционные приоритеты для различных групп инвесторов и инвестиционных стратегий.

Третье. Проведенный анализ терминологического описания инвестиционного процесса показал, что в различных областях знаний смысловая нагрузка термина «инвестиции» различна. В статистике этот термин получает наиболее полное и системное описание.

В диссертации представлена версия обобщения трактовок категории «инвестиций» в контексте концепции системы национальных счетов (СНС), как наиболее полной многоаспектной информационной системы, интегрирующей все многообразие инвестиций и рассматривающая последние во взаимосвязи ^ другими макроэкономическими категориями.

В работе, в частности, показывается важность расширительной трактовки эффекта инвестиций - не только отдельные формы коммерческой выгодности, но также характеристики объема продукции, бюджетной, социальной, экологической и внешнеэкономической эффективности инвестиций. Объемы, структура и масштабы инвестиций в статистике представляется в наиболее адекватном выражении - в виде вложений во все виды капитальных активов, обеспечивающих экономическое благополучие участников рыночных отношений, включая основные средства, нематериальные активы, запасы, затраты на восстановление и улучшение свойств, определяющих возможности произведенного аппарата.

Четвертое. Анализ информационных источников, используемых в изучении инвестиционной деятельности показал, что практически целесообразно сочетать периодически проводимые статистические переписи в виде специально организованных наблюдений с данными, получаемыми на регулярной основе из бухгалтерской, налоговой и статистической отчетности.

Особое значение имеют данные для моделирования инвестиционных рисков; цены капитала; характеристик доходности инвестиций; показатели, которые характеризуют тенденции изменения показателей и их колеблемость в контексте оценок коммерческой, бюджетной, экономической, социальной и экономической эффективности.

Официально публикуемая статистика инвестиционной деятельности позволяет проводить анализ структуры и динамики различных видов инвестиций только по укрупненным отраслям промышленности. Между тем, всесторонний экономико-статистический анализ инвестиционной деятельности предполагает использование более детального перечня отраслей или даже групп предприятий. Поэтому одним из важных путей развития статистики инвестиционной деятельности может стать пополнение ее показателями, характеризующими инвестиционную деятельность по группам предприятий. Тем самым станет возможным оценивать уровень концентрации инвестиций по группам предприятий в зависимости от их размеров и форм собственности, такого рода статистика инвестиционной деятельности и проведенный на ее основе анализ может быть использован при обосновании комплекса мер государственного воздействия на развитие промышленности и ее отдельных отраслей.

Пятое. Для характеристики политики привлечения капитала в промышленность целесообразно рассчитывать цену капитала, определяющего уровень обязательств хозяйствующих субъектов, возникающий у последних в связи с привлечением в свой экономический оборот ценностей собственников кредиторов. В статистических оценках такого рода показателей важную роль играют характеристики структуры собственного и заемного капитала организаций, характеристики рентабельности собственного капитала, среднего процентного дохода получаемого кредиторами, временная структура процентной ставки.

Для практического изучения оценок обязательств, связанных с привлечением капитала, необходимо дополнить и уточнить программу статистических публикаций за счет раскрытия бухгалтерской информации о видах и размерах экономических выгод, которые извлекают деловые партнеры в процессе деятельности организации: сведения о дивидендах, реинвестированной прибыли, чистой прибыли, процентов к получению, арендного дохода.

Как показано выше, цена капитала может быть рассчитана по методу средней арифметической взвешенной на базе цены собственного капитала и уровня средней процентной ставки, характеризующей обязательства организации.

Одним из полученных результатов проведенного исследования явилась формулировка вывода, состоящая в том, что количественное улучшение статистических публикаций может быть повышено, если инвестор получит доступ к информации о финансировании осуществляемых им вложений с разделением источников на собственный и заемный капитала, а цена привлечения собственного капитала смогла бы оцениваться достаточно точно по показателям финансово-кредитной и фондовой статистики в виде капитального уравнения «САРМ».

В анализе инвестиционной активности иностранного капитала в российской промышленности приоритетное значение имеют вопросы, которые:

- повышают прозрачность информации о направлениях инвестиционной активности по отраслям промышленности, регионам, организационно-правовым формам предприятий, формами контроля за производством; связаны с методами интерпретации показателей, производимыми инвесторами как российскими, так и зарубежными;

- позволяет учесть в оценке эффективности вложений валютную паритетность рубля.

Доступность западных инвесторов к такого рода данным позволяет рассматривать уровень требуемый доходности в контексте понижения меры инвестиционного риска, реально оценивать результативность присутствия иностранного капитала в национальной экономике, сопоставлять экономические выгоды партнерства, оценивать достаточность иностранного капитала в программах реструктуризации промышленности, обеспечение социальной и бюджетной эффективности, а также экономической безопасности страны.

Получены в ходе анализа оценки, указывают на недостаточность и неэффективность для российской промышленности иностранного капитала: западные инвестиции не способствуют развитию многопрофильного индустриального производства, позволяющего снизить внешнюю экономическую зависимость, увеличить занятость, создать предпосылки подъема взаимозависимых производств;

- иностранные вложения в промышленность недостаточны для проведения программ ее реструктуризации, не обеспечивают долгосрочный характер промышленного оживления, пропорциональность отраслевого развития;

- иностранные инвестиции не в реальный сектор экономики, но в сферу спекулятивной активности на фондовом рынке не стимулируют решение проблем производственного менеджмента, не позволяют преодолеть устойчивый промышленный спад и вялотекущую инфляцию.

В качестве индикативных показателей эффективности иностранного капитала в российской промышленности предлагается использовать статистические оценки чувствительности (эластичности) динамики показателей, факторно-трендовый анализ хронологических рядов, регрессионные зависимости инвестиций и базовых макроэкономических показателей, методы структурного анализа.

Шестое. Для исследования инвестиционных предпочтений и фактической эффективности вложений капитала рекомендуется использовать кривую безразличия инвестиций. Устанавливая Объективную связь показателей рынка и доходности, эта кривая позволяет инвесторам практически устанавливать приемлемую для них связь отдачи от вложенного капитала с мерой нестабильности получаемых экономических выгод.

Характеристики инвестиционного риска в проведенном исследовании интерпретированы как флуктуации относительно тенденции развития показателей доходов, рентабельности активов, объемов промышленного производства и др.

Сводная характеристика риска по составным частям результирующего экономического признака может быть получена на основе среднего геометрического значения из показателей коэффициентов вариации частных признаков риска.

Седьмое. Бухгалтерская отчетность организаций может быть использована для целей мониторинга за инвестиционной деятельностью отдельных организаций и отраслей промышленности. В частности, усовершенствования бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках позволяют в текущем порядке определять необходимые компоненты цены капитала; рентабельности активов; пропорций вложений капитала в основную, финансовую и инвестиционную деятельность организации.

Статистические органы могли бы, опираясь на данные бухгалтерской отчетности существенно расширить возможности информирования заинтересованных лиц об условиях и последствиях инвестирования капитала. Ведение мониторинга на основе периодической (внутригодовой) бухгалтерской отчетности не увеличило бы на местах объем учетных работ и составления отчетности, но значительно повысило информационную емкость статистических разработок бухгалтерской отчетности. Такой подход может стать реальной основой не только отраслевой статистики, но и статистики корпорированных предприятий, заинтересованных в информационном обмене между собой.

Восьмое. Информационная модель экономико-статистического мониторинга инвестиционной деятельности должна включать пять блоков показателей:

- стратегии инвестирования:

- финансировании инвестиций;

- направления вложений капитала;

- экономический оборот организаций;

- эффективность инвестиций.

Все блоки образуют единую систему показателей, взаимосвязанную и взаимообусловленную по всем существенным основаниям - источником данных, методике расчета, терминологическому толкованию, целевому использованию, кругу пользователей информации. Обязательным атрибутом системы пользователей является наличие макроэкономических или отраслевых показателей (в рамках каждого из обозначенных блоков), а также конкретных данных о деятельности отдельной организации.

Приоритетное значение в этой системе имеют показатели эффективности инвестиций, их получение и оценка невозможна без раскрытия данных остальных четырех блоков показателей, сформированных на основе бухгалтерской, налоговой и статистической отчетности организаций.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Маслякова, Елена Адольфовна, 1999 год

1. Законодательные и нормативные акты, инструкции, положения, постановления и типовые методические рекомендации

2. Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ // Российские вести. 1994. -№57.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть первая)

4. Российская газета. 1994. - № 238 - 239.

5. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть вторая) // Российская газета. -1996. -№23-25,27.

6. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов. Выпускник 1 и 2 М.: «АО Интерэксперт», 1997.

7. Инструкция по заполнению унифицированных форм федерального государственного статистического наблюдения № П-1 «Сведения о производстве и отгрузке товаров работ и услуг», №

8. П-2 «Сведения об инвестициях». № П-3 «Сведения о финансовомсостоянии организации», № П-4 «Сведения о численности, заработной плате и движении работников» // Бухгалтерский учет. -1998.-№3.

9. Методические положения по статистике. Выпускник 1 и 2 -М.: Госкомстат России, 1998.

10. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утв. Госстрой России, Министерство экономики РФ, Минфин России,Ф

11. Госкомпром России от 31 марта 1994 г. № 7 -12/47). М.: Интерэксперт, 1994.

12. Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.1991г.

13. Закон РСФСР «Об инвестициях в РСФСР» от 4.07.1991г.

14. Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций (письмо Министерство финансов РФ от 30 декабря 1993 г. № 160).

15. Положение по бухгалтерскому учету «Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство» ПБУ 2/94 //

16. Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/97 // Бухгалтерский учет. 1998. - №3.

17. Постановление Правительства РФ от 02.06.95 №545 «О федеральном центре проектного финансирования» // Российская газета. 1995. - №109.

18. Международные стандарты финансовой отчетности. Официальное издание. М.: Аскерп, 1998.

19. Правило (стандарт) аудиторской деятельности «Существенность и аудиторский риск» // Бухгалтерский учет. -1998. №4.

20. Приказ Минфина России и ФКЦБ от 05.08.96 № 71, 149 «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» // Бухгалтерский учет. 1996. -№11.

21. Статистический бюллетень №№1-8. М.: Госкомстат РФ по статистике, 1997.

22. Указ Президента РФ от 17.09.94 №1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности» // Российская газета. 1994. -№180.

23. Указ Президента РФ «О дополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в области материального производства» от 25.01.1995г. №73.

24. Федеральный Закон РФ «О бухгалтерском учете» // Хозяйство и право. 1997. - №1.

25. Федеральный Закон РФ от 25.02.99 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений».

26. Федеральным Закон РФ «О рынке ценных бумаг» // Новое в бухгалтерском учете и отчетности в РФ. 1996. - №7.

27. Эффективность капитальных вложений. Сборник утвержденных методик. М.: Экономика, 1983.

28. Монографии, учебники, практические руководства и сборникинаучных трудов

29. Абрютина М.С., Грачев A.B. Анализ финансирования экономической деятельности предприятий. М. 1998.

30. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992.

31. Анчишкин Л.И. Наука техника - экономика. М. Экономика, 1989.

32. Анчишкин J1.И. и др. Долгосрочные перспективы развития экономики СССР. М, 1987.

33. Аленичева Т.Д. Анализ средней цены капитала, используемого для финансирования долгосрочных инвестиций. «Деньги и кредит», №4, 1997.

34. Бабин В.В., Степанчук И.А. Учет и анализ капитальных вложений в промышленности. Киев: Техника, 1981.

35. Бабо А. Прибыль. Пер.с фр./общ.ред. и коммент В.И.Кузнецова. М.: АО Издательская группа «Прогресс», «Универс», 1993.

36. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. «Как управлять капиталом?" М.: Финансы и статистика, 1995.

37. Башеновский В.Л. Проблемы определения эффективности капитальных вложений. /Учебное пособие/ М.: Моск. ин-т нар. хоз. им. Г.В.Плеханова, 1975.

38. Белолипецкий В.Г. Эффективность внешних инвестиций и экономические интересы. М.: Экономика, 1997.

39. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Дело, 1996.

40. Баранов А.О. Инвестиционный лаг воспроизводства общественного продукта и фондов. Новосибирск. 1991.

41. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс. Теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 1998.

42. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Тройка - Диалог, 1997.

43. Браун Дж., Крицмен М. Количественные методы финансового анализа. М.: Инфра - М. 1996.

44. Бродский М.Н., Косгенко С.И., Кац Н.Д. Организация финансирования инвестиционных проектов. С.-Петербург, Экономическое издательство, 1997.

45. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. перераб. и дополн. изд. М.: АОЗТ «Интерэксперт», «ИНФРА- М», 1995.

46. Богачев В.Н. Срок окупаемости. Теория сравнения плановых вариантов. М.: Экономика, 1966.

47. Богачев В.Н. Прибыль?!. (О рыночной экономике и эффективности капитала). М.: Финансы и статистика, 1993.

48. Бочаров В.В. Финансово- кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.; Финансы и статистика, 1993.

49. Богатин Ю.В. Рыночная экономика. Краткий информационно-терминологический словарь. Воронеж: «Петровский сквер», 1991.

50. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996.

51. Волдайцев C.B., Иванов В.В. Инвестиционная политика России в современных условиях. Всероссийская научная конференция, май С.-Петербург, 1997г.

52. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996.Ф

53. Ведута Н.И. Об экономической эффективности капитальных вложений в промышленности. Минск: Изд-во Академии наук БССР, 1960.

54. Введение в экономику инвестиций. Учебное пособие. Под ред. Трошина А.Н. М., 1995.

55. Виды экономического анализа, их место и роль в совершенствовании управления промышленным производством / Под ред. С.К. Татура. М., 1975.

56. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода. М.: И МЭИ, 1995.

57. Водянов А.А. Дилемма инвестиционной стратегии государства. Российский экономический журнал. №3, 1997.

58. Ворст Й. , Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учеб. / Пер. с датского А.П. Чеканского, О.В. Рождественского. М.: Высш.шк. 1994.

59. Вопросы измерения эффективности капитальных вложений (Материалы симпозиума. Отв. ред. акад. Т.С. Хачатуров). М.: Наука, 1968.

60. Волков Н. Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. М.: Финансы и статистика. 1994.

61. Газеев М.Х., Смирнов А.П. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М., 1993.

62. Глазунов В.Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов. М.: Финансы и статистика, 1997.

63. Гоголев А.К. Об инвестиционной политике предприятия. Ж-л Бухгалтерский учет, №7, 1997.

64. Горохов М.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. М.: ЗАО «Рассиана», 1998.

65. Грачева М.В., Волков И.М. Проектный анализ. М.: ЮНИТИ, 1996.

66. Гусев Ю.В. Стратегия развития предприятий. С-Пб. Университет Экономики и финансов, 1992.

67. Данилин A.M. Иностранные инвестиции в экономику России. Российский экономический журнал, №2, 1998.

68. Долан Э.Дж., Лидсней Д. Рынок: Макроэкономическая модель./ Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. Б. Лисовика и В. Лукашевича. С.-Пб., 1992.

69. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича.-Л.,1991.

70. Дуличев В.А. Инвестиционная деятельность в России в 1 квартале 1997г. Экономический альманах, №2, 1997.

71. Залесский А.Б. Сравнительная оценка хозяйственных решений. М.: Экономика, 1968.

72. Зудилин А.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятий развитых капиталистических стран. Екатеринбург: «Каменный пояс», 1992.

73. Ивановский B.C. Рынок капитала, самофинансирование и инвестиционная стратегия фирмы. М., 1995.

74. Идрисов А. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Экономика, 1995.

75. Идрисов. А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1997.

76. Ильинская Е.М., Денисова Т.П. Инвестиционная деятельность. Реальные финансовые вложения. С-Пб, 1997.

77. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов. Выпуск 1 и 2. М.: «АО Интерэксперт», 1994.

78. Инновационные и инвестиционные процессы в переходный период. М. РАН. 1993.

79. Инвестиционная политика России. Современное состояние. Зарубежный опыт. Перспективы. М.: «Общество и экономика», 1995.

80. Иностранные инвестиции в России. Современное состояние и перспективы. Под ред. Фоминского И.П. М.: МГУ, 1995.

81. Иностранные инвестиции в экономике России. История и современность. М.: ИНИОН, 1995.

82. Инвестиционные потребности и возможности легкой промышленности России. Российский экономический журнал. М., 1994.

83. Ионов М. Регулирование инвестиционной и инновационной деятельности. Экономист, №7. М., 1993.

84. Ионов В.Я. Методы оценки эффективности капитальных вложений. М.: Знание, 1982.

85. Ирвин Д. Финансовый контроль. М.: Финансы и статистика, 1998.

86. Калашников Б.В. Методы обоснования капитальных вложений в действующее производство: Вопросы методологии перспективного планирования. Киев: Высшая школа, 1988.

87. Канторович Л.В. Экономический расчет наилучшего использования ресурсов. М.: Изд-во АН СССР, 1959.

88. Карась Л.Ю. Актуальные проблемы инвестиционной деятельности (задачи инвестиционного менеджмента, источники инвестиций, правовое обеспечение). Экономика и коммерция. М., 1996.

89. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег: Пер. с англ. М.; ИЛ, 1949.

90. Клепова В.К. Иностранный капитал в экономике Российской Федерации: совместное предпринимательство, 1997г.

91. Ковалев В . В . Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995.

92. Корпиенко О.Ю. Основные тенденции привлечения иностранного капитала и методов финансового контроля за деятельностью предприятия с иностранными инвестициям и в Российской Федерации. С-Пб ун-т экономики и финансов. С-Пб, 1995.

93. Корнеев А.К. тенденции изменений в инвестиционном машиностроении. Проблемы прогнозирования. М. Вып.2. 1993.

94. Котов В. Размещение промышленного производства как сотавлная часть инвестиционной деятельности в условиях рыночных отношений. Маркетинг. М., 1995 №3.

95. Коссен Д. Новейшие достижения в методологии оценки инвестиционных проектов. Всероссийская научная конференция. СПб, 1997.

96. Кравченко H.A. Инвестиционный процесс на предприятии. ЭКО. 1997.

97. Кравченко H.A. Инвестиционный и экономический рост. ЭКО, 1998.

98. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995.

99. Краткий экономический словарь. Под редакцией Велика Ю.А. и др. М.: Политиздат, 1987.

100. Кныш М.Н., Перекатов В.Н., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб, 1997.

101. Кудинов Ю.С. Экономические проблемы развития топливно-энергетического комплекса Российской Федерации. М., 1996, ч.1.

102. Липсиц И.В., Коссов В.В. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: БЕК, 1995.

103. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996.

104. Лившиц В.Н. О нормативах сравнительной эффективности вложений и приведения разновременных затрат // Экономика и математические методы. 1974. - Т.Х. - Вып.2.

105. Лившиц В.Н. Выбор оптимальных решений в технико-экономических расчетах. М.: Экономика, 1971.

106. Логинов В.П., Кулагин A.C. Повышение эффективности активности экономики России. М.: РАН, 1994.

107. Лопес В.Л. Перестройка инвестиционной сферы. М.: Наука, 1992.

108. Луговой В.А. Учет основных средств, нематериальных активов, капитальных и финансовых вложений: Методика: Практическое пособие. М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 1994.

109. Лурье А.Л. Методы сопоставления эксплуатационных расходов и капиталовложений при экономической оценке технических мероприятий. М.: Трансжелдориздат, 1948.

110. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т. 1-III. Пер. с англ. М.: Издательская группа «Прогресс», 1993.

111. Макконелл K.P., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд. T.I М.: Республика, 1992.

112. Макконелл K.P., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд. Т. II М.: Республика, 1992.

113. Макаревич Л.М. «Бизнес план для иностранного инвестора». РЭЖ, № 5 1998 г.

114. Материалы Международного симпозиума «Инвестирование в конверсию: возможности, трудности и задачи политики» (Бирмингем, 25-26 мая 1993 г.). Вопросы экономики и конверсии. М. Спецвыпуск. 1993.

115. Международные стандарты учета и аудита: Сборник с комментариями. Вып. 2: Международные стандарты учета / Составитель М.М. Рапорт. М.: Фирма «Аудит-трейдинг», 1992.

116. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: «Дело», 1993.

117. Методы и практика определения эффективности капитальных вложений и новой техники Сборник статей. Отв. ред. Т.С. Хачатуров. М.: Наука. 1971.

118. Молодцова Р.Г.: Инвестиции и инновации в структуре экономического роста С-Пб. 1997.

119. Мухаметдинова Н.М. «Инвестиционный процесс» (о проведении иностранного капитала в Россию). Рос. Эконом. Журнал, № 1 1997 г.

120. Меньшикова О., Попова Т. Инвестиционная деятельность в России: интересы, условия механизмы. Проблемы теории и практики управления. М 1996. № 2.

121. Мюллер Г., Гернон X., Мийк Г. Учет: международная перспектива: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1993.

122. Панферов Г.А. «Совершенны ли методические подходы к оценке эффективности Инвестиционных Проектов?». Рос. Эконом. Журнал, № 2 1997 г.Ф

123. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент в кредитных и коммерческих организациях. М.: Финансы и статистика. 1993.

124. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Управление денежным оборотом предприятия. М.: ЮНИТИ, 1995.

125. Примаков Е.М. Речь на всемирном экономическом форуме в Давосе, Коммерсант. № 11. от 2.2.1999.

126. Плышевский В. Проблемы воспроизводства в современных условиях. Экономист. М., 1997.• 124. Попов В.М. Бизнес-план инвестиционного проекта. М.:

127. Финансы и статистика. 1997.

128. Пособие ЭРНСТ энд ЯНГ по составлению бизнес-плана / Пер. с англ., 2-е изд. М.: «Джон Уайли энд Санз», 1995.

129. Принципы бухгалтерского учета / Б. Нидлз, X. Андерсон, Д. Колдуэлл: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 1993.

130. Савин В.А. «О новых нормативных актах в области иностранных инвестиций России» 1998 г.

131. Статистический словарь, М: Финансы и статистика.,1998.

132. Строев Е.С. «Инвестиционная политика государства: Российская действительность и зарубежный опыт». «ЭКО» 1998 г.

133. Синавина B.C. Оценка эффективности и достоверности хозяйственной деятельности. М.: Экономика, 1991.

134. Смирнов А. Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: Изд-во «Консалтбанкир», 1993.

135. Солодовникова И. Экономические механизмы государственного регулирования инвестиционной деятельности. Проблемы теории и практики упр. М. 1995 № 6.

136. Совершенствование организации освоения новой техники и ускорения научно-технического прогресса: Межвуз. сб. науч. тр. (Отв. ред. О.Г. Туровец). Воронеж: ВПИ, 1987.

137. Тарасов О. Приватизация и инвестиционная деятельность в России. Экономика и жизнь. № 32 М. 1993.

138. Ткач В.И., Ткач М.В. Международная система учета и отчетности. М.: Финансы и статистика. 1991.

139. Уилсон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе: Пер. с англ. / Под ред. В.А. Микрюкова. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1995.

140. Фатхутдинов P.A. Разработка управленческого решения: Учебное пособие. - М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1997.

141. Федченко А. Концепция государственной инвестиционной политики на 1995 год. Экономист. № 10. М. 1994.

142. Федоров В., Цыгичко А., Николаева Т. Возможности обновления производственного аппарата. Экономист. М. 1996 № 1.

143. Федоричева И.А. Эффективность инвестиций. М. Деко,1997.

144. Финансовые инвестиционные показатели деятельности американской фирмы. М. Крокус интернейшнл, 1993.

145. Хачатуров Т.С. Интенсификация и эффективность в условиях развитого социализма. М. Наука. 1978.

146. Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М. Наука. 1979.

147. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2-х т. Т. 1. Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1992.

148. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2-х т. Т. II. Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1992.

149. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал. Пер. с англ. / Общ. ред. P.M. Энтова. М.: Издательская группа «Прогресс», 1993.

150. Хмельницкий Г.А., Грищенко В.Д. Эффективность реконструкции и технического перевооружения промышленных предприятий. Киев: Буд1вельник, 1986.

151. Холт Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций: Пер. с англ. -М.: Дело ЛТД, 1994.

152. Черняк Ю.И. Системный анализ в управлении экономикой. М., «Экономика», 1975.

153. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997.

154. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент/ пер. с англ. -М.: «Филинъ», 1996.

155. Шеломенцев А.Г. Государственное регулирование инвестиционных прроцессов в промышленности России в переходный период. Екатеринбург. РАН 1996. Препринт.

156. Шустер А. И. Фактор времени в оценке экономической эффективности капитальных вложений. М.: Наука, 1969.4

157. Экономикс: Англо-русский словарь-справочник / Э. Дж. Долан, Б.И. Домненко. М.: Лазурь, 1994.

158. Статьи в научных журналах и периодической печати.

159. Бахрамов Ю., Сахаров А. Методы оценки рисков при составлении плана финансирования инвестиционного проекта // Инвестиции в России. 1997.-№7-8.

160. Белов Г. Кризис ударит по инвестициям// Эксперт. 1998. -№ 22.

161. Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов //Финансовая газета. 1994. - № 1-6; 1993.-№49-52.

162. Глазунов В.Н. Некоторые проблемы оценки привлекательности инвестиционных проектов // Бухгалтерия и банки. 1996. -№ 4.

163. Глазунов В.Н. Оценка эффективности использования акционерного капитала // Бухгалтерский учет. 1997. - № 3.

164. Глазунов В.Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов // Финансы. 1997. - № 12.

165. Горбунов Э. Стимулирование инвестиционной деятельности//Экономист. -1993. -№3.

166. Давыдов С.Б. Об оценке инвестиционного риска // Бухгалтерский учет. 1993. - № 8.

167. Денисова Л. Анализ инвестиционных проектов: подход зарубежных инвесторов // Экономика и организация промышленного производства. 1994. - № 10.

168. Жигло А.Н. Расчет ставок дисконта и оценка риска//Бухгалтерский учет. 1996. - № 6.

169. Закс И.Б. Принципы инвестиционной политики // Экономика и организация промышленного производства. 1993. -№12.

170. Захаров С. Учет амортизации и разновременности в затратах на производство продукции // Вопросы экономики. 1968. - № 8.

171. Зубакин Б. Инвестиции в приватизированные предприятия // Вопросы экономики. 1994. - № 7.

172. Ивакченко В. Структурно-технологическое и инновационное обновление производства // Экономист. 1994. -№11.

173. Ионов М. Инновационная сфера: состояние и перспективы //Экономист. 1993. -№ 10.

174. Клейнер Г. Риски промышленных предприятий (как их уменьшить и компенсировать) // Российский экономический журнал. 1994. - № 5-6.

175. Ковалев В.В. Методы оценки эффективности инвестиций // Бухгалтерский учет. 1993. - № 8.

176. Коломина. М. Сущность и измерение инвестиционных рисков // Финансы. -1994.-№4.4

177. Константинов Н. Эффективны ли долгосрочные вложения // Банковское дело. 1995. - № 6.

178. Кравченко К. А., Маркова В. Д. Инвестиционная политика предприятий // Экономика и организация промышленного производства. 1994.-№7.

179. Курнышева И., Сулейманов Д. Инвестирование инновационного развития//Экономист. 1994. - № 10.

180. Кукель-Краевский С.А. О методологии определения * сравнительной рентабельности разных вариантов контингентапотребителей Днепровской гидроэлектрической станции // Бюллетень государственного днепровского строительства. 1923. -№1-2.

181. Лившиц В. Инвестиционные проекты: ошибки и заблуждения // Журнал для акционеров. 1996. -№11.

182. Лукасевич И.Я. Анализ эффективности капиталовложений в условиях ограниченного бюджета // Финансы. 1993. -№ 10.q 180. Лукасевич И.Я. Анализ эффективности лизинговыхопераций // Финансы. -1997.-№10.

183. Люсов А.Н. Инвестиции и инвестиционная деятельность в России // Деньги и кредит. - 1993. - № 10-11.

184. Малыгин А. Инвестиционное обеспечение воспроизводства основных фондов //Экономист. 1993. № 10.

185. Методика подготовки бизнес планов инвестиционных проектов (разработка инвестиционной финансовой группы и Российской финансовой корпорации) //Российский экономический журнал. 1994. - № 4.

186. Москвин В.А. Российская деловая среда и ее отражение в бизнес-планах // Деньги и кредит. 1998. - № 1.

187. Никонова И. Анализ инвестиционных проектов в условиях высокой инфляции // Финансы. 1994. - № 12.

188. Новодворский В.Д., Хорин А.Н. Об оценке основных средств // Бухгалтерский учет. 1996. - № 5.

189. Рощина Т.И. Учет и формирование показателей строительных работ // Бухгалтерский учет. 1998. - № 4.

190. Сафиуллин М. К обоснованию инвестиционных проектов // Российский экономический журнал. 1994. - № 7.

191. Севрук В.Т. Анализ уровня рисков // Бухгалтерский учет. -1993.-№4.

192. Сердюкова И.Д. Методы анализа финансовых рисков // Бухгалтерский учет. 1996. - № 6.

193. Солунский А.И., Щербина В.М. Организация технико-экономического исследования инвестиционных проектов // Экономика строительства. 1993. - № 5-6.

194. Соловьев Ю., Лейкина Т. Иностранные инвестиции по нефинансовому сектору // Банковское дело. 1997. - № 12.

195. Старик Д. Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения // Экономист. 1993. -№ 12.

196. Теплицкий В., Костюновский Ю. Как оценить инвестиционную привлекательность предприятия // Деловая жизнь. 1993.-№ 9.

197. Федотова М.А. Инвестиционные решения в условиях рынка // Финансы.-1992.-№ 11.

198. Хорин А.Н. Оценка предпринимательского риска // Бухгалтерский учет. 1994. - № 5.

199. Хорин А-.Н. Анализ финансовых ресурсов и цена капитала предприятия // Бухгалтерский учет. 1994. - № 4.

200. Хорин А.Н. Наращение и дисконтирование по сложным процентам // Бухгалтерский учет. 1994. -№ 3.

201. Цыгичко А., Витин А., Криночкин И. Привлечение инвестиций в условиях формирования акционерного капитала // Экономист. 1994. № 5.

202. Шапошников JI. Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов // Экономист. 1994. - № 5.

203. Шахназаров А., Королева Н. Инвестиции: ситуация и перспективы //Экономист. 1994. - № 1.

204. Юшков JI. Основной вопрос плановой методологии // Вестник финансов. 1928. - № 10.

205. Специальная литература на иностранном языке.

206. Berkovitch Е., Narayanan М.Р. Timing of investment and financing decisions in imperfectly competitive financial markets // Journal of Business, Apr. 1993. Vol. 66. Iss. 2, pp. 219-248.

207. Brief R. P., Lawson R .A. The Role of the Accounting Rate of Return in Financial Statement Analysis // The Accounting Review, April 1992. Vol. 67. .N 2, pp. 411-426.

208. Bromwich M., Al Bhimani Strategic Investment Appraisal // Management Accounting, March 1991, pp. 45-48.

209. Burrows G. H . Allocations and common costs in long-run investing and pricing decisions: An historical analysis // Abacus, March 1994. Vol. 30, Iss. I, pp. 50-64.

210. Capital Budgeting: Emerging Issues and Trends. Edited by G.M. Zinkhan and F.C.Zinkhan // Managerial Finance, 1994. Vol. 20, №7, pp. 2-10.

211. Capital Investment: Theory and Practice. The Capital Investment Process. Edited by G.H. Lawson and R. Pike // Managerial Finance, 1980. Vol. 6, №2. pp. 13-23.

212. Brigham E.F., Gapenski L.C. Financial Management (Theory and Practice). 7th ed. New York: The Dryden Press, 1994.

213. Carsberg B.V., Hope A. Business Investment Decisions Under Inflation. London: The Institute of Chartered Accountants in England and Wales, 1976/

214. Cost-Benefit Analysis / Edited by Richard Layard and Stephen Glaister. 2nd ed. - Cambridge: Cambridge University Press, 1994.212/ Lutz F. a. V. The Theory ofinvestment of the Firm. -Princetoi University Press, 1951.

215. Pike R., Neale B. Corporate Finance and Investmen (Decisions and Strategies), London: Prentice Hall, 1993.

216. Pike R., Wolfe M.B. Capital Budgeting in the 1990s. -London Chartered Institute of Management Accountants, 1988.

217. Pike R., Dobbins R. Investment Decisions and Financial Strategy. University of Bradford Management Centre, 1986.

218. Seitz N.E. Capital Budgeting and Long-Term Financing Decisions. San Francisco: The Dryden Press, 1990.

219. Shapiro A.C . Modem Corporate Finance. New York: Macrnillan Publishing Company, 1991.

220. Creating Value: The Appropriate Use of Capital Budgeting, Edited by J.C.Groth // Managerial Finance, 1991. Vol. 17. № 5, pp. 313.

221. Higle J.L., Corrado C.J. Economic Investment Times for Capacity Expansion Problems // European Journal of Operational Research, June 1992. Vol. 59, lss.2, pp. 288-293.

222. Klammer T. Improving investment decisions // Management Accounting, July 1993. Vol. 75, Iss. I, pp. 35-43.

223. Capital Budgeting // Computers and Industrial Engineering, 1987. Vol. 12, Iss.3, pp. 181-192.

224. Myers S.C. Notion an Expert System for Capital Budgeting // Financial Management, Autumn 1988. Vol. 17, № 3, pp. 23-31.

225. Romano P., et al. The Capital Investment Decision Now to Make It// Financial Executive, July / August 1991, pp. 40-47.

226. Taylor R.B., West: T.M. Development of a spreadsheet-based capital investment model with sensitivity analysis // Computers and Industrial Engineering, Nov. 1992. Vol. 23. Iss. 1-4, pp. 431-433.

227. Thakor A.V. Corporate Investment and Finance // Financial Management, Summer 1993. Vol. 22. № 2, pp. 135-144.

228. Woods J.C., Randall M.R. The Net Present Value of Future Investment Opportunities: Its Impact on Shareholder Wealth and Implications for Capital Budgeting Theory // Financial Management, Summer 1989. Vol. 18, №2, pp. 85-92.