Управление собственными финансовыми ресурсами предприятий промышленности и его информационное обеспечение тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Роженцова, Ольга Владимировна

• Роженцова, Ольга Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Роженцова, Ольга Владимировна

Введение

1. Теоретические основы управления собственными финансовыми ресурсами предприятий промышленности

1.1. Сущность собственных финансовых ресурсов предприятия, их формирование и значение в современных условиях

1.2. Оценка величины собственных финансовых ресурсов предприятий промышленности

1.3. Методические основы анализа оптимальности формирования собственных финансовых ресурсов предприятий

2. Информационное обеспечение управления собственными финансовыми ресурсами предприятий промышленности

2.1. Комплексная информационная система управления собственными финансовыми ресурсами предприятия промышленности

2.2. Управление собственными финансовыми ресурсами на основе мониторинга

2.3. Направления прогнозирования оптимального состава собственных финансовых ресурсов предприятия

3. Методические основы анализа собственных финансовых ресурсов предприятий промышленности

3.1. Анализ в системе управления собственными финансовыми ресурсами на предприятиях промышленности

3.2. Повышение эффективности управления и использования собственных финансовых ресурсов на предприятиях промышленности

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление собственными финансовыми ресурсами предприятий промышленности и его информационное обеспечение»

Актуальность темы исследования. Собственные финансовые ресурсы предприятия являются важным источником финансирования его текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, залогом финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности

Величина собственного капитала и темпы его роста, структура капитала и платежеспособность являются важнейшими показателями экономической привлекательности предприятия, характеризующими финансово-экономическое состояние предприятия.

Проблемы информационного обеспечения управления собственными финансовыми ресурсами предприятий требуют новых методических подходов к анализу рентабельности собственного капитала и платежеспособности предприятия.

Научные подходы и попытки на практике найти оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом, создать необходимые условия для оптимального сочетания имущества в денежной и неденежной форме до настоящего времени в полной мере не реализованы и, поэтому требуют глубокого и комплексного изучения. Только в этом случае гарантируется повышение рентабельности собственного капитала и достижение финансовой устойчивости. Потеря контроля хотя бы над одним из финансовых рычагов может привести к нестабильности финансово-экономического состояния предприятия и ложным выводам о высокой рентабельности собственного капитала при явной недостаточности платежных средств.

Информационное обеспечение процесса управления финансами — это совокупность ресурсов и способов их организации, необходимых и пригодных для реализации аналитических процедур, обеспечивающих финансовую сторону деятельности предприятия.

Эффективность финансового анализа, используемого в управлении, непосредственно зависит от полноты и качества формируемой учетно-аналитической информации. На практике часто применяется упрощенный подход к информационному обеспечению, ориентирующий на использование в анализе бухгалтерской (финансовой) отчетности и на данные бухгалтерского учета.

Такое ограничение информационной базы сужает результативность финансового анализа, оставляет вне рассмотрения принципиально важные для объективной оценки финансового состояния факторы, связанные с отраслевой принадлежностью хозяйствующего субъекта, состоянием внешней среды. Игнорирование таких факторов, как тенденция фондового рынка, обеспеченность материальными и финансовыми ресурсами, приводит к ошибочной оценке финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Еще более широкий круг информации необходим для обоснования инвестиционных решений, рассмотрения финансовых альтернатив и других ключевых вопросов финансового анализа.

Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии необходима финансовая политика, включающая политику налогообложения, амортизационную, дивидендную политику и решения о создании резервов и фондов. Финансовая политика - это политика самофинансирования, это синтез производственной, коммерческой, финансовой и налоговой сторон жизни предприятия, которые определяют его развитие.

Управление собственными финансовыми ресурсами - это один из элементов финансовой политики предприятия, часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Собственные финансовые ресурсы предприятия, собственный капитал, собственные источники финансирования и формирования капитала - все эти понятия имеют идентичное значение и обозначают капитал, который находится в собственности предприятия, и которым собственники могут распоряжаться по своему усмотрению в рамках финансовой стратегии предприятия.

Состояние изученности проблемы. В экономической литературе широко освещены вопросы совершенствования, формирования и учета основных составляющих собственного капитала.

Не смотря на то, что был сделан определенный шаг в разработке данных вопросов, работы ученых не исчерпывают всего круга проблем, особенно в современных условиях. Требуют приведения в соответствие требованиям рыночной экономики методическое и методологическое обеспечение процесса управления финансами предприятия, необходимо внимательное изучение накопленного зарубежного опыта и адаптация его к российским условиям. Дискуссионным остается вопрос информационного обеспечения управления финансовыми ресурсами предприятия, в том числе собственными, то есть вопрос о методах оценки собственного капитала, о составе и роли системы параметров (индикаторов), определяющих состояние хозяйствующего субъекта и мер воздействия на него.

Актуальной остается проблема финансовой диагностики, направленной на поиск резервов наращения собственного капитала и сохранения финансовой устойчивости и независимости.

Различные аспекты этой проблемы широко освещены в трудах ученых-экономистов Н.П.Барышникова, П.С.Безруких, И.А.Белобжецкого, Ф.И.Васькина, Н.Г.Волкова, П.И.Гайдуцкого, О.Н.Жукова, Е.П.Козлова, В.Г.Маслиевой, В.Д.Новодворского, В.Ф.Палия, М.З.Пизенгольца, Н.Г.Тарасова, А.Н.Хорина, Л.З.Шнейдмана, М.Л.Штейнмана и других.

Проблема управления собственными финансовыми ресурсами предприятия является важной частью финансового управления предприятия в целом, отдельные аспекты которой рассмотрены такими специалистами в области теории финансов как: М.С.Атлас, И.М.Балабанов, А.М.Бирман, Ю.Бригхэм, Дж. К.Ван Хорн, Э.А.Вознесенский, Р.Дамари, Д.Дерби, А.М.Ковалева, В.Коласс, О.И.Лаврушин, Д.С.Моляков, П.С.Никольский, Л.Н.Павлова, Ж.Ришар, В.М.Родионова, Н.Г.Сычев, А.Томпсен, К.Хеддервик, Э.Хелферт, Р.Холт, П.Цилсон, М.В.Шермеева.

Механизм проведения анализа финансового состояния исследован с разных сторон О.В.Ефимовой, В.В.Ковалевым, М.Н.Крейниной, М.А.Федотовой, Г.В.Савицкой, Е.С.Стояновой, А.Д.Шереметом, Р.С.Сайфуллиным, К.Хеддервиком и др. В числе ведущих зарубежных ученых можно добавить работы Ф. Модильяни, М.Миллера.

Цель и задачи исследования. Основной целью нашей работы является разработка методической концепции организации управления собственными финансовыми ресурсами предприятий промышленности.

В соответствии с целью в диссертации были поставлены следующие основные задачи:

- выявить сущность собственных финансовых ресурсов предприятий промышленности и особенности их формирования в рыночных условиях;

- разработать методики оценки и анализа структуры и величины финансовых ресурсов промышленного предприятия;

- сформулировать признаки оптимальности формирования собственных финансовых ресурсов для промышленных предприятий, отвечающий требованиям системы управления;

- разработать структуру и состав комплексной информационной системы управления собственными финансовыми ресурсами промышленных предприятий;

- определить принципы построения информационной системы, используемой в мониторинге для управления собственными финансовыми ресурсами;

- выявить направления прогнозирования оптимального состава собственных финансовых ресурсов промышленного предприятия, определить пути совершенствования анализа в системе управления собственными финансовыми ресурсами; - построить модель эффективности использования собственных финансовых ресурсов промышленных предприятий.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования является совокупность организационно-экономических отношений и механизмов, возникающих при управлении собственными финансовыми ресурсами предприятий. Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность предприятий промышленности Республики Марий Эл.

Методологические основы исследования. Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых, источники энциклопедического характера по вопросам экономики, периодическая литература, ресурсы глобальной информационной системы Интернет. В работе использованы законодательные и нормативные акты, регулирующие экономические отношения на территории Российской Федерации и в рамках отдельных предприятий.

Наиболее важные научные результаты диссертационного исследования и степень их новизны. Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке новых подходов к анализу собственных финансовых ресурсов предприятия промышленности, а также в построении эффективной информационно-аналитической системы управления, включающей систему мониторинга. В основу были положены теоретический анализ механизма управления финансами предприятий промышленности, существующих подходов к оценке его эффективности, а также обобщение практического опыта повышения эффективности управления предприятиями промышленности.

Научная новизна содержится в следующих положениях, выносимых на защиту: уточнено и дополнено понятие "собственные финансовые ресурсы предприятия"; предложен показатель "чистый собственный капитал", отвечающий в большей степени имущественным интересам собственников; разработаны подходы к оценке величины собственных финансовых ресурсов предприятий промышленности, включающие балансовый, рыночный и экспертный; предложена методика комплексного анализа управления собственным капиталом, позволяющая на основе затратного подхода определить систему показателей, аналитические, графические модели для уточнения признаков оптимальности формирования собственного капитала; сформулирован критерий полезности информационной системы управления собственными финансовыми ресурсами предприятия промышленности на основе анализа структуры, задач и основных технико-экономических параметров информационных систем предприятий промышленности; разработана модель, описаны критерии и основные элементы системы мониторинга собственных финансовых ресурсов предприятия промышленности, включающей несколько уровней, а также удовлетворяющей условиям комплексности, динамичности, иерархичности и объективности; предложена методика прогнозирования оптимального состава собственных финансовых ресурсов предприятий промышленности на основе комбинирования нескольких методов: метода графоаналитических зависимостей, матрично-балансового метода, статистического балансового метода, а также комбинированного балансового метода, разработаны процедуры анализа собственных финансовых ресурсов, позволяющая оптимизировать структуру и состав капитала промышленного предприятия.

Практическая значимость исследования состоит в том, что выводы и предложения, полученные в результате выполненного исследования, могут быть использованы для управления собственными финансовыми ресурсами не только предприятий промышленности, но и других отраслей.

Апробация результатов исследования. В процессе проведения научно-исследовательских работ и практической реализации результатов исследования применялись разные формы апробации результатов, объясняющие достоверность полученных результатов на различных стадиях: наблюдение, характеристика полученных данных, обработка результатов. Основные теоретико-методологические положения данного исследования докладывались на Межрегиональной научно-практической конференции "Управление развитием регионов Российской Федерации на основе программ экономического и социального развития (на примере Республики Марий Эл), на межвузовских научно-практических конференциях, публиковались в научных изданиях.

Рекомендации по повышению эффективности управления собственными финансовыми ресурсами предприятий приняты к использованию в практику деятельности на ОАО "Красногорский комбинат автофургонов", ОАО "Марийский целлюлозно-бумажный комбинат", ОАО "Мариэнерго", ОАО "Инструментальный завод", ОАО "Контакт", ОАО "Марийский машиностроительный завод", ООО "Марвтормет" (филиал ЗАО "УралВторЧер-Мет"), и частично на других промышленных предприятиях. Материалы диссертации также используются в учебном процессе для преподавания дисциплины "Управление затратами" в Марийском государственном техническом университете, а также в дипломных работах студентов.

Основные положения диссертации отражены в 8 печатных работах общим объемом 3,6 печатных листа.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Роженцова, Ольга Владимировна

Заключение

Собственный капитал — один из ключевых показателей финансовой отчетности, основа для аналитических прогнозов и ориентир для потенциальных инвесторов. Поэтому величина этого показателя тщательно контролируется предприятиями, а его содержание должно как можно более реально отражать состав средств, принадлежащих собственником.

Изучение теоретических и практических направлений сущности, оценки, и анализа собственных финансовых ресурсов промышленных предприятий позволили нам сформулировать следующие выводы и предложения, направленные на повышение эффективности их использования и управления ими:

1. Обобщение опыта отечественных и зарубежных авторов позволили нам говорить об идентичности понятий "собственные финансовые ресурсы", "собственный капитал" и "собственные ресурсы". В рамках сохранения терминологии автором в диссертационной работе использовался термин "собственный капитал". Исторический аспект выделения этого термина в научной литературе связан с появлением метода двойной записи, когда стоимости имущества, приобретенного за счет средств собственника, необходимо было противопоставить источник его формирования. Таким образом, термин "собственный капитал" идентифицируют с капиталом собственника. Классическое представление о собственном капитале дает раздел 3 формы № 1 "Бухгалтерский баланс". Большинство авторов связывают свою точку зрения о сущности собственного капитала с балансовым подходом к формированию этого термина, указывая либо его составные части, либо его место в совокупных пассивах.

2. Анализ собственного капитала имеет как текущие, так и прогнозные цели. К текущим целям относятся следующие: выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия; определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и накопленной нераспределенной прибылью; оценить приоритетность прав на получение дивидендов; выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Прогнозные же предполагают - исследование и оценку информации с целью выбора оптимальной стратегии поведения на рынке, а также определение и поддержание необходимого уровня самофинансирования.

Для проведения текущего и прогнозного анализа необходимо качественная и достоверная информация.

Анализ источников собственного капитала показал, что не все его составляющие имеют стоимость на рынке капитала и определяют размер самофинансирования предприятия.

В диссертационной работе целью анализа управления собственными финансовыми ресурсами было поставлено выявление источников собственных средств по принципу покрытия убытков и формирование источников самофинансирования предприятия.

Результатом данного анализа стало появление нового понятия "чистый собственный капитал".

Внедрение аналитической таблицы в работу финансово - экономических служб, позволит повысить качество проводимого анализа и прогнозировать риск потери самофинансирования предприятия.

3. Среди существующих подходов к оценке собственного капитала присутствуют такие, как: дивидендный, доходный, САРМ.

Анализ адаптации зарубежных методов к оценке выявил ряд допущений и трудностей в их применении. В целях достоверной оценки нами предлагается использовать комплексный доходный метод. Мы считаем, что данный подход должен опираться на показатель прибыли, направленной на развитие производства, а не на чистую прибыль, как предлагается рядом авторов.

Комплексная оценка невозможна без сравнения различных существующих подходов. Только сравнение результатов по различным методам позволяет выбрать наиболее достоверный. Мы предлагаем дополнить анализ величины собственного капитала по балансу рыночным и экспертным методом.

Применение поправочного коэффициента позволяет учесть риск возможного уменьшения капитала за счет сокращения количества акционеров, выкупа акций, а также прочих действий. Кроме того, формула поправочного коэффициента позволяет уменьшать влияние величины уставного капитала на собственные финансовые ресурсы.

4. Оптимальность структуры капитала - это соотношение между оптимальными долями собственного и заемного капитала. В то же время поиск оптимальности связан с поиском ее критерия. По нашему мнению, в вопросе управления собственным капиталом этим критерием выступает рентабельность собственного капитала.

Оптимизация рентабельности собственного капитала достигается путем факторного анализа, основанного на достижение оптимального уровня влияющих на ее величин, таких как выручка от реализации продукции, переменные и постоянные затраты.

В литературе поиск оптимальной структуры капитала связан с эффектом финансового рычага. Нами предлагается продолжить этот поиск и провести его уточнение с помощью затратного подхода.

Деление затрат на переменные и постоянные в том, что на рентабельность собственного капитала оказывают влияние факторы второго порядка, такие как выручка от реализации продукции и затраты предприятия, в частности переменные и постоянные затраты. Такой подход к видам затрат способствует более точному нахождению оптимальной структуры капитала, поскольку цель формирования оптимальной структуры капитала - это финансирование необходимого уровня затрат. Затраты являются причиной поиска оптимальной структуры капитала и привлечения заемного капитала, когда предприятие становится не способным к самофинансированию.

В этой связи, управление собственными финансовыми ресурсами предприятия, по нашему мнению, сводится к достижению такого оптимального соотношения между собственными и заемными финансовыми ресурсами предприятия промышленности, при котором затраты на обслуживание источников финансирования, не связанные с основным производством, были бы минимальными.

5. Методика соответствия структуры финансовых ресурсов признакам оптимальности должна включать следующие этапы:

- сравнение фактической и расчетной (оптимальной) долей собственного капитала;

- сравнение фактической и критической величин собственного капитала;

- выявление соответствия фактического объема продаж - минимально допустимому для безопасного привлечения заемного капитала;

- расчет заемного потенциала;

- рассмотрение соответствия структуры пассивов структуре активов, с целью выявления направлений для возможной финансовой реструктуризации.

6. Модель процесса управления формированием финансовых ресурсов с использованием инструментария финансового и производственного менеджмента представляет собой блок-схему с делением, произведенным на основе критерия оптимальности. В соответствии с разработанной моделью изначально предполагается два варианта управления: 1) при оптимальной структуре пассивов - поддержание оптимальности; 2) при неоптимальной структуре пассивов - их реструктуризация. На основе анализа по критерию ликвидности и платежеспособности разрабатывается финансовая стратегия предприятий промышленности.

7. В условиях действующего предприятия информационная система обеспечивает производство партий изделий. Она должна удовлетворять детерминированному критерию, допускающему только два значения (партия изделий готова или не готова), и ряду ограничений по максимальной себестоимости, максимальному времени изготовления и др. При функционировании системы в реальных условиях внешняя среда для ИС и предприятия изменяется случайным образом. Значение имеет при этом функционал, выражающий вероятность решения задач изготовления партии изделий. Основными параметрами для этапа сбора информации на всех уровнях системы являются среднее время обслуживания и безотказность работы информационной системы действующего предприятия.

8. Мониторинг, являясь инструментом исследования рынка, понимается как обеспечиваемое теми или иными способами регулярное наблюдение необходимого количества процессов, по заранее определенному набору показателей, способное сформировать информационную основу для принятия управленческих решений.

Мониторинг предполагает сбор информации, ее комплексную оценку и прогноз по относительно стабильной системе показателей. Необходимость реализации этого требования диктуется его ориентированностью на анализ, сравнение результатов управления. Стандартность информационного набора обеспечивает также удобство его поиска и фиксации и придает мониторингу свойства информационного процесса.

В системе мониторинга использованы три уровня иерархии, позволяющие учитывать наиболее полный комплекс показателей, влияющих на эффективность использования собственных финансовых ресурсов. На первом уровне осуществляется мониторинг внешней среды предприятия промышленности, что позволяет получать информацию о потенциальных затратах на содержание и обслуживание как собственных так и заемных финансовых ресурсов.

Второй уровень предназначен для внутреннего использования, в его рамках оцениваются конкретные производственные показатели, а также производится оценка балансовой стоимости собственных финансовых ресурсов предприятия промышленности. Совокупность данных первого и второго уровня позволяет провести оценку рыночной стоимости собственных финансовых ресурсов, а также создает предпосылки для осуществления управленческих мероприятий.

Третий уровень наиболее близок непосредственно к ресурсам, на этом уровне формируются конкретные управленческие рекомендации, в основе которых лежит экспертная оценка величины и динамики собственных финансовых ресурсов, а также полученные на предыдущих этапах объективные данные о состоянии фондового и товарного рынков. На основании информации, полученной от системы мониторинга, могут приниматься разнообразные управленческие решения, в том числе по оптимизации собственных финансовых ресурсов предприятия промышленности.

В рамках мониторинга состояния собственных финансовых ресурсов нами предлагается система показателей, включающая следующие:

- показатели самофинансирования;

- показатели источников формирования имущества;

- показатели эффективности использования собственного капитала;

- показатели платежеспособности;

- показатели ликвидности.

По нашему мнению, в систему мониторинга необходимо включать показатель затратоемкости собственного капитала. Кроме того, предлагаемая система мониторинга собственных финансовых ресурсов может быть использована при проведении финансовой диагностики.

Система мониторинга является информационной базой планирования и прогнозирования оптимального состава собственных финансовых ресурсов предприятия.

Проведенные исследования теоретических положений и практики в области финансово - экономического анализа и управления собственными финансовыми ресурсами дает основание полагать, что предложения, обоснованные в диссертации, методологическое направление совершенствования анализа и управления собственным капиталом найдут широкое применение в отечественной практике управления финансами промышленных предприятий.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Роженцова, Ольга Владимировна, 2005 год

1. Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости // Финансовый менеджмент. - 2002. - № 4. - с. 3-13.

2. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В.Ефимовой, М.В.Мельник. М.: Омега-Л, 2004. - 408 с.

3. Анохин С. Особенности управления корпоративными финансами / Финансовый бизнес. — 2000. № 6. - с. 23-28.

4. Афанасьев М.П. Корпоративное управление на российских предприятиях. М.: АО "Интерэксперт", 2000. - 448 с.

5. Багов В.П. Методика оценки эффективности стратегии корпоративной системы по обобщенным характеристикам / Финансы. -2000. -№ 11.-с. 59-61.

6. Бакаев А.С. Годовая бухгалтерская отчетность коммерческой организации. М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2000.

7. Бакаев А.С. Раскрытие бухгалтерской отчетной информации. Требования и практика. М.: МЦФЭР, 1997.

8. Бандурин А.В. Деятельность корпораций М.: Буквица, 1999.

9. Барбаумов В.Е. и др. Финансовые инвестиции: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2003. - 544 с.

10. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2003. 240 е.: ил.

11. Барулин С.В., Ковалева Т.М. Сущность финансов: новые реалии // Финансы и кредит. — 2004.- № 5.- с.2-9.

12. Басаргин В.Ф., Ю.В. Перевалов. Институциональные изменения / Проблемы прогнозирования. 2000. - № 5. - с. 120-138.

13. Басов А.И. Финансово-кредитное регулирование инвестиционного процесса в России. М.: Финансы и статистика, 2004. - 208 с.

14. Батнер У.Э. Основные черты российского акционерного общества и американской корпорации /Государство и Право. — 1998. № 7. — с. 80-90.

15. Батрин Ю.Д., Фомин П.А. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. М.: Высшая школа, 2001. - с. 261.w

16. Батурин В.М., Керимов В.Э. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. — 2000. №2.

17. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./Под ред. проф. Я.В.Соколова. М.: Финансы и статистика, 2002. — 623 с.

18. Бегге Йорг. Балансоведение / Пер. с нем.; Науч. ред. В.Д.Новодворский.р М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2000.

19. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Корпоративные формы хозяйствования в российской экономике и проблемы взаимодействия менеджмента и мелких акционеров / Вопросы экономики. 2000. - № 10. - с. 44-48.

20. Берколайко М.З., Плетнев Ю.М., Руссман И.Б. Методика дифференциации затрат // Финансовый менеджмент. 2002. - № 6. - с. 11-23.

21. Беседин A.JI. Проектирование финансовых потоков по взаимодействию и взаимосвязи бизнес единиц при реструктуризации предприятий // ФиIнансы и кредит. 2004.- № 28.- с. 10-16.

22. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация, Учебное пособие / Под ред. В.М.Попова. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001.-432 с.

23. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. -М.: ЮНИТИ, 1997.р 24. Бланк И.А. Управление прибылью. Киев: Ника-Центр, 1998.

24. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х т. Киев: Ника1. Центр, 1999.

25. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. Киев: Эль-га, Ника-Центр, 2003. - 446 с.

26. Блейк Дж., Амат О. Европейский бухгалтерский учет. Справочник/пер. с англ. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1997. - 400 с.

27. Близнюк Т.С., Дорман В.Н. Методика определения постоянных затрат и практика ее использования // Финансовый менеджмент. — 2002. № 6. - с. 46-58.

28. Бовыкин В. И Новый менеджмент. Управление предприятием на уровне высших стандартов: теория и практика. Эффективного управления. М: Экономика, 1997.

29. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие р для ВУЗов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 286 с.

30. Боди, Зви, Мертон, Роберт. Финансы. Пер. с англ. М.: Издательский дом "Вильяме", 2003.

31. Бороненкова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. -М.: Финансы и статистика, 2003.

32. Бреславцева Н.А., Ткач В.И., Кузьменко В.А. Балансоведение: Учебное пособие. -М.: "ИздательствоПРИОР", 2001. 160 с.

33. Бригхэм Ю., Гаспенски JI. Финансовый менеджмент. Полный курс: В 2-хт. / Пер. с англ.; Под ред. В.В.Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997.

34. Бухвалов А.В., Бухвалова В.В., Идельсон А.В. Финансовые вычисления для профессионалов / Под общ. ред. А.В. Бухвалова. Спб.: БХВ - Петербург, 2001.

35. Валдайцев И.И. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. -М.: ЮНИТИ ДАНА, 2001.

36. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами / Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996.

37. Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович, мл., Джон, М. Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с англ. М.: Издательский дом "Вильяме", 2003,-992 е.: ил.

38. Вебер М. Коммерческие расчеты от А до Я. Формулы, примеры расчетов и практические советы / Пер. с нем. М.: Дело и сервис, 1999.

39. Вильяме Я. Справочник GAAP с комментариями. (Выпуск 1). М.: ИН-ФРА-М, 1998. - XI, - 149 с.

40. Винслав Ю. Финансовый менеджмент в крупных корпоративных структурах /Российский экономический журнал. 1998. — № 3. - с. 90-100.

41. Волков JI.B. Дефекты в системе корпоративного управления как одна из основных причин несостоятельности российского производства / ЭКО. — 2000.- № 10.-е. 77-85.

42. Волкова В.М., Лахова Е.В. Международные стандарты бухгалтерского учета: Основные принципы и приемы конвертации, М., 1998.

43. Воронина В.М. Анализ чистых активов на основе гражданского кодекса РФ и федерального закона "Об акционерных обществах" // Финансовый менеджмент. 2002. - № 5. - с. 3-11.

44. Гарифуллин К.М., Ивашкевич В.Б. Бухгалтерский финансовый учет: Учебное пособие. Казань: Изд-во КФЭИ, 2002 - 512 с.

45. Гетьман В.Г. Некоторые аспекты международной стандартизации финансовой отчетности // Международный бухгалтерский учет. М., 2003. - № 10.-е. 5-8

46. Гетьман В.Г. Реформирование бухгалтерского учета в России и международный опыт // Международный бухгалтерский учет. М., 2003. - № 9.с. 2-12

47. Гершун А.М., Аверчев И.В., Герасимова Е.В. и др. Учет по международным стандартам: Учебное пособие. 3-е изд. - М.: Фонд развития бухгалтерского учета, Издательский дом "Бухгалтерский учет", 2003. — 504 с.

48. Голубков Д.Ю. Особенности корпоративного управления в России. — М.: Издательский Дом "Альпина", 1999.

49. Горбунов А.Р. Дочерние компании, филиалы, Холдинги. Организационные структуры. Консолидированный баланс. Налоговое планирование. -М.: Издательский центр "АНКИЛ", 1997.

50. Готовчиков И.Ф. Комплексная оптимизация управления экономическим состоянием коммерческих банков // Финансовый менеджмент. — 2003. -№2.-с. 66-78.

51. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1, 2 (Введен в действие Законом РФ от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ и Законом РФ от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ).

52. Грачев А.В. Учет внутренней структуры капитала // Финансовый менеджмент. 2003. - № 2. - с. 48-56.

53. Грачев А.В. Воссоединение форм отчетности на основе унифицированного баланса // Финансовый менеджмент. 2002. - № 4. - с. 38-54.

54. Гукова А.В. Расчет цены собственного капитала: теория и практика // ФиШнансы и кредит. 2004.- № 30.- с.9-11.

55. Дворянцева Л.П., Просвирина И.И. Раскрытие информации о собственном капитале: изменения в финансовой отчетности // Финансы и кредит. — 2004.-№ 12.- с.56-60.

56. Донцова JI.B., Никифорова Н.А. Бухгалтерская отчетность и ее анализ. — М.: ТОО "Интел Тех", 1996. 112 с.

57. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Составление и анализ годовой бухгал-<т терской отчетности. М.: ИКЦ "ДИС", 1997. - 144 с.

58. Доунс Дж., Гудман Дж. Элиот. Финансово-инвестиционный словарь: Пер.61.62,63.