Правовое регулирование деятельности институциональных инвесторов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат юридических наук Черепанов, Никита Сергеевич

• Черепанов, Никита Сергеевич
• кандидат юридических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат юридических наук Черепанов, Никита Сергеевич

Введение 3-

Глава 1.

Инвестиционная деятельность в Российской Федерации: понятие и признаки

§ 1. Понятие инвестиционной деятельности 14

§ 2. Соотношение инвестиционной и предпринимательской деятельности 39

§ 3. Законодательная основа регулирования инвестиционной деятельности 50

Глава 2.

Институциональные инвесторы как субъекты инвестиционного рынка: правовые основы деятельности

§ 1. Понятие, виды и классификация институциональных инвесторов. Правовые формы их деятельности. 74

§ 2. Правовойатус институциональных инвесторов 100-

Глава 3.

Правовые средства и формы функционирования институциональных инвесторов на рынке инвестиций

§ 1. Инвестиционные декларации и программы как инструменты реализации инвестиционной деятельности (правовые вопросы) 125

§ 2. Инвестиционный договор как правовоеедство осуществления деятельности институциональных инвесторов 139

§ 3. Защита прав участников инвестиционной деятельности: формы иособы защиты 171

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Правовое регулирование деятельности институциональных инвесторов»

Мировой финансовый кризис, повлекший за собой и кризис в российской финансовой системе, внес существенные коррективы в инвестиционный климат страны. В настоящее время наблюдается объективное замедление всех инвестиционных процессов. Большинство игроков на рынке инвестиций, прежде всего, институциональные инвесторы, заняли выжидательную тактику. Вместе с тем, рынок не стоит на месте и за любым спадом всегда следует подъем. Предпосылками к этому являются многочисленные изменения, принятые в инвестиционное законодательство в последнее время1. И хотя многие поправки еще не вступили в законную силу, они подтверждают, что инвестиционная деятельность находится на новом витке развития, а рынок коллективных инвестиций становится более гибким. Совершенно очевидно, что правовое регулирование инвестиционной деятельности, которое было ранее, уже не отвечает реальным потребностям рынка. С одной стороны, несмотря на кризис, уже сформировался класс опытных инвесторов, желающих получать дополнительные высокие доходы, платя за это более высокими рисками, с другой — интерес населения к рынку коллективных инвестиций также не угас, однако далеко не все в состоянии оценить риски, которые таит в себе инвестиционная деятельность. Данная категория инвесторов, не обладающих достаточной квалификацией, хотела бы получить более высокую степень защиты.

Развивающийся высокими темпами рынок коллективных инвестиций, а также возросшие требования объективной реальности поставили перед законодательством ряд задач: расширить правила игры на рынке коллективных инвестиций в целом и паевых инвестиционных фондов в частности, удовлетворить стремление участников рынка применять новые виды инвестирования и привлечения денежных средств инвесторов, а также

1 См., например: Федеральный закон от 06.12.2007г. № 334-ФЭ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» и др. увеличить правовое поле институтов инвестирования до общемировых стандартов.

Основной целью функционирования системы институционального инвестирования является формирование стратегического источника финансирования реального сектора экономики посредством аккумулирования денежных средств частных инвесторов для последующего масштабного инвестирования в фондовые инструменты, а также в производственную и социально-культурную сферы жизнедеятельности общества, что является залогом успешного развития экономики Российской Федерации.

Существенно значение институциональных инвесторов в процессе формирования финансово-инвестиционной, правовой и деловой культуры в Российской Федерации. Ее отсутствие приводит к формированию неблагоприятного инвестиционного климата, а также к массовому недоверию граждан к деятельности национальных рыночных институтов, что в некоторой степени явилось следствием неадекватного государственного регулирования на этапе реформ в конце прошлого столетия. В настоящее время национальная экономика, ослабленная финансовым кризисом, испытывает значительные затруднения из-за недостаточности финансирования хозяйства, немногочисленности иностранных инвестиций, а также нежелания граждан вкладывать сбережения, представляющие собой незадействованный источник финансирования экономики, в российские кредитно-финансовые институты, которые могли бы обеспечить профессиональный подход к управлению сформированным инвестиционным портфелем индивидуальных вкладчиков.

Очевидно, что одним из условий рационального развития национального инвестиционного рынка, является повышение эффективности функционирования формирующегося механизма правового регулирования деятельности институциональных инвесторов. Основой для решения данной задачи является использование системного подхода к процессу правового регулирования деятельности профессиональных участников инвестиционной сферы, а также разработка действенных законодательных механизмов защиты.

Актуальность темы исследования состоит в том, что решение проблем регулирования инвестиционной деятельности находится в прямой связи с необходимостью создания условий эффективного функционирования институциональных инвесторов в рамках становления развитого инвестиционного рынка. Значение институциональных инвесторов особенно возрастает в условиях повышения эффективности развития российской экономики с использованием дополнительных источников финансирования, а также в результате реализации мер по повышению уровня инновационности регулирования деятельности институциональных инвесторов, приобретающих характер стратегического источника инвестирования.

Существующий опыт регулирования инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов в период 1991-1998 гг., а также сложности, возникающие на современном этапе в вопросах правового регулирования отношений в рамках рынка ценных бумаг, которые обусловлены достаточной сложностью и разветвленностью нормативных правовых актов в данной области, еще раз доказывает необходимость решения ряда проблем, связанных на практике с применением соответствующего законодательства.

Степень разработанности темы исследования. Источниками для разработки данной проблемы стали фундаментальные исследования зарубежных и отечественных авторов, посвященных различным аспектам теории и практики инвестиционной деятельности; анализу инвестиционной среды и инвестиционного климата; институциональной теории, а также созданию и функционированию инвестиционного механизма. Вопросы институциональных изменений исследовались следующими зарубежными авторами: Дж. Бьюкененом, Т. Вебленом, Дж. Коммонсом, Р. Коузом, Р. Нельсоном, Д. Нортом, М. Олсоном, О. Уильямсоном, С. Уинтером и др.

Роль институтов в российской экономике анализируется в работах М.А. Дерябиной, С.Г. Кирдиной, А.Н. Нестеренко, А.Н. Олейника, В.М. Полтеровича, B.JI. Тамбовцева, А.Е. Шаститко и др.

Созданию и функционированию механизма инвестиционной деятельности посвящены работы Т.Е. Абовой, B.C. Барда, И.А. Бланка, Ю.В. Богатина, А.Г. Богатырева, В.В. Бочарова, А.Я. Быстрякова, В.В. Витрянского, Е.П. Губина, Н.Г. Дорониной, Д.А. Ендовицкого, И.В. Ершовой, В.А. Зимина, Н.В. Игошина, JL Крушвица, В.Г. Лопатенко, М.А. Лимитовского, A.B. Ложниковой, A.B. Майфата, Я.С. Меркулова, A.M. Марголина, H.A. Мухетдиновой, Б.М. Рахаева, Я.А. Рекитара, Н.Г. Семилютиной, В.А. Семиусова, Е.А Суханова, А.Е. Шерстобитова, И.С. Шиткиной, Р.В. Чикулаева и др.

Анализ проблем инвестиций содержится в работах зарубежных авторов Г.Дж. Александера, С.Б. Барнеса, Дж. Бейли, В. Беренса, Г. Бирмана, Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, Д. Норткотта, Д. Сигела, П. Хавранека, Р. Холта, У.Ф. Шарпа, Д. Шима, С. Шмидта, Й. Шумпетера и др.

Теоретической и методологической базой исследования инвестиционной деятельности коммерческих банков послужили работы отечественных ученых Э.Н. Василишена, О.И. Лаврушина, И.В. Ларионовой, Я.М. Миркина, Г.С. Пановой, C.B. Сорвина, A.B. Тюриной, В.М. Усоскина, Э.А. Уткина, В.Е. Черкасова, а также труды зарубежных авторов Э.Дж. Долана, Дж.М. Кейнса, Дж.Ф. Синки, М. Фридмена и др.

Однако проблемы правового регулирования и функционирования институциональной системы инвестиционной сферы экономики недостаточно исследованы в отечественной литературе. Исследователи, как правило, ограничиваются перечислением некоторых институциональных факторов, действующих в экономической сфере и влияющих на инвестиционную активность или дают общую характеристику отдельным субъектам инвестиционной деятельности. При этом недостаточно акцентируется внимание на комплексном подходе к данной проблеме.

Отдельные вопросы инвестиционной деятельности институциональных инвесторов также еще не получили окончательного решения. В частности, в большинстве научных трудов рассматривается инвестиционная деятельность институциональных инвесторов с экономических позиций, а вопросы правового регулирования их деятельности так и остаются недостаточно разработанными.

Указанные проблемы подтверждают актуальность темы исследования и необходимость их решения, что предопределило цель, задачи и предмет исследования.

В ходе исследования автор предпринял попытку решить следующие задачи: проанализировать существующие подходы к определению инвестиционной деятельности и представить определение этого явления, а также понятий «инвестиции» и «вкладываемые ценности в качестве инвестиций»; изучить состав субъектов инвестиционной деятельности; выделить отличия инвестиционной деятельности от предпринимательской и определить свойственные им схожие черты; провести сравнительный анализ субъектов инвестиционной деятельности и субъектов рынка ценных бумаг, с точки зрения анализа их правового статуса; изучить существующую законодательную базу в сфере инвестиционной деятельности, выявить пробелы в регулировании деятельности институциональных инвесторов и представить предложения по совершенствованию действующего законодательства РФ; определить понятие и рассмотреть виды институциональных инвесторов; произвести классификацию институциональных инвесторов; осветить проблемы защиты прав инвесторов; дать характеристику инвестиционным проектам и программам в РФ.

В результате проведенного исследования автор сформулировал и выносит на защиту следующие положения:

1. Под «инвестициями» следует понимать объекты гражданских прав, имеющих денежную оценку, не изъятые и не ограниченные в обороте в Российской Федерации, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения дохода (результата).

Инвестиционная деятельность» представляет собой совокупность основанных на законе практических действий инвестора, направленных на получение дохода (результата) от вложения объектов гражданских прав. Автор считает, что для единого понимания сути инвестиций и инвестиционной деятельности, необходимо закрепить определения этих понятий в законодательных актах Российской Федерации, регулирующих инвестиционную деятельность.

2. Институциональные инвесторы - это специализированные организации - финансовые посредники, являющиеся квалифицированными инвесторами, аккумулирующие капиталы, в том числе и средства индивидуальных инвесторов, как правило, на длительный срок и вкладывающие их в акции и другие финансовые инструменты. Определение понятия «институциональные инвесторы» автор предлагает законодательно закрепить.

Появление и динамичное развитие институциональных инвесторов свидетельствует об институционализации финансовых рынков, т.е. постепенном переходе к доминированию институциональных инвесторов над индивидуальными инвесторами в самых различных формах. Институциональные инвесторы реализуют модель коллективного инвестирования, суть которого заключается в объединении средств отдельных инвесторов для осуществления эффективного управления ими профессионалами.

В зависимости от предмета деятельности, среди институциональных инвесторов можно выделить две группы: универсальных институциональных инвесторов, осуществляющих кроме инвестиционной еще и иные виды деятельности, и специализированных институциональных инвесторов, не осуществляющих иных, кроме инвестиционной, видов деятельности.

3. Понятия «инвестор» и «владелец» ценных бумаг не являются синонимами, так как первое из них является более широким. Инвесторы - это лица, осуществляющие вложение средств, например, в ценные бумаги, с их последующим оборотом, а владельцы, те, кто приобрел такие бумаги, но еще никуда их не вкладывал.

4. Наличие на рынке двух схожих форм коллективного инвестирования - ПИФ и ОФБУ при разных принципах регулирования этих институтов не позволяет регуляторам эффективно совершенствовать и развивать их деятельность. Отсутствие четкой сегментации рынка в зависимости от квалификации инвесторов препятствует эффективному регулированию и тормозит развитие рынка. Несогласованное перекрестное регулирование со стороны ФСФР и ЦБ РФ препятствует эффективному развитию рынка. В качестве основных мер по преодолению системных ограничений можно выделить следующие:

- разработка и принятие необходимых подзаконных нормативных актов к новой редакции закона "Об инвестиционных фондах";

- приведение в соответствии друг с другом нормативных правовых актов и иных документов ФСФР, ЦБ РФ, ФССН, Министерства финансов, а также остальных структур, оказывающих влияние на развитие рынка коллективных инвестиций;

- законодательное разделение типов фондов в зависимости от уровня риска;

- расширение инвестиционных возможностей для рисковых фондов, снижение барьеров по объектам инвестирования, способам оплаты, государственному контролю.

- детальное регулирование деятельности фондов, рассчитанных на неквалифицированных инвесторов, в части объектов инвестиций, а также раскрытия информации;

- законодательное закрепление электронного документооборота для всех участников рынка коллективных инвестиций.

5. Инвестор вправе получать прибыль не только потому, что он участвует в ее создании, но и в силу наличия соответствующего правоотношения между ним и лицом, получившим инвестиции. Именно наличие правовой связи и обеспечивает ему возможность требовать соответствующих выплат (получать иные материальные блага). Более того, субъект, имеющий правовую возможность участвовать в реализации инвестиций, а следовательно и в получении дохода от их использования непосредственно или через управление юридическим лицом (обладатель контрольного пакета акций и т.д.), не является инвестором, поскольку в его деятельности отсутствует «внутренний» риск и это центральный элемент в понятии инвестирования. Лицо, вкладывающее средства, может рассчитывать на дополнительную правовую защиту только в том случае, если оно само не имеет возможности участвовать в процессе создания дохода.

6. В существующем определении понятия «эмитент», которое содержится в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг», отсутствует указание о том, в силу чего, каких причин юридическое лицо, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления несут обязательства от своего имени перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими (ст. 2).

Предлагается внести в данное определение стартовый момент эмиссионного процесса: эмитент - это субъект, выпускающий ценные бумаги от своего имени в обращение и в силу этого несущий обязанности перед инвесторами.

7. Отнесение кредитных союзов и обществ взаимного страхования к субъектам, осуществляющим инвестиционную деятельность, на наш взгляд, необоснованно. Цель создания кредитных союзов и обществ взаимного страхования - сохранение имущества, денежных средств, собранных кредитным кооперативом либо страховой компанией. В соответствии со ст. 968 ГК РФ страхование может быть осуществлено на взаимной основе путем объединения средств в обществах взаимного страхования, которые по своему статусу являются некоммерческими организациями. То есть инвестирование здесь не осуществляется, а значит, невозможна и инвестиционная деятельность.

8. Инвестиционную деятельность институционального инвестора следует рассматривать в широком и узком смысле:

- инвестиционная деятельность институционального инвестора в узком смысле представляет собой деятельность, связанную с использованием собственных и привлеченных ресурсов в создание или приобретение реальных активов с целью извлечения доходов;

- в широком смысле эта деятельность представляет собой реализацию инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов, выступающего в условиях рыночной экономики в денежно-кредитной форме, а также перехода сбережений в инвестиции.

9. Под институтом гарантий в инвестиционных отношениях следует понимать совокупность норм, которые в зависимости от их функциональной направленности подразделяются на несколько групп:

- посвященные вопросам представления льгот инвесторам, как отечественным, так и иностранным;

- посвященные вопросам страхования инвестиций;

- посвященные вопросам урегулирования споров между инвесторами и государством.

Юридические гарантии прав инвесторов, кроме законодательного закрепления, должны в себя включать:

- гарантию сохранений действия законодательства;

- гарантию от национализации и реквизиции;

- гарантию перевода компенсации при национализации, реквизиции; компенсации при возмещении убытков;

- гарантию, касающуюся разрешения споров, возникающих в связи с осуществлением инвестиций;

- гарантию возмещения убытков, причиненных вооруженным конфликтом или гражданскими беспорядками;

- гарантию возможности реинвестирования дохода.

Помимо общих гарантий субъектам инвестиционной деятельности, в частности, институциональным инвесторам должны быть предоставлены ряд дополнительных гарантий, связанных со спецификой коллективного инвестирования. Прежде всего, гарантии коллективным инвесторам должны предусматривать наличие компенсационных норм.

Теоретическая основа и методы исследования. Теоретической основой диссертации явились фундаментальные концепции, представленные в классических и современных трудах отечественных и зарубежных ученых, реализующих правовой, экономический и управленческий подходы к анализу инвестиционной деятельности в России и за ее пределами. В основу исследования поставленной проблемы и решения поставленных задач положены общенаучные методы исторического, системно-функционального, институционального подхода и частных методов исследования: эмпирического, субъектно-объектного, сравнительного анализа.

При подготовке диссертации использовались федеральные законодательные акты, нормативно-правовые акты субъектов Российской Федерации, регулирующие инвестиционную деятельность. Информационную базу исследования составили материалы и документы Государственной Думы РФ и Правительства РФ, законодательных и исполнительных органов субъектов РФ, а также статистическая отчетность по работе институциональных инвесторов в России.

Практическая значимость исследования состоит в том, что основные теоретические положения и выводы диссертации доведены до уровня конкретных предложений, которые могут использоваться для активизации инвестиционной деятельности институциональных инвесторов на территории РФ. Полученные результаты могут послужить предпосылкой для дальнейших исследований по проблемам повышения эффективности инвестиционной активности в стране.

Теоретические обобщения и практические выводы могут также найти применение в преподавании учебных дисциплин Предпринимательское право, Финансовое право.

Апробация результатов исследования. Положения и выводы диссертации докладывались и обсуждались на заседаниях кафедры Предпринимательского права МГУ им М.В. Ломоносова, а также нашли свое отражение в трех научных публикациях.

Структура исследования Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.

Заключение диссертации по теме «Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право», Черепанов, Никита Сергеевич

Заключение

Несмотря на мировой кризис в финансовой сфере, российский рынок коллективных инвестиций находится в активной стадии своего развития, которое направлено на привлечение инвестиций в экономику через широкие возможности механизмов коллективного (институционального) инвестирования, создание условий для эффективного инвестирования, в том числе населением нашей страны, а также качественный рост технологий и методов работы участников рынка.

Основной целью функционирования системы институционального инвестирования является формирование стратегического источника финансирования реального сектора экономики, посредством аккумулирования денежных средств частных инвесторов для последующего масштабного инвестирования в фондовые инструменты и направления таким образом сформированных финансово-инвестиционных ресурсов в производственную и социально-культурную сферы, что является залогом успешного развития экономики Российской Федерации.

Существующий опыт регулирования инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов в период 1991-1998 гг., а также сложности, возникающие на современном этапе в вопросах правового регулирования отношений в рамках рынка ценных бумаг, которые обусловлены достаточной сложностью и разветвленностью нормативных правовых актов в данной области, еще раз доказывает необходимость решения ряда проблем, связанных на практике с применением соответствующего законодательства.

В ходе работы над диссертационным исследованием автор пришел к следующим выводам:

1. Под «инвестициями» следует понимать объекты гражданских прав, имеющих денежную оценку, не изъятые и не ограниченные в обороте в Российской Федерации, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения дохода (результата).

Инвестиционная деятельность» представляет собой совокупность основанных на законе практических действий инвестора, направленных на получение дохода (результата) от вложения объектов гражданских прав. Автор считает, что для единого понимания сути инвестиций и инвестиционной деятельности, необходимо закрепить определения этих понятий в законодательных актах Российской Федерации, регулирующих инвестиционную деятельность.

Институциональные инвесторы» - это специализированные организации - финансовые посредники, являющиеся квалифицированными инвесторами, которые аккумулируют капиталы, в том числе и средства индивидуальных инвесторов, как правило, на длительный срок и вкладывающие их в акции и другие финансовые инструменты. Кроме того, появление и динамичное развитие институциональных инвесторов свидетельствует об институционализации финансовых рынков, т.е. постепенном переходе к доминированию институциональных инвесторов над индивидуальными инвесторами в самых различных формах. Институциональные инвесторы реализуют модель коллективного инвестирования, суть которого заключается в объединении средств отдельных инвесторов для осуществления эффективного управления ими профессионалами.

2. В зависимости от предмета деятельности, среди институциональных инвесторов можно выделить две группы: универсальных институциональных инвесторов, осуществляющих кроме инвестиционной еще и иные виды деятельности, и специализированных институциональных инвесторов, не осуществляющих иных, кроме инвестиционной, видов деятельности.

3. Понятия «инвестор» и «владелец» ценных бумаг не являются синонимами, так как первое из них является более широким. Инвесторы - это лица, осуществляющие вложение средств, например, в ценные бумаги, с их последующим оборотом, а владельцы, в этом случае, те, кто приобрел такие бумаги, но еще никуда их не вкладывал и не собирается.

4. Один и тот же субъект, выступая как собственник инвестиционных ресурсов, также может являться и их распорядителем. В таком случае налицо различный и нередко противоречивый набор целей, интересов, мотивов. Инвестор как владелец капитала заинтересован в приумножении капитала и сохранении контроля над ним, а также получении прибыли, превышающей ссудный процент. Как распорядителя его интересует сохранение капитала в наиболее ликвидной форме и получение достаточной нормы прибыли на уровне сложившегося на рынке ссудного процента. Инвестор как распорядитель готов даже к рисковому вложению капитала, если это может обеспечить более высокую прибыль, а как владелец предпочитает нерискованные вложения с гарантированным стабильным доходом. Это определяет специфическое положение институциональных инвесторов, задача которых - одновременно обеспечить преумножение капитала, сохранение его в ликвидной форме и получение достаточной прибыли для первоначальных инвесторов и для себя.

5. Наличие на рынке двух схожих форматов коллективного инвестирования - ПИФ и ОФБУ, при разных принципах регулирования этих институтов не позволяет регуляторам эффективно совершенствовать и развивать их деятельность. Отсутствие четкой сегментации рынка в зависимости от квалификации инвесторов препятствует эффективному регулированию и тормозит развитие рынка. Несогласованное перекрестное регулирование со стороны ФСФР и ЦБ РФ препятствует эффективному развитию рынка. В качестве основных мер по преодолению системных ограничений можно выделить следующие:

- разработка и принятие необходимых подзаконных нормативных актов к новой редакции закона "Об инвестиционных фондах";

- приведение в соответствии друг с другом нормативных правовых актов и иных документов ФСФР, ЦБ РФ, ФССН, Министерства Финансов, а также остальных структур, оказывающих влияние на развитие рынка коллективных инвестиций;

- законодательное разделение типов фондов в зависимости от уровня риска;

- расширение инвестиционных возможностей для рисковых фондов, снижение барьеров по объектам инвестирования, способам оплаты, государственному контролю.

- жесткое регулирование фондов, рассчитанных на неквалифицированных инвесторов, в части объектов инвестиций, а также раскрытия информации;

- законодательное закрепление электронного документооборота для всех участников рынка коллективных инвестиций;

- совершенствование налогового режима как для квалифицированных, так и для неквалифицированных инвесторов и управляющих.

6. Инвестор вправе получать прибыль не только потому, что он участвует в ее создании, а в силу наличия соответствующего правоотношения между ним и лицом, получившим инвестиции. Именно наличие правовой связи и обеспечивает ему возможность требовать соответствующих выплат (получать иные материальные блага). Более того, субъект, имеющий правовую возможность участвовать в реализации инвестиций, а следовательно и в получении дохода от их использования непосредственно или через управление юридическим лицом (обладатель контрольного пакета акций и т.д.), не является инвестором, поскольку в его деятельности отсутствует «внутренний» риск и это центральный элемент в понятии инвестирования. Лицо, вкладывающее средства, может рассчитывать на дополнительную правовую защиту только в том случае, если оно само не имеет возможности участвовать в процессе создания дохода.

7. Под институтом гарантий в инвестиционных отношениях следует понимать совокупность норм, которые в зависимости от их функциональной направленности подразделяются на несколько групп:

- посвященные вопросам представления льгот инвесторам, как отечественным, так и иностранным;

- посвященные вопросам страхования инвестиций;

- посвященные вопросам урегулирования споров между инвесторами и государством.

Юридические гарантии прав инвесторов, кроме законодательного закрепления должны в себя включать:

- гарантию сохранений действия законодательства;

- гарантию от национализации и реквизиции;

- гарантию перевода компенсации при национализации, реквизиции; компенсации при возмещении убытков;

- гарантию, касающуюся разрешения споров, возникающих в связи с осуществлением инвестиций;

- гарантию возмещения убытков, причиненных вооруженным конфликтом или гражданскими беспорядками;

- гарантию возможности реинвестирования дохода.

Помимо общих гарантий субъектам инвестиционной деятельности, в частности, институциональным инвесторам должны быть предоставлены ряд дополнительных гарантий, связанных со спецификой коллективного инвестирования. Прежде всего, гарантии коллективным инвесторам должны предусматривать наличие компенсационных норм.

8. Предлагается внести в определение понятия «эмитент», содержащееся в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг», стартовый момент эмиссионного процесса - тот, что эмитент - это субъект, выпускающий ценные бумаги от своего имени в обращение и в силу этого несущий обязанности перед инвесторами, так как в существующем определении отсутствует указание о том, в силу чего, каких причин юридическое лицо, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления несут обязательства от своего имени перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими (ст. 2).

9. Отнесение кредитных союзов и обществ взаимного страхования к субъектам, осуществляющим инвестиционную деятельность, на наш взгляд, необоснованно. Цель создания кредитных союзов и обществ взаимного страхования - сохранение имущества, денежных средств, собранных кредитным кооперативом либо страховой компанией. В соответствии со ст. 968 ГК РФ страхование может быть осуществлено на взаимной основе путем объединения средств в обществах взаимного страхования, которые по своему статусу являются некоммерческими организациями. То есть инвестирование здесь не осуществляется, а значит, невозможна и инвестиционная деятельность.

10. Инвестиционную деятельность институционального инвестора следует рассматривать в широком и узком смысле:

- инвестиционная деятельность институционального инвестора в узком смысле представляет собой деятельность, связанную с использованием собственных и привлеченных ресурсов в создание или приобретение реальных активов с целью извлечения доходов;

- в широком смысле эта деятельность представляет собой реализацию инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов, выступающего в условиях рыночной экономики в денежно-кредитной форме, а также перехода сбережений в инвестиции.

Сегодня уже очевидно, что правовое регулирование инвестиционной деятельности, которое было ранее, не отвечает реальным потребностям рынка. С одной стороны, несмотря на кризис, уже сформировался класс опытных инвесторов, желающих получать дополнительные высокие доходы, платя за это более высокими рисками, с другой — интерес населения к рынку коллективных инвестиций также не угас, однако далеко не все в состоянии оценить риски, которые таит в себе инвестиционная деятельность. Данная категория инвесторов, не обладающих достаточной квалификацией, хотела бы получить более высокую степень защиты.

Возросшие требования в условиях кризиса к формам инвестирования (когда инвесторы очень избирательно подходят к тому, что и куда вкладывать) поставили перед законодательством РФ ряд задач: расширить правила игры на рынке коллективных инвестиций в целом и паевых инвестиционных фондов в частности, удовлетворить стремление участников рынка применять новые виды инвестирования и привлечения денежных средств инвесторов, а также увеличить правовое поле институтов инвестирования до общемировых стандартов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат юридических наук Черепанов, Никита Сергеевич, 2009 год

1. ПЕРЕЧЕНЬ НОРМАТИВНЫХ АКТОВ

2. Конституция Российской Федерации (в ред. от 21.07.2007 г.) // РГ. 1993. N 237; СЗ РФ. 2004. N 13. Ст. 1110.

3. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ (в ред. от 24.07. 2008 г.) // СЗ РФ. 1994. N 32. Ст. 3301; РГ. 2005. N 161.

4. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26 января 1996 г. N 14-ФЗ (в ред. от 14.07.2008 г.)//СЗ РФ. 1996. N 5. Ст. 410; РГ. 2005. N 156.

5. Налоговый кодекс РФ (часть первая) от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ (в ред. от 30.06.2008 г.) // СЗ РФ. 1998. N 31. Ст. 3824; 2004. N 45. Ст. 4377.

6. Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (в ред. от 13.10.2008 г.) // СЗ РФ. 2000. N 32. Ст. 3340; РГ. 2005. N 156.

7. Кодекс об административных правонарушениях РФ от 30 декабря 2001г. № 195-ФЗ (вред, от 08.11.2008г.)//СЗ РФ. 2002. ч. 1.М 1.

8. Уголовный кодекс РФ от 13 июня 1996 г. N 63-ФЗ (в ред. от 22.07.2008г.) // СЗ РФ. 1996. N 25. Ст. 2954.

9. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. от 27.10.2008 г.) // СЗ РФ. 1996. N 1. Ст. 1; 2005. N 1 (часть 1). Ст. 18.

10. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-1 «О банках и банковской деятельности» (в ред. от 27.10.2008 г.) // ВСНД РСФСР. 1990. N 27. Ст. 357; СЗ РФ. 2005. N 1 (часть 1). Ст. 45.

11. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. от 24.07.2007 г.) // СЗ РФ. 1999. N 9. Ст. 1096; 2004. N 35. Ст. 3607.

12. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (в ред. от 29.04.2008 г.) // СЗ РФ. 1998. N 7. Ст. 785; 2005. N 1 (часть 1). Ст. 18.

13. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. N 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» (в ред. от 27.10.2008 г.) // СЗ РФ. 2001. N 33. Ч. 1. Ст. 3431; СЗ РФ. 2005. N 27. Ст. 2722.

14. Федеральный закон от 09 1999 г. № 160-ФЗ «О иностранных инвестициях в Российской Федерации» (в ред. от 29.04.2008г.) // СЗ РФ. 1999. N 28. Ст. 3493.

15. Федеральный закон «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» от 29.04.2008г. № 57-ФЗ // СЗ РФ. 2008. N 18. Ст. 1940.

16. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (в ред. от 06.12.2007 г.) // СЗ РФ. 1999. N 10. Ст. 1163; 2005. N 25. Ст. 2426.

17. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. N 122-ФЗ «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» (в ред. от 22.07.2008 г.) // СЗ РФ. 1997. N 30. Ст. 3594; 2005. N 1 (часть 1). Ст. 43.

18. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 27.10.2008г.) // СЗ. 1996. N 17, ст. 1918; 2001, N 33, ст. 3424; 2002, N 52, ст. 5141; 2005, N 25, ст. 2426; 2006, N 1, ст. 5; N 2, ст. 172.

19. Конвенция от 28 марта 1997 года «О защите прав инвестора».

20. Соглашение стран СНГ от 24 декабря 1993 года «О сотрудничестве в области инвестиционной деятельности».

21. Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26 июня 1991 г. № 1488-1 ( в ред. от 10.01.2003г.) // СЗ РФ. 1995. N26. Ст. 2397.

22. Постановление Совета Министров СССР от 2 марта 1973 г. N 140 «Общее Положение о всесоюзном и республиканском промышленных объединениях» // СП СССР. 1973. N 7. Ст. 21.

23. Постановление ЦК КПСС и Совета Министров СССР от 2 марта 1973 г. N 140 «О некоторых мероприятиях по дальнейшему совершенствованию управления промышленностью» // СП СССР. 1973. N7. Ст. ст. 31,32.

24. Постановление Правительства РФ от 2 февраля 1996 г. N 80 «О совершенствовании информационного обеспечения потенциальных инвесторов».

25. Постановление ФКЦБ РФ от 18 июня 2003 г. N 03-30/пс "О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (с изм. на 16 марта 2005 г.) //РГ. 2003. N 181; 2005. N 98.

26. ПЕРЕЧЕНЬ МАТЕРИАЛОВ СУДЕБНОЙ ПРАКТИКИ

27. Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 20 ноября 2003 г. N 17 «О некоторых вопросах, возникших в судебной практике при рассмотрении дел по трудовым спорам с участием акционерных обществ, иных хозяйственных товариществ и обществ» // РГ. 2003. N 244.

28. Постановление Пленумов Верховного Суда РФ и Высшего Арбитражного Суда РФ от 1 июля 1996 г. N 6/8 «О некоторых вопросах, связанных с применением части первой ГК РФ» // РГ. 1996. N 152.

29. Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 3 марта 1999 г. N 4 «О некоторых вопросах, связанных с обращением взыскания на акции» // Вестник ВАС РФ. 1999. N 4.

30. Постановление Пленума ВАС РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах» // Вестник ВАС РФ. 2004. N 1.

31. Постановление Пленумов Верховного Суда РФ и Высшего Арбитражного Суда РФ от 2 апреля 1997 г. N 4/8 «О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах» // РГ. 1997. N 80 (утратило силу).

32. Постановление Пленумов Верховного Суда РФ и Высшего Арбитражного Суда РФ от 9 декабря 1999 г. N 90/14 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» // Вестник ВАС РФ. 2000. N 2.

33. Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 21 апреля 1998 г. N 33 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций» // Вестник ВАС РФ. 1998. N 6.1. Монографии

34. Абрамов Е.А. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. М., 2005. С. 18.

35. Авдаков Ю.К., Бородин В.В. Производственные объединения и их роль в организации управления советской промышленностью (1917 -1932). М., 1973.

36. Агафонов В.И. Крупные промышленные объединения и финансово-промышленные группы. Калуга, 1997.

37. Агеев А.Б. Акционерное законодательство Швейцарии. М., 2005.

38. Азроянц Э.А., Ерзикян Б.Б. Холдинговые компании: Особенности, опыт, проблемы, перспективы. М., 1992.

39. Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью. Сб. зарубежного законодательства / Под ред. В.А. Туманова. М., 1995.

40. Алексеев С.С. Восхождение к праву. Поиски и решения. М., 2001.

41. Алексеев С.С. Право: азбука теория - философия: Опыт комплексного исследования. М., 1999.

42. Алексеев С.С. Частное право: Научно-публицистический очерк. М., 1999.

43. Амрин Г., Ритчи Дж., Мода К. Организация производства и управления в американских корпорациях / Пер. с англ. М., 1991.

44. Антипова О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности (анализ теоретических и практических проблем).М., 2007.

45. Андреев В.К. Правосубъектность хозяйственных органов: Сущность и реализация. М., 1986.

46. Андрианов Н. Правовые вопросы деятельности производственных объединений. Киев, 1977.

47. Анкофф Р., Эмери Ф. О целеустремленных системах. / Пер. с англ. М., 1974.

48. Антонова Л.И. Локальное правовое регулирование. Теоретическое исследование. Л., 1985.

49. Аскназий С.И. Общие вопросы методологии гражданского права. Ученые записки. ЛГУ. Вып. 1. Л., 1948.

50. Афанасьев В.Г. Научное управление обществом. М., 1968.

51. Бакшинскас В.Ю., Дедов Д.И., Карелина С.А. Правовое регулирование деятельности акционерных обществ (Акционерное право) / Под ред. Е.П. Губина. М., 1999.

52. Барышников A.C., Гранаткин Ю.А. Проблемы формирования и развития межотраслевых комплексов и объединений. Л., 1988.

53. Батаева Б.С. Корпоративное управление: Направления совершенствования. М., 2002.

54. Белов В.А. Гражданское право: Общая и особенная части. Учебник. М., 2003.

55. Белов В.А. Имущественные комплексы. Очерк теории и опыт догматической конструкции по российскому гражданскому праву. М., 2004.

56. Белов В.А., Пестерева Е.В. Хозяйственные общества. М., 2002.

57. Беренс П. Правовое положение товариществ и обществ // Проблемы гражданского и предпринимательского права Германии. Кн. 2. М., 2001.

58. Беренс В., Хавернек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер. с англ. Перераб. и доп. изд. М., 1995.

59. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М., 1992.

60. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. М., 1996.

61. Богуславский М.М. Международное частное право// Учебник. М., 2005.

62. Боди 3., Кейн А., Маргус Ф. Принципы инвестиций. 4-е изд. М, 2002.

63. Борисов Е.Ф., Волков Ф.М. Основы экономической теории: Учеб. пособие. М., 1993.

64. Боровиков В.Ю. Регулирование сложных вопросов правовых взаимоотношений между участниками долевого строительства // Российское право. 2005. N 6 7.

65. Брагинский М.И. Договор подряда и подобные ему договоры. М., 1999.

66. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Кн. 1: Общие положения. 2-е изд. М., 2003.

67. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Кн. 2: Договоры о передаче имущества. М., 2003.

68. Вольф В.Ю. Основы учения о товариществах и акционерных обществах. М., 1927.

69. Вопросы совершенствования хозяйственного законодательства на современном этапе: Межвузовский сб. научных трудов. Свердловск, 1977.

70. Габов A.B. Сделки с заинтересованностью. Практика акционерных обществ. М., 2004.

71. Германское право. Ч. 2. Торговое уложение и другие законы. М., 1994.

72. Глушецкий A.A. Курс лекций в схемах "Реорганизация акционерных обществ: организационно-правовые и финансовые аспекты". Центр деловой информации. Экономика и жизнь. М., 2004.

73. Гололобов Д.В. Акционерное общество против акционера. Противодействие корпоративному шантажу. М., 2004.

74. Гражданское право. Учебник. В 2 т. / Под ред. Е.А. Суханова. 2-е изд. М., 2002. Т. 1.

75. Гражданское право. Учебник. В 2 т. / Под ред. Е.А. Суханова. М., 2002. Т. 2. Полутом 2.

76. Гражданское право. Учебник. 5-е изд. / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. М., 2001.

77. Гражданское право России. Общая часть: Курс лекций / Под ред. О.Н. Садикова. М., 2001.

78. Гражданское и торговое право капиталистических государств. Учебник / Под ред. Е.А. Васильева. М., 1993.

79. Гражданское и торговое право капиталистических государств / Под ред. В.П. Мозолина и М.И. Кулагина. М., 1980.

80. Грешников И.П. Субъекты гражданского права. СПб., 2002.

81. Грибанов В.П. Осуществление и защита гражданских прав. М., 2001.

82. Грибанов В.П. Юридические лица. М., 1961.

83. Гританс Я.М. Организационное проектирование и реструктуризация (реинжиниринг) предприятий и холдингов: Экономические, управленческие и правовые аспекты. Практическое пособие по управленческому и финансовому консультированию. М., 2005.

84. Грязнов Э.А. КТНК в России. Позиции крупнейших в мире транснациональных корпораций в российской экономике. М., 2000.

85. Губин Е.П. Государственное регулирование рыночной экономики и предпринимательства. Правовые проблемы. М., 2005.

86. Гукасян Р. Проблема интереса в советском гражданском процессуальном праве. Саратов, 1970.

87. Жданов Д.В. Реорганизация акционерных обществ в Российской Федерации. М., 2001.

88. Жилинский С.С. Предпринимательское право (правовая основа предпринимательской деятельности). Учебник. М., 1999.

89. Занковский С.С. Предпринимательские договоры / Отв. ред. В.В. Лаптев. М., 2004.

90. Захаров Ю.Ю. Арбитражная практика о договоре строительного подряда. М., 2004.

91. Захаров Ю. Заключение и исполнение договора строительного подряда // Хозяйство и право. 2004. Приложение к N 4. Апрель.

92. Зимин В.А. Инвестиции: правовое регулирование. Самара, 2005.

93. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования: Учеб. пособие для вузов. Ростов н/Д, 2002.

94. Ильин Д.И. Законодательство о недвижимости: проблемы содержания употребляемых понятий // Журнал российского права. 2005. N8.

95. Инвестиции / Пер. с англ. У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Дж.В. Бэйли. М., 1997.

96. Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. М., 2003.

97. Инвестиции в непроизводственное строительство и пути повышения их эффективности / Институт экономики АН СССР. Научный совет по проблеме "Экономическая эффективность основных фондов, капитальных вложений и новой техники". М., 1978.

98. Инвестиции: формы и методы их привлечения / Сост. Н.С. Гуськов, С.С. Гуцериев, В.Е. Зенякин и др. М., 2001.

99. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Науч. ред. С.И. Шумилин. М., 1995.

100. Козлова Н.В. Правоспособность юридического лица. М., 2005.

101. Красавчиков O.A. Гражданские организационно-правовые отношения // Антология уральской цивилистики. 1925 1989: Сб. статей. М., 2001.

102. Кривцов A.C. Абстрактные и материальные обязательства в римском и в современном гражданском праве // Монографии по гражданскому праву. 2005.

103. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты: Учебник для вузов / Пер. с нем. З.А. Сабов; Под общ. ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова. СПб., 2001.

104. Кулигин П.И., Перельман М.Г. Управление инвестиционным процессом в европейских странах СЭВ. М., 1979.

105. Курбанов P.A. Правовое регулирование иностранных инвестиций в нефтяной и газовой промышленности. М., 2005.

106. Комментарий к Закону "Об акционерных обществах" / Под ред. М.Ю. Тихомирова. М,, 2001.

107. Комментарий к Закону "Об обществах с ограниченной ответственностью" / Под ред. Ю.А. Тихомирова. М., 2001.

108. Ломакин Д.В. Судебно-арбитражная практика применения Федерального закона «Об акционерных обществах». М., 2005.

109. Ломакин Д.В. Очерки теории акционерного права и практики применения акционерного законодательства. М., 2005.

110. Ломакин Д.В. Акционерные правоотношения. М., 1997.

111. Майфат A.B. Гражданско-правовые конструкции инвестирования: Монография. М., 2006.

112. Майфат А. Особенности инвестирования в предпринимательскую деятельность: вопросы теории и правоприменения. Екатеринбург, 2001.

113. Майфат A.B. Формирование, выражение и реализация интересов инвесторов и иных субъектов в сфере инвестирования // Цивилистические записки: Межвузовский сборник науч. тр. Вып. 2. М.; Екатеринбург, 2002. С. 203 220.

114. Мартемьянов B.C. Хозяйственное право: Курс лекций. Общие положения. М., 1994. Т. 1.

115. Марченко М.Н. Проблемы теории государства и права. Учебник. М., 2001.

116. Масляев А.И., Масляев И.А. Договор о совместной деятельности в советском гражданском праве. М., 1998.

117. Маттеи У., Суханов Е.А. Основные положения права собственности. М., 1999.

118. Мейер Д.И. Русское гражданское право. Ч. 2. М., 1997.

119. Метелева Ю.А. Правовое положение акционера в акционерном обществе. М., 1999.

120. Неволин К.А. История российских гражданских законов. Ч. 1: Введение и книга первая о союзах семейственных. М., 2005.

121. Нерсесов И.О. О бумагах на предъявителя с точки зрения гражданского права / Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве / Редкол.: Ем B.C., Козлова Н.В., Корнеев С.М., Кулагина Е.В., Панкратов П.А., Суханов Е.А. М., 1998.

122. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. 2-е изд., перераб. и доп. М., 2003.

123. Отдельные виды обязательств / Авт. кол.: Б.С. Антимонов, И.Л. Брауде, К.А. Граве и др.; Под ред. К.А. Граве, И.Б. Новицкого. М., 1954.

124. Первушин В.А., Липанович В.И. Временные параметры инвестиционных процессов: Учеб. пособие. Новосибирск, 1979.

125. Петухов В.Н. Корпорации в российской промышленности: Законодательство и практика. Научно-практическое пособие. М., 1999.

126. Пивоваров И.С. Стратегический менеджмент холдинга. СПб., 1994.

127. Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права. М., 1998.

128. Полковников Г.В. Английское право о компаниях: Закон и практика. Учебное пособие. М., 2000.

129. Предпринимательское право. Учебник / Под ред. Е.П. Губина, П.Г. Лахно. М., 2003.

130. Предпринимательское право. Учебник / Под ред. Н.М. Коршунова, Н.Д. Эриашвили. М., 2000.

131. Предпринимательское (хозяйственное) право. Учебник. Т.1. / Под ред. О.М. Олейник. М., 1999.

132. Предпринимательское (хозяйственное) право. Учебник. Т.2. / Под ред. О.М. Олейник. М., 2002.

133. Проблемы теории государства и права. Учебное пособие / Под ред. М.Н. Марченко. М., 2001.

134. Проблемы современного гражданского права / Под ред. В.А. Рахмиловича, В.Н. Литовкина. М., 2000.

135. Пронская Г.В. Правовая организация отраслевых хозяйственных систем. Киев, 1985.

136. Псарева Н.Ю. Холдинговые отношения: Теоретические и методические аспекты. М., 2003.

137. Пугинский Б.И., Сафиуллин Д.Н. Правовая экономика: Проблемы становления. М., 1991.

138. Силкин В.В. Прямые иностранные инвестиции в России: правовые формы привлечения и защиты. М., 2003.

139. Слугин A.A. Гражданская правосубъектность юридических лиц. Краснодар, 2003.

140. Совет директоров в системе корпоративного управления компании. М., 2002.

141. Советское гражданское право. Учебник. В 2 т. / Под ред. O.A. Красавчикова. М., 1985.

142. Спицнадель В.Н. Основы системного анализа. Учебное пособие. СПб., 2000.

143. Суханов Е.А. Договор простого товарищества // Комментарий к части второй Гражданского кодекса для предпринимателей / Под ред. М.И. Брагинского. М., 1998.

144. Суханов Е.А. Правовые формы предпринимательства. М., 1993.

145. Суханов Е.А. Лекции о праве собственности. М., 1991.

146. Сырых В.М. Теория государства и права. Учебник. М., 2004.

147. Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях. М., 2000.

148. Теория государства и права. Курс лекций / Под ред. Н.И. Матузова, A.B. Малько. М., 2000.

149. Тихомиров М.Ю. Учредительные и внутренние документы общества с ограниченной ответственностью. М., 1999.

150. Тихомиров М.Ю., Тихомирова Л.В. Гражданское право. Словарь-справочник. М., 1996.

151. Тотьев К.Ю. Предпринимательское право. Публично-правовой статус предпринимателя. М., 2003.

152. Ткаченко И.Н. Корпоративное управление. Учебное пособие. Екатеринбург, 2001.

153. Турчак A.A. Создание новых типов хозяйственных объединений в России. СПб., 1998.

154. Уильям Э. Батлер, Марианн Е. Гаши-Батлер. Корпорации и ценные бумаги по праву России и США. М., 1997.

155. Управление и корпоративный контроль в акционерном обществе / Под ред. Е.П. Губина. М., 1999.

156. Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом. М., 1999.

157. Управление активами / Под ред. И.И. Мазура. М., 2001.

158. Фархутдинов И.З. Инвестиционное право: Учеб.-практ. пособие. М., 2006.

159. Харитонова Ю.С. Договор лизинга. М., 2002.

160. Хозяйственное право: Учебник для вузов / Отв. ред. проф. B.C. Мартемьянов. М., 1994. Т. 2.

161. Чеговадзе JI.A. Структура и состояние гражданского правоотношения. М., 2004.

162. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия: Учеб. пособие для вузов. М., 2003.

163. Шиткина И.С. Холдинги: правовое регулирование и корпоративное управление // Научно-практическое издание. М., 2006.

164. Шкредов В.П. Экономика и право: (О принципах исследования производственных отношений в связи с юридической формой их выражения). М., 1967.

165. Экономическая стратегия фирмы. Учебное пособие / Под ред. А.П. Градова. 2-е изд. СПб., 1999.

166. Яковлев В.Ф. Общая часть гражданского права в современном законодательстве и юридической практике. Свердловск, 1979.

167. Яковлев В.Ф. Гражданско-правовой метод регулирования общественных отношений. Свердловск, 1972.1. Статьи

168. Авилов Г.Е. Хозяйственные товарищества и общества в гражданском кодексе России // Гражданский кодекс России: Проблемы, теория, практика. М., 1998.

169. Авилов Г.Е. Унификация правовых норм о торговых товариществах в рамках ЕЭС // Проблемы современного международного частного права: Сб. обзоров. М., 1988.

170. Алексеев С.С. Собственность в акционерном обществе // Цивилистическая практика. 2003. N 1 (6).

171. Алексеев С.С. Теоретические проблемы гражданского права // Сборник научных трудов. Вып. 13. Свердловск, СЮИ. 1970.

172. Андреев В.К. Предприятия и объединения: Новые методы хозяйствования // Советское государство и право. 1986. N 6.

173. Асосков A.B. Акционерное законодательство Европейского союза // Право и экономика. 1998. N 4.

174. Басин Ю.Г. Правовые проблемы концентрации капитала в условиях свободного рынка и необходимости защиты публичных интересов // Цивилистические записки. Межвузовский сборник научных трудов. М., 2001.

175. Белов В.А. Вытеснение миноритарных акционеров: Произвол «мажоров» или новый институт российского акционерного права // Законодательство. 2005. NN 2, 3.

176. Белов В.А. Оформление сделок хозяйственных обществ, совершаемых их управляющими (на примере доверенностей) // Законодательство. 2004. N 10.

177. Белоусов О.В. Объединения коммерческих организаций, создаваемые для предпринимательских целей // Право. 1998. NN 2, 3.

178. Белых B.C. Субъекты предпринимательской деятельности: Понятие и виды // Правовое положение субъектов предпринимательской деятельности / Под ред. B.C. Белых. Екатеринбург, 2002.

179. Белых B.C. Теория хозяйственного права в условиях становления и развития рыночных отношений в России // Государство и право. 1995. N 11.

180. Белых B.C., Скуратовский M.J1. Гражданский кодекс России: Новая модель регулирования и судебная практика // Государство и право. 2001. N 8.

181. Боханова Е.Н. Проблемы создания "дочек" // Акционерное общество: Вопросы корпоративного управления. 2005. N 2.

182. Брагинский М.И. О месте гражданского права в системе «право публичное право частное» // Проблемы современного гражданского права. М., 2000.

183. Братусь С.Н. Имущественные и организационные отношения и их правовое регулирование в СССР // Вопросы общей теории советского права. М., 1960.

184. Брук Б. Беззащитные миноритарии // ЭЖ-Юрист. 2004. N38.

185. Бушева С.Г. Орган юридического лица: Правовой статус и соотношение со смежными институтами // Законодательство. 2005. NN 2,3.

186. Быков А.Г. О содержании курса предпринимательского права и принципах его построения // Предпринимательское право в рыночной экономике / Под ред. Е.П. Губина, П.Г. Лахно. М., 2004.

187. Быков А.Г. Права и обязанности производственного объединения (предприятия) в области планирования // Хозяйство и право. 1986. N8.

188. Владимирова И.Г. Организационные формы интеграции компаний // Менеджмент в России и за рубежом. 1999. N 6.

189. Воинов В.В. Как распознать холдинг // Учет, налоги, право. 2004. N 13.

190. Габов А. Интересы участников корпоративных отношений // Журнал для акционеров. 2004. N 5.

191. Габов А. Федорчук Д. Реорганизация акционерных обществ // Журнал для акционеров. 2003. NN 3, 4.

192. Гонашвили Г.Л. Безвозмездная передача имущества между коммерческими организациями // Законодательство. 2004. N 2.

193. Громов В.В. Ответственность участников холдингов // Юрист. 2004. N 12.

194. Губин Е.П. Законодательство о предпринимательской деятельности: Состояние, значение и перспективы развития // Предпринимательское право в рыночной экономике / Под ред. Е.П. Губина, П.Г. Лахно. М., 2004.

195. Гукасян Л.Е. Обзор практики МАП России по защите от недобросовестной конкуренции // Вестник МАП РФ. 2000. N 1.

196. Дедов Д.И. Правовые формы реструктуризации бизнеса // Предпринимательское право в рыночной экономике / Под ред. Е.П. Губина, П.Г. Лахно. М., 2004.

197. Дубнов О. Сделки с заинтересованностью // Журнал для акционеров. 2004. NN 2, 3.

198. Ершова И., Нужный И. Унитарное предприятие и государство: В поисках компромисса // ЭЖ-Юрист. 2000. N 29.

199. Жилинский С.С. Понятие "инвестиции" в современном российском законодательстве // Законодательство. 2005. N 3.

200. Ищенко Е.Е. Лизинг как вид инвестиционной деятельности //Закон. 2006. N3.

201. Кадиков P.P. "Золотая акция". Специальные права и особые отношения // Акционерный вестник. 2004. N5(11).

202. Климкин С.И. Реализация правоспособности юридического лица через его органы // Цивилистические записки: Межвузовский сборник научных трудов. М., 2001.

203. Лахно П.Г. Понятие и правовое обеспечение маркетинга // Научные труды РАЮН. М., 2002.

204. Нехаев В. Самовольная постройка // Хозяйство и право. 1998. N6.

205. Новиков С. Инвестиционный договор и налог на добавленную стоимость (НДС) // Хозяйство и право. 2004. N 9. С. 101 -105.

206. Панова О. Цель договора инвестирования строительства жилья физическими лицами и Закон "О защите прав потребителей" // Юрист. 2005. N 1.

207. Павлодский Е. Правовая природа "инвестиционного контракта" // Право и экономика. 2000. N 9.

208. Ровный В.В. Право собственности на имущество в договоре подряда и риск его случайной гибели (повреждения) // Сибирский юридический вестник. 2003. N 1.

209. Романец Ю. Как квалифицировать договоры долевого участия в строительстве // Хозяйство и право. 2000. N 3.

210. Сарбаш C.B. Прекращение обязательств зачетом в арбитражной практике // Хозяйство и право. 2001. N 10.

211. Свердлык Г.А. Гражданско-правовые способы сочетания общественных, коллективных и личных интересов. Свердловск, 1980.

212. Свирин Ю. Инвестор или потребитель? // Российская юстиция. 1997. N 3.

213. Сенчищев В.И. Объект гражданского правоотношения. Общее понятие // Актуальные вопросы гражданского права: Сб. статей / Под ред. М.И. Брагинского. М., 1999. Вып. 1 .

214. Сергеев А. Земля, не обремененная подрядом // Ведомости. 2006. N 169.

215. Сокол П.В. Некоторые вопросы исполнения инвестиционных договоров в сфере жилищного строительства (договоров о долевом участии) // Закон. 2006. N 3.

216. Суханов Е. Приобретение и прекращение права собственности // Хозяйство и право. 1998. N 6.

217. Хоменко Е.Г. Инвестиционная деятельность кредитных организаций // Закон. 2006. N 3.

218. Эрделевский А. Корпоративные войны в России // Капитал и право. 2004. Нояб.

219. Яковлев В.Ф. Гражданский кодекс и государство // Гражданский кодекс России: Проблемы. Теория. Практика. Сборник памяти С.А. Хохлова / Отв. ред. A.JI. Маковский. М., 1998.

220. Якушев B.C. Хозяйственная система: Понятие, признаки, функции // Советское государство и право. 1976. N 6.

221. Ярков В.В. Защита прав акционеров по закону "Об акционерных обществах" с помощью косвенных исков // Хозяйство и право. 1997. NN 11, 12.

222. Юдин А. Не инвестор, но потребитель // Российская юстиция. 1998. N 5.

223. Диссертации и авторефераты

224. Антипова О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности (на примере инвестиций в строительство). Дис. канд. юрид. наук. М., 2007.

225. Вдовин И.А. Механизм правового регулирования инвестиционной деятельности (исторический и теоретико-правовой анализ): Дис. . докт. юрид. наук. СПб., 2002.

226. Гайдаенко Н.И. Товарищества с ограниченной ответственностью и объединения с общей экономической целью: По праву Франции. Дис. канд. юрид. наук. М., 1992.

227. Губин Е.П. Правовые проблемы государственного регулирования рыночной экономики и предпринимательства. Дис. докт. юрид. наук. М., 2005.

228. Долинская В.В. Акционерное право России: история, современное состояние, проблемы. Автореф. Дис. докт. юрид. наук. М., 1998.

229. Ерзнкян Б.А. Формирование и развитие корпоративных структур в российской экономике (подход на основе трансакционной концепции). Автореф. Дис. докт. юрид. наук. М., 1999.

230. Иванюк A.B. Правовые проблемы создания холдинга (на примере железнодорожного транспорта). Дис. канд. юрид. наук. М. 2005.

231. Казаков В.А. Первоначальный этап расследования мошенничеств, совершенных группами лиц в сфере частного инвестирования: Дис. . канд. юрид. наук. СПб., 1999.

232. Ковешников М.Е. Правовое регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации: Дис. . канд. юрид. наук. М., 2001.

233. Козлова Н.В. Правосубъектность юридического лица по российскому гражданскому праву. Дис. докт. юрид. наук. М., 2004.

234. Колчин C.JI. Право на землю как фактор привлечения иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации: Дис. . канд. юрид. наук. М., 2001.

235. Лаптев В.А. Правосубъектность предпринимательских объединений. Дис. канд. юрид. наук. М. 2005.

236. Милькова Л.Ф. Органы юридического лица. Дис. канд. юрид. наук. Свердловск, 1986.

237. Муравьев Б.В. Инвестиционное обязательство в строительстве: Дис. . канд. юрид. наук. М., 2001.

238. Паланкоев A.M. Государственное управление инвестиционным процессом в Российской Федерации: Дис. . канд. юрид. наук. М., 2001.

239. Парфенов И.А. Управление холдингом в нефтегазовом комплексе (Правовой аспект). Дис. канд. юрид. наук. Тюмень, 1999.

240. Плинк В .Я. Правовое обслуживание предпринимательских объединений в России и за рубежом. Дис. канд. юрид. наук. М., 2000.

241. Рутман Л.М. Проблемы правового регулирования хозяйственных отношений в промышленных системах. Автореферат. Дис. докт. юрид. наук. М., 1989.

242. Серебрякова Т. А. Регулирование инвестиционной деятельности: финансово-правовой аспект: Дис. . канд. юрид. наук. Саратов, 2002.

243. Сирота Е.Г. Акты поднормативного регулирования корпоративных отношений в хозяйственных обществах. Дис. канд. юрид. наук. Екатеринбург, 2004.

244. Сокол П.В. Инвестиционный договор как гражданско-правовая форма инвестирования в жилищное строительство: Дис. . канд. юрид. наук. Самара, 2002.

245. Степанов П.В. Корпоративные отношения в коммерческих организациях как составная часть предмета гражданского права. Дис. канд. юрид. наук. М., 1999.

246. Целовальникова И.Ю. Гражданско-правовое регулирование инвестиционной деятельности: Дис. . канд. юрид. наук. Ростов н/Д, 2005.

247. Шадрина T.B. Правовое регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации: Дис. . канд. юрид. наук. М., 1999.

248. Щербачев A.A. Правовое положение финансово-промышленных групп. Дис. канд. юрид. наук. Самара, 2003.