Венчурный капитал и его роль в финансировании инноваций тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Скоблякова, Ирина Васильевна

• Скоблякова, Ирина Васильевна
• кандидат экономических наук
• 2001

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Скоблякова, Ирина Васильевна

Введение.

Глава 1. Социально-экономическое содержание, формы, факторы образования и накопления венчурного капитала в переходной экономике.

1.1. Инновационный характер развития современной экономики и роль венчурного капитала в постиндустриальном обществе.

1.2. Основные формы образования и накопления венчурного капитала в инновационном бизнесе.

1.3. Деловые циклы и характеристика основных направлений инновационной активности предприятий современных условиях.

Глава 2. Источники венчурного капитала и стимулирование инновационной активности предприятий.

2.1. Мониторинг инновационно» активности предприятий: методика, первый опыт, проблемы.

2.2. Динамика и структура инвестиций в инновационной сфере и дополнительные источники накопления венчурного капитала.

2.3. Концентрация внутренних инвестиционных ресурсов предприятий на продуктовые и технологические инновации.

Глава 3. Повышение роли государства в экономическом регулировании венчурного капитала.

3.1. Совершенствование правовых основ и направлений государственной инновационной политики.

3.2. Повышение роли государства в венчурном финансировании.

3.3. Оценка и факторы роста мультипликатора и акселератора венчурного капитала как показателей эффективности инновационной деятельности предприятий и государства.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Венчурный капитал и его роль в финансировании инноваций»

Актуальность темы исследования. В условиях научно-технической революции и перехода к преимущественно интенсивному экономическому росту резко возрастает значение инновационной деятельности и инноваций в реальном секторе экономики. От инновационной активности зависит экономическое положение и конкурентоспособность предприятий, возможность укрепления и обновления их материальной базы и положения на рынке, обеспечение эффективного расширенного воспроизводства, доходность предприятий и решение обострившихся социально-экономических проблем.

Мировой опыт показал, что одним из механизмов активизации инновационной деятельности является применение и развитие венчурного (рискового) бизнеса с стране, а основной формой инвестиций становится венчурный капитал.

В настоящее время, не менее 70 тысяч российских предприятий являются объектами интереса для венчурного капитала, обладая реальным научно -техническим потенциалом в области конкурентоспособных коммерциализуе-мых технологий, продуктов и способов организации управления.

Возникновение и динамичное развитие венчурного капитала обусловлено следующими обстоятельствами:

• высоким коммерческим потенциалом инноваций, осуществляемых предприятиями;

• наличием профессиональных менеджеров, оценивающих перспективу разви

• тия данного направления инноваций и выступающих связующим звеном между венчурным капиталом и его конкретными приложениями;

• ресурсами значительного депонированного капитала институциональных и частных инвесторов;

• высокой емкостью и платежеспособностью потребительских рынков продукции компаний с венчурным капиталом.

Эти условия являются необходимыми и достаточными для развития и применения венчурного капитала при финансировании инноваций. В теории и на практике существует необходимость уточнения сущности венчурного капитала как экономической категории, содержания и оценки условий и факторов его формирования и использования. Необходимо уточнить определение венчурного капитала, рассмотреть механизм его образования, накопления и распределения, обосновать источники и механизм повышения эффективности использования венчурного капитала на предприятиях в целях активизации инновационной деятельности.

Актуальность темы данного исследования в современных условиях возросла и вследствие глубокого затяжного кризиса в российской экономке. Просчеты в стратегии и тактике проводимых экономических реформ привели к ухудшению макро - и микроэкономической ситуации. Острая финансовая недостаточность на предприятиях привела не только к ухудшению и значительному сокращению обновления основного капитала, но и к сокращению научно - технических разработок, направленных на обновление ассортимента продукции, создание и внедрение новых ресурсо - и энерго сберегающих технологий. Чрезвычайно обострилась потребность изучения вопросов формирования и функционирования венчурного капитала предприятий с учетом особенностей современного этапа переходной экономики России и экономического состояния предприятий.

Степень разработанности проблемы. В дореформенной России вопросы венчурного капитала предприятий исследовались в работах В.И. Громеки, А. Картера, Е.А. Лебедевой, В.И. Масленникова, П.А. Недотко, С.В. Пермино-ва, А.И. Петрова, В.А. Федоровича и других. В своих работах они исследовали венчурный капитал США и других западных стран, а также возможности его функционирования в условиях командно-административной системы.

Из зарубежных исследователей инноваций, инновационной деятельности и венчурного капитала следует прежде всего назвать Дж. Брайтона, Ф. Ва-ленты, А. Маршалла, М. Питерса, Б. Санто, Б. Твисса, П. Хизрича, Й. Шумпе-тера и других.

В числе наиболее значительных опубликованных в 90 - е годы работ российских экономистов по вопросам инноваций и их финансирования в рыночных условиях можно назвать труды Д.Н. Акуленка, С.В. Валдайцева, Н. Га-поненко, С.Ю. Глазьева, А.А. Дынкина, С.В. Ильдеменова, В.П. Медынского,

P.M. Нижегородцева, О. Юня, Ю.В. Яковца, а также специалистов российских институтов венчурного финансирования - С. Алипова, А. Власова, А. Галицко-го, П. Гулькина, А. Никконен, В. Самохина и других.

Вместе с тем публикации по вопросам инноваций и функционирования венчурного капитала предприятий в переходной экономике оставляют дискуссионными многие аспекты этой проблемы. Требует уточнения сущность и роль венчурного капитала как экономической категории в рыночных условиях, механизм мобилизации внешних, и особенно внутренних, источников формирования венчурного капитала предприятий, путей повышения эффективности использования и мультипликатора венчурного капитала в нестабильных условиях переходной экономики и др.

Объектом диссертационного исследования является венчурный капитал и инновационная деятельность российских предприятий.

Предметом исследования избраны экономические отношения по поводу формирования, распределения и использования венчурного капитала как важного источника финансирования инноваций на предприятиях в переходной экономике России.

Методологическую и теоретическую основу диссертационного исследования составили труды классиков экономической теории, отечественных и зарубежных ученых, правовые и нормативные акты по вопросам формирования и использования венчурного капитала предприятий.

В процессе работы применялись методы научной абстракции, синтеза и анализа, статистических группировок, каузальный анализ, экспертные оценки, мониторинг инновационной активности предприятий и другие.

Информационную базу исследования составили документы и материалы органов государственной власти и управления, нормативные и законодательные акты, монографическая и другая научная литература по теме диссертации.

В качестве эмпирической базы в исследовании использовались данные официальных статистических сборников, материалы областного комитета государственной статистики, администрации Орловской области, ведущих промышленных предприятий г. Орла и области, материалы мониторинга инновационной и инвестиционной активности предприятий промышленности.

Цель диссертационного исследования состоит в раскрытии содержания, особенностей, форм, источников формирования и путей повышения эффективности использования венчурного капитала для финансирования инноваций на предприятиях.

В связи с этим в работе поставлены и решались следующие задачи:

- раскрыть сущность венчурного капитала предприятий как экономической категории и формы его регулирования в условиях реформирования российской экономики;

- выявить и охарактеризовать основные источники формирования венчурного капитала и пути их мобилизации;

- рассмотреть условия и факторы, влияющие на активизацию инновационной деятельности предприятий в условиях перехода к рыночной экономике;

- раскрыть роль государственного регулирования в области стимулирования инновационной активности и использования венчурного капитала;

- оценить мультипликатор и акселератор инвестиций в инновации как критерий эффективности инновационной деятельности, интегральный показатель конкретных инновационных проектов для венчурного финансирования.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:

1) раскрыта сущность венчурного капитала как экономической категории, которая выражает отношения согласования противоречивых интересов инвесторов и инноваторов по поводу признания и оценки интеллектуальной собственности на инновации, долгосрочного инвестирования средств на создание и развитие инновационного предприятия, гарантирования инвестиций и предупреждения рисков, взаимовыгодного распределения доходов от реализации инноваций. Показаны отличительные особенности категории венчурного капитала от других альтернативных форм финансирования инноваций по источникам и характеру формирования, по объемам и условиям предоставления и использования;

2) охарактеризованы основные формы образования, накопления и использования венчурного капитала в современных условиях России: инвестиционные фонды, венчурные фонды, паевые фонды, международные стратегические альянсы, международная кооперация в Европе. Предложено выделить специфичные для России формы накопления венчурного капитала, такие как средства финансово-промышленных групп, технополисов, технопарков, инвестирование с участием фонда поддержки малого предпринимательства в научно-технической сфере;

3) выделены относительно новые для России пути формирования венчурного капитала: средства институциональных инвесторов (коммерческие банки, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные средства), средства населения, привлекаемые на основе повышения деловой и инновационной активности персонала предприятий и доходности инновационных проектов. Основным источником венчурного капитала в кризисный период выступают собственные средства предприятий - прибыль, амортизация, уставный капитал, ресурсы финансово - промышленных групп, технополисов, технопарков;

4) обосновано повышение роли государства в развитии инновационного и венчурного предпринимательства в России. При рассмотрении роли государства в поддержке венчурного капитала особое внимание уделено долевому участию государства как гаранта вложения средств в инновационные проекты, а также вопросам расширения практики инвестиционного налогового кредита, разделению ответственности в финансировании базисных и производных инноваций;

5) рассмотрено влияние венчурного капитала на мезоэкономические показатели развития экономики, такие как валовой региональный продукт, добавленная стоимость. Показано, что прирост основных мезоэкономических показателей происходит обеспечивается, прежде всего, в результате технологических и продуктовых инноваций в промышленности, в производственной и рыночной инфраструктуре, в отраслях воспроизводства человеческого капитала;

6) для количественной оценки эффективности инновационной деятельности использованы модифицированные модели мультипликатора и акселератора венчурного капитала как прирост валового регионального продукта в результате валовых инвестиций в инновации. Предложено использовать вклад в мультипликативный эффект и эффект акселерации инвестиций в инновации при рассмотрении эффективности и выборе конкретных инновационных проектов для венчурного финансирования.

Данные положения диссертационной работы выносятся на защиту.

Практическая значимость. Выводы и предложения, полученные в результате исследования, можно использовать:

- для углубления теоретических разработок проблемы венчурного капитала как важного источника финансирования инноваций;

- в преподавании в вузах и колледжах учебных курсов экономической теории и инновационного менеджмента, в разработке и чтении соответствующего спецкурса по теме диссертации;

- государственным органам при выработке инновационной, инвестиционной и промышленной политики;

- предприятиями в прогнозировании и обосновании мер по повышению активности инновационной деятельности на основе применения венчурного капитала;

- научными коллективами и учеными в процессе исследования путей и факторов повышения эффективности формирования, накопления и использования венчурного капитала предприятий.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные теоретические положения и практические рекомендации докладывались на международных научных конференциях "Качество жизни населения - основа и цель экономической стабилизации и роста" (г. Орел, сентябрь 1999 г.), "Экономические и правовые проблемы повышения эффективности функционирования предприятий и организаций в условиях рыночной экономики" (г. Орел, март 2000 г.); на всероссийской научно - практической конференции "Стимулирование производства общественной полезности - основа повышения качества жизни" (г. Новосибирск, октябрь 2000 г.); на 2 - й межвузовской научной конференции "Качество жизни населения, деловая активность и конкурентоспособность российских предприятий" (г. Орел, апрель 1998 г.), а также на ежегодных научных конференциях по итогам НИР ОрелГТУ (1996 - 2000 гг.).

Результаты диссертационного исследования апробированы также в процессе преподавания учебного курса экономической теории в 1996 - 2000 гг. в Орловском государственном техническом университете. А также внедрены в ЗАО "Промметалл" и в Центральном территориальном органе федерального управления по финансовому оздоровлению и банкротству.

По теме диссертации опубликовано 8 научных работ общим объемом 2,7 печатного листа.

Структура диссертации. Диссертация изложена на 167 страницах, состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы из 195 наименований, включает 29 таблиц, 5 рисунков, 4 приложения.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Скоблякова, Ирина Васильевна

Заключение

1. Начиная с середины XX века в качестве факторов, обеспечивающих экономический рост, особое место занимают наука и технологии. Научно -технические открытия и инновационная деятельность стали явлением, постоянно присутствующим в экономическом развитии. Из факторов экзогенных к воспроизводству они превратились в эндогенные и ведущие. Современный процесс расширенного воспроизводства необходимо трактовать как воспроизводство инновационного и интенсивного типа.

2. Инновационная деятельность представляет собой систему мероприятий, объединенных в логическую цепь. Научные изыскания, опытно-конструкторские и технические разработки, инновационные, финансовые, коммерческие и производственные мероприятия подчинены одной цели - созданию и внедрению инноваций.

Инновационная деятельность характеризуется фронтальностью, высоким уровнем неопределенности и риска, сложностью прогнозирования результатов. Эти особенности успешно используются для осуществления специфических инвестиционных, финансовых и коммерческих методов и форм предпринимательства.

3. Венчурный капитал является новым типом инвестиционного механизма, который обеспечивает значительный экономический эффект и стимулирует рост деловой активности предприятий в инновационной сфере. В странах с развитой рыночной экономикой венчурный капитал является отраслью прямых инвестиций в акционерный капитал. В России он является практически единственным источником финансовой поддержки инновационных предприятий на самых разных этапах его существования - от идеи до выхода и закрепления их продукции на рынке.

4. Венчурный капитал как экономическая категория выражает отношения по согласованию и реализации противоречивых интересов инвесторов и инноваторов в процессе признания и оценки интеллектуальной собственности на инновации, долгосрочного инвестирования средств в создание и развитие инновационного предприятия, гарантирования инвестиций и предупреждения ■ рисков, взаимовыгодного распределения доходов от реализации инноваций.

5. Мониторинг инновационной деятельности предприятий России и Орловской области свидетельствует о низком уровне инновационной активности. Возможность выживания и конкурентоспособность этих предприятий напрямую зависит от инновационной деятельности. Основной причиной этого является недостаток средств для финансирования инноваций (собственных, заемных, государственных). Необходима интенсификация инновационной деятельности предприятий, что требует мобилизации всех внутренних и внешних источников финансирования, всех мероприятий по инновационной деятельности с учетом риска.

6. Переход к регулируемым государством рыночным отношениям существенно изменил структуру источников инвестирования инноваций. Выявлено, что в настоящее время основным источником финансирования инноваций являются собственные средства предприятий.

К 2000 году структура источников инвестиций в технологическое перевооружение приблизится к структуре мирового инвестиционного рынка, где около 65 - 70% составляют собственные средства предприятий, из них 80% приходится на амортизацию и около 20% на чистую прибыль.

Предложены изменения в политике и тактике амортизационных отчислений. Использование методов ускоренной амортизации предоставляет предприятиям возможность значительную часть финансовых средств выводить из под обложения налогом на прибыль при условии использования их на финансирование инноваций. Целесообразно повысить нормы амортизации в отраслях инновационной сферы. Повышенные нормы амортизации в условиях сегодняшних финансовых трудностей предприятий должны рассматриваться как верхний предел с предоставлением предприятиям самим решать вопрос о списании средств на амортизацию в этих пределах.

7. Для расширения инвестиций в инновационную сферу требуется комплексное применение всех источников привлечения собственных средств, в том числе и новых форм инвестирования собственных средств (ФПГ, технополисы, технопарки).

Такие структуры представляют собой территориальные научно-производственные комплексы, которые осуществляют формирование территориальной инновационной среды с целью реализации инновационных проектов. В них обеспечивается непрерывное воспроизводство инноваций, их ускоренная апробация, соединение фундаментальных научных исследований и прикладных разработок, внедрение их в практику. Для активизации их деятельности необходимо разработать реальные механизмы их деятельности.

8. Мобилизация дополнительных источников финансирования инновационной деятельности в современных условиях требует, прежде всего, стимулирования накопления. Реально действующий механизм снижения инфляции и институциональные преобразования предусматривают меры по защите прав собственности, повышению привлекательности предприятий для инвесторов, развития информационной базы и т.п.

9. Для активизации применения венчурного капитала как основного источника финансирования инновационной сферы важное место должно отводиться налоговой реформе и расширению практики применения инвестиционного налогового кредита (ИНК).

Суть ИНК заключается в отсрочке налоговых платежей для создания благоприятных условий в инновационной сфере. В отличии от других налоговых льгот инвестиционный налоговый кредит предоставляется не в связи с неблагоприятной экономической ситуацией, сложившейся у налогоплательщика, а в связи с проведением определенных экономически приоритетных мероприятий. К таким мероприятиям относится осуществление организацией внедренческой или инновационной деятельности. Особую роль в распространении ИНК играет инновационная политика.

Значительную роль в венчурном бизнесе должны играть льготы по налогам на прибыль, добавленную стоимость и имущество предприятий.

10. Развитие высокорискованного бизнеса невозможно без участия государства. В настоящее время нормативно-законодательная база этой сферы недостаточно развита. Большое значение имеет государственная научно-техническая политика и региональная поддержка инновационной деятельности в субъектах РФ.

11. Мультипликативный эффект и эффект акселератора инвестиций в инновации имеют огромное значение в процессе выработки и реализации инновационной и инвестиционной политики.

Оценка эффекта мультипликатора и акселератора инвестиций на инновации в Орловской области показала, что прирост валового регионального продукта, вызванный мультипликативным эффектом, привел и к увеличению акселератора инвестиций в инновации. Следствием чего и возросли инвестиции в основной капитал.

Применение данных эффектов позволяет не только стимулировать и активизировать инновационный и инвестиционный процесс в стране, но и должно привести к экономическому росту национальной экономики.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Скоблякова, Ирина Васильевна, 2001 год

1. Абалкин Л.И. Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики. // Вопросы экономики, 1997. - №6. - С.4 - 12.

2. Абалкин С. Выводы для предпринимателя из теории о жизненном цикле товара. //Маркетинг. 1998. - №3. - С.77 - 80.

3. Абрацумов А., Стерликов Ф. 1000 терминов рыночной экономики. Справочное пособие. М.: Крон-Пресс, 1993. 302с.

4. Акуленок Д.Н., Буров В.П., Морошкин В.А., Новиков O.K. Бизнес-план фирмы. Комментарий методики составления. Реальный пример. М.: Гном-Пресс. - 1997. - 88с.

5. Алипов С. Венчурный бизнес В США. Аналитический обзор. // Рынок ценных бумаг. 1999. - №18. - С.22 - 27.

6. Алипов С., Самохин В. Зарубежный венчурный капитал в России. Аналитический обзор. // Рынок ценных бумаг. 1999. - №21(156). - С.37-40.

7. Американские компании увеличивают расходы на НИОКР. // Агентство БИ-КИ. 2000, 22 февраля.

8. Батяева А. Масштабы инвестирования в российской промышленности. // Вопросы экономики. 1999. - №10. - С.85 - 97.

9. Белова С., Волкова Л., Поздняков Е. Амортизационная политика в переходной экономике. // Экономист. 1998. - №12. - С.21 - 32.

10. Ю.Белоусов В.Л., Плетнев К.И. Экспертиза в сфере научно-технической и инновационной деятельности. М.: РАГС, 1997. - 8с.11 .Бетехина Е., Пойсик Н. Мировая практика научно-технической политики. -Кишинев, 1998.-87с.

11. Бинщток Ф.И., Глазьев С.Ю., Москвин Д.Д., Фельдман М.Н. Предприятие и формация. М.: Эдиториал УССР, 1999. - 304с.

12. Бирютин А.С. Управление техническими нововведениями в промышленности.-Л.: 1986,- 121с.

13. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП "ИТЕМ ЛТД", 1995. -448с.

14. Блохина Т. Рынок институциональных инвестиций: состояние и перспективы // Вопросы экономики. 2000. - №1. - С. 156-160.

15. Бондарев Ф.В., Трубина И.О. Капитал промышленных предприятий в переходной экономике. Монография. Орел: ОрелГТУ, 2000. - 169с.

16. Борисенко З.Н. Амортизационная политика. Киев: "Наукова думка", 1993. - 135с.

17. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 1993. 345с.

18. Бухгалтерский учет. Учебник / Под ред. А.Д. Ларионова М.: «ПРОСПЕКТ», 1998.-392с.

19. Вагизова В.И. Финансово креитное обеспечение инновационной деятельности в условиях перехода к рыночным отношениям. Дисс. на соиск. уч. ст. к.э.н.-Казань, 1996. - 196с.

20. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. М.: Филинъ, 1997. - 336с.

21. Валдайцев С.В. Риски в экономике и методы их страхования. СПб.: СПбДНТП, 1992.-56с.

22. Валдайцев С.В. Экономическое обоснование темпов НТП. Ленинград: Издательство Ленинградского университета, 1984. - 176с.

23. Валдайцев С.В., Горланов Г.В. Эффективность ускорения НТП. Издательство ленинградского университета, 1990. - 304с.

24. Ведяхин Р. Риск в сфере НТП. // Хозяйство и право. 1992. - №2. - С.80-85.

25. Вертинская О.Н., Мельников И.И. Путь к технологиям XXI века. // ЭКО. -1997.-№9.-С.21-30.

26. Викторов А., Румянцев А. Стратегия инновационного развития региона. // Экономист. 1998. - №6. - С.59 - 63.

27. Викторов А.Д. Инновации в высшей школе: модное увлечение или стратегический путь развития? Современное состояние государственной высшей школы. // Инновации. 2001. - №1-2. - С.16-19.

28. Власов А., Никконен А. Венчурный бизнес в России: между прошлым и будущим. // Рынок ценных бумаг. 1999. - №22(157). - С.28- 29.

29. Водачек Л., Водачкова О. Стратегия управления инновациями на предприятии. / Сокрщ. пер. со словац. М: Экономика, 1989. - 167с.

30. Водянов А. Инвестиционный кризис: последствия и пути преодоления. // Экономист. 1998. - №5. - С.41 - 52

31. Воронина Н.В. Инвестиции в инновации как основа стабильного социально-экономического развития региона (на примере Хабаровского края). Дисс на соиск. уч. ст. к.э.н. Хабаровск, 1998. - 151с.

32. Ворфоломеев А. Новая экономика, венчурный бизнес и особенности инвестирования высокотехнологичных проектов и компаний. // Рынок ценных бумаг. 2000. - №19(178). - С.80 - 82.

33. Гайгер Линвуд Т. Макроэкономическая теория и переходная экономика. / Пер. с англ. М.: ИНФРА - М, 1996. - 560с.

34. Галицкий А. Российский венчурный бизнес. Состояние, проблемы, перспективы. // Рынок ценных бумаг. 1999. - №22(157). - С.24 - 27.

35. Гапоненко A.JI. Ускорение реконструкции и обновление производства. М.: Мысль, 1988. - 172с.

36. Гапоненко Н. Инновации и инновационная политика на этапе перехода к новому технологическому порядку. // Вопросы экономики. 1997. - №7. -С.84-92.

37. Гвишиани Д.М. Диалектико-материалистическое основание системных исследований // Диалектика и системный анализ. М.: Наука, 1986.

38. Гельвановский М.И., Жуковская В.М., Трофимова Н.Н. Национальная конкурентоспособность: понятие, факторы, показатели. // Вопросы экономики. -1999.-С. 15-24.

39. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса. // Вопросы экономки. 2000. - №11. - С.13-26.

40. Глазьев С.Ю. Крах "стабилизационной программы" и императив перехода к мобилизационной модели. // Российский экономический журнал. 1998. -№9-10. - С.З - 10.

41. Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико экономического развития. -М.: ВлаДар, 1993.-310с.

42. Глазьев С.Ю. Экономическая теория технического развития. М.: Наука, 1990.-232с.

43. Голенков В.А. Университет как ведущий институциональный центр научно-технической и инновационной политики региона // Инновации. 2001. -№1-2 (38-39). -С.43-47.

44. Гражданский Кодекс Российской Федерации Части 1 и 2. М.: Изд-во "Новая волна", 1996. - 512с.

45. Гребенников В.Г., Пчелинцев О.С., Шаталин С.С. Интенсификация общественного производства: социально-экономические проблемы. М.: Промиз-дат, 1987.-286с.

46. Громека В.И., Масленников В.И., Федорович В.А. США: промышленные корпорации и научные исследования: Организация, управление, эффективность. / Отв. ред. И.Д.Иванов. М.: 1975. - 264с.

47. Гулькин П. Венчурное инвестирование немного истории и стаистики. // Рынок ценных бумаг. - 1999. - №6. - С.20 - 28.

48. Гусаков М. Формирование потенциала инновационного развития. // Экономист. 1999. - №2. - С.ЗЗ - 38.

49. Долгопятова Т.Г. Российские предприятия в переходной экономике: экономические проблемы и поведение. М.: Дело, 1995. - 284с.

50. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка инвестиционной политики коммерческих организаций. Методология и методика. Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 1998. - 288с.

51. Житенко Е.Д. Проблемы инновационного прогресса. // Инновации. 2001. -№1-2 (38-39). -С.95-96.

52. Заверюха А.Х. Концептуальные подходы к регулированию взаимодействий инвестиционной и инновационной сфер. // Финансы. 2000. - №1. - С.64-68.

53. Закон Орловской области "О науке и научно-технической деятельности в Орловской области" (проект)

54. Закон Орловской области "О поддержке инновационной деятельности в Орловской области"(проект)

55. Закон Орловской области "Об инвестиционной деятельности". Принят областной думой 21 октября 1997 г. // Орловская правда. 1997. - 23 октября. -С.З59.3амраев Б. Сбережения: проблема формирования и использования. // Экономист. 1998. - №9. - С.59 - 67.

56. Иванова Н. Организация и финансирование исследований в условиях рыночной экономики. // Мир науки. 1992. -Т.36. - №1. - С.14 - 18.

57. Иванченко Т. Структурно технологическое и инновационное обновление производства. // Экономист. - 1994. - №11. - С.56 - 65.

58. Игонина JI.JI. Государственное участие в инвестиционной деятельности. // Финансы. 1999. -№11.- С.20 - 26.

59. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1996. - 272с.

60. Ильин О.А. Инвестиции и производственные мощности: интенсификация использования. М.: Экономика, 1987. - 206с.

61. Инвестиционная активность предприятий. // Экономист. 1996. - №5. -С.51-62.

62. Инвестиционный климат в России (доклад Экспертного института). // Вопросы экономики. 1999. - №12. - С.4 - 33.

63. Инновационный менеджмент. Учебник для вузов / Под ред. С.Д. Ильенковой. М.: ЮНИТИ, 1997. - 327с.

64. Инновационный процесс в странах развитого капитализма. (Методы, формы, механизм)./ Под ред. И.Е. Рудаковой. М.: Издательство Московского университета, 1999. - 144с.

65. История политэкономии капитализма. Очерки. / В.Н. Шенаев, B.C. Торка-новский, И.П. Фоминский и др. Под общ. ред. А.А. Демина, Н.В. Раскова,

66. Л.Д. Широкорада. Л.: Издательство Ленинградского университета, 1989. -480с.

67. Ичитовкин Б.Н. Малые формы хозяйствования. М.: Экономика, 1991. -204с.

68. Карпиков О.В. , Смирнов В.Т. Коммерческая активность предприятия. -Орел: ОрелГТУ, 2000. 172с.

69. Карпиков О.В. Управление деловой активностью предприятий как фактор стабилизации и подъема промышленного производства. Автореферат дисс.канд. эконом, наук. Орел, 1998. - 18с.

70. Картер А. Структурные изменения в экономике США. М., 1974. - 89с.

71. Качество жизни населения основа и цель экономической стабилизации и роста. Труды международной научной конференции. Часть 3. "Повышение инвестиционной активности субъектов российской экономики". - Орел, 1999.-250с.

72. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Эконом-Ключ, 1993.-301с.

73. Классики кейнсианства: В 2-х томах. Т.1. К теории экономической динамики. / Р.Харрод. Экономические циклы и национальный доход. Ч. 1-2./ Э.Хансен. Предисл., сост.: А.Г. Худокормов. М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1997. -416с. - (Эконом, наследие).

74. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. М.: Экономика, 1997.-288с.

75. Ковалев в.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995. - 432с.

76. Ковтуненко А. Кредитно-инвестиционное обеспечение научных проектов. // Экономист. 1995. -№1.-С.81 -87.

77. Комментарий к Налоговому Кодексу Российской Федерации, части первой (постатейный) / Под ред. А.В. Брызгалина. М.: "Аналитика - Пресс", 1999. - 400с.

78. Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры. Вопросы конъюнктуры. -1925. Т. 1. Вып. 1.

79. Конституция Российской Федерации. М.: Известия, 1994. - 26с.

80. Контуры инновационного развития мировой экономики: Прогноз на 20002015 гг. / Под ред. д.э.н. А.А. Дынкина. М.: Наука, 2000. - 143с.

81. Концепция инновационной политики Российской Федерации на 1998-2000 годы // Российская газета, 19 августа, 1998 г. С.5

82. Концепция научной, научно-технической и инновационной политики в системе образования Российской Федерации на 2001-2005 годы (проект) // Инновации.-2000. №1-2. - С. 13-17.

83. Концепция среднесрочной программы Правительства РФ. Структурная перестройка и экономический рост. // Вопросы экономики. 1997. - №1. - С.4 -28.

84. Крутиков А.Г. Системный анализ научно-технических нововведений. М.: Наука, 1991.-131с.

85. Кураков А.П., Назаров А.В., Краснов А.Г. Экономика: инновационные подходы. Учебное пособие. М.: Гелиос, 1998. - 600с.

86. Куренков Ю.В., Петров В.К. и др. Современный капитализм: основные направления и эффективность НТП,- М.: Наука, 1989. 261с.

87. Курнышева И., Сивякова М. Становление системы финансово-кредитной поддержки инноваций. // Вопросы экономики. 1994. - №7. - С.56 - 65.

88. Курс переходной экономики. Учебник. / Под ред. Л.И. Абалкина. М.: ЗАО "Финстатинформ", 1997.-640с.

89. Кушлин В. XXI век и возможности расширенного воспроизводства. // Экономист. 2000. - №2. - С.З - 12.

90. Лапин В.Н., Пригожин А.И. Нововведения в организациях. М.: ВНИСИ, 1984.-242с.

91. Лебедева Е.А., Недотко П.А. Внедрение изобретений в промышленности США. Роль мелкого исследовательского бизнеса. М.: Наука, 1978. - 284с.

92. Лейлэнд Д. Представление итогов бизнес-обследования. Семинар по краткосрочным экономическим показателям в РФ. Москва, 22 - 26 сентября 1997 г. - 44с.

93. Лелюхин С. Эмиссия как средство привлечения капитала в промышленность. // Экономика и жизнь. Санкт Петербургский региональный выпуск.- 1994. -№18. С.21-24.

94. Лосевская Н.А., Столяров И.И. Государственное регулирование инвестиционной сферы. М.: Высшая школа, 200. - 148с.

95. Львов Д., Дементьев В. Новая промышленная политика России. // Экономист. 1996. - №10. - С.10 - 16.

96. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Т.1 и 2. / пер. с англ. М: Республика, 1992.

97. Мартынов А. Возможности повышения эффективности инвестирования // Экономист. 2000. - №9. - С.37-43

98. Мартынов А. Возможности повышения эффективности инвестирования. // Экономист. 2000. - №9. -С.37-43.

99. Мартынов А. Инвестирование структурных преобразований экономики. // Экономист. 1998. - №12. - С.40 - 47.

100. Мартынов А.С. и др. Россия: стратегия инвестирования в кризисный период. М.: ПАИМС, 1994. - 240с.

101. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т.1,2. / Пер. с англ. М.: Издательская группа "Прогресс", 1993. - 195с.

102. Медынский В.Г., Ильдеменов С.В. Реинжиниринг инновационного предпринимательства. Учебное пособие. / Под ред. проф. В.А. Ирикова. М.: ЮНИТИ, 1999.-414с.

103. Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство.- М.: ИНФРА М, 1997. - 230с.

104. Менеджмент организации. Под ред. З.П. Румянцевой, Н.А. Саламатина. -М.: Инфра М, 1995. - 204с.

105. Методика анализа деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. / Под ред. Проф. Г.А. Краюхина. СПб.: СПбГИЭА, 1996. -234с.

106. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. М.: Финансы и статистика, 1994. - 38с.

107. Молодцова Р.Г. Тенденции организационно-экономического развития инновационной сферы. М., 1997. - 175с.

108. Молоканов В.Д. Управление деловой активностью организаций методами экономической и социально психологической мотивации. Автореферат дисс канд. экон. наук. - Орел, 1998. - 18с.

109. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая. М.: Издательство "Статус",1999. - 396с.

110. Наука на пороге рынка. / Под ред. С.Ю. Глазьева. М.: Экономика, 1992. -236с.

111. Никифорова В.Д. Денежно кредитное регулирование инвестиций. -СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1993. - 234с.

112. Николаева Н.Д. Инновации: прибыль и риск в деятельности предприятия. // Инновации. 2001.- №1-2 (38-39). - С. 103-104.

113. Новиков О.И. Инновационный тип использования инвестиций. (Методология и практика перехода к рыночным отношениям). М.: РАУ, 1991. -57с.

114. Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности. // Экономист. 1999. - №3., С.27 - 34.

115. Новицкий Н. Инновационный путь развития экономики // Экономист. -2000. №6. - С.34-40.

116. Новосельский В. Перспективы развития экономики в условиях глобализации и научно-технического прогресса // Экономист. 2000. - №10. - С.3-9.

117. Новые приоритеты в реформировании экономики России. / Под ред. М.М. Критского. СПб.: ГИЭА, 1996. - 83с.

118. Орловская область 1992 1996 г. Аналитический информационный бюллетень/ - Орел: Облкомстат, 1997ю - 235с.

119. Орловская область. 1991 -1992. 1995 1997. Статистический сборник. -Орел: Облкомстат, 1998. - 256с.

120. Орловская область. 1970 1999. Статистический сборник. - Орел: Обл-комстат, 2000. - 402с.

121. Переход к рынку. Концепция и программа. М.: Архангельское, 1990. -38с.

122. Перминов С.В., Петров А.И. Малые научно-технические фирмы (зарубежный и отечественный опыт). М.: Знание, 1990. - 64с.

123. Пининнгс И.П. Новая технология и организационные структуры. / Сокр. пер. с англ. М.: Экономика, 1990. - 269с.

124. Поляков С.Г. Инкубаторы бизнеса российский опыт. - М.: Агентство международного развития, 1996. - 146с.

125. Постановление Правительства Российской Федерации "О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу" №374 от 31 марта 1998 года // Российская газета, 8 апреля, 1998 г. С.4.

126. Постановление Правительства РФ №291 " Положение о Всероссийском мониторинге социально-трудовой сферы" от 22 марта 1995 г.

127. Постановление Правительства РФ №426 "Об утверждении положения о социально-гигиеническом мониторинге" от 1 июня 2000 г. / Российская газета. 9 июня 2000 г. - С.22

128. Постановление Правительства РФ №846 " Об организации Всероссийского мониторинга социально-трудовой сферы" от 18 июля 1994 г.

129. Пригожин А.И. Нововведения: стимулы и препятствия (социальные проблемы инноватики). М.: Политиздат, 1989. - 126с.

130. Промышленность России: Статистический сборник. Госкомстат России. -М., 1998.-444с.

131. Пузанков Д.В., Кутузов В.М., Рыжов Н.Г., Шестопалов М.Ю. Инновационный комплекс Санкт-Петербургского государственного электротехнического университета: проблемы и перспективы. // Инновации. 2000. - №1-2 (28-29). - С.39-42.

132. Путь в XXI век. Стратегические проблемы и перспективы российской экономики. / Рук. авт. Коллектива Д.С. Львов. М.: Экономика, 1999. - 793с.

133. Райзберг Б.А. Предпринимательство и риск. М.: Знание, 1992. - 64с.

134. Распоряжение Федеральной Службы по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению №13 р "О мониторинге финансового положения предприятий" от 31 марта 1999 г. / Российская газета. - 26 мая 1999 г. - С.5.

135. Российский статистический ежегодник. Статистический сборник. Официальное издание. М.: Роскомстат, 1999. - 621с.

136. Россия 1998. Экономическая конъюнктура. ЦЭК при правительстве РФ. -М.- 1998.-452с.

137. Ротштейн JI.A. Фонд развития: функции, образование, использование. -М.: Экономика, 1989. 94с.

138. Рузавина Е., Шеховцова Н. Венчурный капитал и инновации. // Российский экономический журнал. - 1992. - №2. - С.80 - 85.

139. Рынок и развитие производительных сил региона. Орел: НПО "Экология села", 1994. - 115с.

140. Садков В.Г. Россия на рубеже веков. М.: Прогресс, 2000. - 176с.

141. Самохин В. Венчурный бизнес в Европе. Аналитический обзор. // Рынок ценных бумаг. 1999. - №19. - с.24 - 27.

142. Санто Б. Инновации как средство экономического развития. / Пер. с вен-гер. М.: Прогресс, 1990. - 296с.

143. Серпилин А. Венчурные фонды катализатор экономического роста. // Рынок ценных бумаг. - 1999. - №6. - С. 15 - 19.

144. Смирнов В.Т. Диалектика качества жизни и деловой активности. Сборник "Качество жизни и конкурентоспособность российских предприятий". -Орел: ОрелГТУ, 1997. С.21 -23.

145. Смирнов В.Т., Вигурская С.П. Человеческий капитал и качество жизни. Учебное пособие. Орел: ОрелГТУ, 1997. - 33с.

146. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. / Отв. ред. акад. Л.И. Абалкин. М.: Наука, 1993. - 572с.

147. Современный словарь иностранных слов. / Издательство "Русский язык". Ок. 20000 слов. - М.: Русский язык, 1993. - 740с.

148. Соколин В Движение основных производственных фондов в народном хозяйстве. // Экономист. 1997. - №4. - С.З - 12.

149. Социально экономическое положение Орловской области. 1996 - 1998 гг. Аналитический информационный доклад. - Орел: Облкомстат, 1999. -254с.

150. Социально экономическое положение России в 1998 г. // Общество и экономика. - 1998. -№12,-С.23-31.

151. Спицын А.Т. Накопление и инвестиции. Алма-Ата: Казахстан, 1990. -206с.

152. Строев Е.С. В рынке побеждают капитаны, которые знают его законы. // Орловская правда, 1 июля 1998 г.

153. Строев Е.С. О новых ориентирах экономической политики. // Вопросы экономики. 1998. - №5. - С.4 - 13.

154. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями. / Пер. с англ. М.: экономика, 1989. - 272с.

155. Теоретическая экономия: реальность, виртуальность и мифотворчество / Под ред. д.э.н., проф. Ю.М. Осипова, к.э.н., в.н.с. Е.С. Зотовой. М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2000. - 320с.

156. Теория переходной экономики. Т.1 Микроэкономика. Т.2 - Макроэкономика. Учебное пособие. / Под. Ред. В.В. Герасименко. - М.: ТЕИС, 1997.

157. Теория хозяйства. Учебник в 3 х томах. Том 1 - Общие основания. / Автор тома-проф. Ю.М. Осипов. -М.: МГУ, 1998. -458с.

158. Технико-экономическая динамика России: техника, экономика, промышленная политика. / Под ред. P.M. Нижегородцева. М.: ГЕО - Планета, 2000. -384с.

159. Тихонов А.Н. Поддержка малого наукоемкого предпринимательства. Кто, почему и насколько в ней нуждается // Инновации. 1996. - №1. - С. 14-16.

160. Трудный поворот к рынку. Под ред. Л.И. Абалкина. М.: Экономика, 1990.-559с.

161. Ульянов И.П., Попова Л.В. Бухучет. Пособие для бухгалтера и менеджера -М.: «Бизнес-информ», 1999. -293с.

162. Уотермен Р. Фактор обновления. Как сохраняют конкурентоспособность лучшие компании. Пер. с англ. М.: Прогресс, 1988. - 368с.

163. Управление инновациями. Становление и развитие малой технологической фирмы. / Сборник статей. М.: АНХ, 1999. - 248с.

164. Фальцман В., Корепанов Е., Давыдова Л. Факторы спроса на отраслевую науку. // Вопросы экономики. 1997. - №9. - С.69 - 83.

165. Федеральный Закон "О науке и государственной научно-технической политики" от 12 июля 1996 года. // Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, №35. С.8433-8446.

166. Федеральный закон "О финансово промышленных группах" от 27 октября 1995 г. - М.: Ось - 89, 1996. - 32с.

167. Федеральный закон "Об акционерных обществах" // Российская газета. -1995. 29 декабря. - С.З - 4.

168. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в России, осуществляемой в форме капиталовложений" М.: Юринформцентр, 1999. - 15с.

169. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой М.: Изд-во «Перспектива», 1999. - 656с.

170. Фирсов В.А. Американская модель инновационной деятельности в малом бизнесе. // США: экономика, политика, идеология. 1994. - №6(294). -С.44-51.

171. Фирсов В.А. Международный рынок технологий ( превращение технологии в товар). // США: экономика, политика, идеология. 1993. - №8(284). -С.23-31.

172. Фишер М., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. / Пер. с англ. М.: Дело, 1994.-847с.

173. Фостер Р. Обновление производства: атакующие выигрывают. / Пер. с англ. М.: Прогресс, 1987. - 272сю

174. Фролова Н. Рисковое финансирование инновационного процесса. // Экономика и жизнь. 1994. - №19. -С.11.

175. Хизрич Р., Питерсон М. Предпринимательство, или как завести собственное дело и добиться успеха. Вып.З. Финансирование новых предприятий. Пер. с англ. / Общ. ред. B.C. Загашвили. М.: Прогресс, 1992. - 192с.

176. Цикличность как форма экономической динамики. Материалы Всероссийской конферениции 19-21 июня 1997 г. СПб.: СпбУЭиФ, 1997. - 87с.

177. Шафранов А. Экономический рост как основа повышения эффективности производства. // Экономист. 1999. - №4. - С.81 - 85.

178. Шелюбская Н.В. Научно-техническая политика Великобритании. / Отв. ред. Е.С. Хесин. М: Наука, 1990. - 123с.

179. Шукшунов В.Е. Технопарки России. М.: Ассоциация "Технопарк", 1998. - 159с.

180. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982. -456с.

181. Экономика инвестирования в НТП. / Отв. ред. А.С.Емельянов. Киев: Наукова думка, 1988. - 312с.

182. Экономическая теория на пороге XXI века. / Под ред. Ю.М. Осипова, В.Т. Пуляева, в.Т. Рязанова и др. М.: Юристь, 1998. - 768с.

183. Экономическая энциклопедия. / научно-редакционный совет издательства "Экономика". Институт экономики РАН. Гл. ред. Л.И. Абалкин. М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1999. - 1055с.

184. Энциклопедический социологический словарь. / Общ. ред. акад. РАН Г.В. Осипова. М.: ИСПИ РАН, 1995. - 940с.

185. Юнь О., Борисов В. Инновационная деятельность в промышленности. // Экономист. 1999. - №9. - С.29 - 37.

186. Яковец Ю. Инновационное инвестирование: новые подходы. // Экономист. 1995. - №1. - С.38 - 47.

187. Яковец Ю. Предпосылки преодоления инновационного кризиса. // Экономист. 1998. - №1. - С.32 - 37.

188. Яковец Ю.В. Ускорение НТП: теория и экономический механизм. М.: Экономика, 1988. - 335с.

189. Яковец Ю.В. Циклы. Кризисы. Прогнозы. М.: Наука, 1999. - 448с.

190. British Venture Capital Association Report, 1994. // Insider. 1994. - №11/ -pp. 58-77.

191. Clare J., Freeman C., Soete L. Long Waves, Inventions and Innovations // Futures. 1981. - №13. - p.308.

192. Schumpeter J. Business Cycle: A Theoretical, Hystorieal amd Statistical Analysis of Capital Process. -N. Y., 1939.