Валютно-финансовый рынок стран Африки: Проблемы и перспективы развития тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Гущин, Евгений Владимирович

• Гущин, Евгений Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2002

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Гущин, Евгений Владимирович

э ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ АДАПТАЦИИ СТРАН

АФРИКИ К МИРОВОМУ ХОЗЯЙСТВУ.

§ 1. Обратимость валюты и либерализация национальной валютной политики.

§ 2. Классификационный статус валют стран региона.

2.1. Плавающий валютный курс и его базисные модификации.

2.2. Механизм фиксации, регулирования и корректировки плавающих курсов африканских валют.

§ 3. Валютные зоны и зоны совместной эмиссии.

3.1. Зона франка: история, механизм и оценка эффективности.

3.2. Зона ранда.

3.3. Валютная реформа в ЕС, зона евро и новые валютные группировки, союзы и зоны в Африке.

ГЛАВА II ВАЛЮТНОЕ И КУРСОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ В СИСТЕМЕ МЕР

ГОСУДАРСТВЕННОЙ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ СТРАН

С ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКОЙ.

§ 1. Инструменты валютного регулирования: сравнительный анализ.

1.1. Девизная политика.

1.1.1. Девальвация как инструмент валютного и курсового регулирования.

1.1.2. Практика валютных аукционов и многократных последовательных девальваций.

1.1.3. Проблема применения множественности валютных курсов.

1.2. Дисконтная политика.

§ 2. Механизм среднесрочной валютно-финансовой стабилизации в странах Африки.

2.1. Денежно-кредитная политика.

2.2. Фискально-налоговая политика.

2.3. Внешнеторговое регулирование.

§ 3. Современные модели и системы регулирования и корректировки плавающих валютных курсов в их различных модификациях.

ГЛАВА III ПРОГНОЗНЫЕ СЦЕНАРИИ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ В

СТРАНАХ АФРИКИ: ДИЛЕММЫ ВАЛЮТНОЙ ЛИБЕРАЛИЗАЦИИ.

§ 1. Рекомендации МВФ и группы Всемирного банка по реализация кредитно-банковских аспектов программ структурного регулирования и адаптации экономики стран Африки: критический анализ.

§ 2. Бюджетно-финансовые аспекты Программ структурной адаптации.

§ 3. Проблемы и тенденции развития и диверсификации валютно-финансовых рынков в странах Африки.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Валютно-финансовый рынок стран Африки: Проблемы и перспективы развития»

Актуальность исследования. Владея значительным потенциалом диверсифицированных природных ресурсов, африканский континент в XXI в. сохранит свое место в мировом хозяйстве, прежде всего, лишь как экспортер сырья и полуфабрикатов. Существенно меньшая (и в тенденции - сокращающаяся) роль в экономике африканских стран будет принадлежать производству готовой продукции, в первую очередь в отраслях машиностроения. Развитый мир по мере совершенствования ресурсосберегающих технологий всё больше утрачивает реальную заинтересованность в подавляющем большинстве африканских стран как производителях промышленной продукции, началось их фактическое отторжение от мирового хозяйства. Объективно, что 80-е - 90-е годы XX века оказались, по сути, «потерянным двадцатилетием» для Африки, переживающей глубокий перманентный экономический и валютно-финансовый кризис структурного характера. В этот период африканским лидерам пришлось зачастую под угрозой неминуемого полного финансового краха принять с теми или иными оговорками рекомендации МВФ и группы Всемирного банка и затем приступить под их эгидой к демонтажу ранее принятой многими из них этатисткой модели хозяйственного развития; в этих условиях возникла объективная необходимость оперативной разработки и реализации ими новой национальной валютно-финансовой политики, призванной способствовать эффективному преодолению ряда кризисных явлений в их экономике и финансовом хозяйстве и отвечающей многим тактическим и стратегическим интересам государств африканского региона.

В ходе экономических преобразований ранее реализованных в африканских странах, по мнению автора, не была фактически решена одна из важнейших задач - эффективная интеграция континента в мировое финансовое хозяйство, что, в свою очередь, представляется в перспективе потенциальной причиной ряда возможных новых экономических и валютно-финансовых потрясений в регионе и, что немаловажно, — крайне затяжного преодоления их последствий. Более того, до сих пор на деле не определена необходимая на данном этапе экономических преобразований структурного характера оптимально допустимая глубина вовлечения Африки в международные валютно-финансовые отношения в рамках адекватной программы устранения преград и запретов различного характера на пути движения товаров, услуг и капиталов, как на внешних, так и на внутренних рынках африканских стран. К тому же предпринимаемые меры по преодолению перманентно возникающих в странах региона локальных валютно-финансовых кризисов и формированию эффективных рыночных хозяйственных отношений явно недостаточно увязаны ныне с формированием реальных предпосылок для устранения крайне негативных тенденций в многоукладной экономике застойного типа.

Сложная экономическая ситуация обусловливает необходимость научного поиска некоторых взвешенных рекомендаций по выходу из глубокого кризиса, в котором сегодня пребывает валютно-финансовая система многих африканских стран, в условиях их отхода от колониальных корней и медленного, болезненного, зачастую противоречивого по сути, формирования качественно новой экономической и финансовой среды. Очевидно, что эти рекомендации должны касаться, в первую очередь, базисных тенденций развития валютно-финансового рынка стран Африки, механизмов регулирования валютных курсов их национальных денежных единиц и среднесрочной стабилизации внутреннего валютно-финансового рынка, оказывающих ныне прямое воздействие на реальную конкурентоспособность сырьевой африканской продукции на мировых товарных рынках, на объемы и направления внешнеторговых потоков, а также движение инвестиционных промышленных и банковских капиталов. В условиях финансовой глобализации и повышения роли внешних рынков в процессах национального воспроизводства стран Африки, объективно усиливается влияние валютного и курсового регулирования на процессы внутреннего накопления, отраслевую структуру хозяйства, весь воспроизводственный процесс в целом. Вместе с тем, на наш взгляд, безусловно, очевиден дуализм указанной связи, поскольку процессы накопления, равно как и отраслевая структура хозяйства, оказывают непосредственное влияние на состояние местного валютного рынка большинства африканских стран.

Необходимость комплексного анализа основных проблем и перспектив развития валютно-финансовых рынков в странах Африки в целях обеспечения совершенствования применяемых ими методов валютного и курсового регулирования обусловила выбор темы и структуру диссертационного исследования, а также определила его цель.

Целью исследования выступает комплексное изучение современного состояния и тенденций развития валютно-финансовых рынков стран Африки (в первую очередь стран

Африки южнее Сахары как группы государств, имеющих ряд общих черт экономического развития), обоснование на этой основе теоретических положений регулирования курсовых соотношений в экономике переходного типа и разработка взвешенных практических рекомендаций в отношении используемых в африканских странах практических методов регулирования и корректировки валютного курса.

Цель исследования в свою очередь определила конкретные задачи диссертационной работы:

• показать цели и приоритеты современной валютной политики, а также тенденции реформирования режимов валютных курсов в африканских государствах в контексте общеэкономической и финансовой либерализации;

• проанализировать сложившиеся базисные теоретические подходы к вопросам Ф формирования и регулирования валютного курса и в данном контексте выявить наиболее существенные факторы, влияющие на динамику плавающего валютного курса национальных валют стран региона;

• осуществить анализ ключевых валютно-финансовых последствий стабилизационных программ, реализованных МВФ в странах африканского континента;

• оценить эффективность мер, предпринимаемых центральными банками стран Африки для регулирования динамики валютных курсов их национальных денежных единиц и среднесрочной стабилизации внутренних валютно-финансовых рынков;

• определить роль и значение методов эффективного валютного и курсового ® , регулирования, исходя из стратегических целей рыночной трансформации экономик стран Африки с учетом реально сложившихся условий их практической реализации; Объектом диссертационного исследования являются современное экономические, прежде всего валютно-финансовые отношения в развивающихся африканских странах; механизм регулирования и корректировки их валютных курсов, комплексная оценка влияния на курс национальной валюты важнейших экономических, структурных, правовых и социально-психологических факторов, определяющих его рыночную динамику.

Предметом исследования является состояние национальных валютно-финансовых О рынков в государствах Африки, отражающее используемые ими методы регулирования и корректировки валютного курса и наряду с этим оценка эффективности валютного и курсового механизмов регулирования, применяемых в странах Африки.

Методологическая база исследования — диалектический подход к изучению экономических и валютно-финансовых процессов. В рамках этого подхода использовались, соответственно, такие методы исследования, как метол научной абстракции, анализ в его различных ответвлениях (системный, сравнительный, позитивный, нормативный, причинно-следственный (казуальный), исторический, логический, функциональный и т.д.), а также анализ и синтез, индукция и дедукция,.

Теоретической базой исследования явились труды зарубежных и отечественных ученых-африканистов по вопросам теории валютно-финансовых отношений, практики установления, регулирования и корректировки валютных курсов, а также теории финансов, денежного обращения, кредита и банков в целом.

Существенное влияние на содержание выполненного исследования, особенно в части раскрытая сущности и особенностей валютно-финансовых рынков африканских стран и механизмов формирования плавающих валютных курсов, оказали работы отечественных авторов: Ануловой Г.Н., Былиняка С.А., Васильева A.M., Виганда В.К., Громыко А.А., Красавиной JI.H., Лопатова В.В., Морозова В.П., Осипова Ю.М., Павлова В.В., Павловой В.В., Рощина Г.Е., Рунова Б.Б., Слепова В.А., Смыслова Д.В., Фитуни Л.Л. и др.; труды ряда зарубежных экономистов, непосредственно по исследуемой проблематике: Кругмана П.Р., Обстфелда М., Дж. Брага де Маседо, Айхенгрина Б., Мэйсона П., Савастано М., Шарма С., Хонохэна П., Лэйна П.Р. В работе были использованы также фактологические и статистические материалы ряда специализированных международных организаций: МВФ, Всемирного банка, ОЗСР, ЮНКТАД, ВТО, ООН и др.

Дополнительный фактологический материал автор почерпнул из российской и зарубежной экономической ежедневной и периодической прессы. Использовались статьи и публикации в БИКИ, газете «The Financial Times» (Великобритания), журналах «Финансы и кредит», «Финансы», «The Economist» (Великобритания), а также материалы информационных агентств «ИТАР-Тасс» и «Рейтер». Среди других использованных источников фигурируют свободно доступные во всемирной сети Интернет публикации и статьи по заявленной тематике.

Эмпирическая база диссертационного исследования представлена сводными таблицами применяемых странами Африки методов (режимов) валютного и курсового регулирования; графиками, характеризующими влияние различного типа режимов валютных курсов на основные макроэкономические показатели, .материалами справочников и ежегодников, издаваемых Международным валютным фондом, Всемирным банком, а также рядом других организаций и ведомств.

Привлечение значительного массива информационно-статистического материала обусловлено стремлением автора максимально расширить представительность эмпирической базы исследования и обеспечить её диверсифицированность. Её репрезентативность в сочетании с широким диапазоном методов научного познания анализируемых явлений и процессов призваны, в свою очередь, обеспечить достоверность результатов исследования, аргументированность теоретических выводов и практическую значимость разработанных в диссертации предложений.

Автор считает, что предложения, выводы и рекомендации диссертационной работы заинтересуют не только работников научно-исследовательских институтов, преподавателей, аспирантов и студентов ВУЗов соответствующего профиля, но и практических работников, занимающихся изучением вопросов валютной и курсовой политики, специалистов в области российско-африканского экономического сотрудничества.

Диссертация выполнена в соответствии с планом НИР Института Африки РАН, обсуждена в Центре изучения проблем переходной экономики указанного института и была им рекомендована к защите. По тематике диссертационного исследования автором опубликован монографический справочник «Валюты и валютные системы стран Африки» в 2-х частях в соавторстве с В.В. Павловым, опубликовано 12 статей (см. стр. 26 автореферата).

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и прилагаемой библиографии.

Во введении диссертационной работы обоснована актуальность темы диссертации, охарактеризована научная разработанность проблемы, сформулированы цели и задачи исследования, обозначена методологическая основа работы, определены ее объект и предмет, научная новизна и практическая значимость результатов проведенного исследования.

В первой главе исследованы проблемы перехода африканских стран к обратимости их национальных валют, рассмотрены основные теоретические аспекты механизма формирования курсовых соотношений и их регулирования, а также перспективы более широкой валютной интеграции в Африке по примеру ЕС. Важная роль отводится классификации согласно принципам МВФ валютных режимов, используемых ныне в странах Африки, а именно - различным комбинациям плавающих и фиксированных (жестко привязанных) валютных курсов. Выделяется преобладающая тенденция: целенаправленный переход к различным видам плавания национальных валют - от управляемого до свободного.

Во второй главе содержится, в частности, анализ монетарной политики, инструментов валютного и курсового регулирования, которые развивающиеся страны Африки избирают в целях стабилизации курсов своих национальных валют. Существенное внимание уделяется роли девизной политику! (в частности, девальвациям и практике валютных аукционов), а также базисным способам административного регулирования и контроля курса национальной валюты. Подробно раскрывается проблема использования множественных валютных курсов. Далее на основании статистических данных МВФ осуществляется всесторонний теоретический анализ предпосылок, последствий и целесообразности перехода в странах региона от режима фиксированного валютного курса к системе плавающего валютного курса (в различных её модификациях и ответвлениях).

В третьей главе отражена специфика реализации программ структурной адаптации (ПСА), разрабатываемых под эгидой МВФ (в сотрудничестве со Всемирным Банком) и спонсируемых за счет его финансовых ресурсов. Автор проводит критический анализ ПСА, рассматривает основные причины неудач их внедрения и предлагает меры, нацеленные на расширение сферы надзора за выполнением ПСА и ужесточением кредитной дисциплины в странах Африки. Важная роль отводится структурному анализу задействованной в 1996 г. Долговой инициативы и рассмотрению экономических аспектов принятой в октябре 2001 г. Ассамблеей глав государств и правительств стран-членов Организации африканского единства (ОАЕ) программы «Новое партнерство для развития Африки» (НЕПАД).

В заключении приводятся основные результаты диссертационного исследования, сформулированы предложения, которые могли бы воспрепятствовать отторжению африкаских стран от набирающего силу процесса финансовой глобализации. о

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Гущин, Евгений Владимирович

Заключение. э Введение внешней и внутренней обратимости национальных валют в странах Африки предполагает: а) достижение достаточно устойчивых темпов экономического роста на базе расширения капиталовложений в реальный сектор; б) обеспечение относительно устойчивого равновесия основных макроэкономических параметров, позволяющих не допустить резкого отрыва совокупного платежеспособного спроса от предложения товаров и услуг; в) интенсивное развитие внешней торговли при опережающих темпах прироста экспорта (по сравнению с импортом); г) обеспечение оптимально необходимого для оплаты импорта размера централизованных валютных резервов (норма валютной ликвидности страны). Причем адекватный уровень валютных резервов у центрального банка необходим в

0 африканских странах не только как амортизатор временных валютных и курсовых диспропорций, но и для нейтрализации и сглаживания более глубоких потрясений в сфере внешнеторгового обмена страны и ее совокупных международных валютно-финансовых платежей.1 В тоже время, как справедливо подчеркивалось в материалах Маракешского семинара (Марокко. 16-18 декабря 1993 г.), «движение к достижению или укреплению механизмов внешней конвертабельности национальных валют стран Африки должно непосредственно опираться на использование спектра валютно-финансовых инструментов государственной экономической политики. Ослабление внутренних усилий стран по формированию общеэкономических предпосылок обратимости может неизбежно привести к потере связанных с ней преимуществ, или даже вообще дискредитировать саму идею введения свободной обратимости национальных валют африканских стран»2.

Между тем, у подавляющего большинства стран Африки указанные выше предпосылки до сих пор отсутствуют или являются весьма шаткими. В данном контексте принятие все более значительным числом африканских государств всех обязательств по ст. VIII п. 2, 3, 4 Устава МВФ, которая официально узаконивает статус свободной обратимости национальной валюты по текущим операциям платежного баланса, представляется скорее чисто формальным актом, чем реальной практикой обеспечения хотя бы устойчивой

1 См.: Currency Convertibility in the Middle East and North Africa (ed. M E. Juitian and S. M. Nsouli),

Wash., 1996, p.40.

2 Ibid, p.32 внутренней обратимости большинства африканских валют. На деле в странах региона разрешаются различные формы допуска регулярных участников внешнеторгового оборота к валютным расчетам по экспорту и импорту (по заключенным торговым контрактам). В немалом же числе стран Африки - членов различных валютных группировок (пример — зона франка) валютная независимость также во многом ограничена. Как правило, текущая обратимость распространяется только на нерезидентов (иностранцев), т.е. носит условный лимитированный характер. И хотя во многих африканских государствах предпринимаются заметные попытки ускорить процессы либерализации инвестиционных режимов, чтобы приблизиться к достижению полной обратимости национальной валюты, Африка в целом (за редкими исключениями) находится лишь в самом начале этого процесса.

На деле в Африке крайне ограничены возможности позитивного влияния обесценения национальной валюты на рост внешнеторгового обмена страны. Сохраняющаяся относительно низкая эластичность традиционного африканского экспорта обусловлена инерционностью местного производства, его зависимостью от природных факторов, наконец - острой нехваткой внутренних финансовых ресурсов, необходимых для инвестиций. Девальвация национальных африканских валют объективно бессильна нейтрализовать тенденции, ведущие к стагнации мировых рынков сырья. Зато крайне сильна обратная сторона девальвации - вздорожание импорта в местной валюте. Не случайно, что вслед за обесценением национальной валюты в африканских странах неизбежно возникает волна инфляционного скачка внутренних цен, нарастает социально-политическая напряженность.

Власти африканских стран соглашались на проведение девальвации национальных валют зачастую лишь под прямым давлением МВФ - в качестве предварительного условия перехода к режиму плавающего валютного курса (режимы плавающего курса зачастую создают возможность осуществления в стране последовательных (менее значительных по размеру) девальваций, оказывающих в целом менее негативное воздействие на социальную сферу). В 2001 г. по схеме МВФ в 19 странах Африки формально зарегистрированы режимы свободно колеблющихся валют и еще в 8-ми - режим регулируемого (управляемого) плавания национальных валют.

В зоне франка по-прежнему сохраняется жесткая привязка общей единой коллективной валюты 14 франкоязычных стран континента к евро. Валюты Лесото, Намибии и Свазилсида жестко привязаны к южноафриканскому ранду. Действующие в этих группировках правила валютного регулирования и контроля практически лишают их D африканских участников валютного суверенитета.

Институциональная и организационная база формально продекларированной обратимости национазьиых валют и расчетов слабо поддерживается адекватным развитием в Африке внутренних валютных рынков. Задерживается оснащение технической инфраструктуры рынков, включая основы его информационного и компьютерного обеспечения. В платежах преобладает мало дифференцированный набор форм межбанковских расчетов и валютно-финансовых инструментов. За редким исключением (Нигерия), не применяются сделки по страхованию и хеджированию валютных потерь на базе валютных фьючерсов, форвардных операций и т.п. Остро ощущается недостаток квалификации банковского аппарата, опыта и знаний технологий рыночных конверсионных валютообменных операций и контрактов.

В целом профессиональная деятельность уполномоченных валютных дилеров (коммерческие банки, брокерские конторы, агентства, фирмы и др.) в большинстве стран региона пока не вышла на современный уровень, слабо диверсифицирована, хотя в этом направлении отмечаются и некоторые подвижки. Например, в Гане и Кении внедрена система «Рейтер», оперативно связывающая центральные банки с коммерческими банками, а также с их банками-корреспондентами за границей. В большинстве же африканских стран местные банки слабо связаны с иностранными валютными рынками и рынками ценных бумаг. Они далеко не всегда в состоянии придерживаться правил, разработанных

Международной ассоциацией валютных дилеров при проведении валютообменных операций (исключение составляют функционирующие в странах континента отделения иностранных банков и ТНБ)1.

Продолжающийся процесс сокращения реальных потребностей производства индустриапьно развитых стран в импортном природном сырье сильнее всего задевает 27 стран Африки к югу от Сахары, которые в своем хозяйственном развитии почти целиком опираются на вывоз первичного природного сырья (причем обычно одпого-трех продуктов).

Другими словами это означает, что развитый мир утратил реальную заинтересованность в

1 IMF Working Paper. 94/48, 1995. этих странах, как производителях1. Африка явно утрачивает свои позиции в структуре мирового экспорта. И так чрезвычайно низкая доля континента в мировом экспорте, в последние годы только снижается (см. табл. 15).

В этих условиях навязываемая странам Африки зачастую вопреки их экономическим и валютно-финансовым реалиям либерализация торгово-валютной и курсовой политики, требования соблюдения условий текущей обратимости их национальных валют, рыночное реформирование режимов валютных курсов скорее содействует не реальной адаптации африканских государств к мировому рынку, а призваны обеспечить режим наибольшего благоприятствования действующим в регионе мощным транснациональным компаниям-посредникам и транснациональным банкам облегчить процесс получения долгов африканских стран. Отрицательными последствиями поспешного, зачастую экономически не оправданного, введения валютной либерализации и обратимости национальных валют стран региона становятся: торможение экспортной диверсификации, которая особенно нуждается в государственной поддержке; ухудшение структуры импорта за счет ввоза второстепенных товаров, в т.ч. предметов роскоши; облегчение валютной спекуляции; и усиление реальной утечки за границу иностранной валюты, в том числе по каналам, функционирующих в Африке ТНБ (по экспертным оценкам, африканская элита держит в банках за рубежом не менее 85-115 млрд. долл. США).

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Гущин, Евгений Владимирович, 2002 год

1. ЕСА. African Alternative Framework to Structural Adjustment Programmes for Socio-Economic Recovery and Transformation. (ААФ-SAP) E/ECA/CM. 15/6/Rev.3, 1989.

2. ECA. Beyond Recovery: ECA Revised Perspectives of Africa's Development, 1988-2008. E/ECA/CM. 14/31, 1988

3. ECA. The Role of Transnational Banks and Financial Institutions in Africa's Development Process. E/ECA/UNCNC/47, 1986.

4. ECA. Survey of Economic and Social Conditions in Africa. Addis Ababa. 1988.

5. ECA. The Khartoum Declaration on Human Dimension of Africa's Economic Recovery and Development, Khartoum, 6-8 March 1988, Addis Ababa.

6. International Monetary Fund. Articles of Agreement, IMF, Wash., 1993.

7. IMF. Theoretical aspects of the design of Fund-supported adjustment programs. Wash., 1987.

8. IMF. World Economic Outlook 2002. Wash. 20029. «IMF Survey» 1995-2002, Wash.

9. IMF. International Financial Statistics 2000 Wash. 2000

10. IMF. Annual Reports on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2000. Wash. 2000.

11. IMF.Direction of Trade 1997, Wash. 1997.

12. IMF. Finance and Development, 1996-1999, Wash.

13. IMF. Theoretical Aspects of the Design of Fund-Supported Adjustment Programs, 1987.

14. IMF. Official Financing for Developing Countries, World Economic and Financial Surveys, 1995-1998.

15. IMF. Private Market Financing for Developing Countries, World Economic and Financial Surveys, various years.

16. IMF. External Finance for Low-Income Countries, 1997.

17. IMF. (Report 1992) Africa: Adjustment and Growth, 1983- 1991.

18. IMF and World Bank. Heavily Indebted Poor Countries (HIPC) Initiative, March 1999.

19. OECD. Debt Relief and Growth. P., 1994.

20. OECD. Development Co-operation. Reviews.

21. World Bank. Africa's Experience with Structural Adjustment. World Bank. Wash., 1995.

22. World Bank. Adjustment Lending and Mobilization of Private and Public Resources for Growth, Wash., 1992.

23. World Bank. Development and Private Sector. Wash., 1989.

24. World Bank. Privatization and Control of State-Owned Enterprises. Wash., 1991.

25. World Bank. World Debt Tables. 1989-1990, Wash.

26. World Bank. World Development Report, Wash.

27. World Bank. Global Development Finance, 1997-1999, Vol. 1-2, Wash.

28. World Bank. Global Economic Prospects and Developing Countries, 1995-1998, Wash.

29. World Bank. World Development Indicators 1998-1999, Wash.

30. UNCTAD. Handbook of International Trade and Development Statistics, 1999, New-York.

31. UNCTAD. Trade and Development Reports. New-York.

32. UNCTAD. World Investment Report 1999. New-York.

33. ЮНКТАД. Наименее развитые страны, New-York, 1998.

34. Финансовая организация и деятельность МВФ (4-е издание), Вашингтон, 1996.

35. Материалы конференций и симпозиумов

36. Африка в контексте отношений Север-Юг (IX Конференция африканистов), М., 21-23 мая 2002 г. Институт Африки РАН.

37. The Eions are Coming. Will Africa Become the Next Economic Miracle? «Priorities for the 21st Century». Report on the 1998 Annual Meeting World Economic Forum in Davos, 1998.

38. Africa Competitiveness. Report on the 1998 Annual Meeting World Economic Forum in Davos, 1998.

39. Африка на пороге третьего тысячелетия. VIII Всероссийская конференция африканистов. Тезисы докладов. М., 1999.

40. Африка в меняющемся мире. VII Всероссийская конференция африканистов. Тезисы докладов. М., 1997.

41. Currency Convertibility in the Middle East and North Africa, Seminar held in Marakesh (Morocco), IMF, Wash., 1996.

42. External Finance for Low-Income Countries. IMF and World Bank Conference (December 1011, 1996),-IMF, Wash., 1997.

43. Stiiglitz G.E. The Role of Government in Economic Development. Annual World Bank Conference Economics, Wash., 1997.

44. Исследовательская литература

45. Африка: новые тенденции в экономической политике (отв. редактор Е.В. Морозенская). — М„ 1994.

46. Африка южнее Сахары: реформы и развитие (отв. редактор Ю.М. Осипов). М., 1994.

47. Африка: суждения и факты. Труды Института Африки РАН, М., 1998.

48. Капитализм в Африке: особенности и противоречия развития (отв. редактор В. Лопатов). -М„ 1993.

49. Независимые страны Африки: финансово-кредитный механизм развития (отв. редактор Ю.М. Осипов). М., 1986.

50. Некоторые аспекты экономической либерализации в Африке. — Ученые записки Институт Африки РАН. М„ 1999.

51. Транснациональный монополистический капитал и Африка (отв. редактор Ю.М. Осипов). -М„ 1989.

52. Драма Африки: уроки прошлого, проблемы настоящего, очертания будущего (отв. редактор Ю.М. Осипов). М., 1997.

53. Былиняк С.А. Адаптация к мировому хозяйству: опыт Азии и российские проблемы. -М., 1998.

54. Виганд В.К. Африка: очерки экономического развития. М., 2000.

55. Голанский М.М. Взлет и падение глобальной экономики. Что ждет отставшие страны. -М., 1999.

56. Гусаров. Реколонизация Африки: опасность или опасение? М., 1999.

57. Киреев А. П. Международная экономика. В 2 ч. 4.2. Международная макроэкономика: Открытая экономика и макроэкономическое программирование: Учебное пособие для вузов. М„ 2000.

58. Кругман Г1. Р., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика: Учебник для вузов /пер. с англ. / под ред. Колесова В. П., Кулакова М. В. М., 1997

59. Кузнецов В. Что такое глобализация? МЭиМО. 1998, №2.

60. Неклесса А. И. Проблемы глобального развития и место Африки в новом мире. -МЭиМО. 1995, №8, с. 43.

61. Павлов В.В. Валютно-кредитное регулирование в странах Африки: опыт 80-х годов. М., ИА АН СССР, 1990.

62. Павлов В.В. Иностранный банковский капитал в экономике стран Африки. М., 1995

63. Павлова В.В. Африка: государство и рынок. М., 1997.

64. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения / пер. с фр./-М„ 1994.

65. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие / под ред. И.Н. Платоновой. М., 1996

66. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Щ., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М„ 1996.

67. Рунов Б.Б. Африка: трудный путь к прогрессу. М., 1992.

68. Рунов Б.Б. Интеграция Африки в глобальную экономику. М., 1999.

69. Рубинштейн Г. И. Африка в мировом хозяйстве и международной торговле на рубеже XXI в.-М., 1994.

70. Саркисянц А.Г. Система международных долгов. М., 1999.

71. Симонов Ю.Ф., Носко Б.П. Валютные отношения. Ростов-на-Дону, 2001.

72. Сорос Дж. Алхимия финансов М.: «Инфра-М», 1998

73. Шмырева А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отношения. С.-П., 2002.

74. Федякина Л.И. Мировая внешняя задолженность: теория и практика урегулирования. -М„ 1998.

75. Adjustment and financing in the developing world: the role of the International Monetary Fund / Ed. By Killick Т., IMF, Wash., 1982

76. Annibale R.A. Will Africa ever become an Emerging market? Euromoney, 1993.

77. External Debt Histories of Ten Low-Income Developing Countries: Lessons from Their Experiens. Working Paper 98/72 (Washington: IMF, May 1998).

78. Anthony R. Boote and K. Thugge, «Debt Relief for Low-Income Countries: The HIPC Initiative», Pamthlet Series No. 51 (Washington: IMF, 1999).

79. Banque Mondialc. Rapport sur le developpement dans le Monde. Wash., 1994

80. Bardhan P. The Role of Governance in Economic Development. A Political Economy Approach. OECD. P., 1997.

81. Buiter Willem. The EMU and NAMU: What is the Case for North American Monetary Union? / mimeo, University of Cambridge 1999.

82. Berthelemy J.-C., Seek A., Vourch A. Growth in Senrgal. A last Opportunity? OECD. P., 1996.

83. Evangelos A. Calamitis, Anupam Basu and Dhaneshwar Ghura, «Adjustment and Growth in Sub-Saharan Africa», Working Paper 99/51 (Washington: IMF, April 1999).

84. Cohen Daniel, Nicolai Kristensen, Dorte Verner. African Euro-dollar? / mimeo, World Bank 1999.

85. Paul Collier and Catherine Pattillo, Investment and Risk in Africa (London: Macmillan, 1999) Chapter 1 pp. 3-30.

86. David Т. Сое and Alexander W. Hottmaster, «Noth-South Trade: Is Africa Unusual?» Working Paper 98/84 (Washington: IMF, June 1998).

87. Easterly and Levine, «Africa's Growth Tradgedy», for the role of blak market premium. «The Quarterly Journal of Economics» (November 1997).

88. Eichengreen Barry. Policy Making in an Integrated World: From Surveillance to .? / mimeo, University of California at Berkeley 1999.

89. Craig Burnside and David Dollar, «Aid, Policies and Growth», Policy Research Working Paper 1777 (Washington: World Bank, 1997).

90. David Dollar and William Easterly, «The Search for the Key: Aid, Investment, and Policies in Africa», Policy Reserch Working Paper No. 2070 (Washington: World Bank, 1999).

91. Dixit Avinash. A repeated game model of monetary Union. Mimeo. Princeton University, 1999

92. The ESAF at Ten Years: Economic Adjustment and Reform in Low-Income Countries. Occasional Paper 156 (Washington: IMF, 1997).

93. Foroutan and Pritchett, «Intra-Sub-Saharan African Trade: Is it Too Little?» Journal of African Economies (1993), pp. 74-105.

94. Gold, Joseph. «Use, Conversation and Exchange Currency under the Second Amendment of the Fund Articles». IMF Pamphlet Series, #23, 1978.

95. Camus D. Les finances des multinationals en Afrique. P., 1983

96. Corden M. Protection and Liberalization: a Review of Analytical Issues. IMF. Wash., 1987.

97. Gorden W. Max, «Exchange Rate Policy in Developing Countries», World Bank Working Paper WSP 412 (Washington: World Bank, April 1999).

98. R.H. Green. The IMF and Stabilization in Sub-Saharan Africa. - L., 1986.

99. Goldstein M. Global Effects of Fund-Supported Adjustment Programs. IMF, Wash., 1986.

100. Honohan Patrick. Monetary Cooperation in the CFA Zone./статья из книги Ajay Chhibber andо

101. Stanley Fischer. Economic reform in Sub-Saharan Africa. World Bank. Wash. 1991

102. Enrique Gelbard and Sergio Pereira Leite, «Measuring Financial Development in Sub-Saharan Africa», Working Paper 99/105 (Washington: IMF, September 1999).

103. Gupta S., Honjo K., Verhoven M. The Efficiency of Government Expenditure: Experiens from1. Africa. IMF. Wash., 1997.

104. Geoff Harris and Newman Kusi, «The Impact of the IMF on Government Expenditures: A Study of African LDCs», Journal of International Development, Vol. 4, No. 1 (1992).

105. Ernesto Hernandez-Cata, «Raising Growth and Investment in Sub-Saharan Africa: What Can Be Done?» Working Paper (Washington: IMF, 1999).

106. ECA.General Assembly. Doc/ A/44/315,21 June 1989

107. Hellemer J.K. The IMF and Africa in the 1980's. P., 1983.

108. Ibrahim A. Elbadawi, Benno J. Ndulu, and Njuguna Ndung'u, «Debt Overhang and Economic Growth in Sub-Saharan Africa», in Zubair Iqbal and Ravi Kanbur, eds., External Finance for Low-Income Countries (Washington: IMF, IMF Institute, 1997).

109. The IMF and the World Bank in Africa (Conditionallity, Impact and Alternatives). Uppsala, 1987.

110. Jorge Braga de Macedo. Exchange Rate Behavior with Currency Inconvertibility. Journal of i3 international Economics, vol. 12, 1982, North-Holland Publishing Company, Amsterdam.

111. Kennedy P. African Capitalism. The Struggle for Ascendency. Camdridge, 1988.

112. P.B. ICenen. Financing, Adjustment and IMF. Wash., 1987.

113. T. Killick. et. al. The IMF and Stabilization in LDC. - L., 1984.

114. Kimaro, Sadikeil N. «Floating Exchang Rates in Africa», IMF Working Paper 88/47 (Washington. IMF, June 1988).

115. Morrison Ch., Lecomte H.-B.S., Oudin X. Micro-enterprises and the Institutional Framework in Developing Countries. OECD. P., 1994

116. Sergio P. Leite and Jens Weidmann, «Does Mother Nature Corrupt? Natural Resources, Corruption, and Economic Growth», Working Paper 99/85 (Washington. IMF, July 1999).

117. Financial Sector Development in Sub-Saharan Africa Countries, Occasional Paper, 169 (Washington: IMF, 1998).

118. Quirk, Peter J., «Issues of Opennes and Flaxibility for Forcing Exchange Sustems», IMF Working Paper 89/3 (Washington), International Monetary Fund, January 1989.

119. Quirk P.J., Christensen B.V., Huh K.-M., Sasaki T. Floating exchange rates in developing countries: experience with auction and interbank markets. IMF, Wash., 1987

120. The Quality of Governance: «Second Generation» Civil Service Reform in Africa», Working Paper 98/164 (Washington), IMF, November 1998.

121. Patrick Honohan, Philip R. Lane. Will the Euro Trigger More Monetary Unions in Africa? / The World Bank Development Research Group, July 2000

122. Pinto, Brian R. Black Markets for Foreinge Exchange, Real Exchange Rates and Inflation in Sub-Saharan Africa. World Bank Working Paper (WPS 37), September 1996.

123. Dani Rodrik, «Trade Policy and Economic Performance in Sub-Saharan Africa», NBER Working Paper 6552 (May 1998), for the effects of trade liberaliztion.

124. Jeffrey D. Sachs and Andrew Warner, «Sources of Slow Growth in African Economies», Journal of African Economy, Vol. 6 (1997), pp. 335-76.

125. Schatz S. P. «Structural Adjustment in Africa: a Falling Grade So Far». The Journal of Modern African Studies, Camdridge, 1994, Vol. 32, № 4.

126. Stein H. «Deindustrialization, adjustment. The World Bank and the IMF in Africa» World Development, Oxford, 1992, vol. 20, № 1.

127. Stein H. Theories of Institutions and Economic Reforms in Africa. World Development, 1993, №2.

128. Stotsky J.G., Asegedech Wolde Maham. Tax Effort in Sub-Saharan Africa. IMF. Wash., 1997.

129. Tansi V. The IMF and Tax Reform. Wash., 1990

130. Thirsk W. Tax Distribution and Tax Reform in Developing Countries. N.Y., 1990

131. Villanueva, Delano, and Abbas Mirakhor, «Strategies for Financial Reforms». Staff Papers, International Monetary Fund, Vol. 37 (September 1990).

132. Viner. Problems of Monetary Control, N.-Y., 1985.

133. Yeats Alexander. What can be expected from African regional trade arrangements? Some empirical evidence. World Bank Policy Research Working Paper № 2004, 1999.

134. Wellons Rh., Germidis D., Glavanis B. Banks and specialized financial intermediaries in development. OECD, P., 19861. Периодика133. Азия и Африка сегодня. М.134. Вопросы экономики. М135. Деньги и кредит. М.136. Независимая газета. М.

135. Мировая экономика и международные отношения. М.138. Эксперт. М.139. Africa Recovery, N.Y.140. The Economist, L.141. The Financial Times, L.142. The Banker, L