Урегулирование внешней задолженности России как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности страны тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Дедяев, Вадим Викторович

• Дедяев, Вадим Викторович
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Дедяев, Вадим Викторович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Трансформация института внешней задолженности России в контексте проведения рыночных реформ.

1.1. Сущность внешнего долга, эволюция и современные тренды его урегулирования в России.

1.2. Обеспечение внешнеэкономической безопасности России в условиях глобализации.

1.3. Сущностная взаимосвязь внешнего долга и национальной внешнеэкономической безопасности.

ГЛАВА 2. Особенности урегулирования внешней задолженности Россией как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности.

2.1. Институциональная динамика урегулирования государственного внешнего долга Россией.

2.2. Секьюритизация как доминантный инструмент современного этапа управления внешним долгом России.

2.3. Влияние корпоративного внешнего долга на уровень внешнеэкономической безопасности России.

ГЛАВА 3. Формирование стратегии управления внешней задолженностью России как основа обеспечения долгосрочного и устойчивого экономического роста.

3.1. Адаптация мировой практики в российскую систему управления и урегулирования внешнего долга.

3.2. Основные направления управления внешним долгом России в условиях обеспечения внешнеэкономической безопасности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Урегулирование внешней задолженности России как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности страны»

Актуальность темы исследования. Изучение проблемы урегулирования внешней задолженности России как фактора обеспечения внешнеэкономической безопасности страны продиктовано необходимостью осмысления взаимосвязи между внешней задолженностью государства и его внешнеэкономической безопасностью в условиях глобализации мировой экономики и интеграции России в мировое хозяйство. Проблема внешней задолженности и ее урегулирования - одна из императивных задач для большинства стран, в том числе и для России. Решение вопросов управления и урегулирования российского внешнего долга связано не только с проблемами экономического характера, но и с политическими аспектами обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях активизации глобализационных процессов, а также необходимостью достойного позиционирования страны в современном геополитическом пространстве. Наиболее адекватной формой урегулирования внешней задолженности России выступает современная система управления внешними заимствованиями, строящаяся с учетом обеспечения внешнеэкономической безопасности и долгосрочного устойчивого, экономического роста в условиях глобализации мировой экономики.

Анализируя проблему урегулирования государственного внешнего долга России, необходимо в полной мере учитывать тот факт, что внешний долг отражает системные тенденции в развитии отечественной экономики. В нем проявляются общие макроэкономические процессы, эффективность экономического развития страны, ситуация, складывающаяся во внешнеэкономической сфере. При этом государственный внешний долг, его объем, динамика, структура, источники и пути погашения и урегулирования - это результат определенной государственной экономической политики.

Все вышеизложенное доказывает необходимость комплексного рассмотрения проблем, связанных с урегулированием государственной внешней задолженности России, изучения их влияния на внешнеэкономическую безопасность страны и выработки направлений развития системы управления внешней задолженностью государства, что и предопределило выбор темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. В зарубежной и отечественной экономической литературе вопросы внешнего долга, его обслуживания и урегулирования, а также взаимосвязь внешнего долга с внешнеэкономической безопасностью исследованы в работах: Алезина А., Барро Р., Вутфорда М., Коля Г., Друди Ф., Гроссмана Г., Линдерта П., Молано В., Мортона П., Рогоффа К., Уиллера Ж. , а также Глазьева С., Дякина Б., Ивантера В., Илларионова А., Шохина А., Ясина Е.

В становление и развитие теории государственного внешнего долга большой вклад внесли такие отечественные экономисты, как Андрианов В., Балаций Е., Былиняк С., Басенко А., Ветров А., Гавриленко Е., Гиндин И., Дмитриев В., Жигаев А., Карелин О., Ковалишин Е., Кочергина Т., Кочмола К., Красавина Л., Красс М., Лебедев Е., Лохмачев В., Мазурин Н., Меньшиков С., Платонова И., Поманский А., Свистунов В., Смитиенко Б., Таранов П., Трофимов Г., Федякина Л., Хейфец Б., Хохлов В., Черкасова Ю., Шаховская Л., Шенаев В. Исследования Алешина В., Вавилова А., Сенчагова В.К. и других ученых посвящены проблемам обеспечения экономической безопасности.

Однако влияние проблем урегулирования внешней задолженности России на внешнеэкономическую безопасность страны в современных условиях глобализации мировой экономики не получило должного освещения в трудах отечественных исследователей, а предложения зарубежных экономистов по этому вопросу не отражают российской специфики. Недостаточная проработанность этого вопроса предопределила постановку цели и задач настоящего диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является исследование динамики внешней задолженности России, процессов ее урегулирования и управления как фактора обеспечения внешнеэкономической безопасности страны.

Достижение поставленной цели диссертационного исследования предполагает решение следующих основных задач:

- исследовать сущность внешнего долга и механизм его взаимодействия с внешнеэкономической безопасностью страны;

- определить основные факторы обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях глобализации;

- проанализировать институциональную динамику управления государственным внешним долгом России;

- выявить ключевые тенденции современного этапа развития внешней задолженности России и их влияние на внешнеэкономическую безопасность; исследовать адаптацию мирового опыта урегулирования государственного внешнего долга к российским условиям;

- разработать стратегические направления управления внешней задолженностью России с целью укрепления ее внешнеэкономической безопасности.

Объектом исследования является процесс урегулирования и управления внешней задолженности России с целью обеспечения внешнеэкономической безопасности страны.

Предметом исследования выступают закономерности развития внешней задолженности России и механизмы ее урегулирования на национальном, региональном и глобальном уровнях во взаимосвязи с внешнеэкономической безопасностью.

Диссертация выполнена в рамках п. 15 «Платежно-расчетные отношения стран, обеспечение равновесия их платежных балансов и проблемы погашения внешнего долга. Внешняя задолженность России и пути ее урегулирования», п. 22 «Теоретические и методологические основы внешнеэкономической безопасности России» паспорта научной специальности ВАК 08.00.14 - Мировая экономика.

Теоретико-методологической основой исследования послужили теории государственного долга; теории государственного регулирования внешнеэкономических отношений, определяющие возможности сочетания экономических интересов страны с обеспечением ее внешнеэкономической безопасности, а также работы по изучению теоретических аспектов международных кредитных отношений и займов; работы российских и зарубежных экономистов в области теории экономической безопасности.

Инструментарно-методический аппарат. Для решения поставленных в диссертационной работе задач использованы общенаучные, общеэкономические и специальные методы и приёмы; методы функционально-структурного анализа и синтеза, восхождения от абстрактного к конкретному; методы сравнительного, исторического и логического анализа.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют данные Всемирного банка, Международного валютного фонда, Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ, Федеральной службы государственной статистики, а также методические и аналитические разработки Института экономики переходного периода, Института мировой экономики и международных отношений РАН, использовались данные аналитических агентств РА «Эксперт», «Интерфакс», «АК&М», а также информационные материалы, содержащиеся в научных публикациях и периодической печати

Рабочая гипотеза основана на современной парадигме улучшения показателей долговой устойчивости России на фоне положительной динамики макроэкономических характеристик, обеспечивающих быстрое повышение суверенных рейтингов, в контексте обеспечения национальной внешнеэкономической безопасности. Интерференция инструментарно-методологических принципов урегулирования внешнего долга России, избранных в качестве направлений обеспечения внешнеэкономической безопасности предопределяет императивность формирования системы управления внешней задолженностью страны, адекватной процессам глобализации мировой экономики.

Основные положения, выносимые на защиту.

1.Проблемы обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях глобализации мировой экономики неразрывно связаны с проблемами урегулирования внешней задолженности как в объеме долговых обязательств СССР, так и в объеме новых российских заимствований, возникших в результате проведения рыночных реформ.

2.Исследование процесса управления внешним долгом России позволяет выявить как общие закономерности формирования, так и особенности, обусловленные спецификой исторического развития нашей страны. Общее и особенное в формирующейся системе управления внешней задолженностью существует в неразрывной взаимосвязи и взаимообусловленности. Общее - структура управления - проявляется и реализуется через особенное - инструменты и институты урегулирования внешней задолженности.

3. Российская система управления внешней задолженностью совершенствуется, проходя в процессе становления ряд необходимых этапов восхождения от простейших к более сложным и разнообразным формам взаимодействия участников международных кредитных отношений. Анализ ключевых тенденций развития внешней задолженности России в контексте ее взаимосвязи с уровнем внешнеэкономической безопасности помогает выявить общую объективную направленность развития системы ее управления, которая в процессе своей эволюции приобретает новые качественные характеристики, проявляющиеся в использовании альтернативных методов и инструментов заимствований.

4. Система управления внешней задолженностью России должна формироваться как на основе адаптации наиболее успешного опыта урегулирования внешней задолженности, существующего в мировой практике, так и с учетом национальных экономических интересов для обеспечения внешнеэкономической безопасности и конкурентоспособности страны в геополитическом пространстве.

5. Эффективное функционирование системы управления внешней задолженностью России не может осуществляться без четкого определения круга направлений, принятых в качестве устойчивых ориентиров ее стратегического развития. Основополагающими доминантами формирования современного вектора развития системы управления внешней задолженностью России являются необходимость обеспечения внешнеэкономической безопасности страны и преодоление негативных последствий глобализации мировой экономики.

Научная новизна исследования заключается в теоретико-методологическом развитии представлений о сущностной взаимосвязи внешнего долга страны и ее внешнеэкономической безопасности и разработке стратегических направлений управления внешней задолженностью России в условиях глобализации. Наиболее существенные элементы приращения научного знания состоят в следующем:

1. Доказано, что в современных условиях процесс урегулирования внешней задолженности России реализуется в рамках построения системы управления внешним долгом и выступает ее структурным элементом. Поэтому анализ сложившейся системы управления внешнеэкономической задолженностью обеспечивает понимание важнейших ее характеристик на уровне элементов, их внутреннего диалектического единства и целостных свойств с точки зрения обеспечения внешнеэкономической безопасности страны и устойчивого долгосрочного экономического роста.

2. Конкретизирован вклад основных этапов исторической эволюции системы управления внешней задолженностью в обеспечение внешнеэкономической безопасности России: результатом первого этапа является деформация структуры внешней задолженности за счет признания долговых обязательств СССР, а также наращивания внешних заимствований России вследствие решения проблем текущего бюджетного дефицита и повышения политических рейтингов; результатом второго - восстановление системы управления внешней задолженностью России и устранение негативных последствий долгового кризиса 1998 г.; третий этап характеризуется преодолением проблемы урегулирования задолженности СССР и необходимостью стратификации направлений развития системы управления внешним долгом России в целях повышения уровня внешнеэкономической безопасности.

3. Обоснованы и оценены в контексте угроз внешнеэкономической безопасности ключевые тренды развития внешней задолженности России, которые заключаются в секьюритизации государственного внешнего долга, проявляющейся в доминировании еврооблигационных займов в его структуре, и в увеличении квазигосударственного долга, представляющего собой задолженность государственных компаний и банков в структуре внешнего корпоративного долга, что обеспечивает снижение стоимости обслуживания внешнего суверенного долга России.

4. Доказана адаптация Россией мирового опыта урегулирования внешней задолженности, реализующаяся через использование таких стратегий урегулирования, как: замещение внешних заимствований внутренними, секьюритизация, меры по возврату задолженности по гарантированным государствам валютным кредитам, нестандартные схемы управления долгом. Это предопределило возможности практически полного урегулирования и погашения долговых обязательств СССР.

5. Определены стратегические направления развития устойчивой и эффективно функционирующей системы управления внешним долгом Россйи в контексте повышения внешнеэкономической безопасности: 1) совершенствование политики в области государственного долга с целью улучшения инвестиционных рейтингов России, снижения ее зависимости от негативных внешних факторов и повышения долговой устойчивости; 2) повышение транспарентности операций Министерства финансов России и его агентов через законодательное закрепление обязательности экспертизы качества законопроектов по государственному долгу; 3) инверсия системы взаимоотношений России и международных финансовых организаций, выражающаяся в переносе акцента на финансирование крупных инфраструктурных проектов, имеющих общегосударственное значение, в использовании инструментария Международного банка реконструкции и развития, не предусматривающих внешних государственных гарантий; 4) оптимизация инструментов внешнего заимствования на основе активизации использования альтернативных форм его погашения; 5) совершенствование системы оценки и демпфирования негативного воздействия рисков, присутствующих в процессе управления внешним долгом страны с точки зрения повышения уровня внешнеэкономической безопасности; 6) оптимизация системы управления внешним корпоративным долгом страны в части ведения соответствующего учета по объему обязательств российских корпораций (как частных, так и государственных), в сочетании с созданием системы мониторинга и управления рисками.

Теоретическая значимость исследования. Теоретико-методологические и концептуальные положения, выдвинутые автором и обоснованные в диссертации, дополняют и расширяют исследования взаимосвязи внешней задолженности и внешнеэкономической безопасности государства. В работе отражена эволюция процесса урегулирования внешней задолженности Россией в контексте внешнеэкономической безопасности. Выявлены доминанты формирования эффективной системы управления внешней задолженностью России, что особенно актуально на современном этапе структурных реформ.

Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что основные положения и результаты диссертации могут быть использованы в учебном процессе при изучении дисциплин «Мировая экономика» и «Международные валютно-кредитные отношения» студентами, обучающимися по направлениям «Экономика» и «Менеджмент», а также в работе финансово-кредитных организаций. Предложенные автором стратегические направления развития устойчивой и эффективно функционирующей системы управления внешним долгом России в контексте повышения внешнеэкономической безопасности могут служить основой для разработки концепции управления государственным долгом России в условиях глобализации.

Апробация диссертационной работы. Основные результаты и практические выводы диссертационной работы докладывались автором и получили положительную оценку на VI Международной научно-практической конференции в Московской государственной академии приборостроения и информатики, (г. Москва, 2003 г.); на Всероссийской научной конференции, (г. Туапсе, 2003 г.); на VIII Межвузовской конференции студентов и молодых ученых (г. Волгоград, 2003 г.); на III Открытой научной конференции (г. Волгоград, 2003 г.); на IV,V,VI Открытых научных конференциях молодых ученых в рамках 41-й, 42-й и 43-й Всероссийских научных конференциях в ВолгГТУ, (г. Волгоград, 2004, 2005,2006 гг.).

Материалы исследования используются в работе ВолгГТУ в процессе преподавания учебных дисциплин «Мировая экономика» и «Международные валютно-кредитные отношения», а также в работе аппарата Администрации Волгоградской области, что подтверждено актами о внедрении.

Структура и объем диссертации. Структура работы определяется поставленной целью и соответствует логической последовательности решения определенных автором задач исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов, заключения, библиографического списка, состоящего из 142 наименований, приложения. Работа изложена на 150 страницах, включая 11 таблиц, 14 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Дедяев, Вадим Викторович

Заключение

Активная интеграция страны в мировую экономику, улучшение суверенного кредитного рейтинга страны, привлечение большого объема иностранных инвестиций, а также планы либерализация валютного режима, безусловно, играют решающую роль в устойчивом развитии России. Тем не менее, шаги, направленные на повышение степени открытости экономики, а также необходимость формирования полноценного внутреннего финансового рынка, влекут за собой необходимость принятие ряда мер по обеспечению должного уровня экономической безопасности России.

При рассмотрении внешнего долга как экономической категории в данном исследовании были определены различные подходы к его структуре (бюджетная методология и методология платежного баланса). Подходы к структуре внешнего долга обусловлены целями предоставления информации. Бюджетный кодекс РФ рассматривает внешний долг как долг, выраженный в иностранной валюте1, и этот подход соответствует бюджетным целям, поскольку информация, представленная на основе этого подхода, позволяет судить о валютной нагрузке на государственные органы власти. Подход, реализованный в платежном балансе, нацелен на предоставление информации об уровне выплат нашей экономики, то есть по методологии платежного баланса внешний долг - это долг перед нерезидентами.

В диссертации показано, что позиция относительно внешнего долга, отраженная в Бюджетном кодексе, опирается на определение внешнего долга, существовавшее в СССР. Растущий уровень глобализации современной экономики и допуск резидентов на рынок рублевых обязательств обусловил переход от критерия валютирования к критерию резидентства кредиторов. Деление государственного долга на внутренний и внешний по критерию валюты имело смысл до тех пор, пока национальная валюта не была свободно конвертируемой. В современных условиях, когда объявлена конвертируемость рубля, назрела необходимость перехода к критерию резидентства, который используется большинством стран мира.

Таким образом, автор в структуру государственного внешнего долга включает всю задолженность государства перед нерезидентами, независимо от вида валюты, в котором эти долговые обязательства номинированы. Данные свидетельствуют о том, что значительная часть государственного внешнего долга на 01.01.2007 г. относилась к еврооблигационным займам, по 10% государственного внешнего долга приходится на облигации внешнего государственного валютного займа и задолженность международным финансовым организациям.

В работе проанализирован процесс управления внешней задолженностью России, состоящей из двух частей: старый «советский» долг (совокупность внешних финансовых обязательств, сформировавшаяся во времена СССР) и новый «российский» долг. Результатом первого этапа является деформация структуры внешней задолженности за счет признания долговых обязательств СССР, а также наращивания внешних заимствований России вследствие решения проблем текущего бюджетного дефицита и повышения политических рейтингов; результатом второго - восстановление системы управления внешней задолженностью России и устранение негативных последствий долгового кризиса 1998 г.; третий этап характеризуется преодолением проблемы урегулирования задолженности СССР и необходимостью стратификации направлений развития системы управления внешним долгом России в целях повышения уровня внешнеэкономической безопасности.

В процессе исследования выявлено, что на современном этапе происходят структурные изменения внешней задолженности России, которые выражаются в увеличении доли еврооблигационных займов и сокращении доли привлекаемых кредитов

Оценено возможное влияние тенденции секьюритизации как на развитие государственного внешнего долга, так и на российскую экономику в целом. С одной стороны, это явление можно оценивать положительно, так как выпускать еврооблигации страна может только при наличии достаточно высокого рейтинга международных агентств, сами еврооблигационные займы являются долговым инструментом, активно используемым развитыми странами мира. Таким образом, изменение структуры внешнего долга в сторону увеличения еврооблигационных займов подтверждает факт стабилизации экономической ситуации в стране, улучшения инвестиционного климата и способствует эффективной интеграции России в мировую финансовую систему.

Вместе с тем еврооблигационные займы несут с собой определенные риски, с которыми Россия не сталкивалась раньше и которые необходимо учитывать, прогнозировать и минимизировать. Так, разместив свои облигации на мировом рынке ценных бумаг среди широкого круга инвесторов, Россия подвергается в том числе и негативным явлениям этого рынка. Учитывая процессы глобализации мировой экономики, выражающиеся, например, в таких явлениях, как «стадное поведение инвесторов», «негативный отбор», риск «заражения», российскому Правительству необходимо учитывать и контролировать подобные негативные эффекты.

В работе показано, что ключевой тенденцией развития внешней задолженности следует также считать увеличение квазигосударственного долга: долга государственных корпораций и банков. Автором определено, что в структуре внешнего корпоративного долга более 40% приходится на задолженность тех компаний и банков, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованного владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным образом. В отраслевом разрезе наиболее крупным заемщиком среди компаний является нефтегазовый сектор, привлекающий средства для финансирования сделок слияния и поглощения.

Автором выделены основные причины активного использования внешних заемных ресурсов российскими банками. Во-первых, это недостаток у банков ресурсов для долгосрочного финансирования, тогда как со стороны клиентов существует и увеличивается спрос на долгосрочные кредиты. И во-вторых, банки кредитуют в России в первую очередь те компании, которые не могут самостоятельно выйти на внешние рынки, поэтому можно считать, что отчасти внешний долг банков - это долг их клиентов.

В диссертационной работе тенденция роста внешнего корпоративного долга и его влияние на государственный долг проанализированы через призму внешнеэкономической безопасности, а именно: выделены угрозы внешнеэкономической безопасности.

В первую очередь, вызывает опасение неэффективность проектов, под которые государственные компании привлекают значительные средства, а также отсутствие инвестиционной направленности расходования данных средств. Наряду с возможным неполным учетом рисков это может послужить причиной корпоративных дефолтов в будущем, которые отразятся на всей российской экономике.

Во-вторых, внешние заимствования государственных банков и корпораций создают так называемый моральный риск (moral hazard), который означает ожидания со стороны менеджмента государственных корпораций и банков поддержки со стороны государства в кризисных ситуациях. Кроме того, неявные гарантии государства по кредитам государственных корпораций и банков стимулируют их менеджмент к принятию излишних рисков.

В-третьих, подобная трансформация структуры внешнего долга может спровоцировать усиление инфляционных процессов.

Таким образом, возникает ситуация, при которой государство в случае неплатежеспособности российских корпораций и банков будет вынуждено принять на себя обязательства по их долгам, что в свою очередь приведет к макроэкономическим проблемам, которые создадут угрозу экономической безопасности страны, поскольку будут связаны с привлечением капитала на внешних рынках.

В исследовании предложено трактовать содержание внешнего государственного долга с позиций внешнеэкономической безопасности, включая в его состав и задолженность тех банков и нефинансовых предприятий, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованного владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом.

Вместе с тем увеличение внешних корпоративных заимствований можно расценивать как сигнал о продолжении промышленного роста в России. Мировая практика показывает, что невозможно обойтись без роста внешних корпоративных заимствований (через этот этап развития проходили страны Юго-Восточной Азии, Южной Америки, Восточной Европы), поскольку это общемировая современная тенденция.

Внешние корпоративные заимствования в диссертации детерминированы как показатель роста российской корпоративной культуры, характеризующие позитивный эволюционный этап развития российского бизнеса: теперь российские предприятия хотят быть участником международного рынка, получать рейтинги международных агентств, что повысит стоимость бизнеса и экспортные возможности компаний.

Рассматривая позитивные аспекты влияния внешнего корпоративного долга на российскую экономику, в работе обосновано, что современная парадигма системы управления государственным долгом несовершенна, и для ее развития автором предложены следующие меры.

Во-первых, создание система мониторинга внешних заимствований всех субъектов хозяйствования с высокой долей государственного участия в их капитале. Кроме того, в целях обеспечения экономической безопасности необходимо разработать меры замещения финансирования корпораций не за счет займов за рубежом, а внутренними инвестициями.

Во-вторых, активизация государственного участия в управлении госкорпорациями и банками. В настоящее время существуют подобные инструменты, например, участие государства в совете директоров компаний.

Изучение мирового опыта управления внешним долгом позволило автору сделать концептуальный вывод о том, что требуется построение системы активного управления внешним долгом страны. Термин «активное управление» означает набор мер по предотвращению или смягчению долгового кризиса. Автор в диссертации проанализированы меры экономического характера; политические; социальные; меры по обеспечению экономической безопасности. Ключевым условием при проведении политики управления внешним долгом является использование внешних заимствований для достижения национальных интересов.

В работе систематизированы методы урегулирования внешней задолженности, используемые в мировой практике, и выделены те методы, • которые применяются в России.

Анализ ситуации погашения внешнего долга СССР свидетельствует о том, что российские органы власти не только активно используют существующие в мировой практике методы урегулирования внешней задолженности, но и добиваются значительных успехов в данном направлении. Так, в 2007 г. прогнозируется окончательно урегулировать весь долг СССР. Это позволило сделать автору вывод об успешной адаптации Россией мирового опыта по урегулированию внешней задолженности.

В работе определено, что задача урегулирования государственного внешнего долга перестает быть приоритетом долговой политики государства. На первое место выходит необходимость разработки стратегических направлений и оптимизация системы управления внешним долгом России с учетом экономической ситуации в стране (профицитный бюджет, Стабилизационный фонд, значительные золотовалютные резервы), а также глобализации мировой экономики.

За последние годы Правительством Российской Федерации проделана определенная работа по формированию системы управления внешним долгом и проведен ряд успешных операций, приведших к сокращению долговой нагрузки на экономику. Автором сделан вывод о том, что приоритетные задачи, сформулированные в Долговой стратегии на 2003-2005 гг. в области государственного внешнего долга, были реализованы.

В работе автором предложены стратегические направления формирования устойчивой и эффективно функционирующей системы управления внешним долгом России в контексте повышения внешнеэкономической безопасности.

Во-первых, совершенствование политики в области государственного долга. В настоящий момент все более актуальной становится необходимость принятия Концепции управления внешним государственным долгом, учитывающей приоритеты Долговой стратегии на 2008-2010 годы1.

В диссертации доказано, что управление государственным долгом должно быть тесно связано с управлением активами. Именно поэтому приобретает актуальность разработка и внедрение системы показателей оценки эффективности управленческих решений в сфере государственного долга. Необходима также разработка проектов стандартов аудита эффективности, технологии мониторинга и анализа государственного долга, методики проведения специальных контрольных мероприятий, направленных на оценку качества решений Правительства Российской Федерации в части управления государственным долгом.

Во-вторых, повышение транспарентности операций Минфина России и его агентов. В данной связи в Бюджетный кодекс Российской Федерации целесообразно внести поправки, обязывающие Минфин России регулярно публиковать основную информацию о состоянии государственного долга Российской Федерации. Должны быть разработаны законодательные поправки в Бюджетный кодекс Российской Федерации, ограничивающие применение непрозрачных схем по зачету налогов и других недоимок платежеспособным корпоративным структурам за погашение внешнего долга или наращивание зарубежных активов (выкуп долга, экспортные поставки в счет погашения долга или в счет государственного кредитования). Кроме того, целесообразно законодательно закрепить предоставление всех расчетных материалов по государственному долгу к проекту закона о федеральном бюджете на очередной год для проведения его качественной экспертизы.

В-третьих, трансформация системы взаимоотношений России и международных финансовых организаций. В рамках данного направления наиболее актуальным является перенос акцента при взаимодействии с международными финансовыми организациями на финансирование крупных инфраструктурных проектов, имеющих общегосударственное значение, на использование инструментов Международного банка реконструкции и развития, не предусматривающих внешних государственных гарантий, что позволит значительно снизить влияние данного фактора на уровень внешнеэкономической безопасности страны. Основным результатом взаимодействия со странами - членами Парижского клуба кредиторов должно стать изменение роли России: от позиций «страны-должника» к позиции «страны-кредитора».

В-четвертых, оптимизация инструментов внешнего заимствования. Повышение эффективности управления внешним долгом России должно строиться на основе активизации использования альтернативных форм его погашения, в частности поставок товаров российского производства, включая высокотехнологичную промышленную продукцию, и проведения различного рода конверсионно-обменных операций. В этой связи в правовом регулировании нуждается порядок применения операций реструктуризации, обмена долговых обязательств на инвестиции, акции и т. п., а также секьюритизации займов.

В-пятых, совершенствование системы оценки и предупреждения негативного воздействия рисков, присутствующих в процессе управления внешним долгом страны, с точки зрения повышения уровня внешнеэкономической безопасности.

В-шестых, оптимизация системы управления внешним корпоративным долгом страны, в том числе в части ведения соответствующего учета по объему обязательств российских корпораций (как частных, так и государственных); создание системы мониторинга и управления внешней задолженностью; формирования системы управления рисками.

Международный опыт свидетельствует о том, что проведение взвешенной политики заимствований и своевременное принятие необходимых мер для укрепления потенциала государства в области управления долгом государственного сектора и регулирования внешнего долга частного сектора является очень важным фактором для обеспечения высокого уровня макроэкономической стабильности страны.

В мировой практике, как правило, многие страны имеют свои стратегии заимствования на внешних и внутренних рынках и планы по укреплению потенциала в области управления долгом. Эти потребности определяются степенью развития внутреннего рынка капитала, особенностями валютного режима, качеством макроэкономической политики и мер нормативного регулирования, организационно-правовым потенциалом в области разработки и осуществления реформ, кредитоспособностью страны и ее целями в сфере управления долгом.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Дедяев, Вадим Викторович, 2007 год

1. Бюджетное послание Президента РФ Федеральному Собранию о бюджетной политике в 2007 г. Текст. // Финансы. 2006. - №4.

2. Об основных направлениях долговой политики Российской Федерации на 2008 2010 годы Электронный ресурс. // www.government.ru

3. Об основных направлениях долговой политики Российской Федерации на 2007 2009 годы Электронный ресурс. // www.government.ru

4. Об урегулировании коммерческой задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими кредиторами Текст.// Постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2001 г. № 931. -М.Касьянов, Председатель Правительства Р.Ф.

5. Об урегулировании задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов Текст. // Постановление правительства российской федерации от 23 июня 2000 г. №478.

6. О порядке проведения конверсионных операций «долг в обмен на товары и (или) услуги», связанных с погашением и обслуживанием государственного внешнего долга Российской Федерации Текст. // Постановление Правительства РФ от 21 марта 2007 г. № 169

7. Абалкин Л. И. Россия: поиск самоопределения: очерки Текст./ Л.И. Абалкин//-М.: Наука, 2002. 428 с.

8. Алауханов Б. Экономическая безопасность Текст. / Б.Ю. Алауханов // Фемида. 2004. - № 5. - С. 18-22.

9. Аналитическая записка «Анализ системы управления государственным долгом Российской Федерации» Электронный ресурс. // Бюллетень Счетной палаты Российской Федерации. 2006. - №6 (102) // www.ach.gov.ru

10. Андрианов В. Д. Проблемы внешней задолженности России Текст. / В.Е. Андрианов// // Маркетинг. 2002. - №3. - С. 3 - 10.

11. Андрианов В.Е. Масштаб задолженности России Текст. / В.Е. Андрианов// Экономист,- 2001.- №12.- С.51-55.

12. Антонов М. Возможно ли России освободиться от внешнего долга Электронный ресурс.// http://www.comail.ru:8080/~mant/polit inl .htm#begin3

13. Асалиев A.M. Макроэкономика: показатели экономической безопасности и их пороговые значения Текст. / A.M. Асалиев// М.: Экономика и финансы: информ.-изд. фирма «Триада», 1996. - 96 с.

14. Астапов К. Управление внешним и внутренним государственным долгом в России Текст. / K.P. Астапов // Мировая экономика и международные отношения.-2003.- № 2.-С.26-35.

15. Афонцев С. Внешняя задолженность России Текст. / С.А. Афонцев // Мировая экономика и международные отношения. 1998. - №7. -С. 5-18.

16. Балабанов И.Т. Внешнеэкономические связи Текст. / И.Т. Балабанов II М.: Финансы и статистика, 2000. - 512 с.

17. Балацкий Е., Свистунов В. Прогнозирование внешнего долга: модели и оценки Текст. / Е.В. Балацкий, В.А. Свистунов // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - № 2. - С. 5 - 12.

18. Балацкий Е.В. Принципы управления государственной задолженностью Текст. / Е.В. Балацкий // Мировая экономика и международные отношения. -1997. №5. - С.4-12.

19. Бондарцева JI. Экономическая безопасность: от государственной до личной Текст./ Л.Ю. Бондарцева // Юридическая газета. 2001. - №18. -С. 4-19.

20. Борисов С.М. Валютные проблемы новой России Текст./ С.М.Борисов // М.: ИМЭМО РАН, 2001. - 202 с.

21. Бурцев В.В. Проблемы государственной экономической безопасности Текст. / В.В. Бурцев // Финансы. 2003. - №8. - С.54-55.

22. Бурцев B.B. Фактор финансовой безопасности России Текст. /

23. B.В. Бурцев // Менеджмент в России и за рубежом.- 2001.- №1.- С.55-69.

24. Бюджетная система России Текст. / Под ред. Г. Б. Поляка// М.: 1999. - 393 с.

25. Бюллетень банковской статистики Электронный ресурс.// http://wvvw.baiikir.rU/analytics/books/9/4407

26. Вавилов А. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления Текст. /А.Е. Вавилов // М.: ООО «Городец-издат», 2003.- 400 с.

27. Вавилов А., Ковалишин Е. Принципы государственной долговой политики Текст. /А.Е. Вавилов, Е.С.Ковалишин // Вопросы экономики. -2001. №8. - С.46-63.

28. Вавилов А., Ковалишин Е. Проблемы реструктуризации внешнего долга России: теория и практика Текст. /А.Е. Вавилов, Е.С.Ковалишин // Вопросы экономики. 1999. - №5. - С. 14-26.

29. Вавилов А.П., Ковалишин Е.А. Доверие инвесторов и оптимальное управление государственным долгом Текст. /А.Е. Вавилов, Е.С.Ковалишин // Экономическая наука современной России. 2002 - №1.1. C. 10-27.

30. Взаимосвязь внутреннего и внешнего долга. Макроэкономика Текст. / Под ред. Агапова Т.А. Серёгина С.Ф.// М., 1999. - 370 с.

31. Власов A.B. Внешнеэкономические отношения России, внешний долг Текст./ A.B. Власов // Деньги.-2001.- №10.- С.35-37.

32. Внешний долг России и проблемы его урегулирования: Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований Текст. / Под ред. Грязновой А.Г.//-М.: «Финансы и статистика», 2002. 190 с.

33. Глазьев С.Ю. Об итогах общероссийской дискуссии о стратегии экономического развития России Текст. / С.Ю.Глазьев // Экономическая наука современной России. 2003. - Экспресс-выпуск №1. - С. 34-40.

34. Глобализация мирового хозяйства и место России Текст. / Под ред. Колесова В.П., Осьмовой М.Н.// М., 2000. - 358 с.

35. Городецкий А., Морукова А. Формирование единой системы государственного финансового контроля Текст. / А.Н. Городецкий, А. Е. Морукова// Вопросы экономики. 2004. - №1. - С.32-37.

36. Государственные пакеты акций в российских компаниях Электронный ресурс. // http://ecsocman.edu.rU/db/sect/l 24/р2.ЬШ11?уу:=2003<£лг= 162

37. Государственный долг и экономическая безопасность страны Электронный ресурс.// http://www.sbcinfo.ru/articles/7thl 999conf7626.htm

38. Государство и экономика: Факторы роста Текст. / Под ред. Зельгер А. Г., Баткилина Г.В., Ваславской И.Ю.// М.: Наука, 2003.-213 с.

39. Данилов Д. Общее пространство внешней безопасности России и ЕС: амбиции и реальность Текст. /Д.И. Данилов // Мировая экономика и международные отношения.-2005.- №2. С. 27-32.

40. Дмитриев В. А. Внешний долг и методы его урегулирования (мировой опыт и российские проблемы) Текст. /В.А. Дмитриев// М.: Моск. гос. ун-т печати, 2002. - 128 с.

41. Додонова С. А долги-то растут! Электронный ресурс.// www.russia-today.ru/2006/no 24/24 есопогшс5.1тт

42. Дэвид Хелд, Дэвид Гольдблатт, Энтони Макгрю, Джонатан Перратон. Глобальные трансформации: Пер. с англ. Текст. / Дэвид Хелд, Дэвид Гольдблатт, Энтони Макгрю, Джонатан Перратон// М.: Праксис, 2004. - 504 с.

43. Дякин Б. Г. Мировая экономика. Экономика зарубежных стран Текст. / Б.Г. Дякин // М.: Флинта, 2001. - 480с.

44. Ершов М. Важнейшие механизмы экономической политики Текст. / М.Ю. Ершов// Мировая экономика и международные отношения.-2004.- №6. С. 3-9.

45. Ершов M. Об актуальных экономических задачах Текст. / М.Ю. Ершов // Вопросы экономики. 2004. - №12. - С.2-6.

46. Жуков Е.Ф. Международные экономические отношения. Текст. / Е.Ф.Жуков // М.: ИНФРА-М, 2005. - 378 с.

47. Задворнев А. Ю. Опыт латиноамериканских стран по финансовой стабилизации и урегулированию внешней задолженности Текст. / А.Ю. Зайцев// М.: Диалог-МГУ, 2000. - 130 с.

48. Золотовалютные резервы России Электронный ресурс. // http://finans.rusba.ru/sveziy.html

49. Иванов Е.В. Экономическая безопасность Российской Федерации Текст. / Е.В. Иванов// Мировая экономика и международные отношения.-2001. -№11.- С.44-51.

50. Илларионов А. Платить или не платить? Альтернативные стратегии снижения бремени государственного внешнего долга Текст. / А.И.Илларионов //Вопросы экономики. 2001. - № 10. - С. 4-23.

51. Илларионов А. Платить! За счет чего? Текст. / А.И.Илларионов //Экономика и жизнь. 2001. - №4. -4 февр. - С.5.

52. Илларионов А. Экономическая политика в условиях открытой экономики со значительным сырьевым сектором Текст. / А.И.Илларионов // Вопросы экономики. 2001. - №4. - С. 5-14.

53. Каратаев С. В. Перспективы урегулирования внешней задолженности России: Парижский аспектТекст. / C.B. Каратаев// Внешнеэкономический бюллетень. -2001. №9. - С.20-27.

54. Карелин О. Внешние займы и кредиты: долговая ловушка или путь к светлому будущему? Текст. / О.Д. Карелин// Бюллетень финансовой информации. 2000. -№3. - С. 12-18.

55. Квасов А. О конверсии внешнего долга в инвестиции Текст. /А.Г.Квасов // Международная жизнь. -2001. -№ 4.-С.69-76.

56. Кизенков Д. В. К вопросу формирования эффективной системы валютного регулирования и контроля Текст. / Д.В.Кизенков// Банковское дело в Москве. -2000. №5. - С. 15-16.

57. Ковалишин Е., Поманский А. Влияние неопределенности на структуру государственного долга Текст. / Е. И. Ковалишин, А.Б. Поманский // Экономика и математические методы. 2000. - Т. 38. - №4. -С.21-25.

58. Козикова Е. Н. Государственный внешний долг: функционирование в экономике страны-заемщика Текст. / Е. Н. Козикова // М.: МАКС Пресс, 2004. - 220 с.

59. Колосов А. В. Экономическая безопасность. Текст. / А.В.Колосов // М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. - 243 с.

60. Косарев А. Е. Макроэкономическая оценка текущих тенденций бегства капитала из России Текст. /А.Е. Косарев // Экономический журнал ВШЭ.-2002. Т. 6. - № 4. - С. 474-481.

61. Котелкин C.B. Международная финансовая система. Текст. / C.B. Котелкин//- М.: Экономисть, 2004. 459 с.

62. Котов В. Организация государственных (муниципальных) концессий и экономическая безопасность Текст. / В,А. Котов // Экономист. -2000.-№5.-С.81-85.

63. Кочетов Э.Г. Геоэкономика (Освоение мирового экономического пространства) Текст. /Э.Г.Кочетов // М.: БЕК, 1999. - 582 с.

64. Красс М., Цвирко С. Модель управления динамикой государственного долга Текст. / М.Красс, С.Цвирко // Мировая экономика и международные отношения.-2002. № 4. - С. 48-55.

65. Кудрин А. Государственный долг России: перемена декораций Текст. / A.B. Кудрин // Рынок ценных бумаг. 2006. - №3. - С.24-29.

66. Курьеров В.Г. Иностранные инвестиции и внешний долг РФ Текст. / В.Г. Курьеров // ЭКО. -2000. № 8. - С. 33-42.

67. Кучеренко B.B. Долговая книга России, продолжение следует Текст. / В.В. Кучеренко // Российская газета.- 2002.- 9 янв.- С. 1,4.

68. М.Касьянов: Необходимо отказываться от бюджета, ориентированного на долговые выплаты Электронный ресурс.// http://www.finansY.ru/tend/0302/t06.htm

69. Мазурин Н., Сафронов Б. Банки не хотят, Минфин не может Текст. / H.A. Мазурин, Б.Е. Сафронов // Ведомости. 2000. - 12 авг. - С.4.

70. Малышев В. J1. Актуальная проблема инвестиционной политики России Текст. / В. J1. Малышев // Экономическая наука современной России-2002. -№1,-С. 93-103.

71. Медведев С. Внешняя политика России, безопасность, идентичность Текст. / С.Е.Медведев// Мировая экономика и международные отношения,- 2003.- №7. С. 15-22.

72. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения Текст. / Под ред. JI.H. Красавиной II М.: Финансы и статистика. 2005. -576 с.

73. Международные экономические отношения Текст./ Под. ред. Стровского Л. ЕЛ М.ЮНИТИ, 2003. - 462 с.

74. Минфин надеется погасить долг Парижскому клубу досрочно Электронный pecypclhttp://www.or>ec.ru/news doc.asp?d no=55691

75. Мировая экономика Текст. / Под ред. Кудрова В.М.// М.: Высшая школа, 2000. - 451 с.

76. Мировая экономика. 2-е изд. Текст. / Под ред. Ломакина В.К.// - М.гЮНИТИ, 2004. - 727 С.

77. Мировая экономка Текст. / Под ред. Стрыгина A.A.// М.: Экзамен, 2001.-511 с.

78. Можин A.B. У России есть возможность досрочно расплатиться с МВФ Текст. / A.B. Можин//Комсомольская правда.- 2001.- 15 нояб.- С.11.

79. Моисеев А.К. Внешний долг России состояние и проблемы платежеспособности Текст. / А.К. Моисеев// Проблемы прогнозирования. -2000. -№4. -С. 99- 107.

80. Мохтари М., Конторович В. Эконометрический анализ неплатежей в России Текст. / М.Мохтари, В.Конторович// Экономический журнал ВШЭ. 2000. - Т. 4. - №1. - С. 3-16.

81. Мухтарова К. С. Экономическая безопасность в условиях глобализации Текст. / К.С. Мухтарова// М.: Юрист, 2003. - 150 с.

82. Национальная экономика России, потенциалы, комплексы, экономическая безопасность Текст. / Под ред. В.И. Лисова //- М.: Экономика, 2000. 485 с.

83. Нечаев А. Внешний долг пошел на поправку Текст./ А.Н. Нечаев // Российская газета. 2004 . №20. - С.4.

84. Обаева А. Внешний долг: сущность, классификация и проблемы управления Текст. / А.А. Обаева// Бухгалтерский учет. 2000. - № 1. -С. 313.

85. Оболенский В.П. Экономическая безопасность России: внешние угрозы Текст. / В.П. Оболенский// Внешнеэкономический бюллетень.-2000.-№10.- С.73-82.

86. Обухова Е. Международные финансисты советуют Москве как можно скорее выплатить внешний долгТекст. / Е.Н. Обухова// Независимая газета. 2004. - №250 (3363).

87. Олейнов А. Валютная структура международных экономических отношений в начале 21 века Текст. / А.А. Олейнов // Вопросы экономики. -2005.-№4. -С. 6-12.

88. Основы внешнеэкономической деятельности Текст. / Под ред. Стровского Л. Е.// М.: ЮНИТИ, 2003. - 224 с.

89. Основы экономической безопасности Текст. / Под ред. Олейникова Е.А.// М.: ЗАО "Бизнес-школа "Интел-Синтез", 1997. - 288 с.

90. Павлов О.В. Россия и международные банки Текст./ О.В.Павлов // Финансы.- 2005.- №3. С. 19-22.

91. Палынин К. Чувство внешнего долга Текст. / К.К. Палынин// Итоги. 2004. - №43 (437). -С. 7-10.

92. Пекарский С.Э. Нелинейные эффекты воздействия инфляции на бюджетный дефицит и государственный долг Текст./ С.Э. Пекарский // Экономический журнал ВШЭ. 2000. - Т. 4. - № 3. - С. 309-332.

93. Пензин П.О. Нужны ли досрочные платежи перед Парижским клубом Текст. / П.О. Пензин // Банковское дело. 2005. - №3. - С.31-33.

94. Переходная экономика: теоретические аспекты, российские проблемы, мировой опыт Текст. / Под ред. Мартынова B.C. Автономова И.М.// М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2005. - 719 с.

95. Петров В. Какой долг лучше Текст./ В.В. Петров // Эксперт. -2002.-№47 (354).-С. 11-18.

96. Платонов Д.Н. Историко-экономический альманах Текст. / Д.Н. Платонов// М.: Академ, проект, 2004. - 464 с.

97. Платонова И. Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике Текст./ И.Н. Платонова // М.: Фин. акад. при Правительстве РФ, 1999.- 320 с.

98. Платонова И. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения Текст./ И.Н. Платонова // М.: Фин. акад. при Правительстве РФ. 2001. 362 с.

99. Платонова И.Н. Международная миграция капитала и Россия Текст./ И.Н. Платонова // Деньги и кредит. 2004. - №2. - С. 34-39.

100. Плисецкий Д. Экономическая безопасность: валютно-финансовые аспекты Текст./ Д.Н. Плисецкий// Мировая экономика и международные отношения, 2002,- №5.-С.28-38.

101. Попова Г.В.Государственный кредит и госдолг. Текст./ Г.В. Попова // Ростов н/Д, 2004. - 237 с.

102. Потенциал и опасности глобализации. Тематический обзор МВФ от 12.04.2000 Электронный ресурс. // http://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/rus/Q41200r.htm

103. Потрубач H.H. Внешнеэкономические проблемы экономической безопасности Текст./ H.H. Потрубач // Социально-гуманитарные знания,-2000.-№5.-С. 115-128.

104. Путь в 21 век: стратегические проблемы и перспективы российской экономики Текст./- М.: Экономика, 1999. 793 с.

105. Рагозин В. Государственные гарантии составная часть государственного долга Текст./ В.Ю. Рагозин // Вопросы экономики. - 2002. - № 10.-С. 111-120.

106. Россия меняет внешние долги на внутренние Электронный ресурс.//http://www.finansy.ru/tend/dolg/0303/t07.htm

107. Саркисянц А. Россия в системе мирового долга Текст./ А.Д. Саркисянц // Вопросы экономики. 1999. - №5. - С. 94 - 99.

108. Саркисянц А. Финансовые кризисы и проблема суверенного долга Текст./ А.Д. Саркисянц // Вопросы экономики. 2002. -№ 8. - С. 81 - 88.

109. Сафонов Г.В. Перспективы участия России в международной торговле квотами на выбросы в атмосферу "парниковых" газовТекст./ Г.В. Сафонов // Экономический журнал ВШЭ. 2000. - Т. 4. - №3. - С. 349-368.

110. Севрук В.Т. Внешние рейтинги как индикатор финансовой стабильности Текст./ В.Т. Севрук // Управление в кредитной организации. -2007. №2.- С.5-12.

111. Седнев В.И. Экономика долга Текст./В.И. Седнев // Независимая газета.-2001.-19 дек.- С.2.

112. Семенов А. Минфин собирает долги в одно агентство Текст./ A.A. Семенов // Коммерсант-дейли. 2000. - №218. - 21 нояб. - С.7.

113. Семёнов К.А. Россия в международных экономических отношениях Текст./ К.А. Семенов II М.: Экономистъ, 2005. - 347 с.

114. Сенат США предложил РФ списать внешний долг в обмен на ядерное оружие Электронный ресурс.// http://www.lenta.ru/economy/2Q01/11 /15/debt/

115. Сенчагов В. К. Экономическая безопасность как основа обеспечения национальной безопасности России Текст./ В. К. Сенчагов // Вопросы экономики.-2001.- №8.-С.64-79.

116. Сенчагов В.К. Экономическая безопасность: геополитика, глобализация, самосохранение и развитие. Текст./ В. К. Сенчагов // М.: Финстатинформ, 2002. - Кн. 4. -123 с.

117. Сироткин В.Г. Золото и недвижимость России за рубежом Текст./

118. B. Г. Сироткин //- М., 1997. 24 с.

119. Скупает ли Россия долг Электронный ресурс.// http://www.mfit.ru/economic/publications 3 .html

120. Смирнов А. Д. Модель динамики государственного долга РоссииТекст./ А.Д. Смирнов// Экономический журнал ВШЭ. 2000. Т. 4. -№2.-С. 157-183.

121. Смыслов Д. В. Внешнее финансирование России в переходный период Текст./ Д.В. Смыслов// М.: ИМЭМО РАН, 2001.- 127 с.

122. Соснин А. Государственный долг: иностранным кредиторам -проценты, населению налоги? Текст./ A.A. Соснин // Экономист. - 2001. -№ 8.- С. 83-84.

123. Соснин А. Тяжесть бремени государственного долга Текст./ A.A. Соснин // Мировая экономика и международные отношения. 2002. - №1. - С. 31-33.

124. Столярова А. Некоторые проблемы обслуживания государственного долга России Текст./ A.A. Столярова// Общество и экономика. 2001. -№ 5. - С. 163-171.

125. Столярова A.A. Оптимизация расходов по обслуживанию государственного долга Текст./ A.A. Столярова // Финансы. 2001. - №11.1. C.68 -73.

126. Странам Парижского клуба нужны деньги в условиях вялого экономического роста Электронный ресурс.// Ьйр://у^уш.орес.ги/ге5и11.а5Р?Ьоёу:=1&1Ше

127. Трофимов Г. Был ли российский долг финансовой пирамидой? Текст./ Г.А. Трофимов // Вопросы экономики. 1999. - №5. -С. 12-17.

128. Трофимов Г. Внешний долг и денежно-кредитная политика: К теории вопроса Текст./ Г.А. Трофимов // Вопросы экономики.2000.-№ 5.-С. 18-30.

129. Федоренко Н., Симчера В. К оценке эффективности использования национальных ресурсов Россий Текст./ Н. А. Федоренко, В. Ю. Симчера // Вопросы экономики.- 2003. -№8. С.9 - 15.

130. Фетисов Г. Золотовалютные резервы России: объем, структура, управление Текст./ Г.Д. Фетисов// Вопросы экономики. 2005. - №1.- С. 1216.

131. Фрумкин К. День расплаты: Россия расплатилась с МВФ Текст. / К.Л. Фрумкин// Известия. 2005. - №37. - С.5.

132. Хейфец Б. А. Внешний долг России Текст./ Б.А. Хейфец //Финансы. 1999. - № 2. - 2-22.

133. Хейфец Б. А. О формировании единой системы управления государственным долгом и зарубежными активами Текст./ Б.А. Хейфец// Экономист. -2001. № 9. - С. 73-77.

134. Швандар К.В. Анализ внешних факторов, воздействующих на развитие экономики России в 1998-2001 годах Текст./ К.В. Швандар// Финансы. -2001. -№ 1 .-С. 15 -18.

135. Шейнис В. Национальные интересы и внешняя политика РоссииТекст./ В.Д. Шейнис// Мировая экономика и международные отношения. 2003. - №4. - С. 24-32.

136. Шохина Е.Долговой бум Текст./ Е.М. Шохина // Эксперт. 2005. - №47.- С.25.

137. Шпрингель B.K. Проблема внешнего долга и экономическое развитие стран Латинской Америки в 80-ые годы Текст./ В.К. Шпрингель //Экономический журнал ВШЭ.- 1999. № 2. - Т. 3. - С. 186-210.

138. Щегорцев В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль Текст./ В.А. Щегорцев // М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 450 с.

139. Экономика России Текст./ Под ред. Виноградова В.В.- М.: Юрист, 2001.-319 с.

140. Экономическая безопасность Электронный ресурс.// http://www. rusbusinessactiv. ru/4. htm.

141. Экономическая безопасность России: Общий курс. Текст./ Под ред. Сенчагова B.K. М.: Дело, 2005. - 890 с.

142. Ясин Е., Гавриленков Е. О проблеме урегулирования внешнего долга России Текст./ Е.Г. Ясин, Е.Д. Гавриленков // Вопросы экономики. -1999.-№5.-С. 18-26.

143. Ясин Е.Г. Перспективы российской экономики: проблемы и факторы ростаТекст./ Е.Г. Ясин // Экономический журнал ВШЭ. 2002. Т. 6. -N2.-C. 151-192.

144. Ясин Е.Г. Экономический рост как цель и как средствоТекст./ Е.Г. Ясин // Вопросы экономики. 2001. - №9. - С.3-8.