Управление структурой инвестирования машиностроительного предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Пахомов, Дмитрий Вячеславович

• Пахомов, Дмитрий Вячеславович
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Пахомов, Дмитрий Вячеславович

• ВВЕДЕНИЕ;.

ГЛАВА 1. СОСТОЯНИЕ ВОПРОСА, ПОСТАНОВКА ЦЕЛИ И ЗАДАЧ

ИССЛЕДОВАНИЯ.

1.1. Программы развития РКП и космических услуг. Специфика инвестиционных затрат предприятий РКП.

1.2. Концепции и методы управления структурой инвестирования на предприятиях РКП:.

1.3. Постановка цели и задач исследования:.:.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФАКТОРОВ ДОЛГОСРОЧНОЙ

БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРИ ПРОИЗВОДСТВЕ НАУКОЕМКОЙ ПРОДУКЦИИ.

2.1. Возможности и условия безубыточности предприятия.

2.2.Формирование добавленной стоимости.

2.3. Аспекты оценки финансовой устойчивости предприятия.

2.4. Влияние структуры инвестирования на финансовую устойчивость • предприятия.

2.5.Фактор инвестиционного риска.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕТОДА УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ

ИНВЕСТИРОВАНИЯ; НАУЧНО-ПРОИЗВОДСТВЕННОГО

ПРЕДПРИЯТИЯ.

3.1. Стратегия управления структурой инвестирования.

3.21 Безубыточность на стадии НИОКР.

3.3. Оптимизация структуры инвестиционных ресурсов.

3.4. Продолжительность стадии НИОКР инвестиционного проекта.

3.5. Обеспечение безубыточности с учетом фактора инвестиционного риска.

ГЛАВА 4. ПРАКТИЧЕСКАЯ РЕАЛИЗАЦИЯ РАЗРАБОТАННОГО

МЕТОДА В УПРАВЛЕНИИ ОАО «НПО ЭНЕРГОМАШ им. акад. В.П. Глушко».

4.1. Методические особенности внутрифирменного инвестирования НИОКР.

4.2. Использование метода управления структурой инвестирования в ТЭО программ развития РКП.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление структурой инвестирования машиностроительного предприятия»

Приоритетными направлениями экономического развития Российской Федерации являются высокотехнологичные отрасли народного хозяйства, в частности машиностроительные предприятия5 ракетно-космической промышленности (РКП). Продукция этой отрасли относится к наукоемкой, поскольку требует задействования высококвалифицированных специалистов по естественным наукам, научно-технических и инженерных кадров, а также использования- инновационных технологий машиностроительного производства.

Создание конечной продукции (например, средств выведения космических аппаратов), отвечающей современным требованиям по мощности, экономичности, экологичности и рыночной стоимости, связано с проведением длительных и капиталоемких фундаментальных, а также прикладных научных исследований, стендовых и. натурных испытаний (НИОКР). Общая продолжительность этих стадии производственного цикла значительно превышает аналогичные стадии в других (менее наукоемких) секторах машиностроения и существенно больше продолжительности стадии изготовления конечной продукции. Поэтому преобладающая часть стоимости- конечной; продукции формируется на стадии НИОКР. Причем доля затрат на конструкционные материалы и комплектующие значительно меньше доли остальных составляющих затрат (оплаты труда, амортизации и эксплуатации: технологического оборудования и т.д.), которые формируют добавленную стоимость в структуре совокупных затрат и стоимости создания конечной продукции.

Затраты на стадии НИОКР предприятий РКП распределены в длительном временном периоде и часто охватывают несколько разных проектов. Эти затраты отдалены по срокам от этапов изготовления и реализации конечной продукции, в течение которых формируется прибыль предприятия. Учитывая особую техническую сложность узлов и агрегатов, предопределяющую случайный характер результатов испытаний, а также ракетно-космических запусков, фактические затраты на НИОКР и сроки их реальной окупаемости — категории вероятностные. Таким образом для предприятия РКП затраты на НИОКР имеют характер долговременных рисковых инвестиций.

В недалеком прошлом наше государство, в лице различных министерств и ведомств,, было единственным заказчиком продукции отечественных предприятий РКП, а источниками инвестиций являлись ассигнования; из государственного бюджета. В современных условиях рыночной экономики предприятие: РКП' должно поддерживать конкурентоспособность своей продукции на рынке космических услуг, в то время, как государство уже не может покрывать необходимые для этого инвестиционные затраты. Недостаточные объемы государственного финансирования российских предприятий РКП создают почву не только для усиления конкуренции зарубежных фирм на внешнем рынке, но й для: их проникновения на внутренний рынок нашей страны. Вместе с тем, имеющиеся заделы инновационного характера пока позволяют российским предприятиям РКП выигрывать тендеры на получение заказов;, от иностранных инвесторов в сфере гражданского потребления отечественных космических услуг [3].

Удерживать имеющиеся рыночные позиции возможно, непрерывно создавая инновационные заделы по научно-техническим и технологическим разработкам. Обязательным и часто основным внутрифирменным инвестиционным ресурсом для этого становится чистая прибыль предприятия. Поэтому обеспечить покрытие долгосрочных инвестиционных затрат возможно только при обеспечении долгосрочной финансовой устойчивости, что является условием: прибыльности функционирования предприятия РКП [36,44-49].

Сложившаяся практика управления инвестиционными ресурсами машиностроительного предприятия РКП (например, ОАО «НПО

ЭНЕРГОМАШ им. акад. В.П. Глушко») ориентирована на общепринятые методы инвестиционного анализа и планирования (кратко- и среднесрочные инвестиционные проекты не взаимосвязанные между собой по источникам инвестиций и финансовым результатам), основанные на статичности финансового состояния предприятия в течении инвестиционного цикла. То есть традиционные методы не учитывают специфику предприятий высокотехнологичных отраслей, наукоемкой продукции, не позволяют обеспечить их долгосрочную финансовую устойчивость, требуемый уровень безубыточности [15].

Отмеченные особенности инвестиционного процесса и ориентация на конечного потребителя требуют от отечественных предприятий РКП создания научно-технического и технологического задела.инновационного характера, с целью обеспечить внутрифирменную безубыточность путем управления структурой инвестирования в НИОКР (длительные, капиталоемкие, распределенные, диверсифицированные- рисковые) и производство. Таким образом, инвестиционное структурирование становится стратегически актуальным для предприятий РКП.

Актуальность, темы? исследования определяется необходимостью развивать сферу гражданского потребления отечественных космических услуг в условиях неопределенности и параллельного формирования сценариев обеспечения ракетно-космический промышленности (РКП) госзаказом, поддерживающим внутренний, рынок, и/или конъюнктурой внешнего рынка. Недостаточные объемы государственного финансирования российских предприятий РКП создают почву не только для усиления конкуренции зарубежных фирм на внешнем рынке, но и для их проникновения на внутренний рынок нашей страны. Эти особенности функционирования РКП и ориентация на конечного потребителя требуют от отечественных предприятий не только создания научно-технического и технологического задела инновационного характера,. но и способствованию внутрифирменной безубыточности путем управления структурой инвестирования в длительные, капиталоемкие, рисковые НИОКР и производство.

Анализ структуры инвестиционных затрат, формирующих добавленную стоимость предприятий РКП, позволяет сделать вывод о противоречивости кратко- и долгосрочных показателей экономической эффективности, безубыточности, финансовой устойчивости.

Производственно-сбытовая система предприятия РКП, его производственная программа, как правило, ориентированы на стабильное поступление текущей прибыли за счет незначительных усовершенствований выпускаемой продукции и снижения удельных затрат по мере накопления производственного опыта. В противоположность этому, внутрифирменное инвестирование НИОКР практически всегда ориентировано на инновации, на своевременное создание новых поколений продукции и направлений разработок. При этом активные и непрерывные инновационные процессы, направленные на совершенствование продукции, снижают показатели текущего финансового состояния предприятия, его доходность. Но в долгосрочном плане, реализация инновационных проектов создает условия, во-первых, адаптации предприятия к конъюнктуре рынка и, во-вторых, формирования конкурентных преимуществ, что связано с тенденцией повышениея показателей финансовой5 устойчивости. Таким образом, инвестиционное структурирование становитсястратегически актуальным для предприятий; РКП.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Пахомов, Дмитрий Вячеславович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Современное состояние отечественной РКП определяется необходимостью развивать сферу гражданского потребления космических услуг в условиях неопределенности и параллельного формирования сценариев обеспечения инвестированием из госзаказа (поддерживающим внутренний рынок) и/или из коммерческих контрактов (зависимых от конъюнктуры внешнего рынка). Недостаточные объемы государственного финансирования российских предприятий РКП создают почву не только для усиления конкуренции зарубежных фирм на внешнем рынке, но и для их проникновения на внутренний рынок нашей страны.

Эти особенности функционирования РКП и ориентация продукции и услуг на конечного потребителя требуют от отечественных предприятий создания научно-технического и технологического задела инновационного характера, чтобы обеспечить внутрифирменную безубыточность путем управления структурой инвестирования в длительные, капиталоемкие, рисковые НИОКР в рамках производственной деятельности. На уровне внутрифирменного управления реальными инвестициями требуется распределять производственно-технологические, финансовые ресурсы для поддержания традиционных направлений деятельности и реализации новых проектов различной срочности, которые могут существенно повлиять на долгосрочную прибыльность предприятия. Таким образом, инвестиционное структурирование становится стратегически актуальным для предприятий РКП.

На основе опыта организации и управления производством отечественного машиностроительного предприятия РКП (ОАО «НПО ЭНЕРГОМАШ им. акад. В.П. Глушко») выявлено противоречие между необходимостью, во-первых, инвестировать в НИОКР (с учетом развития производственных мощностей), а, во-вторых, поддерживать выпуск традиционной продукции и осуществление ее модернизации путем накопления внутрифирменных инвестиционных ресурсов.

Проведенное исследование внутрифирменной долгосрочной безубыточности, а также полученные результаты прикладного характера, позволили провести многопараметрическую оценку комплекса производственно-экономических параметров, мер по развитию производства и, в конечном счете, повышению конкурентоспособности машиностроительных предприятий РКП на международном рынке космической продукции и услуг.

Разработанный метод управления внутрифирменным инвестированием учитывает особенности стадии НИОКР инвестиционного проекта применительно к машиностроительному предприятию РКП. При формировании производственной программы из проектов различной срочности метод позволяет распределять производственные мощности и финансовые ресурсы, определять сроки разработок, что в совокупности способствует повышению обоснованности принимаемых управленческих решений в части освоения новой продукции, производственного развития предприятия, формирования его бюджета.

Установлены, классифицированы и качественно проанализированы производственно-экономических факторы, существенно влияющие на долгосрочную безубыточность предприятия и связанные с внутрифирменным распределением инвестиций, а также производственных мощностей на текущие и перспективные инновационные разработки (НИОКР). Путем количественных оценок основных факторов оптимизирована структура инвестирования НИОКР в рамках производственной деятельности, а также определены доли соответствующих затрат в добавленной стоимости конечной продукции, их влияние на продолжительность стадии НИОКР инвестиционного проекта и долгосрочную безубыточность предприятия.

Разработана модель оценки эффективного соотношения собственных и заемных средств в структуре инвестирования НИОКР, отражающая специфику инновационных проектов предприятия РКП. Полученные аналитические и графические зависимости раскрывают взаимосвязи производственно-экономических параметров деятельности машиностроительного предприятия в условиях перераспределения внутренних ресурсов между разновременными проектами, которые существенно различаются по вкладу в безубыточность предприятия. Применение предложенной модели управления структурой внутрифирменного инвестирования в практике планирования деятельности машиностроительного предприятия РКП позволяет обеспечить его долгосрочную безубыточность и заданные сроки создания средств конверсионной наукоемкой продукции.

Рассмотрено управление инвестиционным проектом с учетом инвестиционных рисков, как факторов, влияющих на безубыточность. Представлен адаптированный к условиям инвестиционных проектов предприятий РКП анализ влияния фактора неопределенности (инвестиционные риски) на прибыльность перспективной продукции.

На основе полученных результатов сформулирован методический подход к внутрифирменному инвестиционному структурированию при оценке возможностей и условий обеспечения долгосрочной безубыточности предприятия. Разработанные метод и подход позволяет распределять средства предприятия (получаемые от реализации традиционных проектов) на своевременную модернизацию продукции и инвестирование в долгосрочные НИОКР, минимизировать снижение текущих финансовых поступлений в связи с моральным старением выпускаемой продукции, обеспечить проведение НИОКР и сроки их завершения до вхождения предприятия в период убыточного состояния.

Выполненные исследования использованы при разработке «Инвестиционного проекта комплексной программы создания продукции» нового поколения ОАО «НПО ЭНЕРГОМАШ им. акад. В.П. Глушко», что подтверждено Актом об использовании результатов диссертационной работы.

Для обеспечения долгосрочной безубыточности применение полученных результатов позволяет целенаправленно формировать структуру распределения внутрифирменных ресурсов (отвечающую долгосрочным производственно-экономическим целям машиностроительного предприятия РКП), снизить финансовые издержки, связанные с не всегда достаточной адаптацией предприятий к переходу от полностью государственного финансирования НИОКР и производства к рыночным отношениям, к увеличению доли коммерческих космических услуг.

При этом достигается экономический эффект за счет минимизации сумм заемного финансирования, эффективного расходования средств на различные фазы НИОКР, снижения коммерческих рисков при выборе структуры инвестирования развития производства. Выражается экономический эффект приростом суммарной среднегодовой прибыли, получаемой предприятием при реализации разработанного метода управления структурой инвестирования в НИОКР (/7), по сравнению с величиной прибыли при традиционном подходе к планированию производственной программы и распределению финансов (По). Ожидаемая величина экономического эффекта Э = П - 770 составляет в ОАО «НПО ЭНЕРГОМАШ им. акад. В.П. Глушко» около 0,85 млн. руб./год. При распространении полученных результатов на другие аналогичные предприятия РКП ожидаемый экономический эффект увеличивается в кратной степени (с учетом относительной разницы исходной и оптимизированной структуры распределения внутрифирменных ресурсов).

Резюмируя изложенное и критически оценивая вклад в разрешение проблемы подъема отечественного машиностроения, представляется целесообразным при дальнейшем продолжении работы избранного направления сделать предметом особого внимания выработку формализованных подходов к управлению инвестиционно-инновационной деятельностью в сфере дифференциации продукции на стадии НИОКР. Это позволит ввести дополнительные количественные оценки в методологию анализа внутрифирменных инвестиционных проектов, алгоритмизировать эти оценки до уровня компьютерной программы. Кроме того, можно полагать, что исследования, проведенные в рамках настоящей работы, будут полезны при решении научных и практических задач планирования инвестиционных ресурсов на машиностроительных предприятиях других высокотехнологичных отраслей, не только РКП.

В совокупности, разработанный метод и его практическая реализация позволяют решать прикладные задачи, вносят вклад в развитие внутрифирменного инвестиционного менеджмента.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Пахомов, Дмитрий Вячеславович, 2005 год

1. COSPAR 1.formation Bulletin 4 April 2001.

2. Абрамов С. Управление инвестициями в основной капитал. М.: Экзамен. 2002 г. 544 с.

3. Авраамова Е., Гурков И. Адаптация промышленных предприятий к рыночным условиям // Вопросы экономики.- 1996.-N 11. С. 149-152.

4. Александров Д. Экономическая оценка инвестиций. Колос-Пресс. 2002. 382 с.

5. Алехин Б.И., Анисимов К.В., Антонов И.И. Инвестиционно-финансовый портфель. / М.: Соминтек, 1993. 749 с.

6. Андерсон А., Колобов А. Особенности менеджмента на предприятиях в условиях экономического кризиса // Научные основы высоких технологий: Груды междунар. науч.-практ. конф. Новосибирск, 1997.-Г.З .-С.62-64.

7. Андерсон А.Р. Предпосылки и условия устойчивого рыночного саморазвития предприятий// Рыночное саморазвитие предприятий: Сб. науч. тр. -Новосибирск: ИЭиОПП,2001. С.6-21.

8. Андерсон А.Р. Факторы устойчивого саморазвития предприятия в рыночной среде // Факторы и механизмы устойчивости предприятий: Сб. науч. тр. -Новосибирск: АНО "Редакция журнала ЭКО", 2001. -Вып. 1.-С. 63-77.

9. Андерсон А.Р. Предприятия в условиях рыночного саморазвития и их адаптация к экономическим проблемам реформы // Анализ и моделирование экономических процессов переходного периода в России: Сб. науч. тр. -Новосибирск: ИЭиОПП, 1998. -Вып. 3. С. 6389.

10. Андерсон А.Р., Киселев Ю.М. Механизм управления стоимостью продукции предприятия//ЭКО. -1999. -N10. С. 76-80.

11. Андерсон А.Р., Колобов А.Д. Методы адаптации предприятий к требованиям рыночных реформ // Сибирская финансовая школа. -1999.-N2. С. 44-46.

12. Белоусов В.Л., Елисеев В.А., Пахомов Д.В. Стратегия управления предприятием ракетно-космической промышленности. «Автоматизация и современные технологии», №8, 2003.

13. Бендиков М.А., И. Фролов И., Е. Хрусталев Е. Российскаякосмонавтика на мировом космическом рынке \\ Мировая экономика и международные отношения, 2000, №4

14. Бланк И. Управление денежными потоками. Ника-центр. 2002 г. 736 с.

15. Бланк И. Управление инвестициями предприятия. Ника-центр. 2003 г. 480 с.

16. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ. Учеб. пос. Юнити-Дана. 2000 г. 286 с.

17. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: СПб.: Питер. 2002 г. 160 с.

18. Бочаров В.В. Управление инвестиционным портфелем: Учеб. пос. СПб.: Издат-во ГУЭФ. 1997 г.

19. Бузова И. Коммерческая оценка инвестиций. СПб.: Питер. 2003 г. 432 с.

20. Виссема X. Стратегический менеджмент и предпринимательство: возможности для будущего процветания / Пер. с англ. — М.: Финпресс, 2000. — 272 с.

21. Гольдштейн Г.Я. Стратегический менеджмент: Конспект лекций. — Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1995.

22. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. — М.: Дело и Сервис, 1999. —112 с.

23. Гурков И.Б. Организационный механизм социально-экономической адаптации предприятий к рыночным условиям. -Дисс. доктора эконом, наук / Специальность: 05.13.10 Управление в социальных и экономических системах.- М., 1997.

24. Дежина И, Салтыков Б. Механизмы стимулирования коммерциализации исследований и разработок. «Общество и экономика», Т7-8,2004, с 188-246.

25. Ендовицкий Д. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика. 2001 г. 400 с.

26. Ефремов B.C. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования: Учебное пособие. — М.: Финпресс, 1998. — 192 с.

27. Зимин И.А. Реальные инвестиции. М.: Экмос, 2000 г.

28. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. М.: Финансы. ЮНИТИ. 2001 г. 542 с.

29. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском производственных * систем // Экономика и математические методы, 1997. — вып. 4. — т.33.

30. Китова Г. Федеральные центры науки и высоких технологий: результаты эволюции модели / Наука в России: современное состояние и стратегии возрождения / Ред. Е. Семенов, Н. Семенова, А. Юревич. М.: Логос, 2004. с. 325.

31. Климов Г.Н. Организационно-экономические аспекты управления инновационными процессами на предприятиях в переходной экономике. Дис. канд. кон. наук / Государственная академия сферы быта и услуг. 1999.

32. Ковалев В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика. 2002 г. 144 с.

33. Комков Н.И., Гаврилов C.JI. Научно-технологическое развитие: формирование и оценка потенциала стратегий управления // Проблемы прогнозирования. -2001. №5.

34. Костецкий А.Н. Формирование внутрифирменной системы управления инвестиционной деятельностью. Дис. канд. кон. наук / Кубанский государственный университет. 1999.

35. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика. 2003 г. 608 с.

36. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.:щ Финансы и статистика. 2003. 192 с.

37. Кувалин Д. Финансовые взаимоотношения предприятий. // "Экономист" //, М.-1998, №7.

38. Кувалин Д. Экономический кризис 90-х: реакция предприятий. //"Российский экономический журнал"// М.- 2000, №8

39. Кувалин ДБ. «Способы адаптации российских предприятий к * экономическим реформам 1991-1996 гг.». Диссертация на соисканиеученой степени кандидата экономических наук, (специальность 08.00.05. «Экономика и управление народным хозяйством»).

40. Кувалин Д.Б. Проблемы инвестиционной деятельности на региональном уровне //глава в монографии "Государственное регулирование инвестиций"// М., "Наука", 2000

41. Кувалин Д.Б. Экономические реформы в России: кризис 1991-1996 гг. и реакция предприятий. //Журнал "Проблемы прогнозирования"//, М.-1996г., №6

42. Кувалин Д.Б. Адаптация предприятий к трансформационным процессам в России. М., "Гуманитарий", 1996.

43. Кувалин Д.Б., Кузнецов Ю.В., Демочкина А.В. Российские предприятия: адаптация к кризису и поиски новых стратегий развития, //журнал "Проблемы прогнозирования"//, М.-2000., №3

44. Кузнецов А.Н. Методологические основы анализа функционирования и развития системы эксплуатации космических средств. СПб.: Наука,.

45. Кузнецов Ю. Отрасль в условиях системного кризиса. М., ИСПИ РАН, 1997.

46. Липсиц И.В., Косов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. Учеб. пос. М.: Экономист, 2004. 347 с.

47. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. Словарь ^ современной экономической науки. М.: Дело, 2003. - 519 с.

48. Макконнелл К.Р., Брю С. Экономикс, Таллинн, 1993.

49. Марка Д., МакГоуэн К. Методология структурного анализа и проектирования: пер. с англ. М., 1993. -240 е., ил.

50. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: "Дело", 1993.-702 с.

51. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция): Официальное издание. М.: Экономика, 2000. 22 с.

52. Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий / Пер. с англ. — СПб.: Питер, 2000. — 336 с.

53. Мыльник В. Инвестиционный менеджмент. Учеб. пос. Академ, проект. 2002. 272 с.

54. Новости космонавтики ,2005, №1

55. Новости космонавтики, 2004, № 12

56. Новости космонавтики, 2005, №2

57. Новости космонавтики, 2005, №3

58. Олейникова Ю.А. Стратегическое планирование на машиностроительных предприятиях в современных условиях. Дис. канд. кон. наук / Ростовская государственная экономическая академия. 1999.

59. Панов А. Инвестиционное проектирование и управление проектами. М.: Экономика и финансы. 2002. 200 с.

60. Пахомов Д.В. Актуализация проблемно-ориентированной базы данных машиностроительного комплекса. // Материалы Ш Международной ежегодной научно-практической конференции «Информационные технологии XXI века». М.: ИИС МГУС, 2002.

61. Пахомов Д.В. Ориентация предприятий ракетно-космической промышленности на конечного потребителя. «Автоматизация и современные технологии», №5,2004.

62. Пахомов Д.В., Зройчиков В.Н. Инвестирование наукоемкого * производства предприятий машиностроительного комплекса.

63. Автоматизация и современные технологии», №2, 2005.

64. Попов С.А. Стратегическое управление: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 4. — М.: Инфра-М, 2000. — 304 с.

65. Портер М. Международная конкуренция: Пер. с англ. /Под ред. и с предисловием В.Д.Щетинина. М.: Междунар. отношения, 1993. - 896 с.

66. Решецкий В. Экономический анализ и расчет инвестиционных проектов. 2001. 477 с.

67. Савчук Т. Организация и финансирование инвестиций. Учеб. пос. М.: Финансы и статистика. 2002 400 с.

68. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия. Анализ и планирование. М.: Дело, 1998. —335 с.

69. Сенкевич В.П. Космонавтика: системный анализ, информация, прогнозы. Королев, (Мое. обл.), ЦНИИ Маш.2000, 568с.

70. Скляревский В. А. Исследование и разработка стратегии инвестирования в научно-технические нововведения на промышленном предприятии Дис. канд. кон. наук / Санкт-Петербургская государственная инженерно-экономическая академия. 1999.

71. Справка о системе отраслевых фондов финансирования научных исследований и экспериментальных разработок в Российском фондеф технологического развития. М.: Минпромнауки РФ, 2002.

72. Станиславчик Е. Бизнес-План: Управление инвестиционными проектами. 2001. 128 с.

73. Старик Д. Расчеты эффективности инвестиционных проектов. Учеб. пос.2001.- 113 с.

74. Стратегическое управление: практика принятия системных решений: * Учебное пособие / Е.И. Велесько, А.А. Быков, 3. Дражек. — Мн.:1. Тэхналопя, 1997. — 199 с.

75. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями. М.: Экономика, 1989. - 276 с.

76. Томпсон А., Стрикленд А. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегий / Пер. с англ. — М.: Банки и биржи, 1998. — 576 с.

77. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. Инфра-М. 2000. 932 с.

78. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02. 1999, №39-ФЗ.

79. Холт Р.Н. Планирование инвестиций. Пер. с англ. М.: Дело, 1994 г.

80. Чернов В. Инвестиционная стратегия Учеб. пос. для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2003. -1028 с.

81. Янковский К. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. 2001. -448 с.Я