Управление оборотным капиталом торговли тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Шатилова, Елена Эдуардовна

• Шатилова, Елена Эдуардовна
• кандидат экономических наук
• 1998

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шатилова, Елена Эдуардовна

Введение.

1. Концепция управления оборотным капиталом.

1.1. Экономическая сущность оборотного капитала торговли.

1.2. Концепция управления оборотным капиталом торговой организации.

1.2.1. Эффективная политика диверсификации оборотного капитала.

1.2.2. Управленческие решения по ресурсному обеспечению элементов оборотного капитала.

2. Методика анализа оборотного капитала торговли.

2.1. Методика анализа влияния оборотного капитала на показатели деятельности торговой организации.

2.2. Методика анализа интенсивности и рентабельности использования оборотного капитала.

2.3. Апробация методики анализа оборотного капитала.

3. Концепция управления потоками денежных средств.

3.1. Аспекты управления денежными потоками торговой организации.

3.2. Матрица стратегии развития торговой организации.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление оборотным капиталом торговли»

Актуальность темы. Кардинальные изменения в экономике России, связанные с переходом к рынку, предполагают эффективное функционирование хозяйственных единиц. Однако перспективы их развития определяются не только прибыльной деятельностью, но и умением управлять входящими и исходящими денежными потоками, обеспечивая их синхронизацию. Несмотря на совершение операций, характеризующихся потенциальным наращением на авансированный в бизнес капитал, значительные затруднения в денежных средствах могут вызвать напряженность во взаимоотношениях с контрагентами рынка, финансовыми органами, работниками и, в конечном счете, привести к банкротству и принудительной ликвидации организации в соответствии с Федеральным Законом «О несостоятельности (банкротстве)».

Данная проблема особенно актуальна для торговой отрасли, обеспечивающей ритмичность общественного воспроизводства, так как именно здесь, с точки зрения макроэкономики, происходит завершение цикла кругооборота вложенного капитала и берет начало новый его виток.

В связи с тем, что движение денежных потоков в торговле в основном опосредует кругооборот оборотного капитала в силу его подавляющего объема в имуществе и пассивной роли основного капитала, формирование и регулирование оборотных средств, оптимальная комбинация источников их покрытия определяют все жизненно важные стороны деятельности организации: финансовую устойчивость, платежеспособность, деловую активность и рентабельность.

Разрозненность в разработке теоретических и практических рекомендаций по управлению элементами оборотного капитала и их ресурсным обеспечением, отсутствие в настоящее время видения проблемы управления оборотным капиталом в комплексе, затрудняет обоснование стратегии перспективного развития торговой организации. Это и предопределило выбор темы диссертационного исследования.

Цель диссертационного исследования - разработка концепции управления оборотным капиталом торговли как единой структурированной системы экономических взглядов и философии предпринимательской деятельности в области торгового бизнеса.

Для реализации намеченной цели в диссертации поставлены и решены следующие задачи:

• раскрыты сущность, назначение, область действия, кругооборот, классификация элементов оборотного капитала торговли, экономическая природа его возрастания;

• применены научные подходы к разработке концепции управления оборотным капиталом: ситуационный, системный, комплексный и подход к управлению как к процессу; управленческий подход - к представлению бухгалтерских материалов, отражающих состояние оборотных средств; реальный подход - к оценке принимаемых решений;

• обоснована методология аналитической разработки цели и выявлены основные проблемы управления оборотным капиталом;

• определены составляющие эффективной политики диверсификации оборотного капитала;

• обобщены управленческие решения по выбору версий и комбинаций источников формирования оборотных средств;

• разработана концепция управления денежными потоками;

• рекомендованы последовательность и логика методики анализа оборотного капитала торговли, которая апробирована на материалах исследуемых торговых организаций;

• обоснована целесообразность разделения потока денежных средств от торговой и финансово-инвестиционной деятельности, на ее основе адаптирован к торговле матричный метод стратегии для оценки стадии функционирования организации и перспектив ее развития;

• разработаны сценарии перспективного развития торговой организации.

Предмет исследования - формирование и ресурсное обеспечение элементов оборотного капитала, методы решения проблем синхронизации денежных потоков.

Объект исследования - торговые организации гг. Новосибирска и Москвы.

Теоретической и методологической базой исследования явились законодательные и нормативные материалы, определяющие условия деятельности торговых организаций, труды классиков экономической теории, ведущих отечественных и зарубежных специалистов в области экономики, финансового менеджмента, экономического, финансового и стратегического анализа.

Большое влияние на авторскую позицию при разработке концепции управления оборотным капиталом оказали труды В.З. Баликоева, С. Барнгольц, И.Н. Герчиковой, М.М. Дарбиняна, О.В. Ефимовой, А.П. Зудилина, В.В. Ковалева, П.А. Кохно, М.Н. Крейниной, Л.П.Наговициной, Б.А. Райзберга, В.М. Родионовой, Е.С. Стояновой, М.В. Удальцовой, A.B. Хорина, Л.Ю.Шарипова, Р.Г. Шемятенкова, А.Д. Шеремета.

Особый интерес для исследования представили работы зарубежных авторов: А. Бабо, Р. Барра, Ю. Бригхема, Дж. Букана, Дж. К. Вана Хорна, JL Гапенски, Р. Дамари, Э.Дж. Долана, Дж. У. Дункана, П. Зермати, Э. Кенигсберга, К. Маркса, А. Маршалла, П. Самуэльсона, С. Фишера, Д.Н. Хаймана, Э. Хелферта, Дж. Р. Хикса, Р.Н. Холта.

Информационной основой диссертации послужила система управленческого учета, синтезирующая данные оперативного, бухгалтерского, финансового и статистического учета.

В процессе исследования, обработки и обобщения информации применялись методы: системного, ситуационного, логического и сравнительно-исторического анализа, экономико-статистические, экспертных оценок, проведения многовариантных расчетов, матричная модель.

Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем:

• уточнено понятие «Управление оборотным капиталом» как экономического процесса, интегрирующего эффективное размещение оборотного капитала, оптимальное сочетание источников его покрытия, синхронизацию потоков денежной наличности с целевой установкой нахождения компромисса между прибыльностью и надежностью функционирования организации;

• даны определения понятиям "Работающий оборотный капитал", "Диверсификация оборотного капитала";

• использован управленческий подход в разработке теоретической, аналитической и прогнозной частей концепции управления оборотным капиталом;

• предложен механизм преодоления негативных последствий риска в виде диверсификации оборотного капитала;

• рекомендована группировка элементов оборотного капитала в зависимости от скорости их реализации и степени риска невозврата средств, вложенных в текущие активы, учитывающая специфику деятельности торговых организаций, и на ее основе определены ориентировочные для торговли уровни показателей мгновенной, текущей и перспективной ликвидности;

• в систему результирующих индикаторов деятельности торговой организации введены показатели, отражающие состояние денежных средств;

• разработана методика анализа движения и использования денежных средств;

• на основе разграничения понятий «результат торговой деятельности» и «результат финансово-инвестиционной деятельности» предложено использовать матрицу стратегии развития для разработки прогноза наиболее эффективного направления развития торговой организации.

Практическая значимость и апробация результатов исследования.

Практическая значимость результатов исследования заключается в формировании последовательности и логики экономической программы действий специалистов аналитических и плановых служб торговых организаций по наиболее эффективному управлению оборотным капиталом; в разработке системы показателей анализа состояния и использования оборотного капитала, сгруппированных по классам в соответствии с конкретными задачами, решаемыми торговой организацией: эффективность функционирования и обеспечение приемлемых характеристик ликвидности и финансовой устойчивости.

Использование матрицы стратегии развития, построенной на основе разграничения результата торговой деятельности и результата финансово-инвестиционной деятельности, позволяет по совокупности их фактических величин оценить позиции торговой организации на поле указанной матрицы, соответствующие нынешней фазе развития, разработать ряд сценариев ее развития на ближайший период и выбрать оптимальный из них на основе этой же матрицы.

Подтверждением практической значимости и апробации работы являются справки о внедрении, полученные от ООО «Аудит, бухгалтерское обслуживание, маркетинг и консалтинг» (№4 от 20.01.98г.), АО «Сибирская контрактная корпорация» (№29-ск от 28.05.98г.).

Материалы диссертации использовались в учебном процессе на экономическом факультете Сибирского университета потребительской кооперации для авторизованного курса по дисциплине «Финансовый менеджмент» (справка о внедрении от 26.02.98г.).

Основные положения диссертационного исследования излагались на научно-практических конференциях «Повышение эффективности отраслей деятельности потребительской кооперации» (г.Москва, 1990г.), «Социально-экономические проблемы развития народного хозяйства Севера в условиях перехода к рыночной экономике» (г.Мурманск, 1991г.), «Человек и рынок. Роль и место вузов в решении региональных проблем» (г.Чита, 1994г.), «Проблемы потребительской кооперации Сибири и Дальнего Востока, ее кадровое обеспечение» (г.Новосибирск, 1996г.), «Проблемы экономики и управления в потребительской кооперации» (г.Новосибирск, 1997г.), а также нашли отражение в публикациях автора.

По теме исследования опубликовано 13 работ общим объемом 2,73 п.л.

Объем и структура диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 142 наименования, и 8 приложений. Она содержит 167 страниц текста, 18 таблиц и 17 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Шатилова, Елена Эдуардовна

Заключение

В ходе диссертационного исследования поставленные цель и задачи реализованы.

На основе обобщения различных подходов в отечественной и зарубежной экономической науке к определению общей категории «капитал» раскрыта сущность оборотного капитала торговли, проанализирован механизм его образования, основные формы существования и их кругооборот.

Анализ стадий кругооборота оборотного капитала позволил сделать вывод, что он генерирует входной поток денег и постоянно обращается в цикле, называемым «денежной каруселью». Поэтому его вещественные элементы называют текущими активами, обладающими более высокой ликвидностью по сравнению со составом основного капитала, а сам оборотный капитал характеризуется мобильностью, то есть способностью переходить от одного его вида использования к другому.

Механизм, которым оборотный капитал приводит в действие машину торгового бизнеса, подтверждает, что он авансируется не только в мобильные активы, но и является источником возникновения и пополнения основного капитала. Следовательно, образование дохода на весь авансированный в торговлю капитал, в силу вспомогательного характера деятельности основного капитала, обеспечивается его оборотным капиталом, а эффективность торгового бизнеса - умелым управлением текущими активами.

Определив концепцию управления оборотным капиталом как систему экономических взглядов и философию предпринимательской деятельности в области решения проблем формирования оптимальной структуры мобильных активов, комбинации источников их покрытия, синхронизации входящих и исходящих денежных потоков с целевой установкой получения прибыли и обеспечения приемлемых характеристик надежности и стабильности деятельности торговой организации, мы исходим из необходимости учитывать при разработке управленческих решений взаимосвязь всех факторов, способствующих достижению поставленной цели, включая финансовые аспекты формирования текущих активов и особенности их бухгалтерской оценки.

В развитие концепции в диссертации определены основные составляющие эффективной политики вложения оборотного капитала и оптимизации его структуры:

•реальный подход к оценке принимаемых решений, оперирующий дисконтированными (или наращенными) величинами;

•учет влияния факторов времени и риска;

•использование диверсификации оборотного капитала в ее стратегическом, текущем, отраслевом и территориальном аспектах как механизм преодоления неопределенности и снижения возможных негативных последствий риска.

Обобщение управленческих решений в плане ресурсного обеспечения оборотных средств позволило выделить две основные области их разработки: распоряжение прибылью и оптимизация структуры капитала.

Первая основана на нахождении компромисса в распределении прибыли между владельцами, кредиторами и реинвестированием в торговый бизнес в соответствии с ценой используемых ресурсов и нормой экономической отдачи варианта диверсификации оборотного капитала.

Вторая - на анализе альтернативных способов комбинации источников формирования мобильных активов с точки зрения рациональности и доступности по условиям их получения.

В диссертации выделяются три версии ресурсного покрытия текущих активов, балансирующие между характеристиками ликвидности и прибыльности: оптимальная, консервативная и агрессивная.

Так как непрерывность и надежность функционирования торговой организации определяется, наряду с прибылью, наличием денежных средств на счетах и в кассе, в исследовании обоснован вывод о логичности оценки результативности использования средств в обороте на основе потока наличности, а всей деятельности организации - на основе используемой политики управления денежными потоками.

В связи с этим разработана концепция управления денежными потоками торговой организации, составными частями которой явились:

•определение продолжительности цикла обращения денежной наличности;

•анализ денежного потока;

•прогнозирование движения денежных средств и оптимизация их среднего текущего остатка;

•разработка оптимального варианта развития организации на основе разделения потока денежных средств от торговой и финансово-инвестиционной деятельности.

Итогом реализации концепции на практике должны стать достижение координированности приростов текущих активов и обязательств, соблюдение в каждый момент времени платежного баланса, получение приемлемых характеристик ликвидности и доходности.

В диссертационной работе предложена методика анализа оборотного капитала в целях разработки действенных управленческих решений с учетом информации о сложившихся тенденциях в его функционировании и развитии. Она основана на управленческом подходе к представлению бухгалтерских материалов и таком наборе показателей, который отражает авторскую позицию о способе расчета отдельных величин, направлениях анализа, степени его детализации и полноты. Элемент новизны здесь не в самом наборе показателей, а в распределении их на группы и классы в соответствии с решаемыми задачами.

Суть управленческого подхода определена в разделении обязательств торговой организации на долговые и операционные и получении объема работающего оборотного капитала, способного обеспечить собственное наращение для уплаты основной суммы долга и процентов по ней, выплаты дивидендов и получения необходимого уровня прибыли. При этом под работающим оборотным капиталом понимается сумма текущих активов за вычетом только операционных обязательств.

Направления и показатели анализа оборотного капитала нами обобщены по трем укрупненным разделам:

•влияние состояния оборотного капитала на основные показатели деятельности торговой организации;

•интенсивность и рентабельность использования оборотного капитала; •движение потоков денежных средств.

Для определения способности организации выполнять свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы, в работе предложена классификация элементов оборотного капитала в зависимости от скорости их реализации и степени риска невозврата вложенных в них средств, учитывающая специфику торговой деятельности и на ее основе рекомендовано определять мгновенную, текущую и перспективную ликвидности, ориентировочные значения которых приближены к границе обязательных нормативов кредитных организаций. Это позволит пользователям информации сделать достоверный вывод о качественном составе оборотных средств и о степени ликвидности баланса торговой организации.

Недостаточное внимание теории и практики к синхронизации денежных потоков, к их всестороннему изучению вызвало потребность в методике анализа движения денежных средств, которая разработана автором применительно к торговой отрасли.

Данная методика позволяет на основе разделения потока денежных средств от торговой и финансово-инвестиционной деятельности выявить результативность и выгодность именно торгового дела; оценить приумножение этой доходности либо уменьшение ее, связанное с проведением операций неторгового характера; определить какая часть притока денежного капитала от основного вида деятельности изымается для уплаты всех видов налогов (федеральных, региональных, местных), сборов во внебюджетные фонды, процентов за заемный капитал; и в целом объяснить причины и следствие кругооборота оборотного капитала, его воздействия на результат деятельности торговой организации.

На основе совокупности наиболее значимых, по нашему мнению, результативных показателей в условиях развития рыночных отношений в диссертации сформирована система показателей рентабельности, состоящая из двух классов:

1 .Показатели рентабельности, рассчитанные на основе сопоставления различных уровней прибыли с суммой оборотного капитала, его элементами и величиной вложенного капитала.

2.Показатели рентабельности, рассчитанные сопоставлением потока денежной наличности с важнейшими имущественными индикаторами.

Первый класс показателей позволил получить информацию о мере связей результативных показателей с объемом оборотного капитала и его элементами; оценить структуру полученного эффекта в результате диверсификации оборотного капитала; выявить характер и ориентацию качественных изменений в управлении оборотным капиталом; определить эффект от использования заемного капитала и способность нарастить величину собственных источников финансирования.

Второй блок продемонстрировал эффект в виде образования свободных денежных средств в результате вложения капитала в оборотные активы и углубил выводы о рентабельности и платежеспособности организации на основе информации о степени различия между чистой прибылью и изменением денежных средств, о связи движения денежных потоков с оценками, характеризующими изменение оборотного капитала.

Предложенная методика анализа оборотного капитала апробирована диссертантом на материалах трех торговых организаций, что позволило сделать соответствующие выводы об отсутствии комплексного подхода к разработке управленческих решений по эффективному использованию и формированию оборотного капитала, о низкой степени решаемости выделенных проблем на практике.

Адаптация рассмотренного в исследовании матричного метода финансовой стратегии на основе внутренней информации торговой организации 2 подтвердила целесообразность его использования: во-первых, для оценки стадии функционирования объекта исследования; во-вторых, для определения перспектив развития любой торговой организации на основе изучения благоприятных и неблагоприятных последствий экономических решений, обусловленных совокупностью разработанных вариантов нормативных и плановых показателей, характеризующих как состояние оборотных средств, так и результативность ее деятельности.

Мы надеемся, что теоретические, методические и практические результаты предложенного исследования прояснили многие аспекты управления оборотным капиталом и будут полезны руководящим работникам и специалистам торговых организаций.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шатилова, Елена Эдуардовна, 1998 год

1. Анализ и обоснование хозяйственных решений / БЛМапданчик, МГ. Карпунин, ЯГЛюбинецкий и др. М: Финансы и статистика, 1991. - 136 с

2. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению / под ред. ГПИванова.- М: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. 320с

3. Антолошя экономической классики. В 2-х томах. Т.1. Предисловие ИАСтолярова. М.: МП «ЭКОНОВ», 1991. - 475с

4. Астахов ВП Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. -М.: Изд-во «Ось-89», 1996. 80с

5. Афанасьев МЛ Маркетинг: стратегия и практика фирмы М: АО «Фин-статинформ», 1995. - 112с

6. Бабо А Прибыль Пер.с фр. / общред. и номмент. ВЛКузнецова. М: АО «Издательская группа «Прогресс», «Универс», 1993.- 176с

7. Балабанов ИТ. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1994.- 384с

8. Балабанов ИТ. Основы финансового менеджмента: Учеблособие. М.: Финансы и статистика, 1997.- 480с

9. Баликоев В.З., Ковалев ВА, Семенихина ВА Курс общей экономической теории: Учебное пособие Новосибирск: НГАС, 1993. - 210 с

10. Баликоев В.З. Общая экономическая теория: Учебное пособие для технических ВУЗов Новосибирск: НГАС, 1994. -202с

11. Барнгольц С., Сухарев А Оборотные средства промышленных предприятий. М.: Госпалитаздат, 1957. - 392с

12. Барр Р. Политическая экономия: в 2-х тт. Т.1: Пер. с фр. - М: Междунар. Отношения, 1995. - 608с

13. Барр Р. Политическая экономия: в 2-х тт. Т.2: Пер. с фр. - М: Между-нар.сггношения, 1995. - 752с

14. Башарин ГЛ. Начала финансовой математики. М.: ИНФРА-М, 1997. -160 с

15. Бернстайн ЛА Анализ финансовой отчетности:: Теория, практика и интерпретация: Пер.с англ М: Финансы и статистика, 1996. - 623 с

16. Бизнес-планирование в потребительском обществе. Методические рекомендации Новосибирск: СКАПК, 1996. - 144с

17. Блауг М. Экономическая мысль в ресгроспективе. Перс англ М: «Дело ЛТД», 1994. - 720с

18. Богачев ВН. Прибыль?!. (О рыночной экономике и эффективности капитала) -М: Финансы и статистика, -1993 287 с

19. Большой экономический словарь / под ред АНАзрилияна. М: Фонд «Правовая культура», 1994. - 528с

20. Бригхем Ю., Гапенски Л Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х гг.: перс анг. / под ред ВШСовалева. СПб.: Экономическая шкала, 1997.

21. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложения: пер.сангл. М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с

22. Букан Дж, Кенигсберг Э. Научное управление запасами. М.: Наука, 1967. -423с

23. Бункина МК. Монетаризм М: АО «ДИС», 1994. - 80с

24. Бухвалов АВ., Идельсон АВ. Самоучитель по финансовым расчетам М.: Мир, Пресс-сервис, 1997. - 176с

25. Быкова ЕВ., Стоянова ЕС Финансовое искусство коммерции. М: Перспектива, 1995. - 154с

26. Ван Хорн ДжК Основы управления финансами: перс анг. / глред ЯВСоколоа М: Финансы и статистка, 1996.- 800с

27. Введение в бизнес: Курс лекций / под ред П.В.ТТТемегова, Новосибирск: НГАЭиУ, 1995. - 174с

28. Владимирова ТА, Соколов ВГ. Как оценить финансовое состояние фирмы Элементы методики. Новосибирск, 1994 - 71с

29. Герчикова ИН. Маркетинг в управлении капиталистическими фирмами Учебное пособие М: Изд МГИМО, 1991. - 164с

30. Герчикова ИЛ Менеджмент: учебник. М: Банки и биржи, ЮНИТИ,1995. 480с

31. Герчикова ИН. Финансовый менеджмент: Учеб. Пособие М.: Издательство АО «Кон<алтбанкир», 1996.- 280с

32. Глазунов БД Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций -М: Финстаинформ, 1997. -135с

33. Горланов А Доверьте компьютеру финансовый анализ // Экономика и жизнь 1994. - №46. - С.6.

34. Гражданский Кодекс Российской Федерации 4.1-2. М: Новая волна,1996. 512с

35. Гусейнов РА История экономических учений. Учеблособие. Новосибирск: НГАС, 1994.-95С

36. Дамари Р. Финансы и предпринимательства Финансовый инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития организаций / Пер. с анг. Вышинской ЕВ., Пипейкина ВИ; науч ред Рысина ВН. Ярославль: «Елень», 1993. - 223с

37. Дарбинян ММ Формирование ассортимента и товарные запасы в торговле М: Экономика, 1974. - 246с

38. Диагностика управления предприятием / Огаред АЛПопов. Челябинск: Челябинский институт коммерции МГУК, 1995. - 39 с

39. Долан Э. Дж, Линдсей Д Рынок: микроэкономическая модель / Перс англ. ВЛукашевича и др.; под общред БЛисовика и В Лукашевича. СПб.,1992. - 496 с

40. Дункан Джек У. Основополагающие идеи в менеджменте Уроки основоположников менеджмента и управленческой практики. Пер.с англ. -М: Дело, 1996. -272с

41. Ефимова ОБ. Как анализировать финансовое положение предприятия. -М: АО Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1994. 118с

42. Ефимова ОБ. Финансовый анализ. М: Издательство «Бухгалтерский учет», 1998. - 320с

43. Зайцев НЛ Экономика промышленного предприятия Учебное пособие. -М: ИНФРА-М, 1996.- 284с

44. Зермати П. Практика управления товарными запасами: сокрлер. с фр./ общред и вступст. ЛИ Наговициной. М.: Экономика, 1982. - 112с

45. Зудилин АН Анализ хозяйственной деятельности предприятий развитых капиталистических стран: Учеблособие М.: Изд-во РУДН, 1995. - 224 с

46. Зудилин АН Внутренний анализ деятельности капиталшстических предприятий М: Изд-во УДН, 1984 - 193с

47. Зудилин АН Теоретические основы внешнего анализа деятельности капиталистических предприятий. М.: Изд-во УДН, 1980. - 108 с

48. Зудилин АН Учись читать бухгалтерскую отчетность партнера и конкурента. М.: Изд-во РУДН, 1993. - 46с

49. Инвестицтнно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера Книга финансового посредника) / Огаред. Рубин ЮБ., Солдаткин ВИ М.: «СОМИНТЕК», 1993. - 752 с

50. Как добиться успеха Практические советы деловым людям (изложение изданных в США за последние годы работ по хозяйственной прагстаке) / подред. ВЕДруцкого М.: Политиздат,1991. - 510с

51. Камаев ВД и коллектив авторов. Учебник по основам экономической теории (экономика). М.: «ВЛАДОС», 1994. - 384с

52. Ковалев ВВ. Управление финансами. Учебное пособие М.: ФБК-ПРЕСС, 1998. - 160с

53. Ковалев ВВ. Финансовый анализ: Управление капиталем. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статпстика, 1996. -432с

54. Количественные методы финансового анализа / подред. СДжБрауна и МПКрицмена: перс анг. М.:ИНФРА-М, 1996. - 336с

55. Коротков ЭМ Концепция менеджмента. М.: Инжиниринго-Консалтинговая Компания «ДеКА»,1996. - 304с

56. Кохно НА, Микрюков ВА, Комаров СЕ. Менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1993. - 224с

57. Кочович Е Финансовая математика: Теория и практика финансово-банковских расчетов: Перс серб. / Предисл. ЕМ Четыркина М.: Финансы и статистика, 1994 - 268с

58. Коэффициенты для анализа баланса// Экономика и Жизнь 1993. - № 51. - С13.

59. Крейнина МН. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле М: АО «ДиС», «МВ-Центр», 1994. - 256 с

60. Крейнина МН Финансовое состояние предприятия Методы оценки М: ИКЦ «ДИС», 1997. - 224с

61. Крылова ТБ. Выбор партнера: анализ отчетности капиталистического предприятия. М: Финансы и статистика, 1991. - 159с

62. Кулагина ГД Статистика товарного обращения (методология и анализ). -М: Финансы и статистика, 1989.- 192с

63. Лимитовский МА Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М: ТОО Июкиниринго-Консалтинговая Компания «ДеКА», 1996. - 1292с

64. Луговой ВА Учет капитала, ссуд и финансовых результатов. М: АО «ИНКОНСАУДИТ», 1995. - 128с

65. Лычагин МВ. Финансы и кредит: популярно о сложном. Новосибирск: НГУ, 1992. - 199с

66. Любимов ЛЛ Раннева НА Основы экономических знаний М: Фонд «За экономическую грамотность», 1995. - 617с

67. Макконнелл Кэмпбелл Р., Брю Стенли Л Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2-х тт. Пер.с анг., Т.2., М: Республика, 1993. - 400 с

68. Маркс К Капитал. Критика политической экономии. Пер. ИЛСгепанова-Скворцова. Т.1 М: Гошолитиздат, 1955. - 794 с

69. Маркс К Капитал Т.2. Книга 2: Процесс обращения капитала. -М:Госполитиэдат, 1955. 530с

70. Маркс К Капитал. Т.З. Часть 1,2. Книга 3: Процесс капиталистического производства, взятый в целом. М.:Госполитиздат,1955. ц 932 с

71. Маршалл А Принципы экономической науки. В 3-х тт. Т.1 Пер.с англ. -М: Издательская группа «Професс», 1993. 415с

72. Мескон МХ, Альберт М, Хедоури Ф Основы менеджмента: Перс англ. -М: «Дело», 1992. 702с

73. Методические и инструментальные средства экономического анализа. -М: Центральный экономико-математический институт РАН,1992.- 161с

74. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса //Экономика и жизнь. Приложение «Ваш партнер» 1994.- № 44. - С 4.

75. Мухин АФ., Григорьев ЮА, Лихачев ОБ. Отчетность капиталистических предприятий: (вопросы регулирования и анализа). М: МГИМО, 1983. - 83 с

76. Наговицина ЛП. Как управлять товарными запасами, ц М: Экономика, 1989. 111 с

77. Нанивская ВГ., Пленкина ВВ., Тонышева ЛЛ Управление предприятием в рыночной экономической системе: Учеб. Пособие Тюмень: ТюмГНГУ, 1995. -80 с

78. Нидлз К И др. Принципы бухгалтерского учета. / БЛидлз, ХАндерсон, ДКолдуэлл: Пер.с англ / подред ЯВ.Соколова. М: Финансы и статистика, 1994. ^96с

79. Негиши Т. История экономической теории: Учебник / Пер.с англ. подред ЛЛЛюбимова и В.С Автономова. М: АО «Аспект пресс», 1995, -462 с

80. Ноюдворский ВД, Хорин АВ., Слабинский ИТ. Бухгалтерская отчетность: какой ей быть? // Бухгалтерский учет. 1993. - № 7. -С 12-18.

81. Общая экономическая теория. Курс лекций / под общред проф ГИЖуравлевой. М: Изд-во Росс Экон. Акад, 1993. - 330 с

82. Овсийчук МФ., Сидельникова ЛБ. Методы инвестирования капитала -М: БУКВИЦА, 1996. 128 с

83. Основы экономической теории: Учеблособие / Герасименко ВЛ, Ануфриев АВ., Аконова ЕС и др. Ростов-на-Дону: ДГТУ, 1993. - 153 с

84. Основы экономической теории. Учеблособие / Подред Камаева ВД М: Изд-во МГТУ им НЭБаумана, 1996. - 284с

85. Основы экономической теории. Учебное пособие Выпуск 2 . Подред Коса-вой РА, Латова ЮВ. Тула: Тул. Гос Тех. Ун-т, 1994.- 146 с

86. Павлова ЛН. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях (Управление денежным оборотом). М.: Финансы и статистика, 1993.- 160 с

87. Первозванский АА, Первозванская ТН Финансовый рынок: расчет и риск. М: ИНФРА-М, 1994. ц 192 с

88. Политическая экономия. / Подред. Радаева ВВ. М: Изд-во МГУ, 1992. -415 с

89. Постюшков АБ. Об оценке финансового риска // Бухгалтерский учет. -1993. № 1. -С56.

90. Практикум по финансовому менеджменту: учебно-деловые ситуации, задачи и решения. / Подред ЕССтояновой. М: Перспектива, 1997. - 140 с.

91. Райзберг АБ. Предпринимательство и риск. М: Знание, 1992.- № 4. - 127с

92. Райзберг АБ. Рыночная экономика. Учебное пособие М: ТОО Редакция журнала «Деловая жизнь», 1995. - 224 с

93. Райхлин Э. Основы экономической теории Микроэкономическая теория рынков продукции. М.: Наука, 1995. - 347 с

94. Расчеты и долги предприятий: Практические рекомендации по работе. -М: Концерн «Банковский Деловой Центр», 1997. 160 с

95. Ревенко ПВ.,Вольфман БА, Киселева ТН Финансовая бухгалтерия: Учебное пособие. М.: Инфософт, ИНФРА-М, 1994. - 208 с

96. Родионова ВМ, Федотова МА Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М:Перспектива, 1995. - 98 с

97. Русак НА, Русак ВА Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справлособие. Минск: Вышшк.,1997. - 309 с.

98. Рындин АД, Шамаев ГА Организация финансового менеджмента на предприятии. М.: Русская Деловая Литература,1997. - 352 с

99. Самуэльсон П Экономика: (Пер.с англ) Т.2 М.: Mill «Алгон», ВНИИСИ, 1992. - 415 с

100. Седин А Как снизить степень риска? // Предпринимательства 1994. -№ 1(2). - G64.

101. Синки Дж Управление финансами в коммерческих банках Пер.с англ -М: Наука, 1993. 572 с

102. Словарь терминов рыночной экономики / АФ. Ионова, МАКомаров, ММ Максимцев и др.; подред. ВМЛитерского. М: Недра, 1994. - 336 с

103. Сребник ББ. Экономика торговли: Учебдля ВУЗов. М.: Высшая школа,1989. - 231 с

104. Стоун Д, Хитчинг К Бухгалтерский учет и финансовый анализ: Подготовительный курс / Пер.с англ ЮАОгибина и др. СПб.: АОЗТ «Литера плюс», 1993. - 272 с

105. Стоянова ЕС Анализ потребности в оборотных средствах // Бухгалтерский учет. 1994. - № 3. - С15-17.

106. Терминология рыночной экономики (сост. Климов ЛМ. и Климова МА). -МД994. 224 с

107. Торговля в России: Огат.сб. / Госкомстат России. М.,1996. -276 с

108. Управление торговыми предприятиями в условиях формирования рыночных отношений Практическое пособие. / Евстигнеев ЕН, Егоров В.Ф., Ковалев ВВ., Петров ИВ, Степанов АВ.- СПб.: ТЭИ, 1994 65 с

109. Уткин ЭА Управление фирмой. М: «Акалис», 1996. - 516 с

110. Фатхудинов РА Разработка управленческого решения: Учебное пособие. М: ЗАО «Бизнес шкала «Интел-Синтез», 1997. - 208 с

111. Финансовое управление компанией / ОбшредЕ ВКузнецовой. М.: Фонд «Правовая культура», 1995. - 383 с

112. Финансовый анализ деятельности фирмы М.: «Ист -Сервис», 1994. -240 с

113. Финансовый менеджмент. Ж: Перспектива, 1993. - 268 с

114. Финансы в управлении предприятием. / ПодредАМ. Ковалевой. М/. Финансы и статистика, 1995. - 160 с

115. Финансы и персональный компьютер для менеджеров. Международный Центр Дистанционного Обучения «Линк», кн.5 «Финансовое моделирование». М.: НПО «Союзмединформ», 1994. - 40 с

116. Финансы предприятий: Учеблособие/ ЕЛБородина, Ю.СГоликова, НВ.Колчина, ЗМ Смирнова; Подред ЕИБородиной- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. 208 с

117. Фишер С, Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. Пер.с англ. М.:Дело, 1995. - 829 с

118. Фридман AM Экономика торговой деятельности потребительского общества: Учебное пособие Воронеж: Изд-во ВГУ, 1994 - 176 с

119. Хайман ДН Современная микроэкономика: анализ и применение В 2-х тг. Т. 1. Перл англ. М.:Финансы и статистика, 1992. - 384 с

120. Хайман ДН Современная микроэкономика: анализ и применение В 2-х тг. Т. 2. Пер.с англ М.:Финансы и статистика, 1992. - 323 с

121. Хейне Пол.Экономический образ мышления Перс англ. Ж: Изд-во «Дело» при участии Изд-ва «Catallaxy», 1993. - 704 с

122. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер.с англ. подред ЛПБелых Ж: Аудагг, ЮНИТИ, 1996. - 663 с

123. Хикс Дж Р. Стоимость и капитал. Перс англ / Общред и вступст. РМ Энтова Ж: Издгруппа «Прогресс», 1993. - 488 с

124. Холт Роберт Н Основы финансового менеджмента. Пер.с англ М.: «Дело», 1993. - 128 с

125. Хорин АН. Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент: введение в проблему // Бухгалтерский учет. 1994.- № 1. - С 3-6.

126. Хорин АН Дисконтирование в бухгалтерском учете // Бухгалтерский учет. 1994.- № 2.-С -7.

127. Хорин АН Наращение и дисконтирование по сложным процентам // Бухгалтерский учет. 1994. - № 3.- С12-14.

128. Хорин АН. Анализ финансовых ресурсов и цена капитала предприятия // Бухгалтерский учет. 1994. - № 4- С.13-17.

129. Хорин АЛ Оценка предпринимательскою риска // Бухгалтерский учет. 1995. - № 5. - С.15-20.

130. Хорин АН Анализ оборотного капитала // Бухгалтерский учет. 1994. -No. 6.-С23-26.

131. Хэррис, Дж. Мэнвилл Международные финансы / Пер.с англ. М.: Ин-формацдонно-издательааш дом «Филинъ»Д996. ц 296 с

132. Шарипов AJO., Удальцова МБ., Козачок АА., Руди ЛЮ. Экономическая теория. Тексты лекций Часть 1. Новосибирск, 1993. - с.152 с

133. Шемятенков ВГ. Теория капитала. М: «Мысль», 1977. - 224 с

134. Шеремет АД, Сайфулин Р.С, Негашев ЕВ. Методика финансового анализа предприятия М: ЮНИГЛОБ совместно с ИПО «МП», 1992. - 80 с

135. Шеремет АД, Сайфулин Р.С Финансы предприятий -М: ИНФРА-М, 1997. 343 с

136. Шерр И. Бухгалтерия и баланс М: Экономическая жизнь, 1926.- 575 с

137. Шерр И. Учение о торговле М: Экономическая жизнь, 1925. - 546 с

138. Экономика и управление на предприятии: Сблаучлр. / Редкол.: ГАКраюхин (отаред) и др. СПб.: СПбГИЭА, 1995. - 197 с

139. Экономическая теория Хрестоматия / Сост., коммент., словарь, предм.укаа ЕФБорисов. - М: Высттт.тпк, 1995.-448 с.

140. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. В 4-х тт. Т2./ Глред АМРумянцев. М:Советская энциклопедия, 1975. - 560 с

141. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений / Подред, СБ Барнгольц, ГМТация. М:Финансы и статистка, 1986. -407 с