Управление инвестиционными рисками судоходных компаний тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Линцова, Юлия Александровна

• Линцова, Юлия Александровна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Линцова, Юлия Александровна

Введение

ГЛАВА 1. ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ

ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ СУДОХОДНЫХ 8 КОМПАНИЙ

1.1. Анализ состояния и прогнозы развития отечественного морского торгового флота

1.2. Исследование сущности инвестиционного риска как экономической категории

1.3. Проблема учета риска в инвестиционной деятельности судоходных компаний

ГЛАВА 2 РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКИХ И

ОРГАНИЗАЦИОНЫХ ОСНОВ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОНЫМИ РИСКАМИ СУДОХОДНЫХ КОМПАНИЙ

2.1. Уточнение классификации инвестиционных рисков по основным признакам

2.2. Обобщение методов оценки инвестиционных рисков судоходных компаний

2.3. Разработка методических подходов к анализу и оценке инвестиционных рисков судоходных компаний

2.3.1. Уточнение метода отражения риска в норме дисконта

2.3.2. Методика проведения анализа чувствительности инвестиционного проекта судоходной компании

2.3.3. Определение показателей безубыточной работы судоходных компаний с расчетом критической ставки 95 тайм - чартера

2.3.4. Отражение рисков инвестиционного проекта с использованием имитационного моделирования методом Монте-Карло

2.4. Развитие и адаптация системы управления инвестиционными рисками применительно к судоходным компаниям

ГЛАВА 3. ЭКСПЕРЕМЕНТАЛЬНАЯ ПРОВЕРКА

МЕТОДИЧЕСКИХ ОСНОВ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «НОВОШИП»

3.1. Характеристика и основные виды деятельности ОАО «Новошип»

3.2. Анализ современного состояния флота ОАО «Новошип»

3.3. Использование методических основ управления инвестиционными рисками на примере обоснования эффективности инвестиционного проекта по пополнению флота ОАО «Новошип»

3.4. Внедрение инвестиционного риск-менеджмента в структуру управления ОАО «Новошип»

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление инвестиционными рисками судоходных компаний»

Актуальность темы исследования. Морской транспорт является политически и экономически значимой для страны отраслью. Он обеспечивает внешнеэкономические связи страны, без чего невозможна интеграция в мировую экономическую систему, жизнедеятельность экономических регионов, где является основным или единственным видом транспорта.

Важным этапом развития отечественного морского торгового флота был советский период. Однако, в настоящее время Россия практически утратила статус великой морской державы. Сложившиеся негативные тенденции такие, как сокращение национального морского флота (по сравнению с 1992 годом отечественный флот сократился в четыре раза), большой удельный вес устаревших судов, несовершенство налогового и таможенного законодательства, а также потеря отечественной грузовой базы - не могли не отразиться на конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности отечественных судоходных компаний.

Изменение ситуации возможно, в первую очередь, за счет обновления и пополнения флота - основы функционирования судоходных компаний. В этой связи, одной из существенных сфер деятельности судоходных компаний является инвестиционная. В условиях рыночной экономики усилилась роль рискообразующих факторов во взаимоотношениях поставщиков, производителей и потребителей транспортной продукции. Кроме того, высокая стоимость судов, длительный инвестиционный цикл, изменчивость конъюнктуры фрахтового рынка, а также несовершенство законодательства в отрасли требуют эффективного управления инвестиционной деятельностью судоходных компаний, принятия рациональных инвестиционных решений на основе выбора оптимального соотношения доходности и риска, научно-обоснованного управления специфическими, присущими судоходству факторами риска.

Возможность повышения конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности судоходных компаний за счет внедрения научно-методических и организационных подходов к управлению инвестиционными рисками подтверждает актуальность темы диссертационного исследования. Возрастающее количество публикаций и научных дискуссий по проблеме управления рисками свидетельствует о ее значимости.

Степень разработанности проблемы. При исследовании данной проблемы были учтены работы отечественных и зарубежных ученых, посвященные выявлению влияния рисков на инвестиционную деятельность предприятий.

Теоретические проблемы классификации рисков, методы оценки и управления рисками исследованы в трудах отечественных ученых: А.П. Альгина, В.Н. Архангельского, И.Т. Балабанова, OA. Кандинской, В.В. Ковалева, М.Г. Лапусты, М.А Рогова, В.В. Черкасовой, В.А. Чернова, В.В. Шеремета. Среди зарубежных ученых следует отметить труды Т. Бартона, Ю. Бригхема, Дж. М. Кейнса, А. Маршала, М. Меркфаофера, О. Моргенштерна, Ф. Найта, Д. Неймана, М. Миллера, У. Шарпа и др.

Кроме того, большой вклад в решение исследуемой проблемы внесли труды ученых в области экономики и управления водным транспортом: Е.В. Бабкина, А.А. Булова, Л.Н. Буяновой, Н.Г. Вензика, В.В. Жихаревой, И.В. Капитонова, Г.А. Кононовой В.И. Краева, Г.М. Курошевой, И.А. Лапкиной, А.Н. Лазарева, И.В. Левикова, И.В. Морозовой, В.Г. Никифорова, Т.А. Пантиной, Е.М. Печкурова, Г.В. Поварова, А.Н. Раховецкого, Л.П. Рыжовой, Н.Н. Селезневой, И.П. Скобелевой и др.

Вместе с тем, в настоящее время недостаточно исследованы методические и организационные основы управления инвестиционными рисками, адаптированные к деятельности судоходных компаний. В этой связи тема диссертационного исследования является актуальной и жизненно важной.

Исходя из актуальности и степени изученности проблемы, определены цель и задачи диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методических и организационных основ управления инвестиционными рисками судоходных компаний, обеспечивающих их эффективную инвестиционную политику.

Исходя из цели, в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:

S выполнить анализ состояния и прогноз развития отечественного морского торгового флота;

S исследовать сущность инвестиционного риска как экономической категории;

S уточнить классификацию инвестиционных рисков применительно к судоходным компаниям;

S проанализировать методы оценки инвестиционных рисков судоходных компаний;

S уточнить метод отражения риска в норме дисконта применительно к деятельности судоходных компаний;

S уточнить методику расчета предельных показателей, обеспечивающих безубыточность работы судоходных компаний;

S исследовать и разработать методические и организационные основы управления инвестиционными рисками судоходных компаний.

Предмет исследования. Система управления инвестиционными рисками судоходных компаний, включающая методы идентификации, оценки и минимизации рисков.

Объект исследования. Судоходные компании различных форм собственности.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области управления рисками.

В работе использованы общенаучные методы обобщения и группировок, моделирования, системного, структурного, факторного и сравнительного анализа, методы экспертных оценок.

Информационной основой исследования являются официальные статистические отчеты министерств и ведомств, справочные и методические материалы транспортной отрасли, а также основные показатели деятельности, финансовая и управленческая отчетность ОАО «Новошип», открытая информация других судоходных компаний.

Научная новизна работы состоит в развитии теоретических и методических основ управления инвестиционными рисками, базирующихся на уточнении классификации рисков по основным признакам, методов их оценки, а также на разработке мероприятий по снижению влияния инвестиционных рисков на эффективность деятельности судоходных компаний.

В диссертационной работе получены следующие научные результаты:

• уточнено понятие «инвестиционного риска»;

• дополнена классификация инвестиционных рисков применительно к судоходным компаниям;

• разработан алгоритм количественной оценки инвестиционных рисков судоходных компаний;

• обоснована методика оценки инвестиционных рисков судоходных компаний, основанная на отражении риска в норме дисконта;

• уточнен метод расчета точки безубыточности и критической ставки тайм-чартера судоходных компаний;

• разработаны методические и организационные основы управления инвестиционными рисками судоходных компаний;

• разработаны рекомендации по снижению инвестиционных рисков судоходных компаний.

Практическая ценность диссертационного исследования заключается в возможности использования разработанных методических положений, выводов и рекомендаций в практике формирования системы управления инвестиционными рисками в судоходных компаниях и организациях других видов транспорта. Основные научные результаты и методические положения диссертационного исследования использованы при принятии инвестиционных решений в ОАО «Новошип», получили высокую оценку специалистов.

Использование разработанных рекомендаций обеспечит: •S более быстрое обновление основных производственных фондов судоходных компаний;

S повышение эффективности деятельности судоходных компаний на основе рационального использования инвестиционных ресурсов.

Апробация выводов и результатов исследования.

Основные положения диссертации докладывались, обсуждались и получили положительную оценку на Международной научно-технической (2003г.), научно-практической (2005-2006гг.) конференциях, а также на региональных и научно-технических конференциях ФГОУ ВПО «МГА имени адмирала Ф.Ф. Ушакова» (2004-2006гг.).

Отдельные результаты исследования были использованы в учебном процессе в рамках дисциплин «Управление рисками», «Экономическая оценка инвестиций».

Публикации, теоретические, методические и практические результаты исследования опубликованы в 5 научных работах, общим объемом 1,2 п.л.

Структура и объем работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Содержание работы изложено на 168 страницах, включая 27 таблиц и 19 рисунков. Библиографический список содержит 142 наименования.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Линцова, Юлия Александровна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное диссертационное исследование позволяет сделать следующие выводы и предложения:

1. Анализ современного состояния морского торгового флота России выявил ряд существенных проблем, отрицательно влияющих на конкурентоспособность национальных судоходных компаний в мировом судоходстве. Негативными причинами явились: уменьшение количества судов под российским флагом, высокие темпы списания флота из-за старения судов и медленное его пополнение в следствии неблагоприятного национального инвестиционного климата в национальной судостроительной отрасли, высокий уровень налогообложения, существенно снижающий прибыль судоходных компаний и вынуждающий регистрировать суда под «удобный флаг», а также потеря пароходствами отечественной грузовой базы из-за отмены государственного квотирования в области перевозок внешнеторговых грузов России. В связи с этим выявлена острая необходимость в повышении инвестиционной привлекательности отечественных судоходных компаний за счет законодательной поддержки государством судоходной отрасли и концентрации пароходств на более рациональном и эффективном осуществлении инвестиционной деятельности.

2. Проведенные исследования в области риска и инвестиционного риск-менеджмента выявили отсутствие единого подхода в терминологии, в связи с чем, автором уточнено понятие «инвестиционного риска». Таким образом, под «инвестиционным риском», по мнению автора, следует понимать вероятность наступления рискосодержащего события, связанного с выбором из предполагаемых альтернатив одного или нескольких инвестиционных решений в условиях неопределенности, влекущего за собой возможность недополучения (или даже убытка) запланированной величины прибыли от реализации инвестиционного проекта.

3. Как показали результаты анализа среды функционирования отечественных судоходных компаний, судоходство является весьма капиталоемкой и рискованной отраслью. Исходя из этого, в рамках повышения своей конкурентоспособности пароходствам рекомендовано сконцентрироваться с одной стороны на реальном инвестировании и оптимизации источников его финансировании, а с другой стороны, на учете рисков при принятии инвестиционных решений. Отсутствие на предприятиях отрасли системы управления инвестиционными рисками ведет к неэффективному осуществлению инвестиционной деятельности, нерациональному управлению финансовыми потоками, отсутствию прогнозирования результатов инвестиционной, финансово-хозяйственной деятельности и, в конечном счете, ошибочному стратегическому планированию компании.

4. Анализ существующей литературы выявил отсутствие должного уровня разработанности проблемы управления инвестиционными рисками применительно к деятельности судоходных компаний, в связи с чем, в результате развития исследований ведущих отечественных и зарубежных ученых в области риск-менеджмента, а также, учитывая специфику судоходной отрасли, втором были усовершенствованны научно-методические подходы к управлению инвестиционными рисками судоходных компаний.

5. Автором существенно дополнены и развиты применительно к деятельности судоходных компаний основные этапы риск-менеджмента, в частности уточнена классификация инвестиционных рисков судоходных компаний.

6. Кроме того, в работе предложены методические подходы к оценке инвестиционных рисков, включающие уточненные относительно деятельности судоходных компаний метод отражения риска в норме дисконта и метод расчета уровня безубыточности работы компании в части определения критической ставки тайм-чартерного эквивалента.

7. Разработаны методические и организационные основы управления инвестиционными рисками судоходных компаний, базирующиеся на проведении последовательных этапов, включающих: планирование и постановку целей управления инвестиционными рисками, идентификацию рисков, количественную оценку и анализ рисков, оценку приемлемости рисков на основе ранжирования выявленного количественного уровня, выработку стратегии управления рисками и приемов их снижения, мониторинг рисков, анализ эффективности принятых решений и корректуру целей управления риском, ретроспективный анализ и документирование.

8. В диссертации также был разработан алгоритм выработки стратегии и тактики управления рисками, основанный на проведении ранжирования риска на приемлемый, оправданный и критический с учетом величины полученного коэффициента вариации, что, в свою очередь, дает основание для выбора стратегии смягчения, передачи, уклонения или принятия. Для реализации выбранной стратегии управления риском в работе даны рекомендации по приемам снижения инвестиционных рисков применительно к деятельности судоходных компаний.

9. Для проверки работоспособности разработанных методических и организационных основ управления инвестиционными рисками в третьей главе автором проведены расчеты эффективности инвестиционного проекта по пополнению флота крупнейшей на юге России судоходной компании ОАО «Новошип», как без учета инвестиционных рисков, так и с использованием предложенных в работе методических подходов. Результаты анализа подтвердили эффективность и целесообразность внедрения в компании системы управления инвестиционными рисками, что получило одобрение специалистов ОАО «Новошип».

10. Для осуществления внедрения в Новороссийское морское пароходство предлагаемых методических и организационных основ, автором были разработаны рекомендации по совершенствованию организационной структуры компании на основе реорганизации отдела инвестиций, направленной на введение в действие группы рискового вложения капитала и должности инвестиционного риск-менеджера.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Линцова, Юлия Александровна, 2007 год

1. Гражданский кодекс РФ. Часть первая от 30.11.94г., № 51-ФЗ, часть вторая от 26.01.96г., № 14-ФЗ, часть третья от 26.11.01г., № 146-ФЗ (с изм. от 27.07.06г.).

2. Кодекс торгового мореплавания РФ от 30.04.99г., №81-ФЗ.

3. Налоговый кодекс РФ. Часть первая от 31.07.98г., № 146-ФЗ, часть вторая от 05.08.00г., № 117-ФЗ (с изм. от 03.06.06г.).

4. Таможенный кодекс РФ от 28.05.03г., № 61-ФЗ (с изм. от 18.02.06г.).

5. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99г., №39-Ф3 (с изм. от 02.01.00г.).

6. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.99г., №160-ФЗ (с изм. от 22.07.05г.).

7. Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" от 29.10.98г., № 164-ФЗ (с изм. от 26.07.06г.).

8. Федеральный закон «О российском международном реестре судов» от 20.12.05г., №168-ФЗ.

9. Федеральная целевая программа «Модернизация транспортной системы России 2002-2010 гг.». М.: Министерство транспорта РФ, 2002.

10. Книги, монографии, учебники

11. Алексеева Т. А. Методологические основы управления инвестиционными процессами в национальных судоходных компаниях. СПб.: Изд-во СПбГУВК, 2000. - 141 с.

12. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 1989. -7с.

13. Архангельский В.Н., Горланов Г.В. Рыночное хозяйствование и риски. -СПб.: Наука, 2000.-431 с.

14. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996. -190 с.

15. Балдин К.В., Воробьев С.Н. Управление рисками: Учеб. пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 511 с.

16. Бард B.C., Бузулуков С.И., Дрогобыцкий И.Н., Щепетова С.Е. Инвестиционный потенциал российской экономики / B.C. Бард, С.И. Бузулуков, И.Н. Дрогобыцкий, С.Е. Щепетова. М.: Издательство «Экзамен», 2003. - 320 с.

17. Бартон Томас JI. Комплексный подход к риск менеджменту: стоит ли этим заниматься / Пер. с англ. Т.В. Клекоты и др. - М.: Вильяме, 2003. -287 с.

18. Башарин Г.П. Начало финансовой математики. М.: ИНФРА-М, 1997. -160 с.

19. Белов П.Г. Способ системного прогнозирования технического риска. // Проблемы безопасности при чрезвычайных ситуациях. Вып. 4. М.: ВИНИТИ, 1994.-е. 36-33.

20. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. Киев.: Ника-Центр, Эльга, 2002. - 528 с.

21. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х томах / Пер. с англ. /под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2002.

22. Буянова JI.H. Экономика водного транспорта: Учебное пособие / JI.H. Буянова. Т.1: Состояние и перспективы развития водного транспорта / Санкт-Петербургский государственный университет водных коммуникаций. СПб.: Издательство СПбГУВК, 2005. - 192 е.

23. Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов JI.M. Рискология (управление рисками) Учебное пособие.- 2-е изд., испр. и доп./ В.П. Буянов, К.А.Кирсанов, JI.M. Михайлов. М.: Издательство «Экзамен», 2003. -384 с.

24. Вензик Н.Г., Левиков Г. А. Повышение конкурентоспособности судоходных компаний. М.: Транспорт, 2001. - 215 с.

25. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2002. - 888 с.

26. Винников В.В. Экономика предприятия морского транспорта: Учебник для вузов водного транспорта. Одесса: РИХ ХЭТК Моряк: ОКФА, 1999.-352 с.

27. Возрождение экономики России: путь в XXI век / Отв. ред. Логинов В.П. М.: Наука, 2000. - 270 с.

28. Воробьев Ю.Л. Основные направления государственной стратегии снижения рисков и смягчения последствий чрезвычайных ситуаций в Российской Федерации на период до 2010г. // Проблемы безопасности при чрезвычайных ситуациях. Вып.4. М.: ВИНИТИ, 1997. - с.3-22

29. Воронцовский А.В. Управление рисками: Учеб. пособие. 2-изд., испр. и доп. - СПб.: Изд-во СПбГУВК, ОЦЭиМ, 2004. - 458 с.

30. Городничев П.Н., Городничева К.П. Финансирование и инвестиционное прогнозирование: Учеб. пособие для вузов. М.: Экзамен, 2005. - 224 с.

31. Глущенко В.В. Управление рисками. Страхование. -г.Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ «Крылья», 1999. 336 с.

32. Грабовой П. Г. Риски в современном бизнесе. М.: Алане, 1994. - 240 с.

33. Грачева М.В. и др. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 351 с.

34. Грядов С.И. Риск и выбор стратегии в предпринимательстве. М.: МСХЛ, 1994.-46 с.

35. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 1342 с.

36. Евсенко О.С. Инвестиции в вопросах и ответах: учеб. пособие. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. - 256 с.

37. Жихарева В.В. Экономические основы деятельности судоходных компаний: Учебное пособие. Одесса: Латстар, 2003. - 219 с.

38. Забелин В.Г. Фрахтовые операции во внешней торговле. М.: РостКонсульт, 2000. - 252 с.

39. Иванова Н.Н., Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие (Серия «Высшее образование»). Ростов н/Д.: Феникс, 2004. -224 с.

40. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.-448 с.

41. Измалков В.И., Измалков А.В. Техногенная и экологическая безопасность и управление риском. СПб.: НИЦЭБ РАМ, 1998. - 482 с. (здесь правильно)

42. Илышев A.M. и др. Учет и анализ инновационной и инвестиционной деятельности организации: Учеб. пособие. М.: КноРус, 2005. - 240 с.

43. Инвестиции: учеб./ Валдайцев С.В., Воробьев П.П. и др.; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. - 440 с.

44. Кабушкин С.Н. Управление банковским и кредитным риском: Учебное пособие. М.: Новое знание, 2004. - 336 с.

45. Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии. М.: Изд-во АО «Консалтбанкир», 2000. - 272 с.

46. Катасонов В.Ю. Проектное финансирование как новый метод организации в реальном секторе экономики. М.: Издательская фирма «Анкил», 1999. - 168 с.

47. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Пер. с англ. -М.: 1978.- 202 с.

48. Киселева Н.В. и др. Инвестиционная деятельность: Учеб. пособие. М.: КноРус, 2005.-432 с.

49. Кныш М.И. и др. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. пособие. СПб.: Изд. дом «Бизнес-Пресса», 1998. -315 с.

50. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998. - 144 с.

51. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997. -512 с.

52. Козлов А.П. Формы управления рисками в деятельности предприятия. -Белгород: Кооп. образование, 2003. 201 с.

53. Краев В.И, Пантина Т.А. Экономическая оценка инвестиций на водном транспорте / Под ред. проф. В.И.Краева. СПб.: Изд-во СПбГПУ, 2003. -299 с.

54. Лапкина И.А. Моделирование принятия решений в управлении работой флота судоходной компании. Одесса: ОГМУ, 1996. - 203 с.

55. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 1998. - 224 с.

56. Лапыгин Ю.Н. и др. Инвестиционная политика: Учеб. пособие. М.: КноРус, 2005.-320 с.

57. Левиков Г.А. Управление транспортно логистическим бизнесом: Учеб. пособие. - М.: РКонсульт, 2004. - 144 с.

58. Лещенко М.И. и др. Менеджмент инвестиционных рисков: Учеб. пособие. / Под общ. ред. М.И. Лещенко. М.: МГИУ, 2003. - 187 с.

59. Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках. 2-е изд., испр. и доп. - М.: ООО Издательско-консалтинговое предприятие "ДеКа", 2003.-480 с.

60. Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций.- 2-е изд., учебник. М.: Экономиста, 2003. - 347 с.

61. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии.- СПб.: Питер, 2001.- 176 с.

62. Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 1997. - 240 с.

63. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ «ДИС», 1997. -160 с.

64. Мельников А.В. Риск-менеджмент: стохастический анализ рисков в экономике финансов и страхования: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. -М.: Анкил, 2003. - 158 с.

65. Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. М.: Экзамен, 2004. - 224 с.

66. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие / A.M. Дубров, Б.А. Лагоша, Е.Ю. Хрусталев, Т.П. Барановская; Под ред. Б.А. Лагоши. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 224 с.

67. Морозова И.В. Моделирование принятия решений в управлении техническим развитием судоходного предприятия. Одесса: ОКФА, 1997.-148 с.

68. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2004. - 352 с.

69. Мур А., Хиарнден К. Руководство по безопасности бизнеса. Практическое пособие по управлению рисками / Пер. с англ. М.: Филинч, (здесь правильно) 1998. - 328 с.

70. Найденков В.И. Инвестиции: Учеб. пособие. М.: РИОР, 2005. - 128 с.

71. Нейман Д., Моргенштерн О. Теория игр и экономическое поведение / Пер. с англ. М.: Наука, 1970.

72. Никитина Т.В. Страхование коммерческих и финансовых рисков: Учеб. пособие. СПб.: Питер, 2002. - 233 с.

73. Ожегов С.И. Словарь русского языка: ок. 57000 слов / под ред. Чл.-корр. Ан СССР Н.Ю. Шведовой 20-е изд., стереотип. - М.: Русский язык, 1988.-c.555

74. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. 2-е изд., доп. и пер. - М.: Омега-Л, 2004. - 192 с.

75. Островская Э. Риск инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2004. -269 с.

76. Пелих А.С., Баранников М.М. Экономика машиностроения / Под ред. проф. А.С. Пелиха. Серия «Высшее образование». Ростов н/Д.: «Феникс», 2004. - 416 с.

77. Лигу А.С. Экономическая теория благосостояния: Пер. с англ./ А. Пигу; Общ. ред. С.П. Аукуционека; Вступ. ст. Г.Б. Хромушкина. М.: Прогресс, 1985.-с. 5-60

78. Пикфорд Д. Управление рисками. М.: Вершина, 2004. - 352 с.

79. Принципы экономической науки: В 3 т.: Пер. с анг. / А. Маршал. М.: Прогресс Фирма «Универс», 1993. - 309 с.

80. Райзберг Б.А. Предпринимательство и риск. М.: Знание, 1992. (для параграфа 2.1.)

81. Раховецкий А.Н. Мировой фрахтовый рынок. М.: Транспорт, 1992. -157 с.

82. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. (правильно) Экономическая оценка инвестиций / Под общ. ред. М. Римера. СПб.: Питер, 2005. -480 с.

83. Рогов М.А. Риск менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 118 с.

84. Ромаш М.В., Шевчук В.И. Финансирование и кредитование инвестиций: Учеб. пособие. М.: Мисанта, Книжный Дом, 2004. - 160 с.

85. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебник для вузов / А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. М.: Проспект, 2006. - 624 с.

86. Скляренко В.К. и др. Экономика предприятия (в схемах, таблицах и расчетах): Учеб. пособие / Под ред. проф. В.К. Скляренко, В.М. Прудникова. -М.: ИНФРА-М, 2004. 256 с.

87. Скобелева И.П., Мищенко В.В. Риски коммерческого банка: оценка, система оптимального управления; риск, доходность, стратегия банка: монография / И.П. Скобелева, В.В. Мищенко. Спб.: ИПЦ СПГУВК, 2006.-188 с.

88. Современный маркетинг в основной эксплуатационной деятельности пароходства. Раховецкий А. Н. Минморфлот. В/О

89. Мортехинформреклама». Морской транспорт. Экспресс-информация. Серия: «Организация и управление морским транспортом», вып. 9(126), 1991.-c.l-20

90. Тимченко Т.Н. Инвестиционные проблемы морского торгового флота России: пути решения. М.: Институт экономики РАН, 2003. - 76 с.

91. Тихомирова А.В. Управление финансовыми ресурсами. М.: Финансы и статистика, 1996. - 62 с.

92. Управление инвестициями: В 2-х т. / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998.

93. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2000. - 439 с.

94. Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в Россию: 5 шагов к успеху. М.: Флинта, Наука, 2004. - 328 с.

95. Хелферт Э. Техника финансового анализа. 10-е изд. СПб.: Питер, 2003. -640 с.

96. Хохлов Н.В. Управление риском: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-239 с.

97. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти Финансы корпорации: теория, методы и практика / пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. - 686 с.

98. Черкасов В.В. Проблемы риска в управленческой деятельности. М.: Рефл-бук; Киев: Ваклер, 1999. - 287 с.

99. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска / Под ред. М.И. Баканова. -М.: Финансы и статистика, 1998. 128 с.

100. Чернов В.А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. М.И. Баканова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 686 с.

101. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками: Учеб. пособие. М.: Проспект, ТК Велби, 2005. - 160 с.

102. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 351 с.

103. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и Ко, 2004. - 544 с.

104. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бейли Дж. Инвестиции. М.: ИНФРА-М,2004. 1028 с.

105. Шелобаев С.И. Экономико-математические методы и модели: Учеб. пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,2005. 287 с.

106. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 601 с.

107. Эглит Я.Я. Управление работой флота: Учебник / Я.Я. Эглит, В.И. Васильев. СПб.: Бостон-спектр, 2001. - 288 с.

108. Энциклопедия финансового риск менеджмента / Под ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова. - М: Альпина Паблишер, 2003. - 786 с.

109. Авторефераты и диссертации

110. Гавриленков А.А. Минимизация риска невозврата капитальных вложений на железнодорожном транспорте. Дисс. канд. экон. наук: 08.00.05 М.: РГБ, 2000. - 146 с.

111. Ермасов Н.В. Методология управления инвестиционной деятельностью экономических систем в условиях неопределенности и рисков. Автореферат.к.э.н. (08.00.05)

112. Михеев Ю.А. Управление хозяйственными рисками на предприятиях водного транспорта. Дисс. канд. экон. наук: 08.00.05 М.: РГБ, 2005. -152 с.

113. Романов B.C. Механизм управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования. Автореферат. .к.э.н. (08.00.05)

114. Тимченко Т.Н. Совершенствование методологии обоснования инвестиционных решений (на примере морского торгового флота). Автореферат.к.э.н. (08.00.05)

115. Государев В.М. Управление экономическим рисками в международных транспортных коридорах. Автореферат .к.э.н. (08.00.05)

116. Статьи в периодической печати

117. Гамза В.А. Методологические основы системной классификации банковских рисков // Банковское дело, №6,2000. с. 25-29

118. Загорий Г.В. О методах оценки кредитного риска // Деньги и кредит, №6, 1997.-с. 31-37

119. Капитонов И.В. Кредитование судоходных компаний в Украине // Судоходство, №1-2,1999. -с.20-22.

120. Коломина М.Е. Сущность и измерение инвестиционных рисков // Финансы, №4,1994. с. 19-20.

121. Кривов В. Проблемы рисков при принятии управленческих решений // Управление риском, №4,2000. с. 15-17

122. Москвин В.А. Анализ менеджмента качества бизнеса в инвестиционном проекте фактор снижения риска его финансирования // Инвестиции в России, №2,2004. - с. 23-25

123. Москвин В.А. Основы теории риска для реализации инвестиционных проектов // Инвестиции в России, №8 ,2001. с. 33-37

124. Москвин В.А. Временная динамика системы рисков инвестиционного процесса //Инвестиции в России, №2,2001. с. 33-42

125. Печкуров Е.М. Разгосударствление морского транспорта: сначала -экономика, потом политика // Судоходство, №1-2,1998. - с. 27-28

126. Романов B.C. Понятие рисков и их классификация как основной элемент теории рисков // Инвестиции в России, №12,2000. с. 41-43

127. Салун В. Как правильно выбрать ставку дисконта // Рынок ценных бумаг, №4,1999. с. 4-6

128. Ханин М. Проблемы финансирования судоходства // Морской флот, №1, 2003.-с. 7-13

129. Чубуков А.А., Князевский B.C. Финансовая поддержка промышленности и риск потери кредитных ресурсов // Вестник академии. Ростовская государственная экономическая академия, №1(5), 1997. с. 10-161. Статистические материалы

130. Инвестиции в России. 2005: стат. сб. / Росстат. М., 2005. - 287 с.

131. Россия в цифрах. 2006: Крат. стат. сб. / Росстат. -М., 2006. 462 с.

132. Транспорт в России. 2005: Стат. сб. / Росстат. М., 2005. - 198 с.134. www.bre.ru135. www.finrisk.ru1. Иностранные публикации

133. Alan Е. Branch. Economics of Shipping Practice and Management. London, New York: Chapman and Hall, 1995. - 360 p.

134. Banks Erik. Practical risk management: An executive guide to avoiding surprises a. losses. Chichester (W. Suss.): Wiley, 2003. - 164 p.

135. Branch A.E. Economics of shipping practice and managemant, London: Chapmen Hall, 1981.-p.188

136. Frame J. Davidson. Managing risk of organizations: A guide for managers. -San Francisco: Jossey-Bass, 2003. 264 p.

137. Knight F. Risk, Uncertainty, and Profit, Boston Houghton Miffin Co. 1921

138. Lam James. Enterprise risk management: From incentives to controls -Hoboken (N.J.): Wiles&sons, 2003. 319 p.

139. Ruhl L. Esseghaier Z. Measuring financial risk in the 21st century//Banking Accounting and Finance, Spring, 2000. p. 45-54