Трансформация инвестиционного процесса в мировом хозяйстве под воздействием глобализации. Проявления в российской экономике тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Елизаренко, Татьяна Павловна

• Елизаренко, Татьяна Павловна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Елизаренко, Татьяна Павловна

введениез

глава 1. глобальные тенденции в инвестиционном процессе и их проявления в российской экономике

1.1. глобализационные факторы в национальных инвестиционных процессах

1.2. воздействие глобализации на переток национальных сбережений в инвестиции

1.3. рост внешнего сегмента национального финансового рынка: последствия для россии

глава 2. государственное управление инвестиционным процессом в условиях глобализации

2.1. Особенности инвестиционной политики государства в условиях глобализации

2.2. Протекционистские меры государства в отношении участия иностранных инвесторов в экономике страны

2.3. Формирование государством социально-ответственных инвестиций и инвесторов как ответ на вызовы глобализации

глава 3. влияние глобализации на инвестиционные процессы в субнациональных образованиях

3.1. Трансформация национального инвестиционного пространства в условиях глобализации

3.2. влияние глобализации на инвестиционное развитие приграничных территорий

3.3. Проблемы привлечения иностранных инвестиций для сбалансированного развития регионов

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Трансформация инвестиционного процесса в мировом хозяйстве под воздействием глобализации. Проявления в российской экономике»

Актуальность темы исследования. В ряду теоретических исследований мирохозяйственных проблем инвестиционные процессы приобретают особую актуальность, так как совершенствование и развитие инвестиционного комплекса имеет определяющее значение для национального и мирового экономического развития. Эффективность его функционирования предопределяет состояние национальных производительных сил и место национальной экономики в современном мировом хозяйстве. От правильной организации этого процесса зависит экономический потенциал, его способность обеспечить рост эффективности общественного производства.

Экономические процессы последнего десятилетия показывают, что развитие международного разделения труда начало устойчиво опережать национальное. В этих условиях усиливается интернациональный характер накоплений и их последующего использования. Современные инвестиционные тенденции становятся определяющим фактором глобализации, а глобализационные факторы — важнейшими в инвестиционных процессах.

Помимо общеметодологических факторов, на понимание особенностей инвестиционного процесса в условиях глобализации, влияет как общий уровень развития мировой экономики, так и развитие ее отдельных звеньев.

В целях достижения глобальной конкурентоспособности в постиндустриальный период начинают появляться новые модели инвестиционной деятельности. Появились изменения в организации инвестиционного процесса — усилилась рассредоточенность центров принятия инвестиционных решений. Все больше компаний создают региональные штаб-квартиры или передислоцируют специфические функции, характерные для штаб-квартир, в другие центры причем каждая четвертая - в развивающиеся страны. Все сильнее растет социальная ориентация инвестиций, что, очевидно, связано не только с изменениями государственной политики в области социального развития в развитых странах, но и новой мотивацией инвестиций частного сектора. Эти проблемы не только научно не разработаны, но и недостаточно осознаны научной общественностью, что и предопределило интерес автора к данной теме.

Общепризнанной является тенденция к интернационализации (как предпосылки глобализации) хозяйственной жизни стран и народов, которая оказывает исключительное влияние на усиление взаимозависимости государств и внутригосударственных экономических комплексов -национальных экономик. Все это результат объективной системы международного разделения труда.

Основной целью работы является определение сущности и направлений глобализационной трансформации инвестиционного процесса в мировом хозяйстве и национальных экономиках; оценка позитивных и негативных сторон воздействия этой трансформации на инвестиционную деятельность в России.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:

1. Выявить ключевые глобализационные факторы в национальных инвестиционных процессах и оценить их влияние;

2. Оценить воздействие глобализации на переток национальных сбережений в инвестиции;

3. Исследовать влияние глобализации на инвестиции в финансовые активы. Определить характер и последствия интернационализации операций с российскими ценными бумагами;

4. Выявить особенности инвестиционной политики государства в условиях глобализации. Рассмотреть возможные механизмы защиты государством инвестиционного процесса от негативных проявлений глобализации;

5. Определить изменения в инвестиционных процессах на субнациональном уровне под воздействием глобализации.

Объектом исследования в данной работе является инвестиционный процесс в условиях глобализации.

Предметом исследования выступают: тенденции накоплений и сбережений в национальных хозяйствах, приоритеты и механизмы инвестиционной деятельности в мировом хозяйстве, государственная инвестиционная политика зарубежных стран и России, направления инвестиционного развития субнациональных образований на современном этапе.

Теоретической и методологической основой исследования стали: основные положения диалектики развития международных экономических отношений, инвестиционной деятельности, в первую очередь инвестиционного процесса.

Анализируемые явления рассматривались вне разрывной связи содержания и формы, сущности и явления, причины и следствия, исторического и логического.

При написании диссертации использовались труды отечественных ученых - экономистов и исследователей, а также работы зарубежных авторов (приводятся в справочном аппарате). Источниками информации послужили сборники законодательства и статистики ЕС, ООН, ЮНКТАД, ЮНИДО, Госкомстата РФ.

Различным аспектам международного разделения и кооперации труда, интернационализации производства, проблеме международной задолженности, эффективным формам движения капитала посвящены работы ученых: П.И. Абалкина, О.Т. Богомолова, А. Г. Грангберга, В.М., Грибани-ча, С.И. Долгова, А.А. Демина, Н.Э., Т.В. Валовой, А.Н. Илларионова, Д.С. Львова, Л.Д. Логвинова, В.И. Маевского, В.А. Мельникова, Л.Б. Москвина, К.П. Овчинникова, В.Е. Рыбалкина, О.Е. Рыбкина, В.А. Покровского, С.А. Ситаряна, И.Ф. Сухановой, Ю.П. Токаева, И.П. Фаминского, О.В. Черков-ца, Е.Г., В.Г. Шемятенкова, В.Д.Щетинина, Ю.А.Щербанина, Ю.А. Ярова, Е.И. Ясина и др.

Нисколько не уменьшая значимость этих работ и вклада их авторов в теорию экономического роста и развития России и стран СНГ, следует отметить, что в современных условиях некоторые аспекты международного инвестиционного процесса, теории интернационализации требуют разработок теоретических обоснований повышения темпов роста национальных экономик, источников их финансирования; выработки высокоэффективного механизма использования иностранных инвестиций, в первую очередь прямых, определения критериев эффективности сотрудничества с международными финансовыми институтами; обоснования государственных программ регулирования внешнеэкономической деятельности; определения причин, порождающих различия в темпах экономического роста национальных экономик; влияния различных форм интеграции на экономический рост стран-участниц.

Научная новизна и теоретическая ценность диссертации определяется системным анализом направлений трансформации современного инвестиционного процесса в условиях глобализации по типам инвесторов, уровням (мировое хозяйство—национальная экономика—регионы страны), характеру и формам капиталообразования и регулирования данного процесса. Инвестиционный процесс рассматривается как единый хозяйственный комплекс, во взаимосвязи финансовых инвестиций и инвестиций в основной капитал в отличие от исследований других авторов, которые отдельно изучали влияние глобализации на развитие мирового финансового рынка и отдельно на производственные процессы и мирохозяйственные связи. Элементы новизны содержат, в том числе и следующие результаты и положения диссертации:

• Уточнены понятие и структура инвестиционного процесса. Показана взаимосвязь международного и национального инвестиционных процессов, инвестирования в финансовые и реальные активы в условиях глобализации. Введены «коэффициенты экспортного и импортного фондирования предприятий», которые показывают соотношение объемов прямых инвестиций за рубеж и в национальную экономику к валовому объему внутренних капиталовложений и проанализирована их динамика.

• Установлены доминирующие формы расширения внешнего сегмента национальных рынков капитала. В выпуске депозитарных расписок и еврооблигаций выявлены «буферные» механизмы защиты инвесторов от прямого переноса финансовых рисков с одного национального рынка на другой, которые стабилизируют глобальный рынок долгосрочных финансовых ресурсов и препятствуют свободному перетеканию кризисов в условиях глобализации.

• На основе сравнительного странового анализа разработан портфель минимально-необходимых протекционистских мер в экономике страны по предотвращению негативного воздействия внешнего фактора на инвестиционный процесс внутри страны.

• Рассмотрены 2 сценария развития ситуации после либерализации рынка акций Газпрома с точки зрения развития инвестиционного процесса в стране и защищенности от негативных факторов глобализации.

• Раскрыты особенности социально-ответственных инвестиций на финансовых рынках. Выявлено, что социально-ответственные фонды в долгосрочной перспективе имеют рентабельность вложенного капитала, сопоставимую и даже более высокую, чем традиционные инвестиции.

• Установлено, что недавно появившаяся форма международного субнационального развития — «еврорегион» — имеет высокий потенциал межгосударственной интеграции на инвестиционной основе, поскольку одним из его приоритетов является формирование и финансирование совместных проектов: инфраструктурных, производственных, социальных, культурных и пр. в приграничных регионах разных стран.

Методологическая и теоретическая позиция автора основана на принципиально новом социально-экономическом подходе к анализу инвестиций и их подчиненно-зависимой роли в хозяйственном обороте страны и всего мирового хозяйства. Автор исходит из особой роли государственной инвестиционной политики в процессе непрерывного взаимопревращения имущественных прав на инвестиционные ресурсы и производственного потребления этих ресурсов с целью приращения национального богатства страны в зависимости от страновых особенностей, преодолению депрессивных тенденций и предотвращения системного кризиса национальных экономик;

Практическая значимость работы состоит в том, что содержащиеся в ней оценки, выводы и рекомендации могут быть использованы в практической деятельности заинтересованных организаций и ведомств при изучении и разработке внешнеэкономической деятельности на будущее, прогнозирование направлений развития отдельных стран, экономических группировок, финансовых институтов и их сотрудничества с Россией.

Изучение проблем глобализации на основе международных критериев и тенденций является исключительно актуальным. Опыт участия промыш-ленно развитых стран в инвестиционных процессах должен стать для стран с переходными моделями экономик важным фактором снижения производственных издержек, роста товарных потоков и спроса на инвестиционные ресурсы, способствовать эффективному функционированию инвестиционного комплекса и, прежде всего, структурообразующих отраслей и секторов.

Диссертационное исследование исходит из необходимости переосмысления феномена инвестиций, их роли и места в системе современных международных экономических отношений. При всех отличиях процессов финансового инвестирования и инвестиций в реальные активы эти процессы имеют общую макроэкономическую базу сбережений в национальных хозяйствах. Ряд предложений, касающихся фундаментальных основ инвестиционного процесса, содержат подходы к поиску оптимального выхода из сложившейся в России ситуации несоответствия значительной нормы сбережений и невысокой нормы накоплений, ориентируют на структурные маневры, новые формы организации бизнеса, достижение положительных сдвигов в элементах структурных систем, где условия для успеха наиболее благоприятны.

Результаты исследования позволяют обоснованно решать сложные вопросы развития равноправного бизнеса с ведущими фирмами современного бизнеса, способствуя тем самым преодолению несоответствий между потребностями компаний и результатами освоения новых рынков промышленно развитых стран.

Обобщения и выводы диссертации имеют определенную ценность для разработки региональных и отраслевых комплексных программ социально - экономического развития на основе крупных инвестиционных проектов.

Автор считал своей задачей последовательно и комплексно исследовать процессы интернационализации накоплений, обобщить опыт, его положительные аспекты, изучить практику экономических и организационных мер, направленных на ликвидацию узких мест и диспропорций в инвестиционной политике субъектов бизнеса в условиях международной кооперации производства на примере промышленно развитых стран. Понятно, что ряд вопросов лишь поставлен и разобран в более или менее общем виде. Вместе с тем, автор надеется, что изложенные теоретические и методологические положения, рекомендации практического характера вызовут интерес у бизнесменов, специалистов предприятий, органов государственной власти и управления, научных работников, студентов.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Елизаренко, Татьяна Павловна

Заключение

В результате решения поставленных задач исследования автор пришел к следующим обобщениям и выводам:

1. В составленной автором модели современного инвестиционного процесса на всех трех его стадиях: формирование инвестиционных ресурсов, поиск и обоснование объекта инвестирования, создание или приобретение актива, наблюдается влияние глобализационных факторов. Один из них — международные кредитные рейтинги, которые являются важной инвестиционной информацией. Их широкое распространение в деловой практике таит потенциально опасную угрозу, поскольку они не являются полностью объективным информационным источником. Платежеспособность компании или государства, оцениваемая рейтинговыми агентствами может быть основана на росте объемов финансовых поступлений вследствие благоприятной ценовой динамики на мировых товарных рынках или значительных объемов золотовалютных резервов, а не структурной и производственной эффективности.

Исследован еще один глобализационный фактор — влияние ПИИ на валовые национальные вложения частного капитала в основные фонды. Было отмечено, что хотя динамика валовых капиталовложений и ПИИ коррелирует друг с другом, коэффициент импортного фондирования предприятий (так было названо в работе соотношение объемов импортированных в страну ПИИ с валовым объемом накоплений) более инерционен, чем валовой объем накоплений в странах мира. Были проанализированы значения коэффициента экспортного фондирования предприятий по ряду зарубежных стран. На приблизительно одинаковом уровне оказались Швеция, Франция, Сингапур и Гонконг со значением Эфп превышающей 20%.

2. Изучение динамики нормы сбережений и накоплений в зарубежных странах за последние 10 лет позволило сделать вывод о постепенном превращении инвестиционного процесса в сугубо корпоративную деятельность.

Процесс глобализации в большинстве развитых стран ежегодно сокращает норму сбережений домашних хозяйств, а следовательно и нормы накопления ими основного капитала. Корпоративные показатели напротив растут. Наиболее яркими представителями выявленной закономерности являются такие страны как США, Канада, Австралия, Новая Зеландия.

В ряде стран Западной Европы, то есть с социально-ориентированной рыночной экономикой, поведение домохозяйств не столь определенно. Было сделано предположение о том, что социальные «обещания» государства и не всегда соответствующие им рыночные реалии приводят к постоянным колебаниям домохозяйств в своем поведении в расходах и высокой волатильности рассматриваемого показателя, оцененной с использованием такого математического метода расчета как стандартное отклонение по выборке. Наибольшие отклонения имеют место в Италии (4,9) и Австрии (3,8), а также Ю.Кореи из стран АТР. Изменения в динамическом ряду последней одновременно имеют ярко выраженную наклонную функцию к сокращению нормы сбережений.

3. Проявлением глобализации в инвестиционной деятельности в финансовые активы следует считать рост внешнего сегмента национального фондового рынка. Основными формами вывода национальных финансовых активов за рубеж являются депозитарные расписки и еврооблигации. В силу этого доминирующие формы интернационализации операций с финансовыми активами страны следует считать «буферной», где в качестве своеобразного буфера, сглаживающего прямое воздействие зарубежных финансовых рисков выступают банки-депозитарии и специальные компании SPV. Среди негативных последствий развития этой тенденции (рост внешнего сегмента) следует назвать торможение развития инфраструктуры фондового рынка внутри страны и диверсификации финансовых продуктов, ограничение доступа на рынок иностранного капитала для среднего бизнеса. Российский финансовый рынок оказался в авангарде рассматриваемого процесса (торговля 40% российских акций выведена за рубеж) не только в силу общемировых тенденций, но и по причине наличия национальных особенностей развития рыночного финансового механизма.

В дополнение к основным формам интернационализации операций с российскими ценными бумагами обнаружена также практика заключения российскими предприятиями сделок с производными финансовыми инструментами, хеджирующими ценовые риски на валютном и нефтяном рынках, на зарубежных биржах. Это еще больше снижает конкурентоспособность отечественного финансового рынка — основное негативное последствие процесса интернационализации торговли с национальными финансовыми активами.

4. Главной особенностью инвестиционной политики государства в условиях глобализации должна стать выработка таких мер, которые бы с одной стороны сохраняли и развивали национальные конкурентные преимущества, не допуская потерю контроля над ними отечественного бизнеса, с другой стороны, трансформировали национальное законодательство в соответствии с универсальной международной практикой предпринимательства: в области защиты прав собственности, таможенных процедур, использования международных стандартов, признания сертификатов качества и т.д. Предлагается осуществить состыковку этих, на первый взгляд, противоположных требований путем управления государственными органами такими институтами рыночной экономики как коммерческий интерес и информационная открытость посредством составленного автором минимального набора протекционистских мер по лицензированию, регистрации, доступу к базам данных и некоторым другим направлениям.

Кроме того, было выявлено, что в развитых странах уже стал широко использоваться такой механизм защиты национальной экономики от негативных проявлений глобализации как институт социально-ответственных инвестиций и более широко — социального партнерства. Хотя ни в официальных, ни в научных источниках и не указывается связь развития этого явления с глобализацией, она объективна и очевидна.

Проведенный в работе анализ показал, что социально-ответственное инвестирование возможно не только на рынках основного капитала с целью создания социальной инфраструктуры (к примеру, строительство дорог в сельской местности в Марокко способствовало повышению уровня охвата детей начальным образованием с 28 до 68%), развития среднего и малого бизнеса путем инвестирования в производство торгового или иного оборудования для небольших и индивидуальных предприятий (наиболее перспективный способ решения проблемы бедности), возведения природоохранных объектов, использования возобновляемых источников энергии. Формирование социально-ответственных инвесторов возможно и на финансовом рынке. Примером здесь выступают так называемые социально ответственные фонды, которые иногда называют этическими. Эти финансовые институты, выступая посредниками на финансовом рынке специализируются на поиске социально-ответственных компаний и формируют портфели ценных бумаг (главным образом акций), таким образом, что они представляют собой исключительно компании, заботящиеся об общественном благе. Подобная практика, только в области кредитования развивается сегодня и в банковском секторе.

Как ни странно, социально-ответственное инвестирование приносит больший доход таким инвесторам в долгосрочной перспективе, чем традиционным инвесторам. Поскольку курсовая стоимость ценных бумаг компаний, выступающих объектом инвестирования менее подвержена колебаниям конъюнктуры товарных рынков с высокой ценовой волатильностью (топливных, металлов и др.), а также финансовых и корпоративных скандалов. Такие компании могут иметь дополнительные госгарантии и финансовую поддержку.

5. Глобализация трансформирует инвестиционный процесс на субнациональном уровне, углубляя неоднородность регионального экономического развития страны. Одновременно расширяется число участников на мировом инвестиционном рынке. Вызовом глобализации для регионов является преодоление фактора сосредоточения инвестиционных потоков в экспортно-ориентированных отраслях и сфере обращения, поскольку разрушает основу межрегиональной экономической кооперации и целостности экономического пространства страны.

Анализ структуры инвестиционного пространства России выявил высокую плотность инвестиционных потоков в небольшом числе регионов: лидируют Московский и Тюменский. В лидерах также Краснодарский край, Санкт-Петербург, Татарстан, Башкирия. При этом регионы-лидеры имеют и реализуют высокий потенциал международного субнационального инвестиционного взаимодействия.

Новые возможности для инвестиционного развития регионов России и использования основных преимуществ глобализации открывает принятый в июне 2005 г. закон «Об особых экономических зонах», поскольку он нацелен на достижение конкретных результатов и имеет четкие параметры формирования промышленно-производственных и технико-внедренческих зон, в частности, по размерам территории и срокам функционирования.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Елизаренко, Татьяна Павловна, 2005 год

1. Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М.,1999.

2. Арсентьев Ю.А. Внешняя задолженность государств и международные кредитно-финансовые институты. М.,2003.

3. Борко Ю. Расширение и углубление европейской интегра-ции.//Мировая экономика и международные отношения, 2004, № 7, с. 15-29.

4. Банковское право Европейского Союза: Учебное пособие. -М.:«Статут», 2000

5. Барабанов О. Между Европой и СНГ. // Ведомости, 2004, 6 апреля.

6. Буторина О.В. Что такое евро? //Ассоциация европейских исследований; Институт Европы РАН. М.: «Интердиалект+», 1999.

7. Внешнеэкономические проблемы перехода России на инновационный путь развития/ Под.ред.акад. С.А.Ситаряна; Центр внешнеэкон. Исследований.-М.:Наука, 2003.

8. Грибанич В.М. Привлечение внешних заимствований в российскую экономику: монография М.: ЗАО «Бизнес - школа «Интел-Синтез» 1999.

9. Дмитриевский Ю.Д. Африка. Очерки экономической географии. М., 1975.

10. Ю.Довыдова Р.И. Новый мировой порядок и место в нем России. Учебное пособие дл вузов. Н.Новгород: Академия государственной службы, 2005 -55 с11 .Европейский союз на пороге XXI века. Выбор стратегии развития» под ред. Ю.А. Борко, УРСС, М., 2001.

11. Европейская интеграция: современное состояние и перспективы: Сб. науч.ст./ Науч.ред. С.И.Паньковский. Мн.: ЕГУ, 2001.

12. Европейское право. Учебник для вузов/ Под общ. ред. д.ю.н., проф. Л.М.Энтина. М.: Издательство НОРМА, 2001г.

13. Н.Европейский Союз: факты и комментарии. Вып.1 -33 (2001-2004гг.).

14. Европа в меняющемся мире. 1995.

15. Европейский союз: прошлое, настоящее, будущее. М., 1994.

16. Европейский союз на пороге XXI века. Выбор стратегии развития. //Под ред. Ю.А.Борко и О.В.Буториной. М.: УРСС, 2001.

17. Единый европейский акт. Договор о Европейском Союзе. М., 1994.

18. Иванов И.Д. Европейский Союз: структура, политика, взаимоотношения с Россией. М., Научная книга, 2001.

19. Иванов Ю.В. Слияния, поглощение и разделение компаний: стратегия и тактик трансформации бизнеса. М.: Альпина Паблишер, 2001. - 244 с.

20. Ильин М.С. Глобализация мировой экономики и место России. М.: Изд-во«ТЭИС» 2002г.-383с.

21. Константинов Ю.А. Евро и Россия. //Торгово-промышленная палата РФ. М.: ЦВЭИ РАН, 1999.

22. Краснобаева Е.С. Европейская экономическая интеграция: опыт и проблемы. М.: ДА МИД РФ, 1999.

23. Луконин Ю.В., Подгорнова Н.П. История Мавритании в новое и новейшее время. М., 1991.

24. Львов Д.С. Экономика развития. М.: Экзамен, 2002. - 511 с.

25. Лях Т.Б. О миграционной ситуации в странах ЕС //Бюллетень иностранной коммерческой информации, 2004, № 24.

26. Майорова Е.Е. Евро и проблемы современной мировой валютно-кредитной системы. М.: ДА МИД РФ, 2000.

27. Международные экономические отношения: Учебник для ву-зов/В.Е.Рыбалкин, Ю.А.Щербанин, Л.В.Балдин и др.; под ред. проф. В.Е. Рыбалкина, 5-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

28. Мировая экономика. Тенденции 90"х. Наука, М., 2000.

29. Международные экономические отношения. Учебник. М., 1999.

30. Мировая экономика: введение в ВЭД. 2000.

31. Мировая экономика: проблемы и тенденции. Сборник статей. М.: ДА МИД РФ, 2000.

32. Мировая экономика: тенденции 90-х гг. 1999.

33. Герчикова И.Н. Международные экономические организации. М.,2002.

34. Грибанич В.М. Привлечение внешних заимствований в российскую экономику. М.,1999.

35. Киреев А.П. Международная экономика. 4.2. М.,1999.

36. Крылова О.В. Системы безналичных расчетов с использованием платежных карт мировой опыт и Россия, дис. кан. экон. наук 08.00.14., Москва, Финансовая академия при правительстве РФ 2005

37. Кузнецов В. МВФ и мирохозяйственные связи. М.,2001.

38. Лавченков Д.А. Опыт банкротства зарубежных корпораций и его использование России, дис. кан. экон. наук 08.00.14., Москва, РУДН 2005

39. Лебедев А.Е. Финансовая глобализация в контексте проблем общемировой регионального и национального (российского) развития: дис. д-ра экон. наук: Москва, 2004, 303с.

40. Ливенцев Н.Н., Костюнина Г.М. Международное движение капитала. М.,2004.

41. Луков В.Б. Россия в клубе лидеров. М.,2002.

42. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л.Н. М.,2000.

43. Международные экономические отношения. Интеграция. Щербанин Ю.А. и др. М.,1997.

44. Международные экономические отношения. Под ред. Ливенцева Н.Н. М.,2001.

45. Международные экономические отношения. Под ред. Рыбалкина В.Е. М.,2004.

46. Международные экономические отношения. Под ред. Стровского JI.E. М.,2004.

47. Мертаргян А.Ю. Процесс глобализации мировой экономики: институциональный аспект: дис. канд. экон. наук, 08.00.14, Москва 2001.

48. Погорелова Ю.Ю. Управление денежными потоками в системе финансового менеджмента в условиях глобализации.: дис. канн, экон.наук 08.00.10., С.-Пб. Государственный университет 2003.

49. Практика глобализации: игры и правила новой эпохи/ под ред. Делягина М.: Инфра-М —М., 2000

50. Самодурова Н.В. Всемирный банк: кредитование экономики. М.,2003.

51. Соколовская О.С. Межбанковский кредитный рынок в условиях финансово глоблизации мировой экономики: дис. канд. Экон. Наук, 08.00.14., Москва, Финансова академия при правительстве РФ 2003

52. Тихоненко Р.В. Повышение конкурентоспособности российских страховых компани в условиях глобализации мировой экономики, дис. канд. Экон. Наук, 08.00.14., Москв; Финансовая академия при правительстве РФ 2005

53. Толстик В.Д. Финансовые институты в системе регулирования и кон-трол прозрачности финансовых потоков в условиях глобализации.: дис. кан. экон. Наук. Ростов 2003.

54. Туруев И.Б. Институты финансового рынка США в глобальной экономике, дис. ка! экон., ИМЭМО РАН, 2004

55. Федякина JI.H. Международные финансы. СПб.: Питер, 2005.- 560 с.

56. Филев А.А. Реализация инвестиционных проектов Всемирного банка в России. М.,2002.

57. Финансы. Учебник. Белозеров С.А., Горбушина С.Г./под ред. Ковалева В.В. М.: Т1 Велби, издательство Проспект, 2004. - 512 с.

58. Финансы. Учебник. Ковалев В.В., 2004, с. 11.

59. Халивинская Е.Д. Мировая экономика и мировые экономические отношения Учебник. М.: Экономист, 2004. 303с.

60. Хрымало В.М. Глобализация мировой экономики на рубеже XX-XXI веков Краснодар. Кубан.изд.дом, 2004, 270 с.

61. Школяр Н.А. Международные банки развития и Россия // Мировая экономика и международные отношения. 2003, №12.

62. Школяр Н.А. Новая политика сотрудничества России с международными финансовыми организациями: системный подход // Вопросы экономики. 2004, № 2.

63. Шутова Ю.Н. Финансовая глобализация и интеграция России в систему мировы финансов: дис. канд. экон. наук: 08.00.10. Москва, 2005, 168 с.

64. Шреплер Х.-А. Международные экономические организации. М.,1999.

65. Шумилов М.В. Международное экономическое право. М.,2001.

66. Щетинин В.Д. Экономическая дипломатия. М.,2001.

67. Bundesverband deutscher Banken. Daten, Fakten, Argumente. Neue Ge-fahren fuc Globalisierung. S.I4

68. Gischer, Herz, Menkhoff. Geld, Kredit und Banken, Springer Verlag, 2005,368 S.

69. Kane D.R. Principles Of International Finance. Croom Helm. London etc, 1990.-355 p.

70. Melwin M. International Money And Finance. Harper Collins. N.Y., 1994. -423 p.

71. Nikolov S.R. Die Rolle der Banken im Finanzsystem. Eine komparative Analyse de Bankensysteme in Deutschland und den USA. Tectum Verlag 2000, 161 S., Marburg.

72. Review to Identify Non-Cooperative Countries or Territories: Increasing tl Worldwide Effectiveness of Anti-Money Laundering Measures. FATF. 20 June 2000.

73. Schlussbericht der Enquete-Kommision. Globalisierung der Weltwirtschafi Herausforderungen und Antworten. Deutscher Bundestag. 12.06.2002. Drucksache 14/9200. 75.Schuster L., Widmer A.W., Wege aus der Banken und Boersenkrise.

74. Springer verla Berlin Heidelberg - New Jork 2004. S. 527. 76.Stigliz J.E. Globalization and Its Discontents. L., 2002. p. 13 77.Roesler P., Mackenthun Т., Rohl R. Handbuch Kreditwirtschaft. 6 Auflage. Gabler Verla Wiesbaden 2002.- 1135S1. Статьи

75. Беленькая О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России. Рынок ценных бумаг. №14. - 2002г.

76. Берников В. Оценка масштабов присутствия иностранных банков. // Деньги и кредит. 2002г.

77. Василенко В.И. Современные проблемы развития производственно-территориальный систем.// Научные труды. Дон.НТУ. Серия: экономическая. Выпуск 49. — Донецк. —ДонНТУ . 2004. С. 20-26

78. Владимирова И.Г. Глобализация мировой экономики: проблемы и последствие Менеджмент в России и за рубежом № 3, 2001, с. 97-111.

79. Григорьев А., Гурвич Е., Саватючин А. Финансовая система и экономическс развитие. // МЭ и МО № 7, 2003, с. 62-75.

80. Захарин С.В. Перспективы интеграции Украины в международный инвестиционный рынок// Финансы Украины — 2003. №9. С.102-112.

81. Лавров С. Приоритеты сильной России.// Ведомости, 2004, 6 апреля.

82. Налогообложение предприятий в странах ЕС и других регионах мира//Бюллетень иностранной коммерческой информации, 2004, № 16.

83. Нехаев С.А. Основные тенденции развития инвестиционного рынка в условиях глобализации, www.finansy.ru/puble/inv/004.htm100 факторах, сдерживающих экономический подъем в странах ЦВЕ//Бюллетень иностранной коммерческой информации, 2004, № 2-3.

84. П.Смирнов П.С. Национальная безопасность: вопросы торговой политики. М.: Издательский Дом «Экономической газеты», 2001.

85. Толмачев П.И. Инвестиционный механизм в современных международных экономических отношениях. М., Научная книга, 1997.

86. Тиммерманн X. Украина и Белоруссия «новые соседи» Европейского Союза //Мировая экономика и международные отношения,. 2004, №6, с.49-60.

87. Н.Факторы экономического роста российской экономики. М.: ИЭПП, 2003.

88. Хоменко Я.В., Халявинская И.И. Влияние прямых иностранных инвестиций на экономическое развитие стран мирового сообщества.// Научные труды. Дон.НТУ. Серия: экономическая. Выпуск 75. — Донецк. —ДонНТУ . 2004. С. 67-72

89. Хохлов И. Субсидиарность как принцип и механизм политики Евросоюза. //Мировая экономика и международные отношения, 2004, №5, с.95-101.

90. Шишков Ю. Мировая финансовая система: необходимость реформ.// Мировая экономики и международные отношения. №11.1999. С.4.

91. Шемятенков В.Г. Европейская интеграция. Учебное пособие. -М.: Междунар. отношения, 2003.

92. Шемятенков В.Г. Евро: две стороны одной монеты. М.: Экономика, 1998.

93. Школяр Н. Россия и Европейский инвестиционный банк: стратегические ориентиры сотрудничества. //Мировая экономика и международные отношения, 2004, № 8, с.36-39.

94. Regional Strategy Paper 2002-2006.

95. RIM, Ministere de la Planification, Programme de redressement economique et financier : 1996-2000, Nouakchott, 1996.

96. Impulse. Oktober 2003, S. 116-118. Image Schaden.

97. INC7 Working Paper. Financial Globalization, Portfolio Diversification, and the Pattern с International Trade. December 2003.

98. IMF Working Paper. The Equilibrium Real Exchange Rate in a Commodity Exporting Country: the Case of Russia. May 2003.

99. Frankfiirter Allgemeine Zeitung № 120, 24 Mai, 2003, S. 15. Unternehmen: der Vorstan kann nicht einfsch Ertragsverbesserungen beschliessen. Die Kommerzbank muss de Sanierungskurs voranteiben.

100. Deutsche Bundesbank. Monatsbericht. Oktober 2004. Bericht zur Sta-bilitaet des detsche Finanzsy stems.

101. The Barcelona Process, 5 years on 1995/2000".

102. Country Profiles : EU Maghreb".

103. The Europe-Mediterranean partnership: 2001 Review".

104. Union europeenne Maghreb : 25 ans de cooperation 1976-2001».

105. Фактическая и статистическая информация, содержащаяся на сайтах: www.un.org;www.esa.un.org; www.unido.org;www.worldbank.org; www.imf.org;www.bis.org;www.eur.ru;www.polpred.com; www.lemonde.fr;www.ft.com;www.statistic.gov.ma.1. Статистические сборники:

106. Страны мира. Госкомстат, 2003.

107. Российский статистический ежегодник. Госкомстат, 2001-2004.

108. Бюллетень иностранной коммерческой информации (1999-2005гг.).

109. Eurostat: External and Intra-Europen Union Trade. Luxembourg, 2001.

110. Economic Survey of Europe. Geneve, 2003.

111. Euromed Yearbook 2004. Brussels.

112. Europe Daily Bulletin. Selected Statistics. Brussels, 1997 № 1005.

113. FAO Production Yearbook 1999. Rome, 2000.

114. L'Agriculture marocaine en chiffre: 1993-1998. Rabat, 1999.

115. UN International Trade Statistic Yearbook 2003, N.Y., 2004. 1 l.UN Statistical Yearbook 2003 (№45). N.Y., 2004.• • • •