Теоретико-методологические аспекты активизации инвестиционного процесса в промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Рогов, Дмитрий Владимирович

• Рогов, Дмитрий Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Рогов, Дмитрий Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. ОБЩЕТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

1.1 Экономическая сущность и содержание промышленной инвестиционной политики.

1.2 Методологические основы разработки инвестиционной стратегии на промышленных предприятиях.

1.3 Инвестиционная активность и ее регулирование в условиях структурной промышленной политики.

ГЛАВА II. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В ПРОМЫШЛЕННОСТИ

2.1 Тенденции инвестиционных процессов в промышленном комплексе России.

2.2 Специфика инвестиционных процессов в отраслях промышленности.

2.3 Инвестиционный климат и его взаимосвязь с общегосударственными приоритетами развития промышленности.

ГЛАВА III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПО АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В ПРОМЫШЛЕННОСТИ.

3.1 Формирование предпосылок привлечения инвестиций в промышленность.

3.2 Многокритериальный подход к оценке эффективности инвестиций.

3.3 Формирование инвестиционной политики на промышленных предприятиях в интересах повышения эффективности производства.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Теоретико-методологические аспекты активизации инвестиционного процесса в промышленности»

Актуальность темы исследования. Трансформационные процессы в экономике, порожденные диспропорциями среды рынка, имеют сложную конфигурацию взаимодействующих элементов развития. На сегодняшний день недостаточно изученными остаются вопросы, связанные с совершенствованием организационно-экономических механизмов формирования инвестиционной политики и определения роли государства в этом процессе. Регулирование экономики, как известно, не связано с какой-либо одной единственной воздействующей силой, оно требует системного подхода в нахождении дееспособных элементов развития по всему спектру отношений.1 Отсутствие системного подхода к формированию инвестиционной политики, недостаточная реализованность федеральный целевых программ, объективных методов оценки экономической эффективности ставит остро вопрос об исследовании данной проблемы. Проводимые исследования не дают цельного видения направлений выбора модели инвестиционной политики, а также механизмов, способствующих ее эффективной реализации.

В регулировании отраслей и комплексов промышленности особое значение придаётся проблеме активизации инвестиций, ибо они определяют характер экономического процесса и развитие промышленности. Однако адекватной системы регулирования промышленного комплекса не существует. Некоторым приближением к созданию новой формы управления промышленным комплексом является оптимизация регулирования технико-технологического, организационно-экономического роста.

В диссертационном исследовании мы попытались раскрыть общетеоретические и методологические подходы по использованию инвестиционных факторов развития отраслей и комплексов промышленности и предложить направления формирования и реализации инвестиционной

1 Амосов А.И. Исследование проблем формирование конкурентоспособного типа воспроизводства. - М.: ИЭ РАН, 2008, с. 152 политики. Именно интегрированный подход позволяет выявить резервы и раскрыть механизм регулирующих воздействий с учетом причинно-следственных зависимостей сложного инвестиционного процесса. Эти и другие обстоятельства предопределили направление диссертационного исследования, его цели и задачи.

Степень научной разработанности проблемы. Учитывая многогранность проблемы инвестиций, ее взаимосвязь со всеми аспектами функционирования экономической системы, вопросы активизации инвестиционного процесса изучались многими отечественными и зарубежными учеными самых различных школ и направлений. Теоретические и методологические аспекты активизации инвестиционных процессов затрагивались в работах Л.И. Абалкина, С.Д. Валентея, В.Г. Варнавского, С.Ю. Глазьева, P.C. Гринберга, Н.С. Гуськова, Я.Н. Друбецкого, В.В. Ивантера, В.В. Крюкова, В.П. Логинова, Д.С. Львова,

B.И. Маевского, H.A. Новицкого, В.К. Сенчагова, Д.Е. Сорокина, И.А. Храброва и др.

Наибольший интерес для исследования инвестиционной политики, структурных сдвигов в отраслях и комплексах промышленности представляют работы А.И. Анчишкина, Ю.В. Яременко, М.Я. Лемешева,

C.С. Шаталина, А.К. Семенова, A.B. Бузгалина, Л.Б. Вардомского, Х.Н. Гизатуллина, К.Н. Гусевой, Л.Б. Казинец, В.И. Сиськова, Н.С. Шухова, В.Н. Щербакова и др.

Развитие методологических основ инвестирования, повышения инвестиционной активности связано с такими именами как Александер Г., Гитман Дж., Бланк И.А., Бейли Д., Блэк Ф., Брэйли Р., Кейнс Дж., Макманус Дж., Майерс С, Мертенс А., Тобин Д., Фишер Б., Шарп У., Шумпетер Й. Научные труды перечисленных авторов широко известны и признаны среди ученых-экономистов.

Однако системное рассмотрение проблем инвестиционной политики является малоисследованным и в недостаточной степени разработанным как в отечественной, так и в зарубежной научной литературе. Имеющиеся в настоящее время разработки носят в основном общий, рекомендательный характер и не отражают специфику развития комплексов промышленности применительно к условиям современного трансформационного периода. В этой связи все более актуальными становятся методологические и методические основы управления инвестициями, включающими в себя экономические и организационные элементы активизации инвестиционных процессов с учетом особенностей и приоритетов развития отечественной промышленности.

Объектом исследования выступает инвестиционная политика в современных условиях институциональных преобразований.

Предметом исследования является инструменты и методы активизации инвестиционных процессов в промышленности (организационные, нормативные, институциональные инструменты реализации инвестиционной политики).

Цель диссертационной работы заключается в разработке направлений формирования и реализации инвестиционной политики по активизации инвестиционных процессов в промышленности, ее организационно-управленческом аспекте, учитывающей макроэкономические условия современной экономики России.

Исходя из поставленной цели, в диссертационной работе решались следующие задачи:

- раскрыть сущность промышленной инвестиционной политики с учетом технико-технологического и организационно-производственно-управленческого потенциала;

- конкретизировать процесс формирования инвестиционной политики на промышленных предприятиях на основе оценки инвестиционных предпочтений;

- обосновать принципы регулирования инвестиционной активности с учетом факторных влияний государства и бизнеса;

- выявить макроэкономические факторы, определяющие развитие инвестиционного процесса и его уровня применительно к инвестиционной деятельности промышленного предприятия;

- провести анализ инвестиционных процессов в промышленности и выявить проблемы технологического отставания отраслей;

- определить взаимосвязи факторов инвестиционного климата с приоритетами государственной промышленной политики

- выявить предпосылки активизации инвестиционной деятельности в направлении перехода к новому технологическом укладу;

- разработать многокритериальный подход к оценке эффективности инвестиций в организационно-управленческом аспекте;

- определить направления совершенствования инвестиционной политики на промышленном предприятии.

Соответствие паспорту специальностей. Диссертационное исследование соответствует пунктам паспорта специальности ВАК 08.00.05 -«Экономика и управление народным хозяйством» (Специализация 15 -«Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами - промышленность») - п. 1.34. Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металлургическом комплексах.

Теоретико-методологическую основу исследования составили научные работы отечественных и зарубежных ученых в области теории инвестиций, модели регулирования экономики и управления структурно-инвестиционными процессами в рамках регионов, отраслей и предприятий.

В рамках исследования общетеоретических аспектов формирования инвестиционной политики и тенденций инвестиционных процессов в промышленности использованы научные доклады экономических институтов РАН, материалы экономических форумов, симпозиумов, научные разработки вузов и отдельных ученых. В процессе реализации целей и задач исследования автор старался подойти к их решению в русле системного подхода, что позволило сформулировать методологические подходы к активизации инвестиционных процессов на промышленных предприятиях в интересах повышения эффективности производства.

Для обоснования выдвинутых в диссертации положений применялись методы экономического анализа, элементы системного подхода и экономико-математического моделирования, прогнозирования, метод экспертных оценок; использованы справочные, статистические и нормативные материалы по исследуемой проблематике.

Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативно-правовые акты, материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, аналитико-статистические обзоры, справочные и аналитические материалы, результаты проводимых автором исследований, а также официальные материалы статистических органов о структурных изменениях и динамике инвестиционных процессов ряда комплексов промышленности. Использование информационных материалов, применение традиционных и новых прогрессивных методов анализа обеспечили достоверность и обоснованность представленных в диссертации результатов исследования.

Научная новизна исследования заключается в формировании общетеоретических подходов к разработке основных направлений активизации инвестиционных процессов в промышленности, учитывающих макроэкономические тенденции экономической политики на основе совершенствования организационно-экономического и институционального обеспечения инвестиций.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором и выносимые на защиту, заключаются в следующем:

1. Обоснована сущность промышленной инвестиционной политики, заключающаяся в нахождении приоритетных направлений управления промышленным потенциалом и доказано, что разработка инвестиционной стратегии предполагает оптимизацию структуры капитала и повышение капитализации с учетом потенциальных возможностей освоения промышленных технологий как условия интенсификации всех звеньев технологической цепочки промышленного производства.

2 Раскрыт теоретико-методологический подход к формированию и реализации инвестиционной политики, сущность которого заключается в выявлении факторных влияний государства и бизнеса на активизацию инвестиционных процессов, затрагивающих макроэкономические составляющие индустриального роста, что раскрывает дополнительные возможности по нахождению эффективных управленческих решений по использованию капиталовложений в экономике промышленности.

3 Выявлены современные тенденции технологического отставания комплексов промышленности, проявляющиеся в неравномерности экономического роста материально-технической основы развития, что связано, с одной стороны, со структурными сдвигами в экономике, а с другой - с жесткой технологической конкуренцией на мировом рынке. Доказано, что варианты развития промышленности определяются инвестиционной политикой государства и технологическими преимуществами системообразующих отраслей.

4. Выработаны методологические подходы к формированию предпосылок привлечения инвестиций в промышленность, заключающиеся в активизации мер государственного воздействия по обновлению технико-технологического потенциала, его инновационности на основе использования инструментов и методов мотивационного механизма, обеспечивающего активизацию инвестиционного процесса во взаимосвязи с приоритетностью структурных сдвигов в экономике.

5 Предложен многокритериальный подход к оценке эффективности инвестиционной деятельности на основе соизмерения интегрального показателя затрат и результата, что раскрывает дополнительные возможности для оценки инвестиционного проекта и определения его рейтинга по сравнительному варианту инвестиционных предпочтений. Такой метод расширяет границы возможностей формирования оптимального варианта инвестиционной политики на промышленном предприятии.

Теоретическая и практическая значимости исследования.

Теоретико-методические положения, выдвинутые автором и обоснованные в диссертации, дополняют и развивают теорию регулирования инвестиционной сферы, активизации инвестиционных процессов на всех уровнях управления. Диссертационное исследование расширяет методическую базу активизации инвестиционных процессов и представляет системное решение важной научной и практической проблемы, актуальность которой значительно возрастает в условиях структурных преобразований и модернизации промышленности.

Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в разработке и обосновании направлений по активизации инвестиционного процесса в промышленности, что отражено совершенствованием методических основ формирования предпосылок привлечения инвестиций и многокритериальной оценкой инвестиций.

Сформулированные в диссертации выводы и предложения по формированию инвестиционной политики могут быть использованы при разработке стратегий развития отдельных отраслей промышленности. Материалы диссертационной работы могут быть также применяться в учебном процессе высших учебных заведений при изучении базовых и специальных дисциплин «Экономика предприятия», «Экономическая оценка инвестиций», «Инвестиционный анализ», «Управление инновационными процессами» и др.

Апробация работы. Основные положения, выводы, предложения и рекомендации диссертационного исследования опубликованы в 6 научных работах общим объемом 2,9 п.л. Ряд положений диссертации используется в учебном процессе ФГБОУ ВПО «Московский государственный индустриальный университет» в курсах стратегического менеджмента, экономики предприятия.

Основные концептуально-теоретические предложения и выводы диссертационного исследования, а также прикладные результаты и разработки различных аспектов проблемы нашли отражение в публикациях в специализированных журналах - «Инвестиции и инновации», «Микроэкономика» и некоторых других.

Материалы диссертационной работы представлены научной общественности в форме выступлений на научных конференциях, семинарах, круглых столах. Отдельные положения и выводы диссертационной работы докладывались на научно-практической конференции «Теоретические и методологические проблемы экономики и управления» (г. Москва, 15-16 декабря 2010 г.), проведённой Институтом экономики и социальных отношений (ИЭиСО), а также на IV Международной научно-практической конференции «Модернизация экономики, инновационные технологии и высшая школа» (г. Москва, 22-23 декабря 2011 г.).

Структура и объем диссертации. Цели и задачи исследования предопределили структуру диссертации, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и литературы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Рогов, Дмитрий Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационном исследовании обоснована экономическая сущность инвестиционной политики, которая заключается в нахождении приоритетных направлений управления промышленным потенциалом, что является весьма сложной задачей во всей системы экономических отношений. Доказано, что инвестиционная политика предприятия есть сложная, взаимосвязанная и взаимообусловленная совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений. Её основная задача - чётко распределить инвестиционные ресурсы между отдельными проектами и программами предприятия, сформировать «портфель инвестиций», состоящий не только из финансовых, но и реальных инвестиций, достигнув при их реализации определенных результатов и добиться эффективности каждого инвестиционного проекта.

Инвестиционная политика нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом - на экономически целесообразные направления развития производства. Её эффективность в значительной степени зависит от организации управления инвестиционной деятельностью на предприятии. Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Исследование показало, что инвестиционная политика представляет собой составную часть финансовой стратегии предприятия, которая отражает совокупность организационно-технических мероприятий, направленных на оживление инвестиционной деятельности и обеспечение роста эффективности производства, включая повышение уровня конкурентоспособности продукции на основе выбора и реализации наиболее рациональных путей расширения и обоснования производственного потенциала. Методология разработки инвестиционной стратегии предусматривает: регулирование инвестиционной деятельности на основе политики законов, норм и правил поведения всех участников хозяйствования; экологический аспект должен выступать связующим звеном при исполнении инвестиционного процесса; эффективность инвестиций определяет государство и обеспечивает поддержку; привлечение субсидий и льготных кредитов международных и иностранных организаций контролируется государством.

Определено, что при определении инвестиционной стратегии необходимо учитывать: состояние рынка продукции, производимой предприятием, объем ее реализации, качество и цена этой продукции; финансово-экономическое положение предприятия; технический уровень производства предприятия, наличие у него незавершенного строительства и неустановленного оборудования; сочетание собственных и заемных средств, а также ресурсов предприятия; возможность получения предприятием оборудования по лизингу; финансовые условия инвестирования на рынке капиталов; льготы, получаемые инвестором от государства; коммерческую состоятельность и экономическую эффективность инвестиционных мероприятий, осуществляемых в пределах объемов запланированных средств (бюджета инвестиционного проекта); условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

В диссертации доказано, что современная инвестиционная промышленная политика должна быть гибкой или вариантной, так как текущий и перспективный этап развития экономики России и её отдельных отраслей и далее будет характеризоваться усилением элементов неопределённости и весьма ограниченной предсказуемостью. Это объясняется факторами политической неустойчивости, длительных национально-государственных преобразований. Важность отдельных приоритетов развития промышленности будет варьироваться, в связи, с чем повышение гибкости инвестиционной политики является актуальной задачей в регулировании промышленных комплексов.

Применительно к условиям рынка сформирована совокупность общеэкономических факторов инвестирования, условия их использования, границы применения. Одним из таких факторов является ситуация на денежном рынке и рынке капитала, т. е. соотношение спроса и предложения денег в экономике - краткосрочного (на денежном рынке) и долгосрочного (на рынке капиталов), как структурных элементов финансового рынка. Спрос на сбережения в экономике предъявляют фирмы - в объеме реальных инвестиций, финансовые инвесторы - в объеме массы денег в различных финансовых инструментах и государство - в объеме своих бюджетных дефицитов.

В ходе исследования выявлено, что для активизации инвестиционных процессов следовало бы: во-первых, создать условия для предотвращения оттока капитала и возвращение его в страну через улучшение инвестиционного климата; во-вторых, иметь законодательные, дееспособные гарантии для инвесторов. Они могут являться основой расширенного воспроизводства.

При этом повышение инвестиционной активности предполагает прямое участие государства в инвестиционном регулировании, основными механизмами которого являются: денежно-кредитная политика через процентную ставку и денежную массу; бюджетная политика через фискальный механизм и рынок ценных бумаг; прямые инвестиции государства, в том числе через создание государственной собственности. Соотношение данных механизмов в инвестиционной политике определяет способ макроэкономического регулирования и индивидуален для каждого государства в разные периоды.

Доказано, что направленность структуры преобразований экономики должна заключаться в ориентации на возрастание доли высокотехнологических наукоемких отраслей промышленности при одновременном сокращении удельного веса сырьевых, материалоемких, оказывающих негативное воздействие на развитие всей экономики. Однако сложившееся же положения последних двух десятилетий .в российской промышленности свидетельствует об отсутствии эффективных структурных преобразований и по-прежнему имеет место проблема реализации так называемой «сырьевой модели развития экономики».

Показано, что отсутствие структурных реформ, способных повлиять на межотраслевое распределение инвестиций для российской промышленности означает реализацию так называемой «сырьевой модели развития экономики». Так, прогноз сценарных условий на период до 2015 года, составленный Минэкономразвития России, показывает что промышленное производство вышло в 2011 году на докризисный уровень и к 2015 году по стоимости ВВП будет превышать на 18% докризисный уровень 2008 года, причем потребление превысит более чем на 35%, а инвестиции в основной капитал будут составлять 27% и оборот розничной торговли увеличится на 35%.

Отсутствие структурных реформ, способных повлиять на межотраслевое распределение инвестиций для российской экономики означает реализацию так называемой «сырьевой модели», которая будет иметь своеобразные преимущества на этапе модернизационных преобразований промышленности: развертывание инвестиционных процессов в так называемом русле «нового освоения» восточных регионов; создание центров агломераций, куда будут входить зоны инновационного развития; развитие транспортных, обеспечивающих интеграцию РФ в глобальную экономику; стимулирование инновационного развития на основе создания принципиально новых моделей производственно-хозяйственного управления и регулирования развитием промышленных зон, включая сырьевые.

Минэкономразвития отмечает, что рост инвестиций будет обусловлен расходами собственных средств предприятий, в которых доля собственных средств в структуре источников финансирования возрастет к 2015 году на 3-4 п.п., а расходы бюджетна системы в 2012 году увеличатся на 200 млрд. рублей за счет роста финансирования транспортной инфраструктуры, космического сектора и непрограммной части адресной инвестиционной программы ФАИП. За 2013-2015 гг. капитальные расходы бюджетной системы сократятся в реальном выражении на 3-3,5%. В структуре источников финансирования инвестиций доля бюджетных средств сократится к концу периода до 11% (в 2011 году - 13,4%).

В этой связи основной инвестиционной проблемой является неравномерность инвестирования по отдельным инфраструктурным направлениям, которая консервирует технологическое отставание ряда отраслей транспорта и связи, модернизация которых необходима для преодоления технологической отсталости и развития экономики в целом. Низких инвестиционных вложений в промышленность связана, прежде всего, с совокупностью объективных предпосылок отраслевого и межотраслевого характера (риски, инфраструктура, законодательство, налоги и т.д.), отражающих инвестиционную привлекательность комплексов промышленности. Исследования показали, что инвестиционная привлекательность в разрезе основных видов экономической деятельности имеет достаточно высокую степень вариации.

Анализ инвестиционных процессов в отраслевом разрезе промышленности раскрывает то обстоятельство, что в динамике инвестиций в отраслях проявляется специфическая черта российской экономики постсоветского периода, а именно высокая контрастность в общей картине происходящих процессов и явная структурная неравномерность трансформационных преобразований. В одних отраслях инвестиционный механизм претерпел коренную модификацию и дал позитивные результаты, в других отраслях сохраняются традиционные подходы, которые не отвечают требованиям нового времени.

Специфичность инвестиционной проблемы, выявленная в промышленном секторе проявляется в неравномерности инвестирования по отдельным инфраструктурным направлениям, что консервирует технологическое отставание ряда отраслей транспорта и связи, модернизация которых необходима для преодоления технологической отсталости и развития экономики в целом. Специфичность заключается еще и в том, что важной проблемой является нерешенность кадровых вопросов, что начинает сдерживать инвестиционные процессы в ряде отраслей промышленности, развитие которых потенциально могло бы сыграть важную роль в наращивании потенциала отраслей промышленности.

В результате проведенного исследования было определено, что активизация инвестиционного процесса напрямую зависит от методов регулирования, использования инструментов и методов мотивационного механизма, обеспечивающего привлечение инвестиций с учетом приоритетности и взаимозависимости с общей концепцией развития промышленной экономикой и отдельных ее комплексов. Развитие промышленных комплексов предполагает формирование предпосылок привлечения инвестиций и разработку адекватной инвестиционной политики, что становится возможным только при условии участия государственных структур, коммерческих банков, инвестиционных фондов и других участников.

При этом предпосылками привлечения инвестиций в промышленность, оказывающими непосредственное действие, являются: государственный заказ на производство промышленной продукции; льготное налогообложение производства продукции; льготное кредитование и беспроцентные ссуды для предприятий приоритетных отраслей; государственные гарантии по возврату выданных предприятиям кредитов; дотации предприятиям в связи с невыгодностью производства нужной продукции; ценовые компенсации на продукцию; ускоренная амортизация основных производственных фондов, обеспечивающая снижение налогов на балансовую прибыль; антимонопольная политика, позволяющая создавать конкурентоспособное производство; расширение лизинговой деятельности, создающей благоприятные условия для инвестирования производства технически сложной продукции.

Комплекс мероприятий, направленный на активизацию инвестиционной деятельности, должен учитывать отраслевую специфику и масштаб производства, что требует создание условий для эффективного использования свободных финансовых средств хозяйствующих субъектов при помощи их аккумуляции и направления на инвестиционные цели; разработки многоуровневой системы рентных платежей; введения особого механизма мобилизации негосударственных источников инвестиций, включая специальные стимулы для привлечения иностранных инвестиций.

Значимым инструментом активизации инвестиционной деятельности должны стать федеральные целевые программы комплексного характера, направленные на решение крупных социально-экономических задач. В настоящее время уровень разработки и степень государственной поддержки программ неудовлетворительны. Необходимо коренное изменение механизмов их разработки и реализации, совершенствование систем управления инвестициями.

В период структурных преобразований инвестиционная политика должна быть направлена не только на развитие и поддержку фундаментальных исследований, но, прежде всего, на развитие и реализацию наукоемких нововведений в промышленный комплекс. Инвестиции должны способствовать развитию инновационной деятельности и прикладных исследований в промышленности.

Разработка теоретических и методологии подходов к совершенствованию систем управления инвестициями является весьма важной и актуальной, так как существующая методология определения эффекта инвестиций основана на учете следующих факторов: фактора времени; отношения между сравниваемыми проектами; неопределенности (учитывается, как правило, на основе вероятностного подхода с использованием стохастических методов оценки эффективности инвестиций); различий в сроках жизни (горизонте планирования) проектов; ограниченности бюджета проекта; инфляции; инвестиционных рисков.

Существующая методология оценки эффективности инвестиционных решений имеет определенные недостатки, что затрудняет выбор оптимального варианта инвестиций. В общем плане критерий выражает главный признак, по которому производственная деятельность признается как наилучшая из всех возможных (в данных условиях) вариантов ее осуществления. Более строгое определение категории критерия эффективности может быть сформулировано следующим образом. Критерий эффективности (оптимальности) - это показатель, экстремальное значение которого характеризует предельно допустимую эффективность предприятия.

Для решения этих задач во взаимосвязи и на основе принятых в России методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиций предложена система экономико-математических моделей динамической оптимизации инвестиционных потоков, предназначенная для принятия долгосрочных инвестиционных решений и анализа их последствий на этапе, предшествующем реализации технического проекта.

Исследования показали, что наилучшим вариантом выбора инвестиционных решений является определение целевой функции развития. Экстремальному значению целевой функции соответствует оптимальный вариант решения. Задача построения целевых функций в моделях активизации инвестиционного процесса имеет очень большое значение, так как оптимальные параметры развития экономической системы в целом, ее подсистем могут определяться в результате решения соответствующих экстремальных задач.

Разработанный методологический подход анализа выбора оптимального варианта инвестиций позволяет выявить потенциальные возможности проектных решений в сравнительном варианте, что расширяет границы возможностей использования тех или иных показателей для характеристики значимости каждого фактора и определения их весовых коэффициентов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Рогов, Дмитрий Владимирович, 2012 год

1. Налоговый кодекс Российской Федерации Электронный ресурс. / КонсультантПлюс. Режим доступа: Ьир://\у\у\у/соп8икап1:.ги

2. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг Электронный ресурс.: федер. закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 28.04.2009) / КонсультантПлюс. Режим доступа: М1р://ш\уу//соп8икап1:.ги

3. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации Электронный ресурс.: федер. закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 29.04.2008) / КонсультантПлюс. Режим доступа: Иир^Лулулу/сошика^.т

4. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений Электронный ресурс.: федер. закон от 25.02.1999 N 39-Ф3 (ред. от 24.07.2007) / КонсультантПлюс. Режим доступа: ЬИр://шлу\у/соп8и11ап1:.ги

5. Об инвестиционных фондах Электронный ресурс.: федер. закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 23.07.2008) / КонсультантПлюс. Режим доступа: Ы*р://\\г\¥Лу/соп8и11ап1;.ги

6. О финансовой аренде (лизинге) Электронный ресурс.: федер. закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 26.07.2006) / КонсультантПлюс. Режим доступа: Ьир://уул\г\у/соп8икап1;.ги

7. Абалкин, Л.И. Россия: поиск самоопределения/ Л.И. Абалкин. М.: Наука, 2003.

8. Абалкин Л.И. Российская экономическая мысль: история и современность. М.: ИЭ РАН, 2008. - 264 с.

9. Абалкин Л.И. Размышления о будущем России. М.: ИЭ РАН,2009.-207 с.

10. Абалкин Л.И. Уроки истории и будущее России. М. ИЭ РАН,2010.-169 с.

11. Абалкин Л.И. Проблемы современной России. М.: ИЭ РАН,2011.- 110с.

12. Аганбегян, А.Г. Социально-экономическое развитие России/ А.Г. Аганбегян. М.: Дело, 2003.

13. Акбердина, В.В. Синергетический подход к инвестиционному росту: современный ответ кейнсианской теории / В. В. Акбердина, А. В. Гребен-кин // Журнал экономической теории. 2009. № 2. С. 80-85.

14. Аксель Зелль Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов. Издательство. М.: Ось-89, 2007г., 240 стр.

15. Алешина, А. А. Инвестиционный климат регионов как определить? / А. А. Алешина // Российское предпринимательство. 2009. № 5, вып. 2. С.140-145.

16. Амосов, Ю.П. Венчурный капитализм: от истоков до современности / Ю.П. Амосов. СПб.: РАВИ, 2005.

17. Амосов А.И. Исследование проблем формирование конкурентоспособного типа воспроизводства. М.: ИЭ РАН, 2008, с. 152

18. Андросов, В.А. Механизм регулирования инвестиционной деятельности в регионе / В.А. Андросов. Изд-во ТГУ, 2001.

19. Аскинадзи В.М. Инвестиционное дело. М.: IDO PRESS Университетская книга, 2012г., 763 стр.

20. Бабенко, Г.А. Управление предприятием: инновационно-стратегический подход: инновации как средство повышения эффективности стратегического управления организацией / Г. А. Бабенко// Российское предпринимательство. 2009. № 4, вып. 2.

21. Белоусов, A.B. Инвестиции в обеспечении инновационного развития российской экономики / А. В. Белоусов// Экономика и управление. 2009. №2.

22. Беренс, В. Руководство по оценке эффективности инвестиций: пер. с англ. / В. Беренс, П.М. Хавранек. М.: Инфра-М, 1995.

23. Бернштам, Е. Региональное распределение инвестиций в России / Е. Бернштам, А. Кузнецов // Российский экономический журнал. 2002. №2.

24. Бизнес-карта-2011. Промышленность. Россия. Т. 1. Дальневосточный, Сибирский и Уральский федеральные округа. М.: Бизнес-Карта, 2012г., 573 стр.

25. Бизнес-карта-2011. Промышленность. Россия. Т. 2. Южный и Северо-Кавказский федеральные округа. М.: Бизнес-Карта, 2012г., 329 стр.

26. Бизнес-карта-2011. Промышленность. Россия. Т. 5. Центральный федеральный округ. Москва и Московская область. М.: Бизнес-Карта, 2012г., 497 стр.

27. Бизнес-карта-2011. Промышленность. Россия. Т. 6. СевероЗападный федеральный округ. М.: Бизнес-Карта, 2012г., 413 стр.

28. Бизнес-карта-2011. Россия и другие страны СНГ. Т. 1. Горнодобывающая промышленность. Энергетика. М.: Бизнес-Карта, 2012г., 339 стр.

29. Бизнес-карта-2011. Россия и другие страны СНГ. Т. 2. Пищевая промышленность. М.: Бизнес-Карта, 2012г., 443 стр.

30. Бизнес-карта-2011. Россия и другие страны СНГ. Т. 4. Текстильная, швейная, обувная промышленность. Т 1 . М.: Бизнес-Карта, 2012г., 573 стр.

31. Бизнес-карта-2011. Россия и другие страны СНГ. Т. 6. Химическая и нефтехимическая промышленность. М.: Бизнес-Карта, 2012г., 573 стр.

32. Бизнес-карта-2012. Вся Деловая Москва: Промышленность. Торговля. Т. 1. Россия. М.: Бизнес-Карта, 2012г., 687 стр.

33. Бирман, Г. Экономический анализ инвестиционных проектов: пер. с англ. / Г. Бирман, С. Шмидт; под ред. Л.П. Белых. М.: ЮНИТИ Дана, 2003. 631 с.

34. Брюхань Ф.Ф. Промышленная экология. Серия: Высшее образование. М.: Форум, 2012г., 208 стр.

35. Бондаренко В.М. Долгосрочное прогнозирование: исторический опыт и критический анализ. Тезисы докладов и выступлений участников XVII Кондратьевских чтений. М.: ИЭ РАН, 2010. - 338 с.

36. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. -М.: Финансы и статистика, 1999. 208с.

37. Бочаров, В.В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиций / В.В. Бочаров. М.: Финансы и статистика, 1993.

38. Валдайцев, С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: учеб. пособие / С. В. Валдайцев. М. : ЮНИТИ, 2002. 719 с.

39. Ван Хорн, Дж. Основы управления финансами: пер. с англ./ Дж. Ван Хорн; гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 2003. 800с.

40. Владимирова, Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: учеб. пособие / Л.П. Владимирова. М.: Изд-во «Дашков и Ко», 2000.

41. Вознесенская, H.H. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт: (сравнительно-правовой комментарий) / H.H. Вознесенская. М.: Кон-тракт-Инфрма-М, 2002. 211 с.

42. Воликова, И. В. Некоторые аспекты совершенствования управления риском инвестиционных решений / И. В. Воликова // Финансы и кредит. 2007. № 37. С. 22-29.

43. Гамидов, Г. С. Инновации и конкурентоспособность главные факторы устойчивого развития промышленных предприятий / Г.С. Гамидов, А.Н. Тепсаев, Д.З. Гаджимурадова// Инновации. 2009. № 1.

44. Глазьев, С.Ю. Пути преодоления инвестиционного кризиса/ С.Ю.Глазьев // Вопросы экономики. 2000. №11.

45. Глазьев, С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития / С.Ю.Глазьев.М.: ВлаДар, 1993.

46. Глазьев С. Ю. Мировой экономический кризис как процесс смены технологических укладов // Вопросы экономики, 2009, №3, с.23-32

47. Глазьев С. Ю. Стратегия опережающего развития России в условиях глобального кризиса. Экономика, 2010, 255 с.

48. Гловели Т.Д. Геополитическая экономия в России: от дискуссий о самобытности к глобальным моделям (XIX в. первая треть XX в.) - СПб.: Алетейя, 2009. - 204 с.

49. Глэдстоун, Д., Инвестирование венчурного капитала / Д. Глэдсто-ун, Л. Глэдстоун. Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс, 2006.

50. Голанд Ю.М. Сопоставление реформ периода нэпа и постсоветской России. М.: ИЭ РАН, 2009. - 48 с.

51. Голицын А.Н. Промышленная экология и мониторинг загрязнения природной среды. Серия: Для среднего профессионального образования. М.: Оникс, 2010г., 332 стр.

52. Грицына, В.П. Особенности инвестиционной деятельности и экономического роста в России/ В.П. Грицына. М.: ИЭ РАН, 1999.

53. Гринберг P.C. Есть ли несырьевое будущее у России? // Человеческий капитал: мировые тенденции и российская специфика: XVI Кондратьевские чтения: 19 ноября 2008 года., с. 46

54. Гулькин, П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики / П.Г. Гулькин. СПб.: Альпари СПб., 2003.

55. ГурееваМ.А. Основы экономики нефтяной и газовой промышленности. М.: Академия, 2011г., 240 стр.

56. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Паблишер, 2012г., 1324 стр.

57. Два вектора экспансии российских ТНК Евросоюз и СНГ // МЭиМО. 2006. № 2.

58. Дзарасов С.С. Посткейнсианская альтернатива развитию российской экономики. М.: ИЭ РАН, 2008. - 56 с.

59. Дораев Допуск иностранных инвесторов в стратегические отрасли экономики (правовые основы). М.: Инфотропик Медиа, 2012г., 224 стр.

60. Европейские прямые инвестиции в России / рук. авт. коллектива: Е,С. Хесин, Ю.И. Юданов; отв. ред. А.В Кузнецов. М.: ИМЭМО РАН, 2006.

61. Евстигнеев, В.Р. Портфельные инвестиции в мире и в России: выбор стратегии / В.Р. Евстигнеев. М.: Эдиториал УССР, 2002.

62. Евстигнеев Р.Н. Концептуальные проблемы рыночной трансформации в России. М.: ИЭ РАН, 2009. - 298 с.

63. Жукова, С.С. Инновационная модель взаимодействия государства и частного капитала по привлечению финансирования в реальный сектор в условиях кризиса / С.С. Жукова, A.B. Смирнов// Финансы и кредит. 2009. №29

64. Звягинцев П.С. Проблемы оценки эффективности инвестиций и инноваций. -М.: ИЭ РАН, 2010.-368 с.

65. Зимин А.И. Инвестиции. М.: Юриспруденция, 2008г., 254 стр.

66. Ивантер В.В., Кузык Б.Н. Будущее России: инерционное развитие или инновационный прорыв? Институт экономических стратегий, 2005. — 144с.

67. Ивантер В.В. Актуальные проблемы развития России // Проблемы прогнозирования, 2006, №3, с.9-23

68. Ивантер В.В., Комков Н.И. Перспективы и условия инновационно-технологического развития экономики России // Проблемы прогнозирования, 2007, №3, с.27-39

69. Игонина J1.J1. Инвестиции. М.: Магистр, 2011г., 749 стр.

70. Игошин, Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование / Н.В. Игошин. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

71. Инвестиции и инновации: Словарь-справочник от А до Я / Под ред. М. 3. Бора, А. Ю. Денисова. М.: ДИС, 1998.

72. Инвестиции в России. М.: Статистика России, 2011г., 303 стр.

73. Кадырова Г.М. Инвестиционная деятельность Российской Федерации: международный аспект (опыт статистического анализа). М.: ООО "АНКИЛ", 2010г., 84 стр.

74. Каширин, А.И. Венчурное инвестирование в России / А.И. Каши-рин, A.C. Семенов. М.: Вершина, 2007.

75. Киселева О.В. Инвестиционный анализ. М.: КноРус, 2010г., 208стр.

76. Ковалева В.В., Иванова В.В. и др. Инвестиции. М.: Проспект, 2012 г., 584 стр.

77. Колмыкова, Т.С. Инвестиционный анализ: учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2009. 204 с.

78. Колмыкова Т.С. Структурно-инвестиционные преобразования в экономике/ Брагин Н.И., А.П. Щербаков // Монография. М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2008. - с. 94

79. Кондратьев В. Б. Институциональная среда и инвестиционное поведение компаний в рыночной экономике. М, 1999, с. 11

80. Котельников В.Ю. Венчурное финансирование от А до Я: как сделать проект привлекательным для инвестора. М.: Эксмо, 2009г., 74 стр.

81. Котуков А. А. Понятие конкурентного инвестиционного рынка и характерные особенности конкуренции на нем / А. А. Котуков// Финансы и кредит. 2009. - № 1

82. Ксенофонтов Б.С. Промышленная экология. Серия: Высшее образование. М.: ИД ФОРУМ, 2013г., 208 стр.

83. Крылов, Э. И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия : учеб. пособие / Э. И. Крылов, И. В. Жу-равкова. М.: Финансы и статистика, 2002. 607 с.

84. Крюкова, Т. М. Оценка рейтинга промышленных предприятий в целях обоснования выбора инвестиционно-инновационных проектов / Т. М. Крюкова // Экономика и управление. 2009. № 2. С. 114-116.

85. Кувалин, Д.Б. Институциональные барьеры для инвестиций в России: некоторые оценки / Д.Б. Кувалин // Экономическая наука современной России. 2006. № 2. С. 102-107

86. Кузнецов, А.В. Интернационализация российской экономики: инвестиционный аспект / А.В Кузнецов. М.: КомКнига, 2007.

87. Кузык, Б.Н. Россия 2050: стратегия инновационного прорыва / Б.Н. Кузык, Ю.В. Яковец. М.: Экономика, 2005.

88. Кузык Б.Н. Россия в цивилизационном измерении: фундаментальные основы стратегии инновационного развития» М.: Институт экономических стратегий, 2008.

89. Кузык Б.Н. Китай-Россия 2050: стратегия соразвития. Институт экономических стратегий, 2006.

90. Кузык Б.Н., Яковец Ю.В. Россия Германия - 2050: стратегия инновационного развития и партнерства. М.: Институт экономических стратегий, 2007. - 44 с.

91. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. М.: КноРус, 2012г., 232 стр.

92. Ленчук Е.Б. Инвестиционные аспекты инновационного роста: Мировой опыт и российские перспективы ЛИБРОКОМ , 2009.

93. Лемешев М.Я. Иностранные инвестиции не панацея для оживления экономики! // Экономическая наука современной России. 2000. Экспресс-выпуск № 1.

94. Лещенко, М.И. Основы лизинга: Учебное пособие / М.И. Лещенко. М.: Финансы и статистика, 2002.

95. Лившиц В.Н. О методологии оценки эффективности российских инвестиционных проектов. М.: ИЭ РАН, 2009. - 70 с.

96. Литвиненко, В.А. Направления и механизмы государственной инвестиционной политики стабилизации и экономического роста / В.А. Литвиненко// Аудит и финансовый анализ. 2009. № 2.

97. Логинов В.П. Перспективы развития российских промышленных предприятий. М.: ИЭ РАН, 2005

98. Лопатенко, В.Г. Современные тенденции инвестиционной деятельности в российской экономике / В.Г. Лопатенко. М.: Аванта, 2004.

99. Лукасевич И.Я. Инвестиции. М.: Вузовский учебник, 2012г., 413стр.

100. Львов Д.С. О стратегии развития России // «Экономист» №2/2007

101. Львов Д.С., Макаров В.Л., Клейнер Г.Б. Экономика России на перепутье веков М.: Управление Мэра Москвы, 2000

102. Лыкова Л.Н. Налоговая система России: некоторые результаты реформ и современное состояние. М.: ИЭ РАН, 2008. - 69 с.

103. Лыкова Л.Н. Современное состояние отечественной налоговой системы: некоторые проблемы. М.: ИЭ РАН, 2007. - 66 с.

104. Лыкова Л.Н. Налоги на чистую стоимость богатства: мировой опыт и возможности применения в России. М.: ИЭ РАН, 2008. - 48 с.

105. Маковецкий, М.Ю. Инвестиционное обеспечение экономического роста: теоретические проблемы, финансовые инструменты, тенденции развития / М.Ю. Маковецкий. М.: Анкил, 2005.

106. Максимова, В.Ф. Инвестиционный менеджмент: учебно-методический комплекс/ В.Ф. Максимова. М. : Изд. центр ЕАОИ, 2008.

107. Мицек, С.А. Эконометрические и статистические оценки инвестиций в основной капитал в регионах России / С. А. Мицек, Е. Б. Мицек// Прикладная эконометрика. 2009. № 2

108. Мишин, Ю.В. Инвестиции в конкурентоспособное производство: учебное пособие / Ю.В. Мишин. М. : КноРус, 2005.

109. Мишин Ю.В. Инвестиции. М.: КноРус , 2012г., 288 стр.

110. Нешитой, А. С. Инвестиции: учебник / A.C. Нешитой. М. : Дашков и К, 2007.

111. Нещадин А., Липсиц И. Россия, которую пора увидеть// Мир России. 2009. № 4, с. 39

112. Николаева И.П. Инвестиции. М.: ИТК Дашков и К, 2012г., 256 стр.

113. Николаев, А. А. Проблемы инвестиционной политики в регионе и пути их решения / A.A. Николаев// Аудит и финансовый анализ. 2009. № 3.

114. Новицкий H.A. Развитие инновационной экономики в России: проблемы и перспективы / H.A. Новицкий; Ин-т экономики. — М.: Наука, 2005.

115. Новицкий Н.А Инновационная экономика России. Теоретико-методологические основы и стратегические приоритеты. Либроком, 2009 г., 328 с.

116. Новицкий H.A. Инновационная экономика России. Теоретико-методологические основы и стратегические приоритеты Либроком, 2009 г., 328 с.

117. Новицкий Н.А.Инвестиционные проблемы развития инновационного воспроизводства в России. М.: ИЭ РАН, 2010

118. Норткотт, Д. Принятие инвестиционных решений / Д. Норткотт. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

119. Онуфриева, JI.С. Государственное регулирование инвестиционных циклов в экономике России: Монография / JI.C. Онуфриева, A.C. Онуфриева. М.: ГУУ, 2005.

120. ООН. Доклад о мировых инвестициях. 2008. М.: Весь мир, 2009.

121. Павлов, К. В. Инвестиции и инновации интенсивного и экстенсивного типа / К. В. Павлов// Экономическое возрождение России. 2009. № 2.

122. Пансков, В. Г. Налоговое стимулирование инвестиционной активности / В.Г. Пансков // Финансы. 2007. №11.

123. Пахомов A.A. Инвестиционная деятельность российских компаний за рубежом: Тенденции развития. М.: РАНХиГС, 2011г., 448 стр.

124. Переверзева, M. Н. Венчурные механизмы финансирования инновационных проектов / М.Н. Переверзева, A.B. Малявина, С.А. Попов// Менеджмент в России и за рубежом. 2009. № 3

125. Петрюкова Защита прав инвесторов в капитальном строительстве. М.: Деловой двор, 2012г., 192 стр.

126. Погребинская В.А. Социально-экономическая модернизация России и мира в период второй промышленной революции. М.: ИНФРА-М, 2012 г., 289 стр.

127. Пономарева, E.H. Принципы государственного регулирования коллективных инвестиций в России и за рубежом: сравнительный анализ / E.H. Пономарева // Законодательство и экономика. 2008. № 1. С. 43-53.

128. Промышленность в России 2010. М.: Статистика России, 2010 г., 453 стр.

129. Прогноз макропоказателей экономики РФ. Выпуск 17. Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. www.ecfor.ru

130. Раевский, C.B. Инвестиционная активность в регионе / C.B. Раевский, А.Г. Третьяков. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2006.

131. Разумов, И.В. Реструктуризация деятельности как фактор повышения инвестиционной привлекательности промышленных предприятий / И.В. Разумов // Финансы и кредит. 2007. № 37.

132. Райская, Н. Инвестиционная активность регионов России / Н. Райская, А. Френкель, Г. Чубаков// Экономист. 2007. № 10.

133. Райская, H.H. Рейтинг регионов по интегральному показателю инвестиционной привлекательности / H.H. Райская, Я.В. Сергиенко, А.А.Френкель// Вопросы статистики. 2009. № 1.

134. Россия в цифрах. 2011: Крат.стат.сб. / Росстат М., 2011

135. Рязанцев, А.Г. Окупаемость и возврат инвестиционных затрат / А.Г. Рязанцев// Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 6.

136. Самогородская, М.И. Рекомендации по проведению экспертизы инвестиционных проектов, претендующих на включение в региональную инвестиционную программу / М. И. Самогородская// Менеджмент в России и за рубежом. 2008. № 1.

137. Селезнев, А. Стратегический инвестиционный контроль / А. Селезнев// Экономист. 2007. № 12.

138. Семенов В.М. Управление финансами промышленности. М.: Финансы и статистика: ИНФРА-М, 2012г., 319 стр.

139. Слепов В.А. Громова Е.И., КЕри И.Т. Финансовая политика компании. М. экономистъ. 2005.

140. Сильверстров С.Н. О глобальной модернизации миропорядка: тезисы //Общество и экономика. 2004. - № 3.

141. Сильвестров С.Н. Модернизация экономической роли государства и последствия глобализации / С. Н. Сильвестров; Ин-т междунар., экон. и полит. исслед. — М.: Наука, 2006.

142. Станиславчик E.H. Бизнес-план. Управление инвестиционными проектами. -М.: Ось-89, 2012 г., 127 с.

143. Стратегия инновационного развития Российской Федерации на период до 2020 года

144. Сорокин Д.Е. Россия перед вызовом: Политическая экономия ответа -Наука, 2003.

145. Сорокин Д,Е. — О стратегии развития России // Вопросыэкономики, 2010, №8, с. 19-31

146. Сорокин Д.Е. Российская политико-экономическая мысль: основные черты и традиции // Вопросы экономики. 2001. № 2. Политическая экономия для России // Российский экономический журнал. 2001. № 2.

147. Степанов П.Н. География промышленности СССР. М.: Государственное учебно-педагогическое издательство, 1950 г., 278 стр.

148. Столбов М.И. Финансы и экономическая нестабильность. Роль финансовых посредников и рынков в трансмиссии колебаний деловой активности. М.: ИЭ РАН, 2010. - 50 с.

149. Сухарев О.С. Экономическая политика и развитие промышленности. М.: Финансы и статистика, 2011г., 216 стр.

150. Теплова Т.В. Инвестиции. Углубленный курс. М.: Издательство: Юрайт, 2012 г., 724 стр.

151. Тернавский, А. А. Инвестиционный фонд РФ как инновационный инструмент государственной инвестиционной политики / A.A. Тернавский, Е. М. Петрикова // Финансы. 2007. №11.

152. Тумасян А.А. Статистика промышленности. Серия: Высшее образование. М.: НИЦ Инфра-М, 2012г., 430 стр.

153. Тумусов, Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: Теория. Проблемы. Практика / Ф.С. Тумусов. М.: Экономика, 1999.

154. Турлай И.С. Влияние региональной экономической интеграции на привлечение прямых иностранных инвестиций. М.: Инфра-М, 2012г.Д48 стр.

155. Управление инновациями / В.Н. Гунин, В.П. Баранчеев, В.А. Устинов, С.Ю. Ляпина. — М.: ИНФРА-М, 2005

156. Фабоцци, Ф.Д. Управление инвестициями / Ф.Д. Фабоцци. М.: Инфра-М, 2000.

157. Фархутдинов И.З. Инвестиционное право. М.: Волтерс Клувер, 2006г., 412 стр.

158. Фияксель, Э.А. Инновационный потенциал российской промышленности и механизмы его роста / Э.А. Фияксель // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 13. С. 2-6.

159. Фролова И.В. Инвестиционный потенциал региона: разработка системы оценок // Региональная экономика. Теория и практика. 2009. № 16 (109), с. 26-33

160. Хасанов, Р. Оценка рисков инвестиционных проектов / Р. Хаса-нов// Управление риском. 2009. № 2.

161. Хазанович Э.С. Инвестиционная стратегия. М.: КноРус, 2010г., 304стр.

162. Шарп УильямФ. Инвестиции. Серия: Университетский учебник. М.: Инфра-М , 2013г., 1027 стр.

163. Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли. М.: Инфра-М, 2003.

164. Экономические реформы в России: итоги первых лет (1991-1996) / Отв. ред. В.П. Логинов и др; Междунар. ун-т "Typo". М., 1996.

165. Brigham E.F., Gapenski L.C. Financial Management (Theory and Practice).- 7th ed. New York: The Dryden Press, 1993

166. Brigham E.F., Weston J.F. Essentailist of managerial Finance. lOed ed. The Dryden Press, 1993

167. Cost-Benefit Analysis/ Edited by Richard Layard and Stephen Glaister. 2nd ed. - Cambridge: Cambridge University Press, 199Ernst & Young European Investment Monitor 2011

168. International Energy Agency. Key World Energy Statistics from the IEA. 2002. Paris. 2002