Страховая защита в строительстве с использованием модели кредитно-дефолтного свопа тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Гуменюк, Олег Юрьевич

• Гуменюк, Олег Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Гуменюк, Олег Юрьевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ СТРАХОВАНИЯ ОПЕРАЦИОННЫХ РИСКОВ В ДОРОЖНОМ СТРОИТЕЛЬСТВЕ.

1.1 ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ СТРАХОВАНИЯ ОПЕРАЦИОННЫХ РИСКОВЮ

1.1.1. Операционные риски строительных компании при проведении строительно-монтажных работ

1.1.2 Особенности страхования СМР.

1.1.3 Аргументы в пользу страхования строительно-монтажных рисков.

1.2 МЕТОДОЛОГИЯ СТРАХОВОЙ ЗАЩИТЫ НА ОСНОВЕ РОССИЙСКОГО И ЗАРУБЕЖНОГО ОПЫТА ПОСТРОЕНИЯ СТРАХОВОЙ ЗАЩИТЫ В СТРОИТЕЛЬНЫХ КОМПАНИЯХ.

1.2.1 Анализ российской и зарубежной практики страхования.

1.2.2 Проблема расчета страховых тарифов.

1.3 РЫНОК КРЕДИТНЫХ ДЕРИВАТИВОВ В РОЛИ ИНСТРУМЕНТА СТРАХОВОЙ ЗАЩИТЫ.

ГЛАВА 2. МЕТОДОЛОГИЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТРАХОВОГО ТАРИФА НА ОСНОВЕ КОТИРОВОК КРЕДИТНО - ДЕФОЛТНОГО СВОПА.

2.1 СИСТЕМАТИЗАЦИЯ ОПЕРАЦИОННЫХ РИСКОВ В СТРОИТЕЛЬНОЙ КОМПАНИИ ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ.

2.1.1 Идентификация рисков.

2.1.2 Классификация рисков.

2.2 МЕТОДИКА ПРИМЕНЕНИЯ КРЕДИТНО-ДЕФОЛТНОГО СВОПА К РАСЧЕТУ ПРЕМИИ ПО ОПЕРАЦИОННЫМ РИСКАМ.

2.2.1 Качественная оценка риска.

2.2.2 Применение CDS к страхованию операционных рисков.

2.3 ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТАРИФНОЙ СТАВКИ НА ОСНОВЕ МОДЕЛИ РАСЧЕТА ПРЕМИЙ ПО КРЕДИТНО-ДЕФОЛТНЫМ СВОПАМ.

2.3.1 Оценка вероятности наступления страхового события.

2.3.2 Определение остаточной стоимости после реализации страхового события.

2.3.3 Оценка ставки дисконтирования для расчета страхового спрэда.

2.3.4 Выявление степени воздействия риска на основе рейтинга CDS.

ГЛАВА 3 КОНЦЕПЦИЯ СТРАХОВАНИЯ СМР НА ОСНОВЕ МОДЕЛИ КРЕДИТНО-ДЕФОЛТНОГО СВОПА.

3.1 МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ С ФУНКЦИЕЙ СТРАХОВОГО СОПРОВОЖДЕНИЯ.

3.2 МОДЕЛЬ СИСТЕМЫ УЧЕТА И РЕГИСТРАЦИИ СТАТИСТИЧЕСКОЙ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ СОЗДАНИЯ СТРАХОВОЙ БАЗЫ ДАННЫХ.

3.3 ВНУТРЕННИЙ РИСК-КОНТРОЛЬ В РАЗРЕЗЕ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ СМР.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Страховая защита в строительстве с использованием модели кредитно-дефолтного свопа»

Наблюдаемое в последние годы развитие российской экономики стимулировало рост капитального строительства, в частности, в области дорожного строительства. Строительная сфера характеризуется множеством рисков разнообразного характера. Современные проекты являются высокостоимостными, высокотехнологичными. Вместе с тем современная техника и технология выполнения строительных проектов и ведения строительных работ не всегда автоматически означает увеличение их безопасности, и не гарантирует исключение операционных рисков.

Очевидно, что вопросы управления операционными рисками являются важнейшим условием успешной реализации строительно-инвестиционных проектов. Государство, особенно в условиях финансово-экономического кризиса, действуя в условиях жестких финансовых бюджетных ограничений, должно быть уверено в том, что инвестирование даст положительный результат, и производство будет защищено от рисков потерь государственного имущества. Решение этой задачи напрямую связано с формированием системного научно-обоснованного подхода к управлению операционными рисками в строительстве. Понимание этого спровоцировало спрос на страховые услуги и соответственно, развитие соответствующих рыночных сегментов.

Появление интереса к теме исследования связано с тем, что на фоне стремительного роста строительного рынка особенно остро ощущается отсутствие механизмов и инструментов страхования рисков, связанных с данной деятельностью, а также нехватка исчерпывающих сведений о реализации строительных рисков и потерях, связанных с данным родом деятельности. Особую актуальность имело решение задач, связанных с анализом, управлением и контролем за операционными рисками, связанных с профильной деятельностью российских строительных предприятий, оценкой измерения величины ущерба и возможностью привлечения страховых компаний к развитию этого вида страхования в России. В этой связи возникает объективная потребность в разработке концепции страхования рисков, возникающих в процессе исполнения работ по строительству и капитальному ремонту линейно протяженных объектов и искусственных сооружений, не только с учетом передового зарубежного и российского опыта, но и с учетом зарождающихся тенденций в отрасли и формирующихся строительных стандартов.

Страхование рисков, в связи с проведением СМР является высокоспециализированным видом страхования, требующим постоянного контроля за процессом строительства со стороны представителей страховых компании. Этот вид страхования не терпит шаблонов и требует от страховщика постоянного поиска оптимальных условий страхования. Разнообразие типов сооружений даже в пределах одной отрасли делает практически невозможным унифицированный подход к тому или иному риску. Здесь каждый риск оценивается индивидуально. Соответственно вызывает серьезные затруднения расчет тарифной ставки. Даже обладая значительным объемом статистической информации, нельзя быть уверенным в правильности выбранного тарифа по конкретному объекту страхования.

Разработанность проблем. Общим теоретическим и практическим проблемам страхования рисков при проведении строительно-монтажных работпосвящен ряд исследований российских и зарубежных авторов. Среди отечественных разработок следует выделить работы: Акимов В.А., Корабельникова С.С., Миллерман А.В., Мюллер П.В., Шнейдерман М.В., Рыжкин И.И., Сплетухов Ю.А., Бурков В.Н., Зубец А.Н., Лузин В.П., Николенко С.П., Орлов В.П., Казанцев С.К., Гомелля В.Б. и др. В зарубежной литературе вопросы страхования СМР рассматривались в трудах таких ученых, как J1. Вассмер, Дж. Д. Райт, М. Моррис, Дж. Симм, Н.Г. Бунни, Э.Г. Нави, JI. Эдварде, А Ашворт, П.Д.В. Марш, В. Дж. Палмер, Дж. Р. Данлэп.

Деятельность в области страхования рисков строительно-монтажных работ регламентируется определенными правилами и реализуется в виде ряда стандартных решений в виде полисов комбинированного страхования строительно-монтажных рисков (comprehensive project insurance CPI) мюнхенского перестраховочного общества. В России принципиальные требования к этому виду деятельности регламентируется Гражданским Кодексом Российской Федерации, гл.48, законом "Об организации страхового дела в Российской Федерации", которые легли в основу разработки положений, обоснованных в диссертации. Как фундаментальные работы вышеуказанных авторов, так и нормативные акты рассматривают в значительной степени обще-методические вопросы страхования. Их привязка к отраслевой специфике дается в методических рекомендациях, которые готовят специалисты страховых компаний и консалтинговых фирм. Анализ литературы и методических материалов показал, что вопросы организации страхования строительно-монтажных рисков в отрасли дорожного строительства на сегодняшний день посвящены явно не достаточно, в связи с чем можно констатировать, что отсутствует методические подходы к оценке страховых тарифов и методологии организации страховой деятельности в дорожной отрасли.

Недостаточная исследованность данного вопроса и возросшая необходимость его изучения, обусловили выбор темы настоящей диссертационной работы.

Цели и задачи диссертационного исследования. Цель диссертационного исследования заключается в обобщении и анализе мирового и российского опыта страхования операционных рисков в строительстве и совершенствовании методов оценки страховых премий, посредством использования рыночных инструментов оценки и создании экономической системы отношений в дорожном хозяйстве, основанной на перераспределении риска нанесения ущерба государству, на участников производственного процесса (подрядчиков), которые в свою очередь, перенесут этот риск на страховые и перестраховочные общества. А также обеспечение функционирования системы оценки рисков и страхования в дорожном хозяйстве во взаимодействии с инженерно-техническим потенциалом и действующей нормативно-технической документацией при исполнении государственных контрактов в интересах Федерального дорожного агентства, с определением справедливой страховой премии. Реализация указанной цели предусматривает решение следующих задач, определяющих логику и внутреннюю структуру исследования:

- анализ текущей российской и зарубежной практики страхования, связанной со строительством и эксплуатацией аналогичных объектов и сооружений.

- выявление и извлечение уроков из наиболее передовых подходов к процессу страхового сопровождения деятельности строительных организаций и страхового сопровождения строительства и эксплуатации строительных объектов.

- оценка возможностей применить рыночные инструменты передачи рисков с возможностью их секьюритизации и соответствие отраслевым стандартам.

- анализ особенностей страхования операционных рисков, при производстве СМР, построение матрицы «вероятность-ущерб» и индекса воздействия риска;

- построение классификации рисков, возникающих при проведении строительно-монтажных работ;

- анализ применимости метода кредитно-дефолтных свопов к определению страхового тарифа.

- разработка системы управления рисками, включая идентификацию, оценку и методы управления на стадии строительства, реконструкции или капитального ремонта, а также гарантийного срока контракта;

- определение параметров страхования линейно протяженных объектов и искусственных сооружений, обоснование условий и принципов страхования;

- рекомендации по контролю ответственности страховых компаний в процессе исполнения обязательств;

- разработка системы учета и регистрации данных о потерях, связанных с возникновением операционных рисков при проведении строительно-монтажных работ для нужд страховых компаний.

Данные задачи для отечественной науки являются относительно новыми. В последние три-четыре года страховые компании отмечают устойчивый рост интереса участников строительно-монтажных проектов к страхованию. Но плохое знание страхования мешает его сознательному и эффективному использованию на практике. В связи с этим одной из целей данной работы являлось повысить осведомленность заинтересованных лиц о возможностях и алгоритме работы страхования в области строительства и монтажа.

Объектом исследования являются операционные риски строительной компании, методы управления ими и система страхования рисков, сложившаяся в мировой страховой практике и формирующаяся в России.

Предметом исследования является совокупность теоретических, методологических и практических вопросов, связанных с формированием страхования операционных рисков, а так же с механизмом расчета страхового тарифа, на основе применения рыночных методов страховой защиты на примере строительной отрасли.

Теоретической и методологической основой исследования является применение объективных принципов научного познания. Базой исследования являются фундаментальные концепции и гипотезы, сформировавшиеся в отечественной и зарубежной литературе в области страхования.

Информационную базу диссертационного исследования составляют рабочие документы страховых компаний, нормативные акты государственных органов РФ, результаты аналитических исследований, опубликованные в периодической печати и электронной сети Интернет, а также другие практические материалы, связанные с проведением страхования:

В ходе исследования использовались общенаучные методы познания и специальные методы анализа, включая методы абстракции и оценки причинно-следственных связей, методы выборки, наблюдения, сравнения, группировки и обобщения.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретических и научно-методических рекомендаций, по взаимодействию страховых и строительных организаций по оценке страховых премий и страховых выплат, построенных на основе комплексного анализа деятельности строительной компании в разрезе управления операционными рисками и системы их страхования.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором, выносимые на защиту, обладающие научной новизной, содержащие приращение научных знаний в исследуемой области, состоят в следующем:

1. Разработана модель страховой защиты государственных инвестиций в строительстве, заключающаяся в том, что представители инвестора теперь могут использовать предложенный алгоритм расчета справедливой страховой премии, оцененной по рынку эквивалентных рисков, и таким образом, оказывать влияние на деятельность страховых компаний, завышающих страховые премии, тем самым страхование становится обоснованным и экономически целесообразным.

2. Определены роль и место концепции страхования операционных рисков в системах управления компаниями строительного сектора, а именно, страховые компании становятся обязательными участниками процесса проведения строительно-монтажных работ, с целью минимизации потерь государственного имущества. При этом представитель заказчика контролирует величины страховых тарифов и накапливает статистику страховых случаев.

3. Предложена организационная структура управления рисками с функциями страхового сопровождения, которая адаптирована к стандартам и регламентам дорожного строительства. Структура предусматривает включение в регламент конкурсных торгов, обязательств по страхованию с установленными лимитами на страховую премию.

4. Разработана методика качественной оценки риска СМР для страховых компаний на основе системы шкал по величине ущерба и экспертной вероятности в виде матрицы риска и оценки индекса риска, по которому становится возможным соотносить операционные риски с другими группами рисков.

5. Введено понятие операционно-дефолтного свопа ODS и дано обоснование эквивалентности подходов к расчету стоимости ODS для обеспечения страховой защиты и кредитно-дефолтных свопов, оцененных рынком.

6. Разработана динамическая регрессионная модель оценки стоимости операционно-дефолтного свопа через корреляционную зависимость спрэда по кредитно-дефолтным свопам через рейтинги эмитентов.

7. Разработана методология расчета стоимости страхования СМР. Предложена модель системы учета и регистрации статистической информации для создания страховой базы данных, предложен регламент формирования данных и требования к разработке методики накопления и обработки данных.

Практическая ценность диссертации заключается в предложенном алгоритме оценки операционных рисков строительной компании, в рамках которого разработаны информационные анкеты для идентификации строительных рисков. Значимость предложенной модели заключается в том, что она транспарентна как для заказчика, так и для страховых компаний. Для того, чтобы страхователь мог представлять с помощью каких методов он может самостоятельно оценить деятельность страховщика, в работе проанализированы существующие и разработана новая модель расчета страховых тарифов, исключающая недостатки изученных., основанная на рыночных методах оценки стоимости кредитно-дефолтных свопов, и рассмотрены проблемы определения размера страхового возмещения. Данная методика в большей степени носит рекомендательный характер, так как ее выбор является прерогативой страховой компании. Так же была разработана система учета данных о потерях. Использование данной системы направлено на решение наиболее актуальной задачи, а именно выявление, регистрация и классификация данных о финансовых потерях, вызванных наступлением страхового случая.

Апробация результатов исследования. Результаты работы были внедрены в ООО «Агентство инвестиционных ресурсов», и получен акт о внедрении.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Гуменюк, Олег Юрьевич

Заключение

В прошлые годы рынок страхования строительно-монтажных рисков (СМР) благодаря строительному буму развивался высокими темпами - 20% в год. Сложная экономическая ситуация и высокая, зависимость от строительной отрасли, несомненно, негативно сказываются на этом сегменте. В рамках страхования строительно-монтажных работ (СМР) охватывается широкий спектр рисков, связанных не только с непосредственным процессом выполнения строительно-монтажных работ, но и с рисками утраты имущества, находящегося на строительной площадке: стройматериалов, строительной техники, временных сооружений.

Страхование строительно-монтажных рисков является весьма развитым элементом зарубежной практики страхования. Данный вид страхования особенно развит в Великобритании, США, Японии и ряде других стран, входящих в Международную ассоциацию страховщиков технических рисков (IMIA). Подходы к рискам, используемые в различных странах мира, сильно отличаются друг от друга. Во всем мире страховщики комбинируют сочетание различных покрытий и формируют страховые пакеты. На различных мировых страховых рынках существует ряд видов договоров страхования (полисов), позволяющих страховать весь процесс строительства: от доставки материальных ресурсов на строительную площадку до сдачи объекта в эксплуатацию. К наиболее известным относятся полисы иного страхования строительно-монтажных рисков (Comprehensive project insurance СР1) Мюнхенского перестраховочного общества.

Оценивая ситуацию на российском страховом рынке, можно сказать, что система страхования крайне неравновесна. И прежде всего, потому, что потребность в страховании неуклонно растет, а подсистема профессиональных услуг отстает в развитии, не удовлетворяет в необходимом объеме указанную потребность. В России это страхование является добровольным и находится в зачаточном состоянии. Развитию этого сегмента страхования мешают слишком большие суммы страховой премии, отсутствие полной информации о страховании и страховых услугах, страховая неграмотность, недоверие к страховщикам. Проблемы российского страхового рынка схожи с проблемами, решаемыми западными коллегами. Поэтому наряду с совершенствованием российского законодательства необходим обмен опытом в этой сфере между специалистами разных стран.

В настоящее время в строительной индустрии увеличивается доля крупных проектов, в частности, в сфере дорожного строительства. Строительная сфера характеризуются множеством рисков разнообразного характера. Современные строительные проекты являются высокостоимостными, высокотехнологичными. Вместе с тем, современная техника и технология выполнения строительных проектов и ведения строительных работ не всегда автоматически означает увеличение их безопасности. Поэтому помимо технических инструментов защиты проектов от внезапного и непредвиденного воздействия природных факторов, а также от действия человеческого фактора требуются развитые финансовые инструменты, одним из которых является страхование.

Следует отметить, что страхование строительно-монтажных рисков при всех его возможностях, а также при наличии солидных индустриальных страховщиков является лишь одним из инструментов риск-менеджмента строительных компаний - системы мероприятий, направленных на снижение степени риска и предотвращение убытков. В таких условиях важно не только разработать научно обоснованные методы, но и организационные механизмы, способные повысить не только эффективность строительной деятельности, но и качество реализуемых строительных проектов. Исходя из вышесказанного, в работе были рассмотрены следующие вопросы.

1. Схема и механизмы взаимодействия строительной компании (на примере Федерального дорожного агентства Министерства транспорта РФ «Росавтодор»), заказчика, подрядчика и страховой компании в процессе заключения и исполнения страхового договора.

Росавтодор, как федеральный орган исполнительной власти и главный распорядитель средств федерального бюджета, осуществляет функции по оказанию государственных услуг, в том числе в сфере развития сети федеральных автомобильных дорог, их приемку в эксплуатацию и содержание. Свои полномочия Росавтодор делегирует подведомственным государственным учреждениям (Заказчикам), т.е. передает риск. В свою очередь Заказчик, на основании государственного контракта, передает риск Генподрядчику, Подрядчику и далее Субподрядчику. В основе их взаимоотношений лежат: техническое задание, технические условия, проекты, экспертизы, согласования и т.п., что суммарно влияет на стоимость инвестиций.

2. Формирование рыночной стоимости страховых услуг.

Страховой тариф как некоторый норматив, определяющий размер страховой платы, играет ключевую роль в финансово-экономических отношениях страхователя и страховщика. Размер страховой платы зависит от характера страхового риска и величины возможного ущерба, который может быть нанесен собственности страхователя (его имущественным интересам).

Примерные типовые тарифы страхования СМР обычно составляют 0,1-0,5% от страховой суммы, а для сложных и уникальных объектов могут достигать 1,5% и более.

В диссертационном исследовании предложен новый алгоритм расчета страховых тарифов, основанный на расчете премий по кредитно-дефолтным свопам, который решает проблему обеспечения прозрачности расчетов страховых премий, что позволяет страховщику обосновать размер страхового тарифа, а страхователю избежать завышения тарифной ставки со стороны страховой компании. А также разработана модель системы учета и регистрации статистической информации для создания страховой базы данных: выявлены основные показатели, необходимые для расчета страховых тарифов, на основе которых формируется база данных; описан порядок расчета показателей и определена информация, которую получит страховщик, проанализировав их; разработана инструкция, определяющая требования к «типовому» программному обеспечению, использование которого облегчит и усовершенствует процесс учета и регистрации статистической информации по всем видам деятельности страховых компаний для создания страховой базы данных.

3. Разработка концепции управления проектными рисками и рисками строительства объекта.

В рамках данного вопроса представлена организационная структура управления рисками с функциями страхового сопровождения. Предложенная структура состоит из двух уровней: 1 уровень — в строительной компании создается департамент страхования, занимающийся прогнозом, оценкой и управлением рисками, а также реализацией заказа на страхование; 2 уровень - страховые компании, которые реализуют страховые программы.

Также разработан процесс управления СМР, состоящий из следующих этапов: идентификация, оценка и нейтрализация риска. Для идентификации СМР были разработаны информационные анкеты. В качестве оценки рисков предложен метод с использованием матрицы «Вероятность - Потери», основанный на оценке вероятности возникновения негативных ситуаций и величины потерь в случае их наступления. Представлено обоснование эффективности управления рисками. Разработаны рекомендации по мерам контроля за рисками при проведении строительно-монтажных работ. Рассмотрены системы финансовых мер на случай риска. В качестве оптимальной системы выбрано страхование.

4. Определение параметров страхования линейно протяженных объектов и искусственных сооружений, обоснование условий и принципов страхования.

Плохое знание страхования мешает его сознательному и эффективному использованию на практике. Целью данной работы являлось повысить осведомленность заинтересованных лиц о возможностях и алгоритме работы страхования в области строительства и монтажа, для чего была рассмотрена процедура страхования. А также стояла задача разработать рекомендации по контролю за деятельностью страховых компаний и определить причины и способы урегулирования страховых споров.

С увеличением числа крупных проектов в сфере дорожного строительства активизируется инвестиционно-строительная деятельность российских и иностранных инвесторов, заказчиков, проектировщиков и строителей, изготовителей и поставщиков оборудования и материалов, инжиниринговых организаций. В этих условиях важно обеспечить эффективное расходование бюджетных средств, направляемых на реализацию наиболее значимых для города проектов. Организационным началом в достижении этой цели является создание конкурентной среды в сфере инвестиционно-строительной деятельности. Конкурсный отбор в капитальном строительстве — это способ выбора участников инвестиционной деятельности и исполнителей работ. Используя его, городские заказчики-застройщики путем привлечения конкурирующих между собой потенциальных исполнителей заказа (претендентов) достигают наилучших, и более выгодных для города, условий и результатов выполнения государственного контракта. С учетом того, что строительство является высокорискованной деятельностью, в работе разработан ряд предложений по включению в документацию для аукционов и конкурсов на строительство, реконструкцию и капитальный ремонт автомобильных дорог и искусственных сооружений на них и в государственные контракты на выполнение этих работ положений по страхованию рисков на стадии строительства, реконструкции или капитального ремонта, а также гарантийного срока контракта.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Гуменюк, Олег Юрьевич, 2010 год

1. «Зарубежная практика страхования в строительстве» Техполис: оптимальное страхование.2. «Страхование строительно-монтажных рисков». Источник: Надзор-Инфо форум про Ростехнадзор России, 2008.

2. Абрамов С.И. Оценка риска инвестирования Текст. // Экономика строительства. 1996. -№ 12.-С. 3-10

3. Агафонова И.П. Риск как объект управления при реализации инновационного проекта Текст. // Экономические преобразования в России: проблемы и перспективы: Межвуз. сб. науч. тр. СПб., 2002. - № 3. - С. 56-60

4. Акимов В.М. «Страхование строительно-монтажных рисков», Вестник: Строительство, архитектура, инфраструктура. №5 (2004).

5. Артамонов АА. «Функции управления рисками в процессе реализации инвестиционных строительных проектов», диссертация;

6. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент Текст. / И.Т. Балабанов М.: Финансы и статистика, 1996.- 192с

7. Баринов А.Э. Особенности анализа рисков инвестиционных проектов в условиях неопределенности российского рынка Текст. // Управление риском. 2005. - №3. - С. 3744

8. Бобков К. И. Научные проблемы экономики строительства Текст. / К.И. Бобков, В.Н. Сапожников — М.: Издательство Ассоциации строительных вузов, 2006. 224с. - ISBN: 593093-427-4

9. Ю.Бурков В.Н., Заложнев А.Ю., Кулик О.С., Новиков Д.А. Механизмы страхования в социально-экономических системах. М.: ИПУ РАН, 2001

10. Буянов В.П. Рискология. Управление рисками Текст. / В.П. Буянов, К.А. Кирсанов, Л.М. Михайлов. М.: Экзамен, 2002. - 383с. - ISBN 5-94692-536-9

11. Варламов Н.В., Панибратов Ю.П., Яковлев ВА. Теоретические основы организации и проведения подрядных торгов в строительстве и городском хозяйстве. М. 1999.

12. Варламов Н.В., Панибратов Ю.П.и др.; под общей редакцией Яковлева ВА. Организация и проведение подрядных торгов на объекты и услуги в строительстве и городском хозяйстве. Учебник М. Издательство ABC, 2000.

13. Власов С.Н., Маковский Л.В., Меркин В.Е. «Аварийные ситуации при строительстве и эксплуатации транспортных тоннелей и метрополитенов».— М.ТИМР, 2000.

14. Войко А., «Страхование строительно-монтажных рисков», Финансовая газета. Региональный выпуск, 2006, N 26

15. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределенности Текст. / О.В. Трифонов, А.Ф. Плеханова, Ф.Ф. Орлов : Монография. Н/ Новгород: Изд-во ННГУ, 1998. - 140с

16. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций Текст. / В.Н. Глазунов М.: Финстатпром, 1997. - 135с18. Гражданский Кодекс РФ.

17. Грищенко Н.Б. Основы страховой деятельности: Учебное пособие. Барнаул: Изд-во Алт. ун-та, 2001.

18. Долматов А.С. Математические методы риск-менеджмента Текст. / А.С. Долматов М.: Экзамен, 2007. - 319с. - ISBN 978-5-377-00016-7

19. Дорожкин В.Р. Организация и проведение подрядных торгов. Воронеж, 1998.

20. Ефименко И. Б. Экономика строительства Текст. / И.Б. Ефименко М.: ГроссМедиа, РОСБУХ, 2008. - 200с. - ISBN: 978-5-476-00524-7

21. Залманова М.Е. Экономика строительства и бригадный подряд Текст. / М.Е. Залманова М.: Стройиздат, 1977. - 188с

22. Замков О.О. Математические методы в экономике Текст. / О.О. Замков, А.В. Толстопятенко, Ю.Н. Черемных М.: ДИС, 1997. - 365с

23. Иванов С.С., Голубев С.Д., Черная JI.A., Шарафутдинова Н.Е. «Теория и практика рискового страхования», Анкил, 2007;

24. Инвестиции: Системный анализ и управление Текст. / К.В. Балдин, О.Ф. Быстров, И.И. Передеряев, М.М. Соколов М.: Дашков и Ко, 2007. - 288с. - ISBN 5-91131-358-8/594798-743-0

25. Казанцев С.К. Основы страхования: Учебное пособие. Екатеринбург: изд. ИПК УГТУ, 1998

26. Камалова Е. «СМР для собственных нужд: принципы налоговых вычетов», журнал Московский бухгалтер.

27. Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии Текст. / О.А. Кандинская М.: Консалтбанкир, 2000. - 272с. - ISBN 5-85187-097-4

28. Кинев Ю.Ю. Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий на этапе принятия управленческого решения Текст. // Маркетинг в России и за рубежом. -2000. №5.- С.73-83

29. Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность Текст. / Г.Б. Клейнер, B.J1. Тамбовцев, P.M. Качалов М.: Экономика, 1997.-286с

30. Ковалев В. Принятие управленческого решения при управлении рисками Текст. // Риск. 2000. - №5. - С. 36-46

31. Кондратьев В.Б. Экономика строительства в США Текст. / В.Б. Кондратьев М.: Наука, 1988. -127с

32. Корабельникова С.С. «Формирование механизма управления рисками организаций строительного комплекса», диссертация;

33. Королев М., Потапов А., Тер-Мартиросян 3., Дудлер И. Комплекс геотехнических проблем, связанных со строительством и реконструкцией сооружений в условиях Москвы. Веб-сайт МГСУ

34. Ларичев О.И. Теория и методы принятия решения.— М.: Логос, 2000.

35. Лепешкина М.Н. Методологические аспекты оценки рисков Текст. // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. - №6. - С.88-99

36. Либерман И. А. Проектно-сметное дело и себестоимость строительства Текст. / И.А. Либерман М.: МарТ, ИКЦ "МарТ", 2008. - 544с.-ISBN 978-5-241-00873-2

37. Лузин В. П. Информационно-технические основы создания системы управления крупными рисками в страховой компании. М.: БУКВИЦА, 2000

38. МГСН 2 07-01 Основания, фундаменты и подземные сооружения. Утв. Правительством Москвы постановлением от 22.04.03№ 288-ПП.

39. Методические рекомендации по составлению договоров подряда на строительство в Российской Федерации. Утв. Межведомственной комиссией по подрядным торгам при Госстрое РФ, протокол от 5 октября 1999 г. № 12.

40. Миллерман А.В. «Современная практика страхования строительных рисков. Объекты и условия. Расчет страховой суммы и страхового тарифа», forinsurer.com, Интернет-журнал о страховании.

41. Миллерман А.С, Рыжкин И.И., Цернант А.А., Бегун И.А. Экспертно-статистический метод оценки динамики рисков при строительстве гражданских и транспортных объектов (на примере мостов и зданий). Журнал: Бюллетень строительной техники, №6, 2004.

42. Мюллер П.В. «Страхование рисков в строительстве», журнал Строительный инжиниринг.

43. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль: Пер. с англ. Текст. / Ф.Х. Найт М.: Дело, 2003. - 360с.- ISBN 5-7749-0306-046. Налоговый кодекс РФ

44. Овчаров А. Риск-менеджмент Текст. // Риск. 1997. - №3-4.- С. 104-107

45. Органиазция и проведение конкурсов на закупку продукции для федеральных государственных нужд Под редакцией Смирнова В.И., Нестеровича Н.В. 2-ое изд. -М.: ГУ-ВШЭ, 2001.

46. Островская Э. Риск инвестиционных проектов Текст. / Э. Островская М.: Экономика, 2004. - 269с.- ISBN 5-282-02391-1

47. Панкова JI.A, Петровский A.M., Шнейдерман М.В. Организация экспертизы и анализ экспертной информации. М.: Наука, 1984.

48. Паштова Л.Г. Риск-менеджмент на предприятии Текст. // Справочник экономиста. -2003.-№5

49. Петренко С, Симонов С, Экономически оправданная безопасность. Журнал *ГТ Manager*, №15(3}/2004.

50. Пикфорд Дж. Управление рисками Текст. / Дж. Пикфорд М.: Вершина, 2004. - 352с. -ISBN 5-94696-019-9

51. Пинегина М.В. Математические методы и модели в экономике Текст. / М.В. Пинегина М.: Экзамен, 2002. - 127с. - ISBN 5946920669

52. Потапкина М.А., Чанчиков А.С. Эффективная система управления рисками как показатель успешной деятельности компании Текст. // Проблемы современной экономики. 2008. №1. - С. 429-430

53. Потапкина, М.А. Инновационный метод расчета бюджета на управление рисками компаний: иллюзия или реальность Текст. / М.А. Потапкина//Научно-технические ведомости СПбГПУ. Инноватика. 2008. - №3 (56) - С.75-78

54. Правила бухгалтерского учета

55. Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь Текст. / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 495 с. -ISBN 5-16-002705-Х

56. Решетин Е. А. Страхование строительно-монтажных рисков Журнал «Строительная техника и технологии», январь- февраль 2001 г.

57. Рогов М.А. Риск-менеджмент Текст. / М.А. Рогов М.: Финансы и статистика, 2001. -120с.- ISBN 5-279-02379-5

58. Романова М.В., «Страхование строительно-монтажных рисков», "Налоговый вестник", N 5,2005 г.

59. Рыжкин И.И. «Риски строительства и монтажа», Анкил, 2006.

60. Рыжкин И.И. «Страхование строительства», Анкил, 2008.

61. Рэдхэд К. Управление финансовыми рисками Текст. / К. Рэдхэд, С. Хьюс : Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. - 288с

62. Севрук В.Т. Риски финансового сектора Российской Федерации: Практ. пособие Текст. / В.Т. Севрук М.: Финстатинформ, 2001. - 175с. - ISBN 5-7866-0154-4

63. Сплетухов Ю.А. «Место и роль государства в организации страхования в современных условиях». Финансы, №№ 9-10,2000 г.

64. Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии: Теория и практика Текст. / Е.Н. Станиславчик-М.: Ось-89, 2002. 80с.- ISBN 5-86894-655-3

65. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент для практиков Текст. / Е. С. Стоянова, М. Г. Штерн -М.: Перспектива, 1998. -238с

66. Ступаков B.C. Риск-менеджмент Текст. / Ступаков B.C., Токаренко Г.С. М.: Финансы и статистика, 2007. - 282с. - ISBN: 978-5-279-02843-6

67. Стяжкина В. Использование методов оценки рисков Текст. // Инвестиции в России. -2001,-№4.-С. 46-48.

68. Токаренко Г.С. Методы оценки риска Текст. // Финансовый менеджмент. 2006. - №6. -С.129-143

69. Травушкин В.И. Безопасность и устойчивость в приоритетных направлениях развития России: Национальные проекты и их архитектурно-градостроительные составляющие -«Бюллетень строительной техники», №7, 2006 г.

70. Трухачев Р.И. Модели принятия решений в условиях неопределенности Текст. / Р.И. Трухачев М.: Наука, 1981. - 258с.

71. Тэпман JI.H. Риски в экономике Текст. / JI.H. Тэпман М.: Юнити-Дана, 2002. - 380с. -ISBN 5-238-00343-9

72. Управление в условиях неопределенности Текст. / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 213с. - (Серия «Классика Harvard Business Review») - ISBN 5-9614-0382-3

73. Федеральный закон "Об организации страхового дела в РФ"

74. Федорова ТА. «Страхование»., М., Экономист, 2004.

75. Фомичев А.Н. Риск менеджмент Текст. / А.Н. Фомичев М.: Дашков и К, 2006. - 291с. -ISBN 5-94798-936-0

76. Хованов Н.В. Математические модели риска и неопределенности Текст. / Н.В, Хованов СПб.: Изд-во СПбГУ, 1998. - 204с.

77. Холмс Э. Риск-менеджмент. Smart Risk Текст. / Э. Холмс М.: ЭКСМО, 2007. - 297с. -ISBN 9785699221073

78. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия Текст. / Г.В. Чернова СПб.: Питер, 2000. - 176с.

79. Чистов JI. М. Экономика строительства. Эффективное управление. Ресурсный подход. Цели и показатели. М.: Питер, 2001. - 256с.- ISBN 5-318-00684-1

80. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций Текст. / А.С. Шапкин 4-е изд. - М.: Дашков и Ко, 2009. - 543с. - ISBN 978-5-394-00062-1

81. Швец А.В. О наиболее нецелесообразном методе оценки риска Текст. // Управление риском. 2002. - №4. - С.56-60.

82. Экономика отрасли. Строительство Текст. / В.В. Акимов, Т.Н. Макарова, В.Ф. Мерзляков, К.А. Огай М.: Инфра-М, 2008. - 304с,- ISBN 5-16-002264-3

83. Экономика строительства Текст. / В.В. Бузырев, А.П. Суворова А. П., Федосеев И. В., Чепаченко Н. В. -М.: Академия, 2007. 336с. - ISBN: 978-5-7695-4375-3

84. Экономика строительства. Справочник Текст. / В.А. Балакин, Ю.Г. Болтянский, А.Ю, Волков, И.Г. Галкин М.: Стройиздат, 1989. - 719с

85. Энциклопедия финансового риск-менеджмента Текст. / Под ред. А.А. Лобанова, А.В. Чугунова. М.: Альпина Паблишер, 2005. - 878с. - ISBN 5-9614-0153-4

86. Яйли Е.А., Музалевский А.А. Что мы хотим определить, оценить, и чем мы хотим управлять? Методологические аспекты проблемы риска Текст. // Управление риском. -2006. №3. с. 50-63

87. Risk and insurance in construction, Nael G. Bunni

88. EML or PML. Does it make a difference ? Practical use and calculation of loss potent estimates in fire insurance. ERC Frankona, Munich, Germany, 2002.

89. Construction and erection insurance. Advanced Study Group 208 A The Insurance Institute of London. 1986.

90. Construction Insurance. The Insurance Institute of London. The Chartered Insurance Institute. Report of Advanced Study Group 208B. 1999.

91. Contractors' All Risks insurance. Louis Wassmer. web-site Swiss Reinsurance Company. Zurich. 1998.

92. Contractors' All Risks insurance, www.swissre.com. 1998. Swiss Reinsurance Company. Zurich. Author. Louis Wassmer (Revision of the 1992 publication of the same title by Hans Willi Fischer).

93. The International Risk Management Lexicon. International Federation of Risk & Insurance Management Associations (IFRIMA).

94. The Joint Code of Practice for Risk Management of Tunnel Works in the UK. British Tunnelling Society. Press release — 24 September 2003.

95. Danielsson J., Jorgensen B. Incentives for Effective Risk Management // Journal of Banking and Finance. 2002. - №26. - PP. 1407-1425.

96. OO.Danfelsson J., Casper G. de Vries. Value-at-Risk and Extreme Returns. Tinbergen Institute Discussion Papers 98-017/2, Tinbergen Institute. - 1998.

97. Phelan M. (1995). Probability and statistics applied to the practice of financial risk management: The case of J.P. Morgan's RiskMetrics™. Working paper 95-19. Wharton School. University of Pennsylvania.

98. Management: A Practical Guide, Risk Metrics Group