Стагфляция в условиях переходной экономики и роль кредитов МВФ в ее преодолении: На материалах России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Тимофеева, Ирина Викторовна

• Тимофеева, Ирина Викторовна
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Тимофеева, Ирина Викторовна

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. СТАГФЛЯЦИЯ КАК ФОРМА ДЕСТАБИЛИЗАЦИИ

ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКИ

1.1. Причины и основные формы дестабилизации переходной экономики

1.2. Стагфляция в России в период 1990-1998 годов

1.2.1. Стагфляция как экономическое понятие

1.2.2. Развитие инфляции в России в период 1990 -1998 гг.

1.2.3. Спад производства 1990-1998 годов как специфическая форма стагнации российской экономики

Глава 2. РОЛЬ КРЕДИТОВ МВФ В ПРЕОДОЛЕНИИ

СТАГФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В ПЕРЕХОДНОЙ

ЭКОНОМИКЕ

2.1. Цели МВФ и системы кредитования стран-членов Фонда

2.1.1. Цели Международного Валютного Фонда

2.1.2. Системы кредитования стран-членов МВФ v 2.1.3. Проблемы реализации возможностей кредитования России

Международным Валютным Фондом

2.2. Факторы, определяющие валютные курсы

2.2.1. Стабилизация валютных курсов, как цель Международного Валютного Фонда

2.2.2. Паритет покупательной способности

2.2.3. Факторы, отклоняющие валютный курс от паритета покупательной способности

2.3. Спад ВВП и рост внешней торговли в условиях переходной экономики

2.3.1. Развитие внешней торговли как фактор роста ВВП

2.3.2. Рост внешнеторгового оборота при условии затяжного спада

ВВП и инвестиций как стагфляционный фактор

2.3.3. Особенности переходной экономики России: долговременный рост внешней торговли в условиях затяжного спада ВВП

2.4. Эффективность кредитной политики МВФ по макроэкономической стабилизации переходной экономики

2.4.1. Методы оценки эффективности кредитной поддержки МВФ

2.4.2. Оценка эффективности кредитной помощи МВФ по преодолению стагфляции в России

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Стагфляция в условиях переходной экономики и роль кредитов МВФ в ее преодолении: На материалах России»

Актуальность исследования и степень разработанности проблемы. Переход от административно-плановой системы к рыночной стран Восточной Европы, СНГ и Прибалтийских стран сопровождается снижением уровня ВВП, инвестиций и занятости, обострением инфляции и другими негативными явлениями. Проблемы и противоречия переходной (транзитивной) экономики привлекли значительное внимание, как в отечественной, так и зарубежной экономической литературе. Часть стран, осуществляющих переход к рыночной системе, уже преодолела основные трудности развития экономики в этих специфических условиях. Однако в большинстве случаев дестабилизация экономики, вызванная трансформацией экономической системы, не преодолена. Осуществление реформ наталкивается, поэтому, на ограничение материальных, финансовых и трудовых ресурсов, необходимых для преодоления продолжающегося спада производства и достаточно острой инфляции.

Несмотря на наличие уже большого опыта осуществления реформ, направленных на переход к рыночной системе, трактовка причин экономической дестабилизации, форм ее проявления и путей ее преодоления не является однозначной. Причина дестабилизации в условиях переходной экономики существенно отличается от природы неустойчивости экономического развития в условиях сложившейся рыночной системы. В ряде стран, в том числе и в России, еще не сформировался механизм, на основе которого происходит функционирование и развитие экономики, преодолевается состояние неравновесия и достигается оптимальное использование ресурсов, благодаря которому ВВП выводится на его потенциальный уровень, а занятость становится полной.

В экономической литературе нет единой трактовки возможности использования дополнительных ресурсов благодаря получению финансовой поддержки со стороны Международного Валютного Фонда и особенно оценки эффективности этой поддержки в деле стабилизации экономики.

Проблемам макроэкономической дестабилизации переходной экономики посвящены работы Л.И.Абалкина, С.А.Алексашенко, С.М.Борисова, М.Бруно, А.В.Бузгалина, Е.Гавриленкова, С.Ю.Глазьева, М.С.Кхана, П.Х.Линдерта, П.Мау, Дж.Сакса, ЛВ.Смыслова, Р.М.Энгова и Других.

Вместе с тем разработанность проблем переходной экономики и воздействия на ее развитие международных финансовых институтов нельзя считать исчерпанной. В особенности это относится к исследованию российской экономики. К числу недостаточно изученных проблем можно отнести проблему особенностей стагфляции, взаимодействие инвестиций и инфляции в условиях затяжного спада, оценку количественных параметров, на основе которых определяется степень влияния кредитов МВФ на валютный курс, инфляцию, динамику инвестиций и ВВП. Продолжает оставаться спорной и оценка эффективности кредитов МВФ, предназначенных для стабилизации экономического развития.

Цели и задачи исследования. Основная цель исследования состоит в том, чтобы на основе изучения развития стагфляции в условиях переходной экономики на материалах России и кредитной деятельности МВФ определить, насколько эффективна финансовая поддержка Фонда и в какой мере она содействовала стабилизации переходной экономики. Для достижения поставленной цели определены следующие задачи: проанализировать основные формы дестабилизации переходной экономики; выявить причины, породившие затяжной спад ВВП и инвестиций, с одной стороны, и особенности инфляционного процесса с другой; рассмотрение систем кредитования МВФ стран-членов Фонда и определить, в какой мере они способны содействовать стабилизации переходной экономики; установить в какой мере, воздействуя на факторы, определяющие валютный курс, финансовая помощь МВФ способна стабилизировать курсы валют; рассмотреть выработанные в настоящее время методы оценки эффективности кредитной политики МВФ и определить, какой из них в наибольшей мере отвечает условиям переходной экономики; дать количественную оценку эффективности кредитной помощи МВФ по стабилизации валютного курса, снижению нормы инфляции и сдерживанию сокращения ВВП и инвестиций.

Предметом исследования является стагфляция как основная форма дестабилизации переходной экономики и финансовая помощь МВФ, как один из методов, направленных на ее стабилизацию.

Объектами исследования служат экономика Российской Федерации и кредитная политика МВФ. Анализ переходной экономики и роли финансовой помощи МВФ по ее стабилизации выполнен в основном на материалах Российской Федерации, т.к. Россию (СССР) можно рассматривать в качестве классического примера страны с планово-административной системой, осуществляющей переход к рынку.

Методологической основой и теоретической базой исследования послужили работы российских и зарубежных экономистов по проблемам макроэкономики, мировой экономики и экономической политике МВФ. В работе были использованы методы макроэкономического анализа стагфляции, взаимодействия инфляционного и инвестиционного процесса, различные подходы к оценке эффективности деятельности МВФ, предложенные экспертами Фонда, статистическое описание и анализ статистических данных, характеризующих исследуемые объекты. В ходе исследования учитывалось действие инвестиционного мультипликатора, принципа акселерации, денежного мультипликатора, принципиальные положения теории макроэкономического равновесия, теории роста, влияния внешнеэкономических факторов на развитие внутренней экономики, негативные последствия планово-административной системы на развитие переходной экономики. При исследовании поставленных проблем автор опирался на принципиальные теоретические положения, разработанные Дж.М.Кейнсом, Н.Д.Кондратьевым, С.Кузнецом, Р.Солоу, М.Фридманом, И.Фишером, Э.Хансеном и другими.

Источниками статистических данных послужили официальные публикации Госкомстата России («Россия в цифрах», «Статистическое обозрение», «Российский статистический ежегодник» «Национальные счета России в 1989-1995 годах»), статистические публикации Международного валютного Фонда ("World Economic Outlook", "Russian Federation - Present Economic Developments", "Russian Federation -Statistical Appendix", "International Financial Statistics"), статистические публикации ООН ("Statistical Yearbook" "Monthly Bulletin of Statistics"), статистические данные, опубликованные Институтом экономического анализа РАН.

Научная новизна исследования. Вклад диссертанта в разработку избранной темы и полученные новые результаты сводятся к следующему: выявлено различное воздействие нормальной, умеренной, галопирующей инфляции и гиперинфляции на динамику инвестиций в условиях переходной экономики; на основе анализа стагнации и инфляции как двух сторон стагфляции показано, что можно различать 12 разновидностей стагфляции, и показано, что стагфляция, явившись основной формой дестабилизации переходной экономики, на начальном этапе перехода к рыночной системе практически сразу принимает наиболее тяжелые формы и постепенно смягчается в ходе дальнейшего развития переходной экономики; показано, что в российской экономике в 1992-1995 годах наблюдалось значительное превышение финансовых ресурсов по сравнению с величиной валовых внутренних инвестиций, что являлось следствием негативных тенденций в деятельности коммерческих банков и ослаблении стимулов к росту инвестиций в условиях острых форм галопирующей инфляции; поэтому одной из главных причин затяжной рецессии был паралич банковского кредита как источника финансирования вложений капитала в реальный сектор; рассмотрено значение кредитов МВФ для стабилизации российской экономики и показано, что распределение кредитов Фонда во времени не соответствовало ходу дестабилизации экономики России, что несколько снизило эффективность кредитов МВФ; показано, что из числа подходов к определению эффективности финансовой помощи МВФ по стабилизации экономики, рекомендуемых экспертами МВФ, применительно к условиям России наиболее точные результаты может дать сравнительно-имитационный метод; установлено, что в течение 1991-1998 годов курс рубля в отношении к доллару США был ниже его паритета покупательной способности вследствие неблагоприятного соотношения между спросом и предложением рубля, отрицательного сальдо по текущим операциям, сальдо операций с капиталом, ростом внешнего долга и низкой ставкой процента; показано, что кредиты МВФ оказали противоречивое влияние на соотношение между валютным курсом рубля и паритетом его покупательной способности, что в целом они сыграли положительную роль, поскольку способствовали сокращению разрыва между паритетом покупательной способности и валютным курсом рубля, и что они, следовательно, способствовали стабилизации валютного курса рубля; дано количественное выражение вклада кредитов МВФ в стабилизацию рубля.

Теоретическое и практическое значение работы. Результаты, полученные в диссертации, расширяют представление о природе и причинах глубокого сокращения производства ВВП и спада инвестиций, о причинах и особенностях инфляции как типичных явлениях переходной экономики. Это позволило уточнить характер стагфляции, как основной формы дестабилизации переходной экономики. Практическое значение работы - в первую очередь для России - состоит в том, что выдвинуты дополнительные доводы в пользу того, что финансовая поддержка МВФ в целом дает положительный результат для стабилизации переходной экономики вообще и российской экономики - в частности. Практическое значение исследования состоит и в том, что показано, что помощь МВФ имеет ограниченный эффект по стабилизации экономики Российской Федерации и играет второстепенную роль. Поэтому основой преодоления затяжной стагфляции могут служить внутренние источники развития.

Результаты исследования могут быть использованы в процессе совершенствования курса макроэкономики, курса мировой экономики и общей экономической теории. Эти результаты целесообразно также использовать в некоторых спецкурсах, посвященных проблемам переходной экономики, валютных курсов и деятельности МВФ.

Структура и логика диссертации отражает постановку проблемы и последовательность решения задач, постановка которых определяется достижением цели исследования.

В 1-ой главе рассматриваются причины и формы дестабилизации переходной экономики в условиях перехода от планово-административной системы к рыночной. Поскольку дестабилизация выразилась, прежде всего, в сокращении производства ВВП и инвестиций, следствием чего явилось сокращение занятости, реальных доходов подавляющей части населения и других негативных явлений, а также в острых формах инфляции, поскольку основной дестабилизации следует рассматривать стагфляцию. Анализ стагфляции дал основание считать, что основными каналами содействия стабилизации российской экономики служит стабилизация валютного курса рубля и финансирование дефицита государственного бюджета за счет не эмиссионных источников.

Поскольку очевидность положительного влияния кредитов МВФ как не эмиссионного источника финансирования бюджетного дефицита не подлежит сомнению, постольку основное внимание в работе уделено влиянию кредитов МВФ на валютный курс рубля. Этому посвящена П-я глава диссертации. В главе подчеркивается, что стабилизация валют выступает первостепенной целью деятельности МВФ, и рассматриваются системы кредитования стран-членов МВФ, используемые Россией. В этой связи рассматриваются факторы, которые влияют на валютный курс. Это рассмотрение позволило установить, что валютный курс рубля, под воздействием неблагоприятных показателей платежного баланса Российской Федерации, значительного внешнего долга и низкой ставки процента оказался ниже его паритета покупательной способности и выявить роль кредитов в стабилизации рубля. Установление роли кредитов МВФ в стабилизации курса рубля и в финансировании бюджетного дефицита позволяет оценить значение кредитов МВФ как одного из антиинфляционных факторов и как фактора, противодействующего спаду инвестиций.

В заключении изложены основные выводы по диссертации. Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, приложений и библиографии. Диссертация содержит 31 таблицу, 6 графиков и 1 схему.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Тимофеева, Ирина Викторовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Основным содержанием переходной экономики является переход от методов планово-административного регулирования производства и распределения выпускаемых товаров и услуг к рыночному механизму. Формирование рыночного механизма относительно длительный процесс, сопровождающийся глубокими нарушениями сбалансированности экономики. Непосредственные последствия дисбалансов выражаются, во-первых, в затяжном спаде уровня ВВП, инвестиций и занятости, и острых формах инфляции, во-вторых. Сочетание инфляции и застоя или сокращение выпуска товаров и услуг представляет собой стагфляцию. Статистические данные свидетельствуют о том, что все страны, осуществляющие переход от планово-административной системы к рыночной, пережили как затяжной спад ВВП, так и инфляцию. Поэтому длительная стагфляция представляет собой закономерное явление переходной экономики.

В экономической литературе стагфляцию принято определять как единство стагнации и инфляции. Нельзя, вместе с тем, не подчеркнуть, что как стагнация, так и инфляция имеют несколько разновидностей. Под стагнацией можно подразумевать крайне медленный рост ВВП, сопровождающийся увеличением безработицы; кроме того стагнацию определяют и как застой, и как сокращение ВВП и объема инвестиций. Что касается второй стороны стагфляции - инфляции, то с точки зрения ее последствий для развития экономики, можно указать на такие ее разновидности как нормальная, умеренная, галопирующая и гиперинфляция.

Таким образом, стагфляция представляет собой сложное и многообразное явление, характер которого меняется в зависимости от природы как стагнирования экономики, так и от степени остроты инфляции. Поэтому, в любом случае, исследование стагфляции включает и изучение особенностей стагнации и специфики инфляции.

Анализ рецессии и инфляции в условиях переходной экономики России прежде всего показал, что на начальном этапе своего развития инфляция явилась реакцией на последствия системы планового ценообразования, а в дальнейшем обострилась вследствие проводимой Правительством и Банком России экономической политики, что привело к быстрому перерастанию умеренной инфляции в галопирующую и галопирующей - в гиперинфляцию 1992 года.

В последующие годы в экономике России наблюдается как действие факторов, усиливающих инфляционные тенденции (избыточная денежная эмиссия, повышение скорости обращения денег), так и противоинфляционные мероприятия Банка России и Правительства (сокращение кредитования коммерческих банков со стороны Банка России, уменьшение бюджетного дефицита), что в конечном итоге обусловило 0 устойчивый дезинфляционный процесс в течение 1993-1998 годах (до известных событий 17 августа 1998 года).

Другая сторона российской стагфляции - стагнация, сразу приняла форму затяжной рецессии 1990-1998 годов, что проявилось не только в исключительно глубоком сокращении ВВП (на 50,5 %), но и в опережающем спаде инвестиций (в 5 раз). Этот опережающий спад инвестиций по сравнению со спадом ВВП отчасти объясняется принципом акселерации. Однако, столь глубокий разрыв между двумя этими показателями не может быть объяснен только принципом акселерации.

Как показало представленное исследование к числу причин, объясняющих столь глубокое сокращение инвестиций, относятся то что, основной сферой приложения банковского капитала послужили операции с государственными ценными бумагами и валютой, а также внешняя торговля; финансирование же реального сектора внутренней экономики играло второстепенную роль; в результате инвестиции в основной капитал финансировались почти исключительно за счет собственных источников фирм. В течение рассматриваемого периода лишь от 1,9 % до 4 % инвестиций финансировались за счет долгосрочных кредитных вложений. Таким образом, банковская система фактически не выполняла свою основную функцию - привлечение накапливаемых сбережений, амортизационных отчислений, временно свободных денежных капиталов и превращение их в функционирующий капитал реального сектора. Показателем этого негативного явления служит значительное превышение суммы образующихся в экономике финансовых ресурсов по сравнению с величиной реальных инвестиций.

Негативную роль сыграл эффект вытеснения, связанный с эмиссией государственных ценных бумаг и означающий, что определенная часть денежных ресурсов отвлекалась от реального сектора и шла на финансирование бюджетного дефицита.

Важной причиной столь глубокого спада инвестиций явилась и весьма высокая норма галопирующей инфляции. Проведенный анализ показал, что галопирующая инфляция содержит в себе механизмы, подрывающие инвестиционный процесс. Сравнительный анализ динамики темпа прироста инвестиций и нормы инфляции позволил вывести уравнение, показывающее функциональную зависимость динамики инвестиций от изменения нормы инфляции. Как теоретический анализ, так и анализ данных статистики на основе этого уравнения показал, что инфляция сыграла большую роль в углублении инвестиционного спада.

Стабилизация переходной экономики может быть достигнута в первую очередь за счет внутренних источников экономического роста. К России это относится в большей мере, чем к какой-либо стране. Вместе с тем было бы неправомерно пренебрегать внешними факторами, которые способны в целом позитивно влиять на развитие внутренней экономики. В этом плане должны быть изучены возможности, связанные с сотрудничеством с МВФ и привлечением его кредитов.

К числу основных целей МВФ, определенных «Статьями соглашений о МВФ», относится содействие стабилизации валютных курсов и платежных балансов стран-членов МВФ, содействие росту их реального ВВП и развитию их производственных ресурсов. Рассмотрение целей деятельности МВФ показывает, что следует различать непосредственные цели (стабилизация валютных курсов, платежных балансов) и конечные цели (снижение нормы инфляции, преодоление спада).

Поэтому анализ влияния кредитов МВФ на стагфляционные процессы в российской экономике проводился в той последовательности, в какой эти кредиты воздействовали на экономические процессы.

Прежде всего можно констатировать, что кредиты МВФ способствовали стабилизации валютного курса рубля. Не смотря на то, что кредиты МВФ оказали негативное влияние на некоторые статьи платежного баланса (главным образом, на баланс по текущим операциям в связи с ростом выплат по обслуживанию долга Фонду), в целом они (по крайней мере до 1998 года) сыграли положительную роль, что доказывается статистически. Нестабильность курса рубля была обусловлена значительным разрывом между паритетом его покупательной способности и валютным курсом. В течение 1992-1997 годов этот разрыв имел устойчивую тенденцию к своему сокращению. В первую очередь это было обусловлено рядом позитивных процессов во внутренней экономике России. Вместе с тем, проведенный в работе статистический анализ факторов, влияющих на валютный курс, показывает, что кредиты МВФ сыграли заметную роль в сокращении указанного разрыва. Хотя курс рубля в отношении к доллару США в течение всего рассматриваемого периода снижался, но, во-первых это снижение устойчиво замедлялось, а во-вторых, именно постепенное сближение валютного курса и паритета покупательной способности говорит о том, что происходит ослабление силы действия факторов, которые отклоняют валютный курс, в сторону его понижения, от паритета покупательной способности.

То, что стабильный валютный курс имеет антиинфляционный эффект, бесспорно. Поэтому и кредиты МВФ, поскольку они содействовали стабилизации рубля, имели антиинфляционный эффект. Уже одного этого, на наш взгляд, достаточно, чтобы утверждать, что имеющие место возражения против кредитов МВФ никак не обоснованны.

Здесь, однако, возникает другая проблема, связанная с тем, что дальнейший рост внешнего долга и выплат по его обслуживанию в связи с новыми заимствованиями у МВФ, рано или поздно приведет к тому, что их негативные последствия для курса рубля будут доминировать. Эта проблема может быть решена только в том случае, если дальнейшее развитие экономики России будет происходить без внешних заимствований.

Позитивная роль кредитов Фонда состоит и в том, что они выступили в качестве источника финансирования дефицитов государственного бюджета в течение рассматриваемого периода Это также имело несомненный антиинфляционный эффект. Поскольку стабилизация валютного курса, равно как и содействие сбалансированию государственного бюджета, рассматриваются как промежуточные результаты деятельности МВФ, постольку встает проблема выявления конечного эффекта, полученного от кредитов Фонда, т.е. определения того, в какой мере эти кредиты способствовали снижению нормы инфляции и снижению темпов спада инвестиций.

Следует иметь в виду, что в большинстве случаев выявить непосредственно, в какой мере кредиты Фонда снизили ному инфляции или замедлили спад производства весьма трудно. Оценка эффективности кредитов МВФ по поддержанию и стабилизации экономики требует количественного выражения или количественного измерения этого эффекта.

Рассмотрение современных подходов к оценке эффективности деятельности МВФ показало, для оценки эффективности кредитной помощи МВФ применительно к условиям России наиболее адекватен «сравнительно-имитационный» подход, предполагающий, что фактическая динамика макроэкономических показателей сопоставляется с оценками макроэкономических показателей, которые были получены при допущении, что кредиты МВФ отсутствуют. Использование сравнительно-имитационного подхода основывается на том предположении, что в наиболее заметной степени кредиты МВФ отразились на двух основных группах статей платежного баланса Российской Федерации - на сальдо по текущим операциям, на сальдо по операциям с капиталом и финансовым инструментами, и на величине внешнего долга России. Эти факторы, в свою очередь, повлияли на валютный курс рубля. Кредиты МВФ явились также существенным источником финансирования дефицита государственного бюджета.

Анализ роли этих факторов показал что, что деятельность МВФ сыграла отрицательную роль в отношении сальдо по текущим операциям и ускорила рост внешнего долга Российской Федерации, но способствовала улучшению баланса операций с капиталом.

Количественная оценка всех отмеченных факторов, прямо и косвенно влияющих на норму инфляции, показала, что норма инфляции была бы существенно выше без финансовой поддержки МВФ.

Поскольку изменение нормы инфляции определенным образом влияет на динамику инвестиций, поскольку кредиты МВФ не могли не оказать положительного влияния на динамику инвестиций, а, следовательно, и на темпы их спада. Расчеты, однако, показывают, что роль кредитов МВФ как фактора, противодействующего спаду инвестиций, была относительно незначительна, хотя и была, безусловно, положительной. Кредиты МВФ не нейтрализовали действие тенденций, порождающих инвестиционный спад. Поскольку принцип акселерации предполагает, что снижение темпов прироста ВВП влечет за собой более глубокое сокращение инвестиций, постольку имеется достаточно полагать, что незначительная мера влияния кредитов МВФ на сдерживание инвестиционного спада оказалась практически неуловимой в отношении сдерживания снижения уровня ВВП.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Тимофеева, Ирина Викторовна, 1999 год

1. О концепции перехода Российской Федерации к устойчивому развитию. Указ Президента Российской Федерации №440 от 01.04.1996 года. Собрание законодательства Российской Федерации №15 от0804.1996.

2. Госкомстат РФ. Российский статистический ежегодник, 1994 г., 1995 г.,1996 г. М., 1994,1995, 1996.1.* 4. Госкомстат РФ. Россия в цифрах 1994 г., 1995 г., 1996 г. М.,f1994, 1995,1996.

3. ЦСУ СССР. Народное хозяйство СССР. 1985 г., 1986 г., 1987г.,1988 г., 1989 г. -М., 1985,1986, 1987,1988,1989.

4. Articles of Agreement of the International Monetary Fond. Wash., 1988 -132 p.

5. IMF. Treasurer's Department. Financial Organization and Operations of the IMF. Wash., 1995 - 106 p.

6. IMF. International Financial Statistics. 1992-1998.

7. IMF. Press Release// № 94/8, 1994, 1 February.

8. IMF. Press Release// № 95/29,1995,15 June.1 l.IMF. Press Release// № 96/13, 1996,13 March.

9. IMF. Press Release//№ 98/31, 1998, July 20;

10. IMF. Russian Federation Recent Economic Developments. - Wash. 1997-248 p.

11. IMF. Russian Federation Statistical Appendix. - Wash., 1995-156 p.

12. IMF. World Economic Outlook. Interim Assessment. Wash. 1997, Dec. - 254 p.

13. IMF. World Economic Outlook. Financial Crises. Causes and Indicators. Statistical Appendix. Wash., 1998, May - 224 p.

14. IMF. World Economic Outlook and International Capital Markets. -Wash. 1998, Dec-216 p.

15. UN. Statistical Yearbook, 1996 364 p.1. Монографии и статьи

16. Абалкин Л.И Промышленная политика России на пороге XXI века. Материалы конференции. М., 1997. - 74 с.

17. Абалкин Л.И. Бегство капитала: природа, формы, методы борьбы// Вопросы экономики. 1998. - №7. - с. 33-41

18. Абалкин Л.И. Переход к рынку: борьба мнений. М. 1993.- 45с.

19. Агафонов Н.Т., Исляев Р.А. Основные положения концепции перехода Российской Федерации на модель устойчивого экономического развития. СПб., 1995. - 56 с.

20. Анулова Г. Международный Валютный Фонд и Международный банк Реконструкции и Развития во всемирном хозяйстве// Мировая экономика и международные отношения. 1990. - №1. - с. 15-21.

21. Андерсон Т. Статистический анализ временных рядов. М., 1976. -316с.

22. Аукуционнек С.П. Теория перехода к рынку. М., 1993. - 186 с.

23. Афанасьев М., Вите О. Инфляция издержек и финансовая стабилизация// Вопросы экономики. 1995. - №3. - с. 10-21.

24. Балацкий Е. Инфляционное равновесие и бюджетная сбалансированность// Мировая экономика и международные отношения. -1997.-№3.-с. 25-31.

25. Белоусов Д., Клепач А. Монетарные и немонетарные факторы инфляции в российской экономике в 1992-1994 годах// Вопросыэкономики. 1995. - №3. - с. 17-28.

26. Борисов С. Финансовый кризис и внешняя заквисимость России// Деньги и кредит. 1998. -№10.-с. 24-36.

27. Борисов С.М. Золото в экономике современного капитализма. -М., 1984.-264 с.

28. Боссерт В. Д. Инвестиционные проблемы реформируемой экономики России. М., 1994. - 96 с.

29. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. -М., 1993. 106 с.

30. Бродская Т.Г. Обеспечение сбалансированности в условиях рыночной экономики. СПб., 1992. - 86 с.

31. Бузгалин А.В. Переходная экономика. -М., 1995. -155 с.

32. Валовой Д.О. О причинах рекордного кризиса российской экономики и путях его преодоления// Проблемы теории и практики управления. 1997. - №2. - с. 12-25.

33. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода. В сборнике Методы исследования и прогнозирования. М., 1995. - 110 с.

34. Гайдар Б.Т. "Детские болезни" постсоциализма (к вопросу о природе бюджетных кризисов этапа финансовой стабилизации) // Вопросы экономики. 1997. - №4. - с.6-14.

35. ГаЙдар Е.Т. Аномалия экономического роста. М., 1979. — 68 с.

36. Гайдар Е.Т. Экономика переходного периода: очерки экономической политики посткоммунистической России 1991-197 годов. -М., 1998.-345 с.

37. Гальперин В.М. Гребенников П.И., Лейсский А.И. Макроэкономика. СПб., 1994. - 112 с.

38. Гилберт М. В поисках единой валютной системы. М., 1984.210 с.

39. Глазьев С. Крах "стабилизационной программы" и империтивперехода к мобилизационной модели// Российский экономический журнал. -1998. -№9-10.

40. Глазьев С. Основа обеспечения экономической безопасности страны альтернативный реформационный курс// Российский экономический журнал. - 1997. - №1-2.

41. Глазьев С. Стабилизация и экономический рост// Вопросы экономики. 1997. - №1. -с.6-19.

42. Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. М., 1993. - 115 с.

43. Глазьев С.Ю. Экономическая теория технического развития. М., 1990.-102 с.

44. Глазьев С.Ю., Львов Д.С., Фетисов Г.Г. Эволюция технико-экономических систем: возможности и границы централизованного регулирования. М., 1992. - 236 с.

45. Горбунов С.В. Валютные курсы при капитализме. М., 1979.158 с.

46. Гранвиль Б. Инфляция: высокая цена и никакой отдачи// Вопросы экономики. 1995. - №3. - с. 24-39.

47. О.Делягин М. Учет изменчивости временного лага при прогнозировании инфляции на основе динамики денежной массы// Вопросы экономики. 1995. - №3. - с. 40-51.

48. Дементьев Н.П. Модели влияния бюджетной и денежно-кредитной политики на инфляцию в России// Известия Санкт-Петербургского Университета экономики и финансов. 1997. - №1. - с. 4658.

49. Добрынин А.И., ред. Равновесие и неравновесие социально-экономических систем. СПб., 1998. - 156 с.

50. З.Дятлов С. А. Бюджетный дефицит и обслуживание государственного долга в современной России// Известия Санкт-Петербургского Университета экономики и финансов. 1998. - №1. - 41

51. Дятлов С.А. Основы инвестиционной концепции развития Россией// Известия Санкт-Петербургского Университета экономики и финансов. 1998. - №3. - с. 38-51.

52. Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. Макрорегулирование в переходной экономике: вопросы теории// Вопросы экономики. 1997. - №8. - с. 15-29.

53. Евстигнеева JL, Евстигнеев Р. Российская реформа в контексте теории Кейнса// Вопросы экономики. -1997. №3. - с. 11-26.

54. Иванов С.И Избыточный спрос и развитие инфляции// Мировая экономика и международные отношения. 1981. - №6. - с. 24-35

55. Иванов С.И. Механизм долгосрочных тенденций темпов экономического роста. В сборнике научных трудов: Современный капитализм: инфляция и общественное воспроизводство. - JL, 1986. - 166 с.

56. Иванов С.И. О взаимодействии экономического цикла и инфляции в 80-е годы. В сборнике материалов научной конференции: Особенности современного капитализма. - М., 1987. - 216 с.

57. Икес Б. Инфляция в России: уроки для реформаторов// Вопросы экономики. 1995. - №3.- с. 20-31.

58. Илларионов А.Н. Закономерности мировой инфляции// Вопросы экономики. 1997. - №2. - с. 23-32.

59. Илларионов А.Н. Инфляция денежное явление// Вопросы экономики. - 1997. - №12. - с. 18-29.

60. Илларионов А.Н. Инфляция и экономический рост// Вопросы экономики. 1997. - №8. - с. 30-39.

61. Илларионов А.Н. Природа российской инфляции// Вопросы экономики. 1995. - №3. - с. 19-24.

62. Илларионов А.Н. Эффективность бюджетной политики в России в 1994-1997 годах//Вопросы экономики. 1998. - №2. - с. 19-31.

63. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.,1978.-368 с.

64. Кларк Н., Юма К. Экономическая теория долгосрочного развития. Эволюционный подход к экономическому росту. - М., 1989. - 224 с.

65. Коловангин П.М., Рыбаков Ф.Ф. Экономическое реформирование России в XX веке. СПб., 1996. - 98 с.

66. Колодко Б. Политика финансовой стабилизации и проблемы экономического роста// Вопросы экономики. 1993. - №6. - с. 16-25.

67. Комаров В. Инвестиции локомотив рыночных преобразований// Деньги и кредит. - 1997. - №3. - с.21-29.

68. Комаров В. Инвестиционная составляющая экономики стран СНГ// Российский экономический журнал. 1998. - №4. - с. 16-21.

69. Кондратьев Н.Д. К вопросу о понятиях экономической статистики, динамики и коньюктуры. В сборнике: Проблемы экономической динамики. М, 1989. - 116 с.

70. Кондратьев Н.Д. Модель экономической динамики капиталистического хозяйства В сборнике: Проблемы экономической динамики. М., 1989. - 224 с.

71. Кондратьев Н.Д. Основные проблемы экономической статистики и динамики.-М., 1991. -169с.

72. Коптюг В.А., Матросов В.М. и др. Устойчивое развитие цивилизации и место в ней России: проблемы формирования национальной стратегии. М., 1996. - 110 с.

73. Корнай Я. Трансформационный спад// Вопросы экономики.1994. -№3.-с. 14-22.

74. Корнай Я. Дефицит. М., 1990. - 634 с.

75. Косой А. Деньги и кредитные ресурсы// Вопросы экономики.1995. -№2.-с. 14-22.

76. Кузнецов Ю. Инвестиционный кризис в России с позиций австрийской школы// Вопросы экономики. 1998. - №12. - с.15-21.

77. ЛейнардР. Макроэкономика. -М., 1994.- 558 с.

78. Леонтьев В. Экономические эссе. -М., 1990. 212 с.

79. Лихтенштейн В. Финансовые рычаги стабилизации инновационной деятельности// Вопросы экономики. 1992. - №3. - с.18-30.

80. Маевский В.И. Макроэкономические аспекты теории эволюционной экономики. М., 1995. - 206 с.

81. Маевский В.И. Экономический рост, инфляция и мировая статистика// Вопросы экономики. 1996. - №10. - с. 18-24.

82. Мартынов А.С. и др. Россия: стратегия инвестирования в кризисный период. Инвестиционный климат в России. М., 1994. - 168 с.

83. Матюхин Г.Г. Проблемы кредитных денег при капитализме. М., 1977.-224 с.

84. Мау В. Стабилизация, выборы и перспектьивы экономического роста (политическая экономия реформы в России)// Вопросы экономики. -1997. -№2.-с. 10-18.

85. Меньшиков С.М. Инфляция и кризис регулирования экономики. -М., 1979. -144 с.

86. Мурычев А. Банки и инвестиции// Деньги и кредит. 1998. - №2. -с. 10-25.

87. Мухетдинова Н.М. Инвестиционный процесс// Российский экономический журнал. 1998. - №2. - с. 8-24.

88. Насратуллин В. Анатомия инфляции// Вопросы экономики. -1995. -№5.-с. 10-26.

89. Ноздрань Н., Березин И. Денежные агрегаты: теория и практика// Вопросы экономики. 1993. - №6. - с. 28-42.93.0ппенгеймер П. Исследование инфляции: западный опыт// Вопросы экономики. 1995. - №3. - с. 45-57.

90. Ореховский П.А. Равновесие и неравновесие в процессах экономического роста. СПб., 1991. - 124 с.

91. Пашкус Ю.В. Деньги: прошлое и современность. Л., 1990. - 2121. С.

92. Петров Ю. Утеска капитала, платежно-долговой кризис и задачи валютно-финансовой политики// Российский экономический журнал. -1998.-№12.-с. 24-36.

93. Полторевич В.М., Хенкин А.А. Диффузия технологий и экономический рост. -М., 1998. 168 с.

94. Развитие российской экономики в 1997 году// ЭКО. 1998. - №4.

95. Расков Н.В. Макроэкономика в России 1990-1995 годах. СПб., 1997.-186 с.

96. Сакс Дж. Рыночная экономика в России. М., 1994. - 212 с.

97. Сакс Дж., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика. Глобальный подход. -М., 1996.-312 с.

98. Самуэльсон П. Экономика. М. 1964. - 446 с.

99. Селищев А.С. Восточно-азиатская модель экономического роста (уроки для России). Иркутск, 1995. - 95 с.

100. Смыслов Д. Инфляция и антиинфляционная политика в России: валютный аспект// Деньги и кредит. 1997. - №8. - с. 24-38.

101. Смыслов Д. Куда идет мировая валютная система// Мировая экономика и международные отношения. 1997. - №7-8.

102. Соловьев В., Рыбалкин В., Дякин Б. Основы рыночного хозяйства: о принципах функционирования рынка. Зарубежном опыте. Наших проблемах и задачах. М., 1992. - 122 с.

103. Социально-экономическая трансформация хозяйственной системы России. Научная редакция д.эк.н. проф., акад. А.И. Добрынин, д.эк.н. проф., акад. А.И. Попов. СПб., 1997. - 224 с.

104. Тинбэрхэн Я., Бос X. Математические модели экономического роста.-М., 1967.-215 с.

105. Хансэн Э. Экономические циклы и национальный доход. М., 1959. - 328 с.

106. Хоош Я. Факторы экономического роста. М., 1974. - 215 с.

107. Шаталин С.С. Гайдар Е.Т. Экономическая реформа: причины. Направления, проблемы. М., Экономика, 1989. - 108 с.

108. Шаталин С.С. Переход к рынку. М., 1990. - 180 с.

109. Шмелев Н. Кризис внутри кризиса// Вопросы экономики. -1998.-№10.-12-32 с.

110. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М., 1982.210 с.

111. Эклунд К. Эффективнвя экономика. Шведская модель. М., 1991.-234 с.-234 с.

112. Энтов Р.М., Ростоу Р. Мировая экономика: история и перспективы. В сборнике: Долговременные тенденции в капиталистическом производстве. - М., 1996. -118 с.

113. Яковец Ю.В. К новой структуре экономики России. М., 1993. -116 с.

114. Ясин Е.Г. Как поднять экономику России. М.; Вига-пресс, 1996.-69 с.

115. Addicon Т. and Lionel D. Macroeconomic Stabilization, Income Distribution and Poverty. London, 1985. - 134 p.

116. Alesina A. and Perotti P. The Political Economy of Budget Deficits// IMF. Staff Papers. 1995, March. - vol. 42. - 96 p.

117. Alesina A. The Political economy of Macroeconomic Stabilization and Income Inequality. Cambridge, 1998. - 216 p.

118. Alezashenko S. and Lopez-Claras A. Fiscal Policy Issues during the Transition in Russia Wash., 1998. - 136 p.

119. Alezashenko S. Macroeconomic Stabilization in the Former Soviet Republics: Dream or Reality? Wash., 1993. - 110 p.

120. Alezashenko S. The Collapse of the Soviet Fiscal System. -Helsinki, 1991.-112 p.

121. Amacher P.C. and Ulbrich H.H. Principles of Macroeconomics. -Cincinnati, 1992.-51 p.

122. Baily M.N. and Fridman Ph. Macroeconomics, Financial Marcets and the International Sectors. Boston, 1991. - 654 p.

123. Bank-Restmcturing Strategies in the Baltic States, Russia and other Countries of the Former Soviet Union// IMF. World Economic Outlook. 1996, Oct. - 234 p.

124. Beveridge W.A., Kelly M.P. Fiscal Content of Financial Programs Supported by Stand-by Arrangements in the Upper Credit Transhes 1969-78. // IMF. Staff Papers 1980, June. - vol. 27. - 102 p.

125. Camdessus M. The IMF and Its Critics. Wash., 1998. - 94 p.

126. Capital Inflows to Developing and Transition Countries// IMF. World Economic Outlook. 1996, Oct. - 234 p.

127. Che, Ke-young, Schwarts G. Output Decline and Government Expenditures in European Transitional Economics. Wash., 1994. - 112 p.

128. Cheasty A. and Davis J.M. fiscal Transition in Countries of the Former Soviet Union // IMF. Working Papers. 1996, Oct. - vol. 61. - 94 p.

129. Cheney D.M. The IMF's Compensatory and Contingency Financing Facility. Wash., 1998. - 56 p.

130. Christensen B.V. The Russian Federation in Transition. Wash., 1994. .-134 p.

131. Citrin D.A. and Lahiri A.K. Policy Experiences in the Baltic States, Russia and other Countries of the Former Soviet Union. Wash., 1995. - 66 p.

132. Clark P.K. and others. Exchange Rates and Economic Fundamentals: A Framework for Analyses. Wash., 1994. - 132 p.

133. Clark P K. Investments in the 1970s: Theory, Performance and Predictions // Brooking Papers on Economic Activity 1997. - vol. 1. - 214 p.

134. Connors T.A. The Apparent Effects of Recent IMF stabilization Programs. // International Finance Discussion Paper, №135. Wash., Board of Governors of FRS, 1979, April. - 56 p.

135. Cottarelli L. and Giannini C. Credibility without Rules? Monetary Frameworks in the Post-Bretton Woods Era. Wash., 1994. - 114 p.

136. Cottarelli L. Limiting Central Bank Credit to Government: Theory and Practice. Wash., 1993. - 92 p.

137. Craig R.S., Mann C.L. Fiscal Implication of the Transition from Planned to Market Economy. Wash., 1992. - 86 p.

138. De Masi P.R. IMF's Estimates Potential Output: Theory and Practice// IMF. World Economic Outlook. 1997, Dec. - 245 p.

139. Dell S. Stabilization: The Political Economy of Overkill // World Development. 1982, August, - vol. 10.

140. Donovan D.J. Macroeconomic Performance and Adjustment under Fund-Supported Programs: The Experience of Seventies. // IMF. Staff Papers. -1982, June-vol. 29.-291 p.

141. Donovan D.J. Real Responses Associated with Exchange Rates Action in Selected Upper Credit Transhes Stabilization // IMF. Staff Papers. -1981, December. vol. 28. - 356 p.

142. Dombusch R. and Ficher St. Macroeconomics. NY, 1990. - 782 p.

143. Ebrill L.P. and others The Path to Market Economy // IMF. Occasional Papers. 1996, December. - vol. 31. - 94 p.

144. Economic Report of the President, 1974. Wash., 1974. - 424 p.

145. Economic Report of the President, 1989. Wash., 1989. - 412 p.

146. Edo Michael E. Multiformula Method Adds flexibility in the Calculation of Members Quotas // IMF Survey 1978, 5 June - vol. 7.

147. Evaluating Exchange Rates // IMF. World Economic Outlook. -1998, May.-296 p.

148. Exchange-Rates-Base Stabilization // IMF. World Economic Outlook. 1994, May. - 234 p.

149. Fisher Ir. The Rate of Interest. NY, 1907.

150. Friedman M. and Schwartz. A. Monetary Trends in the United States and the United Kingdom. Cambridge, 1982. - 210 p.

151. Gavrilencov E. and Koen V. How Large Was the Output Collapse in Russia? Alternative Estimates and Welfare Implications// IMF. World Economic

152. Outlook. 1995, Sept. - 214 p.

153. Gold J. Financial Assistance by the International Monetary Fund. Law and Practice. Wash., 1985. - 364 p.

154. Goldstein M. and others Improving in the International Monetary System: Constraints and Possibilities. Wash., 1994. - 96 p.

155. Goldstein M. and Peter J.M. Evaluating Fund Stabilization Programs with Multicountry Data: Some Methodological Pitfalls// IMF. Staff Papers. 1986, June. - vol. 33. - 242 p.

156. Gordon F. Macroeconomic London. 1990. - 622 p.

157. Guilde A.M. and Schulze-Ghattas M. Purchasing Power parity Based Weights for the World Economic Outlook // IMF. World Economic Outlook. 1993, Dec. - 242 p.

158. Guitian M. Fund Conditionally: Evaluation of Principles and Practices. Wash., 1981. - 82 p.

159. Gylfasson T. Credit Policy and Economic Activity in Developing Countries with IMF Stabilization Programs. // Princeton Studies in International Finance -1987, August №60. - 112 p.

160. Hansen A. H. Business Cycles and National Income. NY, 1941.454 p.

161. Hansen H. Fiscal Policy and Business Cycle. W. Norton and Co.,1941.

162. Hicks J. Contribution to the Theory of Trade Cycle Oxford, 1950.

163. IMF. The Monetary Approach to the Balance of Payments. Wash.,1977.

164. IMF. Theoretical Aspects of the Design of Fund-Supported Programs. Wash., 1987. - 114 p.

165. Kelly M.P. Fiscal Adjustment and Fund-Supported Programs. // IMF Staff Papers. -1982, December. vol. 29. - 324 p.

166. Khaan M.S The Macroeconomic Effects of Fund-Supported Adjustment Programs. // IMF. Staff Papers. 1990 - Vol. 37, № 2. - 316 p.

167. Khaan M.S. and Malcolm D.K. Stabilization Programs: A Formal Framework. I I IMF Staff Papers. 1982 March. - Vol. 33. - 224 p.

168. Khaan M.S. ed. Capital Flows in the OPEC Region. Wash.,1995.

169. Khaan M.S. Fund-Supported Adjustment Programs and Economic Growth// IMF. Occasional Papers 1985 - № 41. - 94 p.

170. Khaan M.S., Knight M.D. Stabilization Programs in Developing Countries: A Formal Framework. // IMF Staff Papers. 1981 March. - Vol. 28.

171. Killeck. Т., ed. The Quest of the Economic Stabilization. The IMF and the Third World. -N.Y., St. Martins, 1984. 322 p.

172. Koen V. and De Masi P.R. Prices in the Transition: Ten Stylized Facts. // IMF. World Economic Outlook. 1997, Dec. - 245 p.

173. Koen V. and others. Road Maps of transition: The Baltics, Hungary and Russia. Wash., 1995. - 112 p.

174. Koen V. and Phillips S. Price Liberalization in Russia. Wash., * 1993. -116 p.

175. Kuznets S. Capital in the American Economy. Its Formation and Financing. Princeton, 1961.

176. Kuznets S. Economic Changes. NY, 1953.

177. Kuznets S. Economic Growth of Nations. Total Output and Production Structure. Cambridge, 1971.-322 p.

178. Lindert P.H. International Economics. Homewood, 1986 - 134 p.

179. Lindgren Carl-Johan, Alvin H., Garcia Gillian, Saal Matthew I. Bank Soundness and Macroeconomic Policy. Wash., IMF, 1998 - 198 p.

180. Lipton D. and Sachs Y.D. prospects for Russia's Economic Reforms // Brooking Papers in Economic Activity 1992 - vol. 2.

181. Long-Term Growth Potential in the Countries in Transition. // IMF. World Economic Outlook. 1996, Oct. - 316 p.

182. Lopez-Claros A. The International Monetary Fund's Approach to Macroeconomic Adjustment Reforms // Brooking Papers in Economic Activity -1992-vol. 2.

183. Loxley J. The IMF and the Poorest Countries Ottawa, 1984. - 1341. P.

184. Luca B. and Marchetti D. Transition and Fiscal Crisis in Central Europe// Economics of Transition 1995, March. - vol. 3.

185. Mackenzie G.A., Orsmond D.W.H., Gerson D. The Composition of Fiscal Adjustment and Growth. Wash., 1997. - 98 p.

186. Monetary and Financial Sector Policies in Transition Countries. // IMF. World Economic Outlook. 1997, Oct. - 245 p.

187. Odling-Smee J. and Zavoico B. External Borrowing in the Baltics, Russia and other States of the Former Soviet Union Transition to a Market Economy. // IMF. Papers on Policy Analysis and Assessment. - 1998, May. - 92 P

188. Officer L.H., The Purchasing Power - Parity Theory of Exchange Rate. // IMF. Staff Papers. - 1976 - Vol. XXIII, № 1.-312 p.

189. Pastor M. The Effects off IMF Programs in the Third Words // Finance and Development. 1987, February. - vol. 15.

190. Phillips. A.W. The Relation between Unemployment and the Rate of Change of Money Wages in the United Kingdom // Economica. 1956, Nov.

191. Proposed Second Amendment to the Articles of Agreement of the International Monetary Fond. A Report by the Executive Directors to the board of Governors. Wash., 1976. - 246 p.

192. Reichmann T.M. and Stillson P.T. Experience with Programs of Balance of Payments Adjustment: Stand-by Arrangements in the Higher Credit Transhes 1963-72 // IMF. Staff Papers. 1978, June. - vol. 25. - 316 p.

193. Reichmann T.M. The Fund's Conditional Assistance and the Problems of Adjustment: 1973-75 // Finance and Development. 1978, December. - vol. 15.

194. Russia's Fiscal Challenges. // IMF. World Economic Outlook. -1998, May.-245 p.

195. Russian Economic Trends, 1995, vol. 4, table Al.

196. Sachs. J. and Pistor K. (eds.) The Rule of Law and Economic Reforms in Russia. Boulder, Colorado, 1997. - 214 p.

197. Sachs. J. Toward Glasnost in the IMF. // Challenge. 1994, May1. June.

198. Samuelson P. Interaction between the Multiplier and the Principle of Acceleration//Review of Economic Statistics. 1939, May.

199. Saving in growing World Economy. // IMF. World Economic Outlook. 1995, May. - 245 p.

200. Solow R.M. A Contribution to the Theory of Economic Growth. // Quarterly Journal of Economic. 1956, Feb. - vol. 70 - p. 65-94.

201. Statistical Abstract of the United States Wash., 1995. - 894 p.

202. Summers L.H. and Vinod T. Recent Lessons of development // World Bank Research Observer. 1993, July. - vol. 8.

203. Tanzi V. Fiscal Policy and Economic Restructuring of Economic in Transition. // IMF. Working Papers. 1993 - № 93/22.

204. Tanzi V. The Budget Deficit in Transition. // IMF. Staff Papers. -1993 -Vol. 40.-214 p.

205. Tanzi V. The Changing Role of the State in the Economy: A Historical Perspective. // IMF. Working Papers. 1997 - № 97/114.

206. Teylor L.J. IS/LM in the Tropics: Diagrammatic of the New Structuralism Critique, in "Economic Stabilization in Developing Countries", ed. by W.R. Cline and S. Weintraub. Wash., Brooking Institute, 1991. - 118 p.

207. The Current Account and External Sustainability. // IMF. World Economic Outlook. 1998, May. - 245 p.

208. The Output Collapse in Russia // IMF. World Economic Outlook. -1995, May.-214 p.

209. The Rise and Fall of Inflation Lessons from Postwar Experience. // IMF. World Economic Outlook. - 1996, Oct. - 185 p.

210. Trade as Engine of Growth. // IMF. World Economic Outlook. -1993, May.-242 p.

211. Wolf T Currency Arrangement in Countries of the Former Ruble Area and Conditions for Sound Monetary Policy. Wash., 1994. - 234 p.

212. Wolf T. Macroeconomic Adjustment and Reform in Planned Economies // IMF. Working Paper. 1990 - № 90/27.

213. Wolf T. Reform, Inflation and Adjustment in Planned Economies// Finance and Development -1990, March, p. 30-40.

214. World Bank. Fiscal Management in Russia. Wash., 1996. - 94 p.