Современные стратегии и методы компенсации кредитных рисков тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Стеля, Вадим Владимирович

• Стеля, Вадим Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Стеля, Вадим Владимирович

Введение.

1. Терминология и классификация в теории и методологии банковского риск-менеджмента

1.1.Терминология и методические подходы в системе банковского риск-менеджмента.

1.2.Квалификационные характеристики и оценочные параметры рисков банковских сфер.

2. Кредитный риск - его место и взаимосвязи в системе банковских рисков

2.1.Понятие, проявления и последствия кредитного риска в банковских сферах.

2.2.Идентификация кредитных рисков в системе банковского риск-менеджмента

2.3.Мониторинг кредитных рисков и индикаторы их проявления в управлении кредитным риском.

3. Современные стратегии и компенсационные методы управления кредитным риском. Перспективы их практического применения

3.1 .Кредитное страхование - современная компенсационная методика банковского кредитного риск-менеджмента.

3.2.Возможности и проблемы применения секьюритизации ссудной задолженности в управлении кредитными банковскими рисками

3.3.Кредитные деривативы - перспективный инструментарий перевода и компенсации кредитных рисков.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Современные стратегии и методы компенсации кредитных рисков»

Актуальность темы. Российская банковская система находится на этапе своего активного развития, поиска новых эффективных форм взаимодействия с различными субъектами отечественной экономики, начиная от домохозяйств и заканчивая предприятиями реального сектора экономики, разработки и внедрения современных финансовых инструментов, повышающих устойчивость отечественной кредитной системы в целом.

Все это требует повышения уровня корпоративного управления, комплексного управления банковскими ресурсами, и, соответственно, роста качества управления кредитным риском в системе банковского риск-менеджмента. Это особенно актуально для банковской системы и экономики современной России.

Кредитование в банковской деятельности является важнейшим направлением активных операций коммерческого банка, а кредитный портфель обычно составляет от трети до половины всех активов банка. В этой связи основным банковским риском, особенно в российской практике, является кредитный риск. На его величину оказывают влияние как макро-, так и микроэкономические факторы.

В сложившихся реалиях отечественной экономики российские банки постоянно сталкиваются с нестабильностью и непредсказуемостью факторов, формирующих кредитные риски. Основная причина этому - финансовая неустойчивость различных сфер и элементов отечественной экономики. Кроме того, следует учесть постоянно изменяющиеся законодательство и требования надзорных органов. Активный рост потребительского сектора кредитования, влекущий за собой в силу непроработанности гражданского права значительный рост мошеннических операций со стороны заемщиков-физических лиц, несовершенное залоговое законодательство еще больше увеличивают рискованность кредитных операций, и, как следствие, ведут к нестабильности экономики государства в целом.

Для крупнейших национальных банков значительный разброс многочисленных филиалов на огромной территории России и частые проблемы со связью еще больше усложняют контроль качества управления кредитными процессами.

Необходимо также отметить активизацию зарубежных кредитных институтов на отечественном финансовом рынке, их явное конкурентное преимущество перед отечественными банковскими институтами, что ведет к росту рисковой составляющей в деятельности российских банков.

В России особую остроту имеет проблема идентификации, оценки и управления различными банковскими рисками и в особенности кредитным риском, являющимся основным в банковской деятельности. Задача банков при этом состоит в том, чтобы не только получить прибыль от кредитных операций, но и обеспечить свою надежность. Кредиты должны быть не только устойчивым источником дохода, но и источником ликвидности как банка, так и его клиентов. В этом случае возникает проблема управления кредитным риском с целью минимизации степени его влияния на деятельность банка через иные риски. По существу, управление кредитным риском является также и инструментом управления доходностью и ликвидностью коммерческого банка. Это определяет то, что кредитный риск среди многих банковских рисков имеет первостепенное значение.

За рубежом данный вид риска сейчас интенсивно изучается, и там активно применяются наиболее эффективные механизмы его компенсации -это секьюритизация, кредитное страхование, кредитные деривативы. Однако в отечественной банковской системе применение этих инновационных финансовых инструментов в кредитном риск-менеджменте практически не развито. Вместе с тем кризис отечественной банковской системы 1998 г. и миникризис лета 2004 г. показали явные пробелы в системе отечественного банковского риск-менеджмента в области управления кредитными рисками и выявили острую необходимость в новых эффективных способах страхования кредитного риска, его передачи и компенсации.

Но применение этих новых инструментов управления кредитными рисками возможно лишь с учетом специфики банковской отечественной системы, учетом реалий отечественной экономики.

Разработка новых и внедрение зарекомендовавших себя в развитых странах инструментов управления кредитным риском и их адаптация к отечественным финансовой и банковской системам предопределяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень научной разработанности темы. Проблемы развития и применения на практике в качестве эффективных инструментов кредитного риск-менеджмента кредитного страхования, механизма секьюритизации ссудной задолженности и кредитных деривативов достаточно хорошо изучены за рубежом экономистами-теоретиками и практиками, о чем свидетельствуют широкий перечень публикаций и широко используемые механизмы управления кредитными рисками с помощью вышеупомянутых инструментов в развитых странах. Из зарубежных источников следует указать таких авторов, как Артериан С., Белдвайн Д., Боулер Т., Дас С., Коувил JL, Кюри А., Ли Д., Тирней Дж.Ф., Файнгер Ч., Финнерти Дж.Д. [116123].

Однако эти исследования рассматривают инструментарий кредитного риск-менеджмента через призму экономик западных стран и не учитывают специфику и потребности национальной отечественной экономики, уровень развития национальных финансовых и фондовых рынков, отечественной банковской системы.

Вместе с тем необходимо отметить работы таких российских авторов в области банковских рисков и кредитных в частности, как Амосов С.М., Амосова Р.Н., Беляков А.В., Буренин А.К., Гаврилова JI.B., Кабушкин С.Н., Кавкин А.В, Кононов А.Д., Лаврушин О.И., Мамонова И.Д., Пашковский B.C., Пискулов Д.Ю., Рудый К.В., Русанов Ю.Ю., Севрук В.Т., Серебряков А.Г., Соколинская Н.Э., Суворов Г.П., Шенаев В.Н. [13, 19, 21, 31-34, 55, 56, 61-64, 74, 77,81,87,106,107].

При этом следует отметить, что в отечественных научно-экономических источниках, описывающих применение новых механизмов управления кредитными рисками, преобладает теоретико-описательный подход. Существующие исследования и публикации отечественных специалистов по проблемам практического применения инновационного инструментария управления кредитными рисками в условиях российской экономики не носят комплексного характера, наблюдается некоторый дефицит разработок отечественных специалистов по вопросам практического применения инновационных схем кредитного страхования, секьюритизации ссудной задолженности и кредитных деривативов при управлении кредитными рисками в условиях российской экономики.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка и предложение инновационных схем и методик управления кредитной составляющей рисков отечественных банковских сфер, адаптация к условиям национальной экономики финансовых инструментов и механизмов кредитного риск-менеджмента, зарекомендовавших себя в экономиках развитых стран, на основе изучения, анализа и обобщения зарубежного опыта.

Исходя из намеченной цели, поставлены следующие задачи: обосновать и обобщить теоретико-методологические основы риск-менеджмента, конкретизировав и пополнив понятийный аппарат соответственно специфике деятельности коммерческих банков; изучить факторы и условия формирования и реализации рисков в деятельности банков и разработать общую классификацию банковских рисков; выявить взаимосвязи и взаимовлияние в системе банковских рисков и определить место кредитного риска в ее иерархии, его роль и значение в банковском риск-менеджменте; проанализировать и обобщить зарубежный опыт, исследовать практику применения современных компенсационных методов в управлении кредитным риском; провести сравнительный анализ преимуществ и недостатков новых инструментов управления кредитными рисками, зарекомендовавших себя в развитых странах; выработать рекомендации и предложения, позволяющие адаптировать их к отечественным условиям; разработать схемы и методики практического применения российскими банками инновационных инструментов компенсации кредитных рисков: кредитного страхования, секьюритизации кредитной задолженности, кредитных деривативов.

Объектом исследования «Современные стратегии и методы компенсации кредитных рисков» является современная система эффективного банковского кредитного риск-менеджмента.

Предметом исследования в соответствии с поставленной целью являются современные механизмы минимизации, компенсации и передачи кредитных рисков, такие как кредитное страхование, секьюритизация ссудной задолженности, кредитные деривативы.

Методологическую и теоретическую основу исследования составляют системный, комплексный и исторический подходы к изучению проблем управления банковскими кредитными рисками, фундаментальные положения науки о рисках и их управлении, теории и методологические разработки стратегического банковского риск-менеджмента, научные труды по теоретическим и практическим вопросам управления банковскими кредитными рисками, научно-аналитические разработки отечественных и зарубежных экономистов, работающих в данной проблематике. Основным приемом и целью анализа явилось при этом детальное исследование наиболее эффективных форм распознавания и идентификации кредитного риска и на этой базе - адаптация к отечественным условиям и внедрение современного инструментария управления кредитными рисками, активно применяющегося в зарубежной практике, а также разработка современных методик управления кредитными рисками отечественной банковской сферы.

Информационную основу диссертационной работы составляют:

- федеральные законы РФ и нормативные акты Банка России, регулирующие деятельность кредитных организаций в области кредитования, ценных бумаг, доверительного управления;

- научные публикации специалистов в области управления рисками, финансовые словари, справочники и энциклопедии;

- материалы научных конференций, источники периодической печати, ресурсы глобальной информационной сети Интернет.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке и применению на практике нового инструментария управления кредитными рисками, до настоящего времени мало изученного и в силу объективных причин практически не применяемого отечественными банковскими институтами. При этом:

1. Развит понятийный аппарат банковского риск-менеджмента путем проецирования базовых терминов теории риск-менеджмента (чистые риски, шансы, риски-шансы и шоки) на деятельность кредитных организаций, в частности на кредитные операции банков.

2. Выявлены особенности реализации факторных и результативных сторон рисков в комплексе кредитных чистых рисков, шансов и шоков.

3. Осуществлено позиционирование кредитного риска в иерархию системы банковских рисков с учетом его факторных и результативных взаимосвязей.

4. Предложена авторская систематизация элементов кредитного риск-менеджмента: целевых стратегий, методических схем, методов, приемов и инструментов с определением в качестве необходимых компонентов стратегий и методов компенсации кредитного риска.

5. Разработана авторская методика идентификации и мониторинга кредитных рисков, которая предложена в качестве механизма выбора и обоснования целевой стратегии и конкретных инструментов компенсации кредитных рисков.

6. Проведен системный анализ современных зарубежных и отечественных методов компенсации кредитного риска, выявивший тенденцию развития и расширения их инструментария в России.

7. Осуществлена конкретизация методологии кредитного страхования и секьюритизации кредитного риска в направлениях передачи проблемной кредитной задолженности и эмиссии кредитных деривативов, в ходе которой разработаны рекомендации по их практической реализации: «Генеральный полис» кредитного страхования предприятий реального сектора экономики, адаптированная «Общая схема» проведения секьюритизации, эмиссия кредитных нот.

Практическая значимость работы определяется тем, что основные ее положения предполагают внедрение и широкое применение отечественными банковскими институтами нового инструментария компенсации кредитных рисков: кредитного страхования, секьюритизации ссудной задолженности, использования кредитных деривативов. В свою очередь это позволит значительно повысить устойчивость и конкурентоспособность отечественной банковской системы, что в условиях глобализации финансовых рынков, при значительном росте конкуренции в области кредитования и в преддверии вступления России в ВТО, будет весомым фактором стабильности финансовой системы и экономики государства в целом.

Практическую значимость, в частности, имеют следующие результаты исследования: разработана и предложена авторская интерпретация общей схемы классификации признаков рисков банковских сфер, на базе которой определены роль, место и значение банковских кредитных рисков, что позволяет их вовремя идентифицировать и, проводя систематический мониторинг, адекватно выбирать ту или иную стратегию реагирования.

Доказана эффективность применения на практике отечественными банками новых инструментов компенсации кредитных рисков, таких как кредитное страхование, секьюритизация ссудной задолженности, кредитные производные инструменты.

Разработаны и рекомендованы оптимальные схемы применения эффективного инструментария кредитного риск-менеджмента.

Апробация и внедрение результатов. Результаты были доложены на VII Международной межвузовской научно-практической конференции «Виттевские чтения - 2006» (г. Москва, МБИ).

Полученные результаты исследования могут быть использованы на практике не только кредитными институтами, но и предприятиями нефинансового сектора экономики.

Новые инструментарии, подходы и методы управления кредитными рисками были использованы при разработке Кредитной политики и положений о Кредитном Комитете и Кредитном отделе КБ «Банк Развития Технологий» (ЗАО); при разработке стратегической концепции кредитования ООО КБ «РТБ-Банк»; отдельные положения исследования использованы НКО «Русское финансовое общество» (ООО) при разработке стратегической концепции управления рисками.

Результаты исследования используются при подготовке специалистов в Московском банковском институте по специальности «Банковское дело», в частности в преподавании учебных дисциплин по курсам «Управление банковскими рисками» и «Банковский менеджмент», а также в рамках курсов повышения квалификации сотрудников кредитных отделов и отделов риск-менеджмента отечественных банков.

Публикации. Основные результаты исследования изложены в трех опубликованных статьях общим объемом 1,7 печатного листа.

Объем и структура работы. Логика структуры исследования отражает последовательное решение поставленных задач. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка. Работа изложена на 169 листах, содержит 12 рисунков и 10 таблиц. Библиографический список содержит 124 источника.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Стеля, Вадим Владимирович

Выводы

1. Появление и развитие различных школ риск-менеджмента предопределило многоплановость в трактовках понятия «риск» и в подходах к его определению. Отсутствие единой классификационной структуры рисков затрудняет их распознавание и идентификацию, значительно снижая эффективность банковского риск-менеджмента. Общие подходы и параметры рисков, соответствующие практически всем существующим подходам и параметрам различных школ риск-менеджмента, позволяют объединить их под единым началом - современной понятийной классификационной структурой рисков банковских сфер, что унифицирует и тем самым повышает эффективность банковского риск-менеджмента.

2. На основе предложенного авторского подхода к классификации рисков банковских сфер проанализированы кредитные риски - как основополагающие риски банковской организации. Рассмотрены их разновидности, выявлены области их проявления и реализации, определены факторы, способствующие их проявлению и реализации. Определена основополагающая характеристика объекта кредитного риск-менеджмента: «отношение к риску».

3. Своевременная идентификация и мониторинг кредитных рисков способствуют повышению эффективности кредитного риск-менеджмента. Наряду с явными финансовыми индикаторами проявления и реализации кредитных рисков существует ряд нефинансовых индикаторов, которые позволяют выявить проблему на ранней стадии ее возникновения и принять профилактические меры по ее устранению.

4. С учетом областей проявления и реализации кредитных рисков, а также факторов, им способствующих, для эффективного управления, компенсации, передачи, наряду с существующим ныне инструментарием, все большее распространение и применение находят новые современные методы и финансовые инструменты, значительно расширяющие возможности банковского кредитного риск-менеджмента, позволяющие повысить его качество, эффективность, одновременно сохранить «рискового», но в дальнейшем перспективного и «дорогого», т.е. приносящего прибыль клиента-заемщика и избежать смертельных потерь для банка. К таким современным и на данном этапе развития отечественной банковской системы весьма эффективным стратегиям кредитного риск-менеджмента, на наш взгляд, можно отнести кредитное страхование, применение механизма секьюритизации ссудной задолженности в основе ее продажи, а также применение кредитных деривативов.

Заключение

В заключении необходимо отметить, что функция управления кредитным риском - основополагающая в схеме банковского риск-менеджмента.

Для системного решения задач исследования эффективного кредитного банковского риск-менеджмента автором представлена классификация признаков существующих рисков банковских сфер, позволяющая наглядно провести систематизацию непосредственно кредитного риска и предложить новые эффективные методы его компенсации, минимизации и перевода.

Впервые системно проанализированы и представлены три наиболее современных инструмента кредитного риск-менеджмента: кредитное страхование, секьюритизация ссудной задолженности и применение кредитных деривативов.

Разработка теоретических положений и создание на их основе нового инструментария отечественного кредитного риск-менеджмента стало возможным благодаря комплексному использованию теоретических методов исследования. Решение задач повышения эффективности управления кредитными рисками, поставленных в работе, стало возможным благодаря известным достижениям в различных сферах экономики, в частности банковском деле, на рынке ценных бумаг, в гражданском законодательстве.

Предлагаемые инструменты и методики управления кредитными рисками согласуются с опытом их применения в развитых странах и адаптированы под условия отечественной экономики.

Практическая и научная полезность результатов диссертационной работы заключается в повышении качества отечественного риск-менеджмента, росте его эффективности при одновременном сокращении издержек, что в свою очередь ведет к повышению в условиях глобализации конкурентоспособности отечественных кредитных организаций и устойчивости финансовой системы России в целом.

Полученные автором решения задачи повышения эффективности отечественного кредитного банковского риск-менеджмента позволяют существенно снизить затраты материальных ресурсов, денежных средств и трудозатрат при внедрении системы управления рисками в кредитной организации. Кроме этого, отдельные теоретические результаты являются определенным вкладом в общую теорию науки о риске

Некоторые идеи, разработанные для банковского сектора экономики, могут быть успешно использованы и предприятиями нефинансового сектора экономики.

Результаты исследований явлений и процессов, возникающих в процессе деятельности кредитной организации, представляют практический интерес при разработке новых «гибридных» финансовых инструментов и совершенствовании уже известных механизмов управления кредитными рисками, которые позволят значительно улучшить и оптимизировать отношения между кредиторами и заемщиками, и как следствие - будут способствовать развитию экономики государства в целом. И хотя в этом вопросе еще очень много спорных моментов, но несомненно, что движение в направлении улучшения качества отношений между кредиторами и заемщиками, предпринимаемое также и со стороны государства, есть сам по себе факт позитивный, свидетельствующий о повышенном внимании государства к данной проблеме в отечественной экономике и вселяющий надежду на цивилизованное развитие в дальнейшем отношений в системе «кредитор-заемщик» отечественной банковской системы. Это только подтверждает актуальность проведенной нами работы по исследованию проблемы внедрения современных инновационных инструментов управления кредитным риском в отечественной банковской системе.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Стеля, Вадим Владимирович, 2006 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: принята Государственной думой 21 октября 1994 г., одобрена Советом Федерации, №51-ФЗ, ред. от 27.07.2006.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: принята Государственной думой 22 декабря 1995 г., одобрена Советом Федерации, №14-ФЗ, ред. от 02.02.2006.

3. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», № 86-ФЗ, ред. от 12.06.2006.

4. Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах», №152-ФЗ, ред. от 27.07.2006.

5. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах», №156-ФЗ, ред. от 15.04.2006.

6. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», №39-Ф3, ред. от 27.07.2006.

7. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности», №395-1, ред. от 27.07.2006.

8. Инструкция «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации», № 63 от 02.07.1997; утв. приказом Банка России № 02-287от 02.07.1997, ред. от 23.03.2001.

9. Положение «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности», № 254-П, ред. от 20.03.2006.

10. Положение «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери», № 283-П, ред. от 26.03.2006.

11. Абчук В.А. Теория риска в морской практике. М., 1983. - 218 с.

12. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. -М.: Мысль, 1989. -320 с.

13. Амосова Р.Н. Система страхования банковских рисков. М.: ЭЛИТ, 2000.-168 с.

14. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. М.: ФиС, 1996. - 247 с.

15. Банковское дело. Управление и технологии: учебник / под ред. A.M. Тавасиева. М.: ЮНИТИ, 2001. - 863 с.

16. Баринов В.А. Антикризисное управление. М.: ФБК-Пресс,2003. - 310 с.

17. Бачкаи Т. и др. Хозяйственный риск и методы его измерения / Т.Бачкаи, Д. Месена, Д. Мико; пер. с венг. М., 1979. - 243 с.

18. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. М.: ЮНИТИ, 1996. -345 с.

19. Беляков А.В. Банковские риски: проблемы учета управления и регулирования. М.: БДЦ-пресс, 2003. - 255 с.

20. Бор М.З., Пятенко В.В. Менеджмент банков: организация, стратегия, планирование. -М.:ДИС*, 1997.-321 с.

21. Буренин А.К Рынки производных финансовых инструментов. М.: Инфра-М, 1996.-420 с.

22. Валютный рынок и валютное регулирование: учеб.пособие / под ред. И.Н. Платоновой.-М.: ВЕК., 1996. 186 с.

23. Василишен Э.Н., Маршавина Л.Я. Механизм регулирования деятельности коммерческих банков России на макро- и микроуровне. М.:Экономика, 1999. -336 с.

24. Варьяш И.О. Банковская социология. Экспертные оценки в банковском деле. СПб.: Альфа, 1999. - 198 с.

25. Введение в управление кредитным риском / пер с англ.; под ред. О. Кучеровой. -М.: Прайс Уотерхаус, 1994. 65 с.

26. Гамза В.А. Рисковый сектор коммерческих организаций. М.: Экономика, 2002.-268 с.

27. Грабовой П.Г. и др. Риски в современном мире / П.Г. Грабовой, С.Н. Петрова, К.Г. Романова. М., 1994. - 357 с.

28. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М.: ДиС, 2002. - 228 с.

29. Грюнинг X. ван, Брайович Братанович С. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления и управления финансовым риском. М.: ВЕСЬ МИР, 2003. - 289 с.

30. Ивасенко А.Г. Банковские риски. М.: Вузовская книга, 1998. - 377 с.

31. Кабушкин С.Н. Управление банковским кредитным риском. М.: Новое знание, 2004. - 336 с.

32. Кавкин А.В. Рынок кредитных деривативов. М.: Экзамен, 2001. - 285 с.

33. Камионский С.А. Менеджмент в российском банке. Опыт системного анализа и управления. М.: ИНФРА-М, 2003. - 249 с.

34. Лаврушин О.И. Управление деятельностью коммерческого банка (Банковский менеджмент). М: ЮРИСТЪ, 2002. - 687 с.

35. Ларичев В.Д. Злоупотребления в сфере банковского кредитования. Методика их предупреждения. М.: ЮрИнфоР, 1997. - 215 с.

36. Лобанова Т.Н. Банки: организация и персонал. М.: Городец, 2000. - 276 с.

37. Масленников В.В. Зарубежные банковские системы. М.: Элит-2000, 2001.-329 с.

38. Михайлов Д.М. Современные долговые и производные финансовые инструменты мирового рынка ссудных капиталов. М.: Финансовая Академия, 1998.-388 с.

39. Медведев В.И. Психологические механизмы банковского менеджмента. -М.: Per Se, 2002.-223 с.

40. Меньшиков И.С. Рыночные риски: моделии методы. М.: ВЦ РАН, 2000. -537 с.

41. Морсман Э. Кредитный департамент банка. Организация эффективной работы. М.: Альпина паблишер, 2003. - 255 с.

42. Морсман Э. Исскуство коммерческого кредитования. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.-186 с.

43. Никитина Т.В. Банковский менеджмент. СПб.: Питер, 2001. - 165 с.

44. Никитина Т.В. Страхование коммерческих и финансовых рисков. СПб.: Питер, 2002.-142 с.

45. Ольшаный А.И. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт. М.: Русская деловая литература, 1998. - 235 с.

46. Организация деятельности коммерческих банков: учебник / под общ. ред. Г.И. Кравцовой. Минск, 2001. - 355 с.

47. Основы банковского менеджмента / под ред. О.И. Лаврушина. М.: ИНФРА-М, 1995. - 720 с.

48. Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. М.: ДИС, 1997. -169 с.

49. Пищик В.Я. Евро и доллар США. Конкуренция и партнерство в условиях глобализации. М.: Консалтбанкир, 2002. - 147 с.

50. Платонов В., Хиггинс М. Банковское дело: стратегическое руководство. -М.: Консалтбанкир, 2001. 429 с.

51. Рогов М.А. Риск-менеджмент. -М.: Финансы и статистика, 2001.-293 с.

52. Риски в современном бизнесе / П.Г. Грабовой, С.Н. Петрова, К.Г. Романова и др. М.: Алане, 1994. - 543 с.

53. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Предоставление услуг / С. Роуз Питер; пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1995. - 478 с.

54. Рубахов А.И. Коммерческие риски / А.И. Рубахов, Э.П. Головач. Брест: БПИ, 1999.-328 с.

55. Рудый К.В. Финансовые кризисы: теория, история, политика. М.: Новое знание, 2003.-274 с.

56. Русанов Ю.Ю. Теория и практика риск-менеджмента кредитных организаций России. М.: ЭКОНОМИСТЪ, 2004. - 189 с.

57. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: ИНФРА-М, 1996.-423 с.

58. Ситникова Н.Ю. Управление кредитными рисками. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / А.А. Лобанов, А.В Чугунов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - С. 449 - 472.

59. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М., 1993. - 253 с.

60. Современный финансово-кредитный словарь / под общ. ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского. 2-е изд., доп. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 567 с.

61. Севрук В.Т. Банковские риски. М.: Дело, 1994. - 240 с.

62. Севрук В.Т. Риски финансового сектора РФ. М.: Финстатпром, 2001. -320 с.

63. Синки Ф. Дж. Управление финансами в коммерческих банках. М.: Каталлакси, 1994. - 1020 с.

64. Соколинская Н.Э. Экономический риск в деятельности коммерческого банка (методы оценки и практика регулирования). -М.: Знание, 1991. 168 с.

65. Организация деятельности коммерческого банка / под.ред. К.Р. Тагирбекова. М: ВЕСЬ МИР, 2004. - 843 с.

66. Основы банковской деятельности / под.ред. К.Р. Тагирбекова. М: ИНФРА-М 2001.-957 с.

67. Толковый словарь русского языка / сост. С.И. Ожегов М., 1970. - 958 с.

68. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. М.: ЭКСМО, 1998. - 230 с.

69. Фельдман А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг. М.: ИНФРА-М, 1996.-95 с.

70. Хохлов Н.В. Управление риском. М., 1999. - 123 с.

71. Хикс Дж. Стоимость и капитал. -М.: ВЕСЬ МИР, 1998.-314 с.

72. Циссарь И.Ф. Оптимизация-финансовых портфелей банков, страховых компаний, пенсионных фондов / И.Ф. Циссарь, В.П. Чистов, A.JI. Лукьянов. -М.: Дело ЛТД, 1998.-673 с.

73. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска. М.: Финансы и статистика, 1998.-469 с.

74. Шенаев В.Н. Денежная и кредитная системы России. М.: Наука, 1998. -224 с.

75. Амосов С., Гаврилова Л. Кредитные деривативы в операциях хеджирования // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 3. - С. 32-46.

76. Ват С. Кредитные деривативы в России // Рынок ценных бумаг. 2000. -№7.-С. 11-17.

77. ВТБ-24 формирует пул страховщиков // RBCdaily. 2005. - 28 сентября.

78. Гаврилова Л. Как использовать кредитные деривативы // Рынок ценных бумаг. 2000. - № 7. - С. 18-23.

79. Демыгина Е. Такая сделка выглядит более прозрачно // Финанс. 2005. -№34(124).-С. 19-25.

80. Калмыков А. Страхование делает кредиты дешевле // Банковское обозрение. 2004.-№ 9.-С. 15-18.

81. Кашин С. Отделение финансовых зерен // Секрет фирмы. 11 марта 2005.-С. 13-14.

82. Кононов А. Деривативами по рискам // Финанс. - 2005. - № 2(92). -С. 17-23.

83. Лобанов А., Филин С., Чугунов А. Риск-менеджмент // РИСК (Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция). 1999. - № 4. - С. 16-21.

84. Мартынова Т. Выколачивание долгов: теперь без утюга // Банковское обозрение. 2005. -№3.- С. 18-21

85. Паперная И. Взаймы на взаймы // Профиль. 30 августа 2005. - С. 15-17.

86. Прохоров А.Ф. Не было залога, да полис помог // Банковское обозрение. 2004. - № 11. - С. 8-10.

87. Супрунович Е. Основы управления рисками//Банковское дело. 2002. -№2.-С. 2-4.

88. Пискулов Д.Ю. Кредитные деривативы новый шаг // Международные банковские операции. - 2005. - № 4. - С. 10-16.

89. Федоров А. Заемщики пройдут через сито страховщика // Финанс. -2004.- №31(72).-С.24-30.

90. Специализированный еженедельник «Asset-Backed Alert» от 2228.08.2005 г.

91. Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы / Банк международных расчетов, июнь, 2004.

92. Вестник Банка России. 21 декабря, 2005. - №68(866).

93. Вестник Банка России. 17 мая, 2006. - №30(900).

94. Вестник Банка России. 16 августа, 2006. - №46(916).

95. Обзор банковского сектора РФ. Выпуск 7. Июнь, 2005. - № 32.

96. Обзор банковского сектора РФ. Выпуск 8. Сентябрь, 2005. - № 35.

97. Обзор банковского сектора РФ. Выпуск 9. Декабрь, 2005. - № 38.

98. Обзор банковского сектора РФ. Выпуск 9. Апрель, 2006. - № 42.

99. Обзор банковского сектора РФ. Выпуск 9. Июнь, 2006. - № 44.

100. Обзор банковского сектора РФ. Выпуск 9. Сентябрь, 2006. - № 47.

101. Обзор банковского сектора РФ. Выпуск 9. Октябрь, 2006. - № 48.

102. Анисимов А.Н. О применении в России техники по секьюритизации банковских активов: материалы 5-й межрегиональной научной конференции: Студенческая наука экономике России. - Ставрополь, 2005.

103. Наумов М. Западня для риска // http://www.bankir.ru. М., 2005.

104. Оптовая торговля автокредитами // Бизнес. 14 мая, 2005. -http://www.icoss.ru/news.php?item=l 231

105. Потоцкая Е. Чувство долга // http://www.credits.ru/articles/1558/

106. Суворов Г.П. Где стелить солому для будущих банковских кризисов // http:// www.opec.ru

107. Серебряков А. Кредитные деривативы как инструмент управления кредитными рисками // http:// www.credits.ru/articles/2257/

108. Фрумкин К. Должники финансируют кредиторов. Потребительские кредиты превращаются в ценные бумаги // Компания. http://www.ko.ru109. http://www.ankil.ru/news/showarticle.php?id=31 l&mode=long110. http://www.cbr.ru/

109. Arterian S. Credit Derivatives: A New Way To Make Some Risky Instruments Investible? // Plan Sponsor. May, 1995.

110. Baldwin D. Business Is Booming // Credit Risk Credit Derivatives Survey, Credit Risk Management supplement // Risk Magazine. - April, 1999.

111. Bowler Т., Tierney J. F. Credit Derivatives and Structured Credit: Market Survey // Deutche Bank, Fixed Incom Research . October 15. - 1999.

112. Covill L. Getting Hooked on Credit Derivatives // Euromoney. February 1999.

113. Currie A. E-finance Credit Derivatives // Euromoney. - May, 2000.

114. Das S. Credit Risk Derivatives // The Journal of Derivatives. Spring, 1993. -P. 7-23.

115. Finnerty J.D. The PricewaterhouseCoopers Credit Derivatives Primer. PricewaterhouseCoopers. London. - 2000.

116. Li D., Finger Ch. The Valuation of Basket Credit Derivatives // CreditMetrics Monitor.-April, 1999.

117. Core principles for effective banking supervision. Basle Committee on Banking Supervision. April, 1997.