Современные инвестиционные стратегии европейских энергетических компаний: на примере электроэнергетики и транспортировки газа тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат наук Дарманов, Илья Александрович

• Дарманов, Илья Александрович
• кандидат наук
• 2015

Оглавление диссертации кандидат наук Дарманов, Илья Александрович

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретическое обоснование инвестиционных стратегий европейских энергетических компаний

1.1. Инвестиционные стратегии крупного бизнеса

1.2. Основные теории транснационализации

1.3. Факторы диверсификации в энергетическом секторе

Глава 2: Влияние политики ЕС на инвестиционные стратегии европейских компаний в сфере электроэнергетики и транспортировки газа

2.1. Ведущие электроэнергетические и газотранспортные компании ЕС

2.2. Трансформация энергетической политики ЕС

2.3. Характер взаимодействия энергетических компаний и наднациональных структур ЕС

2.4. Стратегии компаний на современном этапе в контексте энергетической политики ЕС

Глава 3: Место России в инвестиционных стратегиях европейских энергетических компаний

3.1. Географические альтернативы инвестиционного сотрудничества европейских энергетических компаний

3.2. Инвестиционные связи энергетических компаний России и ЕС

Заключение

Библиографический список Приложение

164

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Современные инвестиционные стратегии европейских энергетических компаний: на примере электроэнергетики и транспортировки газа»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования обусловлена значительными изменениями, которые произошли в сферах электроэнергетики и транспортировки газа в Европейском Союзе (ЕС) в последние годы. В 2009 г. вступили в силу «Лиссабонский договор» и «Третий энергетический пакет». Эти документы позволили наднациональным органам ЕС перейти к активной поддержке приоритетных проектов, а также оказали влияние на преобладающие инвестиционные стратегии внутри региона. Если до 2008-2009 гг. на рынке преобладали сделки, направленные на укрупнение на региональном уровне, то после принятия «Третьего энергетического пакета» возросла доля сделок по разделению вертикальных структур. Большее значение приобрели новые факторы привлечения инвестиций при изменении структуры самих капиталовложений. В частности, компании могут, в свете новых требований к энергетической безопасности региона, направлять инвестиции в строительство крупных газовых магистралей, терминалов по регазификации сжиженного природного газа (СПГ), либо осуществлять точечные инвестиции в проекты генерации из возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Кроме того, для повышения конкуренции в сфере транспортировки газа, в соответствии с требованиями «Третьего энергетического пакета», из структур крупнейших вертикально-интегрированных энергетических концернов Европы могут выделяться независимые операторы. Такой структурный сдвиг представляет богатую почву для исследований, в частности, с точки зрения стратегий инвестирования.

При этом невозможно рассматривать трансформацию инвестиционных стратегий без учета роли государства в стимулировании инвестиций, в том числе прямых иностранных инвестиций (ПИИ), и инноваций. Если бы не инициативы ЕС, то процесс инвестирования в энергетической сфере региона вряд ли пошел с такой силой. В течение последних лет ЕС запустил ряд инициатив по привлечению инвестиций для повышения энергоэффективности и обеспечения

энергобезопасности отдельных регионов. Часто наднациональные органы ЕС и крупные энергетические компании осуществляют совместные инвестиции.

Некоторые энергетические компании ЕС не ограничиваются рамками исключительно своего региона, представляя собой традиционные транснациональные корпорации (ТНК), которые инвестируют и в российскую экономику. Эти инвестиции направлены, главным образом, в разработку нефтегазовых ресурсов и традиционную электрогенерацию, однако возможен и рост доли инвестиций в прочие высокотехнологичные отрасли энергетики.

Изучение энергетических рынков Европы имеет особое значение для России. Несмотря на текущие проблемы в отношениях, ЕС остается главным инвестиционным партнером нашей страны, в частности, в энергетической сфере. Даже в условиях «войны санкций» европейские энергетические компании сохраняют заинтересованность в инвестиционном партнерстве с Россией. При этом основными факторами привлекательности отечественного рынка являются его емкость и ресурсообеспеченность.

Степень разработанности темы исследования. Проблема изменения инвестиционных стратегий европейских энергетических компаний под влиянием правового поля ЕС рассматривалась в ряде отечественных и зарубежных работ (Кодонье М. и др., 2002; Поллитг М., 2009; Томас С., 2009; Хейфец Б.А., 2009). В основном эти работы описывают текущую ситуацию на европейском энергетическом рынке и не содержат теоретического обоснования инвестиционных стратегий, а также не приводят их классификацию.

Главное внимание в данной работе уделено установлению связи между основными теоретическими концепциями и практическими изменениями на энергетическом рынке ЕС. При этом автор классифицировал поведение игроков рынка, выделив основные виды инвестиционных стратегий европейских энергетических компаний в условиях изменения правового поля ЕС. Для части этих стратегий дается обоснование, базирующееся на теориях зарубежного инвестирования. Также в рамках работы определяются временные этапы, в

рамках которых менялись преобладающие виды стратегий.

Цель работы - анализ инвестиционных стратегий (включая стратегии инвестирования за рубеж) европейских компаний, работающих в сферах электроэнергетики и транспортировки газа, в условиях изменяющегося правового поля ЕС в энергетической сфере. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

• провести анализ основных теорий, объясняющих инвестиционные стратегии применительно к энергетическим компаниям;

• выделить и систематизировать основные положения и изменения энергетической политики ЕС;

• выявить и рассмотреть основные изменения в инвестиционных стратегиях европейских энергетических компаний за последние годы;

• провести анализ изменений в географической структуре приложения инвестиций, в том числе определить место России в инвестиционных стратегиях европейских энергетических компаний.

Научная новизна работы заключается в комплексном анализе, в том числе с точки зрения теории инвестирования, инвестиционных стратегий европейских компаний в условиях изменяющегося правового поля ЕС в энергетической сфере. В работе получены следующие основные результаты.

Выявлено соответствие географической структуры инвестиций теоретическим положениям А. Рагмана о региональной сущности крупных корпораций. Несмотря на то, что некоторые крупные игроки европейского электроэнергетического рынка выходят на глобальный уровень, большая часть компаний работает в рамках европейского региона, соответственно и ПИИ таких компаний направляются, главным образом, в европейские активы.

Сформулирован вывод о необходимости наращивания инвестиций для обеспечения энергетической безопасности регионов ЕС.

Проведена географическая и отраслевая систематизация основных реализованных, строящихся и планируемых инфраструктурных объектов в

энергетической сфере. Дана полная характеристика мощностей регазификации, крупнейших газотранспортных проектов и проектов в сфере возобновляемой энергетики на территории ЕС.

Выявлено снижение в условиях европейской интеграции значимости преимуществ владения, размещения и интернализации, которые являются необходимыми и достаточными условиями для осуществления компанией ПИИ согласно теории Дж. Даннинга.

Отмечено сокращение на фоне долгового кризиса в зоне евро объемов инвестиций в возобновляемую энергетику и в развитие энергетики новых стран-членов ЕС. Период крупных поглощений региональных компаний сменился периодом реструктуризации.

Теоретическая и практическая значимость исследования.

Теоретическая значимость работы заключается в установлении связей между теоретическими концепциями инвестирования и реальной трансформацией инвестиционных стратегий европейских энергетических компаний, а также в осуществлении классификации этих стратегий и выделении этапов их изменения.

Выводы и основные положения диссертации могут быть использованы при выработке предложений по совершенствованию инвестиционного взаимодействия России и ЕС в энергетической сфере.

Систематизированная информация и результаты проведенного анализа могут представлять интерес для Министерства энергетики, Министерства промышленности и торговли, а также Министерства экономического развития Российской Федерации.

Материалы диссертации могут быть использованы в учебном процессе при подготовке и чтении курсов «Мировая экономика» и «Экономика и управление народным хозяйством».

Методология и методы исследования. Для достижения цели, поставленной в ходе исследования, и решения задач применялись общенаучные методы исследования: дескриптивный, экономико-статистический,

концептуальный и сравнительный анализ.

Предметом исследования являются инвестиционные стратегии компаний стран Евросоюза в сфере электроэнергетики и транспортировки газа в условиях изменяющегося правового поля ЕС в энергетической сфере. Такое отраслевое ограничение обусловлено несколькими факторами:

• ориентировка на конечных потребителей;

• наибольшая зависимость от энергетической политики ЕС и, соответственно, возможность проследить влияние ЕС на инвестиционные стратегии компаний отрасли;

• значительные структурные и технологические изменения в 2000-е годы. Объектом исследования являются конкретные инвестиционные сделки

компаний стран ЕС в сфере электроэнергетики и транспортировки газа. Теоретические основы работы

Основой теоретической базы диссертационного исследования являются работы ученых, занимающихся теорией инвестирования. Ключевые концептуальные работы, относящиеся к основному предмету исследования, принадлежат перу Дж. Даннинга - видного британского ученого, который занимался проблемами транснационализации компаний и осуществления ими инвестиций за рубеж (прежде всего, выделим сборник «Theories and Paradigms of International Business Activity» и статью «Re-evaluating the benefits of foreign direct investment»). Кроме того, основное влияние на методологию диссертационного исследования оказали работы в области теории инвестирования А. Рагмана (монография «The End of Globalization») и A.B. Кузнецова (монография «Интернационализация российской экономики: инвестиционный аспект»).

Помимо этих исследований изучались труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные стратегическому менеджменту, мировой экономической географии, международным экономическим отношениям. Так, наиболее активно использовались работы М. Портера (выделим особо монографию «Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors» и статью «The

Competitive Advantage of Nations») и П. Кругмана (статьи «Competitiveness: А Dangerous Obsession» и «Increasing returns, monopolistic competition and international trade»).

Учитывая рассмотрение в диссертации стратегий электроэнергетических и газотранспортных компаний, автор ознакомился с трудами отечественных и зарубежных исследователей, посвященными этой теме. Так, были проанализированы работы, касающиеся процессов дерегуляции и либерализации на энергетических рынках, следующих авторов: С.В. Жукова («Мировой рынок природного газа: новейшие тенденции»), Н.Ю. Кавешникова («Некоторые итоги либерализации энергетических рынков Европейского союза»), Д. Гунарссона и Д. Густавссона («Diversification within the Electricity Industry - The whys, the hows and the outcomes»), П. Джоскоу и P. Шмалензи («Markets for Power: an Analysis of Electric Utility Deregulation»), P. Менгеса («Supporting renewable energy on liberalized markets: green electricity between additionality and consumer sovereignty»), M. Политта («Electricity Liberalization in the European Union») и других. Кроме того, учитывая важность инновационной составляющей в современной энергетике, не остались в стороне и труды отечественных ученых в области инновационной экономики: Н.И. Ивановой (монографии «Инновационная экономика» и «Модернизация российской экономики: структурный потенциал») и А.А. Дынкина (монография «Инновационная экономика»).

Научно-теоретическая база исследования опирается также на исследования Института мировой экономики и международных отношений РАН, Института экономики РАН, Института Европы РАН и других НИИ и организаций, изучающих проблемы и перспективы энергетики Евросоюза. Важную роль в фактологическом наполнении диссертации сыграли труды А.В. Кузнецова, Б.А. Хейфеца, В.Б. Белова, В.Н. Зуева и др.

Информационно-статистическая база исследования Информационно-статистическая база диссертации включает данные ОАО «Газпром», ФТС России, а также иностранных статистических источников, таких

как: инвестиционные отчеты ЮНКТАД, данные Международного энергетического агентства, Евростата, Министерства энергетики и изменения климата Великобритании, Министерства промышленности, энергетики и туризма Испании, Министерства экономики и технологий Германии, отчеты Европейского инвестиционного банка.

Дополнительно использовались статистические и годовые отчеты европейских энергетических компаний, их пресс-релизы, отчеты консалтинговых агентств, а также профильных организаций в сферах высокотехнологичной энергетики («Европейская ассоциация ветроэнергетики», «Offshore Grid»), ежегодные статистические сборники компании «BP».

При написании работы также были использованы материалы Секретариата Энергетической Хартии, директивы Европейского Парламента и Европейского Совета.

Положения, выносимые на защиту.

1) Основными видами инвестиционных стратегий европейских энергетических компаний в условиях изменения правового поля ЕС являются следующие:

сделки, направленные на получение технологических преимуществ;

географическая диверсификация и выход на новые европейские рынки;

реструктуризация как следствие политических решений (новой энергетической политики);

разделение мощностей как часть «Третьего энергетического пакета»;

участие в панъевропейских мегапроектах.

2) В деятельности европейских энергетических компаний, начиная с 1998 г., выявлены 3 периода, отличающихся набором определенных инвестиционных стратегий: начальный (1998-2002 гг.: резкий рост числа сделок в ходе первой стадии консолидации активов); переходный (2003-2008 гг.: упор на диверсификацию при небольшом сокращении числа сделок) и современный (с 2009 г.: сделки в основном обусловлены реакцией на политику ЕС).

3) Основными стимулами для осуществления инвестиций европейскими энергетическими компаниями со стороны ЕС являются налоговые послабления и снижение барьеров по входу на рынок, финансовая поддержка специально созданных европейских институтов, конкретные инициативы в рамках европейской энергетики в инфраструктурной сфере.

4) «Третий энергетический пакет» является основной причиной перераспределения инвестиционных потоков в инфраструктурной сфере энергетики ЕС за последние несколько лет.

5) При принятии решения об инвестировании в РФ основным преимуществом для европейских энергетических компаний является не институциональная среда, а ресурсы, производственные мощности и рынки. При этом подробный анализ конкретных отраслей привлечения инвестиций показал, что производственный фактор представлен не научно-техническими или инновационными способностями, а крупными капиталоемкими предприятиями.

Степень достоверности и апробация результатов исследования обусловлена развитой теоретико-методологической базой, богатой информационно-статистической базой, проработкой отечественной и зарубежной литературы по теме диссертации.

Основные положения и результаты исследования докладывались в 2010 г. на Всероссийской конференции молодых ученых «Россия в системах международных связей: экономика, политика, безопасность», в 2012 г. на Всероссийской конференции молодых ученых «Конкуренция и конфликтность в мировой экономике и политике», а также были опубликованы в ряде статей по теме диссертации (в том числе в статье в журнале «МЭ и МО» и двух статьях в журнале «Вестник Федерального бюджетного учреждения Государственная регистрационная палата при Министерстве юстиции Российской Федерации» — изданиях, рекомендованных Высшей аттестационной комиссией при Министерстве образования и науки Российской Федерации). Результаты работы также внедрены в практику работы Сектора международного и регионального

ТЭК и рынка ТЭР «Центрального диспетчерского управления топливно-энергетического комплекса» («ЦЦУ ТЭК») как в качестве методической основы, так и при подготовке информационно-аналитических материалов.

Рукопись диссертации была обсуждена на заседании Центра европейских исследований ИМЭМО РАН (22 октября 2014 г.).

Структурно работа состоит из введения, трёх глав, заключения, библиографического списка и приложения и подчинена задаче комплексного анализа исследуемой проблемы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ ЕВРОПЕЙСКИХ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ

1.1. Инвестиционные стратегии крупного бизнеса

Один из краеугольных камней современной экономической картины мира — корпоративные взаимоотношения, важнейшим инструментом в рамках которых является инвестирование. Вопросы инвестирования рассматриваются в экономической науке, главным образом, с точки зрения стратегического менеджмента, а согласно определению Л. Гитмана и М. Джонка: «Инвестиция — это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную — превышающую уровень инфляции - величину дохода»1. Как видно из этого определения, ключевыми показателями, которые принимаются во внимание при осуществлении инвестиций, могут быть уровень дохода и стоимость капитала. Данные показатели учитываются в период, предшествующий осуществлению инвестиций, с использованием различных моделей и методов. Соответственно, каждая компания проводит экономическую оценку каждой осуществляемой инвестиционной сделки. Крупные компании и отдельные частные инвесторы разрабатывают средне- и долгосрочные инвестиционные планы, в которых на основании целей инвестирования просчитывают набор активов, степень их

■у

диверсификации и прочее . Совокупность этих планов формирует процесс инвестирования в рамках отдельных субъектов рынка. В целом инвестиционный процесс состоит из трех основных этапов:

• разработка инвестиционной стратегии;

• процесс инвестирования (осуществление инвестиционной стратегии);

1 Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер с англ. - М.: Дело, 1997.

2 Басовский JI.E., Басовская E.H. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2007. С. 12-13.

• оценка финансовых результатов (в случае необходимости - корректировка

инвестиционной стратегии) .

В рамках теорий менеджмента получила распространение теория международного менеджмента, в которой во главу угла ставилось использование наиболее эффективных стратегий на международном уровне, а значит, учет страновой и региональной специфики: емкости, правовых особенностей и ресурсообеспеченности зарубежных рынков.

В дальнейшем нами будут рассматриваться теоретические основы стратегий инвестирования, в частности, применительно к энергетическим компаниям на международных рынках.

1.1.1. Инвестиционные стратегии как часть стратегического менеджмента

Как было отмечено выше, в экономической науке изучение инвестиционных стратегий предприятий происходит, главным образом, с точки зрения стратегического менеджмента (в рамках этого направления в комплексную стратегию предприятия включаются товарно-рыночная, ресурсо-рыночная, технологическая, финансово-инвестиционная, интеграционная, социальная и управленческая стратегии), включающего в себя международный менеджмент. Понятие «стратегический менеджмент» возникло относительно недавно: в 1962 г. А. Чандлер опубликовал книгу «Стратегия и структура», в которой он рассмотрел 4 крупнейших конгломерата на рынке США («Du Pont», «General Motors», «Standard Oil of New Jersey», «Sears Roebuck»), которые отличались наибольшей внутрикорпоративной диверсификацией и разнообразными инвестиционными стратегиями. На основании примеров этих компаний Чандлер показал, что их организационная структура возникла, в первую очередь, для соответствия задачам развития в условиях изменения экономической ситуации, совершенствования технологий, в том числе развития транспорта и коммуникаций. По Чандлеру, под

3 Laopodis N. Understanding Investments. Theories and Strategies. New York: Routledge, 2012.

корпоративной стратегией понималось «определение долгосрочных целей и задач, а также принятие курса действий и сопутствующего распределения ресурсов, которые необходимы для достижения данных целей»4.

Впоследствии эта тема разрабатывалась К. Эндрюсом, И. Ансоффом, М. Портером и другими исследователями. Так, Эндрюс в своей работе «Концепция корпоративной стратегии» определил 4 основные инвестиционные стратегии для ускоренного роста компании: поглощение компаний-конкурентов, вертикальная интеграция, географическая экспансия и диверсификация5. Этот набор вполне согласуется с конкретными инвестиционными стратегиями, используемыми в современных экономических реалиях, в том числе в энергетической сфере. Кроме того, по Эндрюсу, оценка внутренних сильных и слабых сторон организации приводит к идентификации ее отличительных компетенций, а оценка угроз и возможностей позволяет определить потенциальные факторы успеха6. На основании этого постулата в дальнейшем получил развитие метод 8Д\ЮТ-анализа, который к настоящему времени стал одним из основных инструментов при формировании инвестиционных планов компании.

В работах И. Ансоффа предлагается матрица (Таблица 1.1), с помощью которой компании могут определять свои возможности для роста. Такая матрица предполагает 4 основные стратегии: наращивание присутствие на рынке (рост на текущем рынке с существующим продуктом), развитие в рамках нового рынка (выход на новые рынки с существующим продуктом), развитие продукта (деятельность на текущем рынке с новым продуктом) и диверсификация (выход

п

на новые рынки с новым продуктом) . Матрица на простейшем уровне определяет консервативные и более рискованные модели инвестирования.

4 Chandler A.D. Strategy and Structure: Chapters in the History of the American Industrial Enterprise. Cambridge: MIT Press, 1962.

5 Andrews K. The Concept of Corporate Strategy. Homewood: Irwin, 1971. P. 24.

6 Катькало B.C. Исходные концепции стратегического управления и их современная оценка // Российский журнал менеджмента. 2003. №1. С. 7-30.

7 Ansoff I. Strategies for Diversification // Harvard Business Review. 1957. №5. P. 113-124.

Таблица 1.1

Матрица возможностей для роста компании И. Ансоффа

Существующий товар Новый товар

Существующий рынок Наращивание присутствия Развитие товара

Новый рынок Развитие рынка Диверсификация

Источник: Ansoff I. Strategies for Diversification // Harvard Business Review. 1957.

№5. P. 113-124.

В 1980 г. вышла работа M. Портера «Конкурентная стратегия», в которой во главу угла ставилась структура отрасли промышленности, в которой компании приходится конкурировать. Смысл теории заключался в том, что структура отрасли определяет состояние конкуренции внутри нее и устанавливает набор стратегических возможностей для компании. При этом 5 структурных сил определяют привлекательность отрасли и, следовательно, рентабельность при

о

каждой из выбранных стратегий. Эти 5 сил таковы :

• угроза появления продуктов-заменителей;

• угроза появления новых игроков;

• рыночная власть поставщиков;

• рыночная власть потребителей;

• уровень конкурентной борьбы.

Анализ этих сил позволяет выбрать наиболее привлекательную «цель инвестирования», хотя модель и не в полной мере уделяет внимание конкретным характеристикам осуществляющей вложения компании. При этом еще в более ранних работах по теории инвестиционных стратегий упоминались основные конкурентные преимущества компаний с точки зрения выхода на новые рынки (в которых спрос значительно превышает предложение), учитывающие некоторые из этих сил. Так, компании, которые раньше вошли на рынок и (или) компании,

8 Porter M. Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. New York: The Free Press, 1998. P. 3-4.

отличающиеся ускоренным развитием, могут осуществлять опережающие инвестиции9. Эта теория вполне согласуется с инвестиционными стратегиями компаний, функционирующих на высокотехнологичных рынках (рынке возобновляемой энергетики, поставок СПГ, добычи сланцевого газа).

Позднее (к середине 1980-х годов) акцент исследований стал смещаться внутрь самой компании, осуществляющей планирование: насколько она располагает возможностями для дальнейшей деятельности и получения прибыли от операций (в частности, инвестирования). В этом подходе выделялась теория «ключевых компетенций», в рамках которых компания способна эффективно применять свои основные ресурсы, включая знания и ноу-хау и при сохраняющихся издержках повышать свои конкурентные преимущества10. По сути, эта теория определяла эффективную модель инновационной диверсифицированной компании, но концентрировалась, главным образом, на самой компании, уделяя внешним условиям меньше внимания.

Наряду с отдельными направлениями, с конца 1970-х годов начинает получать распространение ресурсоориентированный взгляд на стратегию фирмы. В этом случае при стратегическом планировании происходит анализ как внутренних ресурсов компании (в том числе и на основании подхода «ключевых компетенций»), так и внешних условий (на которые делался упор в более ранних концепциях). При этом одинаковые наборы ресурсов могут как обеспечивать, так и не обеспечивать компании конкурентные преимущества, что, в свою очередь, зависит от отрасли деятельности компании11.

Инвестиции при ресурсоориентированном подходе служат для пополнения ресурсов компании. Так, в рамках этого подхода рассматриваются и сделки слияний и поглощений, которые представляются одним из основных способов

9 Spence A.M. Investment Strategy and Growth in a New Market // The Bell Journal of Economics. Spring 1979. №1. P. 1-19.

10 Prahalad C.K, Hamel G. The Core Competence of the Corporation // Harvard Business Review. May 1990. P. 219-246.

11 Collis D.J., Montgomery C.A. Competing on Resources: Strategy in the 1990s // Harvard Business Review. July-August 1995. P. 118-128.

купли-продажи ресурсов12. При этом в ранних моделях выделяются несколько основных мотивов:

• получение большего количества имеющихся ресурсов;

• получение новых ресурсов, которые эффективно комбинируют с имеющимися13.

Эти сделки должны осуществляться только после тщательного анализа конкурентной динамики на отдельном рынке. В противном случае высоки риски инвестирования в ресурсы с низкой рентабельностью. Одним из основных способов получения дополнительных ресурсов является выход на новые рынки путем диверсификации.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Дарманов, Илья Александрович, 2015 год

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Монографии:

1) Басовский Л.Е., Басовская E.H. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2007. -241 с.

2) Белов В.Б. Немецкие прямые инвестиции в России. — М.: Институт Европы РАН, 2002. -85 с.

3) Винокуров Е.Ю., Либман A.M. Евразийская континентальная интеграция. -СПб.: ЕАБР, 2012. -224 с.

4) Влияние российской инвестиционной экспансии на образ России в Европе / [под ред. A.B. Кузнецова]. - М.: ИМЭМО РАН, 2010. -96 с.

5) Данилин И.В., Джус И.В., Соловьев Э.Г. Политические риски иностранных инвестиций в РФ. - М.: ИМЭМО РАН, 2010. -109 с.

6) Договор к Энергетической Хартии: путь к инвестициям и торговле для Востока и Запада / [под.ред. Т. Вальде - англ. изд., А А. Конопляника - рус. изд.]. - М.: Международные отношения, 2002. -632 с.

7) Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер с англ. — М.: Дело, 1997.-1008 с.

8) Инновационная экономика. 2-е изд., исправленное и дополненное / [под ред. A.A. Дынкина и Н.И. Ивановой]. - М.: Наука, 2004. -352 с.

9) Клинова М.В. Государство и частный капитал в поисках прагматичного взаимодействия. - М.: ИМЭМО РАН, 2009. -122 с.

10) Кузнецов A.B. Интернационализация российской экономики: инвестиционный аспект. -М.: КомКнига, 2007. -288 с.

11) Либман A.M., Хейфец Б.А. Модели региональной интеграции. - М.: Экономика, 2011. -333 с.

12) Мировой рынок природного газа: новейшие тенденции / [рук. авт. кол-ва -C.B. Жуков]. - М.: ИМЭМО РАН, 2009. -107 с.

13) Модернизация российской экономики: структурный потенциал / [отв. ред. - Н.И. Иванова, науч. рук. - Ю.В. Куренков]. - М.: ИМЭМО РАН, 2010. -228 с.

14) Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов: Пер. с англ. — М.: Издательство социально-экономической литературы, 1962. -654 с.

15) Ушкалова Д.И., Головнин М.Ю. Теоретические подходы к исследованию международной экономической интеграции. - М.: Институт экономики РАН, 2011.-44 с.

16) Шумпетер Й.А. Теория экономического развития: Пер с англ. - М.: Директмедиа Паблишинг, 2008. —401 с.

17) Юданов А.Ю. Конкуренция: теория и практика. - М.: АКАЛИС, 2000. -307 с.

18) Andrews К. The Concept of Corporate Strategy. Homewood: Irwin, 1971. -245 P-

19) Ansoff I. Corporate Strategy: An Analytic Approach to Business Policy for Growth and Expansion. New York: McGraw-Hill, 1965. -241 p.

20) Caves R. Multinational Enterprise and Economic Analysis. New York: Cambridge University Press, 1996. -322 p.

21) Chandler A.D. Strategy and Structure: Chapters in the History of the American Industrial Enterprise. Cambridge (Mass.): MIT Press, 1962. -4-80 p.

22) Dunning J.H. Theories and Paradigms of International Business Activity. The Selected Essays of John H. Dunning Vol. 1. Cheltenham: Edward Elgar Publishing Limited, 2002. -521 p.

23) Dunning J.H. The Theory of Transnational Corporations. United Nations Library on Transnational Corporations Vol. 1. London: Routledge, 1993. —454 p.

24) Flam H., Flanders M.J. The Young Ohlin on the Theory of Interregional and International Trade. Stockholm: Institute for International Economic Studies of Stockholm University, 2000. -26 p.

25) Gunnarsson J., Gustavsson J. Diversification within the Electricity Industry -The whys, the hows and the outcomes. Lulea: Lulea University of Technology, 2004.-130 p.

26) Hymer S. The International Operations of National Firms: A Study of Direct Investment. Cambridge (Mass.): MIT Press, 1976. -253 p.

27) Iversen С. International Capital Movements. London: Oxford University Press, 1936.

28) Joskow P., Schmalensee R. Markets for Power: an Analysis of Electric Utility Deregulation. Cambridge (Mass.): MIT Press, 1983. -269 p.

29) Kemp M.C. International Trade Theory: A Critical Review. New York: Routledge, 2008. -220 p.

30) Laopodis N. Understanding Investments. Theories and Strategies. New York: Routledge, 2012. -620 p.

31) Ohlin B. The Theory of Interregional Exchange. Stockholm: Institute for International Economic Studies of Stockholm University, 1999. -42 p.

32) Ohmae K. Triad Power: The Coming Shape of Global Competition. New York: The Free Press, 1985. -220 p.

33) Penrose E. Theory of the Growth of the Firm. London: Basil Blackwell, 1959.

34) Porter M. Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. New York: The Free Press, 1998. -397 p.

35) Ricardo D. On Principles of Political Economy and Taxation. Kitchener: Batoche Books, 2001.-333 p.

36) Rostow W.W. The Stages of Economic Growth: A Non-Communist Manifesto. Cambridge: Cambridge University Press, 1960. -178 p.

37) Rugman A.M. The End of Globalization. London: Random House Business, 2000. -256 p.

38) Rugman A.M. The Theory of Multinational Enterprises. The Selected Scientific Papers of Alan M. Rugman Vol. 1. Cheltenham: Edward Elgar Publishing, 1996. -320 p.

Прочие печатные источники:

39) Авдеева Т.Г. Европейская схема торговли квотами на выбросы парниковых газов: полезный опыт и последствия для России // Дипломатический ежегодник 2009. - 2010. - С. 88-110.

40) Артемьева М. Инвестиции Enel в России // 3HeproStyle. - 2011. - № 16. -С. 14-17.

41) Булатов A.C. Географические аспекты участия России в международном движении капитала // Известия Российской академии наук. Серия географическая. - 2012. -№2. - С. 5-12.

42) Гудков И.В. Европейская энергетическая стратегия: последствия для стран, не входящих в ЕС // ТЭК России. - 2011. - № 4. - С. 44-47.

43) Гудков И.В. Третий Энергетический Пакет Европейского Союза // Нефть, Газ и Право. - 2010. - № 3. - С. 58-66.

44) Дарманов И.А. Энергетическая сфера ЕС: крупнейшие сделки и динамика ПИИ // Вестник ФГУ ГРП при Министерстве юстиции РФ. - 2010. - №2. -С. 61-66.

45) Зонова Т.В. От Европы государств к Европе регионов // Полис. - 1999. -№5.-С. 155-164.

46) Зуев В.А. Опыт энергоснабжения в странах-членах ЕС и возможности его использования в России // Проблемы современной экономики. — 2005. - №3-4.-С. 261-263.

47) Зуев В.Н. Формирование энергетической политики ЕС // Вестник международных организаций. - 2007. - №1(9). - С. 53-62.

48) Кавешников Н.Ю. «Гибкая интеграция» в Европейском Союзе // Международные процессы. - Май-август 2011. - № 2(26). - С. 58-69.

49) Катькало B.C. Исходные концепции стратегического управления и их современная оценка // Российский журнал менеджмента. - 2003. - №1. - С. 7-30.

50) Кузнецов A.B. Капиталовложения из ЕС в Россию: значимые перемены // Современная Европа. - 2009. - №3. - С. 58-72.

51) Кузнецов A.B. Продуктивность междисциплинарного синтеза для развития теории транснациональных корпораций (ТНК) // Междисциплинарный синтез в изучении мировой экономики и политики / [под ред. Ф.Г. Войтоловского и A.B. Кузнецова]. - М.: Крафт+. 2012. - С. 8-29.

52) Кузнецов A.B. Прямые иностранные инвестиции: «эффект соседства» // Мировая экономика и международные отношения. - 2008. - №9. - С. 40-47.

53) Кузнецов A.B. Российские ТНК в условиях мирового кризиса: начало заката или переход к инновационному развитию? // Мировое развитие. Выпуск 6. Кризисные явления в мировой экономике и политике / [отв. ред. Ф.Г. Войтоловский и A.B. Кузнецов]. - М.: ИМЭМО РАН. 2010. - С. 14-19.

54) Кузнецов A.B., Оленченко В.А. Строительство транспортных и энергетических сетей в Балтийском регионе как стимул развития территорий // Балтийский регион. - 2013. - №4. - С. 7-22.

55) Медушевский А.Н. Европейская интеграция: механизмы взаимодействия // Вестник Европы. - 2006. - №17. - С. 5-18.

56) Mora И.С. Использование зарубежного опыта при внедрении возобновляемых источников энергии в России: автореф. дисс. канд. экон. наук: 08.00.14. - М., 2012. - 30 с.

57) Рагман А. Глобализация - миф. Рост региональных транснациональных корпораций (пер. с англ.) // Европа. - 2007. - №4 (25). - С. 101-126.

58) Тарасов А.П. Стимулирование освоения нетрадиционных возобновляемых источников энергии: мировые тенденции и Россия // Экономические науки. - 2009. - №5 (54). - С. 176-178.

59) Тоганова Н.В. Германская энергетика без атома: проблемы прогнозирования развития// Мировое развитие. Выпуск 7. Экология и энергетика: локальные ответы на глобальные вызовы / [под ред. Ю.Д. Квашнина и Н.В. Тогановой]. - М.: ИМЭМО РАН. 2012. - С. 67-80.

60) Тоганова Н.В. Стратегии ФРГ в сфере возобновляемых источников: внутренняя и внешняя политика // Междисциплинарный синтез в изучении мировой экономики и политики / [под ред. Ф.Г. Войтоловского и A.B. Кузнецова]. - М.: Крафт+. 2012. - С. 104-136.

61) Хайтун А.Д. Россия - Евросоюз: энергетическая безопасность // Современная Европа. - 2013. - №4. - С. 129-139.

62) Хейфец Б.А. Энергодиалог Россия - ЕС: корпоративный срез // Мировая экономика и международные отношения. - 2009. - № 8. - С. 12-21.

63) Anastassopoulos G. Countries International Competitiveness and FDI: An Empirical Analysis of Selected EU Member-Countries and Regions // Journal of Economics and Business. - 2007. - №1. - P. 35-52.

64) Ansoff I. Strategies for Diversification // Harvard Business Review. - 1957. -№5.-P. 113-124.

65) Balakrishnan S., Koza M. Information Asymmetry, Adverse Selection and Joint Ventures: Theory and Evidence // Journal of Economic Behavior and Organization. - 1993. - №20. - P. 99-117.

66) Baldick R., Kahn E. Network Costs and the Regulation of Wholesale Competition in Electric Power // Journal of Regulatory Economics. - №5(4). - P. 367-384.

67) Breschi S., Lissoni F., Malerba F. Knowledge-relatedness in Firm Technological Deversification // Research Policy. - 2003. - №32. - P. 69-87.

68) Bye M. Self-financed multiterritorial units and their time horizon // International Economic Papers. - 1958. - №8. - P. 147-178.

69) Chan-Olmsted S.M., Chang B.-H. Diversification Strategy of Global Media Conglomerates: Examining Its Patterns and Determinants // Journal of Media Economics. - 2003. - №4. - P. 213-233.

70) Collis D.J., Montgomery C.A. Competing on Resources: Strategy in the 1990s // Harvard Business Review. - July-August 1995. - P. 118-128.

71) Davidson W.H. The Location of Foreign Direct Investment Activity: Country Characteristics and Experience Effects // Journal of International Business Studies. - 1980. - №12. - P. 9-22.

72) Dunning J.H. Re-evaluating the benefits of foreign direct investment // Transnational Corporations. - February 1994. -№1. - P. 23-53.

73) Dunning J.H. Think again Professor Krugman. Competitiveness does matter // International Executive. - 1995. - №4. - P. 315-324.

74) Dunning J.H. Toward an Eclectic Theory of International Production: Some Empirical Tests // Journal of International Business Studies. - 1980. - №11. - P. 9-31.

75) Dunning J.H. Trade, Location of Economic Activity and the MNE: A Search for an Ecletic Approach // The International Allocation of Economic Activity. -1977. - P. 395^118.

76) Hennart J.-F. A Transaction Costs Theory of Equity Joint Ventures I I Strategic Management Journal. - 1988. - №9. - P. 361-374.

77) Jensen M. The Modern Industrial Revolution, Exit, and Control Systems // Journal of Finance. - 1993. - №48. - P. 831-880.

78) Kojima K. Macroeconomic Versus International Business Approach to Direct Foreign Investment // Hitotsubashi Journal of Economics. - 1982. - P. 1-19.

79) Krugman P. Competitiveness: A Dangerous Obsession // Foreign Affairs. -1994.-№2.-P. 28^14.

80) Krugman P. Increasing returns, monopolistic competition and international trade // Journal of International Economics. - 1979. - №9. - P. 469-479.

81) Lambrecht B.M. The Timing and Terms of Mergers Motivated by Economies of Scale // Journal of Financial Economics. - 2004. - №72. - P. 41-62.

82) Leontief W. Domestic Production and Foreign Trade // Proceeding of the American Philosophical Society. - 1953. - №4. - P. 332-349.

83) Loree D.W., Guisinger S.E. Policy and Non-Policy Determinants of U.S. Equity Foreign Direct Investment // Journal of International Business Studies. - 1995. -№2. - P.281-299.

84) Maksimovic V., Philips G. The Market for Corporate Assets: Who Engages in Mergers and Asset Sales and Are There Efficiency Gains? // Journal of Finance. -2001. - №56. - P. 2019-2065.

85) Mansfield E. Technology and Technological Change // Economic Analysis and the Multinational Enterprise / [ed. by J. Dunning], London. Allen and Unwin. 1974.-P. 147-183.

86) Markides C.C. To Diversify or Not to Diversify // Harvard Business Review. -November-December 1997. - P. 93-99.

87) Menges R. Supporting renewable energy on liberalized markets: green electricity between additionality and consumer sovereignty // Energy Policy. -2003.-№31 (7).-P. 583-596.

88) Moon H.C. A Formal Modeling of the Imbalance Theory to Explain Two Directions of Foreign Investment // Journal of International Business and Economy. - Fall 2004. - P. 117-132.

89) Newbery D.M. Regulatory Challenges to European Electricity Liberalisation // Swedish Economic Policy Review. - 2002. - №9. - P. 9-43.

90) Patel P., Pavitt K. The technological competencies of the world's largest firms: complex and path-dependent, but not much variety // Research Policy. - №26. -P. 141-156.

91) Penrose E. Foreign Investment and the Growth of the Firm // Economic Journal. - 1956. - №262. - P. 220-235.

92) Pollitt M.G. Electricity Liberalization in the European Union: A Progress Report // University of Cambridge - EPRG Working Paper 0929. - December 2009. - P. 1-27.

93) Porter M. The Competitive Advantage of Nations // Harvard Business Review. -March-April 1990. - P. 73-91.

94) Posner M.V. International Trade and Technical Change // Oxford Economic Papers. - 1961. - №13. - P. 323-341.

95) Prahalad C.K, Hamel G. The Core Competence of the Corporation // Harvard Business Review. - May 1990. - P. 219-246.

96) Ramanujam V., Varadarajan P. Research on Corporate Diversification: A Synthesis // Strategic Management Journal. - 1989. - №6. - P. 523-551.

97) Reed R., Luffman G.A. Diversification: the Growing Confusion // Strategic Management Journal. - 1986. - №1. - P. 29-35.

98) Rugman A.M., Verbeke A. A Regional Solution to the Strategy and Structure of Multinationals // European Management Journal. - 2008. - №26. - P. 305-313.

99) Salter M.S., Weinhold W.A. Diversification via Acquisition: Creating Value // Harvard Business Review. - July-August 1978. - P. 166-176.

100) Saunders H. The Khazzoom-Brookes postulate and neoclassical growth // Energy Journal. - 1992.-№4.-P. 131-148.

101) Singh H., Montgomery C.A. Corporate Acquisition Strategies and Economic Performance // Strategic Management Journal. - 1987. - №4. - P. 377-386.

102) Spence A.M. Investment Strategy and Growth in a New Market // The Bell Journal of Economics. - Spring 1979. - №1. - P. 1-19.

103) Teece D.J. Towards an Economic Theory of the Multiproduct Firm // Journal of Economic Behavior and Organization. - 1982. - Vol. 3. - P. 39-63.

104) Vernon R. International Investment and International in the Product Cycle // Quarterly Journal of Economics. - 1966. - №2. - P. 190-207.

105) Wernerfelt B. A Resource-Based View of the Firm // Strategic Management Journal. - April-June 1984. - №2. - P. 171-180.

106) Williams J.H. The Theory of International Trade Reconsidered // Economic Journal. - 1929. - №39. - P. 195-209.

107) Yokoyama H. Business Diversification Strategies in US and Japanese Electric Utilities // USJP Occasional Paper 07-16. - 2007. - P. 1-49.

Официальные документы органов EC:

108) Commission Proposal for 2014-2020 Multi-annual Financial Framework, COM (2011)500/11.

109) Commission Staff Working Paper, SEC (2011) 755 Final.

110) Communication from the Commission to the European Parliament and the Council - The future Role of Regional Initiatives, ref. COM (2010) 721 final. 7 December 2010.

111) Communication from the Commission - Inquiry pursuant to Article 17 of Regulation (EC) No 1/2003 into the European gas and electricity sectors, ref. COM (2006) 851 final. 10 January 2007.

112) Communication from the Commission to the European Parliament, the Council, the European Economic and Social Committee and the Committee of the Regions - Energy 2020 A Strategy for competitive, sustainable and secure energy, ref. COM (2010) 639 final. 10 November 2010.

113) Communication from the Commission to the European Parliament, the Council, The European Economic and Social Committee and the Committee of the Regions - Energy infrastructure priorities for 2020 and beyond - A Blueprint for an integrated European energy network, ref. COM (2010) 677/4. 17 November 2010.

114) Communication from the Commission to the European Parliament, the Council, The European Economic and Social Committee and the Committee of the Regions - Energy Roadmap 2050, ref. COM (2011) 885. 15 December 2011.

115) Communication from the Commission to the European Parliament, the Council, the European Economic and Social Committee and the Committee of the Regions - Progress towards completing the Internal Energy Market, ref. SWD (2014) 312 final. 13 October 2014.

116) Consolidated versions of the Treaty on European Union and the Treaty on the Functioning of the European Union, OJ С 115/01. 9.5.2008. Art. 194 (1).

117) Consolidated versions of the Treaty on European Union and the Treaty on the Functioning of the European Union, OJ С 115/01. 9.5.2008. Art. 194 (2).

118) Directives 2003/54/EC and 2003/55/EC of the European Parliament and of the Council of 26 June 2003.

119) Directive 2009/28/EC of 23 April 2009 on the promotion of the use of energy from renewable sources and amending and subsequently repealing Directives 2001/77/EC and 2003/30/EC.

120) Directive 2009/73/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009.

121) Interpretative Note on Directive 2009/72/EC Concerning Common Rules for the Internal Market in Electricity and Directive 2009/73/EC Concerning Common Rules for the Internal Market in Natural Gas: The Unbundling Regime. European Commission. Brussels. 22 January 2010.

122) Oslo Manual. Guidelines for Collecting and Interpreting Innovation Data // OECD, Statistical Office of the European Communities. Luxembourg. 2005.

123) Political declaration on the North Seas Countries Offshore Grid Initiative. Brussels. European Commission. 7 December 2009.

124) Regulation (EC) No 715/2009 of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on conditions for access to the natural gas transmission networks and repealing Regulation (EC) No 1775/2005.

Отчеты и аналитические обзоры:

125) Генеральная схема размещения объектов электроэнергетики до 2030 г. ЗАО «Агентство по прогнозированию балансов в электроэнергетике». 2010.

126) Годовой отчет ОАО «Газпром» за 2007 г.

127) Годовой Отчет ОАО «Энел ОГК-5» за 2011 г.

128) Годовой Отчет ОАО «Э.ОН Россия» за 2011 г.

129) Годовой отчет Enel Green Power за 2009 г.

130) Состояние делового климата в России. Аналитический отчет. ВЦИОМ. 2007.

131) Целевая структура владения генерирующими активами группы ИНТЕР РАО ЕЭС: Итоги реорганизации. ИНТЕР РАО ЕЭС. 2012.

132) BP Energy Outlook 2035. London. BP. 2014.

133) BP Statistical Review of World Energy. London. BP. June 2014.

134) CCS Roadmap. Supporting deployment of Carbon Capture and Storage in the UK. London. Department of Energy and Climate Change. April 2012.

135) Declaration of the Budapest V4+ Energy Security Summit. Visegrad Group. 24 February 2010.

136) Diversification: A Survey of European Chief Executives. New York. Booz, Allen and Hamilton. 1985.

137) Doing Business 2014. Understanding Regulations for Small and Medium-Size Enterprises. The World Bank. 2014.

138) Energy for Germany 2011. Facts, outlook and options in a global context. World Energy Council. 2012.

139) EPIA Market Report 2013. Brussels. EPIA. 2014.

140) European Power and Renewable Deals. Quarterly M&A Outlook. PriceWaterhouseCoopers. 2012.

141) FDI Report 2012 [ed. by Courtney Fingar]. Financial Times. 2012.

142) GCI Global Competitiveness Index 2013-2014.

143) Global Trends in Renewable Energy Investment 2011. UNEP and Bloomberg New Energy Finance. 2011.

144) M&A in Renewable Energy. Global Outlook. Rodl & Partner. 2010.

145) M&A in Renewable Energy. Global Outlook. Rodl & Partner. 2012.

146) Mid-term evaluation of the European Energy Programme for Recovery. Deloitte. December 2011.

147) Offshore Electricity Grid Infrastructure in Europe. OffshoreGrid. October 2011.

148) Offshore Wind in Europe 2010. Market Report. KPMG. 2010.

149) Power and Renewable Deals. 2013 Outlook and 2012 Review. PriceWaterhouseCoopers. 2013.

150) Power & Renewables Deals 2014 outlook and 2013 review. PriceWaterhouseCoopers. 2014.

151) Power Deals 2007 Annual Review. PriceWaterhouseCoopers. 2008.

152) Renewables Deals: 2008 Annual Review. PriceWaterhouseCoopers. 2009.

153) Renewables Deals 2012 outlook and 2011 review. PriceWaterhouseCoopers. 2012.

154) The European Investment Bank. Supporting Renewable Energy. EIB. April 2012.

155) The European Investment Bank. Supporting Renewable Energy. EIB. May 2013.

156) The European offshore wind industry - key trends and statistics 2012. EWEA. 2013.

157) The LNG Industry 2013. GIIGNL. 2014.

158) The Structuring and Financing of Energy Infrastructure Projects, Financing Gaps and Recommendations Regarding the New TEN-E Financial Instrument. Roland Berger Strategy Consultants. July 2011.

159) The Worldwide Governance Indicators, 1996-2012. The World Bank Group. 2013.

160) UNCTAD World Investment Report 2008. United Nations. New York and Geneva. 2008.

161) UNCTAD World Investment Report 2009. United Nations. New York and Geneva. 2009.

162) UNCTAD World Investment Report 2010. United Nations. New York and Geneva. 2010.

163) UNCTAD World Investment Report 2012. United Nations. New York and Geneva. 2012.

164) UNCTAD World Investment Report 2014. United Nations. New York and Geneva. 2014.

165) World Energy Outlook 2011. IEA. November 2011.

Научные и аналитические статьи в электронном виде:

166) Кавешников Н.Ю. Возобновляемая энергетика в ЕС: смена приоритетов [Электронный ресурс] // РСМД. - 8 апреля 2014. - URL: http://mssiancouncil.m/inner/?id_4=3482.

167) Кавешников Н.Ю. Некоторые итоги либерализации энергетических рынков Европейского союза [Электронный ресурс] // Perspectivy.info. — 20 октября 2011.- URL: http://perspectivy.info/oykumena/ekdom/nekotoryje_itogi_liberalizacii_energetic heskih_rynkovJevropejskogo_sojuza_2011-10-20.htm.

168) Кондратьев В.Б. Тенденции развития мировой электроэнергетики [Электронный ресурс] // Perspectivy.info. - 22 ноября 2013. - URL: http://www.perspektivy.info/oykumena/ekdom/tendencii_razvitija_mirovoj_elekt roenergetiki_ch_2_2013-11 -22.htm.

169) Мельникова С.И. Первый год Третьего энергопакета ЕС [Электронный ресурс] // Приложение к Независимой газете «НГ-ЭНЕРГИЯ». - 2012. — №3 (март). URL: http://www.ng.ru/energy/2012-03-l 3/9_3energopaket.html.

170) Обухова Ю.В. Слияния и поглощения на энергетических рынках Европы [Электронный ресурс] // Нефтегазовое дело. - 2006. - №2. - URL: http://www.ogbus.ru/2006_2.shtml.

171) Andoura S., Hancher L., Van der Vaude M. Towards a European Energy Community: A Policy Proposal [Electronic resource] // Notre Europe Studies & Research №76. - March 2010. - URL: http://www.eng.notre-

europe.eu/media/europeanenergycommunityandoura-hanchervanderwoudenemarch 10.pdf.

172) Arquit A., Gage J., Saner R. Levers to Enhance TNC Contributions to Low-Carbon Development - Drivers, Determinants and Policy Implications [Electronic resource] // Diplomacy Dialogue. - May 2011. - URL: http://www.uncsd2012.org/content/documents/Levers%20to%20Enhance%20TN C%20Contributions%20to%20Low%20Carbon%20Development.pdf.

173) Ascari S. An American Model for the EU Gas Market? [Electronic resource] // RSCAS Working Papers (European University Institute). - 2011. - №39. - URL: http://cadmus.eui.eu/bitstream/handle/1814/18056/RSCAS_2011_39.pdf7sequenc e=l.

174) Brulhart M., Torstensson J. Regional Intergation, Scale Economies and Industry Location in the European Union [Electronic resource] // CEPR. — 1996. - URL: http://www.hec.unil.ch/mbrulhar/papers/jt82.pdf.

175) Buchan D. Expanding the European Dimension in Energy Policy: the Commission's Latest Initiatives [Electronic resource] // Oxford Institute for Energy Studies. - October 2011. - URL: http://www.oxfordenergy.org/wpcms/wp-content/uploads/201 l/10/SP_23.pdf.

176) Codognet M., Glachant J., Leveque F., Plagnet M. Mergers and Acquisitions in the European Electricity Sector. Cases and Patterns [Electronic resource] // CERNA. - August 2002. - URL: http://www.cerna.ensmp.fr/Documents/FL-MA-MAsEU.pdf.

177) Couture T., Cory K., Kreycik C., Williams E. A Policymaker's Guide to Feed-in Tariff Policy Design [Electronic resource] // National Renewable Energy Laboratory. - July 2010. - URL: http://www.nrel.gov/docs/fyl0osti/44849.pdf.

178) Da Silva Leite A.L., De Castro N.J., Soares M.I. Electric Sector Mergers and Acquisitions: Lessons from the European Union [Electronic resource] // Brazilink. - URL: www.brazilink.org/tiki-download_file.php7filekNl 17.

179) Dunning J.H., Zhang F. Foreign Direct Investment and the Locational Competitiveness of Countries [Electronic resource] // UNCTAD. - 2007. - URL: http://unctad.org/sections/dite_dir/docs/dite_dir_03-07_Dunning_en.pdf.

180) Egenhofer C., Gialoglou K., Luciani G. Market-based Options for Security of Energy Supply [Electronic resource] // Nota di Lavoro. - September 2004. -URL: http://host.uniroma3.it/dipartimenti/economia/pdf/FEEM_l 17-04.pdf.

181) Eskenazi L. Investing in the Energy Sector. Between regulation and Competition. The EU Perspective [Electronic resource] // Sofia Seminar. - 12 June 2012. - URL: http://boyanov.com/BNV_resources/uploads/2012/06/Investing-in-the-Energy-Sector_Liliana-Eskenazi2.pdf.

182) Kuznetsov A.V. Inward FDI in Russia and its policy context [Electronic resource] // Columbia FDI Profiles. - 30 November 2010. - URL: http://www.vcc.columbia.edu/content/inward-fdi-russia-and-its-policy-context-alexey-kuznetsov.

183) Kuznetsov A.V. Inward FDI in Russia and its policy context, 2012 [Electronic resource] // Columbia FDI Profiles. - 5 August 2012. - URL: http://www.vcc.columbia.edu/files/vale/documents/Profile-_Russia_IFDI_5_August_2012_-_FINAL.pdf.

184) Kuznetsov A., Chetverikova A., Toganova N. Investment from Russia stabilizes after the global crisis. [Electronic resource] // IMEMO. Vale Columbia Center. - 23 June 2011. - URL: http://www.vcc.columbia.edu/files/vale/documents/EMGP-Russia-Report-2011 a-Final_for_publication-21_Jun_l 1 .pdf.

185) Lewiner C. The Financial Crisis and its Impact on European Energy Security of Supply [Electronic resource] // Paris Tech Review. - 29 July 2010.- URL: http://www.paristechreview.eom/2010/07/29/financial-crisis-impact-european-energy-security-supply/.

186) Macintosh A. Security of Europe's Gas Supply: EU Vulnerability [Electronic resource] // CEPS Policy Brief. - November 2010. - №222. - URL: http://aei.pitt.edu/15197/l/Policy_Brief_222_Macintosh_Secure.pdf.

187) Scatasta S., Mennel T. Comparing Feed-in-Tariffs and Renewable Obligation Certificates - The Case of Wind [Electronic resource] // Center for European Economic Research. - February 2009. - URL: http://www.realoptions.org/papers2009/43.pdf.

188) Thoma M.I. Technological Diversity of Power Generation under Market Liberalization: Implications of Fukushima and Regulation Instruments in Switzerland [Electronic resource] // SAEE. - 2011. - URL: http://www.saee.ethz.ch/education/Miijam_Thoma_Summary.pdf.

189) Thomas S. An analysis of the Company Developments and Corporate Policies in the European Energy Sector [Electronic resource] // European Federation of Public Service Unions. - December 2009. - URL: http://www.psiru.org/sites/default/files/2010-07-E-Corppolicies.doc.

190) Thomas S. European Works Councils in the Energy Sector: 2012 [Electronic resource] // University of Greenwich. - September 2012. - URL: http://www.epsu.org/IMG/pdf/EWC_energy.pdf.

Статистическая информация в электронном виде:

191) База данных МАГАТЭ (URL: http://www.iaea.org/PRIS/CountryStatistics/CountryDetails.aspx?current=DE).

192) Официальный сайт «ИНТЕР РАО ЕЭС» (URL: http://www.interrao.ru/).

193) Официальный сайт Министерства промышленности, энергетики и туризма Испании (URL: http://www.minetur.gob.es/energia/en-us/Paginas/Index.aspx).

194) Официальный сайт Министерства экономики и технологий Германии (URL: http://www.bmwi.de/).

195) Официальный сайт ОАО «Фортум» (URL: http://www.fortum.ru).

196) Официальный сайт ООО «Газпром экспорт» (URL: http://www.gazpromexport.ru/statistics/).

197) Официальный сайт РАО «ЕЭС России» (URL: http://www.rao-ees.ru/ru/reforming/reason/show.cgi?content.htm).

198) Официальный сайт «EDF» (URL: http://www.edf.com).

199) Официальный сайт «Enel» (URL: http://www.enel.com).

200) Официальный сайт «Е.Оп» (URL: http://www.eon.com).

201) Официальный сайт «ERG Renew» (URL: http://www.ergrenew.it/homeEN/business/windEasternEurope.html).

202) Официальный сайт «EuroPolGaz» (URL: http://www.europolgaz.com.pl/).

203) Официальный сайт «Fortum» (URL: http://www.fortum.com).

204) Официальный сайт «Gazprom Germania» (URL: http://www.gazprom-germania.de/).

205) Официальный сайт «GDF Suez» (URL: http://www.gdfsuez.com).

206) Официальный сайт «GRTGaz» (URL: http://www.grtgaz.com/).

207) Официальный сайт «INTER RAO LIETUVA» (URL: http://www.interrao.lt/ms/Dlya-SMI/Novosti/Sdelka-IRL-Wind-o-priobretenii-parka-vetroelektrostancij-uspeshno-zavershena)

208) Официальный сайт «Lietuvos Dujos» (URL: http://www.dujos.lt/).

209) Официальный сайт «Office of the Gas and Electricity Markets» (URL: http://www.ofgem.gov.uk/Networks/Pages/Ntwrks.aspx).

210) Официальный сайт «Open Grid Europe» (URL: http://www.open-grid-europe.com/).

211) Официальный сайт «Overgas» (URL: http://www.overgas.bg/).

212) Официальный сайт «RWE» (URL: http://www.rwe.com).

213) Официальный сайт «Snam Rete Gas» (URL: http://www.snamretegas.it/it/index.html).

214) Официальный сайт «Terna» (URL: http://www.terna.it/LinkClick.aspx?fileticket=Hc%2bV7%2fxE7yc%3d&tabid=4 18&mid=2501).

215) Официальный сайт «TIGF» (URL: http://www.tigf.fr/).

216) Официальный сайт «Vattenfall» (URL: http://www.vattenfall.com).

217) Официальный сайт «Verbundnetz Gas» (URL: http://www.vng.de/VNG-Internet/en/index.html).

218) Официальный сайт «W&G» (URL: http://www.w-und-g.com/).

219) Центральный банк Российской Федерации (URL: http://www.cbr.ru/statistics/)

220) European Energy Program for Recovery (URL: http://ec.europa.eu/energy/eepr/projects/).

221) Eurostat (URL: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/eurostat/home/).

Прочие электронные источники:

222) Газ нужен России, а Европа пусть экономит [Электронный ресурс] // Ведомости. - 15 сентября 2014. - URL: http://www.vedomosti.ru/opinion/news/33437461/citata-nedeli.

223) «Газпром» и RWE продолжат переговоры по созданию совместного предприятия в сфере энергетики [Электронный ресурс] // ОАО «Газпром». -6 октября 2011. - URL: http://gazprom.ru/press/news/2011 /october/article 120215/.

224) «Газпром» завершил продажу Каунасской ТЭЦ [Электронный ресурс] // Oil Capital. - 12 марта 2013. - URL: http://www.oilcapital.ru/company/200074.html.

225) Еврокомиссия одобрила создание СП в области солнечной энергетики с участием Реновы [Электронный ресурс] // Группа компаний «Ренова». - 17 мая 2010. - URL: http://www.renova.ru/press-center/publications/17/92/.

226) «Мечел» объявляет о приобретении 49% акций АО «Топлофикация-Русе» [Электронный ресурс] // Мечел. - 17 декабря 2007. - URL: http://www.mechel.ru/news/article.wbp7article-id-9667CCB8-7D52-47EA-99A1-6DF079DF4F67.

227) «Мечел» продал 100% акций ТЭЦ Русе болгарской энергетической компании «Топлофикация Плевен» [Электронный ресурс] // Mergers.ru. - 9 июля 2013. - URL: http://mergers.ru/news/Novyj-material-42827.

228) Обратный ток [Электронный ресурс] // Коммерсант Деньги. - 25 июня 2012. - URL: http://www.kommersant.ru/doc/1952115.

229) Объединившись с ОГК-6, ОГК-2 снизила прибыль в 467 раз [Электронный ресурс] // РБК. - 26 апреля 2012. - URL: http://www.rbcdaily.ru/2012/04/26/tek/562949983674778.

230) «ОГК-1» и «ОГК-3» перестали существовать, присоединились к «Интер РАО» [Электронный ресурс] // Финмаркет. - 2 октября 2012. - URL: http://www.finmarket.ru/z/nws/news.asp?id=3071586.

231) Состоялся торжественный пуск в эксплуатацию второй очереди ПХГ «Хайдах» [Электронный ресурс] // ОАО «Газпром». - 19 мая 2011. - URL: http://www.gazprom.ru/press/news/2011/may/article 112517/.

232) Э.ОН Россия. Последствия регулирования. [Электронный ресурс] // Велес Капитал. - 5 февраля 2014. - URL: http://www.veles-capital.ru/Content/Documents/Analytics/V C_OGKD_Feb2014(final).pdf.

233) Algeria-Italy natural gas pipeline Galsi not expected online before 2015 [Electronic resource] // ICIS-Heren. - 23 December 2011. - URL: http://www.icis.com/heren/articles/2011/12/23/9519160/algeria-italy-natural-gas-pipeline-galsi-not-expected-online-before.html.

234) Aistom и Русгидро построят завод по производству турбин в Уфе [Электронный ресурс] // Aistom. - 11 февраля 2011. - URL: http://www.alstom.com/press-centre/ru/2011 /2/Ufa/.

235) Arcapita completes $4.2 billion acquisition of Viridian pic [Electronic resource] // Arcapita. - 10 December 2006. - URL: http://www.arcapita.com/media/press_releases/2006/12-10-06.pdf.

236) EdF buys British Energy for £ 12,5 bn [Electronic resource] // Telegraph. - 24 September 2008. - URL: http://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/energy/3071723/EdF-buys-British-Energy-for-12.5bn.html.

237) Enel закрыл сделку по покупке у ЕСН 49,5% "Русэнергосбыта" за $105 млн. [Электронный ресурс] // Финам. - 14 июня 2006. - URL: http://www.finam.ru/analysis/investorquestion000650F337/default.asp.

238) Enel: Acquisition of Slovenske Elektrarne completed [Electronic resource] // Arcapita. - 28 April 2006. - URL: http://www.enel.com/en-gb/investors/press_releases/enel-acquisition-of-66-of-slovenske-elektrarne-completed/r/1595092.

239) Enel taking over Endesa [Electronic resource] // UPI. - 23 February 2009. -URL: http://www.upi.com/Science_News/Resource-Wars/2009/02/23/Enel-takes-over-Endesa/UPI-69561235423493.

240) Eni sells 30% less one share stake in Snam to Cassa Depositi e Prestiti [Electronic resource] // Eni. - 30 May 2012. - URL http://www.eni.com/en_IT/media/press-releases/2012/05/2012-05-30-Eni-sells-30percent-share-stake-Snam-Cassa-Depositi-Prestiti.shtml.

241) E.ON sells Open Grid Europe to consortium of long-term infrastructure investors [Electronic resource] // E.On. - 16 May 2012. - URL http://www.eon.eom/en/media/news/press-releases/2012/5/16/e-on-veraeussert" open-grid-europe-an-konsortium-von-infrastruktu.html.

242) Essent and RWE complete transaction [Electronic resource] // RWE. - 30 September 2009. - URL: http://www.rwe.com/web/cms/en/188322/rwe/investor-relations/events.

243) EU clears Enel-Acciona bid for Endesa [Electronic resource] // Reuters. - 16 June 2008. - URL: http://uk.reuters.com/article/2008/06/16/us-eu-endesa-takeover-idUKLl 64379920080616.

244) EU energy stakeholders call for maintaining € 9.1 billion budget proposal for energy infrastructure [Electronic resource] // Eurelectric. - September 2012. -URL:

http://www.eurelectric.0rg/media/61413/joint_letter_on_cef_by_ewea_europacab le_and_eurelectric-2012-oth-0294-01 -e.pdf.

245) Greece's DEPA Privatization and the Southern Corridor [Electronic resource] // Natural Gas Europe. - 23 August 2012. - URL: http://www.naturalgaseurope.com/greece-depa-privatization-and-the-southern-corridor.

246) ITGI pipeline looks to eastern Mediterranean gas fields [Electronic resource] // Reuters. - 11 September 2012. - URL: http://www.reuters.eom/artide/2012/09/l 1/energy-gas-pipelines-idUSL5E8KBF 1R20120911.

247) Nuon and Vattenfall [Electronic resource] // Nuon. - 23 February 2009. -URL: http://www.nuon.com/press/press-releases/20090223.

248) OPAL как пример сотрудничества России и ЕС [Электронный ресурс] // Эксперт Online. - 26 августа 2011. - URL: http://expert.ru/2011/08/26/opal-kak-primer-sotrudnichestva-rossii-i-es/.

249) PPL Buys E.ON's U.K. Power Grid for $5.6 Billion Cash to Triple Customers [Electronic resource] // Bloomberg. - 2 March 2011. - URL http://www.bloomberg.com/news/2011 -03-02/ppl-to-buy-central-networks-business-from-e-on-for-5-6-billion.html.

250) Renewables M&A Activity: Dealing in Hard Realities [Electronic resource] // Renewable Energy World. - 26 May 2010. - URL: http://www.renewableenergyworld.com/rea/news/article/2010/05/renewables-m-a-activity-dealing-in-hard-realities.

251) RWE и «Газпром» не сошлись интересами [Электронный ресурс] // Газета-RU. - 22 декабря 2011. - URL: http://www.gazeta.ru/business/2011/12/22/3937518.shtml.

252) RWE and E.On halt UK nuclear plans at Wylfa and Oldbury [Electronic resource] // BBC. - 29 March 2012. - URL: http://www.bbc.co.uk/news/world-17546420.

253) Spain to announce new tax on renewables amid sector reforms: report [Electronic resource] // Platts. - 2 July 2012. - URL: http://www.platts.com/RSSFeedDetailedNews/RSSFeed/ElectricPower/8458713.

254) Suez, GDF Merger Approved [Electronic resource] // New York Times. - 17 July 2008. - URL: http://dealbook.nytimes.com/2008/07/17/suez-gdf-merger-approved.

255) The dream that failed [Electronic resource] // The Economist. - 10 March 2012. - URL: http://www.economist.com/node/21549098.

256) The Financial Risks of Investing in New Nuclear Power Plants [Electronic resource] // Energy Fair. - October 2012. - URL: http://www.mng.org.uk/gh/private/risks_of_nuclear_investment.pdf.

257) TIGF: Snam, GIC and EDF have completed the acquisition [Electronic resource] // EDF. - 30 July 2013. - URL: http://press.edf.com/press-releases/all-press-releases/2013/tigf-snam-gic-and-edf-have-completed-the-acquisition-283032.html.