Совершенствование механизма управления финансами корпораций в современных условиях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Бженникова, Джулианна Георгиевна

• Бженникова, Джулианна Георгиевна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бженникова, Джулианна Георгиевна

Введение

1. МЕСТО И РОЛЬ КОРПОРАТИВНОГО ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В РАЗВИТИИ РЫНОЧНЫХ ПРОЦЕССОВ

1.1 Особенности финансов корпоративного сектора экономики

1.2. Финансовый механизм в корпоративных структурах

1.3. Финансовая политика в системе финансового менеджмента кор порации

2. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ

2.1. Отечественный опыт финансирования корпораций

2.2. Анализ динамики финансов корпораций на региональном уровне

2.3. Экономическая оценка направлений финансового развития корпораций на микроуровне

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ КОРПОРАЦИЙ

3.1. Внутрифирменное финансовое планирование и контроль в корпоративных структурах

3.2.Управление финансовыми потоками корпорации

3.2.1. Методика имитационного моделирования на основе состав ления ресурсного баланса корпорации

3.2.2. Методика оптимизации распределения финансовых потоков

3.2.3. Алгоритм выбора оптимальных решений по балансированию финансовых притоков и оттоков

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование механизма управления финансами корпораций в современных условиях»

Актуальность темы исследования. Современный этап развития российской экономики характеризуется укреплением политической стабильности, относительно высокими темпами роста, улучшением социально-экономического положения в стране, накоплением управленческого опыта руководителями предприятий. Одной из существенных тенденций на этом фоне становится распространение сложно структурированных форм организации бизнеса - корпораций, переориентация которых на новые принципы хозяйствования сопряжена с ключевыми изменениями в производстве, управлении и финансовой деятельности. В условиях наметившейся финансовой стабилизации и высокой степени либерализации экономическому росту все же препятствует медленный процесс рыночных преобразований на уровне предпринимательских структур и хозяйствующих субъектов.

Деятельность корпоративного сектора экономики сопровождается образованием большого количества внутренних и внешних финансовых и организационных связей, требующих специфических методов и приемов управления ими. Несмотря на значительный прогресс в создании механизма управления корпоративными финансами, все его элементы функционируют с недостаточно высокой степенью эффективности. Как с позиции выбора стратегии, так и с учетом совершенствования менеджмента особое внимание в рамках современного этапа реформ уделяется управлению финансами. Корпорациям присущ наиболее широкий спектр функций и методов финансового менеджмента, но, как и любой процесс, он требует постоянного совершенствования.

Для российских предпринимательских структур крайне актуальна проблема ликвидации определенного разрыва между теоретическими обоснованиями и основными процедурами практического применения методологии управления финансами, формирование эффективной системы внутрикорпоративных финансовых взаимосвязей.

Все вышеизложенное характеризует особую актуальность и практическую значимость исследования особенностей современной динамики финансов корпораций и вопросов повышения эффективности управления ими.

Степень разработанности проблемы. Теоретические и практические аспекты создания корпоративных структур и регулирования экономических процессов, происходящих в них, с разной степенью полноты рассматривались в трудах И. Ансоффа, И.Ю. Беляевой, Р. Брейли, Ю.Г. Винслава, Р.Х. Коуза, С. Майерса, Л.Г. Матвеевой, Б. Мильнера, Н. Платоновой, М.А. Пес-селя, А. Томпсона, А.А. Турчака, К. Эндрюса, М.А. Эскиндарова, Ю.В. Яку-тина и других экономистов.

Фундаментальным исследованиям в области проблем управления финансами посвятили свои работы такие отечественные ученые, как. С.И. Берлин, Е.Ю. Бородина, A.M. Бирман, Ю.Ф. Бригхем, О.В. Врублевская, О.В. Гончарук, JT.A. Дробозина, Е.Ф. Жуков, А.Ю. Казак, Д.С. Моляков, Л.Н.Павлова, В.М. Родионова, М.В. Романовский, Б.М. Сабанти, Н.Ф. Самсонов, В.М. Усоскин, Э.А. Уткин и др. Их работы определяют теоретическую основу изучения финансовой деятельности хозяйствующих субъектов.

Управление финансами корпораций является достаточно новой для российской науки и практики проблемой. В настоящее время получили известность работы в области корпоративного финансового менеджмента И.Т. Балабанова, Ю.А. Березутского, В.В. Бочарова, П.В. Забелина, В.В. Ковалева, А.Д. Коробкина, Ю.С. Масленченкова, Л.В. Перекрестовой, Н.С. Пермяко-вой, Г.А. Салтыковой, В.И. Самарухи, В.Т. Солодкова, М.И. Ткачева, Ю.Н. Тронина, И.П. Хоминич, Е.В. Цупко и др.

Исследования отечественных и зарубежных авторов содержат всесторонний анализ особенностей управления финансами и его подсистем — планирования, прогнозирования, контроля, а также охватывают аспекты совершенствования финансового механизма. Но, вместе с тем, ряд принципов организации финансового менеджмента на уровне корпорации остается дискуссионным. Целесообразно проведение исследований в области совершенствования методов, приемов, инструментов управления финансами. Особую актуальность приобретает развитие концепции финансовых потоков.

Научные достижения и необходимость их эволюции стали стимулом к более глубокой разработке элементов финансового менеджмента в деятельности корпораций, предопределили выбор темы, постановку цели и задач диссертационного исследования.

Тема диссертации соответствует п. 3.2 - Основные направления регулирования корпоративных финансов, оптимизация структуры финансовых ресурсов предприятий реального сектора; п. 3.5 - Управление финансами корпораций: методология, теория; трансформация корпоративного контроля Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование роли корпоративного финансового менеджмента в развитии рыночных процессов и разработка практических рекомендаций по совершенствованию методов управления финансами корпораций. Для реализации поставленной цели сформулированы следующие задачи:

- в теоретическом аспекте исследовать сущность и экономическое содержание категорий «финансы корпорации», «финансовый механизм», раскрыть особенности финансовой политики в системе финансового менеджмента корпорации;

- изучить и систематизировать факторы, влияющие на специфику финансирования корпораций в отечественной и зарубежной практике;

- осуществить оценку развития корпоративного сектора экономики на мезоуровне, исследовать факторы и проанализировать динамику финансового состояния корпораций на микроуровне;

- рассмотреть существующие подходы к оценке движения финансовых потоков хозяйствующих субъектов и определить направления совершенствования методов оптимизации их распределения;

- разработать комплекс мер, направленных на совершенствование механизма управления финансами корпораций и обеспечение бесперебойного финансирования их текущей деятельности;

- обосновать необходимость применения современных элементов, приемов и способов финансового планирования, бюджетирования, контроля в корпоративных структурах и управления финансовыми потоками.

Предметом исследования являются финансовые отношения, складывающиеся в процессе развития корпорации при совершенствовании рыночных ориентиров хозяйствования.

Объектом исследования выступают финансы корпораций отраслей переработки, электроэнергетической и нефтегазовой промышленности. Более подробно исследования проводились на материалах предприятий различных отраслей народного хозяйства Ставропольского края.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых, а также специалистов в области проблем управления финансами организаций, в целом, и корпораций, в частности, законодательные акты и постановления Правительства РФ и Ставропольского края, методические рекомендации по оценке финансового состояния корпоративных структур, движения финансовых потоков и их оптимизации.

В ходе обработки, изучения и анализа накопленных материалов был использован комплекс методов экономических исследований, объединенных системным подходом к изучению данной проблемы. На разных этапах работы применялись аналитический, монографический, графический, экономико-статистический, абстрактно-логический, сравнительный, экономико-математические методы исследования с их многообразными способами и приемами.

Информационно-эмпирической базой диссертационного исследования явились материалы Государственного комитета по статистике РФ и Ставропольского края, Министерства экономического развития и торговли

РФ и Ставропольского края, Министерства финансов Ставропольского края, плановые и отчетные данные предприятий промышленности и переработки, материалы научно-практических конференций и периодической экономической печати, монографические исследования отечественных и зарубежных ученых, творческие разработки научных коллективов, а также личные наблюдения автора.

Рабочая гипотеза диссертации базируется на системе методических положений и научной позиции автора, согласно которым определяющим моментом в управлении финансами корпораций выступает планирование и контроль их деятельности на основе системы бюджетов, а также оптимизация согласованных и несогласованных во времени финансовых потоков (источников привлечения ресурсов и направлений их использования), позволяющие сформировать приоритеты в развитии организаций, выявить резервы роста и разработать стратегические цели финансового менеджмента.

Положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Тенденция хозяйственного роста, динамика социальных процессов в стране и регионе, образование единого экономического пространства, в котором главенствующую роль играет крупный промышленный бизнес, требуют разработки стратегии управления финансами корпораций, направленной на создание репутации надежного делового партнера. В ее рамках предложено использование скоординированных тактических мер: постановка и решение задач оптимального планирования, разработка программ привлечения и размещения ресурсов, формирование финансовых планов, проведение анализа распределения свободных средств на уровень прибыльности организации, оценка целесообразности управленческих решений, исследование ликвидности баланса, прогноз финансового состояния корпорации.

2. Важным элементом финансового менеджмента в корпорации призвано стать бюджетирование, предполагающее анализ и разработку совокупности плановых показателей и действий, направленных на увеличение финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, регулирующих величину и структуру прибыли, воздействующих на эффективность управленческих решений и обеспечивающих минимизацию рисков. Меры бюджетного планирования и контроля, обоснованные в диссертации, способствуют уменьшению обязательств и укреплению платежеспособности, экономичному расходованию средств производства, материальных и финансовых ресурсов, а также обеспечивают контроль расходов в зависимости от поставленных корпорацией цели и задач.

3. Управление финансовыми потоками базируется на концепции взаимозависимости «ликвидность - платежеспособность — финансовая устойчивость — риск — надежность — деловая репутация». Это обусловлено тем, что основной целью производственно-хозяйственной деятельности является максимизация прибыли на фоне задачи минимизации рисков. В диссертационном исследовании разработаны элементы финансовой политики корпорации на основе тщательной оценки и имитации различных ситуаций, анализа множества факторов, влияющих на размер прибыли.

4. Одним из основных инструментов, позволяющих оптимизировать управление финансовыми потоками организации, является методика имитационного моделирования, применение которой помогает также увязывать в единое целое деятельность всех подразделений корпорации. Предложенная в работе имитационная модель, базирующаяся на количественном и качественном (содержательном) анализе финансов корпорации, облегчает как оперативное управление, так и перспективное планирование ее работы и бесперебойного финансирования текущей деятельности.

5. Система показателей оценки финансового состояния корпорации, отражающая соотношение, тенденции и динамику финансовых ресурсов и направлений их использования, является информационной базой для принятия эффективных управленческих решений на корпоративном уровне. В этой связи особое значение в диссертации отведено разработке новых подходов, способствующих учету отраслевых и индивидуальных особенностей корпорации, базирующихся на расчете показателей ресурсного баланса, интегрирующего в себе влияние каждого из анализируемых параметров и позволяющих определить границы и последовательность этапов в процедуре принятия решений в системе оперативного управления финансовыми потоками.

Научная новизна исследования состоит в разработке рекомендаций по совершенствованию финансового механизма в корпоративных структурах и предложении мер по управлению финансовыми потоками. Наиболее важные результаты заключаются в следующем:

- изучена специфика управления финансами корпораций в современных российских условиях, дано авторское видение финансового механизма в корпоративных структурах с учетом включения в него обеспечивающих подсистем: нормативно-правового, информационного, кадрового, технического и программного обеспечения;

- на основе теоретического осмысления сложившихся в современной науке подходов сформулированы методологические основы процесса бюджетирования в корпорациях: цель, задачи, законы, подходы, принципы, этапы, методы, способы, инструменты;

- обоснованы преимущества внутрифирменного планирования и контроля в корпоративных структурах, сгруппированы базовые признаки классификации бюджетов корпорации: по отношению к уровню интеграции управленческой информации, в зависимости от временного интервала, в зависимости от этапа бюджетного процесса, по функциональному назначению;

- адаптирована методика бюджетирования финансовой деятельности корпораций, осуществлена разработка системы операционных и финансовых бюджетов для исследуемых хозяйствующих субъектов с использованием метода экстраполяции тенденций;

- предложены алгоритмы выбора оптимальных решений по балансированию согласованных и несогласованных во времени финансовых притоков и оттоков, направленные на максимизацию прибыли корпорации при условии соблюдения необходимого уровня ликвидности и минимизации рисков потерь (или недополучения дохода);

- разработана методика оптимизации распределения финансовых потоков с использованием механизма построения имитационной модели и ресурсного баланса корпорации, а также обмена и перераспределения информационных потоков между ее структурными подразделениями, способствующая эффективной организации системы оперативного и стратегического управления.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в разработке конкретных рекомендаций по управлению финансами корпоративных структур. Непосредственное практическое значение имеют представленные в диссертации следующие результаты исследований: методика внутрифирменного финансового планирования с использованием системы операционных и финансовых бюджетов; алгоритм выбора оптимальных решений по балансированию финансовых притоков и оттоков; модель оптимизации распределения финансовых потоков.

Рекомендации, предложенные в диссертации, могут быть использованы в практической деятельности при разработке научных основ региональной политики в отношении корпоративного процесса, а также программно-прогнозных и проектных изысканий по проблемам корпоративных стратегий в субъектах Российской Федерации.

Методика составления бюджетов корпорации одобрена и принята к внедрению ОАО «Невинномысская ГРЭС». Результаты исследования могут использоваться как учебно-методический материал в преподавании курсов региональной экономики, отраслевой экономики и организации промышленных производств.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационного исследования изложены и получили одобрение на III научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов Северо-Кавказского гуманитарно-технического института (Ставрополь, 2003), VII региональной научно-технической конференции «Вузовская наука — Северо-Кавказскому региону» (Ставрополь, 2003), Всероссийской конференции «Корпоративное управление в условиях переходной экономики» (Кисловодск, 2004), VI научно-практической студенческой конференции «Научные открытия, меняющие мир» (Кисловодск, 2004), научно-практической конференции Российской академии естествознания «Управление производством» (Москва, 2004), II Всероссийской научно-практической конференции «Совершенствование системы управления организацией в современных условиях» (Пенза, 2005), а также обсуждались на научных семинарах факультета экономики и финансов Северо-Кавказского гуманитарно-технического института в 2002-2005 гг.

По материалам диссертации опубликовано 10 научных работ общим объемом 2,6 п.л.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Бженникова, Джулианна Георгиевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Процессы интенсификации российской экономики, положительная динамика валового внутреннего продукта и объемов промышленного производства, структурная перестройка базовых отраслей народного хозяйства России актуализировали необходимость изучения комплекса проблем финансового менеджмента в целом и управления финансами корпораций, в частности.

Результатом теоретических исследований стало уточнение понятий «корпорация», «финансы корпорации», обоснование соотношения между категориями «финансовая политика», «финансовая стратегия» и «финансовая тактика», систематизация элементов финансового механизма с приоритетным выделением в нем роли обеспечивающих подсистем, классификация бюджетов корпорации по ряду признаков.

В диссертации систематизированы финансовые методы, рычаги и инструменты, способствующие реализации финансовой стратегии, призванной обеспечивать финансовую устойчивость корпорации на рынке и ее экономический рост в долгосрочной перспективе.

В работе показана значимость анализа результативности финансовой политики корпораций на основе оценки экономических показателей и финансовых коэффициентов, характеризующих рост доходов и прибыли, а также повышение потенциала организации при согласовании их со стратегическими финансовыми целями.

Финансовые отношения корпоративных структур являются одной их важнейших сфер управленческой деятельности. Управление финансами корпораций осуществляется посредством специфических методов, основой которых служит внутрифирменное планирование и контроль.

Система бюджетирования как инструмент внутрифирменного (внутрикорпоративного) планирования и контроля существенно повышает эффективность управлении финансами корпораций путем пресечения нерационального использования ресурсов и на стадии планирования, и на стадии контроля. В диссертации изложены методологические основы системы бюджетирования с указанием цели, задач, законов, принципов, этапов, процедур. Формы представленных бюджетов отражают цели бюджетирования и, одновременно, интегрируют показатели бухгалтерской (финансовой) отчетности и показатели бюджетов.

Вместе с тем, система финансового планирования - замкнутая система, составными частями которой являются: непосредственно планирование, контроль исполнения плана и анализ основных показателей. Поэтому контроль служит важным способом организации обратных связей, благодаря которым финансовая служба получает информацию о ходе выполнения корпоративных решений.

Поскольку бюджетирование представляет собой метод распределения ресурсов в количественной форме для достижения целей, также представленных количественно, его можно определить и как процесс принятия решений по оценке целесообразности притока и оттока финансовых средств. В рамках данной проблемы особую актуальность приобретает развитие концепции финансовых потоков, главной задачей управления которыми является поиск наиболее эффективного их движения между структурными подразделениями корпорации и источниками финансирования (внешними и внутренними).

Планировать деятельность корпорации необходимо таким образом, чтобы в любой момент можно было принять правильное решение с целью изменения направления движения финансовых потоков.

В связи с этим в работе доказана эффективность финансового моделирования как метода стратегического финансового планирования, определения тактической альтернативы распределения финансовых ресурсов, аккумулированных из различных источников. Предложена имитационная модель, а также модели распределения финансовых потоков и принятия оперативных управленческих решений при согласованных и несогласованных во времени финансовых потоках с целью минимизации рисков и их отрицательных последствий, а также максимизации финансовых результатов.

Форма разработанного ресурсного баланса способствует учету различных вариантов принятия финансовых решений в случае превышения оттока над притоком (то есть отрицательного финансового потока или дефицита ресурсов).

Реализация предложенных в диссертации методических положений и практических рекомендаций направлена на повышение эффективности финансового менеджмента в корпоративных структурах в современных условиях.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бженникова, Джулианна Георгиевна, 2005 год

1. Гражданский кодекс РФ: Части первая, вторая и третья: (по состоянию на 26 марта 2003 г.). М.: «Юрайт-Издат», 2003. - 461 с.

2. Закон Ставропольского края №49-КЗ от 10.11.2002 г. «О привлечении иностранных инвестиций в экономику Ставропольского края».

3. Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть первая от 31 июля 1988 г. №146-ФЗ. Часть Вторая от 5 августа 2000 г. №117-ФЗ (с изменениями и дополнениями по состоянию на 7 июля 2003 г.) / Электронно-информационная база данных «Гарант-Максимум».

4. Послание Губернатора СК от 21.02.2004г. «Об основных направлениях экономической, социальной и бюджетной политики на 2004 год».

5. Федеральная целевая программа социально-экономического развития «Юг России» до 2006 года (справочные материалы) / Под ред. В.Г. Казанцева. Ростов н/Д.:АНО «Изд. «Южная столица», 2001.

6. Федеральный Закон №160 от 09.07.1999 г. «Об иностранных инвестициях в РФ».

7. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 2 января 2000 г.) / Электронно-информационная база данных «Гарант-Максимум».

8. Федеральный Закон РФ №190-ФЗ от 30.11.1995 г. «О финансово-промышленных группах».

9. Акинин П.В., Арискина А.В., Кузьмин Д.С. Социально-экономическое развитие региона в условиях глобализации и современногорегионогенеза. Ставрополь: Ставропольское книжное издательство, 2004. -292 с.

10. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб.: Изд-во «Питер», 1999.

11. Антикризисное управление предприятиями и банками: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2001. - 840 с.

12. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 1994. 224 с.

13. Бандурин В.В., Беленький Л.П., Блинов В.В. Корпоративное управление в условиях рынка (на примере ФПГ). М.: Изд-во Министерства обороны РФ. - 1996. - 157 с.

14. Батехин C.JI. Финансовая инженерия и оптимизация финансовых потоков / Финансы. 2001. №1.

15. Батчиков С., Петров Ю. Корпоративный сектор в переходной российской экономике / Российский экономический журнал. 1997. №8. с. 14.

16. Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация предприятия. — М.: ЮНИТИ ДАНА, 2001.

17. Беляева ИЛО. Интеграция финансовых и промышленных капиталов в России (по результатам обсуждения доклада ТАСИС в Финансовой Академии при Правительстве РФ) / Финансовый бизнес. 1998. №11-12. с. 45.

18. Беляева И.Ю. Современные корпоративные стратегии и технологии в экономике России / Финансы и кредит. 2001. №1 (73). с. 24-35.

19. Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Корпоративные формы хозяйствования в российской экономике и проблемы взаимодействия менеджмента и мелких акционеров / Финансы и кредит. 2000. №10 (70). с. 44-46.

20. Березутский Ю.А., Солодков В.Т. Финансово-промышленные группы в России: необходимость, сущность, перспективы. Иркутск: Изд-во ИГЭА, 1998.

21. Берлин С.И. Теория финансов: Учебное пособие. — М.: Изд-во «Приор», 1999.-256 с.

22. Бирман A.M. Очерки теории советских финансов. М.: Финансы, 1968.- 187 с.

23. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия: Курс лекций. — М.: Книжный мир, 2002.

24. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента. М.: ЮНИТИ,1997.

25. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. — СПб.: «Питер», 2001.

26. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп - Бизнес», 1997. - 160 с.

27. Бригхем Ю.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ. М.: РАГС; ОАО «Экономика», 1998.

28. Булекова А.А. Управление денежными потоками на предприятии. Классификация и методика оптимизации // http:www.finmanagement.ru

29. Ватель И. А., Ерошко Ф.И. Математика конфликта и сотрудничества. М.: Знание, 1989.

30. Взаимодействие малых предприятий с крупным производством на региональном уровне. М.: ИСАРП, 1998. - 30 с.

31. Винслав В. Развитие корпоративных форм хозяйствования в России / Российский экономический журнал. 1998. №2-3. с. 37- 49.

32. Винслав Ю.Г. Государственное регулирование и проектирование корпоративных структур / Российский экономический журнал. 1997. №1. с. 35-44.

33. Винслав Ю.Г. Развитие интегрированных корпоративных структур в России / Российский экономический журнал. 1998. №11-12. с. 28.

34. Винслав Ю.Г. Финансовый менеджмент в крупных корпоративных структурах / Российский экономический журнал. 1998. №3. с. 43-52.

35. Винслав Ю.Г., Войтенко А., Германова И, Ворощук А. Развитие постсоветских ТНК: экономические, правовые и политические проблемы / Российский экономический журнал. 1999. №4. с. 12 -24.

36. Винслав Ю.Г., Дементьев В., Мелентьев А., Якутии Ю. Развитие интегрированных корпоративных структур в России / Российский экономический журнал. 1998. №11-12. с. 27- 41.

37. Вознесенский Э.А. Финансы как стоимостная категория. — М.: Финансы и статистика, 1985. 159 с.

38. Волошин И.В. Анализ денежных потоков коммерческого банка // Банковское дело. 2002. №9. с. 15-18.

39. Временное положение о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества. Утв. Указом Президента РФ от 16.07.1992 г.

40. Гапонов Т.А. Моделирование оперативного управления финансовыми потоками банка (выбор сценария) // Банковская деятельность: услуги. -1998. №2. с. 8-19.

41. Гнатко B.C., Пефтиев В.И. Корпоративное управление в изменяющемся мире. Ярославль, 1998.

42. Гончарук О.В. Финансы: сущность и формы проявления // Актуальные проблемы финансов и банковского дела. Сб. науч. тр. Вып.5. СПб.: СПБ ГИЭУ, 2002.

43. Городецкий А. Государство и корпорации в институциональной стратегии / Экономист. 1999. №6. с.28-36.

44. Гэлбрейт Дж. К. Новое индустриальное общество. — М.: Изд-во ACT, 2004.

45. Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России. — М.,2000.

46. Дементьев В., Авдашева С. Тенденции эволюции официальных финансово-промышленных групп в 2000 — 2001 годах / Российский экономических журнал. -2002. №3. с. 11-18.

47. Дружинина В.В., Конторов Д.С. Проблемы системологии. М.: Сов. радио, 1986.

48. Дынкин А., Соколов А. Интегрированные бизнес-группы в российской экономике / Вопросы экономики. 2002. №4. с. 80.

49. Забелин П.В. Основы корпоративного управления концернами. -М.: Изд-во ПРИОР, 1998.

50. Зимин И.С, Финансовое обеспечение корпоративных стратегий. -Дисс. на соискание ученой степени к.э.н. . 08.00.10. СПб, 2003.

51. Зражевский В.В. Принципы оптимизации управления финансовыми потоками в коммерческом банке / Банковское дело. — 2001. №7. с. 9-10.

52. Зражевский В.В. Пути совершенствования механизма управления финансами современной кредитной организации / Банковское дело. — 2001. №1. с. 10-13.

53. Иванов В.В., Кусакин С.П., Гутарева Е.Ю. Механизмы управления финансовыми потоками в системе узловых воздействий / Экономика и коммерция. 2000, вып.2.

54. Иванченко В. Государство и корпорации / Экономист. 2000. №1. с. 24-58.

55. Калабашкин B.JI. Финансовая стратегия промышленных корпораций и инструменты ее реализации. — Дисс. на соискание ученой степени к.э.н. . 08.00.10.-М., 2001.

56. Калин А. Крупные корпорации: между прошлым и будущим / Экономика и жизнь. 1999. №16.

57. Кашанина Т.В. Корпоративное право: Учебник для вузов. — М.: НОРМА-ИНФРА-М, 1999.

58. Киселева И.А. Оптимальное управление распределением средств банка / Аудит и финансовый анализ. 2002. №2. с. 164-168.

59. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999.

60. Корпоративная социальная ответственность: общественные ожидания. — М., 2003.

61. Корпоративное управление в переходных экономиках: Инсайдерский контроль и роль банков / Под ред. Аоки Масахико и Ки Кима Хьюнга: Пер. с англ. — СПб.: Лениздат, 1997.

62. Коуз Р.Х. Природа фирмы / Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5. 1992. №4. с. 72-86.

63. Крупнейшие инвестиционные проекты в РФ с участием иностранного капитала: региональные и отраслевые предпочтения / Инвестиции в России.-2000. №10.

64. Куликов А., Скворцов А. Место ФПГ в экономике // Экономист. -1997. №3.

65. Лаврентьева Л. Финансовые потоки: кто кого кредитует в России? / Финансовый контроль. 2003. №11. с.74-78.

66. Ли Ченг Ф., Феннерти Джозеф И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.

67. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Изд. 2-е. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2001.

68. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент: Курс лекций. -М.- Новосибирск: ИНФРА-М, 2001.

69. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н. Финансово-промышленные корпорации России: организация, инвестиции, лизинг. — М.: «ДеКА», 1999.

70. Матвеева Л.Г. Оценка потенциала интегрированных форм предпринимательства: региональный аспект. Ростов-н/Д.: Изд-во СКНЦ ВШ, 2000.- 207 с.

71. Матвеева Л.Г., Гунина Е.Н. Организационное проектирование процессов формирования поликорпоративных структур в системе региональной экономики. Ростов-н/Д., 2001.

72. Мерсер Д. IBM: Управление в самой преуспевающей корпорации мира: Пер. с англ. -М.: Прогресс, 1991.

73. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия. Приказ Министерства экономики РФ от 01.10.1997г. №118./ Экономика и жизнь. 1998. №2.

74. Мильнер Б. Крупные корпорации основа подъема и ускоренного развития экономики / Вопросы экономики. - 1998. №10. с. 67.

75. Мильнер Б. Крупные структуры — «локомотивы» экономики / Вопросы экономики. 2000. №2. с. 114-146.

76. Моляков Д.С. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 1996.

77. Муравьев А., Сивулькин JI. Корпоративное управление и его влияние на поведение приватизированных предприятий / Вопросы экономики.- 1998. №7.

78. Назарова А. Динамика экономического развития / Экономист. — 2000. №11. с. 23.

79. Нехотин Д.В. Управление финансовыми потоками холдинга. — Дисс. на соискание ученой степени к.э.н. 08.00.10. Волгоград, 2004.

80. Павлова JI.H. Финансы предприятий: Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

81. ПБУ-1/98. Учебная политика организации. Приказ Министерства финансов РФ №60Н от 09.12.1998 г.

82. Пермякова Н.С. Совершенствование финансового механизма в крупных корпорациях. — Дисс. на соискание ученой степени к.э.н. . 08.00.10. Иркутск, 2000.

83. Пессель М.А. Финансово-кредитный механизм интенсификации общественного производства. М., 1977.

84. Петухов В.Н. Корпорации в российской промышленности: законодательство и практика: Научно-практическое пособие. М.: Городец, 1999.

85. Платонова Н. О правовом положении предпринимательской корпорации в США // Хозяйство и право. 1997. №1. с. 133.

86. Причина О.С. Рыночная трансформация инновационного потенциала корпорации. Кисловодск, 2001.

87. Причина О.С., Михалева Р.И. Инновационный потенциал формирования организационных структур в процессе реструктуризации предприятия. Ставрополь: СевКавГТИ, 2003.

88. Программа стратегического планирования развития банка «План-матрица 01.00» / http:www.hl6.hl .ru/index.html.

89. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., исправ. - М.: ИНФРА-М, 1998. - 479 с.

90. Рассел Б. Человеческое признание. — М.: Наука, 1987.

91. Роль финансов в социально-экономическом развитии страны / Под ред. Г.В.Базаровой. М., 1986.

92. Романовский М.В., Врублевская О.В., Иванова Н.Г. Основы теории и практики государственных финансов: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998.-167 с.

93. Ромашова И.Б. Прогнозирование в системе управления современным предприятием: Монография. — Н.Новгород, 2000.

94. Российский статистический ежегодник. Изд. Госкомстата России. -М, 1999.

95. Российский статистический ежегодник. Изд. Госкомстата России. — М, 2000.

96. Российский статистический ежегодник. Изд. Госкомстата России. -М, 2001.

97. Российский статистический ежегодник. Изд. Госкомстата России. -М, 2002.

98. Российский статистический ежегодник. Изд. Госкомстата России. -М, 2003.

99. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Пер. с англ. со 2-го изд. -М.: Дело, 1997.-768 с.

100. Рукина С.В. Финансы коммерческих предприятий и организаций: Учебное пособие. М.: Экспертное бюро - М, 1997. - 176 с.

101. Сабанти Б.М. Теория финансов: Учебное пособие. — М.: Менеджер, 1998.-168 с.

102. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: практические вопросы с анализом деловых ситуаций. Киев: Издательский дом «Максимум», 2001.

103. Саймон Г. Организация, 1958 / www.persona.rin.ru/cgi-bin/rus/view

104. Самочкин В.Н., Калюкин А.А., Тимофеева О.А. Бюджетирование как инструмент управления промышленным предприятием / Менеджмент в России и за рубежом. 2000. №2. с. 3-17.

105. Сафронов С.А., Волков JI.B. Несовершенство системы корпоративного управления — основная причина несостоятельности российских предприятий / Финансы и кредит. 2001. №1 (73). с. 35-43.

106. Семь нот менеджмента. Издание третье, доп. - М.: ЗАО «Журнал «Эксперт», 1998.

107. Симачев Ю. Создание корпоративных структур / Журнал для акционеров.- 1998. №5. с. 30-35.

108. Слепов В.А., Громов Е.И. О. взаимосвязи финансовой политики, стратегии и тактики / Финансы. 2000. №8.

109. Словарь иностранных слов. М.: «Русский язык», 1979.

110. Сонькин Н.Б., Маевская JL И. Корпорация в системе экономического управления / ЭКО. 1999. №3. с. 57-69.

111. Ставропольский край в цифрах. Статистический сборник. Ставрополь: Ставропольское управление государственной статистики, 1996.

112. Ставропольский край в цифрах. Статистический сборник. Ставрополь: Ставропольское управление государственной статистики, 1998.

113. Ставропольский край в цифрах. Статистический сборник. Ставрополь: Ставропольское управление государственной статистики, 1999.

114. Ставропольский край: Статистический сборник. — Ставрополь: Краевой комитет государственной статистики, 2000.

115. Ставропольский край: Статистический сборник. Ставрополь: Краевой комитет государственной статистики, 2001.

116. Ставропольский край: Статистический сборник. — Ставрополь: Краевой комитет государственной статистики, 2002.

117. Ставропольский край: Статистический сборник. — Ставрополь: Краевой комитет государственной статистики, 2003.

118. Стерлин А.Р., Тулин И.В. Стратегическое планирование в промышленных корпорациях США (опыт развития и новые явления). М.: Наука, 1990.

119. Стратегическое планирование / Под ред. Э.А.Уткина. М.: ЭК-МОС, 1998.

120. Тамакулов Ф.А. Управление финансовыми ресурсами предприятия. Дисс. на соискание ученой степени к.э.н. . 08.00.10. -М., 1998.

121. Тарицын Д.А. Управление финансовыми потоками при проектном кредитовании / http://university.tversu.ru/conferencejubilee

122. Терещенко И.Ю. Управление финансовым развитием корпорации. Дисс. на соискание ученой степени к.э.н. . 08.00.10. - Краснодар, 2003.

123. Ткачев М.И. Управление финансами корпорации (на примере энергетического машиностроения). Дисс. на соискание ученой степени к.э.н. 08.00.10.-СПб, 2000.

124. Трофимова И. Крупные корпорации и эффективность экономики / Мировая экономика и международные отношения. — 1992. №9. с. 53-67.

125. Турчак А.А. и др. Интегрированные финансово-промышленные структуры. Производственные объединения, холдинги, ФПГ. СПб.: Наука, 1996.- 177 с.

126. Утверждая научные принципы управления интегрированными корпорациями / Российский экономический журнал. — 2001. №10. с. 3-26.

127. Уткин Э.А., Эскиндаров М.А. Финансово-промышленные группы. -М.: ЭКМОС, 1998.

128. Финансово-кредитный словарь / Под ред. В.Ф. Гарбузова. В 3-х тт. М.: Финансы и статистика, 1984 - 1986.

129. Финансы / В.М.Родионова, Ю.Я. Вавилов, Л.И. Гончаренко и др. Под ред. В.М.Родионовой. — М.: Финансы и статистика, 1995. 432 с.

130. Финансы и кредит субъектов Российской Федерации: Учебник / Под ред. Л.И. Сергеева Калининград: БЭИФ, 1999.

131. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. Ю.А.Казака. Екатеринбург: МН «ПИПП», 1994.

132. Финансы предприятия: Учебное пособие / Е.И. Бородина, Ю.С. Голикова, Н.В. Колчина, З.М. Смирнова / Под ред. Е.И. Бородиной. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. 208 с.

133. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. Н.Ф. Самсонова. М.: ИНФРА-М, 2001.

134. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. Л.А. Дробозиной. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-479 с.

135. Финансы: Учебник / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублев-ской, Б.М. Сабанти. М.: Изд-во «Перспектива», изд-во «Юрайт», 2000.

136. ФПГ: Зарубежный опыт. Реалии и перспективы в России / Под ред. Н.И. Тимофеева. -М.: Наука и техника, 1994.

137. Хан Д.П. Планирование и контроль: концепция контроллинга / Пер. с нем. М.: Финансы и статистика, 1997.

138. Хоминич И.П. Реструктуризация компаний (финансовые аспекты). М.: Российская экономическая академия, 1998.

139. Хоминич И.П. Финансовая стратегия компаний. ~ М.: Изд-во Российской экономической академии, 1997.

140. Хорн Дж. К. Ван. Основы управления финансами: Пер. с англ. -М.: Финансы и статистика, 1999. 799 с.

141. Храбова И.А. Корпоративное управление. Вопросы интеграции.-М.: «Альпина», 2000. 198с.

142. Цупко Е.В. Внутрифирменное финансовое планирование и контроль в корпоративных структурах. Дисс. на соискание ученой степени к.э.н. . 08.00.10.-СПб, 2000.

143. Черныш Е.А. Прогнозирование и планирование в условиях рынка / Е.А. Черныш, Н.П. Молчанова, А.А. Новикова, Т.А. Салтанова. — М.: ПРИОР, 1999.-176 с.

144. Шихалиев Д. О регулировании деятельности корпораций средствами «рекомендательного права» / Российский экономический журнал.1998. №9-10. с. 78-82.

145. Щербань Р.Ф. Принципы формирования корпоративных форм производственного бизнеса в регионе. Ростов- н/Д.: Изд. СКНЦ ВШ. - 43 с.

146. Щукина Т.В. Финансовые проблемы формирования финансово-промышленных групп в регионе: Дисс. на соискание ученой степени к.э.н. . 08.00.10.-Иркутск, 1999.

147. Экономическая энциклопедия / Под ред. Л.И. Абалкина. М.: Экономика, 1999.

148. Эндрюс К. Концепция корпоративной стратегии. — М.: Финансы и статистика, 1996.

149. Эскиндаров М.А. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике. М., 1999. 24 с.

150. Якутии Ю. В. Господдержка и госрегулирование крупных корпораций в аспекте реализации их антикризисно-инвестиционного потенциала / Российский экономический журнал. 1999. №5-6. с.81-84.

151. Якутии Ю.В. Интегрированные корпоративные структуры: развитие и эффективность. — М.: Издательский дом «Экономическая газета»,1999.

152. Якутии Ю.В. Корпоративные структуры: вариант типологизации и принципы анализа эффективности / Российский экономический журнал. -1998. №4. с. 28-34.

153. Якутии Ю.В. Проектирование и инвестирование наукоемких корпораций / Российский экономический журнал. 1998. №3. с. 19-26.

154. Якутии Ю.В. Российские корпорации и институт интеллектуальной собственности / Российский экономический журнал. 1998. №4. с. 3-19.