Совершенствование механизма финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Малышева, Татьяна Александровна

• Малышева, Татьяна Александровна
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Малышева, Татьяна Александровна

3

ГЛАВА 1. РАЗВИТИЕ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Финансовый механизм как совокупность управленческих процессов

1.2 Финансовая устойчивость в системе стратегических целей предприятия

1.3 Финансовые аспекты функционирования электроэнергетики в условиях реформирования

ГЛАВА 2. СОДЕРЖАНИЕ МЕХАНИЗМА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ГЕНЕРИРУЮЩИХ ЭНЕРГОКОМПАНИЙ В УСЛОВИЯХ РЕФОРМИРОВАНИЯ

2.1 Оптовый рынок энергии и мощности как среда формирования финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний

2.2. Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость энергокомпании

2.3 Реорганизация механизма финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование механизма финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний»

Переход от государственного- регулирования к конкуренции в сфере производства электроэнергии создает новую экономическую среду для генерирующих энергокомпаний, делает неизбежными преобразования в области стратегического управления, требует совершенствования финансового механизма данных субъектов.

Электроэнергетика является базовой отраслью народного хозяйства России, функционирование которой определяет темпы развития экономики. Роль электроэнергетики в экономике России подчеркивается в официальном документе Правительства РФ «Основные положения Энергетической стратегии России на период до 2020 года»: «.электроэнергетика обеспечивает жизнедеятельность всех отраслей национального хозяйства, консолидацию субъектов Российской Федерации, вносит решающий вклад в формирование финансово-экономических показателей страны»1

Вместе с тем к настоящему времени в отрасли накопились серьезные проблемы, связанные с несовершенством ее финансового механизма. Среди основных можно выделить: дефицит инвестиционных ресурсов; существенный износ основных фондов; неэффективность государственного контроля за издержками; непрозрачность финансовых отношений; низкие темпы роста капитализации энергокомпаний; высокая энергоемкость российской экономики.

Теоретическая и практическая значимость исследования указанных проблем обусловили выбор данной темы диссертационной работы.

Степень разработанности проблемы Проблема формирования финансового механизма в российской экономической литературе занимает значительный объем в исследованиях таких ученых, как Аюшиев Д.А.,

Основные положения Энергетической стратегии России на период до 2020 года// Прил, к обществ.- дел. журн. «Энергетическая политика».-М.:ГУ ИЭС, 2001. (Одобрены Правительством Российской Федерации, Протокол №39 от 23 ноября 2000 г.). С.5.

Базарова Г.В., Иваницкий В.П., Сенчагов В.К., Пессель М.А. Вопросы переосмысления понятия финансового механизма, определения финансовой устойчивости в новых экономических условиях, сложившихся в России после 1991 г., находят свое отражение в исследованиях отечественных авторов, таких как Грачев А.В., Бараненко С.П., Самаруха В.И., Шеметов В.В. Особенности функционирования финансового механизма в электроэнергетике описываются во трудах Гительмана Л.Д., Зубакина В.А., Синюгина В.Ю., Уринсона Я.М., Ясина Е.Г: и др.

В то же время проблема определения сущности финансового механизма в системе стратегического управления коммерческой организацией, обеспечения ее финансовой устойчивости остается малоизученной в отечественной экономической литературе.

Проведение в электроэнергетике России серьезных преобразований, направленных на формирование конкурентного рынка, невозможно без кардинального совершенствования ее финансового механизма и формирования финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний.

Цель диссертационного исследования состоит в выявлении приоритетных направлений совершенствования финансового механизма в электроэнергетике с целью укреплении финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний.

Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:

- определить связь между целями коммерческой организации, ее финансовой устойчивостью и финансовым механизмом

- сформулировать и дать подходы к решению проблем, связанных с функционированием финансового механизма в российской электроэнергетике;

- раскрыть структурообразующие элементы механизма финансовой устойчивости энергокомпаний;

- обосновать необходимость единого подхода к организации механизма финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний с учетом данных технологических ограничений и ключевых параметров внешней среды.

Предметом исследования являются теоретические, методические и практические проблемы формирования механизма финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний в условиях перехода к конкурентному рынку.

Объектом исследования являются процесс формирования финансового механизма в российских генерирующих энергокомпаниях.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составляют теоретические исследования и методологические подходы, обеспечивающие системность и комплексность изучения проблем функционирования финансового механизма в электроэнергетике и выявления условий финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний в процессе их реформирования.

Для решения поставленных задач был использован ряд подходов и методов, применяемых в современной экономике. Среди них: системный подход, анализ и синтез, дедукция и индукция, моделирование, сравнение, наблюдение. В процессе анализа практического материала были использованы методы коэффициентов и построения рядов динамики.

В диссертационной работе дан анализ законодательных и иных нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность субъектов энергетического рынка. В качестве фактологической базы использованы данные отчетности ряда электроэнергетических компаний за 1995-2005 гг.; статистические ежегодники РФ; данные интернет-сайтов, отражающие работу электроэнергетического рынка. Наряду с этим использовались специализированные периодические издания, выступления и доклады специалистов на конференциях и научных семинарах, публикации в периодической печати, результаты научных исследований по данному вопросу.

Выводы и рекомендации, содержащиеся в работе, основаны на анализе отчетности и практики финансового управления генерирующих энергокомпаний: ОАО «Зейская ГЭС», ОАО «Федеральная гидрогенерирующая компания», ОАО «Боткинская ГЭС», ОАО «Саяно-Шушенская ГЭС». В работе также использованы отчетные данные холдинга РАО «ЕЭС России», ОАО «Амурэнерго», ОАО «Омскэнерго», ОАО «Волжская ГЭС», «ОАО «Камская ГЭС».

Иллюстративная часть работы состоит из табличного материала, графиков, схем.

Научная новизна исследования состоит в обосновании приоритетных направлений совершенствования финансового управления генерирующими энергокомпаниями. Конкретные положения научной новизны состоят в следующем:

- определена финансовая устойчивость предприятия как состояние его финансовых ресурсов, при котором экономический субъект способен сохранять свои функциональные свойства в условиях динамичной среды и внутренних преобразований и одновременно обеспечить достижение поставленной цели;

- разработан метод интеграции финансового механизма в общую систему корпоративного управления, состоящий в согласовании стратегических целей и задач хозяйствующих субъектов и экономического механизма их реализации, что позволяет повысить финансовую устойчивость при реализации рыночной стратегии, обеспечив рост рыночной стоимости предприятия;

- предложен алгоритм совершенствования финансового механизма на предприятии, заключающийся в реорганизации процессов финансового управления генерирующих энергокомпаний и позволяющий повысить их финансовую устойчивость;

- разработан организационный механизм для обеспечения финансовой устойчивости генерирующих энергокомпаний, который представляет собой 6 совокупность управленческих процессов, направленных на формирование, распределение и использование финансовых ресурсов.

Теоретическая и практическая значимость работы состоит в возможности определить содержание финансового механизма путем его структуризации и выделения подсистем (управляющей, целевой, управляемой, обеспечивающей и организационной), а также роли данных подсистем и их элементов в обеспечении финансовой устойчивости предприятий электроэнергетики.

Содержащиеся в работе положения, выводы и рекомендации могут быть использованы при разработке стратегии управления финансами энергокомпаний в условиях конкурентного энергорынка. Практическую значимость имеют рекомендации по реорганизации механизма финансовой устойчивости генерирующей энергокомпании; анализ финансового механизма с учетом технологических характеристик и тенденций развития сферы производства электроэнергии; обоснование инновационной направленности в управлении финансами.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационной работы опубликованы в сборниках научных трудов Байкальского государственного университета экономики и права (БГУЭП), докладывались и обсуждались на следующих конференциях и семинарах: Всероссийской научно- практической конференции «Социально- экономические аспекты современного развития России» (г. Пенза, 23-24 января 2003 г.); Международной научно- практической конференции «Инновационные технологии научных исследований социально- экономических процессов» (г. Пенза, 23-27 марта 2003 г.); Всероссийской научно-технической конференции с международным участием «Энергетика: управление, качество и эффективность использования энергоресурсов» (г. Благовещенск, 22-25 мая 2003 г.); на научных конференциях профессорско-преподавательского состава БГУЭП 2001-2006 гг.

Предложенный автором алгоритм совершенствования финансового механизма была использован при реорганизации финансового управления в ОАО "Зейская ГЭС, о чем свидетельствует акт о внедрении, отдельные рекомендации были использованы при разработке корпоративной информационной системы ОАО «Амурэнерго».

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Малышева, Татьяна Александровна

Основные результаты нашего исследования в области повышения финансовой устойчивости энергокомпаний сводятся к следующему:

1. Сущность финансового механизма коммерческой организации проявляется в процессах формирования, распределения и использования ее финансовых ресурсов. При этом интеграция финансового механизма в общую систему корпоративного управления проявляется через согласование стратегических целей и задач хозяйствующих субъектов и экономического механизма их реализации. Это позволяет повысить финансовую устойчивость при реализации рыночной стратегии, обеспечив рост рыночной стоимости предприятия.

2. Достижение цели роста стоимости возможно путем совершенствования финансового механизма на предприятии через реорганизацию совокупности управленческих процессов, объединяющих

134 целевую, обеспечивающую, организационную и управляемую подсистемы. Такой подход позволяет выявить резервы повышения эффективности финансового механизма.

3. Взаимосвязь финансового механизма, финансовой устойчивости, стратегических и финансовых целей коммерческой организации проявляется в следующем:

- во-первых, каждая компания индивидуальна и функционирует под воздействием широкого спектра факторов внешней среды. Это определяет содержание целей и управленческих процессов компании. Так, для гидрогенерирующих компаний и атомной энергетики преобладающими являются цели надежности и экологической безопасности, а финансовая устойчивость является необходимым условием;

- во-вторых, совокупность финансовых целей (целевая подсистема финансового механизма) должна соответствовать стратегической цели -максимизации рыночной стоимости компании. При этом, ключевыми финансовыми целями являются поддержание ликвидности и платежеспособности, повышение оборачиваемости, минимизация финансового риска, выражающегося в соотношении между собственным и заемным капиталом, минимизация финансовых издержек, связанных с привлечением капитала, и др.;

- в-третьих, достижимость цели максимизации стоимости компании зависит как от текущей финансовой устойчивости, так и ее сохранения в долгосрочном периоде.

4. Электроэнергетика является одним из основных секторов российской экономики и имеет непосредственное влияние на промышленное развитие страны. Она играет значительную роль в обеспечении социального благополучия населения. При этом российская электроэнергетика на протяжении длительного периода времени испытывает серьезные трудности в своем развитии и поддержании потенциала нормального функционирования в дальнейшем. Рост энергопотребления и выбытие

135 генерирующих мощностей создает угрозу возникновения дефицита электроэнергии и стихийного роста тарифов. Так, по итогам 2005 степень износа основных фондов в электроэнергетике составила 56,4%, а прирост энергопотребления составил 73 млрд.кВт.ч., что в 1,5 раза выше прогнозируемого в Энергетической стратегии России111.

5. Существующий в настоящее время в электроэнергетике финансовый механизм не соответствует требованиям, предъявляемым к нему для реализации стратегических задач энергокомпаний по обеспечению системной надежности, безопасности, устойчивого развития производства и роста стоимости компаний.

6. В частности, анализ отраслевого финансового механизма позволил выявить ряд проблем, главными из которых являются следующие:

- уровень тарифов на электрическую энергию сдерживается государством (в 2005г. по сравнению с 2004г. тарифы на электроэнергию выросли на 9,2%, на тепло - не более чем на 14%, а цены на уголь - на 45%,

112 на газ - на 20%, на мазут на 25% ). Таким образом, замедление роста тарифов на электроэнергию происходит на фоне более высокого роста цен на продукцию других естественных монополий;

- в 2004 и 2005г. тарифы на электроэнергию росли медленнее инфляции, а по прогнозам в 2006 году разрыв между реальной инфляцией и

11 3 реальным ростом энерготарифов увеличится . Это не позволяет сформировать достаточный объем собственных средств энергокомпаний для инвестиций;

- нехватка собственных инвестиционных ресурсов усугубляется

111 Чубайс А.Б. Новая энергетическая политика РАО «ЕЭС России»/ Материалы 5-й ежегодной конференции «РАО ЕЭС- открытая компания» - РАО «ЕЭС России», 2006 [Электронный pecypc]//www.rao-ees.ru

112 Уринсон Я. Новая энергетическая политика РАО «ЕЭС России»/ Материалы 5-й ежегодной конференции «РАО ЕЭС- открытая компания» - РАО «ЕЭС России», 2006 [Электронный pecypc]//www.rao-ees.ru

113 Там же отсутствием внешних вложений, и инвестиционная привлекательность электроэнергетики остается низкой;

- в результате ценовой политики государства и существования большого объема просроченной задолженности в период 1999-2001 гг. произошло ухудшение показателей финансового состояния большинства компаний отрасли (снизилась рентабельность, увеличилась доля убыточных предприятий); несмотря на то, что с 2001 г. ситуация стала выравниваться (так в 2004 г. по сравнению с 1999 г. просроченная задолженность покупателей и поставщикам сократилась на 47,2% и на 70,9% соответственно), неплатежи покупателей по-прежнему превышают долг отрасли поставщикам (на конец 2004 г. на 42,8 млрд.руб)1'4.

7. Для того, чтобы разрешить накопившиеся в отрасли проблемы необходимо увеличение роли собственных финансовых ресурсов предприятий- амортизации и прибыли, и одновременно привлечение внешних источников финансирования. В 1999 г. инвестиции на 88,7%) финансировались за счет собственных средств отрасли, и в первую очередь-амортизации. К 2004 году структура источников изменилась в сторону увеличения доли привлеченных средств- 51,3%115. В отличие от электроэнергетики, нефтедобывающая промышленность и цветная металлургия осуществляет инвестиции за счет собственных источников, а газовая промышленность на 90% инвестирует за счет привлеченных средств. Таким образом, с одной стороны, в электроэнергетике повышается роль привлеченных источников в финансировании инвестиций в основной капитал, однако с другой стороны, по сравнению с активно развивающимися отраслями нефтедобычей и цветной металлургией, электроэнергетика остается малопривлекательной для инвесторов. Так доля инвестиций

114 Россия в цифрах.2005: Крат.стат.сб./Росстат-М.,2005.-с.334-338; Финансово-экономические результаты работы промышленности в 2001 г. с прогнозом на 2002 г./ Исследование Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ// www.cek.rfnet.ru

115 Инвестиции в России. 2005: Стат.сб./М., 2005.- с.51 иностранных инвесторов в электроэнергетику ничтожно мала и составила в 2004 году 0,2% от общего объема в экономику России116.

8. Возможности привлечения внешних источников финансирования (в первую очередь через механизм рынка ценных бумаг) в отрасли ограничены. Отсутствие четко определенных критериев будущего уровня тарифа, позволяющих потенциальным инвесторам прогнозировать его изменение, приводит к низкому уровню инвестиций и низкой капитализации компаний.

9. Основой роста капитализации энергокомпаний и их обеспеченности финансовыми ресурсами является внедрение лучших практик в области корпоративного и финансового управления (процессное управление, стратегическое планирование на основе сбалансированной системы показателей, бюджетирование и т.д.).

10. Специфические для каждой энергокомпании условия производства (мощность, вид электростанции, географическое положение) обуславливают индивидуальную организацию управленческих процессов в сфере обеспечения финансовой устойчивости- механизма финансовой устойчивости компании. Вместе с тем, нами рассмотрена возможность поэтапного повышения качества управленческих процессов за счет осуществления ряда мероприятий:

- Формулировка целей и задач - формирование многоуровневой целевой подсистемы.

- Оценка текущих управленческих процессов и определение новых - формирование управляющей подсистемы.

- Совершенствование обеспечивающей подсистемы- прогнозно-аналитического обеспечения, информационного и нормативно-правового, технического и кадрового.

116 Россия в цифрах.2005: Крат.стат.сб./Росстат-М.,2005.-е. 360

- Разработка организационной подсистемы и регламентирующих документов.

- Подготовка плана внедрения.

- Реализация плана и оценка результатов.

11. Осуществление данных мероприятий позволяет выстроить систему финансовых целей, стоящих перед энергокомпанией в условиях конкуренции, затем, путем анализа существующего финансового механизма как совокупности управленческих процессов определить резервы повышения его эффективности, и разработать конкретные направления совершенствования финансового механизма по каждой его подсистеме:

- в части формирования управляющей подсистемы нами рекомендуется структуризация бизнес-процессов, представляющих собой последовательно выполняемые функции финансового управления. Структуризация бизнес-процесса позволяет определить его узкие места и резервы повышения эффективности. Так, анализ бизнес-процессов ОАО "Зейская ГЭС" в сфере управления финансами позволил выделить в каждом основные этапы (мониторинг состояния (1), анализ и формулировка задач (2), инициирование (3), согласование и обсуждение (4), принятие решения и утверждение (5), планирование воздействия (6), исполнение (7), координация выполнения (8), контроль (9)). Результатом подобного анализа является разработка необходимых изменений процессов управления финансами (перевод финансово-экономических операций из одних отделов в другие, координация изменений с другими отделами и т.п.);

- в части совершенствования обеспечивающей подсистемы нами рекомендуется создание системы ключевых показателей эффективности и формирование различных видов поддержки процессов и процедур управления финансами: информационное, правовое, нормативное, техническое, кадровое и т.п.;

- в части разработки организационной подсистемы, которая является регламентированной средой реализации бизнес-процессов, необходимо

139 учитывать традиции менеджмента в части делегирования полномочий, и минимизировать затраты времени на принятие управленческого решения;

В качестве основы организации финансового механизма данная методика может быть использована в практике работы финансовых служб энергокомпании как на момент реформирования электроэнергетики, так и в дальнейшем.

Заключение

Структуризация финансового механизма через определение его подсистем и их роли в обеспечении финансовой устойчивости позволило выделить основные направления совершенствования механизма финансовой устойчивости генерирующей энергокомпании на этапе формирования конкурентного рынка электроэнергии в России.

От эффективности финансового механизма зависит обеспеченность компаний отрасли финансовыми ресурсами, необходимыми для выполнения функций по надежному энергоснабжению потребителей. На сегодняшний день существует опасность появления разрыва между имеющимися мощностями электроэнергетики и спросом на электроэнергию со стороны потребителей. В этом случае избыточный спрос, превышающий возможности выработки и доставки электроэнергии и тепла, может остаться неудовлетворенным, а цены резко повысятся. Потеря потенциала электроэнергетики гарантировать бесперебойное снабжение потребителей в конечном итоге может стать причиной необратимых последствий в экономике, промышленности и социальной сфере.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Малышева, Татьяна Александровна, 2006 год

1. Законодательные акты и нормативные документы

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации. М: Ассоциация авторов и читателей «ТАНДЕМ». Изд - во «ЭКМОС», 2001 г. - 232 с.

3. Налоговый Кодекс Российской Федерации: части первая и вторая.- М.: Юрайт-М, 2002. 392 с.

4. Об электроэнергетике: Федеральный закон №35-Ф3 от 26 марта 2003 г.// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система

5. Об утверждении порядка вывода на Федеральный оптовый рынок электрической энергии (мощности) энергоемких организаций- потребителей: Постановление ФЭК РФ №47/1 от 07.09.2000 г.// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система

6. О государственном регулировании тарифов на электрическую и тепловую энергию в Российской Федерации: Федеральный закон N 41-ФЗ от 14 апреля 1995 г. // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система

7. О естественных монополиях: Федеральный закон №147-ФЗ от 17 августа 1995 г. //Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система

8. О перечне услуг по организации функционирования и развитию единой энергетической системы России: Постановление Правительства РФ от 30 декабря 2003 г. № 792// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

9. О плане мероприятий по реформированию электроэнергетики на 2005 2006 годы: Распоряжение Правительства РФ от 27 июня 2003 г. № 865р // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

10. О порядке образования и использования отраслевых межотраслевых внебюджетных фондов НИОКР: Постановление Правительства РФ от 12 апр.1994 г. № 315// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

11. О Правилах оптового рынка электрической энергии (мощности) переходного периода: Постановление Правительства РФ от 24 октября 2003 г. № 643// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

12. О предельных уровнях тарифов на электрическую и тепловую энергию: Постановление Правительства РФ от 22 августа 2003 г. № 516// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

13. О реформировании электроэнергетики Российской Федерации: Постановление Правительства РФ № 526 от 11.07.2001 г. // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

14. О системе отчетности, представляемой в федеральный орган исполнительной власти по регулированию естественных монополий: Постановление Правительства РФ от 20 октября 2003 г. № 638// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

15. О формировании 7й генерирующей компании оптового рынка электроэнергии: Распоряжение Правительства РФ от 25 октября 2004 г. № 1367р // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

16. О формировании генерирующих компаний оптового рынка электроэнергии: Распоряжение Правительства РФ от 1 сентября 2003 г. № 1254р // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

17. О ценообразовании в отношении электрической и тепловой энерги: Постановление Правительства Российской Федерации №226 от 2 апреля 2002 г. // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

18. Об основных положениях структурной реформы в сферах естественных монополий: Указ Президента РФ № 497 от 28.04.1997 г. // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

19. Об утверждении правил проведения арбитражными управляющими финансового анализа: Постановление Правительства РФ №367 от 25.06.2003// Гарант.- Справ.-.правовая система

20. Об утверждении методических указаний по расчету регулируемых тарифов и цен на электрическую (тепловую) энергию на розничном (потребительском) рынке: Приказ ФСТ от 6 августа 2004 г. № 20э/2 // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

21. Об утверждении методических указаний по расчету тарифов на услуги по оперативно-диспетчерскому управлению в электроэнергетике: Приказ ФСТ РФ от 24 августа 2004 г. № 45э/4 // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

22. Об утверждении положения о лицензировании деятельности по продаже электрической энергии гражданам: Постановление Правительства РФ от 6 мая 2005 г. № 291 // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

23. Об утверждении Правил согласования инвестиционных программ субъектов естественных монополий в электроэнергетике:Постановление Правительства РФ от 19 января 2004 г. № 19 // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

24. Об утверждении Программы изменения уровня государственных регулируемых цен (тарифов) в электроэнергетике: Распоряжение Правительства РФ от 1 декабря 2003 г. № 1754р // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

25. Об утверждении стандартов раскрытия информации субъектами оптового и розничных рынков электрической энергии: Постановление Правительства РФ от 21 января 2004 г. № 24 // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система

26. Основы ценообразования в отношении электрической и тепловой энергии в Российской Федерации: Утверждены постановление Правительства Российской Федерации от 2 апреля 2002 года №226// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

27. Перечень строек и объектов федеральной адресной инвестиционной программы на 2002 г.: Прил. №27 к Федер. закону «О Федеральном бюджете на 2002 г.» // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

28. Учет расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (ПБУ 17/02): Положение по бухгалтерскому учету: Приказ Минфина России №115н от 19.11.2002. // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система

29. Энергетическая стратегия России на период до 2020 года// Утв. Распоряжением Правительства РФ от 28 августа 2003 г. № 1234-р-Консультант-плюс Электронный ресурс.

30. Энергоэффективная экономика на период 2002-2005 гг. и на перспективу до 2010 г: Федер. целевая программа: Утв. Постановлением Правительства РФ № 796 от 17 ноября 2001 г. // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. Система1. Специальная литература

31. Актуальные проблемы финансов СССР: Учебник/ Под ред. В.М.Родионовой. М.: Воениздат, 1989. С.66

32. Аюшиев А.Д. Финансы предприятий: Учеб. пособие.- Иркутск. Изд-во ИГЭА,2001.-334 с.

33. Базарова Г.В. Финансовый механизм управления промышленностью (в условиях экономического эксперимента). М.: Финансы и статистика, 1998. - С. 17-18.

34. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?- М.: Финансы и статистика, 1994. С.25

35. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций/Под ред. И.П. Мерзлякова. М.:ИНФРА-М.1998.- 298 с.

36. Березкин Ю. М. О двух подходах в пониманию финансового механизма// Проблемы финансово- кредитного механизма в регионе Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2003. С. 54-58.

37. Бернстайн JI.JI. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация/ Пер с англ.-М.: Финансы и ста тис гика. 1996.-624 с.

38. Большой экономический словарь/ Под ред. А.Н.Азрилияна.- 4-е изд. доп. и перераб.- М.: Институт новой экономики. 1999. С.374

39. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы.-СПб.-Питер, 2002. С.43.

40. Бутрин Д. Новый рынок электроэнергии завис в правительстве.//Коммерсантъ №51, март 2006г.

41. Бычкова Э.Н. Факторный анализ финансовой устойчивости предприятия// Собственность и рынок, -2004. -№8. -С. 36-40

42. Веретенникова О.Б Эволюция теории финансов предприятий в рыночной экономике //Известия УрГЭУ.-2004.-№8.-С.45-51.

43. Веселов Ф.В. Реформирование электроэнергетики и проблемы развития генерирующих мощностей Электронный ресурс.: Монография/ Ф.В .Веселов; Институт энергетических исследований РАН.-М., 2001.- 9с. // www.energo21 .ru

44. Волконский В. А., Кузовкин А.И.Ценовые и финансовые проблемы топливно-энергетического комплекса// Проблемы прогнозирования. 2000. №1. С.77.

45. Воропай Н.И., Паламарчук С.И., Подковальников С.В. Современное состояние и проблемы электроэнергетики России//Проблемы прогнозирования.2001 .№5 .С.49-69.

46. Газовая промышленность и электроэнергетика: меры регулирования и реформы/Доклад Организации экономического сотрудничества и развития//Вопросы экономики. 2002.№6. С.32-91.

47. Гальперова Е.В., Кононов Ю.Д. Изменение тарифов на электроэнергию: оценка возможных последствий для экономики региона//Регион:экономика и социология.2001.№2.С.28-37.

48. Гительман Л.Д., Ратников Б.Е. Эффективная энергокомпания: Экономика. Менеджмент. Реформирование.- М.: Олимп-Бизнес. 2002. С. 151.

49. Годовой отчет РАО «ЕЭС России» за 2004 г. Электронный ресурс.// www.rao-ees.ru

50. Джангиров В.А., Баринов В.А. Рыночные отношения и системы управления в электроэнергетике//Электрические станции. 2001. №6. С.2-18.

51. Дидович А.П. Понятие налогового механизма и его эффективности./Материалы 61-й ежегодной конференции профессорско-преподавательского состава, докторантов, аспирантов и студентов.- Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2002. С.75.

52. Дойль П. Маркетинг, ориентированный на стоимость/Пер. с англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского.-СПб.: Питер, 2001.-480 с.

53. Доминина И. Проблемы взаимодействия естественных монополий с регионами//Экономист.1999.№11.С.30-42.

54. Дорофеев В.В., Михайлов В.И., Фраер И.В., Эдельман В.И. Рынок электрической энергии и мощности в России: каким ему быть/Под ред. В.И. Эдельмана.-М.:Энергоатомиздат.2000.364 с.

55. Есть ли у российских предприятий стратегии развития конкурентоспособности/ Стенограмма круглого стола "Будущее России: развитие глобальной конкурентоспособности" Электронный ресурс.// www.opec.ru

56. Заверюха А.Х., Ульянов Е.В., Масленникова О. А. Концептуальные подходы к регулированию взаимодействия инвестиционной и инновационной сфер//Финансы.2000.№1.С.64-68.

57. Завьялов П. С., Демидов В. Е. Формула успеха: маркетинг М.: Международные отношения, 1991.

58. Заостровцев А. Рентоориентированное поведение: потери для общества//Вопросы экономики.2000.№5.С.З1-44.

59. Иваницкий В.П. Формирование и развитие финансового механизма на основе распределения денежных накоплений промышленности: теория и методология.-Иркутск: Изд-во ИГУ, 1984.-196 с.

60. Илларионов А.Н. Политика регулирования тарифов (цен) на продукцию (услуги) "Естественных монополий"Электронный ресурс.// www.opec.ru/library

61. Инвестиции в России. 2005: Статистический сборник/ Госкомстат России; Пред. ред. кол. А.Е. Суринов.-М.2005.-с.225.

62. Использование инвестиций в основной капитал в отраслях естественных монополий в 1999 г. Статистический бюллетень. М.Госкомстат.2000, №4(8), С. 19

63. Карпов ГС. Финансы и кредит: Учебное пособие.- Екатеринбург: Изд-во УГТТА, 1996. С.20

64. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 1999. С.31.

65. Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник.-М.: ИНФРА-М, 2000.

66. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы. /Пер. с фр. Под ред. проф. Я.В. Соколова.-М.:Финансы, ЮНИТИ, 1997.- 576 с.

67. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: опенка и принятие решений.//Финансовый менеджмент.-2001 .-№2.-С.З-12.

68. Ламбен Ж.Ж. Стратегический маркетинг. Европейская перспектива/ Пер. с франц.-СПб.:Наука, 1996.

69. Ливинский А. Создание инновационного фонда электроэнергетики/ Материалы совещания РАО «ЕЭС России» Электронный ресурс.// www, rao-ees. ru/ru/tech/fond. htm

70. Литвак Б.Г. Управленческие решения.- М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЭМ», Изд-во Экмос,1998.-С.23

71. Литвинцева Г.П. Анализ ценовых диспропорций в российской экономике//Проблемы прогнозирования.2002.№4.С. 15.

72. Лопатин В.В., Лопатина Л.Е. Русский толковый словарь. 5-е изд., стереотип.-М.:Рус.яз., 1998. С.293.

73. Любицкая Т.В. Финансовая политика государства: Текст лекций.-Красноярск, 2004. С.9.

74. Максимова И. Оценка конкурентоспособности промышленного предприятия // Маркетинг. 1996.№3.С. 51-56.

75. Малинникова Е.В.Зарубежный опыт регулирования естественных монополий//Экономический журнал ВШЭ. 1998. №3. С.342-357.

76. Мартынова O.K. Контроль качества на предприятии // Приложение к журналу "Стандарты и качество". 1999.№ 5.С.35-43.

77. Международные экономические отношения: Учебник/ Под ред. Под ред. И.П. Фаминского, 2001.-847 с.

78. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф.Основы менеджмента: Пер. с англ.-"Дело", 1992.-702 с.

79. Методические указания по расчету и оценке выполнения ключевых показателей эффективности бизнес- единиц, дочерних и зависимых обществ ОАО РАО «ЕЭС России»// Приложение к приказу ОАО РАО «ЕЭС России» №322 от 23.05.2005 г.

80. Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий/ Пер. с англ./Под ред. Ю.Н. Каптуревского.- СПб.:Изд-во "Питер", 2000.-336 с.

81. Может ли реформа российской электроэнергетики придать энергии компаниям сектора?/Исследование 81апёаИ:&Роог'8-Официальный сайт Standard & Poor's. Электронный ресурс. // www.creditrussia.ru

82. Моргунов В. Нормирование прибыли при регулировании цен естественных монополий. Вопросы экономики, 2001г., №9, с.28.

83. Налоговая система как инструмент финансового регулирования экономики: (Метод разработ.) Сост. И.Г.Сергеева.- Л.:ЛФЭИ, 2001. С.5

84. Новый энциклопедический словарь.-М.: Научное изд-во «Большая российская энциклопедия», 2000. С.722.

85. О предварительных итогах деятельности Фонда НИОКР в 2002 году: Отчет РАО «ЕЭС России» Электронный ресурс. // www.rao-ees.ru/ru/tech

86. О реализации федеральной целевой программы «Энергоэффективная экономика» на 2002-2005 гг. и на перспективу до 2010 г. Официальные материалы Электронный ресурс. // www.rnte.gov.ru

87. Общая теория финансов: Учебник/Под ред. Л.А.Дробозиной.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,1995. С. 14

88. Ожегов С.И., Шведова Н.Ю. Толковый словарь русского языка.-М.:»Азъ», 1995. С.346.

89. Организация, планирование и управление в энергетике: Учебник/ Под ред. В.Г.Кузьмина.- М.: Высш. школа, 1982.-408 с.

90. Орланюк-Малицкая JI. О понятии и факторах финансовой устойчивости страховых компаний -Вестник Финансовой академии.-1998.-№1.-с ЭД-38; Родионова В. Федотова М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М ,1995

91. Островенко Т.К., Гребнев Г.Д. Проблема методики анализа финансового состояния предприятия и его информационной базы// 'Экономический анализ: теория и практика.-2004.-№5.-С.48-55.

92. Павлова JI.H. Финансы предприятий: Учеб. для вузов.-М.:Финансы, ЮНИТИ, 1998.-639 с.

93. Пессель М.А. Финансово-кредитный механизм интенсификации общественного производства.-М., 1977.

94. Портер М. Международная конкуренция/ Пер. с англ. М.-.Прогресс, 1993. 825 с.

95. Расчеты центра развития Федеральная статистическая служба России/-Электронный ресурс. www.vedi.ru.

96. Российский статистический ежегодник. 2004: Статистический сборник/ Госкомстат России; Пред. ред. кол. B.JI. Соколин.-М.2004

97. Россия в цифрах.2005: Крат.стат.сб./ Росстат-М.,2005.

98. Савруков Н.Т., Егоров А.И., Егорова Е.А. Экономическая стратегия фирмы.-СПб.: Политехника, 2000.-204 с.

99. Сальников В.А. Финансовые ресурсы отраслей промышленности: формирование, использование, межотраслевое перераспределение// Проблемы прогнозирования. 2000. №3. С. 12-33.

100. Самаруха В.И., Пермякова Н.С. Развитие финансового механизма корпораций: Учебное пособие.- Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2001. С. 14.

101. Сенчагов В.К. Финансовый механизм и его роль в повышении эффективности производства.-М.: Финансы, 1979.

102. Создание инновационного фонда электроэнергетики Электронный ресурс.: Материалы совещания РАО «ЕЭС России»/ Доклад А. Ливинского// www.rao-ees.ru/ru/tech/fond.htm

103. Стратегия ОАО «Федеральная Гидрогенерирующая компания» на период до 2010 г. и на перспективу до 2020 г. Электронный ресурс.: // www.gidroogk.ru

104. Структурные изменения в электроэнергетике//Информационно-аналитический бюллетень БЭА. 2003 г. №33. Электронный ресурс. // www.beafnd.org

105. Суслов Н.И., Гамм Б.З. Проблемы экономического роста: влияние тарифов на энергию на промышленное производство// Регион: экономика и социология. 2004. №З.С.61

106. Точильников Г.М. Вопросы советских финансов. М.: Госфиниздат, 1962. - С. 42.

107. Уринсон Я. Новая энергетическая политика РАО «ЕЭС России»/ Материалы 5-й ежегодной конференции «РАО ЕЭС- открытая компания» -РАО «ЕЭС России», 2006 Электронный pecypc.//www.rao-ees.ru

108. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учебник.-М.:Дело, 2001.-448 с.

109. Федонюк И.К., Дятлов А.Н. Роль естественных монополий и субъектов федерации в новом переделе собственности// Экономический журнал ВШЭ. 1997.№ 1 .С.84-95.

110. Финансовое управление фирмой/ Под ред. В.И. Терехина.-М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1998. С.10.

111. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др; Под ред. Г.Б. Поляка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-С. 8.

112. Финансы и кредит: Учебник/А.Ю.Казак, М.С. Марамыгин, Т.В. Решетникова и др.; Под ред. А.Ю.Казака.- Екатеринбург: АОЗТ «Издательский дом «ЯВА», 1996.-С. 124.

113. Финансы России 2002: Статистический сборник/ Госкомстат России.- Изд. Официальное.- М., 2002. С.206.)

114. Финансы/ В.М. Родионова, Ю.Я.Вавилов, Л.И. Гончаренко и др.; Под ред. В.М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1995.- с.427.

115. Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. .М. Сабанти.-М.:Юрайт-М,2001.С.411.

116. Хант С., Шатллуорт Г. Конкуренция и выбор в электроэнергетике/Пер. с англ.- National Economic Research Associates, 1998.255 с. Электронный ресурс. // www.puzzle.pssr.ru

117. Хританков А.В. Организационные принципы электроэнергетического рынка Великобритании Новосибирск: Сиб. пресса, 2000.-120 с.

118. Цены в России.2002:Статистическийсб./Госкомстат России; Пред. ред. кол. В.И.Галицкий.-М.,2002.-171с.

119. Чубайс А.Б. Новая энергетическая политика РАО «ЕЭС России»/ Материалы 5-й ежегодной конференции «РАО ЕЭС- открытая компания» -РАО «ЕЭС России», 2006 Электронный pecypc.//www.rao-ees.ru

120. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 2000.-208 с.

121. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. проф. В.П. Грузинова.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. С.86.

122. Экономическая стратегия в электроэнергетическом комплексе/ Под ред. В.И.Эдельмана. М.: НИИ экономики энергетики, 1998

123. Экономическая теория: Учебник для вузов/Под ред. AM. Добрынина, Д.С. Тарасевича, 3-е изд.доп. и пер. -СПб.: СПбГУЭФ: ПИТЕР, 2004. С 473

124. Электроэнергетика Сибири/ Тезисы и таблицы.- Институт комплексных стратегических исследований, 2001 Электронный ресурс. //icss.as.ru)

125. Юткина Т.Ф. Финансово-кредитный механизм в новых условиях хозяйствования. Сыктывкар: Изд-во Сыктывкар, ун-та 1998. С.7

126. Averch Н., Johnson L. Behavior of the Firm Under Regulatory Constraint// American Economic Review. 1962. December.

127. Baumol W.J. Business Behavior. Value and Growth. Macmillan. London, 1959.

128. Bower J.,Bunn D.W. Model-based comparisons of pool and bilateral markets for electricity// Energy Journal.- 2000,- Vol. 21 Issue 3, pi

129. Electricity distribution price determination 2001-05, Office of the Regulator-General, Victoria, 2000. Электронный ресурс.// www.reggen.vic.gov.au

130. Investing in Canada's electricity Future// Electricity 2002. The annual industry review/ www.canelect.ca

131. Marris R. The Economic Theory of Managerial Capitalism. Macmillan. London, 1964.

132. The Future of Russia: Challenges of Global Competitiveness. George Russell Center for Corporate Competitiveness in Russia Электронный ресурс. //www. iews.org

133. Winward J. The privatization programme and the consumer interest// Energy Policy.-1989.-V. 17, №5.