Риск-менеджмент посреднической деятельности в предпринимательских структурах тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Мамедов Фуад Мамед-оглы

• Мамедов Фуад Мамед-оглы
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Мамедов Фуад Мамед-оглы

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ПОСРЕДНИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ СТРУКТУРАХ.

1.1. Сущность и причины возникновения риска в предпринимательской деятельности.

1.2. Методические основы качественного и количественного анализа степени хозяйственных рисков.

1.3. Современный риск - менеджмент в предпринимательстве: составные элементы, особенности и эффективность.

Выводы по первой главе.

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА МЕТОДОВ ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ СТРУКТУРАХ.

2.1. Анализ методов оценки риска кредитоспособности предпринимательских структур

2.2. Современные методы оценки кредитоспособности предпринимательских структур

2.3. Методика рейтинговой оценки кредитного риска.

2.4. Оценка резерва средств на компенсацию потерь от риска.

Выводы по второй главе.

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ РИСК - МЕНДЖМЕНТА В

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВЕ.

3.1. Анализ динамики риска в предпринимательских структурах.

3.2. Методика оценки величины потерь хозяйствующих субъектов.

3.3. Страхование предпринимательского риска в системе риск - менеджмента.

Выводы по третьей главе.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Риск-менеджмент посреднической деятельности в предпринимательских структурах»

Актуальность темы исследования. Происходящие в экономике страны за последние годы изменения вызвали ряд актуальных проблем, носящих теоретический и прикладной характер и имеющих чрезвычайно важное значение для устойчивого функционирования предпринимательских структур. В условиях политической и экономической нестабильности, лавинообразно возникли нетрадиционные для РФ проблемы, которые усугубились слабостью нормативной базы проводимых реформ. Особое влияние такой ход событий оказал на возникновение рисков в экономике России. Их феномен в современной трансформирующейся экономике России не исследован в достаточной степени. Это означает, что к приоритетным проблемам исследования рисков в предпринимательских структурах относятся вопросы теории, методологии и практики идентификации, оценки и управления хозяйственными рисками в предпринимательской деятельности, разрешить которые невозможно без глубокого исследования сущности, причин и системной классификации основных видов рисков в условиях экономики формирующихся рынков.'

Важным фактором экономики современной России является именно риск, как источник возможных потерь или убытков и как источник дополнительной прибыли. При этом управление хозяйственными рисками в предпринимательской деятельности становится актуальным ещё и потому, что в современных российских условиях по своей рыночной сущности предпринимательские структуры ещё молоды и не прошли свойственные всем организациям развитой рыночной экономики этапы жизненного цикла. Концепция риск - менеджмента в условиях переходной экономики разработана ещё не в полной мере, однако имеющийся незначительный отечественный опыт и настоящее диссертационное исследование позволяют надеяться на успешное решение данной проблемы.

Степень разработанности проблемы. Научные представления о сущности хозяйственных рисков, их месте и роли в экономическом развитии общества, методах управления ими в предпринимательской деятельности менялись и развивались по мере становления рыночных отношений в стране. В отечественных исследованиях в силу ряда объективных причин ощущается недостаток в теоретических и методологических работах по проблеме управления хозяйственными рисками в предпринимательстве.

Теоретико- методологический фундамент хозяйственных'рисков был заложен в трудах классиков экономической теории А.Смитом, Д.Рикардо и К.Марксом, а впоследствии развиты такими экономистами, как Р.Кантильоном, Дж.Кейнсом, Г.фон Мангольдтом, А.Маршаллом, Дж.Миллем, И.Ф.Нантом, И.фон Тютненом, и

И.Шумпетером и др.

В разное время» проблемам разработки и принятия решений в, условиях риска посвящались фундаментальные исследования отечественных и зарубежных учёных: М. Альберта, С. Аша, Л. Вилкаса, Н. Воробьёва, Ю: Гермейера, Л.Евланова, Е. Лемана, В. Логинова, Р. Льюиса, О.Моргенштерна, Дж. Неймана; А. Нельсона, Дж. Нэша, Л.Планкетта, В. Подиновского, Н. Пилипенко, X. Райфа, Я. Рельяна, Л. Сэвиджа, Г. Хейла, Дж. Ходжа, К. Эрроу, В. Щербакова и др.

Среди западных исследователей, ориентированных на проблему риск-менеджмента в предпринимательстве, наиболее известны своими работами В.Байсал, К.Валравен, С.Вильямс, Дж.Хемптон, Р.Хейнс, Р:Хиггинс, Л.Уилмотт, М.Шолс и др.

Определяющую значимость и важный практический вклад в решении проблем управления^ рисками в предпринимательской деятельности вносят труды отечественных учёных: А.Альгина; И.Балабанова, И.Бойко, В.Вознесенского, В.Гамзы, П.Грабового, В.Гранатурова, В: Денисова, Ю.Екатеринославского, И.Зайгалова, В.Камаева, Н.Моисеева, Н.Пилипенко, В.Серврука, Е.Телегина, Э.Уткина, А.Шапкина и др;

Однако многие теоретические и методологические проблемы риск-менеджмента в экономике России остаются малоисследованными. Это обусловлено, во многом, определенной сосредоточенностью на каких-то определенных сторонах экономической деятельности и хозяйственного риска. Актуальность и недостаточная разработанность ряда проблем управления рисками послужили основанием для проведения; настоящего исследования: Автор остановился; в своем диссертационном; исследовании именно на проблеме управления рисками как сложного, многоуровневого^ раздела экономической науки. Особую остроту проблемы управления;риском придает тот феномен российской экономики; который обусловлен; резким, переходом от административно-плановой1 экономики ю. экономике, по сути; взрывного проникновения частных лищвщредпринимательскую деятельность.

Объектом^ исследования являются предпринимательские структуры» в сфере посреднической; деятельности, представляющие; различные формы- предпринимательства^ функционирующие в условиях рынка.

Предметом исследования; является; система управления рисками8 и формы, снижения их негативных последствий; возникающие в предпринимательсьсих структурах.

Цёлш и задачи диссертационного исследования; Целью- диссертационного исследования является формирование системы управления? рисками в посреднической деятельности.предпринимательских структур.

Достижение: поставленной: цели предопределило? необходимость научной;-проработки и решения следующих задач: '

- выявить, сущность риска в- предпринимательстве и с; системных позиций? проанализировать »качественную и-количественную сторонупроявленияфисков;

- определить специфику- риск; - менеджмента в предпринимательских структурах на современном этапе развития трансформирующейся экономики;

- разработать современные; методьв оценки и измерения, уровня^ рисков; в предпринимательских структурах с целью дальнейшего эффективного управления ими;

- обосновать методику и порядок измерения кредитного риска, как основы для принятия рационального управленческого решения;:

- оценить величину резерва и страховых запасов финансовых ресурсов с целью снижения негативных последствий рисковых ситуаций;.

- на основе знания о законе распределения вероятности величины потерь разработать методику определения величины процентной ставки с использованием дискретной, непрерывной и опционной моделей и учетом срока невозврата кредита.

Теоретической и методологической базой исследования послужили диалектический метод познания, его категории; системный анализ в его конкретных приложениях через категории, законы и закономерности прикладных наук, экономические законы, а также теоретическое наследие отечественной и зарубежной науки в области экономики предпринимательства.

При решении поставленных в диссертации задач использованы статистические методы исследования зависимостей, анализа рядов динамики и прогнозирования, модели управления запасами, табличные и графические методы представления результатов исследования. Практическая реализация указанных методов проводилась с использованием пакета прикладных программ MS Excel.

Информационной базой диссертационного исследования представлена Гражданским Кодексом РФ, Федеральными законами РФ, другими нормативно-правовыми актами, рабочими материалами и отчётными данными организаций, достижениями отечественных и зарубежных учёных в области экономической теории, стратегического менеджмента, экономики предпринимательства, а также сведениями, собранными автором в процессе исследования, а именно, данными регионального интегрированного формирования предпринимательской структуры ОАО «Инвестиционный союз», аналитические материалы Министерства финансов, Центрального и Сберегательного банков Российской Федерации, а таюке данные периодической печати и сети Интернет по тематике исследования.

Научная новизна полученных в диссертации результатов состоит в системном исследовании проблемы риск - менеджмента и разработке методов управления рисками в предпринимательстве, что нашло свое отражение в следующем:

- с позиций методологии системного анализа раскрыта сущность, причины возникновения, определены и выявлены содержание и классификационные признаки рисков в предпринимательских структурах как экономической категории:

- выявлены и уточнены основные факторы, формирующие многообразие рисков в предпринимательских структурах и влияющих на предпринимательскую деятельность;

- разработаны концептуальные основы динамического управления рисками, позволяющие на основе теории современного стратегического менеджмента их идентифицировать, измерять и снижать негативные последствия;

- разработаны методы и технологии оценки уровня индивидуального кредитного риска в предпринимательстве на основе комплексного экономического анализа хозяйствующих субъектов;

- представлена методика рейтинговой оценки субъектов посреднической деятельности, позволяющая принимать обоснованные управленческие решения с учетом оценки потерь и использованием моделей управления запасом, исходя от характера спроса и потребности в материальных ресурсах;

- разработаны компенсационные непрерывные, дискретные и опционные модели определения величины процентной ставки, позволяющие снизить негативные последствия рисковых ситуаций в предпринимательских структурах современного рынка.

Практическая значимость результатов проведенного исследования имеет как теоретико-методологический, так и прикладной характер. Разработанная методика управления рисками в предпринимательстве является теоретико-методологической основой разработки и принятия управленческих решений в условиях риска и неопределенности. Её практическое применение даёт возможность формирования в предпринимательских структурах эффективной службы риск -менеджмента. Большинство иллюстративных примеров разработано на базе пакета Microsoft Exel, поэтому результаты диссертационного исследования могут быть I использованы не только в учебном процессе вузов для подготовки экономистов и менеджеров, но и в обыденной деятельности предпринимателей.

Достоверность результатов исследования основывается на широком представлении данных о деятельности предпринимательских структур, использовании признанных научных определений, современных теорий и методов исследований, а также корректностью применения математических методов, использованием ЭВМ, практической реализацией разработанных методик.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения диссертации опубликованы в ряде научных статей, а также в виде представлений научной общественности в форме выступлений на различного рода научных конференциях, форумах, круглых столах различных масштабов. Основные положения, выводы, предложения и рекомендации диссертационного исследования были рассмотрены и одобрены на Всероссийских и международных научно-практических конференциях. Научное содержание основных результатов исследования и их практическое применение обсуждались на научно-практических конференциях: «Молодые ученые - промышленности, науке и профессиональному образованию: проблемы и новые решения», «Проблемы менеджмента в системе рыночных преобразований» и др.

Основные теоретико-методологические положения диссертации1 нашли широкое применение в ряде вузов России, в том числе и в учебном процессе ФГБОУ ВПО Московский государственный индустриальный, университет в рамках учебных дисциплин: «Управленческие решения», «Риск-менеджмент» и «Финансовая среда предпринимательства«и предпринимательские риски». Материалы диссертационной работы неоднократно публиковались в печатных изданиях.

Объем публикаций по теме диссертации. По результатам выполненного исследования опубликовано, 8 научных работ общим объемом 6,2 п. л., из них 2 - в профессиональных изданиях, рекомендованных ВАК.

Объем и структура работы: Диссертационная работа изложена на 186-страницах машинописного текста, иллюстрируется 19 рисунками и 28. таблицами и состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников^ литературы, насчитывающего 190 наименований', из которых 23 - на иностранных языках.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Мамедов Фуад Мамед-оглы

Выводы по третьей главе:

Исследования по совершенствованию управления рисками в предпринимательстве позволяют сделать следующие выводы:

1.В системе риск - менеджмента финансово — посреднической структуры для определения- резерва денежных средств в целях компенсации потерь в последующем''следует знать закон распределения*суммарных потерь за год. Величина этих потерь является суммой случайных величин- потерь в одном проблемном кредите за данный год. Таким- образом; определяется закон распределения случайной величины потерь У, являющейся суммой случайных величин отдельных видов потерь^, имеющих показательное распределение.

2. Чтобы величина потерь не превышала оптимальный запас, созданный для компенсации потерь, необходимо оптимальный запас увеличить на некоторую величину, называемую страховым резервом, который необходим для того, чтобы компенсировать дополнительные затраты в случае каких-либо^ непредвиденных ситуаций. Диссертационные исследования показали, что суммарные потери подчиняются гамма' - распределению« с функцией плотности вероятностей величины, суммарного ущербами статистическими оценками параметров распределения. Задача нахождения страхового резерва при гамма-распределении функции плотности вероятностей величины суммарного ущерба можно формулируется следующим образом: по заданному значению доверительной вероятности р = 1-а определить верхнюю границу оптимального резерва средств на компенсацию потерь.

3. Величина кредитного риска может быть компенсирована величиной процентной ставки. Величина процентной ставки с учетом риска рассматривается с использованием дискретных, непрерывных и опционных моделей. В практике управления хозяйственными рисками в предпринимательской деятельности широкое распространение нашла процедура страхования и перестрахования рисков.

Методы стабилизации уровня риска зависят от его особенностей. Так, для однородных групповых рисков применяется метод, основанный на учете текущего уровня риска и его ограничении заранее заданной величиной. Этот метод освобождает страховщика от необходимости выполнения каких-либо активных действий и перекладывает ответственность за стабилизацию уровня финансового риска на страхователя.

4. Диссертационные исследования позволили определить величину процентной ставки. Величина процентной ставки с учетом риска определена с использованием дискретной, непрерывной и опционной моделей. В результате расчетов по дискретной модели получили Р„=0,0014 (вероятность невозвращения кредитных средств полностью в установленный срок). Для данной вероятности Рн и банковской ставке г0= 0,14 значение величины процентной ставки кредитования в условиях риска составила гр = 0,142.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертации на основе проведенного исследования теоретически обоснована концепция управления рисками в предпринимательских структурах, предложены методические, и практические рекомендации относительно совершенствования риск - менеджмента посреднических структур. Основные выводы сводятся к следующему.

1 .Установлено, что наличие:разных рисков при принятии и реализации управленческих решений становится неотъемлемым атрибутом? деятельности отечественных предприятий в период динамических социально-экономических процессов. Поэтому создание эффективного механизма функционирования; предприятия невозможно без учета, анализа и регулирования рисков хозяйственной>деятельности.

2:Во; время исследования; выявлена* неоднозначность в толкованию понятия? «риск» отечественными; и зарубежными учеными. Принимая во внимание существующие; научные подходы, можно сделать, вывода что "хозяйственный риск" - это специфическое1 свойство- предпринимательской'деятельности, связанное с преодолением, неопределенности в ситуации, которая* не: исключает вероятность, возникновения! непредусмотренных последствий ( возможного отклонения от целей, .желательного результата; потери ■ субъектом? хозяйствования части прибыли или получение непредвиденных дополнительных доходов и т.п.).

3 .Подтверждено; что первопричиной появления хозяйственных рисков-выступает фактор неопределенности, которая, в своюочередь, обусловлена целым рядом причин и может иметь несколько; видовых проявлений. Основное отличие между неопределенностью и риском заключается, в том;, что первая существует объективно, а порожденный ею риск имеет объективно-субъективную природу. На основе исследования - и обобщение взглядов ученых на риск; как экономическую категорию^ определены.ключевые аспекты (объект, субъект, черты; источники и условия существования^ функции), которые позволяют глубже раскрыть его природу проявления.; и предопределяют проведение: в дальнейшем действенного риск - менеджмеита. В работе обоснована классификация' разновидностей хозяйственных рисков, которая позволяет четко определить место конкретного их вида в общей системе: и создает возможности для эффективного применения соответствующих методов оценки и инструментов влияния на их.уровень.

4.Установлено, что во время принятия*управленческого решения, экономическая эффективность от его. реализации должна быть, скорректирована на степень, риска, достижения' непредусмотренных результатов. Доказана необходимость разработки альтернативных подходов; к; оценкам рисков; поскольку существующие методы требуют наличия большого массива? данных, соответствующей квалификации персонала, что; по сути, делает невозможным их применение на большинстве отечественных предприятиях.

5 Действенным1 инструментом- влияния- на изменения« в бизнес-среде: функционирования. предприятия выступает риск-менеджмент как:совокупность управ-. ленческих действий интегрированного- характера; направленных на выявление, анализ и регулирования. рисков. Согласно' Современной! концепции управления рисками, это с одной стороны, процесс управления; с другой — сложная; динамическая и открытая система, что,, по нашему мнению, глубже раскрывает: сущность понятия ¡экономической" категории рискатменеджмента;

6.Важными этапами процесса риск-менеджмента, является; качественный: и количественный анализ хозяйственных рисков.и выбор оптимальных направлений и методов?, регулирования их уровня; Считаем, что основными' направлениями влияния? на степень рисков выступают:: избежание, компенсация; принятие, трансфер1 (передача) и снижение, выбор- которых целесообразно- осуществлять с использованием; таких свойств^ как:: универсальность, результативность, независимость успеха операций от внешних факторов; простота механизма реализации.

7.В- рамках подхода к пониманию* риск-менеджмента как системы, ее действенность должна определяться наличием управляемой и управляющей подсистем с соответствующим информационным обеспечением; четким размежеванием их функций. Необходимыми- условиями; функционирования; системы риск менеджмента является также; периодический мониторинг и оценка-ее эффективности, однако можно указать на отсутствие соответствующих методик непосредственно для предпринимательских структур. На современном этапе хозяйствования существуют определенные трудности внедрения системы риск-менеджмента на российских предприятиях.

В.Отмечено; что анализ и оценка индивидуальных кредитных рисков является одним из основных элементов в работе финансово — посреднических организаций. Одним изгосновных этапов, кредитного процесса является оценка кредитоспособности клиента. Анализ кредитоспособности предприятия; производится на основании данных бухгалтерских балансов; отчетов о< прибылях и убытках, дополнительной информации, полученной от: других банков; из СМИ, отчетов кредитных бюро и других аналитических агентств. 11есмотря на высокую значимость прогнозных моделей,, ориентированных на оценку финансовых перспектив предг приятия и кредитоспособности в целом; существуют определенные проблемы, связанные с их практическим применением. Главной из них является обеспечение соответствия1 и непротиворечивости различных, показателей; Поэтому, чтобы добиться, более точных оценок, многие предпринимательские; структуры, комбинируют различные; показатели и коэффициенты. Представлена характеристика методики определения кредитоспособности" заемщика- на основе составления кредитного рейтинга. Сделан выводю том; что применяемые в современной практике методы оценки качества кредитного; портфеля г предпринимательских структур ориентированы на создание системы показателей; (единичных и интегрированных), учитывающих различные аспекты оценки кредитного риска.

9;Оформулирована задача нахождения; оптимального? страхового резерва при известном законе; распределения, величины суммарных потерь: по заданному значению доверительной вероятности определить верхнюю границу оптимального резерва, средств; на компенсацию потерь. Величина кредитного риска может быть компенсирована величиной процентной ставки; которую определить с использованием дискретной; и непрерывной;аналитических моделей; Рассмотренные в работе экономико-математические модели отражают объективную' вероятность риска и используются: при наличии информации о статистике банкротств или потерь по кредитам. При отсутствии таких данных и рассчета объективной вероятности рискового события возникает необходимость применения иных методов, основанных на субъективной оценке риска.

10.В диссертационной работе разработана методика прогнозирования совокупного кредитного риска предпринимательских структур, определена величина процентной ставки с учетом риска, а также осуществлено страхование банковского кредитного риска. Анализ динамики кредитного риска проведен на основе данных о потерях по кредитам за 2006-2010 годы предпринимательской структуры ОАО «Инвестиционный Союз». Эти данные представляют собой потери предпринимательской единицы по каждому проблемному кредиту. Анализ полученных результатов показывает, что за период с 2006 по 2010 г.г. общая сумма полученных кредитов в предпринимательской структуре ОАО' «Инвестиционный Союз» возросла в 3,7 раза. Общая сумма проблемных кредитов изменялась за этот период с 10851 до 61491 тыс. руб. При этом-в 2007 году она возросла, в 2008 году уменьшилась, в 2009 году опять возросла по сравнению с предыдущим периодом, а затем опять уменьшилась. Аналогичным образом вели себя потери организаци-ии по проблемным кредитам и удельный вес потерь. При этом объем потерь за рассматриваемый период имеет тенденцию к увеличению, а удельный вес потерь имеет устойчивую тенденцию к уменьшению.

11 .В диссертационном исследовании величина предполагаемых потерь в следующем году определена с использованием стохастической модели управлеI ния запасами, которая, позволила определить оптимальный резерв денежных средств, необходимый для- компенсации соответствующих потерь. При нехватке денежных средств на покрытие потерь восполнить их недостаток поможет кредит Центрального банка РФ, который предоставляется, как правило, по ставке рефинансирования 10% или в коммерческом банке по ставке 12 - 16%. В условиях реализации системы риск — менеджмента эти величины приняли в качестве штрафа за дефицит. Затем вычислили статистические оценки параметров распределения, получили величину оптимального запаса финансовых средств на покрытие проблемных кредитов уопт =1256,074 млн. рублей. В работе проведен расчет верхней границы страхового запаса^ = 2620,59. Такой резерв гарантирует, что с заданной доверительной вероятностью р=0,99 (требования Базельского комитета), величина потерь не превысит верхней границы резерва^ = 2620,59.

12.Исследования позволили определить величину процентной ставки с учетом риска при использовании дискретной, непрерывной моделей, а также опционной модели. В результате расчетов по дискретной модели получили Р„=0,0014 (вероятность невозвращения кредитных средств полностью в установленный срок). Для данной вероятности Рн и банковской ставке гд= 0,14 значение величины процентной ставки кредитования в условиях риска составила гр = 0,142. На основе непрерывной модели получена процентная ставка с учетом сроков невозврата кредитов гр=16,1%. Используя опционную модель в условиях кредитования предпринимательской структуры ОАО «Инвестиционный Союз» при волатильности доходности актива фирмы равной 0,25 и рассчитав цену опциона рШ по формуле Блэка-Шоулза, получили процентную ставку с учетом риска гр = ОД 8. Таким образом, доказано, что величина процентной ставки находится в пределах 14 — 18 %.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Мамедов Фуад Мамед-оглы, 2011 год

1. Нормативно-правовые документы и акты:

2. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12 декабря 1993г.) //Российская газета. — 1993. 25 декабря.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть, первая) от 30.11.1994 №51 ФЗ, (принят ГД ФС РФ 21.10.1994), (ред. от 27.07.2006, с изм. и доп. от 01.09.2006) //Российская газета. - 2006. 8 ноября.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 №14 ФЗ, (принят ГД ФС РФ 22.11.1995), (ред. от 02.02.2006) //Российская газета. - 2006. 8 февраля.

5. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть третья) от 26.11.2001 №146 ФЗ, (принят ГД ФС РФ 01.11.2001), (ред. от 03.06.2006) //Российская газета. - 2006. 8 июня.

6. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть четвертая) от 18.12.2006-№230 ФЗ, (принят ГД ФС РФ 24.11.2006), (ред. от 22.12.2006) //Российская газета. - 2006. 22 декабря.

7. Федеральный закон от 26.12.1995 №208 ФЗ «Об акционерных обществах», (принят ГД ФС РФ 24.11.1995), (ред. от 27.07.2006) //Нормативно-правовая система «Консультант Плюс», 2006.

8. Федеральный закон от 26.10.2002 №127 — ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», (принят ГД ФС РФ 27.09.2002), (ред. от 18.07.2006) //Нормативно-правовая система «Консультант Плюс», 2006.

9. Федеральный закон от 30.11.1995 №190 ФЗ «О финансово-промышленных группах», (принят ГД ФС РФ 27.10.1995) // Российская газета. -1995. 8 декабря.

10. Перспективный- финансовый- план Российской Федерации на. 20072009 годы, утвержден распоряжением Правительства- Российской Федерации от 30 декабря 2006 г. №1860-р

11. Информационные и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики

12. Информационные и аналитические материалы Министерства Финансов РФ

13. Информационные и аналитические материалы Министерства экономического развития и торговли РФ

14. Научно-экономическая литература:

15. Аленичев В.В., Аленичева Т.Д. Страхование валютных рисков, банковских и экспортных кредитов. -М.: ИСТ-СЕРВИС, 1994.

16. Альгин А.П. Риски и их роль в общественной жизни. — М.: МЫСЛЬ,1989.

17. Антикризисное управление / Под ред. Э.М.Короткова. М.: ИНФРА-М, 2010.

18. Антикризисное управление / Под ред. К.В. Балдина. М.: Гардарики, 2005.

19. Афоничкин А.И. Принятие управленческих решений в экономических системах. Саранск, 1998.

20. Арсеньев Ю.Н., Сулла М.Б. Минаев В.С. Управление экономическими и финансовыми рисками. Учеб. пособие для студентов вузов. М.: Высш. шк., 1997.

21. Архипов А.П., Гомелля В.Б. Основы страхового дела. Уч. пособие. М.: Маркет ДС, 2002.

22. Астахов А. В. Системный подход к управлению рисками крупных российских коммерческих банков //деньги и кредит, 1998, №1.

23. Балабанов И.Т. Риск менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006.

24. Балдин К.В., Воробьев С.Н. Управление рисками. М.: ЮНИТИ, 2006.

25. Балдин К.В., Воробьев С.Н. Риск менеджмент. - М.: Гардарики, 2005.

26. Балдин К.В., Воробьев С.Н Системный анализ управления рисками в предпринимательстве. Воронеж, МОДЭК, 2009.

27. Банковское дело. / Под ред. Г.Г. Коробовой. М.: Экономист, 2004.

28. Банковское дело: стратегическое руководство// Н. Бакстер, Т. Баррел, Г.Вэйнс и др.; под ред. В.Платонова. М.: Консалт - банкинг, 2001.

29. Барнгольц С.Б. Предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ссудозаемщика // Деньги и кредит. 1999. № 2.

30. Бартон Томас, Шенкир Уильям, Уокер Пол. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильяме», 2003.

31. Бачкай Т., Месена Д. Хозяйственный риск и методы его измерения. М.: Экономика, 1979.

32. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. М.: Банки и биржи, 1996. 31*. Беляков A.B., Ломакина Е.В. Кредитный риск: оценка, анализ, управление// Финансы и кредит. 2000. №9 (69).

33. Бернар И., Колли Ж.-К. Толковый экономический и финансовый словарь. В'2-х томах. —Т. 2 — М.: Международные отношения, 1994.

34. Бланк И.А. Риск менеджмент. - М.: НИКА, 2007.

35. Буянов В.А., Тихомиров Н.П. Управление рисками. — М.: Экзамен, 2008.

36. Буянов В.П. Анализ рисков в деятельности предприятия.// М.: Вопросы экономики, №8, 2004.

37. Буянов В.П. Кирсанов К.А., Михайлов Л.М. Рискология (управление рисками). — М.: Экзамен, 2004.

38. Вальравен К. Управление рисками в коммерческом банке / Уорд и Л.Миркина. Вашингтон ИЭР, 1997.

39. Воронцовский A.B. Управление рисками: Учеб. пособие. СПб.: СПбГУ, 2000.

40. Воробьев С.Н., Балдин К.В. Управление рисками в предпринимательстве. Монография. М.: ИТК «Дашков и Ко», 2011.

41. Витлинский В.В. Моделирование рисков. -М.: ЮНИТИ, 2006.

42. Глущенко B.B. Управление рисками. Страхование Железнодорожный: ТОО НПЦ Крылья, 1999.

43. Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю. Рисковый спектр коммерческих организаций. — М.: Экономика 2002.

44. Герчикова И.Н. Менеджмент, 4-е издание. -М.: ЮНИТИ, 2004.

45. Голубева С. «Страхование рисков коммерческого банка». //Москва, 1998.

46. Губко М.В., Новиков Д.А. Теория' игр в управлении организационными системами. М!: Синтег, 2002. 148 с.

47. Грабовый П.Г. и др., Риски в современном бизнесе. — М.: AJIAHC, 1994.

48. Гранатуров В.М. Экономический риск, сущность, методы измерения, пути снижения. Методическое пособие. — М.: Дело и Сервис, 2002.

49. Диев B.C. Риск и неопределенность: философско-методологический дискурс. // Вестник МГУ. Серия: Предпринимательство. Т. 2 Вып. 1, Новосибирск, 2004.

50. Дуглас М. Риск как судебный механизм. Минск: ООО «Новое время», 1993.

51. Дубинин С.К. Политика Банка России в сфере регулирования рисков банковской системы //Деньги и кредит, 1997, №6.

52. Екушев А.И. Моделирование рисков в коммерческом' банке. — Журнал «Банковские технологии» , № 1, 1999.

53. Измалков В.И., Измалков A.B. Техногенная и экологическая безопасность и управление риском. СПб.: НИЦЭБ РАМ, 1998.

54. Иванцов С. Кредитный риск коммерческих банков остается высоким. //Коммерсант, №12, 2009.

55. Инструкция №1 ЦБ РФ «О порядке регулирования деятельности кредитных организаций» от 30.01.1996.

56. Инструкция НБ № 425 от 08/11/94 Методические рекомендации по анализу банков. М.5 1996.

57. Ичкитидзе Ю. Кредитный риск заемщика, как опцион put. Проект исследования экономики и фондового рынка, 2004.

58. Кабушкин С.Н. Управление банковским кредитным риском М, 2004.

59. Казанцев С.К. Основы страхования: Учебное пособие. Екатеринбург: изд. ИПК УГТУ, 1998.

60. Камалян А.К. Принятие управленческих решений в условиях риска и неопределенности: Дисс. д-ра эконом, наук: спец. — 08.00.05, 2000.

61. Карась Л; Конторовш В. Кредитный' риск в банковском менеджменте// Хозяйство и право. 1995. -№11.

62. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование М.: Анкил, 2000.

63. Кирисюк.М., Ляховский В. С. Оценка банком кредитоспособности заемщика// Деньги и кредит. 1998! № 4.

64. Кирцнер И.М. Конкуренция и предпринимательство. — М.: ЮНИТИ, 2001.

65. Ковалев П.П. Пути повышения результативности* кредитного риск менеджмента в коммерческом банке - Диссертация на соискание-ученой степени кандидата экономических наук, Москва, 2006.

66. Козлов А.Ю., Мхитарян B.C., Шишов В.Ф. Статистические функции MS Excel в экономико-статистических расчетах Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

67. Козлов АЛО:, Шишов В'.Ф. Пакет анализа MS Excel в экономико статистических расчетах — Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

68. Конфликтология. / Иод ред. В.-П.Ранникова М.: ЮНИТИ, 2004.

69. Корнилова Т.В. Психология риска и принятие решений. Учебное пособие для вузов. М.: Аспект Пресс, 2003.

70. Косой A.M. Кредит и методы кредитования. // Деньги и кредит. 1992. № 6.

71. Крамаренко Г.А., Чорная О.Е. Методологические особенности оценки кредитного, риска и формирования- стоимости кредитных продуктов. — Журнал Проблемы материальной культуры ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ, 2003:

72. Круглов'В.В., Борисов В.В-. Искусственные нейронные сети-. Теория и практика. -М.: Горячая-1 линия: Телеком, 2001.

73. Кредитное страхование: перевод с английского. М.: СО АНКИЛ, 1999.

74. Кудрин А. Россия и мировой финансовый кризис // Вопросы экономики. — 2009.-№ 1.

75. Куржановский A.B. Управление и наблюдение в условиях неопределенности. -М.: Наука, 1997.

76. Курицкий Б.Я. Поиск оптимальных решений средствами Excel 7.0. Сиб; ВНУ-С-Петербурга, 1997.

77. Кушуев A.A. Показатели платежеспособности и ликвидности в оценке кредитоспособности заемщика// Деньги и кредит. 1996. - № 12.

78. Лаврушин О.И. Банковские риски / Деньги и кредит. 1993. - № 12.

79. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. -М.: ИНФРА-М, 1998.

80. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Ищите оптимум // Риск. 1996. - № 10-12.

81. Ларионова И.Р. Банковские риски // Деньги и кредит. 1993. - № 12.

82. Ларионова И. Р. Кредитные риски. // Экономика и жизнь. 1997. № 41-,

83. Лукашов A.B. Риск-менеджмент и количественное измерение финансовых рисков в нефинансовых корпорациях. Теория и практика финансового и управленческого учета, www.gaap.ru.

84. Лукашов A.B. Риск-менеджмент. Управление корпоративными финансами, № 5, 2005.

85. Малюгин В., Пытляк Е. Оценка устойчивости банков на основе экономет-рических моделей. Беларусь, Банковский вестник, 2007.

86. Марков Г.Н. Справочник предпринимателя. СПб, «Альфа», 2000.

87. Медынский В.Г., Скамай Л.Г. Инновационное предпринимательство. -М.: ЮНИТИ, 2002.

88. Марьин С. Управление кредитными рисками основа надежности банка // Экономика и жизнь. - 1996. -№ 23.

89. Материалы семинара МБШ Технология банковского дела.

90. Медведчиков Д.А. Организационно-экономические принципы страхования космических рисков. М.: Анкил, 1998.

91. Мейер Ж.А. Коэффициент Кука: основные аспекты // Деньги и кредит. 1993.-№7.

92. Модернизация России: доклады для 10 конференций: в 2 кн. ./ Е. Г. Ясин; Гос. ун-т Высш. шк. экономики; отв. ред. Н. Б. Давиденко, А. Д. Кузьмичев, Г. Ю. Трубецкая. - М. : Издат. дом ГУ ВШЭ, 2009.

93. Моисеев H.H. Математические модели системного анализа. М.: Наука, 1981.-488 с.

94. Мышкис А. Д. Элементы теории математических моделей.— 3-е изд., испр. — М.: КомКнига, 2007. — 192 с.

95. Муравьев А.И., Игнатьев A.M., Крутик А.Б. Предпринимательство. — СПб.: Лань, 2001.

96. Никитина Т. В. Страхование коммерческих и финансовых рисков. СПб.: Питер, 2002.

97. Науман Э. Принять решение — но как? / Пер. с нем. — М.: Мир, 1987.

98. Овчаров А.О. Организация управления рисками в коммерческом бан-ке//Банковское дело, 1998, №1.

99. Олыпанный А.И. Банковское кредитование (российский и зарубежный опыт).-М.:РДЛ, 2003.

100. Орлов М.Ю. Оценка рисков на межбанковском рынке// Экономика и жизнь. 1995. -№42.

101. Отчет о развитии банковского надзора—Состояние банковской системы.// Отчет НБРБ за первое полугодие 2004 года.

102. Оценка рисков. Учеб. пособие для студентов экон. вузов региона. Сост. Бадюков В. Ф. Хабаровск: Хабар, гос. акад. экономики и права, 1998.

103. Первозванский A.A., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. ИНФРА-М, 1994.

104. Помазанов М.В. Количественный анализ кредитного риска. Журнал «Банковские технологии», № 2, 2004.

105. Предпринимательство.: Учебник / Под ред. М.Г. Лапусты. ИНФРА-М, 2000.

106. Предпринимательство. / Под ред. В.Я. Горфинкеля, Г.Б. Поляка, В.А. Швандера. М.: ЮНИТИ, 2002.

107. Рассказов Е.А. Управление свободными ресурсами банка. М.: Финансы и статистика, 1996.

108. Риск-менеджмент как инструмент контроля финансовых результатов деятельности компании. «Финансовая газета», №7 (583), 2003.

109. Ростова Е.П. Риски в современном бизнесе. М.: AJTAHC, 1994.

110. Ростова Е.П. Модели и методы формирования финансовых потоков и механизма ипотечного страхования кредитных рисков. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, Самара, 2006.

111. Рубель К. Финансовый менеджмент. //Санкт-Петербург, 1998.

112. Руководство по кредитному менеджменту: Пер. с англ. / Под ред. Б.Эдвардса. М.: Инфра, 1996.

113. Самуэльсон П. Экономика. М.: ЮНИТИ, 2006.

114. Севрук В. Банковские риски. М.: Дело ЛТД, 1994.

115. Селянин В.Е. Разработка моделей и инструментальных средств анализа кредитного риска на основе технологии нечётких нейронных сетей. -Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, Волгоград, 2007.

116. Серпова Н.В., Гордуновская В.М., Котова Е.С. Количественные методы принятия решений в бизнесе. М.: ИТК «Дашков и Ко», 1997.

117. Смирнов В.В. Страховая защита от рисков при реализации продукции по базисам поставки. М.: Анкил, 1997.

118. Смирнов Э.А. Разработка управленческих решений. М.: ЮНИТИ, 2008.

119. Соколинская Н.Э. Банковские риски. // Деньги и кредит. 1999. № 12.

120. Соколинская Н.Э. Экономический риск в деятельности коммерческого банка. М. 1998.

121. Соколов Ю.А., Амосова H.A. Система страхования банковских рисков. Элит, 2003.

122. Соснин A.C., Прыгунов П.Я. Менеджмент безопасности предпринимательства. — Киев: Европейский университет, 2006.

123. Страхование риска невозвратности кредита. // Экономика и жизнь. 1994. №6.

124. Страхование: принципы и практика. Сост. Бланд Д. М.: Финансы и статистика, 1998.

125. Танаев B.C., Гордон B.C., Шафранский Я.М. Теория расписаний. Одностадийные системы: М.: Наука, 1984.

126. Taxa'JI. Введение в исследование операций: В 2 кн./ Пер. с англ. — М.: Мир, 1985. Кн.1, Кн.2.

127. Теория управления. Учебник. / Под ред. A.JI. Гапоненко, Д.П. Пан-крухина. -М.: «ИНФРА-М», 2003.

128. Тэпман JI.H. Риски в экономике: Учеб. пособие для студентов вузов. Под ред. Швандара В.А. М.: ЮНИТИ, 2002.

129. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. М.: ЮНИТИ, 2002.

130. Хандруев A.A. Управление рисками банков: научно практический аспект / Деньги и кредит, 1997, №6.

131. Хохлов Н.В. Управление рисками. М.: ЮНИТИ, 2003.

132. Хозяйственный риск и методы его измерения / Под ред. Т.Бачкаи. — М.: ЮНИТИ, 2009.

133. Цай Т.Н., Грабовый П.Г. Марашла Басам Сайел. Конкуренция и управление рисками на предприятиях в условиях рынка. — М.: ИНФРА-М, 1997.

134. Цветкова Е.В., Арлюкова И.О. Риски в экономической деятельности. Учебное пособие. СПб: Санкт-Петербургский институт внешнеэкономических связей экономики и права, 2002.

135. Чубаков-A.A., Князевский B.C. Финансовая поддержка промышленности и риск потери кредитных ресурсов // Вестник академии. Ростовская государственная экономическая академия. №1(5), 1997.

136. Шанкин Л.С., Шапкин В.А. Теория рисков и моделирование рисковых ситуаций; Учебник. М.: ИТК «Дашков и Ко», 2005.

137. Шахов В.В., Миллерман А.С., Медведев В. Теория и управление рисками в страховании. М.: Финансы и статистика, 2002.

138. Шестаков А.В: Предпринимательская деятельность. М.: ИТК «Дашков и Ко», 2000.

139. Шоломицкий A.F. Теория риска. Выбор при неопределенности и при моделировании риска. — М.: ГУ ВШЭ; 2005.

140. Штефанич Д.А. Управление хозяйственными-рисками. — М.: Экзамен, 2008.о

141. Шумнетер И. Теория экономического роста. — М.: Мир, 1982.

142. Эксперт. 2003. № 9 (364): "

143. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А.А. Лобанова и А.В: Чугунова. М.: Альпина Паблишер, 2003.

144. Юлдашев Р.Т. Организационно-экономические основы страхового бизнеса: М.: Анкил, 2002.

145. Ястремский A.G. Предпринимательские риски. — М.: Академия, 2007.

146. B.J; Elder. Trading for a Livings/Seattle 1995.

147. Banking Activty Magazaine/ #3, 2000. London.

148. Ghase Manhattan annual report of 1998 activity.

149. CreditMetrics TM Technical Document.149: Hermann Haaf, Dirk Tasche. Calculating Value-at-Risk contributions in CreditRisk-h 2002.

150. Moscow Narodny Bank Weekly Bulleten./#3, 2000; London:

151. Noordewier, T.G., George, J; & Nevin, J.R. Performance Outcomes of Purchasing Arrangements in Industrial Buyer-Vendor Relationships. Journal of Marketing, 54 (October), 80-93. 1990.

152. Pfeffer J. & Salancik G. R. The External Control of Organizations — A Resource Dependence Perspective. Harper & Row: N. Y. 1978.

153. Rubinstein Ariel and Wolinsky, Asher. "Equilibrium in a Market with Sequential Bargaining". Econometrica, September 1985, Vol.53, No.5,pp.ll33-50.

154. Rui Yin Kumar Rajaram. Joint Pricing and Inventory Control with a Mark-ovian Demand Model. UCLA Anderson School of Management, 110 Westwood Plaza Los Angeles, CA 90095, October 13', 2005.

155. Stodder James. "The Evolution of Complexity in Primitive Exchange: Theory" and 'The Evolution of Complexity in Primitive Exchange: The Emprical Tests" Journal of Comparative Economics. 20, pp.1-31, 190-210, 1995.

156. Sudhir Murthy and Rajesh Salem. The Rhode Island Statewide Travel Demand-Forecasting Model. Louis Berger & Associates, Inc.

157. Teece D.J. Managing Intellectual Capital: Organizational, Strategic, and Policy Dimensions. Oxford: Oxford University Press, 300p. 2000.

158. Vriend Nicolaas J. Self-Organization of Markets: An Example of a Computational Approach. Computational Economics. 8: 205-231, 1995.

159. Wassily Leontief Contributions to Input Output Analysis. Amsterdam: North-Holland Publishing Company, 1970. -188 p.

160. Wassily Leontief Studies in the structure of the American Economy. New York, 1953. -439 p.

161. Wernerfelt B.A Resource-based View of the Finn. Strategic Managemen Journal, 5(2): 171-180. 1984.

162. Williamson, O. E. The Economic Institutions of Capitalism: Firms, Markets, Relational Contracting. New York: The Free Press, 450 p. 1985.

163. Wolinsky, Asher. Information. Revelation in a Market with Pairwise Meetings. Econometrica, January 1990, Vol.58, No.l, pp.1-24.

164. Xiaowei Xu and Wallace J. Hopp. Dynamic pricing and inventory control with demand. Departament of industrial engineering northwestern university, Evanston, II 60208, USA.