Реструктуризация вертикально-интегрированных компаний как фактор повышения их эффективности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Грызлова, Елена Владимировна

• Грызлова, Елена Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Грызлова, Елена Владимировна

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЙ

1.1 ПОНЯТИЕ, ВИДЫ И МОТИВЫ ВЕРТИКАЛЬНОЙ ИНТЕГРАЦИИ

1.2 НЕОБХОДИМОСТЬ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЙ

1.3 ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ВИДЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ

2 МЕХАНИЗМ . РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЙ

2.1 МЕТОДЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЙ

2.2 ВЛИЯНИЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ВЕРТИКАЛЫ-Ю-И1-1ТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЙ

2.3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЙ

3 РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ РОССИЙСКИХ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЙ

3.1 ОСОБЕННОСТИ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЙ РОССИИ НА ПРИМЕРЕ АГРОХОЛДИНГОВ

3.2 МЕХАНИЗМ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ АГРОХОЛДИНГА «ГРУППА ЧЕРКИЗОВО»

3.3 ВЛИЯНИЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ АГРОХОЛДИНГА «ГРУППА ЧЕРКИЗОВО»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ПРИЛОЖЕНИЯ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Реструктуризация вертикально-интегрированных компаний как фактор повышения их эффективности»

ВВЕДЕНИЕ.

Актуальность темы исследования. В настоящее время в странах с рыночной экономикой нарастающими темпами идут процессы экономической интеграции. Наблюдается рост взаимозависимости и взаимодействия самостоятельных хозяйствующих субъектов, расширяются производственно-технологические связи, формируются интегрированные структуры. В последние годы наибольшее развитие в различных секторах экономики получила вертикальная интеграция в России. Примеры вертикально-интегрированных компаний можно найти в большинстве стратегически важных отраслей экономики России - нефтяной, газовой, алюминиевой, лесной, агросекторе и проч.

Эффективно функционирующие вертикально-интегрированные компании могут составить каркас современной российской экономики и повысить уровень ее конкурентоспособности на мировых рынках. Проблема повышения конкурентоспособности на данном этапе является одной из ключевых проблем современной российской экономики. Сейчас Россия заметно отстает от мировых лидеров и занимает лишь 114-е место из 142-х возможных по уровню конкурентоспособности компаний1.

Особенно остро проблема повышения эффективности функционирования стоит перед российскими вертикально-интегрированными компаниями АПК. Сейчас ситуация с продовольственным обеспечением населения в России - критическая. Либерально-демократические реформы в России привели к тому, что от 48 тысяч крупных коллективных хозяйств осталась пятая часть. Четверть из них,

1 World Economic Forum, 2011. The Global Competitiveness Report 2011—2012. URL: bttp://\v\v\v.wefonim.ora/issues/szlobal-competitiveriess

вследствие диспаритета цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию, убыточна. По сравнению с 1990 г. валовое производство сельхозпродукции сократилось вдвое. На смену механизации пришел ручной труд. По производительности труда Россия в 8-10 раз отстает от стран Евросоюза, США, Канады и Израиля2. Из оборота изъято 40 млн. гектаров сельхозугодий, почти на 20 млн. га сократились посевные площади. Упадок села серьезно обострил зависимость страны от поставок импортного продовольствия. В настоящее время доля импорта в ресурсах продовольствия РФ составляет в среднем 36% и на 10-15% превышает порог продовольственной безопасности. Именно 20%-ная доля импорта считается экономическим порогом, за которым следует стагнация, когда импорт не дополняет, а подавляет внутреннее производство. Россия не может гордиться самообеспечением по многим видам продовольствия . Так, по данным Росстата, доля импорта говядины в товарных ресурсах России в 2010 г. составила 61,1%, доля импорта свинины - 37,8%, доля импорта сыров -47,5%.

Сложившаяся ситуация усложняется вступлением России в ВТО, когда свобода действий правительства по защите внутреннего рынка и финансовой поддержке ограничивается правилами данной организации, а сельхозпроизводители будут вынуждены покупать отечественные энергоносители по мировым ценам.

В данных обстоятельствах перед российскими вертикально-интегрированными компаниями АПК стоит сложная задача повышения эффективности их функционирования. Для ее решения необходимы наиболее действенные методы воздействия на конкурентоспособность

2 II.A. Нартов Продовольственная безопасность России URL: http://akademiagp.ru/prodovolstvennava-bezopasnost-rossii/

3 H.A. Нартов Продовольственная безопасность России URL: l)ttp://akademiagp.ru/r>rodovolstvennnva-bezopasnost-rossii/

вертикально-интегрированных компаний и их эффективность. Одним из таких методов может стать реструктуризация.

Таким образом, актуальность диссертационной работы определяется необходимостью разработки научно обоснованного подхода к процессу реструктуризации российских вертикально-интегрированных компаний АПК для повышения эффективности их функционирования.

Степень изученности проблемы.

Научно-теоретической основой работы являются фундаментальные труды зарубежных и отечественных ученых по теоретическим и практическим вопросам реформирования российской экономики, современные теории менеджмента, реинжиниринга, финансового анализа, разработки отечественных и зарубежных исследователей по проблемам влияния реструктуризации на эффективность деятельности вертикально-интегрированных компаний.

В зарубежной научной литературе концепция реструктуризации широко рассматривалась в работах П. Гохана, М. Портера, А. Томсона, А. Дж. Стрикленда, Р. Уотермена, Р. Фостера, С. Каплана, М. Хаммера, А. Шумтепера. В работах указанных авторов процедура реструктуризация обоснована с точки зрения развития общей корпоративной стратегии и диверсифицирования компании.

Концептуальный подход к решению проблем влияния реструктуризации на эффективность функционирования компаний формировался на основе трудов отечественных экономистов Л.П. Белых, В.Д. Шапиро, М.Д. Аистовой, A.A. Алпатова, И. Ансоффа, В.А. Баринова, В.А. Ирикова, И.И. Мазура, В.Н. Тренева, и других авторов.

Цель и задачи исследования.

Целью диссертационной работы является раскрытие влияния реструктуризации на эффективность функционирования вертикально-интегрированных компаний, выявление специфики воздействия

5

реструктуризационных процессов на эффективность вертикально-интегрированных компаний АПК в России.

В соответствии с указанной целью определяются задачи диссертационного исследования:

- выявить специфику вертикально-интегрированных компаний;

-определить основные показатели эффективности вертикально-

интегрированных компаний;

- раскрыть сущность реструктуризации;

показать основные методы реструктуризации вертикально-интегрированных компаний;

-раскрыть механизм воздействия реструктуризации вертикально-интегрированных компаний на показатели их эффективности;

- выявить специфику российских вертикально-интегрированных компаний на примере агрохолдингов;

показать воздействие реструктуризации на эффективность российских агрохолдингов.

Объектом исследования является реструктуризация в холдинговых образованиях АПК, обеспечивающая рост эффективности функционирования АПК.

Предметом исследования являются процессы реструктуризации вертикально-интегрированных компаний.

Методологическая и теоретическая основа исследования.

Теоретическую и методологическую базу исследования составляют труды зарубежных и отечественных ученых в области экономической теории, государственного регулирования экономики, стратегического менеджмента, экономики предприятия, экономики отраслевых рынков, маркетинга, финансово-экономического анализа, публикации в периодических источниках информации, материалы научно-практических конференций, отчетность предприятий, ресурсы сети Интернет. Проведенные

6

исследования базируются на системном подходе как общем методе познания, методах системного и логического анализа, сравнения и обобщения, финансового анализа.

Научная новизна исследования.

Научная новизна и теоретико-практическая значимость результатов исследования состоят в следующем:

-уточнено понятие реструктуризации вертикально-интегрированной компании, не сводимой только к инструменту управления кризисом, а рассматриваемой более широко - и как меру повышения эффективности деятельности успешно работающей компании с целью роста ее конкурентоспособности, и как способ предотвращения снижения эффективности компании в условиях неблагоприятного прогноза её дальнейшего развития; показано, что реструктуризация - это процесс взаимосвязанных изменений в ее различных структурах (производственной, финансовой, организационной, технологической, социальной), направленный на приведение компании в качественно новое состояние;

-выделены основные методы реструктуризации вертикально-интегрированных компаний, соответствующие ее формам:

1. оперативные методы, направленные на оздоровление компании (реструктуризация долговых обязательств, реструктуризация материальных активов, оперативная реструктуризация капитала, реструктуризация затрат);

2. стратегические методы, нацеленные на достижение компанией долговременного устойчивого развития:

изменение масштаба и сферы деятельности компании путем сокращения деятельности (отделения, продажи, ликвидации тех или иных видов деятельности, подразделений);

изменение масштаба и сферы деятельности компании путем расширения деятельности (слияния, поглощения, создание альянсов или совместных предприятий, за счет собственных ресурсов);

изменение внутренней структуры компании (внедрение новых технологий, разработка и производство инновационных продуктов, модернизация основных фондов, изменение системы управления вертикально-интегрированной компании, формирование центров финансовой ответственности, совершенствование бизнес-процессов);

-разработаны принципы оценки эффективности деятельности вертикально-интегрированных компаний - комплексность оценки (анализ эффективности всех видов деятельности компании), сочетание финансовых и нефинансовых показателей, двухуровневый характер оценки (анализ результатов деятельности как на уровне группы, так и на уровне отдельных единиц, ее образующих), рассмотрение показателей в динамике, учет фактора интеграции и глубины взаимодействия участников вертикально-интегрированной компании;

-уточнены причины широкого распространения вертикальной интеграции в АПК России, кроющиеся в:

- стадии жизненного цикла;

- характеристиках отрасли (сельского хозяйства);

- высоких трансакционных издержках;

-показаны факторы, влияющие на эффективность предприятий АПК России:

- внешние - государственная поддержка АПК, особенности климата, уровень потребления продовольственных товаров в стране, уровень развития инфраструктуры на селе, качество образования в сельскохозяйственных академиях и пищевых институтах, престижность работы в АПК;

- внутренние - технологический уровень, уровень квалификации персонала, масштаб использования достижений научно-технического прогресса, используемое оборудование, качество менеджмента;

-выявлены способы повышения эффективности вертикально-интегрированных агрохолдингов России:

оперативные методы реструктуризации с целью выхода агрохолдипгов из зоны неустойчивого развития - реструктуризация кредиторской задолженности, реструктуризация облигационных займов, реструктуризация налоговых обязательств, реструктуризация затрат -позволяющих сократить затраты материальные и на содержание персонала, улучшить ликвидность, восстановить платежеспособность и создать в конечном итоге экономические и финансовые условия для устойчивого функционирования компании в долгосрочном периоде;

- стратегические методы реструктуризации:

• путем укрупнения и расширения масштабов деятельности за счет собственных ресурсов и через слияния и поглощения, направленных на достижение синергетического эффекта, получение экономии на масштабе производства, увеличение доли рынка, рост рыночной стоимости компании;

• путем модернизации производства и внедрения инновационных технологий, способствующих увеличению производственной мощности, снижению материалоемкости продукции, увеличению фондоотдачи, повышению качества продукции;

• путем разработки и производства инновационных продуктов, позволяющих лучше удовлетворить потребительский спрос, завоевать новые сегменты рынка, нарастить конкурентную мощь.

Практическая значимость работы.

Положения и результаты исследования могут быть использованы: в практике вертикально-интегрированных компаний, включая агрохолдинги; в научных исследованиях по реструктуризации; в практической деятельности консалтинговых фирм; в системе подготовки и переподготовки специалистов стратегического управления и организационного развития, а также руководителей предприятий; в учебном процессе для студентов экономических специальностей вузов при подготовке учебно-методических

пособий и чтении курсов: "Государственное регулирование экономики", "Реструктуризация бизнеса компаний", "Общий менеджмент", "Экономика предприятия".

Апробация результатов исследования.

Основные положения и результаты исследования нашли отражение в четырех опубликованных работах автора общим объемом 3,2 пл. (в том числе в трех изданиях, рекомендуемых ВАК для публикации результатов научных исследований). Теоретические положения и практические результаты диссертации докладывались на всероссийских и межрегиональных научно-практических конференциях 2009-2012 гг., были использованы в ходе семинаров на факультете государственного управления МГУ им. М.В. Ломоносова.

Структура диссертационной работы.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы (100 наименований), приложений; изложена на 220 страницах машинописного текста, содержит 10 таблиц, 7 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Грызлова, Елена Владимировна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Итак, в результате проведенного исследования мы можем сделать следующие выводы: под вертикально-интегрированной компанией следует понимать образованное в результате жесткой вертикальной интеграции включающее более одной стадии производства конечной продукции объединение хозяйствующих субъектов, в котором реализуется комбинация контроля над собственностью предприятий, принадлежащих к разным стадиям технологической цепочки, с контролем над их деятельностью, целями создания которого являются достижение экономии на масштабе, снижение трансакционных издержек, адаптация к внешней среде и закрепление своего положения в ней. вертикально-интегрированные компании не являются идеальным способом организации и имеют ряд недостатков: отсутствие внутри ВИНК конкуренции, влекущей за собой возможность сохранения нерентабельных производств и снижения экономической эффективности ВИНК в целом; сложность управления ВИНК из-за большого количества субъектов корпоративных отношений, имеющих различные интересы, а также по причине высоких издержек контроля; бюрократизация управления, сложность иерархической структуры.

Данные издержки вертикальной интеграции могут препятствовать достижению компанией конкурентных преимуществ, получению долгосрочного, устойчивого экономического результата, быстрой адаптации компании к изменениям внешней среды, что в конечном итоге приведет к кризису в развитии компании.

Для устранения причин низкой эффективности деятельности вертикально-интегрированной компании требуются наиболее действенные методы управления развитием компаний, одним из которых является реструктуризация. Реструктуризация - инструмент повышения конкурентоспособности компании, направленный на повышение стоимости бизнеса, решение производственно-технологических, экономических, финансовых, организационно-управленческих и социальных проблем вертикально-интегрированной компании.

Реструктуризация - процесс взаимосвязанных изменений в социальной, производственной, организационной, технологической, финансовой, информационной структурах компании, вызванный изменениями во внешней конкурентной среде компании или кризисными явлениями, направленный на приведение компании в качественно новое состояние за счет повышения эффективности ее деятельности и роста ее конкурентных преимуществ.

Методы реструктуризации, используемые вертикально-интегрированными компаниями для повышения эффективности своей деятельности и достижения высокого уровня конкурентоспособности, можно разделить на 2 группы - оперативные, среди которых реструктуризация долговых обязательств, реструктуризация материальных активов, оперативная реструктуризация капитала, и на стратегические методы -работы по изменению масштаба (сферы деятельности) компании - в сторону сокращения деятельности, либо в сторону расширения деятельности, а также меры по изменению внутренней структуры компании. Выбор методов реструктуризации определяется в зависимости от состояния компании. Глубина и масштаб проблем могут различаться. Компания может либо испытывать острую нехватку денежных средств и давление со стороны кредиторов и быть на грани банкротства, либо она может быть убыточной на протяжении некоторого времени или же просто существенно менее эффективной по сравнению с другими компаниями

194 определенной отрасли. От состояния компании во многом зависят как подход к процессу реструктуризации, так и спектр используемых методов. Правильный выбор методов реструктуризации приводит к росту эффективности деятельности компании и к повышению уровня ее конкурентоспособности, в первую очередь стоимости компании. Во избежание ошибок при выборе метода реструктуризации необходимо проводить тщательный стратегический анализ, использовать оценочные технологии с целью анализа влияния каждого возможного метода на стоимость компании, применять методы управления проектами к процессу реструктуризации.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Грызлова, Елена Владимировна, 2012 год

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ источников.

1 Налоговый Кодекс Российской Федерации. Части 1,2. М.: Омега-JT, 2012.

2 Гражданский Кодекс Российской Федерации. Части 1-4. М.: Омега-Л, 2012.

3 Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-ФЭ (ред. от 28.07.2012 с изменениями, вступившими в силу 31.07.2012) "О защите конкуренции".

4 Федеральный закон от 30 ноября 1995 г. N 190-ФЗ "О финансово-промышленных группах".

5 Приложение N 1 к Указу Президента Российской Федерации от 16 ноября 1992 г. N 1392 "Временное положение о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества".

6 Приложение к Приказу Минэкономики России от 1 октября 1997 г. N 118 Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций).

7 Авдашева С.Б., Розанова Н.М. Теория организации отраслевых рынков. М.: Магистр, 1998.

8 Антонов Г., Иванова О., Тумин В. Управление конкурентоспособностью организации. М.: ИНФРА-М, 2012.

9 Асаул H.A. Теория и методология институциональных взаимодействий субъектов инвестиционно-строительного комплекса. СПб.: Гуманистика, 2004.

10 Белых Л. П. Реструктуризация предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007

11 Бобылева А. 3. Финансовые управленческие технологии. М.: Инфра-М, 2004.

12 Воронкова Т.Е. Оценка результатов реструктуризации. Киев, 2001

13 Гританс Я.М. Организационное проектирование и реструктуризация (реинжиниринг) предприятий и холдингов. М. : Волтерс Клувер, 2005.

14 Калабеков И. Российские реформы в цифрах и фактах. М.: Русаки, 2007.

15 Коноков Д.Г., Рожков K.JL. Организационная структура предприятий. М.: ИСАРП, 1999.

16 Королькова Е.М. Реструктуризация предприятий. Тамбов : Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2007.

17 Кудина М. Теория стоимости компании. М.: ИД «ФОРУМ» - ИНФРА-М, 2010.

18 Лейкин Д. Ключевые вопросы управления группой компаний. М.: Альпина Паблишер, 2012.

19 Мичурина О.Ю. Теория и практика интеграционных процессов в промышленности. М: ИНФРА-М, 2012.

20 Оценка бизнеса: учебник/под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. М.: Финансы и статистика, 1999.

21 Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/ Грязнова А. Г., Федотова М. А., Эскиндаров М.А., Тазихина Т.В., Иванова Е. Н., Щербакова О.Н. М.: Интерреклама, 2003.

22 Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 2-е изд. М.: ИНФРА-М, 1999.

23 Реструктуризация предприятия: Конспект лекций / Крыжановский В. Г.; Моск. гос. авиац. ин-т (техн. ун-т) М.: ПРИОР, 1998.

24 Сергеев В.А., Кипчарская Е.В., Подымало Д.К. Основы инновационного проектирования. Учебное пособие. Ульяновск : УлГТУ, 2010.

25 Стратегии бизнеса: Аналитический справочник/ под общей ред. Г.Б. Клейнера. М.: КОНСЭКОД998.

26 Таль Г.К. Антикризисное управление. В 2 т. М.: Инфра-М, 2004.

27 Тренев В.Н., Ириков В.А., Ильдеменов C.B., Леонтьев C.B., Балашов В.Г. Реформирование и реструктуризация предприятия. Методика и опыт. М.: ПРИОР, 1998.

28 Управление реструктуризацией компаний: справочное пособие / Забродин Ю., Курочкин В., Шапиро В., Ольдерогге H. М.: Дело АНХ, 2010.

228

29 Шаралдаева И.А. Теоретические аспекты реструктуризации. Улан-Удэ, 2005.

30 Шиврина Т.Б., Жукова Ю.С. Экономика АПК: Учебное пособие. Киров: ФГБОУ ВПО Вятская ГСХА, 2012.

31 Шиткина И.С. Холдинги: правовое регулирование и корпоративное управление М.: Волтерс Клувер, 2006.

32 Адамов H.A., Козенкова Т.А. О вопросах финансово-хозяйственной деятельности интегрированных структур // Все о налогах. 2008. №10.

33 Биушкин И.М. Инвестиционная привлекательность сельского хозяйства// Вестник НГАУ. 2011. № 1(17)

34 Будылин С., Матвеев Г. Идеальный холдинг: финансовые потоки и налогообложение // Управление компанией. 2005. № 9.

35 Вышегородский Д. Вертикально интегрированные корпорации: особенности управления// УРМ. 2005. №7

36 Дмитриев К. Реструктуризация бизнеса // Финансовый Директор. 2008. №2.

37 Ерофеев А., Шнайдер Ф. Реструктуризация задолженности // Директор-Инфо. 2006. №8.

38 Замятин И., Шевченко О. Выделение непрофильных активов как инструмент реализации бизнес-стратегии //Компас промышленной реструктуризации. 2003 №3.

39 Земцов А. Бизнес в запасе: как российские компании решают проблему непрофильных активов // Компания. 2002.№27 (223)

40 Иванов Ю.В. Интеграция предприятий//Российское предпринимательство. 2000. № 10.

41 Ивашковская И. Центры стоимости// Управление компанией. 2005. № 9.

42 Краснопёрое В.И. Мотивы создания интегрированных сельскохозяйственных предприятий // АГРОХ X1, 2007, № 10-12

43 Малиновский М., Тимофеев А. Реструктуризация дефолтных облигаций // Линия права. 2009. №1.

44 Мумин С. На пороге большого бума// Большой бизнес. 2009. №3 (49)

45 Непринцева Е., Шубин С. Особенности оценки эффективности вертикально интегрированных структур//Экономический анализ: теория и практика. 2008. N 2.

46 Обзор ЗАО «Агриконсалт» Некоторые тенденции в деятельности агрохолдингов в России // Ценовик. 2011.

47 Пунгин В. С., Рожков Т. А. Оценка экономической эффективности и инвестиционной привлекательности вертикально-интегрированных структур// Научный Вестник ДГМА. 2011.

48 Рылько Д. В степях Миннесоты II// Агроинвестор №2. 2009. № 13.

49 Салимов И. Непрофильные активы // Управление компанией. 2006. №11.

50 Сапун А. Прощай вертикальная интеграция? // Нефтегазовая вертикаль. 2005. №. 5.

51 Сельхозподдержка^оу.ги.// Агроинвестор. 2011. № 12 (47)

52 Соколова JI.C. Минимальная обработка почвы вопросы социально-ориентированного моделирования технологических процессов // Современные исследования социальных проблем (электронный научный журнал). 2012. №7(15).

53 Столярова Е. В. Вертикальная интеграция компании и теоретические подходы к ее объяснению // Журнал международного права и международных отношений. 2007.№ 1.

54 Стратегия технологического перевооружения АПК России// Ресурсосберегающее земледелие. 2008. №1.

55 Страхова Л.П., Бутковская Г.В. Акционирование химических предприятий в современных условиях // Менеджмент в России и за рубежом. 1999. №2.

56 Царапкин A.B. Агропромышленный комплекс России - не хлебом единым?// Управление компанией. 2002. №3 (10).

230

57 Чернецов Г. Применение методов управления проектами при реализации программ реструктуризации// Корпоративный менеджмент.2000. №3

58 Юткина О.В. Проблемы экономического роста производства на основе реструктуризации деятельности предприятий//Пищевая промышленность. 2003 .№1.

59 Линк Р. Материалы к семинару «Методы реструктурирования предприятий на основе оценки их рыночной стоимости» . СПб.: Ин-т эконом, развития Всемирного Банка, 1996.

60 Серова Е.В., Храмова И.Г. Вертикальная интеграция в продовольственном комплексе России //Институт экономики переходного периода. М. 2002.

61 Семикин Е.А. Реструктуризация системы управления хозяйствующего субъекта в условиях кризиса. Дисс.... канд. экон. наук Волгоград. 2002

62 Синогейкина Е.Г. Совершенствование методов оценки вертикально-интегрированных компаний// Конгресс 10 лет оценочной деятельности в России. Итог и перспективы. 4-5 июня 2003.

63 Пирогов А.Н. Финансовая стратегия слияний и поглощений российских компаний реального сектора. Дис.... канд. экон. наук. М.. 2001.

64 Противень Р. Б. Методы реструктуризации неплатежеспособных предприятий Дис.... канд. экон. наук. СПбГТУ. 1997.

65 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» Аналитическое исследование Влияние реструктуризации на рост стоимости компании. М., 2004.

66 Чеметов Л.В. Повышение стоимости предприятия на основе реструктуризации бизнеса. Дисс.... канд. экон. наук Волгоград. 2004.

67 Шишкина Н.Ф. Реструктуризация собственного капитала //Материалы II Всероссийской научно-практической конференции Современные тенденции развития теории и практики управления отечественными предприятиями. Ставрополь, 2008.

68 Бест Р. Маркетинг от потребителя: Пер. с англ. - М.: Манн, Иванов, Фербер, 2008.

69 Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

70 Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компании: оценка и управление/Под ред. Т. Коупленда: Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 1999.

71 Портер М. Конкурентная стратегия: Методика анализа отраслей и конкурентов. М.: Альпина Паблишер, 2011.

72 John Stuckey, David White «Когда нужна и не нужна вертикальная интеграция» // «Вестник McKinsey». 2004. № 3(8).

73 Хаммер М., Чампи Дж. Реинжиниринг корпорации: Манифест революции в бизнесе. М.: Манн, Иванов, Фербер, 2007.

74 Уильямсон, О. И. Вертикальная интеграция производства: соображения по поводу неудач рынка // Теория фирмы: сборник. Спб., 1995.

75 Alchian A.A. Economic Forces at Work. Indianopolis, 1977.

76 Arrow, K. J. Vertical Integration and Communications // The Bell Journal of Economics. 1975. V. 6. N 1.

77. Buzzel, R. D. Is vertical integration profitable? // Harvard Business Review. 1983. V. 61. N1. P. 92—102.

78 Coase, R. H. The nature of the firm // Economica. New Series. 1937. V. 4. N 16.

79 Demsetz H. Efficiency, Competition, and Policy/ H.Demsetz// Oxford, 1988.-vol. I-II

80 Grossman, S. J. The costs and benefits of ownership: a theory of vertical integration / S. J. Grossman, O. D. Hart // Journal of Political Economy. 1986.

81 Ilarrigan, K. R. Formulating Vertical integration strategies // The Academy of Management Review. 1984. V. 9. N 4.

82 Harrigan, K. R. Vertical Integration and corporate strategy // The Academy of Management Journal, 1985. V. 28. N 2.

83 Pfeffer J. The external Control of Organisations: a Resource Dependence Perspective/ J.Pfeffer, G.R. Salancik.- N.Y.: Harper & Row, 1978

232

84 Spengler, J. J. Integration and Antitrust Policy // Journal of Political Economy. 1950. V. 58. N 4, August.

85 Бабич С. Выделяем непрофильное подразделение, или как бросить "чемодан без ручки"//Рынок ценных бумаг, 24.03.2009 URL: http://www.rcb.ru/ol/2009-01/20384/

86 Баронина Т.В., Карповская С.А. Оценка эффективности формирования вертикально-интегрированных структур//Электронный научный журнал Управление экономическими системами URL: http://www.uecs.ru/innovacii-investicii/item/896-2011-12-23-08-26-14

87 Большая советская энциклопедия. М.: Советская энциклопедия URL: http://enc-dic.corn/enc_sovet/Vertikalnaja-integracija-3478.html

88 Майталь Ш. Экономика для менеджеров: Десять важных инструментов для руководителей Издательство "Дело", перевод на русский язык, оформление, 1996 URL - http://www.bibliotekar.ru/biznes-46/index.htm

89 Литвинцева Г.. «Словарь терминов по институциональной экономике». URL: http://www.vocable.ru/dictionary/96

90 Мошков Я., PIA "Русские Новости" Конкурентоспособность сельскохозяйственной продукции и факторы, оказывающие влияние на конкурентоспособность URL: http://www.ru-news.ru/art_desc.php?aid=5440

90 Натаниэль Фут, Дэвид Хенсли, Макс Лэндсберг, Роджер Моррисон// "Вестник McKinsey", номер 1 (3) 2003 // http://www.mckinsey.com/locations/moscow/russianquarterly/

91 Нартов H.A. Продовольственная безопасность России URL: http://akademiagp.ru/prodovolstvennaya-bezopasnost-rossii/

92 Николе Дж., Серова Е., Храмова И. «Вертикальная интеграция в агропродовольственном секторе» URL: http://cibs.tamu.edu/Eurasia/OgoCase.pdf

93 Одинцов М.В., Ежкин JI.B. Корпоратизация и реструктуризация как две стороны реформирования предприятия URL: http://neftegaz.ru/tech_library/category/182

94 Фролова Т.А. «Экономика предприятия» Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТТИ ФЮУ, 2012. URL: http://www.aup.ru/books/m218/

95 Хлебников Д.В. Подход к реструктуризации предприятий URL:http://quality.eup.ru/MATERIALY3/prp.htm

95 Щербакова О.Н. Доклад на Конгрессе 10 лет оценочной деятельности в России. Итоги и перспективы по секции "Практика оценки бизнеса" URL: http://www.iteam.ru/publications/strategy/section_20/article_l 175/

97 Доклад «О роли современных технологий в устойчивом развитии агропромышленного комплекса Российской Федерации» URL: http://archive.kremlin.ru/text/appears2/2004/09/30/97304.shtml

98 Материалы Рабочей группы по вопросам устойчивого развития АПК РФ. -2004 URL: http://archive.kremlin.ru/text/appears2/2004/09/30/97304.shtml

99 Материалы ОАО «Группа Черкизово» URL: http://www.cherkizovo-group.ru/investors/financial-reports/annual-reports.aspx

100 World Economic Forum, 2011. The Global Competitiveness Report 2011— 2012. URL: http://www.weforum.org/issues/global-competitiveness