Регулирование деятельности кредитных организаций в условиях структурной трансформации финансового рынка России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 00.00.00, кандидат наук Эрштукаева Мадина Зурабовна

• Эрштукаева Мадина Зурабовна
• кандидат наук
• 2023

Оглавление диссертации кандидат наук Эрштукаева Мадина Зурабовна

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Теоретические аспекты регулирования деятельности кредитных организаций в процессе структурной трансформации финансового сектора

1.1. Исследование генезиса трансформационных преобразований финансового рынка

1.2. Тенденции развития инструментария регулирования деятельности кредитных организаций

1.3. Особенности регулирования деятельности кредитных организаций в

условиях структурных изменений финансового рынка

Глава 2. Анализ современной практики регулирования деятельности кредитных организаций

2.1. Инструментарий регулирования деятельности кредитных организаций европейских стран

2.2. Регулирование деятельности кредитных организаций в Российской Федерации в процессе структурной трансформации финансового сектора

2.3. Инструментарий регулирования деятельности кредитных организаций на

развивающихся рынках

Глава 3. Развитие направлений регулирования деятельности кредитных организаций в условиях структурных преобразований финансового рынка в России

3.1. Новые направления регулирования деятельности кредитных организаций

3.2. Перспектива регламентации функционирования кредитных организаций

в изменяющихся форматах финансового рынка

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Регулирование деятельности кредитных организаций в условиях структурной трансформации финансового рынка России»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Объективные процессы глобализации, ускоряемые развитием цифровых технологий, существенным образом влияют на финансовый рынок как в скорости осуществления его участниками операций, так и его структуры, появлением новых инструментов, часть из которых обращается в виртуальном пространстве и эмитируется компьютерными программами, появлением новых игроков, услуг и способов ведения бизнеса, что в целом выступает новым фактором потрясений в финансовом секторе и изменяет профили рисков кредитных организаций. Цифровая экономика способствует формированию концентрированного финансового рынка, на котором может доминировать относительно небольшое число крупных технологических компаний, способных заменить коммерческие банки в предоставлении финансовых услуг. Также можно констатировать, что децентрализованное финансирование - это быстро развивающееся явление, стремящееся устранить посредников в финансовых операциях, которые будут заменены программными протоколами. В обоих сценариях финансовое регулирование и надзор станут чрезвычайно сложными. Денежная политика также может выйти из-под контроля государства, и даже финансовый суверенитет окажется под угрозой1.

Актуальность данного исследования обусловлена тем, что быстрое социально-экономическое развитие привело к увеличению разрыва между экономической теорией и реальностью. В результате становится всё сложнее объективно оценить, соответствует ли принятая странами мира политика финансового регулирования фундаментальным целям стимулирования роста финансового рынка и развития конкуренции, и основана ли эта политика на реалистичной картине рынка. Подобная оценка политики стала особенно

1

Paz J.C.L. Some implications of the new global digital economy for financial regulation and supervision // Journal of banking regulation. - 2022.

сложной и важной для индустрии платежей, а также в отношении регулирования деятельности новых игроков финансового рынка из других отраслей (например, FinTech и BigTech). В сочетании с радикальным изменением роли самих регуляторов в условиях трансформации финансового рынка, это явление вызывает ряд научных вопросов. За последние несколько лет участники финансовой индустрии, в первую очередь платежного сегмента по всему миру, на практике столкнулись с изменением подходов центральных (национальных) банков к регулированию рынка.

Ключевое изменение заключается в новой роли, которую начинают выполнять регуляторы: теперь они не только реагируют на изменения рынка, формируя и устанавливая нормативную базу участникам, но и становятся центральным источником и определяющим инструментом рыночных изменений.

Таким образом, принимая во внимание темпы роста цифровой экономики, внедрения цифровых технологий, появления новых игроков на рынке, усиления процессов глобализации и консолидации капиталов кредитных организаций, можно говорить о происходящей структурной трансформации российского финансового рынка. Учитывая вышеназванные факторы, актуальность исследования заключается в том, что эффективное государственное регулирование деятельности кредитных организаций в условиях трансформации российского финансового рынка может является важнейшим условием создания надёжной и устойчивой банковской системы страны, которая, в свою очередь, является фундаментом рыночной экономики.

Степень научной разработанности проблемы. Теоретические исследования функционирования и регулирования финансовых рынков исследовались российскими учёными, такими как А.Е. Абрамов 2, Л.Н.

2

Абрамов Е.А., Радыгин А.Д., Чернова М.И. Финансовые рынки и финансовые институты / М.И. Чернова, А.Д. Радыгин, А7Е. Абрамов // Российская экономика в 2020 году. Тенденции и перспективы - М.: Изд-во Гайдара. - 2021. - с. 89-212.

Андрианова3, О.В. Буклемишев,4 О.В. Гришина5, А.Е. Дворецкая6, А.Д. Радыгин7, А.В. Подругина8, Энтов Р.М.9, а также зарубежными авторами, в

1 Г\ 11 1 13

частности, П. Агенор10, Р.К. Абрамс11, А. Новоа12, Консимано Т.13, А.В. Табах14. Вопросы по банковскому делу затрагивались в работах российских исследователей, например, О.И. Лаврушин15, Г.С. Панова16, В.М. Усоскин.

3

Развитие финансовых рынков и банков в миропорядке открытого информационного доступа: монография / Л.Н. Андрианова, И.Е. Шакер. - Москва: Руснайс, 2020. - 264 с.

4

Буклемишев О.В. Реформа финансовых рынков и небанковского финансового сектора / О.В. Буклемишев, А.Е. Абрамов, Ю.А. Данилов. - М.: Центр стратегических разработок. - 2017.

5 Гришина О.В. Парадигма регулирования мирового финансового рынка: дисс. на соиск. уч. ст. д. экон. наук. М.: РЭУ им. Г.В. Плеханова. - 2010.

6 Дворецкая А.Е. Рынок капитала в системе финансирования экономического роста в Российской Федерации: дисс. канд. эконом. наук. 08.00.10. - М.: - 2007.

7 Абрамов Е.А., Радыгин А.Д., Чернова М.И. Финансовые рынки и финансовые институты / М.И. Чернова, А.Д. Радыгин, А7Е. Абрамов // Российская экономика в 2020 году. Тенденции и перспективы - М.: Изд-во

Гайдара. - 2021. - с. 89-212. g

Подругина А.В. Ужесточение регулирования финансовых рынков в странах ОЭСР после кризиса 2008-2009 годов: последствия для кредитного цикла: дисс. на соискание канд. экон. н. Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», Москва, 154 с.

9

Энтов Р.М. Финансовые рынки в переходной экономике: некоторые проблемы развития / Р.М. Энтов. -Москва, Институт Гайдара. - 2004.

10

Agenor P., Cambacorta L., Kharroubi E. The effects of prudential regulation, financial development and financial openness on economic growth. BIS Working paper № 752.. 2018.

11

Abrams R.K. Teylor M. Issues in the unification of financial sector supervision // IMF working paper. Working paper 00/213. International Monetary Fund, 2000. 32 p.

12

Seeling S., Novoa A. Governance practices at financial regulatory and supervisory agencies. IMF Working Paper.

13

Consimano T., Hakura D. Bank behavior in response to Basel III: a cross-country analysis// IMF working paper. - 2011.

14

Табах А.В., Подругина А.В. Современные тенденции международного финансового регулирования: влияние на мировую экономику // Вестник УрФУ. Серия: Экономика и управление, 2016. - № 5.

15

Лаврушин О.И. Банковское дело: учебник / О.И. Лаврушин// под редакцией В.И. Соловьева. - Москва: КНОРУС, 2020. - 527 с.

16

Банки и банковский бизнес в глобальной экономике: монография /Г.С. Панова, И.З. Ярыгина, А.И. Болонин; под общ. ред. Г.С. Пановой; Московский государственный институт международных отношений МИД России. - М.: МГИМО_Университет, 2020. - 879 с.

1 1

Труды таких российских учёных, как И.В. Ларионова 17 , Ю.М. Склярова18 и зарубежных исследователей, например, Р. Баррелл19, Дж. Барс20, Р. Гринвуд , Д. Эллиот22 посвящены анализу банковского регулирования и надзора.

Вопросы трансформации банковского сектора под влиянием цифровых технологий и распространения цифровых технологий исследовались в работах таких авторов, как Дюдикова Е.А.23, Жданович В.В.24, Перцева С.Ю.25,

Пискарев Д.М.26, Стерликова А.Д.27,Тростьянский С.С.28.

17

Ларионова И.В. Эффективность системы регулирования банковского сектора и потребности национальной экономики: монография / И.В. Ларионова. - М.: КНОРУС, 2017. - с. 45-69.

18

Склярова Ю.М. Банковское регулирование и надзор: учебник / Ю.М. Склярова, Е.А. Остапенко, Н.В. Собченко. - М: КНОРУС, 2020. - 178 с.

19

Barrell R. et al. Bank regulation, property prices and early warning systems for banking crises in OECD countries // Journal of banking and finance. 2010. T. 34. № 9.

20

Barth J., Caprio G., Levine R. Rethinking bank regulation: Till angles govern. Cambridge, MA: Cambridge University Press. 2006., Barth J., Caprio G., Levine R. Guardians of finance: making regulators work for us. Cambridge, MA. MIT Press, Barth J., Caprio G., Levine R. Bank regulation and supervision 180 countries from 1999 to 2011. NBER Working paper 18733. 2013.

21

Greenwood R. et al. The financial regulatory reform agenda in 2017. Working paper. Cambridge, MA: Harvard University, 2017.

22

Elliott D., Salloy S., Santos A.O. Assessing the cost of financial regulation // IMF Working paper. Working paper 12/233. International Monetary Fund, 2012. 80 p.

23

Дюдикова Е.А. Методология и инструментарий формирования единого платёжного пространства и интеграции цифровых финансовых активов в международные расчётные системы: дисс. д. эконом. н., М.: Северо-Кавказский федеральный университет, 2021.

24

Жданович В.В. Трансформация регулирования банковской деятельности в условиях развития цифровых технологий: дисс. канд. эконом. наук. М.: Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, 2021.

25

Платёжные системы в условиях цифровой экономики: учебное пособие / С.Ю. Перцева. - М.: МГИМО-Университет, 2019. - 179 с. Перцева С.Ю. Влияние цифровых решений на платёжную индустрию / С.Ю. Перцева // Международные экономические отношения: реалии, вызовы и перспективы: под общ. ред. Л.С. Ревенко. - М.: МГИМО-Университет, 2019.

26

Пискарев Д.М. Управление рисками участниками финансового рынка: дисс. канд. эконом. наук. Москва, 2021.

27

Стерликова А.Д. Совершенствование регулирование и надзора Банка России за кредитными организациями и цифровизация: дисс. канд. эконом. наук. Самара, 2022. - 170 с.

28 Формирование стратегии развития банков в условиях цифровизации: дисс. канд. наук. Санкт-Петербург, 2022. - 186 с.

Однако работы вышеуказанных ученых предполагают дальнейшее обобщение их теоретических положений и с учетом структурных преобразований экономики требуют совершенствования имеющихся и разработки новых методов регулирования финансового рынка с учетом опыта зарубежных стран, что позволит Российской Федерации в большей степени решить проблемы внутреннего финансового рынка и интегрироваться в международную финансовую систему.

Область исследования. Диссертационное исследование проведено в соответствии с паспортом научной специальности 5.2.4 «Финансы», п. 5. Банковское регулирование. Система банковского надзора и ее элементы, п. 24. Финансовые рынки: типология, специфика, особенности функционирования. Регулирование финансовых рынков.

Объектом исследования выступает деятельность кредитных организаций в условиях влияния на неё системы регулирования, с одной стороны, и меняющихся внешних условий среды, с другой стороны.

Предметом диссертационного исследования являются экономические отношения, которые возникают в связи с осуществлением центральным банком и регулирующими органами полномочий по регулированию деятельности кредитных организаций в условиях структурной трансформации финансового рынка.

Цель диссертационного исследования состоит в определении наиболее эффективных направлений регулирования деятельности кредитных организаций в Российской Федерации в условиях меняющегося финансового рынка.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи: - выявить тенденции развития как мирового, так и российского финансового рынка и соотнести новые инструменты регулирования с эффективностью функционирования банковского сектора развитых и развивающихся стран;

- основываясь на инструментарии сравнительного анализа практик регулирования кредитных учреждений в России, ЕС и на развивающихся рынках (Бразилия и Китай) определить особенности регулирования кредитных организаций в условиях нестабильности внешней среды и активного проникновения цифровых технологий;

- обосновать необходимость разработки и внедрения новых направлений регулирования деятельности кредитных организаций, принимая во внимание развитие цифровых технологий и перехода общества на цифровой путь развития;

- сопоставить регуляторные практики развитых и развивающихся рынков и определить причины повышения системного риска регулирования кредитных организаций;

- оценить перспективы применения гибкого регулирования на основании эконометрической модели по предсказанию риска возникновения кризиса в банковской отрасли и его эффективность на развитых и развивающихся рынках.

Гипотеза диссертационного исследования заключается в обосновании необходимости применения более гибкого подхода к регулированию деятельности кредитных организаций с учетом принятия решений на основе модели регрессии, позволяющей предсказывать кризисные явления в отрасли и более быстрыми темпами адаптировать степень регулирования, принимая во внимание трансформацию финансового рынка как развитых, так и развивающихся стран.

Научная новизна диссертации состоит в систематизации опыта регулирования европейских кредитных учреждений и кредитных учреждений развивающихся рынков и разработке концептуальных основ эффективного регулирования кредитных организаций Российской Федерации на основе выявленных закономерностей и тенденций в условиях трансформации финансового рынка и волатильности внешней среды. Также предлагается эконометрическая модель, на основании которой можно предсказать риск

банкротства ключевых банков и предсказать возможность проведения более гибкой, или же, напротив, жёсткой политики регулирования со стороны органов власти.

В качестве наиболее значимых результатов исследования, которые отличаются научной новизной и были получены лично соискателем, являются следующие выносимые на защиту положения:

1. Обобщён теоретический аппарат регулирования деятельности кредитных организаций и на основе системного анализа и выявленных тенденций развития инструментария регулирования деятельности кредитных организаций (ужесточение требований к регулированию, появление компаний конкурентов, переход к «открытому» банкингу) определены наиболее эффективные в настоящем времени инструменты (консультативный надзор, пруденциальный надзор и регулирование, банковский контроллинг, стимулирующее регулирование, пропорциональное регулирование и риск-ориентированный надзор), что позволяет повысить эффективность регулирования кредитных учреждений в России с учетом внутренних возможностей и факторов внешней среды.

2. Выявлены особенности регулирования кредитных организаций при использовании таких методов, как административные, нормативные, корректирующие, экономические, регулирующие, надзорные, а также обобщён подход к регулированию российских и европейских кредитных учреждений, определены ранее не отмеченные особенности пропорционального регулирования и их отличия от принятой в России практики.

3. Определены новые направления (внесение изменений и корректировок в законодательные акты, переход на цифровой путь развития, применение «мягкого» подхода к регулированию криптовалюты) и разработаны предложения по адаптации европейских методов регулирования кредитных учреждений в условиях отхода от «ручного управления» и централизации пруденциального надзора и концентрации капитала и перехода к

использованию RegTech, FinTech инструментов, что дает возможность повысить эффективность деятельности кредитных учреждений за счёт более быстрого реагирования на риски, повышенной точности бизнес-процессов и обеспечения гибкости в работе всех участвующих элементов.

4. Определены причины повышения системного риска регулирования кредитных организаций (иллюзия контролируемой системы при сложной нормативной базе; упущение непредвиденных обстоятельств и событий, аналогов которых ещё не было в мировой практике; сложность взаимодействия между различными нормативными актами и затруднение подотчетности органов регулирования; возможность переноса рисков на учреждения, находящиеся за пределами периметра регулирования), доказана важность применения гибкого подхода, в том числе при помощи цифровых технологий, что повышает устойчивость кредитных учреждений перед финансовыми шоками и трансформациями экономики; определены общие черты и различия в регулировании (лицензирование деятельности кредитных организаций, входные барьеры в отрасль, нормы капитала, полномочия страховщика депозитов, ограничения на вход иностранных банков) и обоснован вывод о слабости регулирования в России и Бразилии по сравнению со странами ЕС и Китая.

5. Предложена эконометрическая модель, позволяющая делать выводы о вероятности дефолта в банковском секторе на основе таких факторов, как отношение неработающих кредитов к общему объёму кредитов, темпов роста ВВП, инфляции, индекса предсказания банкротства (7^соге), достаточности капитала, активов, взвешенных с учетом риска. Бинарная модель может быть применена для дальнейшего изучения причин банковских кризисов, а также уточнения роли банковского регулирования в вероятности его возникновения.

Новизна на теоретическом уровне.

1. Проведен сравнительный анализ поэтапного развития систем регулирования деятельности кредитных организаций в странах с развитой рыночной экономикой и Россией, что позволило выявить государственные

особенности и сделать выводы относительно эффективности концепций и инструментов регулирования. На первом этапе в странах с развитой рыночной экономикой появились частные коммерческие банки, осуществляющие эмиссию банкнот, а в России был создан государственный банк -эмиссионный монополист, осуществляющий коммерческие банковские операции. На втором этапе в странах Запада произошла монополизация эмиссионной операции государственным банком, а в России осуществилась передача основного объема коммерческих операций частным банкам. На третьем этапе и в странах Запада, и в России проявилась необходимость регулировать объемы эмиссии и банковскую деятельность. Четвёртый этап и в России, и в странах Запада характеризовался формированием двухуровневой банковской системы с соответствующими целями и функциями.

2. Определены основные походы стран к трансформации банковского регулирования под влиянием цифровых технологий. Доказано, что доминирующую роль будут играть RegTech и Suptech (Regtech) -регуляторные технологии, направленные на повышение эффективности соблюдения регуляторных требований; Suptech оснащает надзорные органы инновационными технологиями для поддержки надзора за отчётностью и цифровизации регулирования.

3. В мире наблюдается «мягкий» подход к регулированию новой для банковской отрасли сферы, то есть пока не приняты большинство законов, существуют разъяснения регулирующим органам спорных ситуаций по запросам участников финансового рынка. На данный момент «мягкий» подход преобладает над «жёстким» законодательным регулированием. Во внимание также принимаются рекомендации ФАТФ и ОЭСР. Апробация инноваций и выбор правовых средств и методов упорядочивания соответствующих общественных отношений происходят как раз в регулятивных песочницах в режиме пилотных проектов.

Новизна на аналитическом уровне.

1. Банковский сектор ЕС характеризуется следующими данными:

■Общее число активов кредитных организаций 30,98 трлн евро в 2021 г.

■ROE -5,48%

■Common Equity Tier 1 ratio) - 15,65% Коэффициент неработающих кредитов (NPL) 2,17% в сентябре 2021 г. Банковская система ЕС переживала ряд кризисов и изменений, одним из потрясений стала пандемия COVID-19. Банковская система Европейского Союза доказала свою устойчивость во время одного из самых резких падений валового внутреннего продукта в истории.

2. В основе законодательства в сфере финансовых услуг и банковского регулирования заложен подход Ламфалусси (Lamfalussy approach), четырёхуровневая процедура, которая принята в целях разработки и утверждения законодательства в ЕС.

Основные инструменты и правовое поле регулирования:

- Директива по требованиям к капиталу CRD I, II, III, IV, V.

- Директива о платёжных услугах (Payment Services Directive), Payment Service Directive 2;

- Директива о финансовых группах (Financial Groups Directive, FGD);

- «Директива o рынках финансовых инструментов» (Markets in Financial Instruments Directive, MiFID (с 2017 г. MiFID 2);

- «Руководства для институтов и органов по урегулированию убытков, касающегося повышения устойчивости банков»

3. Среди новейших положений в регулировании отметим 3-процентный обязательный коэффициент левериджа для всех компаний, входящих в сферу действия CRD IV, повышение пропорциональности, пакет мер по снижению рисков (включая CRD V), Директива o платёжных услугах (Payment Services Directive) - гармонизация правил ведения бизнеса для всех поставщиков электронных платёжных услуг на территории ЕС.

Все данные положения и расширение инструментария направлено на то, чтобы в конечном счете создать в ЕС банковский союз, то есть формирование

структуры с наднациональными элементами по координации участвующих стран. В качестве опор банковского союза выступили Единый механизм по надзору (Single Supervisory Mechanism - SSM), Единый механизм санации (Single Resolution Mechanism, SRM).

Практические элементы новизны.

1. Доказано, что применение режима «регулятивная песочница» в банковском секторе позволяет тестировать новые финансовые технологии и продукты, что в результате снижает риски, a также сокращает издержки надзорного режима, которые могут возникнуть в результате внедрения в банковскую практику нерациональных и неэффективных решений.

2. В настоящее время страны ЕС, Россия, Бразилия и КНР стремятся найти подход к регулированию криптовалюты, не противоречащий национальным законодательствам. При определении путей регулирования обращения криптовалют государство может выбрать один из двух вариантов:

• создать единый правовой режим эмиссии для криптовалют и токенов;

• установить разные требования к выпуску в зависимости от особенностей актива.

На сегодняшний день крупные финансовые регуляторы (ЕС, Швейцария, США, Сингапур) предпочитают второй вариант в связи с тем, что выпуск токенов, которые имеют инвестиционную составляющую, должен регулироваться как эмиссия ценных бумаг. Преимущество данного варианта в том, что к разным активам может быть применено разное законодательство, например, если товар продаётся, то потребительское законодательство, а если токен будет прибыльный, то законодательство о ценных бумагах.

В КНР наоборот был избран жёсткий подход и с 2021 г. все операции с криптовалютой запрещены, что связано с опасениями правительства относительно бегства капитала.

3. Для России, в отличие от европейских стран, характерен режим «ручного управления», который непосредственно влияет на направление регулирования. В России продолжается централизация пруденциального

надзора и концентрации капитала, причём данная тенденция распространяется не только на банковский, но и на весь финансовый сектор.

4. В диссертации уделено особое внимание мерам, предпринятым для сохранения устойчивости отрасли во время COVID-19.

- Была запущена специальная программа рефинансирования (в размере 500 млрд руб.) для банков, которые поддерживали кредитный портфель малого бизнеса на уровне выше 90% от докризисного уровня. Кредиты в рамках программы предоставлялись сроком на один год по ставке 4% (т.е. учётная ставка минус 2 пп).

- были освобождены некоторые макропруденциальные буферы. Был полностью освобождён макропруденциальный буфер по ипотечным кредитам (на сумму 1,7 млрд долл.) и позже частично освобождён буфер по необеспеченным потребительским кредитам (на сумму еще 2,2 млрд долл.). Макропруденциальные надбавки к весовым коэффициентам риска для новых ипотечных кредитов и необеспеченных потребительских кредитов также были снижены.

- Для решения проблем с ликвидностью Банк России запустил механизмы одномесячного и однолетнего РЕПО, снизил стоимость залоговых линий ликвидности (используемых системными банками для выполнения требований LCR) и отменил индивидуальные потолки по таким линиям для банков.

5. Определены два основных способа трансформации банковского регулирования: институциональный (формирование новых институтов, органов власти) и структурный (развитие существующей регуляторной среды - корректировка подходов к регулированию и законов).

Теоретическая значимость работы заключается в развитии понятийного аппарата регулирования деятельности кредитных организаций, который необходим в условиях структурной трансформации финансового рынка, выявлении наиболее эффективных инструментов регулирования деятельности кредитных организаций на основе анализа международного опыта, a также

оценке перспектив регламентации функционирования кредитных организаций в изменяющихся форматах финансового рынка.

Практическое значение диссертационной работы. Полученные результаты могут быть использованы органами государственной власти, Центральным банком Российской Федерации, кредитными учреждениями в целях совершенствования своей деятельности, выбора наиболее эффективных инструментов регулирования, которые отвечают современным требованиям рынка. Выводы также могут применяться при преподавании таких дисциплин, как «Банковское дело», «Мировая экономика», «Банковское регулирование», «Деньги, кредиты, банки».

Методологической и теоретической базой исследования послужили фундаментальные научные труды российских и зарубежных ученых в области исследования функционирования и регулирования финансовых рынков, банковского дела, банковского регулирования и надзора.

Статистически-информационные основы исследования составили аналитические и статистические отчёты, которые были опубликованы международными финансовыми институтами, информационными бюро и национальными финансовыми ведомствами, нормативно-правовые акты, доклады, материалы учебных пособий, конференций и ресурсов сети Интернет. В диссертации используются материалы Международного валютного фонда (МВФ), Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, Базельского комитета по банковскому надзору, Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Европейского центрального банка, Совета по финансовой стабильности и другие.

Обоснованность и достоверность положений диссертации обусловлена применениеи в работе результатов официальных источников данных, материалами как фундаментальных, так и прикладных исследований по проблемам регулирования и надзора за деятельностью кредитных организаций, основным фактором формирования и эволюции российского

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Эрштукаева Мадина Зурабовна, 2023 год

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 31.07.2020 N0 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

2. Федеральном закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12. 1990 № 395-1

3. Федеральный закон от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

4. Федеральном закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ (ред. от 24.02.2021) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», ст. 56.

5. Федеральный закон от 01.05.2017 № 92-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты».

6. Положение Банка России от 28.06.2017 N0 590-П.

7. Положение Банка России от 8 апреля 2020 г. № 716-П «О требованиях к системе управления операционным риском в кредитной организации и банковской группе».

8. Письмо Банка России от 10.04.2014 № 06-52/2463 «О кодексе корпоративного управления».

9. Инструкция Банка России от 30 мая 2014 года N0 153-И.

10.Абрамов А.Е., Радыгин А.Д., Чернова М.И. Регулирование финансовых рынков: модели, эволюция, эффективность // Вопросы экономики. -2014. - № 2. - с. 33-49.

11.Абрамова М.А. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов: мнение экспертов Финансового университета / М.А. Абрамова [и др.] // Экономика. Налоги. Право. - 2019. - N0 1. - С. 6-19.

12.Асанова А.И., Подлесных И.Ю. Политика Центрального банка России в период пандемии коронавируса и её эффективность // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2020. - № 6 (64). - с. 23-25.

13. Бадалов Л. Особенности применения современных концепций банковского регулирования и надзора в России // Федерализм. 2020. № 2.

14.Банковское регулирование и надзор: учебник/ коллектив авторов; под ред. И.В. Ларионовой и С.Е. Дубовой. - Москва.: КНОРУС, 2019. - 288 с.

15. Булгаков И.Т. Правовые вопросы использования технологии блокчейн // Закон. 2016. № 12.

16. Волохов В.А. Основные факторы формирования и эволюции российского финансового рынка // Российский экономический вестник. 2020. Т.3.

17. Галиев Б.Э. Рефинансирование банка России: как инструмент поддержки экономики и банковского сектора в период пандемии COVID-19 // Инновации. Наука. Образование. - 2021. - № 43. - с. 408414.

18. Георгизова А.Г. Управление рисками и ликвидностью в коммерческом банке // Молодой исследователь: вызовы и перспективы: сборник статей по материалам CXXIII Международной научно-практической конференции. М.: ООО «Интернаука», 2019.

19. Гулько А.А. Национальная платёжная система карты «МИР»: проблемы и направления развития / А.А. Гулько, Е.С. Клеткина, Д.В. Гордя // Конкурентоспособность в глобальном мире: экономика, наука, технологии. 2017. № 5-4 (46).

20.Данилов А.Ю. Стратегическое планирование развития финансового рынка Российской Федерации: учебное пособие. - М.: Изд-во РАНХИГС. 2016.94 с.

21.Дворецкая, А.Е. Теневой банкинг: институциональное и функциональное регулирование / А.Е. Дворецкая // Деньги и кредит. -2013. - No 4. - С. 13-19.

22.Доверие к участникам финансового рынка: модели его оценки и повышения в условиях цифровой трансформации: монография / Ларионова И.В., Валенцева Н.И., Рудакова О.С. - Москва: КноРус, 2021.

- 232 с.

23.3агидуллина З.Р. Национальная финансовая архитектура российских банков как элемент мировой финансовой архитектуры // Экономика и управление народным хозяйством: генезис, современное состояние и перспективы развития: материалы II Международной научно-практической конференции. 2018.

24.Земцов А.А., Цибульникова В.Ю. Система страхования банковских вкладов в России: становление и развитие // Вестник Томского государственного университета. Экономика. 2017. № 37.

25. Казаренкова Н.П., Световцева Т.А. Трансформация банковской системы России под влиянием цифровизации экономики // Экономика. Социология. Менеджмент. - 2018. - № 4 (29). - с. 188-195.

26.Ковшова М.В., Лапин Д.А. Актуальные аспекты развития рынка IPO в России// Международный академический вестник. 2018. № 2 (22).

27.Кринчанский К.В. Состояние и проблемы развития финансового рынка в России // Журнал экономической теории. 2013. № 3.

28.Кузнецова В.В. Международный опыт пропорционального банковского регулирования // Государственное управление. Электронный вестник. -2018.

29.Лифшиц И.М. Специфика правового регулирования банковской деятельности в ЕС // Российский внешнеэкономический вестник. - 2018.

- №8.

30.Мадрон В.В. Финансовый рынок: структура и функции / Мадрон В.В., Кузина Н.Ю. // Молодой учёный. 2017. №8 (142).

31.Миркин Я.М. Развивающиеся рынки и Россия в структуре глобальных финансов: финансовое будущее, многолетние тренды. М.: Магистр, 2015. 176 с.

32.Мировые финансовые рынки и методы их исследования: учебное пособие / И.В. Смирнова; под ред. Л.А. Баева. - Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2014. - 49 с.

33.Моисеев С.Р. История центральных банков и бумажных денег / С.Р. Моисеев. - Москва: Вече, 2015. - 536 с.

34. Морозов А.Е. Изменение модели финансового контроля в условиях цифровой трансформации // Вектор юридической науки. - 2019. - №7. -с. 2335. Мусханова Х.Ж. Оценка современных тенденций развития банковской

системы России // Вестник Алтайской Академии экономики и права. -2021. - № 5-2. - с. 250-254.

36.Никитин К. Legal Status of cryptocurrency in Russia // Юрист: право и общество. - 2017. - № 4.

37.Пищик В.Я. O концептуальных подходах к созданию общего финансового рынка государства-членов ЕАЭС // Финансы и кредит. -2018. - с. 5-18.

38.Подругина А.В. Трансформация кредитного цикла стран ЕС после Великой Рецессии // Экономическая политика. - 2021. - Т.16. - № 4. -с. 8-41.

39. Понкин И.В., Куприяновский В.П., Понкин Д.И. Fintech, Regtech и регуляторные песочницы: понятие, цифровая онтология, перспективы // Современные информационные технологии и ИТ-образование. - 2020.

40.Пыткина С.А., Зике Р.В. Генезис понятий «управление, регулирование, надзор» в банковской деятельности // Российское предпринимательство. 2017. № 11 (23).

41. Содель О.В. Нормативно-правовое регулирование криптовалюты (российский и зарубежный опыт) // Теория и практика общественного развития. - 2021. - № 5 (19). - с. 86-89.

42. Стрежнева М. Банковский союз в Европе: проблема дефицита демократии // Современная Европа. - 2018. - №4. - с. 112-122.

43.Тепсаев Я.Р. Содержание регулирования и его значение для развития банковского сектора // Молодой учёный. 2019. № 44 (282).

44.Тосунян Г.А. Банковское право Российской Федерации: учебник / Г.А. Тосунян, А.Ю. Викулин, А.М. Экмалян.- Москва, Юрист, 2004. - 448 с.

45.Угрюмцева В.С., Солдаткин С.Н. Субсидирование коммерческих банков как инструмент государственной поддержки их финансовой устойчивости в период пандемии // Проблемы и перспективы социально-экономического развития России в XXI веке. - 2021. - с. 8692.

46.Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. - Москва: Ленанд, 2019. - 328 с.

47.Финансовые рынки и финансово-кредитные институты: учебное пособие / Т.В. Никитина, А.В. Репета-Турсунова. - СПб: Изд-во СПбГЭУ, 2014. - 115 с.

48.Финансы и кредит. Современные концепции: учебник / А.Б. Басс, Д.В. Бураков, И.Н. Молчанов, Н.П. Молчанов. - Москва: ИНФРА-м, 2021. -313 с.

49.Федорова О.Ю. Формирование эффективной модели регулирования финансовых рынков: дисс. канд. наук. Москва, 2018. - 219 с.

50.Хайруллина Ф.Х. Соотношение понятий банковский «надзор», «регулирование», «контроль» // Развитие инструментов управления научной деятельностью: сборник статей междунар. научно-практической конференции, 2017.

51.Халафян Т.В. роль банковского надзора в обеспечении финансовой стабильности // Актуальные вопросы экономических наук: материалы III Междунар. научной конференции. 2014.

52. Худякова Л., Сидорова Е. Единый финансовый рынок ЕС: иллюзия или реальность? // Мировая экономика и международные отношения. - 2020. - Т. 64. - № 9. - с. 63-72.

53.Швецова Н.С., Фадейкина Н.В. Развитие корпоративного управления в кредитных организациях на основе стейкхолдерской концепции // Сибирская финансовая школа. 2018. № 6 (131).

54.Шогенова Ф. О. Совершенствование контактного надзора Банка России за деятельностью кредитных организаций: дисс. кагд. н., Москва, 2020.

- 210 с.

55.Цакаев А.Х., Саидов З.А. Механизм централизации регулирования и концентрации российского финансового рынка // Вестник ГГНТУ. Гуманитарные и социально-экономические науки, 2020. - Т. XVI. - № 1

(19).

56.Черных М.А. Роль контроллинга в развитии банковской системы страны

// Молодой учёный. 2-15. № 21 (101). 57.Эрштукаева М.З. Банковское обслуживание клиентов: перспективы регулирования в условиях финансовой трансформации // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2020. - Т. 5 (106). - № 10. - С. 35-41. 58.Эрштукаева М.З. Деятельность кредитных организаций в условиях трансформации финансового рынка // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2021. - Т. 5. - № 11. - С. 122-129.

59. Эрштукаева М.З. Межстрановой обзор отдельных аспектов денежно-кредитной политики / Ч.А. Гогичаев, М.З. Эрштукаева // Страховое дело.

- 2023. - С. 8-22. (1,1 п.л. / 0,5 п.л.)

60. Эрштукаева М.З. Современные тенденции регулирования процесса цифровизации финансового рынка. Часть I / М.З. Эрштукаева // Сегодня и завтра российской экономики. - 2022. - № 109-110.

61. Эрштукаева М.З. Современные тенденции регулирования процесса цифровизации финансового рынка. Часть II / М.З. Эрштукаева // Сегодня и завтра российской экономики. - 2022. - № 111-112.

62. Эрштукаева М.З. Современные тенденции регулирования процесса цифровизации финансового рынка. Часть III / М.З. Эрштукаева // Сегодня и завтра российской экономики. - 2022. - № 5-6.

63.Яшина Н.И. Прогнозирование дефолта коммерческих банков на основе вероятностной модели // Экономический анализ: теория и практика. -2017. - Т. 16. - № 12. - с. 2376-2391.

64.Abergel F. MMarket impact: a systematic study of limit orders. 2018. № 3.

65.Ahmad A., Khan A. Examining the development of banking sector regulations and supervision practices across BRICS and G7 countries// Complexity in financial markets. - 2021.

66.A. K. Demirgü?-Kunt and M. S. P. Martínez, A Framework for Analyzing Competition in the Banking Sector: An Application to the Case of Jordan, World Bank Policy Research Working Paper, Washington, DC, USA, 2010.

67.Anginer D. et al. Bank capital regulation and risk after the Global financial crisis // Journal of financial stability. - 2021.

68.Baker T. Investment risk management. Oxford University Press. 2015. 710 pp.

69.B. N. Ashraf, C. Zheng, C. Jiang, N. Qian, and N. Qian, "Capital regulation, deposit insurance and bank risk: international evidence from normal and crisis periods," Research in International Business and Finance, vol. 52, Article ID 101188, 2020.

70.Berger N. et al. The way forward for banks during the COVID-19 crisis and beyond: government and central banks responses, threats to the global banking industry // Journal of banking and finance. - 2021. - Vol. 133.

71.Bremus F., Ludolph M. The nexus between loan portfolio size and volatility: does bank capital regulation matter? // Journal of banking and finance. - 2021. - Vol. 127.

72.Directive 2002/87/EC of the European Parliament and of the Council of 16 December 2002 on the supplementary supervision of credit institutions, insurance undertakings and investment firms in a financial conglomerate.

73.Dwyer G. The economics of Bitcoin and similar private digital currencies // Journal of financial stability. - 2015. - Vol. 17. - pp. 81-91.

74.E. Carletti, R. Marquez, and S. Petriconi, "The redistributive effects of bank capital regulation," Journal of Financial Economics, vol. 136, no. 3, pp. 743759, 2020.

75.Fu J., Mishra M. Fintech in the time of COVID-19: technological adoption during crisis// Journal of financial intermediation. - 2022. - № 50.

76.Gehirg Th., Iannino M. Did the Basel Process of capital regulation enhance the resiliency of European banks? // Journal of financial stability. - 2021. - № 55.

77.H. Yin, "Foreign bank entry and bank competition: cross-country heterogeneity," Global Finance Journal, vol. 48, Article ID 100558, 2021.

78.Henriques I.C., Sobreiro V.A., Kimura H., Mariano E.B. Efficiency in the Brazilian banking system using data envelopment analysis. Future Bus. J. 2018;4(2):157-178.

79.I. Avgeri, Y. Dendramis, and H. Louri, "The Single Supervisory Mechanism and its implications for the profitability of European banks," Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, vol. 74, Article ID 101382, 2021.

80.J. R. Barth, G. Caprio, and R. Levine, "Bank regulation and supervision: what works best?" Journal of Financial Intermediation, vol. 13, no. 2, pp. 205-248, 2013.

81.J. R. Barth, G. Caprio, and R. Levine, Rethinking Bank Regulation: Till Angels Govern, Cambridge University Press, Cambridge, UK, 2008.

82.Kogler M. Risk shifting and the allocation of capital: a rationale for macroprudential regulation // Journal of banking and finance. - 2020. - Vol. 118.

83.Luck S., Schempp P. Inefficient liquidity creation // Journal of financial intermediation. - 2023. - Vol. 53.

84.Mursalov M.M. banking regulation and banking crises probability in European countries. Finance: Theory and Practice. - 2022. № 26(5). Pp. 90105.

85.Norden L., Mesquita D., Wang W. COVID-19, policy interventions and credit: the Brazilian experience // Journal of financial intermediation. - 2021.

86.Paz J.C.L. Some implications of the new global digital economy for financial regulation and supervision // Journal of banking regulation. - 2022.

87.R. Gulati, "Demystifying gaps and testing for convergence in bank regulations impacting the competitive environment: a case of India and its peers in BRICS," Journal of Financial Regulation and Compliance, vol. 29, no. 1, pp. 15-43, 2021.

88.Rossi G. Financial regulation and EMU // Munich Personal RePEc Archive. 1997.

89.Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms and amending Regulation (EU) No 648/2012//0J L 176, 27.6.2013, p.1. Article 4.1 (1).

90.Regulation (EU) No 806/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 July 2014 establishing uniform rules and a uniform procedure for the resolution of credit institutions and certain investment fi rms in the framework of a Single Resolution Mechanism and a Single Resolution Fund and amending Regulation (EU) No 1093/2010 // OJ L 225, 30.7.2014.

91.Silva T.L. Universidade Federal do Ceara; Ceara, Brasil: 2001. Analise da eficiencia do sistema bancario brasileiro-1994/1999: abordagem da fronteira estocastica de custo. (Disserta?ao de mestrado)

92.S. Li and X. Li, "Bank competition, regulation, and efficiency: evidence from the Asia-Pacific region," Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics, pp. 1-28, 2021, In press.

93.S. Li, "The impact of bank regulation and supervision on competition: evidence from emerging economies," Emerging Markets Finance and Trade, vol. 55, no. 10, pp. 2334-2364, 2019.

94.Solms J. Integrating regulatory technology (RegTech) into the digital transformation of a bank Treasury // Nature public health emergency collection. - 2021. - №22. (3).

95.Staub R.B., e Souza G.D.S., Tabak B.M. Evolution of bank efficiency in Brazil: a DEA approach. Eur. J. Oper. Res. 2010;202(1):204-213.

96.Tecles P.L., Tabak B.M. Determinants of bank efficiency: the case of Brazil. Eur. J. Oper. Res. 2010;207(3):1587-1598.

97.Tian S., Zhao B., Olivares R. Cybersecurity risks and central banks' sentiment on central bank digital currency: evidence from global cyberattacks // Finance Research Letters. - 2023.

98.Thakor A. Corrigendum to: Fintech and Banking: what do we know? // Journal of financial intermediation. - 2020. - Vol. 43.

99.Twum A., Agyemang A. Revisiting credit risk and banks performance of China's commercial banks before and after COVID-19 crisis //Journal of corporate accounting and finance. - 2022.

100. Yousaf I., Goodell J. Linkages between CBDC and cryptocurrency uncertainties, and digital payment stocks // Finance Research Letters. - 2023.

101. Wang X., Zhong Z. Post-crisis regulations, market making and liquidity in over the counter markets // Journal of Banking and Finance. - 2022. - Vol. 134.

102. Wanke P., Barros C.P. Two-stage DEA: an application to major Brazilian banks. Expert Syst. Appl. 2014;41(5):2337-2344.

103. Z. He and G. QiaoL. Zhang and W. Zhang, "Regulator supervisory power and bank loan contracting," Journal of Banking & Finance, vol. 126, Article ID 106062, 2021.

104. Банк России утвердил дополнительные меры по поддержке граждан, экономики и финансового сектора в условиях пандемии коронавируса. URL: https://www.cbr.ru/press/pr/?file=27032020 152031dkp2020-03-

27t15 20 11.htm

105. Банковская система России 2021: качество активов, бизнес-модели и регулирование [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://asros.ru/upload/iblock/dbe/AB_broshyura_N5_WEB.pdf

106. Банковское регулирование. Информационный бюллетень. III квартал 2021 г. URL: https://www.cbr.ru/collection/collection/file/39313/bankreg_03-2021.pdf

107. Евлахова Ю.С. Понятие финансового рынка с позиций современной теории финансов [Электронный ресурс]. URL: https://nifi.ru/images/FILES/Journal/Archive/2011/3/statii/2011 03 07.pdf

108. Завершено акционирование НПФ. 24.12.2018. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/Press/event/?id=2326

109. Закон o цифровых активах вступил в силу. Что изменилось. URL: https://www.rbc.ru/crypto/news/5fedaf549a794784d89eb416

110. Законодательное обеспечение развития мировой экономики в XXI веке. Направления, технологии, ресурсы [Электронный ресурс] // Международный форум «Развитие парламентаризма». Режим доступа: http://duma.gov.ru/media/files/wNM47vvmMYvmUfQ8ZD5ca8Vg1Syl6Jg e.pdf

111. История Банка России. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/ about_br/history/

112. История российского экономического кризиса 1998 года, 16.08.2013. [Электронный ресурс]. URL: https://ria.ru/20130816/956675756.html

113. Концепция законодательного регламентирования механизмов организации оборота цифровых валют. URL: http://static.government.ru/media/files/Dik7wBqAubc34ed649ql2Kg6HuTA NrqZ.pdf

114. Котляров М.А. Исторические особенности формирования системы регулирования банковской деятельности. [Электронный ресурс]. URL: https://kotlyarov.org/files/History_regulation_Kotlyarov.pdf

115. Московская биржа с 31 января исключает из котировального уровня бумаги 9 эмитентов. 21.01.2017. [Электронный ресурс]. URL: http://www.finmarket.ru/news/4454674

116. Налоги на криптовалюту: текущая ситуация по налогообложению в России и других странах [Электронный ресурс] // Майнинг криптовалюты. Режим доступа: https://mining-cryptocurrency.ru/nalogi-na-kriptovalyutu/

117. Наиболее важные изменения в сфере регулирования на финансовом рынке в 2021 году. URL: https://asros.ru/news/opinions/naibolee-vazhnye-izmeneniya-v-sfere-regulirovaniya-na-finansovom-rynke-v-2021-godu-/

118. Новое регулирование операционных рисков: вызов или возможности для банков. URL: https://www.ey.com/ru_ru/banking-capital-markets/ey-abr-operational-risks-survey-2021

119. O подписании Банком России Многостороннего меморандума o взаимопонимании IOSCO. 17.02.2015. [Электронный ресурс]. URL: https://cbr.ru/press/PR/?file=17022015 130954sbrfr2015-02-

17T13 06 52.htm

120. Повышение ключевой ставки может начаться в апреле. URL: https://rg.ru/2021/03/15/povyshenie-kliuchevoj-stavki-mozhet-nachatsia-v-aprele.html

https://www.oecd.org/daf/ca/corporategovernanceprinciples/32159669.pdf 123. Развитие финансового рынка. [Электронный ресурс]. URL: http://old.cbr.ru/finmarket/development/

124. Размывание границ: как компании сегмента FinTech влияют на сектор финансовых услуг. [Электронный ресурс]. URL: https://www.pwc.ru/ru/banking/publications/fintech-global-report-rus.pdf

125. Регулирование криптовалют. Исследование опыта разных стран [Электронный ресурс] // Евразийская экономическая комиссия. Режим доступа:

http://www.eurasiancommission.org/ru/act/dmi/workgroup/Documents/dige st/Регулирование%20криптовалют%20в%20странах%20мира.pdf

126. Рост наличных в России в пандемию обновил рекорд за 10 лет. URL: https://www.rbc.ru/finances/04/01/2021/5fe601929a7947fc98534c0e

127. Финансовая система России. Взгляд в будущее, апрель 2016 г. [Электронный ресурс]. URL: https://mgimo.ru/upload/2016/05/presentation-shvetsov.pdf

128. ФСФР России присвоила НКО ЗАО НРД статус центрального депозитария. 06.11.2012 [Электронный ресурс]. URL: https://www.moex.com/n1905/?nt=101

129. ЦБ заявил, что ужесточение требований к расчётам ПДН повысит средний коэффициент риска. URL: https://tass.ru/ekonomika/13297671?utm_source=google.ru&utm_medium= organic&utm_campaign=google.ru&utm_referrer=google.ru

130. ЦБ расширит программу рефинансирования по кредитам малого и среднего бизнеса. URL: https://www.interfax.ru/business/700137

131. Ясинская Н. Контроллинг и специфика его использования в банках [Электронный ресурс]. URL: http://www.nbrb.by/bv/ articles/63 9 .pdf

132. A general introduction to the banking regulatory regime in China. URL: https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=34cbc1c8-9e73-4779-95bf-a1acf26766e7

133. Banking regulation. Brazil 2022. URL: https://www.cascione.com.br/wp-content/uploads/2022/01/004 BRAZIL.pdf

134. Banking union: achievements and challenges. URL: https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2021/html/ecb.sp210318_1~e212 6b2dec.en.html

135. Bank of Russia policy during covid-19 pandemic. URL: https://econs.online/en/articles/monetary-policy/bank-of-russia-policy-during-the-covid- 19-pandemic/

136. Basel III Monitoring Report, February 2022. URL: https://www.bis.org/bcbs/publ/d531.pdf

137. Basel III: a global regulatory framework for more resilient banks and banking systems. URL: https://www.bis.org/publ/bcbs189.pdf

138. Blockchain and cryptocurrency laws and regulations 2023. Brazil. URL: https://www.globallegalinsights.com/practice-areas/blockchain-laws-and-regulations/brazil

139. Brazil central bank announces tougher rules for fintechs. URL: https://www.reuters.com/technology/brazil-central-bank-announces-tougher-rules-fintechs-2022-03-11/

140. Brazil central bank opens public consultation to changes capital requirements for banks. URL: https://www.reuters.com/world/americas/brazil-central-bank-opens-public-consultation-changes-capital-requirements-banks-2022-11 -07/

141. Brazil: COVID-19 and the road to recovery. URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap122_c.pdf

142. BIS international banking statistics and global liquidity indicators at end -June 2022. URL: https://www.bis.org/statistics/rppb2210.htm

143. Capital Requirements Directive (CRD): Directive 2013 /36/EU of the European Parliament. URL: https://www.eba.europa.eu/regulation-and-policy/single-rulebook/interactive-single-rulebook/2

144. Capital Requirements Directive (CRD) IV and Capital Requirements Regulation (CRR). URL: https://www.europex. org/ eulegislation/ crd-iv-and-crr/

145. Central bank digital currencies: motives, economic implications and the research frontier. URL: https://www.bis.org/publ/work976.pdf

146. Central bank asset purchase response to the COVID-19 crisis. URL: https://www.bis.org/publ/cgfs68.pdf

147. Cetorelli N., Jacobides M.G., Stern S. Mapping a sector's scope transformation and the value of following evolving core. April 2021. URL: https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/staff_reports/sr96 3.pdf

148. China's biggest banks face slower earnings growth in 2022 amid macro headwinds. URL: https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/china-s-biggest-banks-face-slower-earnings-growth-in-2022-amid-macro-headwinds-69719976

149. Commission Digital Finance Package Strategies. URL: https://www.twobirds.com/-/media/pdfs/in-focus/fintech/commission-digital-finance-package-strategies.pdf

150. Development Economics through the Dacades. A Critical Outlook at 30 Years of the World Development Report. Shahid Yusuf with Angus Deaton, Kemal Dervi§, William Easterley, Takatoshi Ito, and Joseph E.Stieglitz. 2009. The International Bank for Reconstruction and Development.

151. EBA publishes Guidelines for institutions and resolution authorities on improving banks' resolvability and consults on transferability. URL: https://www.eba.europa.eu/eba-publishes-guidelines-institutions-and-resolution-authorities-improving-banks'-resolvability-and

152. EBA publishes the results of its 2021 EU-wide stress test. URL: https://www.eba.europa.eu/eba-publishes-results-its-2021-eu-wide-stress-test

https://www.bankingsupervision.europa.eu/press/pr/date/2023/html/ssm.pr2 30208~8971619db2.en.html

154. ECB publishes consolidated banking data for end-September 2021. URL:

https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2022/html/ecb.pr220210~a9974705 16.en.html

155. EU MiFID Review: the MiFIR2/MiFID 3 legislative proposals. URL: https://www.cliffordchance.com/briefings/2021/12/eu-mifid-review--the-mifir2-mifid3-legislative-proposals.html

156. Financial supervision in China: frameworks, methods and current issue. URL: https://www.bis.org/publ/plcy07k.pdf

157. Fintech and the digital transformation of financial services: implications for market structure and public policy. URL: https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/37340

158. Larsson B., Rolandsson B. The digital transformation of financial services markets and industrial relations. URL: https://gupea.ub.gu.se/bitstream/handle/2077/71585/The%20Digital%20Tra nsformation%20of%20Financial%20Services%20Markets%20and%20Indus trial%20Relations_v2.pdf?sequence=1&isAllowed=y

159. Monetary policy decisions. URL: https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2023/html/ecb.mp230316~aad5249 f30.en.html

160. Noonan L., Fleming S, Arnold M. Brussels eyes new rules to tighten grip on branches of non-EU banks. URL: https://www.ft.com/content/422cdc64-c16b-414d-9621-529d042b7e8a

161. Number of branches of selected banks in Brazil. URL: https://www.statista.com/statistics/795464/number-bank-branches-leading-banks-brazil/

162. Papantoniou A. Regtech: steering the regulatory spaceship in the right direction? // Journal of Banking and Technology. - 2022. URL: https://link.springer.com/article/10.1007/s42786-022-00038-9

163. Regulatory consistency assessment programme (RCAP). Assessment of Basel III regulations in Brazil. URL: https://www.bis.org/bcbs/implementation/l2_br.pdf

164. Regulatory consistency assessment programme (RCAP). Assessment of Basel III LCR regulations in Brazil. URL: https://www.bis.org/bcbs/publ/d420.pdf

165. Regulation fintech financing: digital banks and fintech platforms. URL: https://www.bis.org/fsi/publ/insights27.pdf

166. Sound Practices: implications of fintech developments for banks and bank supervisors. URL: https://www.bis.org/bcbs/publ/d431.htm

167. The banking regulation review: European Union. URL: https://thelawreviews.co.uk/title/the-banking-regulation-review/european-union

168. TLAC &MREL. URL: https://www.regnology.net/en/knowledge-hub/regulatory-topics/tlacmrel-under-the-crr-ii/

169. Yeung G. The public banks and people's banks of China: confronting COVID-19 (if not without controversy). URL: https://publicbankscovid19.org/images/PDF_FILES/Chapter_13_-_China.pdf

170. What's behind China's cryptocurrency ban? URL: https://www.weforum.org/agenda/2022/01/what-s-behind-china-s-cryptocurrency-ban/

https://databank.worldbank.org/reports.aspx?source KTP.KD.ZG&country=#

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1. Структура финансового рынка

191

191 Финансовые рынки и финансово-кредитные институты: учебное пособие / Т.В. Никитина, А.В. Репета-Турсунова. - СПб: Изд-во СПбГЭУ, 2014. - с. 16.

Приложение 2. Архитектура российского финансового рынка

192

192 Развитие финансового рынка. [Электронный ресурс]. URL: http://old.cbr.ru/finmarket/development/

Приложение 3. Ключевые этапы становления и развития финансового рынка Российской Федерации193

193 Финансовая система России. Взгляд в будущее, апрель 2016 г. [Электронный ресурс]. URL: https://mgimo.ru/upload/2016/05/presentation-shvetsov.pdf

Приложение 4. Деятельность кредитных организаций

Таблица 1. Особенности деятельности кредитных организаций в условиях трансформации финансового рынка

Критерии Исходные предпосылки Особенности

Финансово-экономические «Любые кризисы в экономике имеют тенденцию к ее восстановлению как на уровне страны, так и на уровне интеграционного объединения стран (БРИКС, ЕАЭС и др.) в силу того, что происходят активные процессы, положительно влияющие на спрос кредитования и инвестирование в финансовые инструменты» «Широкий спектр программ для малого и среднего бизнеса, поддержка и консультативный процесс субъектов малого и среднего предпринимательства -приоритетный вектор развития банков. Банки сотрудничают с государством, образовательными учреждениями и йП;еЛ-компаниями, предоставляя финансовые и нефинансовые услуги»

Технологические На финансовом рынке активно развиваются искусственный интеллект, блокчейн, облачные технологии, роботехника, виртуальная реальность, биометрическая идентификация, 194 Интернет вещей «Кредитные организации принимают эстафету от финансового рынка, используя оптимизацию издержек через информационные технологии»

Политические «Политическая нестабильность формирует риски, связанные с санкциями, что в свою очередь приводит к ограничению взаимоотношений кредитных организаций» «Кредитные организации должны адаптироваться к альтернативным источникам доходов для восполнения убытков от ограниченного фондирования»

Социально-адаптивные «Потенциальные клиенты становятся более склонны к самообслуживанию, применению цифровых технологий для решения повседневных задач, коммуникации, покупок и т. д.» «Кредитные организации встраиваются в процесс цифровой экономики, предоставляя услуги онлайн, используя гибкие методы управления для адаптации к быстро меняющимся условиям на финансовом рынке»

Регулирующие Регулирование имеет тенденцию к ужесточению требований, а именно: «международные стандарты, обязывающие банки формировать резервы не на основе понесенных, а на основе ожидаемых кредитных убытков. Формируется новая и совершенствуется исходная Банки вынуждены повышать эффективность своей деятельности и переходить на «открытый банкинг», формировать экосистемы для привлечения новых источников дохода.

194

Thakor A. Corrigendum to: Fintech and Banking: what do we know? // Journal of financial intermediation. -2020. - Vol. 43.

нормативная база в области «открытого банковского дела.

Конкуренты Конкуренция повышается за счет проникновения на рынок субъектов из смежных секторов: операторы мобильной связи, социальные сети, технологические компании. Создаются экосистемы, для удовлетворения потребностей клиентов. Для повышения конкурентоспособности кредитные организации используют клиентоцентричный подход, формируют платформы с государственными структурами, коммунальными службами, социальными сетями, П-компаниями, торговыми предприятиями

195

Источник: составлено автором

Эрштукаева М.З. Деятельность кредитных организаций в условиях трансформации финансового рынка // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2020. - Т. 5 (106). - № 10. - с. 35-41.

Приложение 5. Характеристика финансового рынка РФ с 1995 по н.в.

Характеристика 1995- 1997 гг. 1997-2000 гг. 2001 -2007 гг. 2008-2011 гг. 2012 г. - по н.в.

Уровень капитализации (относительно крупных развивающихся рынков в среднем) Ниже средней, в 1997 г. -высокая Очень низкая Высокая Ниже средней Низкая; в 2014 г. - очень низкая

Динамика рынка акций (рост/снижение) Рост Снижение Рост Падение, затем рост Снижение

Волатильность рынка акций (относительно развивающихся рынков в среднем) Высокая Высокая Средняя Высокая Низкая

Зависимость от иностранных финансовых рынков Высокая Низкая Высокая в периоды роста иностранных рынков, низкая в период их снижения Крайне высокая Низкая

Зависимость от рынка нефти Нет зависимости Высокая Высокая Высокая С 2014 г. высокая

Выполнение функции трансформации сбережений в инвестиции (*) - - ++ + +

Стоимость корпоративных облигаций в обращении Нет Практически нет Низкая Ниже средней Ниже средней

Характеристика 1995- 1997 гг. 1997-2000 гг. 2001 -2007 гг. 2008-2011 гг. 2012 г. - по н.в.

(относительно крупных развивающихся рынков в среднем)

Ставка процента на вторичном рынке корпоративных облигаций Нет Нет Снижается Высокая Высокая

Возможность хеджирования рисков на срочном рынке - - + + +

Роль банковского сектора Ведущая Ведущая Испытывает конкуренцию с небанковским сегментом Ведущая Ведущая, усиливается

Внутренние институциональные инвесторы Фактически отсутствуют Фактически отсутствуют Слаборазвиты Слаборазвиты Слаборазвиты

Модель финансового регулирования Прото-отраслевая Прото-отраслевая Отраслевая Частично интегрированная Переход к полностью интегрированной

«Узкие места» данного периода развития Внутренние инвесторы Посредники (с 1998 г.) Последовательно: инвесторы, посредники, инвесторы Эмитенты (в 2008 г.) Эмитенты (с 2013 г.), инвесторы (с 2014 г.)

Примечания.

(*) Знак «++» означает, что данная функция выполняется как на рынке облигаций, так и на рынке акций; знак «+» - только на рынке облигаций; знак «-»- функция не выполняется.

Источник: Данилова А.Ю. Стратегическое планирование развития финансового рынка Российской Федерации: учебное пособие. - М.: Изд-во РАНХИГС. 2016.с. 22-23.

Приложение 6. Стадии механизма банковского регулирования

196

196 Банковское регулирование и надзор: учебник/ коллектив авторов; под ред. И.В. Ларионовой и С.Е. Дубовой. - Москва.: КНОРУС, 2019. - с. 17.

Приложение 7

Рис. А. Количество активов кредитных организаций, зарегистрированных в ЕС по

состоянию на сентябрь 2021 г.

197

Рис. Б. Коэффициент неработающих кредитов в ЕС, сентябрь 2021 г.

198

197 ECB publishes consolidated banking data for end-September 2021. URL: https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2022/html/ecb.pr220210~a997470516.en.html

198 ECB publishes consolidated banking data for end-September 2021. URL: https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2022/html/ecb.pr220210~a997470516.en.html

Приложение 8. Влияние пандемии на устойчивость европейских банков199

COVID-19 government measure stringency

Country

Change in loss provision % of revenue (ppt)

Change in revenue (year on year %)

Change in RWA (year on year %)

Change in return on equity (ppt)

High ® United Kingdom 14.7 -8.9 1.1 -3.2

-i Spain 11.1 -7.6 -4.7 -9.5

< > Italy 10.3 -6.8 -0.2 -5.7

< > Ireland 43.4 -10.7 -1.5 -11.6

O Portugal 11.4 -7.6 -3.5 -4.2

Group average 13.6 -8.1 -1.2 -5.7

Medium Greece 11.3 7.6 -3.8 -7.2

■ Netherlands 9.6 -4.5 -4.1 -4.4

Austria 13.4 -2.6 -0.1 -4.0

i) Belgium 12.0 -0.7 2.0 -2.1

'i Sweden 4.4 -0.5 1.6 -2.7

W Poland 8.6 -1.6 6.5 -11.5

® Germany 9.0 -0.1 -0.2 0.4

i 1 France 6.7 -2.1 2.8 -2.2

Group average 8.0 -1.6 1.2 -2.3

Low ^ Norway 15.3 2.6 0.6 -3.0

'i Denmark 11.1 -3.1 2.6 -4.5

O Switzerland 2.5 8.6 3.1 1.2

^ Finland 6.7 -0.4 4.7 1.4

Group average 5.3 5.0 3.0 -0.4

199 How banks can drive the European recovery. URL: https://www.oliverwyman.com/our-expertise/insights/2021/iul/european-banking-sector-outlook-2021.html

Приложение 9. Монетарные стимулы европейских банков во время

пандемии

200

200 Central bank asset purchase response to the COVID-19 crisis. URL: https://www.bis.org/publ/cgfs68.pdf

Приложение 10. Новая европейская структура законодательных и надзорных органов в соответствии с принципом Ламфалусси201

Точка зрения

т

ЕКМФ (ECOFIN) Европейский Комитет министров финансов

т

Директивы/ Нормативные акты ' ~ ■ -., (Процедура согласования), '

КФУ Комитет Европейский финансовых услуг Центробанк Представители финансовых

министерств и вропейской Комиссии

EFC

Комитет Комитет

НО экономическим И ПОСТОЯННЫХ FBPnnFflniAfl

Финансовым вопросам представителей ¿™иггыо

Прежгавитми министерств (OOREPER) К0МИССИЯ финансов, НЦБ, ЕЦБ,

КБН Комитет по банковскому надзор)

Представители НЦБ

и национальных )рганов банковского

надзора. Европейского ЦБ

ЕКЦБ ЕКС

ЕБК Европейский Европейский КФК

Европейский комитет комитет Комитет

банковский по ценным страхования финансовых

комитет бумагам (включая конгломератов

(включая UCITS) Пенсионные фонды)

Контактная ipvuua

Экспертная группа КЕБНО Комитет европейских органов банковского надзора КЕОНЦБ Комитет европейских органов надзора по ценным бумагам КНСнПО Комитет по надзору за страхованием и пенсионным обеспечением

Экспертная группа но вопросам бухгалтерскою учета н аудита

УРОВЕНЬ 1

УРОВЕНЬ 2 Регулирующие комитеты

Под председательством: Европейской Комиссии Члены: 1 представитель от каждой страны, назначенный министром

финансов Наблюдатели: 1 технический эксперт от каждой страны, назначенный

министерством финансов; Председатели комитетов 3 уровня; ЕЦБ (кроме сектора страхования); страны Европейской экономической зоны

УРОВЕНЬ 3 Комитеты надзорных органов

Под председательством: Национального органа надзора Члены: 1 представитель от каждой

страны, представляющий компетентный надзорный орган; (для КЕБНО: 1 представитель ЕЦБ и национальных ЦБ) Наблюдатели: Европейская комиссия: ЕЭЗ и присоединяющиеся страны; Для КЕБНО: Председатели КБН и Контактной группы

201 Банковский надзор. европейский опыт и российская практика. URL: https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2005/html/bankingsupervisioneurussia2005ru.pdf

Приложение 11. Меры Центрального Банка по смягчению последствий пандемии COVID-19202

202 Караваева Ю.С., Чернова М.С. Деятельность банков в период пандемии // Тенденции развития науки и образования. - 2021. - № 72-3. - с. 27-31.

Приложение 12. Международно-правовое обеспечение трансформации банковского регулирования

Характеристики Базель 1(1998) Базель II (2006) Базель III (2011)

Основные объекты Международные банки Международные банки и банковские группы Системно значимые банки, группы, глобальная и национальная банковские системы

Предмет регулирования Капитал: достаточность капитала Достаточность капитала, требования к управлению рисками, требования к раскрытию информации по достаточности капитала и управлению рисками Капитал, достаточность капитала, уровень ликвидности, инструментарий контрциклического регулирования

Периметр регулирования Направлен на рыночный и кредитный риск Направлен на рыночный, кредитный и операционный риск Расширение трех главных компонентов Базеля 2

Минимальный уровень капитала основан на весе одного риска для каждого из ограниченного числа классов активов Три главных компонента («столпа»): - минимальные требования к капиталу - надзорный контроль - рыночная дисциплина и раскрытие информации Управление ликвидностью и левериджем, а именно введение показателей: - краткосрочной ликвидности - чистого стабильного фондирования - левериджа

7=3=--

[1]

Предпосылки прогноза и

ССП показателей внешнего сектора

[2] КСП внутренних процентных ставок

[3]

КСП курса рубля

[4]

КСП ВВП и его компонентов

[6]

ССП базового набора макропоказателей

[5]

КСП инфляции

4 4

4

П

ССП показателей бюджетной системы

[8] ССП платежного баланса

[10] ССП денежно-кредитных показателей

ССП компонентов ВВП

[11] Модель финансового программирования

[12]

Другие сателлитные модели

Использование результатов моделей одного блока в качестве входных параметров в моделях другого блока Использование результатов моделей одного блока для проверки согласованности прогнозов моделей других блоков Использование результатов моделей в качестве дополнитльной информации для анализа и формирования экспертных суждений

а

о

Я

о со О И

Я

та

о

X

Г6

Я

п

о й п>

№

а

о й

О

н о

и «

к

о

а

а Я

ё Я Е

X

£

о «

о я о

К Л п>

о «

К

X

о\