Развитие современных методов оценки банковского процентного риска тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Соколова, Яна Юрьевна

• Соколова, Яна Юрьевна
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Соколова, Яна Юрьевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ

ПРОЦЕНТНОГО РИСКА.

1.1. Понятие процентного риска и его место в системе банковских рисков.

1.2. Особенности управления совокупностью видов процентного риска.

1.3. Методы оценки процентного риска, рекомендованные Базельским комитетом и Банком России.

ГЛАВА 2. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ПРОЦЕНТНОГО

РИСКА.

2.1. Комплексная характеристика статической модели гэп анализа.

2.2. Совершенствование гэп анализа с учетом внутренних факторов процентного риска .:.

2.3. Политика таргетирования уровня процентных ставок как основной внешний фактор процентного риска банка.

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ПРОЦЕНТНОГО РИСКА НА ОСНОВЕ

СТОИМОСТНОГО ПОДХОДА.

3.1. Дюрация как мера чувствительности стоимости финансового инструмента к изменению процентной 94 ставки

3.2. Оценка процентного риска при помощи модели анализа гэп дюрации.

3.3. Комбинированный подход к оценке процентного риска.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие современных методов оценки банковского процентного риска»

Актуальность темы исследования. Мировой финансовый кризис 2008 года стал сигналом о необходимости модернизации моделей управления процентным риском на микро- и макроуровне. В настоящее время менеджеры зарубежных и российских банков осознали неэффективность рекомендованных Базельским комитетом и Банком России статических методов измерения процентного риска. В связи с этим особенную актуальность приобретает задача построения динамической модели оценки процентного риска, учитывающей вероятность изменения финансового результата банка под влиянием различных факторов. Автором данного диссертационного исследования предложен способ построения такой модели.

Вступление России в ВТО приведет к увеличению конкуренции на российском рынке банковских услуг из-за появления на нем новых иностранных кредитных организаций. Данное событие ускорит развитие отечественного рынка производных финансовых инструментов и структурированных продуктов, что потребует от менеджеров четкого понимания характеристик возникающих денежных потоков и степени их влияния на финансовый результат. Следовательно, стабильное и конкурентоспособное функционирование российских банков во многом будет зависеть от качества системы оценки процентного риска.

В настоящее время монетарные власти экономически развитых стран Европы и Америки недооценивают проблему управления процентным риском. Об этом свидетельствует результаты, проводимой политики таргетирования уровня ставок на финансовых рынках. Значительное снижение уровня ставок, осуществляемое при помощи крупномасштабных операций монетарных властей на открытом рынке, может привести к неконтролируемому увеличению процентного риска кредитных организаций, а также к общему ухудшению экономической конъюнктуры из-за роста государственного долга и дефицита бюджета.

Степень разработанности проблемы. В отечественной и зарубежной литературе изучение процентного риска в основном ограничивается описанием алгоритма его расчета и перечислением мер, которые должен предпринять менеджер при получении определенного результата оценки. Данная информация, несомненно, является полезной, но ее не всегда бывает достаточно для осуществления эффективного управления процентным риском в коммерческом банке.

Правильный выбор метода оценки процентного риска можно сделать только с учетом специфики баланса кредитной организации и целей, которые необходимо достичь. К сожалению, многие авторы не проводят сравнительный анализ различных подходов и не выявляют их достоинства, недостатки и особенности применения, поэтому на практике это может привести к выбору неоптимального способа расчета. Система управления процентным риском в коммерческом банке подробно охарактеризована в трудах Ж. Бесси, Т. У. Коха, JI. Н. Красавиной, А. Е. Кулакова, О. И. Лаврушина, И. В. Ларионовой, Дж. Синки, М. Шоудри и др.

В научной литературе повышенным вниманием пользуется разработка сложных математических моделей оценки процентного риска. Наиболее распространённые из них основаны на методологии VaR: дисперсионно-ковариационная матрица, метод исторической симуляции и метод Monte Carlo. Изучением и совершенствованием данных моделей занимались российские и зарубежные экономисты: Д. Даффи, Ф. Джорион, В.А. Купчинский, A.B. Орлов, Дж. ГТэн, Т.В Струченкова., A.C. Улинич и др.

По сравнению с традиционными способами расчета процентного риска, такими как анализ гэп и гэп-дюрации, математические модели учитывают эффект диверсификации рисков в портфеле банка. Тем не менее, они содержат большое количество ограничений и допущений, а также внушительную величину погрешности, и, как правило, разрабатываются для 4 конкретного банка с определенной структурой активов и пассивов. Данные математические модели имеют узкое применение и сложный алгоритм вычисления. Следовательно, более целесообразно направлять исследование в сторону качественного улучшения универсальных и широко распространенных методов оценки процентного риска, то есть совершенствовать модели анализа гэп (доходный подход) и гэп дюрации (подход экономической стоимости).

Также стоит отметить, что система оценки и управления процентным риском изучается в основном на микроуровне. Мало внимания уделяется внешним факторам процентного риска, таким как общее экономическое состояние страны и денежно-кредитная политика государства. Не достаточно исследованной остается степень влияния таргетирования уровня процентных ставок на величину процентного риска кредитных организаций.

Цель и задачи исследования. Учитывая актуальность проблематики и проведенный анализ разработанности отдельных вопросов, в данном научном исследовании поставлена цель: определить направления совершенствования системы оценки банковского процентного риска на основе доходного и стоимостного подходов.

Поставленная цель исследования определила его задачи:

• раскрыть содержание процентного риска и идентифицировать источники его возникновения;

• модернизировать модель гэп анализа при помощи учета внутренних и внешних факторов процентного риска;

• оценить влияние государственной политики таргетирования уровня ставок на финансовом рынке на величину процентного риска коммерческих банков;

• дать сравнительную характеристику моделей анализа гэп и гэп дюрации, обосновать эффективность их комбинированного использования.

Цели и задачи исследования предопределили его границы и структуру, составили критерий завершенности.

Область исследования соответствует п. 10.12 «Совершенствование системы управления рисками российских банков» Паспорта специальности 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит.

Объектом исследования является процесс оценки процентного риска в коммерческом банке под воздействием различных внутренних и внешних факторов.

Предметом исследования выступает совокупность подходов к оценке процентного риска в коммерческом банке.

Методологические и теоретические основы исследования. Для достижения поставленных целей и задач были применены общенаучные и специальные методы исследования: принципы отражения и сравнения, системный подход, методы анализа и синтеза, индукции и дедукции, наблюдения, группировки и логического моделирования.

Информационная база исследования включает труды российских и зарубежных экономистов. Кроме ранее отмеченных, диссертант опирался на теоретические разработки, принадлежащие таким авторам, как Н. Бакстер, Г.Н. Белоглазова, С.А. Белозёров, A.B. Беляков, C.B. Братановик, М.А. Бухтин, Т. Бэррелл, Н.С. Воронова, Б. Гап, J1.T. Гиляровская, X. Греунинг, Д. Девентер, A.B. Дыдыкин, В.В. Иванов, И.А. Карпов, С.Н. Любимова, В.А. Лялин, Ф. Мишкин, О.В. Мотовилов, А.Ю. Петров , Н.С. Пронская, Ю.Ю. Русанов, А.Ф. Рябова, В.Т. Севрук, С. Сиднев, B.C. Снежко, Р. Уэйл, Л. Фишер, H.A. Фролова, М.Х. Халилова, С. Хорошев, Р.И. Хутаев, Г.Н. Щербакова и др.

Для проведения научного исследования использовались статистические данные Центрального Банка России, Федеральной Резервной Системы США, Международного валютного фонда, Федеральной корпорации страхования депозитов США и др.

Содержательная характеристика основных результатов, полученных лично соискателем:

• уточнена классификация видов рыночного риска (процентный риск, фондовый риск, валютный риск, риск товарного биржевого рынка);

• выявлены виды процентного риска, влияющие на финансовое положение российских банков, но не учитываемые на практике и некорректно отраженные в отечественном законодательстве: риск переоценки для инструментов с плавающей ставкой и риск исполнения встроенных опционов;

• обоснована нецелесообразность использования модели УаЫе-а^Шзк, рекомендованной Базельским комитетом для оценки процентного риска (ограниченность применения (расчет риска только по ценным бумагам), необходимость введения экономически необоснованного коэффициента, снижение эффективности расчета процентного риска в результате добавления значения «стрессового УаЯ»), что предопределило направление дальнейшего исследования в сторону модернизации более универсальных методов оценки процентного риска, таких как анализ показателей гэп и гэп дюрации;

• сформулированы критерии чувствительности активов и обязательств к изменению процентной ставки в рассматриваемом периоде: наступление срока погашения в заданном интервале времени; наличие промежуточного платежа в счет погашения основной суммы долга в рассматриваемом периоде; наличие процентной ставки по непогашенному остатку основной суммы долга, которая является плавающей и может измениться в течение заданного интервала времени; наличие процентной ставки по непогашенному остатку основной суммы долга, изменяющейся по договору в течение заданного интервала времени;

• разработан модифицированный динамический гэп анализ и выделены его ключевые преимущества над традиционным статическим гэп анализом: учитывает несовершенную корреляцию между колебаниями уровня процентных ставок на рынке и изменениями ставки по определенной статье баланса банка; принимает во внимание возможность исполнения встроенных опционов; учитывает изменения объема баланса банка и ставок по активам и обязательствам, планируемые руководством банка в соответствии с кредитной, депозитной и процентной политикой;

• обоснована эффективность применения комбинированной модели оценки процентного риска на основе анализа гэп и гэп дюрации: учет сразу двух основополагающих показателей (чистый процентный доход и экономическая стоимость акционерного капитала банка); детальный краткосрочный прогноз процентного риска на основе гэп анализа дополняется долгосрочным прогнозом анализа гэп дюрации; возможная погрешность гэп анализа, вызванная необходимостью отнесения статей баланса к определенным временным промежуткам компенсируется анализом гэп дюрации, учитывающим временную стоимость каждого денежного потока; погрешность анализа гэп дюрации, возникающая при сильных колебаниях процентных ставок на рынке, корректируется при помощи модифицированного динамического гэп анализа.

• доказано, что политика таргетирования уровня процентных ставок на рынке является доминирующим внешним фактором процентного риска: происходит искажение соотношения цены и доходности финансового инструмента, так как размер ставки перестает отражать уровень рискованности; вливание денег в экономику стимулирует спрос на финансовые активы и необоснованно увеличивает их рыночные цены.

Достоверность полученных результатов вытекает из разработанных принципов обобщения фактов и предложенной методологии их познания, обстоятельного изучения отечественной и зарубежной литературы по поднимаемым вопросам, строгой логичности вследствие достигнутого соответствия между объектом, предметом, целями и результатами исследования.

Научная новизна в целом состоит в развитии системы методов оценки банковского процентного риска с учетом влияния на него внутренних и внешних факторов изменения финансового результата.

Основные результаты исследования обладают следующими элементами научной новизны:

• выделен дополнительный критерий чувствительности к изменению ставки активов и обязательств банка: наличие промежуточного платежа в счет погашения основной суммы долга в рассматриваемом периоде;

• модернизирован метод гэп анализа процентного риска на основе динамического моделирования изменений процентных спрэдов финансовых инструментов, исполнений встроенных опционов и изменений в структуре и объеме баланса банка;

• выявлены дополнительные аргументы, доказывающие, что регулирование монетарными властями уровня ставок на рынке и осуществление программ вливания необеспеченных денег в экономику, могут значительно увеличить процентный риск коммерческих банков (в результате искусственного изменения уровня старок нарушается баланс соответствия стоимости и доходности финансовых инструментов, что затрудняет достоверную оценку банковского процентного риска);

• предложена комбинированная модель методов оценки процентного риска на основе доходного подхода и подхода экономической стоимости, позволяющая компенсировать недостатки и улучшить качество управления процентным риском.

Теоретическая и практическая значимость исследования.

В диссертационной работе раскрыты методологические аспекты оценки и управления процентным риском в коммерческих банках, которые могут служить базой для дальнейших исследований в финансово-экономической сфере. Результаты научного труда соискателя систематизируют и углубляют знания о процентном риске на макро- и микроуровне, что имеет теоретическую, прогностическую и педагогическую значимость.

Разработанная в диссертационной работе модель динамического гэп анализа имеет большой потенциал широкого применения на практике, так как она дает возможность более точно измерить величину процентного риска коммерческого банка.

Научное исследование можно рассматривать как практическое пособие для финансистов, позволяющее эффективно управлять процентным риском и грамотно его оценивать.

Апробация выводов и предложений, изложенных в диссертации, проводилась на научных конференциях:

• «Конкуренция как фактор экономического роста и развития», весенняя конференция молодых ученых-экономистов, 22 апреля 2011 г. (Санкт-Петербург);

• «Предпринимательство и реформы в России», семнадцатая международная конференция молодых ученых-экономистов, 24-25 ноября 2011 г. (Санкт-Петербург);

• «Социально-экономическая роль денег в обществе», восьмая научно-практическая конференция (Санкт-Петербург, 2012 г.).

По теме диссертации опубликовано 7 работ, общим объемом 3 п.л., в т. ч. 4 статьи в ведущих рецензируемых научных журналах, рекомендованных ВАК.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Соколова, Яна Юрьевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование показало, что система управления банковским процентным риском, сложившаяся в экономически развитых странах требует значительной модернизации. Данный вывод подтверждается финансовым кризисом 2008 года, который во многом был спровоцирован высоким уровнем рискованности банковского бизнеса. Автор диссертации построил свою работу на основе последовательного выделения недостатков управления процентным риском в России и за рубежом, и поиска путей устранения выявленных недостатков.

В первой главе данного диссертационного исследования представлены методологические основы управления банковским процентным риском. В п. 1.1. автор работы приводит примеры различных определений термина «процентный риск», содержащихся в научной и нормативно-правовой литературе. Анализ рассмотренных трактовок позволяет классифицировать их относительно, указанного в них ключевого показателя финансового положения коммерческого банка. Данные показатели можно обобщить и разделить на два основных: чистый процентный доход и стоимость акционерного капитала банка. Наиболее полное и оптимальное определение процентного риска должно содержать оба этих показателя.

С точки зрения автора диссертации, трактовка процентного риска, полностью отражающая его сущность, должна быть сформулирована следующим образом: процентный риск - это вероятность снижения чистого процентного дохода и рыночной стоимости акционерного капитала кредитной организации в результате неблагоприятных изменений процентных ставок на финансовом рынке.

В диссертационной работе дана характеристика структуры и взаимосвязи основных банковских рисков (кредитный риск, рыночный риск, риск ликвидности, операционный риск, правовой риск, репутационный риск, стратегический риск). Очевидно, что снижение платежеспособности банка может наступить вследствие реализации каждого из вышеперечисленных

136 рисков, но на практике чаше всего приходится управлять кредитным, рыночным и операционным риском, которые входят в расчет норматива достаточности капитала (Н1), а также большое внимание уделяется риску потери ликвидности (производится расчет нормативов мгновенной, текущей и долгосрочной ликвидности: Н2, НЗ и Н4). Процентный риск входит в состав рыночного риска и распространяется на все активы и обязательства банка, по которым осуществляются процентные платежи.

В п. 2.2. автором выделяются четыре элемента, необходимые для создания полноценной системы управления процентным риском в коммерческом банке: идентификация, оценка, мониторинг и контроль рисков. Правильная идентификация всех видов процентного риска определяет качество всех остальных элементов системы управления. Классификация видов процентного риска представлена в соответствии с источниками его возникновения: риск переоценки, риск кривой доходности, базисный риск и опционный риск. Особое внимание автором уделено риску кривой доходности, так как он часто возникает в результате действий монетарных властей, а не вследствие реализации законов рынка. Изучение экономических циклов, сопровождающихся инверсией кривой доходности, позволяет подготовить теоретическую базу для доказательства гипотезы о негативном влиянии таргетирования ставки рефинансирования на уровень процентного риска и на экономику в целом. Данная гипотеза доказывается в п. 2.3. главы 2.

В п. 1.3. проделанный анализ методов оценки процентного риска, рекомендованных Банком России и Базельским комитетом, позволяет сделать вывод о том, что показатель УАЯ рассчитывается только по портфелю ценных бумаг коммерческого банка. Следовательно, процентный риск кредитов и депозитов не учитывается в данном методе, так как это приведет к его дополнительному усложнению и увеличит погрешность результатов.

Для российских банков подходы на основе УА11 пока не имеют адекватного применения, поскольку экономика нашей страны является развивающейся и постоянно изменяющейся. Отсутствие определенного уровня стабильности финансового рынка и его относительно небольшой размер не позволяет построить корректную математическую модель на основе исторических данных колебаний процентных ставок и стоимости финансовых инструментов. Таким образом, наиболее приемлемыми моделями управления процентного риска коммерческими банками в России являются анализ временных разрывов (гэп) и расчет гэп дюрации. Данные подходы учитывают процентный риск всех работающих активов и процентных обязательств банка.

Обобщенная и уточненная теоретическая база в главе 1 позволяет перейти к выявлению путей совершенствования системы управления процентным риском, представленных в главе 2 и 3.

В главе 2 проанализирован доходный подход к управлению процентным риском. В рамках данного подхода целесообразно рассматривать модель статического и динамического гэп анализа. Последний считается более достоверным, так как кроме прогноза ставок, он учитывает планируемые операции банка в будущем периоде. Основной вопрос заключается в том, какие факторы, влияющие на чистый процентный доход банка, необходимо учитывать в динамическом гэп анализе для улучшения его качества. Автор диссертационной работы обобщает высказанные в научной литературе мнения относительно данного вопроса и высказывает свою точку зрения.

В диссертационном исследовании недостатки гэп анализа разделены на устранимые в рамках данной модели и требующие применения других моделей управления процентным риском. К неустранимым недостаткам отнесены: 1) прогноз риска только в краткосрочных интервалах времени (1-2 года); 2) отсутствие учета изменений экономической стоимости активов и пассивов; 3) необходимость предположения, что все позиции в рамках

138 выделенного временного интервала погашаются или переоцениваются одновременно. Тем не менее, существует несколько недостатков гэп анализа, которые можно исправить:

• не учитывается вероятность изменения процентных спрэдов между активами и обязательствами банка со сходными сроками погашения или периодичностью переоценки;

• игнорируется возможность исполнения встроенных опционов;

• не принимаются во внимание изменения в структуре и объеме баланса банка;

• не учитывается влияние изменения процентной, кредитной и депозитной политики банка.

Данные недостатки автор предлагает отнести к внутренним факторам процентного риска коммерческих банков, так как руководство кредитной организации имеет возможность воздействовать на них. К внешним факторам процентного риска относятся те события, которые коммерческие банки не могут контролировать. Автор диссертационного исследования выделяет следующие основные внешние факторы процентного риска кредитных организаций:

• экономическая и политическая обстановка в стране;

• динамика процентных ставок денежного рынка;

• политика рефинансирования центрального банка или другого регулирующего органа кредитной системы.

В диссертации разработана модернизированная модель динамического гэп анализа, которая учитывает основные внутренние факторы процентного риска и позволяет получить более точные результаты оценки. Таким, образом, было опровергнуто, принятое в научной литературе утверждение о том, что показатель статического гэп, равный нулю, обеспечивает низкий уровень процентного риска. Если рассматривать влияние основных внутренних факторов процентного риска в динамике, то при изменении ставок на рынке структурный баланс банка существенно изменяется и показатель гэп приобретает новое значение, отличное от нуля.

С точки зрения автора диссертационной работы, только совместные усилия руководителей кредитной организации и государства способны привести к успешному управлению рисками. Регулятивные органы должны осознавать свою ответственность за разработку качественной нормативной базы и продуманной денежно-кредитной политики, а менеджеры банков обязаны соблюдать допустимые границы рисков и использовать адекватные методы их оценки.

Необходимо отметить, что высокий уровень процентного риска, присущий многим кредитным организациям США и Европы, в некоторой степени связан с денежно-кредитной политикой таргетирования процентной ставки монетарными властями. Для борьбы с кризисом 2008 года были введены в действие различные программы вливания необеспеченных денег в экономику, которые нацелены на стимулирование спроса. Операции центральных банков на открытом рынке, увеличивающие или уменьшающие денежную массу и резко изменяющие уровень ставок в экономике, могут стать причиной повышения процентного риска коммерческих банков. Данное утверждение доказывается в п. 2.3. главы 2.

В главе 3 проанализирована модель управления процентным риском на основе гэп дюрации и чувствительности рыночной стоимости акционерного капитала к изменениям процентных ставок. В п. 3.1. раскрыты особенности применения различных способов расчета дюрации: формула Маколея, модифицированная и эффективная дюрация. На основе изученного материала можно сделать вывод о том, что существует обоснованная зависимость между величиной дюрации и чувствительностью стоимости активов и обязательств к изменению ставки. В п. 3.2. автор дает комплексную характеристику управления процентным риском при помощи модели гэп дюрации.

При помощи полученных результатов в пп. 3.1. и 3.2. сформулированы основные недостатки подхода экономической стоимости:

1) принятие субъективных допущений и необходимость сбора большого объема данных;

2) сложность расчетов (повышается вероятность возникновения ошибок);

3) расчет дюрации является точным только при небольших изменениях процентных ставок;

4) отсутствие единой схемы вычисления дюрации активов и обязательств, по которым не поступают процентные доходы или процентные расходы.

Дальнейшее изучение проблемы показывает, что основной недостаток гэп анализа (расчет процентного риска только за короткий период) решается при помощи анализа гэп дюрации, который оценивает процентный риск активов и обязательств на протяжении всего срока их существования. В то же время модифицированный динамический гэп анализ достаточно прост в применении и способен оценивать процентный риск даже при сильных колебаниях ставок на рынке, когда анализ гэп дюрации бессилен. Таким образом, закономерно предположить, что использование комбинации данных моделей позволит коммерческому банку осуществлять наиболее качественное и полноценное управление процентным риском, отвечающее требованиям законодательства и условиям современного финансового рынка.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Соколова, Яна Юрьевна, 2012 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 30.11.2011 №363-Ф3).

2. Инструкция Центрального Банка Российской Федерации «Об обязательных нормативах банков» от 16 января 2004 г. №110-И (в ред. Указания Банка России от 20.04.2011 № 2613-У).

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 06.12.2011).

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 №146-ФЗ (ред. от 03.12.2011).

5. Письмо Банка России «О методических рекомендациях по проведению проверки системы управления банковскими рисками в кредитной организации (ее филиале)» от 23.03.2007 №26-Т.

6. Письмо Центрального Банка Российской Федерации «О международных подходах (стандартах) организации управления процентным риском» от 2 октября 2007 г. №15-1-3-6/3995.

7. Письмо Центрального Банка РФ «О методических рекомендациях по организации кредитными организациями внутренних процедур оценки достаточности капитала» от 29 июня 2011 г. №96-Т.

8. Письмо Центрального Банка РФ «О методических рекомендациях по проверке правильности расчета кредитными организациями размера рыночного риска» от 15.06.2006 № 85-Т.

9. Письмо Центрального Банка РФ «О типичных банковских рисках» от 23 июня 2004 г. №70-Т.

10. Положение Центрального Банка РФ «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска» от 14 ноября 2007 г. №313-П (в ред. Указания Банка России от 20.04.2011 № 2611-У).

11. Трудовой кодекс РФ от 30.12.2001 №197-ФЗ (ред. от 22.11.2011, с изм. от 15.12.2011).

12. Федеральный закон РФ «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 №395-1 (в ред. от 11.07.2011).

13. Community Bank Supervision: Comptroller's Handbook // The Office of the Comptroller of the Currency. 2010. - January.

14. International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: A Revised Framework. Comprehensive Version. Basel Committee on Banking Supervision. // Bank for International Settlements (BIS). Basle. - 2006. -June.

15. Principles for the management and supervision of interest rate risk // Bank for International Settlements (BIS). Basle. - 2004. - July.

16. Progress report on Basel III // Bank for International Settlements (BIS). -Basle.-2011.-October.

17. Revisions to the Basel II market risk framework // Bank for International Settlements (BIS). Basle. - 2009. - July.

18. Risk management practices and regulatory capital: cross-sectoral comparison // Bank for International Settlements (BIS). Basle. - 2001. - November.

19. Монографическая литература

20. Бакстер К, Бэррелл Т. Банковское дело: стратегическое руководство: научное издание / Ред. В. Платонов, Ed. М. Хиггинс. 2-е изд. - М. : Консалтбанкир, 2001. -432 с.

21. Банковские риски / ред.: О. И. Лаврушин, Н. И. Валенцова. М.: Кнорус, 2007.-232 с.

22. Банковское дело: учебник / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009. - 400 с.

23. Белозёров С.А., Мотовалов О. В. Банковское дело: учебник. М.: Проспект, 2012.-408 с.

24. Беляков А.В. Банковские риски: проблемы учета, управления и регулирования: Управленческая методическая разработка. М.: БДЦ-пресс, 2004.-256 с.

25. Гиляровская JT.T. Комплексный анализ финансово-экономических результатов деятельности банка и его филиалов. СПб.: Питер, 2003. -240 с.

26. Деньги. Кредит. Банки: учеб., 2-е изд., перераб. и доп. / под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. М.: ТК Велби, 2009. - 848 с.

27. Иванов В.В., Канаев A.B., Соколов Б.К, Топровер КВ. Теории кредита. -СПб: изд-во СПбГУ, 2007.

28. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л. Финансовые институты, рынки и деньги. -СПб.: Издательство «Питер», 2000. 554 с.

29. Корищенко К.Н. Проблемы перехода к инфляционному таргетированию в России. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2006. - 247 с.

30. Кулаков А.Е. Управление активами и пассивами банка: практическое пособие. М.: БДЦ-пресс, 2004. - 256 с.

31. Купчинский В.А., Улинич A.C. Система управления ресурсами банков: монография. М.: Экзамен, 2000. - 223 с.

32. Лаврушин О.И. и др.. Банковский менеджмент / ред. О. И. Лаврушин. -3-е изд., перераб. и доп. М.: Кнорус, 2010. - 554 с.

33. Лаврушин О.И., Мамонова И.Д., Валенцева H.H. и др. Управление деятельностью коммерческого банка: банковский менеджмент. М.: Юристь, 2005.-688 с.

34. Ларионова И.В. Управление активами и пассивами в коммерческом банке: монография. М.: Консалтбанкир, 2003. 269 с.

35. Ляховскии B.C. Справочник по управлению рисками банковской деятельности: справочное издание / Под ред. B.C. Ляховского, Д.В. Коробейникова, П.А. Серебрякова -М.: Гелиос АРВ, 2006. 575 с.

36. Миллер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело: Пер.с англ. М.: ИНФРА-М-Норма, 2000. - 824 с.

37. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. / Пер. с англ. М.: Вильяме, 2008. - 880 с.

38. Основы банковской деятельности (Банковское дело) / Под ред. К.Р. Тагирбекова М.: ИНФРА-М, 2003. - 717 с.

39. Петров А.Ю. Комплексный анализ финансовой деятельности банка: производственно-практическое издание / А. Ю. Петров, В. И. Петрова. -М.: Финансы и статистика, 2007. 559 с.

40. Рябова А.Ф., Курдюмова Г.Ж., Евдокимова В.Э. и др. Банковское дело: учебник / Ред. Г. Г. Коробова. М.: Экономистъ, 2006. - 764 с.

41. Севрук В.Т. Риски финансового сектора Российской Федерации: практ. пособие. -М.: Финстатинформ, 2001. 175 с.

42. Санки Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг: пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.- 1017 с.

43. Финансы: учеб. / Белозёров С.А., Бродский Г.М. и др.; отв. ред. Ковалев В.В. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010. - 928 с.

44. Щербакова Г.Н. Анализ и оценка банковской деятельности: на основе отчетности, составленной по российским и международным стандартам.- СПб.: Вершина, 2006. 462 с.

45. Bessis J. Risk Mamagement in Banking, 2nd ed. New York: John Wiley & Sons, 2002. 792 p.

46. Choudhry M. Bank asset and liability management: strategy, trading, analysis.- Singapore: John Wiley & Sons (Asia) Pte Ltd, 2007. 1415 p.

47. Deventer D. Advanced Financial Risk Management: Tools and Techniques for Integrated Credit Risk and Interest Rate Risk Management. New York: John Wiley & Sons, 2004. - 668 p.

48. Jorion Ph. Value-at-Risk: the New Benchmark for Controlling Market Risk, 3rd ed. New York: McGraw-Hill, 2007. - 604 p.

49. Greuning H., Bratanovic S.B. Analyzing banking risk: a framework for assessing corporate. 3rd ed. - Washington D.C.: The World Bank, 2009. -422 p.

50. Gup В. Banking and Financial Institutions: A Guide for Directors, Investors, Counterparties. New Jersey: John Wiley and Sons, Inc, 2011. - 357 p.

51. Heffernan Sh. Modern Banking. England: John Wiley & Sons, 2006. -716 p.

52. Hempel G.H., Simonson D.G. Bank Management, 5th ed. New Jersey: John Wiley and Sons, 2000. - 683 p.

53. Koch T.W., MacDonald S.S. Bank Management, 7th ed. Independence: South-Western Cengage Learning, 2010. - 872 p.

54. Rajan R.G. Fault Lines: How Hidden Fractures Still Threaten the World Economy. United Kingdom: Princeton University Press, 2010. - 167 p.1. Периодические издания

55. Акинин П.В. Основы системы управления банковскими рисками // Финансы и кредит, 2007. № 13. - С.33 - 35.

56. Асталшров Х.У. Базель II: институциональный подход к управлению банковскими рисками // Банковские услуги, 2007. № 6. - С. 2 - 7.

57. Бардаева П.С. Тенденции формирования после кризисной концепции управления активами и пассивами коммерческих банков // Вестник Института экономики Российской Академии наук, 2010. -№1. С.301 -308.

58. Беляков А.В. Процентный риск: анализ, оценка, управление // Финансы и кредит, 2001. -№2.- С. 3-18.

59. Буруч Ю.Д. Есть ли жизнь после кризиса? // Банковское дело, 2009. -№7.-С. 28-33.

60. Бухтии М.А. Методы оценки процентных рисков и управления ими // Управление финансовыми рисками, 2007. -№11. С. 170-194.

61. Демчук И.Н. О теории рисков и классификации банковских рисков. // Банковское дело, 2009. № 1. - С. 95-106.

62. Довбий И. Совершенствование оценки системы управления риском в банке // Риск, 2009. №3. - С. 159-162.

63. Дудка А.Б. Оптимизационная модель для управления активами и пассивами // Банковское дело, 2007. № 5. - С.58 -61.

64. Дыдыкын A.B. Зарубежная практика управления банковскими рисками // Финансы и кредит, 2011 № 9. - С.75 - 80.

65. Дыдыкгш A.B. Организационные основы современной системы управления банковскими рисками // Финансы и кредит, 2011. № 14. -С.71 -83.

66. Енгалычев A.C. Методы анализа стоимостной структуры банковского баланса // Банковские технологии, 2004. №10. - С. 30 - 34.

67. Комара С., Меремилская Е. Деньги на девальвацию // Финансы, 2009. -№1.-С. 10-12.

68. Карел Ф. Внедрение новой культуры управления рисками: от аккумулирования рисков к их распределению // Банковское дело, 2009. -№ 11.-С.19-24.

69. Киселев В.В. Инвестиционная политика банка и методы оценки ее эффективности // Управление банковскими рисками. Ученые записки Российской Академии предпринимательства: сборник научных трудов, 2009.-Вып. XX.-С .157-178.

70. Ковалев П.П. Риск-менеджмент банка: некоторые вопросы стратегии и организации // Деньги и кредит, 2010. № 4. - С. 60 - 62.

71. Ковалев П.П. Стратегия банковского риск-менеджмента // Финансы и кредит, 2009. № 15. - С.27 - 33.

72. Кожина Л. Риски банковской деятельности // Инвестиции в России, 2007. -№ 1.-С.ЗЗ-40.

73. Королев О.Г. Анализ и управление рисками в деятельности малых и средних кредитных организаций // Деньги и кредит, 2002. №2. - С. 4348.

74. Костиков И.В. Грани банковских рисков // Банковское дело, 2009. № 1. -С.71 -73

75. Костина. Н. Моделирование процентного риска при управлении активами и пассивами коммерческого банка // Банковские технологии, 2006. № 2. - С.56 - 58.

76. Кудрявцева М.Г., Кудрявцев O.A. От чего зависит оценка процентного риска // Банковское дело, 2005. № 6. - С.42 - 46.

77. Куклин A.A., Шейдер Е.А. О некоторых подходах к построению процентной политики коммерческого банка при кредитовании населения // Экономика региона, 2007. №2. - С. 216-229.

78. Кулаков А.Е. Процентные риски и синтез структуры активов и пассивов банка // Финансы и кредит, 2000. №6. - С. 27 - 34.

79. Кулаков А.Е. Управление активами и пассивами банка // Финансы и кредит, 2002. № 17. - С. 2-16.

80. Лысенко Д.В. Комплексный финансово-экономический анализ деятельности коммерческого банка // Вестник Московского университета, Серия №6, 2006. № 5. - С.56 - 74.

81. Любимова С.Н. Методические положения анализа рисков в деятельности коммерческого банка // Экономический анализ: теория и практика, 2005. № 4. - С.52-59.

82. Лялин В.А. Кризисные этапы и современные проблемы развития российского фондового рынка // Проблемы современной экономики, 2010.-№3-С.223-226.

83. Мамедов З.Ф. Анализ и оценка банковских рисков. Известия Санкт-Петербургского Университета экономики и финансов, 2006. № 3. -С.93- 108.

84. Март И. История и реальность управления процентным риском // Консультант, 2007. № 9. - С.20 - 26.

85. Маякина М.А. Новые подходы к управлению банковскими рисками // Деньги и кредит, 2006. -№>1. С. 39 - 46.

86. Медведев И.В. Риски в финансово-банковской сфере: классификация, методы расчета // Экономика и управление, 2009. №3/6(44). - С. 85 -91.

87. Мелеишн И.А. Развитие в России банковского риск-менеджмента на основе принципов Базельского соглашения // Банковские услуги, 2007. -№ 9. С.12 - 16.

88. Мельник Р. Методика сценарного анализа процентного риска портфеля ценных бумаг с фиксированным доходом // Управление риском, 2000. -№ 2. -С.34-36.

89. Орлов А.В. Инвестиционные риски: технология VAR в системе управления рыночными рисками // Ученые записки Российской Академии предпринимательства, 2008. № 12. - С. 161 - 170.

90. Пеникас Г.И. Прогнозирование кривой доходности в задачах управления активами и пассивами банка // Прикладная эконометрика, 2008. № 4. -С.3-26.

91. Полищук А.И. Основные типы банковских рисков // Финансы и кредит, 2008. № 25. - С.20 -31.

92. Пропекая Н.С. Концептуальные положения управления банковскими рисками. II Риск, 2010. -№ 3. С.81 - 86.

93. Пронская Н.С. Противоречивость и разнонапраленность факторов, воздействующих на банковские риски // Финансы и кредит. М.: Финансы и кредит. - 2008. -№ 38. - С.8 - 15.

94. Пронская Н.С. Система управления банковскими рисками: организация, элементы, устойчивость, модернизация // Финансы и кредит, 2010. № 30.-С. 40-45.

95. Прудникова C.B. Модель управления активами и пассивами коммерческого банка в кризисной ситуации // Банковские услуги, 2010. -№10.-С.21 -28.

96. Розанова Е.Ю. Матрица банковских рисков: перезагрузка // Банковское дело, 2009.-№7.-С.8 13

97. Русанов Ю.Ю. Виды, классификация и группировки рисков банковского менеджмента // Финансы и кредит, 2005. № 4. - С.35 - 39.

98. Русанов Ю.Ю. Инновационные методы и инструменты банковского риск-менеджмента // Финансы. Деньги. Инвестиции, 2011. № 1. - С.25 -26.

99. Севриновский В. Построение эффективной системы GAP-анализа в кредитной организации // Аналитический банковский журнал, 2001. — № 1.-С. 65-69.

100. Селюков В. Показатели чувствительности к процентному риску // Российское предпринимательство, 2004. № 9. - С.62.

101. Сергеева О.И., Трофимов Д.В. Сравнение нормативных документов банка России и рекомендаций Базельского комитета в области процентного риска // Вестник РЭА, 2009. №3. - С.32 - 41.

102. Сиднее С. Оценка рискового запаса банка по нормативам // Бухгалтерия и банки, 2007. № 4. - С.40 - 43.

103. Сиднее С. Принципы управления рисками активных операций банка // Бухгалтерия и банки, 2007. № 12. - С.34 - 37.

104. Сгшонян А. К оценке риска процентной ставки в банках // Бухгалтерия и банки, 2007. № 9. - С.36 - 38.

105. Смирнов A.B., Макаров Д.И. Классификация банковских рисков // Российское предпринимательство, 2009. № 3 (вып. 1). - С.42 - 46.

106. Смоляное Ф.А. Управление процентным риском. Иммунизация // Управление риском, 2004. № 2. - С.41 - 46.

107. Снежко B.C. Процентный риск банка в период финансового кризиса // Банковские услуги , 2009. № 10. - С.6 - 8.

108. Соколов Б.И., Топровер И.В. Капиталотворческие теории кредита (2-я половина XIX-XX в.) // Проблемы современной экономики, 2007. №1. -С. 316-326.

109. Соколов Д.В. Управление активами и пассивами в многофилиальномкоммерческом банке // Финансовый мир, 2002. Вып. 1. - С. 98 - 109.150

110. Соловьев С.С. Стресс-тестирование рыночных рисков финансовой организации в условиях кризиса // Финансы и кредит, 2010. № 17. -С.54 - 58.

111. Строганова Е.В. Управление рисками коммерческих банков в России: проблемы и перспективы // Проблемы управления банковскими и корпоративными рисками: сборник, 2005. С .153-165.

112. Струченкова Т.В. Использование методики VAR для оценки банковских рисков // Банковское дело. №5. - 2000. - С. 2 - 7.

113. Травкина Е.В. Специфика организации мониторинга банковских рисков в России // Банковские услуги, 2009. № 12. - С.28 -31.

114. ИЗ. Трифонов Д.А. Банки, кризис и интегрированный риск-менеджмент // Российское предпринимательство, 2010. -№3 (вып. 1). С. 124 - 128.

115. Тысячникова H.A. Тенденции и приоритеты развития систем риск-менеджмента в российских банках // Банковское дело, 2009. № 7. -С.14- 19.

116. Филина С.Н. Воздействие политики рефинансирования на деловую активность // Банковские технологии, 2009. № 11. - С.51 - 54.

117. Фролова H.A. Банковские риски: пути минимизации // Аудит и налогообложение, 2009. № 1. - С. 18 - 28.

118. Ml. Фролова H.A. Определение роли государства в минимизации рисков российских банков // Банковские услуги, 2008. № 6. - С.29 - 32.

119. Хакгшова Е. Управление процентным риском на основе GAP-анализа // Проблемы теории и практики управления, 2010 № 11. - С.43 -51.

120. Халилова М.Х. Методологические основы организации системы управления рисками в коммерческом банке // Финансовый мир, 2002. -Вып. З.-С. 131-136.

121. Халилова М.Х. Управление рисками в коммерческом банке // Финансовый мир, 2004. Вып. 2. - С . 125-132.

122. Хорошев С. Управление рисками в коммерческих банках // Банковское дело, 2009. № 8. - С.38 - 41.

123. Хорошев С. Управление рисками в условиях кризиса. Мнения экспертов // Банковское дело, 2009. № 7. - С.23 - 27.

124. Хутаев Р.И. Методы оценки процентных рисков и способы управления ими // Вестник Института экономики Российской Академии наук, 2010. -№ 3. С. 221-228.

125. Швецов A.M. Банковские риски и внешние аспекты управления ими в условиях экономического кризиса // Финансы и кредит, 2010. № 40. -С.40 - 43.

126. Юденков Ю. Нормативные документы Банка России, регламентирующие порядок идентификации, оценки и минимизации рисков // Бухгалтерия и банки, 2008. №10. - С.42 - 46.

127. Яновский Л.П. Прогнозирование волатильности как способ управления финансовыми рисками // Финансы и кредит, 2010. -№40. С.2 - 8.

128. Dash Е., Werdigier J. Subprime loan crisis causes big problems for Citigroup and UBS // The New York Times, 2008. № 10. - P. 5 - 8.

129. Duffie D., Pan J. An Overview of Value at Risk. // Journal of Derivatives, Spring 1997.-P. 7-49.

130. Examination Manual for U.S. Branches and Agencies of Foreign Banking Organizations // Board of Governors of the Federal Reserve System. Board of Governors of the Federal Reserve System Washington, D.C. - 2010. -September.

131. Fisher L., Weil R. Coping with Risk of Interest-Rate Fluctuations: Returns to Bondholders from Naive and Optimal Strategies // Journal of Business, 1971. -№44-P. 408-431.

132. Hamzaee R.G., Hughs B. Modern Banking And Strategic Portfolio Management // Journal Of Business & Economics Research, 2006. №11 (Vol. 4).-P. 85-96.

133. Hautsch N., On Y. Analyzing Interest Rate Risk: Stochastic Volatility in the Term Structure of Government Bond Yields // The Center for Financial Studies, 2009. №3. - P. 3 - 45.

134. Hedberg W., Krainer J. Mortgage Prepayments and Changing Underwriting Standards // FRBSF Economic Letter, 19 July 2010. P. 22-23.

135. Lileikiene A., Likus A. Analysis of Change Effect in the Market Interest Rate on Net Interest Income of Commercial Banks // Engineering Economics, 2011. №22 (3). - P. 241-254.

136. Prefontaine J., Desrochers J. How Useful are Banks' Earnings-At-Risk and Economic Value of Equity-At-Risk Public Disclosures? // International Business & Economics Research Journal, 2006. №9 (Vol.5). - P.87 - 94.

137. Sokolov K.B. The History of Inflationary Revolutions // Economics and Management.-2011,№ 16.-P. 1192-1197.

138. Stiglitz J. New $600B Fed Stimulus Fuels Fears of US Currency War // Democracy Now, 2010. №11. - P. 14-15.

139. Источники статистической информации

140. Инфляция на потребительском рынке. http://www.cbr.ru

141. Обзор банковского сектора Российской Федерации (Интернет-версия). Аналитические показатели. 2011. - №109. - http://www.cbr.ru

142. Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации. -http://www.cbr.ru

143. Фактические ставки по предоставленным кредитам (MIACR Moscow InterBank Actual Credit Rate). - http://www.cbr.ru

144. Consumer Price Index // U.S. Department Of Labor, Consumer Price Index. -ftp://ftp.bls.gov

145. Current interest rates // Federal Reserve discount window. -http://www.frbdiscountwindow.org

146. Federal funds rate // Board of Governors of Federal Reserve System. -http://www.federalreserve.gov

147. FHFA seasonally adjusted house price index for USA (1991Q2 2010Q4) // Federal Housing Finance Agency. - http://www.fhfa.gov

148. Financial sector assessment: a handbook. // The International Bank for Reconstruction and Development/ The World Bank/ The International Monetary Fund. Washington D.C.: World Bank and International Monetary Fund. - 2005. - September.

149. Gross Domestic Product // U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis. http://www.bea.gov

150. History of The U.S. Prime Rate // The Wall Street Journal. -http://www.wsjprimerate.us

151. OCC's Quarterly Report on Bank Trading and Derivatives Activities: The Office of the Comptroller of the Currency. http://www.occ.gov

152. Quarterly Banking Profile // Federal Deposit Insurance Corporation. -Quarterly publications from 2000 to 2011. http://www2.fdic.gov

153. The London Interbank Offered Rate (LIBOR) // The Wall Street Journal. -http://www.wsjprimerate.us

154. Treasury Yield Curve // U.S. Department of the Treasury. -http://www.treasury.gov

155. US Business Cycle Expansions and Contractions // The Business Cycle Dating Committee, National Bureau of Economic Research. Cambridge. -2010.-September.

156. World economic outlook: a survey by the staff of the International Monetary Fund. Washington, DC : International Monetary Fund. - September 2011.