Развитие системы управления инвестиционной деятельностью транспортной компании на основе бюджетирования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Кузнецов, Кирилл Игоревич

• Кузнецов, Кирилл Игоревич
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кузнецов, Кирилл Игоревич

Введение.

Глава I. Система бюджетирования предприятий

§ 1.1. Основные концепции разработки бюджета предприятия: технология бюджетирования.

§1.2. Классификация проектов реального инвестирования и их учет в операционных и финансовых бюджетах.

§1.3. Анализ инвестиционных параметров ОАО «РЖД».

Глава II. Теоретические аспекты использования бюджетирования при разработке и принятии инвестиционных решений на железнодорожном транспорте

§2.1. Принципы бюджетирования инвестиционной деятельности ОАО

РЖД».

§2.2. Резервы повышения эффективности бюджетирования инвестиционных проектов Компании ОАО «РЖД».

§2.3. Совершенствование методики учета рисков инвестиционных проектов в системе бюджетирования ОАО «РЖД»

Глава IIL Система бюджетирования холдинговой Компании «Российские железные дороги»

§3.1. Оценка рисков реального инвестиционного проекта строительства большого железнодорожного моста.

§3.2. Принятие инвестиционных решений при формировании оптимального инвестиционного бюджета в условиях риска.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие системы управления инвестиционной деятельностью транспортной компании на основе бюджетирования»

Актуальность исследования. В настоящее время, в качестве одного из основных стратегических направлений развития отечественной финансовой и промышленной сферы, выступает постулат о необходимости существенного увеличения объемов привлекаемых инвестиционных ресурсов в различные сферы экономики Российской Федерации. Актуальность скорейшего решения данной задачи как никогда высока, что связано с недостаточно динамичным ростом макроэкономических показателей деятельности многих российских Компаний и экономики в целом. Данная проблема не может не отражаться в деятельности крупнейшей транспортной Компании России -ОАО «РЖД». Отсутствие инвестиций становится своеобразным тормозом на пути к свободному экономическому развитию и главной причиной затянувшейся структурной перестройки всего комплексаКомпаний холдинга ОАО «РЖД».

Одним из необходимых условий успеха при решении задачи построения высокоэффективной корпоративной финансовой системы и стабилизации процесса функционирования всей системы железюдорожных перевозок, для создания предпосылок к устойчивому эконошческому росту, необходимо, наряду с наращиванием объемов инвестиций, повышение эффективности системы управления финансово-экономической и инвестиционной деятельности Компаний - составных частей холдинга. Актуальность данного вопроса подтверждается тем, что от оптимального использования инвестиций, как на микро, так и на макро уровне зависит производственный потенциал ОАО «РЖД», его эффективность, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства в стране в целом, так как именно железнодорожный транспорт является связующим звеном и гарантом стабильности экономического развития всех регионов Российской Федерации.

Российский рынок относится к числу развивающихся рынков, для которых, как правило, характерны повышенные инвестиционные риски. По мере того как такого рода рынки структурируются и на них стабигазируются правила игры, приток капиталов увеличивается. Во многом этому способствуют мероприятия по улучшению инвестиционного климата на макроуровне, с одной стороны, а с другой- постепенно нарабатываются новые методы современного управления предпринимательской деятельностью на микроуровне, включая и актуальный инвестиционный менеджмент.

Назрела необходимость внедрения новых эффективных методов управления и контроля финансово-хозяйственной деятельности предприятий, используя при этом весь арсенал инструментов финансового менеджмента, одним из основных среди которых является бюджетирование. Именно бюджетирование как специфическая форма управления, предназначенная для организации системы анализа и планирования финансовых ресурсов, позволит установить детальный текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием ресурсов, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии.

Вместе с этим, инвестиционная деятельность в ОАО «РЖД», так же как и организация внутренней среды Компании нуждаются в серьёзном реформировании, до сих пор ещё нет адекватной законодательно нормативной базы в данных областях, отсутствует целостная методология перспективного развития, зачастую отсутствуют адекватные модели построения инвестиционных бизнес-процессов. Так, инвестиционное бюджетирование до сих пор носит фрагментарный характер, отсутствуют интегрированные механизмы учета рисков инвестиционных проектов, недостаточно проработана методологическая база процесса оптимизации инвестиционного бюджета в условиях ограниченности финансовых ресурсов. ОАО «РЖД», стремясь привлекать средства сторонних инвесторов, должно стремится к большей прозрачности, при этом эффективно и целевым образом использовать инвестиционные ресурсы. Отсутствие в течение многих лет инвестиционной стратегии в отрасли и ограниченность в инвестиционных ресурсах, нерешенность в практическом плане проблемы управления и контроля хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятий холдинга в настоящее время, реорганизации форм и методов управления в сфере материального и нематериального производства в условиях незавершенности процесса реструктуризации железнодорожного транспорта, а также недостаточное освещение данной проблемы в отечественной и зарубежной литературе и определяют актуальность выбранной темы исследования.

Цель и задачи исследования Основной целью исследования является разработка научно-методических рекомендаций по совершенствованию форм и методов бюджетирования инвестиционной деятельности на транспортном предприятии с учетом возможных рисков инвестиционных проектов, а также разработка практических рекомендаций по применению методов бюджетирования инвестиционной деятельности в реальном процессе управления финансово-экономической деятельностью крупнейшей транспортной Компании ОАО «Российские железные дороги».

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

- выявлена и обоснована соцшльно-экономическая сущность бюджетирования в крупной транспортной Компании;

- проведен анализ существующих форм бюджетирования инвестиционной деятельности, методологии составления бюджетов различных уровней;

- разработаны рекомендации по совершенствованию методологии инвестиционного бюджетирования и бюджетирования инвестиционных проектов в ОАО «РЖД»;

- научно обоснованы предложения по совершенствованию методов и форм бюджетирования инвестиционной деятел>ности с учетом рисков инвестиционных проектов;

- разработаны методические рекомендации по оптимизации инвестиционного бюджета ОАО «РЖД»;

Объектом исследования является система бюджетирования инвестиционной деятельности транспортной Компании в современной российской экономике.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения и система управления инвестиционной деятельностью ОАО «РЖД».

Теоретическую и методологическую основу исследования составляют исследования и научные труды по тематике инвестиционной деятельности и бюджетирования на предприятиях железнодорожного транспорта, по оценке эффективности инвестиционных проектов, по оценке рисков инвестиционных проектов. В исследовании были использованы труды зарубежных авторов, касающиеся различных аспектов проблемы инвестирования отражены, таких как: Кейнс Дж.,Коссов В.В., Лившиц В.Н., Макманус Дж., Маркс К., Хшатуров, Шумпетер Й., Фишер Б., и Д1угих.

В работе использованы нормативно-правовые документы, в том числе документы правительства РФ, документы МПС РФ и ОАО «РЖД», в которых затрагиваются вопросы реформирования на железнодорожном транспорте и вопросы осуществления инвестиционной деятельности и развития системы бюджетирования. В работе использованы научные труды зарубежных и российских ученых, освещающие вопросы осуществления бюджетирования и инвестиционной деятельности на производственных предприятиях и предприятиях сферы услуг, среди которых необходимо назвать таких, как: Л.И.Абалкин, А.П. Абрамов, Н.Н.Барков, Н.В.Белов, А.Ю.Богомолов, А.А. Вовк, Б.А.Волков,В.И.Воропаев, В.Г. Галабурда,А.Ф.

Иваненко, Р.А.Кожевников, В.П.Косов, В.В. Новожилов, Н.П. Терешина, М.В.Трихунков, В.В.Шеремет, В.Я.Шульга и др.

В качестве информационной базы диссертации использованы законодательные и нормативные документы, труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, данные государственной статистики, экономические и социологические исследования по проблеме управления экономической эффективностью предприятий, опубликованные в экономической литературе, информационно-аналитические материалы различных организаций и частных Компаний, государственных учреждений, а также материалы периодической печати по данной проблематике.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в результатах исследования, полученных лично автором и содеряащих элементы научной новизны:

- конкретизирована сущность бюджетирования, как основного элемента в системе управления экономической и инвестиционной деятельностью предприятия;

- обоснована ведущая роль системы бюджетирования в общей системе финансового планирования;

- разработана и внедрена технологическая модель процессов формирования и реализации инвестиционной программы в ОАО «РЖД»;

- научно-обоснована концепция сквозного планирования, формирования и реализации инвестиционных бюджетов на основе стратегической программы развития ОАО «РЖД»;

- усовершенствована методология учета рисков инвестиционных проектов с целью детализации инвестиционной программы ОАО «РЖД» при формировании инвестиционного бюджета;

- предложены рекомендации для формирования оптимального инвестиционного бюджета в условиях деятельности крупной транспортной Компании ОАО «РЖД»

Практическая значимость. Практическая значимость исследования состоит в том, что реализация предложенных научных разработок может быть использована в Компании ОАО «РЖД» для повышения эффективности бюджетирования инвестиционной деятельности. Результаты исследования позволят повысить точность оценки эффективности и риуровня рисков инвестиционных проектов на прединвестиционной и инвестиционной стадиях до включения их в бюджет. Также результаты исследованш могут найти применение для совершенствования методов бюджетирования инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях и методов управления их финансово-экономической деятельностью; при подготовке спецкурсов по основам менеджмента, осювам бюджетирования, управления предприятием и др., а также для повышения кшлификации экономических кадров.

Апробация результатов исследования. Основные результаты и выводы диссертационного исследования докладывались, обсуждались и получили положительную оценку на ряде научно-технических конференций, семинаров и совещаний:

- «20 лет реформ сквозь взгляд поколений и судьбы людей) Санкт-Петербургский государственный университет;

- Совещание по руководством вице-президента ОАО «РЖД» Крафт Г.В. «О рассмотрении Регламента взаимодействия участников инвестиционного процесса по реализации инвестиционной программы»;

Кроме того, в результате исследования был разработан и внедрен Регламент взаимодействия участников инвестиционного процесса по формированию инвестиционной программы ОАО «РЖД», разработан и внедрен Регламент взаимодействия участников инвестиционного процесса по реализации инвестиционной программы ОАО «РЖД», разработаны и опробованы усовершенствованные алгоритмы учета рисков инвестиционных проектов, а также алгоритмы взаимодействия всех основных участников инвестиционного процесса; обеспечена информационная поддержка управления на всех этапах жизненного цикла инвестиционного процесса (формирование инвестиционной программы, контроль реализации, постинвестиционный мониторинг), о чем имеется справка о внедрении.

Основные положения диссертации изложены в научных публикациях автора. Автором опубликованы 4 работы по рассматриваемой тематике.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, включающего 194 наименования, содержит 145 страниц основного текста, 21 рисунок и 14 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Кузнецов, Кирилл Игоревич

Заключение

От размеров инвестиций зависит производственный потенциал ОАО «РЖД» и производственная структура общественного производства в стране в целом, поскольку именно железнодорожный транспорт является связующим звеном и гарантом стабильности эконошческого развития всех регионов Российской Федерации. Дальнейшее развитие системы бюджетирования, системы сбалансированных показателей, переход ОАО «РЖД» к принципу проектного формирования инвестиционной программы требует создания нового качественного уровеня управления информацией и коммуникациями. Данная подсистема должна обеспечить надежную циркуляцию информационного потока между различными функциональными областями управления проектами. Необходимо повысить эффективность управления инвестиционной деятельностью в части формирования инвестиционного бюджета и последующего учёта реализованных инвестиционных программ в операционных и текущих бюджетах Компании, поскольку не в полной мере решена проблема интеграции системы бюджетирования и системы мониторинга эффективности проектов на постинвестиционной стадии.

Значительный теоретический и практический интерес представляют вопросы эффективного управления инвестиционной деятельностью, сбалансированности целей отдельного инвестиционного проекта и стратегических целей Компании, интеграция системы бюджетировния и системы управления инвестиционной деятельностью в транспортной Компании.

На основе полученных автором результатов исследования сделаны следующие выводы и предложения:

1. Конкретизирована сущность бюджетирования, как основного элемента в системе управления экономической и инвестиционной деятельностью Компании. На основании анализа системы бюджетирования транспортной Компании в работе показано, что к основополагающим принципам, заложенным в основу системы бюджетирования в настоящее время целесообразно добавить дополнительные моменты, которые позволят повысить эффективность финансовой системы Компании в целом. К таким принципам можно отнести:

- последовательность, которая предполагает, что бюджет формируется в соответствии с учетной политикой предприятия, применяемой последовательно от одного отчетного периода к другому.

- соответствие финансовому (бухгалтерскому) учету, предусматривающее формирование бюджетных таблиц таким образом, чтобы прогнозные данные были идентичны сведениям, находящим отражение в бухгалтерских проводках, что позволит не только значительно облегчить процесс составления бюджета, но и достаточно оперативно осуществлять анализ его выполнения, не создавая при этом дополнительных информационных потоков.

- взаимосвязь различных технико-экономических показателей, присутствующих в бюджетах различных уровней, что обеспечивает согласованность и преемственность входных и выходных параметров развития предприятия, обеспечивающих принятие действенных управленческих решений, и позволяет моделировать последствия осуществления последних.

2. Обоснована ведущая роль системы бюджетирования инвестиционной деятельности Компании в общей системе финансового планирования. В работе показано, что необходимо создание системы четкого контроля и мотивации эффективности инвестиционной деятельности на уровне Компании и организация процесса взаимной адаптации и объединения управления эффективностью реализации инвестиционной программы Компании с контуром бюджетного управления. Данный шдход позволит решить следующие задачи:

- производить оптимизацию инвестиционных проектов, включаемых в инвестиционную программу развития железнодорожного транспорта в условиях распределения ограниченных финансовых ресурсов;

- обеспечить обоснованность расчетного эффекта инвестиционных проектов, представляемых для включения в инвестиционную программу;

- обеспечить последующее достижение предполагаемого эффекта;

- обеспечить своевременную и адекватную корректировку запланированных показателей в бюджетах.

3. Разработана технологическая модель процессов формирования и реализации инвестиционной программы в ОАО «РЖД», включающая коэффициенты, обеспечивающие объективное формирование инвестиционной программы транспортной Компании. На основании анализа инвестиций и структуры их распределения между железными дорогами было выявлено, что оно не соответствует вкладу дороги в конечный результат деятельности Компании. При формировании инвестиционного бюджета не учитывается степень износа основных средств филиалов транспортной Компании и темп роста объемных показателей. Для повышения объективности процесса формирования инвестиционного бюджета для железных дорог был предложен коэффициент возврата амортизации, который характеризует степень использования амортизационных отчислений на воспроизводство основных производственных средств, а также коэффициент инвестиционной емкости железной дороги, который характеризует количество инвестиций, приходящихся на единицу объемного (стоимостного) показателя. На основании данных коэффициентов, возшжно построить более эффективную модель для формирования инвестиционного бюджета Компании

4. Научно обоснована концепция сквозного планирования, формирования и реализации инвестиционных бюджетов на основе стратегической программы развития ОАО «РЖД». В работе проведен анализ основных направлений развития Компании и рассмотрены различные варианты формирования стратегической программы развития ОАО «РЖД» и, как следствие, различных вариантов инвестиционной политики в зависимости от различных внешних и внутренних факторов. Показано, что ряд подходов, применяемых Компанией в настоящее время приводит к возникновению рисковых ситуаций. Для решения выявленных проблем необходимо создание качественного информационного потока, с целью эффективного оперативного управления ресурсами Компании. Использование системы бюджетирования также призвано сузить рамки неопределенности, которой характеризуется представление о предстоящих событиях и, соотвественно, снизить риски. С пошщью бюджетов осуществляется контроллинг и управление по отклонениям от запланированных (нормативных) показателей. В качестве показателей могут использоваться статьи затрат в бюджетах, значения чистой или маржинальной прибыли, рентабельность, себестоимость, объем выручки и др. При этом система бюджетирования инвестиционной деятельности в ОАО «РЖД» будет способствовать получению более точных результатов при формировании и реализации инвестиционного бюджета как с точки зрения финансирования проектов, так и с точки зрения оценки рисков отдельных проектов и инвестиционного портфеля в целом.

5. Усовершенствована методология учета рисков инвестиционных проектов с целью детализации инвестиционной программы ОАО «РЖД» при формировании инвестиционного бюджета. Предложенная методика предполагает, что каждый инвестиционный проект разбивается на стадии. Каждая стадия характеризуется несколькими параметрами, такими как наличие и объем денежного потока (притока или оттока), наличие и уровень риска - технического, предпринимательского и кредитного. Уровни рисков оцениваются индивидуально для каждой стадии проекта, что позволит построить профиль проекта и наглядно увидеть моменты, которые характеризуются наибольшими финансовыми потоками и наибольшим уровнем рисков. Данный подход позволит выявить критические этапы на ранней стадии инвестиционного проекта, скорректировать проект за счет мер по снижению уровней рисков, добиться необходимой эффективности проекта и сделать инвестиционный бюджет полностью прозрачным для инвесторов.

5. Обоснованы рекомендации для формирования оптимального инвестиционного бюджета в условиях деятельности крупной транспортной Компании ОАО «РЖД». Рекомендации включают в себя ряд предложений по выбору метода оптимизации бюджета. Основной подход основан на пространственно-временной оптимизации инвестиционного портфеля на базе трехстадийной модели. Стадии модели включают в себя этап отбора проектов с использованием профилей проектов, построенных с учетом проектных рисков, оптимизация инвестиционной программы на стадии формирования инвестиционного портфеля Компании, а также оптимизация инвестиций на фазе эксплуатации проекта, где предложен алгоритм принятия управленческих решений для более эффективного управления инвестиционным бюджетом.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кузнецов, Кирилл Игоревич, 2007 год

1. Официальные документы и нормативно-правовые акты

2. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»// Полный сборник кодексов РФ М., 2006.

3. Налоговый кодекс РФ. М., 2006.

4. Полный сборник кодексов РФ. М., 2006.

5. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» N З^ФЗ // Полный сборник кодексов РФ М., 2006.

6. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» N З^ФЗ // Полный сборник кодексов РФ. М., 2006.

7. Федеральный закон «О собственности в Российской Федерации» ст. 28 // Полный сборник кодексов РФ М., 2066.

8. Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» N 225-ФЗ // Полный сборник кодексов РФ М., 2006.

9. Федеральный закон «Об акционерных обществах» N 208-ФЗ // Полный сборник кодексов РФ. М., 2006.

10. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капивльных вложений» от 25.02.1999г. № 39-Ф3 // Собрание законодательства РФ. 2004. № 9. Ст. 1096.1. ЛИТЕРАТУРА

11. Абрамов А. П. Затраты железных дорог и цена перевозки. — М., 1974.

12. Абрамов А.П. Зависимость расходов железных дорог от изменения объемов работ. // Экономика железных дорог №8, 1999.

13. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М, 1998 .

14. Алпатов А.А. Реструктуризация предприятий: основные понятия и способы проведения. Киров. 1998.

15. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. /Под ред. В.Ч.Стрежева М., 1996.

16. Анализ хозяйственной деятельности железных дорог. /Под ред. Н.Г. Винниченко. М., 1982.

17. Андрианов В.Д. Россия экономический и инвестиционный потенциал. М., 2004.

18. Анисова Н., Трифонова О, Тютрина М. Бюджетирование -не роскошь, а средство продвижения вашего бизнеса. М.2003.

19. Баканов ММ., Шеремет А.Д.Теория экономического анализа. М., 1996.

20. Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М., 2001.

21. Барков И. Н., Мулюкин Ф. П. Планирование и эффективность капитальных вложений на железнодорожном транспорте. М, 1990.

22. Басовский JI.E. Прогнозирование и планирование в условиях рынка.1. М,2003.

23. Белов В. И., Персианов В. А. Экономическая теория транвюрта в СССР: Исторический опыт, современные проблемы и радения, взгляд в будущее. М., 1993.

24. Белов И. В., Каплан А. Б. Методические методы в планировнии на железнодорожном транспорте. М., 1972.

25. Белолипецкий В.Г. Методика диагностики и анализа финансов корпорации. М., 2004.

26. Белолипецкий В.Г. Финансовое равновесие в национальном хозяйстве. М., 2004.

27. Бенвенист Г. Овладение политикой планирования: создание реально выполнимых планов, политика, которая приведет к переменам. М., 2001.

28. Бердин А.Д. От советского предприятия к субъекту рынка. М.,1998.

29. Бернар И., Колли Ж. Толковый экономический словарь. М., 1998.

30. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. Под ред. Белых Л.П. М., 2000.

31. Бирман Г. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М., 2001.

32. Бирман И.Я. Методология оптимального планирования. М., 2002 .

33. Бланк И.А. Управление прибылью. Киев. 1998.

34. Бланк И.А. Управление формированием капитала. Киев.2000.

35. Богатин Ю.В. Швандар В.А. Оценка эффективноси бизнеса и инвестиций. М., 2004.

36. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М., 2004.

37. Большаков А.С. Моделирование в менеджменте / Пер. с нем. СПб-М.,2000.

38. Большаков СВ. Основы управления финансами. NJ2000.

39. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. СПбДЮЗ.

40. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М., 2002.

41. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент в 2х томах./ Перевод с анг./ Под ред.Ковалева В.В. М.,1998.

42. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование. М.2000.

43. Васильев В.А. Внешнеэкономические связи России. М., 2002.

44. Винниченко Н. Г. Финансирование и кредитование железных дорог. М., 1987.

45. Вовк А.А. Измерение и анализ эффективности использования основных средств. М., 1995.

46. Вовк А.А. Измерение показателей рентабельности. // Экономика железных дорог-№7, 1999.

47. Вовк А.А. О показателях эффективности производства// Труды инта/ Московский ин-т инж. ж.-д. трансп. 1984. Вып. 754.

48. Вовк А.А. Проблемы группировки предприятий. // Экономика железных дорог №8,1999.

49. Волков Б. А. Оценка экономической эффективности инвеста ционных вложений на железнодорожном транспорте // Экономика железных дорог, 1999, №5.

50. Волков Б. А. Оценка экономической эффективности инвестиционных вложений на железнодорожном транспорте. // Экономика железных дорог №5, 1999.

51. Волков Б.А. Экономическая эффективность инвестиций на железнодорожном транспорте в условиях рынка. М., 1996.

52. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы, оценки и обоснование. СПб., 1998.

53. Ворст Й., Ревентлоу П. Экшомика фирмы. М., 2001.

54. Временные методические рекомендации по калькулированию себестоимости перевозок на железнодорожном транспорте. М, 1996.

55. Галабурда В. Г. Оптимальное планирование грузопотоков. М., 1985.

56. Галабурда В. Г., Деружинский В. Е. ТранспорБый марке-тинг.М., 1994.

57. Гибкое развитие предприятия: Эффективность и бюджетирование / Под ред. Самочкина В.Н., Пронина Ю.Б., Логачевой Е.Н.идр. М., 2000.

58. Гиляровская JI.T., И.А.Попков. Экономический анализ в оценке конечных результатов производственно-финансовой деятельности организации. М., 2002.

59. Гитман JI. Основы инвестирования. М., 1997.

60. Глазов М.М. Диагностика предприятий: новые решения. СПб., 2004.

61. Давыдова JI.B. Управление финансами предприятий. Орел. 2001.

62. Данилкин В.Н. Совершенствование механизма управления предприятием на основе бюджета доходов и затрат. / Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук.М., 2000.

63. Дик В.В. Автоматизация экономического анализа основшх фондов. М. 1991.

64. Дики X. Бюджетирование малого бизнеса /Пер. с англ. М., 1999.

65. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием.1. М., 2003.

66. Есипов В.Е. Ценообразование на финансовом рынке. СПб., 2000.

67. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.1999.

68. Ильин А.И. Планирование на предприятии. М.,2000 .

69. Инвестиции в России // Статистический сборник. М.: Москомстат РФ, 2004.

70. Инвестиции в России // Статистический сборник. М.: Москомстат РФ, 2005.

71. Инновационный менеджмент. / Под ред. С.Д. Ильенковой. М., 2000.

72. Карпов А.Е. Серия книг 100% практического бюджетироваия. Кн. 2. Регламент системы бюджетирования. М., 2004.

73. Кейнс Дж. Общая теория денег, процента и занятости. М., 1969.

74. Кинг А. Тотальное управление деньгами. СПб., 2001.

75. Клобанова Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами. М, 2000.

76. Князевская Н.В., Князевский B.C. Принятие рискованных решений в экономике и бизнесе. М.,2002.

77. Ковалев А.И., Привалов А.П. Анализ финансового состояния предприятия. М., 2004.

78. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М., 2000.

79. Ковалев В. В. Финансовый анализ. М., 2001.

80. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.,2001

81. Ковалева А.Т., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. М., М.,2000.

82. Кожевников Ю.Н. Резервы повышения эффективности использования основных производственных фондов железнодорожноготранспорта в грузовом движении: Автореферат дис. . канд. экон. наук. М., 1990.

83. Комплекс моделей перспективного планирования. //Под ред. Матлина И.С., Бардиной А.А. М.2001.

84. Контроллинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контроллинга в организациях / A.M. Карминский, Н.И. Оленев, А.Г. Примак, С.Г. Фалько. М., 1998.

85. Контроллинг как инструмент управления предприятием / Под ред. Н.Г. Данилочкиной.М., 1999.

86. Крушвиц J1. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / Пер. с нем. Под ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова. СПб., 2000.

87. Крушвиц Л., Шефер Д., Шваке М. Финансирование и инвестиции. // Перевод с нем. Под общей ред. Сабова З.А. А.Л. Дмитриева М., 2001.

88. Кузнецова Н.П. Экономический рост и интенсификация капиталистического воспроизводства. Л., 1989.

89. Кузьбожев Э.Н. Экономическое планирование. Курск. 2001.

90. Лапидус Б.М. Экономические проблемы управления железнодорожным транспортом России в период становления рыночных отношений. М., 2000.

91. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М., 2004.

92. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей // Пер. с англ. Под ред.Ивановой О.В. М., 1992.

93. Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике // Вопросы экономики. 2004. №6.

94. Ломакин М. Анализ инвестиционных проектов вусловиях неопределенности. // Инвестиции в России. 2000. №3.

95. Лукашев С.В. О необходимости перехода к маркетинговым методам управления основными фондами железнодорожного транспорта //"Современные проблемы экономики и управления на железнодорожном транспорте". / Тр. Моск. гос. унгт путей сообщения (МИИТ). М., 1999

96. Лукашев С.В. Повышение эффективности управления основными производственными фондами железнодорожного транспорта: Автореферат дис. . канд. экон. наук. М., 2001.

97. Лычагин М.В., Мироносецкий Н.В. Моделирование финансовой деятельностью предприятия. Новосибирск. 2002.

98. Мазо Л.А. Совремненные методы управления экономическими процессами на железнодорожном транспорте. М., 2000.

99. Малич В.А. Анализ финансовой деятельности предприятия. СПб., 2001.

100. Маркушевич О.Г. Свободная экономика и управление предприятием. СПб., 1998.

101. Маршалл Дж. Ф., Бансал В.К. Финансовая инженерия Пер. с англ. М., 1999.

102. Маршши А. Принципы экономической науки. М., 1993.

103. Мачерет Д.А. Совершенствование анализа использования производственных ресурсов на железнодорожном транспорте. // "Ресурсосберегающие технологии на железнодорожном транспорте".

104. Вторая науч.-практ. конф. / Тр. Моск. гос. унгт путей сообщения (МИИТ). М., 1999

105. Мачерет Д.А. Совершенствование экономических методов управления производственными ресурсами и работой железнодорожного транспорта: Автореферат дис. . д-ра. экон. наук. М., 2001.

106. Мелкунов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование. М., 2004.

107. Мескон М.Х., Альберт М., Хедуори Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М., 1992.

108. Метленд И. Бюджетирование для нефинансовых менеджеров / Пер. с англ. Днепропетровск. 2002.

109. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), утвержденные приказом Министерства экономики РФ от 01.10.97. №118

110. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиций на железнодорожном транспорте. / Руководитель Волков Б.А. М., 1997.

111. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н.,Шахназаров А.Г. М., 2003.

112. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редасция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н.,Шахназаров А.Г. М., 2003.

113. Мировая экономика. Глобальные тенденции за 100 лет // Под ред.1. Королева М.С.М, 2003.

114. Немеинский А.В., Занкин Г.В. Экономическое обоснование инвестиций. М., 2004.

115. Норгкотг Д. Принятие инвестиционных решений /Пер. с англ. под ред. А.Н.Шохина. М., 1987.

116. Обзор конъюнктуры инвестиционного рынка в 2003 году. М.: Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ. 2004.

117. Общий объем задолженности РФ. // Бюллетень иностранной коммерческой информации. №12. 2004.

118. Основы взаимодействия железных дорог с другими видами транспорта / В. В. Повороженко, Н. К. Сологуб, А. А. Тимошин, В. Г. Галабурда; Под ред. В.В. Повороженко. M.:J986.

119. Персианов В. А., Милославская С. В. Смешанные железно дорожно-водные перевозки (экономика, планирование, управлвше). — М.: Транспорт, 1988. —231 с.

120. Петухов P.M. Оценка эффективности промышленного производства: (Методы и показатели). М.,1990.

121. План счетов бухгалтерского учета. М., 2004.

122. Повышение качества транспортного обслуживания народ ного хозяйства/А. В. Комаров, Н. А. Четвертков, Б. С. Рязанцев и др.; Под ред. А. В. Комарова и В. С. Кравченко. MJ.988.

123. Повышение эффективности капитальных вложений и новой техники на железнодорожном транспорте и в транспортном стро ительстве/Под ред. М. Ф. Трихункова. М., 1988. (Труды МИИТа; Вып. 805).

124. Положение о порядке планирования финансово-экономичес ких показателей работы железных дорог. М.: МПС РФ, 1999.

125. Попов С. Г. Внешнеэкономическая деятельность фирмы. Особенности менеджмента и маркетинга. М.,1997.

126. Пребыш Р. Перифирийный капитализм: есть ли ему альтернатива? М., 2002.

127. Программа структурной реформы на железнодорожном транспорте. Утверждено Постановлением Правительства Российской Федерации от 18.05.2001 №384.

128. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш.Стародубцева Е.Б., Современный экономический словарь, М.,2004.

129. Райф. Г., Кини Р. Принятие решений при многих критериях: предпочтения и замещения. М., 1981.

130. Рахман Э., Шеремет А. Бухгалтерский учет в рыночной экономике. 2004.

131. Розенберг Д.М. Инвестиции: Терминологический словарь. М., 2003.

132. Романова М.В. Бюджетирование ресурсов и управление финансами. М., 2004.

133. Романова М.В. Формирование финансовой политики предприятия. //Финансы и кредит 2003. № 1.

134. Российская банковская энциклопедия // Под. ред. Лаврушина О.И. М., 1999.

135. Российский статистический ежегодник // Статистический сборник. М, Госкомстат РФ. 2004

136. Россия в цифрах // Статистический сборник. М.,2004.

137. Россия в цифрах /Краткий статистический сборник Госкомстата России. М.,2004.

138. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск, 2004.

139. Самочкин В.Н., Пронин Ю.Б. Гибкое развитие предприятия:

140. Эффективность и бюджетирование. М., 2000.

141. Сафронов Н.А., Волков J1.B. Несовершенство системы корпоративного управления — основная причина несостоятельности российских предприятий. М., 2004.

142. Смехов А. А. Маркетинговые модели транспортного рыжа. М., 1998.

143. Смирнов А.А. Государственная концепция в инвестиционных вопросах // Законодательство и экономика. М. N 4. 2003.

144. Справочник финансиста предприятия. М., 2004.

145. Стати М.П. Деловое планирование и администрирование. М., 1998.

146. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика. М., 2003.

147. Сыроежин И.М. Совершенствование системы показателей эффективности и качества. М., 2003.

148. Терешина Н. П. Экономическое регулирование и конкурен тоспособность перевозок. М., 1994.

149. Терешина Н.П. Экономическое регулирование и конкурентоспособность перевозок. М., 1994.

150. Терешина Н.П. Экономическое регулирован® работы и развития железнодорожного транспорта в условиях рыночных отношений: Автореферат дис. д-ра. экон. наук. М., 1995.

151. Терешина Н.П., Вовк А.А., Подсорин В.А. Направления совершенствования начисления амортизации основных средств. // Экономика железных дорог №2, 2000.

152. Терешина Н.П., Галабурда В.Г., Царев P.M. Проблемы экономики и управления на железных дорогах // Экономика железных дорог №7, 1999.

153. Техника финансового анализа. /Перевод с английского Долгова Л.Е.М., 2000.

154. Тодаро М.П. Экономическое развитие. М., 2005.

155. Транспортный Устав железных дорог (ТУЖД) Российской Федерации. Федеральный закон РФ от 8 января 1998 г. №2ФЗ. (Сборник законов РФ, 1998, №2, ст. 218).

156. Трихунков М. Ф. Транспортное производство в условиях рынка: Качество и эффективность. Монография. М.,1993.

157. Трихунков М.Ф. Комплексная оценка эффективности транспортного производства//Железнодорожный транспорт,- 1994,- ЖЗ.-С.56-61.

158. Трихунков М.Ф. Транспортное производство в условиях рынка: качество и эффективность. М., 1993.

159. Умблия В. Э. Техническое нормирование на железнодорож ном транспорте. М., 1954.

160. Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. М„ 1999.

161. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 1 / В.В. Шеремет, В.МЛавлюченко, В.Д. Шапиро и др. М., 2003.

162. Управленческий учет / Под ред. Шеремета А.Д.М., 2003.

163. Управленческое консультирование. //Под ред. Кубра М1999.

164. Фабоцци Ф. Дж. Управление инвестициями /Пер. с англ.М, 2000.

165. Фатхудинов Р. А. Инновационный менеджмент. М.; 1998.

166. Филин С. Инвестиционная дея-вльность: основные понятия. // Инвестиции в России. 2003. №6.

167. Финансовое планирование и контроль. Пер.с англ. Под ред. Тейлора.М., 2000.

168. Фомин Б. А. Проблемы структуризации финансовых потоков в реальном секторе экономики России. М., 2000.

169. Фомина И.Б. Финансовое планирование на предприятии.— Ростов —на Дону:, - 2000 г.

170. Фролов А. Н. Железнодорожные тарифы и собственная сто имость перевозки // Известия собрания инженеров путей сообщшия, 1908, № 1030.

171. Хаймер С. Экономика мирохозяйственных связей / Пер. с англ. Под ред. Ивановой. О В. М., 1998.

172. Хануков Е. Д. Транспорт и размещение производства. М., 1956.

173. Харрод Р. К теории экономической динамики. Новы выводыэкономической теории и их применение в экономической политике. М, 2003.

174. Хачатуров Т. С. Размещение транспорта. М.,1939.

175. Хачатуров Т. С. Экономика транспорта. М, 1959.

176. Хелферт Э. Техника финансового анализа. М., 2002.

177. Хикс Дж. Стоимость и капитал: Пер. с англ./ Общ.ред. P.M. Эптова. М., 1993.

178. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюной.В. Внутрифирменное бюджетирование. Настольная книга по постановке финансового планирования. М., 2002.

179. Царев Р. М., Салатов К.Х., Шишков А. Д. Экономика заводов по ремонту подвижного состава. М., 1989.

180. Цыркунова Т.А. Бюджетирование в системе управления коммерческой организацией / кандидатская диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М., 2004.

181. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М., 2004.

182. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М., 1998.

183. Четыркин Е. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М., 2003.

184. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М., 2003.

185. Чупров А. И. Железнодорожное хозяйство. М., 1910.

186. Шапиро В.Д. Управление проектами. СПб., 2004.

187. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. М., 2004.

188. Шеремет А.Д, Сайфуллж Р.С. Методика финансового анализа. М., 2000.

189. Шеремет AJL, Сайфумин Р. С, Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. М., 1999.

190. Шим Д.К., Сигел Д.Г.Основы коммерческого бюджетирования / Пер. с англ. СПб., 1998.

191. Экономика железнодорожного строительства и путевого хозяйства / Под ред. Волкова Б.А., Шульги В.Я. М., 2003.

192. Экономика железнодорожного транспорта. / Под ред. В.А. Дмитриева. М., 1996.

193. Экономика предприятия. / Под ред. ВМ. Семенова. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.

194. Экономико математические методы в планировании. / Под редЛарионова А.И. М., 1991.

195. Caves R. Е. «Multinational enterprise and economic analysis». Cambridge; London: Cambridge University Press, 1982.

196. Hymer S. H. «The International Operations of National Firms» 2d ed. Cambridge; London: Cambridge University Press, 1977

197. International Direct Investment Statistics Yearbook //Organization for Economic Cooperation and Development 2004

198. Joy O. Maurice. Introduction to Financial Management. Homewood,

199. Richard D. Irwin Inc.», 1997.

200. Kindleberger C. «American Business Abroad» New Heaven: Yale University Press, 1969

201. Koonlz Harold, O'Donnel Cyril. Management: a Book of Readings, Los Angeles, «Me Graw-Hill Inc.», 1972.

202. Mankiw M.Gregory. Macroeconomics. New York, «Worth Publishers Inc.», 1999.

203. Needles B.E., Powers M., Mills S.K., Anderson H.R. "Managerial Accounting" 5th ed. Boston, N.-Y.: Houghton Mifflin Company,1999.-603 p.

204. Samuelson P.A. Ohlin was right // Swedish J. Economics. 1971. Vol. 73.

205. Vernon R. International Investment and International Trade in Product Cycle. London .1966.