Развитие системы страхования инвестиционных рисков предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Будников, Михаил Юрьевич

• Будников, Михаил Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Будников, Михаил Юрьевич

Введение

ГЛАВА 1 Понятие инвестиционных рисков в системе проектного страхования и методология их оценки

1.1 Экономическая сущность инвестиционных рисков и их классификация

1.2 Основные методологические подходы к оценке инвестиционных рисков в целях их страхования

1.3 Страховое обеспечение устойчивости инвестиционных проектов

ГЛАВА 2 Пути совершенствования системы страхования инвестиционных рисков

2.1 Сравнительный анализ отечественной и зарубежной практики страхования инвестиционных рисков

2.2 Стратегия развития системы страхования инвестиционных рисков в строительстве

2.3 Перспективы развития страхования инвестиционных рисков на рынке капитальных активов

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие системы страхования инвестиционных рисков предприятия»

Актуальность темы исследования определяется необходимостью совершенствования системы страхования инвестиционных рисков в России.

Сегодня можно констатировать стремление государственной власти внести серьезные изменения в проводимую социально-экономическую политику и, в частности, - активизировать инвестиционный процесс в реальном I секторе экономики.

Принятие инвестиционных решений в российских условиях, характеризующихся повышенным уровнем неопределенности, выдвигает проблему объективной оценки рисков инвестиционных проектов в разряд наиболее актуальных. Профессионально проведенная оценка рисков позволяет инвестору выбрать подходящий метод управления ими и избежать многих ошибок при реализации проекта, получив максимальный уровень доходности на вложенный капитал.

Страхование, как важный инструмент управления рисками и защиты инвестиций, должно быть органично встроено в деятельность экономических субъектов, обеспечивая стабильность их функционирования и удовлетворяя их потребностям. Однако, существующая система страхования не в полной мере способна это сделать. В России уровень развития страховой отрасли существенно отстает от уровня развитых стран, в которых объем страховых премий составляет 10-15% ВВП в отличие от 3% в России. Причем отставание происходит не только в объеме страхового рынка, но и в его качестве.

Отсутствие на российском страховом рынке необходимой инфраструктуры и несовершенство страховых продуктов определяют актуальность выбранной темы исследования.

Степень научной разработанности проблемы.

Значительный вклад в формирование теории страхования, используемый автором при исследовании социально-экономической сущности страхования, внесли: К.Г. Воблый, К.А. Граве, Л.И. Рейтман, В.И. Серебровский,

В.В. Шахов.

Теоретическое обоснование страхования в составе основных экономических категорий в качестве способа снижения риска представлено в трудах зарубежных ученых: Д. Бланда, К. Бурроу, Т. Мака, К. Маркса и др.

Вопросы страхования исследуются многими российскими учеными, в частности: В.Ю. Абрамовым, Ю.Т. Ахвледиани, А.А. Гвозденко, В.А. Гур-жиевым, Н.Б. Ермасовой, В.А. Москвиным, JI.A. Орналюк-Малицкой, И.Ф. Сусловым, К.Е. Турбиной, Р.Т. Юлдашевым, В.М. Яковлевым и др.

Вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов и управления рисками инвестиционной деятельности рассматривали такие зарубежные учёные, как: П. Бернстайн, Ю. Бригхэм, А. Дамодаран, Г. Маркович, Д. Пикфорд, И. Шумпетер, М. Эрхардт, и др. Научные исследования в данной области проводили российские ученые: И.А. Бланк, В.Н. Зарубин, В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, И.В. Липсиц, Е.Е. Румянцева, А.Т. Спицын, В.В. Шахов, и др.

Теоретические и практические исследования в области управления инвестиционными рисками и системы страхования, тем не менее, требуют углубления в области улучшения инфраструктуры страхового рынка и повышения качества страховых услуг в России. Это актуально, так как данный вопрос исследован недостаточно, что определяет необходимость выработки научно обоснованных способов совершенствования системы страхования инвестиционных рисков предприятий в России.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке предложений по совершенствованию системы страхования инвестиционных рисков предприятия.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

- уточнить содержание понятия «инвестиционный риск» и разработать классификацию инвестиционных рисков;

- охарактеризовать современные методы анализа и оценки инвестиционных рисков;

- обосновать предложения по совершенствованию системы страхования инвестиционных рисков в России;

- оценить перспективы развития системы страхования инвестиционных рисков.

Объектом исследования являются предприятия и страховые компании — участники процесса страхования инвестиционных рисков.

Предметом исследования является совокупность социально-экономических отношений, складывающиеся между участниками процесса страхования инвестиционных рисков, а также методы оценки инвестиционных рисков.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составляют методы анализа и синтеза, сравнения, прогнозирования. В исследовании использовались нормативно-правовые документы, регулирующие инвестиционную и страховую деятельность в Российской Федерации, другие официальные документы, научные монографические издания, учебно-методическая литература и материалы периодической печати.

Эмпирической базой исследования являются статистические данные Росстата, материалы докладов и конференций, исследования информационно-аналитических агентств «Интерфакс», «Эксперт», «Прайм-ТАСС», данные страховой компании «Гефест», «Ингосстрах», «AIG Life».

Научная новизна исследования и его основные научные результаты, полученные лично автором, заключаются в следующем:

- Уточнена и раскрыта сущность понятия «инвестиционный риск». Дано определение инвестиционным рискам, как вероятности частичной или полной потери инвестиций, недополучения дохода от них. Предложена система классификации инвестиционных рисков, включающая следующие критерии: по фазам проектной деятельности, по сфере возникновения, по возможности предвидения, по возможности страхования, по уровню финансовых потерь, по длительности воздействия.

- Обоснован вывод о необходимости учета «гибкости» инвестиционных проектов, который позволяет влиять на ход инвестиционного процесса и обладает стоимостью. Предложено наряду с использованием традиционной методики оценки инвестиционных проектов применять также метод реальных опционов направленный на определение стоимости «встроенных» в проект возможностей.

- На основе мирового опыта взаимодействия страховых компаний с финансовыми рынками выявлена возможность применения в России достаточно нового инструмента риск-менеджмента - секьюритизации для переноса рисков на рынки ценных бумаг как в форме облигаций, так и в форме опционов на продажу акций.

- Обосновано создание в России органа по страхованию рисков инвестиционной деятельности для инвестиций, осуществляемых за границу РФ -Российского агентства по страхованию инвестиционных рисков, сокращенно - РАСИР. Данная организация предоставит российским инвесторам необходимую информационную и консультационную поддержку, а также гарантии сохранности их инвестиций по более выгодным условиям, чем международные организации.

- Предложено для инвесторов осуществляющих вложения в России, организация страхования инвестиционных рисков в обществах взаимного страхования, не имеющих широкого распространения в нашей стране. Общество взаимного страхования - некоммерческая организация, соответственно, тарифы на страхование будут ниже рыночных. Применение данной формы организации страховщика целесообразно при страховании однородных рисков лиц, объединенных принадлежностью к определенной профессиональной деятельности (судовладельцы, фермеры, строители и т.д.).

- Предложено объединение страховщиков в страховые пулы для повышения конкурентоспособности и финансовой устойчивости. В частности, при появлении закона об отмене лицензирования и введении обязательного страхования для некоторых видов деятельности, страховщикам будет выгодно консолидироваться, так как, произойдет увеличение числа страхователей и значительное повышение сумм страховых выплат. Создание пулов позволит страховать крупные риски без их передачи на рынок перестрахования, разделяя их между страховыми компаниями - членами пула. Форма объединения страховых организаций в пулы - простое товарищество.

Положения, выносимые на защиту:

- Обоснование вывода о необходимости и основных направлениях совершенствования системы страхования инвестиционных рисков в России.

- Возможность взаимодействия российских страховщиков и финансового рынка посредством инструмента секьюритизации.

- Обеспечение страховой защиты предприятий, осуществляющих инвестирование за границу Российской Федерации.

- Развитие некоммерческого страхования для страхования инвестиционных рисков в России.

- Консолидация российских страховщиков как фактор повышения конкурентоспособности.

Теоретическая и практическая значимость данного исследования состоит в предложениях по совершенствованию системы управления инвестиционными рисками. Основные положения, рекомендации и выводы ориентированы на широкое использование хозяйствующими субъектами, а результаты диссертации позволяют участникам страхового рынка проанализировать тенденции и возможности развития рынка, выявить незаполненные ниши на нем.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертационной работы опубликованы в научных сборниках РАГС и Российской Академии Предпринимательства и обсуждались на научно-практических конференциях «Актуальные проблемы рыночной экономики: социально-финансовое содержание и решения» (М., 2007 г.), «Актуальные проблемы рыночной экономики: бюджетные, налоговые, отраслевые и социальные аспекты» (М., 2006 г.) и на научно-исследовательской проблемной группе кафедры отраслевой экономики и финансов РАГС.

По теме диссертации опубликовано 3 работы общим объемом 1,1 п.л., в том числе статья в журнале из перечня ВАК Минобрнауки РФ: Ученые записки Российской академии предпринимательства: Роль и место цивилизованного предпринимательства в экономике России: Сборник научных трудов. 2008.

Структура диссертации: диссертационное исследование состоит из введения, двух глав, заключения и списка используемой литературы.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Будников, Михаил Юрьевич

Выводы по Главе 2.

Вторая глава работы посвящена развитию системы страхования инвестиционных рисков. В ней нашли отражение особенности развития страхования и самострахования инвестиционных рисков. Страхование также рассмотрено не только как инструмент защиты от рисков, но и как стимул к привлечению инвестиций в реальный сектор экономики и повышению инвестиционного климата в стране. Использование страхования как инструмента повышения финансовой устойчивости, продемонстрировано на примере строительной отрасли в которой пока страхуется лишь 10 — 12% объема СМР, тогда как на западе этот показатель близок к 100%.

В главе предложена организация пулов страховщиков строительных рисков, позволяющих консолидировать финансовые возможности страховщиков и разделять риски, неся при этом солидарную ответственность. По нашему мнению отсутствие таких объединений на рынке не позволяет страховать значительные риски без участия перестраховочных организаций, что повышает тарифную ставку.

Изучая зарубежную классификацию страхования автор пришел к выводу, что она схожа с Российской, но страхование инвестиционных рисков в качестве отдельной отрасли в ней также не выделяется. Объективная необходимость в этом все же существует, несмотря на наличие уникальных рисков во многих проектах, общая система имеет право на существование. В связи с чем предложено рассматривать страхование инвестиционных рисков в качестве отдельного вида, что облегчит работу страховых компаний и предприятий и никак не будет мешать существующей системе работы.

Исследуя методику актуарных расчетов автор пришел в выводу о пользе от использования гибкого подхода к определению тарифов при заключении договоров страхования. Т.е. страховой тариф может изменяться как в большую, так и в меньшую сторону в зависимости от хода реализации проекта. Но очень важно заранее оговорить точные условия изменения тарифа в договоре.

Обосновано участие страховых компаний в процессе кредитования проекта и отмечены особенности данного сотрудничества. Одной из которых является ситуация, когда банки указывают инвестору с какой страховой компании ему необходимо сотрудничать, для получения средств. Отмечено, что участие страховщика в данном процессе выгодно всем его участникам, а в некоторых случаях просто необходимо.

Помимо инвестиционных рисков внутри страны в работе затронут вопрос о страховании рисков инвестирования за рубеж. В процессе изучения этого вопроса, рассматривая мировой опыт в данном направлении, автором выявлена необходимость создания в России собственного органа по страхованию инвестиционных рисков - Российского агентства по страхованию инвестиционных рисков (РАСИР), который работает на базе передового мирового опыта и предоставляет российским инвесторам льготные условия и надежные гарантии.

Сложность и комплексность потребностей современного бизнеса в области управления риском постепенно выводит отдельные концепции управления рисками на предел возможностей, вынуждая добиваться синергетиче-ского эффекта путем их объединения. Такой инновацией в области страхования стало появление компаний, использующих механизм секьюритизации страхового риска, то есть переноса страхового риска на фондовый рынок. Применение данного метода выгодно как самой компании, позволяя без создания резервных фондов иметь постоянную возможность получения денежных средств, так и инвесторам приобретающим ценные данные бумаги в силу отсутствия корреляции между страхуемыми естественными катастрофическими рисками и финансовыми рисками, сопряженными с другими активами в их портфеле, позволяет добиться лучшей диверсификации вложений.

Для страхования инвестиционных рисков в данной главе предложено создание и развитие нераспространенной в России формы страхования — обществ взаимного страхования. Страхователи должны быть объединены по профессиональному либо территориальному признаку. Такие организации абсолютно прозрачны к своим членам и тарифы в них значительно ниже, чем при акционерной форме, из-за отсутствия заложенной в них нормы прибыли. Автор считает вполне возможным создание в России системы обществ взаимного страхования для страхования инвестиционных рисков.

Российские страховые компании уже перенимают опыт своих зарубежных коллег для качественного развития отрасли. Примером тому может служить комплексное страхование рисков инвестиционных проектов, позволяющее не только удобно для страхователя передать все риски, но и получить существенную экономию за счет снижения тарифа. У российских страховщиков уже имеется опыт комплексного страхования крупных объектов страховой компанией «Гефест». В главе рассмотрены возможные причины нежелания потенциальных страхователей обращаться в страховые компании, основной из которых автор считает бытующее недоверие к эффективности их работы.

По нашему мнению, на сегодняшний момент состояние страхования инвестиционных рисков таково, что страховые компании, успевшие вовремя внедрить в свою повседневную практику новые методы и формы работы, комплексные страховые продукты, учитывающие реальные интересы страхователей, способны предложить нестандартный подход к нуждам страхователя. В дальнейшем эти компании будут определять облик страхового рынка.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование системы страхования в России позволяет сделать следующие выводы.

1. В условиях развития Российской экономики с возрастающей инвестиционной активностью и инновационной направленностью, характеризующихся наличием повышенного уровня неопределенности, а как следствие и рисков инвестиционной деятельности, формирование современной системы страховой защиты является актуальным вопросом. В работе аргументирована необходимость развития страхования инвестиционных рисков на основе институционального развития страховой среды и индивидуализации страховых продуктов.

2. Обоснована необходимость учета адаптивности инвестиционного проекта. Предложено использование модели реальных опционов, которая не устраняя неопределенности, создает дополнительные возможности выбора вариантов при выработке управленческих решений с учетом изменения ситуации, что обеспечивает гибкость инвестиционного проекта

3. Предложен способ консолидации российских страховщиков в страховые пулы, позволяющий увеличить финансовые возможности страховщиков и разделять риски, неся при этом солидарную ответственность. Такие объединения могут способствовать развитию регионального страхования. Небольшие региональные компании смогут принимать довольно крупные риски предприятий, находящихся в их городе. Страхование значительных рисков без участия перестраховочных организаций увеличивает прибыль страховщика, соответственно и увеличивается налогооблагаемая база, что позволяет работать системе страхования на благо Российской экономике.

4. Участие страховой компании в процессе кредитования открывает новые возможности для проектной компании, т.к. в некоторых случаях без страхования проектных рисков получить кредит нереально. В работе доказано, что участие страховщика в данном процессе выгодно всем его участникам, а в некоторых случаях просто необходимо.

5. В работе рассматривается вопрос о страховании рисков инвестирования за рубеж. При разработке этого вопроса, изучая мировой опыт в данном направлении, автором выявлена необходимость создания в России собственного органа по страхованию инвестиционных рисков — Российского агентства по страхованию инвестиционных рисков (РАСИР), который работает на базе передового мирового опыта и предоставляет российским инвесторам льготные условия и надежные гарантии.

6. В работе предложен способ передачи рисков российских страховых компаний не на перестраховочный, а на фондовый рынок с использованием секьюритизации страхового риска, то есть переноса страхового риска на фондовый рынок. Применение данного метода выгодно как самой компании, позволяя без создания резервных фондов иметь постоянную возможность получения денежных средств, так и инвесторам приобретающим ценные данные бумаги в силу отсутствия корреляции между страхуемыми естественными катастрофическими рисками и финансовыми рисками, сопряженными с другими активами в их портфеле, позволяет добиться лучшей диверсификации вложений.

7. Требует развития нераспространенная в России форма страхования — общества взаимного страхования. Страхователи могут быть объединены по профессиональному либо территориальному признаку. Такие организации абсолютно прозрачны к своим членам и тарифы в них значительно ниже, чем при акционерной форме, из-за отсутствия заложенной в них нормы прибыли. Однако, на страховом рынке современной России взаимное страхование нераспространенно. Автор считает вполне возможным создание в России системы обществ взаимного страхования для страхования инвестиционных рисков. Не в последнюю очередь это связано с отсутствием понимания значения, принципов и возможностей взаимного страхования.

Таким образом, в настоящей работе изложены теоретические подходы, практические обобщения и методические рекомендации по совершенствованию системы страхования инвестиционных рисков. Кроме того, на частных примерах раскрыты проблемные вопросы и способы их решения.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Будников, Михаил Юрьевич, 2008 год

1. Официальные документы

2. Конституция Российской Федерации. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.

3. Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, 2001, июль, специальное приложение №7.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая и третья. ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.

5. Концепция развития страхования в Российской Федерации, утв. Распоряжением Правительства Российской Федерации от 25 сентября 2002г. №1361-р. -М., 2003.

6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) /М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике;рук. Авт. Кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. М.: Экономика, 2000.

7. Федеральный закон РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от 27 ноября 1992 г. № 172-ФЗ. М.: «Ведомости СНД и ВС РФ», 2005.

8. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в сфере капитальных вложений» от 25 февраля 1999г. №39-Ф3. М.: Собрание законодательства Российской Федерации. - 1 марта 1999г. - №9.

9. Закон РФ от 29 мая 1992 г. № 2872-1 «О залоге» (ред. от 26.07.2006) // Ведомости СНД и ВС РФ. 1992. - № 23.

10. Приказ Минфина России «Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов», 08.08.2005 г. №100.

11. Книги, монографии, пособия, брошюры

12. Ю.Архипов А.П. Андеррайтинг в страховании. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

13. П.Балабанов И.Т. Балабанов А.И. Страхование: организация, структура, практика. Санкт Петербург: Питер, 2001.

14. Белых B.C., Кривошеев И.В. Страховое право. М.: Издательство НОРМА (Издательская группа НОРМА-ИНФРА-М), 2002.

15. Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска. — 2-е изд.,/ Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2006.

16. Бланд Д. Страхование: принципы и практика / Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2005.

17. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент Киев.: ММ "ИТЕМ" ЛТД, "Юнайтед Лондон Трейд Лимитед", 1995.

18. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. — Киев.: Ника-центр, 1999.

19. Бригхэм Ю.,Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Под ред. Е. А. Дорофеева. СПб.: Питер, 2007.

20. Бурроу К. Основы статистики. М.: Анкил, 1996.

21. Воблый К.Г. Основы экономики страхования. М.: Анкил, 1995.

22. Волков ИМ., Грачева М.В Проектный анализ: Продвинутый курс: Учеб. пособие. -М.: ИНФРА-М, 2004.

23. ГалагузаН. Ф. Страховые посредники. М.: Юринформ, 1998.

24. Гвозденко А.А. Основы страхования. М.: Финансы и статистика, 2001.

25. Гвозденко А.А. Финансово — экономические методы страхования. М.: Финансы и статистика, 1998.

26. Гвозденко А.А. Финансово-экономические методы страхования. — М.: Издательство «Финансы и статистика», 2000.

27. Гомелля В.Б., Туленты Д.С. Страховой маркетинг. Актуальные вопросы методологии, теории и практики. Изд. 2-е. М.: Анкил, 2000.

28. Государственные и муниципальные финансы, 2-е издание дополненное и переработанное: Учебник / Под общ. ред. И.Д. Мацкуляка. М.: Изд-во РАГС, 2007.

29. Грабовый П., Марашда Бассам Сайел, Цай Т. Н. Конкуренция и управление рисками на предприятиях в условиях рынка. М.: Изд-во Алане, 1997.

30. Грабовый П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И., Романова К.Г., Хруста-лёв Б.Б., Яровенко С.М. Риски в современном бизнесе. М.: Алане, 1994.

31. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. М., 2004.

32. Ермасов С.В., Ермасова Н.Б. Страхование. М.: ЮНИТИ, 2004.

33. Ермасова Н.Б. Инновационные подходы к управлению рисками инвестиционной деятельности. М.: Высшая школа, 2004.

34. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации. М.: Альфа-Пресс, 2005.

35. Ефимов C.JL Деловая практика страхового агента и брокера. М.: 2005.

36. Ефимов C.JI. Организация управления страховой компанией: теория, практика, зарубежный опыт. — М.: Российский юридический издательский дом, 1995.

37. Инвестиции: Учебник / Марголин A.M. — М.: Изд-во РАГС, 2006.

38. Катасонов В.Ю. Морозов Д.С. Проектное финансирование организаций, управление риском, страхование. М.: Анкил, 2000.

39. Кричевский Н.А. Страхование инвестиций: Учебное пособие. М.: Из-дательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005.

40. Лещенко М.И., Марущак И.И., Бочков В.Е. и др. Менеджмент инвестиционных рисков. — М.: МГИУ, 2004.

41. Лобанов А.А., Чугунов А.В. Энциклопедля финансового риск-менеджмента. М.: 2003.

42. Мак Т. Математика рискового страхования М.: Олимп-Бизнес, 2005.

43. Мамедов А.А. Финансово-правовые проблемы страхования в России — М.: ИД «Юриспруденция», 2005.

44. Маркс К. Капитал Т. 1-3// Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд.

45. Милль Дж. С. Основы политической экономии: В 3-х т. / Общ. ред. А. Г. Милейковского М.: Прогресс, 1981; том 1.

46. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2004.

47. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль/ Пер. с англ. М.: Дело, 2003.

48. Никитина Т.В. Страхование коммерческих и финансовых рисков. -СПб.: Питер, 2002.47,Орналюк-Малицкая JI.A. Платежеспособность страховой организации. -М.: Анкил, 1994.

49. Островская Э. Риск инвестиционных проектов / Пер. с польского. — М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2004.

50. Пикфорд Дж. Управление рисками / Пер. с англ. О.Н. Матвеевой М.: ООО «Вершина», 2004.

51. Погодина Ж.В. Финансирование и кредитование капитальных вложений коммерческими банками. М.: 1996.

52. Райзберг Б.А. Предпринимательство и риск. М.: 1996.

53. Райхер В.К. Общественно-исторические типы страхования. М.: ЮКИС, 1992.

54. Риск: управление риском на уровне топ-менеджеров и советов директоров/ М.П. Маккарти, Т.П. Флинн; пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

55. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / Под ред. М.В. Грачевой. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

56. Риск-менеджмент организации / Ермасова Н.Б. — М.: Издательство «Альфа-Пресс», 2005.

57. Спицын А.Т. Стратегические приоритеты модернизации национальной экономики России: Монография. М.: Экономика, 2004.

58. Страхование от А до Я (книга для страхователя) / Под ред. Л.И.Корчевской, К.Е.Турбиной. М.: ИНФРА-М, 2005.

59. Страхование: теория и практика / Абрамов В.Ю. М.: Волтерс Клувер, 2007.

60. Страховое дело: учебник / Под ред. Рейтмана JI. И. М.: Зерцало, 2005.

61. Тулинов В.В., Горин B.C. Страхование и управление риском. Терминологический словарь. — М.: Наука, 2000.

62. Турбина К. Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. М.: Анкил, 1995.

63. Турбина К.Е. Тенденции развития мирового рынка страхования. М.: Анкил, 2000.

64. Турбина К.Е., Дадьков В.Н. Взаимное страхование. — М.: Анкил, 2007.

65. Уткин Э.А. Справочник по страховому бизнесу. М.: Экмос, 1999.

66. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учеб. пособие / Под ред. Е.С.Стояновой. М., 2000.

67. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. Под ред. Белых Л.П. М.: "Аудит", ЮНИТИ, 1996.

68. Хохлов Н.В. Управление риском. -М.: Юнити, 2001.

69. Цыганов А.А., Грызенкова Ю.В. Теория и практика страхования инновационных рисков. Монография / РАГС, Международный институт государственной службы и управления РАГС. М.: Изд-во РАГС, 2005.

70. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия. -СПб.: Питер, 2000.

71. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции/ Пер. с англ. М.: Ин-фра-М, 1999.

72. Шахов А.К. Страхование: Учебное пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

73. Шахов В.В. Страхование: Учебник для вузов. —М.: Издательство БЕК. 2000.

74. Шумпетер Й. Теория экономического развития (Исследование предпринимательской прибыли, капитала, кредита, процента и цикла конъюнктуры). М.: Прогресс, 1982.

75. Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник / Липсиц И.В., Косов В.В. 3-е изд., перераб. и доп. -М.: Магистр, 2007.

76. Юлдашев Р.Т. Организационно-экономические основы страхового бизнеса. М.: Анкил, 2002.

77. Юлдашев Р.Т., Тронин Ю.Н. Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента. М.: Анкил, 2000.

78. Статьи, тезисы, авторефераты

79. Ахвледиани Ю.Т. Особенности страхования рисков в сфере внешнеэкономической деятельности // Финансовый менеджмент в страховой компании. 2006. - №1.

80. Будников М.Ю. Риск потери деловой репутации // Финансовые ресурсы и национальные приоритеты России: Сборник научных статей./ науч. ред. А.Г. Куликов. М.: Изд-во РАГС, 2007.

81. Гогин А.А. О некоторых проблемах страхового законодательства // Финансовое право. 2006. - №7.

82. Ефимова Л.Г. Страхование как способ обеспечения обязательств по кредитному договору // Хозяйство и право. 1994. - №7.84.3юганова М. Страхование финансовых рисков в строительстве // Современные страховые технологии. — 2007. №3.

83. Ивашкин Е.И., Ионкин В.В. Страховая система как специфический объект государственного регулирования // Финансовый менеджмент в страховой компании. 2006. - №1.

84. Казанцев В.И., Васин В.Н. Развитие рынка страховых услуг в Российской Федерации // Юрист. 2006. - № 10.

85. Качалова Е.Ш. Актуальные макроэкономические проблемы российского страхования // Финансы. 2002. - №12.

86. Киселев В.П. Особенности перехода прав требования в порядке суброгации // Страховое право. 2001. - №3.

87. Коломин Е.В. Перспективы развития страхового рынка России // Новые законы и нормативные акты: Приложение к "Российской газете". -2004. № 29.

88. Комлева Н. Замороженный потенциал // Эксперт. 2007. - №38.

89. Кравцов И.И. Методы учета рисков осуществления инвестиционных проектов // Экономика и коммерция. — 1998. №1.

90. Кушнер А. Ключевые моменты договора страхования // Адвокат. -2006.-№ 11.

91. Лайков А.Ю. Учитывать интересы российских страхователей // Финансы. 2002. - №6.

92. Лукасевич И.Я. Методы анализа рисковых инвестиционных проектов // Финансы. №9. - 1998.

93. Луман Н. Понятие риска // THESIS. 1994. - №5.

94. Макарова Л. Консультант // Операционный рычаг в руках финансиста. -2006. -№17.

95. Миллерман А.С. Страхование сегодня // Строймонтаж: чего не хватает рынку/ www.insur-info.ru/.

96. Москвин В.А. Анализ риска реализации инвестиционного проекта // Инвестиции в России. 2011. - №3.

97. Москвин В.А. Проблема оценки риска на различных этапах разработки и реализации проектов // Инвестиции в России. 2002. - №2.

98. Москвин В.А. Страхование рисков реализации и финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России. 2002. -№9.

99. Поляков С.Ю., Яковлев Ю.М. Об оценке рисков инвестиционных проектов // Бухгалтерский учёт. — 1996. №8.

100. Рапницкая, Н.М. Экономическая оценка и страхование рисков хозяйствующих субъектов (на примере рыбоперерабатывающего производства). Автореф. дисс. канд. экон. Наук. Мурманск.: МГТУ, 2006.

101. Рынок страхования в России: тенденции и перспективы // Отчет авторского коллектива компании Princeton Partners Group. — октябрь 2005.

102. Самиев П.А. Все у нас хорошо // Эксперт. 2005. - N 34.

103. Сокол П. Правовое положение выгодоприобретателя в договоре страхования // Право и экономика. 2005. - №3.

104. Тарасов В. Двуликий полис // Риск-менеджмент. 2003. -№11.

105. Третьяков К.И. Страхование сегодня // Развитие добровольного страхования/insur-info .ги/

106. Турбина К.Е. Современное понимание имущественных интересов как объекта страхования // Финансы. 2004. - № 11.

107. Филин С., Брук М., Федорова А. Преодоление рискозависимости // Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2002. - №1.110. . Филин С., Брук М., Федорова А. Преодоление рискозависимости //Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2002. - №1.

108. Шмигирилов Б. Особенности страхования крупных предприятий. -2007.-№1.

109. Основные проблемы российского страхового сектора // Fitch Rating. -20.11.2006 г.

110. Книги, монографии на английском языке

111. Graham J. R., Harvey C.R. The theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the Field // Journal of Financial Economics. — 1999. — Vol. 60(1).

112. Isaac D. Property Finance Second Edition. Houndmills.: Palgrave Macmillan, 2003.

113. Dickson G.C.A. Corporate risk management.- L.: Witherby & Co, 1995.

114. Rejda G.W. Principles of risk management and insurance.- Harper Collins, 2000.

115. Johnson, E. Captive Insurers: Delivering Value? // Risk Management magazine. 2007. - №54.

116. Markowitz H.M. Portfolio Selection // Journal of Finance. — 1952. — March.

117. Materials of the Presentation to the 4th Conference on Alternative Risk Transfers in Asia 30 May,2002.