Развитие проектного финансирования в АПК: теория, методология, практика тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор экономических наук Крутова, Ирина Николаевна

• Крутова, Ирина Николаевна
• доктор экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации доктор экономических наук Крутова, Ирина Николаевна

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

1.1. Теоретические подходы к проектному финансированию

1.2. Предпосылки зарождения и развития проектного финансирования

1.3. Источники и организационные формы проектного финансирования

2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОБОСНОВАНИЮ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

2.1. Принципы проектного финансирования

2.2. Методы проектного финансирования АПК

2.3. Методы оценки эффективности проектного финансирования АПК

3. ПРАКТИКА ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ АПК

3.1. Факторы, влияющие на формирование и реализацию механизмов проектного финансирования АПК

3.2. Этапы финансирования инвестиционного проекта АПК

3.3. Контрактная форма проектного финансирования АПК

3.4. Минимизация рисков инвестиционных проектов АПК

4. ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ СФЕРЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В АПК В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ

4.1. Особенности системы проектного финансирования АПК в развитых странах

4.2. Тенденции развития проектного финансирования АПК в Российской Федерации

4.3. Анализ системы проектного финансирования АПК в Республике Мордовия

5. РАЗВИТИЕ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ АПК РЕГИОНА

5.1. Диверсификация риска инвестиционного кредитования в АПК регионов Российской Федерации

5.2. Обоснование финансовых резервов для проектного финансирования АПК Республики Мордовия

5.3. Разработка рекомендаций по развитию механизмов проектного финансирования АПК

5.4. Развитие государственной поддержки проектов финансирования АПК, реализуемых в регионе

5.5. Перспективы использования методов проектного финансирования АПК

5.6. Построение индикативного баланса денежного потока проектного финансирования АПК

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие проектного финансирования в АПК: теория, методология, практика»

Актуальность темы исследования. В настоящее время экономическое сообщество и органы государственной власти Российской Федерации заняты активным поиском инвестиционных ресурсов для возрождения и дальнейшего развития агропромышленного комплекса (АПК), формирования отечественной продовольственной системы, соответствующей современным социально-экономическим требованиям. Последнее связывается с повышением инвестиционной активности в АПК и требует поиска новых инвестиционных инструментов, из которых одним наиболее эффективным является проектное финансирование. Его преимущество заключается в том, что процесс привлечения финансовых ресурсов не ограничивается какой-либо одной формой, а предполагает использование широкого спектра инвестиционных методов. За' рубежом применительно к проектному финансированию существует специальный термин - «financial designing», что в переводе на русский язык означает «финансовое конструирование». Проектное финансирование создает необходимые предпосылки для формирования механизма трансформации финансовых ресурсов государства и частного сектора в финансовые ресурсы, предназначенные для развития АПК.

В условиях недостатка собственных финансовых ресурсов и ограниченности доступа к традиционным формам банковского кредитования, а также слабой залоговой базы многих сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий данный инвестиционный инструмент является одним из способов формирования инвестиционных ресурсов для развития производственной и социальной инфраструктуры агропромышленного комплекса, так как одна из характеристик проектного финансирования - финансирование под залог будущего денежного потока.

Осуществление проектного финансирования в АПК невозможно без разработки действенного механизма его реализации с учетом форм и методов, принятых в зарубежной практике. Такой механизм не только не исключает, а, напротив, предполагает активное государственное участие путем стимулирования и развития новых форм государственно-частного партнерства. В" соответствии с этим необходимо, обеспечить-высокий уровень доступности* инвестиционных ресурсов для агропромышленного комплекса^ посредством использования методови форм проектного финансирования.

Проблемы проектного финансирования в АПК требуют теоретического осмысления, соответствующего методологического обеспечения, нетрадиционных практических подходов и решений, учитывающих реальные социально-экономические и политические процессы в России. Кроме того, необходимо учитывать факторы микро- и макроэкономической, а также институциональной среды функционирования агропромышленного комплекса.

Вышеизложенное свидетельствует об объективной необходимости дальнейшего развития теоретико-методологических положений в области проектного финансирования, механизмов его реализации в агропромышленном комплексе и обусловливает актуальность и практическую значимость диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Свидетельством научного интереса к проблемам аграрной политики, государственного регулирования, государственной поддержки и программно-целевого метода финансирования инвестиционных процессов в АПК является широкий спектр результатов исследований, представленных в трудах таких классиков отечественной науки, как Л. Абалкин, И. Буздалов, А. Емельянов, Н. Кондратьев, Д. Суслов, А. Чаянов и др.

К классическим работам в области проектного финансирования относятся труды зарубежных ученых К. Альман, М. Бендера, Э. Вудруфа, С. Гатти, Д. Гримсэй, Ф. Грундвелла, Дж. Делмана, Д. Дипроуз, Г. Дэвис, Э. Йескомба, С. Казели, П. Линч, Д. Карапетяна, Дж. Левинсон, М. Льюис, П. Мартин, П. Не-витта, Дж. Никола; Р. Пара, Л. Пасели, Ф. Преториуса, X. Розави, Дж. Рокера, М. Соржа, У. Тана, К. Тейт, Э. Тик, Р. Тинсли, А. Тумана, Ф. Фабоззи, Э. Фай-та, Дж. Финнерти, Ф. Хана, Ч. Хаскела, Л. Хофмана, М. Чаудри, С. Эсти.

Теоретические и практические аспекты проектного финансирования представлены в исследованиях таких российских ученых, как С. Анисимов,

A. Бадалов, А. Баринов, В. Бочаров, П. Голубев, М. Дубин, А. Еремин, В. Иванов, В. Катасонов, Б. Королев, В. Королев, П. Лебедев, В. Левкин, И. Макаров, Д. Морозов, Р. Нестеренко, Е. Немировская, С. Нехаев, Л. Оголева, С. Озеров, С. Павленко, М. Петров, Д. Рябых, И. Солев, Г. Сурков, А. Сырбу, А. Тамразян, Е. Телегина, В. Шенаев, Ю. Шенаев.

В работах Э. Йескомба, Ю. Катасонова, П. Невитта, Ф. Фабоззи, Э. Файта, Дж. Финнерти рассматриваются теоретико-методологические подходы к проектному финансированию. Опыт и перспективы его применения в РФ раскрываются в работах Р. Нестеренко; проектное финансирование как эффективная форма кредитования инвестиционных проектов исследуется в работах Ю. Ше-наева; проблемы управления рисками и страхования в проектном финансировании представлены в работах Д. Морозова и М. Петрова. Заслуживают внимания инструментарий и технология проектного финансирования, представленные в трудах П. Голубева, Б. Королева, С. Озерова, И. Солева. Вопросы оценки его эффективности освещены в трудах В. Иванова, П. Богаченко. А. Бадалов,

B. Катасонов, В. Левкин, Е. Немировская, А. Сырбу, А. Тамразян рассматривают отраслевую специфику проектного финансирования. Вопросы проектного финансирования инновационной деятельности освещены в работах Л. Оголе-вой.

Вместе с тем, несмотря на широкий спектр научных исследований и разработок в области проектного финансирования, недостаточное внимание уделяется формированию целостной и эффективной системы проектного финансирования в АПК. Многие современные отечественные и зарубежные публикации посвящены изучению тенденций развития инструментов проектного финансирования в высокодоходных коммерческих отраслях экономики, тогда как на практике ощущается дефицит фундаментальных разработок, адекватно учитывающих существующие организационно-экономические проблемы проектного ^ финансирования в агропромышленном комплексе. Лишь в ряде исследований отражаются отдельные вопросы зарубежной и отечественной практики развития инструментов проектного финансирования в сельском хозяйстве.

Таким образом, отсутствие специальных исследований развития проектI ного финансирования^ в АПК в.качестве эффективного инвестиционного инструмента, теоретическая и практическая значимость использования проектного ^ финансирования для формирования инвестиционных ресурсов АПК обусловили выбор темы, круг вопросов, требующих первоочередного изучения, цель и задачи диссертации.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является развитие теоретических, методологических положений, разработка методических и практических рекомендаций в области проектного финансирования и механизмов его реализации в АПК.

В соответствии с поставленной целью в работе решались следующие задачи:

- исследовать теоретические подходы к проектному финансированию;

- провести ретроспективный анализ системы проектного финансирования, обосновать этапы его развития в мировой и российской науке и практике;

- выявить источники и организационные формы проектного финансирования в агропромышленном комплексе;

- обосновать принципы проектного финансирования;

- разработать методы проектного финансирования в АПК, адекватные современному этапу развития экономики;

- разработать методы оценки проектного финансирования в агропромышленном комплексе с учетом его отраслевой специфики;

- выявить факторы, влияющие на формирование и реализацию механизмов проектного финансирования в АПК;

- установить основные этапы финансирования инвестиционного проекта в агропромышленном комплексе;

- обосновать контрактную форму проектного финансирования в АПК в соответствии с концепцией минимизации рисков;

- определить направления минимизации- рисков, инвестиционных проектов в агропромышленном комплексе;

- провести диагностику современного состояния сферы проектного финансированиям АПК России и за рубежом;

- уточнить методику диверсификации риска инвестиционного кредитования в агропромышленном комплексе России;

- обосновать способы формирования финансовых резервов для проектного финансирования в АПК Республики Мордовия (РМ);

- разработать рекомендации по развитию проектного финансирования в

РМ;

- обосновать основные направления развития государственной поддержки агропромышленных проектов, реализуемых в регионе;

- определить перспективы развития проектного финансирования в АПК;

- разработать рекомендации по развитию механизмов реализации проектного финансирования в агропромышленном комплексе.

Объект исследования - проектное финансирование в АПК.

Предметом исследования является совокупность теоретических, методологических, практических проблем развития проектного финансирования в АПК.

Область исследования. Диссертация соответствует специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта специальностей ВАК (экономические науки). Содержание работы соответствует п. 1.4 «Финансы инвестиционного процесса, финансовый инструментарий инвестирования»; п. 1.6 «Развитие региональной финансовой системы, ее отличительные особенности, проблемы интеграции в национальную и международную финансовые системы»; п. 3.8 «Формирование эффективной системы проектного финансирования».

Теоретическая и методологическаябаза исследования. Теоретической базой диссертационного исследования являются фундаментальные положения экономической науки, труды отечественных и зарубежных ученыхэкономистов по проблемам проектного финансирования и инвестиционной государственной, поддержки АПК. В работе использованы также материалы,международных, всероссийских и региональных научных конференций^ семинаров.

В качестве методологической базы исследования использовались системный и комплексный подходы, метод диалектического познания. Кроме того, в процессе исследования применялись такие общенаучные методы и приемы, как анализ и синтез, индукция и дедукция, расчетно-конструктивные, экономико-статистические, экономико-математические методы, использовались специальные приемы, такие как экономическая диагностика, мониторинг, экспертные оценки, построение динамических рядов, графическая интерпретация, а таюке эмпирико-фактологическая информация и др.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили материалы-Директората по торговле и сельскому хозяйству Организации экономического сотрудничества и развития, международных финансовых институтов (МФИ),. агентства «Томсон Реторс», Федеральной службы государственной статистики, Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Республике Мордовия, Министерства сельского хозяйства Российской Федерации, Министерства сельского хозяйства и продовольствия Республики Мордовия, нормативно-инструктивные материалы российских государственных банков, полученные автором результаты специальных исследований и другие источники.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теоретических и методологических положений, а также практических рекомендаций в области проектного финансирования и механизмов! его реализации в АПК.

Основные результаты, характеризующие научную новизну исследования, заключаются в следующем.

1. На основе системного подхода к исследованию проектного финансирования, базирующегося на принципах многоэлементности, комплексности, учета микро-, макроэкономической и глобальной составляющих, разработана теоретическая концепция проектного финансирования как эффективного финансового инструмента инвестиционного процесса в агропромышленном комплексе. В рамках данной концепции уточнена сущность и определены особенности проектного финансирования, раскрыты специфические черты данного инструмента, а также обоснована классификация факторов, оказывающих влияние на эффективность проектного финансирования в АПК. Под проектным финансированием понимается* специфический способ аккумуляции финансовых, материальных и нематериальных активов, позволяющий сформировать денежный поток и обеспечить финансирование производственных, инфраструктурных и социальных проектов.

2. Обоснованы этапы развития проектного финансирования на основе его ретроспективного анализа, которые охарактеризованы с точки зрения эмерд-жентных особенностей. Первый этап носит концессионный характер взаимодействия его участников. Предпосылками его зарождения послужила колонизация западными метрополиями стран, богатых природными ресурсами. Второй этап имеет квазигосударственный характер. Переход к нему был обусловлен потребностью в финансовых ресурсах для восстановления разрушенных экономик стран - участниц Второй мировой войны. Для третьего этапа характерны нефтегазовая ориентация и банковская направленность проектного финансирования. Главной предпосылкой возникновения этого этапа послужил нефтяной кризис начала 1970-х гг. Четвертый этап характеризуется активным участием государства в реализации схем проектного финансирования на основе государственно-частного партнерства. Его зарождение обусловлено активизацией приватизационных процессов в странах с переходной экономикой и в развивающихся странах. Становление пятого этапа связано с глобальным экономическим кризисом 2008-2010 гг. Для него характерны симбиоз различных инструментов и схем проектного финансирования, активное участие государства в его реализации.

3. Разработана классификация источников финансирования проектов на основе следующих критериев: по способу привлечения (банковские; облигационные, международных финансовых институтов, лизинговые и др.), по отношению к< субъекту инвестиционной деятельности (собственные и заемные), по географической принадлежности (национальные, международные, региональные, глобальные), по титулу собственности (частные, государственные, муниципальные и смешанные); установлены тенденции развития проектного финансирования (рост объемов банковского проектного финансирования, точечная аккумуляция финансовых ресурсов, влияние мировых финансовых кризисов на объемы сделок, неравномерность распределения финансовых ресурсов между отраслями и регионами), что расширяет теоретическое представление об его источниках, видах и особенностях.

4. В целях развития методологии проектного финансирования обоснована, необходимость дополнения базисных принципов его реализации (финансово-экономический, социальный и экологический) конъюнктурным и политическим. Разработана их классификация с точки зрения подходов к воздействию на субъекты проектного финансирования и его среду. В рамках эндогенного подхода выделены принципы, которые раскрывают финансово-экономическую сущность системы проектного финансирования; экстраполяционного - принципы, которые показывают влияние на независимые, внешние по отношению к проектному финансированию системы (экологическую и социальную); экзогенного - принципы, которые отражают влияние со стороны внешних, независимых по отношению к проектному финансированию факторов (политического и конъюнктурного).

5. Разработан методический подход к оценке среды функционирования АПК, который заключается в проведении предынвестиционного мониторинга аграрного сектора региона (отслеживание рыночных цен на сельскохозяйственную продукцию, государственной поддержки производителя и потребителя продукции агропромышленного комплекса и совокупной поддержки АПК) с целью принятия обоснованных решений по выдаче банками кредитов под залог будущего денежного потока, а также в области государственного инвестиционного финансирования отдельных отраслей агропромышленного комплекса. Доказано, что наиболее эффективной формой хозяйствования в АПК при проектном финансировании* является вертикально- интегрированное хозяйственное формирование с полным циклом деятельности (производство сельскохозяйственной продукции - переработка сырья - реализация продуктов питания).

6. Предложена экономико-математическая модель формирования денежного потока проекта, позволяющая посредством процедуры мониторинга выявить факторы внутренней и внешней среды и на основе этого внести соответствующие изменения в контракт проектного финансирования. В основу модели положены конъюнктурный принцип проектного финансирования, используемый при построении функции денежного потока, и зависимость функции денежного потока от величины процентной ставки и времени реализации проекта. На основе данной модели построен баланс потребности в ресурсах для создания добавленной стоимости молока и залоговой емкости рынка проектного финансирования в агропромышленном комплексе Республики Мордовия. Определены минимальные дисконтные ставки роста добавленной стоимости молока, необходимые для исполнения обязательств по контрактам проектного финансирования.

7. Уточнена методика минимизации риска ставки процента по инвестиционному кредиту на основе исчисления его средневзвешенной минимальной ставки банковской маржи, включающая: распределение регионов России по семи группам риска в соответствии с рейтингом инвестиционного климата агентства «Ра-Эксперт»; распределение регионов по группам коэффициентов риска заемщика, качества продукции и процента фактора покрытия; вычисление минимальной ставки процента по кредиту с учетом вышеперечисленных факторов и временного горизонта риска; нахождение средневзвешенной процентной ставки банковской маржи на сельскохозяйственный кредит вРоссийской Федерации. В соответствии с данной методикой произведена диверсификация риска инвестиционного кредита в АПК России на основе ранжирования регионов по признакам инвестиционной привлекательности (семь групп регионов, начиная с максимального потенциала - минимального-риска», заканчивая «низким потенциалом — экстремальным риском»), сельскохозяйственных рисков (три группы регионов: зона рискованного земледелия, зона умеренного риска для земледелия и зона, благоприятная?для земледелия), а также двух значений* фактора покрытия (инвестиционный сельскохозяйственный кредит с обеспечением и без обеспечения) и горизонта риска процентной ставки, равного десяти годам.

8. Выявлены особенности системы проектного финансирования в агропромышленном комплексе развитых стран (малый удельный вес проектного финансирования проектов АПК в общем объеме мирового проектного финансирования, преобладание банковской формы проектного финансирования, преимущественное проектное финансирование высокотехнологичных проектов в агропромышленном комплексе, проектное финансирование АПК в рамках кредитных линий МФИ, развитие форм государственно-частного партнерства), учет которых позволяет повысить его эффективность в РФ.

9. Разработаны рекомендации по развитию проектного финансирования в, агропромышленном комплексе, в частности: предложена схема инфраструктуры проектного финансирования в регионе; определены функции каждого из ее элементов, обоснованы направления государственной поддержки проектного финансирования в АПК региона (включение агропромышленных проектов в перечень приоритетных региональных программ развития, налоговое стимулирование, субсидии, компенсация процентной ставки по банковским кредитам и лизингу, бюджетные гарантии, имущественный залог региональной казны, создание инфраструктуры за счет регионального бюджета, участие региональных инвестиционных фондов под управлением региональных органов государственной власти в акционерном капитале проектной компании, привлечение стратегического инвестора для крупных агропромышленных проектов), реализация которых будет способствовать повышению эффективности деятельности хозяйствующих субъектов.

10. Предложена экономико-статистическая модель прогноза развития проектного финансирования в глобальном, региональном и отраслевом разрезах с учетом влияния длинных, средних и коротких конъюнктурных циклов на экономическую среду его функционирования. Параметрами модели являются денежные потоки проектного финансирования, выраженные в миллиардах долларов США, и время, выраженное в годах. Расчеты, проведенные на основе данной модели, позволили выявить разрыв между развитием проектного финансирования нефтегазовой отрасли и перерабатывающей промышленности, а также сельского хозяйства длиной в один технологический уклад. Для преодоления выявленного технологического разрыва необходимы инвестирование в развитие современной технологической базы АПК и переход на новые технологии использования сельскохозяйственного сырья.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования. Теоретическая значимость работы состоит в развитии теоретических положений и методологии в области содержания, видов, форм и инструментов проектного финансирования с позиций системного подхода, выявлении предпосылок его зарождения и обосновании этапов развития, в разработке классификации источников финансирования проектов, в систематизации существующих подходов к обоснованию принципов проектного финансирования.

Практическую значимость имеют: разработанный алгоритм организации и проведения предынвестиционного мониторинга в АПК, разработанный прогноз определения объемов инвестиционных ресурсов на основе использования инструментов проектного финансирования, уточненная методика расчета средневзвешенной процентной ставки по инвестиционному сельскохозяйственному кредиту, рекомендации по развитию проектного финансирования в АПК.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения диссертации изложены на третьей конференции молодых ученых Мордовского государственного университета имени Н. П. Огарева (Саранск, 1998), Третьих Макаркинских научных чтениях (Саранск, 2003), Всероссийской научной конференции, посвященной 75-летию со дня рождения и 55-летию творческой деятельности заслуженного деятеля науки Российской Федерации профессора В. Я. Ельмеева (Саранск, 2004), четвертых Макаркинских научных чтениях (Саранск, 2004), Третьей Всероссийской научно-практической конференции «Проблемы и перспективы российской экономики» (Пенза, 2004), Всероссийской научно-практической конференции «Региональные проблемы устойчивого развития сельской местности» (Пенза, 2004), Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы ценообразования, финансирования и кредитования АПК в условиях стабилизации экономики» (Пенза, 2004), Всероссийской научно-практической конференции «Организационно-экономические взаимоотношения в региональных комплексах и подкомплексах» (Пенза, 2004), Всероссийской научно-практической конференции «Региональные проблемы устойчивого развития сельской местности» (Пенза, 2007), Международной научно-практической конференции «Опыт и проблемы социально-экономических преобразований в условиях трансформации общества: регион, город, предприятие» (Пенза, 2007), Всероссийской научно-практической конференции «Современная экономика России на пути к безопасности» (Саранск, 2007), Международной научно-практической конференции «Макроэкономические проблемы современного общества» (Пенза, 2007), семинаре для молодых ученых, аспирантов и студентов старших курсов «Развитие инновационного потенциала России» (Саранск, 2007), Всероссийской научно-практической конференции «Маркетинг: современные реалии и вызовы времени» (Саранск, 2008), Пятой Международной научно-практической конференции «Проблемы социально-экономической устойчивости региона» (Пенза, 2008), Шестой Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные вопросы экономических наук» (Новосибирск, 2009), Второй Всероссийской научно-практической конференции «Современное состояние и направления развития аграрной экономики» (Саратов, 2009), Третьей Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы экономики и права в современных условиях» (Пятигорск, 2009), Всероссийской научно-практической конференции «Проблемы современной экономики: инвестиции, инновации, логистика, труд» (Саратов, 2009).

Основные положения диссертационного исследования были использованы при разработке учебных дисциплин «Банковское дело», «Инвестиции», «Финансовый менеджмент» и активно применяются при проведении занятий в ГОУВПО «МГУ им. Н. П. Огарева». Методический подход к оценке среды функционирования АПК, экономико-математическая модель формирования денежного потока проекта, уточненная методика минимизации риска ставки процента по кредиту, рекомендации организационного характера, выработанные в ходе исследования, применяются в деятельности Министерства финансов РМ.

Материалы диссертации использовались при выполнении научных исследований в рамках гранта Президента Российской Федерации для государственной поддержки молодых ученых - кандидатов наук МК-5236.2008.6 «Эволюция бюджетного обеспечения аграрного сектора экономики: практический аспект» в 2008-2009 гг.

Публикации. Основные положения диссертации изложены в 44 научных работах общим объемом 63,2 п. л., в том числе авторских 47,5 п. л. По,теме исследования опубликованы 4 монографии. В рецензируемых изданиях, рекомендованных ВАК, опубликовано 17 статей.

Объем и структура диссертации. Работа изложена на 338 страницах печатного текста, состоит из введения, пяти глав, заключения, библиографического списка, включает 50 таблиц, 31 рисунок, 32 формулы, 3 приложения.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Крутова, Ирина Николаевна

ВЫВОДЫ

1. Проектное финансирование АПК российских регионов в настоящее время находится в зачаточном состоянии, поэтому выработка предложений по его развитию является основополагающим фактором его функционирования. Следует отметить, что в этой связи важнейшими составляющими являются адекватное инвестиционное законодательство, технологии и организация проектного финансирования.

2. Несомненное значение в этой связи приобретает вопрос о государственной поддержке проектного финансирования АПК региона. Проектное финансирование АПК должно активно поддерживаться государством, регулирование должно носить системный характер, осуществляться на. разных уровнях (федеральном, региональном, муниципальном) и по разным направлениям с использованием' комплекса мер администрирования и экономических рычагов с преобладанием последних.

3. Особое-значение, по нашему мнению, в данном контексте имеет региональная государственная поддержка проектного» финансирования АПК региона1, поскольку реализация, крупномасштабных инвестиционных проектов в АПК приносит в долгосрочной перспективе'значительные выгоды для регионального бюджета и экономического развития региона в целом, несмотря на затраты регионального бюджета в форме разнообразных форм государственной поддержки этого инвестиционного проекта в краткосрочном аспекте.

4. Государственное регулирование финансово-кредитных отношений в АПК выражается в предоставлении дотаций и компенсаций, субсидировании процентных ставок по кредитам, прямом финансировании программ поддержки и развития социальной сферы села, бюджетных ссудах (кратко- и долгосрочных), государственных бюджетных гарантиях, залоге региональной казны и т.д.

5. Развитие АПК во многом обусловлено устойчивым финансово-экономическим состоянием и кредитоспособностью предприятий. В условиях, когда большинство предприятий АПК имеют убытки, не могут получать коммерческие кредиты для финансирования инвестиционной деятельности, усиливается роль государственного кредитования АПК, к которому, на наш взгляд, можно отнести и отсрочки по уплате налогов, и налоговые кредиты.

6. Необходимо создать благоприятные экономические условия развития для проектного финансирования, четко определить точки приложения инвестиций в АПК. С последним аспектом связано развитие всей сферы АПК в целом. В этой-связи стоит отметить, что данный процесс должен проходить в рамках не только аграрной, но и инновационной политики государства.

7. На наш взгляд, наиболее прогрессивной точкой приложения активов проектного финансирования АПК в настоящее время является производство биологического топлива. Это приобретает особую актуальность в свете общемировых процессов развития производства возобновляемых источников энергетики, в том числе и так называемой «зеленой энергетики».

8. По нашим расчетам, в настоящее время темпы проектного финансирования, а соответственно и развитие сельского хозяйства отстают от промышленности на 100 лет, а от энергетики - на 3000 лет. Это целый технологический уклад. Чтобы изменить создавшуюся ситуацию, необходимо финансировать новые высокотехнологичные проекты в АПК.

9. Отталкиваясь от того факта, что основной формой проектного финансирования АПК в Республике Мордовия является проектное финансирование под залог региональной и муниципальной казны, мы пришли к выводу, что потенциальный рынок проектного финансирования АПК в Республике Мордовия имеет достаточно существенную емкость, равную более чем 16,0 млрд р.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исследование проектного финансирования АПК обусловлено необходимостью стимулирования роста российской экономики, арпоп обеспечиваемого увеличением инвестиций в основной, капитал, развитием долгосрочного кредитования реального сектора экономики российскими и зарубежными банками и международными финансовыми институтами, прямыми иностранными инвестициями в российскую экономику, главным инструментом которого должно стать проектное финансирование.

Целью работы стало формирование представлений о возможностях применения проектного финансирования АПК на основе анализа практики и понимания реальностей, с которыми сталкивается российское сельскохозяйственное предприятие при решении задач организации финансирования роста.

Производственный потенциал агропромышленного сектора Российской Федерации, унаследованный от СССР, после 19 лет развития в рыночных условиях все более настоятельно требует реконструкции и развития. Ведущие российские агропромышленные группы-производители, а в последние годы и средние предприятия, функционирующие в АПК, осваивают новые технологии финансового управления ростом и развитием, более сложные, чем традиционные. Масштабность проектов и высокие риски делают методологию и инструментарий проектного финансирования чрезвычайно актуальными.

В процессе проведенного исследования выявлено пять этапов развития проектного финансирования, эмерджентные особенности каждого из них и совокупность свойств современного этапа развития глобального проектного финансирования, а также семь волн проектного финансирования в Российской Федерации в эпоху империалистической, социалистической, транзитивной и догоняющего типа экономик. Мы пришли к выводу, что для проектного финансирования характерна такая черта, как «историческая уживчивость» разных его схем и методов, которые возникли на разных этапах. Их использование варьируется в зависимости от отраслевого фактора. Так, формы проектного финансирования, характерные для второго этапам его, в настоящее время успешно применяются в такой отрасли мировой экономики, как АПК, а классические схемы - в глобальных инфраструктурных, нефтегазовых и энергетических проектах. Отраслевая специфика проектного финансирования является еще одной важной его особенностью.

Кроме того, в процессе исследования были выявлены различные подходы к трактовке сущности проектного финансирования, учитывающие его свойства как системы инвестиционного финансирования и принятые в исследованиях различных авторов, что позволено дать авторскую дефиницию этого понятия, которая отражает комплексный и многофакторный системный подход к определению сущности предмета исследования. На наш взгляд, проектное финансирование — это комплексный метод привлечения на долгосрочной основе в обособленный, часто международный мулътисубъектный проект разноплановых инвестиций, обеспеченных проектным денежным потоком, с одновременным ограничением спонсорской ответственности взносом в уставный фонд проекта и при условии диверсификации рисков его участников, деятельность которых регулируется нормативно-правовыми актами договорного и иного характера и гарантиями меэюдународных организаций и органов государственной власти. В самом общем виде проектное финансирование в АПК, на наш взгляд, — это специфический комплексный инструмент масштабной аккумуляции финансовых, материальных и нематериальных активов, позволяющий сформировать проектный денеэюный поток и обеспечить финансирование производственных, инфраструктурных, инновационных и социальных проектов.

Таким образом, в настоящее время, как и в эпоху становления, проектное финансирование имеет важное экономическое значение, в связи с чем его можно рассматривать в качестве инструмента, обеспечивающего создание оптимальных условий для формирования и развития некой экономической единицы.

Отличием проектного финансирования является то, что оно обладает многообразием черт, отличающих его от других финансовых инструментов.

Это также является причиной' многообразия^ подходов к определению данной категории. Вместе с тем на основании проведенного анализа, можно сделать базовый вывод о том, что основной специфической чертой проектного финансирования является вновь созданный в рамках инвестируемого проекта денежный поток, который выступает в качестве его обеспечения. Эта черта характерна для различных этапов проектного финансирования от его зарождения до настоящего времени. Другой специфической чертой проектного финансирования является ограничение спонсорской ответственности его вкладом в совокупность проектных активов. То есть понятие проектного финансирования обладает эмерд-жентностью. Кроме того, можно говорить о многообразии участников проектного финансирования. В различных его схемах их насчитывается несколько десятков. Распределение их функций для нужд проектного финансирования способствует прежде всего распределению рисков, что обусловлено масштабностью финансовых потоков, которые, как правило, задействованы в этих проектах.

В процессе исследования нами были также выявлены основные источники проектного финансирования в глобальном аспекте, проведен анализ их развития на протяжении ряда лет, выявлены его тенденции в связи с мировыми финансовыми кризисами последнего десятилетия, а также свойства проектного финансирования. Установлено, что в настоящее время категории проектного финансирования присущи такие черты, как глобальность и масштабность. Это обусловлено все большим усложнением мирохозяйственных связей и общемировой тенденцией к глобализации. Инвестиционные потоки, задействованные в рамках проектного финансирования, перетекают из ведущих финансовых центров мира в проекты, созданные в самых разных странах. Причем мировой масштаб только синдицированного кредитования на начало 2010 г. составлял 1,5 трлн долл. Кроме того, мы пришли к выводу, что исследуемый способ финансирования проектов является базовым при осуществлении глобальных проектов практически во всех странах мира, то есть проектное финансирование отличается также такой чертой, как повсеместность. Географическая специфика проектного финансирования» проявляется в том, что оно применяется в основном инъекционно-точечно в зависимости от того, развитие какой отрасли экономики данной страны является приоритетным в насоящее время: Это отчетливо видно при проведении, анализа мировых источников проектного финансирования и сопоставлении полученных данных с . данными по развитию экономики этих стран. Также мы сделали вывод о том, что для современного проектного финансирования характерен так называемый «банковский примат». Хотя в настоящее время банковское кредитование является далеко не единственным источником проектного финансирования, банки не хотят уступать ведущую роль в реализации его схем и осваивают все больше функций, занимаясь различными видами деятельности, начиная с консалтинговых услуг, заканчивая непосредственно кредитованием.

В результате проведенного исследования нами были уточнены принципы проектного финансирования, принятые в настоящее время теоретиками и практиками в качестве базисных в его развитии, и разработана их классификация с точки зрения эндогенного и экзогенного воздействия, выявлены конъюнктурный и политический принципы. Причем в данном случае определенно проявляется экономико-политическая значимость проектного финансирования, так как оно в конечном счете направлено на расширение или модернизацию фондов различных отраслей национальных экономик, а также развитие международной торговли.

В настоящее время проектное финансирование не является сугубо финансово-экономическим явлением, реализация его схем затрагивает также эколого-социальный и политический аспекты развития общества. Эта тенденция обусловлена усложнением взаимосвязей общественного развития мирового хозяйства и глобальным характером самого проектного финансирования. Причем перспективы использования эколого-социальных принципов проектного финансирования в России весьма оптимистичны. Его масштабность позволяет охарактеризовать данное явление не только как экономическое, финансовое, социальное и экологическое, но и, несомненно, как политическое. Это обусловлено тем, что, направляя ресурсы проектного финансирования в ту или иную отрасль экономики, правительство страны-резидента делает это посредством создания' благоприятной (или неблагоприятной) экономической конъюнктуры (законодательный, налоговый климат) в данной сфере экономики. Благодаря масштабности ресурсов результатом такой финансовой «инъекции» становится приоритетное развитие конкретной отрасли экономики. Многообразие схем, методов и источников проектного финансирования, точек приложения капитала и критериев их выявления, а также многоэлементность и комплексность этого экономического явления позволяют выявить такой его принцип, как конъюнктурный. На необходимость введения в научный оборот конъюнктурного принципа проектного финансирования указывает тот факт, что его объемы и другие характеристики напрямую зависят от экономической конъюнктуры, в частности, макроэкономической ситуации на мировом финансовом рынке. Причем конъюнктурный принцип не ограничивается только финансовой составляющей, следует учитывать, что он прямо проистекает из политического принципа.

Нами были уточнены методы проектного финансирования, используемые в мировой практике на современном этапе, а также выявлены те из них, использование которых является наиболее эффективным в условиях кризисного состояния АПК и его эмерджентных особенностей. В связи с этим, на наш взгляд, правомерно говорить о «неунифгщированности» (многовариантности) проектного финансирования. Многообразие его форм и методов обусловлено их усложнением. Отсюда вытекает такая специфическая особенность проектного финансирования, как многоэлементность. Специфика современных инвестиционных процессов обусловливает поиск и создание новых и комбинирование уже известных финансовых инструментов, причем процесс их развития продолжается, что отражается в усложнении различных типов и схем проектного финансирования. Этим обусловлено и многообразие подходов к определению данного метода инвестирования.

Использование методов проектного финансирования отличается демократичностью. Пожалуй, единственным критерием их отбора является такая базисная характеристика, как финансирование под залог будущего денежного потока. Между тем отдельные отрасли — точки приложения финансовых ресурсов зарекомендовали себя как потребители конкретных методов проектного финансирования. Например; в «глобальных инфраструктурных проектах, как правило, используются, банковское кредитование и облигационные займы. Особенности развития аграрного сектора, его нерыночный и дотационный характер обусловили потребность этой отрасли в таком методе проектного финансирования, как субсидирование процентной ставки по инвестиционным кредитам и финансирование сельских инфраструктурных проектов в рамках государственно-частных партнерств. На наш взгляд, именно кредитование АПК в рамках государственного финансирования в нашей стране является приоритетным методом. Участие государства проявляется в схемах государственного финансирования, государственно-частных партнерств, гарантийной поддержки развития проектного финансирования, а также в обеспечении его юридического сопровождения в виде развития соответствующей законодательной базы. В сфере АПК перерабатывающая и пищевая промышленность, а также предприятия по производству сельскохозяйственной техники и оборудования в силу особенностей функционирования развиваются в рыночной сфере в гораздо большей степени, чем сельское хозяйство, поэтому оптимальным, на наш взгляд, методом их проектного финансирования является банковское кредитование международными финансовыми институтами. Международный аспект кредитования обусловлен тем, что на российском рынке пищевой промышленности и торговли продуктами питания в настоящее время наблюдается экспансия иностранных торговых брендов.

В процессе исследования были предложены новые подходы к методологии оценки принятия решения о возможности проектного финансирования предприятий АПК на основе маркетинговых исследований и к методологии предынвестиционного мониторинга аграрного сектора региона. Исследование данных подходов имеет важное значение при принятии решения по поводу выдачи банком кредита под залог будущего денежного потока, а также инвестирование средств органами государственной власти при государственном инвестиционном финансировании отдельных отраслей АЖЕС Чтобы, эффективно работать на рынке проектного финансирования, банкам, функционирующим в сфере проектного кредитования АПК, в настоящее время недостаточно использовать лишь классические методы экономической оценки инвестиционных проектов. Эта тенденция обусловлена тем, что аграрный сектор в силу своих особенностей характеризуется высокими рисками. Кроме того, различные его отрасли развиваются по-разному — одни являются прибыльными, другие убыточными. Нами предложен новый подход к выработке решения кредитной организации о возможности кредитования того или иного проекта, который базируется на предынвестиционном мониторинге развития отраслей АПК региона, в котором работает банк. Мониторинг может осуществлять как сам банк, так и консультационно-информационная служба АПК региона. Данный подход не исключает возможности использования апробированных годами методик, но, на наш взгляд, является определенным дополнением к ним.

В процессе исследования нами были выявлены главные факторы, влияющие на развитие проектного финансирования АПК, а также основные составляющие инвестиционного климата аграрной сферы региона в результате сравнения рейтингов различных агентств, что позволило разработать классификацию факторов проектного финансирования, учитывающую субъективные, объективные и конъюнктурные воздействия на механизм и субъекты проектного финансирования. К объективным факторам относятся инвестиционный потенциал, инвестиционный риск и инвестиционный климат, причем инвестиционный климат является дуалистической категорией по отношению к категории «проектное финансирование». С одной стороны, от качества инвестиционного климата зависит кредитная привлекательность территории, с другой стороны, адекватные объемы проектного финансирования на территории региона благоприятно влияют на инвестиционный климат территории, что подтверждается проведенными нами исследованиями. Субъективные факторы — это факторы, по природе своей связанные со спецификой начального этапа проектного финансирования. В качестве одного из важнейших факторов; влияющих на развитие проектного финансирования АПК, мы выделяем уровень государственной поддержки сельскохозяйственных отраслей, определяемый, в частности, по методике ОЭСР. Этот фактор обусловлен специфическими рисками аграрного сектора и его социально значимым характером, а также спецификой функционирования различных его отраслей в рыночной экономике. К группе объективных факторов, влияющих на проектное финансирование, относятся институциональные — прежде всего это законодательная среда функционирования проекта, наличие юридических и административно-правовых предпосылок его реализации, заинтересованность органов государственной власти всех уровней в успешном осуществлении проекта. Причем участие федеральных органов заключается непосредственно в правовом регулировании проектного финансирования, создании адекватной законодательной основы функционирования его механизмов, региональные же в большей степени ответственны за адекватные механизмы гарантийного обеспечения проектного финансирования. Конъюнктурные факторы - это прежде всего макроэкономическая ситуация в стране, регионе и даже мире, учитывая глобальный характер проектного финансирования и транснациональную специфику его источников. Вторичным конъюнктурным фактором является состояние банковской сферы в рассматриваемом регионе в случае с классическими формами проектного финансирования и государственных финансов - в случае государственно-частного партнерства. Эти факторы являются вторичными, поскольку зависят от основного конъюнктурного фактора - мировой макроэкономической ситуации.

В процессе исследования нами были систематизированы различные подходы к определению бюджетирования инвестиционного проекта с учетом позиций зарубежных и отечественных научных школ, предложена четырехфазная классификация жизненного цикла инвестиционного проекта в контексте корреляции времени и интенсивности инвестиций. Исследования, проводимые в фазе принятия решения о возможности финансирования проекта, имеют определяющее значение, поэтому они сложны и комплексны — охватывают практически все стороны и возможные последствия функционирования проекта. Эти исследования проводятся в вертикальном (временном)и горизонтальном (базовом) разрезах. Вертикальный аспект охватывает виртуальную и фактическую категории. Виртуальная категория'предполагает построение модели финансирования проекта во времени, а фактическая — модели его непосредственной реализации, которая связана с категорией времени. Степень сближения фактической и виртуальной категорий влияет на успех реализации проекта. Горизонтальный разрез подразумевает выделение пространственных общественно-экономических сфер, воздействующих на проект, а также общественно-экономических сфер, испытывающих влияние в результате его реализации, то есть тех пространственных категорий, в которых проект существует. Горизонтальный разрез также делится на виртуальную и фактическую сферу по тому же принципу, что и вертикальный. Чтобы реализовать проект, то есть запустить его во времени (по вертикали), необходимо провести обширные исследования горизонтального разреза, подготовить его стартовую базу. Этапы финансирования инвестиционного проекта тесно связаны с жизненным циклом проекта, характеристики которого откладывают отпечаток на этапы финансирования проекта, отличающиеся сложностью, комплексностью, многоступенчатостью и многоаспектностью. В свою очередь процесс принятия решения о возможности и способах финансирования инвестиционного проекта является базовым. От него зависят многие факторы развития проекта и его жизненный цикл. Таким образом, финансирование инвестиционного проекта независимо от его методов и способов является определяющей категорией, по отношению к возможности реализации самого проекта. От него зависит, будет ли проект осуществлен вообще, а также степень его реализации и временной лаг, в течение которого проект будет реализован.

Нами была разработана и апробирована экономико-математическая модель денежного потока в условиях реализации механизма проектного финансирования в АПК, выявлено значение юридического сопровождения таких сделок, уточнено значение контракта как формы обеспечения деятельности в рамках проектного финансирования-АПК. Система контрактов при инициации, реализации и финансирования инвестиционного проекта является юридической канвой практически всех финансово-экономических, а также хозяйственных процессов.

Необходимость-юридического сопровождения инвестиционного проекта на протяжении всего его жизненного цикла, кроме объективных причин, в частности функционирования проекта в юридическом пространстве конкретного государства, обусловлена высокими рисками, сопровождающими процесс проектного финансирования. Эти риски связаны со спецификой проектного финансирования, спецификой самого инвестиционного проекта, а также спецификой той отрасли, в которой он инициируется. К этим специфическим фактора в первую очередь относятся кредитование под залог будущего денежного потока; завоевание продуктом, выпущенным в результате реализации проекта, конкурентной ниши на существующем рынке аналогичных продуктов; специфические факторы развития аграрного сектора. Юридическое сопровождение инвестиционного проекта — это комплексный процесс. В частности, оно осуществляется в трех плоскостях:

1) на уровне хозяйствующих субъектов (это, например, кредитные договоры, договоры финансовой аренды и др.);

2) на уровне органов государственной власти (это, например, соглашения о сбыте сельскохозяйственной продукции на соседних с регионом рынках);

3) на уровне страны в целом (это элементы законодательства - инвестиционного, налогового, банковского, бюджетного и др., которые регулируют процесс проектного финансирования и сопровождают инвестиционный проект на всех стадиях его жизненного цикла).

Значение юридического сопровождения инвестиционного проекта трудно переоценить, поскольку развитие проектного финансирования в конкретном регионе, стране во многом зависит от совершенства их законодательного устройства.

Любая инвестиционная деятельность характеризуется высокой степенью рискованности. Однако сущность проектного финансирования предполагает еще большую рискованность, так как заем в этом случае не обеспечен материальными активами, а* единственным его обеспечением служит будущий денежный поток.- Вместе с тем в условиях рыночной экономики одним из основных стимулов4 инвестиционной деятельности коммерческих организаций является прибыль, поэтому встает вопрос о минимизации рисков инвестиционного проекта в условиях проектного финансирования. В настоящее время существует большое количество схем и методов минимизации рисков инвестиционного проекта, однако мы пришли к выводу, что в связи с нерыночным характером сферы АПК необходимо использовать специфические государственные гарантийные механизмы. Подобное утверждение мы апробировали в процессе уточнения методики минимизации риска процентной ставки путем вычисления и диверсификации минимальной ставки банковской маржи.

В процессе исследования нами были также выявлены основные особенности системы проектного финансирования АПК в развитых странах, тенденции его развития в Российской Федерации, проведен анализ системы проектного финансирования АПК в Республике Мордовия, определены оптимальные для страны и региона его модели. На фоне глобального проектного финансирования проектное финансирования аграрного сектора имеет ряд особенностей, заключающихся в количественных аспектах, источниках и методах его осуществления. С точки зрения количественных аспектов, проектное финансирование АПК занимает самую малую нишу в объемах глобального проектного финансирования. Это связано прежде всего с тем, что сельское хозяйство во многих развитых странах является предметом особого интереса государства, что отражается в специально разработанной аграрной политике. Кроме того, это обусловлено тем, что сельское хозяйство не является сверхприбыльной отраслью и интересует частных инвесторов в гораздо меньшей степени, чем государство. В последнее время ситуация в развитых странах Европы, Америки и Азии начала меняться в сторону оживления интереса к проектному финансированию аграрного сектора, что в первую очередь связано с бумом вокруг возобновляемой, или «зеленой», энергетики. Эти процессы протекают с использованием механизмов государственно-частного партнерства, в частности такой'его схемы, как строительство — оперативное управление - передача стратегическому инвестору

Основными'источниками проектного финансирования аграрного сектора в глобальном срезе являются кредиты МФИ. Однако этот инструмент используется прежде* всего в качестве политического рычага воздействия на развивающиеся страны и как способ экспансии мирового капитала в транзитивных регионах. Государственное финансирование является важнейшим источником проектного финансирования АПК в Российской Федерации, однако неэффективность многих целевых программ оказывает слабое положительное воздействие или даже тормозит развитие аграрного сектора, поэтому необходима дальнейшая проработка механизмов государственного финансирования и государственно-частного партнерства в этой сфере.

Нами были выработаны рекомендации по развитию проектного финансирования регионального АПК, разработаны организационно-функциональные аспектыы инфраструктурных организаций проектного финансирования, схема налогового стимулирования инвестиционного кредитования в АПК с учетом его особенностей. Проектное финансирование АПК в России в настоящее время находится в зачаточном состоянии, поэтому выработка предложений по его развитию является основополагающим фактором его функционирования. Следует отметить, что в этой связи важны адекватные инвестиционное законодательство, технологии и организация проектного финансирования. Кроме того, необходимо создать благоприятные экономические условия развития данного инвестиционного инструмента, четко определить точки приложения инвестиций. С последним аспектом связано развитие всей сферы АПК в-целом.

В - процессе исследования нами была разработана экономико-статистическая модель прогноза развития проектного финансирования, отражающая тенденции развития в глобальном, региональном и отраслевом разрезах, учитывающая влияние длинных, средних и коротких волн экономических циклов на экономическую среду функционирования его механизма. Кроме того, нами был выявлен разрыв между развитием проектного финансирования нефтегазовой отрасли и перерабатывающей промышленности, нефтегазовой отрасли и сельского хозяйства длиной в один технологический уклад. По нашим расчетам, темпы проектного финансирования, а соответственно и развития сельского хозяйства отстают от промышленности на 100 лет, а от нефтегазовой отрасли - на 3 ООО лет. С целью преодоления этого разрыва нами были выработаны соответствующие рекомендации. Чтобы изменить создавшуюся ситуацию, необходимо финансировать новые высокотехнологичные проекты в АПК. Что касается будущего проектного финансирования АПК в российских регионах, на наш взгляд, возможны два сценария: первый - данный рынок разовьется очень быстро и составит конкуренцию аналогичным рынкам за пределами региона; второй - он останется в состоянии стагнации, и на него так и не придут другие инвесторы в результате неопределенности перспектив экономики. Конечно, без средств АПК страны и региона не останется, но размер инвестиций будет зависеть от динамики и возможностей других инвестиционных инструментов. В случае отсутствия прозрачных и гарантированных технологий привлечения инвесторов в сферу проектного финансирования на региональные рынки АПК данный инвестиционный инструмент будет развиваться очень медленно.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Крутова, Ирина Николаевна, 2010 год

1. Агропромышленный комплекс. Отраслевой информационный бюллетень. Электрон, ресурс. — Режим доступа : http://www.ebrd.com/pubs/factsh/ Шетез^п.рс1£

2. Алейник С. Агропромышленному производству надежную материально-техническую базу / С. Алейник, Г. Колтунов // АПК: экономика, управление. - 2007. - № 5. - С. 15-18.

3. Алиева Л. Развитие межрегиональной интеграции агропродовольствен-ных рынков / Л. Алиева, Т. Светлорусова // АПК: экономика, управление. 2006. - № 8. - С. 35-37.

4. Алтухов А. Приоритет крупным сельхозпредприятиям всех форм собственности / А. Алтухов // АПК: экономика, управление. 2005. — № 3. — С. 24-28.

5. Алтухов А. Финансово-кредитные механизмы регулирования агропроиз-водства / А. Алтухов // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - №2. -С. 17.

6. Алтухов А. Формирование региональной аграрной политики / А. Алтухов // АПК: экономика, управление. 2005. - № 11. - С. 28-35.

7. Ананьева Е. А. Инвестиционный климат Краснодарского края / Е. А. Ананьева // Политемат. сетевой электрон, науч. журн. Кубан. гос. аграр. ун-та. 2007. - № 26. - С. 1.

8. Андерсон Э. Сфокусированное управление проектом / Э. Андерсон, К. Груде, Т. Хауг ; пер. с англ. В. Егорова. М. : ФАИР-ПРЕСС, 2006. -296 с.

9. Анисимов С. Н. Мониторинг рисков при инвестиционном кредитовании и проектном финансировании / С. Н. Анисимов // Вестн. СевКавГТУ. Сер. Экономика. 2004. - № 2(13). - С. 20-26.

10. Архипов А. Ю. Внешнеэкономическая деятельность российских регионов в условиях глобализации / А. Ю. Архипов // Экон. вестн. Рост. гос. ун-та. 2003. - № 3. - С. 82-88.

11. Арьков А. Основные фонды в животноводстве Волгоградской области / А. Арьков, О. Дмитриенко // Экономика сел. хоз-ва России. 2006. -№ 11.-С. 35-36.

12. Арьков А. Рынок иностранной техники в условиях финансового лизинга / А. Арьков, Д. Ранделин // Экономика сел. хоз-ва России. 2006. - № 10. -С. 32.

13. Ахметов Р. Р. О перспективах проектного финансирования в России / Р. Р. Ахметов // Финансы и кредит. 2008. - № 38 (326) - С. 59-62.

14. Ашинова М. Инвестиционный процесс в АПК Республики Адыгея / М. Ашинова // Экономика сел. хоз-ва России. 2008. - №6. - С. 67-70.

15. Бабашкина А. М. Государственное регулирование национальной экономики : учеб. Пособие / А. М. Бабашкина. М. : Финансы и статистика, 2007. - 480 с.

16. Бабкин К. В интересах технического перевооружения агропроизводства / К. Бабкин // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. — № 6. - С. 26.

17. Бабурина Н. А. Кредитно-инвестиционный потенциал банка: понятие и элементы / Н. А. Бабурина // Вестн. Тюмен. гос. ун-та. 2006. - №3. -С. 208-210.

18. Байбакова, Т. Инвестиционный подход к оценке эффективности интеграции в АПК / Т. Байбакова, Ю. Жукова, Т. Шиврина // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 1. - С. 32.

19. Банковское дело : учебник / О. И. Лаврушин, И. Д. Мамонова, Н. И. Ва-ленцева и др. ; под. ред. О. И. Лаврушина. М. : Финансы и статистика, 1999. - 576 с.

20. Баринов А. Э. Анализ проектного финансирования в странах Востока и Африки / А. Э. Баринов // Финансы и кредит. 2006. - №19(221). -С. 75-83.

21. Баринов А. Э. Проджект файненсинг. Технологии финансирования инвестиционных проектов : практикум / А. Э. Баринов. М. : Ось-89, 2007. -432 с.

22. Баринов А. Э. Проектное финансирование в Латинской Америке: перспективная эволюция на фоне нынешней стагнации / А. Э. Баринов // Финансы и кредит. 2005. - № 33(201). - С. 64-73.

23. Баринов А. Э. Проектное финансирование в России: особенности и перспективы развития / А. Э. Баринов // Финансы и кредит. 2007. -№6(246).-С. 38-51.

24. Баринов А. Э. Проектное финансирование на мировом рынке: мифы, проблемы, реалии / А. Э. Баринов // Финансы и кредит. 2005. - № 20. -С. 42-51.

25. Баринов А. Э. Риски проектного финансирования и их страхование / А. Э. Баринов // Страх, дело. 2004. - № 12. - С. 9-18.

26. Барышников Н. Совершенствовать бюджетную поддержку сельского хозяйства / Н. Барышников, Д. Самыгин // Экономика сел. хоз-ва России. -2007.-№2.-С. 16.

27. Баталов Р. Маркетинговая деятельность на рынке плодоовощной продукции Северного Кавказа / Р. Баталов, А. Калашников, К. Султанов // АПК: экономика, управление. 2008. - № 7. - С. 48-50.

28. Баутин В. Инновационная деятельность в АПК / В. Баутин // АПК: экономика, управление. 2005. - №8. - С. 17-22.

29. Белов С. Б. Разработка платежной матрицы по инвестиционному проекту в процессе оценки финансовых рисков / С. Б. Белов // Тр. Дальневост. гос. техн. ун-та. 2005. - № 139. - С. 196.

30. Белякова Г. Я. Методический подход к экспертизе инвестиционных проектов на основе показателей приоритетно-целевой направленности / Г. Я. Белякова, П. С. Зеленский // Вестн. Сиб. гос. аэрокосм, ун-та им. акад. М. Ф. Решетнева. 2006. - № 2. - С. 61-66.

31. Бережной А. Реализация национального проекта «Развитие АПК» / А. Бережной // АПК: экономика, управление. 2006. - № 12. - С. 14—18.

32. Беспахотный Г. Федеральный фонд поддержки сельского хозяйства необходим / Г. Беспахотный // АПК: экономика, управление. 2007. — № 1.-С. 14-16.

33. Бодягина И. Региональные особенности ресурсообеспечения сельхозпро-изводства / И. Бодягина // АПК: экономика, управление. 2008. - №1. — С. 68-70.

34. Болотова Ю. Поддержка сельскохозяйственных товаропроизводителей в США / Ю. Болотова // АПК: экономика, управление. — 2004. № 1. — С. 37-41.

35. Бортникова И. Информационная модель освоения инноваций / И. Борт-никова // Экономика сел. хоз-ва России. 2008. — № 10. - С. 45^17.

36. Борхунов Н. Региональные особенности государственной поддержки сельского хозяйства / Н. Борхунов // АПК: экономика, управление. -2005.-№5.-С. 47-54.

37. Бочаров В. В. Инвестиции : учеб. для вузов / В. В. Бочаров. ~ Изд. 2-е. -СПб. : Питер, 2008. 384 с.

38. Бочаров В. В. Финансовый инжиниринг / В. В. Бочаров. СПб. : Питер, 2004.-400 с.

39. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс ; пер. с англ. Н. Барышниковой. М.: Олимп-Бизнес, 2008. - 1008 с.

40. Буздалов И. Крупные и мелкие хозяйства агробизнеса: преимущества и устойчивость развития / И.- Буздалов // АПК: экономика, управление. -2006. № 11. — С. 2-8.

41. Валиуллин X. X. Иностранные инвестиции в регионы России и Китая / X. X. Валиуллин, Э. Р. Шакирова // Проблемы прогнозирования. 2004. -№5.-С. 101-116.

42. Варламов С. Регулирование внешнеторгового оборота сельскохозяйственной техники / С. Варламов // АПК: Экономика, управление. 2008. -№2. - С. 68-70.

43. Васильев В. П. Государственное регулирование экономики (схемы и статистика) : учеб.-метод. пособие / под ред. В. П. Васильева. Изд. 2-е, пе-рераб. и доп. - М. : ИКЦ ДИС, 2008. - 144 с.

44. Верещагин С. В. Банковская система и инвестиционный потенциал Нижнего Новгорода на рубеже веков / С. В. Верещагин // Вестн. Нижегор. ун-та им. Н. И. Лобачевского. Сер.: Экономика и финансы. 2001. -№ 1.-С. 40-41.

45. Гатаулин А. К методологии системного исследования научных проблем / А. К. Гатаулин1// Экономика сел. хоз-ва России. — 2009. №1. - С. 64-67.

46. Где взять деньги для агробизнеса Электрон, ресурс. Режим доступа : http://wv^.meatmarket.mfo/statpubl.php?}dmenu=4&idstat=1082.

47. Гедиев К. Инвестиционные приоритеты при реализации национального проекта «Развитие АПК» / К. Гедиев, Р: Темрезова // АПК: экономика, управление. 2007. - № 2. - С. 9-10.

48. Гезиханов. Р. Договорно-индикативное планирование строительства объектов АПК / Р. Гезиханов // АПК: экономика, управление. — 2009. № 4.-С. 21-24.

49. Гезиханов Р. Реализация инвестиционно-строительных программ в АПК региона / Р. Гезиханов II АПК: экономика, управление. — 2008. — № 5. — С. 64-67.

50. Гоголев И. Меры стабилизации сельскохозяйственного производства в регионе / И. Гоголев // АПК: экономика, управление. 2004. — № 4. -С. 67-73.

51. Годовой отчет ЕБРР за 2007 год Электрон, ресурс. Режим доступа : http://www.ebrd.com/pubs/general/ar07ru.pdf.

52. Голубев П. М. Некоторые особенности оптимизации проектного финансирования / П. М. Голубев // Финансы. 2006. - № 9. - С. 65-66.

53. Горбунова Е. Интеграционные процессы в свеклосахарном подкомплексе / Е. Горбунова // АПК: экономика, управление. 2006. - № 12. - С. 27-29.

54. Гордеев А. Мы достигли показателей, поставленных нацпроектом /

55. A. Гордеев // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 2. - С. 5.

56. Государственное регулирование рыночной экономики : учебник /

57. B. Н. Архангельский, А. В. Бударинов, В. С. Буланов и др. ; под ред.

58. B. И. Кушлина. М.: Изд-во РАГС, 2008. - 616 с.

59. Гриценко М. Развитие стратегического управления на предприятиях АПК / М. Гриценко, О. Борисова // АПК: экономика, управление. 2006. -№11.-С. 19-21.

60. Гуськова Н. Д. Инвестиционная деятельность: федеральный и региональный аспекты / Н. Д. Гуськова. Саранск : Изд-во Мордов. ун-та, 2000. - 132 с.

61. Данкверт С. Государственная поддержка агропроизводства в Канаде /

62. C. Данкверт, В. Лавровский // АПК: экономика, управление. 2004. -№ 3. — С. 54-61.

63. Дарбакова Н. Эколого-ресурсные ограничения, развития сельской местности / Н. Дарбакова // Экономика сел. хоз-ва России. 2009. — № 2. — С. 79.

64. Дзюба.С. Ф. Общественно-значимый-инвестиционный проект как средство решения социально-экономических проблем / С. Ф. Дзюба // Геоинформатика. 2006. - № 4. - С. 45-48.

65. Динамика рейтинга составляющих инвестиционного климата Республики Мордовия Электрон, ресурс. Режим доступа : http:// http://raexpert.ru/database/regions/mordov/?dyn=l.

66. Дорджиева О. Стимулировать развитие страхования сельхозкультур / О. Дорджиева // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - №3. - С. 31-32.

67. Драгайцев В. Оснащенность зерноуборочными комбайнами сельского хозяйства России и зарубежных стран / В. Драгайцев // АПК: Экономика, управление. 2008. - №2. - С. 61-65.

68. Драгайцев В. Экономические проблемы технического переоснащения сельского хозяйства России / В. Драгайцев // АПК: экономика, управление. 2005. - №11. - С. 47-53.

69. Дудка В. На основе финансового лизинга / В. Дудка // Экономика сел. хоз-ва России. 2006. - № 9. - С. 3.

70. Духаев А. Д. Погода в доме. Повышение привлекательности инвестиционного климата ключевое условие развития предпринимательства / А. Д. Духаев // Российское предпринимательство. - 2004. - № 12. — С. 38-43.

71. Дыбов А. М. Сравнительный анализ методов оценки инвестиционных рисков / А. М. Дыбов // Вестн. Удмурт, ун-та. 2005. - №3. - С. 27-38.

72. Дьяченко Н. Приоритет инновационным технологиям / Н. Дьяченко // Экономика сел. хоз-ва России. 2006. - № 12. - С. 11.

73. ЕБРР планирует организовать для "Юга Руси" кредит на сумму $200 млн Электрон, ресурс. Режим доступа : http://smi.kuban.info/aiticle/34483/fmans/

74. ЕБРР. Отчет о деятельности в области устойчивого развития в 2007 году. Электрон. ресурс. Режим доступа http://www.ebrd.com/pubs/general/sus07ru.pdf.

75. Егоров В. Кредитование сельского хозяйства в Волгоградской области // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 2. - С. 13.

76. Емелин П. Критический анализ показателей странового риска в контексте оценки эффективности прямых иностранных инвестиций / П. Емелин // Упр. риском. 2006. - № 3. - С. 8-13.

77. Жукова О. Совершенствовать обеспечение сельского хозяйства техникой / О. Жукова // АПК: экономика, управление. 2006. - № 9. - С. 28-29.

78. Загорулько М. Смешанные лесные концессионные предприятия на севере Европейской России в период НЭПа / М.М. Загорулько, А.Е. Парфенов // Изв. Волгогр. гос. техн. ун-та. 2006. - Вып. 4. — С. 181.

79. Заренков В. А. Управление проектами : учеб. пособие / В. А. Заренков. -Изд. 2-е. М.: АСВ ; СПб.: СПбГАСУ, 2006. - 312 с.

80. Зарук Н. Оценка кредитного потенциала сельхозтоваропроизводителей / Н. Зарук, Д. Мурзин // АПК: экономика, управление. 2007. - № 2. -С. 25-27.

81. Захарова Е. Инвестиционный мониторинг в АПК Челябинской области / Е. Захарова // АПК: экономика, управление. 2008. - № 5. - С. 61-63.

82. Зинченко А. Оценка места и роли сельского хозяйства в экономике на основе макроэкономических показателей / А. Зинченко // АПК: экономика, управление. 2004. - № 4. - С. 15-23.

83. Зубкова Л. Д. Методы оценки инвестиционного климата* региона /

84. Л. Д. Зубкова // Вестн. Тюмен. гос. ун-та. 2005. - № 4. - С. 15-21. $

85. Иванов В. В. Механизм оценки эффективности проектного финансирования на основе дифференцированной стоимости капитала / В. В. Иванов, П. В. Богаченко // Финансы и кредит. 2002. - № 14(104). - С. 27-31.

86. Измайлова С. Инвестиционная активность сельхозтоваропроизводителей Тамбовской области / С. Измайлова, О. Захарова // АПК: экономика, управление. 2006. - № 12. - С. 19-21.

87. Ильин И. В. Критерии отбора проектов для их эффективной реализации на условиях проектного финансирования / И. В. Ильин // Финансы и кредит. 2008. - № 35 (323). - С. 23.

88. Инвестиции в России-2007 г. Электрон, ресурс. Режим доступа : http://www.gks.ru/bgd/regl/B0756/Main.htm.

89. Инвестиции в России и зарубежных странах / И. К. Комаров, А. А. Арбатов и др. ; под ред. И. К. Комарова. М. : РАУ-Университет, 2001. -360 с.

90. Инвестиционная деятельность : учеб. пособие / под ред. Г. П. Подшива-ленко, Н. В. Киселевой. Изд. 2-е. - М.: Проспект, 2006. - 540 с.

91. Ишханов А. Проблемы и пути реформирования МФИ / М. В. Ишханов, А. П. Долгов // Финансы и кредит. 2009. - № 13 (349). - С. 14-18.

92. Йескомб Э. Принципы проектного финансирования / Э. Р. Йескомб ; пер. с англ. И. В. Васильевской. М.: Вершина, 2008. - 488 с.

93. Каппелс Т. М. Финансово-ориентированное управление проектами / Т. М. Каппелс ; пер. с англ. А. Л. Раскин. М. : Олимп-Бизнес, 2008. -400 с.

94. Катасонов В. Ю. МФИ: опыт проектного финансирования / В. Ю. Ката-сонов // Бизнес и политика. 1998. — № 2. — С. 28-38.

95. Катасонов В. Ю. Проектное финансирование / В. Ю. Катасонов // Страх, дело. — 1998. — № 1. — С. 10-19.

96. Катасонов В. Ю. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России / В. Ю. Катасонов, Д. С. Морозов; М. В. Петров. — М. : Анкил, 2001.-312 с.

97. Катасонов В. Ю. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование / В. Ю. Катасонов, Д. С. Морозов. М. : Анкил, 2000. - 272 с.

98. Катасонов В. Ю. Проектное финансирование: сектор экономической инфраструктуры / В. Ю. Катасонов // Страх, дело. 1998. - № 2. - С. 34-44.

99. Катасонов В. Ю. Рынок проектного финансирования / В. Ю. Катасонов // Финан. бизнес. 1998. - № 7. - С. 41-48.

100. Кашубо Н. Управление инновационными процессами в АПК на районном уровне / Н. Кашубо // АПК: экономика, управление. 2005. — № 6. — С. 55-63.

101. Клюкач В. Управление маркетингом в системе планирования АПК / В. Клюкач // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 1. - С. 27-28.

102. Ю2.Княгинина Г. Институциональные риски в аграрном секторе / Г. Княгинина, А. Барлыбаев, Г. Якшимбетова // АПК: экономика, управление. -2006.-№9.-С. 17-20.

103. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалев. М. : Финансы и статистика, 1998. - 144 с.

104. Кокин А. С. Методика разработки инвестиционного проекта венчурным инвестором / А. С. Кокин, А. В. Танюхин // Вестн. Нижегор. ун-та им. Н. И. Лобачевского. 2008. - №1. - С. 144-149.

105. Кокин А. С. Определение денежных потоков по долгосрочному инвестиционному проекту / А. С. Кокин, А. В. Танюхин // Вестн. Нижегор. унта им. Н. И. Лобачевского. 2008. - № 1. - С. 155-159.

106. Кокорев В. И. Необходимость инвестиционной активности в переходный период / В. И. Кокорев // Вестн. Нижегор. ун-та им. Н. И. Лобачевского. Сер.: Экономика и финансы. -2004. -№ 2. — С. 331-336.

107. Комышев А. Объективные основы формирования молочного подкомплекса региона / А. Комышев // АПК: экономика, управление. 2004. -№11. -С. 20-25.

108. Коробейников М. Нормативно-правовое обеспечение экологизации аг-ропроизводства / М. Коробейников // Экономика сел. хоз-ва России. -2007.-№6.-С. 40.

109. Королев Б. Проектное финансирование соединение консалтинга и инвестиций / Б. Королев // Рынок ценных бумаг. — 2000. - № 13(172). -С. 25-28.

110. Кошкарева С. Г. Содержание и специфика советской концессионной политики на Дальнем Востоке в 1920-1930-е гг. / С. Г. Кошкарева // Власть и управление на Востоке России. 2007. - № 3(40). - С. 155.

111. Ш.Краснов А. Управление инвестициями в АПК Республики Татарстан / А. Краснов // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 2. - С. 18.

112. Краснощеков Н. Концепция технологической модернизации сельскохозяйственного производства России / Н. Краснощеков, А. Михалев, А. Ежевский // АПК: экономика, управление. 2005. - № 4. - С. 3-14.

113. Кредит Электрон; ресурс. Режим доступа : http ://www.rshb.ru/l egal/credit.

114. Кузнецов Н. Приоритетное развитие АПК как фактор продовольственной безопасности России / Н. Кузнецов // АПК: экономика, управление. — 2006.-№ 12.-С. 10-13.

115. Кузнецова О. В. Экономическое развитие регионов: теоретические и практические аспекты государственного регулирования / О. В. Кузнецова. Изд. 4-е. - М. : Изд-во ЛКИ, 2007. - 304 с.

116. Кузнецова Ю. А. Американский капитал в экономике Самарской области в 1996-2005 годах / Ю. А. Кузнецова // Вестн. Самар. гос. ун-та. -2006. -№ 10-1. С. 94-100.

117. Кулик Б. Н. Особенности управления финансированием корпорации / Е. Н. Кулик // Вестн. Казан, гос. техн. ун-та им. А. Н. Туполева. 2004. -№ 1.-С. 66-70.

118. Кундиус В. Бюджетирование современная организация системы управления агропромышленным предприятием / В. Кундиус, К. Гордеев // АПК: экономика, управление. - 2006. -№ 8. - С. 16-17.

119. Кундиус В. Определение инвестиционно эффективных видов деятельности кластеров АПК / В. Кундиус // АПК: экономика, управление. -2008.-№7.-С. 28-32.

120. Курбатов А. Страховая защита земельных ресурсов в Российской Федерации / А. Курбатов, Е. Чуканова // АПК: экономика, управление. -2006. -№ И.-С. 33-37.

121. Курцев И. Системные принципы устойчивого развития сельского хозяйства / И. Курцев // АПК: экономика, управление. 2008. - № 6. - С. 8-10.

122. Куцов С. Финансовое состояние АПК Краснодарского края / С. Куцов // Экономика сел. хоз. России. 2008. - № 6. - С. 60-63.

123. Лазурус С. Экваторские принципы / С. Лазурус Электрон, ресурс.-Режим доступа: http://www.biodat.ru/nera/banks.htm.

124. Лантратов Н. Молочному животноводству — интенсивное развитие / Н. Лантратов // АПК: экономика, управление. 2007. - № 5. - С. 24-26.

125. Лачуга Ю. Инновационно-инвестиционные механизмы для инженерно-технической сферы АПК / Ю. Лачуга // АПК: экономика, управление. —2005.-№7.-С. 3-11.

126. Лебедев П. Проектное финансирование : факторы успеха / П. Лебедев // Консультант. 2005. - № 11. - С. 31-35.

127. Левкина В. В. Проектное финансирование промышленных предприятий Электрон, ресурс. : дис. . канд. экон. наук : 08.00.05, 08.00.10 М.: РГБ, 2003. - (Из фондов Рос. гос. б-ки). - Режим доступа : http: // diss.rsl.ru/diss/03/0970/030970009.pdf.

128. Липкович Э. Инновационное восстановление сельхозпроизводетва и сверхкрупные агросистемы / Э. Липкович // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 4. - С. 17-23.

129. Липкович Э. Моделирование сверхкрупных агросистем / Э. Липкович // Экономика сел. хоз-ва России. 2008. - № 5. - С. 23-30.

130. Лукашев Н. Обновление материально-технической базы сельскохозяйственного производства / Н. Лукашев // АПК: экономика, управление. — 2004.-№ 11.-С. 13-19.

131. Лукашев Н. Рынок средств производства и динамика цен на материально-технические ресурсы и услуги / Н. Лукашев // АПК: Экономика, управление. 2008. - № 2. - С. 43-46.

132. Лушникова И. Развитие интеграционных процессов в АПК региона / И. Лушникова // АПК: экономика, управление. — 2006. № 9. - С. 45-46.

133. Лялякин В. Механизмы инвестиционной поддержки восстановления и модернизации сельскохозяйственной техники / В. Лялякин, С. Горячев, Н. Ащепков // АПК: экономика, управление. 2008. — № 1. - С. 33-35.

134. Макаров И. Н. Государственно-частное партнерство в инфраструктурных отраслях экономики России (на примере железнодорожного транспорта) / И. Н. Макаров // Вестн. Тамб. гос. ун-та. Сер. Гуманитар, науки.2006.-№4(44).-С. 309.

135. Малышев А. Л. Инвестиционная привлекательность как важный элемент инвестиционного климата в регионе / А. Л. Малышев // Вестн. Казан: технол. ун-та. 2006. - № 1. - С. 253-257.

136. Масленников И. Формирование инновационной системы в АПК / И. Масленников // АПК: экономика, управление. 2006. - № 11. -С.13-15.

137. Математические основы управления проектами: учеб. пособие / С. А. Баркалов, В. И. Воропаев, Г. И. Секлетова и др. ; под ред.

138. B. Н. Буркова. М.: Высш. шк., 2005. -423 с.

139. Мацнева Е. Кредитоспособность сельхозорганизаций Тверской области / Е. Мацнева // Экономика сел. хоз-ва России. 2006. — № 12. - С. 33.

140. Медведев Д. Нацпроект «Развитие АПК» в целом успешно реализуется / Д. Медведев // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. ~ № 4. - С. 8.

141. Медведев Д. Российскому мясу и молоку все труднее проложить дорогу на рынок / Д. Медведев // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. -№ 6. - С. 4.

142. ИЗ.Мерзлов А. Разработка программ развития сельских территорий в Германии / А. Мерзлов, Н. Леонова // АПК: экономика, управление. 2009. -№ 1.-С. 87-90.

143. Митин И. Инвестиции дают отдачу / И. Митин // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 6. - С. 17.

144. Митин С. Необходима технологическая модернизация сельского хозяйства / С. Митин // АПК: экономика, управление. 2006. — № 9. - С. 2-6.

145. Михайлов Б. Организация маркетинговой службы в предприятиях овцеводства / Б. Михайлов // АПК: экономика, управление. 2004. - № 3. —1. C. 74-79.

146. Мордовия : стат. ежегодник. Саранск: Мордовиястат, 2010. - 452 с.

147. Морозов Д. С. Проектное финансирование : Управление рисками и страхование Электрон, ресурс. : дис. . канд. экон. наук : 08.00.14,0800.10 . Mi : РГБ, 2003. - (Из фондов Рос. гос. б-ки). - Режим доступа : http: // diss.rsl.ru/diss/03/0257/030257001.pdf.

148. Морозов Н. Машино-технологическое обеспечение производства продукции животноводства / Н. Морозов // АПК: экономика, управление. — 2004.-№ 10.-С. 4-13.

149. Морозов С. Возрождаем животноводство / С. Морозов // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 4. - С. 10.

150. Мухамедова Г. А. Экономическое обоснование инвестиционных проектов в АПК / Г. А. Мухамедова // Актуальные проблемы соврем, науки. -2006.-№2.-С. 19-20.

151. Мухина Е. Оценка инвестиционного климата регионального АПК / Е. Мухина // АПК: экономика, управление. 2007. - № 3. - С. 26-28.

152. Мухина Е. Устойчивое развитие продовольственного комплекса региона / Е. Мухина // Экономика сел. хоз-ва России. 2006. - № 12. - С. 38.

153. Наумов А. Эффективность освоения передовых технологий производства и переработки зерна / А. Наумов // АПК: экономика, управление. -2004.-№5.-С. 49-58.

154. Непомнящий Е. Г. Инвестиционное проектирование : учеб. пособие / Е. Г. Непомнящий. Таганрог : Изд-во ТРТУ, 2003. 543 с.

155. Нестеренко Р. Проектное финансирование мировая практика и российский опыт / Р. Нестеренко // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 12(243). -С. 67-70.f

156. Нестеренко Р. Б. Проектное финансирование. Опыт и перспективы применения в РФ Электрон, ресурс. : дис. . канд. экон. наук : 08.00.10. М. : РГБ, 2007. - (Из фондов Рос. гос. б-ки). - Режим доступа : http: // diss.rsl.ru/diss/07/0021/070021028.pdf.

157. Нехаев С. А. Принципы проектного финансирования Электрон, ресурс. Режим доступа : http://www.webplan.ru/news/detail2.php.

158. Нечаев В. Развитие инновационных процессов в АПК Краснодарского края / В. Нечаев // АПК: экономика, управление. 2005. - № 4. — С. 33-38.

159. Нечаев В. Реализация нацпроекта «Развитие АПК» в Краснодарском крае / В. Нечаев, В. Моисеев // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. -№4.-С. 14-15.

160. Нечаева И. Социокультурное значение сельских территорий / И. Нечаева // Экономика сел. хоз-ва России. 2009. - № 2. — С. 75.

161. Низова Л. Сельская занятость в условиях реализации нацпроекта «Развитие АПК» / Л. Низова // Экономика сел. хоз-ва России. — 2006. -№ 11.-С. 37.

162. Никитина 3. Переход сельхозпредприятий на экологическое производство / 3. Никитина // Экономика сел. хоз-ва России. 2008. - № 9. -С. 85-90.

163. Новикова В. Управление эффективностью функционирования перерабатывающих предприятий / В. Новикова // АПК: экономика, управление. -2006.-№7.-С. 16-17.

164. О ЕБРР. Справочная информация Электрон, ресурс. Режим доступа : http://www.ebrd.com/pubs/factsh/themes/intror.pdf.

165. Общее состояние экономики Республики Мордовия в 2006-2007 гг. Электронный ресурс. Режим доступа: Ьир/Лу11гт.топз.ш.

166. Огарков С. Основные фонды социальной сферы села / С. Огарков // Экономика сел. хоз-ва России. 2008. -№ 8. — С. 73-79.

167. Оглоблин Е. Научные основы формирования и реализации инновационной политики в АПК / Е. Оглоблин // АПК: экономика, управление. -2006. -№ 12.-С. 22-25.

168. Оголева Л. Н. Проектное финансирование инновационной деятельности / Л. Н. Оголева // Экономический анализ: теория и практика. 2007. -№6(87)-С. 2-6.

169. Омаров М. Государственная поддержка аграрного сектора экономики необходима / М. Омаров, Т. Светлорусова // АПК: экономика, управление. 2006.-№ 9. - С. 15-16.

170. Особенности инвестиционной активности сельскохозяйственных предприятий / Р. Бокушева, В. Валентинов, Н. Светлов, В. Анпиголова К АПК: Экономика, управление. 2008. - № 2. - С. 51-54.

171. Остапенко В. В. Финансы предприятий : учеб. пособие / В. В. Остапенко. Изд. 2-е, испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2004. - 304 с.

172. Павленко, С. Проектное финансирование : рецепт привлечения крупных инвестиций Электрон, ресурс. Режим доступа : http://www.ippnou.ru/articlep.php?idarticle=000691.

173. Павлов С. Определение укрупненных нормативов бюджетного финансирования сельского хозяйства / С. Павлов // АПК: экономика, управление. 2007. - № 2. - С. 52-54.

174. Палаткин И. Дифференциация сельских территорий по уровню развития / И. Палаткин, О. Атюкова, А. Павлов // АПК: экономика, управление. -2008.-№5.-С. 40-42.

175. Панкова К. Сельское хозяйство в контексте национальных проектов / К. Панкова // АПК: экономика, управление. 2006. -№ 7. - С. 12-15.

176. Пансков В. О налоговом стимулировании инвестиционной деятельности / В. Г. Пансков // Финансы. 2009. - № 2. - С. 37-42.

177. Папцов А. Направления государственной поддержки сельского хозяйства в развитых странах / А. Папцов // АПК: экономика, управление. -2005.-№ 11.-С. 68-72.

178. Папцов А. Особенности* налогообложения в сельском хозяйстве развитых стран/ А. Папцов // Экономика сел. хоз-ва России. — 2006. — № 1. — С. 40-47.

179. Патласов О. Дискриминантный анализ диагностики финансового состояния сельхозорганизаций для целей реструктуризации задолженности / О. Патласов // АПК: экономика, управление. 2006. - № 11. — С. 22-25.

180. Пахомов А. Управление стратегическим планированием / А. Пахомов // АПК: экономика, управление. 2005. - № 6. - С. 33-37.

181. Петриков А. Обеспечить устойчивое развитие сельских территорий / А. Петриков // АПК: экономика, управление. 2005. - № 6. - С. 13-19.

182. Петров В. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов (на примере агрофирм) / В. Петров // Вестн. ФА. 2004. - № 2. - С. 76-84.

183. Петров Ю. В. Территория юга Тюменской области как объект исследования инвестиционного климата региона / Ю. В. Петров // Вестн. Тюмен. гос. ун-та. 2006. - № 3. - С. 96-102.

184. Печеневский В. Моделирование перспективного развития сельскохозяйственного производства АПК региона / В. Печеневский, И. Загайтов, JI. Яновский // АПК: экономика, управление. 2004. - № 10. - С. 55-64.

185. Пименова Т. В. Инвестиционный климат в лесном хозяйстве / Т. Пиме-нова / Т. В. Пименова // Вестн. Моск. гос. ун-та леса Лесной вестн. — 2001. -№ 4. -С. 172-181.

186. Поляков В. Г. Основные пути улучшения инвестиционного климата в Волгоградской области / В. Г. Поляков // Изв. Волгогр. гос. техн. ун-та. -2005.-№5.-С. 170-174.

187. Помогаев Е. Рынок инновационных услуг АПК Омской области / Е. Помогаев // АПК: экономика, управление. 2006. - № 9: - С. 40-^41.

188. Пошкус Б. Обеспечить Госпрограмму финансами / Б. Пошкус // Экономика сел. хоз-ва России. 2008. - № 8. - С. 56-61.

189. Пошкус Б. Потребность сельского хозяйства в финансовых ресурсах на расширенное воспроизводство / Б. Пошкус // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 4. - С. 24-26.

190. Прокопьев Г. Методология'инновационного» проектирования в АПК / Г. Прокопьев // АПК: экономика, управление. 2008. - № 5. — С. 24-28.

191. Пронин Е. Развитие конкурентной среды на рынке лизинга сельхозтехники / Е. Пронин // АПК: Экономика, управление. 2008. - № 2. -С. 47-48.

192. Путин В. Реализация национального проекта «Развитие АПК» / В. Путин // АПК: экономика, управление. 2006. - № 7. - С. 2-8.

193. Путин В. Технологическое, техническое перевооружение сразу дает отдачу / В. Путин // Экономика сел. хоз-ва России. 2006. - № 7. - С. 7-8.

194. Пушкин В. Влияние масштаба сельскохозяйственного производства на уровень его развития / В. Пушкин // АПК: экономика, управление. -2004.-№5.-С. 40-48.

195. Пушкин В. Инвестиционная деятельность в отраслях АПК Краснодарского края / В. Пушкин // АПК: экономика, управление. 2004. - № 4. — С. 36-43.

196. Пшихачев С. Экологизация аграрной сферы США и проблемы устойчивого развития / С. Пшихачев // АПК: экономика, управление. 2004. -№ И.-С. 76-79.

197. Пшихачев С. Экономический рост и экологические вызовы / С. Пшихачев // Экономика сел. хоз-ва России. — 2007. № 3. — С. 36.

198. Разработка современных технологий проектного финансирования (ВОТ, BOOT, концессии и т.п.) Электрон, ресурс. Режим доступа : http://www.solev.ru.

199. Раковецкая JI. Агроэкологические проблемы сельской местности / JI. Раковецкая // Экономика сел. хоз-ва России. 2008. - № 10. - С. 82-85.

200. Растегаева Ф. С. Теория и практика принятия инвестиционных решений / Ф. С. Растегаева, Л. А. Свинцова // Вестн. Тамб. ун-та. Сер. Гуманитарные науки. 2008. - № 4. - С. 314-320.

201. Рейтинг инвестиционного потенциала регионов России в>2005-2006 гг. Электрон, ресурс. Режим доступа : Ьйр/М^¥\у.ехреі1.ги.

202. Рейтинги «Клуб „Говядина-100"» и «Клуб „Сахарная свекла 100"» за2004-2006 гг. // Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 2008. - №10. -С. 40-43.

203. Рейтинги «Клуб „Подсолнечник-100"» и «Клуб „Свинина-100"» за2005-2007 годы // Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 2009. — № 4. — С. 48-51.

204. Рейтинги «Клуб „Сахарная свекла-100"» и «Клуб „Говядина-100"» за 2005-2007 годы // Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 2009. № 3. — С. 39-42.

205. Рейтинги «Клуб „Свинина-100"» и «Клуб „Овощи-100"» за 2004-2006 гг. Экономика с.-х. и перераб. предприятий. 2008. - № 11. - С. 47-50.

206. Роговский Е. Финансово-промышленная группа: проблемы и пути решения / Е. Роговский, Н. Прибыткова // АПК: экономика, управление. -2007.-№2.-С. 23-24.

207. Романенко А. Эффективность государственной поддержки инвестиций в растениеводство Краснодарского края / А. Романенко, В. Нечаев, В. Прокопец // АПК: экономика, управление. 2004. - № 1. - С. 30-36.

208. Россия в цифрах 2007 г. Электрон, ресурс. - Режим доступа : http://www.gks.ru/bgd/regl/B07 11 /Main.htm.

209. Россия. Информационная справка Электрон, ресурс. Режим доступа : http://www.ebrd.com/pubs/factsh/country/russiar.pdf.

210. Роуз Г. Использование преимуществ проектного финансирования / Г. Роуз. М. : Финансы, 1998. - 116 с.

211. Руководство ЕБРР по операциям финансирования Электрон, ресурс. -Режим доступа: http://www.ebrd.com/pubs/finance/financeru.pdf.

212. Рябых Д. Особенности оценки инвестиционных проектов в проектном финансировании Электрон, ресурс. Режим доступа : http://www.alt-invest.ru/library/themes/invanalysis/appraisalinvproj ect.htm.

213. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности АПК : учебник / Г. В. Савицкая. — Изд. 4-е, перераб. и доп. — Минск .: Новое знание, 2004. 736 с.

214. Савченко Е. На основе частно-государственного партнерства / Е. Савченко // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. — № 6. — С. 18.

215. Савченко Е. Стратегический курс развития аграрной экономики создание крупных интегрированных формирований / Е. Савченко // АПК: экономика, управление. - 2007. - № 5. - С. 2-8.

216. Самородский В. Управление инновационным развитием агропромышленных предприятий / В. Самородский, А. Чернов // АПК: экономика, управление. 2007. ~ № 1. - С. 23-25.

217. Самофалова Е. В. Государственное регулирование национальной экономики : учеб. пособие / Е. В. Самофалова, Э. Н. Кузьбожев, Ю. В. Вер-такова ; под ред. Э. Н. Кузьбожева. Изд. 3-е. - М. : КНОРУС, 2007. -272 с.

218. Самсонова И. Эффективность использования основных производственных фондов в Республике Саха (Якутия) / И. Самсонова, И. Курганова // АПК: экономика, управление. 2008. - № 3. - С. 60-61.

219. Санду И. Активизация инновационной деятельности в АПК / И. Санду // АПК: экономика, управление. 2005. - №11. - С. 73—79.

220. Семин А. Стратегическое планирование и управление в системе регионального агропромышленного комплекса / А. Семин // АПК: экономика, управление. 2008. - № 1. ~ С. 18-23.

221. Семкин А. Инновационное обеспечение сельхозпроизводства / А. Сем-кин, Т. Романцова // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 1. — С.12-13.

222. Серегин С. Повышение конкурентоспособности продукции пищевой* промышленности России / С. Серегин, А.-Н. Магомедов, П. Камилова // АПК: экономика; управление. 2007. - № 1. - С. 36-39.

223. Серков А. Рейтинг субъектов Российской Федерации по эффективности сельскохозяйственного производства / А. Серков, В. Виноградова, В. Че-калин // АПК: экономика, управление. 2009. — № 1. — С. 64-73.

224. Серов В. Реализация национального проекта «Развитие АПК» в Орловской области / В. Серов // АПК: экономика, управление. 2006. - № 11.— С. 9-12.

225. Скоркин В. Развитие машинных технологий при производстве продукции животноводства / В. Скоркин // АПК: экономика, управление. -2004. -№ 10.-С. 14-20.

226. Солев И. Ю. Практические рекомендации по организации проектного финансирования / И. Ю. Солев // Банк. дело. 2006. - № 2. - С. 68-72.

227. Солев И. Ю. Практические рекомендации по организации проектного финансирования (окончание) / И. Ю. Солев // Банк. дело. 2006. - № 4. — С. 44-47.

228. Соловьева Л. Региональная бюджетная поддержка сельского хозяйства / Л. Соловьева // АПК: экономика, управление. 2007. - № 2. - С. 28-30.

229. Составляющие рейтинга инвестиционного потенциала Республики Мордовия Электрон. ресурс. Режим доступа : http: //raexpert.ru/database/regions/mordov/?dyn=l

230. Составляющие рейтинга инвестиционного риска Республики Мордовия Электрон, ресурс. Режим доступа : http: //raexpert.ru/database/regions/mordov/?dyn==l

231. Стратегия для Российской Федерации Электрон-, ресурс. Режим доступа : http://www.ebrd.com/about/strategy/country/russia/stratrus.pdf.

232. Страшко И. Программно-целевое планирование в региональном АПК / И. Страшко // Экономика сел. хоз-ва России. — 2008. — № 6. С. 20-23.

233. Стуканова И. Маркетинговый подход к формированию регионального рынка продовольствия / И: Стуканова // АПК: экономика, управление. — 2009.-№2:-С. 67.

234. Сурков Г. И. Применение проектного финансирования в международных программах инвестиций / Г. И. Сурков. М.; Обзор. Информ, 2000. -78 с.

235. Тамразян А. А. Проектное финансирование в высотном строительстве / А. А. Тамразян // Жилищное стр-во. 2007. - №4. - С. 8-9.

236. Топоров Д. Программно-целевой подход к развитию сельских территорий / Д. Топоров // АПК: экономика, управление. 2005. — № 6. — С. 20-23.

237. Топсахалова Ф. М.-Г. Повышение эффективности использования инвестиционных вложений в сельскохозяйственных предприятиях в условиях риска. / Ф. М.-Г. Топсахалова // Регион, экономика: теория и практика. -2004. № 8. - С. 48-54.

238. Трунова Е. Инновационная модель планирования социально-экономического развития / Е. Трунова // АПК: экономика, управление. — 2004.-№ 11.-С. 44-48.

239. Трушин Ю. Кредитование АПК в условиях многоукладности / Ю. Трушин // Экономика сел. хоз-ва России. 2008. - № 11. - С. 23-30.

240. Трушин Ю. Хорошие перспективы для роста инвестиций в аграрную сферу / Ю. Трушин // Экономика сел. хоз-ва России. 2007. - № 2. -С. 11.

241. Тулапин П. Декапитализация аграрного производства и ее последствия / П. Тулапин, Н. Рыженкова // АПК: экономика, управление. 2008. -№6.-С. 28-31.

242. Тю Л. Перспективы развития инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве Сибири / Л. Тю // АПК: экономика, управление. 2006. - №7. -С1 28-31.

243. Ульянецкий М. О необходимости пересмотра теоретического подхода к государственному кредиту и его формам / М. М. Ульянецкий // Финансы и кредит. 2009. - № 4 (340). - С. 32-41.

244. Управление проектом. Основы проектного управления : учебник / под ред. М. Л. Разу. М. : КНОРУС, 2007. - 768 с.

245. Уразаев Р. И. Инновационный потенциал как составляющая инвестиционной привлекательности Республики Татарстан / Р. И. Уразаев, Ф. Н. Шайхутдинова, В. В. Авилова // Вестник Казанского технологического ун-та.2005.-№ 1.С. 98-102.

246. Ушачев И. Организационно-экономический механизм развития агро-холдингов / И. Ушачев, В. Арашуков // АПК: экономика, управление. -2007.-№5.-С. 9-14.

247. Ушачев И. Основные направления аграрной политики Российской Федерации / И. Ушачев // АПК: экономика, управление. 2005. - № 6. -С. 3-12.

248. Ушачев И. Роль и место сельского хозяйства в экономике России / И. Ушачев // АПК: экономика, управление. 2005. - № 5. - С. 24-32.

249. Ушачев И. Формирование системы управления инновационной деятельностью в АПК / И. Ушачев // АПК: экономика, управление. — 2005. — № 3. С. 42-49.

250. Ушвицкий Л. Финансовая устойчивость аграрного сектора региона и пути ее повышения / Л. Ушвицкий, Н. Васильева, М. Ушвицкий // АПК : экономика, управление. 2008. — № 5. — С. 57-60.

251. Федеральный центр проектного финансирования Электрон, ресурс. — Режим доступа: http://www.fcpf.ru.256; Федотов А. Стимулирование поставок техники для села / А. Федотов // АПК: экономика, управление. 2005. - № 7. - С. 40-44.

252. Фёклин И. Подъем животноводства первостепенная задача / И. Фёк-лйн // Экономика сел. хоз-ва России. - 2006. - № 12. - С. 10.

253. Финансы предприятий : учебник / Н. В. Колчина, Г. Б. Поляк, Л. П. Павлова и др. ; под ред. Н. В. Колчиной. М. : Финансы, ЮНИТИ, 1998.-413 с.

254. Финансы. Денежное обращение. Кредит : учеб. для вузов / под ред. Г. Б. Поляка. Изд. 2-е. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 512 с.

255. Флагман отечественной экономики // Сберегат. дело : газета Юго-зап. банка Сбербанка России. 2007 г. № 7-8 (47-48), окт. с. 5.

256. Хабазина Л. Повышение конкурентоспособности АПК / Л. Хабазина // АПК: экономика, управление. 2006. - № 11. - С. 26-28.

257. Хайруллина Р. Кто не рискует, тот. Оценка рисков заемщика, реализующего инвестиционный проект / Р. Хайруллина // Рос. предпринимательство. 2006. - № 9. - С. 83-86.

258. Харитонова Т. Прогнозирование развития животноводства в регионе / Т. Харитонова // АПК: экономика, управление. 2006. - № 9. - С. 33-34.

259. Ходов Л. Г. Государственное регулирование национальной экономики : учебник / Л. Г. Ходов. М. : Экономист, 2006. - 620 с.

260. Цейко В. Программы стимулирования развития сельского хозяйства в Германии / В. Цейко, О. Бауэр // АПК: экономика, управление. 2008. -№11.-С. 66-67.

261. Цикорев Н. Инвестиционная деятельность в-агропроизводстве Орлов-щины / Н. Цикорев, В. Печенкина // Экономика сел. хоз-ва России. -2007.-№3.-С. 18.

262. Цымбаленко Т. Т. Статистика финансов в АПК : учеб. пособие / Т. Т. Цымбаленко, С. В. Цымбаленко, А. Н. Герасимов. М. : Финансы и статистика, 2006. - 160 с.

263. Чарыкова О. Маркетинг и его роль в развитии агробизнеса / О. Чарыко-ва // АПК: экономика, управление. 2004. - № 10. - С. 27-32.

264. Чарыкова О. Повышать конкурентоспособность сельского хозяйства / О. Чарыкова, Е. Козлобаева // АПК: экономика, управление. 2008. — № 1. - С. 36-40.

265. Черняев А. Эффективность использования потенциала Правобережья Саратовской области / А. Черняев // АПК: экономика, управление. — 2005.-№5.-С. 55.

266. Чикваная Н. Адаптационное планирование — средство экономической безопасности организации / Н. Чикваная // Экономика сел. хоз-ва России. -2006.-№9.-С. 16.

267. Чистяков Н. Имитационное моделирование денежных потоков на сельскохозяйственных предприятиях / Н. Чистяков // АПК: экономика, управление. 2006. - № 11. - С. 44-46.

268. Чогут Г. Эколого-экономическая система в сельском хозяйстве / Г. Чо-гут, Т. Мизалева // Экономика сел. хоз-ва России. 2009. - № 1. — С. 80.

269. Шабаева В. И. Инвестиционный потенциал российских регионов / В. И. Шабаева // Экон. и соц. проблемы России. 2001. - № 3. - С. 60-84.

270. Шагайда Н. Институциональные ограничения залога сельхозземель / Н. Шагайда // АПК: экономика, управление. 2006. - № 7. - С. 32-35.

271. Шапиро В. Д. Управление проектами / В. Д. Шапиро, И. И. Мазур, Н. Г. Ольдерогге и др.. СПб. : ДваТрИ, 1993. - 443 с.

272. Шевченко JI. М. История привлечения иностранных инвестиций в экономику РФ / JI. М. Шевченко // Вестн. Тамб. гос. ун-та. Сер. Гуманитар. науки. 2008. - № 5(61). - С. 45.

273. Шенаев В. Н. Проектное кредитование : зарубежный опыт и возможности его использования в России / В. Н. Шенаев, Б. С. Ирниязов, М. : Косальбанкир, 1996. - 119 с.

274. Шуляк П.Н. Финансы : учеб. пособие (с применением структурно-логических схем) / Н. Н. Шуляк, Н. П. Белотелова. Изд. 4-е, испр. и доп. -М. : Дашков и К°, 2006. - 606 с.

275. Шутьков А. Будущее за коллективным и корпоративным агропроиз-водством / А. Шутьков // АПК: экономика, управление. 2005. - № 3. -С. 29-32.

276. Экономическая оценка инвестиций / М. И. Ример, А. Д. Касатов, Н. Н. Матиенко ; под общ. ред. М. И. Римера. Изд. 2-е. - СПб. : Питер, 2008.-480 с.

277. Эпштейн Д. Ресурсный потенциал и эффективность сельхозпредприятий / Д. Эпштейн, Г. Хокман // АПК: экономика, управление. 2008. -№ 1. - С. 57-61.

278. Юг Руси займет на масло Электрон, ресурс. Режим доступа : http://www.mcx.ru/depdoc.html?heid=797&docid:=10115&print=l.

279. Юсупова Н. И. Методы анализа инвестиционных проектов в условиях неопределенных данных / Н. И. Юсупова, Л. Ф. Розанова, 3. В; Макси-менко // Вестн. Уфим. гос. авиац. техн. ун-та. 2006. - № 7. - С. 202-206.

280. Яшник А. Аграрная реформа в России .- прогноз возможных направлений / А. Яшник // АПК: экономика, управление. 2008. - № 1. - С. 14-17.

281. Agribusiness. Sector factshit Электрон, ресурс. — Режим» доступа : http://www.ebrd.com/pubs/factsh/themes/agribusiness.pdf.

282. Arrangement on Officially Supported Export Credits (Revision) // Organi-zationfor Economic Cooperation and Development (Trade and1 Agriculture Directorate). 2009. — 140 p. Электрон, ресурс. - Режим доступа : www.oecd.org.

283. Arranger Certification in Project Finance / Stefano Gatti, Stefanie Kleimeier, William L. Megginson, Alessandro Steffanoni. LIFE - University of Oklahoma - ABN AMRO Group. - 2008. - 47 p.

284. Country Risk Classifications of the Participants to the Arrangement on Officially Supported Export Credits Электрон, ресурс. Режим доступа : http ://www .oecd.org/tad/xcred/.

285. Dailami M. Infrastructure Project Finance and Capital Flows: A New Perspective / Mansoor Dailami, Danny Leipziger. World Bank Policy Research Working Paper No. 1861. - 1997. - 32 p.

286. Dailami, M. INFRISK: A Computer Simulation Approach to Risk Management Infrastructure Project Finance Transactions / M. Dailami, I. Lipkovich, J. V. Dyck. World Bank Policy Research Working Paper No. 2383.-2004.-34 p.

287. DeMarzo, P. M. Optimal Long-Term Financial Contracting with Privately Observed Cash Flows / P. M. DeMarzo, M. J. Fishman Электрон, ресурс. Режим доступа : http://icf.som.vale.edu/ Conference-Papers/Fall2001/fishman.pdf.

288. EBRD Investments 1991-2006. Agribusiness. Электрон, ресурс. Режим доступа: http://www.ebrd.com/projects/signed/index.htm.

289. Equator Principles Электрон, ресурс. Режим доступа : http: // www.equator-principles.com.

290. Estache, A. The Rise, the Fall, and . the Emerging Recovery of Project Finance in Transport / A. Estache, J. Strong. — World Bank Policy Research Working Paper No. 2385. 2004. - 32 p.к

291. Esty, B. Legal Risk as a Determinant of Syndicate Structure in the Project Finance Loan Market / B. C. Esty, W. L. Megginson. Harvard University, 2001; — 41 p:

292. Esty, B. When Do Foreign Banks Finance'Domestic Projects? New Evidence on the Importance of Legal and Financial' Systems / B. C. Esty. -Harvard University, 2004. 42 p.

293. Finnerty, J. Project financing: asset-based financial engineering / J. D. Finnerty. N. J. : John Wiley & Sons, Inc., 2007. - 475 c.

294. Gatti, S. Risk Shifting Through Nonfmancial Contracts: Effects on Loan Capital Structure of Project Finance Deals / S. Gatti, F. Corielli, A. Steffanoni. -University of Bocconi ABN AMRO Group, 2008. - 45 p.

295. Hainz, C. Project Finance as Risk-Management Tool in International Syndicated Lending / C. Hainz, S. Kleimeier. — Ludwig Maximilians University of Munich LIFE, 2006. - 48 p.

296. Karapetyan, D. Project Financing of the Transition Economies and International Capital Flows : The Integration at the Microeconomic Level / D. Karapetyan. CAMINGO, 2004. - 11 p.

297. Kelly, A. Modeling the Credit Risk in Agricultural Mortgages : A Critical Review of the Farm Credit Administration's Credit Risk Model For Fanner Mac / A. Kelly. OFHOE, 2004. - 30 p.

298. Kleimeier, S. An Empirical Analysis of Limited Recourse Project Finance / S. Kleimeier, W. L. Megginson. Maastricht'University - LIF of Oklahoma -Division of Finance, 1996. - 48 p.

299. Klein, M. Risk, Taxpayers, and the Role of Government in Project Finance / M. Klein. World Bank Policy Research Working Paper No. 1688. - 1996. -20 p.

300. Mahul, O. Managing Agricultural Risk at the Country Level: The Case of Index-Based Livestock Insurance in Mongolia / O. Mahul, J. Skees. World Bank Policy Research Working Paper No. 4325. - 2007. - 37 p.

301. Mechel bashing. The Economist. 2008. - Aug. 2nd-8.th - P. 59-60.

302. Nevitt, P.K. Project Financing / P. K. Nevitt, F. J. Fabozzi. 7th edition. -London.: Euromoney Books, - 2000. - 516 p.

303. Odening, M. Investment decisions in hog finishing: an application of the real options approach / M. Odening; O. Mubhoff, A. Balmann // Agricultural economics. 2005. - № 32. - P. 47-60.

304. Private Finance Initiative Электрон, ресурс. Режим доступа : http: // http://en.wikipedia.org/wiki/PrivateFinanceInitiative.

305. Project Finance International League Tables 1997 Электрон, ресурс. — Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdi7projectfinance/ leaguetables/1997.pdf.

306. Project Finance International League Tables 1998 Электрон, ресурс. — Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdfprojectfinance/ leaguetables/1998.pdf.

307. Project Finance International League Tables 1999 Электрон, ресурс. -Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdl7projectfinance/ leaguetables/1999.pdf.

308. Project Finance International League Tables 2000 Электрон, ресурс. — Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdf/projectfinance/ leaguetables/ 2000.pdf.

309. Project Finance International League Tables 2001 Электрон, ресурс. -Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdf/projectfinance/ leaguetables/2001 .pdf

310. Project Finance International League Tables 2002 Электрон, ресурс. -Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdfprojectfinance/ leaguetables/2002.pdf

311. Project Finance International League Tables 2003 Электрон, ресурс. -Режим доступа : http: H www.tomsondeals.com/dealportal/pdfprojectfinance/ leaguetables/2003 .pdf.

312. Project.Finance International League Tables 2004 Электрон, ресурс. -Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/deaIportal/pdf/projectflnance/ lèaguetables/2004.pdf

313. Project Finance International" League Tables 2005 Электрон, ресурс. — Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdf/projectfinance/ leaguetables/2005 .pdf.

314. Project Finance International League Tables 2006 Электрон, ресурс. — Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdf/projectfinance/ leaguetables/2006.pdf.

315. Project Finance International League Tables 2007 Электрон, ресурс. — Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdf/projectfinance/ leaguetables/2007.pdf.

316. Project Finance International League Tables 2008 Электрон, ресурс. — Режим доступа : http: // www.tomsondeals.com/dealportal/pdfprojectfinance/ leaguetables/2009.pdf.

317. Raizada, G. Carbon Credits Project Finance the "Green" Way / G. Raizada, G. S. Sahi, M. Sachdev. - Indian Institute of Management Lucknow. - 2007. - 24 p.

318. Rajaraman, I. Financing Rural Infrastructure in developing Countries / I. Rajaraman // Applied Econometrics and International Development. -2005.-№2.-P. 53-70.

319. Rajeev, S. The Economics of Large Scale Infrastructure Project Finance : an Empirical Examination / S. J. Rajeev. Tufts University, 2008. - 33 p.

320. Reichlin, P; Optimal debt contracts and moral hazard along the business cycle / P. Reichlin, P. Siconolfi // Economic theory. 2004'. - № 24. - P. 75109.

321. Sapt, W. Project Finance:.guide to BOT projects / W. Sapt. Euromoney, 1997.-198 p.

322. Sorge, M. The nature of credit risk in project finance / Marco Sorge // BIS Quarterly Review. 2004. - № 12. - P. 91-101.

323. Sorge, M. The term structure of credit spreads in project finance / Marco Sorge, Blaise Gadanecz. Basel : Bank for International Settlements, 2004. -64 p.

324. Syndicated Loans Review (Fourth Quarter 2007) Электрон, ресурс. -Режим доступа : http: // www.banker.thomsonib.com.

325. Tham, J. Return to Equity in Project Finance for Infrastructure / J. Tham. -Duke University, 2000. 16 p.

326. Tung, F. Law, Agency Costs and Project Finance / F. Tung, K. Subramanian, X. Wang. Emory University - Emory University Business School, 2008. - 57 p.

327. Vilanova, L. Financial Distress, Lender Passivity and Project Finance: The Case of Eurotunnel / L. Vilanova. University of Lyon 2, 2006. - 56 p.