Развитие небанковских кредитных организаций на ипотечном рынке тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Карташов, Константин Аркадьевич

• Карташов, Константин Аркадьевич
• кандидат экономических наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Карташов, Константин Аркадьевич

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ РЫНКА КРЕДИТНЫХ УСЛУГ

1.1. Сущность инфраструктуры кредитных отношений как целостной организационно-экономической системы

1.2. Состав, структура, функции и принципы функционирования кредитной инфраструктуры

1.3. Инфраструктурные институты небанковского кредитования и их роль в развитии финансово-кредитной системы

2. ФОРМИРОВАНИЕ И РАЗВИТИЕ КРЕДИТНОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ СОВРЕМЕННОГО ТИПА

2.1. Оценка состояния рынка небанковского кредитования в системе кредитных отношений национальной экономики

2.2. Динамика, факторы и тенденции развития строительных обществ в институциональной среде небанковского кредитования (опыт Великобритании)

2.3. Особенность хозяйственной деятельности строительных обществ в условиях глобализации

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ РАЗВИТИЯ НЕБАНКОВСКОЙ ПОДСИСТЕМЫ КРЕДИТНЫХ УСЛУГ

3.1. Инфраструктурная обусловленность рынка небанковского кредитования

3.2. Финансовая результативность деятельности функционирования строительных обществ как специфического института небанковского кредитования

3.3. Расширение кредитного поля посредством развития деятельности небанковских кредитных институтов на рынке финансовых услуг

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие небанковских кредитных организаций на ипотечном рынке»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В условиях нарастания глобальных процессов во всех сферах жизни устойчивость функционирования национальных финансовых систем в значительной степени зависит от эффективности функционирования финансово-кредитных институтов. Определяющее воздействие финансового капитала на функционирование этих институтов в экономике объективно обусловливает необходимость обновления экономической инфраструктуры различных отраслей и сфер экономической деятельности, в том числе институтов финансово-кредитных отношений.

Инфраструктура небанковских кредитных отношений развитых кредитных рынков как подсистема национальных финансов не только представлена совокупностью специализированных финансово-кредитных институтов, которые осуществляют финансовое обеспечение деятельности экономических субъектов, оказывают классические финансово-кредитные услуги, но и служит институциональной средой для развития национальных рынков финансовых услуг. Одним из важнейших сегментов институциональной среды является рынок недвижимости, функционирование которого невозможно без устойчивой работы рынка ипотечного кредитования.

Опыт зарубежных стран в области ипотечного кредитования показывает многообразие банковских и небанковских финансово-кредитных институтов, среди которых особое место занимают строительные общества, их практику целесообразно использовать для развития небанковского кредитования в России.

В настоящее время, несмотря на попытки обстоятельного исследования вопросов деятельности строительных обществ на рынке ипотечного кредитования, проблема обеспечения устойчивости и эффективности их функционирования все еще нуждается в совершенствовании. Многие аспекты обозначенной научной проблемы представлены в трудах ученых-экономистов с позиции обоснования ими предложений по совершенствованию финансового механизма небанковских кредитных организаций, однако они не отвечают в полной мере современным

требованиям, предъявляемым финансовой практикой. Принципиальные изменения на глобальном финансовом рынке и в национальных финансовых системах, происходящие в период формирования и развития глобального финансового капитала, все еще нуждаются в дальнейших, более глубоких научных обобщениях.

Все выше изложенное детерминирует объективную необходимость всестороннего исследования и совершенствования финансового механизма небанковских кредитных институтов и их инфраструктуры, повышения эффективности их деятельности за счет диверсификации финансово-кредитных и инвестиционных услуг, в частности, на рынке ипотечного кредитования.

Степень разработанности проблемы. Научные исследования проблемы формирования рыночной инфраструктуры в целом и финансовой инфраструктуры, в частности, принадлежат зарубежным и отечественным экономистам-исследователям. К их числу среди зарубежных следует отнести труды А. Янгсона, К. Маркса, Р. Иохимсена, Р. Нурксе и других, а среди отечественных исследователей - работы А. Иванченко, В. Макарова, В. Желтоносова, В. Стаханова, В. Красовского, В. Федько, Н. Федько, Н. Волчек, Н. Кулик, О. Алешина, Т. Се-менковой, Ю. Блохина, Ю. Колотова и др.

Проблемы функционирования финансовой инфраструктуры, в том числе кредитных отношений, рассматривались в трудах А. Грачевой, В. Желтоносова, И. Шор, Н. Эриашвили.

Вопросы теоретико-практических аспектов развития и функционирования субъектов инфраструктуры изучались в научных трудах Б. Койли, Дж. Сороса, Т. Райса, Э. Сердинова и др.

Методологически важный системный подход в исследовании социально-экономических процессов нашел свое отражение в работах В. Холошного, В. Овчинникова, Д. Рышкова, И. Блауберга, П. Парамонова, С. Савицкого. Проблемам становления ипотечного рынка в целом и строительных обществ Великобритании, в частности, посвящены работы В. Полтеровича, И. Козельской.

В настоящее время научные исследования в основном сконцентрированы на формировании эффективного финансово-экономического механизма небанков-

ских кредитных организаций, но все еще не сложились в единое научное направление. Данные исследования, как правило, посвящены изучению и рассмотрению конкретных разноаспектных задач, не претендующих на всестороннее описание финансово-кредитной деятельности небанковских строительных обществ, на объективную оценку эффективности их кредитной, инвестиционной и операционной деятельности. Отсюда обозначенная проблема актуальна и практически значима.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы заключается в обосновании теоретических и практических аспектов деятельности небанковских кредитных организаций с учетом использования зарубежного опыта для повышения эффективности развития кредитных институтов в России. Для достижения поставленной цели в работе решены следующие научные задачи:

- обобщены теоретико-методические представления о сущности инфраструктуры кредитных отношений и ее роли в национальной финансовой системе государства;

- раскрыты содержательные стороны небанковских кредитных организаций и особенности их деятельности на рынке недвижимости и ипотечного кредитования;

- исследован финансовый механизм строительных обществ, и выявлены основные проблемы по предоставлению финансово-кредитных услуг на современном этапе;

- проанализировано финансовое состояние небанковских кредитных организаций как основополагающего фактора развития институциональной среды функционирования данного вида институтов, и выявлены тенденции и роль строительных обществ в развитии инфраструктуры кредитных отношений национальной экономики;

- обоснованы методические подходы к оценке эффективности деятельности строительных обществ в изменяющихся институциональных условиях рынка недвижимости на современном этапе;

- определены перспективные направления адаптации и использования опыта развития небанковских строительных обществ Великобритании при формиро-

вании стратегии устойчивого развития небанковских кредитных институтов в России.

Объектом исследования является финансовый механизм деятельности небанковских кредитных организаций на национальном рынке ипотечного кредитования.

Предметом исследования выступают финансово-кредитные отношения, складывающиеся в процессе реализации деятельности небанковских кредитных институтов на национальном ипотечном рынке.

Область исследования. Исследование проведено в рамках специальности 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит, п. 9.3. Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования; 10.23. Проблемы развития небанковских кредитных организаций Паспорта специальности ВАК Министерства образования и науки РФ (экономические науки).

Теоретической и методологической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов, представителей неоклассических и институциональных концепций, отражающих подходы к решению проблемы формирования ресурсной базы финансово-кредитной деятельности небанковских кредитных организаций в инфраструктурном срезе Великобритании и России, осуществления финансово-кредитных операций ипотечного кредитования с учетом опыта британского рынка ипотеки.

Информационно-эмпирической базой исследования явились официальные статистические данные Банка России, Федеральной службы государственной статистики России, Министерства финансов Великобритании, Национальной службы статистики Великобритании, Ассоциации строительных обществ Великобритании, данные международных финансовых и рейтинговых агентств Moddys, Bloomberg, Reuters, Standards and Poors, ресурсы сети Интернет, данные британских строительных обществ.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования выстроена на основе опыта развития небанковских кредитных организаций в теоретико-

методологической взаимосвязи с эволюцией финансовой системы национальной экономики, определения вектора формирования новой парадигмы институционального развития ипотечного кредитования в России, британской практики совершенствования финансово-экономического механизма небанковских строительных обществ, что позволит формировать диверсифицированную стратегию проведения финансово-кредитных операций по ипотечному кредитованию, применения новых форматов оценки финансовой результативности деятельности институтов данного вида.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1. В современных условиях усиливается аккумуляция финансово-кредитных ресурсов экономических субъектов посредством предоставления финансовых услуг в форме ссудо-депозитных операций, эффективно распределяющих отмобилизованные в обществе кредитные ресурсы; при помощи активных операций создается рыночно-кредитный портфель, обеспечивается финансовая устойчивость небанковских кредитных организаций посредством оптимизации распределения денежных потоков, а также синхронизация кредитных отношений между различными сегментами национального рынка, способствуя развитию различных институтов кредитного рынка, и превращая тем самым кредитную систему в более насыщенную за счет расширения спектра оказываемых услуг. Выработанная теорией понятийная цепочка, объясняющая данные явления, недостаточно отражает взаимообусловленность категориального аппарата тех кредитных отношений, развитие которых определяется инфраструктурными изменениями. Поэтому необходимо уточнение сущностных черт понятия инфраструктуры небанковских кредитных организаций как универсальных устойчивых связей причинно-следственного плана посредством оптимизации распределительных отношений, создания новых элементов институциональной среды и формирования, соответствующих современным условиям институтов национальной кредитной системы.

2. Существенное влияние на функционирование и развитие инфраструктуры кредитных отношений оказывают эндогенные и экзогенные факторы. К числу эндогенных факторов, прежде всего, следует отнести институциональную иерархию

кредитного рынка; а к экзогенным факторам - степень развития самих институтов инфраструктуры в тесной связи с деятельностью органов государственного и общественного регулирования рынка недвижимости и ипотеки. Данные факторы служат индикаторами формирования и функционирования финансово-кредитной системы страны, характеризующими ее институциональную среду, конкурентоспособность структурных субъектов, что объективно приводит к становлению равнозначной роли небанковских кредитных организаций в общем поле отношений кредита и позволяет усилить их общественную значимость.

3. Современный период развития небанковских строительных обществ Великобритании основывается на ипотечном кредитовании клиентов, имеющих средний уровень доходов и приобретающих дома и квартиры как низкого, так и среднего ценового диапазонов, предоставление ипотечного кредита на долгосрочной основе и применение штрафных санкций за его досрочное погашение, что несколько отличается от принятой практики в России и других странах. Следовательно, консервативная финансово-экономическая политика небанковских строительных обществ позволяет сохранить им необходимый уровень финансовой устойчивости в условиях глобального финансового кризиса. Однако экстенсивные пути развития строительных обществ исчерпаны и необходима их модернизация, за счет сокращения операционных расходов, снижения управленческих расходов и активизаций их активности на срочных финансовых рынках, что позволит повысить степень универсальности и диверсификации их деятельности.

4. Объективные и достоверные результаты оценки эффективности деятельности строительных обществ целесообразно получать посредством разработки и применения методики структурно-динамического анализа финансовых результатов, который включает в себя: методический инструментарий горизонтального и вертикального анализа абсолютных и относительных финансовых показателей, послуживших аналитической основой принятия управленческих решении по инфраструктурному изменению данного вида кредитного института.

5. Небанковское строительное общество (НСО) как специализированный кредитный институт оказывает депозитно-кредитные услуги клиентам на рынке

розничного ипотечного кредитования. НСО обладает специфическим финансовым механизмом, представляющим собой совокупность видов и форм координации финансовых отношений при формировании ресурсной базы небанковского строительного общества, являющегося разновидностью небанковской кредитной организации, специализирующейся на разработке и реализации оригинальной бизнес-модели ипотечного кредитования на основе взаимопомощи и взаимодействия участников общества, что позволяет отнести данный тип организаций к системе кредитных институтов небанковского сектора кредитных отношений.

Научная новизна результатов исследования состоит в разработке теоретико-методических положений и практических рекомендаций по повышению результативности и общественной значимости небанковских кредитных организаций на ипотечном рынке России.

Наиболее важные результаты приращения научного знания заключаются в следующем:

- уточнено экономическое содержание понятия инфраструктуры кредитных отношений как целостной организационно-экономической системы, образующей устойчивые связи между субъектами финансового рынка и его институтами, в отличие от традиционных определений (И. Шор, А. Грачева) содержит оптимизацию распределительных отношений, что способствует развитию различных сегментов кредитного рынка;

- выявлены взаимосвязи эндогенных и экзогенных факторов, оказывающих влияние на состояние инфраструктуры кредитных отношений национальной экономики, заключающиеся в структурном изменении институционального состава на кредитном рынке посредством государственного и общественного регулирования, что позволяет комплексно определить параметры рынка недвижимости и ипотечного кредитования, и повысить значимость небанковских кредитных институтов в экономике страны;

- предложена методика оценки эффективности деятельности небанковских кредитных организаций, базирующаяся на инструментарии структурно-динамического анализа абсолютных и относительных финансовых показателей, в

дополнение методики оценки аналитических департаментов (О. Беленькой, С. Волкова, В. Чиканой, А. Улюкаева) названный анализ основан на дуальной классификации: ускоряющих и противодействующих факторов организации денежных потоков, инвестиционных и операционных с учетом сфер деятельности, что позволяет существенно повысить результативность деятельности данных институтов;

- обосновано положение, что инфраструктурный фактор развития небанковских кредитных институтов расширяет кредитное поле посредством вовлечения большего числа участников, удешевления самого кредита, повышает степень доступности к источникам кредитования, и в итоге позволяет наращивать финансовую результативность за счет роста массы прибыли кредитных организаций, обеспечивает производительный оборот ресурсов реального сектора экономики, что способствует осуществлению эффективной кредитной политики в России;

- введено в научный оборот понятие «небанковское строительное общество», под которым понимается разновидность небанковской кредитной организации, специализирующейся на разработке и реализации собственных бизнес-моделей ипотечного кредитования, основанной на взаимопомощи и взаимодействии участников общества, что позволит расширить понятийно-терминологический аппарат применительно к кредитным отношениям.

Теоретическая и практическая значимость полученных автором результатов диссертационной работы заключается в том, что полученные выводы и рекомендации послужат расширению научного знания в развитии теории кредитных отношений и в работе банковских и небанковских институтов, оказывающих услуги по ипотечному кредитованию населения, а отдельные методики решения жилищной проблемы могут быть использованы при разработке и реализации государственных программ ипотечного кредитования, а также для создания нового формата небанковских кредитных организации, обогащая конкурентную среду на рынке ипотеки. Материалы диссертационной работы могут быть использованы в учебном процессе преподавания учебных дисциплинах «Финансы», «Финансово-кредитная система», «Деньги, кредит, банки».

Апробация работы. Результаты исследований были апробированы на международных, общероссийских и региональных конференциях: Экономико-правовой механизм обеспечения национальной безопасности России: опыт, проблемы, перспективы» (г. Анапа, 2010 г.), «Правовые и социально-экономические аспекты стратегии модернизации России» (г. Краснодар, 2011 г.), Материалы X Всероссийской научно-практической конференции студентов и аспирантов «Экономико-правовой механизм обеспечения национальной безопасности России: опыт, проблемы, перспективы» (г. Сочи, 2012 г.), «Россия и современный мир: ключевые проблемы и решения в экономической, правовой и социальных сферах (г. Прага, Чехия, 2012 г.), «Системное социально-экономическое обновление России: императивы, правовые и хозяйственные механизмы» (г. Краснодар, 2012 г.).

Публикации. Автор имеет 16 научных работ по теме диссертации общим объемом 19,73 п. л. (15,73 авт. л.), в том числе 3 работы в изданиях, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации.

Структура и объем работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, содержащих девять параграфов, заключения и библиографического списка, включающего 175 источников, и приложений. Работа изложена на 176 страницах, содержит 8 рисунков и 45 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Карташов, Константин Аркадьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инфраструктура кредитных отношений играет важную роль в функционировании финансовых рынков, так как в процессе осуществления своей деятельности решает макроэкономические финансовые задачи, является сегментом национальной финансовой системы, включающей совокупность специализированных финансово-кредитных институтов. Институциональная среда кредитных отношений в процессе формирования новых сегментов национальной финансовой системы усиливает аккумуляцию финансово-кредитных ресурсов экономических субъектов, в основе которых лежит предоставление финансовых услуг в форме ссудо-депозитных операций, эффективно распределяющих аккумулированные объемы кредитных ресурсов через систему активных операций, на основе пропорциональности и диверсификации кредитного портфеля. А также обеспечивает финансовую устойчивость системы кредитных отношений через оптимальное распределение финансово-кредитных ресурсов между финансовыми организациями и заемщиками, реализуя методы оптимизации распределения денежных потоков посредством создания эффективного кругооборота денежных ресурсов и обеспечения синхронизации кредитных отношений между различными сегментами национального рынка.

На функционирование и развитие инфраструктуры кредитных отношений огромное влияние оказывают эндогенные и экзогенные факторы.

На наш взгляд, к числу эндогенных факторов можно отнести функции институтов инфраструктуры кредитных отношений, а также институциональную иерархию кредитного рынка. Экзогенные факторы инфраструктуры кредитных отношений - это принципы и система государственного и общественного регулирования, а также параметры функционирования рынка недвижимости и ипотечного кредитования, в частности.

В ходе проведенного исследования британского рынка ипотечного кредитования доказано, что на нем осуществляют деятельность большое количество банковских и небанковских финансово-кредитных институтов, среди которых особое место занимают небанковские строительные общества, которые представляют собой специализированные финансово-кредитные организации, обладающие специфическим финансовым механизмом.

Выявлено, что в решении жилищной проблемы на рынке розничного депозитно-кредитного обслуживания населения Великобритании и на рынке ипотечного кредитования ключевую роль играют строительные общества.

Нами было осуществлено исследовали финансово-экономического механизма небанковских строительных обществ, и на этой основе доказано, что небанковские строительные общества придерживаются консервативной финансовой политики при формировании ресурсной базы и кредитного портфеля, что позволяет им сохранить достаточный уровень финансовой устойчивости, особенно в условиях финансового кризиса, что отличает их от практики большинства зарубежных стран.

Одним из главных научных результатов диссертационного исследования явилась разработка совокупности теоретико-методологических положений, базирующихся на изучении тенденций и закономерностей развития небанковских строительных обществ во взаимосвязи с эволюцией финансовой системы Великобритании.

Проведенный теоретико-методологический анализ результатов научных исследований российских и зарубежных авторов по проблематике диссертационного исследования показал, что в настоящее время осуществляемые научные исследования в основном сконцентрированы на создание эффективного финансово-экономического механизма небанковских кредитных организаций и еще не сложились в единое научное направление. Данные исследования, как правило, посвящены изучению и рассмотрению конкретных задач разноаспектного характера, не претендуют на полное описание финансово-кредитной деятельности небанковских строительных обществ, на их объективную оценку эффективности их кредитной, инвестиционной и операционной деятельности. Отсюда, обозначенная проблема актуальна и практически значима.

Современный период развития финансового рынка Великобритании можно условно разделить на следующие два временных промежутка: с 2002 по 2006 г. и с 2007 г. и по настоящее время. Данная градация, на наш взгляд, обоснована тем, что в первый (предкризисный) временной период рынок ипотеки развивался достаточно однородно и стабильно, а глобальный финансовый кризис внес существенные изменения в ключевые параметры рынка ипотеки.

В первом временном периоде в Великобритании наблюдалось двукратное превышение темпов роста цен на недвижимость над темпами роста заработной платы, что привело к росту спроса на ипотечные кредиты со стороны различных категорий заемщиков.

Однако глобальный финансовый кризис оказал значительно негативное влияние на кредитную активность британских финансовых институтов. Положительную величину объемов ипотечного кредитования сумели обеспечить только банковские организации в связи с тем, что у них оказались более либеральные условия кредитования, по сравнению с небанковскими финансовыми институтами, а также благодаря помощи со стороны Банка Англии.

Однако в настоящее время в современной структуре кредитов небанковских строительных обществ, помимо кредитов на покупку домов, почти такую же долю начинают занимать прочие кредиты, которые представляют собой совокупность розничных кредитов для населения, в том числе через эмиссию кредитных карт. Это говорит о том, что строительные общества пытаются диверсифицировать свою деятельность и конкурировать с банками и другими финансовыми институтами Великобритании.

На современном этапе развития финансовой системы Великобритании строительные общества кредитуют в основном тех покупателей, которые имеют средний уровень доходов и приобретают дома среднего и низкого ценового диапазонов. Данный ипотечный продукт заключается в основном на срок 25-30 лет, и за досрочное погашение предусматриваются штрафные санкции, что кардинально отличается от принятой практики в России и других зарубежных странах. Следовательно, строительные общества сохраняют приверженность к консервативной финансовой политике, и это позволяет им сохранить в условиях глобального финансового кризиса достаточный уровень финансовой устойчивости.

В настоящее время деятельность аналитических департаментов большинства строительных обществ направлена, в первую очередь, на управление денежными потоками и обеспечение ликвидности институтов, и только во вторую очередь - на получение максимальных финансовых результатов.

Это приводит к тому, что по многим макроэкономическим и финансовым показателям сектор строительных обществ уступает свои позиции другим финансовым институтам. Получение объективных и достоверных результатов оценки эффективности их деятельности возможно посредством разработки методики структурно-динамического анализа финансовых результатов. Объективные и достоверные результаты оценки эффективности деятельности строительных обществ целесообразно получать посредством разработки и применения методики структурно-динамического анализа финансовых результатов, который включает в себя методический инструментарий горизонтального и вертикального анализа абсолютных и относительных финансовых показателей, послуживших аналитической основой принятия управленческих решении по инфраструктурному изменению данного вида кредитного института.

Использование международного опыта функционирования строительных обществ в России, направленного на модификацию институциональной среды ипотечного сегмента российского кредитного рынка за счет ввода на рынок новых форматов кредитных организаций, позволит вовлечь в процессы финансирования жилищного строительства новые целевые группы.

В этой связи в работе были сформированы методические и инструмен-тарные основы совершенствования финансового механизма их деятельности в условиях глобального финансового кризиса и обоснованы направления использования опыта Великобритании при повышении эффективности деятельности финансово-кредитных институтов в России.

Формирование ипотечного кредитования в России, как целостной системы внутри страны, так и составных элементов рыночной экономики, должно основываться на имеющемся мировом опыте развития ипотечного кредитования и сопровождаться его обязательной адаптацией к российской специфике.

Использование международного опыта функционирования строительных обществ в национальной экономике, направленное на модификацию институциональной среды ипотечного сегмента российского кредитного рынка за счет ввода на рынок новых форматов финансовых организаций, с разработкой алгоритма вовлечения в процесс финансирования жилищного строительства новых целевых групп потенциальных потребителей (общедоступность ипотечного кредита для различных категорий заемщиков с ориентиром на сегмент заемщиков с низкой кредитоспособностью, но стабильностью доходов) на основе двух этапов: накопление первоначального взноса с возможным субсидиарным участием государства в отношении таргетируемых категорий заемщиков; развитие ипотечного кредитования и возврата кредита на долгосрочной основе с учетом финансовых рисков.

Нами было предложено ввести в научный оборот понятие «небанковское строительное общество».

Небанковское строительное общество (НСО) как специализированный кредитный институт оказывает депозитно-кредитные услуги клиентам на рынке розничного ипотечного кредитования. НСО обладает специфическим финансовым механизмом, представляющим собой совокупность видов и форм координации финансовых отношений при формировании ресурсной базы небанковского строительного общества, являющегося разновидностью небанковской кредитной организации, специализирующейся на разработке и реализации оригинальной бизнес-модели ипотечного кредитования на основе взаимопомощи и взаимодействия участников общества, что позволяет отнести данный тип организаций к системе кредитных институтов небанковского сектора кредитных отношений.

В работе были выделены таргетируемые категории заемщиков с учетом возможности накопления достаточных средств для внесения первоначального взноса и индивидуализации применяемой технологии ипотечного кредитования.

Однако для внедрения данных мероприятий в практическую деятельность необходимо также предусмотреть механизм регулирования в области законодательства государственного управления и контроля. Именно на основе федерального законодательства государственное регулирование системы ипотечного кредитования с использованием рыночных механизмов хозяйствования отдельных институтов призвано решать основные задачи экономики.

Обобщая вышеизложенное, нами было предложено создать единый государственный орган по контролю и управлению новым форматом финансовых организаций, таких как небанковское строительное общ ество.Это исходит из необходимости сотрудничества государства с саморегулирующими организациями, что обеспечит самостоятельность и экономическую свободу предпринимательства, а также позволит защитить права и обязанности общества в новом ракурсе.

В целом за счет расширения инфраструктуры небанковских кредитных институтов расширяется кредитное поле, вовлекая все больше число участников кредитных отношений, удешевляется кредит, что делает его более доступным, что позволяет не только наращивать финансовую результативность, но и привлекать средства в производительный оборот в реальном секторе экономики.

Считаем, что полученные выводы и рекомендации послужат расширению научного знания в области финансово-кредитной деятельности на рынке ипотечного кредитования, дальнейшему совершенствованию финансового механизма небанковских строительных обществ Великобритании, а практические рекомендации, разработанные в диссертационном исследовании, могут быть использованы при выработке финансового механизма кредитной и инвестиционной деятельности британских небанковских финансовых институтов, при разработке и осуществлении государственной политики кредитования в России.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Карташов, Константин Аркадьевич, 2013 год

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Конституция Российской Федерации: офиц. Текст. - М.: Маркетинг, 2001.-39 с

2. Гражданский кодекс Российской Федерации: [федер. закон: принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г.: по состоянию на 1 фев. 2012 г.]. - М.: Статус,

2012.-686 с.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации: [федер. закон: принят Гос. Думой 16 июля 1998 г.: по состоянию на 1 фев. 2012 г.]. - М.: Статус,

2013.- 1051 с.

4. Бюджетный кодекс Российской Федерации [федер. закон: принят Гос. Думой 17 июля 1998 г.: по состоянию на 10 фев. 2013 г.]. - М.: Статус, 2012.-319 с.

5. Жилищный кодекс Российской Федерации [федер. закон: принят Гос. Думой 22 дек. 2004 г.: по состоянию на 19 дек. 2012 г.]. - М.: Проспект, 2012.-96 с.

6. Кодекс банковской практики в отношении налогов: [опубликован Казначейством и Налоговой службой Великобритании 29 июня 2009 г.: по состоянию на 20 марта 2013 г.]. - London: LLP, 2013. - 218 с.

7. Акт о строительных обществах: [принят парламентом Соединенного Королевства Великобритании 7 окт. 1986 г.: по состоянию на 18 дек. 2012 г.]. [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.legistation.gov.uk.

8. О банках и банковской деятельности: [федер. закон: принят Гос. Думой 2 дек. 1990 г.: по состоянию на 6 дек. 2011 г.]. - М.: Проспект, 2012. -48 с.

9. О Центральном Банке РФ» (Банке России): [федер. закон: принят Гос. Думой 27 июня 2002 г.: по состоянию на 6 окт. 2011 г.]. - М.: Кнорус, 2011.-48 с.

10. Об ипотеке (залоге недвижимости): [федер. закон: принят Гос. Думой 16 июля 1998 г.: по состоянию на 5 дек. 2012 г.]. - М.: Омега-Л, 2013. -53 с.

11. О федеральной целевой программе "Жилище" на 2011 - 2015 годы: [постановление правительства Российской Федерации от 17 дек. 2010 г. N 1050: по состоянию на 10 апр. 2013 г.]. -М.: Статус, 2013. - 139 с.

12. Алексеев, A.M. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения: учебник / A.M. Алексеев. - М.: Финансы и статистика, 1984. -592 с.

13. Алексеев, М.Ю. Рынок ценных бумаг: монография / М.Ю. Алексеев. - М.: Финансы и статистика, 1992. - 349 с

14. Алексеева, А.Т. Регулирование развития инфраструктуры в условиях становления рынка: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Алексеева Айнагуль Толеутаевна. - М., 1993. - 17 с.

15. Алехин, Б.И. Ценные бумаги: учебное пособие / Б.И. Алехин. - М.: Изд-во Академии бюджета и казначейства, 1999. - 256 с.

16. Алешина, О.Г. Инфраструктура рыночной экономики России: Особенности становления, факторы развития, регулирование (На примере товарного рынка): дисс. ... канд. экон. наук: 08.00.01 / Алешина Ольга Геннадьевна. - Красноярск, 2005. - 149 с.

17. Алимурадов, М.К. Формирование и развитие инфраструктуры рынка в переходной экономике (На примере республики Дагестан): автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Алимурадов Мурад Камилович. - Махачкала, 2000.-21.С.

18. Аненкова, JI.A. Совершенствование финансового механизма иммунизации инвестиционной стратегии дилинговых операций на международном валютном рынке: дисс. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Аненкова Лариса Александровна. -Ростов-на-Дону, 2010. - 167 с.

19. Анохин, П.К. Теория функциональной системы / П.К. Анохин // Успехи физиологических наук. - 1970. - №1 (Т1). - С. 19-54.

20. Астанин, Э. Концептуальные вопросы развития инфраструктуры рынка государственных ценных бумаг / Э Астанин // Рынок ценных бумаг. -2001. - № 8. - С.23-28.

21. Афанасьев, Е.В. Российский биржевой валютный рынок и перспективы его развития: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Афанасьев Евгений Васильевич. - М., 1999. - 144 с.

22. Афонина, А. В. Ипотека: как правильно оформить? Как просчитать все риски? / А. В. Афонина. - М. : Эксмо, 2011. - 160 с.

23. Бабашкина, А. М. Государственное регулирование национальной экономикиб учебное пособие / A.M. Бабашкина. - М.: Финансы и статистика, 2007.-С. 79.

24. Банки и финансовые услуги [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL: http://www.myoffshoreaccounts.com.

25. Банки и банковская деятельность: сборник статей. - М.: Изд-во Банковские услуги. - 1997 - №1. - С.26

26. Банковская хроника: Лондон: сборник статей. - М.: Изд-во Бизнес и банки, - 1995.-№37.-С. 7

27. Банковская система России в условиях мирового экономического кризиса / доклад на заседании Ученого совета Института экономики РАН. -М.: ИЭ РА, 2009.-50 с.

28. Берталанфи, JI. фон Общая теория систем: критический обзор / в кн.: Исследования по общей теории систем. - М.: Прогресс, 1969. - С.23-82.

29. Бибикова, Е.А., Котина, О.В. Сберегательная система: подход к определению состава и содержанию основных элементов / Е.А. Бибикова, О.В. Котина // Деньги и кредит. - 2003. -№6. - С.48-54.

30. Блауберг, И.В., Юдин, Э.Г. Становление и сущность системного подхода: учебник / И.В. Блауберг, Э.Г. Юдин. - М.: Наука, 1973. - 272 с.

31. Блохин, Ю.В. О сущности инфраструктуры, составе ее отраслей и их классификации / в кн.: Региональные проблемы размещения производства. - М.: Экономика, 1975. - 463 с.

32. Болдырева, И.А. Эволюция финансового механизма функционирования сферы жилищно-коммунальных услуг: императивы, структурные характеристики, инструменты: автореф. дис. ... д-ра. экон. наук: 08.00.05, 08.00.10 / Болдырева Инна Александровна. - Ростов-на-дону, 2009. - 48 с.

33. Большой экономический словарь./ под общ. ред. А.Н. Азрилияна. -М.: Фонд «Правовая культура», 1994. - 445 с.

34. Борисов, Е.Ф., Петров, A.A., Стерликов, Ф.Ф. Экономика: справочник / Ф.Ф. Борисов, A.A. Петров, Ф.Ф. Стерликов. - М.: Финансы и статистика, 1998.- 126 с.

35. Вешкин, Ю.Г., Авагян, Г.Л. Банковские системы зарубежных стран: курс лекции / Ю.Г. Вешкин, Г.Л. Авагян. - М.: Проспект, 2008. - 286 с.

36. Волчек, Н.З. Производственная инфраструктура в экономике освободившихся стран / в кн.: Очерки политической экономики (развивающие страны). - М., 1969. - 307 с.

37. Годовой отчет открытого акционерного общества «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» [Электронный ресурс]. Режим доступа: lII^:http://www.ahml.ru/common/img/uploaded/files/agency/reporting^ annual/god_otchet_2009.pdf.

38. Грачева, A.A. Развитие инфраструктуры кредитных отношений при реализации региональных программ ипотечного жилищного кредитования: автореф. дисс. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Грачева Алла Ахмедовна. -Иваново, 2010.-24 с.

39. Шерри, Де Ковни, Таки, Кристин. Стратегии хеджирования: пер. с англ./ научн. ред. А.Н. Буренина. - М.: Инфра-М, 1996. - 208 с.

40. Джонсон, Р., Каст, Ф., Розенцвейг, Д. Системы и руководство / Р. Джонсон, Ф. Каст, Д. Розенцвейг. - М.: Советское радио, 1971. - 647 с.

41. Доронин, И.Г. Новые явления и тенденции в экономике и на финансовом рынке западных стран / И.Г. Доронин // Деньги и кредит. - 2003. - №9. -С. 51-61.

42. Жуков, Е.Ф., Эриашвили, Н.Д. Литвиненко, Л.Т., Маркова, О.М., Мартыненко, Н.Н. Банки и небанковские кредитные организации и их операций: учебник для студентов специальности «Экономика» / Е.Ф. Жуков, Н.Д. Эриашвили, Л.Т. Литвиненко, О.М. Маркова, Н.Н. Мартыненко. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2012. - 560 с.

43. Ибрагимов, Л.А. Инфраструктура товарного рынка: учебное пособие / Л.А. Ибрагимов. - М.:ПРИОР, 2001. - 256 с.

44. Иванов, И.Д. Международные корпорации в мировой экономике: монография / И.Д. Иванов. - М.: Мысль, 1976. - 215 с.

45. Иванченко, А.Г. Совершенствование государственного регулирования развития инфраструктуры в условиях рыночных отношений: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.01 / Иванченко Александр Григорьевич. - М., 2006. -186 с.

46. Интенсификация экономики (Вопросы теории и практики): учебное пособие / В.И. Кушлин, П.П. Литвяков, Г.С. Празднов и др. - М.: Экономика, 1997,- 130 с

47. Информационное агентство Reuters. Финансовый сектор [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http:// organizations.finance.ua/ru.

48. Капитоненко, В.В. Инвестиции и хеджирование: учебно-практическое пособие /В.В. Капитоненко. -М.: Приор, 2001. - 216 с.

49. Карташов, В.А. Система систем: очерки общей теории и методологии / В.А. Карташов. - М.: Прогресс-Академия, 1995. - 325 с.

50. Козельская, И.Н. Инфраструктурное обеспечение функционирования рынка транзитивной экономики / И.Н. Козельская; под общ. ред. А.И Добрынина. - Саратов: Саратовская государственная экономическая академия, 1997. -247 с.

51. Колотов, Ю.О. Методология функционирования и развития информационно-финансовой инфраструктуры страны: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05, 08.00.10 / Колотов Юрий Олегович. СПб., 2010. - С. 9.

52. Косарева, Н.Б Основы ипотечного кредитования: учебное пособие / под общ. ред. Н.Б. Косаревой. - М.: Инфра-М, 2007. -576 с.

53. Красовский, В.П. К вопросу об инфраструктуре общественного производства / В.П. Красовский // Коммунист. - 1978. - №6. - С. 85-86.

54. Крижевская, Е.Ю. Совершенствование методов управления оборотными средствами предприятия в условиях переходной экономики: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05, 08.00.10 / Крижевская Елена Юрьевна. -М., 2000.-21 с.

55. Кузнецов, В.Е. Измерение финансовых рисков. / В.Е. Кузнецов // Банковские технологии. - 1997. - № 7. - С. 222.

56. Кузнецов, М.В. Овчинников, A.C. Технический анализ рынка ценных бумаг: учебник / М.В. Кузнецов, A.C. Овчинников. - М.: ИНФРА-М, 1996.-С. 75-79.

57. Кузьменко, Т.В. Оценка бизнес-имиджа территории в системе региональной экономической политики: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Кузьменко Татьяна Владимировна. - Ставрополь, 2007 г. - 24 с.

58. Кулик, H.H. Совершенствование методов управления оборотными средствами предприятия в условиях переходной экономики: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05, 08.00.10 / Кулик Николай Николаевич. - Краснодар, 2006 г. - 185 с.

59. Куликов, В.А. Современное состояние и перспективы развития международных слияний и поглощений в финансовой сфере: зарубежный опыт и российская практика: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.14 / Куликов Виктор Андреевич. - М., 2008. - С. 9-21.

60. Лавров, С.Н., Фролов, Б.А. Валютно-финансовые отношения предприятий и организаций с зарубежными партнерами: учебник / С.Н. Лавров, Б.А. Фролов. - М.: Финансы и статистика, 1992. - 160 с.

61. Ларионова, В.Е. Управленческий учет в строительной компании / В.Е. Ларионова // Финансовый директор. - 2005 г. - № 9. - С. 20-24.

62. Лебедев, В.А. Финансовое право: учебник / под общ. ред. проф. А.Н. Козырина. - М.: Статус (серии «Золотые страницы российского финансового права России), 2000. - 210 с.

63. Ленин, В. И. Собрание сочинений: в 36 т. / Владимир Ильич Ленин. - М.: Изд-во политической литературы, 1969. - 36 т.

64. Лившиц, А.Я. Основы рыночной экономики: курс лекций / А.Я. Ливщиц. - М.: Инфра-М, 1991. - 310 с.

65. Мадатова, О.В. Влияние рынка финансовых услуг на развитие малого бизнеса: учебное пособие / под. общ. ред. В.М. Желтоносова. — Краснодар: НЭЦПО КК, 2004. -175 с.

66. Макаров, В.В., Горбачев, В.Л., Желтоносов, В.М., Колотов, Ю.О. Новая экономика: интеграция рынков финансовых и инфокоммуникацион-ных услуг: монография / под общ. ред. В.В. Макарова. - М.: Academia, 2009. -224 с.

67. Маркс, К., Энгельс, Ф. Капитал. Собрание сочинений: 1-е изд. в 23 т. / Карл Маркс, Фридрих Энгельс. - М.: Государственное издательство политической литературы, 1960. - 23 т.

68. Маркс, К., Энгельс, Ф. Капитал. Собрание сочинений: 2-е изд. в 23 т. / Карл Маркс, Фридрих Энгельс. - М.: Государственное издательство политической литературы, 1960. - 23 т.

69. Мартынова, О.И. Регулирование валютного риска: открытая валютная позиция / О.И. Мартынова // Деньги и кредит. - 1997. - № 2. - С. 11-15.

70. Матук, Жан. Финансовые системы Франции и других стран: учебное пособие / под общ. ред. Л.П. Павловой. - М.: Финстатинформ, 1994. -284 с.

71. Матюхин, Г.Г. Доллар США и валютные отношения Запада: учебное пособие / Г.Г. Матюхин; отв. ред. Н.П. Шмелев. - М.: Наука, 1989. - 215 с.

72. Международная торговля валютой: межбанковские операции на рынках развитых стран, виды сделок, курсы, методы расчетов: учебник / под общ. ред. А.Д. Голубовича. - М.: АО «Арго», 1993. - 347 с.

73. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник / под общ. ред. JI.H. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 1994. -231 с.

74. Мельников, Р. Оптимизация рискового портфеля ценных бумаг с фиксированным доходом / Р. Мельников // РЦБ. - 2000. - № 20 (179). - С.11.

75. Мировая экономика в XX веке: потрясающие достижения и серьезные проблемы // Мировая экономика и международные отношения. - 2001. -№ 1.-С. 3-15.

76. Мусатов, В.Т. Федоров, Б.Г. Опционы и фьючерсы: учебное пособие / В.Т. Мусатов, Б.Г. Федоров. - М.: Наука, 1985. - 111 с.

77. Новоселов, A.C. Рыночная инфраструктура региона: проблемы формирования и развития / A.C. Новоселов. - Новосибирск: ЭКОР, 1996. -288 с.

78. Новый экономический и юридический словарь / под общ. ред. А.Н. Азрилияна. - М.: Институт новой экономики, 2003. -1088 с.

79. Новости информационного агентства lenta, ru. - 01.12. 2011 г. [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL: http://realty.lenta.ru/news /2011/12/01/cooperativ/.

80. Норт, Д. К. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики / Д.К. Норт. - М.: Фонд экономической книги «Начала», 1997. - 180 с.

81. Норт, Д.К. Институты и экономический рост: историческое введение / Д.К. Норт // THESIS. -1993. Весна. Т.1. Вып.2. С.69-91.

82. Носкова, И.Я Международные валютно-кредитные отношения: учебное пособие для студентов / И.Я. Носкова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.-208 с.

83. Нуреев, Р. М. Теории развития: новые модели экономического роста / P.M. Нуреев // Вопросы экономики. - 2000. - № 9. - С. 126-145.

84. Овчинников, В.В. Пусть к совершенству мирового рынка ценных бумаг / В.В. Овчинников. - М.: КомпьюЛог, 1998. - 488 с.

85. Ожегов, С.И. Словарь русского языка / С.И. Ожегов. - М.: Русский язык, 1990.-546 с.

86. Основы ипотечного кредитования: учебное пособие / под общ. ред. Н.Б. Косаревой. - М.: Фонд «Институт экономики города», 2006. - 565 с.

87. Парамонов, П.Ф. Организационно-экономические проблемы адаптации сельскохозяйственных товаропроизводителей к рыночным условиям хозяйствования: дис. ... д-ра экон. наук: 08.00.05 / Парамонов Петр Филиппович. - Краснодар, 2002. - 548 с.

88. Пебро, М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения: пер. с франц. / под общ. ред. Н.С. Бабинцевой. - М.: Прогресс, Универс, 1994. - 352 с.

89. Плущевская, Ю.Л. Финансовые потоки между основными секторами экономики в 1997-2002 гг. / Ю.Л. Плущевская // Вопросы экономики. -2003. - №6. - С.88-99.

90. Полтерович, В.М. Строительные общества и становление ипотечного рынка [Электронный ресурс] /В.М. Полтерович // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование. - 2004. - №4 (21). - Режим доступа: URL :http ://dpr.ru/journal/j ournall 6_htrn(3103 08).

91. Проблемы перехода к устойчивому росту [Электронный ресурс] / Информационно-аналитический бюллетень Фонда "Бюро экономического анализа" - апрель 2000. - № 23. - Режим доступа: URL:http://www.bearnd.org.

92. Прохоровский, А. А. Национальные рыночные модели экономического развития / A.A. Прохоровский // Российский экономический журнал. -2003. -№ 11.-С. 12.

93. Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций: сборник статей. - М.: Изд-во АНХ при Правительстве РФ, 1998.-321 с.

94. Райзберг, Б.А., Лозовский, Л.Ш. Экономика и управление: словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский. - М., 2005. -332 с.

95. Райе, Т., Койли, Б. Финансовые инвестиции и риск: пер. с англ. / под общ. ред. Л.П. Шмеля. - Киев: Торгово-издательское бюро BHV, 1995. -592 с.

96. Рапопорт, А. Математические аспекты абстрактного анализа систем: учебник / А. Раппорт. - М.: Прогресс, 1969. - С.83-105.

97. Риггс, Дж. Производственные системы: планирование, анализ, контроль / Дж. Риггс. - М.: Прогресс, 1972. - 344 с.

98. Рейтинги цен на рынке недвижимости в крупнейших городах России [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://rating.rbc.ru/articles /2011/06/09/33318399_tbl.shtmll?2011/06/ 09/33317817).

99. Российская экономика в 2006 году: тенденции и перспективы [Электронный ресурс] - Вестник Института экономики переходного периода. - 2003. - №4. - Режим доступа: URL:http://www.iet.ru.

100. Российская Гильдия Риэлторов [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://rating.rbc.ru/articles/2011 /06/09/33318399_tbl.shtmll?2011/ 06/09/33317817).

101. Рышков, Д.А. Савицкий, C.B., Холошной, В.А. Изменения в структуре официальных валютных резервов стран мира. 1970-1990 годы / Д.А. Рышков, C.B. Савицкий, В.А. Холошной // Деньги и кредит. - 1997. - № 10. - С.10-14.

102. Рэдхер, К., Хьюс, С. Управление финансовыми рисками: пер. с англ. / A.B. Дорошенко. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 288 с.

103. Сакс, Дж. Ларрен, Ф. Макроэкономика. Глобальный подход: пер. с англ. / A.B. Дорошенко. - М.: Дело, 1996. - 848 с.

104. Самуэльсон, П. Экономика: учебник / П. Самуэльсон. - М.: Прогресс, 1964. -774 с.

105. Семенкова, Т.И. Инфраструктура в сфере услуг / Т.И. Семенкова // Мировая экономика и международные отношения. - 1971- №3. - С. 17.

106. Сердинов, Э.М. Состояние мировой экономики и трансграничные инвестиционные потоки / Э.М. Сердинов // Банковское дело. - 2003. - №12. -С. 35-41.

107. Смирнов, Э.А. Основы теории организации: учебное пособие / Э.А. Смирнов. - М.: Аудит, Юнити,1998. - 375 с.

108. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов: монография / А. Смит. - М.: Прогресс, 1962. - 654 с.

109. Современная экономическая мысль: учебник / под общ. ред. B.C. Афанасьева. - М.: Прогресс, 1981.-815 с.

110. Современный рынок капиталов: учебник / отв. ред. Г.П. Солюса. - М.: Финансы и статистика, 1977. - 321 с.

111. Современный рыночный механизм торговли валютой: методические рекомендации / сост. В.В. Коротков. - СПБ: Финансы и статистика, 1992.-53 с.

112. Сорос, Дж. Алхимия финансов: пер. с англ. / Н.С. Бабинцевой. -М.: Инфра-М, 1996. - 416 с.

113. Сорос, Дж. Сорос о Соросе. Опережая перемены: пер. с англ. / Н.С. Бабинцевой. - М.: Инфра-М, 1996. - 336 с.

114. Сперанский, М.М. План финансов: учебник / М.М. Сперанский. -М,- 1998 (T.l).-C. 17-106.

115. Супрунович, Е.Б. Гарантийные программы Правительства США / Е.Б. Супрунович // Банковское дело. - 2003. - №5. - С. 15-16.

116. Тамбовцев, B.JI. Государство и экономика: учебник / B.JI. Там-бовцев. - М.: Магистр, 1997. - 47 с.

117. Тамбовцев, B.J1. К типологии экономических систем / В.Л. Там-бовцев // Экономика и математические методы. - 1994. - №2 (Т.ЗО). - С. 3337.

118. Тарасова, Т.Г. Инфраструктура в регулировании экономических процессов: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Тарасова Татьяна Геннадьевна. - М.-1994. - 117 с.

119. Ткач, В.И., Ткач, М.В. Международная система учета и отчетности: учебник / В.И. Ткач, М.В. Ткач. - М.: Финансы и статистика, 1992. -159 с.

120. Толковый экономический и финансовый словарь / под общ. ред. Л.В. Степанова. - М.: МО, 1997. - 413 с.

121. Уильямсон, О.И. Поведенческие предпосылки современного экономического анализа / О.И. Уильямсон // THESIS. -1993. - №2. - С. 39-49.

122. Уильямсон, О.И. Экономические институты капитализма. Фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация: пер. с англ. / Ю.Е. Благова, B.C. Катькало, Д.С. Славнова, Ю.В. Федотова, H.H. Цытович. - СПб.: Лениздат, 1996.-702 с.

123. Улановский, В. М. Совершенствование управления устойчивым социально-экономическим развитием муниципального образования: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Улановский Валерий Михайлович. - Челябинск, 2005.- 183 с.

124. Урывская, К.В. Моделирование резервного капитала при распределении инвестиционных вложений компании: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.13 / Урывская Карина Васильевна. - М, 2011. - 128 с.

125. Федеральная служба государственной статистики РФ. [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http: www.gks.ru.

126. Федько В.П., Федько Н.Г. Инфраструктура товарного рынка: учебник / В.П. Федько, Н.Г. Федько. - Ростов н/Д: Феникс, 2000 - 512 с.

127. Философский энциклопедический словарь / отв. ред. Л.Ф Ильичев, П.Н. Федосеев и др. - М.: Советская энциклопедия, 1983. - 836 с.

128. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / под общ. ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. - М.: Проспект, 1999. - 241с.

129. Финансы, денежное обращение и кредит: учебное пособие / под общ. ред. Г.Б. Полисюк. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 236 с.

130. Финансы: учебник / под общ. ред. Л.А. Дробозиной. - М.: Юни-ти, 2000.-271 с.

131. Фискальная политика и управление государственным долгом: сборник статей. - М.: Изд-во ЦЭМИ РАН, 2000. - 321 с.

132. Хайек, Ф. А. Частные деньги / Ф.А. Хайек. - М.: Институт национальной модели экономики, 1996. - 229 с.

133. Харрод, Р. К теории экономической динамики: в кн. / Р. Харрод. -М.: Экономика, 1997. - Т.1. - 217 с.

134. Худякова, Л.С. Американские банки на мировых рынках: учебник / Л.С. Худяева. - М.: Наука, 1979. - 191 с.

135. Шарп, У., Александер, Г., Бейли, Дж. Инвестиции: учебник по курсу «Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли. - М.: Инфра-М, 1998,- 1028 с.

136. Шастистко, А.Е. Новая институциональная экономическая теория / А.Е. Шастико. - 3-е. изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во экономического факультет МГУ, ТЕИС, 2002. - 591 с.

137. Шор, И.М. Российский ломбард в инфраструктуре кредитных отношений: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Шор Ирина Михайловна. - Волгоград, 2003. - 24 с.

138. Экономические исследования Института: итоги и перспективы: материалы «Круглых столов». - М.: Институт экономики РАН, 2000. - 210 с.

139. Энг, М.В. Лис, Ф.А., Мауэр, Л.Дж. Мировые финансы / пер. с англ. / Т.А. Войцеховской, М.В. Макушиным, Е.В.Питателевой. - М.: ООО «Издательско-консалтинговая группа «Дека», 1998. -768 с.

140. Эшби, У. Росс. Несколько замечаний: - в кн.: Общая теория систем. - М.: Мир, 1966.-С.171-178.

141. Analyzes FIBO Group, Ltd. [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.fibo.ru/trader/ analytics.htmll.

142. Aktuelle Haushaltskonsolidierung in Deutschland: Wie wahrscheinlich ist eine [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://service.tagesschau.de/infografik/deutschlandtrend/index.shtmll?Hausha lt_2009.

143. Atkinson, J. Motivation determination of risk-taking behavior - Psihol /J Atkinson//Rev. - 1957.-№64.-P. 259-371.

144. BankDirectory,Banking& Finance News [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.banksdaily.com.

145. Barnett, H. Constitutional and Administrative Law / H. Barnett. -London: CP, 1995.-P. 7.

146. Beninger, J.R. Personalization of Mass Media an the Growth of Pseudo Comunity / J.R. Beninger. - Beverly Hills: LBB, 1987. - P. 352-371.

147. Bloomberg: Canadian LIBOR fixing probe targets seven firms [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.reuters.com/ sec-tors/industries/overview?industry.

148. Building society annual report 2007 [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.bsa.org.uk/publications/industrypublications/annreport 2007.html.

149. Building society annual report 2009 [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.bsa.org.uk/publications/industrypublications/annreport 2009.html.

150. Building society annual report 2011 [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.bsa.org.uk/publications/industrypublications/annreport 2011.html.

151. Clark, J.M. Studies in the economic of overhead costs / J.M. Clark. -Chicago: LBB, 1923.-P. 37-121.

152. Cootner, P.H. Social overhead capital and economic growth / P.H. Cootner. - Mandelbrot: Rostow, 1963. - 419 p.

153. Cranston, R. London / R. Cranston. - London: LLP, 1995. - P. 27-28.

154. Developed an integrated, multi-disciplinary approach to retail-ing.Designs focus through environments, products, packaging, digitalmedia, brand identity and brand experience [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL: http://www. fitch. com.

155. Economic and Fiscal Strategy Report and Financial Statement and Budget Report - March 2010 [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.hm-treasury.gov.uk/d/budget2010_complete.pdf.

156. ECRI Statistical Package 2012. [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.ecri.be/new/node/165.

157. EU budget 2009 Sustainable development and innovation at the core of the EU budget Sustainabledevelopment, peace and security [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://stajano.deis.unibo.it/LINKS/Budget /Sustainable -development, pdf.

158. European Economic Forecast. // Directorate-General for Economic and Financial Affairs. - Brussels, 2010. - P. 149, 79.

159. Federation of American Scientists [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http:www.fsa.org.

160. Flows of Information and Inefciency in the Unsecured Consumer Credit [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http: //www.bankofengland.co.ukpublications/other/monetary/creditconditions.html.

161. Forex Trading Books: OANDA fxTrade [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://fxtrade.oanda.com/resources/fxbooks_and_articles/

162. Gruson, M., Feuring, W. European Union Banking Law: the Second Banking and Related Directives / M. Gruson, W. Feuring // The Single Market and the Law of Banking. - 2010. - №4. - P. 34.

163. HM Treasury NationalStatistics: revisions policy [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL: http://www.statistics.gov.uk/hub/index.htmll.

164. Homepage des deutschsprachigen Auftritts des Bundesministerium der Finanzen [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www. bundes-finanzmini sterium. de.

165. Jochimsen, R. Theorie der Infrastruktur / R. Jochimsen. - Tubungen: University Press, 1966. - S. 99.

166. Low, S., Matthew, S., Achim D. Study on the Financial Integration of European Mortgage Markets / S. Low, S. Matthew, D. Achim // Mercer oliver wyman European Mortgage Federation. - October 2003. - P. 42.

167. News Release Payment Systems Oversight Report [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.bankofengland. co.uk/publications/ news/2009/ 033.html.

168. Nurkse, R. Problems of capital formation in underveloped countries / R. Nurkse. - Oxford: University Press. 1953. P. 45-97.

169. Reuters.com brings you the latest news from around the world, covering breaking news in business, politics, entertainment, technology [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.reuters.com/sectors/ fmancials.

170. Statistics and Analysis. Uk Inflation Rate,Population Uk, Population Of Uk related sites. Advanced keywordsuggestions. [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.statistics.gov.uk.

171. The Building Societies Association (BSA) [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL: http://www.bsa.org.uk.

172. The Building Societies Association report on july 2010 [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.bsa.org.uk/publications/newsbite/july _2010.html.

173. The EU budget 2011 in figures - Financial Programming andBudget [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://ec.europa.eu/budget/budget _detai l/current_y ear_en. html.

174. This Bank of England quarterly publication presents the staffs assessment of the latest trends in lending to the UK economy [Электронный

ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.bankofengland.co.uk/publications/ in-dex.html.

175. Youngson, A. Overhead capital. Study development economics / A. Youngson. Edinburgh: University Press. 1967.