Развитие конкурентных отношений в условиях консолидации банковской системы Российской Федерации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Антонов, Игорь Юрьевич

• Антонов, Игорь Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Антонов, Игорь Юрьевич

Введение.

Глава 1. Теоретические основы межбанковской конкуренции.

1.1. Понятие конкуренции, ее типы и формы.

1.2. Конкуренция в банковской сфере и ее особенности.

1.3. Условия и факторы формирования конкурентных отношений в российской банковской системе.

Глава 2. Влияние конкуренции на конфигурацию банковского бизнеса в Российской Федерации.

2.1. Текущие тенденции развития российской банковской системы и потенциал ее конкурентоспособности.

2.2. Конкурентное давление и капитализация банковской системы.

2.3. Глобализация финансовых рынков и ее воздействие на конфигурацию банковской деятельности.

Глава 3. Консолидация российского банковского бизнеса и пути укрепления его конкурентоспособности.

3.1. Экономическая природа и мотивы консолидации в банковской сфере.

3.2. Слияния и присоединения как способ усиления конкурентных позиций в банковской сфере Российской Федерации.

3.3. Перспективы развития различных групп российских банков в условиях консолидации банковской деятельности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие конкурентных отношений в условиях консолидации банковской системы Российской Федерации»

Актуальность исследования. Конкуренция выступает движущей силой качественных изменений в банковской сфере, нацеленных на повышение устойчивости кредитных организаций, диверсификацию проводимых операций и расширение доступности финансовых услуг. Создание условий для развития конкуренции на рынке банковских услуг рассматривается Правительством и Банком России как один из ключевых факторов эффективной реализации конституционного принципа единства экономического пространства и свободного перемещения финансовых услуг. В этой связи совершенствование и функционирование необходимых экономических и правовых условий для развития действенной конкуренции в банковском секторе с полным основанием можно рассматривать в качестве одного из приоритетных направлений деятельности органа банковского надзора и антимонопольной службы.

Конкурентная среда побуждает коммерческие банки совершенствовать бизнес-процессы, развивать точки продаж и диверсифицировать продуктовые линейки в целях повышения своей доли на различных сегментах рынка финансовых услуг. Достижение этих целей обусловливает расширение масштабов деятельности и поиск дополнительных источников капитализации. Ключевую роль в решении этих задач играет консолидация банковского бизнеса, в ходе которой преодолеваются узкие рамки роста на органической основе и обеспечиваются благоприятные условия для получения преимуществ в конкурентной борьбе.

Конкуренция и консолидация могут рассматриваться в качестве полюсов единого механизма институциональных изменений, благодаря которым происходят сдвиги в конфигурации банковской системы, когда меняется состав участников, образуются новые группы и альянсы. Банковская деятельность приобретает дополнительные стимулы для повышения эффективности и наращивания потенциала конкурентоспособности. Не менее важное значение имеет и то обстоятельство, что соединение конкурентных отношений с процессами консолидации содействует укреплению рыночной дисциплины и усилению прозрачности банковского сектора. В связи со сказанным выбранная тема исследования представляется чрезвычайно актуальной.

Цель исследования - выявление факторов, обуславливающих усиление взаимосвязи между процессами консолидации в отечественной банковской системе и выработка предложений и рекомендаций по повышению инвестиционной привлекательности российских кредитных организаций и укреплению их конкурентоспособности.

Цель исследования определила постановку следующих основных задач:

• исследование типов конкурентных отношений и особенностей их проявления в банковской сфере;

• оценка условий и факторов развития конкуренции в российской банковской системе;

• раскрытие взаимосвязи между усилением конкуренции и повышением капитализации российского банковского сектора;

• оценка воздействия глобализации финансовых рынков на конкурентную среду в национальных банковских системах;

• исследование процессов слияний и поглощений как основной формы консолидации банковского бизнеса;

• выявление тенденций и перспектив развития различных групп российских кредитных организаций в контексте консолидации банковской деятельности.

Объект исследования - банковская система Российской Федерации.

Предмет исследования - взаимосвязь, процессы и перспективы консолидации российского банковского сектора в условиях ужесточения конкурентной борьбы.

Научная новизна диссертационного исследования определяется следующими результатами:

1. На основе оценки моделей конкуренции в банковской сфере обоснован методологический подход к анализу конкурентных отношений, согласно которому модель несовершенной конкуренции в наибольшей степени содействует повышению эффективности финансового посредничества.

2. Систематизированы основные этапы и выявлены особенности развития конкурентных отношений в процессе становления современной двухуровневой банковской системы Российской Федерации. При этом, выделены основные тренды и факторы, определяющие конкурентоспособность тех банковских услуг, которые имеют устойчивый, долговременный характер и формируют приоритеты, а также новые формы перспективного развития банковской деятельности. Аргументирован вывод о доминирующей роли конкуренции в росте капитализации российских коммерческих банков.

3. Осуществлено обобщение российского и зарубежного опыта сделок слияний и поглощений (М&А) в банковской сфере. Сопоставлены причины и факторы обусловливающие активную роль иностранного капитала в расширении масштабов консолидации на российском рынке банковских услуг.

4. Дан прогноз наиболее вероятных и значимых изменений институциональной структуры и конкурентной среды в российской банковской системе. Выявлена и исследована взаимосвязь между развитием конкурентных отношений и процессами консолидации в банковской сфере.

5. Разработаны научно - практические рекомендации по углублению конкурентных начал и предложены организационно - технические мероприятия, упрощающие проведение сделок по консолидации банковского бизнеса.

Методологическая и методическая база исследования. Методология и методика диссертационного исследования основаны на сочетании макро- и микроэкономических подходов к анализу взаимосвязи развития конкуренции и процессов консолидации, происходящих в российском банковском секторе. В процессе работы применялись статистические и экономико-математические методы и приемы анализа: классификация и систематизация, группировка и сравнение, анализ и построение динамических рядов, факторный анализ.

В качестве теоретической основы исследования были использованы концептуальные положения, представленные в работах в области экономической теории, банковского дела, банковского регулирования и надзора таких отечественных ученых и специалистов, как: Бачалов А.Г., Козлов А.А., Лаврушин О.И., Меликьян Г.Г., Моисеев С.Р., Рубин Ю.Б., Самойлов Г.О., Симановский А.Ю., Тулин Д.В., Хандруев А.А., Черных С.И. и другие, а также зарубежных теоретиков и практиков: Блауг М., Гильфердинг Р., Гринспен А., Гудхарт А., Маркс К., Мишкин Ф., Портер М., Робинсон Дж., Синки Дж., Хайек Ф., Чемберлин Э., Шумпетер Й., Энгельс Ф. и другие.

Информационная база диссертационного исследования была сформирована на основе законодательных и нормативных актов Российской Федерации, официальных данных Федеральной службы государственной статистики, Центрального Банка Российской Федерации, Министерства экономического развития Российской Федерации, данных рейтинговых агентств, текущей информации периодической печати России и других стран, информации официальных сайтов центральных (национальных) банков, включая Банк России, а также аналитических материалов отечественных и зарубежных консалтинговых компаний, имеющих непосредственное отношение к проблематике исследования.

Практическая значимость и апробация результатов диссертационного исследования. Положения и выводы диссертации обсуждены и одобрены на международных и российских конференциях и форумах, в частности они нашли отражение в Рекомендациях IX Всероссийской банковской конференции «Инвестиционный потенциал банковской системы: Россия в контексте мирового опыта» (Сочи, сентябрь 2007 г.), а также были использованы при проведении сделок по реструктуризации бизнеса в ряде российских коммерческих банков.

Результаты исследования могут быть использованы для дальнейшего развития подходов к обеспечению устойчивости банковской системы и расширения доступности финансовых услуг в Российской Федерации

Практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что его выводы и рекомендации использованы в работе органов государственного управления в банковской сфере и кредитных организаций, проводящих процедуры консолидации бизнес-процессов.

Подходы и эмпирические результаты выполненного исследования, положения и выводы работы использованы при чтении специальных курсов на факультетах финансов и банковского дела «Академии народного хозяйства при Правительстве РФ».

Публикации. По теме диссертационного исследования автором опубликованы 6 работ общим объемом около 5,5 п.л.

Объем и структура диссертационного исследования. Диссертационное исследование включает в себя введение, три главы, заключение и список использованной литературы. Работа изложена на 133 страницах, содержит 18 рисунков и 5 таблиц. Список литературы включает 113 наименований.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Антонов, Игорь Юрьевич

Заключение

Проведенный в диссертации анализ показал, что существует внутренняя и устойчивая взаимосвязь между развитием конкурентных отношений и процессами консолидации в банковской сфере. Для раскрытия этой взаимосвязи соискателем рассмотрены историческое место и основные отличительные признаки различных моделей конкуренции. В работе сделан вывод, что в реальной жизни существует широкий рыночный спектр — от неограниченной конкуренции до абсолютной монополии. Указанные полюсы являются всего лишь теоретическими конструкциями, которые в чистом виде не реализуются на практике. В зависимости от зрелости рыночных отношений, уровня развития производительных сил и особенностей правовой среды всегда складываются специфические механизмы конкуренции не только в различных странах, но и на различных рынках внутри каждой конкретно взятой страны. По мере изменения социально-политической среды, законодательной базы и экономических условий конкурентная среда приобретает новые черты и признаки.

Применительно к банковской сфере существенное значение имеет вывод, согласно которому в рамках рыночного спектра могут существовать различные комбинации конкурентных отношений, которые меняются под воздействием множества факторов. Под этим углом зрения в диссертации рассмотрены особенности формирования двухуровневой банковской системы в нашей стране. Её начальный этап протекал в рамках планово-распределительного хозяйства, которому были чужды конкурентные отношения. Та самая командная экономика, которая в 20-ые годы XX века уничтожила систему коммерческих банков, в конце 80-х годов в поисках своего спасения прибегла к попыткам частичной реставрации рыночных институтов и конкурентной среды. Однако восстановление рыночных форм ведения хозяйства проходило в первые годы в рамках господства государственной собственности под жестким политическим контролем Специфика становления двухуровневой банковской системы в нашей стране состояла еще и в том, что реформа банковского дела осуществлялась в крайне неблагоприятных политических и экономических условиях, не имевших аналога в современной мировой истории. В силу этого создание коммерческих банков приобрело черты хаотично протекающего процесса, который только с течением времени на фоне позитивных сдвигов в экономике и системе банковского надзора перешел в фазу упорядоченного развития.

Анализ текущих тенденций развития банковского сектора Российской Федерации свидетельствует о расширении конкурентного поля деятельности кредитных организаций, обусловленного, прежде всего, бурным ростом операций с населением. На взгляд диссертанта, именно ритейловые бизнес-модели во многом определили изменение профиля банковской деятельности, которая во все большей степени начала приобретать универсальный характер. Появление новых точек роста способствовало увеличению прибыльности банков, что в свою очередь толкало их к разработке новых продуктовых линеек для последующего наращивания масштабов проводимых ими операций как с физическими, так и юридическими лицами.

Наблюдаемые в последние годы беспрецедентно высокие темпы роста активов российской банковской системы выдвинули на первый план проблему взаимосвязи конкуренции и капитализации, решение которой представляется не столь очевидным. Только на первый взгляд, который получил широкое распространение, может казаться, будто основным условием получения преимуществ в конкурентной борьбе должно быть наращивание капитальной базы. Проблема узости капитальной базы российских банков, и с этим нельзя спорить, действительно существует. Однако решение задачи недостаточной капитализации не должно сопровождаться нарастанием угрозы избыточной капитализации.

Чрезмерно высокая достаточность капитала свидетельствует о том, что банк не справляется со своей основной функцией: привлекать избытки денежных ресурсов у одних клиентов и перераспределять их среди тех, кто нуждается в привлечении заемных средств. Иными словами, высокая достаточность капитала говорит о том, что банк работает неэффективно, а, следовательно, не может развиваться и не имеет будущего. Избыточная достаточность капитала ограничивает объемы привлечения и размещения средств банком, опосредованно влияет на финансовый результат кредитной организации. Его снижение ставит под сомнение целесообразность и возможность ее существования. Если у банка низкая рентабельность, то это может вести к «проеданию» капитала и отзыву лицензии.

В перспективе перед российскими коммерческими банками стоит задача постепенного перехода к поддержанию оптимального уровня капитализации, при котором обеспечивается сбалансированность соотношения «риск/доходность». По мере продвижения к зрелости управление капиталом в российской банковской системе будет во все большей степени подчиняться решению именно этой задачи. Однако в контексте развития конкурентных отношений на современном этапе выживаемость большинства российских банков определяется их способностью решить проблему недостаточной капитализации. В работе делается вывод о том, что расширение источников формирования капитальной базы и реализация инициатив Банка России позволят создать условия для капитализации российского банковского сектора до уровня, способного обеспечивать участие в реализации крупных инвестиционных решений.

В качестве одного из основных источником наращивания капитальной базы в настоящее время все больше выступают средства портфельных и стратегических инвесторов, главным образом иностранных. В этой связи соискатель уделил особое внимание рассмотрению роли зарубежного капитала в российской банковской системе, приток которого рассматривается денежными властями Российской Федерации в качестве важного фактора развития банковского сектора страны. Они исходят из того, что иностранный капитал привносит на российский рынок банковских услуг современные технологии, новые финансовые продукты, способствует повышению культуры корпоративного управления в кредитных организациях, развитию конкуренции между кредитными организациями и совершенствованию банковского дела.

В последние два года темп роста инвестиций нерезидентов в уставные капиталы действующих кредитных организаций заметно опережали темпы роста совокупного зарегистрированного уставного капитала действующих кредитных организаций. Оценки и прогнозы показывают, что масштабы участия иностранного капитала в российской банковской системе, в том числе путем слияний и присоединений, уже в ближайшей перспективе могут заметно расшириться. Тенденция к либерализации рынка банковских услуг и усилению позиций иностранного капитала становится все более очевидной.

Конкуренция и консолидация рассматриваются в диссертации в качестве полюсов единого механизма институциональных изменений в банковской сфере. С одной стороны, развитие конкуренции приводит к изменению рыночных долей коммерческих банков на различных сегментах оказания финансовых услуг, побуждая их наращивать капитальную базу и добиваться экономии на масштабе. Благодаря этому складываются предпосылки для активизации процессов консолидации бизнеса. С другой стороны, консолидация способствует изменению баланса сил на рынке банковских услуг и усиливает конкурентную борьбу. Результатом этого становятся сдвиги в конфигурации банковской системы, когда меняется состав участников, образуются новые группы и альянсы. Банковская деятельность приобретает дополнительные стимулы для повышения эффективности и наращивания потенциала конкурентоспособности.

По мнению соискателя, перспективы развития консолидационных процессов в банковском секторе России, ключевая роль в них принадлежит, несомненно, операциям на рынке М&А, связаны сразу с несколькими факторами. Во-первых, речь идет о высоком потенциале роста российского рынка банковских услуг, стимулирующем приток иностранных инвестиций в капиталы кредитных организаций. Во-вторых, важной предпосылкой процессов консолидации является слабость капитальной базы российских банков. В-третьих, в банковской сфере в России остается нереализованными преимущества, связанные с реализацией эффекта масштаба и диверсификации операций.

В этой связи продажа банковского бизнеса является выбором, который делается исходя из тенденций среднесрочного характера. Принимая во внимание перспективу усиления конкурентного давления, обусловленную расширением присутствия иностранных банков, собственники кредитных. организаций рассматривают реализацию своей доли в капитале в качестве важной стратегической альтернативы. Это, однако, не мешает им ставить перед банком задачи экстенсивного развития, такие как, например, освоение новых рынков, расширение филиальной сети, существенный рост клиентской базы. Решение части из них вызвано стремлением повысить инвестиционную привлекательность банка и цену продажи. В условиях обострения конкурентной борьбы и снижения рентабельности кредитно-депозитных операций собственники многих российских банков будут рассматривать в качестве одной из основных стратегических альтернатив продажу части или всего бизнеса крупному иностранному игроку. В этой связи в диссертации делается вывод, что течение ближайших нескольких лет нерезиденты останутся основными игроками на рынке банковских М&А.

В 90-х годах иностранные банки в принципе не рассматривали покупку участия в капитале российской кредитной организации в качестве способа вхождения на российский рынок. Бизнес всех иностранных банков, присутствующих в России более 10 лет, начинался с учреждения собственной дочерней структуры и получения банковской лицензии. Операции данных банков замыкались, как правило, на обслуживании иностранных компаний, работающих в России, а также вложениях на фондовом рынке. Только в последние годы, когда российский банковский сектор вышел на траекторию устойчивого роста, иностранные банки стали ориентировать свои стратегии в России на быстрое увеличение объемов операций и освоение новых рыночных сегментов. В этих условиях вопрос о приобретении готового бизнеса как альтернативы органическому росту приобретал уже практическую значимость.

Как можно судить по структуре операций на рынке М&А, приобретение российской кредитной организации не рассматривается иностранными банками как способ получения дополнительных преимуществ в области обслуживания корпоративной клиентуры. Напротив, корпоративный бизнес иностранных игроков в России развивается на основе имеющихся в их распоряжении внутрифирменных ресурсов, что связано, в числе прочего, с возможностями предоставления услуг на трансграничной основе, т.е. через материнские банки.

Для тех иностранных игроков, которые ориентируются на быстрое расширение своих операций на российском рынке банковских услуг, приобретение банка в любом случае становится одной из важных стратегических альтернатив. При всей индивидуальности факторов, определяющих выбор каждого из банков, в конечном плане решающую роль здесь играет оценка выигрыша во времени, который в результате сделки получает покупатель на быстро растущем рынке. Основными критериями, определявшими выбор покупателей данных банков, являлись высокий уровень корпоративного управления, наличие налаженной бизнес-модели, хорошее качество активов, развитая клиентская база, квалифицированный менеджмент и персонал.

Международная практика показывает, что процессы взаимодействия конкуренции и консолидации в большей мере характерны для стран, в которых складывается та или иная модификация модели несовершенной конкуренции. В тех же странах, где существует высокая монополизация банковской деятельности, равно как и хаотичная система с множеством мелких кредитных организаций, такие стимулы либо вообще отсутствуют, либо выражены в неявной форме. Такие банковские системы с течением времени неизбежно начинают хиреть, если только не появляются «внешние шоки» в форме открытия рынка для новых участников, приватизации государственных банков и их превращения в публичные компании.

По мнению соискателя, процессы слияний и поглощений в среднесрочной перспективе примут, скорее всего, черты кумулятивно протекающего процесса, когда будет продолжаться активное поглощение российских банков иностранными: сильные российские банки с широкой сетью филиалов становятся весьма интересным объектом приобретения для иностранных банков.

Развитие конкурентных отношений в условиях расширения масштабов консолидации приводит к тому, что формируются четыре основных группы российских кредитных организаций.

Первая группа представлена банками с доминирующим государственным участием (прежде всего Сбербанк и Внешторгбанк), которые оказывают весь комплекс банковских услуг. Сюда же с целым рядом оговорок относятся квазигосударственные банки, в которых контрольный пакет принадлежит государственным компаниям.

Вторую группу образуют банки с преобладающим участием нерезидентов, большинство из которых потенциально может развивать активность по широкому спектру банковских продуктов. Банки, входящие в эти группы, в достаточной мере капитализированы, и качество их капитала является высоким. Они обладают возможностями привлекать и удерживать клиентуру.

Третью группу составляют крупные частные банки, основная часть которых позиционирует себя как универсальные кредитные учреждения, ставит задачу развития филиальной сети, выхода на международные рынки, диверсификации клиентской базы и активных операций.

Четвертая группа - это малые и средние банки с различными стратегиями поведения. Ряд средних банков ставит цель перехода в третью группу с помощью привлечения новых инвесторов или развития бизнеса. Другая (основная) часть этой группы концентрирует свои усилия на сохранении клиентской базы и закреплении на уже освоенных ими сегментах рынка финансовых услуг. Кредитные организации этой группы испытывают, как правило, проблемы с капитальной базой. Спрос на их услуги в основном предъявляют предприятия малого и среднего бизнеса.

В диссертации высказывается предположение, что уже в ближайшей перспективе на долю государственных и квазигосударственных кредитных организаций будет приходиться 45-55% совокупных активов. Удельный вес банков с участием иностранного капитала составит, по нашим оценкам, 25-30%. Крупные частные банки смогут удерживать до 15%, тогда как удельный вес остальных кредитных организаций не превысит 2-5%.

Таким образом, будущее российской банковской системы — в укрупнении коммерческих банков как на основе органического роста, так и путем их реорганизации, слияний и присоединений. Недостаточная капитальная база, растущие операционные издержки, неустойчивость пассивов, сопутствующее высоким темпам роста активов аккумулирование рискового потенциала и подверженность риску потери ликвидности толкают многие российские банки к поиску портфельных и стратегических инвесторов. Следствием этого будет существенное изменений рыночных долей и всей конфигурации банковского сектора в пользу крупных, хорошо капитализированных институтов. В результате усиливающегося процесса консолидации можно ожидать активного передела рынка банковских услуг, который даст новые стимулы к развитию конкурентных отношений и формированию качественно новой конфигурации банковской системы Российской Федерации.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Антонов, Игорь Юрьевич, 2008 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.

2. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (с учетом изменений) // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

3. Федеральный закон "Об обществах с ограниченной ответственностью" от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ (с учетом изменений) // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-Ф3 (с учетом изменений) // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

5. Закон «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» от 22.03.1991 №948-1 (с учетом изменений) // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

6. Федеральный закон «О защите конкуренции» от 26.07.2006 № 135-Ф3 // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

7. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 № 395-1 (с учетом изменений) // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

8. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ (с учетом изменений) // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

9. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ (с учетом изменений) // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

10. Закон «Об исполнительном производстве» от 02.10.2007 №229-ФЗ // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

11. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 г. № 195-ФЗ (с учетом изменений) // Справочно-правовая система (СПС) «Консультант +».

12. Инструкция Банка России от 14.01.2004 № 109-И "О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитныхорганизаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций".

13. Инструкция Банка России от 10.03.2006 № 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации".

14. Инструкция Банка Росси от 21.02.2007 № 130-И "О порядке получения предварительного согласия Банка России на приобретение и (или) получение в доверительное управление акций (долей) кредитной организации"

15. Положение Банка России от 19.03.2003 №218-П "О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц учредителей (участников) кредитных организаций".

16. Положение Банка России от 19.04.2005 №268-П "О порядке и критериях оценки финансового положения физических лиц учредителей (участников) кредитных организаций".

17. Положение Банка России от 04.06.2003 № 230-П «О реорганизации кредитных организаций в форме слияния и присоединения».

18. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» № 03-30/пс (в редакции приказа ФСФР РФ от 16.03.2005 № 05-4/пз-н).

19. Положение ФСФР от 10.10.2006 №06-117/пз-н «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».

20. Постановление ФКЦБ РФ № 27 «Об утверждении положения о порядке ведения реестра владельцев именных ценных бумаг» от 02.10.1997г. (в ред. от 20.04.1998 г.)

21. Постановление ФКЦБ РФ от 31.05.2002г № 17/пс «О дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров» (в редакции Постановления ФКЦБ от 07.02.2003 № 03-6/пс).

22. Постановление Правительства РФ от 30.05.2007 № 335 «Об установлении величин активов кредитных организаций и совокупной доли кредитной организации на товарном рынке в целях осуществления антимонопольного контроля».

23. Баранов А.В. Особенности слияний и поглощений в банковской системе США // Бизнес и банки. 2005. № 3.

24. Баталов А.Г., Самойлов Г.О. Банковская конкуренция Москва, Экзамен, 2002.

25. Беляев М.К. «Макроэкономические аспекты банковского регулирования» Банковское дело, 2006, №3.

26. БлаугМ. «Экономическая мысль в ретроспективе», М., 1994.

27. Боев О. Как оценить банк перед продажей // Банковские технологии. 2005. № 1.

28. Букин С.О. Букин Д.С., Букин М.С. Секреты банковского бизнеса. Москва, Издательская группа «БДЦ-пресс», 2004.

29. Васин М. Глобализация подминает российский банковский рынок. Банковское обозрение, 2005, №12.

30. ГильфердингР. «Финансовый капитал», М., 1959.

31. Горелая Н. Зарубежный опыт моделирования эффективности банковских слияний // Деньги и кредит № 8, август 2006.

32. Гохан П. А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

33. Иноземцева А., Гостева Е. Огонь, вода и медные трубы: 7 крупнейших слияний и поглощений 2007 года в банковском секторе.// РБК- № 1, январь 2008.

34. Долан Э. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. СПб., 1994.

35. Каурова Н.Н., Лякина О.В. В настоящее время консолидация в банковским секторе рассматривается через призму банковских слияний и поглощений, количество которых увеличивается с каждым годом // Методический журнал Банковское кредитование № 4 (8) 2006.

36. Киселев А. Практика и особенности банковских слияний в различных странах // Финансовый бизнес. 2002. № 1

37. Конкурентное право. Пособие для работников антимонопольных органов. Под общей ред. Фонаревой Н.Е., 2001.

38. Котлер Ф. Основы маркетинга. Москва, Вильяме, 2007.

39. Красавина Л.Н., Валенцева Н.И. Роль банков на финансовом рынке: мировой опыт и российская практика. Финансы и кредит, 2006, №8.

40. Ленин В.И. «Империализм, как высшая стадия капитализма», Поли. собр. соч., т. 27.

41. Максимова, И. Оценка конкурентоспособности промышленного предприятия. Маркетинг. 1996, № 3.

42. Маркс К. и Энгельс Ф. Соч., 2-е изд. т.20.

43. Маркс К. и Энгельс Ф. Соч., 2-е изд. т.23.

44. Мартынова Т. Цену банка определяют спрос и предложение // Банковское обозрение № 3, март 2008

45. Мехряков В. Д. История кредитных учреждений и современное состояние банковской системы России. Феникс, Ростов-на-Дону, 2003

46. Милюков А.И. Банковская система России: управления. Деньги и кредит. 2006. №2

47. Миронов В., Яковлев А., Зимогляд А. Российский монополизм и приватизация. Экономист, 2001, №6

48. Мишкин Ф. «Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков», Москва-Санкг-Петербург-Киев, 2006

49. Моисеев С.Р. Консолидация в банковском секторе и проблема собственности // Банковское дело. 2003. № 3

50. Моисеев С.Р. Эффекты банковской концентрации Современная конкуренция, № 1, 2008

51. Никонова И.А., Шамгунов Р.Н. Стратегия и стоимость коммерческого банка / М.: Альпина Бизнес Букс, 2005

52. Новое слово в слияниях и поглощениях // Консультант. 2007. - № 1.62. «Обзор банковского сектора Российской Федерации». Банк России, выпуски 2005-2007 гг.

53. Овчинникова О.П., Самсонова Е.К. Конкуренция на рынке банковских услуг: виды основных проблем и модель оценки конкурентной среды. Банковское дело, 2006, № 9

54. Парамонова Т.В. Основные цели денежно-кредитной политики Банка России и принципы регулирования банковской сферы. Деньги и кредит, 2000, № 6

55. Портер. М. Конкурентная стратегия: Методика анализа отраслей и конкурентов. Альпина Бизнес Букс, 2006

56. Прибытков В.Л., Копытов С.Ю., Гаврилюк Е.Р. «Реорганизация банков в форме слияний и присоединений», Санкт-Петербург, 2005

57. Робинсон Дж. «Экономическая теория несовершенной конкуренции», М., 1986

58. Розенберг Дне. «Бизнес менеджмент. Терминологический словарь», М. 2004

59. Российская специфика слияния и поглощений в банковском секторе // Управление корпоративными финансами. 2004. № 6

60. Рубин Ю.Б. «Теория и практика предпринимательской конкуренции», 4-е издание, М, 2004

61. Рудык Н.Б. «Конгломератные слияния и паоглощения. Книга о пользе и вреде непрофильных активов», М., 2005

62. Рыбин Е. В. О слиянии и присоединении банков // Деньги и кредит. 2006. № 1

63. Рыбин Е.В. Слияния и поглощения банков в России как фактор экспансии иностранного банковского капитала // Журнал Деньги и кредит № 3, март 2007.

64. Савинская Н.А., Мизгулин Д.А., Питернов В.И. Слияния банков / М.: Издательский дом «Руда и металлы», 2001

65. Самойлов Г. О., Бачалов А. Г.«Банковская конкуренция», М., 2002

66. Самуэльсон П. Экономика. 14-е изд. / П. Самуэльсон, В. Нордхаус; пер. с англ. Москва, Бином, 1997

67. Саркисянц А.Г. Банки и реальный сектор на современном этапе. Банковское дело, 2006, № 2.

68. Сведенцов В. Итоги и перспективы слияний и поглощений в банковском секторе (розничный аспект) // Банковский ритейл № 1, 2007.

69. Светунькова С.Г. Информационное обеспечение управление конкурентоспособностью, www.Marketing.Spb.Ru

70. Седин А.И. Государственное регулирование слияний и поглощений банков // Бизнес и банки. 2003. № 12

71. Скогорева А. Ребрэндинг окончательный, обжалованию не подлежит // Банковское обозрение № 7, июль 2007.

72. Скогорева А. Россия банковский рынок с большим будущим // Банковское обозрение - № 1, январь 2008.83.«Словарь современной экономической теории», под общей редакцией Д.Пирса, М., 1997.

73. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года, Приложение к Заявлению Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации от 5 апреля 2005 г.

74. Стратегия повышения конкурентоспособности Национальной банковской системы Российской Федерации, подготовленная АРБ

75. Стенли Ф. Рид, Александра Рид Лажу. Искусство слияний и поглощений / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

76. Тавасиев А. М., Бычков В. П., Москвин В. А. Банковское дело: базовыеоперации для клиентов: Учеб. Пособие/ Под ред. А. М. Тавасиева.- М.: Финансы и статистика, 2005. 304 е.: ил.

77. Тосунян Г.А. Повышать конкурентоспособность национальной банковской системы. Финансовый бизнес, 2005, №3.89. «Универсальный бизнес-словарь» под ред. Лозовского Л.Ш. и др., М.,2003

78. Финансовые рынки в России. Экономическое развитие России. 2006, Т. 13, №12.

79. Хайек Ф. «Индивидуализм и общественный порядок», М., 2000.

80. Хайек Ф. «Познание, конкуренция и свобода», С-Петербург, 2003.

81. Хандруев А.А. Бум в банковской рознице: что дальше? // Аналитический банковский журнал № 12, декабрь 2006.

82. Хандруев А.А. Стратегическое позиционирование в условиях консолидации // Банковское дело в Москве. 2005. № 8.

83. Хандруев А.А. 2006-й год поворотный // Банковское дело в Москве - № 12, декабрь, 2006.

84. Хандруев А.А. Широко ли конкурентное поле? // Банки и деловой мир -№3, март 2007.

85. Хруцкий В.Е. Современный маркетинг: настольная книга по исследованию рынка / В.Е. Хруцкий, И.В. Корнеева. Москва, Финансы и статистика, 2002.

86. Хул ей Грэм и др. Маркетинговая стратегия и конкурентное позиционирование. Москва, «Бизнес Букс», 2005.

87. Царев Д. Слияние коммерческих банков // «Банковское обозрение». 2004. №6.

88. Чемберлин Э. «Теория монополистической конкуренции», М., 1959.

89. Черкашенко В., Штатов Д., Ордоян Д., Насибян С. «Офтальмология» в банковском бизнесе: как увидеть невидимое. Журнал "Банковское дело", 2007, №5

90. Шафиев М.М. Проблемы развития и совершенствования банковской системы России. Банковское право, 2006, №3

91. Шумпетер И. «Теория экономического развития», М., Эксмо, 2007

92. Эванс Ф. Ч., Бишоп Д. М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях / Пер. с англ.140

93. М.: Альпина Паблишер, 2004.

94. Экспертиза банковского рынка. Выпуск 1, Москва, ЗАО «Рейтинговое Агентство «Эксперт РА», 2007.

95. Энциклопедия банковского дела. Москва, 2005.107. www.akm.ru108. www.arb.ru109. www.banking.mifp.ru110. www.cbr.ru111. www.franklin-grant.ru/ru/services/banks-risk-competition.asp112. www.Marketing.Spb.Ru113. www.rfinance.ru