Развитие ипотеки как механизма совершенствования экономических отношений субъектов рынка жилья тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Мещерякова, Мария Александровна

• Мещерякова, Мария Александровна
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Мещерякова, Мария Александровна

Введение

1 ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ РЕГИОНАЛЬНОГО РЫНКА ЖИЛЬЯ

1.1 Формирование экономических отношений на рынке жилищного строительства

1.2 Ипотека как основной механизм развития рынка жилья. Мировой и отечественный опыт

1.3 Проблемы развития ипотеки и основные риски участников жилищного рынка

2 МОДЕЛИ ОПТИМИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ НА РЫНКЕ ЖИЛЬЯ НА ОСНОВЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕХАНИЗМА ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ

2.1 Формирование денежных потоков в инвестиционно-строительном секторе жилой недвижимости

2.2 Механизм формирования спроса на рынке жилой недвижимости и оценка показателя доступности жилья

2.3 Финансовые отношения на рынке недвижимости. Модель рефинансирования как метод снижения рисков участников рынка жилья

3 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЖИЛЬЯ В РЕЗУЛЬТАТЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ УСОВЕРШЕНСТВОВАННЫХ ИПОТЕЧНЫХ МЕХАНИЗМОВ

3.1 Модели оценки потенциала рынка недвижимости и пути его ис- 122 пользования

3.1.1 Модель оценки спроса на ипотечные кредиты

3.1.2 Учет фактора времени при долгосрочном кредитовании

3.2 Показатели экономической эффективности жилищного кредитования при ускорении оборачиваемости кредитных ресурсов

3.3 Оценка экономической эффективности строительных предприятий и потребителей жилья при реализации оптимальных схем финансово-кредитных отношений 145 Основные выводы 155 СПИСОК ЛИТЕРА ТУРЫ 157 ПРИЛОЖЕНИЯ 167 А Расчет погашения кредита размером 500 млн.р. сроком на 10 лет (120 месяцев) 167 ^ Б Варианты ускоренного погашения кредита за счет увеличения ежемесячного платежа относительно первоначального

В Статистика выдачи кредитов СБ РФ за 2005 год 175 Г Ограничения условий кредитования по срокам погашения и годовой ставке процентов по кредиту 178 Д Расчет величины поступлений банка и сроков окупаемости кредитов с учетом корректировки на инфляцию 181 Е Показатели реальных доходов банка при сокращении сроков погашеf ния кредитов на 1 год от первоначальных условий

Ж Расчет предельно допустимой минимальной ставки при сокращении сроков погашения кредита на 1 год 187 3 Варианты условий ипотечного кредитования с последующим рефинансированием и показатели доходов банка 190 И Акты о внедрении

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие ипотеки как механизма совершенствования экономических отношений субъектов рынка жилья»

Актуальность темы исследования. Рынок жилья в России последнее десятилетие развивается высокими темпами, но, несмотря на рост предложения качественного и комфортного жилья, говорить об удовлетворении спроса потребителей преждевременно. Жилье на сегодняшний день продолжает оставаться самой острой проблемой большинства населения. Дефицит жилья очевиден, несмотря на значительные темпы роста строительства. При этом дефицит определяется не только объемом предложения на рынке, но и платежеспособным спросом со стороны населения, который значительно отстает от темпов роста цен на жилье.

Большинство строительных организаций предпочитает ориентироваться на потребителей с высоким уровнем дохода и, соответственно, - на строительство элитного жилья, спрос на которое относительно стабилен. Такой подход не решает проблему обеспечения доступным жильем основной массы населения. Вопрос сноса и переселения из ветхого, аварийного и социального жилья также остается открытым.

Кроме того, возникает еще одна проблема рынка, связанная с резким ростом цен вследствие инфляции или сезонных колебаний спроса. Прогнозы ценовых взлетов делают рынок жилья привлекательным для инвестиций, застройщики в эти периоды ожидают высокой прибыли от реализации и, как правило, занимают выжидательную позицию, «замораживая» готовые объекты в надежде реализовать их по более высоким ценам. В такой ситуации сложно однозначно определить, что наиболее выгодно для строительных организаций: реализовать жилье по существующим ценам и получить прибыль сегодня или ожидать получения большей прибыли в перспективе. В последнем случае возникают не только риски, связанные с инфляцией, но и риски прогнозирования динамики цен на рынке жилья. Подобная ситуация может негативно отразиться на финансовом состоянии застройщика, не говоря о том, что подобную тактику продаж могут позволить себе только крупные строительные организации, обладающие значительными оборотными средствами.

Для решения многих проблем жилищного рынка необходимо создать механизм, способный нивелировать антагонистические интересы застройщиков и покупателей, а также являющийся катализатором этих отношений. На сегодняшний день таким механизмом может стать система ипотечного кредитования, позволяющая потребителю жилья и застройщику одновременно удовлетворить собственные интересы. Ипотека дает возможность покупателю приобрести качественное и комфортное жилье, застройщику - получить сегодня необходимый объем средств. В результате происходит в определенной мере соблюдение баланса интересов обеих сторон.

Ипотека в России имеет множество проблем. Прежде всего, это проблема получения ипотечных кредитов физическими лицами с невысоким уровнем дохода. Ипотека сейчас популярна у населения с уровнем ежемесячного дохода от 20 тыс.р. на человека. Сумма выдаваемого ипотечного кредита определяется величиной подтвержденного дохода получателя. С одной стороны, это оправдано, так как банк должен обеспечить высокую вероятность возврата кредита со стороны заемщика. С другой - население с более низким уровнем дохода не имеет возможности улучшить свои жилищные условия. Как следствие, наблюдается снижение платежеспособного спроса населения и активности рынка в целом. На развитие ипотеки существенно влияет размер процентной ставки по кредитам. Многие потенциальные заемщики считают проценты завышенными и отказываются от ипотечного кредита. Кроме того, условия ипотечного кредитования таковы, что заемщик в большинстве случаев не имеет возможности погасить кредит раньше указанных в договоре сроков даже при наличии средств. Как правило, кредитные организации на это не идут, не желая терять проценты за использование кредитов. Сложность оформления кредита также не способствует развитию ипотеки. Негативным моментом является обязательная система договорных отношений между строительными и кредитными организациями при участии в ипотечных программах. Банк выдает ипотечный кредит только тем заемщикам, которые приобретают жилье у определенных строительных предприятий, имеющих договорные отношения с банком.

Для максимального использования потенциала жилищного рынка необходимо усовершенствовать механизмы дополнительного привлечения средств в этот сектор. Причем это должны быть инвестиции в платежеспособный спрос, что сможет существенно повысить объемы реализации жилья и обеспечить устойчивую динамику развития рынка.

Исследованием различных аспектов этой проблемы в разное время занимались многие зарубежные и отечественные ученые. В трудах зарубежных авторов (Дж. Бойкина, Б. Бруггемана, Дж. Видемера, Д. Джаффе, А. Доунса, Т. Кларети, Н. Миллера, К. Розена, М. Стоуна, Б. Тсаргиса, Дж. Фишера, Ф. Фабоцци, Р. Ханея, Д. Эпли) разработана структура организации ипотечного рынка и выявлены особенности участия государства в его функционировании, предложена система государственного кредитования населения. Отечественные авторы (В.М. Агапкин, Н.П. Воеводская, Ю.В. Головин, В.В. Герасимов, П.Г. Грабовый, В.В. Иванов, Ю.Б Ильина, Е.П. Коптева, В.А. Кудрявцев, В.И. Лимаренко, В.В. Овчинников, Н.И. Ризун, В.К Селюков, В.В. Смирнов, A.B. Суворов, Е.И. Тарасевич, А.Н. Ужегов, ГА. Цылина, Е.В. Черных, И.В Шиляева) обращаются к проблемам жилищного рынка и ипотечного кредитования в России - правовому обеспечению, схемам организации кредитования, прогнозированию и анализу развития рынка жилья в целом. Однако за рамками исследований остались вопросы о методах оптимального взаимодействия участников рынка жилья, снижения рисков при совершении сделок, формирования механизмов приобретения жилья населением со средним уровнем дохода. Это и определило направление работы, ее актуальность.

Диссертационное исследование выполнено в рамках п. 15.72 паспорта специальности 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, коми лексами (строительство)» и п.1.6 паспорта специальности 08.00.13 - «Математические и инструментальные методы экономики».

Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка теоретических и методологических положений по формированию взаимовыгодных схем финансовых отношений участников жилищного рынка посредством создания оптимальных механизмов ипотечного кредитования как необходимого условия развития государственных жилищных программ.

Поставленная цель определила следующие задачи исследования:

- провести анализ существующих методов взаимодействия строительных предприятий, кредитных организаций и потребителей на рынке жилья с точки зрения их экономических интересов;

- исследовать механизмы жилищного кредитования, наиболее адаптированные к российским условиям, на основе анализа мирового и отечественного опыта развития ипотеки;

- разработать алгоритм оптимальных финансовых взаимоотношений застройщика, кредитора и потребителя жилья в условиях современного этапа развития жилищного рынка;

- создать модель снижения годовой ставки процентов ипотечного кредитования на основе ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов;

- разработать модель рефинансирования ипотечных кредитов на основе вероятностной оценки динамики развития рынка жилья;

- определить способы минимизации рисков предприятия-застройщика, кредитной организации и покупателя жилья (заемщика) при использовании различных схем ипотечного кредитования.

Объектом исследования являются предприятия строительной отрасли, являющиеся участниками рынка жилья и определяющие уровень и направления его развития.

Предметом исследования являются экономические отношения строительных предприятий, кредитных организаций и потребителей жилья на основе формирования оптимальных финансово-кредитных механизмов.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили труды ведущих ученых по проблемам развития рынка жилья, законодательные акты, инструктивно-методические и аналитические материалы. В процессе решения научных проблем, изложенных в диссертационной работе, были использованы достижения отечественной и зарубежной экономической науки, общенаучные методы и приемы, такие, как методы функционального анализа, теории рыночного равновесия, методов математического программирования, дифференциального исчисления, теории вероятности и математической статистики.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

1) по специальности 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (строительство)»

- разработан метод формирования оптимального экономического взаимодействия строительных предприятий, кредитных организаций и потребителей жилья, который, в отличие от существующих, дает возможность соблюдения баланса интересов сторон;

- уточнены и систематизированы риски участников рынка жилья, характеризующиеся новым подходом к оценке их воздействия на экономические субъекты, времени возникновения "и взаимозависимости;

- предложена методика определения предельно допустимой эффективной ставки процентов, которая, в отличие от существующих подходов, учитывает фактор времени и обеспечивает снижение рисков финансовых операций участников рынка жилья;

2) по специальности 08.00.13 - «Математические и инструментальные методы экономики»:

- разработана модель рефинансирования на основе снижения ставки ипотечного кредитования, которая, в отличие от существующих схем ипотеки, способствует увеличению притока финансовых средств на рынок жилья и стимулирует платежеспособный спрос потребителей за счет более гибких условий предоставления кредитов;

- введен новый показатель скорости возврата ипотечных кредитов как индикатор оборачиваемости средств в секторе жилой недвижимости;

- создана вероятностная модель востребованности ипотечных кредитов, которая, в отличие от существующих, позволяет прогнозировать динамику спроса на рынке жилья.

На защиту выносятся следующие положения, полученные в результате проведенного исследования:

- метод формирования оптимального экономического взаимодействия строительных предприятий, кредитных организаций и потребителей жилья;

- классификация основных рисков участников рынка жилья с позиции их воздействия на экономические субъекты;

- модель рефинансирования на основе снижения ставки ипотечного кредитования как фактора стимулирования платежеспособного спроса;

- метод определения скорости возврата кредитов как индикатора оборачиваемости средств в секторе жилой недвижимости;

- модель оценки востребованности кредитных ресурсов на основе прогнозирования развития рынка жилья;

- методика определения предельно допустимой эффективной ставки процентов на основе учета фактора времени, обеспечивающая снижение рисков финансовых операций участников рынка жилья.

Практическая значимость выполненного исследования заключается в разработке методов формирования экономических отношений участников рынка жилья на основе создания оптимальных схем ипотечного кредитования как фактора, обеспечивающего положительную динамику развития рынка жилой недвижимости.

Апробация результатов исследования работы.

Основные положения диссертационной работы докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях профессорскопреподавательского состава Воронежского государственного архитектурно-строительного университета, Воронежского государственного университета, методы прошли промышленную апробацию ОАО «Воронеж-дом», ОАО «Агентство жилищного кредитования Воронежской области», ЦентральноЧерноземном банке Сбербанка РФ, что подтверждено актами о внедрении.

Публикации. По результатам выполненных исследований опубликованы 10 печатных работ в сборниках научных трудов и материалах конференций в г. Воронеже, Туле, Москве общим объемом 2,2 п.л. В работах, опубликованных в соавторстве и приведенных в конце автореферата, лично соискателю принадлежит разработка экономико-математических моделей и организационно-экономических механизмов их реализации (1,9 п.л.).

Структура и содержание работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Общий объем диссертации 195 страниц, 147 страниц машинописного текста, 22 таблицы, 46 формул, 19 рисунков. Список литературы включает 142 наименования. Приложения 28 страниц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Мещерякова, Мария Александровна

Основные выводы

На основании проведенных исследований можно сделать следующие выводы.

1. Проведен анализ развития рынка жилья, выявлены основные проблемы формирования экономических отношений строительных организаций и потребителей, а также определена роль кредитных организаций как катализатора формирования рынка жилой недвижимости и ускорения его развития.

2. Проведен анализ развития жилищного кредитования в зарубежных странах и в России. Рассмотрены различные виды ипотеки. Развитие ипотеки одновременно является результатом политической и экономической стабильности в стране. Ипотека - это механизм авансирования будущих доходов граждан, следовательно, главным условием ее функционирования является обеспечение долгосрочной стабильности и поступательного развития общества в целом.

3. Определены основные проблемы развития рынка жилья, в том числе и ипотечного кредитования. Выявлены и систематизированы основные риски участников сделок с недвижимостью. К ним относятся: несовершенство зако нодательства, экономическая нестабильность и непредсказуемая динамика курса национальной валюты, низкие среднедушевые доходы населения.

4. Рассмотрены основные схемы жилищного кредитования. В зависимости от региональных особенностей, социальной структуры населения и иных факторов, в каждом регионе может быть разработана и применена та или иная схема ипотеки. Главное условие для такого развития - это наличие устойчивого и достаточно высокого спроса на жилье, с одной стороны, а с другой - наличие финансовых возможностей инвесторов для удовлетворения такого спроса.

5. Разработана модель жилищного кредитования на основе ускорения обо

1> рачиваемости кредитных ресурсов, что создает условия для развития ипотеки как инструмента развития и совершенствования экономических отношений в сфере жилищного строительства и позволяет обрести баланс интересов между кредитными институтами и потребителями, а также существенно снижает риски участников рынка жилья.

6. Определены основные направления развития рынка жилья с точки зрения его доступности и факторов формирования спроса на жилищные кредиты.

Стержневым направлением государственной политики по созданию рынка доступного жилья должно стать стимулирование развития строительного сектора. При этом росту объемов строительства может способствовать деятельность банков.

7. Разработана модель рефинансирования кредитных ресурсов, основанная на сокращении сроков погашения жилищных кредитов как договорного права, предоставляемого заемщику. Рассчитана вероятность последующего размещения высвобожденных кредитных ресурсов на рынке жилья.

В. Разработан метод оценки доходов банка с учетом уровня инфляции при различных сроках погашения кредитов. Установлено, что вследствие инфляции банк теряет весьма существенную величину доходов при долгосрочном кредитовании. Возможность ускоренного погашения кредита — условие, на которое банки сегодня идут весьма неохотно - является более выгодным с точки зрения получения доходов в более ранние сроки и с меньшими потерями от инфляции.

9. Оценена экономическая эффективность применения используемого метода с позиции строительных организаций и покупателей жилья. Предлагаемая модель создает более благоприятные условия реализации финансовых операций как для строительных и кредитных организаций, так и для потребителей жилья (заемщиков):

- ускорение оборачиваемости кредитных ресурсов даст возможность банку расширить круг заемщиков и увеличить доход;

- повышение спроса на ипотечные кредиты позволит ускорить реализацию жилья и получить прибыль строительным предприятием в более короткий период времени;

- дополнительные доходы кредитных организаций, полученные вследствие ускорения оборачиваемости средств, позволят использовать их в виде инвестиционных кредитов строительным предприятиям, участвующим в ипотеке, на льготных условиях.

- возможность раннего погашения кредита снизит сумму выплачиваемых заемщиком процентов;

- снижение уровня необходимого подтверждаемого дохода для получения кредита позволит существенно расширить круг потенциальных потребителей ипотеки.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Мещерякова, Мария Александровна, 2006 год

1. Агарков М.М. Основы банковского права / М.М. Агарков. М., 2004. -487 с.

2. Анализ деятельности коммерческого банка/ Под общ. ред. С. И. Ку-мок. М., 2004. - 347 с.

3. Андрейчиков A.B., Андрейчикова О.Н. Анализ, синтез и планирование решений в экономике. М.: Финансы и статистика, 2000.

4. Антонов А.Г. Денежное обращение, кредит, банки / А.Г. Антонов, М.А. Пессель. М., 2002. - 369 с.

5. Ашрапов М.М. О системе кредитования жилищного строительства/ М.М. Ашрапов// Жилищное строительство. 2004. - №1. - с. 2-3.

6. Бабичев М.Ю., Бабичева Ю.А., Трохова О.В. и др. Банковское дело: справочное пособие. М. Экономика. 1994.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М. Финансы и статистика. 1995.

8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. М. Финансы и статистика. 1995.

9. Банки и банковские операции: Учебник / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. -М., 1999.-312 с.

10. Банки и банковское дело / Под ред. проф. И.Т. Балабанова. СПб., 2000.-326 с.

11. Банковская система России. Настольная книга банкира. В 3-х кн. М. «ДЕКА». 1995.

12. Банковская деятельность. Услуги // Банковские услуги. 2005. - № 1112.

13. Банковский портфель-2 (Книга банковского менеджера. Книга банковского финансиста. Книга банковского юриста.). /Отв. ред. Коробов Ю.И. М. СОМИНТЭК. 1994.

14. Банковское дело / Под ред. Кроливецкой Л.П., Белоглазовой Г.Н. М., 2000.-489 с.

15. Банковское дело: управление и технологии: Учебное пособие для вузов по эк. спец-тям/ Под ред. A.M. Тавасиева. М.: ЮНИТИ - ДАНА,2001. -863 с.

16. Баркалов С.А., Курочка П.Н., Мещерякова O.K. Диагностика, оценка и реструктуризация строительного предприятия. Бизнес планирование / С.А. Бар-калов, П.Н.Курочка, O.K. Мещерякова. Воронеж: ВГАСА, 2000. - 230с.

17. Батракова Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Учебник для вузов. / Л. Г. Батракова М.: Изд. корпорация "Логос", 1999.-344с.

18. Бережная Е.В., Бережной В.И. Математические методы моделирования экономических систем: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2001 -368с.

19. Буевич С.Ю. Анализ финансовых результатов банковской деятельности: Учебное пособие. М.: КНОРУС, 2004. - 160 с.

20. Букато В.И. Банки и банковские операции в России/ В.И. Букато, Ю.В. Головин. Ю.И. Львов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001.-367 с.

21. Бюллетень банковской статистики ЦБ РФ. Региональное приложение № 1 (13), 2006г.

22. Бюллетень банковской статистики ЦБ РФ. Региональное приложение, № 1 (17),2006г.

23. Бюллетень банковской статистики ЦБ РФ. Региональное приложение,.^ 4 (16), 2005г

24. Вентцель Е.С., Исследование операций // М.: Советское радио, 1972.488 с.

25. Вестник Моск. ун-та. Экономика. 2000. №1. С.8-10.

26. Вешкин Ю.Г. Банковские системы зарубежных стран: Учебное пособие для вузов/ Ю.Г. Вешкин. М.: Экономистъ, 2004. - 399 с.

27. Виноградова Т.Н. Банковские операции / Т.Н. Виноградова. Ростов-на-Дону, 2001.-478 с.

28. Волков И.К., Загоруйко Е.А. Исследование операций: Учебник для ву-- зов, 2-е изд. / Под ред. B.C. Зарубина, А.П. Крищенко. М.: изд-во МГТУ им.1. Н.Э. Баумана, 2002. 436с.

29. Гасилов В.В. Страхование рисков при реализации ипотечных программ/ Гасилов В.В., Серебрякова Е.А. (Сидорова Е.А.)// Научный вестник ВГАСУ серия «Экономика, организация и управление в строительстве». №1.2003.

30. Гельфанд И.М., Шилов Г.Е. Обобщенные функции и действия над ними. -М, Физматгиз, 1959.

31. Герасимов Б.И. Качество методов оценки кредитоспособности заёмщика коммерческого банка/ Б.И. Герасимов, Ю.С. Лаута. Тамбов: Тамбов, гос. техн. ун-т, 2001.-127 с.

32. Гиляровская Л.Т. Комплексный анализ финансово-экономических результатов банков и его филиалов: Учебное пособие для вузов/Л.Т. Гиляровская.- СПб.: Питер, 2003.-240 с.

33. Годовой отчет Сбербанка России за 2005 год.

34. Горстко А. Б. Познакомьтесь с математическим моделированием. -М: Знание, 1991.-209 с.

35. Горчаков A.A. Тенденции развития кредитного рынка России / A.A. Горчаков // Банковское дело. 2003. - № 3.

36. Денежное обращение и банки / Под ред. Белоглазовой Г.Н. М., 2000.- 123 с.

37. Довдиенко И.В. Ипотека: Учебно-практическое пособие/ И.В. Довди-енко. М.: РДЛ, 2003. - 272 с.

38. Довдиенко ИВ. Современные тенденции развития рынка жилья/ И.В. Довдиенко// Жилищное строительство. 2004. - №8.-с. 2-4

39. Дяченко О. Ипотека делает жильё недоступным/ О. Дяченко// Банковское обозрение. 2004. - №4. - с. 41-45

40. Дяченко О. Сбербанк не уходит. Он оптимизируется/ О. Дяченко// Банковское обозрение. 2004. - №5. - с. 16-21.

41. Ежемесячный научно-технический и производственный журнал «Жилищное строительство», № 5, 2001 г.

42. Иванов В.В.Все об ипотеке. М: МТ-Пресс, 2000

43. Середина Е.И. «Итоги работы ЦЧБ Сбербанка России в первом полугодии 2005г.» // Сбербанк России в Черноземье» № 8 (41) 2005

44. Евпланов A.M. Ипотека обретает реальные контуры /A.M. Евпланов // Российская бизнес-газета. 2005 - 1 марта.

45. Жарковская Е.П. Банковское дело: Учебник для вузов/ Е.П. Жарков-ская. 3-е изд. - М.: Омега - JI, 2005. - 440 с.

46. Жуков Е.Ф. Банки и банковские операции / Е.Ф. Жуков. М.: Банки и биржи. Юнити, 2002. - 418 с.

47. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки: Учеб. для вузов по экон. спец-тям/ Под ред. Е.Ф. Жукова. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 600 с.

48. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов/ под ред. проф. Е.Ф. Жукова. -М.:Юнити, 2005.

49. Жуков Е.Ф. Менеджмент и маркетинг в банках / Е.Ф. Жуков. М.: Банки и биржи. Юнити, 2001. - 563 с.

50. Жуков Ю. Строительные кредиты Сбербанка: решение жилищных проблем/ Ю. Жуков// Сбербанк России в Черноземье. 2004. - февр.

51. Журкина Н.Г. Современная ипотека: Состояние, проблемы, решения/ Н.Г. Журкина// Финансы. 2002. - №6. - с. 17 - 20.

52. Замков О.О., Черемных Ю.А., Толстопятенко A.B. Математические методы в экономике // М.: Дело и сервис, 2000. 368 с.

53. Иванов В.В. Ипотечное кредитование/ В.В. Иванов -М.: Маркетинг,2001.-276 с.

54. Интрилигатор М. Математические методы оптимизации и экономическая теория / Пер. с англ. Г.И. Жуковой и Ф.Я. Кельмана. М.: Айрис-пресс,2002,- 576 с.

55. Казейкин B.C. Ипотека в России. Прошлое. Настоящее. Будущее/ B.C. Казейкин, Т.И. Никитина, Е.Б. Прокопцева. М.: ГроссМедиа, 2004. - 320 с.

56. Казимагомедов A.A. Кредиты и условия кредитования частных лиц за рубежом: Учебное пособие/ A.A. Казимагомедов. СПб.: Изд-во Санкт-Петербург. Ун-та эк-ки и финансов. 1995. - 102 с.

57. Калмыков С.А., Шокин Ю.И., Юлдашев З.Х. Методы интервального анализа. Новосибирск: Наука, 1986.

58. Ковалёв А.П. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие для студ. экон. спец-тей/ А.П. Ковалёв. Ростоа-на-Дону: Феникс, 2001.480 с.

59. Колмогоров А.Н., Фомин C.B. Элементы теории функций и функционального анализа. -М.: Наука, 1976.

60. Колмогоров А.Н., Фомин C.B. Элементы теории функций и функционального анализа. -М.: Наука, 1976.

61. Колобов С.С. Жилищное ипотечное кредитование: Состояние и перспективы развития/ С.С. Колобов. М.: Дашков и К, 2002. - 119 с.

62. Колодина И. Жильё в доступном пакете/ И. Колодина// Российская бизнес-газета. 2005 - 25 янв.

63. Константиновский С. Развитие и регулирование рынка недвижимости.// Вестник Моск. ун-та. Экономика. 2000. №1. С.8-10.

64. Константиновский С. Развитие и регулирование рынка недвижимости.// Вестник Моск. ун-та. Экономика. 2000. №1. С.8-10.

65. Концепция развития Сбербанка России до 2005 года. М., Сбербанк России. - 2000. - 45 с.

66. Косоруков O.A., Мищенко A.B. Исследование операций: Учебник / Косоруков O.A., Мищенко A.B. // под общ.ред. д.э.н., проф. Н.П. Тихомирова.л М.: «Экзамен», 2003. 448 с.

67. Кротов В.Ф., Лагота Б.А., Лобанов С.М. Основы теории оптимального управления. М: Высшая школа, 1990. 429с.

68. Кудашов Е.А. Непродуманные цены основная помеха ипотеки/Е.А. Кудашов// Жилищное строительство. - 2004. - №12. - с.2-3.

69. Лаврухин О. "Рынок недвижимости" // "Бизнес",2004; №1

70. Лаврушин О.И. Банковские операции. Ч. 1 / О.И. Лаврушин. М.: Ин-фра-М., 2001.-234 с.

71. Лаврушин. О.М. Банковское дело / под ред. О.М. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2005 - 452 с

72. Ли О.В. Об оценке кредитоспособности заёмщика (российский и зарубежный опыт)/ В. О. Ли// Деньги и кредит. 2005.- №2. - с.50-54.

73. Логинов М.П. Система ипотечного жилищного кредитования в Росси-* ии: проблемы и пути решения/ М.П. Логинов// Деньги и кредит. -2002. №4.- с.22.30.

74. Майданчик Б.И., Карпухин М.Г., Любинецкий Я.Г. Анализ и обоснование хозяйственных решений. М. Финансы и статистика. 1991.

75. Максимов С. Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости. СПб.: Питер, 2000. - 272 с.

76. Максимов С. Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости. СПб.: Питер, 2000. - 272 с.

77. Максютов A.A. Основы банковского дела/ A.A. Максютов. М.: Бератор-Пресс, 2003. 377 с.

78. Маркова О. М. Коммерческие банки и их операции / О.М. Маркова, Л.С. Сахарова, В.Н. Сидоров. М.: Банки и биржи. Юнити, 2003. 235 с.

79. Масленченков Ю.С. Экономика банка: Разработка по управлению фи-нанасовой деятельностью банка/ Ю.С. Масленченков. М.:БДЦ - пресс. 2002. -168 с.

80. Матюхин Г.Г. Тернистый путь ипотечного кредитования/ Г.Г. Матю-хин//Банковское дело. 2004. - №3. -с.34-36.

81. Михайлов В.П. Дифференциальные уравнения в частных производных. М.: Наука, 1976.

82. Немчинов В.К. Учет и операционная техника в банках / В.К. Немчинов. М. Банки и биржи. Юнити, 1998. - 236 с.

83. Новиков Б. Д. Экономика недвижимости: Учеб. пособие. 2-е изд. -М.: Дело, 2000.-512 с.

84. Организационная структура Сберегательного банка России. Учебно-методическое пособие. Воронеж. Центрально-Черноземный банк СБ. РФ, 2003.-78 с

85. Основы банковского дела в Российской Федерации/ Под ред. О.Г. Се-менюты. Ростов-на-Дону, 2001. - 325 с.

86. Основы банковского дела в РФ: Учебное пособие/ Под ред. О.И. Се-менюты. Ростов-на-Дону: Феникс, 2001. - 448 с.

87. Основы банковской деятельности/ Под ред. К.Р. Тагирбекова. М.: Инфра-М, 2001.-720 с.

88. Оценка объектов недвижимости: теоретические и практический аспекты/ Под. ред. В. В. Григорьева. М.: ИНФРА-М, 1997. - 411 с.

89. Оценка рыночной стоимости недвижимости: Учеб. и практич. пособие. М.: Дело, 1998. - 244 с.

90. Панова Г.С. Банковское обслуживание частных лиц / Г.С.Панова. М.: Серия " Искусство финансиста ",1998. - 112 с.91 .Панова Г.С. Банковское обслуживание частных лиц/ Г.С. Панова. М.: ДИС, 1994.-352 с.

91. Петров Ю.А. Сберегательное дело в России / Ю.А. Петров, C.B. Калмыков. M.: К.Н.Т., 1999. - 456 с.

92. Подойницына А. Кредитоспособность заёмщика основа для управления кредитным риском/ А. Подойницына, С. Усачёв// Аналитический Банковский Журнал. - 2003. - №4. - с. 41-45.

93. Полякова Л.П. Ах ты доля, моя доля/ Л.П. Полякова// Сбербанк России в Черноземье. 2005. - 12 февр.

94. Правила кредитования физических лиц Сбербанком России и его фиWлиалами (третья редакция) №229-3-р от 30 мая 2003 г. (с учётом изменений № 229-3/1-р от 26.03.04, с учётом изменений № 229-3/2-р от 16.07.04).

95. Рахман И. А. Развитие рынка недвижимости в России: теория, проблемы, практика. М., 2000. - 135 с.

96. Ресин В. И. Экономика недвижимости: Учеб. пособие.-2-е изд. М.: Дело, 2000.-236 с.

97. Российская банковская энциклопедия. Редколлегия: О.И.Лаврушин и др., М.: Энциклопедическая Творческая Ассоциация. 1995. .-552 с

98. Рудин У. Функциональный анализ. -М.: Мир, 1975.

99. Саввина A.A. О перспективах ипотеки в России/ A.A. Саввина// Адвокат. 2005.-е. 41-44

100. Санжина О. П. Управление строительством в регионе: проблемы и перспективы решения. СПб.: СПбГАСУ, 2000. - 178 с.

101. Сбербанк России. 160 лет: История. Современность. Перспектива/

102. Под ред. А.И. Казьмина. -М.: Б.И., 2001.-160 с.

103. Семибратова О.И. Банковское дело: Учебник для нач. проф. образования/ О.И. Семибратова. М.: Академия, 2003. - 224 с.

104. Сибиряков А.И. Коммерческий банк сегодня/ А.И. Сибиряков. М.: Консалтбанкир, 2002.- 141 с.

105. Ситнин А. Коммерческие банки России / А. Ситнин// Хозяйство и право.-2004.-№ 10.

106. Смирнов A.B. Управление ресурсами и финансово-аналитическая работа в коммерческом банке/ A.B. Смирнов. -М.: БДЦ-пресс, 2002. 176 с.

107. Смирнов С.И. Актуальные проблемы банковской системы в 2004г/ С.И. Смирнов // Деньги и кредит. 2006. - № 1

108. Соколинская Н.Э. Учёт и анализ краткосрочных и долгосрочных кредитов/ Н.Э. Соколинская. -М.: АО «Консалтбанкир», 1997. 198 с.

109. Старинский В. Н., Асаул А. Н., Кускова Т. А. Экономика недвижимости. Учеб. пособие. СПб.: СПбГИЭРА, 1999. 186 с.

110. Стоянова Е.С. Финансовый менеджемнт: теория и практика. Учебник / Под.ред. Е. С. Стояновой. 5-е изд., - М.: изд-во «Персперктива», 2005.г656с.

111. Ужегов А. Н. Квартира в кредит: ипотечная сделка. СПб.: Питер, 2001. с. 59.

112. Управление деятельностью коммерческого банка (банковский менеджмент): Учебник/ Под ред. О.И. Лаврушина. -М.: Юристъ, 2003.-687 с.

113. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции / В.М. Усоскин. М.: ИПЦ Вазар-Ферро, 2005. - 239 с.

114. Федеральный закон от 16,07,1998 № 102-ФЗ (ред. 2005 года) «Об ипотеке».-М.: Изд-во ОМЕГП-Л, 2005. 60с.

115. Федеральный закон от 21.07.97 №122-ФЗ "О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним".

116. Федеральный закон от 29.07.98 №135-Ф3 "Об оценочной деятель-^ ности в Российской Федерации".

117. Фетисов В. А. Основы системного анализа. Учеб. пособие. Л., 1988.-306 с.

118. Хазанова Л.Э. Математические методы в экономике: Учеб. пособие.- 2-е изд. перераб. М.: БЭК, 2002. - 144 с.

119. Центрально-Черноземный банк // Бизнес и налоги. 2004. - № 1.

120. Цукерман Г. А. Недвижимость: зарубежный опыт развития.- М.: Дело, 1994.-382 с.

121. Чавкин A.M. Методы и модели рационального управления в рыночной экономике. // М.: Финансы и статистика. 2001. - 320 с.

122. Черкасов В.Е. Динамика инфляции на потребительском рынке/ В.Е. Черкасов// Деньги и кредит. 2004. -№12.-с. 12-13.

123. Чистов Л.М. Модель эффективного управления социально-экономическим развитием крупного города.//Государственное регулирование и местное самоуправление: Сб. тез. и докл./Под ред. В. Я. Ельмеева. СПб.:Изд-во СПбГУ, 1996.-С. 68-72.

124. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации: Практ. пособие/ А.Д. Шеремет. М.: Инфра - М., 2003.- 236 с.

125. Экономика и управление недвижимостью: Учебник для вузов / Под общ. Ред. П.Г. Грабового. Смоленск: изд-во «Смолин Плюс», М.: Изд-во «ABC», 2000.

126. Экономические и организационные основы деятельности Сберегательного банка России. Учебно-методическое пособие Воронеж. ЦентральноЧерноземный банк СБ. РФ, 2006. - 63 с.

127. Эльсгольц Л.Э. Дифференциальные уравнения и вариационное исчисление. -М.: Наука, 1969, 424с.

128. Alfred A. Ring, The Valuation of Real Estate. (Englewood Cliffs, N. J.: Prentice Hall, Inc., 1990).

129. W 129. Andrews N. L. Richard. Land in America (Lexington, Mass: D. C.1. Heathnand Co., 1989).

130. Burl Boyce, ed., Real Estate Appraisal Terminology Cambriolge, Mass.: Ballinger Publishing Co., 1985.

131. Cai K.Y. Introduction to Fuzzy Reliability. Kluwer Academic Publishers, Boston, 1996.

132. Fedrizzi M., Fuller R. Stability in possibilistic linear programming with continuous fuzziy number parameters // Fuzzi sets and system/ 1996/ -V 47.

133. George Bloom and Henry S. Harrison, Appraising the Single Familytfe'

134. Residence. American Institute of Real Estate Appraisers, Chicago, 1978.134. http: //www. ainews.ru

135. Denex.Ru Новости рынка недвижимости