Развитие финансового механизма биржевой торговли углеродными активами тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат наук Лукашенко Инна Владимировна

• Лукашенко Инна Владимировна
• кандидат наук
• 2015

Оглавление диссертации кандидат наук Лукашенко Инна Владимировна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 ЭКОЛОГИЧЕСКОЕ НАПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОГО ИНЖИНИРИНГА

1.1 Эволюция финансовых рынков, появление и развитие климатических финансовых инструментов

1.2 Предпосылки для появления «углеродных» финансовых инструментов

1.3 Формирование кластера углеродных финансовых инструментов

ГЛАВА 2 ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ УГЛЕРОДНЫХ РЫНКОВ РАЗНЫХ СТРАН

2.1 Общий анализ состояния углеродных рынков

2.2 Практика стран, подписавших и исполняющих количественные обязательства Киотского протокола

2.3 Практика стран, не несущих количественных обязательств в рамках КП, но развивающих углеродный рынок

2.4 Практика стран, подписавших, но вышедших из второго периода действия количественных обязательств КП

ГЛАВА 3 ПЕРСПЕКТИВЫ УГЛЕРОДНОГО РЫНКА РОССИИ С УЧЕТОМ НАКОПЛЕННОГО ЗАРУБЕЖНОГО ОПЫТА

3.1 Благоприятные и неблагоприятные факторы развития углеродного рынка

3.2 Оценка углеродного инструмента рынком

3.3 Обоснование необходимости внедрения биржевой углеродной практики в России

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ А (обязательное) Объемы и обороты по углеродным инструментам разных рынков, 2011-2012 гг

ПРИЛОЖЕНИЕ Б (обязательное) Биржевые доли углеродных торгов

ПРИЛОЖЕНИЕ В (обязательное) Спецификации углеродных контрактов 161 ПРИЛОЖЕНИЕ Г (обязательное) Параметры углеродных торгов на

Межконтинентальной бирже

ПРИЛОЖЕНИЕ Д (обязательное) Институциональные участники

ПРИЛОЖЕНИЕ Е (обязательное) Реформирование европейских углеродных

реестров

ПРИЛОЖЕНИЕ Ж (справочное) Изменение количества выбросов, проекты

МЧР

ПРИЛОЖЕНИЕ И (обязательное) Финансовый механизм китайских систем

торговли выбросами

ПРИЛОЖЕНИЕ К (обязательное) Финансовый механизм ЗКИ

ПРИЛОЖЕНИЕ Л (справочное) Финансовый механизм СТВ Токио

ПРИЛОЖЕНИЕ М (справочное) Квоты по странам Евросоюза (в тоннах) на

2010 г

ПРИЛОЖЕНИЕ Н (обязательное) Распределение российских углеродных

проектов и кредитов

ПРИЛОЖЕНИЕ П (обязательное) Построение и анализ углеродной регрессионной модели по данным Европейской энергетической биржи

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие финансового механизма биржевой торговли углеродными активами»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Одним из важных направлений перехода к устойчивому развитию является постепенный процесс сокращения газообразных отходов хозяйствования, а именно промышленных выбросов парниковых газов в пересчете на одну тонну диоксида углерода. В основу сценария этого перехода была положена поэтапная инвентаризация индустриальных газообразных отходов, рассчитанная на корректируемый срок, с последующим запуском рыночного механизма торгов правами на их выбросы.

Таким образом были созданы предпосылки для появления рынка торговли правами выброс на СО2 и его эквивалентов (СО2е), получаемые в результате промышленной деятельности. Возник новый инструмент -торгуемое право на выброс СО2е, изучению финансового механизма биржевой торговли которым посвящена данная диссертационная работа.

Финансовые рынки многих стран осваивают новые инструменты, в основе которых лежит право на выброс одной тонны углекислого газа и/или его эквивалентов в результате деятельности промышленного предприятия, определяемое для краткости как углеродная единица (УЕ). Физически каждая УЕ представляет собой одну тонну контролируемых выбросов СО2е. Юридически существует несколько типов углеродных единиц, в зависимости от региона или страны их использования, требований надзорных органов, а также способов учета, обмена, аннулирования и т.д.

Введение углеродной единицы в обращение не получило всеобщего одобрения и вызывает много вопросов. Первый из которых - это обоснование необходимости мер, приведших к ее появлению. Сомнения относятся к существенности вклада, который в масштабах нашей планеты вносит человеческая деятельность в парниковый эффект (А.М. Городницкий [103], Х.И. Абдусаматов [97], Т. Марчитто (T. Marchitto), С. Лехман (S. Lehman), С. Брайан (S. Bryan) [119]).

В данной работе не ставится цель полемизировать на эту тему. Акцент делается на то, что в условиях прироста населения, особенно учитывая положение дел в таких странах как Китай и Индия, повышения производительности труда в индустриально развитых странах в 20 раз за прошедшие 200 лет, ускорения роста этой производительности с 1950 г. [28, с. 31], экстенсивное расходование исчерпаемых энергоресурсов становится существенной проблемой. Актуальность данной диссертационной работы обусловлена необходимостью поиска финансового механизма ее разрешения. Эта проблема имеет две составляющие, требующие урегулирования:

- использование человеком исчерпаемых энергоресурсов более быстрыми темпами, чем они могут восполняться природой;

- производство отходов в объемах, превышающих природные возможности их абсорбирования, или утилизируемых только искусственным образом.

Суммарное количество выбросов, полученных от сжигания ископаемого топлива в 2012 г., составило 32 723,21 млн тонн [54]. В представленном диссертационном исследовании доказывается, что углеродная единица может рассматриваться как индикатор рационального управления природными ресурсами. Следует отметить, что для контроля потребления ресурсов или ограничения промышленных отходов, в нашем случае выбросов, можно использовать налогообложение. Но если речь идет о наиболее быстром уменьшении объемов промышленных выбросов парниковых газов, то этой цели можно достичь, используя стандартизированную биржевую торговлю, как наиболее действенный механизм. Согласно планам его разработчиков в качестве инструмента, управляющего эффективным использованием ископаемых ресурсов и снижающего предельные значения выбросов, следует рассматривать торгуемую углеродную единицу.

На рынке прав на антропогенные выбросы парниковых газов, который в мире называют углеродным рынком, работают механизмы гибкости, позволяющие сделать выбор наиболее оптимального для каждого отдельного участника способа снижения выбросов, будь то государство или хозяйствующий субъект. Согласно этим механизмам, можно уменьшать количество промышленных выбросов несколькими способами, выбирая из них тот, который является наиболее подходящим в конкретных условиях хозяйствования. Это может быть введение ресурсосберегающих технологий, в результате введения которых появляются излишки прав на выбросы промышленных газов. Эти права можно продать. Если предприятие не может в данный момент заниматься технологическим перевооружением, оно может инвестировать в технологические проекты, уменьшающие количество выбросов на предприятии другой страны. В этом случае предприятие, инвестируя, покупает права на выбросы, сэкономленные в результате реализации проекта другим предприятием. Сложилась терминология, связанная с деятельностью по торговле правами на выбросы СО2е, получившая определение углеродной деятельности. Соответственно получили название углеродных ее механизмы и инструменты [67].

Принято оценивать степень зрелости экономики отдельно взятой страны по объему ее финансовой сферы и способности финансовых рынков задавать направление распределения денежных потоков. Любая страна заинтересована в том, чтобы потоки циркулировали внутри нее или притекали извне. Примером может служить стремление промышленно развитых стран, таких как Япония, Германия, США, не имеющих в необходимом количестве собственных энергоресурсов, уменьшить отток денежных средств, направленных на покупку энергетического сырья. Поэтому ресурсоэффективность в таких государствах возводится в ранг национальной политики, при которой хозяйственная деятельность минимизирует объем потребляемого ископаемого топлива, а, следовательно, и количество промышленных выбросов СО2е, на единицу продукции.

Подобная концепция получила название низкоуглеродной экономики. Другая нарастающая тенденция - создание базы для финансового притока, в определенной степени компенсирующего утечку денег и связанное с ней падение внутреннего потребления, препятствующее экономическому росту страны.

Взяв курс на низкоуглеродную экономику и развитие углеродного рынка, отдельно взятая страна или объединение стран вырабатывает собственные рыночные подходы, решая вопрос снижения парникового эффекта. Существенным побудительным мотивом для развития систем торговли углеродными единицами является вероятность больших расходов, связанных со штрафами за избыток выбросов. В этой связи следует обратить внимание на перечень стран с наивысшим валовым уровнем выбросов: Китай - 8 766,510 млн тонн, США - 5 535,68 млн тонн, Евросоюз - 4 751,06 млн тонн, Индия - 1 812,51 млн тонн, Россия - 1 849,59 млн тонн [61].

Евросоюзу, как международному объединению, для оптимизации процесса выполнения обязательств в рамках Киотского протокола выгоднее осуществлять торговлю выбросами в пределах Европы. Тем более что ряд его членов, таких как Кипр или Латвия, обладают значительным потенциалом невыбранных квот, т.е. прав на выброс СО2е, предоставленных хозяйствующему субъекту, но в силу определенных причин, не использованных им. Торговля сэкономленными правами на выбросы, полученными из других стран, затруднена из-за качественных и количественных ограничений. Качественные ограничения касаются отраслевого происхождения углеродных единиц. Количественные ограничения предписывают покупку не более чем 11% установленного количества выбросов из неевропейских источников [55]. При таких условиях денежный поток, получаемый от углеродной торговли, практически полностью циркулирует внутри ЕС. Уменьшается отток, снижающий бюджетные доходы.

Сенат США отказался ратифицировать любые международные юридические обязательства по сокращению выбросов парниковых газов. Тем не менее, в этой стране принимаются достаточно жесткие законы, направленные на снижение количества выбросов, например, Национальный акт о защите окружающей страны, и развиваются внутренние региональные схемы углеродной торговли.

Китай и Индия на момент принятия международных документов 1997 г., регламентирующих обязательства стран по сокращению выбросов, не осуществляли выбросы в таких крупных объемах. Спустя десять лет обе страны вышли в лидеры этого процесса. Эти государства по-прежнему не несут международных количественных обязательств по сокращению выбросов углекислого газа в соответствии с КП. Индия не развивает торговлю правами на выбросы парниковых газов. Китай, напротив, формирует биржевой рынок для торговли углеродными единицами, учреждает экологические или так называемые «углеродные» биржи в пилотных регионах для тестирования систем торговли правами на выбросы и принимает программы дальнейшего распространения опыта подобной торговли по всей стране. Китайские власти понимают, что продолжающееся увеличение выбросов может обернуться экологической катастрофой для многих мегаполисов страны. Особенно остро проблема стоит в таких промышленных центрах как Шанхай, Гуанчжоу.

Российский рынок УЕ находится на начальном этапе развития. Наша страна, подписав Киотский протокол в 2004 г., в 2012 г. приостановила выполнение количественных обязательств, сочтя условия несправедливыми, но остается стороной протокола на второй период его действия (2013 -2020 гг.). Вопрос о целесообразности этого решения подробно рассматривается в третьей главе диссертации.

В России проведена инвентаризация промышленных выбросов парниковых газов. В стране создан реестр УЕ, который представляет собой стандартизированную электронную базу данных по учету углеродных

единиц: введения в обращение, хранения, передачи, аннулирования, изъятия и т.д. Россией представляются ежегодные отчеты в Межправительственную группу экспертов по изменению климата, МГЭИК (IPCC), координирующую деятельность в соответствии с Рамочной конвенцией ООН об изменении климата, РКИК ООН (UN FCCC), платятся членские взносы. Разработана нормативная база, национальные процедуры регулирования специализированных инвестиционных проектов. По завершении проектного срока отечественное предприятие передает зарубежному инвестору полученный излишек углеродных единиц. Механизм осуществления подобных проектов, имеющих название Проектов совместного осуществления (ПСО), прописан в статье 6 КП. Оператором сделок с УЕ является Дирекция по управлению в области энергосбережения и природопользования Сбербанка.

Существует, однако, дефицит отечественных экспертов, выполняющих мониторинг, верификацию сокращений выбросов парниковых газов в результате реализации ПСО, дающих разрешения на совершение сделок с полученными УЕ (углеродных сделок). Сейчас в России работают зарубежные углеродные консультанты, такие как французское агентство Bureau Veritas. Из 89 российских проектов, информация о которых находится в открытом доступе [56], в 69 из них верификатором выступала указанная компания. Нет биржевого сектора торговли углеродными инструментами, заключаются внебиржевые двусторонние сделки, особенностью которых является то, что УЕ не передаются и не покупаются внутри нашей страны, а могут продаваться лишь зарубежному партнеру.

При неблагоприятном сценарии развития событий Россия может счесть нецелесообразным преодоление энергоемкости экономики путем внедрения рыночной практики углеродных сокращений внутри страны. Предположим, что наша страна не станет предпринимать указанные шаги в направлении развития энергоэффективности, которые при наличии богатой ресурсной базы требуют поддержки на государственном уровне. В этом случае

отрицательные денежные потоки от импорта высоких технологий и налог на значительный уровень выбросов ослабят позиции отечественной экономики в мировой конкурентной борьбе. В случае недооценки получения отечественными предприятиями масштабного опыта углеродной торговли перед выходом на внешний рынок, Российская Федерация может нести субсидиарную ответственность за неудачные результаты международной углеродной торговли своих предприятий после вступления в силу новых международных, юридически обязывающих, углеродных соглашений в 2020 г.

Россия обладает едва ли не самым большим углеродным потенциалом невыбранных квот, который она может реализовать до 2020 г. [100] Конкурентным преимуществом нашей страны является значительный лесной углеродный сток, являющийся природным поглотителем или нейтрализатором выбросов СО2 [95], Россия должна воспользоваться благоприятной возможностью получения дополнительных инвестиционных потоков от создания и развития финансового механизма углеродного сектора рынка, и решить с их помощью две важные на сегодняшний день задачи нашей экономики - технологическое обновление в целях структурной трансформации и создание положительного финансового потока в конкурентном нересурсном соперничестве с другими государствами.

Таким образом, актуальность темы диссертации обусловлена необходимостью тщательного изучения предпосылок создания и особенностей функционирования зарубежных углеродных рынков для разработки финансового механизма отечественных биржевых углеродных торгов с целью улучшения инвестиционного климата и диверсификации российской экономики. Интерес к рассматриваемой проблеме закономерен с точки зрения предполагаемых выгод, минимизации возможных затрат, а также связанных с развитием нового биржевого сегмента рисков. Тем более что с 30 ноября по 11 декабря 2015 г. в Париже [71] будет проведена Всемирная климатическая конференция ООН. На этом форуме должны быть

подписаны юридически обязывающие документы, регулирующие международную деятельность по сокращениям промышленных выбросов парниковых газов, которые вступят в силу после завершения действия Киотского протокола в 2020 г. Принятые решения окажут большое влияние на экономику нашей страны.

Степень научной разработанности темы исследования. Исследования по данной тематике были посвящены финансовому управлению и теоретическим основам финансовой инженерии (Дж. Финерти (J. Finnerty), Л. Галиц (L. Galitz), С. Нефтчи (S. Neftci), А.Н. Буренин, Я.М. Миркин), эколого-экономическому направлению прикладной математики (Д. Форрестер (J. Forrester), Д. Медоуз (D. Meadows), Н.Н. Моисеев, М.С. Красс, И.Г. Поспелов, А.А. Петров, А.А. Шананин), экономике природных и техногенных рисков, общему взаимодействию природы и хозяйствования (Б.Н. Порфирьев, А.О. Кокорин, В.М. Катцов, С.А. Рогинко), концепции устойчивого развития (Э. Вайцзеккер (E.Weizsäcker), К. Харгроуз (K. Hargroves), М. Смит (M. Smith), И.А. Башмаков, А.Д. Мышак, Д.С. Гордеев, В.Ю. Поташников). Анализом углеродных рынков занимаются такие исследователи, как A. Коссой (A. Kossoy), Л. Мейер (L. Meyer), Б. Метц (B. Metz), О. Девидсон (O. Davidson), П. Бош (P. Bosch), Р. Скотни (R. Scotney), Цуй Цзе (C. Jie), С. Чапман (S. Chapman), К. Хепберн (C. Hepbern), Д. Лутц (D. Lutz), У. Пигорш (U. Pigorsch), В. Ротфу (W. Rotfu), Д. Шевалье (J. Chevallier), Д. Баттон (J. Button) и др.

Исследования в области рыночных механизмов сокращения антропогенного вклада в парниковый эффект и повышения энергоэффективности проводятся на уровне стран и международных организаций. Среди последних следует отметить работы Всемирного банка, Еврокомиссии, Межправительственной группы экспертов по изменению климата, Международного партнерства по углеродной деятельности, разработки в рамках проекта PROMITHEAS, возглавляемого National and

Kapodistrian University of Athens, среди 12 участников которого был Финансовый университет. Научные изыскания в данной области проводят также частные компании, например Camco Clean Energy Plc.

Поскольку в нашей стране получил распространение лишь один рыночный механизм сокращения выбросов, а именно, внебиржевая двусторонняя торговля излишками углеродных единиц, предмета для системного анализа финансового механизма биржевой торговли углеродными активами в России на сегодняшний день нет. Но российский углеродный потенциал, особенно обширное лесное хозяйство, как естественный поглотитель парниковых газов, требуют большего внимания к изучению перспектив создания российской биржевой схемы углеродной торговли.

Цель исследования - обоснование теоретических основ построения рыночного механизма, обеспечивающего снижение промышленных выбросов парниковых газов, вызывающих изменение климата, и разработка практических рекомендаций по развитию финансового механизма биржевой торговли углеродными активами в России.

Для реализации цели ставятся и решаются следующие задачи:

1) установить предпосылки появления углеродных активов в мире в условиях перехода к устойчивому развитию;

2) очертить границы предметной области, относящейся к рынку прав на выбросы углекислого газа и его эквивалентов, и уточнить понятийный аппарат ее исследования;

3) выявить направления и этапы развития международной биржевой торговли углеродными активами;

4) проанализировать особенности финансовых механизмов углеродных рынков разных стран (состав участников, инфраструктура и др.) и выработать рекомендации по использованию передового опыта для создания российской биржевой модели углеродных торгов;

5) оценить потенциал российского углеродного рынка, определить ключевые элементы его архитектуры, его влияние на российскую экономику.

Область исследования. Диссертация выполнена в рамках п. 6.6 «Развитие теоретических и практических основ биржевой политики и биржевой торговли», п. 6.18 «Специфика функционирования, институциональные основы и механизмы различных сегментов рынка ценных бумаг», Паспорта специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит (экономические науки).

Объектом диссертационного исследования является кассовый (спотовый) и срочный рынок углеродных активов.

Предметом диссертационного исследования является финансовый механизм биржевого рынка углеродных активов.

Методология и методы исследования. Методологические подходы, использованные в исследовании, определены и апробированы в трудах отечественных и зарубежных ученых по мировому финансовому рынку, по проблемам привлечения финансирования с помощью рынка ценных бумаг, в экспертных разработках и оценках проблем развития торговли правами на промышленные выбросы парниковых газов, в докладах международных институтов. В работе использовались следующие методы научного познания: исторический и логический, индукции и дедукции, метод научной абстракции, сравнительный анализ научных источников и законодательной базы, метод моделирования, аналогии. На эмпирическом уровне применялись эконометрические методы исследования, статистические методы обработки экспериментальных данных, такие как корреляционный и регрессионный анализ.

Информационной базой исследования являются: нормативные документы Российской Федерации, Европейского союза, других стран, международных организаций, отчеты международных финансовых организаций, статистические данные информационно-аналитического агентства Блумберг, справочно-энциклопедические источники, научные

статьи российских и зарубежных ученых, книги российских и зарубежных авторов, материалы научных и научно-практических конференций, диссертационные исследования, официальные сайты ведущих бирж (Межконтинентальной биржи, Европейской энергетической биржи и др.), посвященные вопросам рыночного механизма снижения антропогенных выбросов парниковых газов.

Научная новизна диссертации заключается в обосновании необходимости появления и развития биржевой торговли углеродными единицами для решения задачи снижения парникового эффекта от промышленной деятельности, выявлении роли рынка прав на выбросы СО2е как рычага финансовой заинтересованности в трансформации российской экономики из сырьевой в высокотехнологичную и конкурентоспособную. Положения, выносимые на защиту:

1) Установлено существование объективных предпосылок для развития экологического направления финансового инжиниринга, в частности, причинами появления углеродных инструментов стали сложившиеся экономические, экологические и научно-технические условия (с.21-22, 29).

2) Выявлено, что введение и развитие механизма углеродных торгов является оптимальной мерой для повышения энергоэффективности хозяйствования, сокращения парниковых выбросов в результате антропогенной деятельности как на уровне государств, так и на уровне любого хозяйствующего субъекта (с. 29-38).

3) Внесены уточнения в понятийный аппарат, дана интерпретация терминологии, используемой в данной предметной области, таких понятий как низкоуглеродная экономика, углеродный рынок, углеродная единица, углеродный актив, кредит, финансовый углеродный инструмент европейского углеродного рынка и др. (с. 42-46).

4) Обоснован выбор направления и последовательность развития существующих региональных систем торговли углеродными активами с целью интеграции их в единый глобальный углеродный рынок, построенный

с учетом целей всех заинтересованных сторон, характеризуемый эффективностью, ликвидностью и стабильностью функционирования (с. 3642).

5) Произведена классификация стран, развивающих биржевую торговлю правами на углеродный выброс. В результате исследования установлено, что уровень развития данного рынка обусловлен степенью вовлеченности государств в реализацию механизмов гибкости Киотского протокола (КП), наличием или отсутствием энергоресурсной базы, технологическим уровнем производства. Проведен анализ отдельных элементов финансовых механизмов углеродной биржевой торговли рассматриваемых стран. Выявлены проблемы финансового механизма международных углеродных рынков, регламентированных Киотским протоколом, а именно: отсутствие четкой классификации углеродных единиц в зависимости от их происхождения, операционные риски, в частности, хакерские атаки на реестры углеродных единиц, налоговое мошенничество, мошенничество с национальными планами распределения квот (а 54-94).

6) Описаны факторы, влияющие на цены инструментов углеродного рынка, показана существенная зависимость указанных цен от цен на товарные энергетические активы (с. 95-108).

7) Доказана необходимость развития углеродного рынка в России. Показано, что полное отсутствие в России биржевой торговли углеродными активами, вызвано недооцененностью углеродного рынка в качестве важного рычага повышения энергоэффективности и внедрения технологических инноваций. Сделан вывод, что сначала необходимо развивать механизмы внутренней биржевой торговли углеродными активами, а затем выходить на международный углеродный рынок (с. 108-122).

Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в выявлении наиболее существенных закономерностей возникновения и развития биржевой углеродной деятельности, обосновании появления углеродной единицы с точки зрения экономической потребности и

уровня технологического развития, оценке перспектив создания и использования финансового механизма биржевого углеродного рынка в России. В частности, уточена трактовка определения углеродного рыночного инструмента - это право на выброс одной тонны углекислого газа, полученное в результате любого из механизмов сокращения, улавливания или поглощения, прошедшее проверку качества в соответствии с правилами данной торговой системы и допущенное к торгам.

Предложена формула получения квот по механизму сокращения выбросов, вызванных обезлесением и деградацией лесов (Reduction of Emission from Deforestation and Degradation, REDD+), в России для вовлеченных в углеродную торговлю соответствующих хозяйствующих субъектов. Дано обоснование необходимости развития инструментов абсорбции, увеличивающих заинтересованность в сохранении лесного фонда. Отмеченные положения развивают теорию финансовых рынков и методологию финансового инжиниринга.

Практическая значимость исследования состоит в том, что выводы и предложения диссертации ориентированы на их использование при разработке финансового механизма биржевой углеродной торговли в нашей стране, получение реальных выгод от введения углеродного рынка для конкретных отраслей промышленности, продвижение российских приоритетов в рамках международного климатического процесса в части, касающейся рыночных механизмов при решении экологических задач, а также на включение в процесс преподавания финансово-экономических дисциплин.

Самостоятельное практическое значение имеют следующие результаты:

1. Методические рекомендации по формированию инновационных рыночных механизмов для повышения эффективности мер, принимаемых в нашей стране по снижению промышленной нагрузки на климат: организация специализированных биржевых площадок для торговли сэкономленными

правами на выбросы углекислого газа и его эквивалентов в пилотных регионах;

2. Обоснование необходимости рационализации инфраструктуры существующей углеродной торговли для снижения трансакционных издержек при заключении сделок: замена двусторонних сделок на стандартизованную биржевую торговлю;

3. Предложения по повышению статуса приоритетных для России углеродных единиц, таких как единицы абсорбции, для их продвижения на международные углеродные рынки;

4. Рекомендации, позволяющие использовать отечественный углеродный рынок для привлечения инвестиций в реальную экономику, ее диверсификации.

Степень достоверности и апробация результатов исследования.

Результаты научного исследования докладывались, обсуждались и получили одобрение на следующих научных мероприятиях: на круглом столе «Новая экономика: экономика, основанная на знаниях» (Москва, Финуниверситет, 30 мая 2012 г.); на «Российско-германском семинаре по финансовым рынкам, банковскому делу и международным экономическим и финансовым отношениям» (Москва, Финуниверситет, 7 декабря 2012 г.); на VI Международном научном студенческом конгрессе «Россия и ВТО: экономические, правовые и социальные аспекты» (Москва, Финансовый университет, 9 апреля 2013 г.); на X Межвузовской научной конференции «Современное состояние, инструменты и тенденции развития фондового рынка» (Москва, Московская биржа, МГИМО, ВШЭ, Финансовый университет, РЭУ им. Плеханова 19 апреля 2013 г.); на I Международной конференции «Климатическая политика, устойчивое развитие и зеленые финансы» (Москва, Финансовый университет, 21 мая 2013 г.); на «Международной конференции по банковскому делу и финансам» (Германия, Потсдам, Потсдамский университет, 23 мая 2014 г.); на IV ежегодной международной российско-китайской научно-практической

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Лукашенко Инна Владимировна, 2015 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Федеральные законы и нормативно - правовые акты Российской

Федерации:

1. О ценных бумагах: Гражданский кодекс Российской Федерации, часть 1, от 30.11.1994 № 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 07.02.2011) Глава 7. Ценные бумаги [Электронный ресурс] //Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». - Режим доступа: consultant.ru/document/cons_doc_LAW_156036/?frame=189 (дата обращения: 16.08.2014).

2. О рынке ценных бумаг: федеральный закон от 22.04.1996 N 39 -ФЗ в ред. от 07.02.2011. Глава 1. Ст. 2. Основные термины, используемые в настоящем Федеральном законе [Электронный ресурс] //Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». - Режим доступа: http://base.consultant.ru/ cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=166224 (дата обращения: 16.08.2014).

3. Об энергосбережении и о повышении энергетической эффективности и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации: федеральный закон от 23.11.2009 № 261-ФЗ [Электронный ресурс].//Портал по энергосбережению «Энергосовет». -Режим доступа: http://www.energosovet.ru/fzakon.html (дата обращения: 21.06.2014).

4. О ратификации Киотского протокола к Рамочной конвенции Организации Объединенных Наций об изменении климата: федеральный закон Российской Федерации от 4.11.2004 № 128-ФЗ [Электронный ресурс] //Сайт Российского реестра углеродных единиц. - Режим доступа: http://www.carbonunitsregistry.ru/docs/4-11-2004%20rus.htm (дата обращения: 24.08.2014).

5. О передаче прав на единицы сокращения выбросов: налоговый кодекс РФ от 05.08.2000 федеральный закон № 117-ФЗ, часть 2, раздел VIII

(ФН), глава 21(НДС), статья 148.4 [Электронный ресурс] //Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». - Режим доступа: http:// www.consultant.ru/popular/nalog2/3_1.html (дата обращения: 23.12.2013).

6. О ратификации рамочной Конвенции ООН об изменении климата: федеральный закон Российской Федерации от 4.11.1994 № 34-Ф3 [Электронный ресурс] //Сайт Российского реестра углеродных единиц. -Режим доступа: http://www.carbonunitsregistry.ru/docs/4-11-1994%20rus.htm (дата обращения: 16.08.2014).

7. Климатическая доктрина Российской Федерации, утвержденная распоряжением Президента Российской Федерации от 17.12.2009 № 861-рп. [Электронный ресурс] //Собрание законодательства Российской Федерации. -2009. - № 51. - Режим доступа: http://pravo.gov.ru/ (дата обращения: 03.09.2012).

8. Стратегия инновационного развития Российской Федерации на период до 2020 г.): Утверждена распоряжением Правительства Российской Федерации от 8.12.2011 [Электронный ресурс] //Официальный сайт Минэкономразвития России. - Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/ minec/activity/sections/innovations/doc20120210_04 (дата обращения: 13.03.2015).

9. О мерах по реализации статьи 6 Киотского протокола к Рамочной конвенции Организации Объединенных Наций об изменении климата («Регламент Механизма совместного осуществления»): постановление Правительства Российской Федерации от 15.09.2011 № 780 [Электронный ресурс]. //Интернет-портал «Российской газеты». - Режим доступа: www.rg.ru/2011/09/28/kioto-site-dok.html (дата обращения: 21.01.2015).

10. Об утверждении концепции долгосрочного социально -экономического развития российской федерации на период до 2020 года: распоряжение правительства РФ от 17.11.2008 № 1662-р (ред. от 08.08.2009) [Электронный ресурс] //Официальный сайт Минэкономразвития России.

- Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/fcp/ rasp_2008_n1662_red_08.08.2009 (дата обращения: 06.04.2015).

11. О назначении организации-администратора российского реестра углеродных единиц: распоряжение Правительства Российской Федерации от

15.12.2006 № 1741-р. [Электронный ресурс] //Сайт Российского реестра углеродных единиц. - Режим доступа: http://www.carbonunitsregistry.ru/ docs/20-02-2006%20rus.htm (дата обращения: 06.04.2015).

12. Об утверждении состава о межведомственной комиссии РФ по проблемам изменения климата и ее состава: Постановление правительства Российской Федерации от 25.10.1999 № 1187 в ред. от 27.06.2003 г. № 863-р [Электронный ресурс] //Собрание законодательства Российской Федерации. -Режим доступа: http://pravo.gov.ru/proxy/ips/?docbody=&prevDoc= 102047009&backlink=1 &&nd=102062475 (дата обращения: 21.06.2014).

13. Об утверждении порядка формирования и ведения Российского реестра углеродных единиц: приказ Министерства природных ресурсов России и Министерства экономического развития Российской Федерации от

07.05.2007 №121/148 [Электронный ресурс] //Сайт Российского реестра углеродных единиц. - Режим доступа: http://www.carbonunitsregistry.ru/ docs/7-05-2007%20rus.htm (дата обращения: 13.02.2013).

Рамочная конвенция и Киото:

14. Введение в Механизм чистого развития [Электронный ресурс] //Центр сотрудничества ЮНЕП по энергетике и охране окружающей среды. Национальная лаборатория Ризо, Роскилд, Дания. - 2002. - Режим доступа: http://www.oecd.org/environment/outreach/34858100.pdf (дата обращения: 10.03.2015).

15. Доклад «Повестка дня на XXI век», Конференция ООН по окружающей среде и развитию, Рио-де-Жанейро, 1993 [Электронный ресурс] //Сайт Комиссии ООН по устойчивому развитию. - Режим доступа: http : //www. un. org/ru/documents/decl_conv/conventions/agenda21. shtml (дата обращения: 10.03.2015).

16. Доклад о развитии человечества 2010 (Программа развития ООН) [Электронный ресурс] //Сайт программы развития объединенных наций. - Режим доступа: http://hdr.undp.org/en/content/human-development-report-2010 (дата обращения: 12.03.2015).

17. Киотский Протокол к Рамочной конвенции Организации объединенных наций об изменении климата 1997 г. [Электронный ресурс] //UN FCCC Official Site Официальный сайт РКИК ООН. - Режим доступа: http://unfccc.int/resource/docs/convkp/kprus.pdf (дата обращения: 25.01.2015).

18. Официальный сайт Межправительственной группы экспертов по изменению климата [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.ipcc.ch/ (дата обращения: 06.04.2015).

19. Резолюция Конференции по устойчивому развитию Генеральной Ассамблеи ООН (Рио+20) от 27.07.2012 [Электронный ресурс] //Официальный сайт Конференции. - Режим доступа: http://www.uncsd2012.org/thefuturewewant.html (дата обращения: 06.04.2015).

20. Третий доклад МГЭИК, 2001, приложение В, глоссарий [Электронный ресурс] //Сайт МГЭИК. - Режим доступа: https://ipcc.ch/pdf/glossary/tar-ipcc-terms-ru.pdf (дата обращения: 06.04.2015).

21. Brundtland G. H. Report «Our common future», The General Assembly of UNO, an Annex to Development and International Co-operation: Environment, 1987 [Электронный ресурс] /G.H. Brundtland //UN Documents. -Режим доступа: http://www.un-documents.net/wced-ocf.htm (дата обращения: 10.11.2013).

22. United Nation Framework Convention on Climate Change. A/AC.237/18 15.05.1992 [Электронный ресурс] //Site of the United Nation Commission on Sustainable Development. - Режим доступа: http://www.un.org/ documents/ga/ac237/ac237-18pt2add1 (дата обращения: 07.06.2013).

Книги и учебники:

23. Бланшар, О. Макроэкономика: учебник / Пер. с англ. под ред. Л.Л. Любимова. - М.: Изд. Дом ГУ ВШЭ, 2010. - 653с.

24. Боди, З. Финансы: пер. с англ. /З. Боди, Р. Мортон. - М: Изд. Дом «Вильямс», 2007. - 592 с.

25. Буренин, А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов/А.Н. Буренин. - М.: НТО им. академика С. И. Вавилова, 2011.

- 394 с.

26. Буренин, А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные /А.Н. Буренин. - М.: НТО им. академика С. И. Вавилова, 2011. - 466 с.

27. Буренин, А.Н. Хеджирование фьючерсными контрактами фондовой биржи РТС /А.Н. Буренин.- М.: НТО им. С.И. Вавилова, 2009.

- 173 с.

28. Вайцзеккер, Э. Фактор 5. Формула устойчивого роста: Доклад Римскому клубу /Э. Вайцзеккер, К. Харгроуз, М. Смит. - М.: АСТ - ПРЕСС КНИГА, 2013. - 368с.

29. Каку, М. Физика будущего. /М. Каку. - М.: Альпина нон-фикшн, 2012. - 584 с.

30. Кондратьев, Д.Л. Россия биржевая. Путь к фондовому рынку /Д.Л. Кондратьев. - М.: ММВБ, 2009. - 231с.

31. Кондратьев, Н. Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. Избранные труды /Н.Д. Кондратьев. - М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2002. - 767 с.

32. Лаврушин, О.И. Деньги, кредит, банки: учебник /Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Кнорус, 2010. - 320 с.

33. Медоуз, Д., Пределы роста. 30 лет спустя /Д.Медоуз, Й. Рандерс.

- М.: Академкнига, 2008. - 344 с.

34. Мизес, Л. Фон. Теория денег и кредита /Пер. с англ. и нем. под ред. Г. Сапова. - Челябинск: Социум, 2012. -808 с.

35. Миркин, Я.М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски /Я.М. Миркин. - М.: Гелеос, Кэпитал Трейд Компани, 2011.

- 496 с.

36. Миркин, Я. М. Англо-русский толковый словарь по банковскому делу, инвестициям и финансовым рынкам. Свыше 10 000 терминов /Я. М. Миркин, В. Я. Миркин. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 424 с.

37. Ола, Дж. Метанол и энергетика будущего. Когда закончится нефть и газ /Дж.Ола, А. Гепперт, С. Пракаш: пер. с англ. - М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2009. - 416 с.

38. Павленко, В.Б. Мифы «устойчивого развития». «Глобальное потепление» или «ползучий» глобальный переворот? /В.Б. Павленко. - М.: ОГИ, 2011. - 944 с.

39. Порфирьев, Б.Н. Природа и экономика: риски взаимодействия /Б.Н. Порфирьев. - М.: Анкил, 2011. - 353 с.

40. Рубцов, Б.Б. Современные фондовые рынки. /Б.Б. Рубцов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. - 926 с.

41. Сигел, Дэн. Фьючерсные рынки. Портфельные стратегии, управление рисками и арбитраж /Дэн. Сигел, Дай. Сигел. - М.: Альпина Паблишер, 2012. - 636 с.

42. Хуан, Я. Капитализм по-китайски. Государство и бизнес: пер. с англ. /Я. Хуан. - М.: Альпина Паблишерз, 2010. - 375 с. (Серия «Сколково»).

43. Шарп, У.Ф. Инвестиции /Пер. с англ. А.Н. Буренина, А.А. Васина /У.Ф. Шарп. - М.: Инфра-М, 2012. - 1027 с.

44. Экономическая стратегия КНР в XXI в. и вопросы сотрудничества с Россией /Отв. ред. И.Н. Наумов, сост. П.Б. Каменнов. - М.: ИДВ РАН, 2009. - 330 с.

45. Alexandridis, А. К. Weather derivatives. Modeling and pricing weather related risk. /А. К. Alexandridis, A. D. Zapranis. - NY: Springer Science+Business Media, 2013. - 300p.

46. Medouz, D. H. The limits to Growth /D.H. Medouz, D.L. Medouz, J. Randers, W.W. Burns III. - NY.: Universe books, 1972. - 205p.

47. Witt Wijnen, R. de International Emissions Trading and Green Investment Schemes /S. Simonetti, R. de Witt Wijnen; ed. D. Freestone, Ch. Streck

//Legal aspects of implementing the Kyoto protocol mechanisms. - L.A.: Oxford university press, 2005. - 696 p. (p. 157-175).

Справочные источники:

48. Сайт Агентства защиты окружающей среды США (Cantor CO2e Market Price Index, 2010), 20.9.2011 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.epa.gov/airmarkets/progress/ARP09_2.html (дата обращения: 20.08.2014).

49. Инженерный справочник DPVA.info [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.dpva.info/Guide/GuidePhysics/GuidePhysicsHeat AndTemperature/ComnustionEnergy/FuelsHigherCaloricValues/ (дата обращения: 22.09.2014).

50. Информагентство Блумберг, новости, 08.01.2014 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.bloomberg.com/europe (дата обращения: 20.08.2014).

51. Информагентство Thomson Reuters (Point Carbon), 15.03.2013. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://financial.thomsonreuters.com/ en/resources/ articles/point-carbon.html (дата обращения: 16.03.2013).

52. Информационный портал «Глобальное изменение климата» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://climatechange.ru/node/6 (дата обращения: 23.09.2014).

53. Международные стандарты финансовой отчетности, Статья 32 пункт 11. [Электронный ресурс] //Справочно-правовая система «КонсультантПлюс». - Режим доступа http://www.consultant.ru/document/ cons_doc_LAW_147736/ (дата обращения: 16.08.2014).

54. Международная энергетическая статистика [Электронный ресурс] //US Energy Information Administration. - Режим доступа: http : //www. eia. gov/cfapps/ipdbproj ect/iedindex3. cfm?tid=90&pid=44&aid=8 (дата обращения: 28.08.2014).

55. Официальный сайт Международного партнерства по углеродной деятельности ICAP [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http: //icapcarbonaction.com (дата обращения: 28.04.2015).

56. Российский реестр углеродных единиц [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.carbonunitsregistry.ru/ (дата обращения: 13.08.2014).

57. Физическая энциклопедия. /Под ред. А. М. Прохорова. Т.5. - М.: Большая Российская энциклопедия. -1998. - 784 с.

58. California Air Resources Board (ARB) [Электронный ресурс] //Site of the California Environmental Protection Agency. - Режим доступа: http://www. arb.ca.gov/homepage.htm (дата обращения: 03.02.2015).

59. Climate Change Response (Emissions Trading and Other Matters) Amendment Bill, 89 p. [Электронный ресурс] //New Zealand Parliamentary Counsel Office official site. - Режим доступа: http://www.legislation. govt.nz/bill/government/2012/0052/15.0/versions. aspx (дата обращения: 16.09.2014).

60. Data viewers [Электронный ресурс] //European Environment Agency Site. - Режим доступа: www.eea.europa.eu/themes/ climate/data-viewers (дата обращения: 11.03.2015).

61. Emissions of CO2 - Total for 2010 [Электронный ресурс] //United Nations Environment Programme. - 2011. - Режим доступа: http://geodata.grid.unep.ch/mod_table/table.php (дата обращения: 28.08.2014).

62. Energy statistics of OECD countries (2013 edition) [Электронный ресурс] /Eurostat. - Режим доступа: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/ (дата обращения: 05.02.2015).

63. Energy statistics of USA, annual report 2013 [Электронный ресурс] //US Energy Information Administration. - Режим доступа: http://www.eia.gov/ (дата обращения: 10.03.2015).

64. European Commission climate website [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.europa.eu.int/comm/environment/climat/home_en. htm (дата обращения: 16.10.2014).

65. German Registry of Carbon Units [Электронный ресурс] //German Emission Trading Authority. - Режим доступа: http://www.dehst.de/EN/Home/ home_node.html (дата обращения: 18.04.2014).

66. Global Energy Statistical Yearbook 2013 [Электронный ресурс] //Enerdata Site. - Режим доступа: http://yearbook.enerdata.net/ (дата обращения: 15.02.2015).

67. Glossary of United Nations Framework Convention on Climate Change [Электронный ресурс] //UN FCCC Official Site. - Режим доступа: http://unfccc.int/resource/cd_roms/na1/ghg_inventories/english/8_glossary/Glossar y.htm#C (дата обращения: 24.09.14).

68. Site of National Institute of Standards and Technology, USA [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nist.gov/ (дата обращения: 14.08.2014).

69. Statistical data of Bloomberg Finance L.P.: лицензионный ресурс.

70. SynTao China ESG Monitor April 2013 [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.syntao.com/Uploads/%7B6DD3CB4E-FBA4-4640-85B0-1BA262BFF94F%7D_SynTao%20ESG%20Monitor%20April% 202013.pdf (дата обращения: 05.06.2013).

71. UNFCCC Calendar [Электронный ресурс] //UN FCCC Official Site. - Режим доступа: http://unfccc.int/meetings/unfccc_calendar/items/2655.php? year=2015 (дата обращения: 16.02.2015).

Биржи:

72. Фондовая биржа RTS. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.rts.ru (дата обращения: 05.10.2011).

73. Intercontinental Exchange. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.theice.com (дата обращения: 16.02.2015).

74. European Energy Exchange. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.eex.com (дата обращения: 14.08.2014).

75. Contract Specifications of EEX Spot Markets, 18.12.13 [Электронный ресурс] //European Energy Exchange AG. - Режим доступа: http://www.eex.com/en/trading/rules-and-regulations (дата обращения: 16.02.2015).

76. Spot and Derivatives markets for emissions products (EUA, EUAA, CER, ERU) [Электронный ресурс] //European Energy Exchange AG. - Режим доступа: https://www.eex.com/en/products/emission-allowances/emissions-auctions/access-to-the-auctions (дата обращения: 16.02.2015).

77. China Beijing Environment Exchange [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.cbeex.com/cn/article/en/ Business/ (дата обращения: 2.07.2014).

78. Green Exchange [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.go-green.ae/greenstory_view.php?storyid=1300 (дата обращения:

16.04.2013).

Отчеты:

79. Анисимов, А.М. Финансовые инструменты развития -инновационный продукт международного финансового центра в России [Электронный ресурс] /А.М. Анисимов//Доклад, Институт Счёта, Санкт-Петербург. - 2008. - Режим доступа: http://www.mmk-mission.ru/pic/FinCenter3.pdf (дата обращения: 04.03.2013).

80. Доклад России Секретариату РКИИ ОНН [Электронный ресурс] //Сайт РКИК ООН. - 2014. - Режим доступа: http://unfccc.int/ ghg_data/ghg_data_unfccc/ghg_profiles/items/4625.php (дата обращения:

02.07.2014).

81. Национальный доклад РФ о кадастре антропогенных выбросов из источников и абсорбции поглотителями парниковых газов, не регулируемых Монреальским протоколом за 1990 - 2010 гг. [Электронный ресурс] //Сайт РКИК ООН. - 2012. - Режим доступа: http://unfccc.int/national_reports/

annex_i_ghg_inventories/national_inventories_submissions/items/5888.php (дата обращения: 07.05.2015).

82. Отмывание денег с использованием карусельной схемы уклонения от НДС: отчет Группы разработки финансовых мер по борьбе с легализацией денежных средств, полученных преступным путем (ФАТФ -Financial Action Task Force /ОЭСР), 23.02.2007 [Электронный ресурс] //Eurasian Group Site. - Режим доступа: http://eurasiangroup.org/ ru/news/typ_carousel.pdf (дата обращения: 02.07.2014).

83. Оценочный доклад об изменениях климата и их последствиях на территории Российской Федерации, 2008 [Электронный ресурс] /Коллектив авт. под рук. Бедрицкого А.И. //Росгидромет. - 2008. - Режим доступа: http://climate2008.igce.ru/v2008/pdf/resume_teh.pdf (дата обращения: 07.05.2015).

84. Техническое резюме доклада рабочей группы I Межправительственной группы экспертов по изменению климата, 2013 [Электронный ресурс] //Сайт МГЭИК. - 2013. - Режим доступа: https://www.ipcc.ch/ home_languages_main_russian.shtml (дата обращения: 13.07.2014).

85. IV обобщающий доклад МГЭИК: Изменение климата, 2007 г. [Электронный ресурс] /Пачаури Р.К., Райзингер А. и др.//Сайт МГЭИК. -2007. - Режим доступа: http://www.ipcc.ch/pdf/assessment-report/ar4/syr/ar4_syr_ru. pdf (дата обращения: 16.09.2014).

86. BP Statistical Review of World Energy, 2014 [Электронный ресурс] //BP. - 2014. - Режим доступа: http://www.bp.com/en/global/corporate/about-bp/energy-economics/statistical-review-of-world-energy.html (дата обращения: 14.08.2014).

87. Carbon capture and storage: Legal and regulatory review, 2010 [Электронный ресурс] //International Energy Agency. - 2010. - Режим доступа: https://www.iea.org/publications/freepublications/publication/191010IEA_CCS_ Legal_and_Regulatory_Review_Edition1.pdf (дата обращения: 05.12.2014).

88. Fenhann, J. UNEP Ris0 С entre report 01.10.2013 [Электронный ресурс] //UNEP DTU Partnership. - 2013. - Режим доступа: http://www/cdmpipeline.org/ (дата обращения: 05.12.2014).

89. Energy View of BSEC Countries 2008/Mavrakis, D, ed. - Athens: Energy policy and development center of the National and Kapodistrian University of Athens. - 2009. - 468 p.

90. Kossoy, А. Mapping Carbon Pricing Initiatives: Developments and Prospects 2013 [Электронный ресурс] /A. Kossoy, K. Oppermann etc. //World Bank Report. - 2013. - Режим доступа: https://openknowledge.worldbank.org/ bitstream/handle/10986/15771/77955.pdf?sequence=1 (дата обращения: 05.12.2014).

91. Kossoy, А. State and Trends of the carbon market 2012 [Электронный ресурс] / А. Kossoy, P. Guigon //World Bank Report. - 2012. -Режим доступа: http://siteresources.worldbank.org/INTCARBONFINANCE/ Resources/State_and_Trends_2012_Web_Optimized_19035_Cvr&Txt_LR.pdf (дата обращения: 05.12.2014).

92. Kossoy, А. State and Trends of the carbon market 2010. [Электронный ресурс] //World Bank Report. - 2010. - Режим доступа: http://siteresources.worldbank.org/INTCARBONFINANCE/Resources/State_and_ Trends_of_the_Carbon_Market_2010_low_res.pdf (дата обращения: 05.12.2014).

93. Metz, B. Contribution of Working Group III to the Fourth Assessment Report of the Intergovernmental panel on Climate Change, 2007 [Электронный ресурс] /B. Metz, O.R. Davidson, P.R. Bosch, R. Dave, L.A. Meyer//Cambridge University Press. - 2007. - Режим доступа: https://www.ipcc.ch/pdf/assessment-report/ar4/wg3/ar4_wg3_ full_report.pdf (дата обращения: 09.07.2013).

94. Olivier, Jos G.J. Trends in global CO2 emissions [Электронный ресурс] /Jos G.J. Olivier, G. Janssens-Maenhout, A.H.W. Peters Jeroen//PBL Netherlands Environmental Assessment Agency report. - 2012. - Режим доступа: http://edgar.jrc.ec.europa.eu/CO2REPORT2012.pdf (дата обращения: 05.12.2014).

95. Petrov, A. The Russian Federation forest sector outlook study to 2030 [Электронный ресурс] /A. Petrov, M. Lobovikov etc. //Food and agriculture organization of the United Nations. - 2012. - Режим доступа http://www.fao. org/docrep/016/i3020e/i3020e00.pdf (дата обращения: 05.06.2015).

96. VAT/GST Relief for foreign businesses: the state of play. A business and government survey [Электронный ресурс] //OECD, Centre for tax and policy and administration. - 2010. - Режим доступа: http://www.oecd.org/tax/ consumption/44560750.pdf (дата обращения: 04.03.2015).

Статьи:

97. Абдусаматов, Х.И. На Землю надвигается ледниковый период [Электронный ресурс] / Х.И. Абдусаматов //Файл. РФ - 06.05.2013. - Режим доступа: http://file-rf.ru/analitics/101 (дата обращения: 10.05.2013).

98. Бакурина, А. Киотские скандалы ударят по Мазепину? [Электронный ресурс] /А. Бакурина//Электронная газета «Век» 14.03.2012. -Режим доступа: http://wek.ru/kiotskie-skandaly-udaryat-po-mazepinu (дата обращения: 16.03.2012).

99. Бедрицкий, А.И. Выступление на 17-й сессии Конференции Сторон РКИК ООН/7-м Совещании Сторон Киотского протокола (Дурбан, ЮАР, 8.12.2011) [Электронный ресурс] /А.И. Бедрицкий //Росгидромет. -2011. - Режим доступа: http://www.meteorf.ru/upload/iblock/f09/bedrichkiy.pdf (дата обращения: 10.12.2013).

100. Бедрицкий, А.И. Пресс-конференция "Итоги работы 17-й сессии конференции сторон Рамочной конвенции ООН об изменении климата», Дурбан, ЮАР, 28.11.2011 [Электронный ресурс] /А.И. Бедрицкий //Экология и жизнь. - 2011. - Режим доступа: http://www.ecolife.ru/intervju/4380/ (дата обращения: 10.12.2013).

101. Воронова, О.Н. Природопользование: образовательный сайт [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.voronova-on.ru/prirodopolzovanie/geosxerz/zkogeosust/index.html (дата обращения: 12.05.2013).

102. Гаврилов, В.В. Интервью по управлению проектами в области энергосбережения и природопользования в Сбербанке [Электронный ресурс] / В.В. Гаврилов //Глобальное изменение климата (информационный портал).

- 2011. - Режим доступа: http://climatechange.ru/node/508 (дата обращения:

12.05.2013).

103. Городницкий, А.М. Лекция «О глобальном потеплении и Киотском протоколе» в Политехническом музее Москвы 2.04.2012 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.youtube.com/watch7v =Mvg Z3N0SrBU (дата обращения: 06.10.2012).

104. Диневич, Л., К вопросу об изменении климата [Электронный ресурс] /Л. Дихневич, Г. Бадахова, Г. Каплан //Электронный научный семинар, Рег. № 0305. - 2012 - Режим доступа: http://www.elektron2000.com/article/1010.html (дата обращения: 06.10.2012).

105. Информационно-аналитическая газета «Налоги и бухгалтерский учет, Справочная информация» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nibu.factor.ua/info/ (дата обращения: 16.03.2013).

106. Латыпов, М.Ф. Механизмы Киотского Протокола [Электронный ресурс] /М.Ф. Латыпов //Энергосовет: портал по энергосбережению. - Режим доступа: http://www.energosovet.ru/ stat67. html (дата обращения: 14.11.2014).

107. Лукашенко, И.В. Развитие рынка углеродных единиц [Электронный ресурс] /И.В. Лукашенко//Электронный журнал «Наука: просто о сложном», 18.02.2014. - Режим доступа: http://www.fa.ru/ science/iscience/Pages/Russian-carbon-market.aspx (дата обращения:

17.03.2014).

108. Лукашенко, И. В. Инновационное развитие в условиях глобальной экономики. Новые идеи для новой экономики России /И.В. Лукашенко //Сборник научных статей под ред. Н.Н. Думной, Д.А. Смирнова.

— М.: Макс Пресс. - 2012. — С. 99 - 103.

109. Лукашенко, И. В. Риски использования углеродной единицы как инструмента финансового рынка /И.В. Лукашенко //Экономика. Налоги. Право. — 2013. — № 4. — С. 50-55.

110. Лукашенко, И. В. Углеродная единица как новый инструмент на финансовом рынке: причины появления и развитие торговли /И.В. Лукашенко//Ученые записки Российской Академии предпринимательства. - 2013. - Выпуск XXXVII.- С. 78 - 98.

111. Лукашенко, И. В., Углеродный рынок Китая глазами зарубежных экспертов. / И.В. Лукашенко, А.Ф. Сайфетдинова.// Вестник Финансового университета.- 2013. - № 6 (78). - С.112-121.

112. Милоголов, Н.С. Передовые технологии в борьбе с мошенничеством по НДС /Н.С. Милоголов //Налоговая политика и практика. - 2011. — № 4. - С. 66 - 72.

113. Митрова, Т.А. Основные внешние вызовы для российского нефтегазового сектора [Электронный ресурс] /Т.А. Митрова //Энергетическийцентрбизнес-школы«Сколково», ИЭИРАН, Журнал новой экономической ассоциации. - 2012. - №4(16). - С. 170-175. - Режим доступа: http://ineiran.ru/articles/2012oct-mitrova-t-a-osnovnye-vneshnie-vyzovy-dlya-rossijskogo-neftegazovogo-sektora-statya-ot-12-oktyabrya-2012-zhurnal-nea-4-16-2012-s-170-175.pdf (дата обращения: 14.11.2014).

114. Найденко, В.В. Глобальные эколого-экономические проблемы [Электронный ресурс] /В.В. Найденко, Л.Н. Губанов, Е.Н. Петрова //Учебный курс в Internet. - Режим доступа: myshared.ru/slide/394482 (дата обращения: 20.03.2013).

115. Рубцов, Б.Б. Особенности торговли углеродными единицами на финансовом рынке. / Б.Б. Рубцов, И.В. Лукашенко. //Финансы, Деньги, Инвестиции. - 2013. - № 3(47). - С. 18-26.

116. Рубцов, Б.Б. Глобальные финансовые рынки: масштабы, структура, регулирование/ Рубцов Б.Б.// Век глобализации. - 2011. - №2(8). -С.73-98.

117. Тарасова Н. П. Индексы и индикаторы устойчивого развития [Электронный ресурс] /Н. П. Тарасова, Е. Б. Кручина //Материалы международной конференции «Устойчивое развитие: природа - общество -человек». - Т.1. - М., 2006. С. 127—144. Режим доступа: http://www.ustoichivo.ru7i/docs/18/tarasova.pdf (дата обращения: 10.10.2012).

118. Юлкин, М. Квота России: много или мало? [Электронный ресурс] /М. Юлкин//Мировая энергетика. - 2005. - Режим доступа: http://www.worldenergy.ru/mode.1349-id.10351-type.html (дата обращения: 04.11.2012).

119. Bryan, S.P. The release of 14C-depleted carbon from the deep ocean during the last deglaciation: Evidence from the Arabian Sea [Электронный ресурс] /S.P. Bryan, T. Marchitto, S. Lehman//Earth and Planetary Science Letters. - 2010. - P. 244-254. Режим доступа: http://instaar.colorado.edu/ ~marchitt/reprints/bryanepsl10.pdf (дата обращения: 10.12.2012).

120. Button, J. Carbon: commodity or currency? The case for an international carbon market based on the currency model [Электронный ресурс]Л. Button//Harvard Environmental Law Review. - Vol. 32. - 2008. - P. 571 - 596. Режим доступа: http://www.law.harvard.edu/students/orgs/elr/ vol32_2/Button% 20Final%20Final.pdf (дата обращения: 10.12.2012).

121. Chester, L. What is the relationship between derivative markets and carbon prices? [Электронный ресурс] /L. Chester, S. Rosewarne//Department of Political Economy, the University of Sydney, Publication of International Institute of Social Studies, Part of Erasmus University Rotterdam. - 2012. - Режим доступа: http://www.iss.nl/fileadmin/ASSETS/iss/ocuments/Conference_ presentations/Nat ureInc_Chester_and_ Rosewarne.pdf (дата обращения: 09.09.2013).

122. Chevallier, J. Understanding the link between aggregated industrial production and the carbon price [Электронный ресурс] /J. Chevallier//Social Science Research Network. - 2013. - 22 p. Режим доступа: http://papers.ssrn. com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2294580 (дата обращения: 09.09.2014).

123. Feldman, M Titan Sets High Water Mark for GPU Supercomputing [Электронный ресурс] /M. Feldman//HPC Wire. - 29.10.2012 - Режим доступа: http: //www.hpcwire.com/2012/10/29/titan_sets_high-water_mark_for_gpu_ supercomputing/ (дата обращения: 24.07.2014).

124. Gledhill, R., Review of Carbon Markets [Электронный ресур^/R. Gledhill, J. Grant, L.P. Low//Pricewaterhouse Coopers LLP, UK and The Climate Group. - 2008, 23 p. - Режим доступа: http://www.theclimategroup.org/_assets/ files/carbon-markets-review.pdf (дата обращения: 24.07.2014).

125. Hamelers, H. V. M. Harvesting Energy from CO2 Emissions [Электронный ресурс] /H. V. M. Hamelers, O. Schaetzle, J. M. Paz-Garda, P.M. Biesheuvel, C.J.N. Buisman//Environmental Science & Technology Letters. - 2014. - P. 31-35. - Режим доступа: http://pubs.acs.org/doi/abs/10.1021/ez 4000059 (дата обращения: 13.01.2015).

126. Hangzhou becomes China's eighth region to launch CO2 market [Электронный ресурс] //Thomson Reuters PointCarbon. - 26.06.2013. - Режим доступа: http://www.pointcarbon.com/news/1.2435433 (дата обращения: 18.09.2014).

127. Kummer S., The History of Derivatives: a Few Milestones [Электронный ресурс] /S. Kummer, S. Pauletto//EFTA Seminar on Regulation of Derivatives Markets. - 2012. - 13 p. - Режим доступа www/studymore.com/essay/the-history-of-derivatives-40269892.html (дата обращения: 02.09.2012).

128. Lovelock, J. The Earth is about to catch a morbid fever that may last as long as 100 000 years [Электронный ресурс] /J. Lovelock//The Independent. -16.01.2006. - Режим доступа: http://www.independent.co.uk/voices/ commentators/james-lovelock-the-earth-is-about-to-catch-a-morbid-fever-that-may-last-as-long-as-100000-years-523161.html (дата обращения: 21.06.2011).

129. Lutz, D.J., Nonlinearity in Cap-and-Trade Systems: The EUA Price and its Fundamentals [Электронный ресурс] /U. igorsch, W. Rotfu//SSRN

eLibrary. - 2013, 26 p. - Режим доступа: http://papers.ssrn.com/sol3/ papers.cfm?abstract_id=2198942 (дата обращения: 19.12.2014).

130. Miliband, D. The Great Stink: Towards An Environmental Contract [Электронный ресурс] //Speech by the UK Minister David Miliband MP at the Audit Commission annual lecture. - 19.07.2006. - Режим доступа: http://archive. audit-commission.gov.uk/auditcommission/sitecollectiondocuments/Downloads/ 20060719annual lecture.pdf (дата обращения: 18.09.2014).

131. Sawyer D., Gass P. Regulating Carbon Emissions in Canada. Climate Policy Year in Review and Trends, 2013 [Электронный ресурсу/International Institute for Sustainable Development. - 2014. - 18 p. - Режим доступа: http://www.iisd.org/pdf/2014/canadian_carbon_policy_review_2013 .pdf (дата обращения: 03.08.2014).

132. Scotney, R. Carbon Markets and Climate Policy in China [Электронный ресурс] / R. Scotney, S. Chapman,C. Hepburn, C. Jie//Report of Sydney Climate Institute. - 2012. - 16 p. - Режим доступа: http://www. climateinstitute.org.au/verve/_resources/ClimateBridge_CarbonMarketsandClimat ePolicyinChina_October2012.pdf (дата обращения: 04.05.2013).

133. Shearman&Sterlingllp Proposed Regulation of EU Emissions Allowances as Financial instruments [Электронный ресурсу/Environmental financial institutions advisory & financial regulatory, Client publication. -8.11.2011. - Режим доступа: http://www.shearman.com/~/media/Files/News Insights/Publications/2011/11/Proposed-Regulation-of-EU-Emissions-Allowances-a__/Files/View-full-memo-Proposed-Regulation-of-EU-Emissio__/File

Attachment/ProposedRegulationofEUEmissionsAllowancesasFinan_.pdf (дата

обращения: 24.09.2012).

134. Truck, S., The Relationship between Spot and Futures CO2 Emission Allowance Prices in the EU-ETS [Электронный ресурс] /S. Truck, W. Hardle, R. Weron//Social Science Research Network. - 2014. - Режим доступа: http://ssrn.com/abstract=2137346 (дата обращения: 25.04.2014).

135. Zelentsov, D. Real Options Model of RES Policies Benefits in Russian Federation /D. Zelentsov, I. Lukashenko, A. Akhmetchina //Review of Business and Economics Studies. Vol. 1, №. 1. - 2013. - P.44-54.

Документы Еврокомиссии:

136. 2014/65/EU: Directive of the European parliament and of the council of 15 May 2014 on markets in financial instruments (texts of MiFID II law) [Электронный ресурсу/Official Journal of the European Union. - 2014. - L 173/349-498. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/ PDF/?uri= 0J:J0L_2014_173_R_0009&from=EN (дата обращения: 16.10.2014).

137. 529/2013/EU: Decision of the European parliament and of the council of 21 May 2013 on accounting rules on greenhouse gas emissions and removals resulting from activities relating to land use, land-use change and forestry and on information concerning actions relating to those activities [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2013, - L 165/80-97. Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=0J:L:2013:165:0080 :0097:EN:PDF (дата обращения: 16.10.2014).

138. 525/2013/EU: Regulation of the European parliament and of the council of 21 May 2013 on a mechanism for monitoring and reporting greenhouse gas emissions [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union.

- 2013. - L 165/13-39. - Режим доступа:http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/ LexUriServ. do?uri=OJ:L :2013:165:0013:0040:en: PDF (дата обращения: 20.10.2014).

139. 1042/2012: Commission regulation (EU) of 7 November 2012 listing an auction platform to be appointed by the United Kingdom [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2012. - L 310/19-23.

- Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri= OJ:L:2012:310:0019:0023:EN:PDF (дата обращения: 20.10.2014).

140. 2012/27/EU: Directive of the European parliament and of the council of 25 October 2012 on energy efficiency [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2012. - L 315/1-56. - Режим доступа: http://eur-

lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2012:315: 0001:0056:EN:PDF (дата обращения: 18.10.2014).

141. 784/2012: Commission regulation (EU) of 30 August 2012 listing an auction platform to be appointed by Germany [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2012. - L 234/4-6. Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2012:234:0004: 0006:EN:PDF (дата обращения: 17.10.2014).

142. 2012/498/EU: Commission decision of 17 August 2012 amending Decisions 2010/2/EU and 2011/278/EU as regards the sectors and subsectors which are deemed to be exposed to a significant risk of carbon leakage [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2012. -L 241/52-54. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUri Serv.do?uri=OJ:L:2012:241:0052:0054:EN:PDF (дата обращения: 16.10.2014).

143. 601/2012: Commission regulation (EU) of 21 June 2012 on the monitoring and reporting of greenhouse gas emissions [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2012. - L 181/30-104. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2012:181: 0030:0104:EN:PDF (дата обращения: 15.10.2014).

144. 600/2012: Commission regulation (EU) of 21 June 2012 on the verification of greenhouse gas emission reports and the accreditation of verifiers [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2012. -L 181/1-29. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ. do?uri=OJ:L:2012:181:0001:0029:en:PDF (дата обращения: 18.10.2014).

145. 1193/2011: Commission regulation (EU) of 18 November 2011 establishing a Union Registry for the trading period commencing on 1 January 2013, and subsequent trading periods, of the Union emissions trading scheme [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2011. - L 315/1-54. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do? uri=OJ:L:2011:315:0001:0054:EN:PDF (дата обращения: 16.10.2014).

146. 550/2011: Commission regulation (EU) of 7 June 2011 on determining, pursuant to Directive 2003/87/EC of the European Parliament and of the Council, certain restrictions applicable to the use of international credits from projects involving industrial gases [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2011. - L 149/1-3. - Режим доступа: http://eur-lex. europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=0J:L:2011:149:0001:0003:EN:PDF (дата обращения: 10.10.2014).

147. 2011/278/EU: Commission decision of 27 April 2011 determining transitional Union-wide rules for harmonized free allocation of emission allowances ("Benchmarking Decision") [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2011. - L 130/1-45. - Режим доступа: http://eur-lex. europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=0J:L:2011:130:0001:0045:EN:PDF (дата обращения: 15.10.2014).

148. 2010/778/EU: Comission decision of 15 December 2010 determining the respective emission levels allocated to the Community and each of its Member States under the Kyoto Protocol [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2010. - L 332/41-42. - Режим доступа: http://eur-lex. europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=0J:L:2010:332:0041:0042:EN:PDF (дата обращения: 13.10.2014).

149. 1031/2010: Commission regulation (EU) of 12 November 2010 on the timing, administration and other aspects of auctioning of greenhouse gas emission allowances [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union.

- 2010, - L 302/1-41. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/ LexUriServ.do?uri=CONSLEG:2010R1031:20111125:en:PDF (дата обращения: 16.10.2014).

150. 920/2010/EU: Commission regulation of 7 October 2010 for a standardized and secured system of registries of the European Parliament and of the Council [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union.

- 2010. - L 270/1-52. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/ LexUriServ.do?uri=OJ:L:2010:270:0001:0052:EN:PDF (дата обращения: 13.10.2014).

151. 2010/2/EU: Commission decision of 24 December 2009 determining, pursuant to Directive 2003/87/EC of the European Parliament and of the Council, a list of sectors and subsectors which are deemed to be exposed to a significant risk of carbon leakage [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2010. - L 1/10-18. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/ LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2010:001:0010:0018:EN:PDF (дата обращения: 22.10.2014).

152. 2009/29/EC: Directive Of The European Parliament And Of The Council of 23 April 2009 amending Directive 2003/87/EC so as to improve and extend the green gas emission allowance trading scheme of the Community [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2009. - L 140/63-87. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ. do?uri=OJ:L:2009:140:0063:0087:EN:PDF (дата обращения: 15.10.2014).

153. 2008/101/EC: Directive of the European parliament and of the council of 19 November 2008 including aviation activities in the scheme for greenhouse gas emission allowance trading within the Community [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2009. - L 8/3-21. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2009:008:0003: 0021:en:PDF (дата обращения: 25.10.2014).

154. 2007/589/EC: Commission decision of 18 July 2007 establishing guidelines for the monitoring and reporting of greenhouse gas emissions [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2007. - L 229/1-85. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/ bPDF/?uri=CELEX:32007D0589&from=en (дата обращения: 14.10.2014).

155. 2006/780/EC: Commission decision of 13 November 2006 on avoiding double counting of greenhouse gas emission reductions under the Community emissions trading scheme for project activities under the Kyoto

Protocol [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2006. - L 316/12-17. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/ TXT/PDF/?uri=CELEX:32006D0780&qid=1404904669095&from=EN (дата обращения: 16.10.2014).

156. 2216/2004/EU: Commission regulation No of 21 December 2004 for a standardized and secured system of registries [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2004. - L386/1-77. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2004:386:0001: 0077:EN:PDF (дата обращения: 20.10.2014).

157. 2004/39/EC: Directive of the European parliament and of the council of 21 April 2004 on markets in financial instruments [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2004. - L145/1-44. - Режим доступа:

http://www.esma.europa.eu/system/files/FIMD_official_Journal_version.pdf

(дата обращения: 23.10.2014).

158. 2003/87/EC: Directive of the European parliament and of the Council of 13 October 2003 on a scheme for greenhouse gas emission allowance trading [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2003. - L 275/32-46. - Режим доступа: http://climatechange.ru/files/EU_ETS_Directive _2003_87_EC.pdf (дата обращения: 20.08.2014).

159. 2003/6/EC: Directive of the European parliament and of the council of 28 January 2003 (Market Abuse Directive) [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2003. - L96/16-25. - Режим доступа: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32003L0006& from=EN (дата обращения: 14.10.2014).

160. 2002/358/EC Council Decision of 25 April 2002 concerning the approval, on behalf of the European Community, of the Kyoto Protocol to the United Nations Framework Convention on Climate Change and the joint fulfillment of commitments thereunder [Электронный ресурс] //Official Journal of the European Union. - 2002. - L 130/0001 - 0003. - Режим доступа:

http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=CELEX:32002D0358: EN:HTML (дата обращения: 25.10.2014).

161. MiFIDII/MiFIR - legal point of view [Электронный ресурс] //EU ETS Site. - Режим доступа: http://www.emissions-euets.com/mifid2-mifir (дата обращения: 25.10.2014).

162. Markets in Financial Instruments Directive (MiFID II): Frequently Asked Questions [Электронный ресурс] //European Commission -MEM0/14/305, - 2014. - Режим доступа: http://europa.eu/rapid/press-release_ MEM0-14-305_en.htm#footnote-1 (дата обращения: 06.10.2014).

163. MiFIR European Parliament Report, the article 11, section C, Annex I of MiFID [Электронный ресурс] //EU ETS Site. - 2012. - Режим доступа: http://www.emissions-euets.com/attachments/308_MiFID%20-%20EP%20-% 2005.10.2012.pdf (дата обращения: 06.10.2014).

164. The EU Emissions Trading System (EU ETS) of The European Commission [Электронный ресурс] //EC Climate Action site. - Режим доступа: http://ec.europa.eu/clima/policies/ets/index_en.htm (дата обращения: 07.10.2014).

ПРИЛОЖЕНИЕ А (обязательное)

Объемы и обороты по углеродным инструментам разных рынков,

2011-2012 гг.

01 (N

О

и

9 000

8 000

7 000

6 000

5 000

4 000

3 000

2 000

1 000

147 848

31< 3 249

12 351 103

160 000

48 881 140 000

120 000

100 000

80 000 | д

о л

60 000 I

А

2010 Объем ^т

2011 Объем ^т CO2e)

2010 Оборот (млн долл. США)

40 000

20 000

2011 Оборот (млн долл. США)

EUA AAU RMU NZU RGGI Others Total Виды углеродных единиц

0

0

Источник: WB report 2012 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://siteresources.worldbank.org/ INTCARBONFINANCE/Resources/State_and_Trends_2012_Web_Optimized_19035_Cvr&Txt_LR.pdf (дата

обращения: 15.08.2014).

Рисунок А. 1 - Сравнение объемов и оборотов по разным инструментам

углеродных рынков в 2010-2011 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ Б (обязательное) Биржевые доли углеродных торгов

Источник: 1СЕ [Электронный ресурс]. - Режим доступа:https://www.theice.com/api/(дата обращения:

23.07.2014).

Рисунок Б. 1 - Биржевые доли углеродных торгов, 2011 г.

Приложение В (обязательное) Спецификации углеродных контрактов

Таблица В. 1 - фьючерсы на европейские квоты на бирже ICE ECX

Единица торговли Один лот включает 1000 углеродных квот. Каждая углеродная квота - это право на выброс одной тонны диоксида углерода или его эквивалента.

Мин. объем контракта 1 лот

Цена Евро (€) и евроцент (с) за метрическую тонну

Шаг цены €0.01 за тонну (т.е. €10 за лот)

Мин./макс. изменение цены €0.01/ без ограничений

Контрактные месяцы Контракты котируются по квартальным циклам истечения. 16 контрактов перечислены с марта 2009 по март 2013 по месяцам истечения контрактов: март, июнь, сентябрь и декабрь. Два годовых контракта предусмотрены с истечением в декабре 2013 и 2014 гг.

День истечения контракта Последний понедельник контрактного месяца. Однако, если последний понедельник является нерабочим днем или нерабочий день входит в четыре дня, следующих за последним понедельником, то последним днем торгов будет предпоследний понедельник месяца поставки. Если предпоследний понедельник месяца поставки выпадает на нерабочий день, или нерабочий день есть в течение четырех дней, следующих за предпоследним понедельником, то последним днем торгов будет третий с конца понедельник месяца поставки. Биржа периодически подтверждает, в отношении каждого контрактного месяца дату, на которую ожидается прекращение торгов.

Торговая система Торговля происходит на электронной торговой площадке ICE Futures Europe, известной как платформа ICE, доступная через Web-ICE или через согласованного независимого поставщика программного обеспечения.

Часы торгов 07:00 - 17:00по местному времени Великобритании.

Расчетные цены Торгово-взвешенная средняя или расчетная (котировальная) цена при низкой ликвидности во время ежедневного периода закрытия (16:50:00 - 16:59:59 по местному времени Великобритании)

НДС Биржевой торговле фьючерсами на ICEECX предоставлена временная нулевая ставка НДС в соответствии с условиями ордера терминального рынка.

Поставка Поставочные контракты производятся передачей квот на выбросы с текущего счета Продавца - участника клиринга в реестре на текущий счет ICE Clear Europe реестра и с текущего счета ICE Clear Europe в этом реестре на текущий счет Покупателя - участника клиринга из этого реестра. Доставка происходит между участниками клиринга и ICE Clear Europe в течение поставочного периода. начинающегося в 19:00 часов в рабочего дня, следующего за последним торговым днем и до 19:30 часов третьего рабочего дня после последнего торгового дня. Существует обеспечение для "запоздалой" поставки и "непоставки" в рамках Правил контракта.

Клиринг и контрактное обеспечение ICE Clear Europe действует как центральный контрагент для всех торгов и гарантирует финансовые результаты контрактов ICE Futures Europe, зарегистрированных на имена своих членов.

Маржа Вариативная и начальная маржа взимается в обычном порядке ICE Clear Europe.

Источник: ICE [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.theice.com (дата обращения: 24.08.2014).

Таблица В.2 - Калифорнийская углеродная квота

Код контракта CAM

Способ исполнения Физическая поставка

Размер контракта 1000 Калифорнийских углеродных квот

Валюта контракта Доллар США ($)

Минимальное колебание цены По договору котировка цены составляет один цент ($ 0,01) за Калифорнийскую углеродную квоту. Минимальное изменение цены может варьироваться в зависимости от типа торговли.

Месяцы исполнения 1.Ежемесячные контракты, установленные на текущий год +3 последующих года. 2. Годовой декабрьский контракт установлен до 2020 г.

Последний день торгов Один из трех рабочих дней, предшествующих последнему рабочему дню месяца поставки.

Реестр California MTS

Идентификационный код ръmка(Market Identifier Code, MIC) IFED (ICE Futures U.S. Energy Division)

Место проведения расчетов ICEU (ICE Clear Europe)

Таблица В.3 - Углеродный финансовый инструмент (фьючерс) -поставочный фьючерсный контракт по обязательной программе сокращения и торговли ограничениями парниковых газов США

Код контракта CFS

Способ исполнения Физическая поставка

Размер контракта 1 000 метрических тонн

Валюта контракта Доллар США

Минимальное колебание цены По договору котировка цены - один цент ($ 0,01) за метрическую тонну. Минимальное изменение цены может варьироваться в зависимости от типа торговли.

Месяцы исполнения Годовой декабрьский контракт, установленный до 2015 г.

Последний день торгов Один из трех рабочих дней, предшествующих последнему рабочему дню месяца поставки.

Идентификационный код рынка IFED (ICE Futures U.S. Energy Division)

Место проведения расчетов ICEU (ICE Clear Europe)

ПРИЛОЖЕНИЕ Г (обязательное)

Параметры углеродных торгов на Межконтинентальной бирже

Обьем торгов углеродными фьючерсами на

ICE за день

1200 Основной

~ .Основной

30 802

Фьючерсы на европейские квоты (БИЛ)

Фьючерсы на сертифицированные сокращения выбросов (СЕЯ)

Фьючерсы на единицы сокращения выбросов (БЯИ)

Фьючерсы на европейские авивционные квоты (БИЛЛ)

Источник: ICE [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.theice.com/marketdata/reports (дата обращения:

24.03.2014).

Рисунок Г. 1 - Объём торгов углеродными фьючерсами на ICE за день

25

20

15

10

Л,

IUI

ооооооооооооооооооо гчгчгчгчгчгчгчгчгчгчгчгчгчгчгчгчгчгчгч

т 1Л р-~ ai О О О О

«н т 1л г-v сп 00000

«н т 1л pv cti 00000

13 00

Объем выбросов (Мт)

Цена на углеродный фьючерс(евро)

9

5

0

Источник: и/а Блумберг, ICE [Электронный ресурс]. - Режим доступа:https://www.theice.com/api/productguide/ (дата обращения: 23.07.2014).

Рисунок Г. 2 - Годовые объемы и цены углеродного фьючерса на EUA, ICE

ПРИЛОЖЕНИЕ Д (обязательное) Институциональные участники

Таблица Д. 1 - Институциональные участники торгов правами на углеродные

выбросы

Barclays Capital ICAP Securities Ltd

BNP Paribas Commodity Futures Ltd JP Morgan Securities Ltd

Citigroup Global Markets Ltd Merrill Lynch Commodities (Europe) Ltd

Deutsche Bank AG BHF Mitsui & Co.

Energie AG Oberosterreich Trading GmbH Morgan Stanley & Co International Ltd

European Investment Bank Morgan Stanley & Co International Ltd

First New York Securities LLC Nordea Bank Finland

Gazprom Marketing & Trading Ltd Public Power Corporation S. A.

Gazprom M&T- Singapore Pte Ltd Shell Int. Trading & Shipping Co Ltd

Goldman Sachs International HSBC Bank PLC Stadtwerke Leipzig GmbH

HSBC Bank PLC The Royal Bank of Scotland PLC

ICAP Corporates LLC Tot l Glob l Steel Ltd

Источник: И/а Блумберг (дата обращения:23.07.2014).

ПРИЛОЖЕНИЕ Е (обязательное) Реформирование европейских углеродных реестров

Журнал учета независимых операцийЕвропейского сообщества

А Ь

Т

Журнал учета международныхоперац ий

Реформа 2012 г.

Журнал учета международныхо пераций

Реестр Велико-британии

Реестр Германии Реестр Великобритании Реестр страны-члена ЕС

Субсчет Германии

Субсчет Великобритании

I

Субсчет страны

ЕС -ж-

Журнал учета операций Евросоюза

СЕЯ, ЕЯи

Источник: Отчет Всемирного Банка 2012 [Электронный ресурс]. - Режим

доступа:http://siteresources.worldbank.org/INTCARBONFINANCE/Resources/State_and_Trends_2012_Web_Optimized_19035_Cvr&Txt_LR.pdf (дата обращения 23.07.2014).

Рисунок Е. 1 - Реформирование регистрации операций для предотвращения мошенничества с углеродными активами

ПРИЛОЖЕНИЕ Ж (справочное) Изменение кол-ва выбросов, проекты МЧР

Процентное изменение количества выбросов за 19902010 гг.

80% 60% 40% 20% 0% -20°% -40% -60%

57,4%

44,8%

7,4%

Все Северная Европа Азия,

страны * Америка

Океания

-38,6%

Процентное изменение количества выбросов за 19902010гг.

250% 200% 150% 100% 50% 0%

57,4%

216,9%

214,3%

6,8%

Все страны Китайская Гонконг народная республика

Китай

Источник: По данным J0rgen Fenhann UNEP Ris0 Centre, 2012 г. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cdmpipeline.org/ (дата обращения: 23.02.2014).

Рисунки Ж.1 -Ж. 2 - Изменение выбросов в %, начиная с базового года

измерений

25 000

20 000

15 000

10 000

5 000

2

о

U

т

ы с

о р

б ы

П

Общее количеств о проектов МЧР

Общее

количество

выбросов

парниковых

газов,

Мт CO2 экв.