Разработка системы управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Мкртумян, Нина Владимировна

• Мкртумян, Нина Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Мкртумян, Нина Владимировна

Введение.

Глава 1. Анализ основных подходов и методов управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности.

1.1. Существующие подходы и методы управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности и их анализ.

1.2. Классификация реальных инвестиций в промышленности.

1.3. Характеристика рисков реальных инвестиций в промышленности и их классификация

1.4. Основные характерные особенности управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности и постановка задач их исследования.

Выводы по первой главе.

Глава 2. Разработка системы управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности.

2.1. Основные принципы построения системы управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленной организации.

2.2. Выбор критерия эффективности управления интегрированным риском реальных инвестиций промышленной организации в условиях ограниченности ресурсов.

2.3. Основные факторы интегрированного риска реальных инвестиций и источники изменения экономических результатов.

2.4. Планирование и организация управления интегрированным риском реальных инвестиций в условиях ограниченности ресурсов.

2.5. Мотивация риск-менеджеров в системе управления интегрированным риском.

2.6. Мониторинг, анализ и контроль управления интегрированным риском реальных инвестиций.

2.7. Процесс регулирования интегрированным риском реальных инвестиций в случае его отклонения от плановых показателей.

Глава 3. Апробация разработанной системы управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности.

3.1. Риск-анализ инвестиционного проекта создания мощностей для производства стального и чугунного литья на площадях ООО «ВКМ-Сталь».

3.2. Оценка интегрированного риска инвестиционного проекта создания мощностей для производства стального и чугунного литья на площадях ООО «ВКМ-Сталь».

3.3. Особенности построения системы управления интегрированным риском реальных инвестиций проекта по созданию мощностей для производства стального и чугунного литья на площадях ООО «ВКМ-Сталь».

Выводы по третьей главе:.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка системы управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности»

Актуальность исследования.

Краеугольным камнем на современном этапе развития является неэффективность реального сектора экономики. Низкая производительность труда, недостаточная загруженность производственных мощностей, высокий уровень изношенности основных фондов, с одной стороны, и неразвитость финансовой системы, с другой стороны, делают экономику нашей страны незащищенной даже при небольших финансовых колебаниях.

Происходящие на протяжении последних двадцати лет перемены в российской экономике создают высокий рисковый фон для любой экономической деятельности. Цепь переделов собственности усиливает риски российского бизнеса. Трансформационные процессы в России начались в условиях развала государственности, политической и экономической нестабильности, несоответствия старых законов и слабой проработанности новой юридической базы. Такой ход событий поднял общий уровень рисков в экономике страны. Руководство страны не уделяло должного внимания актуальности экономических проблем. Тот активный рост, который имел место последние пять лет, носил спекулятивный характер и способствовал появлению, так называемых мыльных пузырей. Это создало иллюзию благополучного развития и способствовало появлению необоснованных амбиций.

В промышленных организациях даже в современных кризисных условиях имеются внутренние резервы существенного повышения эффективности управления риском реальных инвестиций. Одним из таких резервов является разработка и применение системы управления интегрированным риском реальных инвестиций, что позволит существенно повысить эффективность инвестиционной деятельности в промышленности.

Как показывает анализ имеющихся научных подходов, инструментов и методов управления риском реальных инвестиций, существующие теоретические и методические наработки в этой области являются несовершенными. В частности, в них недостаточно внимания уделяется вопросам взаимозависимости инвестиционных проектов организации, сопоставлению потерь и доходности инвестиций, интеграции рисков реальных инвестиций. В этой связи, проводимые в настоящей работе исследования, являются весьма актуальными и своевременными.

Цель исследования. Целью исследования является разработка системы управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности.

Задачи исследования. Для достижения поставленной в диссертационной работе цели решаются следующие основные задачи:

• провести анализ существующих методов и подходов в управлении интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности;

• разработать классификацию рисков реальных инвестиций, определить местоположение интегрированного риска в этой классификации, определить основные факторы интегрированного риска реальных инвестиций промышленных организаций и источники экономических результатов их реализации;

• уточнить содержание понятия интегрированного риска реальных инвестиций;

• выбрать критерий эффективности управления интегрированным риском;

• разработать систему управления интегрированным риском реальных инвестиций;

• разработать экономико-математическую модель управления интегрированным риском реальных инвестиций;

• разработать алгоритм управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленных организациях.

Объект исследования. Объектом исследования являются промышленные организации, производственные холдинги, концерны и бизнес-единицы.

Предмет исследования. Предметом исследования являются теоретические и методологические подходы и методы управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности.

Теоретические, методологические и методические вопросы управления рисками, в том числе рисками реальных инвестиций нашли свое отражение в работах отечественных и зарубежных ученых: Г.Б. Клейнера, P.M. Качалова, B.JI. Тамбовцева, М.Д. Кондратьева, А.Г. Бадаловой, В.В. Мыльника, М.Г. Лапусты, М.И. Лещенко, В.Н. Вяткина, В.А. Гамзы, А.Н. Панова, Н.Б. Ерма-совой, М.В. Грачевой, В.А. Чернова, Н.В. Хохлова, Е.Д. Коршуновой, Н.С. Перекалиной, Э.А. Уткина, A.B. Воронцовского, A.B. Бухвалова, А.Б. Бондарева, И.В. Демкина, Ф.Н. Федосеевой, C.B. Валдайцева, В.А. Акимова, В.М. Гранатурова, В.Д. Калачанова , A.A. Лобанова, М.А. Лимитовского, Д. Герца, Б.Л. Кучина, М.А. Рогова, P.C. Голова, М. Маккартни, Т. Флинна, Н. Томаса, Д. Хертса, Г. Марковича, А. Тверски, У. Шарпа, Л. Гитмана, Р. Вокке-ра, X. Кломана, Р. Мертона, Д. Канемана, Ф. Найта, Н. Андрена, Т. Коуп-ленда, В. Антикарова, А. Фишмана, Л. Тэпмана и др.

Методы исследования. В целях решения поставленной задачи в диссертационной работе использовались теоретические и методологические положения рискологии, методы экспертных оценок, методы инвестиционного анализа, экономико-математического моделирования, теории вероятностей, системного и ситуационного подходов и др.

Научная новизна. Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке системы управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности. Наиболее значимыми научными результатами исследования являются:

• разработана классификация рисков реальных инвестиций, определено местоположение интегрированного риска в этой классификации, определены основные факторы интегрированного риска реальных инвестиций промышленных организаций и источники экономических результатов их реализации;

• предложено определение понятия интегрированного риска реальных инвестиций в промышленности;

• выбран критерий эффективности управления интегрированным риском реальных инвестиций, который отличается от существующих критериев тем, что позволяет учесть потери и приобретения, которые могут иметь место при наступлении рискового события и учесть в ходе подготовки и принятия управленческих решений отношение к риску экспертов разных подразделений промышленной организации;

• разработана система управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленной организации, позволяющая установить взаимосвязь функций, задач и целей, что повышает результативность и адекватность принимаемых управленческих решений;

• разработана экономико-математическая модель эффективного управления интегрированным риском реальных инвестиций, основанная на учете интересов инвесторов промышленной организации, и позволяющая формализовать процесс эффективного регулирования интегрированным риском реальных инвестиций;

• разработан алгоритм регулирования интегрированным риском реальных инвестиций в промышленных организациях, позволяющей менеджменту существенно ускорить процесс формирования (корректировки) программ управления интегрированным риском реальных инвестиций.

Практическая значимость. Практическая значимость диссертационного исследования заключается в следующем:

1. В возможности применения разработанной системы управления интегрированным риском в промышленных организациях.

2. В учебном процессе подготовки специалистов в ВУЗах по специальности «Менеджмент организации» по читаемым курсам в области инвестиционного менеджмента, а также в курсовых работах и дипломном проектировании.

Апробация работы. Основные положения диссертации были реализованы в ООО «ВКМ-СТАЛЬ», входящем в состав промышленной группы «ВКМ».

Отдельные положения работы были использованы при подготовке курсов «Финансы, денежное обращение и кредит», «Инвестиционный менеджмент», «Антикризисное управление» в «МАТИ» - Российском государственном технологическом университете им. К.Э. Циолковского, а также при выполнении курсовых работ и дипломном проектировании.

Результаты исследований доложены на Всероссийской научно-технической конференции «Новые материалы и технологии» в 2007 году «МАТИ» - Российском государственном технологическом университете имени К.Э. Циолковского и на Международной конференции в 2009 году «Гага-ринские чтения».

Публикации. По материалам выполненных исследований опубликовано 6 научных работ, общим объемом 2,35 п. л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Мкртумян, Нина Владимировна

Выводы по третьей главе:

Таким образом, реализация основных аспектов разработанной системы управления интегрированным риском реальных инвестиций подтвердила научную обоснованность и практическую ценность полученных результатов в промышленной организации.

На ООО «ВКМ-Сталь» с использованием разработанной системы проведен детальный анализ рисков, составлена карта рисков, выявлены приоритетные риски для ООО «ВКМ-Сталь». С помощью группы экспертов оценено влияние основных факторов риска на параметры проекта: качество, сроки, затраты, содержание. На основе проведенного анализа была разработана система управления интегрированным риском реальных инвестиций, в рамках которой было определено место центра управления интегрированным риском реальных инвестиций в общей организационной структуре предприятия ООО «ВКМ сталь» (г. Саранск). По выявленным факторам риска выработаны мероприятия по реагирования на риски и определены центры ответственности по каждому из них. Предложенные мероприятия по управлению были внесены в бизнес-план проекта и отразились на структуре бизнес - процессов реализуемого проекта.

Для снижения последствий ряда существенных рисковых событий было выбрано страхование. Затраты на реализацию мероприятий по страхованию по мнению экспертов приемлемы. В качестве меры реагирования на рыночные риски был предложен метод финансирования риска, заключающийся в приобретении промышленной организацией реального опционного контракта на поставку оборудования и материальных ресурсов. Это мероприятие позволит организации быть более гибкой, не упустить открывающиеся возможности на стадии технологической подготовки производства и собственно производства продукции.

Кроме этого, созданная в организации система управления интегрированным риском реальных инвестиций способствует укреплению внутреннего контроля, что повышает уровень защищенности организации и способствует ее быстрой адаптации к динамично меняющимся экономическим условиям.

Заключение

Таким образом, в ходе данного исследования были получены следующие основные результаты:

1. Проведен анализ существующих методов и подходов управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности. Анализ показал, что в настоящее время вопросы управления интегрированным риском в промышленности проработаны не достаточно, отсутствует научно-обоснованная система управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленности. Существующие подходы управления интегрированным риском реальных инвестиций во многих случаях не основаны на принципе интеграции рисков, что приводит к неэффективному расходованию промышленной организацией ресурсов на управление каждым риском в отдельности без учета эффектов взаимовлияния инвестиционных проектов и эффектов поглощения рисков. В этой связи система управления риском реальных инвестиций должна быть основана на интеграционном принципе и учитывать всесторонние аспекты риска реальных инвестиций. Основными эффективными инструментами управления интегрированным риском реальных инвестиций являются инструменты страхования инвестиционных рисков, хеджирования рыночных рисков на основе использования реальных опционов, форвардных контрактов, а также резервирования.

2. Предложено определение понятия интегрированного риска реальных инвестиций, представляющего собой вероятность событий, которые могут произойти в будущем в ходе реализации промышленной организацией портфеля инвестиционных проектов, приводящих либо к потере эффекта от осуществляемых инвестиций либо к дополнительному эффекту сверх ожидаемой величины эффекта. Это позволило подойти к разработке системы управления интегрированным риском реальных инвестиций с научных позиций.

3. В качестве критерия эффективности от применения системы управления интегрированным риском реальных инвестиций мы принимаем максимум чистого дисконтированного дохода СЫРУ). Проведенные исследования показали, что, если показатель чистый дисконтированный доход

ЫРУ) рассчитывать с учётом возможного ущерба от рисков г,- при различных сценариях реализации проекта, его значения на каждом этапе будут служить основанием для принятия управленческих решений. Такой критерий наиболее полно отражает результативность и рискованность инвестиционных проектов промышленной организации в генерировании денежных потоков в условиях неопределенности, позволяет учесть отношение к риску инвесторов промышленной организации.

4. Разработана система управления интегрированным риском реальных инвестиций, включающая функциональную схему процесса управления интегрированным риском реальных инвестиций в промышленных организациях, позволяющая формализовать содержание основных процессов управления интегрированным риском реальных инвестиций. Созданное подразделение по управлению интегрированным риском реальных инвестиций и возложенная на него роль в общей организационной структуре промышленной организации позволяет повысить результативность и адекватность принимаемых решений.

5. Разработана экономико-математическая модель эффективного управления интегрированным риском реальных инвестиций, основанная на учете интересов инвесторов промышленной организации, и позволяющая формализовать процесс эффективного регулирования интегрированным риском реальных инвестиций.

6. Разработан алгоритм эффективного управления интегрированным риском реальных инвестиций, позволяющий сократить сроки выработки управленческих решений и сформировать (скорректировать) эффективную программу управления интегрированным риском реальных инвестиций.

7. Разработанная система управления интегрированным риском нашла практическое применение в промышленности. Формализация процесса управления интегрированным риском реальных инвестиций на ООО «ВКМ-Сталь» позволила повысить результативность и адекватность принимаемых управленческих решений.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Мкртумян, Нина Владимировна, 2010 год

1. Абалкин Л.И. Россия: поиск самоопределения. М.: Наука, 2005,464с.

2. Аныпин В.М., Демкин И.В., Никонов И.М., Царьков И.Н. Портфель проектов на службе управления организацией// Практика международного бизнеса. 2007. №3-4 (36). С.111-119

3. Артемова А.Н. Особенности рисков в экономической системе переходного типа: Автореф. дис. . канд. эк. наук. Челябинск: Челябинский государственный университет, 2005. 21с.

4. Бадалова А. Г. Управление рисками производственных систем: теория, методология, механизмы реализации. М.: ИЦ МГТУ «Станкин», «Янус-К», 2006. 280 с.

5. Бартон Т.Л., Шенкир У., Уокер П. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься. М.: Издательский дом «Вильяме», 2003

6. Бартон Т., Шенкир У., Уокер П. Риск-менеджмент. Практика ведущих организаций.: Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2008. 208с.

7. Бизнес-план проекта по созданию производственного комплекса по выпуску стального чугунного литья мощностью 90 тыс. тн в год на ООО «ВКМ-Сталь», Москва-Саранск, 2006.

8. Битюцких В.Т. Мифы финансового анализа и управление стоимостью организации; М.: Олимп-Бизнес, 2007, 195с.

9. Блинкова Е.С. Управление инвестиционными рисками в промышленности: Автореф. дис. . канд. техн. наук. М.: Московский государе твенный технический университет (МАМИ), 2006. 20 с.

10. Боди 3., Кейн А., Маркус А. Дж. Принципы инвестиций, М.: Издательский дом «Вильяме», 2002, 981с.

11. Брунер Р.Ф., Икер М.Р., Фримен Р.Э., Спекман P.E., Тайсберг Э.О., Краткий курс МВА, М.:Олимп-Бизнес, 2005.

12. Бухвалов A.B. Реальные опционы в менеджменте: введение в проблему. //Российский журнал менеджмента. 2004, №1

13. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 479 с.

14. Вишняков Я.Д. Общая теория рисков: учеб.пособие для студ. высш. учеб. Заведений/ Я.Д. Вишняков, H.H. Радаев. М.: Издательский центр «Академия», 2007. - 368 с.

15. Воронцовский A.B. Управление рисками. Санкт-Петербург: ОЦЭиМ, 2004. 456 с.

16. Вяткин В.Н. Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Управление рисками фирмы. Программы интегративного риск-менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2006. 400 с.

17. Галетов И.Д. Разработка механизма управления инновационным риском в промышленности; Автореф. дис. . канд. эк. наук. Москва: МАТИ-РГТУ, 2006, 24с.

18. Гончаров Д. Комплексный подход к управлению рисками для российских организаций. М.: Вершина, 2007.

19. Гранатуров В.М. Экономический риск. Сущность, методы измерения, пути снижения.

20. Горский М., Гершун А. Технологии сбалансированного управлениям.: Олимп-Бизнес, 2005.

21. Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

22. Грешина М., Ньюэлл М. Управление рисками как интегральная часть методологии проектного менеджмента. — М.: Издательство «Открытые системы», 2002.

23. Дёмкин И.В. Методология управления инновационным риском (методы,модели,инструменты): Научное издание. -М.: МАТИ, 2008-430 с.

24. Демкин И.В. Анализ основных подходов к оценке риска инновационно-инвестиционных проектов //Труды Вольного экономического общества России, Московское экономическое общество: Сб. науч. Трудов. М., 2005. С. 161-180.

25. Джеймс Пикфорд. Управление рисками. М.: Вершина, 2004.

26. Димитриади Г.Г. Кредитный риск. Методические материалы.М: Ленанд, 2008.

27. Догиль Л.Ф. Управление хозяйственным риском. М.:Книжный дом, 2005.

28. Долматов A.C. Математические методы риск-менеджмента. М.: Экзамен, 2007.

29. Друкер П.Ф. Задачи менеджмента в XXI веке:Пер. с англ. М.: Вильяме, 2003.

30. Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие.М.: Финансы и статистика, 1999.

31. Дэвид А. Марка, Клемент МакГоуэн Методология структурного анализа и проектирования Sadt. М.: SofTecb и МТИ, 1986

32. Ермаков С.М. Метод Монте-Карло и смежные вопросы. М.: Наука, 1981.

33. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации. М.: Альфа-Пресс, 2005. 240 с.

34. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С., Петров М.В., Проектное финансирование: Мировой опыт и перспективы для России. М.: Анкил, 2001, 312с.

35. Качалов Р. М. Управление хозяйственным риском производственных систем // Экономика и математические методы. 1997. Вып. 4, т. 33.

36. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде. М.: Экономика, 1997. 288 с.

37. Коршунова Л.Н. Оценка и анализ рисков/ Л.Н. Коршунова, H.A. Проданова. Ростов н/д: Феникс, 2007. - 96 с.

38. Коссов В. В., Липсиц И. В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономистъ, 2003.

39. Коупленд Т., Коллер Т., Мурин Д. Стоимость организаций. М.: Олимп-бизнес, 2007. 554 с.

40. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: ИНФРА-М, 1998.

41. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и. финансовых решений. М.: ДЕКА, 2001. 231 с. 673.

42. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. М.: Дело, 2004. с. 74-126

43. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: БЕК, 1996. 315 с.

44. Литвиненко Н.П. Место и роль управления рисками в системе управления организацией. М.: МАКС Пресс, 2003. - 40 с.

45. Литке, Ханс-Д. Управление проектами/Ханс-Д. Литке и Илонка Кунов; пер. с нем. М.Э. Реш. 2-е изд., стер. - М.: Омега-Л,2007.

46. Лобанов А., Чугунов А. Тенденции развития риск-менеджмента: мировой опыт//Рынок Ценных Бумаг. 1999. № 18.

47. Мандель И.Д. Кластерный анализ. М.: Финансы и статистика,1988.

48. Маккартни М., Флинн Т. Риск: управление риском на уровне топ-менеджеров и советов директоров. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. 234 с.

49. Марко Т.Д., Листер Т. Вальсируя с медведями: управление рисками в проектах по разработке программного обеспечения. М.: Компания р.т. ОШсе, 2005. 196с.

50. Марышева В.А. Интегрированная модель управления рисками предпринимательских структур: автореферат дисс. канд. эк. наук. Омск: Сибирская автомобиле-дорожная академия, 2006. 20 с.

51. Менар Клод. Экономика организаций. Пер. с франц. М.: ИНФРА-М, 1996-376 с.

52. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). М.: Экономика, 2000. 421 с.

53. Методичесике рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утверждены Постановлением Госстроя России, Минэкономики РФ, Минфина РФ и Госкомпромом РФ от 31.03.1984 58 с.

54. Мкртумян Н.В. Выбор критерия эффективности управления интегрированным риском промышленного предприятия, // Труды Вольного экономического общества России, Московское экономическое общество: Сб. науч. трудов. М., 2008, 220-227

55. Мовсумов. О. Как управлять рисками в нефтяном бизнесе //Эксперт. 2008. №6. С. 43.

56. Морозов П., Павленко С. Проектное финансирование: рецепт привлечения крупных инвестиций //Интернет-версия журнала «Энергорынок». 2004. №11.

57. Мыльник В.В.,Родинов В.Б. и др, «Организационно-экономическое обоснование инвестиций в дипломном проектировании» .М.: «Экономика и финансы», 2004.-208с.

58. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент. М.: ИНФО, 2000291 с.

59. Мыльник В.В., Богатов Ю.М., Машков В.Н. Оценка эффективности инвестиций инновационных разработок. М.: ЛАТМЭС, 2008. 282 с.

60. Мыльник В.В., Титаренко Б.П., Волочиенко В.А. Исследование систем управления. Учебное пособие. М.: ЦИТОО, 2001, 383с.

61. Найт Ф. Понятие риска и неопределенности //ТНЕ518. 1994. №5.

62. Островская Э. Риск инвестиционных проектов. М.: Экономика,2004.

63. Отчет по результатам исследования Марш Риск Консалтинг по России и СНГ. При поддержке Русского общества управления рисками. Апрель-Август, 2008.

64. Панов А.И., Коробейников И.О. Стратегический менеджмент: Учеб. пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

65. Петросянц В.З., Баширова A.A. Анализ, оценка и страхование рисков придприятий промышленности. — Махачкала: Изд. Дом «Наука-плюс», 2007 172 стр.

66. Питер Боер Ф. Практические примеры оценки стоимости технологий; М.: Олимп-Бизнес, 2007, 235 с.

67. Промышленность России. 2005: Стат. сб./Росстат.-М., 2006.-460 с.

68. Риск анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов/ Под.ред. М.В.Грачевой.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. -351 с.

69. Рогов М.А. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001.

70. Романов B.C. Риск предприятия как составная часть рисков. «Моделирование и Анализ Безопасности, Риска и Качества в Сложных Системах», СПб. НПО «Омега», 2001.

71. Россия в цифрах, 2008. Крат. стат. сб. Росстат. М, 2008, 510с.

72. Россия и страны мира. 2008.: Стат. сб./Росстат.-М., 2008.- 361 с.

73. Саати Т. Принятие решений. Метод анализа иерархий.- М: Радио и связь, 1993

74. Симонян А. С. Методы и модели разработки стратегии предприятия на принципах проектного менеджмента: автореферат дисс. канд. эк. наук. Спб.: Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет, 2003. 20 с.

75. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов.-М.:Наука, 1992.287с.

76. Станиславчик E.H. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. М.: «Ось-89», 2002.

77. Стивенсон В.Д. Управление производством. /Пер. с англ.-М.: Бином, 1999. -928с.

78. Сысоев А.Ю. Использование моделей реальных опционов при оценке эффективности инвестиционных проектов // Вестник ФА. 2003. №4.

79. Титаренко Б.П. Системный подход управления рисками при разработке инновационно-инвестиционных проектов. Эффективность инновационно-инвестиционных процессов. Сборник научных трудов сотрудников, аспирантов и ст. каф. «Фин.мен.», М. 2006

80. Туровец О. Г., Бухалков М. И., Родинов В. Б. и др. Организация производства и управление предприятием, М.: ИНФА-М, 2008, 544с. + 3 статистических сборника

81. Тэпман Л.Н. Риски в экономике.- ЮНИТИ-ДАНА,2002.

82. Тюрин Ю.Н., Макаров A.A. Статистический анализ данных на компьютере.-М.:Инфра-М, 1998.-502 с.

83. Уткин Э.А., Фролов Д.А. Управление рисками предприятия.-М.;ТЕИС,2003.

84. Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах: Учеб. Пособие для вузов/ Пер. с англ. под ред. М.Р. Ефимовой. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 527 с.

85. Файоль А. и др. Управление это наука и искусство.-М.: Республика, 1992.-351с.

86. Фалько С.Г. Инновационно-инвестиционная деятельность на предприятии: оценка эффективности. М.: МГТУ им. Н.Э. Баумана, 1996 80 с.

87. Федосеева Ф.Н., Крюкова О.Г. Управление рисками промышленных предприятий. Опыт и рекомендации. М.: Экономика, 2008. 128с.

88. Хаммер М., Чампи Дж. Реинжиниринг корпорации: манифест революции в бизнесе — Спб.: Издательство Санкт-петербургского университета, 1997.

89. Цветкова Л.И., Иванов В.В. Методологические основы управления инвестиционными рисками // Управление риском. 2004. №4. С. 55-63.

90. Черемушкин С. Магия финансовой метрики. Менеджмент в России и за рубежом, 2003, № 7. С. 20-26.

91. Черкасов М.Н. Критерии и модели эффективных организационных структур управления. Научные труды МАТИ Выпуск 3, «ЛАТМЭС», 1999-4 с.

92. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками: учебн. пособие M.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 160 с.

93. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: «Дело», 1992 г.

94. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 1998.

95. Чугунова. А.В. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. 703 с.

96. Risk Management. Журнал об управлении рисками в реальном секторе. №1-2 (13-14) январь-февраль 2008 г.

97. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций.- М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2003.-544 с.

98. Шарп У.Ф., Александер Г. Д., БсйлиДж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 2004.

99. Шахов В.В. Введение в страхование.-М.:Финасы и статистика,2000.

100. Энциклопедия финансового риск-менеджмента /Под ред. А. А. Лобанова, М.:Альпина Бизнес Букс,2006.

101. Яндиев М.И. Финансовые рынки и корпоративные финансы. Учебно-методическое пособие. Версия 2.1., М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, 2007.

102. Aaker D.A. Brand Portfolio Strategy: Creating Relevance, Differentiation, Energy, Leverage, and Clarity //The Free Press. 2004. P. 368.

103. Andren N., Jankensgard H., Oxelheim L. Exprosure-based Cash-Flow-at-Risk under macroeconomic Uncertainty //working paper, Lund University and Lund Institute of Economic Research, Lund. 2005.

104. Barton T., Shenkir W., Walker P. Making enterprise risk management pay off //Financial Executives Research Founation, Inc. 2003.

105. C.Bohn, B. Kemp. Enterprise Risk Management Quantification An Opportunity, AON, 2006.

106. Clarke C.J., Brennan K. Bilding Synergy in the diversified Business //Long Rang Planning. 1990. Vol. 23, №2. P. 9-16.

107. Copelend T., Antikarov V. Real Options. A Practioner's Juide. N. Y.: McGraw-Hill, 2001

108. COSO Enterprise Risk Management (ERM)

109. COSO Draft Enterprise Risk Management Framework. Implications for Internal Auditors. By Dr. Keith Blacker.

110. Crouhy M., Galai D., Mark R. Risk Management. NY.: McGraw-Hill, 2001

111. CRO Defined Risk & Insurance, April 15, 2004.

112. Engel J., Gizicki M. Conservatism, accuracy and efficiency: Comparing Value at Risk methods //Discussion paper 2. Australian Prudential Regulation Authority, Reserve Bank of Australia, March. 1999.

113. Enterprise Risk Management. An emerging model for building shareholder value. KPMG, 2006.

114. Fishman A., PK Satish. Introducing Monte Carlo Simulation. Risk Professional, #2/5 June 2000. London Informa Group, 2000, pp. 44—46

115. Fishman A., PK Satish. Monte Carlo Simulation: the Mechanics. Risk Professional, #2/6 July/August 2000. London Informa Group, 2000, pp. 36—38

116. Hatch. Hatch Final Report. Skye Resources Inc Fenix Feasibility Study. Project Risks and Opportunities.

117. Herts D., Thomas H. Risk Analysis and its Applications. Chihester-N. Y., 1983.

118. Jorion P. Value at Risk: The New Benchmark for Controlling Market Risk. NY.: McGraw-Hill, 1997.

119. Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision Under Risk//Econometrica. 1993. Vol. 6, №1. P. 187-198

120. Kloman H.F. Global Risk Management Standarts and Definitions //Risk management report. 2000, №9. P. 7-9.

121. Laubsch Alan J. Risk Management: A Practical Guide. RiskMetrics Group, www.riskcontrol.ru, First Edition (August 1999) 284 c.

122. Leif Andersen, Jesper Andreasen, Rupert Brotherton-Ratcliff. The passport option. — The Journal of Computational Finance, 1998

123. Marketing Intelligence &Planning. Volume 23, No.5, 2005.

124. Markowitz H. M. Portfolio selection //Journal of Finance. 1952. Vol.7, №1.

125. Markowitz H. M. Portfolio selection. Efficient divercification of investments. Oxford, N. Y.: Blackwell, 1991.126. "Management of Risk Principles and Concepts" (The "Orange Book") Consultation Draft.

126. Metropolis N., Ulam S. The Monte Carlo method // J. Amer. Statistical assoc., 1949, 44,№247.-p. 335-341.

127. Project management Institute. A guide to the project management body of knowledge. Pennsylvania: Project Management Institute, 2004.

128. Project Management Book Of Knoledge, Project Management Institute, Inc., 2004.

129. Reyck B. D., Grushka-Cockayne Y., Lockett M., Calderini S.R., Mou-ra M., Sloper A. The impact of project portfolio management on information technology projects // Internetional Journal of Project Management. 2005. №23. P. 524-537.

130. Sharpe, William Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk//Journal of Finance. 1964. №19. p. 25-42.

131. Stein J., Usher S., LaGatutta D., Youngen J. A. comparables approach to measuring Cashflow-at-Risk for non-financial firms // Journal of Applied Corporate Finance.2001. Vol. 13, (4). P. 100-109.

132. The 2006 Oversight Systems Financial Executive Report on Risk Management.

133. Tversky A., Kahneman D., Advances in Prospect Theory: Cumulative Representation of Uncertainty // Journal of Risk and Uncertainty. 1992. №5. P. 297-323.

134. Tversky A., Kahneman D., Rational Choice and the Framing of Decisions //Rational Choice /R. Hogarth, M. Reder (eds.). University of Chicago Press. 1986. P. 67-94.

135. Tversky A., Wakker P. Risk Attitudes and Decision Weights //Econometrica. 1995. №63. P. 1255-1280.

136. Wakker P., Tversky A. An Axiomatization of Cumulative Prospect Theory //Journal of Risk and Uncertainty. 1993. №7. P. 147-176.

137. Walls M. R. Combining decision analysis and portfolio management to improve project selection in the exploration and production firm //Journal of Petroleum Science and Engineering. 2004. №44. P. 55-65.

138. URL: http://www.economy.gov.ru

139. URL: http://www.ferma-asso.org

140. URL: http://www.fiiirisk.ru

141. URL: http://www.hedging.ru

142. URL: http://www.megarassd.com/cgi-bin/show.pl?tpl=strax4

143. URL: http://www.regions.ni//news/2173285

144. URL: http://www.riskworld.com146. URL: http://www.rmmag.com

145. URL: http://www.sternstewart.com