Разработка системы управления финансированием инновационной деятельности промышленных предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Лукашевич, Евгения Вадимовна

• Лукашевич, Евгения Вадимовна
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Лукашевич, Евгения Вадимовна

СОДЕРЖАНИЕ

стр.

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 АНАЛИЗ СОВРЕМЕННЫХ ПОДХОДОВ К УПРАВЛЕНИЮ 12 ФИНАНСИРОВАНИЕМ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ

1.1 Анализ современного состояния рынка промышленных предпри- 12 ятий и основных тенденций инновационного развития промышленности РФ

1.2. Анализ современных методов управления инновационной дея- 27 тельностью промышленных предприятий

1.3. Анализ основных методов управления финансированием иннова- 40 ционной деятельности промышленных предприятий

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ

ФИНАНСИРОВАНИЕМ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИИЙ (СУФ ИД ПП)

2.1. Теоретические и методологические основы создания системы 55 управления финансированием инновационной деятельности промышленного предприятия (СУФИД ПП)

2.2. Концептуальная модель СУФ ИД промышленного предприятия

2.3. Функциональное моделирование СУФ ИД промышленного пред- 85 приятия

ГЛАВА 3. МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ПРОЦЕССА

ВНЕДРЕНИЯ СУФ ИД НА ПРОМЫШЛЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ

3.1. Разработка методики выбора источников финансирования Про- 114 граммы инновационного развития в рамках функционирования СУФ ИД ПП

3.2. Разработка методики мониторинга эффективности ИД и ее фи- 128 нансирования на промышленном предприятии

3.3. Методика внедрения СУФ ИД на промышленном предприятии

3.4. Пример практической апробации СУФ ИД на машиностроитель- 151 ном предприятии

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Библиографический список

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка системы управления финансированием инновационной деятельности промышленных предприятий»

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время одним из главных направлений развития России стало формирование экономики инновационного типа как основы конкурентоспособного государства. При этом главным фактором формирования инновационной экономики является внедрение инноваций на промышленных предприятиях. В настоящее время существует ряд препятствий для данного процесса. Одним из основных препятствий является неготовность производственной базы предприятий к реализации прогрессивных и инновационных технологий и изготовлению инновационных продуктов: износ основных фондов предприятий достигает почти 50%, а обновление составляет не более 3% в год. Другим, не менее значимым, препятствием для инновационного развития предприятий является неготовность предприятий реформировать систему управления и планирования, рассматривать инновационное развитие и внедрение инноваций как обязательный элемент развития предприятия. При наличии положительной динамики затрат на технологические инновации динамика численности организаций, осуществляющих инновации, неизменна, кроме того, наблюдается отставание динамики внедрения, коммерциализации инноваций от динамики их создания и патентования. Определенные сложности при повышении эффективности инновационной деятельности (ИД) связаны с формированием рациональной структуры источников финансирования инновационных инвестиционных проектов (ИП). Несмотря на довольно широкий спектр представленных на рынке капитала источников финансовых средств, промышленные предприятия зачастую развиваются на счет собственных средств, не обеспечивающих непрерывность инновационного процесса вследствие своей ограниченности.

Устранение указанных препятствий предполагает обновление основных фондов, внедрение прогрессивного оборудования, что является одной из обязательных задач долгосрочного инновационного развития промышленного предприятия (ПП). Одновременно с этим необходимо дополнить систему планирования предприятия разработкой планов стратегического инновационного развития. Непрерывность инновационного процесса, являющаяся одной из основных характеристик эффективности ИД, предполагает формирование детального плана финансирования с учетом специфики инновационного цикла и оптимального по стоимости сочетания источников финансирования. Выполнение данных операций должно опираться на комплекс взаимосвязанных организационно-экономических методов управления и прикладного инструментария управления финансированием. В настоящее время большинство ПП используют отдельные инструменты управления финансированием инновационных разработок, не создавая комплексной сис-

темы управления финансированием, что обуславливает заметное снижение их конкурентных позиций на рынках инновационной продукции и капитала. Именно поэтому одним из ключевых направлений создания и развития долгосрочных конкурентных преимуществ предприятия является формирование эффективной системы управления финансированием инновационной деятельности (СУФ ИД), в основу которой должны быть положены современные инструменты и методы управления финансированием.

Как показывает практика, на большинстве отечественных промышленных предприятий СУФ ИД либо отсутствует полностью, либо реализованы только отдельные элементы этой системы. Наряду со значительным интересом руководства предприятий к внедрению методов управления финансированием ИД, имеется ряд проблем теоретико-методологического и методического характера, наличие которых можно объяснить следующими обстоятельствами: отсутствием должного внимания к анализу внешней среды предприятия при структурировании процессов управления финансированием ИД, трудностями при выборе методов управления финансированием ИД и реализации этих методов, проблемами планирования и нормирования финансового обеспечения инновационного процесса, недостаточной разработанностью критериев оценки эффективности управления финансированием ИД. Все это определяет перспективные направления развития теории и практики управления финансированием ИД и доказывает необходимость разработки комплексного методического подхода к разработке СУФ ИД на ПИ.

Различные теоретические и методологические аспекты управления финансированием ИД нашли отражение в концепциях стратегического управления, финансового менеджмента, инвестиционного планирования. Данным вопросам посвящены работы многих отечественных и зарубежных ученых: A.A. Колобова, Ю.Я. Еленевой, И.Н. Омельченко, Е.Д. Коршуновой, А.П. Ковалева, В.В. Ковалева, И.Р. Ахметзянова, А. Дамодарана, J1.H. Оголевой, О.С. Виханского, И.В. Липсица, Н.В. Игошина, J1.JI. Игониной, Ю.Ф. Бригхэма, М.С. Эрхарта, JI. Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, У. Шарпа, А. Александера, Дж. Бэйли, Д. Дойла и других. Различным аспектам управления инновационным развитием и инновационными инвестиционными проектами на промышленных наукоемких предприятиях посвятили свои труды следующие авторы: Ю.П. Анискин, A.B. Афонин, В.В. Мыльник, C.B. Валдайцев, П.Н. Завлин, А.К. Казанцев, А.Э. Миндели, В.Д. Шапиро, В.В. Богданов, Б.З. Мильнер, Ю.В. Шленов, Н.И. Иванова, JI.H. Васильева, Г. Дитхелм, М. Полани, М. Портер, Э. Тоффлер, И. Шумпетер и многие другие.

В большинстве работ управление финансированием ИД рассматривается, как правило, с точки зрения общего стратегического управления ИП и финансового менеджмента или оперативного уровня управления - управленческого учета, тогда как тактический уро-

вень управления практически не освещен. Не в полной мере раскрыты важные методические аспекты формирования и функционирования эффективной СУФ ИД на современных ПП, т.к. каждая из представленных концепций раскрывает только определенную предметную область методов планирования инновационного развития и его финансирования, при этом не принимается во внимание необходимость рассмотрения данных процессов с точки зрения формирования единой системы. Не нашли должного отражения в специальной литературе также многие важные методические аспекты формирования и выбора инструментария управления финансированием ИД.

Вместе с тем изучение литературных источников, а также исследование практического опыта предприятий показывает, что, в частности, остался нерешенным ряд вопросов, связанных со спецификой управления финансированием ИД на ПП, осуществляющих ИП по разработке и внедрению продуктовых и технологических инноваций.

Кроме того, анализ деятельности российских ПП показал, что в данной отрасли чаще всего используют самые простые и нетрудоемкие методы управления финансированием ИД, недостаточное внимание уделяется таким важным научно-практическим задачам, как формирование программы стратегического развития как совокупности ИП, управление структурой финансовых ресурсов ИД, планирование источников финансирования, мониторинг эффективности ИД и процесса ее финансирования.

Изложенное выше дает основание считать выбранную тему диссертационного исследования актуальной для науки и практики.

Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационной работы является разработка теоретических положений и методического подхода к созданию системы управления финансированием ИД ПП, обеспечивающей повышение конкурентоспособности ПП на основе формирования рационального портфеля инвестиционных проектов и обоснованного выбора инструментов и методов управления финансированием ИД ПП.

В рамках поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Исследовать современное состояние промышленного сектора отечественной экономики, а также выявить основные проблемы, препятствующие эффективному инновационному развитию ПП, и основные способы их решения.

2. Проанализировать содержание понятий «инновационная деятельность», «инновационный проект» и «инвестиционный проект», выделить характерные признаки инновационного промышленного сектора экономики, выявить и структурировать основные задачи управления ИД, а также провести сравнительный анализ методов управления ИД.

3. Осуществить классификацию источников финансирования ИД, а также сформировать совокупность основных задач и уровней управления финансированием ИД.

4. Выявить и структурировать современные подходы и методы управления финансированием ИД, сформировать совокупность факторов, влияющих на структуру и объемы финансовых ресурсов ИД ПП, с целью их учета при выборе инструментов и методов управления финансированием ИД.

5. На основе исследования теоретических предпосылок, подходов и принципов создания организационно-экономических систем управления разработать концептуальную модель управления финансированием ИД ПП, учитывающую специфические особенности ИД промышленных предприятий.

6. Сформировать систему управления финансированием ИД на промышленном предприятии, сформировать детализированный состав объектов управления, цели, совокупность задач, а также определить критерии эффективности функционирования системы.

7. На основе функциональной модели разработать практический инструментарий формирования программ инновационного развития ПП, выбора оптимального финансового обеспечения и мониторинга эффективности реализации ИД ПП.

8. На основе проведенной классификации источников финансирования ИД разработать методику выбора финансового обеспечения ИД с учетом выбранной стратегии, особенностей конкретных ИП и этапов их развития, предложить совокупность инструментов и методов управления финансированием ИД ПП.

9. Определить этапы разработки и внедрения СУФ ИД на ПП, а также разработать организационное обеспечение данных процессов, позволяющее распределить обязанности и закрепить ответственность за сотрудниками ПП.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является промышленное предприятие, осуществляющее ИД, реализующее инвестиционные проекты и осуществляющее продуктовые и технологические инновации. Предметом исследования в настоящей работе является процесс управления финансированием ИД на промышленном предприятии.

Научная новизна работы выражается в следующих основных положениях и результатах:

1. Разработана концептуальная модель управления финансированием ИД ПП, отличающаяся возможностью формирования совокупности целей и организационно-экономических задач управления финансированием ИД в разрезе основных объектов, функций и уровней управления, в зависимости от реализуемой стратегии развития ПП, а также финансового состояния предприятия.

2. Сформирована организационно-экономическая система управления финансированием ИД ПП, разработаны критерии оценки эффективности СУФ ИД на стратегическом

и тактическом уровнях управления, позволяющие осуществлять мониторинг показателей управления финансированием ИД на предприятии и принимать решения по выбору направлений развития СУФ ИД ПП.

3. Сформирована функциональная модель СУФ ИД, отличающаяся возможностью структурировать и систематизировать общую совокупность процессов и этапов управления финансированием ИД в зависимости от принятой стратегии инновационного развития и финансового состояния предприятия.

4. Разработана методика выбора источников финансирования ИП, учитывающая особенности финансовой стратегии ПП и особенности основных этапов развития ИП, позволяющая формировать рациональную структуру финансирования ИП и обеспечивать достаточное, своевременное и непрерывное финансовое обеспечение инновационного процесса.

5. Разработан методический подход к мониторингу результативности реализации ИД и ее финансирования, учитывающий специфику инновационного процесса и процессов финансирования ИД, стратегию инновационного развития ПП и финансовое положение ПП, а также сформирована совокупность мониторинговых показателей в зависимости от уровней управления финансированием ИД.

Методы исследования. Исследования базируются на научных трудах отечественных и зарубежных ученых в области управления финансированием инновационных разработок, стратегического управления, принятия решений, базовых макроэкономических законах и законах организации, основах управления проектами, организационном развитии, системном, проектном и стоимостном подходах. Для решения поставленных задач в диссертационной работе использовались методы системного, стоимостного и экономического анализа, методы оценки и управления стоимостью предприятия, финансового и инвестиционного менеджмента, оценки эффективности инвестиций. Теоретической основой диссертационной работы являются исследования отечественных и зарубежных ученых, отражающие опыт финансирования ИД ПП РФ.

Информационной базой послужили данные Минэкономразвития РФ, Федеральных служб, в том числе Федеральной службы государственной статистики, обзорно-аналитические материалы, опубликованные в отечественных и зарубежных СМИ, отчетные и плановые данные промышленных предприятий, материалы научно-практических конференций и семинаров. В ходе исследования использовались разработки в области внедрения специализированных автоматизированных систем финансово-экономического управления (ФЭУ) на предприятиях.

Практическая ценность. Практическая значимость работы заключается в возможности обеспечения эффективного стратегического развития ПП за счет широкого использования основных теоретических и методических результатов диссертационной работы. Разработанная СУФ ИД ПП, а также определенные в ее рамках методы позволят промышленным предприятиям:

- сформировать совокупности задач управления финансированием ИД на выделенных уровнях управления (стратегическом, тактическом и оперативном) при реализации полного управленческого цикла по выбранным объектам управления;

- осуществлять выбор инструментов и методов управления финансированием ИД в зависимости от выбранной стратегии инновационного развития и финансового положения предприятия;

- повысить эффективность ИД предприятия за счет формирования достаточного, своевременного и непрерывного финансирования основных этапов инновационных процессов;

- рационализировать финансирование ИД предприятия за счет обеспечения контроля структуры капитала ПП и объемов привлекаемых источников финансирования;

- снизить финансовые риски предприятия за счет эффективного управления структурой капитала предприятия.

Положения и результаты, выносимые на защиту. Автором выносятся на защиту следующие положения и результаты:

1. Концептуальная модель управления финансированием инновационной деятельности промышленных предприятий.

2. Организационно-экономическая система и функциональная модель системы управления финансированием ИД на промышленном предприятии.

3. Совокупность критериев и метод мониторинга результативности реализации ИД и ее финансирования.

4. Методика выбора источников финансирования ИД на ПП.

Практическая значимость результатов исследования заключается в разработке системы управления финансированием ИД на основе формирования комплекса методов и прикладных инструментов управления финансированием инноваций, что позволит создать долгосрочные устойчивые конкурентные преимущества ПП на рынке инновационной продукции и рынке капитала.

Теоретические и методические положения диссертационной работы могут быть использованы в деятельности промышленных предприятий различных форм собственности и отраслей.

Разработанные модель, система, совокупность инструментов и методов управления финансированием ИД могут быть использованы предприятиями различных отраслей промышленности, а также консалтинговыми компаниями в рамках:

- разработки планов и программ стратегического инновационного развития предприятия;

- постановки систем управления проектами, стратегического управления финансовыми ресурсами предприятия, систем управленческого учета и бюджетирования, сбалансированной системы показателей (BSC);

- внедрения корпоративных информационных систем, поддерживающих, в том числе, реализацию функций ФЭУ (1С, Парус, SAP R/3 и т.п.).

Апробация работы и использование ее результатов. Основные положения диссертационной работы были доложены и обсуждались на научных и научно-практических конференциях: Международной заочной научно-практической конференции «Проблемы экономики и современного менеджмента» (Новосибирск, Сибирская ассоциация консультантов, 2012г.); Международной научно-практической конференции «Экономика. Право. Менеджмент: современные проблемы и тенденции развития» (Краснодар Научно-издательский центр «Априори», 2012г.); I Всероссийском молодежном научном форуме «Финансы в меняющемся мире» (Москва, Государственный университет Минфина России, 2012г.); Всероссийской молодежной конференции «Инновационные технологии в машиностроении (ИТМ-2011)» (Москва, ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН», 2011г.); Научной конференции молодых ученых и студентов «Инноватика в экономике» (Москва, ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН», 2010-2011гг.); III научно-образовательной конференции «Машиностроение - традиции и инновации» (МТИ - 2010) (Москва, ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН», 2010г.); IX Международной научно-практической конференции «Инновационные процессы в управлении предприятиями и организациями» (Пенза, Приволжский Дом знаний, 2010г.).

Основные результаты работы реализованы на промышленном предприятии ООО «Корф», в консалтинговой компании ООО «Институт развития бизнеса», где прошли апробацию и внедрение, что подтверждено соответствующими актами. Результаты работы использованы в учебном процессе ФГБОУ ВПО Московский государственный технологический университет «СТАНКИН» при подготовке: бакалавров экономики по направлению 080100.62 - «Экономика» в курсе «Финансовый менеджмент», магистров менеджмента по направлению 080200.68 - «Менеджмент» по программам «Финансовый менеджмент», «Инновационный менеджмент», «Управленческое консультирование» и «Стратегическое

управление» в курсах «Управленческий учет и бюджетирование», «Оценка бизнеса» и «Управление стоимостью предприятия».

Публикации. По материалам диссертации опубликовано 13 научных работ общим объемом 4,2 п.л.

Объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений. Основные результаты исследования изложены на 174 страницах, 20 таблицах, 37 рисунках. Библиографический список содержит 139 наименования.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Лукашевич, Евгения Вадимовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В работе обобщены научные результаты, полученные автором в процессе изучения проблемы управления финансированием инновационной деятельности на промышленном предприятия. Они основаны на комплексном исследовании, включающем все этапы решения поставленных задач - от разработки теоретических, методологических и методических основ до практических рекомендаций и внедрения.

В обобщенном виде основные результаты исследования заключаются в следующем:

1. В результате проведенного в рамках работы анализа официальных данных и научных исследований о состоянии экономики России и прогнозах ее инновационного развития, а также систематизации современных подходов к управлению инновационной деятельностью и ее финансированием установлено, что стратегически важной задачей для промышленных предприятий является создание и внедрение системы управления финансированием ИД, позволяющей организовать процесс управления финансированием с учетом особенностей, присущих промышленным предприятиям, типа стратегии инновационного развития предприятия, а также специфических особенностей реализуемых инновационных исследований и разработок.

2. Разработана концептуальная модель управления финансированием ИД ПП, отличительной особенность которой является обеспечение возможности формирования состава организационно-экономических мероприятий по управлению финансированием ИД и определения совокупности инструментов управления в разрезе выбранных объектов управления, в зависимости от стратегии инновационного развития предприятия (стратегии инновационного лидера, стратегии имитатора, стратегия производителя стандартной продукции), способа реализации стратегии (формирование Программы инновационного развития, как совокупности ИП на планируемый период) и с учетом финансовых особенностей (потребностей и ограничений) ИД.

3. Разработана организационно-экономическая система управления финансированием ИД промышленного предприятия, позволяющая поддерживать на установленном уровне значения соответствующих показателей финансовой обеспеченности инновационного процесса, а также рациональную структуру капитала предприятия на основе предложенных для стратегического и тактического уровней управления финансированием ИД критериев эффективности с использованием разработанных методов и инструментов управления финансированием. Определены этапы разработки и внедрения СУФ ИД, а также разработано организационно-методическое обеспечение данных процессов.

4. Разработан методический инструментарий проведения мониторинга эффективности реализации ИД и процессов ее финансирования, а также принятия управленческих решений в рамках выбора финансирования ИД промышленных предприятий:

- на основе существующих подходов к контролю результативности ИД и ИП, а также выявленных особенностей процесса финансирования ИД разработана методика мониторинга эффективности ИД и ее финансового обеспечения, сформирована совокупность мониторинговых показателей в разрезах основных уровней управления и характера показателей, которая может быть использована в качестве целевых индикаторов процессов финансирования ИД;

- разработана методика выбора источников финансирования ИД, учитывающая организационные, финансовые и информационные аспекты финансово-экономического управления структурой капитала предприятия, а также позволяющая обеспечивать инновационный процесс необходимыми финансовыми ресурсами с учетом особенностей стадий развития ИП и выбранных критериев оценки.

5. Практическая значимость СУФ ИД ПП, моделей и методов, разработанных в диссертационном исследовании, подтверждена фактами их успешной реализации на предприятиях ОАО «Савеловский машиностроительный завод», ООО «Корф», в консалтинговой компании ООО «Институт развития бизнеса», а также в учебном процессе на кафедре «Финансовый менеджмент» ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН», что отражено в соответствующих актах о внедрении.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Лукашевич, Евгения Вадимовна, 2012 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Акимов A.A. и др. Системологические основы инноватики / Акимов A.A., Гами-дов Г.С., Колосов В.Г. - СПб.: Политехника, 2002. - 596 с.

2. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособие / Э.И Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 192 с.

3. Андреев В.Н. Концептуальная модель управления созданием и развитием конкурентоспособных машиностроительных предприятий / В.Н. Андреев // Российское предпринимательство. - М.: Креативная экономика, 2010, №7(2), с. 106-111.

4. Анискин Ю.П. Корпоративное управление инновационным развитием: монография / под ред. Ю. П. Анискина. - Москва : Издательство «Омега-JI», 2007. - 411 с.

5. Анынин В.М., Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. Учебное пособие. - М.: «Анкил», 2003. - 360 с.

6. Аскинадзи В. М., Максимова В. Ф. Инвестиционное дело: учебное пособие / В.М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова - М. : Университетская книга, 2012. - 761 с.

7. Афонин И. В. Инновационный менеджмент и экономическая оценка реальных инвестиций : учеб. пособие / И. В. Афонин. - М.: Гардарики, 2006. — 301 с.

8. Афонин И.В. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / И.В. Афонин. - М.: Гардарики, 2007. - 224 с.

9. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 208 с.

10. Балдин К.В. Воробьев С.Н. Риск-менеджмент: Учебное пособие. - М.: Гардарики, 2005.-285 с.

11. Бизнес: Оксфордский толковый словарь: Англо-русский: более 4000 терминов. М.: Прогресс-Академия, РГГУ, 1995. - 752 с.

12. Бланк И.А. Управление активами. - К.: «Ника-Центр», 2000. - 720 с.

13. Бланк И.Л. Управление использованием капитала. - К.: «Ника-Центр», 2000. -656 с. (Серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып 5).

14. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 286 с.

15. Богданов В.В. Управление проектами. Корпоративная система - шаг за шагом / Вадим Богданов. - М.: Манн, Иванов и Фербер, 2012 - 248 с.

16. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб: Питер, 2002. - 240 с.

17. Бочкарев А., Кондратьев В., Краснов В. Семь нот менеджмента. - М.: Журнал «Эксперт», 2002. -656 с.

18. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 1997. - 1120 с.

19. Буш Джеймс, Джонстон Даниел. Управление финансами в международной нефтяной компании / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2003. - 432 с.

20. Валдайцев C.B. Малое инновационное предпринимательство: учебное пособие / C.B. Валдайцев, H.H. Молчанов, К. Пецольдт. - Москва: Проспект, 2011. - 536 с.

21. Валдайцев C.B. Управление инновационным бизнесом. Учеб. пособие для вузов. -М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 343 с.

22. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ./Под ред. Я.В.Соколова.

- М.: Финансы и статистика, 2003. - 800 с.

23. Васильева JI.H. Методы управления инновационной деятельностью: учебное пособие / Л.Н. Васильева, Е.А. Муравьева. - М.: КНОРУС, 2005. - 320 с.

24. Верстина Н.Г., Еленева Ю.Я. Стоимостный подход к управлению предприятием // В сб. Управление активами и реструктуризация предприятия: Материалы практической конференции. - М.: НВП ИНЭК, 2000. - С. 26-35.

25. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика. Учебное пособие. - М.: Дело, 2008 (4-е издание).

26. Виханский О.С. Стратегическое управление: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. -М.: Экономисть, 2005. - 296 с.

27. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 423 с.

28. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования.

- СПб: Издательство С.-Петербургского университета, 1998. - 528 с.

29. Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. — М.: Дело, 1999. —1008 с.

30. Глущенко И.И. Финансы инновационной деятельности - Москва: ИП Глушенко Валерий Владимирович, 2012. -116 с.

31. Голубков Е.П. Инновационный менеджмент. Технология принятия управленческих решении : учебное пособие / Е.П. Голубков. - 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Дело и Сервис, 2012.-464 с.

32. Гончар K.P., Б.В. Кузнецова. Российская промышленность на этапе роста: факторы конкурентоспособности фирм. - М.: Вершина, 2008.-480 с.

33. Гончарук В.А. Развитие предприятия. - М.: Дело, 2000. - 456 с.

34. Градова А.П. Экономическая стратегия фирмы: Учеб. Пособие / Под. ред. А.П. Градова,- 3-е изд., испр,- СПб.: СпецЛит, 2000.- 589 с.

35. Грашина M. Н. Основы управления проектами / M. Н. Грашина, В. Р. Дункан. -2-е изд. - М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2011. - 237 с.

36. Гунин В.Н. и др. Управление инновациями: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 7.- М.: ИНФРА-М, 2000. -272 с.

37. Гурков И.Б. Инновационное развитие и конкурентоспособность. Очерки развития российских предприятий. М.: ТЕИС, 2008. -328 с.

38. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Асват Дамодаран; Пер. с англ. - 7-е изд. - М.: Альпина Паблишерз, 2011. -1324 с.

39. Делия В.П. Инновационная экономика и устойчивое развитие. - Балашиха: Изд-во «Де-по», 2011. - 256 с.

40. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, A.B. Печникова и др./ Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2002. - 623 с.

41. Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в России: выбор стратегии. - М.: Эдито-риал УРСС, 2002. - 304 с.

42. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: Учеб. пособие. - М.: Дело, 2003.-480 с.

43. Еленева Ю.А., Зуева Т.С., Корниенко A.A., Коршунова Е.Д., Кутин A.A., Схирт-ладзе А.Г. Экономика и управление предприятием / Под ред. член-корр. РАН Ю.М. Соломенцева. - М.: ИЦ МГТУ «СТАНКИН», «ЯНУС-К», 2003. - 518 с.

44. Еленева Ю.Я. Обеспечение конкурентоспособности промышленных предприятий. - М.: «Янус-К», 2001. - 296 с.

45. Еленева Ю.Я., Еленева Ю.А. Финансовый анализ предприятия. Инвестиционная политика. Оценка бизнеса. М.: РИНКЦЭ, 2000,- 140 с.

46. Ендовицкий Д. Оптимизация портфеля инвестиций с использованием аналитических процедур капитального нормирования. (Электронный ресурс). - Режим доступа: http://webinvest.ipu.rssi.ru/Journals/press.htm

47. Есипов В.Е. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие / В.Е. Есипов, ГА. Маховикова, Т.Г. Касьяненко, С.К. Мирзажанов. - М.: КНОРУС, 2012. - 698 с.

48. Ефремов B.C. Классические модели стратегического анализа и планирования модель ADL/LC. (Электронный ресурс). - Режим доступа: http://www.inspov.ru

49. Завлин П.Н. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов: Современные подходы. СПб.: Наука, 1995. - 168 с.

50. Зайцев Л.Г., Соколова М.И. Стратегический менеджмент: учебник. - М.: Экономист*., 2005.-416 с.

51. Иванова Н.И. Национальные инновационные системы / Н.И. Иванова. - М.: Наука, 2002.-244 с.

52. Игонина Л .Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. д-ра эко проф. В.А. Слепова, — М.: Юристъ, 2002. — 480 с.

53. Ильин И.В. Совершенствование методики анализа риска проектов на основе муль-тифакторного подхода / И.В. Ильин // Журнал «Успехи современного естествознания». - М.: Издательский Дом «Академия Естествознания», 2008. - № 8. с. 71-72.

54. Инвестиции в вопросах и ответах: учебное пособие / А.Ю. Андрианов, С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев [и др.]; авторы-составители И.А. Дарушин, H.A. Львова; отв. ред. В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Лялин. - Москва: Проспект, 2011.-376 с.

55. Инновационное развитие: экономика, интеллектуальные ресурсы, управление знаниями / Под ред. Б.З. Мильнера. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 624 с.

56. Карбовский В.Ф. Новый подход к инвестированию на рынке акций / В. Карбовский, И. Нуждин. - М.: Вершина, 2006. - 224 с.

57. Качалин Н.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. - М.: Изд-во Эксмо, 2004. - 400 с.

58. Клиффорд Ф. Грей Управление проектами : учебник : пер. с англ., третьего, полн. перераб изд./ Клиффорд Ф. Грей, Эрик У Ларсон; [науч. ред. перевода В.М. Дудников]. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007. — 608 с.

59. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2000. - 144 с.

60. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. - М.: Экзамен, 2001. - 576 с.

61. Колтынюк Б.А. Ценные бумаги: Учебник. Второе издание. - СПб: Изд-во Михайлова В. А., 2001.-304 с.

62. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года. Утв. Распоряжением правительства РФ от 17.11.2008 № 1662-р.

63. Коупленд Т., Колпер Т., Мурин Дж. Стоимость компании: оценка и управление / Пер. с англ. - М.: Олимп-Бизнес, 1999. - 566 с.

64. Круглова Н.Ю. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. 2-е изд., доп. - М.: Издательство РДЛ, 2001. - 352 с.

65. Крянев A.B. Основы финансового анализа и портфельного инвестирования в рыночной экономике. - М.: МИФИ, 2000. - 52 с.

66. Кукукина И.Г. Управление финансами: Учеб. пособие. - М.: Юристъ, 2001. - 267 с.

67. Лапин Н.И. Теория и практика инноватики: учеб. пособие / Н.И. Лапин. - 2-е изд. -М.: Логос, 2010. — 328 с.

68. Лебедев В.М. Развитие инвестиционной сферы в российской экономике// Финансы,-1998.-№7, 15-18 с.

69. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Инвестиции: учеб. пособие / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. - М.: Магистр; ИНФРА-М, 2011. -416 с.

70. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник для бакалавров. - М.: ИНФРА-М, 2012, — 320 с.

71. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособие / Под ред. И.Я. Лукасевича. - М.: Вузовский учебник, 2009.-288 с.

72. Лич Л. Вовремя и в рамках бюджета: Управление проектами по методу критической цепи / Лоуренс Лич; Пер. с англ. - М.: Альпина Паблишерз, 2010. -354 с.

73. Лукасевич И.Я. Инвестиции: Учебник. - М.: Вузовский учебник: ИНФРА - М, 2012.-413 с.

74. Лукичева Л.И. Управленческие решения: учебник по специальности «Менеджмент организации» / Л.И. Лукичева, Д.Н. Егорычев; под ред. Ю.П. Анискина. - М.: Оме-га-Л, 2006. - 383 с.

75. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002, - 471 с.

76. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: Учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура. — 2-е изд. — М.: Омега-Л, 2004. — 664 с.

77. Макконнелл K.P., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: Пер. с 14-го англ. изд. - М.: ИНФРА-М, 2002. - XXXVI, 972 с.

78. Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций: Учебник. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство «ЭКМОС», 2001. -240 с.

79. Маренков Н. JL, Маренков H.H. Управление инвестициями российского предпринимательства. М.: Эдиториал УРСС, 2001. - 224 с.

80. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. - 2-е изд. -М. Дело, 2001.-800 с.

81. Миляков Н.В. Финансы: Учебник. - 2-е изд. — М.: ИНФРА-М, 2004. - 543 с.

82. Модели коммерциализации результатов исследований. - М: АНХ, 2004. - 320 с.

83. Мухамедьяров А. М. Инновационный менеджмент: учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2008. — 176 с.

84. Никонова И.А. Проектный анализ и проектное финансирование / И.А. Никонов. -М.: Альпина Паблишерз, 2012.-154 с.

85. Орлова Е.Р. Инвестиции: учеб. пособие / Е.Р. Орлова. - 7-е изд. испр. и доп. - М.: Издательство «Омега-JI», 2012. - 240 с.

86. Первушин В.А. Практика управления инновационными проектами: учеб. пособие / В.А. Первушин. - М.: Издательство «Дело» РАНХиГС, 2011. - 208 с.

87. Плотников B.C., Шестакова В.В. Финансовый и управленческий учет в холдингах / Под ред. д.э.н., проф. В.И. Бариленко,— М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004,— 336 с.

88. Положение по бухгалтерскому учету «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию» ПБУ 15/01 (в ред. Приказов Минфина РФ от 18.09.2006 N 115н, от 27.11.2006 N 155н)

89. Попов Ю.И., Яковенко О.В. Управление проектами: Учеб пособие. - М.: ИНФРА-М, 2011.-208 с.

90. Портер М. Конкуренция. Пер. с англ.: Учеб. пособие - М.: Изд. дом «Вильяме», 2000. - 495 с.

91. Пособия Эрнст энд Янг. Финансы и инвестиции. Англо-русский русско-английский толковый словарь. М.: «Джон Уайли энд Санз», 1995 г., 224 с.

92. Предпринимательство: учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Г Б. Поляка, проф. В.А. Швандара, 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — 735 с.

93. Прикладное прогнозирование национальной экономики: учебное пособие / под ред. В.В. Ивантера, И.А. Буданова, А.Г. Коровкина, B.C. Сутягина. - М.: Экономистъ, 2007. - 896 с.

94. Производственный менеджмент: Учебник / Под ред. В.А. Козловского. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 574 с.

95. Производственный менеджмент: Учебник для вузов/ С.Д. Ильенкова, A.B. Бандурин, Г.Я. Горбовцов и др./ Под ред. С.Д. Ильенковой. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-583 с.

96. Российский инновационный индекс / Под ред. JI.M. Гохберга. - М.: Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», 2011. - 84 с.

97. Рыжова В.В., Петров В.В. Экономическое управление организацией: Учеб. пособие / В.В. Рыжова, В.В. Петров. - М: РИОР; ИНФРА-М, 2012. - 248 с.

98. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И Басова. - 2 е изд., пе-рераб. и доп. - М.: Финансы и Статистика, 2002. - 448 с.

99. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. - 432 с.

100. Словарь современной экономической теории Макмиллана. М.: ИНФРА-М, 1997.-608 с.

101. Стратегический менеджмент / Под ред. А.Н. Петрова. - СПб.: Питер, 2008. -496 с.

102. Тебекин A.B. Инновационный менеджмент: учебник для бакалавров /

A.B. Тебекин. - М.: Издательство Юрайт, 2012. - 476 с.

103. Томпсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Концепция и ситуация для анализа. - М.: ИД «Вильяме», 2007, 928 с.

104. Тренев H.H. Управление финансами: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 496 с.

105. Тычинский A.B. Управление инновационной деятельностью компаний: современные подходы, алгоритмы, опыт Таганрог: ТРТУ, 2006.

106. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании: Пер. с англ. -М.: Дело, 2000. - 360 с.

107. Управление инновационными проектами: Учеб. пособие / Пол ред. проф.

B.Л. Попова. - М.: ИНФРА-М. 2011. - 336 с.

108. Управление инновациями: В 3 кн. Кн.1. Основы организации инновационных процессов: Учеб. пособие / A.A. Харин, И.Л. Коленский; Под ред. Ю.В. Шле-нова. - М.: Высшая школа, 2033. - 252 с.

109. Управление инновациями: В 3 кн. Кн.2. Управление финансами в инновационных процессах: Учеб. пособие / A.A. Харин, И.Л. Коленский, H.H. Пущенко, В.А. Старых; Под ред Ю.В. Шленова. - М.: Высшая школа, 2033. - 295 с.

110. Управление исследованиями и разработками в российских компаниях: Национальный доклад. — М.: Ассоциация менеджеров, 2011. — 80 с.

111. Управление проектом. Основы проектного управления: учебник / коллектив авторов; под ред проф. M.JI. Разу. - 4-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2012 - 760 с.

112. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2000. -XXVIII, 932 с.

113. Федеральный закон об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений от 15 июля 1998 года (в ред. Федерального закона от 12.12.2011Ы427-ФЗ)

114. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. А.М. Ковалевой.

- М.ИНФРА-М, 2005. - 284 с.

115. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А А. Володин и др. / Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001.-495 с.

116. Финансы предприятий: Учебник/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. / Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 2000. - 413 с.

117. Фонотов А.Г. Россия: инновации и развитие / А.Г. Фонотов. - М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2012. — 431 с.

118. Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости / пер. с англ. М.: «Дело ЛТД», 1995. - 236 с.

119. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых.

- М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663 с.

120. Ципес Г. Л„ Товб А. С. Проекты и управление проектами в современной компании. Учебное пособие / [Под общей редакцией А. С. Товба, Г. Л. Ципеса]. -М.: ЗАО «Олимп—Бизнес», 2010. — 480 с.

121. Чая В.Т. Международные стандарты финансовой отчетности: International Accounting Standards. International Financial Reporting Standards: учебное пособие / В.Т. Чая, Г.В. Чая. - М.: КНОРУС, 2005. - 240 с.

122. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 2001. - 256 с.

123. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. ИНВЕСТИЦИИ: пер. с англ. - М.: ИНФРА - М, 2012. -XII, 1028 с.

124. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 1028 с.

125. Шеремет А.Д., Суйц В.П. Аудит: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2004.-410 с.

126. Шикин Е.В., Чхартишвили А.Г. Математические методы и модели в управлении: Учеб. пособие. - 2-е изд., испр. - М.: дело, 2002. - 440 с.

127. Щербина А.В. Финансы организаций /А. В. Щербина. - Ростов н/Д: Феникс, 2005. — 506 с.

128. Экономика и управление инновациями: Учебник / [Э.А. Козловская, Д.С. Демиденко, Е.А. Яковлева и др.]. Москва: Экономика, 2012. - - 359 с.

129. Экономика инноваций: Учебник / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля. - М.: Вузовский учебник, 2011. — 416 с.

130. Экономика организации (предприятия): учебник / под ред. Н.А, Сафронова, -- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономисте, 2007. - 618 с.

131. Arnold G. Corporate Financial Management, 4th édition. - Pearson Education Limited, 2008. - p. 720.

132. Brigham E.F. Ehrhardt M.C. Financial Management; Theory and Practice, 12th édition. - Thompson South-Western, 2008. - p. 358.

133. www.sourceoecd.org/scoreboard Справочник ОЭСР

134. http://strf.ru/ Наука и технологии России.

135. http://www.economy.gov.ru Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации за 2011г.

136. http://www.economv.gov.ru Методические материалы по разработке программ инновационного развития акционерных обществ с государственным участием, государственных корпораций и федеральных государственных унитарных предприятий

137. http ://www. gks.ru/

138. http://strf.ru/ Наука и технологии России

139. http://www.rsci.ru/katalog/second Информационная система «Наука и Инновации». Каталог инновационных ресурсов

Сравнительная характеристика основных источников финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий

Источник финансирования Характеристика источника финансирования «+» «--»

1 2 3 4

Самофинансирование: — нераспределенная прибыль; ~ амортизационный фонд; —фонд развития Предназначен для обновления и расширения производства, осуществление НИОКР, технологических и инновационных проектов и программ по освоению новых видов конкурентоспособной продукции ■ не создается риск потери финансовой независимости предприятия от инвесторов; ■ в некоторых случаях самофинансирование говорит о хорошем финансовом состоянии ИМП, о наличии у него конкурентных преимуществ перед конкурентами; ■ независимость в разработке и проведении инновационных проектов; ■ наиболее стабильный источник накопления финансовых ресурсов; ■ низкий риск потери финансовой устойчивости; ■ высокая норма прибыли на вложения; ■ простота привлечения. ■ не может быть использован при выполнении крупных инновационных проектов, т.к. это связано с обширным изъятием денежных средств из хозяйственного оборота; ■ не всегда удовлетворительное распределение финансовых ресурсов; ■ повышает цену инновационной продукции; ■ трудность в отслеживании целевого расходования финансовых средств; ■ ограниченные объемы и сроки привлечения финансовых средств; ■ исключается возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемного капитала.

Государственные фонды Предоставление дотаций, субсидий, грантов для финансирования инновационной деятельности по приоритетным направлениям научно-технического прогресса; получение относительно максимального эффекта при минимальности затрат ■ государственные гарантии; ■ в большинстве случаев безвозмездная и безвозвратная основа; ■ возможность привлечения большого объема финансовых ресурсов; ■ целевой характер. ■ длительная процедура согласования и финансового контроля; ■ доступность только государственным и крупным инновационным предприятиям; ■ необходимость финансового обеспечения; ■ строго целевой характер финансовых ресурсов (предоставление средств с учетом выполнения целевых показателей).

1 2 3 4

Государственный кредит Предоставление финансовых ресурсов предприятию, гарантом которого является государство ■ % меньше, чем по банковскому кредиту; ■ льготный характер получения; ■ целевой характер; ■ возможность большого объема финансирования. ■ возмездная основа кредита; ■ жесткий контроль ведения инновационного проекта со стороны государства; ■ необходимость финансового обеспечения; ■ возможность долевого участия государства в проектах; ■ строго целевой характер финансовых ресурсов (предоставление средств с учетом выполнения целевых показателей).

Банковский кредит Предоставление финансовых ресурсов предприятию на определенный временной срок под определенный процент с фиксированной стоимостью, не зависящей от доходности активов ■ доступность практически любому МП независимо от организационно-правовой формы и масштабов деятельности; ■ предоставление достаточно большого объема финансовых ресурсов; ■ сравнительно низкие затраты на привлечение кредита; ■ возможность привлечения кредита на средний и короткий временной срок; ■ банк может выступать координатором финансовых потоков по инновационным проектам. ■ в основном нецелевой характер; ■ высокие процентные ставки (12-25%): ■ срочность, платность, возвратность; ■ требование платежеспособности заемщика; ■ требования обеспечения залога (как правило, в 1,5-2 раза больше суммы кредита); ■ громоздкость процедуры оформления и получения кредита при большом объеме финансовых ресурсов; ■ существование определенного риска, связанного с изменением процентной ставки на денежном рынке в зависимости от условий внешней среды.

1 2 3 4

Кредит иностранных банков Предоставление финансовых ресурсов предприятию иностранными банками на определенный временной срок под определенный процент с фиксированной стоимостью, не зависящей от доходности активов ■ предоставление достаточно большого объема финансовых ресурсов; ■ возможность привлечения кредита на средний и короткий временной срок; ■ банк может выступать координатором финансовых потоков по инновационным проектам; ■ возможность передачи опыта в рамках сотрудничества иностранного банка и предприятия; ■ ставки по долгосрочным кредитам значительно ниже, чем у банков на территории РФ. ■ доступность только стабильно развивающемуся 1111, имеющему положительную репутацию на рынке инновационных проектов и продукции; ■ дорогостоящие процедуры оформления ряда сделок, не относящихся к основной деятельности по проекту; ■ ограничения по нецелевому распоряжению финансовыми средствами иностранного финансирования и собственными активами, дивидендами, а также наращиванием совокупного долга предприятия; ■ необходимо финансовое обеспечение кредита; ■ более жесткие требования к заемщику.

Акционерное финансирование (1РО) Размещение акций среди неограниченного круга инвесторов для осуществления перспективных инновационных проектов ■ возможность привлечения большого объема финансовых ресурсов на крупные или средние инновационные проекты по выпуску новых видов конкурентоспособной продукции; ■ оптимизация финансовых ресурсов, направляемых в инновационный проект; ■ повышение рентабельности СК; ■ невмешательство инвесторов в оперативное управление ИМП; ■ увеличение финансовой базы и кредитной базы предприятия; ■ отсутствие обязательств, направленных на выкуп акций; ■ возможность диверсификации состава акционеров; ■ кредитор не получает права на долю собственности проекта и предприятия. ■ доступность только ОАО, ЗАО, обладающих высокой финансовой устойчивостью; ■ сложный, долгий и дорогостоящий процесс привлечения данного источника финансирования ИДМП; ■ часто ИМП не могут обеспечить высокий уровень доходности и ликвидности акций; ■ отсутствие государственных гарантий; ■ необходимость постоянно показывать высокие показатели финансово-хозяйственной деятельности; ■ необходимость хорошей деловой репутации у предприятия; ■ высокие финансовые риски; ■ размытие владения и контроля со стороны существующих акционеров.

1 2 3 4

Венчурные фонды Долгосрочные (5-7 лет) высокорискованные финансовые вложения инвесторов (инвестиционных компаний и проч.) с целью получения высокой прибыли или дохода в виде доли в акционерном капитале ■ диверсификация рисков; ■ отсутствие необходимости предоставления залога; ■ целевой характер; ■ доход от использования заемных средств (при наличии прибыли от вложений); ■ возможность партнерства и трансляции опыта венчурных инвесторов в процессе реализации совместных проектов. ■ возмездная основа; ■ негибкий характер финансирования; ■ исключение возможности использования финансовых средств на цели, отличные от целей реализации проектов; ■ необходимость предоставления финансовой документации о ходе реализации проектов; ■ в ряде случаев инвесторы могут потребовать долю или право на управление долей в деятельности ИМП; ■ не вкладывание финансовых средств на самых ранних стадиях инновационных проектов; ■ необходимость финансового обеспечения; ■ жесткий контроль за расходованием финансовых ресурсов; ■ необходимость распределения прибыли среди инвесторов.

Бизнес-ангелы Частные финансовые вложения в инновационные проекты на самых ранних стадиях развития с повышенным риском в форме долевого капитала ■ целевой характер; ■ привлечение финансовых ресурсов на самых ранних стадиях развития инновационных проектов; ■ осуществление протекцию, наставничество, организация контактов с потенциальными стратегическими партнерами. ■ возмездная основа; ■ необходимо, чтобы инновационный проект давал высокую отдачу в течение короткого периода времени; ■ потери части контроля над инновационным проектом; ■ необходимость финансового обеспечения; ■ негибкий характер финансирования; ■ необходимость предоставления финансовой документации о ходе реализации проектов.

1 2 3 4

Проектное финансирование Привлечение финансовых ресурсов, источником возврата которых служит планируемый денежный поток от конкретного инновационного проекта или активы ИМП ■ целевой характер; ■ залогом являются активы, создаваемые в процессе реализации инновационного проекта; ■ льготный период до 2х лет; ■ срок финансирования 5-10 лет. ■ возмездная основа; ■ высокие %-ные ставки (14-20%); ■ соотношение собственных источников финансирования к заемным 70/30 %; ■ сложная и долгая подготовка организации финансирования; ■ негибкий характер финансирования; ■ необходимость предоставления финансовой документации о ходе реализации проектов; ■ необходимость финансового обеспечения.

Облигационный заем Привлечение финансовых ресурсов за счет выпуска облигаций - долговых ценных бумаг, удостоверяющих отношения займа между ее владельцем и предприятием, которое ее выпустило, при котором эмитент обязуется выплатить держателю фиксированную денежную сумму в определенный момент или выплачивать процент по полугодиям или ежегодно ■ по некоторым разновидностям облигаций не выплачиваются %; ■ продажа облигаций не связана с утерей контроля над предприятием; ■ дешевый способ привлечения, т.к. выплата % проходит только ограниченное количество лет; ■ более низкий %, чем по банковскому займу; ■ необходимость хорошей репутации предприятия на финансовом рынке; ■ не надо отдавать активы под залог выпуска; ■ обеспечение доступа к долгосрочному финансированию; ■ широкий круг потенциальных инвесторов; ■ большой объем привлечения средств. ■ нецелевой характер; ■ возвратность и платность; ■ неуплата % может привести к признанию ИМП банкротом; ■ доступно только крупным и средним ИМП; ■ большие затраты на подготовку выпуска; ■ необходимо, чтобы чистые активы были не менее объема выпуска, а объем продаж более 100 $ млн.

1 2 3 4

Вексельный заем Привлечение финансовых ресурсов за счет выпуска векселя -ничем не обусловленного обязательство предприятия уплатить векселедержателю при наступлении срока платежа суммы (номинальной стоимости) и оговоренных процентов ■ объем привлечения финансовых средств до 500-600 млн. руб.; ■ не надо отдавать активы под залог выпуска; ■ эффективный способ краткосрочного финансирования; ■ наиболее простой способ с точки зрения организации и размещения. ■ нецелевой характер; ■ возвратность и платность; ■ доступность только мелким и средним ИМП; ■ высокие инфраструктурные риски; ■ сравнительно узкий круг потенциальных инвесторов.

Примерный перечень целевых показателей и ограничивающих условий (ЦП и ОУ) для формирования ПИР ПП

Укрупненные целевые ориентиры Параметры диапазона значений Характер применения

Финансирование ИД (финансовая отдача)

Доля инвестиционных расходов в коммерческие ИП Доля < ... ОУ

Доля инвестиционных расходов в некоммерческие ИП Доля < ... ОУ

Доля инвестиций в ИП, характеризующиеся различной степенью интегрального риска: • Низкий риск • Средний риск • Высокий риск % % % ЦП/ОУ

Объем финансирования ПИР за счет собственных средств (в процентах к выручке, без учета бюджетных средств, используемых ПП для проведения ПИР) %/ден.ед. ОУ

Затраты на НИОКР в объеме продаж (показатель наукоемкости продукции ПП) Ден.ед. Доля <... ЦП/ОУ

Удельные затраты на приобретение лицензий, патентов, ноу-хау Ден.ед. ОУ

Величина фондов на развитие инициативных разработок Ден.ед. ЦП/ОУ

Показатель новых продаж - доля доходов от реализации в год / от продукта, разработанного в предшествующие годы в общем объеме доходов от реализации Доля <... Ден.ед. ЦП/ОУ

Показатель экономии затрат - отношение экономии в общих затратах на производство продукции, реализованной в год, от внедрения технологических инноваций к объему общей валовой прибыли % Ден.ед. ЦП

Показатель общей эффективности инновационной деятельности - валовая прибыль, полученная от реализации новых или улучшенных продуктов и от снижения затрат Ден.ед. ЦП

Отдача от НИОКР - отношение выгоды от НИОКР к инвестициям НИОКР % ЦП

Технологическое лидерство

Количество патентов, полученных за последние 3 года Шт./ден.ед. ЦП

Количество продуктов, защищенных патентами, полученными за последние 3 года Шт./ден.ед. ЦП

Качество инновационного портфеля: • Прорывные ИП; • Улучшающие ИП % % ЦП/ОУ

Эффективность (результативность) ИД

Процент от продаж новых продуктов (не старше трех лет) в общем объеме продаж % ЦП

Показатель эффективности внедрения - отношение объема продаж продукции, произведенной с использованием результатов НИОКР, к величине расходов на их выполнение % ЦП

Улучшение потребительских свойств производимой продукции (повышение качества и снижение эксплуатационных расходов, повышение энергоэффективности, уменьшение числа отказов и аварий при эксплуатации, увеличение гарантийного срока эксплуатации, повышение степени утилизации продукции) % ЦП

Показатели экономической эффективности (для коммерческих ИП) КРУ > ... Р1> ... Ж11>... ЦП

Уменьшение себестоимости выпускаемой продукции без ухудшения основных пользовательских характеристик и снижения экологичности % ОУ

Экономия энергетических ресурсов в процессе производства % ОУ

Количество патентов и иных нематериальных активов, поставленных на баланс по результатам проведенных ПИР Шт./ден.ед. ЦП

Количество разработанных и внедренных в производство технологий и продуктов по результатам выполненных ИП Шт./ден.ед. ЦП

Проектируемые продажи - доля продаж в будущем году от реализации текущих ИП Доля <... Ден.ед. ЦП

Проектируемый доход - доля от проектируемой чистой прибыли от реализации текущих ИП Доля <... Ден.ед. ЦП

Результативность корпоративной системы управления инновациями

Количество заявок включение ИП в ПИР Шт. ЦП/ОУ

Продолжительность цикла инновационного процесса по ИП и отдельных его стадий: • длительность процесса разработки нового продукта (новой технологии); • длительность подготовки производства нового продукта; • длительность производственного цикла нового продукта. Дни Дни Дни Дни ОУ

Повышение производительности труда % ЦП

Эффективность взаимодействия с внешними источниками разработок и инноваций

Количество инновационных предложений от сторонних организаций Шт. ЦП

Процент продаж от реализации инновационных разработок, полученных извне % ЦП

» И И МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

\ Ш 8й ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

¡аткт

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Московский государственный технологический университет «СТАНКИН»

(ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН»)

Вадковский пер., д. 1, Москва, ГСП-4, 127994. Тел.: [phone]. Факс: [phone]

E-mail: [e-mail]

Настоящим актом удостоверяется, что основные положения диссертационного исследования аспиранта кафедры «Финансовый менеджмент» Лукашевич Е.В. на тему: «Разработка системы управления финансированием инновационной деятельности промышленных предприятий», представленного на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством», используются в учебном процессе ФГБОУ ВПО Московский государственный технологический университет «СТАНКИН» при подготовке:

• бакалавров экономики по направлению 080100.62 - «Экономика»

• магистров менеджмента по направлению 080200.68 - «Менеджмент» по программам «Финансовый менеджмент», «Инновационный менеджмент», «Управленческое консультирование» и «Стратегическое управление».

Предложенный в диссертационном исследовании теоретический подход к управлению финансированием в аспекте анализа структуры капитала, формирования оптимального сочетания источников финансирования, принятия рациональных управленческих решений по управлению и выбору источников финансирование рассматриваются в рамках дисциплин «Финансовый менеджмент», «Управление стоимостью предприятия» и «Оценка бизнеса»; выявленная в рамках диссертационного исследования специфика управления инвестиционными затратами, включающая особенности их учета, анализа, оптимизации и мониторинга рассматриваются в рамках дисциплины «Управленческий учет и бюджетирование».

№

«УТВЕРЖДАЮ»

Проректор по учебной работе, д.т.н., проф. Подураев Ю.В.

2012 г.

АКТ ВНЕДРЕНИЯ

Начальник УМУ, к.т.н. доцент

Зам. зав. каф. «Финансовый менеджмент»,

к.э,н.,доц.

А.И. Куприяненко

М.Е. Просвирина

\

!

. 1

а*

Г/

«УТВЕРЖДАЮ»

/ / Генеральный директор / ООО «Корф»,

- " х / Камбалина О.В.

« 7 "г /» Р М_2012 г.

/ г

АКТ ВНЕДРЕНИЯ

Настоящий акт составлен по результатам внедрения основных положений и выводов диссертационной работы аспирантки ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН» Лукашевич Е.В. на тему «Разработка системы управления финансированием инновационной деятельности промышленных предприятий».

В практической деятельности ООО «Корф» при построении системы управления исследованиями и разработками использованы методические положения по диагностике основных функций управления финансированием инновационной деятельности, разработанные аспиранткой Лукашевич Е.В. в рамках диссертационной работы.

Использование материалов диссертационного исследования позволили оценить степень реализации основных функций управления финансированием инновационных разработок, выявить среди них недостаточно эффективные и разработать комплекс мероприятий, направленных на развитие применяемых механизмов финансирования инновационной деятельности.

Коммерческий директор ООО «Корф»

Басов Д.С.

Пршожение 3 (продолжение)

OOCUMHClWTyf •ЙАЗВИТИЯ^ИЗНеИ^^ОО^Рв' |

107045, г. Москва, ул. Сретенка, д. 27/29, стр. 1, офис 32 Телефон/факс: [phone], доб. 102 E-mail: [e-mail] Internet: www.i-r-b.ri

ОГРН 1087746273757, ИНН 7726589572 / КПП 772601001, р/с 40702810500050001044 в «ОТП Банк» (ОАО) г. Москва, к/с 30101810000000000311, БИК 044525311

Исх. № 02/А

«09» марта 2012г.

«УТВЕРЖДАЮ» Генеральный директор РАЗВИТИЯ БИЗНЕСА»

А.А. Можаровская

«09» марта 2002 года

Акт внедрения

результатов диссертационной работы Лукашевич Евгении Вадимовны на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Настоящим актом удостоверяется, что основные положения диссертационного исследования аспирантки кафедры «Финансовый менеджмент» ФГБОУ ВПО МГТУ «СТАНКИН» Лукашевич Е.В. на тему «Разработка системы управления финансированием инновационной деятельности промышленных предприятий» используются в практической деятельности ООО «Институт развития бизнеса».

Разработанные аспиранткой Лукашевич Е.В. в рамках диссертационной работы

основные теоретические и методические положения по управлению финансированием

инновационной деятельности промышленных предприятий применяются в процессе

выполнения консультационных проектов по формированию системы комплексного

планирования инновационного развития на различных предприятиях, а при

формировании долгосрочных инвестиционных программ предприятий промышленного сектора экономики.

Начальник отдела обучающего консультирования Е.Ю.Степанова